Post on 18-Feb-2018
7/23/2019 Uas Statistik - Latar Belakang
http://slidepdf.com/reader/full/uas-statistik-latar-belakang 1/65
BAB 1
PENDAHULUAN
1.1. Latar Belakang
Seiring dengan perkembangan ekonomi (baik makro dan mikro) di
Indonesia, peran perusahaan sebagai pelaku usaha menjadi amat penting.
Dalam mendukung keberadaan perusahaan ini bagi perkembangan ekonomi,
dibutuhkan dana yang tidak sedikit, mengingat hal ini maka kebutuhan
penyediaan dana dalam pembiayaan kegiatan operasional dan ekspansi
perusahaan semakin meningkat, sehingga perusahaan dituntut memanfaatkan
berbagai alternatif pemenuhan pendanaan tersebut, baik internal maupun
eksternal perusahaan.
Sumber pendanaan internal perusahaan diantaranya dapat berupa laba
ditahan. Laba ditahan adalah suatu klaim terhadap aktiva, yakni laba yang oleh
perusahaan tersebut ditahan dalam usaha dan tidak dibayarkan ke devidennya
dengan tujuan memperluas bisnis. Ini berarti melakukan investasi pada pabrik
dan peralatan, pada persediaan dan lainnya, bukan menumpuk kas dalam
sebuah rekening bank. Sedangkan sumber pendanaan eksternal adalah sumber
pendanaan yang berasal dari para kreditur ataupun para pemilik modal.
Pemenuhan pendanaan yang berasal dari kreditur merupakan utang bagi
perusahaan, pemenuhan dari pemilik modal merupakan penyertaan modal bagi
perusahaan.
Saat ini alternatif pendanaan yang paling rasional adalah pendanaan
dengan ara penyertaan utang dalam modal perusahaan. Definisi utang sendiri
menurut !"S# dalam S!"$ %o. & adalah pengorbanan manfaat ekonomi masa
mendatang yang mungkin timbul karena ke'ajiban sekarang suatu entitas lain di
masa mendatang sebagai akibat transaksi masa lalu.
1
7/23/2019 Uas Statistik - Latar Belakang
http://slidepdf.com/reader/full/uas-statistik-latar-belakang 2/65
enganalisis kinerja keuangan sebuah perusahaan sangat penting untuk
mengukur prestasi yang diapai perusahaan selama periode tertentu yang juga
menerminkan tingkat kondisi keuangannya yaitu sehat atau tidak. enganalisis
kinerja keuangan dapat menggunakan laporan keuangan untuk mengetahui
kondisi keuangan suatu perusahaan. enganalisis serta menginterpretasikan
laporan keuangan melalui teknik analisis yang tepat dapat memperoleh
gambaran kondisi keuangan suatu perusahaan.
eknik menganalisis laporan keuangan perusahaan ada beberapa ara,
salah satunya adalah dengan ara analisis rasio keuangan. "nalisis rasio
keuangan digunakan untuk mengetahui tren dan kondisi keuangan masa lalu dan
masa sekarang, karena memprediksi keuangan perusahaan dimasa yang akan
datang tidak dapat diketahui seara pasti. *asio keuangan dapat digunakan
untuk menentukan estimasi dan prediksi yang paling mungkin mengenai kondisi
dan kinerja perusahaan pada masa mendatang. Dengan makin ketatnya
persaingan usaha, kinerja perusahaan akan sangat berpengaruh khususnya
kemampuan perusahaan dalam menghasilkan keuntungan atau laba. enurut
+arsidi (---) rasio keuangan dapat dijadikan sebagai prediktor perubahan laba
dimasa yang akan datang, sehingga temuan ini akan berguna bagi para pemakai
laporan keuangan yang berkepentingan dengan perusahaan.
eputusan untuk menambah modal merupakan keputusan mengenai
seberapa besar pinjaman atau utang dibandingkan dengan ekuitas dalam
investasi perusahaan. anajer harus mampu menghimpun dana baik yang
bersumber dari dalam perusahaan maupun dari luar perusahaan seara efisien,
dalam arti keputusan pendanaan tersebut mampu meminimalkan biaya modal
yang harus ditanggung perusahaan. eputusan pendanaan yang dilakukan
seara tidak ermat akan menimbulkan biaya tetap dalam bentuk biaya modal
2
7/23/2019 Uas Statistik - Latar Belakang
http://slidepdf.com/reader/full/uas-statistik-latar-belakang 3/65
yang tinggi, yang selanjutnya dapat berakibat pada rendahnya profitabilitas
perusahaan.
Penentuan proporsi utang dan modal dalam penggunaannya sebagai
sumber dana perusahaan berkaitan erat dengan istilah struktur modal.
eputusan dan pengelolaan struktur modal berkaitan dengan nilai perusahaan
dan jumlah biaya modal yang harus dikeluarkan. Pendanaan eksternal yang
dilakukan perusahaan melalui utang akan menimbulkan biaya modal besar biaya
bunga yang dibebankan oleh kreditur. Di lain sisi, jika manajer menggunakan
dana internal atau dana sendiri, maka akan timbul opportunity cost dari disana
atau modal sendiri yang digunakan.
Struktur modal yang optimal adalah suatu kondisi dimana sebuah
perusahaan dapat menggunakan kombinasi utang dan ekuitas seara ideal, yaitu
menyeimbangkan nilai perusahaan dan biaya atas struktur modalnya. Struktur
modal menerminkan imbalan antara utang jangka panjang dengan modal
sendiri didalam membelanjai aktiva yang ada dan perlu diperhatikan dengan baik
komposisinya.
Perusahaan pada sektor transportasi di Indonesia digunakan dalam
penelitian ini, karena perusahaan/perusahaan tersebut merupakan perusahaan
yang jasanya banyak diminati dan dibutuhkan para konsumen. 0ntuk itu,
perusahaan harus mampu memperkuat faktor internal agar dapat berkembang
dan bertahan, salah satu usaha untuk memperkuat faktor internalnya adalah
dengan mengelola struktur modal dengan baik. ondisi struktur modal di bidang
transportasi mengalami ketidakstabilan sehingga menyebabkan fluktuasi harga
dan dalam tampilan laporan keuangan yang dipublikasikan tampak adanya
perubahan laba perusahaan yang mengalami fluktuasi. Penyebab masalah yang
terjadi tersebut diduga karena struktur modal yang dimiliki oleh perusahaan di
3
7/23/2019 Uas Statistik - Latar Belakang
http://slidepdf.com/reader/full/uas-statistik-latar-belakang 4/65
bidang transportasi kurang stabil, sehingga menyebabkan kurangnya sumber
daya untuk membiayai usahanya.
asalah yang dihadapi perusahaan di sektor transportasi yang go public
adalah tingginya struktur modal yang ditandai dengan besarnya total utang
dibandingkan dengan total aset yang dimiliki peleh perusahaan.
1.2. Perumusan Masalah
1. #agaimana pengaruh likuiditas, profitabilitas dan pertumbuhan ekuitas
terhadap struktur modal perusahaan di bidang transportasi pada tahun -11/
-123. anakah yang paling berpengaruh dari likuiditas, profitabilitas dan
pertumbuhan ekuitas terhadap struktur modal perusahaan di bidang
transportasi pada tahun -11/-123
1.3. Tujuan Penelitian
ujuan yang ingin diapai dalam penelitian ini adalah 4
1. 0ntuk mengetahui pengaruh likuiditas, profitabilitas dan pertumbuhan
ekuitas terhadap struktur modal perusahaan di bidang transportasi pada
tahun -11/-12.
. 0ntuk mengetahui bagian mana yang paling berpengaruh (likuiditas,
profitabilitas dan pertumbuhan ekuitas) terhadap struktur modal perusahaan
di bidang transportasi pada tahun -11/-12.
4
7/23/2019 Uas Statistik - Latar Belakang
http://slidepdf.com/reader/full/uas-statistik-latar-belakang 5/65
BAB II
II
2.1. !am"aran Umum Perusahaan2.1.1. PT. Ar#eni Pratama $%ean Line T"k
P. "rpeni Pratama 5ean Line bk adalah perusahaan publik yang
didirikan di 6akarta pada tahun 7 5ktober 189: yang bergerak di bidang
transportasi. Saham perusahaan ini telah terdaftar di #ursa ;fek 6akarta sejak
tanggal 6uni tahun --:. :-- juta saham atau 22,2 persen dari modal
perusahaan dita'arkan melalui pena'aran umum. Setiap saham beruang nilai
nominal *p :-- dengan harga pena'aran *p &: per saham. 5bligasi "rpeni
Pratama 5ean Line I ahun --2 juga telah diatatkan di #ursa ;fek Surabaya.Perusahaan memulai bisnisnya dari penyediaan jasa transportasi produk
kayu melalui kapal pemba'a satu logo untuk menyediakan efisien dan fleksibel
jasa pengiriman untuk berbagai kargo urah kering dan kargo air, serta untuk
menyediakan jasa keagenan, bongkar muat, penye'aan dari kapal dan jasa
pengelolaan kapal. Perusahaan memulai bisnis jasa keagenan pada tahun 18<2 dan
menjadi salah satu penyedia jasa keagenan terbesar di Indonesia. =yundai
erhant arine $o Ltd dan +allenius +ilhemsen Lines adalah dua prinsipal
utama yang telah menunjuk Perusahaan untuk menjadi agen umum mereka di
Indonesia. ini perusahaan telah menjadi alah satu perusahaan pelayaran
terdiversifikasi terkemuka di Indonesia yang memiliki dan mengoperasikan
armada kapal urah kering terbesar di Indonesia yang memba'a batu bara
dalam negeri. Perusahaan memiliki kapasitas untuk menyediakan >end/to/end
layanan solusi logistik> dengan armada yang komprehensif, terdiri dari $apesi?e,
Panama@ dan =andysi?e bulk arrier, kapal tunda, tongkang dan floating rane.P. "rpeni Pratama 5ean Line bk didukung oleh, antara lain, tim yang
berpengalaman sebagai karya'an A pelaut. Perusahaan memiliki 17 abang
5
7/23/2019 Uas Statistik - Latar Belakang
http://slidepdf.com/reader/full/uas-statistik-latar-belakang 6/65
domestik di berbagai pelabuhan utama di Indonesia, seperti anjung Priok di
6akarta, anjung Perak di Surabaya, dan #ela'an di edan, dan juga satu
abang di Singapura. Dengan lebih dari 2- tahun pengalaman di industri maritim,
Perusahaan terus mengembangkan hubungan lama dengan beberapa
pelanggan dan keterlibatan untuk memperkaya pembangunan transportasi
angkutan laut nasional.
.1.. PT. &entris Multi Persa'a Pratama T"k.
Ditetapkan pada tahun 18<8 di Semarang, kepemilikan perusahaan dan
tempat pengoperasiannya berkapasitas 7- buah ta@i, diba'ah nama BentrisB,
sama baiknya dengan kapasitas lima buah bis kota. Perusahaan ini memiliki 11
subsidi, yang dioperasikan dalam alur bisnis yang sama, delapan diantaranya
dioperasionalkan. P. #ogor "di Perdana, 9- C dimiliki oleh perusahaan induk,
yang mengoperasikan 2- ta@i diba'ah nama Mercury B, dan P. #otabek
$entral a@i mempunyai kepemilikan 8: C, yang mengoperasikan -- ta@i
Victory B. edua subsidi ini beroperasi di 'ilayah 6akarta/#ogor/angerang/
#ekasi (6"#5"#;).
P. Solo $entral a@i memiliki kepemilikan 8-C, yang beroperasi <-
S$B ta@i di soloE dan P. $entris *aya a@i transportasi mempunyai
kepemilikan <-C, mengoperasikan <2 ta@i $B di Fogyakarta. Sekali lagi
dijabotabek, P. "dhiita Sarana mengoperasikan 2-- ta@i artikaB, P.
$entrisetro Saarana mengoperasikam 2-- ta@i LibertiB, dan P. Gaya
Interpersada mengoperasikan :9: ta@i “Ratax” dan “Exee” 4 dari ketiga seara
keseluruhan memiliki subsidi. "khirnya, P. "gung $itra +iba'a, memiliki
kepemilikan sebesar 8- C, yang dioperasikan 2: ta@i bernama "gungB, juga
di'ilayah jabotabek. iga subsidi tersebut tidak dioperasionalkan4 P. $entris
+ahana a@i, yang seara keseluruhan memilikiH P. riasa egaperkasa, yang
memiliki kepemilikan 8- C, dan P. $entris %usantara ransportasi, 6uga seara
6
7/23/2019 Uas Statistik - Latar Belakang
http://slidepdf.com/reader/full/uas-statistik-latar-belakang 7/65
keseluruhan dimiliki. Di tahun 188:, perusahaan ini mengambil alih P. $itra
endedes 0tama di alang dan P. Gaya Interpersada di edan dengan 2--
unit ta@i. Dengan pendapatan tersebut, mengoperasikan ,&82 unit ta@i di
Indonesia. Di tahun 1889 mendapatkan keuntungan 9: C dari saham P. $itra
De'a *embulan, yang digunakan dalam servie perusahaan pengangkutan
darat.
2.1.3. PT In'(nesia Air Trans#(rt T"kP. Indonesia "ir ransport bk didirikan dalam rangka 0ndang/0ndang
Penanaman odal "sing %o. 1 tahun 18&9 berdasarkan "kta %o. 17 tanggal 1-
September 18&< dari %otaris !rederik "le@ander umbuan, S=. "kta pendirian ini
telah disahkan oleh enteri ehakiman *epublik Indonesia dalam Surat
eputusan %o. 6":A1<A1 tanggal 1: "pril 18&8 serta diumumkan dalam #erita
%egara *epublik Indonesia %o. 7- tanggal - ei 18&8, ambahan %o. &<
berdasarkan Surat eputusan #adan oordinasi Penananman odal *epublik
Indonesia %o. -2AGA18<7 tanggal 7 !ebruari 18<7, status perusahaan berubah
dari Penanaman odal "sing menjadi Penanaman odal Dalam %egeri.
P Indonesia "ir ransport bk didirikan pada tanggal 1- September
18&< dan mulai beroperasi seara komersial pada tahun 18&8 dengan
menyediakan jasa penye'aan pesa'at terbang. #ermula dari penyediaan jasa
penerbangan untuk perusahaan minyak, gas, dan pertambangan on shore dan
off shore, lalu berkembang pada penyediaan jasa evakuasi medis, pari'isata,
dan penerbangan niaga berjad'al dengan menerbangi beberapa rute di 'ilayah
tengah dan timur Indonesia. Setelah memiliki pengalaman selama 2< tahun
dalam jasa penye'aan pesa'at terbang dan helikopter, pada tahun --&
Perusahaan melakukan Pena'aran 0mum Perdana Saham dan teratat di
#ursa ;fek 6akarta dan #ursa ;fek Surabaya. Pada bulan Desember --<,
7
7/23/2019 Uas Statistik - Latar Belakang
http://slidepdf.com/reader/full/uas-statistik-latar-belakang 8/65
Perusahaan kembali mengadakan kegiatan korporasi dengan melakukan
Pena'aran 0mum erbatas I kepada para pemegang saham dalam rangka
penerbitan =ak emesan ;fek erlebih Dahulu.
Saat ini perusahaan mengoperasikan berbagai jenis pesa'at sayap tetap
(fixed wing ) maupun helikopter seperti ;$ 1:: #1, "S 2&: Dauphin % helikopter
turbin ganda. Beechcraft 18--D, "* 7/2--, "* 7/:-- dan !okker :-.
Perusahaan juga telah mengeluarkan investasi besar guna melengkapi fasilitas
pemeliharaan milik sendiri yang berlokasi di 6akarta dan #alikpapan.
Perusahaan telah meningkatkan kapasitas perbaikan sendiri ( in-house)
yang berstandar tinggi untuk pesa'at sayap tetap dan helikopter sesuai dengan
standar keselamatan yang diterima seara internasional. Para pilot dan teknisi
Perusahaan telah memperoleh pelatihan seara reguler di luar negeri maupun
dalam negeri untuk meningkatkan kemampuan dalam mengoperasikan dan
mengelola berbagai jenis armana pesa'atnya.
Seara teratur perusahaan mengikuti audit keselamatan yang dilakukan
oleh inspektur keselamatan dalam negeri. Selama lebih dari - tahun berturut/
turut P Indonesia "ir ransport bk telah memperoleh penghargaan keselamat
=eliopter "ssosiation International (="I).
Pada saat ini perusahaan telah banyak meraih sertifikasi penghargaan
baik dari asosiasi penerbangan dalam negeri maupun luar negeri. penghargaan
tersebut membuktikan kemampuan dan pengalaman P Indonesia "ir ransport
bk dalam penyediaan jasa penerbangan, standar pemeliharaan pesa'at yang
berkualitas, dan nilai keperayaan pelanggan terhadap perusahaan. etatnya
penerapan standar keselamatan dalam perusahaan, telah mendapat pengakuan
dari berbagai instiusi dalam negeri maupun luar negeri salah satunya yaitu
sertifikasi dari Departemen Perhubungan *epublik Indonesia dan ;uroopter,
produsen =elikopter di Peranis, bah'a P Indonesia "ir ransport bk telah
8
7/23/2019 Uas Statistik - Latar Belakang
http://slidepdf.com/reader/full/uas-statistik-latar-belakang 9/65
mengoperasikan =elikopter S"2&: Duaphin $ selama lebih dari -.--- jam
terbang tanpa keelakan.
2.1.). PT Tanah Laut T"k
Pada tahun --1 dimana kondisi pasar yang masih sangat
ketat, Perseroan melakukan Pena'aran Saham Perdana atau Initial Publi
5ffering (IP5) dan memperoleh dana sebesar *p.1: miliar. Pada bulan "pril
tahun --9, Integra@ #erhad,
sebuah perusahaan publik alaysia yang teratat pada papan utama dari#ursa
alaysia telah mendapatkan 28,87-,--- saham I%D dari "sian Small $up
!und. Integra@ #erhad kemudian
melakukan ender 5ffer sesuai dengan ketentuan
peraturan pasar modal yang berlaku Pada bulan ei --8 Perseroan
melakukan Pena'aran 0mum erbatas (P0 I) dengan menerbitkan 179.18<.--
- saham dan 7.82.9:- +aran, dimana penggunaan dari dari hasil
P0 I tersebut digunakan untuk 4 (a) mengakuisisi *adikal
*anak Sendirian #erhad (**S#B), (b) untuk mengembangkan usaha dibidang
kepelabuhan, angkutan dan logistik dengan pembelian kapal tunda atau
kapal tongkang seara langsung melalui Perseroan sendiri, maupun seara
tidak langsung melalui "nak Perusahan, dan ()
untuk meningkatkan modal kerja Perseroan. Selanjutnya pada bulan 6uni --8,
Perseroan mengakusisi **S# dari Integra@ #erhad. **S# adalah sebuah
Perusahaan yang didirikan
dan berkedudukan di alaysia yang bergerak di bidang jasa logistik kelautan.
Pada bulan 6anuari -1-, Perseroan mendapatkan persetujuan dari
pemegang saham untuk melakukan uasi *eorganisasi untuk mengeliminir
saldo laba negatif Perseroan melalui penurunan nilai nominal saham dari
9
7/23/2019 Uas Statistik - Latar Belakang
http://slidepdf.com/reader/full/uas-statistik-latar-belakang 10/65
*p
:-,-- menjadi *p :-,-- terhitung sejak tanggal : "pril -1- bersamaan dengan
diperolehnya persetujuan dari enteri =ukum Dan =ak "sasi anusia *epublik
Indonesia sehingga saldo laba negatif Perseroan dihilangkan.
2.1.*. PT +ar,ell In'(nesia +nitting - !arment In'ustr
Sesuai dengan 0ndang/0ndang %o. 1 tahun 189- mengenai
penanaman modal dalam negeri berdasarkan akta %otaris Soetanto, S= %o. 11
tanggal 1< !ebruari 189<. "kta pendirian Perusahaan Sasaran telah mendapat
pengesahan dari enteri ehakiman dalam Surat eputusan %o. F":A2&A19
tanggal 1< !ebruari 18<1 dan telah diumumkan dalam #erita %egara %o. 9<
ambahan %o. 2&&< tanggal < September 188-. "nggaran dasar Perusahaan
Sasaran telah mengalami beberapa kali perubahan, perubahan terakhir yaitu
"kta %otaris Imas !atimah, S=, %o. -8 tanggal 8 6uli --<, mengenai perubahan
dan penyesuaian anggaran dasar Perseroan untuk disesuaikan dengan 0ndang/
0ndang *epublik Indonesia %omor 7- ahun --9 tentang Perseroan erbatas.
"kta perubahan tersebut telah mendapat persetujuan dari enteri =ukum dan
=ak "sasi anusia *epublik Indonesia %o4 "=0/<&887."=.-1.-.ahun --<
tanggal 1< %ovember --< dan belum diumumkan dalam #erita %egara
*epublik Indonesia.
Pada tanggal 1< %ovember 1887, Perseroan dengan nama P ar'ell
Indonesia telah memperoleh Surat Pemberitahuan ;fektif atas Pernyataan
Pendaftaran ;misi Saham %o. S/189:APA1887 dari etua #apepam/L untuk
melakukan Pena'aran 0mum Perdana kepada masyarakat sejumlah -.---.---
saham dengan nilai nominal *p 1.--- (seribu *upiah) per saham dan harga
pena'aran *p .8-- (dua ribu sembilan ratus *upiah) per saham. Seluruh
10
7/23/2019 Uas Statistik - Latar Belakang
http://slidepdf.com/reader/full/uas-statistik-latar-belakang 11/65
saham Perusahaan Sasaran telah diatat di #;I pada tanggal 18 Desember
1887.
Pada tanggal 18 "gustus 188&, Perseroan melakukan pemeahan nilai
nominal saham (stok split) dari *p 1.--- (seribu *upiah) per saham menjadi *p
:-- (lima ratus *upiah) per saham sebagaimana dimaksud dalam akta
Pernyataan eputusan *apat Perseroan %o. 19< tanggal 9 6uni 188& dibuat
dihadapan %y. Poerbaningsih "di +arsito, S.=., notaris di 6akarta dan
memperoleh persetujuan enteri ehakiman *epublik Indonesia dengan surat
keputusannya %o. $/<-1.=.-1.-7.=E8& tanggal 1: 6uli 188&. Sebelum
Setelah Perubahaan egiatan 0saha 0tama (Dalam 6utaan *upiah) eterangan
Pada tanggal 19 ei 1889, berdasarkan Surat etua #apepam %o. S/
8:2APA1889 tanggal 1:
ei 1889 mengenai Pemberitahuan ;fektifnya Pernyataan Pendaftaran,
Perseroan melakukan Pena'aran 0mum erbatas I kepada pemegang saham
dalam rangka penerbitan hak memesan efek terlebih dahulu untuk membeli
paket efek yang terdiri dari 28-.---.--- (tiga ratus sembilan puluh juta) saham
dengan harga pena'aran *p :-- (lima ratus *upiah) per saham dan 9<.---.---
(tujuh puluh delapan juta) 'aran yang diberikan dengan uma/uma sebagai
insentif bagi para pemegang saham.
#erdasarkan "kta #erita "ara *0PSL# Perseroan %o. - tanggal 2 ei
-1, dibuat di hadapan notaris =umberg Lie, S.=. di 6akarta., nama Perseroan
diubah dari P ar'ell Indonesia bk menjadi P aharlika Indonesia bk dan
berkedudukan di Jraha irana Lt. 9, 6l. Fos Sudarso %o. <<, 6akarta.
2.1./ PT. 0ig Ten'ers In'(nesia T"k.
Didukung oleh 2 saham vessels sejak 188<, perusahaan memperluas
perusahaan/perusahaan yang pengoperasiannya ke bentuk yang lain termasuk
11
7/23/2019 Uas Statistik - Latar Belakang
http://slidepdf.com/reader/full/uas-statistik-latar-belakang 12/65
batu bara dan jumlah transportasi. Dalam kegiatan ini, perusahaan beroperasi
dengan $huan =up =ogs Ltd. Dari Singapura, salah satu pemegang saham. Di
tahun 188&, keuntungan pelayanan jasa perkapalan menapai *p. <,1 miliar
atau bertambah 7 C dari *p. &,1& miliar. penambahan tersebut sesuai dengan
penambahan perkapalan dan bentuk bisnis yang lain. #erdasarkan sekretaris
perusahaan, S.L. ;ng, bertambahnya perusahaan tergantung pada kekuatan
penanaman modal yang lain, dengan perusahaan yang mana yang memiliki
kontrak pada penanaman modal pengangkutan batu bara. +alaupun modal yang
di tanam mungkin ditunda karena adanya krisis ekonomi, perusahaan ini pun
tetap berjalan dengan beberapa kapal yang sahamnya digunakan untuk membeli
7 kapal baru dengan harga 0SK 9 juta. Dengan melakukan hal tersebut,
perusahaan mempersembahkan 2- kapal. "'al tahun --, Fraser ecurities
!re" #td" Singapura yang membeli 11.2< C saham perusahaan selama masa
penanaman modal.
2.1.. PT. tea' ae T"k.
Perusahaan ini terbentuk pada tahun 1891, diba'ah nama P. anda
+idjaya Sakti. Pada bulan desember 1882, dalam persiapan pena'aran saham
seara umum, perusahaan ini berganti namanya menjadi P. Steady Safe.
Dimulai dengan keabsahannya untuk mengoperasikan 1:- ta@i di 'ilayah
6akarta yang menjadi perusahaan transportasi untuk kepentingan masyarakat.
Steady safe dikenal sebagai transportasi yang menggunakan fasilitas berupa "$
untuk pertama kalinya di Indonesia dan hingga saat ini telah mengoperasikan 1
P55L dan +5*S=5P di 'ilayah 6akarta untuk logistik dan perlengkapan
pendukung teknis untuk ta@i dan pangkalan bis. 1- 6uni 1887, saham
perusahaan ini terdaftar di 6akarta toc$ Exchange.
12
7/23/2019 Uas Statistik - Latar Belakang
http://slidepdf.com/reader/full/uas-statistik-latar-belakang 13/65
Pada tahun 1889, firma ini memulai program ekspansinya meliputi usaha
pendapatan 1.--- buah bis, investasi di kapal veri, terminal, dan jalan tol hingga
pendapatannya menapai 17, C dari modal diluar perusahaan P. $ipta arga
%ushapala Persada ($%P). Inisiatif dalam menginvestasi ini seara inisial
pendapatan dengan mempertemukan fasilitas pinjaman dari Peregrine !i@ed
Inome Limited (P!IL) mengesahkan kesepakatan solusi akhir yang ditetapkan
untuk melunasi hutang perusahaan sebesar 0SK <1 juta kepada P!IL. S" baru/
baru ini telah kembali efektif pada tanggal 17 maret --. Pengesahan ini terus
berjalan dan diharapkan dapat dipenuhi pada akhir tahun --. Perusahaan ini
juga telah mempunyai 1 buah subsidi perusahaan s'asta4 P. #uana
etropolitan a@i, P. $itra Panakabraja, P. 0tama !ajar Semesta, P. =as
uda Internusa, P. Infinit Indosakti, P. Luhur Sakti D'iraya, P. astrans
S'adaya, P. Sembada Permai Sejati, P. Sonny pong Fatim, P. Steady Safe
!inane #G, P. Golgren Indonesia, dan P. +ahana "rtha Sentosa.
2.1.. PT. amu'era In'(nesia T"k.
Perusahaan ini terbentuk pada tahun 18&7. 6uli 1888, perusahaan ini
termasuk dalam daftar 6akarta toc$ Exchange dan menjadi perusahaan umum.
Perusahaan ini memberikan jarak pena'aran jasa transportasi termasuk alat
pengisi dan pengangkut minyak di lepas pantai, angkutan darat berupa ontainer
dan peralatan berat. Penyimpanan serta biaya ontainer, gudang dan jasa
pengiriman. Perusahaan ini juga bertindak sebagai agen dengan berbagai ragam
perusahaaan perkapalan, dinamakan okyo Senpaku aisha (S), =apag/Lloyd
"J, Perkapalan Serikat "rab (0"S$), dan Perusahaan ransportasi Perairan
orea ($), untuk menjadi pusat jasa, perusahaan ini mengoperasikan dan
mengurus suatu armada yang berkapasitas :: buah kapal. elalui jalur
samudera perkapalan, Ltd, abang yang berada di 'ilayah di singapura dan
13
7/23/2019 Uas Statistik - Latar Belakang
http://slidepdf.com/reader/full/uas-statistik-latar-belakang 14/65
mempunyai daftar saham didalam Singaporean Stok ;@hange, perusahaaan
ini mengadakan jasa transportasi antara di deep-harbor pusatB ports dan tempat
yang jauh “spo$e” ports, menghubungkan rute dari 'ilayah imur engah, sub/
sub kepulauan, "sia hingga ke daerah imur.
2.1.4. PT. Pelaaran Tem#ura Emas5 T"k.
Perusahaan ini bergerak dalam pelayaran atau angkutan barang baik
ekspor maupun impor. Perusahaan ini berdiri pada tanggal - September 1881
dari *ukmasantri =ardjasatya, S= notaris 6akarta, dengan nama P. !ederal
"di'iserasi. "kta pendirian disahkan oleh enteri ehakiman *epublik Indonesia
dengan surat eputusan %o. $/12&. =.-1.-1=/81 tanggal 11 !ebruari 188
serta diumumkan dalam #erita %egara %o. 28 tambahan %o. -< tanggal 1:
ei 188. "nggaran Dasar perusahaan telah mengalami beberapa kali
perubahan, terakhir dengan "kta %otaris %o. :- tanggal 11 ei --- dari
Sutjipto, S=, mengenai pengeluaran saham dan efek ekuitas. antor pusat
beralamat di 6alan *aya Pegangsaan Dua km elapa Jading, 6akarta.
2.1.16. PT. Tra'a Internasi(nal
P. rada Internasional merupakan salah satu perusahaan yang bergerak
di bidang perkapalan dan pelayaran yang didirikan oleh #p "lisyahra?ad
=anafiah pada tahun 188<. P. rada Internasional sebagai induk dari
perusahaan mempunyai tiga anak perusahaan, yaitu P. 0nitrada omutama,
%itraom International Pte, Ltd dan P. rada aritime, bk.
"da beberapa peristi'a penting yang terjadi di P. radaInternasional, yaitu4
a ahun 188< (pendirian P. 0nitrada omutama) Pendirian P. 0nitrada
omutama sebagai perusahaan perdagangan. enga'ali usahanya
sebagai pemain utama perdagangan %ethanol di Indonesia, P. 0nitrada
14
7/23/2019 Uas Statistik - Latar Belakang
http://slidepdf.com/reader/full/uas-statistik-latar-belakang 15/65
omutama mendapatkan keperayaan penuh sebagai off-ta$er dari salah
satu produsen %ethanol terkemuka di Indonesia untuk menjadi distributor
utama perdagangan %ethanol .b ahun 1888 (pendirian P. %itraom International Pte. Ltd) Pendirian
%itraom International Pte, Ltd. sebagai afiliansi bisnis perdagangan
mendapat penghargaan &lobal 'rader !rogra% (ertificate (JP$) dari
pemerintah Singapura. JP$ diberikan hanya bagi perusahaan tertentu
yang memenuhi syarat sebagai perusahaan perdagangan terbaik dari
segi voume penjualan dan layanan. Pada tahun --7 P. %itraom
International Pte, Ltd. menerima Sertifikat Jlobal rader dari pemerintah
Singapura sebagai salah satu perusahaan perdagangan terbaik.
ahun --- (pendirian P.rada aritime, bk) Pada tahun ---,
perusahaan rada merintis bisnis pelayaran dengan mengakuisisi P. Panji "di
Samudera (P"S) perusahaan pelayaran nasional / dan kemudian berganti
nama menjadi P. rada aritime, bk pada tahun --9. P. rada aritime,
bk menyediakan jasa layanan offshore terpadu seperti layanan Marine
'er%inal, hip Manage%ent , dan Logistik. "rmada P. rada aritime, bk
tersebar di berbagai lokasi di Indonesia. Saat ini, sebagai penyedia jasa logistic
offshore P. rada aritime, bk telah memiliki dan mengelola 7 !S5, tugboat,
dan 2barges. 0ntuk mendukung kegiatan bisnisnya di layanan offshore
perusahaan ini juga menharter dan mengoperasikan beberapa kapal dari
perusahaan pelayaran lain. Selain aktivitas offshore, P. rada aritime, bk
juga menyediakan jasa layanan li)uid cargo (angkutan produk air) seperti clean
products dan dirty products" Di unit jasa dry-bul$ untuk melayani tingginya
kebutuhan transportasi batu bara di dalam negeri. Perusahaan menambah
armada dengan membeli beberapa tugboat dan barge untuk pengangkutan batu
bara. "rmada perusahaan terus bertambah menjadi 22 kapal dalam berbagai
15
7/23/2019 Uas Statistik - Latar Belakang
http://slidepdf.com/reader/full/uas-statistik-latar-belakang 16/65
ukuran dalam 'aktu yang singkat seiring dengan bertambahnya permintaan jasa
angkutan. =al ini memberikan kontribusi bagi peningkatan pendapatan
perusahaan dari tahun ke tahun. P. rada aritime, bk membuktikan
keseriusannya dalam menerapkan standar profesionalisme yang tinggi selama
delapan tahun sehingga perusahaan menerima sertifikat *nternational afety
Manage%ent (IS) (ode, naik dari #iro lasifikasi Indonesia (#I) maupun +et
ors$e Veritas (D%G). Pada bulan 6anuari --< P. rada aritime, bk
menerima sertifikat IS5 8--1 dan 5=S"S 17--1 #G (ertification atas kinerja
perusahaan di layanan offshore dan pengelolaan kapal.
2.1.11. PT Pan(rama Trans#(rtasi T"k 78hite H(rse9 78EHA9
P. Panorama ransportasi bk didirikan tanggal 11 September --1
dan memulai usahanya seara komersial pada tahun --1. +;=" berkantor
pusat di Jraha +hite =orse, 6l. =usein Sastranegara %o. 19:, *a'a #okor
angerang, 1:1:.
Perusahaan dan anak perusahaan (Jrup) tergabung dalam kelompok
usaha Panorama Leisure. Saat ini Jrup bergerak dalam usaha jasa angkutan
penumpang, angkutan kota, se'a kendaraan, dan perjalanan 'isata (termasuk
pernjualan tiket dan vouher hotel). Pemegang saham yang memiliki :C atau
lebih saham +;=" adalah Panorama Sentra'isata bk (P"%*) (:,::C)
sebagai pemegang saham pengendali, P +;=" Investama (12,87C) dan Ir'an
Sudjono (:,9C). #erdasarkan "nggaran Dasar Perusahaan, ruang lingkup
kegiatan +;=" terutama menjalankan usaha di bidang perdagangan, jasa
penye'aan kendaraan bermotor dan jasa angkutan darat yang meliputi
transportasi penumpang dan barang. Saat ini, merek usaha yang di miliki +;=",
meliputi4 +hitehorse, $anary ransport, Jray Line, ;uropar, 6oglosemar dan
Dayrans. Pada tanggal ei --9, +;=" memperoleh pernyataan efektif dari
16
7/23/2019 Uas Statistik - Latar Belakang
http://slidepdf.com/reader/full/uas-statistik-latar-belakang 17/65
#apepam/L untuk melakukan Pena'aran 0mum Perdana Saham +;=" (IP5)
kepada masyarakat atas 1<.---.--- saham Perusahaan seharga *p7:,/ per
saham dimana melekat :.&--.--- 'aran pada harga pelaksanaan sebesar
*p2--,/ per saham. Pemegang 'aran dapat menggunakan hak untuk membeli
satu saham dalam periode lima tahun sampai dengan 2- ei -1. Pada tanggal
21 ei --9, seluruh saham telah diatatkan pada #ursa ;fek Indonesia (#;I).
2.1.12. PT 8intermar $sh(re Marine T"k
P +intermar 5ffshore arine bk adalah sebuah perusahaan yang
bergerak di bidang transportasi khususnya di manajemen perkapalan dan
kepemilikan kapal, yang difokuskan untuk melayani industri lepas. Perusahaan
ini telah dikembangkan lebih dari 7- tahun, trak reord atas kualitas merupakan
suatu kebanggaan dan tanggung ja'ab yang dijunjung tinggi oleh P +intermar
5ffshore arine bk.
P +intermar 5ffshore arine bk mulai beroperasi di Indonesia sejak 7
September 189-, sebagai operator kapal tongkang dan berubah menjadi sebuah
bisnis yang menyediakan berbagai maam kapal, yang terdiri atas berbagai
ukuran dan kekuatan termasuk tug boats, oil barges, landing craft, crewboats,
fast utility essels, anchor handling tugs, diing support essels, harbour tugs
dan platfor% supply essels"
Perusahaan ini telah memiliki *nternational afety Manage%ent .is%/
certification dari 0%erican Bureau of hipping .abs/ dan #iro lasifikasi
Indonesia (#I). Perusahaan ini berkomitmen untuk melanjutkan peningkatan
dari proses ini yaitu dengan sertifikasi IS5 8--14 --<, IS5 17--14--7 dan
5=S"S 1<--14--9.
P +intermar 5ffshore arine bk telah berkembang melalui beberapa
dekade dan akan terus beradaptasi seiring dengan perubahan ?aman dan tren.
17
7/23/2019 Uas Statistik - Latar Belakang
http://slidepdf.com/reader/full/uas-statistik-latar-belakang 18/65
Dikembangkan lebih dari 7- tahun, trac$ record atas kualitas merupakan suatu
kebanggaan dan tanggung ja'ab yang dijunjung tinggi oleh P +intermar
5ffshore arine bk. #eberapa bidang utama yang menjadi fokus perusahaan ini
adalah mempertahankan nilai armada yang tinggi, dan terus menerus
mena'arkan solusi inovatif untuk kapal yang bukan hanya meningkatkan
efisiensi pelanggan A klien, namun juga efektifitas biaya, Industri perkapalan
menjadi salah satu tulang punggung utama perekonomian Indonesia dan dengan
kebijakan pemerintah yang kondusif bagi pertumbuhan perusahaan perkapalan
nasional, maka permintaan untuk layanan kelautan dari sektor energi diharapkan
tumbuh seara ekponensial. Ditambah dengan armada kapal yang masih muda
dan inovatif, dan kapal/kapal baru yang saat ini sedang dibuat, P +intermar
5ffshore arine bk ada dalam persaingan.
2.1.13. PT. :e"ra Nusantara T"k.
Dimulai dari pangkalan ta@i sebanyak : buah pada tahun 18<9 dan
meluas hingga menapai 1.2:- kendaraan tahun 1887, tetapi pada a'al mula
perusahaan ini hanya 8- C beroperasi. pada tahun 1887, pemasukan jaringan
perusahaan ini mengalami peningkatan dari *p 2.1 miliar atau sebesar 19,< C
jika di persentasekan dibandingkan tahun 1882 hanya *p .& miliar. Seara jelas
perusahaan ini masuk dalam daftar saham 5ver the $ounter Stok arket.
Perusahaan ta@i ini beroperasi di Surabaya pertama kalinya dan telah menapai
nilai sebesar 1.77-. terlepas dari pelayanan jasa ta@i, perusahaan ini juga
menyediakan transportasi bagi para 'isata'an asing dan jasa muatan. Didalam
pena'aran jasa dibutuhkan surat penguatan, merenanakan untuk pembuatan
peraturan bagi para subsidi. Pada tahun lalu, perusahaan inin membuat suatu
peraturan tentang penukaran k'antitas dalam hutang yang meliputi dan
mengeluarkan dana sebesar *p. 12.22 miliar.
18
7/23/2019 Uas Statistik - Latar Belakang
http://slidepdf.com/reader/full/uas-statistik-latar-belakang 19/65
2.2. Lan'asan Te(ri2.2.1. Pengertian truktur M('al
!abo??i dan Peterson (---) mendefinisikan struktur modal sebagai
kombinasi utang dan modal yang digunakan untuk mendanai proyek
perusahaan. Definisi struktur modal menurut eo'n et.al (---) adalah paduan
atau kombinasi sumber dana jangka panjang yang digunakan oleh perusahaan.
Struktur modal merupakan proporsi atau perbandingan dalam menentukan
pemenuhan kebutuhan belanja perusahaan dengan menggunakan utang,
ekuitas, atau dengan menerbitkan saham (#righam dan Japenski, 188&) dalam
penelitian injung Desy %ursanti (--7). enurut *odoni dan "li (-1-), struktur
modal adalah proporsi dalam menentukan pemenuhan kebutuhan belanja
perusahaan yang didanai dari utang jangka panjang baik yang berasal dari
dalam dan luar perusahaan. 6adi, berdasarkan beberapa referensi tersebut
penulis dapat menyimpulkan bah'a struktur modal adalah proporsi dalam
menentukan pemenuhan kebutuhan belanja perusahaan dengan sumber
pendanaan jangka panjang yang berasal dari dana internal dan dana eksternal.
*ianto (--1) menyatakan bah'a struktur modal berkaitan dengan
sumber dana baik yang berasal dari internal maupun dari eksternal perusahaan.
Sumber dana internal atau pendanaan ekuitas berasal dari laba ditahan atau
saldo laba. Sedangkan sumber dana eksternal A pendanaan utang berasal dari
modal sendiri yang berasal dari pemilik melalui penerbitan saham dan dana yang
berasal dari pinjaman A utang kepada kreditur.
2.2.2. Te(ri truktur M('al2.2.2.1 Te(ri Trade Off
erupakan model struktur modal yang mempunyai asumsis bah'a
struktur modal perusahaan merupakan keseimbangan antara keuntungan
penggunaan utang biaya financial distress (kesulitan keuangan) dan agency cost
19
7/23/2019 Uas Statistik - Latar Belakang
http://slidepdf.com/reader/full/uas-statistik-latar-belakang 20/65
(biaya keagenan). Dari model ini dapat dinyatakan bah'a perusahaan yang tidak
menggunakan pinjaman sama sekali dan perusahaan yang menggunakan
pembiayaan investasinya dengan pinjaman seluruhnya adalah buruk.
eori trade-off berhasil menjelaskan banyak perbedaan industri dalam
struktur modal. isalnya, perusahaan dengan teknologi yang tinggi yang asetnya
berisiko dan aset tak ber'ujud melimpah biasanya menggunakan utang yang
relatif keil. %amun teori ini tidak dapat menjelaskan mengapa perusahaan/
perusahaan besar justru menggunakan sedikit utang.
enurut ir?a (188&), teori ini menyatakan bah'a struktur modal yang
optimal diperoleh pada saat terjadinya keseimbangan antara keuntungan tax
shield of leerage dengan financial destress dan agency cost of leerage" odel
ini seara implisit menyatakan bah'a perusahaan yang tidak menggunakan
pinjaman sama sekali dan perusahaan yang menggunakan pembiayaan
investasinya dengan pinjaman seluruhnya adalah buruk.
2.2.2.2 Te(ri Pecking Order
eori !ec$ing 1rder menyatakan bah'a perusahaan lebih menyukai
pendanaan internal. Dana internal tersebut diperoleh dari laba ditahan yang
dihasilkan dari kegiatan operasional perusahaan. 6ika dana internal tidak ukup,
perusahaan lebih menyukai pendanaan melalui utang daripada ekuitas. 6adi,
menurut teori pec$ing order , pilihan pertama pendanaan adalah menggunakan
dana internal, jika pendanaan eksternal diperlukan, perusahaan akan memilih
pertama kali mulai dari sekuritas yang paling aman, yaitu utang yang paling
rendah risikonya, turun ke utang yang lebih berisiko, sekuritas hybrid seperti
obligasi konversi, saham preferen, dan yang terakhir saham biasa.
eori pec$ing order dapat menjelaskan mengapa perusahaan yang paling
menguntungkan biasanya menggunakan lebih sedikit utang. =al ini bukan karena
20
7/23/2019 Uas Statistik - Latar Belakang
http://slidepdf.com/reader/full/uas-statistik-latar-belakang 21/65
mereka memiliki rasio utang sasaran yang rendah tetapi karena dana internal
ukup untuk mendanai modal perusahaan sehingga perusahaan tidak
memerlukan uang dari luar.
2.2.2.3 Balancing Theory
odel struktur modal dalam lingkup Balancing theories yers (18<7) dan
#ayles and Dilt? (1887) disebut sebagai teori keseimbangan yaitu
menyeimbangkan komposisi utang dan modal sendiri. eori ini pada intinya yaitu
menyeimbangkan antara manfaat dan pengorbanan yang timbul sebagai akibat
penggunaan utang. Sejauh manfaat masih besar, pendanaan melalui utang akan
ditambah. etapi bila pengorbanan karena menggunakan utang sudah lebih
besar, utang tidak lagi ditambah. Pengorbanan karena menggunakan utang
tersebut bisa dalam bentuk biaya kebangkrutan .Ban$ruptcy cost/ dan biaya
keagenan .agency cost/" Semakin besar kemungkinan terjadi kebangkrutan dan
semakin besar biaya kebangkrutan, semakin tidak menarik menggunakan utang.
=al ini disebabkan karena adanya biaya kebangkrutan, biaya modal sendiri akan
naik dengan tingkat yang makin epat. Sebagai akibatnya, meskipun
memperoleh manfaat penghematan pajak dari penggunaan utang yang besar
berdampak oleh kenaikan biaya modal sendiri yang tajam, sehingga berakhir
dengan menaikkan biaya perusahaan. #iaya lain yang timbul adalah biaya
keagenan yaitu biaya yang munul karena perusahaan menggunakan utang dan
melibatkan hubungan antara pemilik perusahaan (pemegang saham) dan
kreditor. "da kemungkinan pemilik perusahaan yang menggunakan utang
melakukan tindakan yang merugikan kreditor misalnya perusahaan melakukan
investasi pada proyek/proyek berisiko tinggi.
Penggunaan utang yang semakin besar akan meningkatkan keuntungan
dari penggunaan utang tersebut, namun semakin besar pula biaya kebangkrutan
21
7/23/2019 Uas Statistik - Latar Belakang
http://slidepdf.com/reader/full/uas-statistik-latar-belakang 22/65
dan biaya keagenan bahkan lebih besar. Dengan memasukkan pertimbangan
biaya kebangkrutan dan biaya keagenan ke dalam model dengan pajak,
disimpulkan bah'a penggunaan utang akan meningkatkan nilai perusahaan tapi
hanya sampai titik tertentu. Setelah titik tersebut, penggunaan utang justru akan
menurunkan nilai perusahaan karena kenaikan keuntungan dari penggunaan
utang tidak sebanding dengan kenaikan biaya kebangkrutan dan biaya
keagenan.
2.2.2.) Agency Theory
eori ini dikemukakan oleh ihael dan ekling pada tahun 189&.
enurut pendekatan ini, struktur modal disusun sedemikian rupa untuk
mengurangi konflik antar berbagai kelompok kepentingan (=anafi, --2). Dalam
teori ini dinyatakan dalam menentukan struktur modal perlu pula
dipertimbangkan biaya yang ditimbulkan dengan adanya perbedaan kepentingan
antara pemilik dengan pihak manajemen perusahaan. #erdasarkan teori ini
struktur modal berpengaruh positif terhadap kemungkinan kebangkrutan, nilai
lebih arus kas, nilai likuidasi, target ta$e oer , dan reputasi manager. 0tang yang
lebih besar menimbulkan risiko yang lebih besar bagi pemberi utang, sehingga
biaya utang menjadi lebih besar juga. #iaya utang yang besar tersebut
merupakan %onitoring cost bagi manajemen. arena biaya bunga sifatnya tetap,
biaya yang tinggi tersebut memuat para manager akan berusaha untuk
menggunakan dana tersebut untuk investasi yang benar.
enurut ;isenhardt (18<8), teori keagenan (agency theory ) dilandasi oleh
beberapa asumsi. "sumsiasumsi tersebut dibedakan menjadi tiga jenis, yaitu
asumsi tentang sifat manusia, asumsi keorganisasian, dan asumsi informasi.
"sumsi sifat manusia menekankan bah'a manusia memiliki sifat mementingkan
dirinya sendiri (self interest ), memiliki keterbatasan rasionalitas (bounded
22
7/23/2019 Uas Statistik - Latar Belakang
http://slidepdf.com/reader/full/uas-statistik-latar-belakang 23/65
rationality ), dan tidak menyukai risiko (ris$ aersion). "sumsi keorganisasian
menekankan bah'a adanya konflik antar anggota organisasi dan adanya
asimetri informasi antara prinsipal dan agen. Sedangkan asumsi informasi
menekankan bah'a informasi sebagai komoditas yang dapat diperjualbelikan.
6adi, teori keagenan membahas tentang hubungan keagenan antara prinsipal
dan agen.
enurut teori keagenan dari 6ensen dan ekling (189&), permasalahan
keagenan ditandai dengan adanya perbedaan kepentingan dan informasi yang
tidak lengkap (asy%%etry infor%ation) antara pemilik perusahaan ( principal )
dengan agen A manajemen. Perbedaan kepentingan ini terjadi karena agen tidak
selalu bertindak sesuai dengan kepentingan prinsipal. 5leh karena itu, perlu
adanya suatu mekanisma penga'asan untuk meminimumkan konflik
kepentingan antara manajer dengan pemegang saham. unulnya mekanisma
penga'asan atau kegiatan pemantauan ini akan menyebabkan timbulnya suatu
biaya yang disebut agency cost . #iaya keagenan (agency cost ) adalah biaya
yang dikeluarkan pemilik untuk mengatur dan menga'asi kerja para manajer
sehingga mereka bekerja untuk kepentingan perusahaan. 6ensen dan ekling
(189&) menyebutkan ada tiga jenis biaya keagenan yaitu meliputi %onitoring
cost , bonding cost , dan residual loses.
2.2.2.* Te(ri M('igliani;Miller
eori odigliani dan iller atau yang biasa disebut dengan teori
menyebutkan bah'a nilai perusahaan tidak dipengaruhi oleh struktur modalnya.
Dengan kata lain, manajer keuangan tidak dapat meningkatkan nilai perusahaan
dengan mengubah proporsi utang dan modal yang digunakan untuk mendanai
perusahaan. "sumsi pada teori ini adalah tidak adanya biaya pialang, pajak
dan biaya kebangkrutan, investor dapat meminjam pada tingkat yang sama
23
7/23/2019 Uas Statistik - Latar Belakang
http://slidepdf.com/reader/full/uas-statistik-latar-belakang 24/65
dengan perusahaan, semua investor memiliki informasi yang sama dengan
manajemen tentang peluang investasi di masa depan, ;#I tidak dipengaruhi
oleh penggunaan utang. Dengan asumsi/asumsi tersebut, mengajukan dua
proposisi yang dikenal sebagai proposisi tanpa pajak.
Proposisi I4 nilai dari perusahaan yang berutang sama dengan nilai dari
perusahaan yang tidak berhutang. Implikasi dari proposisi I ini adalah struktur
modal dari suatu perusahaan tidak relevan, perubahan struktur modal tidak
mempengaruhi nilai perusahaan dan 2eighted 0erage (ost of (apital (+"$$)
perusahaan akan tetap sama tidak dipengaruhi oleh ara perusahaan
memadukan utang dan modal untuk membiayai perusahaan.
Proposisi II4 biaya modal saham akan meningkat apabila perusahaan
melakukan atau menari pinjaman dari pihak luar. *isiko modal bergantung pada
risiko dari operasional perusahaan (risiko bisnis) dan tingkat utang perusahaan
(risiko keuangan).
eori tanpa pajak dianggap tidak realistis dan kemudian
memasukkan faktor pajak ke dalam teorinya. 0tang dapat digunakan untuk
menghemat pajak, karena bunga merupakan pengurang pajak. Dalam teori
dengan pajak ini terdapat dua preposisi yaitu4 Preposisi I4 nilai dari perusahaan
yang berutang sama dengan nilai dari perusahaan yang tidak berhutang
ditambah dengan penghematan pajak karena bunga utang. Implikasi dari
preposisi I ini adalah pembiayaan dengan utang sangat menguntungkan dan
menyatakan bah'a struktur modal optimal perusahaan adalah sebesar seratus
persen utang.
Proposisi II4 biaya modal saham akan meningkat dengan semakin
meningkatnya utang, tetapi penghematan pajak akan lebih besar dibandingkan
dengan penurunan nilai karena kenaikan biaya modal saham. Implikasi dari
proposisi II ini adalah penggunaan utang yang semakin banyak akan
24
7/23/2019 Uas Statistik - Latar Belakang
http://slidepdf.com/reader/full/uas-statistik-latar-belakang 25/65
meningkatkan biaya modal saham. enggunakan utang yang lebih banyak,
berarti menggunakan modal yang lebih murah (biaya modal utang lebih keil
dibandingkan dengan biaya modal saham), sehingga akan menurunkan biaya
modal rata/rata tertimbangnya (meski biaya modal saham meningkat).
eori tersebut sangat kontroversial. Implikasi teori tersebut adalah
perusahaan sebaiknya menggunakan utang sebanyak/banyaknya karena teori
mengabaikan biaya kebangkrutan. Dalam praktiknya, semakin tinggi tingkat
utang suatu perusahaan, semakin tinggi pula kemungkinan kebangkrutannya.
#righam dan =ouston (--1) dalam =apsari (-1-) menyebutkan bah'a
masalah yang terkait kebangkrutan enderung munul apabila perusahaan
menggunakan lebih banyak utang dalam struktur modalnya. 5leh karena itu,
perusahaan akan terus menggunakan utang apabila manfaat utang
(penghematan pajak dari utang) masih lebih besar dibandingkan dengan biaya
kebangkrutan. 6ika biaya kebangkrutan lebih besar dibandingkan dengan
penghematan pajak dari utang, perusahaan akan menurunkan tingkat utangnya.
2.2.3. <akt(r;akt(r ang mem#engaruhi truktur M('al
#righam (--<) menunjukkan ada beberapa faktor yang perlu
dipertimbangkan dalam struktur modal. !aktor yang mempengaruhi struktur
modal adalah struktur aset. Struktur aset menerminkan dua komponen aktiva
seara garis besar dalam komposisinya yaitu aktiva lanar dan aktiva tetap.
Dalam Penelitian yang dilakukan oleh =adianto (--<) menunjukkan bah'a
struktur aktiva berpengaruh positif terhadap struktur modal.
Perusahaan yang memiliki lebih banyak aset tetap sebagai jaminan
pinjaman enderung menggunakan lebih banyak utang. "set lanar adalah uang
kas dan aset/aset lain yang dapat direalisasikan menjadi uang kas atau dijual
atau dikonsumsi dalam suatu perioda akuntansi yang normal. Sedangkan aset
25
7/23/2019 Uas Statistik - Latar Belakang
http://slidepdf.com/reader/full/uas-statistik-latar-belakang 26/65
tetap adalah aset ber'ujud yang diperoleh dalam bentuk siap pakai atau
dibangun lebih dahulu yang digunakan dalam operasi perusahaan, tidak
dimasukan untuk dijual dalam rangka kegiatan normal perusahaan dan
mempunyai masa.
2.2.). Pr(ita"ilitas 'an truktur M('al
ingkat profitabilitas dapat menunjukkan kemampuan perusahaan untuk
mendanai kegiatan operasionalnya sendiri. Selain itu, profitabilitas juga
menunjukkan kemampuan perusahaan untuk membayar utang jangka panjang
dan bunganya. Profitabilitas yang tinggi juga merupakan daya tarik bagi
penanaman modal di perusahaan. Di sisi lain, penelitian oleh Prabansari dan
usuma (--:) menunjukkan adanya pengaruh yang positif dan signifikan
profitabilitas terhadap struktur modal perusahaan.
2.2.* Tingkat Akti=a 'an truktur M('al
enurut *iyanto (188:), kebanyakan perusahaan industri dimana
sebagian besar modamya tertanam dalam aktiva tetap, akan mengutamakan
pemenuhan modalnya, F yaitu modal sendiri, sedangkan utang sifatnya
pelengkap. Perusahaan yang sebagian besar dari aktivanya terdiri atas aktiva
lanar akan mengutamakan kebutuhan dananya dengan utang. 6adi dapat
dikatakan bah'a struktur aktiva mempunyai pengaruh positif terhadap struktur
modal.
2.2./ Pertum"uhan Perusahaan 'an truktur M('al
26
7/23/2019 Uas Statistik - Latar Belakang
http://slidepdf.com/reader/full/uas-statistik-latar-belakang 27/65
ingtkat pertumbuhan berhubungan positif dengan rasio utang. 6ika hal/
hal lain dianggap sama, perusahaan yang tumbuh dengan epat harus lebih
banyak menggunakan modal eksternal. Shanmugasundaram (--<), dan Giviani
(--<) menyatakan bah'a pertumbuhan memiliki pengaruh positif dan signifikan
terhadap struktur modal.
2.2. Tingkat Likui'itas 'an truktur M('al
Likuiditas merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur kemampuan
perusahaan dalam memenuhi ke'ajiban finansial jangka pendek yang berupa
utang jangka pendek. Perusahaan yang dapat mengembalikan utang/utangnya
dengan segera akan mendapat keperayaan dari kreditur untuk menerbitkan
utang dalam jumlah yang besar.
*iyanto (188:) dalam %ugroho (--&) menyatakan bah'a kebutuhan dana
untuk aktiva lanar pada prinsipnya dibiayai dengan kredit jangka pendek
sehingga semakin likuid suatu perusahaan, semakin tinggi penggunaan
utangnya. 5?kan (--1) dalam %ugroho (--&) menyebutkan bah'a ada
hubungan positif antara likuiditas perusahaan dengan leerage.
2.3. Perumusan Hi#(tesis
=o4 likuiditas, profitabilitas, struktur modal, pertumbuhan, dan ti%e interest
earned memiliki pengaruh terhadap struktur modal.
=14 likuiditas, profitabilitas, struktur modal, pertumbuhan, dan ti%e interest
earned tidak pengaruh terhadap struktur modal.
2.). Alat Analisis
27
7/23/2019 Uas Statistik - Latar Belakang
http://slidepdf.com/reader/full/uas-statistik-latar-belakang 28/65
2.).1 um"er Data
Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder berupa
laporan keuangan tahunan meliputi neraa, laporan laba rugi, dan laporan arus
kas pada tahun -11/-12 yang telah dipublikasikan. Periodisasi data penelitian
yang menakup data periode tahun sampai dengan dipandang ukup me'akili,
karena dalam hal ini peneliti ingin membandingkan rasio keuangan likuiditas,
profitabilitas dan pertumbuhan ekuitas. *asio keuangan manakah yang paling
mempengaruhi perusahaan yang sumber pendanaan mayoritasnya
menggunakan modal sendiri dan perusahaan yang sumber pendanaan
mayoritasnya menggunakan utang.
2.).2 Met('a Pengum#ulan Data
Data laporan keuangan perusahaan pada tahun -11-12 diperoleh
melalui pembelian di pojok bursa 0niversitas ahung.
2.).3 Met('a Analisis Data
Analisis +uantitati
"nalisis kuantitatif adalah bentuk analisa yang menggunakan angka/angka
dan perhitungan dengan metode statistik, maka data tersebut harus
diklasifikasikan dalam kategori tertentu dengan menggunakan tabel/tabel
tertentu, untuk mempermudah dalam menganalisis dengan menggunakan
program SPSS for windows.
Langkah a'al yang dilakukan adalah mengklasifikasikan perusahaan yang
digunakan sebagai sampel menjadi dua kategori. ategori tersebut adalah
perusahaan yang sumber pendanaan mayoritasnya menggunakan modal sendiri
dan perusahaan yang sumber pendanaan mayoritasnya menggunakan utang.
Pengklasifikasian ini dilakukan dengan menggunakan debt to e)uity ratio"
28
7/23/2019 Uas Statistik - Latar Belakang
http://slidepdf.com/reader/full/uas-statistik-latar-belakang 29/65
Selanjutnya menghitung rasio keuangan yang dibutuhkan untuk analisis dari
masing/masing perusahaan. *asio keuangan yang dihitung adalah rasio
keuangan yang berasal dari neraa, laporan laba rugi, dan laporan arus kas.
emudian membandingkan rasio keuangan perusahaan yang sumber
pendanaan mayoritasnya menggunakan modal sendiri dan perusahaan yang
sumber pendanaan mayoritasnya menggunakan utang. *asio keuangan ini
dibandingkan dengan menggunakan teknik analisis "nova untuk mengetahui
apakah rasio keuangan likuiditas, profitabilitas, pertumbuhan ekuitas
berpengaruh terhadap kebijakan struktur modal perusahaan.
Setelah mengetahui pengaruh yang ada, peneliti berusaha menari rasio
keuangan manakah yang paling signifikan pengaruhnya terhadap kedua jenis
sumber pendanaan perusahaan tersebut.
2.*. Hasil Analisis 'an Pem"ahasan
NPar Tests
Des%ri#ti=e tatisti%s
% ean Std. Deviation inimum a@imum
Likuiditas28 1,--<12&7<91< ,8<:&9<12727- ,--<8<<--- 7,---219---
Profitabilitas28 /,-<81189&821 ,&792<811179<1 /1,998<879--- 1,<27-&9---
;kuitas28 ,-:117-<8977 ,2&1::8117:87 /1,2:<1&7---- 1,1778--&---
$ne;am#le +(lm(g(r(=;mirn(= Test
Likuiditas Profitabilitas ;kuitas
29
7/23/2019 Uas Statistik - Latar Belakang
http://slidepdf.com/reader/full/uas-statistik-latar-belakang 30/65
% 28 28 28
%ormal Parametersa,b
ean1,--<12&7<91< /,-<81189&821 ,-:117-<8977
Std. Deviation ,8<:&9<12727- ,&792<811179<1 ,2&1::8117:87
ost ;@treme Differenes
"bsolute ,1&8 ,72 ,77
Positive ,1&8 ,72 ,17&
%egative /,1: /,12 /,77
olmogorov/Smirnov M 1,-:& 1,:19 1,:9
"symp. Sig. (/tailed) ,1: ,-- ,-18
a. est distribution is %ormal.b. $alulated from data.
Penjelasan4 Data di atas menunjukkan hasil asumsi sig /tailed Likuiditas -,1:,
profibilitas -,--, dan ;kuitas -,18. Dari hasil rasio/rasio diatas asumsi sig
tailed dari Likuiditas menunjukkan data terdistribusi seara normal, sedangkan
data dari Profitabilitas dan ;kuitas terdistribusi seara tidak normal.
%P"* ;SS
A/S(%5*"L)N*asioOLikuiditas *asioOP ;kuitasO
AS"ISI$S D;S$*IPIG;S
AISSI%J "%"LFSIS.
NPar Tests
Des%ri#ti=e tatisti%s
% ean Std. Deviation inimum a@imum
30
7/23/2019 Uas Statistik - Latar Belakang
http://slidepdf.com/reader/full/uas-statistik-latar-belakang 31/65
Likuiditas28 1,--<12&7<91
<
,
8<:&9<12727-
,--<8<<--- 7,---219---
*asioOP /1,:98 ,<-7<& /,&9 ,&
;kuitasO & /1,1:&2 ,9-<<2 /,97 ,-&
$ne;am#le +(lm(g(r(=;mirn(= Test
Likuiditas *asioOP ;kuitasO
% 28 &
%ormal Parametersa,b
ean1,--<12&7<91
<
/1,:98 /1,1:&2
Std. Deviation,
8<:&9<12727-
,<-7<& ,9-<<2
ost ;@treme Differenes
"bsolute ,1&8 ,11- ,118
Positive ,1&8 ,11- ,-8&
%egative /,1: /,-<& /,118
olmogorov/Smirnov M 1,-:& ,:1& ,&-9
"symp. Sig. (/tailed) ,1: ,8:2 ,<::
a. est distribution is %ormal.
b. $alulated from data.
arena data dari Profitabilitas dan ;kuitas tidak normal, maka harus dinormalkan
terlebih dahulu dengan ara4
a. ransform
b. $ompute variable
. Pilih all
d. Pilih Lg1-.
31
7/23/2019 Uas Statistik - Latar Belakang
http://slidepdf.com/reader/full/uas-statistik-latar-belakang 32/65
$ne,a
Test ( H(m(geneit ( >arian%es
Levene Statisti df1 df Sig.
Likuiditas 2,9- 1 & ,--
*asioOP 2,:28 9 1- ,-2:
;kuitasO ,1-< < 12 ,11
Dapat dilihat dari tabel 'est of 3o%ogenity of Variances, kita dapat
membedakan varian kelompok data adalah sama (homogen) atau tidak. riteria
pengujiannya, yaitu jika signifikansi kurang dari -.-: maka varian kelompok data
tidak sama. Sebaliknya, jika signifikansi lebih dari -.-: maka varian kelompok
data adalah sama.
Dari output dapat dilihat bah'a signifikansi likuiditas -.--, jadi dapat
disimpulkan bah'a data mereka tidak sama. emudian dari output dapat dilihat
bah'a signifikansi *asioOP adalah -,-2: dan ;kuitas adalah -.11. 6adi dapat
disimpulkan bah'a data mereka sama atau homogen.
AN$>A
Sum of Suares Df ean Suare ! Sig.
Likuiditas
#et'een Jroups 1-,&91 1 ,<<8 ,<<1 ,:9&
+ithin Jroups &,7< & 1,-1-
otal 2&,818 2<
32
7/23/2019 Uas Statistik - Latar Belakang
http://slidepdf.com/reader/full/uas-statistik-latar-belakang 33/65
*asioOP
#et'een Jroups 8,: 11 ,<71 1,822 ,1::
+ithin Jroups 7,2: 1- ,72:
otal 12,&-7 1
;kuitasO
#et'een Jroups &,:7 1 ,:1 1,-97 ,77<
+ithin Jroups &,2-9 12 ,7<:
otal 1,:&1 :
=asil perhitungan dengan menggunakan teknik "%5G" menghasilkan
nilai signifikansi seperti tampak pada tabel di atas. *asio yang tingkat
signifikansinya kurang dari -.-: adalah rasio yang dapat menunjukkan bah'a
pada rasio tersebut terdapat perbedaan pengaruh ekuitas terhadap utang (debt
to e)uity/ yang signifikan terhadap rasio likuiditas, profitabilitas, dan ekuitas.
Dari hasil olah data diatas dapat dilihat bah'a Likuiditas, *asioOP dan
;kuitasO memiliki rasio diatas -,-: seara keseluruhan. Dapat diambil
kesimpulan bah'a Likuiditas, *asioOP dan ;kuitasO tidak ada perbedaan yang
signifikan antara *asio 0tang (debt to euity) terhadap *asio Likuiditas, *asio
Profitabilitas dan *asio ;kuitas.
P(st H(% Tests
Multi#le &(m#aris(ns
Dependent
Gariable
(I) %ama
Perusahaan
(6) %ama
Perusahaan
ean
Differen
e (I/6)
Std. ;rror Sig. 8:C $onfidene
Interval
Lo'er
#ound
0pper
#ound
33
7/23/2019 Uas Statistik - Latar Belakang
http://slidepdf.com/reader/full/uas-statistik-latar-belakang 34/65
Likuidit
as
ukey
=SD
P. "rpeni
Pratama 5ean
Line bk
P. $entris
ultipersada
Pratama bk
/,71&-9
-----1
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
2,289:71
82&:2
,:&:1--
:2&:2
P. Indonesia "ir
ransport bk
/,2911<:&
-----1
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
2,2::-&
<2&:2
,&1-12:
&2&:2
P. anah Laut
bk
/
1,7::-
&&&&&&<
,
<-2<<17
:7&9
,<& /
7,7-&<71
8-2188
1,:::<--
:&8<&&
P. I$SI 6asa
Prima bk
/
1,1282-&&&&&<
,
<-2<<17:7&9
,8&9 /
7,1-&71:-2188
1,<7---
8&8<&&
P. *IJ enders
Indonesia bk
/,&8<9192
-----1
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
2,&<--2<
:2&:2
,<&-2
82&:2
P. Steady Safe
bk
/,7&88&22
222227
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
2,7:1<7
:&8<&&
,:112:9
8-2188
P. Samudera
Indonesia bk
/,2<7:971
-----1
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
2,2&:<8:
22&:2
,:8&979
12&:2
P. Pelayaran
empuran ;mas
bk
/,&&2981
&&&&&<
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
2,&7:-:-
7-2188
,219:8
-&8<&&
P. rada
aritime bk
/
1,988197
:222227
,
<-2<<17
:7&9
,&-7 /
7,9<-78:
9&8<&&
1,1<17&
9-2188
P. Panorama
ransportasi bk
/,91-:<29
222227
,
<-2<<17
:7&9
,888 /
2,&818-7
8&8<&&
,9-929
:-2188
P. +intermar
5ffshore arine
bk
/
1,7--9
<222227
,
<-2<<17
:7&9
,<9: /
7,2<1:78
-&8<&&
1,:<1-82
7-2188
34
7/23/2019 Uas Statistik - Latar Belakang
http://slidepdf.com/reader/full/uas-statistik-latar-belakang 35/65
P. Mebra
%usantara bk
/,1<&:9-
-----1
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
2,1-889<
2&:2
,<:&&7
2&:2
P. $entris
ultipersada
Pratama bk
P. "rpeni
Pratama 5ean
Line bk
,
71&-9-
----1
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,:&:1--
:2&:2
2,289:71
82&:2
P. Indonesia "ir
ransport bk
,
-7:-2:1-
----1
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,82&<&
12&:2
2,-&2:&
22&:2
P. anah Laut
bk
/
1,--8888&&&&&<
,
<-2<<17:7&9
,8<9 /
2,88-&1-2188
1,89-1
&8<&&
P. I$SI 6asa
Prima bk
/,92-88:
&&&&&<
,
<-2<<17
:7&9
,888 /
2,9-77-
<-2188
,:<1
&&8<&&
P. *IJ enders
Indonesia bk
/,<78&&
-----1
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
2,&2<19
<2&:2
,&8<<7
&2&:2
P. Steady Safe
bk
/,-:297&
222227
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
2,-2:-&2
<&8<&&
,89:9<
&-2188
P. Samudera
Indonesia bk
,
-21&7&&-
----1
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,878&97
&2&:2
2,-18&9
<2&:2
P. Pelayaran
empuran ;mas
bk
/,79:-<7
&&&&&<
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
2,<<8
9-2188
,922<1
9&8<&&
P. rada
aritime bk
/
1,2<8:2
<222227
,
<-2<<17
:7&9
,<<2 /
7,2&79:
-&8<&&
1,:8<2&9
7-2188
P. Panorama
ransportasi bk
/,872&2-
222227
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
2,9:&<7
&8<&&
,&<&8:<
-2188
35
7/23/2019 Uas Statistik - Latar Belakang
http://slidepdf.com/reader/full/uas-statistik-latar-belakang 36/65
P. +intermar
5ffshore arine
bk
/,8<7--91
222227
,
<-2<<17
:7&9
,8<8 /
2,8&:2<
2&8<&&
1,889217
1-2188
P. Mebra
%usantara bk
,
<9:&29-
----1
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,&829:9
:2&:2
2,&<<<7
82&:2
P. Indonesia "ir
ransport bk
P. "rpeni
Pratama 5ean
Line bk
,
2911<:&-
----1
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,&1-12:
&2&:2
2,2::-&
<2&:2
P. $entris
ultipersadaPratama bk
/,-7:-2:1
-----1
,
<-2<<17:7&9
1,--- /
2,-&2:&22&:2
,82&<&
12&:2
P. anah Laut
bk
/
1,-:722:
-&&&&&<
,
<-2<<17
:7&9
,8<1 /
7,-2:&:&
2-2188
1,8&8<&
1&8<&&
P. I$SI 6asa
Prima bk
/,9&<127&
&&&&&<
,
<-2<<17
:7&9
,888 /
2,9787::
8-2188
,121<&
:&8<&&
P. *IJ enders
Indonesia bk
/,29:219
-----1
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
2,2-<<:
82&:2
,&:29<8
:2&:2
P. Steady Safe
bk
/,-8<9999
222227
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
2,-<--8<
8&8<&&
,<<:72
:-2188
P. Samudera
Indonesia bk
/,-122<<:
-----1
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,8879-8
92&:2
,8&982
92&:2
P. Pelayaran
empuran ;mas
bk
/,8:72:
&&&&&<
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
2,92<&7
<-2188
,&<<999
&&8<&&
P. rada
aritime bk
/
1,798<<
8222227
,
<-2<<17
:7&9
,<&- /
7,7-821-
1&8<&&
1,::222
2-2188
36
7/23/2019 Uas Statistik - Latar Belakang
http://slidepdf.com/reader/full/uas-statistik-latar-belakang 37/65
P. Panorama
ransportasi bk
/,22828<1
222227
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
2,2-918
2&8<&&
,&7182
1-2188
P. +intermar
5ffshore arine
bk
/
1,-8-7
222227
,
<-2<<17
:7&9
,8<: /
7,-1-2&2
7&8<&&
1,8:98
--2188
P. Mebra
%usantara bk
,
7:<&-
----1
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,92<98
&2&:2
2,2<78
<2&:2
P. anah Laut
bk
P. "rpeni
Pratama 5eanLine bk
1,7::-
&&&&&&<
,
<-2<<17:7&9
,<& /
1,:::<--:&8<&&
7,7-&<71
8-2188
P. $entris
ultipersada
Pratama bk
1,--888
8&&&&&<
,
<-2<<17
:7&9
,8<9 /
1,89-1
&8<&&
2,88-&1
-2188
P. Indonesia "ir
ransport bk
1,-:722:
-&&&&&<
,
<-2<<17
:7&9
,8<1 /
1,8&8<&
1&8<&&
7,-2:&:&
2-2188
P. I$SI 6asa
Prima bk
,
<&--7-
----1
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,&8:1-
<2&:2
2,&9:1
&2&:2
P. *IJ enders
Indonesia bk
,
9&<-22&
&&&&<
,
<-2<<17
:7&9
,888 /
,:7:19
<&8<&&
2,9-<17
&-2188
P. Steady Safe
bk
,
8::::922
22227
,
<-2<<17
:7&9
,88 /
,-:9&2
8-2188
2,82&<9<
:&8<&&
P. Samudera
Indonesia bk
1,-7-87&
:&&&&&<
,
<-2<<17
:7&9
,8<2 /
1,87-297
&&8<&&
7,-&9
<-2188
P. Pelayaran
empuran ;mas
bk
,
9&1981:-
----1
,
<-2<<17
:7&9
,888 /
,18:8
92&:2
2,97211
92&:2
37
7/23/2019 Uas Statistik - Latar Belakang
http://slidepdf.com/reader/full/uas-statistik-latar-belakang 38/65
P. rada
aritime bk
/,292&:2<
&&&&&<
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
2,2:789:
1-2188
,&-9&&9
2&8<&&
P. Panorama
ransportasi bk
,
91782&82
22227
,
<-2<<17
:7&9
,888 /
,&&2<7
2-2188
2,&8&:<
1&8<&&
P. +intermar
5ffshore arine
bk
,
-:8<2
22227
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,8:&-<
7-2188
2,--&&17
-&8<&&
P. Mebra
%usantara bk
1,8&<&2
&&&&&&<
,
<-2<<17:7&9
,81 /
1,&<77:9:&8<&&
7,9<1<7
8-2188
P. I$SI 6asa
Prima bk
P. "rpeni
Pratama 5ean
Line bk
1,1282-
&&&&&<
,
<-2<<17
:7&9
,8&9 /
1,<7---
8&8<&&
7,1-&71
:-2188
P. $entris
ultipersada
Pratama bk
,
92-88:&
&&&&<
,
<-2<<17
:7&9
,888 /
,:<1
&&8<&&
2,9-77-
<-2188
P. Indonesia "ir
ransport bk
,
9&<127&&
&&&&<
,
<-2<<17
:7&9
,888 /
,121<&
:&8<&&
2,9787::
8-2188
P. anah Laut
bk
/,<&--7
-----1
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
2,&9:1
&2&:2
,&8:1-
<2&:2
P. *IJ enders
Indonesia bk
,
77-&-8&
&&&&<
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,:7-91<
&8<&&
2,7187
-2188
P. Steady Safe
bk
,
&&82:&82
22227
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,2118&7
2-2188
2,&:-&9<
1&8<&&
P. Samudera
Indonesia bk
,
9:797&1&
&&&&<
,
<-2<<17
:7&9
,888 /
,&:9:
-&8<&&
2,92&-&9
7-2188
38
7/23/2019 Uas Statistik - Latar Belakang
http://slidepdf.com/reader/full/uas-statistik-latar-belakang 39/65
P. Pelayaran
empuran ;mas
bk
,
79::811-
----1
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,:-:92-
12&:2
2,7:&81
22&:2
P. rada
aritime bk
/,&:8<:7
&&&&&<
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
2,&7119:
:-2188
,217&&
8&8<&&
P. Panorama
ransportasi bk
,
7<92&:2
22227
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,:::<7
9-2188
2,71--:9
9&8<&&
P. +intermar
5ffshore arinebk
/,&-8-9:
&&&&&<
,
<-2<<17:7&9
1,--- /
2,7<<-2188
,9-712
&&8<&&
P. Mebra
%usantara bk
1,-1-&&2
&&&&&<
,
<-2<<17
:7&9
,8<9 /
1,89-&:9
8&8<&&
2,8818<7
:-2188
P. *IJ enders
Indonesia bk
P. "rpeni
Pratama 5ean
Line bk
,
&8<9192-
----1
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,<&-2
82&:2
2,&<--2<
:2&:2
P. $entris
ultipersada
Pratama bk
,
<78&&-
----1
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,&8<<7
&2&:2
2,&2<19
<2&:2
P. Indonesia "ir
ransport bk
,
29:219-
----1
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,&:29<8
:2&:2
2,2-<<:
82&:2
P. anah Laut
bk
/,9&<-22
&&&&&<
,
<-2<<17
:7&9
,888 /
2,9-<17
&-2188
,:7:19
<&8<&&
P. I$SI 6asa
Prima bk
/,77-&-8
&&&&&<
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
2,7187
-2188
,:7-91<
&8<&&
P. Steady Safe
bk
,
<9:28&
&&&&<
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,9::&9
&8<&&
2,1--9:
-2188
39
7/23/2019 Uas Statistik - Latar Belakang
http://slidepdf.com/reader/full/uas-statistik-latar-belakang 40/65
P. Samudera
Indonesia bk
,
217172-
----1
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,&&919<
-2&:2
2,8:7&7
72&:2
P. Pelayaran
empuran ;mas
bk
,
-278<<12
22227
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,87&222
1-2188
2,-1&2-8
2&8<&&
P. rada
aritime bk
/
1,1--7:9
222227
,
<-2<<17
:7&9
,897 /
7,-<199<
7&8<&&
1,<<-<&7
--2188
P. Panorama
ransportasi bk
/,-11<&&7
222227
,
<-2<<17:7&9
1,--- /
,8821<9&&8<&&
,8&87:7
<-2188
P. +intermar
5ffshore arine
bk
/,9-1:1-:
222227
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
2,&<<21
9&8<&&
,98<1-
9-2188
P. Mebra
%usantara bk
,
:9--&-2-
----1
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,711&-
82&:2
2,::12<1
:2&:2
P. Steady Safe
bk
P. "rpeni
Pratama 5ean
Line bk
,
7&88&222
22227
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,:112:9
8-2188
2,7:1<7
:&8<&&
P. $entris
ultipersada
Pratama bk
,
-:297&2
22227
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,89:9<
&-2188
2,-2:-&2
<&8<&&
P. Indonesia "ir
ransport bk
,
-8<99992
22227
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,<<:72
:-2188
2,-<--8<
8&8<&&
P. anah Laut
bk
/,8::::92
222227
,
<-2<<17
:7&9
,88 /
2,82&<9<
:&8<&&
,-:9&2
8-2188
P. I$SI 6asa
Prima bk
/,&&82:&8
222227
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
2,&:-&9<
1&8<&&
,2118&7
2-2188
40
7/23/2019 Uas Statistik - Latar Belakang
http://slidepdf.com/reader/full/uas-statistik-latar-belakang 41/65
P. *IJ enders
Indonesia bk
/,<9:28
&&&&&<
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
2,1--9:
-2188
,9::&9
&8<&&
P. Samudera
Indonesia bk
,
-<:2<82
22227
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,<8:82
--2188
2,-&&91-
7&8<&&
P. Pelayaran
empuran ;mas
bk
/,1829&:<
222227
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
2,19:-<9
-&8<&&
,9<9:::
7-2188
P. rada
aritime bk
/
1,2811-----1
,
<-2<<17:7&9
,8-< /
7,21-:272&:2
1,&:11-
-2&:2
P. Panorama
ransportasi bk
/,7-&-7
-----1
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
2,1871
&2&:2
,97-9--
<2&:2
P. +intermar
5ffshore arine
bk
/,82-&7:
-----1
,
<-2<<17
:7&9
,882 /
2,811:<:
92&:2
,-:1-:&
92&:2
P. Mebra
%usantara bk
,
2712-&22
22227
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,&7--17
8-2188
2,2&9
:&8<&&
P. Samudera
Indonesia bk
P. "rpeni
Pratama 5ean
Line bk
,
2<7:971-
----1
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,:8&979
12&:2
2,2&:<8:
22&:2
P. $entris
ultipersada
Pratama bk
/,-21&7&&
-----1
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
2,-18&9
<2&:2
,878&97
&2&:2
P. Indonesia "ir
ransport bk
,
-122<<:-
----1
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,8&982
92&:2
,8879-8
92&:2
P. anah Laut
bk
/
1,-7-87&
:&&&&&<
,
<-2<<17
:7&9
,8<2 /
7,-&9
<-2188
1,87-297
&&8<&&
41
7/23/2019 Uas Statistik - Latar Belakang
http://slidepdf.com/reader/full/uas-statistik-latar-belakang 42/65
7/23/2019 Uas Statistik - Latar Belakang
http://slidepdf.com/reader/full/uas-statistik-latar-belakang 43/65
P. anah Laut
bk
/,9&1981:
-----1
,
<-2<<17
:7&9
,888 /
2,97211
92&:2
,18:8
92&:2
P. I$SI 6asa
Prima bk
/,79::811
-----1
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
2,7:&81
22&:2
,:-:92-
12&:2
P. *IJ enders
Indonesia bk
/,-278<<1
222227
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
2,-1&2-8
2&8<&&
,87&222
1-2188
P. Steady Safe
bk
,
1829&:<222227
,
<-2<<17:7&9
1,--- /
,9<9:::7-2188
2,19:-<9
-&8<&&
P. Samudera
Indonesia bk
,
981::-&
&&&&<
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,9-1&&
1&8<&&
2,&-79&
2-2188
P. rada
aritime bk
/
1,12:77:
2&&&&&<
,
<-2<<17
:7&9
,8&< /
7,11&9&&
&-2188
1,<7:<9:
<&8<&&
P. Panorama
ransportasi bk
/,-7&<:7:
&&&&&<
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
2,-<19:
<-2188
,8277&&
&&8<&&
P. +intermar
5ffshore arine
bk
/,92&78<&
&&&&&<
,
<-2<<17
:7&9
,888 /
2,919<18
8-2188
,77<
:&8<&&
P. Mebra
%usantara bk
,
:2:-91&
&&&&<
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,77&78
-&8<&&
2,:1&282
7-2188
P. rada
aritime bk
P. "rpeni
Pratama 5ean
Line bk
1,988197
:222227
,
<-2<<17
:7&9
,&-7 /
1,1<17&
9-2188
7,9<-78:
9&8<&&
P. $entris
ultipersada
Pratama bk
1,2<8:2
<222227
,
<-2<<17
:7&9
,<<2 /
1,:8<2&9
7-2188
7,2&79:
-&8<&&
43
7/23/2019 Uas Statistik - Latar Belakang
http://slidepdf.com/reader/full/uas-statistik-latar-belakang 44/65
P. Indonesia "ir
ransport bk
1,798<<
8222227
,
<-2<<17
:7&9
,<&- /
1,::222
2-2188
7,7-821-
1&8<&&
P. anah Laut
bk
,
292&:2<&
&&&&<
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,&-9&&9
2&8<&&
2,2:789:
1-2188
P. I$SI 6asa
Prima bk
,
&:8<:7&
&&&&<
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,217&&
8&8<&&
2,&7119:
:-2188
P. *IJ enders
Indonesia bk
1,1--7:9
222227
,
<-2<<17:7&9
,897 /
1,<<-<&7--2188
7,-<199<
7&8<&&
P. Steady Safe
bk
1,2811
-----1
,
<-2<<17
:7&9
,8-< /
1,&:11-
-2&:2
7,21-:2
72&:2
P. Samudera
Indonesia bk
1,717&--
7222227
,
<-2<<17
:7&9
,<&9 /
1,:&&9-
<-2188
7,28:81
&&8<&&
P. Pelayaran
empuran ;mas
bk
1,12:77:
2&&&&&<
,
<-2<<17
:7&9
,8&< /
1,<7:<9:
<&8<&&
7,11&9&&
&-2188
P. Panorama
ransportasi bk
1,-<<:8-
<-----1
,
<-2<<17
:7&9
,89& /
1,<892-
72&:2
7,-&881
-2&:2
P. +intermar
5ffshore arine
bk
,
28<87&9-
----1
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,:<297
:2&:2
2,2<-&9
82&:2
P. Mebra
%usantara bk
1,&9-:19
:222227
,
<-2<<17
:7&9
,9- /
1,21-<-2
9-2188
7,&:1<2<
9&8<&&
P. Panorama
ransportasi bk
P. "rpeni
Pratama 5ean
Line bk
,
91-:<292
22227
,
<-2<<17
:7&9
,888 /
,9-929
:-2188
2,&818-7
8&8<&&
44
7/23/2019 Uas Statistik - Latar Belakang
http://slidepdf.com/reader/full/uas-statistik-latar-belakang 45/65
P. $entris
ultipersada
Pratama bk
,
872&2-2
22227
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,&<&8:<
-2188
2,9:&<7
&8<&&
P. Indonesia "ir
ransport bk
,
22828<12
22227
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,&7182
1-2188
2,2-918
2&8<&&
P. anah Laut
bk
/,91782&8
222227
,
<-2<<17
:7&9
,888 /
2,&8&:<
1&8<&&
,&&2<7
2-2188
P. I$SI 6asa
Prima bk
/,7<92&:
222227
,
<-2<<17:7&9
1,--- /
2,71--:99&8<&&
,:::<7
9-2188
P. *IJ enders
Indonesia bk
,
-11<&&72
22227
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,8&87:7
<-2188
,8821<9
&&8<&&
P. Steady Safe
bk
,
7-&-7-
----1
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,97-9--
<2&:2
2,1871
&2&:2
P. Samudera
Indonesia bk
,
2&--8&2
22227
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,&::211
&-2188
2,2-922-
<&8<&&
P. Pelayaran
empuran ;mas
bk
,
-7&<:7:&
&&&&<
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,8277&&
&&8<&&
2,-<19:
<-2188
P. rada
aritime bk
/
1,-<<:8-
<-----1
,
<-2<<17
:7&9
,89& /
7,-&881
-2&:2
1,<892-
72&:2
P. +intermar
5ffshore arine
bk
/,&<8&771
-----1
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
2,&9-8&:
22&:2
,81&99
12&:2
P. Mebra
%usantara bk
,
:<18&92
22227
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,288287
:-2188
2,:&279
8&8<&&
45
7/23/2019 Uas Statistik - Latar Belakang
http://slidepdf.com/reader/full/uas-statistik-latar-belakang 46/65
P. +intermar
5ffshore arine
bk
P. "rpeni
Pratama 5ean
Line bk
1,7--9
<222227
,
<-2<<17
:7&9
,<9: /
1,:<1-82
7-2188
7,2<1:78
-&8<&&
P. $entris
ultipersada
Pratama bk
,
8<7--912
22227
,
<-2<<17
:7&9
,8<8 /
1,889217
1-2188
2,8&:2<
2&8<&&
P. Indonesia "ir
ransport bk
1,-8-7
222227
,
<-2<<17
:7&9
,8<: /
1,8:98
--2188
7,-1-2&2
7&8<&&
P. anah Laut
bk
/,-:8<
222227
,
<-2<<17:7&9
1,--- /
2,--&&17-&8<&&
,8:&-<
7-2188
P. I$SI 6asa
Prima bk
,
&-8-9:&
&&&&<
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,9-712
&&8<&&
2,7<
<-2188
P. *IJ enders
Indonesia bk
,
9-1:1-:2
22227
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,98<1-
9-2188
2,&<<21
9&8<&&
P. Steady Safe
bk
,
82-&7:-
----1
,
<-2<<17
:7&9
,882 /
,-:1-:&
92&:2
2,811:<:
92&:2
P. Samudera
Indonesia bk
1,-1:&:2
9222227
,
<-2<<17
:7&9
,8<& /
1,8&:&&9
:-2188
2,88&897
8&8<&&
P. Pelayaran
empuran ;mas
bk
,
92&78<&&
&&&&<
,
<-2<<17
:7&9
,888 /
,77<
:&8<&&
2,919<18
8-2188
P. rada
aritime bk
/,28<87&9
-----1
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
2,2<-&9
82&:2
,:<297
:2&:2
P. Panorama
ransportasi bk
,
&<8&771-
----1
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,81&99
12&:2
2,&9-8&:
22&:2
46
7/23/2019 Uas Statistik - Latar Belakang
http://slidepdf.com/reader/full/uas-statistik-latar-belakang 47/65
P. Mebra
%usantara bk
1,91:9-
<222227
,
<-2<<17
:7&9
,82- /
1,9-89:-
7-2188
7,:<8
-&8<&&
P. Mebra
%usantara bk
P. "rpeni
Pratama 5ean
Line bk
,
1<&:9--
----1
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,<:&&7
2&:2
2,1-889<
2&:2
P. $entris
ultipersada
Pratama bk
/,<9:&29
-----1
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
2,&<<<7
82&:2
,&829:9
:2&:2
P. Indonesia "ir
ransport bk
/,7:<&
-----1
,
<-2<<17:7&9
1,--- /
2,2<78<2&:2
,92<98
&2&:2
P. anah Laut
bk
/
1,8&<&2
&&&&&&<
,
<-2<<17
:7&9
,81 /
7,9<1<7
8-2188
1,&<77:9
:&8<&&
P. I$SI 6asa
Prima bk
/
1,-1-&&2
&&&&&<
,
<-2<<17
:7&9
,8<9 /
2,8818<7
:-2188
1,89-&:9
8&8<&&
P. *IJ enders
Indonesia bk
/,:9--&-2
-----1
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
2,::12<1
:2&:2
,711&-
82&:2
P. Steady Safe
bk
/,2712-&2
222227
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
2,2&9
:&8<&&
,&7--17
8-2188
P. Samudera
Indonesia bk
/,::8191
-----1
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
2,292<
22&:2
,9:7-7
12&:2
P. Pelayaran
empuran ;mas
bk
/,:2:-91
&&&&&<
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
2,:1&282
7-2188
,77&78
-&8<&&
P. rada
aritime bk
/
1,&9-:19
:222227
,
<-2<<17
:7&9
,9- /
7,&:1<2<
9&8<&&
1,21-<-2
9-2188
47
7/23/2019 Uas Statistik - Latar Belakang
http://slidepdf.com/reader/full/uas-statistik-latar-belakang 48/65
7/23/2019 Uas Statistik - Latar Belakang
http://slidepdf.com/reader/full/uas-statistik-latar-belakang 49/65
P. Panorama
ransportasi bk
/,91-:<29
222227
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
2,<8:8:
&:111
,79179
98<777
P. +intermar
5ffshore arine
bk
/
1,7--9
<222227
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
7,:<28
2&:111
1,9<19<2
&8<777
P. Mebra
%usantara bk
/,1<&:9-
-----1
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
2,21-&&<
:2199<
2,-:22:7
:2199<
P. $entris
ultipersadaPratama bk
P. "rpeni
Pratama 5eanLine bk
,
71&-9-----1
,
<-2<<17:7&9
1,--- /
,9&:98-<2199<
2,:8<2
2199<
P. Indonesia "ir
ransport bk
,
-7:-2:1-
----1
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
2,12&89&
72199<
2,9-7&
&2199<
P. anah Laut
bk
/
1,--888
8&&&&&<
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
7,181211
78<777
,19911
:&:111
P. I$SI 6asa
Prima bk
/,92-88:
&&&&&<
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
2,8-:111
-8<777
,7:<811
8&:111
P. *IJ enders
Indonesia bk
/,<78&&
-----1
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
2,7&7:-<
12199<
,<88:17
82199<
P. Steady Safe
bk
/,-:297&
222227
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
2,2:9:7
1&:111
2,1<&<
<8<777
P. Samudera
Indonesia bk
,
-21&7&&-
----1
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
2,1:-2&7
82199<
2,12&:<
12199<
P. Pelayaran
empuran ;mas
bk
/,79:-<7
&&&&&<
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
2,78:18
88<777
,827:-2
-&:111
49
7/23/2019 Uas Statistik - Latar Belakang
http://slidepdf.com/reader/full/uas-statistik-latar-belakang 50/65
P. rada
aritime bk
/
1,2<8:2
<222227
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
7,:&78&:
2&:111
1,988-:9
&8<777
P. Panorama
ransportasi bk
/,872&2-
222227
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
2,79&297
:&:111
,<<9&7<
78<777
P. +intermar
5ffshore arine
bk
/,8<7--91
222227
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
7,1&&-1<
&&:111
,18<--7
28<777
P. Mebra
%usantara bk
,
<9:&29-----1
,
<-2<<17:7&9
1,--- /
,<87779<2199<
2,7&8:9:
2199<
P. Indonesia "ir
ransport bk
P. "rpeni
Pratama 5ean
Line bk
,
2911<:&-
----1
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,<1-<:
82199<
2,::2189
12199<
P. $entris
ultipersada
Pratama bk
/,-7:-2:1
-----1
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
2,9-7&
&2199<
2,12&89&
72199<
P. anah Laut
bk
/
1,-:722:
-&&&&&<
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
7,2&27&
:8<777
,19&9&
7&:111
P. I$SI 6asa
Prima bk
/,9&<127&
&&&&&<
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
2,8:-17&
18<777
,712<9&
<&:111
P. *IJ enders
Indonesia bk
/,29:219
-----1
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
2,:-8:72
2199<
,<:7798
<2199<
P. Steady Safe
bk
/,-8<9999
222227
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
2,<-9<8
&:111
2,-<222
98<777
P. Samudera
Indonesia bk
/,-122<<:
-----1
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
2,18:7--
-2199<
2,1&<&2
-2199<
50
7/23/2019 Uas Statistik - Latar Belakang
http://slidepdf.com/reader/full/uas-statistik-latar-belakang 51/65
P. Pelayaran
empuran ;mas
bk
/,8:72:
&&&&&<
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
2,797:::
-8<777
,<<87&9
8&:111
P. rada
aritime bk
/
1,798<<
8222227
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
7,&1----
7&:111
1,9:7-
:8<777
P. Panorama
ransportasi bk
/,22828<1
222227
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
2,:17-8
&&:111
,<7&12
28<777
P. +intermar
5ffshore arinebk
/
1,-8-7222227
,
<-2<<17:7&9
1,--- /
7,11-:29&:111
,1:8&8
8<777
P. Mebra
%usantara bk
,
7:<&-
----1
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,8287<
82199<
2,77:7-
12199<
P. anah Laut
bk
P. "rpeni
Pratama 5ean
Line bk
1,7::-
&&&&&&<
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
1,9:&78-
<&:111
7,&-9:2
18<777
P. $entris
ultipersada
Pratama bk
1,--888
8&&&&&<
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,19911
:&:111
7,181211
78<777
P. Indonesia "ir
ransport bk
1,-:722:
-&&&&&<
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,19&9&
7&:111
7,2&27&
:8<777
P. I$SI 6asa
Prima bk
,
<&--7-
----1
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,<8:<11
12199<
2,7&<11
82199<
P. *IJ enders
Indonesia bk
,
9&<-22&
&&&&<
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,7::-<
1&:111
2,8-<<17
<8<777
P. Steady Safe
bk
,
8::::922
22227
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,&7:7
18<777
7,129:&<
<&:111
51
7/23/2019 Uas Statistik - Latar Belakang
http://slidepdf.com/reader/full/uas-statistik-latar-belakang 52/65
P. Samudera
Indonesia bk
1,-7-87&
:&&&&&<
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,171-&7
8&:111
7,8:<
-8<777
P. Pelayaran
empuran ;mas
bk
,
9&1981:-
----1
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,7--
-2199<
2,872<-2
-2199<
P. rada
aritime bk
/,292&:2<
&&&&&<
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
2,:::&&:
28<777
,<-<2:9
&&:111
P. Panorama
ransportasi bk
,
91782&8222227
,
<-2<<17:7&9
1,--- /
,7&9-97:8<777
2,<8&87<
7&:111
P. +intermar
5ffshore arine
bk
,
-:8<2
22227
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
2,1:&91<
&8<777
2,-92-7
2&:111
P. Mebra
%usantara bk
1,8&<&2
&&&&&&<
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
1,<<:179
<&:111
7,79<<9:
18<777
P. I$SI 6asa
Prima bk
P. "rpeni
Pratama 5ean
Line bk
1,1282-
&&&&&<
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,-7&81
&:111
7,21221
98<777
P. $entris
ultipersada
Pratama bk
,
92-88:&
&&&&<
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,7:<811
8&:111
2,8-:111
-8<777
P. Indonesia "ir
ransport bk
,
9&<127&&
&&&&<
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,712<9&
<&:111
2,8:-17&
18<777
P. anah Laut
bk
/,<&--7
-----1
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
2,7&<11
82199<
,<8:<11
12199<
P. *IJ enders
Indonesia bk
,
77-&-8&
&&&&<
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,9717-<
:&:111
2,&&17
78<777
52
7/23/2019 Uas Statistik - Latar Belakang
http://slidepdf.com/reader/full/uas-statistik-latar-belakang 53/65
P. Steady Safe
bk
,
&&82:&82
22227
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,:1&:7
:8<777
2,<:12&<
7&:111
P. Samudera
Indonesia bk
,
9:797&1&
&&&&<
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,79&:
2&:111
2,82&9:9
&8<777
P. Pelayaran
empuran ;mas
bk
,
79::811-
----1
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,9-&7-
72199<
2,&:9&-
&2199<
P. rada
aritime bk
/,&:8<:7
&&&&&<
,
<-2<<17:7&9
1,--- /
2,<71<&:98<777
,:1:9
&:111
P. Panorama
ransportasi bk
,
7<92&:2
22227
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,9:297
88<777
2,&1-97<
-&:111
P. +intermar
5ffshore arine
bk
/,&-8-9:
&&&&&<
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
2,77818
-8<777
,811-2
8&:111
P. Mebra
%usantara bk
1,-1-&&2
&&&&&<
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,19127<
&:111
7,18&97
98<777
P. *IJ enders
Indonesia bk
P. "rpeni
Pratama 5ean
Line bk
,
&8<9192-
----1
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,7<287
2199<
2,<<-9<
<2199<
P. $entris
ultipersada
Pratama bk
,
<78&&-
----1
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,<88:17
82199<
2,7&7:-<
12199<
P. Indonesia "ir
ransport bk
,
29:219-
----1
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,<:7798
<2199<
2,:-8:72
2199<
P. anah Laut
bk
/,9&<-22
&&&&&<
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
2,8-<<17
<8<777
,7::-<
1&:111
53
7/23/2019 Uas Statistik - Latar Belakang
http://slidepdf.com/reader/full/uas-statistik-latar-belakang 54/65
7/23/2019 Uas Statistik - Latar Belakang
http://slidepdf.com/reader/full/uas-statistik-latar-belakang 55/65
7/23/2019 Uas Statistik - Latar Belakang
http://slidepdf.com/reader/full/uas-statistik-latar-belakang 56/65
P. Indonesia "ir
ransport bk
,
-122<<:-
----1
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
2,1&<&2
-2199<
2,18:7--
-2199<
P. anah Laut
bk
/
1,-7-87&
:&&&&&<
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
7,8:<
-8<777
,171-&7
8&:111
P. I$SI 6asa
Prima bk
/,9:797&1
&&&&&<
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
2,82&9:9
&8<777
,79&:
2&:111
P. *IJ enders
Indonesia bk
/,217172
-----1
,
<-2<<17:7&9
1,--- /
2,78&1:792199<
,<&9<&<
22199<
P. Steady Safe
bk
/,-<:2<8
222227
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
2,&97--
9&:111
2,-8&&
8<777
P. Pelayaran
empuran ;mas
bk
/,981::-
&&&&&<
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
2,7&11&&
:8<777
,8-<:&
7&:111
P. rada
aritime bk
/
1,717&--
7222227
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
7,:8&&11
8&:111
1,9&9711
-8<777
P. Panorama
ransportasi bk
/,2&--8&
222227
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
2,:-<-1
1&:111
,<:&--1
<8<777
P. +intermar
5ffshore arine
bk
/
1,-1:&:2
9222227
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
7,189&&:
&:111
,1&&2:9
98<777
P. Mebra
%usantara bk
,
::8191-
----1
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,8&-87
72199<
2,7298<
&2199<
P. Pelayaran
empuran ;mas
bk
P. "rpeni
Pratama 5ean
Line bk
,
&&2981&
&&&&<
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,:1<<
2&:111
2,<7:97-
&8<777
56
7/23/2019 Uas Statistik - Latar Belakang
http://slidepdf.com/reader/full/uas-statistik-latar-belakang 57/65
7/23/2019 Uas Statistik - Latar Belakang
http://slidepdf.com/reader/full/uas-statistik-latar-belakang 58/65
P. rada
aritime bk
P. "rpeni
Pratama 5ean
Line bk
1,988197
:222227
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
1,2<<2&
88<777
7,8<11<&
-&:111
P. $entris
ultipersada
Pratama bk
1,2<8:2
<222227
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
1,988-:9
&8<777
7,:&78&:
2&:111
P. Indonesia "ir
ransport bk
1,798<<
8222227
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
1,9:7-
:8<777
7,&1----
7&:111
P. anah Laut
bk
,
292&:2<&&&&&<
,
<-2<<17:7&9
1,--- /
,<-<2:9&&:111
2,:::&&:
28<777
P. I$SI 6asa
Prima bk
,
&:8<:7&
&&&&<
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,:1:9
&:111
2,<71<&:
98<777
P. *IJ enders
Indonesia bk
1,1--7:9
222227
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,-<1::7
8<777
7,<7&<
9&:111
P. Steady Safe
bk
1,2811
-----1
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
1,<:<--
22199<
7,:11
92199<
P. Samudera
Indonesia bk
1,717&--
7222227
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
1,9&9711
-8<777
7,:8&&11
8&:111
P. Pelayaran
empuran ;mas
bk
1,12:77:
2&&&&&<
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,-7&:&&
1&:111
7,2197:&
<8<777
P. Panorama
ransportasi bk
1,-<<:8-
<-----1
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,-827-
92199<
7,9-&-
22199<
P. +intermar
5ffshore arine
bk
,
28<87&9-
----1
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,9<2-&7
<2199<
2,:<-8:<
2199<
58
7/23/2019 Uas Statistik - Latar Belakang
http://slidepdf.com/reader/full/uas-statistik-latar-belakang 59/65
7/23/2019 Uas Statistik - Latar Belakang
http://slidepdf.com/reader/full/uas-statistik-latar-belakang 60/65
7/23/2019 Uas Statistik - Latar Belakang
http://slidepdf.com/reader/full/uas-statistik-latar-belakang 61/65
P. rada
aritime bk
/,28<87&9
-----1
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
2,:<-8:<
2199<
,9<2-&7
<2199<
P. Panorama
ransportasi bk
,
&<8&771-
----1
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
,782&9
72199<
2,<91&::
&2199<
P. Mebra
%usantara bk
1,91:9-
<222227
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
1,81-77-
&8<777
7,7:2:<
2&:111
P. Mebra
%usantara bk
P. "rpeni
Pratama 5eanLine bk
,
1<&:9------1
,
<-2<<17:7&9
1,--- /
2,-:22:7:2199<
2,21-&&<
:2199<
P. $entris
ultipersada
Pratama bk
/,<9:&29
-----1
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
2,7&8:9:
2199<
,<87779
<2199<
P. Indonesia "ir
ransport bk
/,7:<&
-----1
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
2,77:7-
12199<
,8287<
82199<
P. anah Laut
bk
/
1,8&<&2
&&&&&&<
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
7,79<<9:
18<777
1,<<:179
<&:111
P. I$SI 6asa
Prima bk
/
1,-1-&&2
&&&&&<
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
7,18&97
98<777
,19127<
&:111
P. *IJ enders
Indonesia bk
/,:9--&-2
-----1
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
2,9:-91
<2199<
,&118:1
2199<
P. Steady Safe
bk
/,2712-&2
222227
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
2,:2219
<&:111
,<7-9-:
18<777
P. Samudera
Indonesia bk
/,::8191
-----1
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
2,7298<
&2199<
,8&-87
72199<
61
7/23/2019 Uas Statistik - Latar Belakang
http://slidepdf.com/reader/full/uas-statistik-latar-belakang 62/65
P. Pelayaran
empuran ;mas
bk
/,:2:-91
&&&&&<
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
2,919-<2
&8<777
,&7&828
2&:111
P. rada
aritime bk
/
1,&9-:19
:222227
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
7,<::8
-&:111
1,:11782
88<777
P. Panorama
ransportasi bk
/,:<18&9
222227
,
<-2<<17
:7&9
1,--- /
2,9&282<
&:111
,&---<7
98<777
P. +intermar
5ffshore arinebk
/
1,91:9-<222227
,
<-2<<17:7&9
1,--- /
7,7:2:<2&:111
1,81-77-
&8<777
H(m(gene(us u"sets
Likui'itas
%ama Perusahaan % Subset for alpha
N -.-:
1
ukey =SDa P. "rpeni Pratama 5ean
Line bk
2 ,<197&7-----
P. Mebra %usantara bk 2 ,71-7-27-----
P. Indonesia "ir ransportbk
2 ,&:82------
P. Samudera Indonesia bk 2 ,&&&2-:-----
P. $entris ultipersada
Pratama bk
2 ,&898&91-----
P. Steady Safe bk 2 ,9:19-8922222
62
7/23/2019 Uas Statistik - Latar Belakang
http://slidepdf.com/reader/full/uas-statistik-latar-belakang 63/65
7/23/2019 Uas Statistik - Latar Belakang
http://slidepdf.com/reader/full/uas-statistik-latar-belakang 64/65
7/23/2019 Uas Statistik - Latar Belakang
http://slidepdf.com/reader/full/uas-statistik-latar-belakang 65/65
dan pertumbuhan ekuitas tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap rasio
utang terhadap modal.