Post on 03-Apr-2018
7/28/2019 Pert 11 Aspek Finansial 01
1/11
5/28/20
ASPEK FINANSIAL
(Lecture-11)
Eko Nursubiyantoro TI UPNVYK
AspekAspek FinansialFinansial atauatau keuangankeuangan yangyang dianalisisdianalisis adalahadalah
kebutuhankebutuhan danadana untukuntuk investasiinvestasi gunaguna membangunmembangun dandan
mengoperasikanmengoperasikan proyekproyek.. BaikBaik investasiinvestasi untukuntuk aktivaaktiva tetaptetap
ataupunataupun investasiinvestasi aktivaaktiva lancarlancar (modal(modal kerja)kerja)..
Dana membangun proyekDana membangun proyek lazim disebutlazim disebut mmodalodal
tetaptetap, antara lain untuk kegiatan, antara lain untuk kegiatan prainvestasi,prainvestasi,
pengadaan tanah, gedung, mesin, peralatanpengadaan tanah, gedung, mesin, peralatan
dan biaya lain untuk pembangunan proyekdan biaya lain untuk pembangunan proyek
serta pengadaan dana modal tetap itu sendiriserta pengadaan dana modal tetap itu sendiri
(seperti bunga pinjaman)(seperti bunga pinjaman)
7/28/2019 Pert 11 Aspek Finansial 01
2/11
5/28/20
SedangSedang modalmodal kerjakerja dibutuhkandibutuhkan untukuntuk
memutarkanmemutarkan rodaroda operasioperasi proyekproyek setelahsetelah
proyekproyek selesaiselesai dibangundibangun.. JugaJuga dianalisisdianalisis
perhitunganperhitungan kebutuhankebutuhan danadana modalmodal kerja,kerja,
sumbersumber pendanaan,pendanaan, proyeksiproyeksi laporanlaporan
keuangankeuangan yangyang menunjukkanmenunjukkan kemungkinankemungkinan
keuntungankeuntungan yangyang dapatdapat diperolehdiperoleh perusahaanperusahaan
dandan investor,investor, dandan analisisanalisis investasiinvestasi
DataDatauntukuntukpenilaian aspek keuanganpenilaian aspek keuanganPPadaada hakekatnyahakekatnya merupakanmerupakan hasilhasil keputusankeputusan ketikaketika
penilaianpenilaian aspekaspek lainlain yangyang direncanakandirencanakan..
KedalamanKedalaman analisisanalisis keuangankeuangan tergantungtergantung padapada proyeknyaproyeknya
sendirisendiri dandan tujuantujuan keseluruhankeseluruhan daridari studistudi kelayakankelayakan..
DariDari analisisanalisis sebelumnyasebelumnya::
1.1. AnalisisAnalisis PasarPasar RencanaRencana PenjualanPenjualan
2.2. AnalisisAnalisis TeknikTeknik RencanaRencana ProduksiProduksi
3.3. AnalisisAnalisis ManajemenManajemen
RencanaRencana PelaksanaanPelaksanaan dandan AdministrasiAdministrasi
7/28/2019 Pert 11 Aspek Finansial 01
3/11
5/28/20
Rencana Penjualan
- Gaji personil bagian penjualan- Komisi- Advertensi- Promosi- Pergudangan dll
Rencana Produksi
- Bahan baku langsung
- Tenaga kerja langsung
- Biaya overhead
Rencana Pelaksanaan dan Administrasi
- Gaji manajemen- Kantor Pusat
- Kesehatan, publikasi, pos, telepon
- Perjalanan dan penjamuan, dsb
7/28/2019 Pert 11 Aspek Finansial 01
4/11
5/28/20
Perkiraan Biaya Total Proyek
Klasifikasi biaya yang diperlukan
1. Investasi Tetap(fixed Investment)Dapat kelompokkan menjadi 2 :Dapat kelompokkan menjadi 2 :
a. Aktiva tetap berwujud :a. Aktiva tetap berwujud : Tanah dan pengembangan lokasi: harga tanah,
biaya pendaftaran, pembersihan, penyiapan tanah, pembuatan
jalan ke jalan terdekat, pemagaran, dsb.
Bangunan dan perlengkapannya: bangunanpabrik, bangunan administrasi, gudang, pembangkit tenaga, pos
keamanan,
jasa arsitektur dsb
Pabrik dan mesin-mesin:Merupakan komponen investasi terbesar yang meliputi harga
mesin, biaya pemasangan, biaya pengangkutan, suku cadang dsb.
Untuk mengantisipasi perubahan kurs sebaiknya dipisahkan antara
mesin impor dan tidak.
Kendaraan:dalam ruangan bangunan dan diluar bangunan.
Aktiva tetap lainnya : perlengkapan angkutan dan materialhandling, pengadaan teknologi, biaya produksi percobaan,
perlengkapan penelitian dan pengembangan, meubelair,
perlengkapan kantor, bunga pinjaman selama pembangunan proyek
jika tidak pakai modal sendiri dsb.
7/28/2019 Pert 11 Aspek Finansial 01
5/11
5/28/20
bb. Aktiva tetap. Aktiva tetap tidaktidak berwujud :berwujud : Aktiva tidak berwujud: hak patent, lisensi, pembayaranlumpsum.
Biaya-biaya pendahuluan: biaya studi pendahuluan, penyiapanpembuatan laporan studi kelayakan, survei pasar,legal led,
Biaya sebelum operasi: biaya yang dikeluarkan oleh perusahaansebelum berproduksi secara komersial. Komponen utama: biaya penarikan
tenaga kerja, biaya latihan, beban bunga, biaya selama masa produksi
percobaan.
2. Modal Kerja(Working Capital) Estimasi investasi total, dipergunakan modal
kerja bruto. Modal kerja bruto adalah semua investasi yg
diperlukan utk aktiva lancar (kas, suratberharga, piutang, persediaan, dsb)
Modal kerja netto adalah selisih antara aktivalancar dan hutang jangka pendek
7/28/2019 Pert 11 Aspek Finansial 01
6/11
5/28/20
3. Biaya untuk memulai kegiatan Biaya pendahuluan (Studi pendahuluan,
Penyiapan pembuatan laporan, Survei pasar,biaya resmi, dll)
Biaya sebelum operasi secara komersial(penarikan tenaga kerja, pelatihan, bebanbunga dan biaya-biaya selama masapercobaan)
Paten, lisensi, pembayaran utk penggunaanteknologi, engineering fees, goodwill dsb
Perlu informasi tentang kebutuhan fisik danharga-harga Kebutuhan fisik didasarkan pada:
1. Rencana terperinci dan spesifikasi yang lengkap.2. Rancangan Garis besar dan spesifikasi yang belum
lengkap.3. Pengalaman dengan proyek yang sama(atauberbeda) ditempat lain4. Beberapa pedoman yang telah diuji secara empiris
7/28/2019 Pert 11 Aspek Finansial 01
7/11
5/28/20
Informasi Harga didasarkan pada:1. Harga masa lampau.2. Daftar harga yang masih berlaku.3. Daftar harga perkiraan.
Dari estimasi biaya total dapat diperkirakanbesar dana yang dibutuhkan.
Permasalahan yg timbul adalah kemungkinanperusahaan tidak dapat sepenuhnya mendanai
biaya yg diperlukan.1. Bentuk dana apa yang akan dipakai.
2. Apa saja sumber dana?
Terpenting dari peramalan keuangan proyekadalah proyeksi dari pendapatan yang akan diperoleh. Dari estimasi pendapatan akan terlihat apakahproyek menguntungkan atau sebaliknya padatingkat penjualan tertentu.
1. Terlihat Margin yang tersedia untuk membayarhutang, deviden dll
2. Diperlukan income statement3. Dibuat proyeksi cash flow (aliran kas) utkmenunjukkan pergerakan uang masuk dan keluar drkegiatan usaha.4. Dibuat balance sheet(neraca keuangan)
7/28/2019 Pert 11 Aspek Finansial 01
8/11
5/28/20
Tahap berikutnya adalah menilai usulaninvestasi (evaluate project feasibility).
Penilaian mencakup tiga kelompok dasar :1. Investasi2. Operasi3. Keuangan
Dapat pula ditambahkan :
1. Analisis kepekaan terhadap pembatas yang ada2. Analisis Resiko
Setelah melalui penilaian kriteria investasiproyek dianggap dapat dipertimbangkan, makadilanjutkan dengan analisis berikutnya yangdiperlukan (analisis kepekaan dan resiko).
Jika proyek feasible maka dilanjutkan denganperencanaan proposal
7/28/2019 Pert 11 Aspek Finansial 01
9/11
5/28/20
PadaPada dasarnyadasarnya pemilihanpemilihan sumbersumber danadana bertujuanbertujuan untukuntuk
memilihmemilih sumbersumber danadana yangyang akhirnyaakhirnya memberimemberi kombinasikombinasi
biayabiaya terendahterendah,, dandan tidaktidak menimbulkanmenimbulkan kesulitankesulitan likuiditaslikuiditas
bagibagi proyekproyek atauatau perusahaanperusahaan yangyang mensponsorimensponsori proyekproyek..
Sumber danaSumber danaSumber danaSumber danaSumber danaSumber danaSumber danaSumber dana utama:1. Modal sendiri yang disetor pemilik perusahaan.1. Modal sendiri yang disetor pemilik perusahaan.
2. Saham biasa atau saham preferen.2. Saham biasa atau saham preferen.
SahamSaham yaitu tanda penyertaan atau pemilikan seseorang atau badan dalamperusahaan atau perseroan terbatas.
SahamSaham biasabiasa merupakan saham yang menempatkan pemiliknya paling
yunior terhadap pembagian dividen, dan hak atas harta kekayaan
perusahaan bila perusahaan dilikuidasi
SahamSaham preferenpreferen merupakan saham yang memiliki karakteristik gabungan
obligasi dan saham biasa, karena menghasilkan pendapatan tetap (seperti
bunga obligasi), bisa juga tidak mendatangkan hasil.
Ciri saham preferen: mewakili kepemilkan ekuitas, diterbitkan tanpa tanggal
jatuh tempo, dividen, ada klaim atas laba dan aktiva, dividennya tetap selama
berlakunya saham, memiliki hak tebus dan dapat ditukarkan dengan saham
biasa.
3. Obligasi merupakan sekuritas yang memberi pendapatan
tetap kepada pemiliknya.a. ObligasiObligasi biasabiasa. Menawarkan bunga tetap untuk jangka waktu usia obligasi
dan dicantumkan nilai pelunasannya.
b. ObligasiObligasi dengandengan sukusuku bungabunga mengambangmengambang. Besarnya bunga yang
dibayarkan tergantung tingkat bunga yang berlaku. Patokannya biasanya
bunga deposito (biasanya 6 bulan) beberapa bank ditambah persentase
tertentu.
c. ObligasiObligasi tanpatanpa bungabunga. Meski resminya tidak membayar bunga, tapi pembeli
tetap menerima penghasilan karena menjual dengan discount. Biasanya
untuk menghemat present value bayar pajak.
7/28/2019 Pert 11 Aspek Finansial 01
10/11
5/28/20
d. ObligasiObligasi konversikonversi. Obligasi yang bisa diubah menjadi saham pada
waktu tertentu.
44. Kredit bank.. Kredit bank.
5. Leasing (sewa guna), dari lembaga keuangan non5. Leasing (sewa guna), dari lembaga keuangan non--bank.bank.
6. Project finance.6. Project finance.PadaPada dasarnyadasarnya merupakanmerupakan bentukbentuk kreditkredit yangyang pembayarannyapembayarannya didasarkandidasarkan atasatas
kemampuankemampuan proyekproyek melunasimelunasi kewajibankewajiban finansialnyafinansialnya..
ContohContoh pembangunanpembangunan jalanjalan toltol..
SumberSumber pembiayaanpembiayaan proyekproyek patunganpatungan dengandengan perusahaanperusahaan asingasing
diIndonesiadiIndonesia::
Modal sendiri dari para pemegang saham nasional dan luar negeri.
Pinjaman dari bank luar negeri.
Kredit supplier luar negeri untuk mesin, peralatan dan bahan mentah.
Pinjaman dari pemegang saham dari luar negeri.
Pinjaman dari lembaga keuangan non-bank luar negeri.
Pinjaman dari bank asing di Indonesia yang mewakili negara pemegang
saham luar negeri.
PertimbanganPertimbangan likuiditaslikuiditas dalamdalam pemenuhanpemenuhan danadana
secarasecara garisgaris besarbesar menyatakanmenyatakan:: Aktiva tetap yang tidak disusut sebaiknya dibelanjai
dengan modal sendiri.
Aktiva tetap yang disusut sebaiknya dibelanjai dengan
modal sendiri atau utang jangka panjang yang jatuh
temponya tidak lebih pendek dari umur ekonomis
aktivanya.
Aktiva lancar bisa dibelanjai dengan utang jangka
pendek asalkan jatuh temponya tidak lebih pendek dariketerikatan dana pada aktiva lancar.
Untuk aktiva lancar yang permanen sebaiknya
dibelanjai dengan utang jangka panjang.
7/28/2019 Pert 11 Aspek Finansial 01
11/11
5/28/20
RentabilitasRentabilitasRentabilitasRentabilitasRentabilitasRentabilitasRentabilitasRentabilitasRentabilitas berarti kemampuan perusahaan
memperoleh laba dari aktiva operasinya.
LikuiditasLikuiditasLikuiditasLikuiditasLikuiditasLikuiditasLikuiditasLikuiditasLikuiditas berarti kemampuan perusahaan memenuhi
kewajiban finansialnya.
Sejauh utang diharapkan bisa meningkatkan
rentabilitas modal sendiri (perbandingan EATdengan modal sendiri), penggunaan utang
dibenarkan
Thank You