Post on 15-Mar-2019
MODUL PERKULIAHAN
Manajemen Keuangan
Future Value Present Value Konsep Anuitas Time Value of Money
Fakultas Program Studi Tatap Muka Kode MK Disusun Oleh
Fakultas Ekonomi S1 Manajemen 05 A31313KM Septiani Juniarti,SE.MM
Abstract KompetensiMendeskripsikan manajemen keuangan serta kaitanya terhadap disiplin ilmu tertentu. Serta peran dari manajemen keuangan
Mahasiswa dapat memahami apa yang dimaksud dengan manajemen keuangan dan kaitanya dengan keuangan serta beberapa disiplin ilmu lainya.
Pembahasan
Mengenal Future Value dan Present Value Future Value
Dalam kegiatan investasi, kita selalu dihadapkan dengan pilihan berbagai macam prospek
return (imbal hasil) investasi dimasa depan. Untuk itulah kita perlu mengenal future value
dan present value. Supaya memahami adanya perbedaan nilai saat uang berada di dalam
ruang waktu yang berbeda. Setelah memahami konsep nilai uang, anda akan bisa
menjawab dua pertanyaan berikut:
1. Berapakah nilai uang ini di masa depan, bila uang ini tidak saya terima sekarang,
namun bisa saya dapatkan dimasa depan?
2. Berapakah nilai uang ini sekarang, bila uang ini bisa saya terima sekarang, bukan
dimasa depan?
Pertanyaan seperti ini sebenarnya sering ditemui dalam kegiatan ekonomi sehari-hari saat
menghadapi masalah (baca: kesempatan) seperti:
Pihak asuransi yang menawarkan pengembalian hasil asuransi sekian, namun
setelah 10 tahun kemudian.
Perusahaan start-up yang menjanjikan gaji sebesar sekian, tapi gaji tersebut
diberikan 3 tahun kemudian.
Developer yang ingin membangun tanah anda dan kemudian anda bisa menjual
gedung nya setelah gedung itu selesai 5 tahun kemudian.
Anda ingin membeli suatu barang antik yang mungkin dimasa depan bisa bernilai
sekian jadi anda harus memutuskan untuk membelinya sekarang.
Ada saham (baca: bisnis) yang memiliki prospek bernilai sekian dlm 7 tahun
kedepan, berapakah nilai tersebut sekarang?
Untuk membantu menjawab masalah diatas, marilah memulai pembahasan kali ini
mengenai future value dan present value.
2015 2 Manajemen Keuangan
Pusat Bahan Ajar dan eLearningSeptiani Juniarti, SE.MM http://www.mercubuana.ac.id
Future value
Yang berarti nilai uang di masa depan. Boleh dibayangkan seperti kalau anda
menabung/deposito dibank, kemudian bank memberikan suku bunga deposito sebesar 10%
pertahun selama tiga tahun. Seandainya uang yang di tabung pada tahun pertama adalah
100 juta. Maka dari jumlah deposito awal 100 juta tersebut, setiap tahunnya bank akan
memberikan bunga sebesar 10 juta. Jadi setelah tiga tahun, uang anda akan menjadi 130
juta (Dari 100 juta + 10 juta + 10 juta = 130 juta). Tapi tentunya kalau uang ini hanya untuk
di tabung dan tidak di belanjakan.
Nilai yang akan datang atau future value adalah nilai uang di massa yang akan datang
dengan tingkat bunga tertentu.Future value atau nilai yang akan datang dapat dihitung
dengan rumus sebagai berikut :
Fn = P ( 1 + r ) n
Keterangan:
Fn = ( Future value ( nilai pada akhir tahun ke n )
P = ( Nilai sekarang ( nilai pada tahun ke 0 )
r = Suku bunga
n = Jangka Waktu ( tahun )
Rumus diatas mengasumsikan bahwa bunga di gandakan hanya sekali dalam setahun, jika
bunga digandakan setiap hari , maka rumusnya menjadi:
FV = PV ( 1 + r /360 ) 360.n
Contoh :
Tanti meminjam uang di suatu bank sebanyak Rp. 55.555.555 untuk jangka waktu 4 tahun,
dengan tingkat bunga 5% per tahun. Berapakah jumlah seluruh uang yang harus
dikembalikan Tanti pada saat pelunasan?
Dik :
P = 55.555.555
r = 5% = 0,05
n = 4
Dit : F4 ?
Jawab :
F4 = P (1 + r )n
F4= 55.555.555 (1+(0,05))4
F4=67.528.125
2015 3 Manajemen Keuangan
Pusat Bahan Ajar dan eLearningSeptiani Juniarti, SE.MM http://www.mercubuana.ac.id
Present Value
Yang berarti nilai uang dimasa sekarang. Jadi ceritanya bila seseorang akan memberikan
anda uang dimasa depan (misal 3 tahun kedepan), tentu anda nyadar kalau uang 3 tahun
nanti sudah tidak sama nilai nya dengan uang yang ada sekarang. Contohnya kalau tahun
ini, saya beli satu pempek 3000 rupiah, 3 tahun kedepan sangat mungkin pempek tersebut
sudah tidak bisa dibeli dengan harga yang sama lagi (Maklum saya orang Palembang, jadi
ya.. favoritnya pempek. Itung-itung sambil mempromosikan pempek).
Jadi tujuan perhitungan present value adalah untuk mengetahui berapakah nilai uang di
masa depan kalau uang tersebut diterima sekarang.
Dari perhitungan future value diatas, present value bisa dihitung seperti ini:
Nilai sekarang atau present value adalah berapa nilai uang saat ini untuk nilai tertentu di
masa yang akan datang. Present value atau nilai sekarang bisa di cari dengan
menggunakan rumus future value atau dengan rumus berikut ini :
P = Fn/ ( 1 + r ) n
Keterangan :
Fn = ( Future value ( nilai pada akhir tahun ke n )
P = ( Nilai sekarang ( nilai pada tahun ke 0 )
r = Suku bunga
n = Jumlah Waktu ( tahun )
Rumus diatas mengasumsikan bahwa bunga di gandakan hanya sekali dalam setahun,
jika bunga digandakan setiap hari, maka rumusnya menjadi:
PV = FV/ ( 1 + r / 360 ) -360.n
Contoh :
Sasa menginginkan agar uangnya menjadi Rp. 5.555.444 pada 5 tahun yang akan datang,
berapakah jumlah uang yang harus ditabung Sasa saat ini seandainya diberikan bunga
sebesar 5% pertahun?
Dik :
F5 = 5.555.444
r = 5% = 0,05
2015 4 Manajemen Keuangan
Pusat Bahan Ajar dan eLearningSeptiani Juniarti, SE.MM http://www.mercubuana.ac.id
n = 5
Dit : P?
Jawab :
P = Fn /( 1 + r)n
P = 5.555.444/(1+ 0,05)5
P = 4.352.836
Table Future Value
2015 5 Manajemen Keuangan
Pusat Bahan Ajar dan eLearningSeptiani Juniarti, SE.MM http://www.mercubuana.ac.id
Table Present Value
Konsep Anuitas201
5 6 Manajemen KeuanganPusat Bahan Ajar dan eLearning
Septiani Juniarti, SE.MM http://www.mercubuana.ac.id
Konsep anuitas merupakan pembayaran dengan jumlah uang yang sama pada akhir
setiap periode selama periode tertentu dan memungkinkan uang tersebut berbunga. Salah
satu contoh penerapan konsep anuitas adalah saat kita membeli barang dan ingin
membayarnya secara kredit, jumlah cicilan yang harus kita bayar setiap periode waktu
tertentu dapat kita hitung dengan konsep anuitas. Jumlah yang kita pinjam saat ini
dinamakan nilai sekarang dari anuitas (present value of annuity).
Seseorang membeli mobil seharga Rp. 300.000.000. Saat ini ia hanya mampu membayar
DP sebesar 62% dan sisanya akan dibayar dengan secara kredit selama 2 tahun dengan
tingkat suku bunga tetap sebesar 5% per tahun. Berapakah besarnya cicilan yang harus ia
bayarkan per bulan?
Diketahui:
Harga mobil = Rp 300.000.000.
DP = 62% Rp 300.000.000 = Rp 186.000.000
Sisa Hutang = Rp 300.000.000 ? Rp 186.000.000 = Rp 114.000.000 ? sisa hutang ini yang
akan dibayar oleh si pembeli secara kredit
PV = Rp 114.000.000 ? PV pada kasus amortisasi pinjaman adalah nilai sekarang dari
jumlah pinjaman (hutang)
Bunga = 5% per tahun
n = 2 tahun
m = 12 bulan ? karena pembayaran cicilan per bulan
Ditanya:
Besarnya pembayaran cicilan per bulan – PMT ?
Cara Penyelesaian:
2015 7 Manajemen Keuangan
Pusat Bahan Ajar dan eLearningSeptiani Juniarti, SE.MM http://www.mercubuana.ac.id
Rumus:
Jadi, dengan jumlah hutang saat ini sebesar Rp 114.000.000, jika dibayar dengan cicilan
selama 2 tahun (24 bulan) dengan bunga 5% per tahun, maka jumlah cicilan yang harus
dibayar di setiap bulannya, yaitu sebesar Rp 5.001.338,43 per bulan.
Besar anuitas adalah besarnya angsuran ditambah dengan bunga yang diperhitungkan.
2015 8 Manajemen Keuangan
Pusat Bahan Ajar dan eLearningSeptiani Juniarti, SE.MM http://www.mercubuana.ac.id
Misal :
Pak Thomas tiap bulan membayar kredit rumahnya yang terdiri
dari angsuran sebesar
Rp. 300.000,00 dan bunga sebesar Rp. 125.000,00,
maka:
anuitas yang dibayarkan adalah Rp. 425.000,00 (Rp.300.000,00 + Rp. 125.000,00).
Artinya:
anuitas kredit rumah yang harus dibayar Pak Thomas tiap bulan sebesar Rp. 425.000,00.
Menghitung Besarnya Anuitas
Untuk menentukan besarnya anuitas digunakan pula rumus sebagai berikut :
atau
Agar lebih jelas menggunakan rumus tersebut perhatikan contoh berikut !
Josima meminjam uang dari Bank BRI sebesar Rp. 10.000.000,00 pembayaran dilakukan
dengan cara anuitas dengan memperhitungkan bunga 2% per bulan. Pinjaman lunas
selama 3 tahun dengan pembayaran bulanan. Berapa jumlah pembayaran (anuitas) yang
harus dibayar Josima tiap bulan?
Penyelesaian :
Diketahui : M = Rp. 10.000.000,00
i = 2% per bulan
2015 9 Manajemen Keuangan
Pusat Bahan Ajar dan eLearningSeptiani Juniarti, SE.MM http://www.mercubuana.ac.id
n = 3 tahun = 36 bulan
Rumus :
Maka :
Jadi, besarnya Anuitas adalah sebesar Rp. 329.328,53
Time value of money (Nilai Waktu Uang)
Konsep nilai waktu uang pada dasarnya mengungkapkan bahwa uang yang anda
terima sekarang berbeda nilainya bila dibandingkan dengan uang yang anda terima satu
bulan dari sekarang misalnya.
Konsep ini memasukkan nilai bunga yang mungkin didapatkan terhadap fungsi
waktu. Sebagai contoh, bila anda memiliki uang Rp 100 sekarang dan anda mendapatkan
bunga 5% setahun, maka dalam waktu 1 tahun nilai uang anda akan menjadi Rp 105.
Artinya, nilai uang Rp 100 yang anda dapatkan sekarang akan bernilai sama dengan Rp 105
bila anda dapatkan tahun depan atau bisa dikatakan nilai masa depan (future value) uang
Rp 100 anda yang diinvestasikan dengan imbal balik 5% pertahun adalah Rp 105.
Konsep ini merupakan dasar dari teori keuangan yang berlaku saat ini.
Sebagai contoh, cobalah untuk menjawab pertanyaan berikut:
Apabila anda memiliki uang Rp 100, berapakah nilainya dalam 3 tahun bila suku bunga yang berlaku 10% tetap selama 3 tahun dan imbal hasil tiap tahunnya diinvestasikan kembali? Bila disederhanakan, pertanyaan tersebut dapat dinyatakan juga
2015 10 Manajemen Keuangan
Pusat Bahan Ajar dan eLearningSeptiani Juniarti, SE.MM http://www.mercubuana.ac.id
sebagai berapa future value (FV) dari Rp 100 dalam 3 tahun dengan i = 10% fix dalam
periode tersebut?
Kondisi ini dapat digambarkan dalam garis waktu sebagai berikut:
Untuk menghitung future value, digunakan rumus berikut ini:
Tahun 1:
Tahun 2:
Tahun 3:
Sehingga akan didapatkan nilai FV1 = 110, FV2 = 121 dan FV3 = 133.10 yang tercantum
dalam timeline berikut:
Dari contoh kasus di atas, dapat kita ambil kesimpulan sebagai berikut:
1. Apabila kita tetap memegang uang sebesar 100 rupiah, maka bila dalam 3 tahun nilai
suku bunga tetap sebesar 10% dan keuntungan setiap tahunnya kembali
diinvestasikan (compunded) maka uang tersebut akan bernilai Rp 133,1 atau naik
sebesar 33,1%.
2. Apabila imbal hasil suku bunga 10% tidak diinvestasikan kembali, maka keuntungan
setelah 3 tahun dengan suku bunga tetap 10% adalah sebesar 30%.
Pertumbuhan yang terjadi sebagai akibat dari diinvestasikannya kembali keuntungan yang
telah didapat dalam tiap periode disebut sebagai compound growth.
Dalam dunia nyata, nilai suku bunga dapat berfluktuasi dari satu bulan ke bulan berikutnya.
Naik turunnya tingkat suku bunga mempengaruhi tingkat imbal hasil yang dapat diperoleh
2015 11 Manajemen Keuangan
Pusat Bahan Ajar dan eLearningSeptiani Juniarti, SE.MM http://www.mercubuana.ac.id
oleh pemilik modal. Dalam kondisi seperti ini maka perhitungan imbal hasil dapat dilakukan
setiap bulan.
Dalam berinvestasi, seringkali fund manager (pengelola modal) menjanjikan imbal hasil
dalam bentuk persentase tertentu. Seorang pemodal kemudian akan mulai menghitung
apakah tingkat keuntungan yang ditawarkan sebanding dengan resiko yang dihadapi.
Secara esensi, pemodal tersebut hendak menghitung nilai sekarang dari imbal hasil yang
dijanjikan di masa depan tersebut terhadap investasi yang tidak beresiko (risk free) misalnya
bila disimpan dalam bentuk deposito.
Untuk mengetahui nilai sekarang dari nilai di masa depan maka perlu dicari present
value (PV) terhadap nilai tersebut. Misalnya apabila anda ditawarkan untuk ikut investasi
beresiko sebesar Rp 100 dalam waktu 3 tahun dengan tingkat imbal hasil per tahun 10%,
maka anda mengharapkan paling tidak investasi anda dapat menghasilkan 33,1% atau
dalam kata lain anda mengharapkan uang anda akan berkembang menjadi Rp 133,1 dalam
waktu 3 tahun. Apabila bunga deposito pertahun adalah sama yaitu sebesar 10% pertahun
dan berlaku tetap selama 3 tahun, maka imbal hasil yang ditawarkan oleh pengelola modal
tersebut sama dengan imbal hasil investasi risk free yaitu 33,1% dalam 3 tahun. Dalam
kondisi ini maka investasi beresiko yang ditawarkan tersebut menjadi tidak menarik bagi
pemodal. Untuk sebuah investasi yang beresiko, pemodal tentu mengharapkan imbal hasil
yang lebih besar untuk menutup faktor resiko tersebut.
Rumus untuk mencari present value sebuah nilai adalah sebagai berikut:
Dimana n adalah waktu pengembalian dan i adalah suku bunga.
2015 12 Manajemen Keuangan
Pusat Bahan Ajar dan eLearningSeptiani Juniarti, SE.MM http://www.mercubuana.ac.id
Daftar PustakaSuad husnan, Enny Pudjiastuti (2012), Dasar- Dasar Manajemen Keuangan Edisi 6, UPP
STIM YKPN, Yogyakarta
Bringham & Houston (2011), Dasar- Dasar Manajemen Keuangan, Edisi 11, Salemba
Empat, Jakarta
Arthur j Keown, J. William Petty, David S. Scott (2010), Financial Management, : Principle
and Aplication, Pearson, New Jersey.
http://nurulfauuziyah.blogspot.co.id/2014/11/pengertian-dan-perhitungan-present_29.html
http://mokosays.com/2014/04/mengenal-future-value-dan-present-value/
http://ismimiitsme.blogspot.com/2013/11/pengertian-rumus-tabel-future-value-fv.html
http://sbm.binus.ac.id/2015/05/25/perhitungan-cicilan-dengan-konsep-anuitas-annuity/
http://idkf.bogor.net/yuesbi/e-DU.KU/edukasi.net/Ekonomi/Anuitas/materi3.html
2015 13 Manajemen Keuangan
Pusat Bahan Ajar dan eLearningSeptiani Juniarti, SE.MM http://www.mercubuana.ac.id