22 Maret, 2019 - miraeasset.co.id · HMSP: Pendapatan HM Sampoerna (HMSP) tumbuh 8% menjadi Rp...

To subscribe to our Daily Focus, please contact us at [email protected]

Mirae Asset Sekuritas Indonesia

22 Maret, 2019

Market Index

Last Trade Chg (%) MoM YoY

JCI 6,501.8 0.3 -0.3 3.7

MSCI Indonesia 26.5 0.5 -0.4 -0.9

MSCI EM 1,069.7 0.1 0.9 -10.7

HANG SENG 29,071.6 -0.9 1.8 -5.6

KOSPI 2,184.9 0.3 -2.0 -12.5

FTSE 7,355.3 1 1.6 4.9

DJIA 25,962.5 0.8 -1.1 7.5

NASDAQ 7,839.0 1.4 2.7 7.8

Valuation

2018F P/E (x) P/B (x) ROE (%)

JCI 15.7 2.3 17.7

Key Rates

Last Trade Chg (bps) MoM YoY

BI 7-Day RR 6.00 0 25 -100

3yr 6.98 -10 -47 86

10yr 7.59 -12 -36 80

FX


USD/IDR 14,140 -0.3 0.8 3.3

USD/KRW 1,128 -0.2 0.2 5.1

USD/JPY 111 0.1 0.1 5.3

USD/CNY 7 -0.3 -0.4 5.9

Commodities


WTI 60.0 0.3 4.8 14.4

Gold 1,309.4 -0.2 -1.5 -1.5

Coal 93.5 -0.1 -1.8 -3.8

Palm Oil 2,090.0 -0.2 -2.2 -14.5

Rubber 143.1 0.8 4.3 7.5

Nickel 12,996.0 -1.7 0.0 -1.5

Copper 6,457.0 0.0 1.2 -4.9

Tin 21,375.0 0.0 -0.2 1.8

JCI Index VS MSCI Emerging Markets

Market commentary

Hariyanto Wijaya CFA, CPA (Aust), CMT ([email protected])

IHSG ditutup lebih tinggi +0,3% pada hari Kamis sebagaimana Bank Indonesia

mempertahankan suku bunga kebijakannya di 6,0%. Lending growth pada Januari

2019 mencapai 11,7% YoY, yang sedikit menurun dari 11,9% YoY pada Desember

2018. Bank Indonesia menjabarkan kebijakannya untuk meningkatkan

pertumbuhan kredit, seperti pelonggaran rasio intermediasi makro-prudensial

(RIM). Kami perkirakan IHSG akan trade mixed to higher hari ini di tengah

berlanjutnya sentimen positif dari Fed yang dovish dan juga Bank Indonesia.

FY18 earnings (vs. consensus): Above: INTP, HMSP

Indeks AS melonjak pada hari Kamis ke level tertinggi lima bulan di tengah kejutan

positif The Fed pada hari Rabu bahwa tidak ada lagi kenaikan suku bunga Fed

pada tahun 2019. Sektor teknologi naik bersamaan dengan sektor real estat dan

consumer. Sektor consumer naik meskipun ekspektasi konsumen untuk ekonomi

AS meredup untuk keempat kalinya dalam lima bulan. Indeks ekspektasi ekonomi

bulanan Bloomberg Consumer Comfort turun menjadi 47,5 dari 54,5 karena lebih

banyak responden mengatakan ekonomi AS semakin buruk.

[Trend Focus] GMFI visit notes: Market leader in the MRO industry

Nur Marini ([email protected])

Kami melakukan mengunjungi ke Garuda Maintenance Facility ArAsa (GMFI

IJ), salah satu pemeliharaan, perbaikan dan perombakan (MRO) terbesar dan

paling terkemuka di kawasan ini, yang terletak di Bandara Internasional

Soekarno-Hatta, Cengkareng, Banten. Garuda Indonesia Group, merupakan

pelanggan captive GMFI, menyumbang c.77,3% dari total FY18 pendapatan

operasional GMFI pada USD331,8juta. Selain itu, Sriwijaya Air, salah satu

maskapai penerbangan domestik terkemuka di Indonesia, memberikan

kontribusi c.22,7% terhadap pendapatan GMFI. Kami percaya, bahwa ekspansi

organik dan anorganik yang dilakukan oleh perusahaan dapat mendorong

kinerja GMFI dalam mencapai sepuluh MRO teratas di dunia pada tahun 2021.

Saat ini, perdagangan GMFI pada PER 2018/2019F sebesar 18,5/10,8x. Kami

percaya penilaian saat ini tidak mudah, mengingat rekan MRO global

diperdagangkan lebih tinggi dari GMFI. Perdagangan SIA Engineering (SIE SP)

pada PER 2018/2019F per 19,3/17,8x dan perdagangan Singapore Technologies

Engineering (STE SP) pada PER 2018/2019F PER 22,0/19,7x berdasarkan

perkiraan Bloomberg.

550

800

1,050

1,300

1,550

4,000

5,000

6,000

7,000

01/16 07/16 01/17 07/17 01/18 07/18 01/19

JCI MSCI EM (pt) (pt)

22 Maret, 2019

2

Embun Pagi


Mirae Asset Sekuritas Indonesia cartoon

22 Maret, 2019

3

Embun Pagi


Local flashes

HMSP: Pendapatan HM Sampoerna (HMSP) tumbuh 8% menjadi Rp 106,74 triliun di akhir

2018. PT HM Sampoerna Tbk (HMSP) membukukan pendapatan Rp 106,74 triliun sepanjang

2018. Angka ini naik 8% dari periode yang sama tahun 2017 yang sebesar Rp 99,09 triliun.

Berdasarkan laporan keuangan perusahaan yang dikutip dari keterbukaan informasi Bursa

Efek Indonesia (BEI) Kamis (21/3) menyebutkan, kenaikan pendapatan ini ditopang oleh

kenaikan penjualan lokal yang meliputi penjualan Sigaret Kretek Mesin (SKM) yang naik 12%

yoy menjadi Rp 74,29 triliun. Segmen Sigaret Kretek Tangan (SKT) juga naik 5% yoy menjadi

Rp 20,60 triliun. Segmen lain-lain juga naik 30% yoy menjadi Rp 530,07 miliar. Namun

segmen Sigaret Putih Mesin (SPM) tercatat turun 10% yoy menjadi Rp 10,90 triliun.

Kontribusi dari penjualan ekspor juga turun 39% menjadi Rp 408 miliar di akhir 2018.

(Kontan)

MEDC: Naikkan harga kesepakatan akuisisi Ophir, ini komentar Medco Energi (MEDC). PT

Medco Energi International Tbk (MEDC) akhirnya resmi mencapai kesepakatan dengan

pemegang saham Ophir untuk menaikkan harga penawaran atas akuisisi Ophir. Nilai akuisisi

seluruh saham Ophir adalah sebesar £ 408,4 juta. Mengutip keterangan resmi perusahaan,

satu saham Ophir dihargai 57,5 pence tunai. Kesepakatan harga tersebut lebih tinggi dari

penawaran awal Medco terhadap Ophir,Saat dikonfirmasi, pihak MEDC masih enggan

merinci kenapa MEDC menaikkan harga penawaran terhadap Ophir. "Untuk sementara saya

belum bisa memberikan komentar," kata Hilmi Panigoro, Direktur Utama Medco Energi

Internasional Tbk, Kamis (21/3). Namun berdasarkan rumor yang beredar, perusahaan

bidang eksplorasi dan produk hulu minyak dan gas asal Inggris tersebut meminta MEDC

menaikkan harga penawaran, karena harga yang ditawarkan MEDC terlalu rendah atau

meremehkan mereka. (Kontan)

WEGE: Wijaya Karya Bangunan Gedung (WEGE) hanya serap 23% anggaran capex tahun

lalu. PT Wijaya Karya Bangunan Gedung Tbk (WEGE) serap belanja modal (capex) tahun

2018 lalu sebesar 23% setara Rp 152,9 miliar dari rencana kerja dan anggaran perusahaan

sebesar Rp 667 miliar. Nariman Prasetyo, Direktur Utama WEGE menyebutkan bahwa

peruntukan belanja modal tersebut mayoritas untuk pengembangan konsesi. "Concession

development 55%, industry development 35% dan fixed asset 10%," (Kontan)

BBTN: Permintaan tinggi, BTN catat penjualan SR-011 mencapai Rp 600 miliar. Tingginya

permintaan dari nasabah membuat PT Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk meraih

penjualan Sukuk Ritel seri SR-011 di atas target. Direktur Konsumer BTN Budi Satria

menyebut, pada awal masa penawaran BTN memasang target penjualan SR-011 sebesar Rp

500 miliar. Namun, permintaan dari nasabah ternyata cukup besar sehingga BTN menaikkan

kuota penjualan. Kini, angka penjualan SR-011 telah mencapai Rp 600 miliar. (Kontan)

MARK: Produk saniter Mark Dynamics (MARK) akan diluncurkan pada 2020. Perusahaan

yang mulanya bergerak di sektor produksi cetakan sarung tangan yakni PT. Mark Dynamics

Indonesia Tbk akan mulai memperkenalkan produk saniternya pada 2020 mendatang.

Kendati demikian, menurut Direktur Utama Mark Dynamics Ridwan Goh, kemungkinan

rencana kick-off pada awal 2020 akan mundur beberapa bulan. Hal ini menurut emiten

berkode saham MARK tersebut, disebabkan adanya fluktuasi kondisi pasar serta kebijakan

yang muncul pasca pemilihan umum nanti. (Kontan)

22 Maret, 2019

4

Embun Pagi


Technical analysis

Tasrul +62-21-515-1140 [email protected]

Jakarta Composite Index (JCI) – Test Resistance at 6,531

IHSG akan coba bertahan datas normal lower band pada pola uptrend jangka

pendek.

IHSG saat ini masih berada dalam pola uptrend jangka jangka pendek dimana korelasi

pergerakkan indeks ini masih relatif valid (r-squared = 0.8978) sejak 114 hari terakhir

dimana bergerak normal dalam rentang +/- 1.64 std.deviasi dari centerline. Peluang

IHSG bergerak di luar pergerakan normal sekitar +10.22% atau sekitar 11 bar chart.

Rata-rata volatilitas normal pergerakan IHSG secara harian saat ini antara +0.46% / -

0.45 % atau +29.91/ -29.26 point (rata-rata pergerakan normal positif / negatif selama

periode analisis) sebagaimana terlihat pada Figure 1.

Summary

Item Data Item Data

Close (March 21, 2019) 6,501.78(+1.01%) Trading range 6,471 - 6,531

8Average index performance (%) 4.29 Target

Period 114 - Daily 6,531

r-squared 0.8978 - Weekly 6,566

Volatility (+/-, %) +0.46/ -0.45 - Monthly 6,620

Volatility (+/-, point) +29.91/ -29.26 Stop loss 6,336

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Figure 1. Daily , Short term trend – Uptrend

4 - 6,161 Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Created with AmiBroker - adv anced charting and technical analy sis sof tware. http://www.amibroker.com

_____ 6,530.7

_____ 6,471.2

Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 3/21/2019 Open: 6,499 High: 6,516 Low: 6,484 Close: 6,502 Vol. 12,276,819,968

Prev. Avg. Price: 6,500.7

R-Squared: 0.8978

Period: 114

Std.Dev: 1.64

Volatility (+) : 0.0046

Volatility (-) : -0.0045

V-Ratio : 1.02

Chg.: 0.29% 6,501.78

6,484.9

6,468.94

6,385.06

6,336.16

6,629.37

6,629.37

6,773.84

6,873.69

Sep Oct Nov Dec 2019 Feb Mar

^JKSE - Volume = 12,276,819,968.00, MA(Volume,22) = 10,080,468,992.00 12,276,819,968

10,080,468,992

22 Maret, 2019

5

Embun Pagi


Aliran dana keluar masuk volatilitas indeks naik mulai terlihat.

Pada Figure 2, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir pada periode daily indikator MFI

optimized dan indicator W%R optimized masih cenderung naik. Pada periode

weekly ,indikator MFI optimized dan indikator RSI optimized juga cenderung naik

Daily resistance terdekat di 6,531 dan support di 6,471. Cut loss level di 6,336.

Figure 2. Daily, Short term trend, MFI optimized & W%R optimized

X` x`x`



^JKSE - MFI Smoothed = 42.26

42.2608

^JKSE - Will%R Smoothed = -30.62

-30.6248

_____ 6,530.7_____ 6,471.2

Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 3/21/2019 Open: 6,499 High: 6,516 Low: 6,484 Close: 6,502 Vol. 12,276,819,968


R-Squared: 0.8978

Period: 114

Std.Dev: 1.64



V-Ratio : 1.02

Chg.: 0.29%

6,501.78

6,468.94

6,336.16


^JKSE - Volume = 12,276,819,968.00, MA(Volume,22) = 10,080,468,992.00 12,276,819,968

10,080,468,992

22 Maret, 2019

6

Embun Pagi


Figure 3. Weekly Trend – Uptrend, MFI optimized & RSI optimized

A


IHSG akan coba bertahan diatas level 6,500

Pada pergerakkan daily, rata-rata kenaikkan normal sekitar +0.46 saat ini di +0.29.

Sementara itu pada pergerakan weekly kenaikkan normal rata-rata sekitar +1.08%,

sementara saat ini di level +0.63%. Pada pergerakan monthly saat ini di level +0.91%,

normal kenaikkan di +2.50%. Pada pergerakkan daily indeks ini masih cenderung

menguat Pada Figure 4,5 dan 6 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-

masig periode.

Figure 4. Daily : 6,471– 6,531 Figure 5. Weekly : 6,399 – 6,566 Figure 6. Monthly : 6,268 – 6,620

x

x x`





^JKSE - MFI Smoothed = 31.89

31.8945

^JKSE - RSI Smoothed = 58.80

58.7993

_____ 6,569.6

_____ 6,402.6


^JKSE [ ^JKSE ] - Weekly - 3/21/2019 Open: 6,482 High: 6,522 Low: 6,464 Close: 6,502 Vol. 45,227,433,984


R-Squared: 0.8145

Period: 30

Std.Dev: 1.32



V-Ratio : 0.79

Chg.: 0.63%

6,501.78

6,472.89

6,390.38

6,239.8

6,172.11

6,542.85

6,542.85

6,695.31

2017 Apr Jul Oct 2018 Apr Jul Oct 2019

^JKSE - Volume = 45,227,433,984.00, MA(Volume,6) = 47,966,486,528.00

45,227,433,984

47,966,486,528


_____ 6,530.7

_____ 6,471.2

6,500.7

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 3/21/2019 Open:


R-Squared: 0.8978

Period: 114

Std.Dev: 1.64



V-Ratio : 1.02

Chg.: 0.29%

6,501.78

14

^JKSE - Volume = 12,276,819,968.00 12,276,819,968


_____ 6,566.1

_____ 6,399.5

6,496.0

^JKSE [ ^JKSE ] - Weekly - 3/21/2019 Open:


R-Squared: 0.8145

Period: 30

Std.Dev: 1.32



V-Ratio : 0.73

Chg.: 0.63%

6,501.78

15 Mar 15

^JKSE - Volume = 45,227,433,984.00

45,227,433,984


_____ 6,620.4

_____ 6,267.8

6,459.0

^JKSE [ ^JKSE ] - Monthly - 3/21/2019 Open:


R-Squared: 0.8488

Period: 45

Std.Dev: 1.44



V-Ratio : 0.84

Chg.: 0.91%

6,501.78

Oct 2019

^JKSE - Volume = 139,610,128,384.00

139,610,128,384

22 Maret, 2019

7

Embun Pagi


Stocks on our focus list

Bank Permata (BNLI) – Daily , Trading Buy

Harga akan coba bertahan diatas abnormal lower band pada uptrend channel

Secara umum harga saham masih berada diluar pola uptrend channel periode daily

dimana korelasi pergerakkan harga masih relatif valid (r-squared = 0.817) selama 96

hari terakhir yang bergerak normal dalam rentang +/- 1.34 std.deviasi dari center line.

Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar +18.33% (sekitar 17 bar chart ).

Rata-rata volatilitas normal pergerakan harga saat ini antara +3.06%/-2.28% atau

+28.61 rupiah/ -21.32 rupiah (rata-rata pergerakan normal positif / negatif, selama

periode analisis) sebagaimana terlihat pada Figure 7.

Summary

Item Data Item Data

Close (March 21, 2019) 935 (+1.08%) Trading range 915 - 965

Relative Avg. Price performance to JCI (%) (2.42) Target

β (beta) (0.03) - Daily 965

Corelation 0.87 - Weekly 1,020

Period 96 - Monthly 1,070

r-squared 0.817 Stop loss 908

Volatility (+/-, %) +3.06/ -2.28

Volatility (+/-, Rp.) +28.61/-21.32


Figure 7. Daily trend – Uptrend

ource: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research


_____ 965.3_____ 915.3


Bank Permata Tbk [ BNLI.JK ] - Daily - 3/21/2019 Open: 935 High: 950 Low: 925 Close: 935 Vol. 41,939,600

Prev. Avg. Price: 936.7

R-Squared: 0.8167

Period: 96

Std.Dev: 1.34



V-Ratio : 1.34

Chg.: 1.08%

935

907.974

965.807

998.29

1,029.51

1,189.31

1,189.31

1,349.1

1,470.64

Nov Dec 2019 Feb Mar

BNLI.JK - Volume = 41,939,600.00, MA(Volume,6) = 109,194,848.00

41,939,600

109,194,848

22 Maret, 2019

8

Embun Pagi


Aliran dana keluar dan volatilitas harga turun naik masih terlihat.

Pada Figure 8, terlihat dari hasil optimasi pada indikator MFI optimized trendline dan

RSI optimized masih cenderung naik. Daily support 915 dan resistance di 965. Cut loss

level di 908.

Figure 8. Daily, MFI optimized & RSI optimized

X`Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research


BNLI.JK - MFI Smoothed = 24.11

24.1094

BNLI.JK - RSI Smoothed = 26.48

26.4811

_____ 955.6_____ 921.0


Bank Permata Tbk [ BNLI.JK ] - Daily - 3/21/2019 Open: 935 High: 950 Low: 925 Close: 935 Vol. 41,939,600


R-Squared: 0.8167

Period: 96

Std.Dev: 1.34



V-Ratio : 1.21

Chg.: 1.08%

935

965.807

998.29

Oct Nov Dec 2019 Feb Mar

BNLI.JK - Volume = 41,939,600.00, MA(Volume,6) = 109,194,848.00

41,939,600

109,194,848

22 Maret, 2019

9

Embun Pagi


Harga akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode.

Untuk mampu naik lebih lanjut, harga saham saat ini harus mampu minimal bertahan

diatas rata-rata masing-masing periode (positive area). Pada pergerakkan daily harga

saat ini di level +1.08%. Normal kenaikkan sekitar +3.06%. Pada pergerakkan weekly

koreksi normal di level -4.62%, saat ini di level -8.78%. Sementara itu pada pergerakan

monthly saat ini di -12.21% dan normal koreksi -6.86%. Dengan demikian potensi koreksi

secara umum mulai terbatas pada pergerakkan daily dengan kecenderungan menguat.

Pada Figure 9,10 dan 11 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing

periode.

Figure 9. Daily : 915 – 965 Figure 10. Weekly : 910 – 1,020 Figure 11. Monthly : 880 – 1,070

x`x`





_____ 965.3

_____ 915.3 936.7

Bank Permata Tbk [ BNLI.JK ] - Daily - 3/21/2019


R-Squared: 0.8167

Period: 96

Std.Dev: 1.34



V-Ratio : 1.34

Chg.: 1.08%

935

14

BNLI.JK - Volume = 41,939,600.00

41,939,600


_____ 1,021.1

_____ 912.4956.7

Bank Permata Tbk [ BNLI.JK ] - Weekly


R-Squared: 0.7108

Period: 30

Std.Dev: 1.06



V-Ratio : 1.46

Chg.: -8.78%

935

15 Mar 15

BNLI.JK - Volume = 434,188,992.00

434,188,992


_____ 1,072.0

_____ 925.2 993.3

883.9

Bank Permata Tbk [ BNLI.JK ] - Monthly


R-Squared: 0.6958

Period: 103

Std.Dev: 1.02



V-Ratio : 1.16

Chg.: -12.21%

935

Oct 2019

BNLI.JK - Volume = 1,267,709,056.00

1,267,709,056

22 Maret, 2019

10

Embun Pagi


Gudang Garam (GGRM) – Daily , Trading Buy

Harga akan coba naik mendekati normal upper band pada uptrend channel

Secara umum harga saham ini masih berada dalam pola uptrend channel pada

pergerakkan daily dimana korelasi pergerakkan harga masih relatif valid (r-squared =

0.880) selama 214 hari terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/-1.56 std.deviasi

dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar +11.99% (sekitar

25 bar chart ). Rata-rata volatilitas normal pergerakan harga saat ini antara +1.36% /-

1.20% atau +1,196.80 rupiah / -1,056.00 rupiah (rata-rata pergerakan normal positif /

negatif, selama periode analisis) sebagaimana sebagaimana terlihat pada Figure 12.

Summary

Item Data Item Data

Close (March 21, 2019) 88,000(-2.22%) Trading range 87,450 - 89,700

Relative Avg. Price performance to JCI (%) 7.41 Target

β (beta) 1.16 - Daily 89,700



r-squared 0.880 Stop loss 87,350

Volatility (+/-, %) +1.36/ -1.2

Volatility (+/-, Rp.) +1,196.80/ -1,056.00


Figure 12. Daily – Uptrend

x`


,


_____ 89,717.8

_____ 87,458.7


Gudang Garam Tbk [ GGRM.JK ] - Daily - 3/21/2019 Open: 90,100 High: 90,250 Low: 87,300 Close: 88,000 Vol. 1,767,100


R-Squared: 0.8801

Period: 214

Std.Dev: 1.56



V-Ratio : 1.14

Chg.: -2.22% 88,000

87,550.5

87,550.5

86,152.5

83,958.7

81,046.8

89,926.4

91,142.3

94,054.1

Aug Sep Oct Nov Dec 2019 Feb Mar

GGRM.JK - Volume = 1,767,100.00, MA(Volume,19) = 1,210,515.75

1,767,100

1,210,516

22 Maret, 2019

11

Embun Pagi


Aliran dana keluar dan volatilitas harga turun mulai terbatas.

Pada Figure 13, terlihat dari hasil optimalisasi indikator MFI optimized dan W%R

optimized akan menguji support trend line. Daily support di 87,450 sementara itu

daily resistance di 89,700. Cut loss level di 87,350.

Figure 13. Daily , MFI optimized & W%R optimized

,



GGRM.JK - MFI Smoothed = 2.86

2.85888

GGRM.JK - RSI Smoothed = 10.96

10.9556

_____ 89,646.9_____ 87,552.5


Gudang Garam Tbk [ GGRM.JK ] - Daily - 3/21/2019 Open: 90,100 High: 90,250 Low: 87,300 Close: 88,000 Vol. 1,767,100


R-Squared: 0.7383

Period: 32

Std.Dev: 1.12



V-Ratio : 1.17

Chg.: -2.22%

88,000

86,152.5

89,926.4

Nov Dec 2019 Feb Mar

GGRM.JK - Volume = 1,767,100.00, MA(Volume,19) = 1,210,515.75

1,767,100

1,210,516

22 Maret, 2019

12

Embun Pagi


Harga saat ini akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing

periode.


diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) . Lebih lanjut potensi koreksi

normal harga pada pergerakkan daily sekitar -1.20% saat ini di level -2.20%. Sementara

itu pada pergerakkan weekly koreksi normal sekitar -2.65% saat ini harga di level -

4.40%. Pada pergerakan monthly koreksi normal sekitar -6.29% saat ini di -3.04%

Dengan demikian diperkirakan potensi koreksi mulai terbatas dengan kecenderungan

menguat. Pada Figure 14,15 dan 16 terlihat perkiraan normal trading range untuk

masing-masing periode.

Figure 14. Daily : 87,450 – 89,700 Figure 15. Weekly : 87,025 – 92.175 Figure 16. Monthly : 85,750 – 99,350

, x`

x





_____ 89,717.8

_____ 87,458.7

88,516.7

Gudang Garam Tbk [ GGRM.JK ] - Daily -


R-Squared: 0.8801

Period: 214

Std.Dev: 1.56



V-Ratio : 1.14

Chg.: -2.22%

88,000

14

GGRM.JK - Volume = 1,767,100.00 1,767,100


_____ 92,178.3

_____ 87,032.8

89,400

Gudang Garam Tbk [ GGRM.JK ] - Weekly


R-Squared: 0.8902

Period: 44

Std.Dev: 1.60



V-Ratio : 1.17

Chg.: -4.40%

88,000

15 Mar 15

GGRM.JK - Volume = 3,394,800.00

3,394,800


_____ 99,346.5

_____ 85,758.7

91,516.7

Gudang Garam Tbk [ GGRM.JK ] - Monthly


R-Squared: 0.8587

Period: 164

Std.Dev: 1.48



V-Ratio : 1.36

Chg.: 3.04%

88,000

Oct 2019

GGRM.JK - Volume = 17,161,900.00

17,161,900

22 Maret, 2019

13

Embun Pagi


Aneka Tambang (ANTM) – Daily ,Trading Buy

Harga akan coba naik mendekati normal lower band pada uptrend channel.

Secara umum harga saham ini masih berada diluar pola uptrend channel dimana

korelasi pergerakkan harga masih relatif valid (r-squared = 0.848) selama 87 hari

terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/-1.44 std.deviasi dari centerline. Peluang

harga keluar dari pergerakan normalnya sekitar +15.25% (sekitar 13 bar chart ). Rata-

rata volatilitas normal pergerakan harga saat ini antara +2.38%/ -1.88% atau +22.97

rupiah / -18.14 rupiah (rata-rata pergerakan normal positif / negatif, selama periode

analisis) sebagaimana terlihat pada Figure 17.

Summary

Item Data Item Data

Close (March 21, 2019) 965 (+0.52%) Normal trading range 950 - 990

Relative Avg. Price performance to JCI (%) 8.70 Target

β (beta) 1.65 - Daily 990



r-squared 0.848 Stop loss 920

Volatility (+/-, %) +2.38/ -1.88

Volatility (+/-, Rp.) 22.97/ -18.14


Figure 17. Daily Trend – Uptrend


,


_____ 991.4

_____ 950.1

Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010

ANTM.JK [ ANTM.JK ] - Daily - 3/21/2019 Open: 970 High: 980 Low: 960 Close: 965 Vol. 42,876,300


R-Squared: 0.8475

Period: 87

Std.Dev: 1.44



V-Ratio : 1.27

Chg.: 0.52%

965

960

922.516

988.323

997.219

1,024.7

1,078.89

1,078.89

1,160.55

1,197.77

Dec 2019 Feb Mar

ANTM.JK - Volume = 42,876,300.00, MA(Volume,11) = 91,123,000.00

42,876,300

91,123,000

22 Maret, 2019

14

Embun Pagi


Aliran dana masuk dan volatilitas harga naik masih terlihat.

Pada Figure 18, terlihat dari hasil optimalisasi. Indikator MFI optimized dan indkator

W%R optimized akan cenderung naik. Dengan demikian diperkirakan potensi kenaikkan

lebih lanjut masih terlihat. Perkiraan daily support di 950 dan daily resistance di 990. Cut

loss level di 920.

Figure 18. Daily ,MFI optimized & W%R optimized



ANTM.JK - MFI Smoothed = 51.58

51.5769

ANTM.JK - Will%R Smoothed = -81.37

-81.3705

_____ 991.4_____ 950.1

Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010

ANTM.JK [ ANTM.JK ] - Daily - 3/21/2019 Open: 970 High: 980 Low: 960 Close: 965 Vol. 42,876,300


R-Squared: 0.8475

Period: 87

Std.Dev: 1.44



V-Ratio : 1.27

Chg.: 0.52%

965

922.516

988.323

1,024.7


ANTM.JK - Volume = 42,876,300.00, MA(Volume,11) = 91,123,000.00

42,876,300

91,123,000

22 Maret, 2019

15

Embun Pagi


Harga akan coba bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode.


diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) . Jika dilihat lebih lanjut potensi

kenaikkan normal pada pergerakkan daily sekitar +2.38%, saat ini di level +0.52%. Pada

pergerakkan weekly potensi koreksi normal sekitar -3.82%, saat ini di level -1.03% dan

pada pergerakkan monthly saat ini level -4.93% sementara koreksi normal di -8.15%.

Dengan demikian potensi koreksi pada pergerakkan daily sementara akan tertahan

dengan kecenderungan menguat. Pada Figure 19,20 dan 21 terlihat perkiraan normal

trading range untuk masing-masing periode.

Figure 19. Daily : 950 – 990 Figure 20. Weekly : 930 – 1,000 Figure 21. Monthly : 910 – 1,090

,,

x` x,




analyzed by : Tasrul, [email protected], +62-21- 5151140

Relative Avg.Price Performance to JCI (%) : Persentase kenaikan harga saham dari rata-rata sejak IHSG memulai uptrend-nya β (beta) : Indikator sensitivitas harga saham terhadap IHSG, beta diatas 1 berarti harga makin sensitif terhadap pergerakan IHSG dan sebaliknya Correlation : Ukuran kuat hubungan (korelasi) pergerakan harga saham dibanding dengan pergerakan IHSG selama periode analisis. Period : Periode uptrend / downtrend yang valid dari pergerakan harga saham. r-squared : Koefisien determinasi, menunjukkan persentase gerakan yang dapat dijelaskan dengan regresi linier.Nilai R2 terletak antara 0 – 1, dan kecocokan model dikatakan lebih baik kalau R2 semakin mendekati 1 (validitas uptrend atau downtrend makin valid) Volatility (+/-%) : Besaran volatilitas normal positif/negatif dari pergerakan harga harian selama harga saham bergerak normal pada trend channel dalam persentase. Volatility (+/- point or Rp) : Besaran volatilitas normal positifl/negatif dari pergerakan harga harian selama harga saham bergerak dalam periode analisis.


_____ 991.4

_____ 950.1

968.3

ANTM.JK [ ANTM.JK ] - Daily - 3/21/2019


R-Squared: 0.8475

Period: 87

Std.Dev: 1.44



V-Ratio : 1.27

Chg.: 0.52%

965

11 18

ANTM.JK - Volume = 42,876,300.00

42,876,300


_____ 1,003.0

_____ 928.1

965.0

ANTM.JK [ ANTM.JK ] - Weekly - 3/21/2019


R-Squared: 0.7071

Period: 508

Std.Dev: 1.05



V-Ratio : 1.03

Chg.: -1.03%

965

15 Mar 15

ANTM.JK - Volume = 263,069,392.00

263,069,392


_____ 1,091.3

_____ 913.9

995.0

ANTM.JK [ ANTM.JK ] - Monthly - 3/21/2019


R-Squared: 0.6874

Period: 119

Std.Dev: 1.00



V-Ratio : 1.19

Chg.: -4.93%

965

Oct 2019

ANTM.JK - Volume = 1,347,298,176.00

1,347,298,176

22 Maret, 2019

16

Embun Pagi


Chart 22. JCI Vs. USD/IDR Chart 23. JCI performance (absolute vs. relative)

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Note: Relative to MSCI EM Index


Chart 24. Foreigner’s net purchase (EM) Chart 25. Energy price

V

Note: The latest figure for India are Mar 19th, 2019



Chart 26. Non-ferrous metal price Chart 27. Precious metal price

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

13,800

14,200

14,600

15,000

15,400

5,400

5,800

6,200

6,600

12/20 1/17 2/14 3/14

(IDR) (pt) JCI (L) USD/IDR (R)

0.3 1.4

0.0

4.0

0.2 0.2

-1.0

14.6

-4

0

4

8

12

16

1D 1W 1M 1Y

Absolute Relative(%, %p)

38

385

-6 -24

3

319 253

881

89

-155

37

1,782

-500

0

500

1,000

1,500

2,000

Korea Taiwan Indonesia Thailand Philippines India

1 Day 5 Days (USDmn) (USDmn)

80

90

100

110

6/27 7/25 8/22 9/19

CPO WTI Coal(D-3M=100) (D-3M=100)

50

60

70

80

90

100

110

120

130

140

12/20 1/17 2/14 3/14

CPO WTI Coal(D-3M=100)

90

100

110

120

130

12/18 01/19 02/19 03/19

(D-3M=100) Copper Nickel Tin

85

95

105

115

125

12/18 01/19 02/19 03/19

(D-3M=100) Silver Gold Platinum

22 Maret, 2019

17

Embun Pagi


Table. Key valuation metrics

Company Name Ticker Price Market Cap Price Performance (%) P/E(X)* P/B(X)* ROE(%)*

(IDR) (IDRbn) 1D 1W 1M 1Y FY18 FY19 FY18 FY19 FY18 FY19

Jakarta Composite Index JCI 6,502 7,418,384 0.3 1.4 0.0 4.0 15.7 14.1 2.3 2.1 17.7 5.4

FINANCIALS

Bank Central Asia BBCA 27,450 676,780 -0.5 0.2 0.0 17.1 24.8 26.4 4.2 4.5 18.3 18.3

Bank Mandiri Persero BMRI 7,500 350,000 0.7 8.3 5.6 -6.3 13.8 14.6 1.9 1.9 14.4 13.9

Bank Rakyat Indonesia Persero BBRI 3,980 490,916 0.0 2.8 2.1 8.4 13.8 15.1 2.4 2.6 18.5 18.4

Bank Negara Indonesia Persero BBNI 9,500 177,162 1.6 7.3 8.9 6.7 10.9 11.6 1.5 1.6 14.5 14.6

Bank Tabungan Negara Persero BBTN 2,520 26,687 5.4 5.0 0.8 -33.9 21.5 19.8 1.8 2.0 9.8 10.5

CONSUMER

HM Sampoerna HMSP 3,760 437,356 0.3 -1.1 0.0 -10.5 32.0 33.1 12.2 12.5 39.0 38.2

Gudang Garam GGRM 88,000 169,320 -2.2 -3.1 7.6 20.8 20.7 17.5 3.7 3.4 18.6 19.8

Indofood CBP Sukses Makmur ICBP 10,375 120,992 0.0 -0.2 -0.2 18.6 27.4 25.4 5.5 5.0 20.9 20.3

Indofood Sukses Makmur INDF 7,300 64,097 0.3 3.2 -4.3 2.1 16.1 14.3 1.9 1.8 12.2 12.5

Kalbe Farma KLBF 1,510 70,781 -0.3 0.0 0.0 5.6 28.9 27.2 4.9 4.4 17.5 16.9

Unilever Indonesia UNVR 49,225 375,587 -1.0 -1.4 -0.6 -3.0 38.0 47.0 45.7 59.5 142.9 139.8

AGRICULTURAL

Astra Agro Lestari AALI 11,750 22,615 -2.9 -6.0 -13.6 -15.2 15.8 15.2 1.2 1.2 7.7 7.6

PP London Sumatera Indonesia LSIP 1,130 7,710 -2.6 -9.2 -17.5 -14.1 25.5 15.0 1.0 0.9 4.0 5.8

Sawit Sumbermas Sarana SSMS 1,055 10,049 -1.9 -1.9 -6.6 -26.0 17.9 30.1 2.3 2.2 12.8 7.3

INFRASTRUCTURE

XL Axiata EXCL 2,700 28,857 0.0 5.9 2.3 6.7 #N/A N/A

751.9 1.2 1.3 -16.5 0.3

Jasa Marga JSMR 5,450 39,555 2.8 7.4 9.9 13.5 14.1 17.6 1.8 2.2 13.8 12.6

Perusahaan Gas Negara PGAS 2,380 57,695 -1.2 -1.7 -10.2 3.5 11.2 15.3 1.4 1.3 9.7 8.2

Tower Bersama Infrastructure TBIG 4,010 18,171 8.1 6.6 -4.5 -28.4 20.1 17.5 5.6 5.1 27.3 28.9

Telekomunikasi Indonesia TLKM 3,800 376,436 0.5 1.9 -1.0 3.7 19.3 16.9 3.8 3.6 19.6 20.9

Soechi Lines SOCI 160 1,129 2.6 3.2 -2.4 -38.9 N/A N/A N/A N/A N/A N/A

Garuda Indonesia GIAA 555 14,367 -4.3 -4.3 11.9 86.2 N/A N/A 0.8 1.3 -19.1 -12.0

BASIC-INDUSTRIES

Semen Indonesia SMGR 13,700 81,262 5.2 5.4 8.9 36.7 32.3 28.8 2.7 2.5 8.3 9.0

Charoen Pokphand Indonesia CPIN 7,850 128,724 3.6 4.0 9.4 134.3 28.6 26.6 6.8 5.8 25.3 22.9

Indocement Tunggal Prakarsa INTP 20,850 76,754 6.8 11.9 8.2 18.3 59.3 71.9 2.9 3.5 4.8 5.3

Japfa Comfeed Indonesia JPFA 2,210 25,916 0.5 -4.3 -5.6 46.8 11.5 11.0 2.6 2.4 24.5 22.1

MINING

Indo Tambangraya Megah ITMG 23,375 26,412 2.4 2.5 -1.2 -17.6 5.8 7.0 1.6 1.9 27.1 27.0

Adaro Energy ADRO 1,425 45,580 -0.3 -2.1 1.1 -29.5 6.4 7.8 0.7 0.9 11.7 11.8

Aneka Tambang ANTM 965 23,190 0.5 0.0 -8.5 17.7 21.0 29.3 0.9 1.2 4.6 3.9

Vale Indonesia INCO 3,590 35,671 0.3 0.3 -4.5 18.5 36.8 36.3 1.2 1.3 3.3 4.0

Tambang Batubara Bukit Asam PTBA 4,040 46,543 -0.2 0.5 -2.2 39.8 9.0 9.2 2.8 2.8 33.9 35.3

TRADE

United Tractors UNTR 27,800 103,698 -0.1 6.2 -0.5 -15.0 9.2 9.2 1.9 1.9 22.4 22.1

AKR Corporindo AKRA 4,690 18,829 -1.1 -11.5 -18.4 -23.1 24.0 21.2 2.1 2.3 20.7 13.1

Global Mediacom BMTR 352 5,283 -3.8 0.6 -16.2 -37.7 N/A N/A N/A N/A N/A N/A

Matahari Department Store LPPF 4,150 12,109 0.2 12.2 -28.1 -62.9 14.9 7.1 8.8 3.8 53.0 65.7

Media Nusantara Citra MNCN 795 11,350 -3.6 -4.2 -15.9 -43.2 8.2 7.0 1.1 1.0 14.5 15.3

Matahari Putra Prima MPPA 302 2,274 4.9 12.7 -13.2 -26.7 N/A N/A N/A N/A N/A N/A

Surya Citra Media SCMA 1,790 26,173 2.6 -0.3 2.3 -34.9 17.0 15.6 5.9 5.3 34.8 33.7

Siloam International Hospital SILO 3,740 6,080 -1.6 13.7 5.4 -54.3 360.8 128.1 0.9 0.9 0.3 0.8

PROPERTY

Bumi Serpong Damai BSDE 1,445 27,811 3.2 6.6 10.3 -17.9 15.2 12.7 1.0 0.9 6.7 7.6

Adhi Karya ADHI 1,615 5,751 0.3 3.5 4.9 -24.5 7.4 5.9 0.9 0.8 11.8 13.1

Alam Sutera Relaty ASRI 326 6,406 2.5 5.8 -0.6 -16.4 5.9 5.0 0.7 0.6 11.2 12.5

Ciputra Development CTRA 975 18,096 4.8 9.6 10.8 -14.8 17.6 17.0 1.2 1.1 6.9 6.9

Lippo Karawaci LPKR 304 7,019 3.4 13.4 7.8 -36.7 8.9 6.1 0.3 0.3 3.3 5.6

Pembangunan Perumahan PTPP 2,110 13,082 1.0 1.0 4.5 -21.9 7.5 8.3 0.9 1.0 12.4 12.5

Pakuwon Jati PWON 705 33,953 2.9 10.2 12.8 13.7 14.9 13.8 2.7 2.3 19.1 17.5

Summarecon Agung SMRA 975 14,066 6.0 10.2 -0.5 5.4 39.4 35.9 2.0 1.9 5.4 5.7

Wijaya Karya WIKA 2,000 17,940 0.5 4.2 15.6 18.0 8.6 11.8 1.0 1.2 12.6 10.8

Waskita Karya WSKT 1,940 26,333 0.5 -0.5 6.0 -25.4 6.4 6.9 1.2 1.0 19.5 15.7

MISCELLANEOUS

Astra International ASII 7,250 293,506 0.0 -0.3 -4.9 -1.4 15.4 13.2 2.4 2.2 16.6 16.5


*Note: Valuation metrics based on Bloomberg consensus estimates

22 Maret, 2019

18

Embun Pagi


Sector performance Top 10 market cap performance

Name Index Chg (%) Ticker Price Market Cap (IDRbn) Chg (%)

Agricultural 1,481.6 -1.1 INPP IJ 840 9,393 14.29

Mining 1,884.7 0.1

TBIG IJ 4010 18,171 8.1

Basic-Industry 915.6 2.4 INTP IJ 20850 76,754 6.8

Miscellaneous Industry 1,284.4 -0.1 SMRA IJ 975 14,066 5.98

Consumer Goods 2,659.1 -0.3 BBTN IJ 2520 26,687 5.44

Property & Construction 466.7 1.3

SMGR IJ 13700 81,262 5.18

Infrastructure 1,165.0 0.0 KAEF IJ 3250 18,051 4.84

Finance 1,250.9 0.2 CTRA IJ 975 18,096 4.84

Trade 827.6 -0.1 BRPT IJ 3450 61,420 4.23

Composite 6,501.8 0.3 CPIN IJ 7850 128,724 3.63 Source: Bloomberg

Top 5 leading movers Top 5 lagging movers

Name Chg (%) Close Name Chg (%) Close

INTP IJ 6.8 20,850 GGRM IJ -2.2 88,000

CPIN IJ 3.6 7,850 UNVR IJ -1.0 49,225

SMGR IJ 5.2 13,700 BBCA IJ -0.5 27,450

BBNI IJ 1.6 9,500 FREN IJ -4.9 308

BRPT IJ 4.2 3,450 TCPI IJ -4.4 4,350 Source: Bloomberg

Economic Calendar

Time Currency Detail Forecast Previous

5:00am AUD Flash Manufacturing PMI 52.9

5:00am AUD Flash Services PMI 48.7

6:30am JPY National Core CPI y/y 0.8% 0.8%

7:30am JPY Flash Manufacturing PMI 49.2 48.9

3:15pm EUR French Flash Services PMI 50.6 50.2

3:15pm EUR French Flash Manufacturing PMI 51.4 51.5

3:30pm EUR German Flash Manufacturing PMI 48.0 47.6

3:30pm EUR German Flash Services PMI 54.8 55.3

4:00pm EUR Flash Manufacturing PMI 49.5 49.3

4:00pm EUR Flash Services PMI 52.7 52.8

4:00pm EUR Current Account 17.3B 16.2B

7:00pm GBP BOE Quarterly Bulletin

7:30pm CAD CPI m/m 0.6% 0.1%

7:30pm CAD Core Retail Sales m/m 0.2% -0.5%

7:30pm CAD Common CPI y/y 1.8% 1.9%

7:30pm CAD Median CPI y/y 1.7% 1.8%

7:30pm CAD Retail Sales m/m 0.4% -0.1%

7:30pm CAD Trimmed CPI y/y 1.8% 1.9%

7:30pm CAD Core CPI m/m 0.3%

8:45pm USD Flash Manufacturing PMI 53.5 53.0

USD Flash Services PMI 55.7 56.0

9:00pm USD Existing Home Sales 5.10M 4.94M

9:00pm USD Final Wholesale Inventories m/m 0.2% 1.1%

Note: Time is based on Indonesian local time

Source: Forex Factory

22 Maret, 2019

19

Embun Pagi


Disclaimers

This report is prepared strictly for private circulation only to clients of PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia (MASI). It is purposed only to person having

professional experience in matters relating to investments. The information contained in this report has been taken from sources which we deem reliable. No

warranty (express or implied) is made to the accuracy or completeness of the information. All opinions and estimates included in this report constitute our

judgments as of this date, without regards to its fairness, and are subject to change without notice. However, none of MASI and/or its affiliated companies

and/or their respective employees and/or agents makes any representation or warranty (express or implied) or accepts any responsibility or liability as to, or

in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in this report or as to any information contained in this report or any

other such information or opinions remaining unchanged after the issue thereof. We expressly disclaim any responsibility or liability (express or implied) of

MASI, its affiliated companies and their respective employees and agents whatsoever and howsoever arising (including, without limitation for any claims,

proceedings, action, suits, losses, expenses, damages or costs) which may be brought against or suffered by any person as a results of acting in reliance upon

the whole or any part of the contents of this report and neither MASI, its affiliated companies or their respective employees or agents accepts liability for any

errors, omissions or misstatements, negligent or otherwise, in the report and any liability in respect of the report or any inaccuracy therein or omission there

from which might otherwise arise is hereby expresses disclaimed.

This document is not an offer to sell or a solicitation to buy any securities. This firms and its affiliates and their officers and employees may have a position,

make markets, act as principal or engage in transaction in securities or related investments of any company mentioned herein, may perform services for or

solicit business from any company mentioned herein, and may have acted upon or used any of the recommendations herein before they have been provided

to you. © PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia 2016.

22 Maret, 2019 - miraeasset.co.id · HMSP: Pendapatan HM Sampoerna (HMSP) tumbuh 8% menjadi Rp...

Documents

Transcript of 22 Maret, 2019 - miraeasset.co.id · HMSP: Pendapatan HM Sampoerna (HMSP) tumbuh 8% menjadi Rp...