TEORI INVESTASI PASAR MODAL

A. Definisi Investasi Investasi merupakan suatu penundaan atas konsumsi pada waktu sekarang untuk digunakan dalam produksi yang efisien selama periode tertentu .

B. Tipe-Tipe Investasi Investasi ke dalam aktiva keuangan dapat dibedakan menjadi 2 , yaitu :

1. Investasi langsung , yaitu investasi yang dilakukan dengan cara membeli langsung aktiva keuangan dari emiten . Mcam-macam investasi langsung adalah sebagai berikut :a. Investasi langsung yang tidak dapat diperjualbelikan

Tabungan Depositob. Investasi langsung dapat diperjualbelikan

Investasi langsung di pasar uang :T-billSertifikat DepositoInvestasi di langsung di pasar modal :Surat-surat berharga pendapatan tetap (T-bond, Municipal Bond, Convertible Bond, dll)Saham-saham (Equity Securities)

c. Investasi langsung di Pasar Turunan (Denvatif)OpsiFutures Contract

2. Investasi tidak langsung, yaitu investasi yang dilakaukan dengan membeli surat-surat berharga dari perusahaan investasi .

C. Peranan Pasar Modal Pasar Modal pada umumnya merupakan tempat bertemunya antara pembeli dan penjual dengan resiko untung dan rugi . Pasar modal mempunyai peranan baik bagi pihak emiten (perusahaan penerbit surat berharga) maupun bagi pihak investor, peranannya antara lain sebagai berikut :

1. Bagi emiten :Sebagai saran perusahaan untuk meningkatkan kebutuhan dana jangka panjang dengan menjual saham atau mengfeluarkan obligasi

2. Bagi investor :Sebagai alternatif untuk berinvestasi

Sedangakan secara umum peranan pasar modal dapat dikatakan sebagai alternatif untuk mempertemukan pihak yang kelebihan dana dengan yang kekurangan dana .

PASAR MODAL A. Alternatif Perusahaan

Perusahaan dalam tujuan meningkatkan pasiva perusahaannya memiliki beberapaalternatif. Alternatif tersebut antara lain adalah :

1. Meningkatkan pinjaman atau hutang kepada pihak lain2. Meningkatkan equity, untuk meningkatkan equity perusahaan memiliki 2 cara yaitu :

Secara alami, yaitu dengan cara menahan labaPenjualan saham, penjualan saham baru dapat dijual dengan berbagai macam cara, sebagai berikut :a. Dijual kepada pemegang saham yang sudah adab. Dijual kepada karyawanc. Dijual langsung kepada pembeli tunggal (private placement)d. Ditawarkan kepada public

Perbandingan perolehan dan dari bank (hutang) dengan penerbitan surat berharga atauperusahaan. Pinjaman kepada Bank Penerbitan Surat Berharga

a. Dana yang diperoleh terbatasb. Harus ada pinjamanc. Bunga relatif tinggid. Proses peminjamannya rumit

a. Dana yang diperoleh besarb. Tidak perlu ada jaminanc. Tidak ada bungad. Prosesnya melalui persetujuan BAPEPAM

B. Keuntungan dan Kerugian yang dialami perusahaan saat memutuskan untuk go public

1. Keuntungan go publica. Kemudahan menambah modal di masa mendatang, karena perusahaannya telah

dikenal publicb. Meningkatakan likuiditas bagi pemegang sahamc. Nilai pasar perusahaan akan diketahui public

2. Kerugian go publica. Biaya-biaya laporan yang meningkatb. Perusahaan harus full disclosure, atau mengungkapkan kondisi perusahaan sebenar-

benarnya, sehingga informasi tersebut dapat dilihat perusahaan pesaingc. Ketakutan untuk di take over (diambil alih)

C. Jenis-jenis Pasar Modal 1. Pasar Perdana

Jika perusahaan memutuskan untuk going public dan melemparkan saham perdananya ke public maka perusahaan harus menentukan :

1. Harga saham yang akan ditawarkan2. Tipe sekuritas yang akan dijual3. Waktu yang paling tepat untuk go public

Umumnya menyerahkan permasalahan yang berhubungan IPO (initial public offering) ke Banker Investasi. Yang mempunyai keahlian dalam penjualan sekuritas. Banker Investasi merupakan perdana perusahaan yang menjual saham dengan investor, adapun fungsi dari Banker Investasi adalah sebagai berikut :

1. Advisory function (penasehat)2. Marketing function (pemasar saham ke investor)3. Underwriting function (sebagai pembeli saham)

Proses pembelian sekuritas oleh Banker Investasi yang nantinya akan dijual kembali ke public disebut dengan Underwriting Banker Investasi yang melakukan proses Underwriting ini disebut dengan Underwriter .

1. Pasar SekunderSetelah sekuritas baru dijual dipasar primer melalui Banker Investasi maka sekuritas

bersangkutan kemudian diperdagangkan untuk public dipasar sekunder bersama-sama dengan sekuritas-sekuritas perusahaan lainnya yang ada disana .

Jadi, Pasar Sekunder merupakan pasar setelah Pasar Perdana tutup. Pasar Sekunder dibedakan menjadi :

1. Pasar Bursa Saham Investasi tidak dapat langsung elakukan transaksi dilantai bursa, tapi diwakili oleh broker atau pialang investor dapat memilih jenis broker yang diinginkan, misalnya full service broker dan discount broker. Full service broker menawarkan jasa lengkap seperti berikut :a. Investment risearch an advice (sebagai penasehat investasi)b. Asset management, berfungsi sebagai bank komersial yaitu memberikan pinjaman

dana kepada investor untuk melakukan investasi. Dalam hal ini investor dapat mebuka rekening di pialang yang disebut rekening margin (margin account)

c. Order execution, menentukan untuk membeli atau tidak surat berharga dalam bursad. Clearing, menangani masalah administrasiSedangkan discount broker hanya menawarkan jasa minimum dengan komisi rendah

yaitu jasa order execution dan clearing .