99017-4-503424702311rasio

MODUL PERKULIAHAN

MANAJEMEN KEUANGAN

Rasio Keuangan

Fakultas Program Studi Tatap Muka Kode MK Disusun Oleh

Ekonomi dan Bisnis Manajemen

0484008 Hidayat Wiweko

Abstract KompetensiDalam modul ini dibahas mengenai arti pentingnya, jenis-jenis dan kegunaan rasio keuangan.

Mampu memahami kegunaan rasio keuangan: likuiditas, aktivitas, profitabilitas, leverage, market growth dan cara menghitungnya serta menganalisis rasio keuangan.

Rasio KeuanganInformasi yang terdapat dalam 4 komponen laporan keuangan penting bagi berbagai

pihak yang secara teratur menilai dan mengukur efisiensi operasional perusahaan. Analisis

rasio meliputi metode perhitungan dan interpretasi rasio keuangan untuk menganalisis dan

memonitor performans.

Pihak yang BerkepentinganBeberapa pihak sangat berkepentingan dengan analisis rasio keuangan, seperti :

pemegang saham, kreditor, dan manajemen. Terutama manajemen seharusnya merupakan

pihak yang paling berkepentingan. Manajemen, berkepentingan bagi semua aspek situasi

financial perusahaan dalam rangka memonitor performans perusahaan dari waktu ke waktu,

dan berupaya menghasilkan rasio keuangan yang dianggap menguntungkan bagi kreditor

dan pemilik. Pemegang saham, berkepentingan terhadap risk dan return perusahaan saat

ini dan yang akan dating, yang akan mempengaruhi harga saham. Kreditor, berkepentingan

terutama dalam menilai kemampuan likuiditas jangka pendek dan kemampuan memenuhi

beban bunga dan pokok pinjaman.

Tipe Perbandingan RasioAnalisis rasio keuangan tidak hanya sekedar menghitung rasio tetapi yang lebih

penting adalah interpretasi nilai rasio.

1. Analisis Cross Sectional

Perbandingan rasio keuangan pada satu titik waktu tertentu antara perusahaan yang

berbeda. Dasar perbandingan umumnya dengan rata rata industri atau dengan

benchmark seperti pesaing kunci atau pesaing yang memiliki performans terbaik.

2. Analisis Time-Series

Evaluasi performans keuangan perusahaan selama periode waktu tertentu.

Membandingkan rasio keuangan tertentu pada saat ini dengan saat lalu sehingga bias

diketahui progress nya.

3. Analisis Kombinasi

Analisis dengan menggunakan kombinasi antara time series dan cross sectional.

Dengan analisis kombinasi dapat menilai trend perilaku rasio keuangan dalam

hubungannya dengan trend industri.

‘13 2

Manajemen KeuanganPusat Bahan Ajar dan eLearning

Hidayat Wiweko http://www.mercubuana.ac.id

Kategori Rasio KeuanganRasio keuangan dikelompokkan dalam 5 kategori yaitu: likuiditas, aktivitas, utang

atau leverage, profitabilitas, pasar. Untuk menganalisis rasio keuangan suatu perusahaan

perlu laporan keuangan terutama neraca dan rugi laba.

1. Rasio Likuiditas

Rasio yang mengukur kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka

pendek. Ada 2 rasio likuiditas, yaitu:

- Rasio Lancar (Current Ratio)

Aktiva Lancar

CR = Utang Lancar

- Rasio Cepat (Quick/Acid Test Ratio)

Aktiva Lancar - Inventory

CR = Utang Lancar

2. Rasio Aktivitas

Rasio untuk mengukur kemampuan suatu aktiva berubah menjadi sales atau cash.

- Perputaran Persediaan (Inventory Turnover-ITO)

COGS Inventory TO = Inventory

- Periode Rata rata Pengumpulan (Average Collection Period-ACP)

Piutang

ACP = Rata2 Sales/hr

- Periode Rata rata Pembayaran (Average Payment Period-APP)

APP = Utang

Rata2 Pembelian/hr

- Perputaran Total Asset (Total Asset Turnover-TATO)

‘13 3



TATO = Sales

Total Aset

3. Rasio Utang

Posisi Debt (khususnya utang jangka panjang) menunjukkan sejumlah uang pihak lain

yang digunakan oleh perusahaan untuk menghasilkan profit.

Ukuran Debt: Tingkat utang dan kemampuan membayar utang

- Rasio Utang (Debt Ratio)

Total KewajibanDebt Ratio = Total Aset

- Rasio Beban Bunga (Times Interest Earned Ratio-TIER)

EBIT TIER = Beban Bunga

- Rasio Cakupan Beban Tetap (Fixed-Payment Coverage Ratio)

EBIT + SewaFPCR =

Bunga+Sewa+{(Pokok Pinj.+Div.Shm Ist.) * [1/(1-T)]}

4. Rasio Profitabilitas

Mengevaluasi earning perusahaan yang terkait dengan sales, asset, investasi, nilai

saham.

- Rasio Common Size

Merupakan suatu laporan rugi laba dimana setiap item dalam laporan rugi laba

dinyatakan sebagai prosentase dari penjualan. Rasio common size sebagai alat

yang popular untuk mengevaluasi profitabilitas dalam kaitannya dengan penjualan.

‘13 4



- Marjin Laba Kotor (Gross Profit Margin-GPM)

Sales – COGSGPM = Sales

- Marjin Laba Operasi (Operating Profit Margin-OPM)

OPM = Operating Profit

Sales

- Marjin Laba Bersih (Net Profit Margin-NPM)

Net Profit After TaxNPM = Sales

‘13 5



- Laba Perlembar Saham (Earning Per Share-EPS)

Earning Tersedia Bagi Pmg Shm Biasa

EPS = Jml Shm Biasa Yg Beredar

- Pengembalian Atas Total Asset (Return On Total Asset-ROA)

ROA = Net Profit After Tax

Sales

- Pengembalian Atas Ekuitas (Return On Common Equity-ROE)

ROE = Net Profit After Tax

Ekuitas Pemegang Saham

5. Rasio Pasar

Membandingan nilai pasar perusahaan yang diukur melalui harga saham saat ini,

dengan nilai akuntansi lain. Rasio ini memberi wawasan kepada investor tentang pasar

dalam bentuk risk & return.

- Rasio Harga/Laba (Price EarningRatio-PER)

Rasio yang akan menilai harga saham dengan mengukur besarnya nilia yang

investor bersedia bayar untuk setiap dolar/rupiah earning. Semakin tinggi PER

semakin besar konfidensi investor atas performans perusahaan dimasa yang akan

datang.

Harga pasar saham biasa

PER = EPS

- Rasio Pasar/Nilai Buku (Market/Book Ratio-M/B Ratio)

Memberi penilaian tentang bagaimana investor menilai performans perusahaan.

Perusahaan berharap untuk menghasilkan return yang tinggi dibandingkan risiko.

Harga pasar saham biasa

M/B Ratio = Nilai buku perlembar saham biasa

‘13 6



Nilai Buku = Ekuitas saham biasa

perlembar saham biasa Jumlah lembar saham yang beredar

Analisis Sistem DupontMerupakan suatu system yang digunakan untuk membedah dan menilai kondisi

keuangan perusahaan. Formula Dupont merupakan gabungan neraca dan rugi laba untuk

menghitung profitabilitas: ROA dan ROE.

‘13 7



‘13 8



Soal Latihan:

Berikut data dari Dana Diary, lakukan analisis rasio keuangan untuk menggambarkan

kondisi keuangan perusahaan tersebut.

Rasio Kunci: Dana Dairy Products

___________________________________________________________

Industry Actual Actual

Average 2001 2002

___________________________________________________________

Current Ratio 1.3 1.0

Quick Ratio 0.8 0.75

Average collection Period 23 days 30 days

Inventory Turnover 21.7 19

Debt Ratio 64.7% 50%

Times Interest Earned 4.8 5.5

Gross Profit Margin 13.6% 12.0%

Net Profit Margin 1.0% 0.5%

Return on total assets 2.9% 2.0%

Return on Equity 8.2% 4.0%

‘13 9



Income Statement

Dana Dairy Products

For the Year Ended December 31, 2002___________________________________________________________

Sales Revenue $100,000

Less: Cost of Goods Sold 87,000

----------

Gross Profits $ 13,000

Less: Operating Expenses 11,000

----------

Operating Profits $ 2,000

Less: Interest Expense 500

----------

Net Profits Before Taxes $ 1,500

Less: Taxes (40%) 600

----------

Net Profits After Taxes $ 900

Balance Sheet

Dana Dairy Products

December 31, 2002

ASSETS

_______________________________________________________

Cash $ 1,000

Accounts Receivable 8,900

Inventories 4,350

--------

‘13 10



Total Current Assets $14,250

Gross Fixed Assets $35,000

Less: Accumulated Depreciation 13,250

Net Fixed Assets 21,750

--------

Total Assets $36,000

Liabilities & Stockholders' Equity

_________________________________________________________

Accounts Payable $ 9,000

Accruals 6,675

--------

Total Current Liabilities $15,675

Long-term Debts 4,125

--------

Total Liabilities $19,800

Common Stock 1,000

Retained Earnings 15,200

--------

Total Stockholders' Equity $16,200

------------

Total Liab. & S.E. $36,000

‘13 11



Daftar Pustaka1. Bodie, Zvi, et al. (2005). Investment. 6th Edition, McGraw-Hill

2. Fabozzi, Frank J. (1999). Manajemen Investasi. Jilid 1, Salemba Empat, Jakarta

3. _____________. (1999). Manajemen Investasi. Jilid 2, Salemba Empat, Jakarta

4. Gitman, Lawrence J. (2006). Principles of Managerial Finance, 11th edition, Person Education, Inc. Boston

5. Keown, Arthur J. et al, Dasar-Dasar Manajemen Keuangan, Jilid 1, Salemba Empat, Jakarta

6. ________________, Dasar-Dasar Manajemen Keuangan, Jilid 2, Salemba Empat, Jakarta

7. Suad Husnan, Manajemen Keuangan: Teori dan Penerapan, Jilid 1, Edisi 4, BPFE, Jogyakarta

8. ____________, Manajemen Keuangan: Teori dan Penerapan, Jilid 2, Edisi 4, BPFE, Jogyakarta

‘13 12



99017-4-503424702311rasio

Documents

Transcript of 99017-4-503424702311rasio