PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP HARGA SAHAM
(Pengujian Empiris pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia)
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai
Derajad Sarjana Ekonomi
Oleh:
Muhammad Ali Fikri Hakami
201010160311293
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
2014
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Warohmatullahi Wabarokatuh
Dengan memanjatkan puji syukur kehadirat Allah SWT yang telah memberikan
segala limpahan rahmat, taufiq, hidayah, dan inayah-Nya sehingga penulis dapat
menyelesaikan penyusunan skripsi yang berjudul: “Pengaruh Kebijakan Dividen
Terhadap Harga Saham (Pengujian Empiris pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa
Efek Indonesia)”. Penyusunan Skripsi ini merupakan salah satu persyaratan yang harus
dipenuhi bagi setiap mahasiswa semester akhir dalam rangka menyelesaikan pendidikan
pada program sarjana (S1) Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah
Malang.
Di dalam tulisan ini disajikan pokok-pokok bahasan yang meliputi uraian
pertentangan pendapat dalam teori kebijakan dividen yang sampai saat ini masih
menjadi sebuah perdebatan sengit. Penelitian ini digunakan untuk menguji secara
empiris pengaruh kebijakan dividen terhadap harga saham perusahaan yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia
Penyusunan skripsi ini dapat terselesaikan dengan bantuan, bimbingan dan
dukungan dari berbagai pihak yang telah diberikan kepada peneliti, maka perkenankan
peneliti menyampaikan ucapan terima kasih yang sebesar-besarnya kepada:
1. Dr. H. Muhadjir Effendy M.AP., selaku Rektor Universitas Muhammadiyah
Malang.
2. Dr. Nazaruddin Malik, M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Malang.
3. Dra. Aniek Rumijati, M.M., selaku Ketua Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi
dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.
4. Dra. Dewi Nurjannah, M.M., selaku Dosen Pembimbing Skripsi pertama sekaligus
juga Dosen Wali kelas F Angkatan 2010 Jurusan Manajemen FEB UMM yang
telah meluangkan waktunya untuk mengoreksi serta memberikan petunjuk yang
sangat bermanfaat guna penyusunan skripsi.
5. Drs. Mursidi, M.M., selaku Pembimbing Skripsi kedua yang telah memberikan
waktu luangnya, saran, bimbingan dan pengarahan dengan penuh kesabaran
sehingga skripsi ini dapat terselesaikan.
6. Seluruh Dosen Universitas Muhammadiyah Malang, khususnya Dosen Jurusan
Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis yang selama ini telah memberikan ilmu
yang bermanfaat kepada peniliti.
7. Kedua Orang Tua peneliti, Budi Utomo, S.H., dan Ning Tufa, M.PdI., yang sangat
luar biasa. Terima kasih atas do’a, kasih sayang, perhatian, kesabaran, dukungan,
dan ridhonya yang selalu tercurahkan kepada peneliti, semua untuk bapak dan ibu.
8. Saudara kandung peneliti tercinta, Nabella Nur Diana dan Lana Najma Kamila
yang menjadi semangat dan motivasi peneliti untuk dapat melakukan yang terbaik
sehingga dapat menjadi sedikit teladan bagi saudara-saudaraku tercinta.
DAFTAR ISI
Halaman
ABSTRAK ............................................................................................................... i
ABSTRACT ............................................................................................................. ii
KATA PENGANTAR ........................................................................................... iii
DAFTAR ISI ......................................................................................................... vi
DAFTAR TABEL ................................................................................................ vii
DAFTAR GAMBAR ...........................................................................................viii
DAFTAR LAMPIRAN ......................................................................................... ix
BAB I. PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Penelitian ................................................................ 1
B. Perumusan Penelitian ....................................................................... 7
C. Batasan Penelitian ............................................................................ 8
D. Tujuan Penelitian ............................................................................. 8
E. Manfaat Penelitian ........................................................................... 8
BAB II. TINJAUAN PUSTAKA
A. Tinjauan Hasil Penelitian Terdahulu .............................................. 10
B. Tinjauan Teori ................................................................................ 13
C. Kerangka Pikir Penelitian .............................................................. 30
D. Hipotesis ......................................................................................... 32
BAB III. METODE PENELITIAN
A. Jenis Penelitian ............................................................................... 33
B. Definisi Operasional Variabel ........................................................ 33
C. Jenis dan Sumber Data ................................................................... 34
D. Teknik Pengambilan Data .............................................................. 35
E. Teknik Pengumpulan Data ............................................................. 35
F. Metode Analisis Data ..................................................................... 35
BAB IV. HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
A. Hasil Penelitian .............................................................................. 42
B. Pembahasan .................................................................................... 57
BAB V. KESIMPULAN DAN SARAN
A. Kesimpulan .................................................................................... 63
B. Implikasi Penelitian ........................................................................ 64
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN –LAMPIRAN
DAFTAR TABEL
No Judul Halaman
1. Tabel 4.1 Hasil Regresi Xt Terhadap Y ........................................................... 48
2. Tabel 4.2 Hasil Regresi XtXt dan Xt−1 Terhadap Y ......................................... 49
3. Tabel 4.3 Hasil Regresi Xt, Xt−1, dan Xt−2 Terhadap Y ................................... 49
4. Tabel 4.4 Hasil Regresi Xt, Xt−1, Xt−2, dan Xt−3 Terhadap Y .......................... 50
5. Tabel 4.5 Hasil Regresi Xt, Xt−1, Xt−2, Xt−3, dan Xt−4 Terhadap Y ................ 50
6. Tabel 4.6 Hasil Regresi Lag yang didistribusikan (Lag-Distributed) .............. 51
7. Tabel 4.7 Hasil Koefisien Determinasi (Model Summary) ............................. 53
8. Tabel 4.8 Hasil Uji Simultan (Uji F) ................................................................ 54
9. Tabel 4.9 Hasil Uji Parsial (Uji t) .................................................................... 55
DAFTAR GAMBAR
No Judul Halaman
1. Gambar 2.1 Gambar Kerangka Pikir Penelitian ............................................... 32
2. Gambar 3.2 Daerah Penerimaan dan Penokalan H0 (Uji F) ............................. 39
3. Gambar 3.3 Daerah Penerimaan dan Penolakan H0 (Uji t dua sisi) ................. 41
4. Gambar 4.4 Hasil Uji Simultan (Uji F) ............................................................. 54
5. Gambar 4.5 Hasil Uji Pasial (Uji t) Varibel Xt ................................................. 56
6. Gambar 4.6 Hasil Uji Parsial (Uji t) Variabel Xt−1 ........................................... 56
7. Gambar 4.7 Hasil Uji Parsial (Uji t) Variabel Xt−2 ........................................... 57
8. Gambar 4.8 Hasil Uji Parsial (Uji t) Variabel Xt−3 ........................................... 57
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 : Daftar Perusahaan Sampel
Lampiran 2 : Daftar Harga Saham Perusahaan Sampel
Lampiran 3 : Daftar DPR Perusahaan Sampel
Lampiran 4 : Tabel Regresi Variabel Lag
Lampiran 5 : Hasil Regresi Xt Terhadap Y
Lampiran 6 : Hasil Regresi Xt dan Xt−1 Terhadap Y
Lampiran 7 : Hasil Regresi Xt, Xt−1, dan Xt−2 Terhadap Y
Lampiran 8 : Hasil Regresi Xt, Xt−1, Xt−2, dan Xt−3 Terhadap Y
Lampiran 9 : Hasil Regresi Xt, Xt−1, Xt−2, Xt−3, dan Xt−4 Terhadap Y
DAFTAR PUSTAKA
Alfian, Lains. 2006. Ekonometrika II: Teori dan Aplikasi. Pustaka LP3ES Indonesia.
Jakarta.
Alwi. 2003. Analisa Faktor-Faktor Saham. Penerbit Erlangga. Jakarta.
Ang, Robert. 2007. Buku Pintar Pasar Modal Indonesia. Mediasoft Indonesia. Jakarta.
Baridwan, Zaki. 2004. Intermediate Accounting; Edisi Kedelapan. Penerbit BPFE.
Yogyakarta.
Brigham, E. F., dan Houston, J. F. 1998. Fundamentals of Financial Management;
Tenth Edition, Thomson South-Western. Diterjemahkan oleh Ali Akbar
Yulianto. 2006. Penerbit Salemba Empat. Jakarta.
Gujarati, D. N., dan Porter, D. C. 2009. Basic Econometric; Fifth Edition. Mc Graw Hill
International Edition. Diterjemahkan oleh Raden Carlos Mangunsong. 2012.
Penerbit Salemba Empat. Jakarta.
Harahap, A. M., 2002. Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Harga Saham: Penelitian
Empiris Pada Perusahaan-Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Jakarta.
Tesis. Jakarta: Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Indonesia.
Husnan, Suad. 2005. Dasar-Dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas. Unit Penerbit
dan Percetakan AMP YKPN. Yogyakarta.
Husnan, S., dan Pudjiastuti, E. 2004. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Penerbit UPP
AMP YKPN. Yogyakarta.
Jogiyanto. 2008. Teori Portofolio dan Analisis Investasi; Edisi Ketiga. Penerbit BPFE.
Yogyakarta.
Keown. A. J., Petty, J. W., Martin, J. D., dan Scott Jr., D. F. 1996. Basic Financial
Management; Seventh Edition, Prentice-Hall. Inc.USA. Diterjemahkan oleh
Chaerul D. Djakman dan Dwi Sulisyorini. 2000. Penerbit Salemba Empat.
Jakarta.
Lofitasari, Herlina. 2010. Pengaruh kebijakan Dividen Terhadap Harga Saham Indeks
LQ 45. Skripsi. Malang: Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Muhammadiyah Malang.
Mahendratama, Wahyu. 2012. Analisis Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Harga
Saham: Studi Kasus Pada Perusahaan LQ45 Yang Terdaftar Di Bursa Efek
Indonesia Periode 2008-2010. Skripsi. Semarang: Fakultas Ekonomi Universitas
Negeri Semarang.
Mardiyati, U., Ahmad, G. N., dan Putri, R. 2012. Pengaruh Kebijakan Dividen,
Kebijakan Hutang, Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur
Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2005-2010. Jurnal Riset
Manajemen Sains Indonesia (JRMSI). 3 (1): 1-17.
Martin, J. D., Keown. A. J., Petty, J. W., dan Scott Jr., D. F. 1996. Basic Financial
Management; Fifth Edition, Prentice-Hall. Inc.USA. Diterjemahkan oleh Haris
Munandar. 1995. Penerbit Rajawali Press. Jakarta.
Mayasari, Eva. 2009. Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Harga Saham (Pada
Perusahaan Food and Baverage Yang Go Public Di Bursa Efek Indonesia).
Skripsi. Malang: Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah
Malang.
Myers, S. C., dan Majluf, N. 1984. Corporate Financing and Investment Decisions
When Firms Have Information Investors Do Not Have. Journal of Finance
Economics. (13): 187-221.
Nadhiroh, Umi. 2003. Studi Empiris Keputusan-Keputusan Dividen, Investasi, dan
Pendanaan Eksternal Pada Perusahaan-Perusahaan Indonesia Yang Go Public di
Bursa Efek Indonesia. Jurnal OTONOMI. 13 (1): 91.
Nurmala. 2006. Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Harga Saham Perusahaan-
Perusahaan Otomotif Di Bursa Efek Jakarta. Jurnal Mandiri. 8 (1): 17-23.
Permana, M. F. D. 2013. Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Dan
Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus Pada Perusahaan
Manufaktur Yang Tercatat di BEI). Skripsi. Malang: Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.
Riyanto, Bambang. 2001. Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan; Edisi Keempat.
BPFE. Yogyakarta.
Siamat, Dahlan. 2005. Manajemen Lembaga Keuangan. Kebijakan Moneter dan
Perbankan; Edisi Kelima. Penerbit Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia.
Suharyadi dan Purwanto, S. K. 2004. Metodologi Penelitian. Gramedia Pustaka. Jakarta.
Warsono. 2003. Manajemen Keuangan Perusahaan. Bayumedia Publishing. Malang.
Weston J. Fred dan Eugene F. Brigham. 1993. Basic Financial Management; Edisi
Kesembilan. Diterjemahkan oleh Alfonsus Sirait. 2001. Penerbit Erlangga.
Jakarta.
Widoatmojo, Sawidji. 2005. Cara Sehat Investasi di Pasar Modal. Penerbit PT.
Jurnalindo Aksara Grafika. Jakarta.
Wijaya, Chandra. 2000. Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Di
Indonesia: Pengujian Empiris Berdasarkan CAPM Pada Perusahaan Yang Telah
Go Public Di Bursa Efek Jakarta. Tesis. Bandung: Magister Manajemen Bisnis
dan Administrasi Teknologi. ITB.
Wijaya, D. A. 2007. Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Harga Saham Perusahaan
Go Public Yang Tercatat Di Bursa Efek Jakarta. Skripsi. Malang: Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.
http://www.antarnews.com/berita/410911/ojk-tantangan-pasar-modal-cukup-besar
diunduh pada tanggal 12 Desember 2013.
http://finance.detik.com/read/2013/10/23/123648/2393299/6/bei-porsi-kepemilikan-
asing-di-pasar-modal-indonesia-menyusut diunduh pada tanggal 12 Desember
2013.
http://www.idx.co.id/id/beranda/publikasi/ringkasankinerjaperusahaantercatat.aspx
diunduh pada tanggal 15 Desember 2013
http://www.4shared.com/get/S15RAWPu/cd-icmd-2009.html diunduh pada tanggal 15
Desember 2013.
http://www.4shared.com/file/tcxWdW3j/cd_icmd_2010rar.html diunduh pada tanggal
15 Desember 2013.
http://www.4shared.com/get/T64947PO/icmd_11.html diunduh pada tanggal 15
Desember 2013.
http://media2give.blogspot.com/2012/11/download-icmd-2011-lengkap.html diunduh
pada tanggal 15 Desember 2013.
Top Related