8/10/2019 Analisis Rasio Keuangan pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa
1/53
BAB IV
ANALISIS DAN PEMBAHASAN
IV.1. Analisis Rasio Keuangan pada PT. Indocemen Tunggal P!a"a!sa T#".
Analisis terhadap laporan keuangan pada PT. Indocement Tunggal
Prakarsa Tbk dengan menggunakan analisis rasio keuangan dan akan
diperbandingkan terhadap rata-rata industri pada industri semen yang tercatat di
Bursa Efek Indonesia. Analisis rasio keuangan yang terdiri dari 3 bagian yaitu :
analisis likuiditas analisis profitabilitas dan analisis sol!abilitas."raiannya
adalah sebagai berikut :
IV.1.1.Analisis Li"uidias
#. Current Ratiopada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk Tahun $%%&-$%#%.
Current ratio pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tahun $%%&-$%#% akan
ditun'ukkan pada tabel (.# diba)ah ini:
Tabel (.#
Current RatioPT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk tahun $%%&-$%#%.
Tahun PT. Indocement
Tunggal Prakarsa
Tbk
PT. *olcim
Indonesia Tbk
PT. +emen
,resik Tbk
ata-ata
Industri
$%%& #kali
- #/kali - 33kali - $$kali
$%%0 3kali 1aik
#3kali
#$kali Turun
%(kali
(kali 1aik
%
kali
$kali
$%#% 22 1aik #/kali 1aik $0kali Turun 33kali
56
8/10/2019 Analisis Rasio Keuangan pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa
2/53
kali $2kali %( kali ##kali
+umber : ata sekunder yang telah diolah
Perhitungan 4urrent atio adalah Current Assetdibagi dengan Current
Liabilities Berdasarkan hasil perhitungan current ratio dapat diketahui pada
tahun $%%& terdapat hasil perhitungan current ratio sebesar # kali 'ika
diperbandingkan dengan rata-rata industri yaitu sebesar $$ kali maka perusahaan
pada $%%& tidak cukup likuid dalam kemampuan dalam membayar hutang 'angka
pendek karena berada diba)ah rata-rata industri. +elain itu kemampuan dalam
pembayaran hutang 'angka pendek PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk lebih
rendah dari PT. +emen ,resik Tbk yaitu #kali dengan 33 kali .Berdasarkan
perhitungan current ratio ter'adi peningkatan dari tahun $%%& sampai tahun
$%%0 yaitu meningkat sebesar #3 kali peningkatan 'uga ter'adi dari tahun $%%0
sampai tahun $%#% yaitu meningkat sebesar $2 kali hal tersebut menun'ukan
bah)a ter'adi peningkatan kemampuan perusahaan dalam membayar hutang
'angka pendeknya.Perbandingan rata-rata industri pada tahun $%%0 dan tahun
$%#% menun'ukan bah)a perusahaan cukup likuid pada tahun $%%0 dan tahun
$%#% karena current ratioberada diatas rata-rata industri yaitu pada tahun $%%0
current ratiosebesar 3 kali dengan rata-rata industri $ kali serta pada tahun
$%#% current ratiosebesar 22 kali dengan rata-rata industri 33 kali perusahaan
dikatakan cukup likuid pada tahun $%%0 sampai tahun $%#% karena aset lancar
yang cepat di'adikan uang dapat menutupi ke)a'iban 'angka pendeknya yang
akan 'atuh tempo. Pada tahun $%%0 kemampuan membayar hutang 'angka
pendek PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk lebih rendah dari PT. +emen57
8/10/2019 Analisis Rasio Keuangan pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa
3/53
,resik yaitu 3 kali dengan( kali. Pada tahun $%#% kemampuan membayar hutang
'angka pendek PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk lebih tinggi dibandingkan
dengan perusahaan lainnya di satu Industri yang sama.
5iner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dalam melunasi ke)a'iban
'angka pendeknya pada tahun $%%& dikatakan tidak likuid karena kenaikan akti!a
lancar lebih kecil dari kenaikan hutang 'angka pendek yang sangat signifikan
yaitu akti!a lancar yang mengalami kenaikan. *al yang menyebabkan kenaikan
akti!a lancar adalah: 5enaikan kas dan setara kas 5enaikan piutang kenaikan
persediaan dan kenaikan uang muka dan 'aminan dari tahun sebelumnya. *al
yang menyebabkan kenaikan 5e)a'iban 'angka pendek adalah: adanya pin'aman
'angka pendek kenaikan hutang usaha kepada pihak ketiga kenaikan biaya
hutang yang masih harus dibayar kenaikan hutang pa'ak kenaikan hutang se)a
guna usaha dan adanya hutang kepada lembaga keuangan yang tidak ada pada
tahun sebelumnya.
5iner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk pada tahun $%%0 dalam
melunasi ke)a'iban 'angka pendeknya dikatakan cukup likuid karena kenaikan
akti!a lancar lebih besar dibandingkan dengan penurunan ke)a'iban 'angka
pendek. *al yang menyebabkan kenaikan akti!a lancar adalah: kenaikan kas dan
setara kas dan kenaikan piutang usaha dari tahun sebelumnya. *al yang
menyebabkan penurunan ke)a'iban 'angka pendek adalah: Penurunan pin'aman
'angka pendek Penurunan hutang se)a pembiayaan dan tidak ada hutang
kepada lembaga keuangan yang ada pada tahun sebelumnya.
58
8/10/2019 Analisis Rasio Keuangan pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa
4/53
5iner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk pada tahun $%#% dalam
melunasi ke)a'iban 'angka pendeknya dikatakan cukup likuid karena kenaikan
akti!a lancar yang lebih besar dari penurunan ke)a'iban 'angka pendek. *al
yang menyebabkan kenaikan akti!a lancar adalah: kenaikan kas dan setara kas
kenaikan kenaikan piutang usaha kenaikan persediaan dan kenaikan uang muka
dan 'aminan. *al yang menyebabkan penurunan ke)a'iban 'angka pendek
adalah: penurunan pin'aman 'angka pendek penurunan hutang usaha kepada
pihak ketiga penurunan hutang lain-lain pihak ketiga penurunan hutang pa'ak
penurunan biaya yang masih harus dibayar dan penurunan hutang se)a
pembiayaan yang 'atuh tempo pada satu tahun.
5iner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dalam melunasi ke)a'iban
'angka pendeknya pada tahun $%%&-$%%0 lebih rendah dibandingkan dengan PT.
+emen gresik Tbk tetapi lebih tinggi kiner'anya pada tahun $%#%. *al yang
menyebabkan kiner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dalam melunasi
hutang 'angka pendek lebih rendah dari PT. +emen ,resik Tbk pada tahun $%%&
dan tahun $%%0 adalah: akti!a lancar yang dimiliki oleh PT. +emen ,resik Tbk
pada tahun $%%& dan tahun $%%0 lebih besar dari PT. Indocement Tunggal
Prakarsa Tbk meskipun ke)a'iban lancar pada PT. +emen ,resik Tbk lebih
besar dari PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk tetapi sebanding dengan
peningkatan akti!a lancar yang cukup signifikan.
59
8/10/2019 Analisis Rasio Keuangan pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa
5/53
$. Acid Test Ratiopada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk Tahun $%%&-
$%#%.
Acid Test Ratiopada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tahun $%%&-$%#% akan
ditun'ukkan pada tabel (.$ diba)ah ini:
Tabel (.$
Acid Test RatioPT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk tahun $%%&-$%#%.
Tahun PT. Indocement
Tunggal Prakarsa
Tbk
PT. *olcim
Indonesia Tbk
PT. +emen
,resik Tbk
ata-ata
Industri
$%%& %/
kali
- #3
kali
- $/kali - #2kali
$%%0 $$kali
1aik#/ kali
%0kali
Turun %(kali
$0kali 1aik %3
kali
$ kali
$%#% (2
kali
1aik
$3 kali
#3kali 1aik %(
kali
$$kali Turun
%
kali
$ kali
+umber : ata sekunder yang telah diolah
Perhitungan Acid Test Ratio dihitung dengan current asset dikurang
dengan persediaan dan dibagi dengan current liabilities Berdasarkan hasil
perhitunganAcid Test Ratio dapat diketahui bah)a perusahaan dalam memenuhi
ke)a'iban 'angka pendeknya tanpa memperhitungkan persediaan yaitu pada
tahun $%%& perusahaan tidak cukup likuid dalam kemampuan membayar hutang
'angka pendek karena hasil acid test ratioyaitu sebesar %/ kali berada diba)ah
rata-rata industri yaitu sebesar #2 kali. +elain itu kiner'a PT. Indocement
Tunggal Prakarsa Tbk dalam kemampuan membayar hutang 'angka pendek lebih
rendah dari PT. +emen ,resik Tbk dan PT. *olcim Indonesia Tbk yaitu sebesar
60
8/10/2019 Analisis Rasio Keuangan pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa
6/53
%/ kali dengan $/ kali dan dengan #3 kali Pada tahun $%%0 ter'adi peningkatan
yaitu sebesar #/ kali dan dikatakan cukup likuid karena acid test ratio pada
tahun $%%0 berada diatas rata-rata yaitu $$ kali dengan rata-rata industri $ kali.
+elain itu pada tahun $%%0 kemampuan dalam pembayaran hutang 'angka
pendek tanpa memperhitungkan persediaan pada PT. Indocement tunggal
Prakarsa Tbk lebih rendah dari PT. +emen ,resik Tbk yaitu sebesar $$ kali
dengan $0 kali. Pada tahun $%#% ter'adi peningkatan yaitu sebesar $3 kali dan
dikatakan cukup likuid karena acid test ratiopada tahun $%#% berada diatas rata-
rata yaitu (2 kali dengan rata-rata industri $ kali. +elain itu Pada tahun $%#%
kiner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dalam membayar hutang 'angka
pendek tanpa memperhitungkan persediaan kiner'anya lebih baik dibandingkan
dengan perusahaan lain di satu industri yang sama. Pada perhitungan acid test
ratio pengurangan persediaan karena persediaan dianggap memerlukan 'angka
)aktu yang lama untuk diuangkan 'ika perusahaan memerlukan dana untuk
membayar ke)a'iban 'angka pendek.
5iner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dalam memenuhi
ke)a'iban 'angka pendeknya tanpa memperhitungkan persediaan yaitu pada
tahun $%%& perusahaan dikatakan tidak cukup likuid dalam kemampuan
membayar hutang 'angka pendek karena kenaikan akti!a lancar tanpa persediaan
mengalami kenaikan yang lebih kecil dari kenaikan hutang 'angka pendek selain
itu dibandingkan dengan tahun-tahun sebelumnya persediaan paling besar adalah
pada tahun $%%& maka hal itu mempengaruhi kecilnya acid test ratio.
61
8/10/2019 Analisis Rasio Keuangan pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa
7/53
5iner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk 5iner'a PT. Indocement
Tunggal Prakarsa Tbk dalam memenuhi ke)a'iban 'angka pendeknya tanpa
memperhitungkan persediaan yaitu pada tahun $%%0 dan tahun $%#% perusahaan
dikatakan cukup likuid karena akti!a lancar tanpa memperhitungkan persediaan
mengalami kenaikan lebih besar daripada penurunan ke)a'iban 'angka pendek.
5iner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk pada tahun $%%&-$%%0
dalam memenuhi ke)a'iban 'angka pendek tanpa memperhitungkan persediaan
lebih rendah dibanding dengan PT. +emen ,resik Tbk. *al itu ter'adi karena
akti!a lancar tanpa memperhitungkan persediaan yang dimiliki oleh PT. +emen
,resik Tbk pada tahun $%%& dan tahun $%%0 lebih besar dari PT. Indocement
Tunggal Prakarsa Tbk meskipun ke)a'iban lancar pada PT. +emen ,resik Tbk
lebih besar dari PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk tetapi sebanding dengan
peningkatan akti!a lancar tanpa memperhitungkan persediaan yang cukup
signifikan.
3. Receivable Turnover pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk Tahun
$%%&-$%#%.
Receivable Turnoverpada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tahun $%%&-$%#%
akan ditun'ukkan pada tabel (.3 diba)ah ini:
62
8/10/2019 Analisis Rasio Keuangan pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa
8/53
Tabel (.3
Receivable TurnoverPT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk tahun $%%&-$%#%.
Tahun PT. Indocement
Tunggal Prakarsa
Tbk
PT. *olcim
Indonesia Tbk
PT. +emen
,resik Tbk
ata-ata
Industri
$%%& ## kali - ##
kali
- #$
kali
- ## kali
$%%0 #% kali Turun# kali
##kali
- #3kali
1aik# kali
## kali
$%#% 0 kali Turun# kali
##kali
- #$kali
Turun# kali
## kali
+umber : ata sekunder yang telah diolah
PerhitunganReceivable Turnoveradalah Pen'ualan kredit dibagi piutang
bersih rata-rata. Berdasarkan hasil perhitungan Receivable Turnover dapat
diketahui bah)a kiner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk. dalam
kemampuan penagihan piutangnya paling baik adalah di tahun $%%& yaitu ## kali
dan sama dengan rata-rata industri yaitu ## kali. ari tahun $%%& sampai tahun
$%%0 ter'adi penurunan kemampuan penagihan yaitu # kali. +elain itu pada tahun
$%%0 kemampuan penagihan piutang diba)ah rata-rata industri yaitu #% kali
dengan ## kali dan dari tahun $%%0 sampai tahun $%#% ter'adi penururnan
kemampuan penagihan sebesar # kali serta berada diba)ah rata-rata industri
yaitu 0 kali dengan ## kali. 5iner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa dalam
penagihan piutangnya pada tahun $%%& sampai $%#% lebih rendah dibandingkan
dengan $ pesaingnya yaitu PT. *olcim Indonesia Tbk.dan PT. +emen gresik tbk
maka pada tahun $%%0 dan $%#% dikatakan tidak cukup likuid.
63
8/10/2019 Analisis Rasio Keuangan pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa
9/53
5iner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk pada tahun $%%& dikatakan
cukup likuid karena sama dengan rata-rata industri. *al tersebut ditun'ukan pada
kenaikan pen'ualan yang sebanding dengan kenaikan piutang usaha sedangkan
pada tahun $%%0 dan tahun $%#% dikatakan tidak cukup likuid karena lebih
rendah dibandingkan dengan rata-rata-rata industri dan lebih kecil dibandingkan
dengan kedua pesaingnya. *al yang menyebabkan ketidaklikuid pada tahun $%%0
dan tahun $%#% adalah kenaikan pen'ualan yang lebih kecil dibandingkan dengan
kenaikan piutangnya yang cukup signifikan. *al itu menandakan pada tahun
$%%& terdapat modal ker'a yang lebih rendah pada piutang sehingga dinyatakan
lebih bagus sedangkan modal ker'a pada tahun $%%0 dan tahun $%#% cenderung
meningkat dalam piutangnya sehingga dinyatakan kurang bagus.
5iner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dalam penagihan
piutangnya pada tahun $%%& sampai $%#% lebih rendah dibandingkan dengan PT.
+emen ,resik Tbk dan pada tahun $%%0-$%#% lebih rendah dibandingkan dengan
PT. *olcim Indonesia Tbk. *al tersebut ter'adi karena pen'ualan pada PT. +emen
gresik Tbk lebih tinggi dan piutangnya lebih rendah dari PT. Indocement Tunggal
Prakarsa Tbk. sedangkan kiner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dalam
penagihan piutangnya pada tahun $%%0-$%#% lebih rendah dibandingkan dengan
PT. *olcim Indonesia Tbk karena kenaikan pen'ualan yang lebih besar
dibandingkan dengan penurunan piutangnya meskipun nilai pen'ualan dan
piutang dari PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk lebih besar dari PT. *olcim
Indonesia Tbk.
64
8/10/2019 Analisis Rasio Keuangan pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa
10/53
(. Average Collection Periodpada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk Tahun
$%%&-$%#%.
Average Collection Periodpada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tahun $%%&-
$%#% akan ditun'ukkan pada tabel (.( diba)ah ini:
Tabel (.(
Average Collection PeriodPT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk tahun $%%&-$%#%.
Tahun PT. Indocement
Tunggal PrakarsaTbk
PT. *olcim
Indonesia Tbk
PT. +emen
,resik Tbk
ata-ata
Industri
$%%& 3$ hari - 33hari
- 3%hari
- 3$ hari
$%%0 3 hari 1aik (
hari
33
hari
- $&
hari
Turun
$ hari
33 hari
$%#% (# hari 1aik (
hari
(#
hari
1aik & hari 3%
hari
1aik
$ hari
3 hari
+umber : ata sekunder yang telah diolah
Perhitungan Average collection Period adalah Receivable Turnover
dibagi dengan 3/2 hari. asio ini lebih rendah lebih bagus karena periode )aktu
penagihan piutangnya lebih cepat atau lebih cepat dibayarkan oleh pelanggan
atau cepat men'adi kas. Berdasarkan hasil perhitungan Average collection
periodmenun'ukkan bah)a periode )aktu penagihan yang dapat ditagih pada
tahun $%%& paling baik karena periode penagihan piutang yang dapat ditagih
sebesar 3$ hari dan sama dengan rata-rata industri yaitu 3$ hari hal itu
menun'ukan bah)a kegiatan penagihan perusahaan dinyatakan cukup baik. Pada
65
8/10/2019 Analisis Rasio Keuangan pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa
11/53
tahun $%%0 sampai tahun $%#% dikatakan kurang baik karena lebih tinggi dari
pada perhitungan rata-rata industri yaitu sebesar 3 hari dan (# hari terhadap
rata-rata industri yaitu 33 hari dan 3 hari sehingga dinyatakan kurang baik
dalam periode )aktu pengumpulan piutannya yang akan di'adikan sebagai kas.
+elain itu pada tahun $%%& sampai tahun $%#% kiner'a PT. Indocement Tunggal
Prakarsa Tbk dalam periode )aktu penagihan piutang yang dapat ditagih lebih
tinggi dibandingkan PT. +emen ,resik Tbk. yaitu sebesar 33 hari 3 hari (#
hari dengan 3% hari $& hari dan 3% hari hal itu menun'ukan bah)a pada tahun
$%%&-$%%0 kiner'a PT. +emen ,resik Tbk lebih unggul dalam penagihan piutang
yang dikumpulkan men'adi kas sedangkan pada tahun $%%0 kiner'a PT.
Indocement Tunggal Prakarsa Tbk lebih tinggi dari PT. *olcim Indonesia Tbk
yaitu 3 hari dengan 33 hari hal itu menun'ukan pada tahun $%%0 kiner'a PT.
*olcim Indonesia Tbk dalam penagihan piutang untuk di'adikan kas lebih baik
dari PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk.
5iner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dalam penagihan piutang
yang akan di'adikan kas pada tahun $%%0 dan tahun $%#% dikatakan kurang baik
karena periode penagihannya lebih lama dibandingkan dengan rata-rata industri
serta lebih rendah bila dibandingkan dengan PT. +emen ,resik Tbk serta pada
tahun $%%0 lebih rendah dibandingkan dengan PT. *olcim Indonesia Tbk. *al
yang menyebabkan periode penagihan perusahaan kurang baik karena kegiatan
dari penagihannya dikatakan kurang baik.
2. Inventory Turnoverpada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk Tahun $%%&-
$%#%.
66
8/10/2019 Analisis Rasio Keuangan pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa
12/53
Inventory Turnoverpada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tahun $%%&-$%#%
akan ditun'ukkan pada tabel (.2 diba)ah ini:
Tabel (.2
Inventory TurnoverPT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk tahun $%%&-$%#%.
Tahun PT. IndocementTunggal Prakarsa
Tbk
PT. *olcimIndonesia Tbk
PT. +emen,resik Tbk
ata-ataIndustri
$%%& 2 kali - 0 kali - 2 kali - / kali
$%%0 ( kali Turun
# kali
0 kali - 2 kali - / kali
$%#% ( kali - 0 kali - 2 kali - / kali
+umber : ata sekunder yang telah diolah
Perhitungan In!entory Turno!er adalah harga pokok pen'ualan dibagi
dengan persediaan rata-rata. Inventory Turnover bertu'uan untuk mengukur
berapa kali rata-rata persediaan di'ual selama satu periode. Berdasarkan hasil
perhitungan Inventory Turnover menun'ukkan bah)a rata-rata persediaan di'ual
PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk pada tahun $%%& sebesar 2 kali relatif
sama dibandingkan dengan rata-rata industri yaitu sebesar / kali hal ini
menun'ukan bah)a pada tahun $%%& perusahaan cukup produktif. Pada tahun
$%%0 sampai tahun $%#% rata-rata persediaan yang di'ual PT. Indocement
Tunggal Prakarsa Tbk. lebih rendah dari rata 6 rata industri yaitu ( kali di tahun
$%%0 ( kali ditahun $%#% dengan / kali ditahun $%%0 rata-rata industri serta /
kali di tahun $%#% rata-rata industri hal tersebut menun'ukan bah)a perusahaan
masih kurang produktif dalam mengelola persediaannya. Pada tahun $%%&
kiner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk. dalam mengelola rata-rata
67
8/10/2019 Analisis Rasio Keuangan pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa
13/53
persediaan yang di'ual lebih rendah dari PT *olcim Indonesia Tbk. yaitu sebesar
2 kali dengan 0 kali. Pada tahun $%%0 sampai tahun $%#% kemampuan PT.
Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dalam kemampuan rata-rata persediaan yang
di'ual sebesar ( kali di tahun $%%0 dan ( kali di tahun $%#% relatif rendah
dibandingkan dengan $ pesaingnya yaitu PT. *olcim Indonesia Tbk sebesar 0
kali pada tahun $%%0 dan 0 kali di tahun $%#% PT. +emen ,resik Tbk sebesar 2
kali ditahun $%%0 dan 2 kali di tahun $%#%. 5iner'a PT. Indocement Tunggal
Prakarsa Tbk dalam kemampuan rata-rata persediaan yang di'ual pada tahun
$%%& sampai $%%0 mengalami penurunan # kali.
5iner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dalam mengelola
persediaan pada tahun $%%&-$%#% dikatakan kurang baik karena berada diba)ah
rata-rata industri serta mengalami penurunan setiap tahunnya.Pada tahun $%%&
hal itu ter'adi karena adanya kenaikan persediaan yang sangat signifikan yang
tidak diimbangi dengan kenaikan *PP sehingga dapat disimpulkan masih ada
persediaan yang menumpuk. Pada tahun $%%0 hal itu ter'adi karena penurunan
hpp yang lebih besar dibandingkan dengan penurunan persediaan sehingga
menimbulkan persediaan menumpuk. Pada tahun $%#% hal itu ter'adi karena
adanya kenaikan persediaan yang signifikan terutama pada barang 'adi tidak
disertai kenaikan harga pokok produksi yang signifikan sehingga menimbulkan
persediaan yang menumpuk.
5iner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dalam mengelola
persediaan pada tahun $%%&-$%#% masih lebih rendah dibandingkan dengan
pesaingnya yaitu PT. *olcim Indonesia Tbk yaitu / kali ( kali dan ( kali
68
8/10/2019 Analisis Rasio Keuangan pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa
14/53
dibandingkan dengan 0 kali hal itu ter'adi karena pada PT. *olcim Indonesia
Tbk adanya kenaikan dari *PP yang disertai dengan penurunan persediaan
sehingga persediaan diolah dengan efektif dan tidak ada penumpukan. *al
tersebut menandakan bah)a pengaturan standar stock PT. *olcim Indonesia Tbk
lebih baik dibandingkan dengan PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk.
5iner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dalam mengelola
persediaan pada tahun $%%0-$%#% masih lebih rendah dibandingkan dengan
pesaingnya yaitu PT. +emen gresik Tbk hal itu ter'adi karena pengelolaan
persediaan PT. +emen ,resik Tbk dengan standar stock yang lebih bagus
dibandingkan dengan PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk.
/. Average days to sell Inventorypada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk
Tahun $%%&-$%#%.
Average days to sell Inventorypada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tahun
$%%&-$%#% akan ditun'ukkan pada tabel (./ diba)ah ini:
Tabel (./
Average days to Sell Inventory PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk tahun$%%&-$%#%.
Tahun PT. Indocement
Tunggal Prakarsa
Tbk
PT. *olcim
Indonesia Tbk
PT. +emen ,resik
Tbk
ata-ata
Industri
$%%& 3 hari - (# hari - 3 hari - /$ hari
$%%0 0# hari 1aik
#& hari
(# hari - 3 hari - /& hari
$%#% 0# hari - (# hari - 3 hari - /& hari
+umber : ata sekunder yang telah diolah
69
8/10/2019 Analisis Rasio Keuangan pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa
15/53
PerhitunganAverage days to sell Inventory adalah perputaran persediaan
dibagi dengan 3/2 hari. asio ini lebih rendah lebih baik dikarenakan persediaan
yang di'ual lebih cepat. Berdasarkan hasil perhitungan Average days to sell
Inventory menun'ukan bah)a pada tahun $%%& rasio hari dalam )aktu
pengelolaan persediaan yang cepat di'ual pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa
Tbk lebih tinggi dari pada rata-rata industri yaitu 3 hari dengan rata-rata industri
/$ hari hal tersebut menandakan bah)a kiner'a pada tahun $%%& kurang baik
karena persediaan yang lebih lambat di'ual.Pada tahun $%%0 ter'adi kenaikan
persentase #& hari itu menandakan bah)a hari dimana persediaan yang di'ual
bertambah lambat #& hari selain itu 'uga kiner'anya diba)ah rata-rata industri
yaitu 0# hari dengan rata-rata industri /& hari. Pada tahun $%#% rasio hari dalam
)aktu persediaan yang cepat di'ual pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk
lebih tinggi dari pada rata-rata industri yaitu 0# hari dengan rata-rata industri /&
hari hal tersebut menandakan bah)a kiner'a pada tahun $%#% kurang baik
karena persediaan yang lebih lambat di'ual. apat disimpulkan bah)a kiner'a
PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk pada tahun $%%& sampai tahun $%#%
dalam mengelola persediaannya untuk di'ual kurang produktif atau masih banyak
persediaan yang menumpuk. Pada tahun $%%& kiner'a PT. Indocement Tunggal
Prakarsa Tbk. dalam persediaan yang di'ual lebih lambat dari PT. *olcim
Indonesia Tbk yaitu 3 hari dengan (# hari hal itu menandakan bah)a PT.
*olcim Indonesia Tbk lebih cepat dalam hari pen'ualan persediaan dibandingkan
dengan PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk. Pada Tahun $%%0 dan tahun $%#%
kiner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dalam hari pen'ualan persediaan
70
8/10/2019 Analisis Rasio Keuangan pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa
16/53
lebih lambat dari PT. *olcim Indonesia Tbk dan PT. +emen ,resik Tbk yaitu 0#
hari pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa (# hari pada PT. *olcim Indonesia
Tbk. 3 hari pada PT. +emen ,resik Tbk.
5iner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dalam )aktu pengelolaan
persediaan kurang baik karena berada di atas rata-rata industri serta lebih tinggi
dari kedua pesaingnya dalam )aktu pengelolaan persediaan. *al itu ter'adi
karena ketidakefektifan PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dalam mengelola
persediaannya.
. Periode kon!ersi persediaan pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk
Tahun $%%&-$%#%.
Periode kon!ersi persediaan pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tahun $%%&-
$%#% akan ditun'ukkan pada tabel (. diba)ah ini:
Tabel (.
Periode kon!ersi persediaan PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk tahun $%%&-
$%#%.
Tahun PT. Indocement
Tunggal Prakarsa
Tbk
PT. *olcim
Indonesia Tbk
PT. +emen ,resik
Tbk
ata-ata
Industri
$%%& 2 hari - $0 hari - (0 hari - (2 hari
$%%0 (( hari Turun
#3 hari
$3 hari Turun /
hari
3/ hari Turun
#3hari
3( hari
$%#% (3 hari Turun# hari
3# hari 1aik &hari
(# hari 1aik 2 hari
3& hari
+umber : ata sekunder yang telah diolah
71
8/10/2019 Analisis Rasio Keuangan pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa
17/53
Perhitungan periode kon!ersi persediaan adalah persediaan dibagi dengan
pen'ualan perhari. asio ini berguna untuk mengukur rata-rata )aktu yang
dibutuhkan untuk mengon!ersi bahan baku men'adi barang 'adi dan kemudian
men'ual barang tersebut. Pada tahun $%%&-$%#% periode kon!ersi persediaan
berada di atas rata-rata industri. *al tersebut menun'ukan bah)a rata-rata )aktu
yang dibutuhkan untuk mengon!ersi bahan baku men'adi barang 'adi dan
kemudian men'ual barang lebih lama dan dikatakan kurang baik. *al ini ter'adi
karena adanya persediaan yang menumpuk dan belum diproduksi serta tidak
diimbangi dengan produksinya dimana produksinya lebih kecil sedangkan
persediaannya menumpuk. 5iner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk pada
tahun $%%&-$%#% dalam periode kon!ersi persediaan 'uga kalah dengan kedua
pesaingnya.
&. Periode Penerimaan Piutang pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk
Tahun $%%&-$%#%.
Periode Penerimaan Piutang pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tahun $%%&-
$%#% akan ditun'ukkan pada tabel (.& diba)ah ini:
Tabel (.&
Periode Penerimaan Piutang PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk tahun $%%&-
$%#%.
Tahun PT. Indocement
Tunggal Prakarsa
Tbk
PT. *olcim
Indonesia Tbk
PT. +emen ,resik
Tbk
ata-ata
Industri
$%%& 3# hari - 30 hari - 3( hari - 32 hari
$%%0 (( hari 1aik 32 hari Turun ( 3/ hari 1aik 3& hari
72
8/10/2019 Analisis Rasio Keuangan pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa
18/53
#3 hari hari $ hari
$%#% ($ hari Turun
$ hari
32 hari - 32 hari Turun
# hari
3 hari
+umber : ata sekunder yang telah diolah
Perhitungan periode penerimaan piutang adalah piutang dibagi dengan
pen'ualan perhari. Pada tahun $%%& kiner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa
Tbk dalam pengumpulan piutang dikatakan cukup baik karena berada diba)ah
rata-rata industri hal tersebut menun'ukan bah)a piutang cepat tertagih. Pada
tahun $%%0-$%#% kiner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dalam
pengumpulan piutang dikatakan kurang baik karena berada di atas rata-rata
industri hal itu menun'ukan piutang yang lama tertagih. kiner'a PT. Indocement
Tunggal Prakarsa Tbk dalam pengumpulan piutang 'uga kalah dengan kedua
pesaingnya. Piutang kedua pesaingnya lebih cepat tertagih.
0. Periode penangguhan hutang pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk
Tahun $%%&-$%#%.
Periode penangguhan hutang pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tahun
$%%&-$%#% akan ditun'ukkan pada tabel (.0 diba)ah ini:
Tabel (.0
Periode penangguhan hutang PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk tahun $%%&-
$%#%.
Tahun PT. Indocement
Tunggal PrakarsaTbk
PT. *olcim
Indonesia Tbk
PT. +emen ,resik
Tbk
ata-ata
Industri
$%%& #& hari - 3& hari - 3 hari - 3# hari
$%%0 33 hari 1aik 3# hari Turun 3 hari - 3( hari
73
8/10/2019 Analisis Rasio Keuangan pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa
19/53
#2 hari hari
$%#% $/ hari Turun
hari
$% hari Turun 0
hari
$( hari Turun
#3
hari
$3 hari
+umber : ata sekunder yang telah diolah
Perhitungan periode penangguhan utang adalah utang dibagi dengan
harga pokok pen'ualan perhari. Pada tahun $%%&-$%%0 periode penangguhan
utang lebih cepat dari rata-rata industri serta Pada tahun $%#% periode
penangguhan utang lebih lama dari rata-rata industri sebaiknya periode
penangguhan utang lebih lama lebih baik karena berguna untuk memperlancar
akti!itas operasi karena dana pembayaran utang digunakan untuk membiayai
akti!itas operasi sehingga akan memperoleh pen'ualan dan laba untuk
kelangsungan hidup perusahaan.
#%. Periode kon!ersi kas pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk Tahun
$%%&-$%#%.
Periode kon!ersi kas pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tahun $%%&-$%#%
akan ditun'ukkan pada tabel (.#% diba)ah ini:
Tabel (.#%
Periode kon!ersi kas PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk tahun $%%&-$%#%.
Tahun PT. IndocementTunggal Prakarsa
Tbk
PT. *olcimIndonesia Tbk
PT. +emen ,resikTbk
ata-ataIndustri
$%%& % hari - 3% hari - (/ hari - (0 hari
$%%0 22 hari Turun
#2 hari
$ hari Turun 3
hari
32 hari Turun
##
30 hari
74
8/10/2019 Analisis Rasio Keuangan pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa
20/53
hari
$%#% 20 hari 1aik (
hari
(/ hari 1aik #0
hari
2$ hari 1aik
#
hari
2$ hari
+umber : ata sekunder yang telah diolah
Perhitungan periode kon!ersi kas adalah periode kon!ersi persediaan
ditambah dengan periode pengumpulan piutang dikurang dengan periode
penangguhan utang. Pada tahun $%%&-$%#% periode kon!ersi kas PT. Indocement
tunggal Prakarsa Tbk lebih tinggi dari rata-rata industri hal itu menun'ukan
bah)a kiner'a perusahaan dalam mengkon!ersi kas lebih lama sebaiknya
kon!ersi kas lebih cepat lebih baik karena itu menun'ukkan bah)a kas yang
cepat dihasilkan dimana kas tersebut dapat digunakan untuk memperlancar
akti!itas operasi dalam rangka peningkatan pen'ualan dan meningkatkan laba
untuk perusahaan dan sebaliknya 'ika kon!ersi kas lebih lama maka akan
semakin tinggi tingkat pendanaan yang dibutuhkan.
IV.1.$. Analisis P!o%ia#ilias
1. Profit Marginpada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk Tahun $%%&-$%#%.
Profit Marginpada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tahun $%%&-$%#% akan
ditun'ukkan pada tabel (.## diba)ah ini:
Tabel (.##
Profit MarginPT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk tahun $%%&-$%#%.
75
8/10/2019 Analisis Rasio Keuangan pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa
21/53
Tahun PT. Indocement
Tunggal Prakarsa
Tbk
PT. *olcim
Indonesia Tbk
PT. +emen
,resik Tbk
ata-ata
Industri
$%%& #&7 - /7 - $#7 - #27
$%%0 $27 1aik
7
#27 1aik
07
$37 1aik
$7
$#7
$%#% $&7 1aik
37
#(7 Turun
#7
$27 1aik
$7
$$7
+umber : ata sekunder yang telah diolah
Perhitungan Profit Margin adalah laba bersih dibagi pen'ualan bersih.
asioProfit Marginlebih tinggi lebih baik karena tingginya nilai pen'ualan yang
menghasilkan tingginya laba bersih 'ika rasio ini lebih rendah maka perlu
ditelusuri apakah harga-harga produk relatif lebih rendah dengan biaya yang
relatif tinggi. Berdasarkan hasil perhitungan Profit Marginmenun'ukan bah)a
pada tahun $%%& kiner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dalam
menghasilkan laba bersih dari setiap pen'ualan cukup baik yaitu sebesar #& 7
yang dibandingkan dengan rata-rata industri yaitu #27 pada tahun $%%& kiner'a
PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dalam menghasilkan laba bersih dari
setiap pen'ualan lebih rendah dibandingkan dengan PT. +emen ,resik Tbk yaitu
#&7 dengan $#7. Pada tahun $%%0 perhitungan Profit Margin menghasilkan
rasio sebesar $2 7 berarti ada peningkatan 7 dari tahun $%%& hal ini
menun'ukkan kiner'a yang baik pada tahun $%%0 dalam menghasilkan laba bersih
yang tinggi dari pen'ualan selain itu pada tahun $%%0 kiner'a PT. Indocement
Tunggal Prakarsa Tbk dalam menghasilkan laba bersih dari setiap pen'ualan
cukup baik karena berada diatas rata-rata industri yaitu $27 dibandingkan
76
8/10/2019 Analisis Rasio Keuangan pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa
22/53
dengan $#7 di rata-rata industri pada tahun $%%0 kiner'a PT. Indocement
Tunggal Prakarsa Tbk. lebih baik dibandingkan dengan $ pesaingnya karena
rasio profit margin pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk.lebih tinggi
dibandingkan dengan $ pesaingnya. Pada tahun $%#% hasil perhitungan Profit
margin adalah $&7 dan ter'adinya kenaikan 37 dari tahun $%%0 dan 'ika
dibandingkan dengan rata-rata industri PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk
memiliki kiner'a yang cukup baik dalam menghasilkan laba yang tinggi dari
pen'ualannya yaitu $&7 dibandingkan dengan $$7 rata-rata industri. Pada tahun
$%#% PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk memiliki kiner'a yang cukup baik
dalam menghasilkan laba yang tinggi dari pen'ualan dibandingkan dengan $
pesaingnya karena rasio profit marginPT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk
lebih tinggi.
5iner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk pada tahun $%%& dalam
menghasilkan laba lebih rendah dibandingkan dengan PT. +emen ,resik Tbk
karena pada tahun $%%& laba dan pen'ualan yang dihasilkan oleh PT. +emen
,resik Tbk lebih besar dibandingkan dengan PT. Indocement Tunggal Prakarsa
Tbk.
2. Gross Profit Margin pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk Tahun
$%%&-$%#%.
Gross Profit Margin pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tahun $%%&-$%#%
akan ditun'ukkan pada tabel (.#$ diba)ah ini:
Tabel (.#$
77
8/10/2019 Analisis Rasio Keuangan pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa
23/53
Gross Profit Margin PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk tahun $%%&-$%#%.
Tahun PT. Indocement
Tunggal PrakarsaTbk
PT. *olcim
Indonesia Tbk
PT. +emen
,resik Tbk
ata-ata
Industri
$%%& (#7 - 37 - ((7 - (#7
$%%0 (&7 1aik7
3&7 1aik #7
(7 1aik 37
((7
$%#% 2%7 1aik
$7
3&7 - (7 - (27
+umber : ata sekunder yang telah diolah
Perhitungan GrossProfit Margin adalah pen'ualan bersih dikurangi *PP
dibagi pen'ualan bersih. asio GrossProfit Marginlebih tinggi lebih baik karena
biaya-biaya produksi yang sudah sesuai untuk menghasilkan laba kotor 'ika
rasio ini lebih rendah maka perlu ditelusuri apakah harga-harga produk relatif
lebih rendah dengan biaya yang relatif tinggi. Berdasarkan hasil perhitungan
,rossProfit Marginmenun'ukan bah)a pada tahun $%%& kiner'a PT. Indocement
Tunggal Prakarsa Tbk dalam menghasilkan laba kotor cukup bagus karena sama
dengan rata-rata industri. Pada tahun $%%0-$%#% kiner'a PT. Indocement Tunggal
Prakarsa Tbk dalam menghasilkan laba kotor cukup bagus karena berada di atas
rata-rata industri serta lebih besar dari kedua pesaingnya dan mengalami
kenaikan dari tahun $%%&-$%#%. *al tersebut menandakan bah)a PT. Indocement
Tunggal Prakarsa Tbk cukup baik dalam menghasilkan laba kotor serta
perhitungan hpp yang sudah sesuai dengan harga produk yang sesuai.
5iner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk pada tahun $%%& lebih
rendah dari PT. +emen ,resik Tbk yaitu (#7 dengan ((7 hal tersebut ter'adi
78
8/10/2019 Analisis Rasio Keuangan pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa
24/53
karena pen'ualan dan laba kotor yang dihasilkan oleh PT. +emen ,resik Tbk
lebih besar dibandingkan PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk.
3. Asset Turnover pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk Tahun $%%&-
$%#%.
Asset Turnoverpada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tahun $%%&-$%#% akan
ditun'ukkan pada tabel (.#3 diba)ah ini:
Tabel (.#3
Asset TurnoverPT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk tahun $%%&-$%#%.
Tahun PT. IndocementTunggal Prakarsa
Tbk
PT. *olcimIndonesia Tbk
PT. +emen ,resikTbk
ata-ataIndustri
$%%& %0 kali - %/ kali - #3 kali - %0 kali
$%%0 %& kali Turun
%# kali
%& kali 1aik
%# kali
#$ kali Turun
%# kali
%0 kali
$%#% % kali Turun
%# kali
%kali Turun
%# kali
# kali Turun
%$ kali
%& kali
+umber : ata sekunder yang telah diolah
PerhitunganAsset Turnoveradalah Pen'ualan bersih dibagi dengan total
aset rata-rata. Asset Turnover digunakan untuk mengukur efisiensi sebuah
perusahaan dalam menggunakan asetnya untuk memperoleh pen'ualan. Pada
tahun $%%& Asset Turnoverpada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk sebesar
%0 kali berarti Perusahaan menghasilkan p.%0 untuk setiap rupiah yang telah
diin!estasikan pada asetnya dan sebanding dengan %0 kali dengan rata-rata
industri hal tersebut menun'ukan bah)a pada tahun $%%& perusahaan cukup
efisien dalam menggunakan asetnya untuk memperoleh pen'ualan tetapi kiner'a
79
8/10/2019 Analisis Rasio Keuangan pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa
25/53
PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk pada tahun $%%& lebih rendah dari PT.
+emen ,resik Tbk yaitu %0 kali dengan #3 kali hal itu menun'ukan bah)a PT.
+emen ,resik Tbk mempunyai kiner'a lebih baik dalam penggunaan asetnya
untuk menghasilkan pen'ualan dibandingkan PT. Indocement Tunggal Prakarsa
Tbk. Pada tahun $%%0 kiner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dalam
penggunaan asetnya untuk menghasilkan pen'ualan mengalami penurunan %#
kali dari tahun $%%& dan berada diba)ah rata-rata industri yaitu %&7 dengan
%07 serta kiner'anya kalah dengan pesaingnya PT. +emen ,resik Tbk yaitu
sebesar %& kali dengan #$ kali hal ini menun'ukan bah)a kiner'a PT.
Indocement Tunggal Prakarsa Tbk pada tahun $%%0 kurang efisien dalam
penggunaan aset untuk menghasilkan pen'ualan dan perusahaan belum
memaksimalkan aset yang dimilikinya. Perusahaan diharapkan untuk
meningkatkan lagi pen'ualannya atau mengurangi sebagian akti!a yang kurang
produktif pada tahun $%%0 perusahaan menghasilkan p.%& untuk setiap rupiah
yang diin!estasikan pada asetnya. Pada tahun $%#% kiner'a PT. Indocement
Tunggal Prakarsa Tbk. mengalami penurunan sebesar %# kali dari tahun $%%0
dan berada diba)ah rata-rata industri yaitu sebesar %kali dengan %& kali serta
lebih rendah dengan pesaingnya PT. +emen ,resik Tbk yaitu % kali dengan #
kali hal tersebut menun'ukan bah)a pada tahun $%#% kiner'a PT. Indocement
Tunggal Prakarsa Tbk kurang efisien dalam penggunaan aset untuk
menghasilkan pen'ualan dan perusahaan belum memaksimalkan penggunaan
asetnya. Perusahaan diharapkan untuk meningkatkan pen'ualannya atau
mengurangi sebagian akti!a yang kurang produktif. Pada tahun $%#% PT.
80
8/10/2019 Analisis Rasio Keuangan pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa
26/53
Indocement Tunggal Prakarsa Tbk menghasilkan asset turnover sebanyak %
kali berarti perusahaan menghasilkan pen'ulan p.% untuk setiap rupiah yang
diin!estasikan pada asetnya.
5iner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dalam efisiensi
penggunaan assetnya untuk menghasilkan pen'ualan pada tahun $%%0-$%#%
dikatakan kurang baik karena 5enaikan pen'ualannya lebih kecil dibandingkan
dengan kenaikan total akti!anya dan dapat disimpulkan bah)a kenaikan total
asset tidak dapat mendorong kenaikan pen'ualan serta bisa dilihat dari perputaran
persediaannya dan perputaran piutang yang kurang baik di tahun $%%0 dan tahun
$%#% sehingga berpengaruh pada keefektifan penggunaan total asset untuk
menghasilkan pen'ualan.
5iner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dalam efisiensi
penggunaan assetnya untuk menghasilkan pen'ualan pada tahun $%%&-$%#% lebih
rendah dibandingkan dengan PT. +emen ,resik Tbk hal itu ter'adi karena PT.
+emen ,resik Tbk lebih efektif dalam pengelolaan akti!anya untuk
menghasilkan pen'ualan dibandingkan dengan PT. Indocement Tunggal Prakarsa
Tbk.
4. Return on Assetpada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk Tahun $%%&-
$%#%.
Return on Assetpada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tahun $%%&-$%#% akan
ditun'ukkan pada tabel (.#( diba)ah ini:
Tabel (.#(
81
8/10/2019 Analisis Rasio Keuangan pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa
27/53
Return on AssetPT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk tahun $%%&-$%#%.
Tahun PT. Indocement
TunggalPrakarsa Tbk
PT. *olcim Indonesia
Tbk
PT. +emen ,resik
Tbk
ata-ata
Industri
$%%& #/7 - (7 - $/7 - #27
$%%0 $$7 1aik /7 #$7 1aik & 7 $&7 1aik $7 $#7
$%#% $$7 - 07 Turun 37 $27 Turun 37 #07
+umber : ata sekunder yang telah diolah
PerhitunganReturn on Assetadalah laba bersih dibagi dengan aset rata-
rata. eturn on asset berguna untuk mengetahui seberapa besar laba bersih yang
dihasilkan perusahaan yang diukur dari nilai asetnya. Pada tahun $%%& tingkat
pengembalian aset sebesar #/7 berada diatas rata-rata industri yaitu #27 tetapi
tingkat pengembalian aset perusahaan masih lebih rendah dari PT. +emen ,resik
Tbk yaitu #/7 dengan $/7. Pada tahun $%%0 tingkat pengembalian aset PT.
Indocement Tunggal Prakarsa Tbk. berada di atas rata-rata industri yaitu $$7
dibandingkan dengan $#7 tetapi tingkat pengembalian aset perusahaan masih
lebih rendah dibandingkan dengan pesaingnya PT. +emen ,resik Tbk yaitu $$7
dengan $&7 selain itu ter'adi peningkatan /7 dari tahun $%%& sampai tahun
$%%0. Pada tahun $%#% tingkat pengembalian atas aset PT. Indocement Tunggal
Prakarsa Tbk berada diatas rata-rata industri yaitu sebesar $$ 7 dengan #07
tetapi rasionya masih rendah dari pesaingnya PT. +emen ,resik Tbk yaitu $$7
dengan $27. Pada perhitungan rasio return on assets PT. Indocement Tunggal
Prakarsa Tbk. dari tahun $%%& sampai tahun $%#% tingkat pengembalian atas aset
82
8/10/2019 Analisis Rasio Keuangan pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa
28/53
cukup baik karena berada diatas rata-rata industri hal itu menun'ukan bah)a laba
bersih yang meningkat dari tahun ke tahun.
5iner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dalam tingkat
pengembalian assetnya masih lebih rendah dibandingkan dengan PT. +emen
,resik Tbk karena laba dan total asset yang dihasilkan oleh PT. +emen ,resik
Tbk lebih besar dibandingkan dengan PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk.
5. Return on Euitypada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk Tahun $%%&-
$%#%.
Return on Euitypada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tahun $%%&-$%#% akan
ditun'ukkan pada tabel (.#2 diba)ah ini:
Tabel (.#2
Return on EuityPT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk tahun $%%&-$%#%.
Tahun PT. Indocement
Tunggal Prakarsa
Tbk
PT. *olcim Indonesia
Tbk
PT. +emen ,resik
Tbk
ata-ata
Industri
$%%& $#7 - #%7 - 3#7 - $#7
$%%0 $/7 1aik
27
$7 1aik #7 337 1aik $7 $07
$%#% $27 Turun#7
#$7 Turun#27
3%7 Turun 37 $$7
+umber : ata sekunder yang telah diolah
83
8/10/2019 Analisis Rasio Keuangan pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa
29/53
Perhitungan Return on Euityadalah laba bersih dibagi dengan ekuitas
pemegang saham biasa. asio ini digunakan untuk mengukur seberapa banyak
laba bersih dalam rupiah yang diperoleh dari setiap rupiah yang diin!estasikan
oleh para pemilik. Pada tahun $%%& tingkat pengembalian atas ekuitas pemegang
saham biasa dianggap cukup baik karena rasionya sama dengan rata-rata industri
yaitu $#7 tetapi tingkat pengembalian atas ekuitas pemegang saham biasa pada
PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk. masih lebih rendah bila dibandingkan
dengan PT. +emen ,resik Tbk yaitu $#7 dengan 3#7. Pada tahun $%%0 tingkat
pengembalian atas pemegang saham biasa mengalami kenaikan 27 tetapi lebih
rendah dari rata-rata industri yaitu $/7 dengan $07. +elain itu tingkat
pengembalian atas ekuitas pemegang saham biasa pada PT. Indocement Tunggal
Prakarsa Tbk. masih lebih rendah bila dibandingkan dengan PT. +emen ,resik
Tbk dan PT. *olcim Indonesia Tbk yaitu $/7 dengan 337 dan dengan $7 hal
itu menun'ukan bah)a tingkat pengembalian atas pemegang saham biasa pada
PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk di tahun $%%0 dianggap kurang baik
karena rasionya berada di ba)ah rata-rata industri dan diba)ah kedua
pesaingnya maka itu menun'ukan bah)a mana'emen tidak mampu dalam
memperoleh return on euity! Pada tahun $%#% tingkat pengembalian atas
pemegang saham biasa pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk cukup baik
karena berada diatas rata-rata industri yaitu $27 dengan $$7 meskipun
mengalami penurunan #7 dari tahun $%%0 tetapi Pada tahun $%#% tingkat
pengembalian atas pemegang saham biasa pada PT. Indocement Tunggal
Prakarsa Tbk masih lebih rendah dibandingkan dengan PT. +emen ,resik Tbk.
84
8/10/2019 Analisis Rasio Keuangan pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa
30/53
hal ini karena laba bersih yang dihasilkan PT. +emen ,resik Tbk pada tahun
$%%& sampai tahun $%#% lebih banyak dibandingkan PT. Indocement Tunggal
Prakarsa Tbk.
5iner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dalam mengukur seberapa
banyak laba bersih dalam rupiah yang diperoleh dari setiap rupiah yang
diin!estasikan pada tahun $%%0 dikatakan kurang baik karena rasionya diba)ah
rata-rata industri serta lebih rendah dibandingkan dengan kedua pesaingnya
karena 5enaikan ekuitas yang lebih besar dibandingkan dengan kenaikan laba
bersih dari tahun sebelumnya sehingga menghasilkan rasio yang lebih kecil.
5iner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dalam mengukur seberapa
banyak laba bersih dalam rupiah yang diperoleh dari setiap rupiah yang
diin!estasikan pada tahun $%%0 lebih rendah 'ika dibandingkan dengan PT.
+emen ,resik Tbk karena laba bersih yang dihasilkan lebih besar dari PT.
Indocement Tunggal Prakarsa Tbk serta kenaikan laba yang lebih besar
dibandingkan dengan kenikan ekuitas.
5iner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dalam mengukur seberapa
banyak laba bersih dalam rupiah yang diperoleh dari setiap rupiah yang
diin!estasikan pada tahun $%%0 lebih rendah 'ika dibandingkan dengan PT.
*olcim Indonesia Tbk karena kenaikan laba bersih dari tahun sebelumnya
diimbangi dengan penurunan ekuitas maka rasio men'adi lebih tinggi dari PT.
Indocement Tunggal Prakarsa Tbk.
85
8/10/2019 Analisis Rasio Keuangan pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa
31/53
6. Earning per S"are pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk Tahun $%%&-
$%#%.
Earning per S"are pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tahun $%%&-$%#%
akan ditun'ukkan pada tabel (.#/ diba)ah ini.
Tabel (.#/
Earning per S"arePT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk tahun $%%&-$%#%.
Tahun PT. Indocement
Tunggal Prakarsa Tbk
PT. *olcim Indonesia
Tbk
PT. +emen ,resik
Tbk
ata-ata
Industri
$%%& p.((#/ - p.3 - p.($/ - p.3#$
$%%0 p.(/#$ 1aik
p.$#0/
p.## 1aik
p.&%
p.2// 1aik
p.#(%
p.(/
$%#% p.&/%2 1aik
p.#$00
p.#%& Turun
p.0
p./#3 1aik
p.(
p.23$
+umber : ata sekunder yang telah diolah
PerhitunganEarning per S"are adalah laba bersih dibandingkan dengan
rata-rata tertimbang saham biasa yang beredar. Pengukuran ini berguna untuk
mengukur setiap laba bersih yang diperoleh dari setiap lembar saham.
Perbandingan pada perusahaan di satu industri yang sama tidak dilakukan karena
pada 'umlah saham yang beredar di antara perusahaan besarnya beranekaragam.
Pada tahun $%%& Earning per S"are PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk
adalah p.((#/. Pada tahun $%%0Earning per S"are PT. Indocement Tunggal
Prakarsa Tbk adalah p.(/#$ dan mengalami peningkatan sebesar p.$#0/
dari tahun $%%&. Pada tahun $%#%Earning per S"are PT. Indocement Tunggal
Prakarsa Tbk adalah p.&/%2 dan mengalami peningkatan p.#$00 dari tahun
86
8/10/2019 Analisis Rasio Keuangan pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa
32/53
$%#%. 8aba bersih yang dihasilkan dari setiap lembar saham pada PT.
Indocement Tunggal Prakarsa Tbk lebih unggul dibandingkan dengan kedua
pesaingnya.
7. Price Earning Ratio pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk Tahun
$%%&-$%#%.
Price Earning Ratiopada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tahun $%%&-$%#%
akan ditun'ukkan pada tabel (.# diba)ah ini:
Tabel (.#
Price Earning RatioPT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk tahun $%%&-$%#%.
Tahun PT. Indocement
Tunggal Prakarsa Tbk
PT. *olcim Indonesia Tbk PT. +emen ,resik Tbk ata-ata
Industri
$%%& #$$ kali - $/ kali - 0& kali - #/ kali
$%%0 ##$ kali Turun #
kali
03 kali Turun #/
kali
0( kali Turun %(
kali
#% kali
$%#% #&$ kali 1aik kali $% kali 1aik #%kali
#($ kali 1aik (& kali #( kali
+umber : ata sekunder yang telah diolah
Perhitungan Price Earning Ratio adalah harga pasar perlembar saham
dibagi dengan Earning PerS"are. Price Earning Ratio berguna sebagai alat
untuk mengetahui kemampuan perusahaan untuk memprediksi laba bersih
apabila rasio ini tinggi nilainya berarti sahamnya mahal. Pada tahun $%%&Price
Earning Ratio PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk adalah #$$ kali lebih
rendah 'ika dibandingkan dengan rata-rata industri yaitu #$# kali serta lebih
rendah dibandingkan dari PT. *olcim Indonesia Tbk dan lebih tinggi dari PT.
87
8/10/2019 Analisis Rasio Keuangan pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa
33/53
+emen ,resik Tbk hal tersebut menun'ukan bah)a harga saham perusahaan
yang tidak terlalu mahal serta perusahaan mampu menghasilkan laba bersih.
Pada tahun $%%0 Price Earning RatioPT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk
adalah ##$ kali dan mengalami penurunan sebesar # kali dari tahun $%%& serta
rasionya lebih tinggi dibandingkan kedua pesaingnya hal tersebut menun'ukan
mahalnya harga saham pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk. Pada tahun
$%#% Price Earning RatioPT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk adalah #&$
kaliserta peningkatan kali dari tahun $%%0 rasio ini lebih tinggi bila
dibandingkan dengan rata-rata industri yaitu #( kali serta lebih tinggi dari
pesaingnya PT. +emen ,resik Tbk yaitu #&$ kali dengan #2( kali hal tersebut
menun'ukan bah)a harga saham PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk masih
mahal harganya.
8. Payout Ratio pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk Tahun $%%&-$%#%.
Payout ratio pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tahun $%%&-$%#% akan
ditun'ukkan pada tabel (.#& diba)ah ini:
Tabel (.#&
Payout RatioPT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk tahun $%%&-$%#%.
Tahun PT. Indocement
Tunggal Prakarsa Tbk
PT. *olcim Indonesia
Tbk
PT. +emen ,resik
Tbk
ata-ata
Industri
$%%& &(7 - - - 327 - #(7
$%%0 $%7 1aik ##/7 - - (&7 1aik #37 $37
$%#% $/7 1aik /7 - - 2%7 1aik $7 $27
+umber : ata sekunder yang telah diolah
88
8/10/2019 Analisis Rasio Keuangan pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa
34/53
PerhitunganPayout Ratio adalah di!iden kas dibagi dengan laba bersih.
Pada rasio ini 'ika rasio lebih rendah maka menandakan bah)a perusahaan
mengin!estasikan kembali sebagian besar dari laba bersih untuk usaha mereka
karena perusahaan yang memiliki tingkat pertumbuhan yang tinggi. PT. *olcim
Indonesia tidak membagikan de!iden dari tahun $%%& sampai tahun $%#% dan itu
bisa dilihat dilaporan keuangannya tidak dicantumkan adanya de!iden dan
karena adanya kuasi reorganisasi. Pada tahun $%%& rasio pembayaran pada PT.
Indocement Tunggal Prakarsa Tbk lebih rendah dari rata-rata industri dan dari
pesaingnya hal itu menandakan bah)a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk
mengin!estasikan sebagian laba bersihnya untuk perkembangan bisnis mereka.
Pada tahun $%%0 rasio pembayaran pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk
lebih rendah dari rata-rata industri dan dari pesaingnya hal itu menandakan
bah)a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk mengin!estasikan sebagian laba
bersihnya untuk perkembangan bisnis mereka serta mengalami kenaikan ##/7
dari tahun $%%& yang menandakan bah)a peningkatan perusahaan dalam
membagikan de!idennya. Pada tahun $%#% rasio pembayaran pada PT.
Indocement Tunggal Prakarsa Tbk lebih tinggi dari rata-rata industri yaitu $/7
dengan $27 serta mengalami peningkatan / 7 dari tahun $%%0 hal itu
menandakan bah)a peningkatan perusahaan dalam membagikan de!idennya
dibandingkan dengan in!estasi kembali. Pada tahun $%#% rasio pembayaran PT.
Indocement Tunggal Prakarsa Tbk lebih rendah dari PT. +emen ,resik Tbk hal
itu menandakan bah)a PT. +emen ,resik Tbk lebih banyak melakukan
pengembalian de!iden.
89
8/10/2019 Analisis Rasio Keuangan pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa
35/53
IV.1.&. Analisis Sol'a#ilias
1. #ebt to Total Asset Ratio pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk Tahun
$%%&-$%#%.
#ebt to Total Asset Ratio pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tahun $%%&-
$%#% akan ditun'ukkan pada tabel (.#0 diba)ah ini:
Tabel (.#0
#ebt to Total Asset Ratio PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk tahun $%%&-$%#%.
Tahun PT. Indocement
Tunggal PrakarsaTbk
PT. *olcim
Indonesia Tbk
PT. +emen ,resik
Tbk
ata-ata
Industri
$%%& $(7 - //7 - $37 - 3&7
$%%0 #07 Turun27
2(7 Turun#$7
$%7 Turun37
3#7
$%#% #27 Turun(7
327 Turun#07
$$7 1aik $7 $(7
+umber : ata sekunder yang telah diolah
Perhitungan#ebt to Total Asset Ratio adalah total utang dibagi dengan
total aset. asio ini menun'ukan kemampuan perusahaan dalam melunasi
ke)a'iban yang 'atuh tempo apabila rasio ini lebih rendah maka lebih disukai
oleh kredior karena menandakan bah)a perusahaan masih mampu dalam
melakukan pembayaran ke)a'ibannya. Pada tahun $%%& #ebt to Total Asset
Ratio pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dikatakan cukup baik karena
diba)ah rata-rata industri yaitu $(7 dengan 3&7 hal ini menun'ukan bah)a PT.
Indocement Tunggal Prakarsa Tbk mampu dalam melunasi ke)a'ibannya karena
90
8/10/2019 Analisis Rasio Keuangan pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa
36/53
total asetnya yang 'auh lebih banyak dibandingkan dengan total ke)a'ibannya
tetapi pada tahun $%%& PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk masih lebih tinggi
dibandingkan dengan PT. +emen ,resik Tbk yaitu $(7 dengan $37. Pada tahun
$%%0 #ebt to Total Asset Ratio PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk lebih
rendah dari rata-rata industri yaitu #07 dengan 3#7 dan lebih rendah dari kedua
pesaingnya serta mengalami penurunan 27 dari tahun $%%& hal itu menun'ukan
bah)a pada tahun $%%0 PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk memiliki
kemampuan dalam melunasi ke)a'ibannya dan sangat disukai oleh kreditor.
Pada tahun $%#%#ebt to Total Asset Ratio PT. Indocement Tunggal Prakarsa
Tbk lebih rendah dibandingkan dengan rata-rata industrinya yaitu #27 dengan
$(7 dan lebih rendah dibandingkan dengan dengan kedua pesaingnya serta
mengalami penurunan (7 dari tahun $%%0 hal ini menun'ukkan pada tahun $%#%
PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk memiliki kemampuan dalam melunasi
ke)a'ibannya dan sangat disukai oleh kreditor karena pada tahun $%#% PT.
Indocement Tunggal Prakarsa Tbk memiliki total aset yang lebih besar
dibandingkan dengan total ke)a'iban. Pada tahun $%%&-$%#% ter'adi penurunan
#ebt Total Ratio pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk karena ter'adi
kenaikan total asset yang disertai penurunan Total ke)a'iban.
5iner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk pada tahun $%%& masih
lebih tinggi dari PT. +emen ,resik Tbk hal itu ter'adi karena PT. +emen ,resik
Tbk memiliki total aset yang lebih besar serta memiliki total ke)a'iban yang
lebih kecil dibandingkan dengan PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk.
91
8/10/2019 Analisis Rasio Keuangan pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa
37/53
2. Timed Interest Earned pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk Tahun
$%%&-$%#%.
Timed Interest Earned pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tahun $%%&-$%#%
akan ditun'ukkan pada tabel (.$% diba)ah ini:
Tabel (.$%
Timed Interest Earned PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk tahun $%%&-$%#%.
Tahun PT. Indocement
Tunggal Prakarsa Tbk
PT. *olcim Indonesia
Tbk
PT. +emen ,resik
Tbk
ata-ata
Industri
$%%& %$ kali - %%$ kali - #( kali - %2 kali
$%%0 ## kali 1aik %0
kali
%%( kali 1aik %%$
kali
$3 kali 1aik %0
kali
## kali
$%#% $/ kali 1aik #2
kali
%%/ kali 1aik %%$
kali
#& kali Turun %2
kali
#2 kali
+umber : ata sekunder yang telah diolah
Perhitungan Timed Interest Earned adalah laba sebelum pa'ak
penghasilan dan beban bunga dibagi dengan beban bunga. asio ini berguna
untuk mengukur kemampuan perusahaan untuk melunasi pembayaran bunga
ketika 'atuh tempo tanpa memperhitungan pa'ak yang dibebankan . Pada tahun
$%%& kemampuan perusahaan untuk melunasi pembayaran bunga ketika 'atuh
tempo. ikatakan kurang baik karena lebih rendah dari rata-rata industri yaitu
%$ kali dengan %2 kali selain itu lebih rendah dibandingkan pesaingnya PT.
+emen ,resik Tbk hal itu menandakan ketidakmampuan perusahaan dalam
melakukan pembayaran bunga atas pin'aman. Pada tahun $%%0 Timed Interest
Earned PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk lebih sama dibandingkan dengan
rata-rata industri yaitu ## kali dengan ## kali selain itu lebih rendah
92
8/10/2019 Analisis Rasio Keuangan pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa
38/53
dibandingkan pesaingnya yaitu PT. +emen ,resik Tbk hal itu menandakan
kemampuan perusahaan dalam melakukan pembayaran bunga atas pin'aman
tetapi lebih baik dibandingkan tahun $%%& karena mengalami kenaikan %0 kali.
Pada tahun $%#% Timed Interest Earned PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk
lebih tinggi dibandingkan dengan rata-rata industri yaitu $/ kali dengan #2 kali
dan mengalami kenaikan #2 kali dari tahun $%%0 hal itu menun'ukan
perusahaan mampu melakukan pembayaran bunga yang 'atuh tempo pada tahun
$%#% dan terus mengalami peningkatan dari tahun- tahun sebelumnya Pada
tahun $%#% kemampuan perusahaan dalam melakukan pembayaran bunga atas
pin'aman lebih tinggi dibandingkan kedua pesaingnya.
5iner'a Perusahaan pada tahun $%%& Pada PT. Indocement Tunggal
Prakarsa Tbk dikatakan kurang mampu dalam melunasi pembayaran bunga
ketika 'atuh tempo tanpa memperhitungan pa'ak yang dibebankan dikarenakan
Penurunan laba usaha sebelum bunga dan pa'ak lebih besar dibandingkan dengan
penurunan beban bunga dari tahun sebelumnya.
5iner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk pada tahun $%%&-$%%0
masih lebih rendah dibandingkan PT. +emen ,resik Tbk karena PT. +emen
,resik Tbk memiliki laba sebelum bunga dan pa'ak yang lebih besar
dibandingkan dengan PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk serta memiliki
beban bunga yang lebih rendah dibandingkan dengan PT. Indocement Tunggal
Prakarsa Tbk.
IV.$. AnalisisMetode Economic Value Added (EVA)
93
8/10/2019 Analisis Rasio Keuangan pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa
39/53
Analisis metode Economic $alue Added %E$A& berguna untuk
menghitung nilai tambah ekonomis dari perusahaan untuk pemegang saham.
Analisis terhadap laporan keuangan PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk
dengan menggunakan metode Economic $alue Added %E$A& akan
diperbandingkan dengan rata-rata industri pada industri semen yang tercatat di
Bursa Efek Indonesia. 8angkah-langkah Perhitungan Economic $alue Added
%E$A&adalah sebagai berikut:
'! Perhitungan(et )perating Profit After Ta* %()PAT&
+! PerhitunganInvested Capital
,! PerhitunganCost of Capital %C)C&
-! Perhitungan .eig"t Average Cost of Capital %.ACC&
/! PerhitunganEconomic $alue Added %E$A&
IV.$.1. Pe!(iunganNet Operating Profit After Tax (NOPAT)
1. Perhitungan (et )perating Profit After Ta* %()PAT& pada PT. Indocement
Tunggal Prakarsa Tbk serta kedua pesaingnyaTahun $%%&-$%#%.
Perhitungan (et )perating Profit After Ta* %()PAT& pada PT. Indocement
Tunggal Prakarsa serta kedua pesaingnya Tahun $%%&-$%#% akan ditun'ukkan
pada tabel (.$# diba)ah ini:
Tabel (.$#
Perhitungan (et )perating Profit After Ta* %()PAT&PT. Indocement TunggalPrakarsa serta kedua pesaingnya Tbk tahun $%%&-$%#%.
94
8/10/2019 Analisis Rasio Keuangan pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa
40/53
9isa'ikan dalam 'utaan rupiah
Tahun PT. Indocement
Tunggal Prakarsa Tbk
PT. *olcim Indonesia
Tbk
PT. +emen ,resik
Tbk
$%%& #&/0$#/.%% (0#%%#.%% $2%#2$.%%
$%%0 $&&3/0.%% #((%$.%% 333##3.%%
$%#% 3#00$$$.%% #%/3$%$.%% 3/&2$#(.%%
+umber : data diolah dari laporan keuangan masing masing perusahaan di satu
industri semen yang tercata di BEI.
Perhitungan (et )perating Profit After Ta* %()PAT& pada PT.
Indocement Tunggal Prakarsa Tbk mengalami kenaikan dari tahun $%%&-$%#%
hal tersebut ter'adi karena adanya peningkatan laba usaha serta ter'adi keniakan
penghasilan bunga serta penurunan rugi kurs bersih dari tahun $%%&-$%#%. (et
)perating Profit After Ta* %()PAT&tertinggi pada tahun $%#%.
Perhitungan (et )perating Profit After Ta* %()PAT& PT. *olcim
Indonesia Tbk mengalami peningkatan dari tahun $%%& sampai tahun $%%0 hal
tersebut ter'adi karena laba usaha yang terus meningkat sedangkan penurunan
ter'adi pada tahun $%#% 'ika dibandingkan dari tahun $%%0 hal tersebut ter'adi
karena penurunan laba usaha.(et )perating Profit After Ta* %()PAT&tertinggi
pada tahun $%%0.
Perhitungan (et )perating Profit After Ta* %()PAT& pada PT. +emen
,resik Tbk mengalami peningkatan dari tahun $%%&-$%#%hal tersebut ter'adi
karena adanya peningkatan laba usaha setiap tahunnya dari tahun $%%&-$%#%.
(et )perating Profit After Ta* %()PAT&tertinggi pada tahun $%#%.
95
8/10/2019 Analisis Rasio Keuangan pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa
41/53
Perhitungan()PATPT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk lebih rendah
dari PT. +emen ,resik Tbk hal itu ter'adi karena 8aba "saha dari PT. +emen
,resik Tbk lebih besar dibandingkan dengan PT. Indocement Tunggal Prakarsa
Tbk.
IV.$.$. Pe!(iunganInvested Capital
1. Perhitungan Invested Capitalpada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk
serta kedua pesaingnya Tahun $%%&-$%#%.
PerhitunganInvested Capitalpada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk serta
kedua pesaingnya Tahun $%%&-$%#% akan ditun'ukkan pada tabel (.$$ diba)ah
ini.
Tabel (.$$
Invested CapitalPT. Indocement Tunggal Prakarsa serta kedua pesaingnya Tbk.
tahun $%%&-$%#%.
9isa'ikan dalam 'utaan rupiah
Tahun PT. Indocement
Tunggal Prakarsa Tbk
PT. *olcim Indonesia
Tbk
PT. +emen ,resik
Tbk
$%%& ##$&/%/.%% &$%&0&2.%% #%/%$0/#.%%
$%%0 #3$/2#(.%% $/23//.%% #$02#3%.%%
$%#% #300&((%.%% #%(#$(0.%% #22/$00.%%
96
8/10/2019 Analisis Rasio Keuangan pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa
42/53
+umber : data diolah dari laporan keuangan masing masing perusahaan di satu
industri semen yang tercatat di BEI.
PerhitunganInvested Capitalpada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk
mengalami peningkatan dari tahun $%%& sampai tahun $%#% hal tersebut ter'adi
karena adanya peningkatan ekuitas perusahaan setiap tahunnya. Invested Capital
pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk tertinggi berada di tahun $%#%.
Perhitungan Invested Capitalpada PT. *olcim Indonesia Tbk tertinggi
pada tahun $%#%. Invested Capitalpada PT. *olcim Indonesia Tbk mengalami
penurunan dari tahun $%%&-$%%0 sedangkan Invested Capitalpada PT. *olcim
Indonesia Tbk mengalami peningkatan di tahun $%#% 'ika dibandingkan dengan
tahun sebelumnya hal tersebut ter'adi karena adanya peningkatan ekuitas
perusahaan.
Perhitungan Invested Capital pada PT. +emen ,resik Tbk mengalami
peningkatan dari tahun $%%& sampai tahun $%#% hal tersebut ter'adi karena
adanya peningkatan ekuitas perusahaan dari tahun $%%& sampai tahun $%#%.
PerhitunganInvested Capitalpada PT. +emen ,resik Tbk tertinggi pada tahun
$%#%.
IV.$.&. Pe!(iungan Cost of Capital (COC)
Perhitungan Cost of CapitalPada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk
serta perusahaan semen di satu industri semen yang tercatat di Bursa Efek
Indonesia terdiri dari Cost of debtdan Cost of Euity!5omposisi modal dari PT.
97
8/10/2019 Analisis Rasio Keuangan pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa
43/53
Indocement Tunggal Prakarsa Tbk serta perusahaan semen yang lain di satu
industri yang sama terdiri dari hutang dan saham biasa. Berikut perhitungannya:
'! ;enghitung Cost of #ebt 9 Biaya hutang
Perhitungan Cost of #ebt 9 Biaya hutang dapat dihitung dengan
menggunakan rumus:
5i < kd 9# 6 T
"ntuk mencari kd dapat dihitung dengan menggunakan rumus :
Beban Bunga
5d ? 9m6 f.
Perhitungan 4ost of e@uity pada masing- masing perusahaan semen yang tercatat
di BEI dapat dilihat pada tabel-tabel diba)ah ini.
Tabel (.$2
100
8/10/2019 Analisis Rasio Keuangan pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa
46/53
Perhitungan Cost of EuityPT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk tahun $%%&-
$%#%.
Tahun Tingkat
suku
bunga
+BI 9f
eturn
;arket
9m
BETA 4ost of
E@uity
Total E@uity
9dalam =utaan
rupiah
Biaya
Ekuitas
9dalam
=utaanrupiah
$%%& &/(7 -
1.36%
0.536412
046
&07 &2%%#03.%% 2/2#.%%
$%%0 #(7 1.23% 1.141713
865
7 #%/&%$2.%% &$$(#2.%%
$%#% /2%7 0.70% 0.606086
609
/237 #3%30%.%% &23023.%%
+umber : ata diolah
*asil Perhitungan Cost of EuityPT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk
tahun $%%&-$%#% yang tertinggi adalah pada tahun $%#% yaitu &23023.%% dan
terendah pada tahun $%%& yaitu 2/2#.%%.
Tabel (.$/
Perhitungan Cost of EuityPT. *olcim Indonesia Tbk tahun $%%&-$%#%.
Tahun Tingkat
suku
bunga
+BI 9f
eturn
;arket
9m
BETA 4ost of
E@uity
Total E@uity
9dalam
=utaan
rupiah
Biaya
Ekuitas
9dalam
=utaanrupiah
$%%& &/(7 -
1.36%
1.630299
196
0(7 $&%($/(.%% $/3/%%.%%
$%%0 #(7 1.23% 1.309910
004
&7 33#(&0%.%% $2&2/#.%%
101
8/10/2019 Analisis Rasio Keuangan pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa
47/53
$%#% /2%7 0.70% 1.040108
97
//7 /&$$/%&.%% (2%$0$.%%
+umber: data diolah
*asil Perhitungan Cost of EuityPT. *olcim Indonesia Tbk tahun $%%&-
$%#% yang tertinggi adalah pada tahun $%#% yaitu(2%$0$.%% dan terendah pada
tahun $%%0 yaitu $2&2/#.%%.
Tabel (.$
Perhitungan Cost of EuityPT. +emen ,resik Tbk tahun $%%&-$%#%.
Tahun Tingkat
suku
bunga
+BI 9f
eturn
;arket
9m
BETA 4ost of
E@uity
Total E@uity
9dalam =utaan
rupiah
Biaya
Ekuitas
9dalam
=utaanrupiah
$%%& &/(7 -
1.36%
1.232399
731
0$7 &%/0.2&2.%% ($(%#.%%
$%%0 #(7 1.23% 0.957843919
(7 #%#0/0.%% 2(/$&.%%
$%#% /2%7 0.70% 0.640940
83
/237 #$%%/(3&.%% &(%$%.%%
+umber: data diolah
*asil Perhitungan Cost of EuityPT. +emen ,resik Tbk tahun $%%&-$%#%
yang tertinggi adalah pada tahun $%#% yaitu &(%$%.%% dan terendah pada tahun
$%%& yaitu ($(%#.%%.
IV.$.). Pe!(iungan eig!t Average Cost of Capital (ACC)
102
8/10/2019 Analisis Rasio Keuangan pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa
48/53
Perhitungan .eig"t Average Cost of Capital %.ACC& dapat dihitung
dengan menggunakan biaya- biaya yang terdiri dari hutang dan ekuitas dikalikan
dengan setiap proporsinya. Berikut hasil perhitungan .eig"t Average Cost of
Capital %.ACC& pada industri semen yang tercatat di Bursa Efek Indonesia
disertai dengan pen'elasannya.
Tabel (.$&
.eig"t Average Cost of Capital %.ACC& PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk
serta kedua pesaingnya tahun $%%&-$%#%.
Tahun PT. Indocement
Tunggal Prakarsa Tbk
PT. *olcim Indonesia
Tbk
PT. +emen ,resik
Tbk
$%%& 037 /(7
$%%0 /07 0(7 //7
$%#% 27 /7 227
+umber: data diolah
Perhitungan .eig"t Average Cost of Capital %.ACC& PT. Indocement
Tunggal Prakarsa Tbk dari tahun $%%&-$%#% menun'ukan bah)a .ACCtertinggi
adalah pada tahun $%%& yaitu 037 hal tersebut ter'adi karena tingginya biaya
hutang dan biaya ekuitas dibandingkan dengan tahun $%%0-$%#%. .ACCpaling
rendah berada pada tahun $%#% yaitu 27 hal tersebut ter'adi karena rendahnya
biaya hutang dan biaya ekuitas dari tahun $%%&-$%%0.
Perhitungan .eig"t Average Cost of Capital %.ACC& PT. *olcim
Indonesia Tbk dari tahun $%%&-$%#% menun'ukan bah)a .ACC tertinggi berada
pada tahun $%%0 yaitu 0(7 hal tersebut ter'adi karena tingginya biaya hutang
serta ekuitas. .ACC terendah berada pada tahun $%%& yaitu /(7 hal tersebut
103
8/10/2019 Analisis Rasio Keuangan pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa
49/53
ter'adi karena biaya hutang dan biaya ekuitas yang lebih rendah dibandingkan
tahun $%%0-$%#%.
Perhitungan .eig"t Average Cost of Capital %.ACC& PT. +emen ,resik
Tbk dari tahun $%%&-$%#% menun'ukan bah)a .ACC tertinggi adalah pada
tahun $%%& yaitu hal tersebut ter'adi karena tingginya biaya hutang dan
biaya ekuitas dibandingkan dengan tahun $%%0-$%#%. .ACC paling rendah
berada pada tahun $%#% yaitu 227 hal tersebut ter'adi karena rendahnya biaya
hutang dan biaya ekuitas dari tahun $%%&-$%%0.
IV.$.*. Pe!(iunganEconomic Value Added (EVA)
Perhitungan Economic $alue Added %E$A& adalah E$A0()PAT1
%.ACC*Invested Capital&!.ACC dikalikan dengan Invested Capital akan
menghasilkan Cost )f Capital %C)C&! ApabilaE$A% 9positifE$A02 maka
menyatakan bah)a keuntungan yang dihasilkan oleh perusahaan sudah sesuai
dengan harapan tingkat pengembalian yang diharapkan oleh in!estor dan mampu
menutupi biaya modal yang timbul untuk mendapatkan keuntungan tersebut
bah)a perusahaan mempunyai kiner'a yang baik serta memberikan nilai tambah
kepada pemegang saham EAC% 9negatif menun'ukan bah)a kiner'a
mana'emen kurang baik serta tidak adanya nilai tambah ekonomis dalam
perusahaan dan menyatakan bah)a keuntungan yang diperoleh perusahaan tidak
sesuai dengan harapan tingkat pengembalian yang diharapkan oleh in!estor dan
biaya-biayanya tidak tertutupi. Berikut Analisis dengan menggunakan metode
104
8/10/2019 Analisis Rasio Keuangan pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa
50/53
Economic $alue Added %E$A&pada industri semen yang tercatat di Bursa Efek
Indonesia yang disertai dengan pen'elasannya.
Tabel (.$0
PerhitunganEconomic $alue AddedPT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk tahun
$%%&-$%#%.
Tahun ()PAT .ACC Invested Capital Cost )f
Capital
%C)C&
Economic
$alue Added
%E$A&
$%%& #&/0$#/.%% 037 ##$&/%/.%% #%(0//3.%% $.%%
$%%0 $&&3/0.%% /07 #3$/2#(.%% 0#/%0.%% #&$$0%.%%
$%#% 3#00$$$.%% 27 #300&((%.%% 00##.%% $(%#3##.%%
+umber: data diolah
PerhitunganEconomic $alue AddedPT. Indocement Tunggal Prakarsa
Tbk pada tahun $%%&-$%#% menun'ukkan nilai Economic $alue Added yang
positif hal tersebut menun'ukan kiner'a mana'emen yang baik dari tahun $%%&-
$%#% serta adanya nilai tambah bagi pemegang saham nilai tambah terus
meningkat dari tahun $%%& sampai tahun $%#% dan tertutupinya biaya modal dari
tahun $%%&-$%#% karena 1DPAT lebih besar dibandingkan dengan biaya
modalnya.
Tabel (.3%
PerhitunganEconomic $alue AddedPT. *olcim Indonesia Tbk tahun $%%&-$%#%.
Tahun ()PAT .ACC Invested Capital Cost )fCapital
%C)C&
Economic$alue Added
%E$A&
$%%& (0#%%#.%% /(7 &$%&0&2.%% 2$232.%% 93(3(.%%
$%%0 #((%$.%% 0(7 $/23//.%% /&$0((.%% /(%&3.%%
$%#% #%/3$%$.%% /7 #%(#$(0.%% /0022.%% 3/2$(.%%
105
8/10/2019 Analisis Rasio Keuangan pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa
51/53
+umber: data diolah
Perhitungan Economic $alue Added PT. *olcim Indonesia Tbk pada
tahun $%%& mengalami EA negatif hal tersebut menun'ukan bah)a kiner'a
perusahaan yang buruk dan tidak ada nilai tambah bagi pemegang saham hal
tersebut ter'adi karena biaya modal yang lebih besar dibandingkan dengan
()PATnya sehingga mengakibatkan biaya modal yang tidak tertutupi sedangkan
pada tahun $%%0-$%#% menun'ukan E$Apositif hal tersebut menun'ukan bah)a
kiner'a mana'emen cukup baik dan adanya nilai tambah bagi pemegang saham
serta biaya modal yang dapat ditutupi.
Tabel (.3#
PerhitunganEconomic $alue AddedPT. +emen ,resik Tbk tahun $%%&-$%#%.
Tahun ()PAT .ACC Invested Capital Cost )f
Capital
%C)C&
Economic
$alue Added
%E$A&
$%%& $2%#2$.%% #%/%$0/#.%% &2&&30.%% ###3#$.%%
$%%0 333##3.%% //7 #$02#3%.%% &2(&/.%% $2#&3$.%%
$%#% 3/&2$#(.%% 227 #22/$00.%% &220/(.%% $&$0$2%.%%
+umber : data diolah
PerhitunganEconomic $alue AddedPT. +emen ,resik Tbk pada tahun
$%%&-$%#% menun'ukkan nilaiEconomic $alue Added yang positif hal tersebut
106
8/10/2019 Analisis Rasio Keuangan pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa
52/53
menun'ukan kiner'a mana'emen yang baik dari tahun $%%&-$%#% serta adanya
nilai tambah bagi pemegang saham.
5iner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk pada tahun $%%&-$%#% 'ika
dinilai menggunakan ;etode Economic $alue Added %E$A&dinyatakan cukup
baik dan lebih baik dari pesaingnya yaitu PT. *olcim Indonesia Tbk tetapi
kiner'anya dalam menghasilkan nilai tambah masih lebih rendah dibandingkan
dengan PT. +emen ,resik Tbk hal itu ter'adi karena ()PATyang dihasilkan
oleh PT. +emen ,resik Tbk lebih besar dari PT. Indocement Tunggal Prakarsa
Tbk serta biaya modal yang lebih kecil dibandingkan dengan PT. Indocement
Tunggal Prakarsa Tbk maka dari itu PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk
harus lebih meningkatkan laba usahanya serta mengurangi biaya-biaya yang
kurang bermanfaat.
107
8/10/2019 Analisis Rasio Keuangan pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa
53/53
Top Related