Analisis Rasio Keuangan pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa

8/10/2019 Analisis Rasio Keuangan pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa

1/53

BAB IV

ANALISIS DAN PEMBAHASAN

IV.1. Analisis Rasio Keuangan pada PT. Indocemen Tunggal P!a"a!sa T#".

Analisis terhadap laporan keuangan pada PT. Indocement Tunggal

Prakarsa Tbk dengan menggunakan analisis rasio keuangan dan akan

diperbandingkan terhadap rata-rata industri pada industri semen yang tercatat di

Bursa Efek Indonesia. Analisis rasio keuangan yang terdiri dari 3 bagian yaitu :

analisis likuiditas analisis profitabilitas dan analisis sol!abilitas."raiannya

adalah sebagai berikut :

IV.1.1.Analisis Li"uidias

#. Current Ratiopada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk Tahun $%%&-$%#%.

Current ratio pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tahun $%%&-$%#% akan

ditun'ukkan pada tabel (.# diba)ah ini:

Tabel (.#

Current RatioPT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk tahun $%%&-$%#%.

Tahun PT. Indocement

Tunggal Prakarsa

Tbk

PT. *olcim

Indonesia Tbk

PT. +emen

,resik Tbk

ata-ata

Industri

$%%& #kali

- #/kali - 33kali - $$kali

$%%0 3kali 1aik

#3kali

#$kali Turun

%(kali

(kali 1aik

%

kali

$kali

$%#% 22 1aik #/kali 1aik $0kali Turun 33kali

56


2/53

kali $2kali %( kali ##kali

+umber : ata sekunder yang telah diolah

Perhitungan 4urrent atio adalah Current Assetdibagi dengan Current

Liabilities Berdasarkan hasil perhitungan current ratio dapat diketahui pada

tahun $%%& terdapat hasil perhitungan current ratio sebesar # kali 'ika

diperbandingkan dengan rata-rata industri yaitu sebesar $$ kali maka perusahaan

pada $%%& tidak cukup likuid dalam kemampuan dalam membayar hutang 'angka

pendek karena berada diba)ah rata-rata industri. +elain itu kemampuan dalam

pembayaran hutang 'angka pendek PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk lebih

rendah dari PT. +emen ,resik Tbk yaitu #kali dengan 33 kali .Berdasarkan

perhitungan current ratio ter'adi peningkatan dari tahun $%%& sampai tahun

$%%0 yaitu meningkat sebesar #3 kali peningkatan 'uga ter'adi dari tahun $%%0

sampai tahun $%#% yaitu meningkat sebesar $2 kali hal tersebut menun'ukan

bah)a ter'adi peningkatan kemampuan perusahaan dalam membayar hutang

'angka pendeknya.Perbandingan rata-rata industri pada tahun $%%0 dan tahun

$%#% menun'ukan bah)a perusahaan cukup likuid pada tahun $%%0 dan tahun

$%#% karena current ratioberada diatas rata-rata industri yaitu pada tahun $%%0

current ratiosebesar 3 kali dengan rata-rata industri $ kali serta pada tahun

$%#% current ratiosebesar 22 kali dengan rata-rata industri 33 kali perusahaan

dikatakan cukup likuid pada tahun $%%0 sampai tahun $%#% karena aset lancar

yang cepat di'adikan uang dapat menutupi ke)a'iban 'angka pendeknya yang

akan 'atuh tempo. Pada tahun $%%0 kemampuan membayar hutang 'angka

pendek PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk lebih rendah dari PT. +emen57


3/53

,resik yaitu 3 kali dengan( kali. Pada tahun $%#% kemampuan membayar hutang

'angka pendek PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk lebih tinggi dibandingkan

dengan perusahaan lainnya di satu Industri yang sama.

5iner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dalam melunasi ke)a'iban

'angka pendeknya pada tahun $%%& dikatakan tidak likuid karena kenaikan akti!a

lancar lebih kecil dari kenaikan hutang 'angka pendek yang sangat signifikan

yaitu akti!a lancar yang mengalami kenaikan. *al yang menyebabkan kenaikan

akti!a lancar adalah: 5enaikan kas dan setara kas 5enaikan piutang kenaikan

persediaan dan kenaikan uang muka dan 'aminan dari tahun sebelumnya. *al

yang menyebabkan kenaikan 5e)a'iban 'angka pendek adalah: adanya pin'aman

'angka pendek kenaikan hutang usaha kepada pihak ketiga kenaikan biaya

hutang yang masih harus dibayar kenaikan hutang pa'ak kenaikan hutang se)a

guna usaha dan adanya hutang kepada lembaga keuangan yang tidak ada pada

tahun sebelumnya.

5iner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk pada tahun $%%0 dalam

melunasi ke)a'iban 'angka pendeknya dikatakan cukup likuid karena kenaikan

akti!a lancar lebih besar dibandingkan dengan penurunan ke)a'iban 'angka

pendek. *al yang menyebabkan kenaikan akti!a lancar adalah: kenaikan kas dan

setara kas dan kenaikan piutang usaha dari tahun sebelumnya. *al yang

menyebabkan penurunan ke)a'iban 'angka pendek adalah: Penurunan pin'aman

'angka pendek Penurunan hutang se)a pembiayaan dan tidak ada hutang

kepada lembaga keuangan yang ada pada tahun sebelumnya.

58


4/53

5iner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk pada tahun $%#% dalam

melunasi ke)a'iban 'angka pendeknya dikatakan cukup likuid karena kenaikan

akti!a lancar yang lebih besar dari penurunan ke)a'iban 'angka pendek. *al

yang menyebabkan kenaikan akti!a lancar adalah: kenaikan kas dan setara kas

kenaikan kenaikan piutang usaha kenaikan persediaan dan kenaikan uang muka

dan 'aminan. *al yang menyebabkan penurunan ke)a'iban 'angka pendek

adalah: penurunan pin'aman 'angka pendek penurunan hutang usaha kepada

pihak ketiga penurunan hutang lain-lain pihak ketiga penurunan hutang pa'ak

penurunan biaya yang masih harus dibayar dan penurunan hutang se)a

pembiayaan yang 'atuh tempo pada satu tahun.

5iner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dalam melunasi ke)a'iban

'angka pendeknya pada tahun $%%&-$%%0 lebih rendah dibandingkan dengan PT.

+emen gresik Tbk tetapi lebih tinggi kiner'anya pada tahun $%#%. *al yang

menyebabkan kiner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dalam melunasi

hutang 'angka pendek lebih rendah dari PT. +emen ,resik Tbk pada tahun $%%&

dan tahun $%%0 adalah: akti!a lancar yang dimiliki oleh PT. +emen ,resik Tbk

pada tahun $%%& dan tahun $%%0 lebih besar dari PT. Indocement Tunggal

Prakarsa Tbk meskipun ke)a'iban lancar pada PT. +emen ,resik Tbk lebih

besar dari PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk tetapi sebanding dengan

peningkatan akti!a lancar yang cukup signifikan.

59


5/53

$. Acid Test Ratiopada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk Tahun $%%&-

$%#%.

Acid Test Ratiopada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tahun $%%&-$%#% akan

ditun'ukkan pada tabel (.$ diba)ah ini:

Tabel (.$

Acid Test RatioPT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk tahun $%%&-$%#%.


Tunggal Prakarsa

Tbk

PT. *olcim

Indonesia Tbk

PT. +emen

,resik Tbk

ata-ata

Industri

$%%& %/

kali

- #3

kali

- $/kali - #2kali

$%%0 $$kali

1aik#/ kali

%0kali

Turun %(kali

$0kali 1aik %3

kali

$ kali

$%#% (2

kali

1aik

$3 kali

#3kali 1aik %(

kali

$$kali Turun

%

kali

$ kali


Perhitungan Acid Test Ratio dihitung dengan current asset dikurang

dengan persediaan dan dibagi dengan current liabilities Berdasarkan hasil

perhitunganAcid Test Ratio dapat diketahui bah)a perusahaan dalam memenuhi

ke)a'iban 'angka pendeknya tanpa memperhitungkan persediaan yaitu pada

tahun $%%& perusahaan tidak cukup likuid dalam kemampuan membayar hutang

'angka pendek karena hasil acid test ratioyaitu sebesar %/ kali berada diba)ah

rata-rata industri yaitu sebesar #2 kali. +elain itu kiner'a PT. Indocement

Tunggal Prakarsa Tbk dalam kemampuan membayar hutang 'angka pendek lebih

rendah dari PT. +emen ,resik Tbk dan PT. *olcim Indonesia Tbk yaitu sebesar

60


6/53

%/ kali dengan $/ kali dan dengan #3 kali Pada tahun $%%0 ter'adi peningkatan

yaitu sebesar #/ kali dan dikatakan cukup likuid karena acid test ratio pada

tahun $%%0 berada diatas rata-rata yaitu $$ kali dengan rata-rata industri $ kali.

+elain itu pada tahun $%%0 kemampuan dalam pembayaran hutang 'angka

pendek tanpa memperhitungkan persediaan pada PT. Indocement tunggal

Prakarsa Tbk lebih rendah dari PT. +emen ,resik Tbk yaitu sebesar $$ kali

dengan $0 kali. Pada tahun $%#% ter'adi peningkatan yaitu sebesar $3 kali dan

dikatakan cukup likuid karena acid test ratiopada tahun $%#% berada diatas rata-

rata yaitu (2 kali dengan rata-rata industri $ kali. +elain itu Pada tahun $%#%

kiner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dalam membayar hutang 'angka

pendek tanpa memperhitungkan persediaan kiner'anya lebih baik dibandingkan

dengan perusahaan lain di satu industri yang sama. Pada perhitungan acid test

ratio pengurangan persediaan karena persediaan dianggap memerlukan 'angka

)aktu yang lama untuk diuangkan 'ika perusahaan memerlukan dana untuk

membayar ke)a'iban 'angka pendek.

5iner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dalam memenuhi

ke)a'iban 'angka pendeknya tanpa memperhitungkan persediaan yaitu pada

tahun $%%& perusahaan dikatakan tidak cukup likuid dalam kemampuan

membayar hutang 'angka pendek karena kenaikan akti!a lancar tanpa persediaan

mengalami kenaikan yang lebih kecil dari kenaikan hutang 'angka pendek selain

itu dibandingkan dengan tahun-tahun sebelumnya persediaan paling besar adalah

pada tahun $%%& maka hal itu mempengaruhi kecilnya acid test ratio.

61


7/53

5iner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk 5iner'a PT. Indocement

Tunggal Prakarsa Tbk dalam memenuhi ke)a'iban 'angka pendeknya tanpa

memperhitungkan persediaan yaitu pada tahun $%%0 dan tahun $%#% perusahaan

dikatakan cukup likuid karena akti!a lancar tanpa memperhitungkan persediaan

mengalami kenaikan lebih besar daripada penurunan ke)a'iban 'angka pendek.

5iner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk pada tahun $%%&-$%%0

dalam memenuhi ke)a'iban 'angka pendek tanpa memperhitungkan persediaan

lebih rendah dibanding dengan PT. +emen ,resik Tbk. *al itu ter'adi karena

akti!a lancar tanpa memperhitungkan persediaan yang dimiliki oleh PT. +emen

,resik Tbk pada tahun $%%& dan tahun $%%0 lebih besar dari PT. Indocement

Tunggal Prakarsa Tbk meskipun ke)a'iban lancar pada PT. +emen ,resik Tbk

lebih besar dari PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk tetapi sebanding dengan

peningkatan akti!a lancar tanpa memperhitungkan persediaan yang cukup

signifikan.

3. Receivable Turnover pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk Tahun

$%%&-$%#%.

Receivable Turnoverpada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tahun $%%&-$%#%

akan ditun'ukkan pada tabel (.3 diba)ah ini:

62


8/53

Tabel (.3

Receivable TurnoverPT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk tahun $%%&-$%#%.


Tunggal Prakarsa

Tbk

PT. *olcim

Indonesia Tbk

PT. +emen

,resik Tbk

ata-ata

Industri

$%%& ## kali - ##

kali

- #$

kali

- ## kali

$%%0 #% kali Turun# kali

##kali

- #3kali

1aik# kali

## kali

$%#% 0 kali Turun# kali

##kali

- #$kali

Turun# kali

## kali


PerhitunganReceivable Turnoveradalah Pen'ualan kredit dibagi piutang

bersih rata-rata. Berdasarkan hasil perhitungan Receivable Turnover dapat

diketahui bah)a kiner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk. dalam

kemampuan penagihan piutangnya paling baik adalah di tahun $%%& yaitu ## kali

dan sama dengan rata-rata industri yaitu ## kali. ari tahun $%%& sampai tahun

$%%0 ter'adi penurunan kemampuan penagihan yaitu # kali. +elain itu pada tahun

$%%0 kemampuan penagihan piutang diba)ah rata-rata industri yaitu #% kali

dengan ## kali dan dari tahun $%%0 sampai tahun $%#% ter'adi penururnan

kemampuan penagihan sebesar # kali serta berada diba)ah rata-rata industri

yaitu 0 kali dengan ## kali. 5iner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa dalam

penagihan piutangnya pada tahun $%%& sampai $%#% lebih rendah dibandingkan

dengan $ pesaingnya yaitu PT. *olcim Indonesia Tbk.dan PT. +emen gresik tbk

maka pada tahun $%%0 dan $%#% dikatakan tidak cukup likuid.

63


9/53

5iner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk pada tahun $%%& dikatakan

cukup likuid karena sama dengan rata-rata industri. *al tersebut ditun'ukan pada

kenaikan pen'ualan yang sebanding dengan kenaikan piutang usaha sedangkan

pada tahun $%%0 dan tahun $%#% dikatakan tidak cukup likuid karena lebih

rendah dibandingkan dengan rata-rata-rata industri dan lebih kecil dibandingkan

dengan kedua pesaingnya. *al yang menyebabkan ketidaklikuid pada tahun $%%0

dan tahun $%#% adalah kenaikan pen'ualan yang lebih kecil dibandingkan dengan

kenaikan piutangnya yang cukup signifikan. *al itu menandakan pada tahun

$%%& terdapat modal ker'a yang lebih rendah pada piutang sehingga dinyatakan

lebih bagus sedangkan modal ker'a pada tahun $%%0 dan tahun $%#% cenderung

meningkat dalam piutangnya sehingga dinyatakan kurang bagus.

5iner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dalam penagihan

piutangnya pada tahun $%%& sampai $%#% lebih rendah dibandingkan dengan PT.

+emen ,resik Tbk dan pada tahun $%%0-$%#% lebih rendah dibandingkan dengan

PT. *olcim Indonesia Tbk. *al tersebut ter'adi karena pen'ualan pada PT. +emen

gresik Tbk lebih tinggi dan piutangnya lebih rendah dari PT. Indocement Tunggal

Prakarsa Tbk. sedangkan kiner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dalam

penagihan piutangnya pada tahun $%%0-$%#% lebih rendah dibandingkan dengan

PT. *olcim Indonesia Tbk karena kenaikan pen'ualan yang lebih besar

dibandingkan dengan penurunan piutangnya meskipun nilai pen'ualan dan

piutang dari PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk lebih besar dari PT. *olcim

Indonesia Tbk.

64


10/53

(. Average Collection Periodpada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk Tahun

$%%&-$%#%.

Average Collection Periodpada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tahun $%%&-

$%#% akan ditun'ukkan pada tabel (.( diba)ah ini:

Tabel (.(

Average Collection PeriodPT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk tahun $%%&-$%#%.


Tunggal PrakarsaTbk

PT. *olcim

Indonesia Tbk

PT. +emen

,resik Tbk

ata-ata

Industri

$%%& 3$ hari - 33hari

- 3%hari

- 3$ hari

$%%0 3 hari 1aik (

hari

33

hari

- $&

hari

Turun

$ hari

33 hari

$%#% (# hari 1aik (

hari

(#

hari

1aik & hari 3%

hari

1aik

$ hari

3 hari


Perhitungan Average collection Period adalah Receivable Turnover

dibagi dengan 3/2 hari. asio ini lebih rendah lebih bagus karena periode )aktu

penagihan piutangnya lebih cepat atau lebih cepat dibayarkan oleh pelanggan

atau cepat men'adi kas. Berdasarkan hasil perhitungan Average collection

periodmenun'ukkan bah)a periode )aktu penagihan yang dapat ditagih pada

tahun $%%& paling baik karena periode penagihan piutang yang dapat ditagih

sebesar 3$ hari dan sama dengan rata-rata industri yaitu 3$ hari hal itu

menun'ukan bah)a kegiatan penagihan perusahaan dinyatakan cukup baik. Pada

65


11/53

tahun $%%0 sampai tahun $%#% dikatakan kurang baik karena lebih tinggi dari

pada perhitungan rata-rata industri yaitu sebesar 3 hari dan (# hari terhadap

rata-rata industri yaitu 33 hari dan 3 hari sehingga dinyatakan kurang baik

dalam periode )aktu pengumpulan piutannya yang akan di'adikan sebagai kas.

+elain itu pada tahun $%%& sampai tahun $%#% kiner'a PT. Indocement Tunggal

Prakarsa Tbk dalam periode )aktu penagihan piutang yang dapat ditagih lebih

tinggi dibandingkan PT. +emen ,resik Tbk. yaitu sebesar 33 hari 3 hari (#

hari dengan 3% hari $& hari dan 3% hari hal itu menun'ukan bah)a pada tahun

$%%&-$%%0 kiner'a PT. +emen ,resik Tbk lebih unggul dalam penagihan piutang

yang dikumpulkan men'adi kas sedangkan pada tahun $%%0 kiner'a PT.

Indocement Tunggal Prakarsa Tbk lebih tinggi dari PT. *olcim Indonesia Tbk

yaitu 3 hari dengan 33 hari hal itu menun'ukan pada tahun $%%0 kiner'a PT.

*olcim Indonesia Tbk dalam penagihan piutang untuk di'adikan kas lebih baik

dari PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk.

5iner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dalam penagihan piutang

yang akan di'adikan kas pada tahun $%%0 dan tahun $%#% dikatakan kurang baik

karena periode penagihannya lebih lama dibandingkan dengan rata-rata industri

serta lebih rendah bila dibandingkan dengan PT. +emen ,resik Tbk serta pada

tahun $%%0 lebih rendah dibandingkan dengan PT. *olcim Indonesia Tbk. *al

yang menyebabkan periode penagihan perusahaan kurang baik karena kegiatan

dari penagihannya dikatakan kurang baik.

2. Inventory Turnoverpada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk Tahun $%%&-

$%#%.

66


12/53

Inventory Turnoverpada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tahun $%%&-$%#%

akan ditun'ukkan pada tabel (.2 diba)ah ini:

Tabel (.2

Inventory TurnoverPT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk tahun $%%&-$%#%.

Tahun PT. IndocementTunggal Prakarsa

Tbk

PT. *olcimIndonesia Tbk

PT. +emen,resik Tbk

ata-ataIndustri

$%%& 2 kali - 0 kali - 2 kali - / kali

$%%0 ( kali Turun

# kali

0 kali - 2 kali - / kali

$%#% ( kali - 0 kali - 2 kali - / kali


Perhitungan In!entory Turno!er adalah harga pokok pen'ualan dibagi

dengan persediaan rata-rata. Inventory Turnover bertu'uan untuk mengukur

berapa kali rata-rata persediaan di'ual selama satu periode. Berdasarkan hasil

perhitungan Inventory Turnover menun'ukkan bah)a rata-rata persediaan di'ual

PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk pada tahun $%%& sebesar 2 kali relatif

sama dibandingkan dengan rata-rata industri yaitu sebesar / kali hal ini

menun'ukan bah)a pada tahun $%%& perusahaan cukup produktif. Pada tahun

$%%0 sampai tahun $%#% rata-rata persediaan yang di'ual PT. Indocement

Tunggal Prakarsa Tbk. lebih rendah dari rata 6 rata industri yaitu ( kali di tahun

$%%0 ( kali ditahun $%#% dengan / kali ditahun $%%0 rata-rata industri serta /

kali di tahun $%#% rata-rata industri hal tersebut menun'ukan bah)a perusahaan

masih kurang produktif dalam mengelola persediaannya. Pada tahun $%%&

kiner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk. dalam mengelola rata-rata

67


13/53

persediaan yang di'ual lebih rendah dari PT *olcim Indonesia Tbk. yaitu sebesar

2 kali dengan 0 kali. Pada tahun $%%0 sampai tahun $%#% kemampuan PT.

Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dalam kemampuan rata-rata persediaan yang

di'ual sebesar ( kali di tahun $%%0 dan ( kali di tahun $%#% relatif rendah

dibandingkan dengan $ pesaingnya yaitu PT. *olcim Indonesia Tbk sebesar 0

kali pada tahun $%%0 dan 0 kali di tahun $%#% PT. +emen ,resik Tbk sebesar 2

kali ditahun $%%0 dan 2 kali di tahun $%#%. 5iner'a PT. Indocement Tunggal

Prakarsa Tbk dalam kemampuan rata-rata persediaan yang di'ual pada tahun

$%%& sampai $%%0 mengalami penurunan # kali.

5iner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dalam mengelola

persediaan pada tahun $%%&-$%#% dikatakan kurang baik karena berada diba)ah

rata-rata industri serta mengalami penurunan setiap tahunnya.Pada tahun $%%&

hal itu ter'adi karena adanya kenaikan persediaan yang sangat signifikan yang

tidak diimbangi dengan kenaikan *PP sehingga dapat disimpulkan masih ada

persediaan yang menumpuk. Pada tahun $%%0 hal itu ter'adi karena penurunan

hpp yang lebih besar dibandingkan dengan penurunan persediaan sehingga

menimbulkan persediaan menumpuk. Pada tahun $%#% hal itu ter'adi karena

adanya kenaikan persediaan yang signifikan terutama pada barang 'adi tidak

disertai kenaikan harga pokok produksi yang signifikan sehingga menimbulkan

persediaan yang menumpuk.


persediaan pada tahun $%%&-$%#% masih lebih rendah dibandingkan dengan

pesaingnya yaitu PT. *olcim Indonesia Tbk yaitu / kali ( kali dan ( kali

68


14/53

dibandingkan dengan 0 kali hal itu ter'adi karena pada PT. *olcim Indonesia

Tbk adanya kenaikan dari *PP yang disertai dengan penurunan persediaan

sehingga persediaan diolah dengan efektif dan tidak ada penumpukan. *al

tersebut menandakan bah)a pengaturan standar stock PT. *olcim Indonesia Tbk

lebih baik dibandingkan dengan PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk.


persediaan pada tahun $%%0-$%#% masih lebih rendah dibandingkan dengan

pesaingnya yaitu PT. +emen gresik Tbk hal itu ter'adi karena pengelolaan

persediaan PT. +emen ,resik Tbk dengan standar stock yang lebih bagus

dibandingkan dengan PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk.

/. Average days to sell Inventorypada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk

Tahun $%%&-$%#%.

Average days to sell Inventorypada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tahun

$%%&-$%#% akan ditun'ukkan pada tabel (./ diba)ah ini:

Tabel (./

Average days to Sell Inventory PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk tahun$%%&-$%#%.


Tunggal Prakarsa

Tbk

PT. *olcim

Indonesia Tbk

PT. +emen ,resik

Tbk

ata-ata

Industri

$%%& 3 hari - (# hari - 3 hari - /$ hari

$%%0 0# hari 1aik

#& hari

(# hari - 3 hari - /& hari

$%#% 0# hari - (# hari - 3 hari - /& hari


69


15/53

PerhitunganAverage days to sell Inventory adalah perputaran persediaan

dibagi dengan 3/2 hari. asio ini lebih rendah lebih baik dikarenakan persediaan

yang di'ual lebih cepat. Berdasarkan hasil perhitungan Average days to sell

Inventory menun'ukan bah)a pada tahun $%%& rasio hari dalam )aktu

pengelolaan persediaan yang cepat di'ual pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa

Tbk lebih tinggi dari pada rata-rata industri yaitu 3 hari dengan rata-rata industri

/$ hari hal tersebut menandakan bah)a kiner'a pada tahun $%%& kurang baik

karena persediaan yang lebih lambat di'ual.Pada tahun $%%0 ter'adi kenaikan

persentase #& hari itu menandakan bah)a hari dimana persediaan yang di'ual

bertambah lambat #& hari selain itu 'uga kiner'anya diba)ah rata-rata industri

yaitu 0# hari dengan rata-rata industri /& hari. Pada tahun $%#% rasio hari dalam

)aktu persediaan yang cepat di'ual pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk

lebih tinggi dari pada rata-rata industri yaitu 0# hari dengan rata-rata industri /&

hari hal tersebut menandakan bah)a kiner'a pada tahun $%#% kurang baik

karena persediaan yang lebih lambat di'ual. apat disimpulkan bah)a kiner'a

PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk pada tahun $%%& sampai tahun $%#%

dalam mengelola persediaannya untuk di'ual kurang produktif atau masih banyak

persediaan yang menumpuk. Pada tahun $%%& kiner'a PT. Indocement Tunggal

Prakarsa Tbk. dalam persediaan yang di'ual lebih lambat dari PT. *olcim

Indonesia Tbk yaitu 3 hari dengan (# hari hal itu menandakan bah)a PT.

*olcim Indonesia Tbk lebih cepat dalam hari pen'ualan persediaan dibandingkan

dengan PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk. Pada Tahun $%%0 dan tahun $%#%

kiner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dalam hari pen'ualan persediaan

70


16/53

lebih lambat dari PT. *olcim Indonesia Tbk dan PT. +emen ,resik Tbk yaitu 0#

hari pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa (# hari pada PT. *olcim Indonesia

Tbk. 3 hari pada PT. +emen ,resik Tbk.

5iner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dalam )aktu pengelolaan

persediaan kurang baik karena berada di atas rata-rata industri serta lebih tinggi

dari kedua pesaingnya dalam )aktu pengelolaan persediaan. *al itu ter'adi

karena ketidakefektifan PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dalam mengelola

persediaannya.

. Periode kon!ersi persediaan pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk

Tahun $%%&-$%#%.

Periode kon!ersi persediaan pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tahun $%%&-

$%#% akan ditun'ukkan pada tabel (. diba)ah ini:

Tabel (.

Periode kon!ersi persediaan PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk tahun $%%&-

$%#%.


Tunggal Prakarsa

Tbk

PT. *olcim

Indonesia Tbk

PT. +emen ,resik

Tbk

ata-ata

Industri

$%%& 2 hari - $0 hari - (0 hari - (2 hari

$%%0 (( hari Turun

#3 hari

$3 hari Turun /

hari

3/ hari Turun

#3hari

3( hari

$%#% (3 hari Turun# hari

3# hari 1aik &hari

(# hari 1aik 2 hari

3& hari


71


17/53

Perhitungan periode kon!ersi persediaan adalah persediaan dibagi dengan

pen'ualan perhari. asio ini berguna untuk mengukur rata-rata )aktu yang

dibutuhkan untuk mengon!ersi bahan baku men'adi barang 'adi dan kemudian

men'ual barang tersebut. Pada tahun $%%&-$%#% periode kon!ersi persediaan

berada di atas rata-rata industri. *al tersebut menun'ukan bah)a rata-rata )aktu

yang dibutuhkan untuk mengon!ersi bahan baku men'adi barang 'adi dan

kemudian men'ual barang lebih lama dan dikatakan kurang baik. *al ini ter'adi

karena adanya persediaan yang menumpuk dan belum diproduksi serta tidak

diimbangi dengan produksinya dimana produksinya lebih kecil sedangkan

persediaannya menumpuk. 5iner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk pada

tahun $%%&-$%#% dalam periode kon!ersi persediaan 'uga kalah dengan kedua

pesaingnya.

&. Periode Penerimaan Piutang pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk

Tahun $%%&-$%#%.

Periode Penerimaan Piutang pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tahun $%%&-

$%#% akan ditun'ukkan pada tabel (.& diba)ah ini:

Tabel (.&

Periode Penerimaan Piutang PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk tahun $%%&-

$%#%.


Tunggal Prakarsa

Tbk

PT. *olcim

Indonesia Tbk

PT. +emen ,resik

Tbk

ata-ata

Industri

$%%& 3# hari - 30 hari - 3( hari - 32 hari

$%%0 (( hari 1aik 32 hari Turun ( 3/ hari 1aik 3& hari

72


18/53

#3 hari hari $ hari

$%#% ($ hari Turun

$ hari

32 hari - 32 hari Turun

# hari

3 hari


Perhitungan periode penerimaan piutang adalah piutang dibagi dengan

pen'ualan perhari. Pada tahun $%%& kiner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa

Tbk dalam pengumpulan piutang dikatakan cukup baik karena berada diba)ah

rata-rata industri hal tersebut menun'ukan bah)a piutang cepat tertagih. Pada

tahun $%%0-$%#% kiner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dalam

pengumpulan piutang dikatakan kurang baik karena berada di atas rata-rata

industri hal itu menun'ukan piutang yang lama tertagih. kiner'a PT. Indocement

Tunggal Prakarsa Tbk dalam pengumpulan piutang 'uga kalah dengan kedua

pesaingnya. Piutang kedua pesaingnya lebih cepat tertagih.

0. Periode penangguhan hutang pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk

Tahun $%%&-$%#%.

Periode penangguhan hutang pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tahun

$%%&-$%#% akan ditun'ukkan pada tabel (.0 diba)ah ini:

Tabel (.0

Periode penangguhan hutang PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk tahun $%%&-

$%#%.


Tunggal PrakarsaTbk

PT. *olcim

Indonesia Tbk

PT. +emen ,resik

Tbk

ata-ata

Industri

$%%& #& hari - 3& hari - 3 hari - 3# hari

$%%0 33 hari 1aik 3# hari Turun 3 hari - 3( hari

73


19/53

#2 hari hari

$%#% $/ hari Turun

hari

$% hari Turun 0

hari

$( hari Turun

#3

hari

$3 hari


Perhitungan periode penangguhan utang adalah utang dibagi dengan

harga pokok pen'ualan perhari. Pada tahun $%%&-$%%0 periode penangguhan

utang lebih cepat dari rata-rata industri serta Pada tahun $%#% periode

penangguhan utang lebih lama dari rata-rata industri sebaiknya periode

penangguhan utang lebih lama lebih baik karena berguna untuk memperlancar

akti!itas operasi karena dana pembayaran utang digunakan untuk membiayai

akti!itas operasi sehingga akan memperoleh pen'ualan dan laba untuk

kelangsungan hidup perusahaan.

#%. Periode kon!ersi kas pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk Tahun

$%%&-$%#%.

Periode kon!ersi kas pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tahun $%%&-$%#%

akan ditun'ukkan pada tabel (.#% diba)ah ini:

Tabel (.#%

Periode kon!ersi kas PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk tahun $%%&-$%#%.


Tbk


PT. +emen ,resikTbk

ata-ataIndustri

$%%& % hari - 3% hari - (/ hari - (0 hari

$%%0 22 hari Turun

#2 hari

$ hari Turun 3

hari

32 hari Turun

##

30 hari

74


20/53

hari

$%#% 20 hari 1aik (

hari

(/ hari 1aik #0

hari

2$ hari 1aik

#

hari

2$ hari


Perhitungan periode kon!ersi kas adalah periode kon!ersi persediaan

ditambah dengan periode pengumpulan piutang dikurang dengan periode

penangguhan utang. Pada tahun $%%&-$%#% periode kon!ersi kas PT. Indocement

tunggal Prakarsa Tbk lebih tinggi dari rata-rata industri hal itu menun'ukan

bah)a kiner'a perusahaan dalam mengkon!ersi kas lebih lama sebaiknya

kon!ersi kas lebih cepat lebih baik karena itu menun'ukkan bah)a kas yang

cepat dihasilkan dimana kas tersebut dapat digunakan untuk memperlancar

akti!itas operasi dalam rangka peningkatan pen'ualan dan meningkatkan laba

untuk perusahaan dan sebaliknya 'ika kon!ersi kas lebih lama maka akan

semakin tinggi tingkat pendanaan yang dibutuhkan.

IV.1.$. Analisis P!o%ia#ilias

1. Profit Marginpada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk Tahun $%%&-$%#%.

Profit Marginpada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tahun $%%&-$%#% akan

ditun'ukkan pada tabel (.## diba)ah ini:

Tabel (.##

Profit MarginPT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk tahun $%%&-$%#%.

75


21/53


Tunggal Prakarsa

Tbk

PT. *olcim

Indonesia Tbk

PT. +emen

,resik Tbk

ata-ata

Industri

$%%& #&7 - /7 - $#7 - #27

$%%0 $27 1aik

7

#27 1aik

07

$37 1aik

$7

$#7

$%#% $&7 1aik

37

#(7 Turun

#7

$27 1aik

$7

$$7


Perhitungan Profit Margin adalah laba bersih dibagi pen'ualan bersih.

asioProfit Marginlebih tinggi lebih baik karena tingginya nilai pen'ualan yang

menghasilkan tingginya laba bersih 'ika rasio ini lebih rendah maka perlu

ditelusuri apakah harga-harga produk relatif lebih rendah dengan biaya yang

relatif tinggi. Berdasarkan hasil perhitungan Profit Marginmenun'ukan bah)a

pada tahun $%%& kiner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dalam

menghasilkan laba bersih dari setiap pen'ualan cukup baik yaitu sebesar #& 7

yang dibandingkan dengan rata-rata industri yaitu #27 pada tahun $%%& kiner'a

PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dalam menghasilkan laba bersih dari

setiap pen'ualan lebih rendah dibandingkan dengan PT. +emen ,resik Tbk yaitu

#&7 dengan $#7. Pada tahun $%%0 perhitungan Profit Margin menghasilkan

rasio sebesar $2 7 berarti ada peningkatan 7 dari tahun $%%& hal ini

menun'ukkan kiner'a yang baik pada tahun $%%0 dalam menghasilkan laba bersih

yang tinggi dari pen'ualan selain itu pada tahun $%%0 kiner'a PT. Indocement

Tunggal Prakarsa Tbk dalam menghasilkan laba bersih dari setiap pen'ualan

cukup baik karena berada diatas rata-rata industri yaitu $27 dibandingkan

76


22/53

dengan $#7 di rata-rata industri pada tahun $%%0 kiner'a PT. Indocement

Tunggal Prakarsa Tbk. lebih baik dibandingkan dengan $ pesaingnya karena

rasio profit margin pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk.lebih tinggi

dibandingkan dengan $ pesaingnya. Pada tahun $%#% hasil perhitungan Profit

margin adalah $&7 dan ter'adinya kenaikan 37 dari tahun $%%0 dan 'ika

dibandingkan dengan rata-rata industri PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk

memiliki kiner'a yang cukup baik dalam menghasilkan laba yang tinggi dari

pen'ualannya yaitu $&7 dibandingkan dengan $$7 rata-rata industri. Pada tahun

$%#% PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk memiliki kiner'a yang cukup baik

dalam menghasilkan laba yang tinggi dari pen'ualan dibandingkan dengan $

pesaingnya karena rasio profit marginPT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk

lebih tinggi.

5iner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk pada tahun $%%& dalam

menghasilkan laba lebih rendah dibandingkan dengan PT. +emen ,resik Tbk

karena pada tahun $%%& laba dan pen'ualan yang dihasilkan oleh PT. +emen

,resik Tbk lebih besar dibandingkan dengan PT. Indocement Tunggal Prakarsa

Tbk.

2. Gross Profit Margin pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk Tahun

$%%&-$%#%.

Gross Profit Margin pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tahun $%%&-$%#%

akan ditun'ukkan pada tabel (.#$ diba)ah ini:

Tabel (.#$

77


23/53

Gross Profit Margin PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk tahun $%%&-$%#%.


Tunggal PrakarsaTbk

PT. *olcim

Indonesia Tbk

PT. +emen

,resik Tbk

ata-ata

Industri

$%%& (#7 - 37 - ((7 - (#7

$%%0 (&7 1aik7

3&7 1aik #7

(7 1aik 37

((7

$%#% 2%7 1aik

$7

3&7 - (7 - (27


Perhitungan GrossProfit Margin adalah pen'ualan bersih dikurangi *PP

dibagi pen'ualan bersih. asio GrossProfit Marginlebih tinggi lebih baik karena

biaya-biaya produksi yang sudah sesuai untuk menghasilkan laba kotor 'ika

rasio ini lebih rendah maka perlu ditelusuri apakah harga-harga produk relatif

lebih rendah dengan biaya yang relatif tinggi. Berdasarkan hasil perhitungan

,rossProfit Marginmenun'ukan bah)a pada tahun $%%& kiner'a PT. Indocement

Tunggal Prakarsa Tbk dalam menghasilkan laba kotor cukup bagus karena sama

dengan rata-rata industri. Pada tahun $%%0-$%#% kiner'a PT. Indocement Tunggal

Prakarsa Tbk dalam menghasilkan laba kotor cukup bagus karena berada di atas

rata-rata industri serta lebih besar dari kedua pesaingnya dan mengalami

kenaikan dari tahun $%%&-$%#%. *al tersebut menandakan bah)a PT. Indocement

Tunggal Prakarsa Tbk cukup baik dalam menghasilkan laba kotor serta

perhitungan hpp yang sudah sesuai dengan harga produk yang sesuai.

5iner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk pada tahun $%%& lebih

rendah dari PT. +emen ,resik Tbk yaitu (#7 dengan ((7 hal tersebut ter'adi

78


24/53

karena pen'ualan dan laba kotor yang dihasilkan oleh PT. +emen ,resik Tbk

lebih besar dibandingkan PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk.

3. Asset Turnover pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk Tahun $%%&-

$%#%.

Asset Turnoverpada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tahun $%%&-$%#% akan

ditun'ukkan pada tabel (.#3 diba)ah ini:

Tabel (.#3

Asset TurnoverPT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk tahun $%%&-$%#%.


Tbk


PT. +emen ,resikTbk

ata-ataIndustri

$%%& %0 kali - %/ kali - #3 kali - %0 kali

$%%0 %& kali Turun

%# kali

%& kali 1aik

%# kali

#$ kali Turun

%# kali

%0 kali

$%#% % kali Turun

%# kali

%kali Turun

%# kali

# kali Turun

%$ kali

%& kali


PerhitunganAsset Turnoveradalah Pen'ualan bersih dibagi dengan total

aset rata-rata. Asset Turnover digunakan untuk mengukur efisiensi sebuah

perusahaan dalam menggunakan asetnya untuk memperoleh pen'ualan. Pada

tahun $%%& Asset Turnoverpada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk sebesar

%0 kali berarti Perusahaan menghasilkan p.%0 untuk setiap rupiah yang telah

diin!estasikan pada asetnya dan sebanding dengan %0 kali dengan rata-rata

industri hal tersebut menun'ukan bah)a pada tahun $%%& perusahaan cukup

efisien dalam menggunakan asetnya untuk memperoleh pen'ualan tetapi kiner'a

79


25/53

PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk pada tahun $%%& lebih rendah dari PT.

+emen ,resik Tbk yaitu %0 kali dengan #3 kali hal itu menun'ukan bah)a PT.

+emen ,resik Tbk mempunyai kiner'a lebih baik dalam penggunaan asetnya

untuk menghasilkan pen'ualan dibandingkan PT. Indocement Tunggal Prakarsa

Tbk. Pada tahun $%%0 kiner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dalam

penggunaan asetnya untuk menghasilkan pen'ualan mengalami penurunan %#

kali dari tahun $%%& dan berada diba)ah rata-rata industri yaitu %&7 dengan

%07 serta kiner'anya kalah dengan pesaingnya PT. +emen ,resik Tbk yaitu

sebesar %& kali dengan #$ kali hal ini menun'ukan bah)a kiner'a PT.

Indocement Tunggal Prakarsa Tbk pada tahun $%%0 kurang efisien dalam

penggunaan aset untuk menghasilkan pen'ualan dan perusahaan belum

memaksimalkan aset yang dimilikinya. Perusahaan diharapkan untuk

meningkatkan lagi pen'ualannya atau mengurangi sebagian akti!a yang kurang

produktif pada tahun $%%0 perusahaan menghasilkan p.%& untuk setiap rupiah

yang diin!estasikan pada asetnya. Pada tahun $%#% kiner'a PT. Indocement

Tunggal Prakarsa Tbk. mengalami penurunan sebesar %# kali dari tahun $%%0

dan berada diba)ah rata-rata industri yaitu sebesar %kali dengan %& kali serta

lebih rendah dengan pesaingnya PT. +emen ,resik Tbk yaitu % kali dengan #

kali hal tersebut menun'ukan bah)a pada tahun $%#% kiner'a PT. Indocement

Tunggal Prakarsa Tbk kurang efisien dalam penggunaan aset untuk

menghasilkan pen'ualan dan perusahaan belum memaksimalkan penggunaan

asetnya. Perusahaan diharapkan untuk meningkatkan pen'ualannya atau

mengurangi sebagian akti!a yang kurang produktif. Pada tahun $%#% PT.

80


26/53

Indocement Tunggal Prakarsa Tbk menghasilkan asset turnover sebanyak %

kali berarti perusahaan menghasilkan pen'ulan p.% untuk setiap rupiah yang

diin!estasikan pada asetnya.

5iner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dalam efisiensi

penggunaan assetnya untuk menghasilkan pen'ualan pada tahun $%%0-$%#%

dikatakan kurang baik karena 5enaikan pen'ualannya lebih kecil dibandingkan

dengan kenaikan total akti!anya dan dapat disimpulkan bah)a kenaikan total

asset tidak dapat mendorong kenaikan pen'ualan serta bisa dilihat dari perputaran

persediaannya dan perputaran piutang yang kurang baik di tahun $%%0 dan tahun

$%#% sehingga berpengaruh pada keefektifan penggunaan total asset untuk

menghasilkan pen'ualan.

5iner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dalam efisiensi

penggunaan assetnya untuk menghasilkan pen'ualan pada tahun $%%&-$%#% lebih

rendah dibandingkan dengan PT. +emen ,resik Tbk hal itu ter'adi karena PT.

+emen ,resik Tbk lebih efektif dalam pengelolaan akti!anya untuk

menghasilkan pen'ualan dibandingkan dengan PT. Indocement Tunggal Prakarsa

Tbk.

4. Return on Assetpada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk Tahun $%%&-

$%#%.

Return on Assetpada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tahun $%%&-$%#% akan

ditun'ukkan pada tabel (.#( diba)ah ini:

Tabel (.#(

81


27/53

Return on AssetPT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk tahun $%%&-$%#%.


TunggalPrakarsa Tbk

PT. *olcim Indonesia

Tbk

PT. +emen ,resik

Tbk

ata-ata

Industri

$%%& #/7 - (7 - $/7 - #27

$%%0 $$7 1aik /7 #$7 1aik & 7 $&7 1aik $7 $#7

$%#% $$7 - 07 Turun 37 $27 Turun 37 #07


PerhitunganReturn on Assetadalah laba bersih dibagi dengan aset rata-

rata. eturn on asset berguna untuk mengetahui seberapa besar laba bersih yang

dihasilkan perusahaan yang diukur dari nilai asetnya. Pada tahun $%%& tingkat

pengembalian aset sebesar #/7 berada diatas rata-rata industri yaitu #27 tetapi

tingkat pengembalian aset perusahaan masih lebih rendah dari PT. +emen ,resik

Tbk yaitu #/7 dengan $/7. Pada tahun $%%0 tingkat pengembalian aset PT.

Indocement Tunggal Prakarsa Tbk. berada di atas rata-rata industri yaitu $$7

dibandingkan dengan $#7 tetapi tingkat pengembalian aset perusahaan masih

lebih rendah dibandingkan dengan pesaingnya PT. +emen ,resik Tbk yaitu $$7

dengan $&7 selain itu ter'adi peningkatan /7 dari tahun $%%& sampai tahun

$%%0. Pada tahun $%#% tingkat pengembalian atas aset PT. Indocement Tunggal

Prakarsa Tbk berada diatas rata-rata industri yaitu sebesar $$ 7 dengan #07

tetapi rasionya masih rendah dari pesaingnya PT. +emen ,resik Tbk yaitu $$7

dengan $27. Pada perhitungan rasio return on assets PT. Indocement Tunggal

Prakarsa Tbk. dari tahun $%%& sampai tahun $%#% tingkat pengembalian atas aset

82


28/53

cukup baik karena berada diatas rata-rata industri hal itu menun'ukan bah)a laba

bersih yang meningkat dari tahun ke tahun.

5iner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dalam tingkat

pengembalian assetnya masih lebih rendah dibandingkan dengan PT. +emen

,resik Tbk karena laba dan total asset yang dihasilkan oleh PT. +emen ,resik

Tbk lebih besar dibandingkan dengan PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk.

5. Return on Euitypada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk Tahun $%%&-

$%#%.

Return on Euitypada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tahun $%%&-$%#% akan

ditun'ukkan pada tabel (.#2 diba)ah ini:

Tabel (.#2

Return on EuityPT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk tahun $%%&-$%#%.


Tunggal Prakarsa

Tbk


Tbk

PT. +emen ,resik

Tbk

ata-ata

Industri

$%%& $#7 - #%7 - 3#7 - $#7

$%%0 $/7 1aik

27

$7 1aik #7 337 1aik $7 $07

$%#% $27 Turun#7

#$7 Turun#27

3%7 Turun 37 $$7


83


29/53

Perhitungan Return on Euityadalah laba bersih dibagi dengan ekuitas

pemegang saham biasa. asio ini digunakan untuk mengukur seberapa banyak

laba bersih dalam rupiah yang diperoleh dari setiap rupiah yang diin!estasikan

oleh para pemilik. Pada tahun $%%& tingkat pengembalian atas ekuitas pemegang

saham biasa dianggap cukup baik karena rasionya sama dengan rata-rata industri

yaitu $#7 tetapi tingkat pengembalian atas ekuitas pemegang saham biasa pada

PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk. masih lebih rendah bila dibandingkan

dengan PT. +emen ,resik Tbk yaitu $#7 dengan 3#7. Pada tahun $%%0 tingkat

pengembalian atas pemegang saham biasa mengalami kenaikan 27 tetapi lebih

rendah dari rata-rata industri yaitu $/7 dengan $07. +elain itu tingkat

pengembalian atas ekuitas pemegang saham biasa pada PT. Indocement Tunggal

Prakarsa Tbk. masih lebih rendah bila dibandingkan dengan PT. +emen ,resik

Tbk dan PT. *olcim Indonesia Tbk yaitu $/7 dengan 337 dan dengan $7 hal

itu menun'ukan bah)a tingkat pengembalian atas pemegang saham biasa pada

PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk di tahun $%%0 dianggap kurang baik

karena rasionya berada di ba)ah rata-rata industri dan diba)ah kedua

pesaingnya maka itu menun'ukan bah)a mana'emen tidak mampu dalam

memperoleh return on euity! Pada tahun $%#% tingkat pengembalian atas

pemegang saham biasa pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk cukup baik

karena berada diatas rata-rata industri yaitu $27 dengan $$7 meskipun

mengalami penurunan #7 dari tahun $%%0 tetapi Pada tahun $%#% tingkat

pengembalian atas pemegang saham biasa pada PT. Indocement Tunggal

Prakarsa Tbk masih lebih rendah dibandingkan dengan PT. +emen ,resik Tbk.

84


30/53

hal ini karena laba bersih yang dihasilkan PT. +emen ,resik Tbk pada tahun

$%%& sampai tahun $%#% lebih banyak dibandingkan PT. Indocement Tunggal

Prakarsa Tbk.

5iner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dalam mengukur seberapa

banyak laba bersih dalam rupiah yang diperoleh dari setiap rupiah yang

diin!estasikan pada tahun $%%0 dikatakan kurang baik karena rasionya diba)ah

rata-rata industri serta lebih rendah dibandingkan dengan kedua pesaingnya

karena 5enaikan ekuitas yang lebih besar dibandingkan dengan kenaikan laba

bersih dari tahun sebelumnya sehingga menghasilkan rasio yang lebih kecil.



diin!estasikan pada tahun $%%0 lebih rendah 'ika dibandingkan dengan PT.

+emen ,resik Tbk karena laba bersih yang dihasilkan lebih besar dari PT.

Indocement Tunggal Prakarsa Tbk serta kenaikan laba yang lebih besar

dibandingkan dengan kenikan ekuitas.



diin!estasikan pada tahun $%%0 lebih rendah 'ika dibandingkan dengan PT.

*olcim Indonesia Tbk karena kenaikan laba bersih dari tahun sebelumnya

diimbangi dengan penurunan ekuitas maka rasio men'adi lebih tinggi dari PT.

Indocement Tunggal Prakarsa Tbk.

85


31/53

6. Earning per S"are pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk Tahun $%%&-

$%#%.

Earning per S"are pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tahun $%%&-$%#%

akan ditun'ukkan pada tabel (.#/ diba)ah ini.

Tabel (.#/

Earning per S"arePT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk tahun $%%&-$%#%.


Tunggal Prakarsa Tbk


Tbk

PT. +emen ,resik

Tbk

ata-ata

Industri

$%%& p.((#/ - p.3 - p.($/ - p.3#$

$%%0 p.(/#$ 1aik

p.$#0/

p.## 1aik

p.&%

p.2// 1aik

p.#(%

p.(/

$%#% p.&/%2 1aik

p.#$00

p.#%& Turun

p.0

p./#3 1aik

p.(

p.23$


PerhitunganEarning per S"are adalah laba bersih dibandingkan dengan

rata-rata tertimbang saham biasa yang beredar. Pengukuran ini berguna untuk

mengukur setiap laba bersih yang diperoleh dari setiap lembar saham.

Perbandingan pada perusahaan di satu industri yang sama tidak dilakukan karena

pada 'umlah saham yang beredar di antara perusahaan besarnya beranekaragam.

Pada tahun $%%& Earning per S"are PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk

adalah p.((#/. Pada tahun $%%0Earning per S"are PT. Indocement Tunggal

Prakarsa Tbk adalah p.(/#$ dan mengalami peningkatan sebesar p.$#0/

dari tahun $%%&. Pada tahun $%#%Earning per S"are PT. Indocement Tunggal

Prakarsa Tbk adalah p.&/%2 dan mengalami peningkatan p.#$00 dari tahun

86


32/53

$%#%. 8aba bersih yang dihasilkan dari setiap lembar saham pada PT.

Indocement Tunggal Prakarsa Tbk lebih unggul dibandingkan dengan kedua

pesaingnya.

7. Price Earning Ratio pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk Tahun

$%%&-$%#%.

Price Earning Ratiopada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tahun $%%&-$%#%

akan ditun'ukkan pada tabel (.# diba)ah ini:

Tabel (.#

Price Earning RatioPT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk tahun $%%&-$%#%.



PT. *olcim Indonesia Tbk PT. +emen ,resik Tbk ata-ata

Industri

$%%& #$$ kali - $/ kali - 0& kali - #/ kali

$%%0 ##$ kali Turun #

kali

03 kali Turun #/

kali

0( kali Turun %(

kali

#% kali

$%#% #&$ kali 1aik kali $% kali 1aik #%kali

#($ kali 1aik (& kali #( kali


Perhitungan Price Earning Ratio adalah harga pasar perlembar saham

dibagi dengan Earning PerS"are. Price Earning Ratio berguna sebagai alat

untuk mengetahui kemampuan perusahaan untuk memprediksi laba bersih

apabila rasio ini tinggi nilainya berarti sahamnya mahal. Pada tahun $%%&Price

Earning Ratio PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk adalah #$$ kali lebih

rendah 'ika dibandingkan dengan rata-rata industri yaitu #$# kali serta lebih

rendah dibandingkan dari PT. *olcim Indonesia Tbk dan lebih tinggi dari PT.

87


33/53

+emen ,resik Tbk hal tersebut menun'ukan bah)a harga saham perusahaan

yang tidak terlalu mahal serta perusahaan mampu menghasilkan laba bersih.

Pada tahun $%%0 Price Earning RatioPT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk

adalah ##$ kali dan mengalami penurunan sebesar # kali dari tahun $%%& serta

rasionya lebih tinggi dibandingkan kedua pesaingnya hal tersebut menun'ukan

mahalnya harga saham pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk. Pada tahun

$%#% Price Earning RatioPT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk adalah #&$

kaliserta peningkatan kali dari tahun $%%0 rasio ini lebih tinggi bila

dibandingkan dengan rata-rata industri yaitu #( kali serta lebih tinggi dari

pesaingnya PT. +emen ,resik Tbk yaitu #&$ kali dengan #2( kali hal tersebut

menun'ukan bah)a harga saham PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk masih

mahal harganya.

8. Payout Ratio pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk Tahun $%%&-$%#%.

Payout ratio pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tahun $%%&-$%#% akan

ditun'ukkan pada tabel (.#& diba)ah ini:

Tabel (.#&

Payout RatioPT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk tahun $%%&-$%#%.




Tbk

PT. +emen ,resik

Tbk

ata-ata

Industri

$%%& &(7 - - - 327 - #(7

$%%0 $%7 1aik ##/7 - - (&7 1aik #37 $37

$%#% $/7 1aik /7 - - 2%7 1aik $7 $27


88


34/53

PerhitunganPayout Ratio adalah di!iden kas dibagi dengan laba bersih.

Pada rasio ini 'ika rasio lebih rendah maka menandakan bah)a perusahaan

mengin!estasikan kembali sebagian besar dari laba bersih untuk usaha mereka

karena perusahaan yang memiliki tingkat pertumbuhan yang tinggi. PT. *olcim

Indonesia tidak membagikan de!iden dari tahun $%%& sampai tahun $%#% dan itu

bisa dilihat dilaporan keuangannya tidak dicantumkan adanya de!iden dan

karena adanya kuasi reorganisasi. Pada tahun $%%& rasio pembayaran pada PT.

Indocement Tunggal Prakarsa Tbk lebih rendah dari rata-rata industri dan dari

pesaingnya hal itu menandakan bah)a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk

mengin!estasikan sebagian laba bersihnya untuk perkembangan bisnis mereka.

Pada tahun $%%0 rasio pembayaran pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk

lebih rendah dari rata-rata industri dan dari pesaingnya hal itu menandakan

bah)a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk mengin!estasikan sebagian laba

bersihnya untuk perkembangan bisnis mereka serta mengalami kenaikan ##/7

dari tahun $%%& yang menandakan bah)a peningkatan perusahaan dalam

membagikan de!idennya. Pada tahun $%#% rasio pembayaran pada PT.

Indocement Tunggal Prakarsa Tbk lebih tinggi dari rata-rata industri yaitu $/7

dengan $27 serta mengalami peningkatan / 7 dari tahun $%%0 hal itu

menandakan bah)a peningkatan perusahaan dalam membagikan de!idennya

dibandingkan dengan in!estasi kembali. Pada tahun $%#% rasio pembayaran PT.

Indocement Tunggal Prakarsa Tbk lebih rendah dari PT. +emen ,resik Tbk hal

itu menandakan bah)a PT. +emen ,resik Tbk lebih banyak melakukan

pengembalian de!iden.

89


35/53

IV.1.&. Analisis Sol'a#ilias

1. #ebt to Total Asset Ratio pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk Tahun

$%%&-$%#%.

#ebt to Total Asset Ratio pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tahun $%%&-

$%#% akan ditun'ukkan pada tabel (.#0 diba)ah ini:

Tabel (.#0

#ebt to Total Asset Ratio PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk tahun $%%&-$%#%.


Tunggal PrakarsaTbk

PT. *olcim

Indonesia Tbk

PT. +emen ,resik

Tbk

ata-ata

Industri

$%%& $(7 - //7 - $37 - 3&7

$%%0 #07 Turun27

2(7 Turun#$7

$%7 Turun37

3#7

$%#% #27 Turun(7

327 Turun#07

$$7 1aik $7 $(7


Perhitungan#ebt to Total Asset Ratio adalah total utang dibagi dengan

total aset. asio ini menun'ukan kemampuan perusahaan dalam melunasi

ke)a'iban yang 'atuh tempo apabila rasio ini lebih rendah maka lebih disukai

oleh kredior karena menandakan bah)a perusahaan masih mampu dalam

melakukan pembayaran ke)a'ibannya. Pada tahun $%%& #ebt to Total Asset

Ratio pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dikatakan cukup baik karena

diba)ah rata-rata industri yaitu $(7 dengan 3&7 hal ini menun'ukan bah)a PT.

Indocement Tunggal Prakarsa Tbk mampu dalam melunasi ke)a'ibannya karena

90


36/53

total asetnya yang 'auh lebih banyak dibandingkan dengan total ke)a'ibannya

tetapi pada tahun $%%& PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk masih lebih tinggi

dibandingkan dengan PT. +emen ,resik Tbk yaitu $(7 dengan $37. Pada tahun

$%%0 #ebt to Total Asset Ratio PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk lebih

rendah dari rata-rata industri yaitu #07 dengan 3#7 dan lebih rendah dari kedua

pesaingnya serta mengalami penurunan 27 dari tahun $%%& hal itu menun'ukan

bah)a pada tahun $%%0 PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk memiliki

kemampuan dalam melunasi ke)a'ibannya dan sangat disukai oleh kreditor.

Pada tahun $%#%#ebt to Total Asset Ratio PT. Indocement Tunggal Prakarsa

Tbk lebih rendah dibandingkan dengan rata-rata industrinya yaitu #27 dengan

$(7 dan lebih rendah dibandingkan dengan dengan kedua pesaingnya serta

mengalami penurunan (7 dari tahun $%%0 hal ini menun'ukkan pada tahun $%#%

PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk memiliki kemampuan dalam melunasi

ke)a'ibannya dan sangat disukai oleh kreditor karena pada tahun $%#% PT.

Indocement Tunggal Prakarsa Tbk memiliki total aset yang lebih besar

dibandingkan dengan total ke)a'iban. Pada tahun $%%&-$%#% ter'adi penurunan

#ebt Total Ratio pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk karena ter'adi

kenaikan total asset yang disertai penurunan Total ke)a'iban.

5iner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk pada tahun $%%& masih

lebih tinggi dari PT. +emen ,resik Tbk hal itu ter'adi karena PT. +emen ,resik

Tbk memiliki total aset yang lebih besar serta memiliki total ke)a'iban yang

lebih kecil dibandingkan dengan PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk.

91


37/53

2. Timed Interest Earned pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk Tahun

$%%&-$%#%.

Timed Interest Earned pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tahun $%%&-$%#%

akan ditun'ukkan pada tabel (.$% diba)ah ini:

Tabel (.$%

Timed Interest Earned PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk tahun $%%&-$%#%.




Tbk

PT. +emen ,resik

Tbk

ata-ata

Industri

$%%& %$ kali - %%$ kali - #( kali - %2 kali

$%%0 ## kali 1aik %0

kali

%%( kali 1aik %%$

kali

$3 kali 1aik %0

kali

## kali

$%#% $/ kali 1aik #2

kali

%%/ kali 1aik %%$

kali

#& kali Turun %2

kali

#2 kali


Perhitungan Timed Interest Earned adalah laba sebelum pa'ak

penghasilan dan beban bunga dibagi dengan beban bunga. asio ini berguna

untuk mengukur kemampuan perusahaan untuk melunasi pembayaran bunga

ketika 'atuh tempo tanpa memperhitungan pa'ak yang dibebankan . Pada tahun

$%%& kemampuan perusahaan untuk melunasi pembayaran bunga ketika 'atuh

tempo. ikatakan kurang baik karena lebih rendah dari rata-rata industri yaitu

%$ kali dengan %2 kali selain itu lebih rendah dibandingkan pesaingnya PT.

+emen ,resik Tbk hal itu menandakan ketidakmampuan perusahaan dalam

melakukan pembayaran bunga atas pin'aman. Pada tahun $%%0 Timed Interest

Earned PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk lebih sama dibandingkan dengan

rata-rata industri yaitu ## kali dengan ## kali selain itu lebih rendah

92


38/53

dibandingkan pesaingnya yaitu PT. +emen ,resik Tbk hal itu menandakan

kemampuan perusahaan dalam melakukan pembayaran bunga atas pin'aman

tetapi lebih baik dibandingkan tahun $%%& karena mengalami kenaikan %0 kali.

Pada tahun $%#% Timed Interest Earned PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk

lebih tinggi dibandingkan dengan rata-rata industri yaitu $/ kali dengan #2 kali

dan mengalami kenaikan #2 kali dari tahun $%%0 hal itu menun'ukan

perusahaan mampu melakukan pembayaran bunga yang 'atuh tempo pada tahun

$%#% dan terus mengalami peningkatan dari tahun- tahun sebelumnya Pada

tahun $%#% kemampuan perusahaan dalam melakukan pembayaran bunga atas

pin'aman lebih tinggi dibandingkan kedua pesaingnya.

5iner'a Perusahaan pada tahun $%%& Pada PT. Indocement Tunggal

Prakarsa Tbk dikatakan kurang mampu dalam melunasi pembayaran bunga

ketika 'atuh tempo tanpa memperhitungan pa'ak yang dibebankan dikarenakan

Penurunan laba usaha sebelum bunga dan pa'ak lebih besar dibandingkan dengan

penurunan beban bunga dari tahun sebelumnya.

5iner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk pada tahun $%%&-$%%0

masih lebih rendah dibandingkan PT. +emen ,resik Tbk karena PT. +emen

,resik Tbk memiliki laba sebelum bunga dan pa'ak yang lebih besar

dibandingkan dengan PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk serta memiliki

beban bunga yang lebih rendah dibandingkan dengan PT. Indocement Tunggal

Prakarsa Tbk.

IV.$. AnalisisMetode Economic Value Added (EVA)

93


39/53

Analisis metode Economic $alue Added %E$A& berguna untuk

menghitung nilai tambah ekonomis dari perusahaan untuk pemegang saham.

Analisis terhadap laporan keuangan PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk

dengan menggunakan metode Economic $alue Added %E$A& akan

diperbandingkan dengan rata-rata industri pada industri semen yang tercatat di

Bursa Efek Indonesia. 8angkah-langkah Perhitungan Economic $alue Added

%E$A&adalah sebagai berikut:

'! Perhitungan(et )perating Profit After Ta* %()PAT&

+! PerhitunganInvested Capital

,! PerhitunganCost of Capital %C)C&

-! Perhitungan .eig"t Average Cost of Capital %.ACC&

/! PerhitunganEconomic $alue Added %E$A&

IV.$.1. Pe!(iunganNet Operating Profit After Tax (NOPAT)

1. Perhitungan (et )perating Profit After Ta* %()PAT& pada PT. Indocement

Tunggal Prakarsa Tbk serta kedua pesaingnyaTahun $%%&-$%#%.

Perhitungan (et )perating Profit After Ta* %()PAT& pada PT. Indocement

Tunggal Prakarsa serta kedua pesaingnya Tahun $%%&-$%#% akan ditun'ukkan

pada tabel (.$# diba)ah ini:

Tabel (.$#

Perhitungan (et )perating Profit After Ta* %()PAT&PT. Indocement TunggalPrakarsa serta kedua pesaingnya Tbk tahun $%%&-$%#%.

94


40/53

9isa'ikan dalam 'utaan rupiah




Tbk

PT. +emen ,resik

Tbk

$%%& #&/0$#/.%% (0#%%#.%% $2%#2$.%%

$%%0 $&&3/0.%% #((%$.%% 333##3.%%

$%#% 3#00$$$.%% #%/3$%$.%% 3/&2$#(.%%

+umber : data diolah dari laporan keuangan masing masing perusahaan di satu

industri semen yang tercata di BEI.

Perhitungan (et )perating Profit After Ta* %()PAT& pada PT.

Indocement Tunggal Prakarsa Tbk mengalami kenaikan dari tahun $%%&-$%#%

hal tersebut ter'adi karena adanya peningkatan laba usaha serta ter'adi keniakan

penghasilan bunga serta penurunan rugi kurs bersih dari tahun $%%&-$%#%. (et

)perating Profit After Ta* %()PAT&tertinggi pada tahun $%#%.

Perhitungan (et )perating Profit After Ta* %()PAT& PT. *olcim

Indonesia Tbk mengalami peningkatan dari tahun $%%& sampai tahun $%%0 hal

tersebut ter'adi karena laba usaha yang terus meningkat sedangkan penurunan

ter'adi pada tahun $%#% 'ika dibandingkan dari tahun $%%0 hal tersebut ter'adi

karena penurunan laba usaha.(et )perating Profit After Ta* %()PAT&tertinggi

pada tahun $%%0.

Perhitungan (et )perating Profit After Ta* %()PAT& pada PT. +emen

,resik Tbk mengalami peningkatan dari tahun $%%&-$%#%hal tersebut ter'adi

karena adanya peningkatan laba usaha setiap tahunnya dari tahun $%%&-$%#%.

(et )perating Profit After Ta* %()PAT&tertinggi pada tahun $%#%.

95


41/53

Perhitungan()PATPT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk lebih rendah

dari PT. +emen ,resik Tbk hal itu ter'adi karena 8aba "saha dari PT. +emen

,resik Tbk lebih besar dibandingkan dengan PT. Indocement Tunggal Prakarsa

Tbk.

IV.$.$. Pe!(iunganInvested Capital

1. Perhitungan Invested Capitalpada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk

serta kedua pesaingnya Tahun $%%&-$%#%.

PerhitunganInvested Capitalpada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk serta

kedua pesaingnya Tahun $%%&-$%#% akan ditun'ukkan pada tabel (.$$ diba)ah

ini.

Tabel (.$$

Invested CapitalPT. Indocement Tunggal Prakarsa serta kedua pesaingnya Tbk.

tahun $%%&-$%#%.

9isa'ikan dalam 'utaan rupiah




Tbk

PT. +emen ,resik

Tbk

$%%& ##$&/%/.%% &$%&0&2.%% #%/%$0/#.%%

$%%0 #3$/2#(.%% $/23//.%% #$02#3%.%%

$%#% #300&((%.%% #%(#$(0.%% #22/$00.%%

96


42/53

+umber : data diolah dari laporan keuangan masing masing perusahaan di satu

industri semen yang tercatat di BEI.

PerhitunganInvested Capitalpada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk

mengalami peningkatan dari tahun $%%& sampai tahun $%#% hal tersebut ter'adi

karena adanya peningkatan ekuitas perusahaan setiap tahunnya. Invested Capital

pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk tertinggi berada di tahun $%#%.

Perhitungan Invested Capitalpada PT. *olcim Indonesia Tbk tertinggi

pada tahun $%#%. Invested Capitalpada PT. *olcim Indonesia Tbk mengalami

penurunan dari tahun $%%&-$%%0 sedangkan Invested Capitalpada PT. *olcim

Indonesia Tbk mengalami peningkatan di tahun $%#% 'ika dibandingkan dengan

tahun sebelumnya hal tersebut ter'adi karena adanya peningkatan ekuitas

perusahaan.

Perhitungan Invested Capital pada PT. +emen ,resik Tbk mengalami

peningkatan dari tahun $%%& sampai tahun $%#% hal tersebut ter'adi karena

adanya peningkatan ekuitas perusahaan dari tahun $%%& sampai tahun $%#%.

PerhitunganInvested Capitalpada PT. +emen ,resik Tbk tertinggi pada tahun

$%#%.

IV.$.&. Pe!(iungan Cost of Capital (COC)

Perhitungan Cost of CapitalPada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk

serta perusahaan semen di satu industri semen yang tercatat di Bursa Efek

Indonesia terdiri dari Cost of debtdan Cost of Euity!5omposisi modal dari PT.

97


43/53

Indocement Tunggal Prakarsa Tbk serta perusahaan semen yang lain di satu

industri yang sama terdiri dari hutang dan saham biasa. Berikut perhitungannya:

'! ;enghitung Cost of #ebt 9 Biaya hutang

Perhitungan Cost of #ebt 9 Biaya hutang dapat dihitung dengan

menggunakan rumus:

5i < kd 9# 6 T

"ntuk mencari kd dapat dihitung dengan menggunakan rumus :

Beban Bunga

5d ? 9m6 f.

Perhitungan 4ost of e@uity pada masing- masing perusahaan semen yang tercatat

di BEI dapat dilihat pada tabel-tabel diba)ah ini.

Tabel (.$2

100


46/53

Perhitungan Cost of EuityPT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk tahun $%%&-

$%#%.

Tahun Tingkat

suku

bunga

+BI 9f

eturn

;arket

9m

BETA 4ost of

E@uity

Total E@uity

9dalam =utaan

rupiah

Biaya

Ekuitas

9dalam

=utaanrupiah

$%%& &/(7 -

1.36%

0.536412

046

&07 &2%%#03.%% 2/2#.%%

$%%0 #(7 1.23% 1.141713

865

7 #%/&%$2.%% &$$(#2.%%

$%#% /2%7 0.70% 0.606086

609

/237 #3%30%.%% &23023.%%

+umber : ata diolah

*asil Perhitungan Cost of EuityPT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk

tahun $%%&-$%#% yang tertinggi adalah pada tahun $%#% yaitu &23023.%% dan

terendah pada tahun $%%& yaitu 2/2#.%%.

Tabel (.$/

Perhitungan Cost of EuityPT. *olcim Indonesia Tbk tahun $%%&-$%#%.

Tahun Tingkat

suku

bunga

+BI 9f

eturn

;arket

9m

BETA 4ost of

E@uity

Total E@uity

9dalam

=utaan

rupiah

Biaya

Ekuitas

9dalam

=utaanrupiah

$%%& &/(7 -

1.36%

1.630299

196

0(7 $&%($/(.%% $/3/%%.%%

$%%0 #(7 1.23% 1.309910

004

&7 33#(&0%.%% $2&2/#.%%

101


47/53

$%#% /2%7 0.70% 1.040108

97

//7 /&$$/%&.%% (2%$0$.%%

+umber: data diolah

*asil Perhitungan Cost of EuityPT. *olcim Indonesia Tbk tahun $%%&-

$%#% yang tertinggi adalah pada tahun $%#% yaitu(2%$0$.%% dan terendah pada

tahun $%%0 yaitu $2&2/#.%%.

Tabel (.$

Perhitungan Cost of EuityPT. +emen ,resik Tbk tahun $%%&-$%#%.

Tahun Tingkat

suku

bunga

+BI 9f

eturn

;arket

9m

BETA 4ost of

E@uity

Total E@uity

9dalam =utaan

rupiah

Biaya

Ekuitas

9dalam

=utaanrupiah

$%%& &/(7 -

1.36%

1.232399

731

0$7 &%/0.2&2.%% ($(%#.%%

$%%0 #(7 1.23% 0.957843919

(7 #%#0/0.%% 2(/$&.%%

$%#% /2%7 0.70% 0.640940

83

/237 #$%%/(3&.%% &(%$%.%%

+umber: data diolah

*asil Perhitungan Cost of EuityPT. +emen ,resik Tbk tahun $%%&-$%#%

yang tertinggi adalah pada tahun $%#% yaitu &(%$%.%% dan terendah pada tahun

$%%& yaitu ($(%#.%%.

IV.$.). Pe!(iungan eig!t Average Cost of Capital (ACC)

102


48/53

Perhitungan .eig"t Average Cost of Capital %.ACC& dapat dihitung

dengan menggunakan biaya- biaya yang terdiri dari hutang dan ekuitas dikalikan

dengan setiap proporsinya. Berikut hasil perhitungan .eig"t Average Cost of

Capital %.ACC& pada industri semen yang tercatat di Bursa Efek Indonesia

disertai dengan pen'elasannya.

Tabel (.$&

.eig"t Average Cost of Capital %.ACC& PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk

serta kedua pesaingnya tahun $%%&-$%#%.




Tbk

PT. +emen ,resik

Tbk

$%%& 037 /(7

$%%0 /07 0(7 //7

$%#% 27 /7 227

+umber: data diolah

Perhitungan .eig"t Average Cost of Capital %.ACC& PT. Indocement

Tunggal Prakarsa Tbk dari tahun $%%&-$%#% menun'ukan bah)a .ACCtertinggi

adalah pada tahun $%%& yaitu 037 hal tersebut ter'adi karena tingginya biaya

hutang dan biaya ekuitas dibandingkan dengan tahun $%%0-$%#%. .ACCpaling

rendah berada pada tahun $%#% yaitu 27 hal tersebut ter'adi karena rendahnya

biaya hutang dan biaya ekuitas dari tahun $%%&-$%%0.

Perhitungan .eig"t Average Cost of Capital %.ACC& PT. *olcim

Indonesia Tbk dari tahun $%%&-$%#% menun'ukan bah)a .ACC tertinggi berada

pada tahun $%%0 yaitu 0(7 hal tersebut ter'adi karena tingginya biaya hutang

serta ekuitas. .ACC terendah berada pada tahun $%%& yaitu /(7 hal tersebut

103


49/53

ter'adi karena biaya hutang dan biaya ekuitas yang lebih rendah dibandingkan

tahun $%%0-$%#%.

Perhitungan .eig"t Average Cost of Capital %.ACC& PT. +emen ,resik

Tbk dari tahun $%%&-$%#% menun'ukan bah)a .ACC tertinggi adalah pada

tahun $%%& yaitu hal tersebut ter'adi karena tingginya biaya hutang dan

biaya ekuitas dibandingkan dengan tahun $%%0-$%#%. .ACC paling rendah

berada pada tahun $%#% yaitu 227 hal tersebut ter'adi karena rendahnya biaya

hutang dan biaya ekuitas dari tahun $%%&-$%%0.

IV.$.*. Pe!(iunganEconomic Value Added (EVA)

Perhitungan Economic $alue Added %E$A& adalah E$A0()PAT1

%.ACC*Invested Capital&!.ACC dikalikan dengan Invested Capital akan

menghasilkan Cost )f Capital %C)C&! ApabilaE$A% 9positifE$A02 maka

menyatakan bah)a keuntungan yang dihasilkan oleh perusahaan sudah sesuai

dengan harapan tingkat pengembalian yang diharapkan oleh in!estor dan mampu

menutupi biaya modal yang timbul untuk mendapatkan keuntungan tersebut

bah)a perusahaan mempunyai kiner'a yang baik serta memberikan nilai tambah

kepada pemegang saham EAC% 9negatif menun'ukan bah)a kiner'a

mana'emen kurang baik serta tidak adanya nilai tambah ekonomis dalam

perusahaan dan menyatakan bah)a keuntungan yang diperoleh perusahaan tidak

sesuai dengan harapan tingkat pengembalian yang diharapkan oleh in!estor dan

biaya-biayanya tidak tertutupi. Berikut Analisis dengan menggunakan metode

104


50/53

Economic $alue Added %E$A&pada industri semen yang tercatat di Bursa Efek

Indonesia yang disertai dengan pen'elasannya.

Tabel (.$0

PerhitunganEconomic $alue AddedPT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk tahun

$%%&-$%#%.

Tahun ()PAT .ACC Invested Capital Cost )f

Capital

%C)C&

Economic

$alue Added

%E$A&

$%%& #&/0$#/.%% 037 ##$&/%/.%% #%(0//3.%% $.%%

$%%0 $&&3/0.%% /07 #3$/2#(.%% 0#/%0.%% #&$$0%.%%

$%#% 3#00$$$.%% 27 #300&((%.%% 00##.%% $(%#3##.%%

+umber: data diolah

PerhitunganEconomic $alue AddedPT. Indocement Tunggal Prakarsa

Tbk pada tahun $%%&-$%#% menun'ukkan nilai Economic $alue Added yang

positif hal tersebut menun'ukan kiner'a mana'emen yang baik dari tahun $%%&-

$%#% serta adanya nilai tambah bagi pemegang saham nilai tambah terus

meningkat dari tahun $%%& sampai tahun $%#% dan tertutupinya biaya modal dari

tahun $%%&-$%#% karena 1DPAT lebih besar dibandingkan dengan biaya

modalnya.

Tabel (.3%

PerhitunganEconomic $alue AddedPT. *olcim Indonesia Tbk tahun $%%&-$%#%.

Tahun ()PAT .ACC Invested Capital Cost )fCapital

%C)C&

Economic$alue Added

%E$A&

$%%& (0#%%#.%% /(7 &$%&0&2.%% 2$232.%% 93(3(.%%

$%%0 #((%$.%% 0(7 $/23//.%% /&$0((.%% /(%&3.%%

$%#% #%/3$%$.%% /7 #%(#$(0.%% /0022.%% 3/2$(.%%

105


51/53

+umber: data diolah

Perhitungan Economic $alue Added PT. *olcim Indonesia Tbk pada

tahun $%%& mengalami EA negatif hal tersebut menun'ukan bah)a kiner'a

perusahaan yang buruk dan tidak ada nilai tambah bagi pemegang saham hal

tersebut ter'adi karena biaya modal yang lebih besar dibandingkan dengan

()PATnya sehingga mengakibatkan biaya modal yang tidak tertutupi sedangkan

pada tahun $%%0-$%#% menun'ukan E$Apositif hal tersebut menun'ukan bah)a

kiner'a mana'emen cukup baik dan adanya nilai tambah bagi pemegang saham

serta biaya modal yang dapat ditutupi.

Tabel (.3#

PerhitunganEconomic $alue AddedPT. +emen ,resik Tbk tahun $%%&-$%#%.

Tahun ()PAT .ACC Invested Capital Cost )f

Capital

%C)C&

Economic

$alue Added

%E$A&

$%%& $2%#2$.%% #%/%$0/#.%% &2&&30.%% ###3#$.%%

$%%0 333##3.%% //7 #$02#3%.%% &2(&/.%% $2#&3$.%%

$%#% 3/&2$#(.%% 227 #22/$00.%% &220/(.%% $&$0$2%.%%

+umber : data diolah

PerhitunganEconomic $alue AddedPT. +emen ,resik Tbk pada tahun

$%%&-$%#% menun'ukkan nilaiEconomic $alue Added yang positif hal tersebut

106


52/53

menun'ukan kiner'a mana'emen yang baik dari tahun $%%&-$%#% serta adanya

nilai tambah bagi pemegang saham.

5iner'a PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk pada tahun $%%&-$%#% 'ika

dinilai menggunakan ;etode Economic $alue Added %E$A&dinyatakan cukup

baik dan lebih baik dari pesaingnya yaitu PT. *olcim Indonesia Tbk tetapi

kiner'anya dalam menghasilkan nilai tambah masih lebih rendah dibandingkan

dengan PT. +emen ,resik Tbk hal itu ter'adi karena ()PATyang dihasilkan

oleh PT. +emen ,resik Tbk lebih besar dari PT. Indocement Tunggal Prakarsa

Tbk serta biaya modal yang lebih kecil dibandingkan dengan PT. Indocement

Tunggal Prakarsa Tbk maka dari itu PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk

harus lebih meningkatkan laba usahanya serta mengurangi biaya-biaya yang

kurang bermanfaat.

107


53/53

Analisis Rasio Keuangan pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa

Documents

Transcript of Analisis Rasio Keuangan pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa