! Analisis Investasi Aset Riil - 1314-Fix-edar

5/24/2018 ! Analisis Investasi Aset Riil - 1314-Fix-edar

1/238

ANALISIS INVESTASI ASET RIIL(STUDI KELAYAKAN INVESTASI PROYEK)

MANAJEMEN KEUANGAN

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI KESATUAN


2/238

TUJUAN PERUSAHAAN

PERUSAHAAN SECARA KESELURUHAN BAIK SKALA KECIL,

MENENGAH MAUPUN BESAR SESUNGGUHNYA MEMILIKI

TUJUAN PRIMER YANG SAMA YAITU MENGHASILKAN LABA,

MENINGKATKAN KESEJAHTERAAN PEMILIK PERUSAHAAN,MANAJEMEN, KARYAWAN, BERTUMBUH DAN MENYEDIAKAN

PRODUK SPESIFIK UNTUK MENJAWAB KEBUTUHAN

TERTENTU MASYARAKAT.


3/238

TUJUAN PERUSAHAAN

MEMAKSIMALISASI LABA

MAKSIMALISASI LABA BIASANYA DIHUBUNGKAN DENGAN SKALAWAKTU JANGKA PENDEK, YAITU BAGAIMANA MENDAYAGUNAKANKAPASITAS PERUSAHAAN YANG TERSEDIA SAAT INI SEOPTIMALMUNGKIN DIIKUTI DENGAN PENGENDALIAN BIAYA SEEFEKTIF DANSEEFISIEN MUNGKIN, SEHINGGA LABA YANG DIPEROLEH MAKSIMAL

MAKSIMALISASI NILAI PERUSAHAANMEMAKSIMALISASI NILAI PERUSAHAAN MERUPAKAN SASARANJANGKA PANJANG, YAITU BAGAIMANA MEMPERBAIKI KINERJAPERUSAHAAN SUPAYA TERUS MENINGKAT SEHINGGA KINERJA YANGBAIK ITU MENDORONG MENINGKATNYA NILAI PERUSAHAAN

PADA UMUMNYA KINERJA MANAJEMEN PERUSAHAANSELALU DIUKUR DARI KEMAMPUANNYA UNTUKMEMPEROLEH LABA


4/238

TUJUAN PERUSAHAAN

LABA DIPEROLEH DARI HASIL AKTIFITAS USAHAYANG DILAKUKAN OLEH PERUSAHAAN DALAMBENTUK MEMPRODUKSI BARANG ATAU JASA

YANG DIBUTUHKAN OLEH MASYARAKATDALAM MENJALANKAN AKTIFITAS USAHANYAPERUSAHAAN MEMERLUKAN INVESTASI


5/238

PENGERTIAN INVESTASIINVESTASIPADA HAKEKATNYA MERUPAKAN PENEMPATAN SEJUMLAHDANA PADA SAAT INI DENGAN HARAPAN UNTUK MEMPEROLEH

KEUNTUNGAN DI MASA YANG AKAN DATANG

INVESTASISELALU BERHADAPAN DENGAN RESIKOKETIDAKPASTIANKARENA PENGELUARAN DILAKUKAN PADA SAAT SEKARANG,SEDANGKAN MANFAATNYA BARU AKAN DITERIMA DALAM WAKTUYANG AKAN DATANG.

MASA YANG AKAN DATANG BERHADAPAN DENGAN BERBAGAI FAKTOR-FAKTOR PERUBAHAN, SEPERTI PERUBAHAN NILAI TUKAR RUPIAH,TINGKAT INFLASI, TINGKAT SUKU BUNGA, KONDISI POLITIK, SOSIALEKONOMI, KEAMANAN.

SEMAKIN BESAR KETIDAKTAHUAN AKAN LAJU PERUBAHAN FAKTOR-

FAKTOR PERUBAHAN DI MASA DEPAN, SEMAKIN BESAR RESIKO YANGDIHADAPI.

OLEH KARENA ITU, INVESTASI MEMERLUKAN EVALUASI KELAYAKANDALAM BENTUK ANALISIS SEBELUM INVESTASI DILAKSANAKAN.


6/238

BENTUK INVESTASI

INVESTASI DAPAT DILAKUKAN DALAM BERBAGAI BIDANG USAHA, DALAM

PRAKTEKNYA INVESTASI DAPAT DIREALISASIKAN DALAM 2 BENTUK YAITU :

INVESTASI NYATA (REAL INVESTMENT)

MERUPAKAN INVESTASI DALAM BENTUK HARTA TETAP (FIXED ASSET) SECARA UMUM

MELIBATKAN ASET NYATA/ASET-ASET RIIL (REAL ASSETS)SEPERTI : PEMBELIAN

TANAH, PENDIRIAN PABRIK, PENDIRIAN BANGUNAN, PEMBELIAN PERALATAN ATAU

MESIN, PEMBUKAAN PERTAMBANGAN, PEMBUKAAN PERKEBUNAN DAN LAIN LAIN.

INVESTASI FINANCIAL (FINANCIAL INVESTMENT)

MERUPAKAN INVESTASI YANG MELIBATKAN ASET-ASET FINANSIAL (FINANCIAL ASSETS)

DALAM BENTUK KONTRAK-KONTRAK TERTULIS.

INVESTASI ASET-ASET FINANSIAL DILAKUKAN DI :PASAR UANG, INVESTASI DALAM BENTUK SERTIFIKAT DEPOSITO, COMMERCIAL

PAPER, SURAT- SURAT BERHARGA PASAR UANG DLL.

PASAR MODAL, INVESTASI DALAM BENTUK SAHAM, OBLIGASI, WARAN, OPSI,

DLL.


7/238

HUBUNGAN REAL INVESTMENT DENGANFINANCIAL INVESTMENT

PADA PEREKONOMIAN PRIMITIF HAMPIR SEMUAINVESTASI MERUPAKAN INVESTASI RIIL, SEDANGKANPADA PEREKONOMIAN MODERN LEBIH BANYAKDILAKUKAN INVESTASI FINANSIAL.

LEMBAGA-LEMBAGA INVESTASI FINANSIAL YANGBERKEMBANG PESAT MEMBERIKAN FASILITAS

PENDANAAN UNTUK INVESTASI RIIL.

HUBUNGAN KEDUA BENTUK INVESTASI TERSEBUTBERSIFAT KOMPLEMENTER BUKAN KOMPETITIF.


8/238

PENGERTIAN PROYEK

KEGIATAN YANG MELIBATKAN BERBAGAI SUMBERDAYA YG TERHIMPUN DLM SUATU WADAH(ORGANISASI) TERTENTU DALAM JANGKA WAKTUTERTENTU UNTUK MELAKUKAN KEGIATAN YANG

TELAH DITETAPKAN SEBELUMNYA ATAU UNTUKMENCAPAI SASARAN TERTENTU.


9/238

BIDANG PROYEK

KEGIATAN PROYEK BIASANYA DILAKUKAN UNTUK BERBAGAI BIDANG PROYEKANTARA LAIN :

PEMBANGUNAN FASILITAS BARU, MERUPAKAN KEGIATAN BARU YANG

BENAR-BENAR BARU

PERBAIKAN FASILITASYANG SUDAH ADA, MERUPAKAN KELANJUTAN

ATAU PENGEMBANGAN DARI USAHA YANG SUDAH ADA SEBELUMNYA

PENELITIAN DAN PENGEMBANGAN, MERUPAKAN KEGIATAN PENELITIAN

YANG DILAKUKAN UNTUK SUATU FENOMENA YANGMUNCUL DI MASYARAKAT.


10/238

FAKTOR TIMBULNYA PROYEK

DALAM PRAKTEKNYA TIMBULNYA SUATU PROYEK DISEBABKAN OLEHBERBAGAI FAKTOR ANTARA LAIN :

PERMINTAAN PASAR, HAL INI DISEBABKAN JENIS PRODUK YANG

TERSEDIA BELUM MENCUKUPI ATAU BELUM ADA

MENINGKATKAN KUALITAS PRODUK, HAL INI DILAKUKAN DALAMRANGKA UNTUK MENINGKATKAN KUALITAS SUATU PRODUK, KARENA

TINGGINYA PERSAINGAN YANG ADA

KEGIATAN PEMERINTAH, DILAKUKAN DALAM RANGKA MEMENUHI

KEBUTUHAN MASYARAKAT TERHADAP SUATU PRODUK


11/238

JENIS-JENIS PROYEKJENIS PROYEK DAPAT DIBEDAKAN DALAM 2 JENIS ANTARA

LAIN :

PROYEK MANDIRI (INDEPENDENT PROJECT),PROYEK MANDIRI ADALAH PROYEK YANG ARUS KASNYA TIDAK

BERHUBUNGAN ATAU TIDAK TERGANTUNG SATU SAMA LAIN.

PENERIMAAN SATU PROYEK TIDAK MENGHILANGKAN PROYEK YANG

LAIN UNTUK DIPERTIMBANGKAN.MISALNYA, PERUSAHAAN DENGANDANA YANG TIDAK TERBATAS DAPAT DIHADAPKAN DENGAN 3PROYEK YANG MANDIRI:

MEMASANG AC DI PABRIK,

MENAMBAH KENDARAAN ANTAR JEMPUT KARYAWAN

MEMBELI KOMPUTER BARU.

PENERIMAAN SALAH SATU PROYEK TIDAK MENGHILANGKAN PROYEK

LAIN UNTUK DIPERTIMBANGKAN, KETIGA PROYEK TERSEBUT DAPAT

DILAKSANAKAN OLEH PERUSAHAAN.


12/238

JENIS-JENIS PROYEK

JENIS PROYEK DAPAT DIBEDAKAN DALAM 2 JENIS ANTARA

LAIN :

PROYEK BERSAING MENIADAKAN (MUTUALLY EXCLUSIVE),PROYEK BERSAING MENIADAKAN ADALAH PROYEK YANG MEMPUNYAI

FUNGSI SAMA SEHINGGA BERSAING SATU SAMA LAIN. PENERIMAAN

SATU PROYEK DARI KELOMPOK YANG BERSAING MENIADAKAN AKAN

MENGHILANGKAN PROYEK LAIN DALAM KELOMPOK YANG

DIPERTIMBANGKAN. MISALNYA, PERUSAHAAN DAPAT

MENINGKATKAN KAPASITAS PRODUKSI DENGAN CARA:

PERLUASAN PABRIK,

AKUISISI PABRIK SEJENIS,

MELAKUKAN KONTRAK PRODUKSI DENGAN PERUSAHAAN LAIN (SUB-KONTRAK)

JIKA PERUSAHAAN MEMILIH SATU DARI 3 ALTERNATIF MAKA

KEPUTUSAN TERSEBUT OTOMATIS MENIADAKAN ALTERNATIF YANG

LAINNYA.


13/238

KEPUTUSAN PENGANGGARAN MODAL


LAIN :

PROYEK BERSAING MENIADAKAN (MUTUALLY EXCLUSIVE),PROYEK BERSAING MENIADAKAN ADALAH PROYEK YANG MEMPUNYAI

FUNGSI SAMA SEHINGGA BERSAING SATU SAMA LAIN. PENERIMAAN

SATU PROYEK DARI KELOMPOK YANG BERSAING MENIADAKAN AKAN

MENGHILANGKAN PROYEK LAIN DALAM KELOMPOK YANG

DIPERTIMBANGKAN. MISALNYA, PERUSAHAAN DAPAT

MENINGKATKAN KAPASITAS PRODUKSI DENGAN CARA:

PERLUASAN PABRIK,



JIKA PERUSAHAAN MEMILIH SATU DARI 3 ALTERNATIF MAKA

KEPUTUSAN TERSEBUT OTOMATIS MENIADAKAN ALTERNATIF YANG

LAINNYA.


14/238


15/238

INVESTASI DAN PEMASALAHANNYA

INVESTASI BERKAITAN DENGAN PENGELUARANDANA PADA SAAT SEKARANG DAN MANFAATNYA

BARU AKAN DITERIMA DI MASA YANG AKANDATANG.


16/238


PERJALANAN WAKTU DAN PERUBAHAN INDIKATOR EKONOMI MAKRO

SEPERTI : INFLASI, PERUBAHAN KURS, TINGKAT BUNGA DAN

KEBIJAKAN PERPAJAKAN AKAN MEMPENGARUHI NILAI UANG DAN

CENDERUNG MENGALAMI PENYUSUTAN. MAKA INVESTASI

BERHADAPAN DENGAN RESIKO :

RISIKO NILAI RIIL DARI UANG YANG AKAN DITERIMA DI MASA

YANG AKAN DATANG

RISIKO KETIDAKPASTIAN MENERIMA UANG DALAM JUMLAH YANG

SESUAI DENGAN YANG DIPERKIRAKAN AKAN DITERIMA DI MASA

YANG AKAN DATANG


17/238


CONTOH :

BARANG YANG DIBELI MISALNYA SEHARGA Rp. 1.000,-SEKARANG DI TAHUN MENDATANG AKAN MENGALAMIKENAIKAN MENJADI MISALNYA Rp. 1.250,- ATAU Rp.1.500,-

KENYATAAN SEPERTI ITU MENYEBABKANTIMBULNYA NILAI WAKTU DARI UANG (TIMEVALUE OF MONEY) DARI INVESTASI YANG

DITANAMKAN.


18/238

TIME VALUE OF MONEY

MENGAPA KONSEP NILAI WAKTUDARI UANG (TIME VALUE OF MONEY)

ITU PENTING UNTUK DIPERHATIKANDALAM BERINVESTASI?


19/238

TIME VALUE OF MONEY

PADA UMUMNYA SETIAP ORANG BERPENDAPAT BAHWA NILAI UANG

SEKARANG DENGAN JUMLAH YANG SAMA LEBIH BERHARGADARIPADA NILAI UANG DI MASA YANG AKAN DATANG

JADI ORANG AKAN LEBIH SUKA MENERIMA JUMLAH UANG YANGSAMA SEKARANG DARIPADA DI MASA MENDATANG DAN LEBIH SUKAMENGELUARKAN JUMLAH YANG SAMA DI MASA MENDATANG

DARIPADA SEKARANGPERBEDAAN NILAI UANG KARENA FAKTOR WAKTU TERSEBUTDITUNJUKAN OLEH NILAI TUKAR UANG (EXCHANGE VALUE OFMONEY) YANG BERSANGKUTAN YANG SEMAKIN MENURUN DI MASADATANG.

DALAM HUBUNGAN DENGAN NILAI WAKTU DARI UANG TERSEBUT DIATAS, KITA MENGENAL DUA KONSEP NILAI, YAITU FUTUREVALUE/FV(NILAI AKAN DATANG DAN PRESENT VALUE/PV(NILAISEKARANG)


20/238

TIME VALUE OF MONEY

PADA DASARNYA FUTURE VALUE ADALAH NILAI DARI

UANG ATAU ARUS KAS YANG AKAN DITERIMA PADAAKHIR PERIODE TERTENTU DI MASA YANG AKANDATANG YANG BERTUMBUH SEBESAR TINGKAT BUNGA

YANG DIPERHITUNGKAN. FUTURE VALUE BERKAITANDENGAN PROYEKSI ARUS KAS MASUK (CASH

INFLOW)DI MASA MENDATANG.SEDANGKAN PRESENT VALUE ADALAH JUMLAH UANG

YANG HARUS DIINVENTASIKAN PADA WAKTU SEKARANGDENGAN TINGKAT BUNGA TERTENTU UNTUK

MENDAPATKAN PENERIMAAN KAS PADA AKHIR PERIODETERTENTU DI MASA YANG AKAN DATANG. PRESENTVALUE BERKAITAN DENGAN PROYEKSI ARUS KASKELUAR (CASH OUTFLOW)DI MASA SEKARANG.


21/238

TIME VALUE OF MONEY

SEHUBUNGAN DENGAN FUTURE VALUE DAN PRESENT VALUE

MUNCUL ISTILAH COMPOUNDING (COMPOUNDING FACTOR) DANDISCOUNTING(DISCOUNTED FACTOR)

COMPOUNDING ADALAH METODE PERHITUNGAN BUNGA ATASPOKOK TABUNGAN DAN SEKALIGUS ATAS BUNGA TERAKUMULASI.DALAM METODE INI DIKENAL COMPOUND INTEREST (BUNGA

MAJEMUK), YAITU BUNGA ATAS POKOK TABUNGAN (PRINCIPAL) DANSEKALIGUS ATAS PENDAPATAN BUNGA YANG TERAKUMULASI.TINGKAT BUNGA YANG MENJADI FAKTOR PENAMBAH DISEBUTCOMPOUNDED FACTOR.

DISCOUNTING ADALAH METODE PROSES PENGURANGANTERHADAP NOMINAL KAS ATAU DANA DENGAN TINGKATBUNGATERTENTU UNTUK MENDAPATKANNILAI SEKARANG DARIARUS KAS YANG BERSANGKUTAN. TINGKAT BUNGA YANG MENJADIFAKTOR PEGURANG DISEBUT DISCOUNTED FACTOR.


22/238

TIME VALUE OF MONEYHUBUNGAN COUMPOUNDING DAN DISCOUNDING TERHADAP ARUS KAS

FUTUREVALUE

1 2 3 4 5 6 7

PRESENTVALUE

COMPOUNDING

DISCOUNTING


23/238


24/238

TIME VALUE OF MONEY

1. MAJEMUK TAHUNAN

FUTURE VALUE (NILAI AKAN DATANG) :

3. MAJEMUK ANUITAS

2. MAJEMUK BEBERAPA KALI DALAM SETAHUN

a. MAJEMUK ANUITAS AKHIR PERIODE

b. MAJEMUK ANUITAS AWAL PERIODE


25/238

TIME VALUE OF MONEYFUTURE VALUE :

1. MAJEMUK TAHUNAN

DALAM HAL INI PENDAPATAN BUNGA DARI ARUS KAS SEJAKDIINVESTASIKAN SAMPAI AKHIR PERIODE YANG DITENTUKANBERLANGSUNG BUNGA MAJEMUK ATAU BUNGA BERBUNGA.

FVt= A(1+r)t

FV = NILAI AKAN DATANG DARI ARUS KAS (FUTURE VALUE)

A = ARUS KAS

r = TINGKAT BUNGA PER TAHUN

t = PERIODE WAKTU, 0, 1, 2,, n

(1+r)t = COMPOUDING FACTOR (CF)


26/238

TIME VALUE OF MONEYCONTOH FUTURE VALUE MAJEMUK TAHUNAN :

BERAPAKAH NILAI UANG YANG DITERIMA 2 TAHUN YANGAKAN DATANG APABILA SEKARANG UANG SEBESAR $100DIINVESTASIKAN DENGAN BUNGA 8%?

FV2= $100(1+0,08)2

FVt= A(1+r)t

= $116,64= $100(1,1664)

(1+r)t = COMPOUDING FACTOR

TIME VALUE OF MONEY


27/238

TIME VALUE OF MONEY

TABLE COMPOUNDING FACTOR (CF) NILAI MAJEMUK TAHUNANCF = (1+r)t

CONTOH FUTURE VALUE MAJEMUK TAHUNAN :

FV2= $100(1+0,08)2

FVt= A(1+r)t

= $116,64= $100(1,1664)

TAHUN 7% 8% 9%

1

2 1,1664

3

(1+r)t

= COMPOUDING FACTOR (CF)

CF


28/238

TIME VALUE OF MONEYFUTURE VALUE:

A $100

r 8%

THN KE 0 1 2 3 4

FV 100.00 108.00 116.64 125.97 136.05

EXCEL
http://localhost/var/LKM/KESATUAN/1.Stiek/BAHAN%20KULIAH/INVESTASI%20INVESTASI%20ASET%20RIIL-FIX220905.xlshttp://localhost/var/LKM/KESATUAN/1.Stiek/BAHAN%20KULIAH/INVESTASI%20INVESTASI%20ASET%20RIIL-FIX220905.xls


29/238

TIME VALUE OF MONEYFUTURE VALUE:

100

108

116.64

125.97

136.05

0

20

40

60

80

100

120

140

N

I

L

A

I

0 1 2 3 4

TAHUN KE


30/238



NILAI MAJEMUK BEBERAPA KALI DALAM SETAHUN MERUPAKAN

PERHITUNGAN NILAI MAJEMUK ATAS PEMBAYARAN BUNGA

YANG DILAKUKAN BEBERAPA KALI DALAM SETAHUN.

PEMBAYARAN BUNGA DAPAT DILAKUKAN BEBERAPA KALI DALAM

SETAHUN, MISALNYA 6 BULAN SEKALI (2 KALI DALAM SETAHUN),

3 BULAN SEKALI (4 KALI DALAM SETAHUN).


31/238




At = ARUS KAS PADA PERIODE KE-t

r = TINGKAT BUNGA PER TAHUN t = PERIODE WAKTU, 0, 1, 2,, n

n = FREKUENSI BUNGA DIBAYAR PERTAHUN

FV = A xt x nr

n

1 +


32/238


CONTOHMAJEMUK BEBERAPA KALI DALAM SETAHUN

AMIN MENYIMPAN UANGNYA DI BANK SEBESAR Rp. 100.000,- DENGAN

TINGKAT BUNGA 8% PER TAHUN YANG DIBAYARKAN PER 6 BULAN, APABILA

AMIN MEMBIARKAN UANGNYA TETAP TERSIMPAN DI BANK SELAMA 2

TAHUN, BERAPA JUMLAH UANG AMIN SELAMA DISIMPAN DI BANK?

O O


33/238


CONTOHMAJEMUK BEBERAPA KALI DALAM SETAHUN

FV = A xt x nr

n1 +

FV = 100.000 x2 x 20,08

21 +

FV = 100.000 x4

(1,04 ) = 116.985,856

TIME VALUE OF MONEY


34/238


3a. MAJEMUK ANUITAS AKHIR TAHUNANUITAS (ANNUITY) MERUPAKAN SEDERETAN PEMBAYARAN DENGANJUMLAH YANG SAMA SELAMA BEBERAPA PERIODE TERTENTU, DIMANAPEMBAYARAN TERSEBUT DILAKUKAN PADA SETIAP AKHIR PERIODE





CF = COMPOUDING FACTOR

FVt= A(1+r)

t

- 1

r

(1+r)t- 1

rCF =

FV = A x CF

TIME VALUE OF MONEY


35/238

TIME VALUE OF MONEYCONTOH FUTURE VALUE MAJEMUK ANUITAS AKHIR TAHUN :

BAMBANG MENYIMPAN UANG SETIAP AKHIR TAHUN SEBESARRp. 2.000.000,- DI SUATU BANK DENGAN TINGKAT BUNGA 12%,BERAPA JUMLAH UANG YANG DIPEROLEH BAMBANG PADAAKHIR TAHUN KE 5?

FVt= 2.000.000(1+0,12)5- 1

0,12

= Rp. 12.705.694,72

FV = A

(1+r)t- 1

r = A x CF

FVt= 2.000.000 x 6,3528

TIME VALUE OF MONEY


36/238


3b. MAJEMUK ANUITAS AWAL TAHUN

NILAI MAJEMUK ANUITAS AWAL PERIODE MERUPAKAN SEDERETANPEMBAYARAN DENGAN JUMLAH YANG SAMA SELAMA BEBERAPAPERIODE TERTENTU, DIMANA PEMBAYARAN TERSEBUT DILAKUKANPADA SETIAPAWAL PERIODE.





CF = COMPOUDING FACTOR

FV = A x CF x ( 1 + r )

FVt= A (1+r)t

- 1r

x x ( 1 + r ) (1+r)t- 1

rCF =

TIME VALUE OF MONEY


37/238

TIME VALUE OF MONEYCONTOH FUTURE VALUE MAJEMUK ANUITAS AWAL TAHUN :

BAMBANG MENYIMPAN UANG SETIAP AKHIR TAHUN SEBESAR Rp.2.000.000,- DI SUATU BANK DENGAN TINGKAT BUNGA 12%, BERAPAJUMLAH UANG YANG DIPEROLEH BAMBANG PADA AKHIR TAHUN KE 5?

FV = A x CF x ( 1 + r )

FVt= A(1+r)t- 1

r

x x ( 1 + r )

FV = 2.000.000 x 6,3528 x ( 1 + 0,12)

FV = 12.705.694,72 x 1,12

FV = 14.230.378,09

TIME VALUE OF MONEY


38/238

TIME VALUE OF MONEY

PRESENT VALUE (NILAI SEKARANG ) :

1. PRESENT VALUE PENERIMAAN SATU KALI DIAKHIR PERIODE

2.PRESENT VALUE ANUITAS TETAP TIAP PERIODE.

a.PRESENT VALUE ANUITAS TETAP TIAP AKHIR PERIODE

b.PRESENT VALUE ANUITAS TETAP TIAP AWAL PERIODE

3.PRESENT VALUE ANUITAS TIDAK TETAP TIAP PERIODE

TIME VALUE OF MONEY


39/238

TIME VALUE OF MONEY

PVt= At(1+r)-t ATAU PVt=

At

(1+r)t

PV = NILAI SEKARANGDARI ARUS KAS (PRESENT VALUE)


r = TINGKAT DISKON ATAU TINGKAT BUNGA YANG DIPERHITUNGKAN


1. PRESENT VALUE PENERIMAAN SATU KALI DI AKHIR PERIODE :

UNTUK MENGHITUNG NILAI SEKARANG DARI JUMLAH PENERIMAAN PADAAKHIR PERIODE

PVt = Atx DF

DF = DISCOUNTED FACTOR

DF =(1+r)t

1

ATAU PVt=1

(1+r)tAt

TIME VALUE OF MONEY


40/238

TIME VALUE OF MONEYCONTOH PRESENT VALUE PENERIMAAN SATU KALI DIAKHIR PERIODE :

BERAPAKAH NILAI SEKARANG DARI UANG SEBESAR $100 YANG AKANDITERIMA PADA 2 TAHUN YANG AKAN DATANG JIKA FAKTOR DISKONYANG DIPERHITUNGKAN ADALAH 12%?

ATAU

= $79,72=

PVt = Atx DF =

DF =(1+0,12)2

1= 0.7972

$100 x 0.7972 =$79,72

PVt=

1

(1+r)tAt

1

(1+0,12)2100

TIME VALUE OF MONEY


41/238

TIME VALUE OF MONEY



r = TINGKAT DISKON ATAU TINGKAT BUNGA YANG DIPERHITUNGKAN



2a. PRESENT VALUE ANUITAS TETAP TIAP AKHIR PERIODE:

PVt=(1+r)t - 1

r(1+r)tAt

UNTUK MENGHITUNG NILAI SEKARANG DARI PENERIMAAN YANGJUMLAHNYA TETAP SETIAP AKHIR PERIODE

(1+r)t- 1

r(1+r)tDF =

PVt= xAt DF

TIME VALUE OF MONEY


42/238

TIME VALUE OF MONEYCONTOH PRESENT VALUE ANUITAS TETAP TIAP AKHIR PERIODE:

BERAPAKAH NILAI SEKARANG YANG AKAN DITERIMA PADA 3 TAHUNYANG AKAN DATANG DARI UANG SEBESAR Rp. 1.000.000,- YANGDITERIMA SETIAP TAHUN, JIKA FAKTOR DISKON YANGDIPERHITUNGKAN ADALAH 12%?

PV = A x DF12%, 3

PVt=(1+r)t - 1

r(1+r)tAt

PV = 1.000.000 x 2,4018

PV = 2.401.831,27

TIME VALUE OF MONEY


43/238

TIME VALUE OF MONEYCONTOH PRESENT VALUE ANUITAS TETAP TIAP AKHIR PERIODE:

BERAPAKAH NILAI SEKARANG YANG AKAN DITERIMA PADA 3 TAHUNYANG AKAN DATANG DARI UANG SEBESAR 133,10 YANG DITERIMASETIAP TAHUN, JIKA FAKTOR DISKON YANG DIPERHITUNGKANADALAH 10%?

PV = A x DF10%, 3

PVt=(1+r)t - 1

r(1+r)tAt

PV = 1.000.000 x 2,4018

PV = 2.401.831,27

TIME VALUE OF MONEY


44/238

TIME VALUE OF MONEY


At = ARUS KAS PADA PERIODE KE-t r = TINGKAT DISKON ATAU TINGKAT BUNGA YANG DIPERHITUNGKAN



2b. PRESENT VALUE ANUITAS TETAP TIAP AWAL PERIODE:

PV = A x DF x ( 1 + r )

UNTUK MENGHITUNG NILAI SEKARANG DARI PENERIMAAN YANGJUMLAHNYA TETAP SETIAP AWAL PERIODE

PVt=(1+r)t - 1

r(1+r)tAt

(1+r)t- 1

r(1+r)tDF =( 1 + r )

TIME VALUE OF MONEY


45/238

TIME VALUE OF MONEYCONTOH PRESENT VALUE ANUITAS TETAP TIAP AWAL PERIODE:

BERAPAKAH NILAI SEKARANG YANG AKAN DITERIMA PADA 3 TAHUNYANG AKAN DATANG DARI UANG SEBESAR 133,10 YANG DITERIMASETIAP TAHUN, JIKA FAKTOR DISKON YANG DIPERHITUNGKANADALAH 10%?

PV = A x DF x ( 1 + r )

PVt=(1+r)t - 1

r(1+r)tAt ( 1 + r )

PV = 1.000.000 x 2,4028 x ( 1,12 )

PV = 2.690.051,02

TIME VALUE OF MONEY


46/238

TIME VALUE OF MONEYCONTOH PRESENT VALUE ANUITAS TETAP TIAP AWAL PERIODE:

BERAPAKAH NILAI SEKARANG YANG AKAN DITERIMA PADA 3 TAHUNYANG AKAN DATANG DARI UANG SEBESAR Rp. 1.000.000,- YANGDITERIMA SETIAP TAHUN, JIKA FAKTOR DISKON YANGDIPERHITUNGKAN ADALAH 12%?

PV = A x DF x ( 1 + r )

PVt=(1+r)t - 1

r(1+r)tAt ( 1 + r )

PV = 1.000.000 x 2,4028 x ( 1,12 )

PV = 2.690.051,02

TIME VALUE OF MONEY


47/238

TIME VALUE OF MONEY3. PRESENT VALUE ANUITAS TIDAK TETAP SETIAP PERIODE:

UNTUK MENGHITUNG NILAI SEKARANG DARI PENERIMAAN YANG

JUMLAHNYA TIDAK TETAP SETIAP TAHUN

TAHUN PENERIMAAN (FV)DISCOUTED FACTOR

(12%)PV

1 Rp. 200.000,- 0.8929 Rp. 178,571.4286

2 Rp. 400.000,- 0.7972 Rp. 318,877.5510

3 Rp. 250.000,- 0.7118 Rp. 177,945.0620

4 Rp. 200.000,- 0.6355 Rp. 127,103.6157

5 Rp. 150.000,- 0.5674 Rp. 85,114..0284

Rp.887,611.6856

CONTOH :

HITUNGLAH NILAI SEKARANG DARI PENERIMAAN TAHUN KE 1 = Rp.

200.000,-, TAHUN KE 2 = Rp. 400.000,-, TAHUN KE 3 = Rp. 250.000,-, TAHUN KE

4 = Rp. 200.000,-, TAHUN KE 5 = Rp. 150.000,-, ASUMSIKAN BAHWA TINGKAT

BUNGA 12% PER TAHUN

DISCOUNTED FACTOR = (1+r)t

1


48/238


49/238

DANA INVESTASI

KEPUTUSAN INVESTASI


50/238

KEPUTUSAN INVESTASI

KEPUTUSAN INVESTASI DITUJUKAN UNTUK

MENGHASILKAN KEBIJAKAN YANG BERHUBUNGANDENGAN :

KEBIJAKAN PENGALOKASIAN SUMBER DANA SECARA

OPTIMAL,

KEBIJAKAN MODAL KERJA KEBIJAKAN INVESTASI YANG BERDAMPAK PADA

STRATEGI PERUSAHAAN YANG LEBIH LUAS (MERGER

DAN AKUISISI)

KEPUTUSAN PENDANAAN


51/238

KEPUTUSAN PENDANAAN

SUMBER DANA DIBAGI DALAM 2 KATEGORI YAKNI :

SUMBER INTERNAL YAITU DARI LABA DITAHAN

(RETAINED EARNINGS)

SUMBER EKSTERNALYAITU :

- DALAM BENTUK UTANG YANG MELIPUTI PENUNDAAN PEMBAYARAN

UTANG, PINJAMAN JANGKA PENDEK SEBAGAI TAMBAHAN MODAL KERJA

DAN PINJAMAN JANGKA PANJANG (OBLIGASI) SEBAGAI DANA

INVESTASI.

MENERBITKAN SAHAM, BAIK DALAM BENTUK SAHAM PERDANA (INITIAL

PUBLIC OFFER/IPO) MAUPUN SAHAM BIASA BARU SEBAGAI SUMBER

MODAL INVESTASI DALAM RANGKA EKSPANSI PERUSAHAAN.

MASALAH UTAMA


52/238

MASALAH UTAMA MASALAH UTAMA DALAM MENGOPTIMALKAN KEPUTUSAN PENDANAAN

ADALAH MENETAPKAN STRUKTUR MODAL (UTANG DAN EKUITAS) YANGOPTIMAL SEBAGAI ASUMSI DASAR DALAM MEMUTUSKAN BERAPA JUMLAHDANA DAN BAGAIMANA KOMPOSISI JUMLAH DANA PINJAMAN DAN DANASENDIRI YANG DITAMBAHKAN UNTUK MENDUKUNG KEBIJAKAN INVESTASISEHINGGA KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN DAPAT TUMBUH SECARASEHAT.

DISAMPING ITU KOMPOSISI STRUKTUR MODAL HARUS PULA

DIPERTIMBANGKAN HUBUNGAN ANTARA PERUSAHAAN, KREDITUR MAUPUNPEMEGANG SAHAM SEHINGGA TIDAK TERJADI KONFLIK

KEPUTUSAN DIVIDEN DITENTUKAN DARI JUMLAH KEUNTUNGANPERUSAHAAN SETELAH PAJAK (EARNING AFTER TAX). OLEH KARENA ITUTUJUAN MEMAKSIMUMKAN KEUNTUNGAN YANG DIBAGIKAN KEPADAPEMEGANG SAHAM (DIVIDEN) DENGAN KENDALA MEMAKSIMUMKAN LABA

DITAHAN UNTUK DIINVESTASIKAN KEMBALI SEBAGAI SUMBER DANAINTERNAL.DENGAN KATA LAIN SEMAKIN BANYAK JUMLAH LABA DITAHANBERARTI SEMAKIN SEDIKIT UANG YANG TERSEDIA BAGI PEMBAYARANDIVIDEN

KEBUTUHAN DANA INVESTASI


53/238


SECARA UMUM, PENGALOKASIAN DANA DAPAT DILAKUKAN KE DALAM DUA

BENTUK, YAITU UNTUKAKTIVA TETAP (FIXED ASSETS),DAN UNTUK

MODAL KERJA (WORKING CAPITAL).1. ALOKASI DANA UNTUK AKTIVA TETAP.

AKTIVA TETAP TERDIRI DARIAKTIVA TETAP BERWUJUD (TANGIBLE

ASSETS), DANAKTIVA TETAP TIDAK BERWUJUD (INTANGIBLE ASSETS).

AKTIVA TETAP BERWUJUDMENURUT BARIDWAN (1989.) ADALAH AKTIVA

YANG BERWUJUD YANG DAPAT DIGUNAKAN DALAM JANGKA WAKTU LEBIHDARI SATU PERIODE AKUNTANSI. SEPERTI TANAH, GEDUNG PERKANTORAN

DAN PERALATANNYA, GEDUNG PABRIK DAN MESIN-MESIN, DAN AKTIVA

TETAP LAINNYA.,

AKTIVA TETAP TIDAK BERWUJUDADALAH: AKTIVA TETAP YANG TIDAK

BERWUJUD SECARA FISIK YANG MEMILIKI UMUR LEBIH DARI SATU TAHUN

SEPERTI HAK PATENT, LISENSI, COPYRIGHT, GOODWILL, BIAYA

PENDAHULUAN, BIAYA-BIAYA PRA-OPERASIONAL, DAN LAIN SEBAGAINYA.



54/238


2.ALOKASI DANA UNTUK MODAL KERJA

WESTON & COPELAND (1995) MENDEFENISIKAN MODAL KERJA

ADALAH INVESTASI PERUSAHAAN DALAM BENTUK UANG TUNAI, SURAT

BERHARGA, PIUTANG DAN PERSEDIAAN DIKURANGI BEBAN LANCAR.

SAWIR (2005), MENYATAKAN MODAL KERJAADALAH KESELURUHANAKTIVA LANCAR YANG DIMILIKI PERUSAHAAN UNTUK MEMBIAYAI

KEGIATAN OPERASI SEHARI-HARI.

SUMBER PENDANAAN


55/238

SUMBER PENDANAAN

1. MODAL ASING: SUMBER DANA YANG DIDAPATKAN

DARI LUAR PERUSAHAAN (KREDITUR) YANG TIDAKIKUT MEMILIKI PERUSAHAAN TERSEBUT SEPERTI

BANK, PERUSAHAAN LEASING, DAN LAIN

SEBAGAINYA. SUMBER DANA DARI MODAL ASING

BIASANYA BERWUJUD HUTANG

2. INTERNALPERUSAHAAN (MODAL SENDIRI) :

SUMBER DANA MODAL SENDIRI BIASANYA

BERWUJUD MODAL SAHAM DAN LABA DITAHAN.

PEMBELANJAAN HUTANG


56/238

PEMBELANJAAN HUTANG

1.HUTANG JANGKA PENDEK (SHORT TERM DEBT)

HUTANG JANGKA PENDEK ADALAH HUTANG YANG AKANDIKEMBALIKAN DALAM TEMPO WAKTU KURANG DARI 1

TAHUN.

HUTANG JANGKA PENDEK INI HANYA DAPAT DIGUNAKAN

UNTUK PEMBIAYAAN INVESTASI JANGKA PENDEK PULA, MIS:

PEMBIAYAAN AKTIVA LANCAR ATAU MODAL KERJA.

PENDANAAN HUTANG JANGKA PENDEK

PINJAMAN DARI LEMBAGA KEUANGAN

MENERBITKAN SURAT DAGANG.

KREDIT DAGANG

SUMBER KEUANGAN LAINNYA

PEMBELANJAAN HUTANG


57/238

PEMBELANJAAN HUTANG

2. HUTANG JANGKA PANJANG (LONG TERM DEBT)

HUTANG JANGKA PANJANG ADALAH HUTANG YANG AKAN

DIHARAPKAN DIBAYARKAN KEMBALI DALAM KURUN WAKTU

LEBIH DARI 1 TAHUN, MIS: OBLIGASI (BONDS), HIPOTIK

(MORTAGE), DAN SEBAGAINYA.

HUTANG JANGKA PANJANG DAPAT DIGUNAKAN UNTUK

PEMBIAYAAN MODAL KERJA ATAUPUN MEMBIAYAI AKTIVA

TETAP.



58/238


BESARNYA KEBUTUHAN DANA YANG DIPERLUKAN UNTUK MEMBIAYAI

SUATU RENCANA INVESTASI SANGAT TERGANTUNG PADA JENIS PROYEK

DAN SKALA PROYEK, PROYEK BERSKALA BESAR MEMERLUKAN DANA

INVESTASI YANG BESAR, DAN PROYEK BERSKALA KECIL HANYA

MEMERLUKAN DANA INVESTASI YANG RELATIF KECIL



59/238


DALAM MENENTUKAN BESARNYA DANA YANG AKAN

DIPERLUKAN UNTUK MENJALANKAN SUATU

AKTIVITAS BISNIS, DIBUTUHKAN SUATU

PERAMALAN (FORECASTING) YANG BAIK.

PERAMALAN ATAU TAKSIRAN INI BERBEDA-BEDA

UNTUK MASING-MASING JENIS PROYEK.



60/238


PADA UMUMNYA, TAKSIRAN DANA YANG DIBUTUHKAN

TERSEBUT TERGANTUNG PADA KOMPLEKSITAS DARI

KEGIATAN PENDANAAN ITU SENDIRI, MISALNYA PENENTUAN

LOKASI BISNIS YANG BERGANTUNG KEPADA HARGA TANAH.

SEMAKIN MAHAL HARGA TANAH MAKA AKAN SEMAKIN BESAR

PULA DANA YANG DIBUTUHKAN OLEH BISNIS TERSEBUT.

DI SAMPING ITU, TERDAPAT PULA FAKTOR-FAKTOR BIAYA

YANG AKAN DIKELUARKAN SELAMA UMUR BISNIS TERSEBUT.

BIAYA MODAL


61/238

COST OF CAPITAL

SETIAP MODAL YANG DITANAMKAN ATAU

DIINVESTASIKAN, AKAN MENGELUARKAN BIAYA

MODAL (COST OF CAPITAL) TERSENDIRI.

BIAYA MODAL TERSEBUT MAKSUDNYA ADALAH:

BIAYA YANG HARUS DIKELUARKAN SETELAH

ADANYA PENANAMAN MODAL, MISALNYA

KEHARUSAN ADANYA PEMBAYARAN DIVIDEN

BAGI PEMEGANG SAHAM.

BIAYA MODAL


62/238

COST OF CAPITAL

BIAYA MODAL DAPAT DIHITUNG BERDASARKAN BIAYA UNTUK

MASING-MASING SUMBER DANA ATAU DISEBUT BIAYA MODALINDIVIDUAL.

BIAYA MODAL INDIVIDUAL TERSEBUT DIHITUNG SATU PER

SATU UNTUK TIAP JENIS MODAL. NAMUN, APABILA

PERUSAHAAN MENGGUNAKAN BEBERAPA SUMBER MODAL

MAKA BIAYA MODAL YANG DIHITUNG ADALAH BIAYA MODAL

RATA-RATA TERTIMBANG (WEIGHTED AVERAGE COST OF

CAPITAL DISINGKAT WACC) DARI SELURUH MODAL YANG

DIGUNAKAN.

KONSEP BIAYA MODAL ERAT KAITANNYA DENGAN DENGANKONSEP MENGENAI PENGERTIAN TINGKAT KEUNTUNGAN

YANG DISYARATKAN (REQUIRED RATE OFRETURN).

ALOKASI DANA INVESTASI


63/238

KEBUTUHAN DANA DIHUBUNGKAN DENGAN JENIS PENGGUNAAN

DANA YANG DIPERLUKAN DIBEDAKAN ATAS :INVESTASI INISIAL (INITIAL INVESMENT, ORIGINAL

INVESMENT) ; MERUPAKAN MODAL AWAL YANG DIPERLUKAN

UNTUK MEMBIAYAI PENGADAAN AKTIVA TETAP :

TANAH LOKASI PROYEKBARANG MODAL MISALNYA, GEDUNG, BANGUNAN PABRIK, PERUMAHANKARYAWAN DLL

ALAT-ALAT KANTOR MISALNYA MEBEL, KOMPUTER DLL

SARANA PENDUKUNG MISALNYA JALAN LINGKUNGAN, KENDARAAN, LISTRIK,TELEPON, AIR DLL

MODAL KERJA (WORKING CAPITAL) ; MERUPAKAN DANA YANG

DIPERLUKAN MEMBIAYAI AKTIVITAS OPERASI PADA MASA

PROYEK MEMASUKI TAHAP OPERASI KOMERSIAL



64/238

DARI URAIAN DI ATAS MAKA DAPAT DISIMPULKAN BAHWA SEBUAH

PROYEK MEMERLUKAN DUA MACAM PENGELUARAN YAITU :

PENGELUARAN UNTUK MODAL AWAL (CAPITAL EXPENDITURE)

YAITU PENGELUARAN UNTUK INVESTASI INISIAL (INITIAL

INVESMENT, ORIGINAL INVESMENT) ;

PENGELUARAN OPERASI UNTUK MEMPEROLEH PENDAPATAN

(OPERATING OR REVENUE EXPENDITURE) YAITU MODAL KERJA

(WORKING CAPITAL) YANG DIBUTUHKAN UNTUK MEMBIAYAIAKTIVITAS OPERASI PADA MASA PROYEK MEMASUKI TAHAP

OPERASI KOMERSIAL



65/238


UNTUK MENGHITUNG KEBUTUHAN DANA INVESTASI

DIPERLUKAN PENGINDENTIFIKASIAN UNTUK SETIAP

ELEMEN INVESTASI YANG ADA PADA SETIAPGOLONGAN PENGELUARAN BAIK PENGELUARAN

INVESTASI INISIAL MAUPUN UNTUK PENGELUARAN

MODAL KERJA.



66/238

ALOKASI DANA INVESTASIINVESTASI INISIAL (INITIAL INVESMENT, ORIGINAL INVESMENT)

SECARA SEDERHANA, JUMLAH DANA YANG DIPERLUKAN UNTUK MEMBIAYAI SEBUAH RENCANA INVESTASI

INISIAL DAPAT DIHITUNG MELALUI PENGINDENTIFIKASIAN DANA UNTUK KEPERLUAN BERIKUT:

BIAYA PEMBEBASAN TANAH

BIAYA IZIN PEMBANGUNAN PROYEK ; IZIN LOKASI, IMB, SERTIFIKAT, DLL

BIAYA KONSULTAN UNTUK PERANCANGAN FISIK PROYEK

BIAYA PEMATANGAN LAHAN

BIAYA PEMBANGUNAN FISIK PROYEK; PRASARANA (INFRASTRUKTUR), SARANA (BANGUNAN)PROYEK

BIAYA PENGADAAN MESIN DAN PERALATAN PRODUKSI

BIAYA INSTALASI JASA-JASA UMUM ; LISTRIK, TELEPON, AIR DLL

BIAYA PENGADAAN PERALATAN KANTOR DAN MEBEL

BIAYA IZIN KEGIATAN PROYEK

BIAYA PENGADAAN PENUNJANG PROYEK ; KENDARAAN

DLL



67/238


MODAL KERJA (WORKING CAPITAL)

JUMLAH DANA YANG DIPERLUKAN UNTUK MEMBIAYAIKEBUTUHAN MODAL KERJA PERTAHUN, MERUPAKAN

PERHITUNGAN PERKIRAAN UNTUK KEPERLUAN :

BIAYA PENGADAAN BAHAN BAKU

BIAYA TENAGA KERJA LANGSUNG

BIAYA ENERGI DAN JASA PIHAK KETIGA

BIAYA BIAYA TUNAI LAINNYA

KAS MINIMUM

BIAYA PEMASARAN

BIAYA DISTRIBUSI PRODUK

DLL

JENIS-JENIS PROYEK


68/238


LAIN :

PROYEK MANDIRI (INDEPENDENT PROJECT),

PROYEK MANDIRI ADALAH PROYEK YANG ARUS KASNYA TIDAK

BERHUBUNGAN ATAU TIDAK TERGANTUNG SATU SAMA LAIN.

PENERIMAAN SATU PROYEK TIDAK MENGHILANGKAN PROYEK YANG

LAIN UNTUK DIPERTIMBANGKAN.MISALNYA, PERUSAHAAN DENGANDANA YANG TIDAK TERBATAS DAPAT DIHADAPKAN DENGAN 3

PROYEK YANG MANDIRI:

MEMASANG AC DI PABRIK,

MENAMBAH KENDARAAN ANTAR JEMPUT KARYAWAN

MEMBELI KOMPUTER BARU.PENERIMAAN SALAH SATU PROYEK TIDAK MENGHILANGKAN PROYEK

LAIN UNTUK DIPERTIMBANGKAN, KETIGA PROYEK TERSEBUT DAPAT

DILAKSANAKAN OLEH PERUSAHAAN.

JENIS-JENIS PROYEK


69/238

JENIS PROYEK DAPAT DIBEDAKAN DALAM 2 JENIS ANTARA LAIN :

PROYEK BERSAING MENIADAKAN (MUTUALLY EXCLUSIVE),PROYEK BERSAING MENIADAKAN ADALAH PROYEK YANG MEMPUNYAI FUNGSI

SAMA SEHINGGA BERSAING SATU SAMA LAIN. PENERIMAAN SATU PROYEK

DARI KELOMPOK YANG BERSAING MENIADAKAN AKAN MENGHILANGKAN

PROYEK LAIN DALAM KELOMPOK YANG DIPERTIMBANGKAN. MISALNYA,

PERUSAHAAN DAPAT MENINGKATKAN KAPASITAS PRODUKSI DENGAN CARA:

PERLUASAN PABRIK,



JIKA PERUSAHAAN MEMILIH SATU DARI 3 ALTERNATIF MAKA KEPUTUSANTERSEBUT OTOMATIS MENIADAKAN ALTERNATIF YANG LAINNYA.


70/238


71/238

DEPRESIASI(PENYUSUTAN)



72/238

(PENYUSUTAN)

DEPRESIASI ATAU PENYUSUTAN ATAU PENGHAPUSAN MERUPAKAN

SALAH SATU KOMPONEN BIAYA TETAP YANG TIMBUL KARENA

DIGUNAKANNYA AKTIVA TETAP, DIMANA BIAYA INI DAPAT DIKURANGKAN

DARI PENGHASILAN/REVENUE.

DEPRESIASI DAPAT DIKURANGKAN SEBAGAI BIAYA/EXPENSE DARI

PENGHASILAN YANG DITERIMA, DAPAT DIHITUNG DENGAN BEBERAPA

METODE, YAITU :

THE STRIGHT LINE METHOD (METODE GARIS LURUS) - SLN

THE DOUBLE DECLINING BALANCE METHOD - DB

THE SUM OF THE YEAR DIGIT METHOD - SYD



73/238

(PENYUSUTAN)

DEPRESIASI =NILAI BELI NILAI SISA

N

THE STRIGHT LINE METHOD (METODE GARIS LURUS) - SLN :

METODE DEPRESIASI GARIS LURUS ADALAH METODE UNTUK MENGETAHUIPENYUSUTAN DARI SUATU AKTIVA TETAP DENGAN CARA MENGHITUNG NILAI

INVESTASI (NILA I BEL I) DIKURANGI NILAI SISA DIBAGI UMUR EKONOMIS.

TINGKAT DEPRESIASI 1/N, TIAP TAHUN SAMA

NILAI DEPRESIASI TIAP TAHUN SAMA.

DEPRESIASI =1

N(NILAI BELI NILAI SISA)X

N = UMUR EKONOMIS1

N= TINGKAT DEPRESIASI



74/238

(PENYUSUTAN)

CONTOH :

DEPRESIASI SUATU AKTIVA TETAP DENGAN NILAI INVESTASI (NILAI BELI),

Rp. 27.000,- DENGAN NILAI SISA Rp. 2.000,- UMUR EKONOMIS 5 TAHUN

ADALAH :

= Rp. 5.000,-


DEPRESIASI =1

NNILAI BELI NILAI SISAX

DEPRESIASI =1

5(27.000 2.000)X



75/238

(PENYUSUTAN)

NO.NILAI

(Rp.)

TINGKATDEPRESIASI

JUMLAHDEPRESIASI

(Rp.)

1 25.000 1/5 5.000

2 25.000 1/5 5.000

3 25.000 1/5 5.000

4 25.000 1/5 5.000

5 25.000 1/5 5.000

JUMLAH 25.000




76/238

(PENYUSUTAN)

THE DOUBLE DECLINING BALANCE METHOD (DB) :

METODE DEPRESIASI DOUBLE DECLINING BALANCEADALAH METODE UNTUK

MENGETAHUI PENYUSUTAN DARI SUATU AKTIVA TETAP DENGAN CARA

MENGHITUNG KESELURUHAN NILAI INVESTASI (NILA I BELI)TANPA DIKURANGI

NILAI SISA.

NILAI INVESTASI TAHUN BERIKUTNYA YANG DISUSUTKAN ADALAH NILAI

INVESTASI SEBELUMNYA DIKURANGI JUMLAH DEPRESIASI TAHUN SEBELUMNYA

TINGKAT DEPRESIASI 2/N

NILAI DEPRESIASI TIAP TAHUN TIDAK SAMA, MENURUN.



77/238

(PENYUSUTAN)

THE DOUBLE DECLINING BALANCE METHOD (DB) :

TAHUN

NILAI AWALTAHUN

(Rp.)

TINGKATDEPRESIASI

JUMLAHDEPRESIASI

(Rp.)

NILAI AKHIRTAHUN

(Rp.)

1 27.000 2/5 10.800 16.200

2 16.200 2/5 6.480 9.720

3 9.720 2/5 3,888 5.832

4 5.832 2/5 2.333 3.499

5 3.499 2/5 1.499 2.100

JUMLAH 24.900

CONTOH :

DEPRESIASI SUATU AKTIVA TETAP DENGAN NILAI INVESTASI (NILAI BELI),

Rp. 27.000,- DENGAN NILAI SISA Rp. 2.000,- UMUR EKONOMIS 5 TAHUN

ADALAH :



78/238

(PENYUSUTAN)

THE SUM OF THE YEAR DIGIT METHOD (SYD) :

METODE DEPRESIASI SUM OF THE YEAR DIGITADALAH METODE UNTUKMENGETAHUI PENYUSUTAN DARI SUATU AKTIVA TETAP DENGAN CARA

MENGHITUNG KESELURUHAN NILA I INVESTASI (NILA I BEL I) DIKURANGI NILAI

SISA. SEPERTI HALNYA METODE METODE GARIS LURUS

TINGKAT DEPRESIASI TAHUN 1 = N : S, TAHUN 2 = (N-1) : S . . . . . . DST

S = JUMLAH DARI KESELURUHAN BILANGAN UMUR EKONOMIS AKTIVA

N = UMUR EKONOMIS AKTIVA

NILAI DEPRESIASI TIAP TAHUN TIDAK SAMA, MENURUN.

N (N + 1)

2S =



79/238

(PENYUSUTAN)

THE SUM OF THE YEAR DIGIT METHOD (SYD) :

NO. NILAI(Rp.) TINGKATDEPRESIASI

JUMLAH

DEPRESIASI(Rp.)

1 25.000 5/15 8.333

2 25.000 4/15 6.667

3 25.000 3/15 5.000

4 25.000 2/15 3.333

5 25.000 1/15 1.667

JUMLAH 25.000

CONTOH :DEPRESIASI SUATU AKTIVA TETAP DENGAN NILAI INVESTASI (NILAI BELI),Rp. 27.000,- DENGAN NILAI SISA Rp. 2.000,- UMUR EKONOMIS 5 TAHUNADALAH :


80/238


81/238

CASH FLOW

PENGERTIAN CASH FLOW


82/238

CASH FLOW ATAU ARUS KAS ATAU ALIRAN KAS ADALAH

PENERIMAAN YANG DIHASILKAN OLEH OPERASI BISNIS

DALAM PERIODE WAKTU TERTENTU, DIPEROLEH DENGAN

MENAMBAHKAN LABA BERSIH ,DEPRESIASI/PENYUSUTAN DAN

BUNGA SETELAH PAJAK

CASH FLOW MERUPAKAN UNSUR ANALISIS YANG SANGATPENTING KEDUDUKANNYA DALAM STUDI KELAYAKAN

RENCANA INVESTASI KARENA KELAYAKAN FINANSIAL SEBUAH

USULAN RENCANA INVESTASI DIUKUR PADA NILAI SEKARANG

ARUS KASNYA.

PERKIRAAN ATAU PROYEKSI ARUS KAS YANG AKURAT AKAN

MENGHASILKAN KESIMPULAN YANG AKURAT, DEMIKIAN PULA

SEBALIKNYA.



83/238

SEORANG INVESTOR ATAU PENGUSAHA YANG TELAH

MEMBUAT KEPUTUSAN UNTUK MELAKSANAKAN SUATUSUATU USULAN INVESTASI PADA SAAT SEKARANG INISELALU MENGHARAPKAN AGAR ARUS KAS YANGDITERIMANYA PADA MASA YANG AKAN DATANG ADALAH

LEBIH BESAR DARIPADA DARI PADA PENGELUARANKASNYA SEKARANG

TUGAS MENDASAR DARI SEORANG EVALUATOR PROYEKADALAH KEMAMPUAN UNTUK MELAKUKAN PENAKSIRAN

TERHADAP ARUS KAS YANG AKAN DITERIMA DANDIKELUARKAN PADA WAKTU YANG AKAN DATANGSEPANJANG USIA EKONOMIS PROYEK.



84/238

UNTUK MENGEVALUASI INVESTASI YANG DIKELUARKAN,

PERUSAHAAN HARUS MENENTUKAN ATAU

MEMPROYEKSIKAN ARUS KAS YANG RELEVAN.

ARUS KAS RELEVAN ADALAH ARUS KAS KELUAR YANG

MENGHASILKAN SEJUMLAH ARUS KAS MASUK

SEHUBUNGAN DENGAN ADANYA INVESTASI TERSEBUT.

JENIS-JENIS CASH FLOW


85/238

SECARA UMUM ARUS KAS DAPAT DIKELOMPOKAN MENJADI :

INITIAL CASH FLOW (ARUS KAS AWAL)

INITIAL CASH FLOW (ARUS KAS AWAL), MERUPAKAN ARUS KAS KELUAR (CASHOUTFLOW) DALAM RANGKA UNTUK MEMENUHI KEPERLUAN AKTIVA TETAP DAN

PENENTUAN MODAL AWAL PADA PERIODE KE 0.

OPERATIONAL CASH FLOW (ARUS KAS OPERASIONAL)

OPERATIONAL CASH FLOW (ARUS KAS OPERASIONAL), MERUPAKAN ARUS KAS DALAM

RANGKA UNTUK MEMENUHI KEPERLUAN OPERASIONAL PERUSAHAAN PADA PERIODE KE n,MELIPUTI :

ARUS KAS KELUAR (CASH OUTFLOW) , ARUS KAS YANG DIKELUARKAN UNTUK

MEMBIAYAI OPERASIONAL PERUSAHAAN

ARUS KAS MASUK (CASH INFLOW), ARUS KAS BERASAL DARI HASIL PENJUALAN

(PENDAPATAN)

TERMINAL CASH FLOW (ARUS KAS AKHIR)

TERMINAL CASH FLOW (ARUS KAS AKHIR), MERUPAKAN ARUS KAS PADA AKHIR UMUR

PROYEK, ARUS KAS INI BERASAL DARI MODAL KERJA PADA AKHIR UMUR PROYEK, ARUS

KAS INI BERASAL DARI MODAL KERJA DAN PENJUALAN AKTIVA TETAP YANG SUDAH

HABIS UMUR EKONOMISNYA


86/238

METODE ANALISIS


87/238

KELAYAKAN INVESTASI

MANAJEMEN KEUANGANSEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI KESATUAN

LKM

METODE ANALISIS KELAYAKAN INVESTASI


88/238

PAYBACK PERIOD METHOD (PP)

DISCOUNTED PAYBACK PERIOD METHOD (DPP)

NET PRESENT VALUE(NPV)

PROFITABILITY INDEX (PI)

INTERNAL RATE OF RETURN(IRR)

UNTUK MENENTUKAN USULAN PROYEK INVESTASI MANA YANG LAYAK

DITERIMA ATAU DITOLAK, MAKA USULAN INVESTASI TERSEBUT HARUS

DINILAI, BERIKUT INI AKAN DIBAHAS METODE ANALISIS KELAYAKANINVESTASI YANG SERING DIPERGUNAKAN UNTUK MENILAI SUATU USULAN

PROYEK INVESTASI

PAYBACK PERIOD METHOD


89/238

PAYBACK PERIOD METHOD (METODE PEMULIHAN/PENGEMBALIANINVESTASI)

PAYBACK PERIOD METHOD MERUPAKAN METODE ANALISIS KELAYAKANINVESTASIUNTUK MENILAI KELAYAKAN INVESTASI MENURUT JANGKA WAKTU

PEMULIHAN/PENGEMBALIAN MODAL YANG DIINVESTASIKAN.

JANGKA WAKTU PEMULIHAN/PENGEMBALIAN MODAL (PAYBACK PERIODE)

ADALAH JANGKA WAKTU YANG DIPERLUKAN YANG DINYATAKAN DALAM

SATUAN TAHUN

KRITERIA KELAYAKAN :

INVESTASI LAYAK BILA PAYBACK PERIODE LEB IH PENDEKDARI USIA

EKONOMIS PROYEK ATAU YANG DISYARATKAN PERUSAHAAN. INVESTASI TIDAK LAYAK BILA PAYBACK PERIODE LEBIH LAMA DARI

USIA EKONOMIS PROYEK ATAU YANG DISYARATKAN PERUSAHAAN.



90/238

KELEMAHAN :

MENGABAIKAN NILAI WAKTU DARI UANG

MENGABAIKAN ARUS KAS SESUDAH PERIODE PEMULIHANMODAL DICAPAI

MENGABAIKAN NILAI SISA PROYEK

KELEBIHAN :

MUDAH DIGUNAKAN

BERGUNA UNTUK MEMILIH PROYEK DENGAN MASA PEMULIHAN

MODAL YANG TERCEPAT

INFORMASI MASA PEMULIHAN MODAL DAPAT DIPAKAI SEBAGAI

ALAT PREDIKSI RESIKO KETIDAKPASTIAN DI MASA MENDATANG,

MAKIN LAMA MASA PEMULIHAN MAKIN BESAR RESIKO YANGAKAN DIHADAPI DI MASA MENDATANG

MASA PEMULIHAN MODAL DAPAT DIPAKAI UNTUK MENGHITUNG

INTERNAL RATE OF RETURN (IRR)



91/238

PAYBACK PERIOD METHOD DAPAT DIHITUNG DENGAN DUA MACAM

ACUAN :

METODE ARUS KAS RATA-RATA ,

METODE YANG DIPERGUNAKAN BILA JUMLAH ARUS KAS PER

TAHUN SAMA

METODE ARUS KAS KUMULATIF,

METODE YANG DIPERGUNAKAN BILA JUMLAH ARUS KAS TIDAK

SAMA ATAU BERBEDA DARI TAHUN KE TAHUN.



92/238

METODE ARUS KAS RATA-RATA

METODE YANG DIPERGUNAKAN BILA JUMLAH ARUS KAS PER

TAHUN SAMA

PAYBACK PERIODINVESTASI AWAL (OI)

ARUS KAS (At)= x 1 TAHUN



93/238

CONTOH METODE ARUS KAS RATA-RATA

PAYBACK PERIODINVESTASI AWAL

ARUS KAS= x 1 TAHUN

SUATU PERUSAHAAN SEDANG MEMPERTIMBANGKAN SUATU USULAN

PROYEK INVESTASI SEBESAR Rp. 450 JUTA, UMUR PROYEKDIPERKIRAKAN 5 TAHUN TANPA NILAI SISA, ARUS KAS YANGDIHASILKAN PER TAHUN SELAMA UMUR PROYEK SEBESAR Rp. 150JUTA. PERIODE PENGEMBALIAN PROYEK TERSEBUT DAPATDITENTUKAN SEBAGAI BERIKUT :

Rp. 450 JUTA

Rp. 150 JUTA= x 1 TAHUN

= 3 TAHUN

APABILA PERUSAHAAN MENSYARATKAN BAHWA PERIODEPENGEMBALIAN MAKSIMUM 4 TAHUN, MAKA PROYEK INVESTASITERSEBUT LAYAK DITERIMA



94/238

METODE ARUS KAS KUMULATIF,METODE YANG DIPERGUNAKAN BILA JUMLAH ARUS KAS TIDAKSAMA ATAU BERBEDA DARI TAHUN KE TAHUN.

PAYBACK PERIOD =A - B

x 1 TAHUN

C - B

n +

KETERANGAN :

n = TAHUN TERAKHIR DIMANA ARUS KAS MASIH BELUM BISAMENUTUP INVESTASI AWAL

A = JUMLAH INVESTASI AWALB = KUMULATIF ARUS KAS PADA TAHUN KE n (ARUS KAS KUMULATIF PADA

TAHUN SEBELUM ARUS KAS KUMULATIF MENUTUP INVESTASI AWAL)

C = KUMULATIF ARUS KAS PADA TAHUN KE n + 1



95/238

CONTOH METODE ARUS KAS KUMULATIF


PROYEK INVESTASI SEBESAR Rp. 600 JUTA, UMUR EKONOMIS PROYEK

DIPERKIRAKAN 5 TAHUN TANPA NILAI SISA, ARUS KAS YANG DIHASILKAN

PROYEK TERSEBUT SELAMA UMUR PROYEK ADALAH TAHUN KE 1 = Rp.

300 JUTA, TAHUN KE 2 = Rp. 250 JUTA, TAHUN KE 3 = Rp. 200 JUTA,

TAHUN KE 4 = Rp. 150 JUTA DAN TAHUN KE 5 = Rp. 100 JUTA. PERIODE

PENGEMBALIAN PROYEK TERSEBUT DAPAT DITENTUKAN SEBAGAI

BERIKUT :



96/238


TAHUN ARUS KAS ARUS KAS KUMULATIF1 RP. 300.000.000,- RP. 300.000.000,-

2 RP. 250.000.000,- RP. 550.000.000,-

3 RP. 200.000.000,- RP. 750.000.000,-

4 RP. 150.000.000,- RP. 900.000.000,-

5 RP. 100.000.000,- RP. 1.000.000.000,-

PAYBACK PERIOD = Rp. 600 JUTA - Rp. 550 JUTA x 1 TAHUN2 +Rp. 750 JUTA - Rp. 550 JUTA


x 1 TAHUNC - B

n +

= 2,25 TAHUN



97/238


MASA PEMULIHAN/PENGEMBALIAN MODAL INVESTASI 2,25 TAHUN,

ARTINYA BAHWA JANGKA WAKTU PENGEMBALIAN MODAL INVESTASI

SEBESAR Rp. 600 JUTA ADALAH 2,25 TAHUN. JIKA PERUSAHAN

MENETAPKAN SYARAT PERIODE PEMULIHAN/PENGEMBALIAN 2 TAHUN

MAKA USULAN PROYEK TERSEBUT SEBAIKNYA DI TOLAK/TIDAK LAYAK.



98/238


SUATU PERUSAHAAN SEDANG MEMPERTIMBANGKAN SUATU USULANPROYEK INVESTASI A DAN B, UMUR EKONOMIS PROYEK DIPERKIRAKAN

SAMA YAITU 5 TAHUN TANPA NILAI SISA DENGAN NILAI INVESTASI AWAL

JUGA SAMA SEBESAR Rp. 500 JUTA.

ARUS KAS YANG DIHASILKAN PROYEK A : TAHUN KE 1 = Rp. 250 JUTA,

TAHUN KE 2 = Rp. 250 JUTA, TAHUN KE 3 = Rp. 75 JUTA, TAHUN KE 4 = Rp.

50 JUTA DAN TAHUN KE 5 = Rp. 25 JUTA.

SEDANGKAN ARUS KAS YANG DIHASILKAN PROYEK B : TAHUN KE 1 = Rp.

100 JUTA, TAHUN KE 2 = Rp. 150 JUTA, TAHUN KE 3 = Rp. 250 JUTA,

TAHUN KE 4 = Rp. 275 JUTA DAN TAHUN KE 5 = Rp. 300 JUTA.

PERIODE PENGEMBALIAN PROYEK TERSEBUT DAPAT DITENTUKAN

SEBAGAI BERIKUT :

PAYBACK PERIOD METHODCONTOH METODE ARUS KAS KUMULATIF


99/238


TAHUNPROYEK A PROYEK B

ARUS KAS KUMULATIF ARUS KAS KUMULATIF

1 RP. 250 JUTA RP. 250 JUTA RP. 100 JUTA RP. 100 JUTA



4 RP. 50 JUTA RP.625 JUTA RP. 275 JUTA RP. 775 JUTA

5 RP. 25 JUTA RP. 650 JUTA RP. 300 JUTA RP. 1.075 JUTAPAYBACK PERIOD = 2 TAHUN PAYBACK PERIOD = 3 TAHUN

DARI TABEL ARUS KAS DI ATAS DAPAT DIKETAHUI BAHWA PAYBACK PERIODPROYEK A ADALAH 2 TAHUN SEDANGKAN PROYEK B ADALAH 3 TAHUN, SEHINGGAPROYEK INVESTASI A YANG DITERIMA, KARENA MODAL YANG DIINVESTASIKAN

LEBIH CEPAT KEMBALI. TETAPI JIKA ARUS KAS SETELAH PERIODEPENGEMBALIAN TERCAPAI DIPERHATIKAN, PROYEK A HANYA MENGHASILKAN Rp.150 JUTA, SEDANGKAN PROYEK B MAMPU MENGHASILKAN Rp. 575 JUTA. INIMENUNJUKAN SALAH SATU KELEMAHAN PAYBACK METHOD YANG MENGABAIKAN

ARUS KAS SETELAH PERIODE PENGEMBALIAN TERCAPAI

DISCOUNTED PAYBACK PERIOD METHOD


100/238

DISCOUNTED PAYBACK PERIOD METHOD MERUPAKAN METODE

ANALISIS KELAYAKAN INVESTASI UNTUK MENILAI KELAYAKAN

INVESTASI MENURUT JANGKA WAKTU PEMULIHAN/PENGEMBALIAN

MODAL YANG DIINVESTASIKAN DENGAN MEMPERHATIKAN NILAI

WAKTU DARI UANG.



101/238

CONTOH :

SUATU PERUSAHAAN SEDANG MEMPERTIMBANGKAN SUATU

USULAN PROYEK INVESTASI SEBESAR Rp. 600 JUTA, UMUR

EKONOMIS PROYEK DIPERKIRAKAN 5 TAHUN TANPA NILAI SISA.

ARUS KAS YANG DIHASILKAN PROYEK TERSEBUT SELAMA UMUR

PROYEK ADALAH TAHUN KE 1 = Rp. 300 JUTA, TAHUN KE 2 = Rp. 250

JUTA, TAHUN KE 3 = Rp. 200 JUTA, TAHUN KE 4 = Rp. 150 JUTA DAN

TAHUN KE 5 = Rp. 100 JUTA DENGAN ASUMSI TINGKAT BUNGA 12%.

PERIODE PENGEMBALIAN PROYEK TERSEBUT DAPAT DITENTUKANSEBAGAI BERIKUT :



102/238

TAHUN ARUS KAS DF (12%) PV ARUS KAS ARUS KASKUMULATIF

1 RP. 300.000.000,- 0,8929 267.870 267.870

2 RP. 250.000.000,- 0,7972 199,300 467.170

3 RP. 200.000.000,- 0,7118 142.360 609.530

4 RP. 150.000.000,- 0,6355 95.325 704.855

5 RP. 100.000.000,-0,5674 56.740

761.595

PAYBACK PERIOD = 600.000 - 467.170 x 1 TAHUN2 +609.530 - 467.170


x 1 TAHUNC - B

n +

= 2,9331 TAHUN

NET PRESENT VALUE (NPV)


103/238

NET PRESENT VALUE (NILAI SEKARANG BERSIH)

NET PRESENT VALUEMERUPAKAN METODE ANALISIS KELAYAKAN

INVESTASI UNTUK MENILAI KELAYAKAN INVESTASI YANGMENYELARASKAN NILAI AKAN DATANG ARUS KAS MENJADI NILAI

SEKARANG DENGAN MELALUI PEMOTONGAN ARUS KAS DENGAN MEMAKAI

FAKTOR PENGURANG (DISCOUNTED FACTOR) PADA TINGKAT BIAYA

MODAL (COST OF CAPITAL) ATAU TINGKAT BUNGA ATAU TINGKAT

PENGEMBALIAN YANG DISYARATKAN (REQUIRED RATE OF RETURN-RRR)


PROYEK INVESTASI LAYAK DITERIMA BILA NPV BERTANDA

POSITIF (>0)

PROYEK INVESTASI TIDAK LAYAK DITERIMA BILA NPV BERTANDA

NEGATIF (


104/238

NET PRESENT VALUE :

NET PRESENT VALUE (NPV) DENGAN

ARUS KAS TETAP TIAP TAHUN

NET PRESENT VALUE (NPV) DENGAN

ARUS KAS BERBEDA TIAP TAHUN



105/238

NET PRESENT VALUE (NPV) DENGAN ARUS KAS SAMA /TETAPTIAP TAHUN,

METODE YANG DIPERGUNAKAN BILA JUMLAH ARUS KAS SAMA DARI TAHUN

KE TAHUN.

KETERANGAN :

NPV = NILAI SEKARANG BERSIH

TPV = TOTAL NILAI SEKARANG

I0 = INVESTASI AWAL ATAU ORIGINAL INVESMENT (OI)At = ARUS KAS/CASH FLOW PADA PERIODE KE tr = TINGKAT BUNGA/BIAYA MODAL/RRR YANGDIPERHITUNGKAN

t = PERIODE WAKTU INVESTASI 1, 2, , n

NPV = TPV I0

TPVt=(1+r)t - 1

r(1+r)t

At(1+r)t - 1

r(1+r)t

= DISCOUNTED

FACTOR

NET PRESENT VALUE (NPV)CONTOH METODE NET PRESENT VALUE (NPV) DENGAN ARUS


106/238

CONTOH METODE NET PRESENT VALUE (NPV) DENGAN ARUSKAS TETAP/SAMA TIAP TAHUN


PROYEK INVESTASI SEBESAR Rp. 40 JUTA TANPA NILAI SISA DAN DAPAT

MENGHASILKAN ARUS KAS SEBESAR Rp. 12 JUTA PER TAHUN SELAMA 5

TAHUN. JIKA DIASUMSIKAN RRR SEBESAR 20%, MAKA NPV NYA DAPAT

DIHITUNG SEBAGAI BERIKUT :

TPVt= (1+r)t

- 1

r(1+r)tAt

TPVt=(1+0,20)5 - 1

0.20(1+0,20)512 JUTA

TPVt=12.000.000 x2,9906=35.887.345,68NPV = TPV I0 =35.887.345,68 -40.000.000

=-4.112.654,32



107/238

CONTOH METODE NET PRESENT VALUE (NPV) DENGAN ARUSKAS TETAP/SAMA TIAP TAHUN

ATAU

TAHUN ARUS KASDISCOUNTED FACTOR

NILAI SEKARANG (PV)20%

1 12.000.000 0.8333 10,000,000.00

2 12.000.000 0.6944 8,333,333.333 12.000.000 0.5787 6,944,444.44

4 12.000.000 0.4823 5,787,037.04

5 12.000.000 0.4019 4,822,530.86

2.9906

TOTAL NILAI SEKARANG (TPV) 35,887,345.68

INVESTASI AWAL (OI) 40.000.000,00

NPV -4,112,654.32



108/238

CONTOH METODENET PRESENT VALUE (NPV) DENGAN ARUSKAS TETAP/SAMA TIAP TAHUN

BERDASARKAN KRITERIA KELAYAKAN NPV, USULAN PROYEK

INVESTASI TERSEBUT SEBAIKNYA DITOLAK KARENA NILAI NPV NYA

NEGATIF, ARTINYA DANA SEBESAR Rp. 40 JUTA YANG DIINVESTASIKANPADA PROYEK TERSEBUT HANYA MENGHASILKAN PV ARUS KAS

SEBESAR Rp. 35,887,345.68


NET PRESENT VALUE (NPV) DENGAN ARUS KAS BERBEDA TIAP


109/238

NET PRESENT VALUE (NPV) DENGAN ARUS KAS BERBEDA TIAP

TAHUN,

METODE YANG DIPERGUNAKAN BILA JUMLAH ARUS KAS BERBEDADARI TAHUN KE TAHUN.

TPV =At

(1+r)t

t

t=1

KETERANGAN :



PV = NILAI SEKARANGI0 = INVESTASI AWAL ATAU ORIGINAL INVESMENT (OI)

At = ARUS KAS/CASH FLOW PADA PERIODE KE tn = UMUR PROYEK INVESTASIr = TINGKAT BUNGA/BIAYA MODAL/RRR YANGDIPERHITUNGKAN


NPV = TPV I0 PVt=At

(1+r)tPVt= At

(1+r)t

1

(1+r)t1 = DISCOUNTED

FACTOR



110/238

CONTOH METODENET PRESENT VALUE (NPV) DENGAN ARUSKAS BERBEDA TIAP TAHUN


PROYEK INVESTASI SEBESAR Rp. 700 JUTA, UMUR PROYEK

DIPERKIRAKAN 5 TAHUN TANPA NILAI SISA, ARUS KAS YANG DIHASILKANTAHUN KE 1 = Rp. 300 JUTA, TAHUN KE 2 = Rp. 250 JUTA, TAHUN KE 3 = Rp.

200 JUTA, TAHUN KE 4 = Rp. 150 JUTA, TAHUN KE 5 = Rp. 100 JUTA. JIKA

DIASUMSIKAN RRR SEBESAR 15%, MAKA NPV NYA DAPAT DIHITUNG

SEBAGAI BERIKUT :


CONTOH METODE NET PRESENT VALUE (NPV) DENGAN S


111/238

CONTOH METODENET PRESENT VALUE (NPV) DENGAN ARUSKAS BERBEDA TIAP TAHUN



1 300.000.000 0.8696 260,869,565.22

2 250.000.000 0.7561 189,035,916.82

3200.000.000 0.6575 131,503,246.49

4 150.000.000 0.5718 85,762,986.84

5 100.000.000 0.4972 49,717,673.53

TOTAL NILAI SEKARANG (TPV) 716,889,388.90

INVESTASI AWAL (OI) 700.000.000,00

NPV 16,889,388.90



112/238

CONTOH METODENET PRESENT VALUE (NPV) DENGAN ARUS

KAS BERBEDA TIAP TAHUN

BERDASARKAN KRITERIA KELAYAKAN NPV, USULAN PROYEK INVESTASI

TERSEBUT SEBAIKNYA DITERIMA , KARENA NILAI NPV NYA POSITIF,

ARTINYA DANA SEBESAR Rp. 700 JUTA YANG DIINVESTASIKAN PADA

PROYEK TERSEBUT DAPAT MENGHASILKAN PV ARUS KAS SEBESAR Rp.

716,889,388.90



113/238


PROFITABILITY INDEX METHOD (PI) ATAU METODE INDEKS

KEMAMPUANLABAAN MERUPAKAN METODE ANALISIS KELAYAKAN

INVESTASI UNTUK MENILAI KELAYAKAN INVESTASI YANG MENGUKUR

TINGKAT KELAYAKAN INVESTASI BERDASARKAN RASIO ANTARA NILAI

SEKARANG ARUS KAS MASUK TOTAL (TPV) DENGAN DENGAN NILAI

SEKARANG INVESTASI AWAL (I0)


PROYEK INVESTASILAYAKDITERIMA BILA PI > 1

PROYEK INVESTASI TIDAK LAYAKDITERIMA BILA PI < 1



114/238

KETERANGAN :

PI = PROFITABILITY INDEX/INDEKS KEMAMPULABAANNPV = NILAI SEKARANG BERSIH

TPV = TOTAL NILAI SEKARANGI0 = INVESTASI AWAL ATAU ORIGINAL INVESMENT (OI)

NPV = TPV I0PI =TPV

I0 TPV = NPV + I0

PI =NPV + I0

I0

NPV

I0= + 1



115/238

CONTOH METODEPROFITABILITY INDEX


PROYEK INVESTASI SEBESAR Rp. 50 JUTA, UMUR PROYEK

DIPERKIRAKAN 5 TAHUN TANPA NILAI SISA, ARUS KAS YANG

DIHASILKAN TAHUN KE 1 = Rp. 30 JUTA, TAHUN KE 2 = Rp. 25 JUTA,

TAHUN KE 3 = Rp. 20 JUTA, TAHUN KE 4 = Rp. 15 JUTA, TAHUN KE 5 =

Rp. 10 JUTA. JIKA DIASUMSIKAN RRR SEBESAR 15%, MAKA PI NYA

DAPAT DIHITUNG SEBAGAI BERIKUT :



116/238

CONTOH METODEPROFITABILITY INDEX



1 30.000.000 0.8696 26,869,565.22

2 25.000.000 0.7561 18.903.591,68

3 20.000.000 0.6575 13.150.324,65

4 15.000.000 0.5718 8.576.298.68

5 10.000.000 0.4972 4.971.767,35

TOTAL NILAI SEKARANG (TPV) 71.688.938,89

INVESTASI AWAL (OI) 50.000.000,00NPV 21.688.938,89



117/238

PI = TPV

I0PI = NPV + I0

I0NPV

I0= + 1

PI = 71.688.938,8950.000.000,00

PI = 1,43

PI = NPV

I0+ 1

PI =21.688.938,89

50.000.000,00+ 1




118/238


INTERNAL RATE OF RETURN (IRR) ATAU TINGKAT

KEMAMPUANLABAAN INTERNAL DISEBUT JUGA DISCOUNTED CASH

FLOW METHOD MERUPAKAN METODE ANALISIS KELAYAKAN

INVESTASI UNTUK MENILAI KELAYAKAN INVESTASI DIMANA NET

PRESENT VALUE (NPV) = 0, KARENA TOTAL PRESENT VALUE (TPV)

SAMA DENGAN INVESTASI AWAL (I0)


PROYEK INVESTASILAYAKDITERIMA BILA IRR > RRR

PROYEK INVESTASI TIDAK LAYAKDITERIMA BILA IRR < RRR



119/238

INTERNAL RATE OF RETURN (IRR) :

INTERNAL RATE OF RETURN (IRR) DENGAN

ARUS KAS TETAP TIAP TAHUN

INTERNAL RATE OF RETURN (IRR) DENGAN



NPV TPV I 0


120/238

TPV =At

(1+r)t

n

r=1

KETERANGAN :



PV = NILAI SEKARANG

I0 = INVESTASI AWAL ATAU ORIGINAL INVESMENT (OI)

At = ARUS KAS/CASH FLOW PADA PERIODE KE tn = UMUR PROYEK INVESTASI

r = TINGKAT BUNGA/BIAYA MODAL/RRR YANGDIPERHITUNGKAN


NPV = TPV I0 = 0

PVt=

At

(1+r)t PVt= At (1+r)t

1

(1+r)t

1= DISCOUNTED

FACTOR



121/238

NPV = TPV I0 = 0

TPVt= DISCOUNTED FACTOR (df)At X

NPV = (AtX df) I

0

0 = (AtX df) I0

df =AtI0 = PAYBACK PERIOD

INTERNAL RATE OF RETURN (IRR)CONTOH METODE INTERNAL RATE OF RETURN (IRR) DENGAN ARUS


122/238

( )KAS TETAP/SAMA TIAP TAHUN


PROYEK INVESTASI SEBESAR Rp. 80 JUTA TANPA NILAI SISA DAN DAPATMENGHASILKAN ARUS KAS SEBESAR Rp. 24 JUTA PER TAHUN SELAMA 5

TAHUN. JIKA DIASUMSIKAN RRR SEBESAR 12%, MAKA IRR NYA DAPAT

DIHITUNG SEBAGAI BERIKUT :

PP = df = 3,3333At

I0

24.000.000

80.000.000 =

DENGAN MELIHAT TABEL PV ANUITAS, TINGKAT SUKU BUNGA IRR

DENGAN df 3,3333 BERKISAR PADA 15% DAN 16%

LANGKAH 1: MENCARI DISCOUNTED FACTOR (DF)

LANGKAH 2: MENCARI KISARAN IRR PADA TABEL PV ANUITAS



123/238

( )KAS TETAP/SAMA TIAP TAHUN

NPV = TPV I0

NPV DENGAN TINGKAT SUKU BUNGA 15%

NPV =(24.000.000 X 3,3522) 80.000.000

NPV = + 451.722,35

NPV = TPV

I0

NPV DENGAN TINGKAT SUKU BUNGA 16%

NPV = (24.000.000 X 3,2743) 80.000.000

NPV = - 1.416.800

LANGKAH 3: MENCARI TPV DAN NPV DARI KISARAN IRR

INTERNAL RATE OF RETURN (IRR) LANJUTAN LANGKAH 3 : MENCARI TPV DAN NPV DARI KISARAN IRR


124/238

ATAU

THN ARUS KASDF

PVDF

PV15% 16%

1 24.000.000 0.8696 20.8690565.22 0,8621 20.689.655,17

2 24.000.000 0.7561 18.147.448.02 0,7432 17.835.909.63

3 24.000.000 0.6575 15.780.389.58 0,6407 15.375.784,16

4 24.000.000 0.5718 13.722.077.89 0,5523 13.254.986,35

5 24.000.000 0.4972 11.932.241.35 0,4761 11.426.712.37

3,3522 3,2743

TPV 80.451.722.35 78.583.047.69

INVESTASI AWAL (OI) 80.000.000,00 80.000.000

NPV 451.722,35 - 1.416.952.31

LANJUTAN LANGKAH 3: MENCARI TPV DAN NPV DARI KISARAN IRR

INTERNAL RATE OF RETURN (IRR) LANGKAH 4 : MENCARI IRR DENGAN PERHITUNGAN INTERPOLASI


125/238

LANGKAH 4: MENCARI IRR DENGAN PERHITUNGAN INTERPOLASIDENGAN KISARAN IRR 15% DAN 16%

IRR =NPV1 NPV2

R1 + x(R2R1)NPV1

KETERANGAN :

IRR = INTERNAL RATE OF RETURN

R1 = TINGKAT BUNGA TERKECIL DARI KISARAN IRR

R2 = TINGKAT BUNGA TERBESAR DARI KISARAN IRR

NPV1 = NET PRESENT VALUE DARI R1

NPV2 = NET PRESENT VALUE DARI R2

INTERNAL RATE OF RETURN (IRR) LANGKAH 4: MENCARI IRR DENGAN PERHITUNGAN INTERPOLASI


126/238

PERHITUNGAN INTERPOLASI, PATOKAN 15% (NPV TERBESAR)

BERDASARKAN KRITERIA KELAYAKAN IRR, USULAN PROYEK INVESTASI TERSEBUTSEBAIKNYA DITERIMA , KARENA NILAI IRR > RRR, ARTINYA DANA SEBESAR Rp. 80JUTA YANG DIINVESTASIKAN PADA PROYEK TERSEBUT DAPAT MENGHASILKAN IRR= 15,2417%, LEBIH TINGGI DARI RRR = 12%

DENGAN KISARAN IRR 15% DAN 16%

TPV 80.451.722.35 78.583.047.69

INVESTASI AWAL (OI) 80.000.000,00 80.000.000

NPV 451.722,35 - 1.416.952.31

IRR 15,2417%451.722,35 + 1.416.952.31

451.722,35 =15% + X(16% - 15%)

INTERNAL RATE OF RETURN (IRR)DENGAN ARUS KAS BERBEDA TIAP TAHUN


127/238

LANGKAH-LANGKAH :

1. CARI PAYBACK PERIODE (PP) UNTUK MENGETAHUI df

a. Mencari PP (DF) arus kas kumulatif

b. Mencari PP (DF) dari arus kas rata-rata

c. Mencari PP (DF) rata-rata

2. SETELAH df DIKETAHUI, DENGAN MENGGUNAKAN TABEL PV ANUITAS CARITINGKAT SUKU BUNGA IRR DIKISARAN BERAPA % DENGAN MEMPERHATIKAN

UMUR PROYEK

3. CARI NPV DARI KEDUA KISARAN TINGKAT SUKU BUNGA, KEMUDIAN

BANDINGKAN KEDUANYA

4. CARI IRR DENGAN PERHITUNGAN INTERPOLASI

INTERNAL RATE OF RETURN (IRR)CONTOH METODEINTERNAL RATE OF RETURN (IRR) DENGAN ARUS KASBERBEDA TIAP TAHUN


128/238

BERBEDA TIAP TAHUN

PERUSAHAAN RAWE RAWE RANTAS SEDANG MEMPERTIMBANGKAN SUATU USULAN

PROYEK INVESTASI SEBESAR Rp. 112.500.000,- UMUR PROYEK DIPERKIRAKAN 5TAHUN TANPA NILAI SISA, ARUS KAS YANG DIHASILKAN TAHUN 1 : Rp. 45 JUTA, TAHUN2 : Rp. 37,5 JUTA, TAHUN 3 : Rp. 30 JUTA, TAHUN 4 : Rp. 22,5 JUTA, DAN TAHUN 5 : Rp.15 JUTA. JIKA DIASUMSIKAN RRR SEBESAR 15%, MAKA IRR NYA DAPAT DIHITUNGSEBAGAI BERIKUT :

LANGKAH 1: MENCARI DISCOUNTED FACTOR (DF)

TAHUN ARUS KAS ARUS KAS KUMULATIF

1 45.000.000,- 45.000.000,-

2 37.500.000,- 82.500.000,-

3 30.000.000,- 112.500.000,-

4 22.500.000,- 135.000.000,-

5 15.000.000,- 150.000.000,-

a. MENCARI PP (DF) ARUS KAS BERBEDA (KUMULATIF)



129/238

( )KAS BERBEDA TIAP TAHUN

=Rp. 112,5 JUTA - Rp. 112,5 JUTA

x 1 TAHUN3 +Rp. 135 JUTA - Rp. 112,5 JUTA

PAYBACK PERIOD (PP) =A - B

x 1 TAHUNC - B

n +

LANJUTAN LANGKAH 1: a. MENCARI PP (DF) ARUS KAS KUMULATIF

3 TAHUN=

PAYBACK PERIOD (PP)

PP = DF 3=

=0

x 1 TAHUN3 +Rp. 135 JUTA - Rp. 112,5 JUTA

PAYBACK PERIOD (PP)



130/238

KAS BERBEDA TIAP TAHUN

ARUS KAS RATA-RATA =45 JT + 37,5 JT + 30 JT + 22,5 JT + 15 JT

5

LANJUTAN LANGKAH 1:

b. MENCARI PP (DF) ARUS KAS RATA-RATA

Rp. 30.000.000,-==150.000.000

5

=I0

APP (DF) 3,75==

112.500.000

30.000.000

PP (DF) RATA-RATA =3 + 3,75

2

=6,75

2

3,375=

c. MENCARI PP (DF) RATA-RATA

INTERNAL RATE OF RETURN (IRR)CONTOH METODE INTERNAL RATE OF RETURN (IRR) DENGANARUS KAS BERBEDA TIAP TAHUN


131/238


DENGAN MELIHAT TABEL PV ANUITAS, TINGKAT SUKU BUNGA IRRDENGAN df 3,3750 BERKISAR PADA 14% DAN 15%

LANGKAH 2: MENCARI KISARAN IRR PADA TABEL PV ANUITAS

THN 14% 15%

1 0,8772 0,8696

2 1,6467 1,6257

3 2,3216 2,2832

4 2,9137 2,8550

5 3,4331 3,3522

INTERNAL RATE OF RETURN (IRR) LANGKAH 3 : MENCARI TPV DAN NPV DARI KISARAN IRR 14% - 15%


132/238

THN ARUS KAS DF PV DF PV14% 15%

1 45.000.000,- 0.8772 39,473,684 0.8850 9,823,008.85

2 37.500.000,- 0.7695 28,855,032 0.7831 29,368,000.63

3 30.000.000,- 0.6750 20,249,145 0.6931 20,791,504.87

4 22.500.000,- 0.5921 13,321,806 0.6133 13,799,671.37

5 15.000.000,- 0.5194 7,790,530 0.5428 8,141,399.04

TPV 109,690,198 111,923,585

INVESTASI AWAL (OI) 112,500,000 112,500,000

NPV (2,809,802) (576,415)

LANGKAH 3: MENCARI TPV DAN NPV DARI KISARAN IRR 14% 15%


DF

LANGKAH 3: MENCARI TPV DAN NPV DARI KISARAN IRR 14% - 15%


133/238

THN ARUS KASDF

PVDF

PV13% 12%

1 45.000.000,- 0.8850 9,823,008.85 0.8929 40,178,571.43

2 37.500.000,- 0.7831 29,368,000.63 0.7972 29,894,770.41

3 30.000.000,- 0.6931 20,791,504.87 0.7118 21,353,407.43

4 22.500.000,- 0.6133 13,799,671.37 0.6355 14,299,156.76

5 15.000.000,- 0.5428 8,141,399.04 0.5674 8,511,402.84

TPV 111,923,585 114,237,308.87

INVESTASI AWAL (OI) 112,500,000 112,500,000.00

NPV (576,415) 1,737,308.87

DARI KISARAN IRR TERSEBUT DICARI NPV DENGAN DF 14%, HASILNPVNYA NEGATIF, COBA DENGAN MENURUNKAN 1% YAITU DF 13%,SAMPAI MENGHASILKAN NPV POSITIF DENGAN % IRR TERKECIL,PADA PERHITUNGAN DI ATAS NPV POSITIF PADA 12%, JADI KISARANIRR PADA 12% - 13%

INTERNAL RATE OF RETURN (IRR) LANGKAH 4: MENCARI IRR DENGAN PERHITUNGAN INTERPOLASI


134/238

PERHITUNGAN INTERPOLASI, PATOKAN 12% (NPV TERBESAR)

BERDASARKAN KRITERIA KELAYAKAN IRR, USULAN PROYEK INVESTASI TERSEBUTSEBAIKNYA DITOLAK, KARENA NILAI IRR < RRR, ARTINYA DANA SEBESAR Rp.112,5 JUTA YANG DIINVESTASIKAN PADA PROYEK TERSEBUT HANYAMENGHASILKAN IRR = 12,7509%, LEBIH RENDAH DARI RRR = 15,0000%

DENGAN KISARAN IRR 12% DAN 13%

TPV 114.237.308,87 111.923.584,76

INVESTASI AWAL (OI) 112.500.000,00 112.500.000,00

NPV 1.737.308.87 - 576.415,24

IRR 12,7509%1.737.308.87 + 576.415,24

1.737.308.87 =12% + X (13% - 12%)



135/238

HUBUNGAN NPV DENGAN IRRNPV DAN IRR BERHUBUNGAN NEGATIF (BERLAWANAN),

ARTINYA APABILA IRR MENDEKATI NOL MAKA NPV

AKAN MENDEKATI MAKSIMUM, SEBALIKNYA APABILA

NPV MENDEKATI NOL MAKA IRR AKAN MENDEKATIMAKSIMUM

SOAL 1 : METODEANALISIS KELAYAKAN INVESTASI

AJI PAMUNGKAS SEDANG MEMPERTIMBANGKAN TIGA USULAN PROYEK YANG SALINGLEPAS (MUTUALLY EXCLUSIVE) MASING MASING MEMERLUKAN DANA SEBESAR


136/238

LEPAS (MUTUALLY EXCLUSIVE), MASING-MASING MEMERLUKAN DANA SEBESAR

$90.000TANPA NILAI SISA DAN UMUR PROYEK DIPERKIRAKAN 5 TAHUN, ARUS KASDARI MASING-MASING PROYEK MEMILIKI POLA YANG BERBEDA. PROYEK A

MENGHASILKAN ARUS KAS YANG KONSTAN SETIAP TAHUN, PROYEK BMENGHASILKAN ARUS KAS YANG TINGGI PADA AWAL TAHUN DAN MENURUN PADATAHUN BERIKUTNYA, SEDANGKAN PROYEK C MENGHASILKAN ARUS KAS YANGRENDAH PADA AWAL TAHUN DAN MENINGKAT PADA TAHUN-TAHUN BERIKUTNYA..

ARUS KAS KETIGA USULAN PROYEK TERSEBUT ADALAH SEBAGAI BERIKUT :

TAHUN PROYEK A PROYEK B PROYEK C

1 $30.000 $50.000 $10.000

2 30.000 40.000 20.000

3 30.000 30.000 30.000

4 30.000 20.000 40.000

5 30.000 10.000 50.000

DIASUMSIKAN BIAYA MODAL/RRR/TINGKAT SUKU BUNGA 15%, USULAN PROYEKMANAKAH DARI KETIGA PROYEK TERSEBUT YANG LAYAK DITERIMA? (HITUNG PP,DPP, NPV, PI DAN IRR)


PENYELESAIAN :


137/238

1. PERHITUNGAN PAYBACK PERIOD (PP) :

a. PROYEK A

PAYBACK PERIOD

INVESTASI AWAL (OI)

ARUS KAS (A)= x 1 TAHUN

$90.000

$30.000= x 1 TAHUN

= 3 TAHUN

INVESTASI AWAL/OI/I0 = $90.000

ARUS KAS (At) = $30.000


b PROYEK B



138/238

b. PROYEK B


x 1 TAHUNC - B

n +

x= 2 + 1 TAHUN$90.000 - $90.000$120.000 - $90.000

2,0000 TAHUN


1 $50.000 $50.000

2 40.000 90.000

3 30.000 120.000

4 20.000 140.0005 10.000 150.000


=


PROYEK C



139/238

c. PROYEK C


x 1 TAHUNC - B

n +

x= 3 + 1 TAHUN$90.000 - $60.000$100.000 - $60.000

3,7500 TAHUN


1 $10.000 $10.000

2 20.000 30.000

3 30.000 60.000

4 40.000 100.000

5 50.000 150.000


=

SOAL 1 : METODEANALISIS KELAYAKAN INVESTASI1. PERHITUNGAN PAYBACK PERIOD (PP) :


140/238

KESIMPULAN :DARI PERHITUNGAN PAYBACK PERIOD (PP) DARI KETIGA PROYEK

INVESTASI YANG DIUSULKAN DIPEROLEH HASIL SEBAGAI BERIKUT :

PROYEK A B C

PAYBACK PERIOD (PP) 3,0000 TAHUN 2,0000 TAHUN 3,7500 TAHUN

REKOMENDASI :BERDASARKAN HASIL PERHITUNGAN PAYBACK PERIOD (PP) DARI KETIGA

PROYEK INVESTASI DI ATAS, USULAN PROYEK INVESTASI BYANG DITERIMA KARENA PAYBACK PERIODNYA LEBIH CEPAT DARI PADA PROYEK INVESTASIPROYEK A DAN C.

BERDASARKAN HASIL PERHITUNGAN PAYBACK PERIOD PADA TABEL DI ATAS

KETIGA PROYEK LAYAK UNTUK DITERIMA KARENA PAYBACK PERIODNYA LEBIHKECIL DARI UMUR PROYEK (5 TAHUN)

DARI INVESTASI SEBESAR $90.000 YANG DITANAMKAN PROYEK INVESTASI A DAPATMENGEMBALIKAN DALAM WAKTU 3 TAHUN, PROYEK INVESTASI B SELAMA 2TAHUN SEDANGKAN PROYEK INVESTASI C SELAMA 3,7500 TAHUN.


PROYEK A

2. PERHITUNGAN NET PRESENT VALUE (NPV) :


141/238

a. PROYEK A

THNDF

15%

PROYEK A PROYEK B PROYEK C

ARUSKAS

PVARUSKAS

PVARUSKAS

PV

1 0,8696 $30.000 $26.086,96 $50.000 $43.478,26 $10.000 $8.695,65

2 0,7561 30.000 22.684,31 40.000 30.245,75 20.000 15.122,87

3 0,6575 30.000 19.725,49 30.000 19.725,49 30.000 19.725,49

4 0,5718 30.000 17.152,60 20.000 11.435.06 40.000 22.870,13

5 0,4972 30.000 14.915,30 10.000 4.971.33 50.000 24.858.84

3,3522

TPV 100.564,65 109.856,33 91.272,98

INVESTASI AWAL/OI 90.000,00 90.000,00 90.000,00

NPV 10.564,65 19.856,33 1.272,98


BIAYA MODAL/RRR = 15%

SOAL 1 : METODEANALISIS KELAYAKAN INVESTASI2. PERHITUNGAN NET PRESENT VALUE (NPV) :


142/238

KESIMPULAN :DARI PERHITUNGAN NET PRESENT VALUE (NPV) DARI KETIGA PROYEK

INVESTASI YANG DIUSULKAN DIPEROLEH HASIL SEBAGAI BERIKUT :

PROYEK A B C

NET PRESENT VALUE (NPV) $10.564,6529 $19.856,3268 $1.272,9791

REKOMENDASI :BERDASARKAN HASIL PERHITUNGAN NET PRESENT VALUE (NPV) DARI KETIGA

PROYEK INVESTASI DI ATAS, USULAN PROYEK INVESTASI BYANG DITERIMA KARENA NET PRESENT VALUE (NPV) YANG DIHASILKAN PALING BESARDIBANDINGKAN DENGAN PROYEK INVESTASI PROYEK A DAN C.

BERDASARKAN HASIL PERHITUNGAN NET PRESENT VALUE PADA TABEL DI ATAS

KETIGA PROYEK LAYAK UNTUK DITERIMA KARENA NET PRESENT VALUENYALEBIH BESAR DARI 0.

DARI INVESTASI YANG DITANAMKAN SEBESAR $90.000 PROYEK INVESTASI ADAPAT MENGHASILKAN NET PRESENT VALUE (NPV) SEBESAR $10.564,6529,PROYEK INVESTASI BSEBESAR $19.856,3268SEDANGKAN PROYEK INVESTASI CSEBESAR $1.272,9791


INVESTASI AWAL/OI/I0 = $90.0003. PERHITUNGAN PROFITABILITY INDEX (PI) :


143/238

$

TOTAL PRESENT VALUE (TPV) :

PROYEK A B C

TOTAL PRESENT VALUE (TPV) $10.564,6529 $19.856,3268 $1.272,9791

a. PROYEK A

PI =

TPV

I0

$10.564,6529

= $90.000 = 1.1174b. PROYEK B

PI =

TPV

I0

$19.856,3268=$90.000

= 1.2206c. PROYEK C

PI =

TPV

I0

$1.272,9791=$90.000

= 1.0141

SOAL 1 : METODEANALISIS KELAYAKAN INVESTASI3. PERHITUNGAN PROFITABILITY INDEX (PI) :


144/238

KESIMPULAN :DARI PERHITUNGAN PROFITABILITY INDEX (PI) DARI KETIGA PROYEK INVESTASI

YANG DIUSULKAN DIPEROLEH HASIL SEBAGAI BERIKUT :

PROYEK A B C

PROFITABILITY INDEX (PI) 1,1174 1.2206 1,0141

REKOMENDASI :

BERDASARKAN HASIL PERHITUNGAN PROFITABILITY INDEX (PI) DARI KETIGA

PROYEK INVESTASI DI ATAS, USULAN PROYEK INVESTASI BYANG DITERIMA KARENA PROFITABILITY INDEX (PI) YANG DIHASILKAN PALING TINGGIDIBANDINGKAN DENGAN PROYEK INVESTASI PROYEK A DAN C.

BERDASARKAN HASIL PERHITUNGAN PROFITABILITY INDEX PADA TABEL DI ATASKETIGA PROYEK LAYAK UNTUK DITERIMA KARENA PROFITABILITY INDEXNYALEBIH BESAR DARI SATU.

DARI INVESTASI YANG DITANAMKAN SEBESAR $90.000 PROYEK INVESTASI ADAPAT MENGHASILKAN PROFITABILITY INDEX (PI) SEBESAR 1,1174, PROYEKINVESTASI B SEBESAR 1,2206 SEDANGKAN PROYEK INVESTASI C SEBESAR1,0141


a PROYEK A

4. PERHITUNGAN INTERNAL RATE OF RETURN (IRR)


145/238

a. PROYEK A


PAYBACK PERIOD (PP) = DF = 3,0000PADA TABEL PV ANUITAS DISCOUNTED FACTOR (DF) 3,0000 BERADA PADAKISARAN 19% DAN 20%, HAL INI MENUNJUKAN BAHWA IRR BERADA PADAKISARAN 19% DAN 20%.

THN ARUS KASDF

PVDF

PV19% 20%

1 $30.000 0,8403 $25.210,08 0,8333 $25.000,00

2 30.000 0,7062 21.184,94 0,6944 20.833,33

3 30.000 0,5934 17.802,47 0,5787 17.361,11

4 30.000 0,4987 14.960,06 0,4823 14.467,59

5 30.000 0,4190 12.571,48 0,4019 12.056,33

3,0576 2,9906

TPV $91.729,05 $89.718,39

INVESTASI AWAL (OI) 90.000,00 90.000,00

NPV 1.729,05 - 281,64


G O S G O % ( S )



146/238

PERHITUNGAN INTERPOLASI, DENGAN PATOKAN 19% (TERBESAR)

IRR 19,85991.729,05 + 281,64

1.729,05 =19%+ X (20% - 19%)

TPV $91.729,05 $89.718,39


NPV 1.729,05 - 281,64


b PROYEK B



147/238

b. PROYEK B



THN ARUS KASDF

PVDF

PV27% 28%

1 $50.000 0,7874 39.370,08 0,7813 39.062,50

2 40.000 0,6200 24.800,05 0,6104 24.414,06

3 30.000 0,4882 14.645,70 0,4768 14.305,11

4 20.000 0,3844 7.688,03 0,3725 7.450,58

5

10.0000,3027 3.026,78 0,2910 2.910,38

2,5827 2,5320

TPV 89.530,64 88.142,64


NPV - 469,36 - 1.857,36


PERHITUNGAN INTERPOLASI DENGAN PATOKAN 27% (NPV TERBESAR)



148/238

PERHITUNGAN INTERPOLASI, DENGAN PATOKAN 27% (NPV TERBESAR)

TPV 89.530,64 88.142,64


NPV - 469,36 - 1.857,36

IRR 27,2017469,36 + 1.857,36

469,36 =27%+ X (28% - 27%)


c PROYEK C



149/238

c. PROYEK C



THN ARUS KASDF

PVDF

PV9% 10%

1 $10.000 0,9174 9.174,34 0,9091 9.090,91

2 20.000 0,8417 16.833,60 0,8264 16.528,93

3 30.000 0,7722 23.165,50 0,7513 22.539,44

4 40.000 0,7084 28.337,01 0,6830 27.320,54

5

50.0000,6499 32.496,57 0,6209 31.046,07

3,8897 3,7908

TPV 110.006,99 106.525,88


NPV 20.006,99 16.525,88


PERHITUNGAN INTERPOLASI DENGAN PATOKAN 9% (NPV TERBESAR)



150/238

PERHITUNGAN INTERPOLASI, DENGAN PATOKAN 9% (NPV TERBESAR)

TPV 110.006,99 106.525,88


NPV 20.006,99 16.525,88

IRR 9,5476(20.006,99 + 16.525,88)

20.006,99 =9% + X (10% - 9%)


KESIMPULAN :



151/238

KESIMPULAN :DARI PERHITUNGAN INTERNAL RATE OF RETURN (IRR) DARI KETIGA PROYEKINVESTASI YANG DIUSULKAN DIPEROLEH HASIL SEBAGAI BERIKUT :

PROYEK A B C

INTERNAL RATE OF RETURN 19,8599% 27,2017% 9,5476%

REKOMENDASI :BERDASARKAN HASIL PERHITUNGAN INTERNAL RATE OF RETURN (IRR) DARIKETIGA PROYEK INVESTASI DI ATAS, USULAN PROYEK INVESTASI BYANGDITERIMA KARENA INTERNAL RATE OF RETURN (IRR)YANG DIHASILKAN PALINGTINGGI DIBANDINGKAN DENGAN PROYEK INVESTASI PROYEK A DAN C.

BERDASARKAN HASIL PERHITUNGAN INTERNAL RATE OF RETURN PADA TABEL DIATAS PROYEK A DAN B LAYAK UNTUK DITERIMA KARENA INTERNAL RATE OF

RETURNNYA LEBIH BESAR DARI REQUIRED RATE OF RETURNNYA (15%),SEDANGKAN PROYEK C TIDAK LAYAK UNTUK DITERIMA KARENA IRRNYA LEBIHKECIL DARI RRRNYA (15%)

DARI INVESTASI YANG DITANAMKAN SEBESAR $90.000 PROYEK INVESTASI A

DAPAT MENGHASILKAN INTERNAL RATE OF RETURN (IRR) SEBESAR 19,8599%,PROYEK INVESTASI B SEBESAR 27,2017% SEDANGKAN PROYEK INVESTASI CSEBESAR 9,5476%


KESIMPULAN AKHIR :BERDASARKAN ANALISA DARI KETIGA PROYEK INVESTASI A B C YANG


152/238

BERDASARKAN ANALISA DARI KETIGA PROYEK INVESTASI A, B, C YANGDIUSULKAN, DENGAN MENGGUNAKAN METODE PERHITUNGAN KELAYAKANINVESTASI PP, NPV, PI DAN IRR, DIPEROLEH HASIL SEBAGAI BERIKUT :

PROYEK A B C

PAYBACK PERIOD (PP) 3,0000 TAHUN 2,5714 TAHUN 3,8571 TAHUN

NET PRESENT VALUE (NPV) $10.564,6529 $19.856,3268 $1.272,9791

PROFITABILITY INDEX (PI) 1,1174 1.2206 1,0141

INTERNAL RATE OF RETURN (IRR) 19,8599% 27,2017% 9,5476%

DARI HASIL PERHITUNGAN DI ATAS DAPAT DISIMPULKAN BAHWA KETIGA PROYEKINVESTASI TERSEBUT MEMENUHI SYARAT UNTUK DITERIMA KECUALI IRR PROYEKC (IRR


153/238

DARI KETIGA PROYEK INVESTASI YANG DIUSULKAN DENGAN RENCANA INVESTASI

YANG DITANAMKAN PERUSAHAAN SEBESAR $90.000, PERKIRAAN PROYEK

BEROPERASI SELAMA 5 TAHUN DAN SUKU BUNGA YANG DISYARATKAN (RRR) 15%,PROYEK B YANG DIPILIH UNTUK DITERIMA KARENA MEMPUNYAI NILAI YANG LEBIHBAIK DIBANDINGKAN DENGAN PROYEK A DAN C. BERDASARKAN HASIL TABELKESIMPULAN DI ATAS, PROYEK B MEMPUNYAI KEMAMPUAN :

1. MENGEMBALIKAN INVESTASI (PAYBACK PERIOD/PP) YANG DITANAMKAN TERCEPATDALAM WAKTU 2,5714 TAHUN, LEBIH CEPAT DIBANDINGKAN DENGAN PROYEK A(3 TAHUN) DAN C (3,8571 TAHUN).

2. MENGHASILKAN NET PRESENT VALUE (NPV) TERBESAR YAITU SEBESAR$19.856,3268, LEBIH BESAR DIBANDINGKAN DENGAN PROYEK A ($10.564,6529)DAN C ($1.272,9791)

3. MENGHASILKAN RASIO PROFITABILITY INDEX (PI) TERBESAR YAITU SEBESAR1.2206,LEBIH BESAR DIBANDINGKAN DENGAN PROYEK A (1,1174) DANC (1,0141).

4. MENGHASILKAN INTERNAL RATE OF RETURN (IRR) TERBESAR YAITU SEBESAR27,2017% , LEBIH BESAR DIBANDINGKAN DENGAN PROYEK A (19,8599%)DAN C (9,5476%)


PT. BANGUN SEMARAK PERSADA MERUPAKAN ANAK PERUSAHAAN SEBUAH


154/238

PERUSAHAAN MULTINASIONAL YANG BERKANTOR PUSAT DI AMERIKA SERIKAT.PERUSAHAAN TERSEBUT ADALAH PEMASOK PRODUK TIANG PANCANG DARI BETON

YANG BEROPERASI DI LIMA KOTA BESAR DI PULAU JAWA. SAAT INI PERUSAHAANMEMILIKI LIMA PABRIK PEMROSESAN SEMEN, KECUALI BUBUK SEMEN, SEMUABAHAN BAKU DIPRODUKSI SECARA INTERNAL OLEH PERUSAHAAN. PERMINTAAN

AKAN PRODUKSI TERSEBUT TELAH TUMBUH SECARA STABIL DI TINGKAT NASIONAL,KHUSUSNYA DI PULAU JAWA L

! Analisis Investasi Aset Riil - 1314-Fix-edar

Documents

Transcript of ! Analisis Investasi Aset Riil - 1314-Fix-edar