Reksa DanaReksa DanaDefinisi:Definisi:

Reksa : Jaga/pelihara Dana : Uang, Reksa Reksa : Jaga/pelihara Dana : Uang, Reksa Dana : Kumpulan Uang yang dipelihara Dana : Kumpulan Uang yang dipelihara bersama untuk suatu kepentingan.bersama untuk suatu kepentingan.

Menurut UU No 8 Tahun 1995Menurut UU No 8 Tahun 1995

Suatu wadah yang digunakan untuk Suatu wadah yang digunakan untuk menghimpun dana dari masyarakat menghimpun dana dari masyarakat pemodal untuk selanjutnya diinvestasikan pemodal untuk selanjutnya diinvestasikan dalam portfolio efek oleh manajer dalam portfolio efek oleh manajer investasi.investasi.

Jenis Reksa DanaJenis Reksa Danaa.a. Berdasarkan bentuknya ada 2 :Berdasarkan bentuknya ada 2 :1.1. Reksa Dana berbentuk Perseroan (corporate Reksa Dana berbentuk Perseroan (corporate

type)type)Perusahaan penerbit reksa dana dalam Perusahaan penerbit reksa dana dalam menghimpun dana dengan cara menjual menghimpun dana dengan cara menjual saham, hasil penjualan saham di Investasikan saham, hasil penjualan saham di Investasikan pada berbagai jenis efek di Pasar Keuangan pada berbagai jenis efek di Pasar Keuangan ( P. Modal dan P. Uang)( P. Modal dan P. Uang)

2.2. Reksa Dana berbentuk Kontrak Investasi Reksa Dana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif (contractual type)Kolektif (contractual type)Reksa dana kontrak antara manajer investasi Reksa dana kontrak antara manajer investasi dengan bank kustodian yang mengikat unit dengan bank kustodian yang mengikat unit penyertaan. MI diberi wewenang dalam penyertaan. MI diberi wewenang dalam mengelola portfolio investasi kolekktif dan mengelola portfolio investasi kolekktif dan Kustodian diberi wewenang untuk Kustodian diberi wewenang untuk melaksanakan penitipan kolektif.melaksanakan penitipan kolektif.

Jenis Reksa DanaJenis Reksa Danab.b. Berdasarkan Sifatnya ada 2 yaitu :Berdasarkan Sifatnya ada 2 yaitu :

1.1. Reksa Dana Perseroan Tertutup (Closed -End Reksa Dana Perseroan Tertutup (Closed -End Fund)Fund)

Reksa dana yang tidak dapat membeli Reksa dana yang tidak dapat membeli kembali saham2 yang telah dijual kepada kembali saham2 yang telah dijual kepada pemodal, artinya pemegang saham tidak pemodal, artinya pemegang saham tidak dapat menjual kembali kepada manajer dapat menjual kembali kepada manajer investasi.investasi.

2.2. Reksa Dana Perseroan Terbuka (Open-End Reksa Dana Perseroan Terbuka (Open-End Fund)Fund)

Reksa dana yang menawarkan dan membeli Reksa dana yang menawarkan dan membeli kembali saham2 nya dari pemodal sejumlah kembali saham2 nya dari pemodal sejumlah modal yang dikeluarkan. Manajer Investasi modal yang dikeluarkan. Manajer Investasi wajib membelinya sesuai dengan nilai NAB wajib membelinya sesuai dengan nilai NAB per saham/unit.per saham/unit.

Jenis Reksa DanaJenis Reksa Dana3.3. Reksa Dana CampuranReksa Dana Campuran

Reksa dana yang cara berinvestasi dengan efek Reksa dana yang cara berinvestasi dengan efek bersifat ekuitas dan utang.bersifat ekuitas dan utang.

4.4. Reksa Dana GlobalReksa Dana GlobalReksa dana yang cara berinvestasi pada berbagai Reksa dana yang cara berinvestasi pada berbagai instrumen investasi diseluruh dunia.instrumen investasi diseluruh dunia.

5.5. Reksa Dana IndeksReksa Dana IndeksReksa dana yang cara berinvestasi sekurang – Reksa dana yang cara berinvestasi sekurang – kurangnya 80% dari aktivanya pada efek yang kurangnya 80% dari aktivanya pada efek yang tergabung dalam indeks tersebut. tergabung dalam indeks tersebut.

6.6. Reksa Dana Pasar UangReksa Dana Pasar UangReksa dana yang cara berinvestasi pada efek yang Reksa dana yang cara berinvestasi pada efek yang bersifat utang yang jatuh temponya kurang dari 1 bersifat utang yang jatuh temponya kurang dari 1 tahun yang terdapat dipasar uang.tahun yang terdapat dipasar uang.

7.7. Reksa Dana Pendapatan TetapReksa Dana Pendapatan TetapReksa dana yang cara berinvestasi sekurang – Reksa dana yang cara berinvestasi sekurang – kurangnya 80% dari aktivanya pada efek yang bersifat kurangnya 80% dari aktivanya pada efek yang bersifat utang. utang.

8.8. Reksa Dana PenjaminanReksa Dana PenjaminanReksa dana yang cara berinvestasi sekurang – Reksa dana yang cara berinvestasi sekurang – kurangnya 80% dari aktivanya pada efek yang bersifat kurangnya 80% dari aktivanya pada efek yang bersifat utang dengan peringkat invesment grade dan terdapat utang dengan peringkat invesment grade dan terdapat lembaga penjamin reksa dana.lembaga penjamin reksa dana.

Jenis Reksa DanaJenis Reksa Dana9.9. Reksa Dana RegionalReksa Dana Regional

Reksa dana yang investasinya dibatasi pada beberapa Reksa dana yang investasinya dibatasi pada beberapa negara.negara.

10.10. Reksa Dana SahamReksa Dana SahamReksa dana yang cara berinvestasi sekurang – Reksa dana yang cara berinvestasi sekurang – kurangnya 80% dari aktivanya pada efek yang bersifat kurangnya 80% dari aktivanya pada efek yang bersifat ekuitas. ekuitas.

11.11. Reksa Dana TerproteksiReksa Dana TerproteksiReksa dana yang diterbitkan dengan berbasis pada Reksa dana yang diterbitkan dengan berbasis pada proteksi nilai pokok investasi sehingga intrument proteksi nilai pokok investasi sehingga intrument investasi diletakkan pada surat utang negara atau investasi diletakkan pada surat utang negara atau obligasi dengan rating tinggi. obligasi dengan rating tinggi.

12.12. Reksa Dana SektoralReksa Dana SektoralReksa dana yang menginvestasikan dananya pada Reksa dana yang menginvestasikan dananya pada sektor – sektor tertentu, misal sektor telekomunikasi, sektor – sektor tertentu, misal sektor telekomunikasi, pertambangan, dll.pertambangan, dll.

13.13. REITs ( Real Estate Invesment Trust )REITs ( Real Estate Invesment Trust )Reksa dana yang unit penyertaannya Reksa dana yang unit penyertaannya diperdagangakan dibursa efek dan dana kelolaan diperdagangakan dibursa efek dan dana kelolaan ditempatkan pada aset riil property.ditempatkan pada aset riil property.

Manfaat Reksa DanaManfaat Reksa Dana

1.1. Bentuk Investasi yang fleksibelBentuk Investasi yang fleksibelartinya bukti kepemilikan reksa dana artinya bukti kepemilikan reksa dana dapat diperjual belikan dengan variasi dapat diperjual belikan dengan variasi yang bervariatif.yang bervariatif.

2.2. Bentuk Investasi yang dapat membangun Bentuk Investasi yang dapat membangun skala ekonomisskala ekonomisMelalui pengabungan para pemodal dan Melalui pengabungan para pemodal dan dikelola oleh lembaga yang profesionaldikelola oleh lembaga yang profesional

3.3. Bentuk Investasi dengan minimalis resikoBentuk Investasi dengan minimalis resikoPenempatan investasi pada berbagai Penempatan investasi pada berbagai instrumen sehingga terjadi peningkatan instrumen sehingga terjadi peningkatan profit dan subtitusi resikoprofit dan subtitusi resiko

4.4. Bentuk Investasi dengan pajak yang Bentuk Investasi dengan pajak yang ringanringanHasil penjualan kembali investasi reksa Hasil penjualan kembali investasi reksa dana tidak dikenakan pajak sehingga net dana tidak dikenakan pajak sehingga net profit margin meningkat.profit margin meningkat.

Mekanisme Perdagangan Mekanisme Perdagangan Reksa DanaReksa Dana

Investor Manajer Investasi

Bank Kustodian

Pasar Modal

Pasar Uang

Reksa Dana

Mekanisme Kegiatan Mekanisme Kegiatan Reksa Dana di BursaReksa Dana di Bursa

Pendiri

Investor

Underwriter

Bapepam-LK

Direksi PT

Reksa Dana ManajerInvestasi

PerantaraPedagang Efek

Pasar ModalPasar Uang

Bank Kustodian

Indikator PenilaianIndikator PenilaianReksa DanaReksa Dana

Net Asset Value (NAT)/Nilai Aktiva Net Asset Value (NAT)/Nilai Aktiva Bersih( NAB) per saham/unitBersih( NAB) per saham/unit yaitu harga wajar yaitu harga wajar dari portofolio suatu reksa dana dikurangi biaya dari portofolio suatu reksa dana dikurangi biaya operasional di bagi jumlah saham/unit penyertaan operasional di bagi jumlah saham/unit penyertaan yang telah beredar pada saat itu.yang telah beredar pada saat itu.

NAVNAVn n = NAV= NAVn-1 n-1 + NCIN+ NCIN

Dimana :Dimana :

NAVNAVn n = Net Asset Value Baru ( yang ke n )= Net Asset Value Baru ( yang ke n )

NAVNAVn-1 n-1 = Net Asset Value sebelumnya ( yang ke n-= Net Asset Value sebelumnya ( yang ke n-1 )1 )

NCIN = Net Change in NAV ( Perubahan bersih NCIN = Net Change in NAV ( Perubahan bersih NAC )NAC )

Net Change in NAVNet Change in NAVNCIN = NII – DI + NCG – CGDNCIN = NII – DI + NCG – CGD

NCIN = NII+NCG - DI – CGDNCIN = NII+NCG - DI – CGD

Dimana :Dimana :

NCIN = Net Change in NAVNCIN = Net Change in NAV

NII = Net Invesment IncomeNII = Net Invesment Income

DI = Dividend IncomeDI = Dividend Income

NCG = Net Capital GainNCG = Net Capital Gain

CGD = Capital Gain DistributionCGD = Capital Gain Distribution

ContohContohPT. Jaya Reksa telah menjual 1500.000 saham. PT. Jaya Reksa telah menjual 1500.000 saham. Dana yang telah terkumpul di investasikan dalam Dana yang telah terkumpul di investasikan dalam saham, obligasi, deposito, dan SBI. Bunga yang saham, obligasi, deposito, dan SBI. Bunga yang didapat dari obligasi, deposito dan SBI sebesar Rp. didapat dari obligasi, deposito dan SBI sebesar Rp. 1800.000, Biaya operasional = Rp. 1200.000, dan 1800.000, Biaya operasional = Rp. 1200.000, dan dividen yang dibayarkan kepada pemegang dividen yang dibayarkan kepada pemegang saham Rp. 0,9 per saham. Total seluruh unrealized saham Rp. 0,9 per saham. Total seluruh unrealized gain = Rp 1200.000,- total realized capital gain = gain = Rp 1200.000,- total realized capital gain = Rp. 1.050.000, Dividen yang diterima dari Rp. 1.050.000, Dividen yang diterima dari investasi saham seluruhnya adalah Rp. 1.350.000, investasi saham seluruhnya adalah Rp. 1.350.000, tidak ada capital gain yang dibagikan kepada tidak ada capital gain yang dibagikan kepada pemegang saham reksa danapemegang saham reksa danaHitunglah NAV saat ini dan NAV terakhir adalah Hitunglah NAV saat ini dan NAV terakhir adalah sebesar Rp. 1.088,5sebesar Rp. 1.088,5

PenyelesaianPenyelesaianIncome Investment = Rp. 1800.000 + Rp. Income Investment = Rp. 1800.000 + Rp. 1200.000 = Rp. 3.000.000,-1200.000 = Rp. 3.000.000,-

Biaya Operasional = Rp. 1200.000,-Biaya Operasional = Rp. 1200.000,-NII = Rp (3.000.000, - 1200.000)/ Rp. 1500.000,- = NII = Rp (3.000.000, - 1200.000)/ Rp. 1500.000,- = Rp.1,2Rp.1,2

DI = Rp. 0,9DI = Rp. 0,9

NCG = Rp (1200.000 – 1.050.000)/1000.000 = NCG = Rp (1200.000 – 1.050.000)/1000.000 = Rp.1,6Rp.1,6

NCIN = NII + NCG – DI – CGDNCIN = NII + NCG – DI – CGD

= Rp ( 1,2 + 1,6 – 0,9 – 0 )= Rp. 1,9= Rp ( 1,2 + 1,6 – 0,9 – 0 )= Rp. 1,9

NAVNAVn-1n-1 = Rp. 1.088,5 = Rp. 1.088,5

NAVNAVn n = NAV= NAVn-1 n-1 + NCIN = Rp(1.088,5 + + NCIN = Rp(1.088,5 + 1,9)=Rp.1.090,40.1,9)=Rp.1.090,40.

Reksa Dana TertutupReksa Dana TertutupNilai NAB bisa diatas harga pasar saham Nilai NAB bisa diatas harga pasar saham perdana (premium) dan dibawah harga perdana (premium) dan dibawah harga pasar (discount) hal ini tergantung kekuatan pasar (discount) hal ini tergantung kekuatan permintaan dan penawaran terhadap saham permintaan dan penawaran terhadap saham reksadana tersebut.reksadana tersebut.

Premium/Discount = (Ps – Premium/Discount = (Ps – NAV)/NAVNAV)/NAVContoh : Saham BCD reksadana dibursa Contoh : Saham BCD reksadana dibursa ditransaksikan dengan harga Rp. 950,- per saham, ditransaksikan dengan harga Rp. 950,- per saham, sedangkan NAV yang dihitung pada akhir sesi sedangkan NAV yang dihitung pada akhir sesi transaiksi Rp. 1000,-transaiksi Rp. 1000,-

Premium = (Rp. 950 – Rp. 1000,)/ Rp. 1000,-Premium = (Rp. 950 – Rp. 1000,)/ Rp. 1000,-

= - 0,05 atau – 5 %.= - 0,05 atau – 5 %.

Artinya nilai reksadana Saham BCD ada premium Artinya nilai reksadana Saham BCD ada premium 0,05% atau diskon sebesar Rp. 50,05% atau diskon sebesar Rp. 5

Penghitungan Reksa Dana Penghitungan Reksa Dana Kontrak Investasi KolektifKontrak Investasi Kolektif

UP = Investment / NAV ( 1 + Fee )UP = Investment / NAV ( 1 + Fee )Dimana Dimana UP : Unit PenyertaanUP : Unit PenyertaanInvestmenInvestmen : Modal yang di investasikan: Modal yang di investasikanFee : Biaya transaksi penjualanFee : Biaya transaksi penjualanNAV : Nilai Aktiva Bersih reksa danaNAV : Nilai Aktiva Bersih reksa danaContoh :Contoh :Reksadana BCD yang diterbitkan oleh PT. Jaya ditawarkan Reksadana BCD yang diterbitkan oleh PT. Jaya ditawarkan pertama kali sesuai dengan NAV awal Rp. 1000,-per unit pertama kali sesuai dengan NAV awal Rp. 1000,-per unit penyertaan. Minimum investasi awal Rp. 500.000,-. Mr X penyertaan. Minimum investasi awal Rp. 500.000,-. Mr X bermaksud menginvestasikan modalnya Rp. 700.000,- pada bermaksud menginvestasikan modalnya Rp. 700.000,- pada reksadana tersebutreksadana tersebutPenyelesaian :Penyelesaian :Invesment : Rp. 700.000,-Invesment : Rp. 700.000,-Fee : 0 ( pertama kali )Fee : 0 ( pertama kali )NAV : Rp. 1000,-NAV : Rp. 1000,-UP = (Rp. 700.000,- / Rp. 1000,-) x 1 Unit = 700 Unit.UP = (Rp. 700.000,- / Rp. 1000,-) x 1 Unit = 700 Unit.

Latihan Latihan

Pada hari ke 9 reksadana BCD mempunyai Pada hari ke 9 reksadana BCD mempunyai nilai aktiva bersih Rp. 1000, Biaya transaksi nilai aktiva bersih Rp. 1000, Biaya transaksi yang dikenakan 1,5%, Jika Mr X yang dikenakan 1,5%, Jika Mr X menginvestasikan modal Rp. 10.000.000, menginvestasikan modal Rp. 10.000.000, pada hari itu, berapa unit penyertaan yang pada hari itu, berapa unit penyertaan yang di dapatkan?di dapatkan?

Penyelesaian :Penyelesaian :

Invesment = 10.000.000,-Invesment = 10.000.000,-

Fee = 1,5%Fee = 1,5%

NAV = 1000,-NAV = 1000,-

UP?UP?

Latihan Latihan

UP = I/NAV(1+Fee)UP = I/NAV(1+Fee)

= 10.000.000,- / 1000 (1+1,5%)= 10.000.000,- / 1000 (1+1,5%)

= 8695,65217 Unit= 8695,65217 Unit

Artinya Mr X mendapatkan unit penyertaan Artinya Mr X mendapatkan unit penyertaan reksadana BCD 8695,65217.reksadana BCD 8695,65217.

Penghitungan Redemption Penghitungan Redemption (Penebusan)(Penebusan)

Redemption = UP. NAV ( 1-Fee)Redemption = UP. NAV ( 1-Fee)Dimana :Dimana :UP = Unit PenyertaanUP = Unit PenyertaanNAV = Nilai Aktiva bersih reksadanaNAV = Nilai Aktiva bersih reksadanaFee = biaya transaksi penjualan kembaliFee = biaya transaksi penjualan kembaliContoh Contoh Pada latihan di atas UP = 8696,65217Pada latihan di atas UP = 8696,65217NAV = 1000,-NAV = 1000,-Misal fee transaksi kembali = 1,8%Misal fee transaksi kembali = 1,8%Redemption = 8696,65217 x 1000, (1-1,8%)Redemption = 8696,65217 x 1000, (1-1,8%)

= 8696,65217 x 1000, (0,982)= 8696,65217 x 1000, (0,982) = 8540,11242= 8540,11242