Pertemuan 5

SUMBER-SUMBER PENAWARAN MODAL DAN JENIS-JENIS MODAL

A. Sumber-Sumber Penawaran Modal Menurut

Asalnya

1. Sumber intern (Internal Sources)Adalah modal atau dana yang dibentuk atau dihasilkan sendiri di dalam perusahaan, terdiri dari :a. Laba ditahan

Merupakan besarnya laba yang tidak dibagikan kepada para pemilik saham tetapi dimasukan dalam cadangan.Besar kecinya laba ditahan tergantung dari besarnya laba yang diperoleh selama periode teetentu , kebijakan deviden dan plowingback policy(kebijakan menanamkan kembali dalam perusahaan) yang dijalankan oleh perusahaan yang bersangkutan.

Alasan utama untuk menahan laba menurut Blom1.Untuk stabilitasi2.Untuk investasi3.Untuk memperbaiki struktur finansial

b. DepresiasiAdalah pengurangan nilai terhadap aktiva tetapselain tanah karena dipakai atau karena kerusakansecara teknis.Sementara sebelum depresiasi digunakan untukmengganti aktiva tetap yang akan diganti , dapatdigunakan untuk membelanjai perusahaan meskipunwaktunya terbatas sampai saat penggantiantersebut.

2. Sumber ekstern (External Sources)

Adalah sumber modal yang berasal dari luar

perusahaan yang berasal dari kreditur dan pemilik

saham.

Modal yang bersal dari kreditur merupakan utang bagi

perusahaan, sering juga disebut modal asing.

Modal yang berasal dari pemilik saham adalah

merupakan dana yang akan tetap tertanam dalam

perusahaan yang bersangkutan, sering juga disebut

Modal sendiri

Perbedaan modal sendiri dan modal asing menurut Curt

Sandig:

MODAL ASING

1. Modal yang terutama

memperhatkan kepada

kepentingannya sendiri,

yaitu kepentingan

kreditur.

2. Modal yang tidak

mempunyai pengaruh

terhadap

penyelenggaraan

perusahaan

MODAL SENDIRI

1. Modal terutama tertarik

dan berkepentingan

terhadap

kontinuitas,kelancaran

dan keselamatan

perusahaan

2. Modal yang dengan

kekuasaannya dapat

mempengaruhi politik

perusahaan

3. Modal dengan beban bunga yang tetap, tanpa memnadang adanya keuntungan atau kerugian.

4. Modal yang hanya sementara turut bekerja sama didalam perusahaan.

5. Modal yang dijamin, modal yang mempunyai hak didahulukan(hak preferent) sebelum modal sendiri didalam likuidasi

3. Modal yang mempunyai hak tasa laba sesudah pembayaran bungan kepada modal asing.

4. Modal yang digunakan didalam perusahaan untuk waktu yang tidak terbatas atau tidak tertentu lamanya.

5. Modal yang menjadi jaminan dan haknya adalah sesudah modal asing didalam likuidasi.

Sumber modal ekstern yang utama:

a. Supplier

Suplier memberikan dana kepada perusahaan

dalam bentuk penjualan barang secara kredit

baik kredit jangka pendek maupun jangka

menengah.

b. Lembaga perbankan

Lembaga perbankan adalah lembaga kredit yang

mempunyai tugas utama memberikan kredit

disamping pemberian jasa-jasa lain di bidang

keuangan. Kredit yang diberikan berupa kredit

jangka pendek, jangka menengah dan jangka

panjang

Pada umumnya pemberian kredit oleh bank adalah

berdasarkan hasil penilaian dari bank terhadap permohonan

kredit, yang biasa dikenal dengan pedoman 3R dan 5C, yaitu :

3R:

1. Return, menunjukkan hasil yang diharapkan dapat

diperoleh dari penggunaan kredit tersebut.Dalam hal ini

bank akan menilai bagaimana kredit dari bank tersebut akan

digunakan oleh perusahaan pemohion kredit.

2. Repayment Capacity, bank harus menilai kemampuan

perusahaan pemohon kredit untuk dapat membayar kembali

pinjamannya pada saat kredit tersebut harus bibayar.

3. Risk-bearing ability, Bank akan menilai perusahaan

pemohon apakah mempunyai kemampuan untuk

menanggung resiko kegagalan/ketidakpastian yang

bersangkutan dengan penggunaan kredit tersebut.

5C :

1. Character, menyangkut segi pribadi,watak dan

kejujuran dari pimpinan perusahaan dalam

pemenuhan kewajiban-kewajiban finansiilnya.

2. Capacity, menyangkut kemampuan pimpinan

perusahaan beserta stafnya, baik kemampuan dalam

manajemen maupun keahlian dalam bidang usahanya.

Kemampuan ini diukur dari data-data finansiil di waktu-

waktu yang lalu

3. Capital, menunjukkan posisi finansiil perusahaan secara

keseluruhan yang ditunjukkan oleh ratio finansiilnya dan

penekanan pada perimbangan antara jumlah utang

dengan jumlah modal sendiri.

4. Collateral, menunjukkan besarnya aktiva yang akan

diikatkan sebagai jaminan atas kredit yang diberikan

oleh bank.

5. Conditions, bank akan menilai sampai berapa jauh

pengaruh dari adanya suatu kebijakan pemerinyah di

bidang ekonomi atau pengaruh dari trend ekonomi

terhadap prospek perusahaan pemohon kredit.

c. Pasar modal (Capital Market)

Adalah suatu pengertian abstrak yang mempertemukan dua

kelompok yaitu calon pemodal/investor dengan emiten yang

membutuhkan dana jangka menengah dan jangka panjang.

Fungsi pasar modal : mengalokasikan secara efisien arus

dana dari unit ekonomi yang mempunyai

surplus tabungan kepada unit ekonomi yang

mempunyai defisit tabungan.

Pasar modal dibedakan atas :

- Pasar perdana :adalah pasar bagi efek yang pertama kali

diterbitkan dan ditawarkan dalam pasar

modal.

B. Sumber Penawaran Modal Menurut Cara Terjadinya

1. Tabungan

Suatu perushaan dikatakan mengadakan tabungan

jika perusahaan tersebut menyisihkan sebagian dari

keuntungan yang diperolehnya untuk pembentukan

cadangan yang bertujuan antara lain untuk:

a. Memperkuat basis finansiil

b. Untuk membelanjai ekspansi

- Pasar sekunder : adalah pasar bagi efek yang

sudah ada dan sudah diperdagangkan dalam

bursa efek.

2. Penciptaan uang oleh bank (Uang giral)

Sumber kedua dari penawaran modal adalah penciptaaan

uang atau kredit oleh bank.

3. Intensifikasi penggunaan uang

Dilakukan dengan cara bank meminjamkan kembali uang

yang disimpan oleh masyarakat di bank.

-

1. Secara Tidak langsung

Cara pemindahan modal dimana pembentuk modaltidak secara langsung memberikan modalnya kepadaperusahaan yang membutuhkan melainkan melalui suatu

lembaga kredit.

C. Cara Pemindahan Modal

2. Secara Langsung

Cara pemindahan dimana pembentuk modal langsung

memberikan modal yang dibentuknya kepada

perusahaan atau pihak yang membutuhkannya

1. Modal Asing

Modal yang berasal dari luar perusahaan yangsifatnya sementara dan merupakan utang yangharus dibayar kembali.

Jenis Modal Asing :

a. Utang jangka pendek (Short term debt)

Adalah modal yang diperoleh dari pinjaman pihak laindengan jangka waktu pelunasan maksimal satu tahun

Utang jangka pendek terdiri atas:

D. JENIS-JENIS MODAL

Utang jangka pendek terdiri atas:

Kredit Rekening Koran (Leverancier crediet)

Adalah kredit yang diberikan oleh bank kepadaperusahaan dengan batas plafond tertentu, dimana perusahaan mengambilnya tidaksekaligus melainkan sebagian demi sebagiansesuai dengan kebutuhan.

Bank dalam memberikan kredit rekening korandapat mengikat perusahaan dengan berbagaisyarat/klausul , antara lain:

- Klausul Pembatalan

Bank mempunyai hak untuk membatalkanpemberian kreditnya setiap waktu.

- Klausul Likuiditas Darurat

Memungkinkan bank mengubah kreditrekening koran kedalam bentuk kreditwesel, dengan tujuan untuk mendapatkanalat-alat tunai dengan segera.

- Klausul Pemeriksaan

Memungkinkan bank untuk memeriksa, meneliti dan mengawasi cara penggunaankredit yang diberikan oleh bank kepadasuatu perusahaan supaya kredit tersebutdapat digunakan sebaik-baiknya.

- Klausul Penerimaan dan Pembayaran Melalui Bank

Memungkinkan bank mengikat keuangan perusahaan

dengan syarat bajwa semua transaksi finansiil

perusahaan harus dijalankan melalui bank yang

bersangkutan.

- Klausul Jaminan

Bank berhak meminta jaminan yang lebih besar jika

perusahaan akan memperbesar jumlah pinjaman

melebihi plafond yang ditentukan sebelumnya.

b. Kredit dari penjual (Leverancier crediet)

Merupakan kredit perniagaan (trade credit),

terjadi jika penjual melakukan penjualan

secara kredit kepada perusahaan

c. Kredit dari pembeli ( Afnemers crediet)

Adalah kredit yang diberikan oleh perusahaan

sebagai pembeli kepada pemasok, dengan

cara pembeli membayar terlebih dahulu

terhadap barang yang dibelinya, barang baru

diterima beberapa waktu kemudian.

d. Kredit Wesel

Terjadi jika suatu perusahaan mengeluarkan

surat pengakuan utang yang berisi kesanggupan

untuk membayar sejumlah uang tertentu kepada

pihak tertentu pada saat tertentu, setelah ditanda

tangani surat tersebut dapat dijual atau

diuangkan di bank.

b. Utang jangka menengah (Intermediate term debt)

Adalah utang yang jangka waktu atau umumnya

adalah lebih dari satu tahun dan kurang dari 10

tahun.

Jenis-jenis utang jangka menegah:

1. Tearm Loan

Adalah kredit usaha dengan umur lebih dari

satu tahun dan kurang dari 10 tahun, yang

umumnya pembayarannya dilakukan

secara angsuran.

2. Leasing

Suatu persetujuan atas dasar kontrak dimana

pemilik dari aktiva (lessor) menginginkan pihak

lain(lesse) untuk menggunakan jasa dari aktiva

tersebut selama suatu periode tertentu.

Atas services yang diterima lesse harus membayar

kewajiaban.

Bentuk utama dari leasing:

- Sale and Leaseback

Pemilik aktiva menjual aktiva kepada leasing

corporation atau bank dan bersamaan dengan itu

dibuat kontrak leasing untuk menggunakan aktiva

tersebut selama suatu periode tertentu dengan syarat-syarat tertentu. -

- Services Leases atau Operating Leases

Memberikan services baik mengenai bidang

finansiilnya maupun mengenai pemeliharaannya.

- Financial leases

Adalah bentuk leasing yang tidak memberikan

maintenance services, tidak dapat dibatalkan

dan harus diangsur secara penuh.

c. Utang jangka panjang ( Long term debt)

Adalah utang dengan jangka waktu pelunasan lebih dari 10

tahun.

Jenis Utang Jangka Panjang:

1. Pinjaman obligasi

Adalah pinjaman uang untuk jangka waktu yang panjang,

dimana si debitur mengeluarkan surat pengakuan utang

dengan nilai nominal tertentu.

Jenis Obligasi :

Jenis Obligasi :- Obligasi Biasa (Bonds)

Yaitu obligasi yang bunganya tetap dibayar oleh Debitur

dalam waktu-waktu tertentu, baik Debitur dalam kondisi

laba maupun rugi.

- Obligasi Pendapatan (Income Bonds)

Yaitu obligasi dimana pembayaran bunga hanya

dilakukan pada waktu Debitur mendapatkan

keuntungan, tetapi Kreditur mempunyai hak kumulatif

artinya jika pada suatu tahun perusahaan menderita

kerugian sehingga bunga tidak dibayarkan, jika tahun

berikutnya Debitur memperoleh keuntungan maka

Kreditur berhak untuk menuntut bunga dari tahun yang

belum dibayarkan bunganya.

- Obligasi yang dapat dipertukarkan( Convertible Bonds)

Adalah obligasi yang memberikan kesempatan kepada

pemegang surat obligasi untuk menukarkanya dengan

saham dari perusahaan yang bersangkutan.

2. Pinjaman hipotik (Mortgage )

Adalah pinjaman jangka panjang dimana Kreditur diberi hak

hipotik terhadap suatu barang tidak bergerak, supaya jika

Debitur tidak memenuhi kewajibannya, barang tersebut dapat

dijual yang digunakan untuk membayar utangnya.

Modal yang berasal dari pemilik perusahaan dan yang tertanam

di dalam perusahaan untuk waktu yang tidak tertentulamanya.

Jenis modal sendiri untuk perusahaan yang berbentukPereseroan Terbatas:

a. Modal saham

Saham adalah tanda bukti kepesertaan dalam suatuperseroan terbatas (PT).

2. Modal Sendiri

Jenis-Jenis Saham :

1. Saham biasa ( Common Stock)

Suatu jenis saham yang akan memberikan deviden jikaperusahaan memperoleh keuntungan.

2. Saham preferen (Preferred stock)

Pemegang saham preferen mempunyai beberapapreferensi tertentu , yaitu:

- Menerima deviden yang pertama kali sebelum pemiliksaham biasa.

- Jika perusahaan dilikuidasi pemilik saham preferenmenerima pengembalian kekayaan yang pertama kali.

3. Saham Preferen Kumulatif (Cummulative

preferred stock)

Sama seperti saham preferen perbedaannya jika padasutau tahun pemilik saham tidak memperoleh devidenkarena perusahaan rugi maka di kemudian hari dapat

menuntut deviden- deviden yang belum dibayarkan.

b. Cadangan

Cadangan yang dibentuk dari keuntungan yang diperolehperusahaan.

Cadangan yang termasuk dalam modal sendiri

adalah:

1. Cadangan ekspansi

2. Cadangan modal kerja

3. Cadangan selisih kurs

4. Cadangan untuk menampung hal-hal atau kejadian-

kejadian yang tidak diduga sebelumnya.

5. Laba ditahan (Retained Earning)

Adalah sebagian laba yang tidak dibagikan kepada pemilik

saham, yang akan digunakan untuk menambah modal.

SOAL LATIHAN

1. Sumber penawaran modal yang berasal dari penjualan surat berharga di pasar modal disebut sumber penawaran modal yang berasal dari :

a. Ekstern

b. Intern

c. Laba ditahan

d. Supplier

e. Pemilik

2. Yang tidak termasuk dalam jenis-jenis leasing :

a. Sale and leaseback c. Buy and leaseback

b. Service leaseback d. Financial leases

e. Operating Leases

2. Yang tidak termasuk dalam jenis-jenis leasing :

a. Sale and leaseback c. Buy and leaseback

b. Service leaseback d. Financial leases

e. Operating Leases

3. Tempat (secara abstrak) bertemunya permintaan dan penawaran dana jangka menengah dan jangka panjang disebut :a. Lembaga Perbankanb. Pasar Modalc. Lembaga Pendanaand. Lembaga Pembiayaane. Leasing

3. Tempat (secara abstrak) bertemunya permintaan danpenawaran dana jangka menengah dan jangka panjangdisebut :a. Lembaga Perbankanb. Pasar Modalc. Lembaga Pendanaand. Lembaga Pembiayaane. Leasing

4. Suatu jenis saham yang mempunyai kelebihan yaitumemperoleh deviden pertama kali disebut :a. Saham biasab. Saham kumulatif preferenc. Saham preferen tidak kumulatifd. Saham preferene. Stock Split Up

4. Suatu jenis saham yang mempunyai kelebihan yaitu

memperoleh deviden pertama kali disebut :

a. Saham biasa

b. Saham kumulatif preferen

c. Saham preferen tidak kumulatif

d. Saham preferen

e. Stock Split Up

5. Yang termasuk dalam modal sendiri adalah :

a. Utang jangka pendek, menengah dan panjang

b. Modal saham, laba ditahan, cadangan

c. Modal saham, utang obligasi, cadangan

d. Laba ditahan, utang hipotik, cadangan

e. Obligasi, utang hipotik

5. Yang termasuk dalam modal sendiri adalah :

a. Utang jangka pendek, menengah dan panjang

b. Modal saham, laba ditahan, cadangan

c. Modal saham, utang obligasi, cadangan

d. Laba ditahan, utang hipotik, cadangan

e. Obligasi, utang hipotik