i

PENGUJIAN VALUE RELEVANCE ANTARA LABA

BERSIH DAN ARUS KAS DIHUBUNGKAN DENGAN

SIKLUS HIDUP PERUSAHAAN

(STUDI EMPIRIS PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG

TERDAFTAR DI BEI TAHUN 2010-2013)

DiajukanOleh :

KHOIRIYYATUN NISA’

NIM. 2010-12-035

PROGRAM STUDI AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS MURIA KUDUS

TAHUN 2016

ii

SURAT PERNYATAAN

Saya yang bertandatangan di bawah ini :

Nama : Khoiriyyatun Nisa’

NIM : 2010-12-035

Jurusan / Program Studi : Akuntansi

Fakultas / Program : Ekonomi

Menyatakan dengan sebenarnya bahwa skripsi ini benar-benar merupakan hasil

karya saya sendiri, bebas dari peniruan terhadap karya orang lain. Kutipan

pendapat dan tulisan orang lain ditunjuk sesuai dengan cara-cara penulisan cara

ilmiah yang berlaku.

Apabila dikemudian hari terbukti atau dapat dibuktikan bahwa dalam skripsi ini

terkandung ciri-ciri plagiat dan bentuk-bentuk peniruan lain yang dianggap

melanggar peraturan, maka saya bersedia menerima sanksi atas perbuatan

tersebut.

Kudus, 2016

Yang membuat pernyataan

Khoiriyyatun Nisa’

2010-12-035

iii

HALAMAN PENGESAHAN

PENGUJIAN VALUE RELEVANCE ANTARA LABA BERSIH DAN ARUS KAS

DIHUBUNGKAN DENGAN SIKLUS HIDUP PERUSAHAAN

(STUDI EMPIRIS PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI

TAHUN 2010-2013)

Skripsi ini telah disetujui untuk dipertahankan dihadapan Tim Penguji Ujian Skripsi Fakultas

Ekonomi Universitas Muria Kudus.

Kudus, Desember 2016

Mengetahui

Ketua Program Studi

Sri Mulyani, SEI, M.Si

NIDN. 061101802

Pembimbing I

Dr.Dra. Ponny Harsanti, M.Si, Akt

NIDN. 0622026301

Mengetahui

Dekan

Dr. H. Mochamad Edris, Drs, MM

NIDN. 0618066201

Pembimbing II

Sri Mulyani, SEI, M.Si

NIDN. 061101802

iv

MOTTO DAN PERSEMBAHAN

Motto:

“Jadilah sabar dan sholat sebagai penolongmu. Dan sesungguhnya yang

demikian itu sungguh berat, kecuali bagi orang-orang yang khusyu’

(yaitu) orang-orang yang meyakin, bahwa mereka akan menemui Tuhan-Nya,

dan bahwa mereka akan kembali kepada-Nya.”

(Al-Baqoroh ayat 45-46)

“Beribadahlah untuk akhiratmu seakan esok hari kau telah tiada dan

bekerjalah untuk duniamu seakan engkau akan hidup selamanya.”

(Syair pepatah)

Persembahan:

Terima kasih kepada Allah SWT dan Nabi Muhammad SAW yang selalu memberikan rahmat, hidayah

dan kasih sayang-Nya.

Abah dan Ibu yang selalu memberiku semangat, motivasi dan do’a sehingga saya bisa menyelesaikan

skripsi ini.

Kakak-kakak dan mbakku serta keluarga besar yang selalu memberi semangat masukkan saran dan

do’a.

Kepada semua sahabat, teman, rekan yang selalu memotivasi, memberi semangat, memberi saran dan

menemani saat suka dan duka.

Kepada semua staff pengajar dan almater UMK yang sudah memberikan saya ilmu dan pembelajaran.

KATA PENGANTAR

Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan rahmat,

hidayah dan karunia-Nya, sehingga penulis dapat menyusun dan menyelesaikan skripsi ini

v

dengan judul “PENGUJIAN VALUE RELEVANCE ANTARA LABA BERSIH DAN ARUS

KAS DIHUBUNGKAN DENGAN SIKLUS HIDUP PERUSAHAAN”. Maksud dan tujuan

penulisan skripsi ini adalah untuk memenuhi salah satu syarat guna memperoleh gelar

kesarjanaan, (S1) di Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus.

Penulis menyadari sepenuhnya bahwa tanpa adanya bantuan dan bimbingan dari berbagai

pihak, baik secara moril maupun materiil, skripsi ini tidak dapat terselesaikan dengan baik.

Untuk itu pada kesempatan ini penulis mengucapkan terima kasih kepada:

1. Bapak Dr. H. Mochamad Edris, Drs, MM, selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas

Muria Kudus yang telah memberi ijin untuk mengadakan penelitian dalam penulisan

skripsi ini.

2. Ibu Dra. Hj. Ponny Harsanti, M.Si, Akt selaku dosen pembimbing I yang telah banyak

meluangkan waktu, tenaga dan fikiran untuk memberikan bimbingan dan arahan

sehingga terselesainya penulisan skripsi ini.

3. Ibu Sri Mulyani, SEI, M.Si selaku dosen pembimbing II yang telah banyakmeluangkan

waktu, tenaga dan fikiran untuk memberikan petunjuk, bimbingan, arahan dan

semangat hingga terselesainya penulisan skripsi ini.

4. Bapak, ibu dosen dan seluruh staf pengajar Fakultas Ekonomi Universitas Muria

Kudus yang telah membekali ilmu akademik maupun ilmu non akademik kepada

penulis.

5. Abah tercinta H.Irham dan Ibu tersayang Hj.Siti Munayyiroh yang selalu mendukung

secara moril maupun materil dan yang paling penting memberikan doa dalam setiap

langkah kakiku menuju masa depan yang lebih baik.

vi

6. Semua keluargaku kakak Moh.Masturi, Moh Aslam dan mbak Sayyidati U.H yang

selalu memberi semangat dan dukungan.

7. Semua sahabat seperjuangan terutama Rika yang selalu menemani saat susah dan

senang, Hanik, Nita, Titik, Nisa, Dika dan yang lainnya yang tak bisa saya sebutkan

satu-persatu, yang selalu menghibur, memberi motivasi dan semangat dalam

menyelesaikan penulisan skripsi ini.

Akhir kata penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna, karena itu

penulis akan bersenang hati untuk menerima kritik dan saran. Semoga skripsi bermanfaat Amien.

Kudus, 2016

Khoiriyyatun Nisa’

NIM.2010-12-035

vii

ABSTRACT

This study aimed to test the value -relevance between net income and cash flows connected

with the life cycle of the company. Empirical studies performed on companies listed in the

Indonesia Stock Exchange. There are four life cycle: start-up phase, growth, mature and decline,

which has different characteristics and accounting measurement in each stages. The population

in this study are all companies listed on the Stock Exchange from 2010 until 2013. The sample

was determined by purposive sampling method and 37 companies is chosen as sample. This

study proves that the growth phase, the results of the test according to the hypothesis, the cash

flow has more value-relevance compared to net income, but at the decline stage in net profit had

more value-relevance compared with cash flow.

Keywords: life cycle, value-relevance, net income, cash flow

viii

ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk pengujian value –relevance, antara laba bersih dan arus kas

di hubungkan dengan siklus hidup perusahaan. Studi empiris dilakukan pada perusahaan

manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Siklus hidup perusahaan ada empat : tahap

start up, growth, mature dan decline, dengan karakteristik dan pengukuran akuntansi yang

berbeda dalam setiap tahapnya. Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan

manufaktur yang terdaftar di BEI mulai tahun 2010 sampai tahun 2013. Sampel dalam penelitian

ini ditentukan dengan metode purposive sampling dan dari kriteria yang ditetapkan terpilih 37

perusahaan sebagai sampel. Penelitian ini membuktikan pada tahap growth, hasil pengujian

sesuai hipotesis, arus kas lebih memiliki value-relevance dibandingkan laba bersih, tetapi pada

tahap decline laba bersih lebih memiliki value-relevance dibandingkan dengan arus kas.

Kata Kunci : siklus hidup perusahaan, value-relevance, laba bersih, arus kas.

ix

DAFTAR ISI

Halaman

HALAMAN JUDUL .............................................................................................................. i

SURAT PERNYATAAN ....................................................................................................... ii

HALAMAN PENGESAHAN ................................................................................................ iii

MOTTO DAN PERSMBAHAN ........................................................................................... iv

KATA PENGANTAR ............................................................................................................ v

ABSTRACT ............................................................................................................................. vii

ABSTRAK .............................................................................................................................. viii

DAFTAR ISI........................................................................................................................... ix

DAFTAR TABEL .................................................................................................................. xiii

DAFTAR GAMBAR .............................................................................................................. xiv

BAB I PENDAHULUAN ....................................................................................................... 1

1.1. Latar Belakang ............................................................................................................ 1

2.1. Ruang Lingkup ............................................................................................................ 5

3.1. Perumusan Masalah .................................................................................................... 6

4.1. Tujuan Penelitian ........................................................................................................ 6

5.1. Kegunaan Penelitian.................................................................................................... 7

BAB II TINJAUAN PUSTAKA ........................................................................................... 9

2.1. Landasan Teori ............................................................................................................. 9

2.2. Laporan Keuangan ....................................................................................................... 10

2.2.1. Pengertian Laporan Keuangan ........................................................................... 10

2.2.2. Karakteristik Laporan Keuangan ....................................................................... 12

2.2.3. Tujuan dari Laporan Keuangan .......................................................................... 13

2.3. Laba Bersih .................................................................................................................. 15

2.4. Arus Kas ....................................................................................................................... 16

2.4.1. Pengertian Arus Kas .......................................................................................... 16

x

2.4.2. Tujuan dan Kegunaan Arus Kas ....................................................................... 17

2.4.3. Klasifikasi Laporan Arus Kas ........................................................................... 18

2.5. Book Value of Equity .................................................................................................... 18

2.6. Market Value of Equity ................................................................................................ 19

2.7. Suklus Hidup Perusahaan ............................................................................................. 20

2.7.1. Konsep Siklus Hidup Perusahaan ...................................................................... 20

2.7.2. Metoda Klasifikasi dalam Menentukan Level Siklus Hidup Perusahaan .......... 21

2.7.3. Hubungan antara Siklus Hidup Perusahaan, Laba Bersih dan arus Kas ........... 23

2.7.4. Karakteristik Setiap Tahap Siklus Hidup Perusahaan ........................................ 24

2.8. Penelitian Terdahulu .................................................................................................... 27

2.9. Kerangka Pemikiran ..................................................................................................... 32

2.10. Hipotesis ..................................................................................................................... 35

2.10.1. Pada Tahap Start Up Arus Kas lebih memiliki Value Relevance daripada Laba

Bersih .................................................................................................................... 35

2.10.2. Pada Tahap Growth Arus Kas labih memiliki Value Relevance daripada Laba

Bersih .................................................................................................................... 37

2.10.3. Pada Tahap Mature Laba Bersih lebih memiliki Value Relevance daripada Arus

Kas ........................................................................................................................ 39

2.10.4. Pada Tahap Decline Arus Kas lebih memiliki Value Relevance daripada Laba

Bersih .................................................................................................................... 40

BAB III METODOLOGI PENELITIAN ............................................................................ 42

3.1. Rancangan Penelitian ................................................................................................... 42

3.2. Variabel Penelitian ....................................................................................................... 42

xi

3.2.1. Macam-macam Variabel .................................................................................... 42

3.2.2. Definisi Operasional Variabel ............................................................................ 43

3.3. Jenis dan Sumber Data ................................................................................................. 45

3.3.1. Jenis Data ........................................................................................................... 45

3.3.2. Sumber Data ....................................................................................................... 45

3.4. Populasi dan Sampel Penelitian ................................................................................... 46

3.4.1. Populasi .............................................................................................................. 46

3.4.2. Sampel ................................................................................................................ 46

3.5. Metode Pengumpulan Data .......................................................................................... 48

3.6. Metode Analisis Data ................................................................................................... 49

3.6.1. Statistik Deskriptif ............................................................................................. 49

3.6.2. Uji Asumsi Klasik .............................................................................................. 49

3.6.2.1. Uji Normalitas ....................................................................................... 49

3.6.2.2. Multikolinearitas .................................................................................... 50

3.6.2.3. Autokorelasi ........................................................................................... 50

3.6.2.4. Heteroskedastisitas ................................................................................ 51

3.6.3. Analisis Regresi ................................................................................................. 51

3.6.4. Pengujian Hipotesis ............................................................................................ 52

3.6.4.1. Uji Signifikansi Simultan (Uji F) .......................................................... 52

3.6.4.2. Uji t ........................................................................................................ 53

3.6.5. Koefisien Determinasi (R2) ................................................................................ 53

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ..................................................... 55

4.1. Gambaran Umum Obyek Penelitian ............................................................................ 55

xii

4.2. Analisis Statistik Deskriptif ........................................................................................ 57

4.2.1. Growth Stage ...................................................................................................... 58

4.2.2. Decline Stage ..................................................................................................... 60

4.3. Analisis Uji Asumsi Klasik .......................................................................................... 62

4.3.1. Uji Normalitas .................................................................................................... 62

4.3.2. Uji Multikolinieritas ........................................................................................... 63

4.3.3. Uji Heteroskedastisitas ....................................................................................... 65

4.3.3. Uji Autokorelasi ................................................................................................. 66

4.4. Analisis Regresi ........................................................................................................... 67

4.5. Pengujian Hipotesis ...................................................................................................... 71

4.6. Pembahasan .................................................................................................................. 73

4.6.1. Pembahasan Hasil Pengujian Hipotesis kedua a ................................................ 73

4.6.2. Pembahasan Hasil Pengujian Hipotesis Kedua b ............................................... 75

4.6.3. Pembahasan Hasil Pengujian Hipotesis Keempat a ........................................... 77

4.6.4. Pembahasan Hasil Pengujian Hipotesis Keempat b ........................................... 77

BAB V PENUTUP.................................................................................................................. 80

5.1. Kesimpulan .................................................................................................................. 80

5.2. Keterbatasan ................................................................................................................. 81

5.3. Saran ............................................................................................................................. 81

DAFTAR PUSTAKA ............................................................................................................. 83

LAMPIRAN

DAFTAR TABEL

Halaman

xiii

2.1. Penelitian Terdahulu ......................................................................................................... 26

3.1. Daftar Sampel Penelitian .................................................................................................. 46

4.1. Kriteria Pemilihan Sampel ................................................................................................ 55

4.2. Observasi Tahun Perusahaan dalam setiap Taham Siklus Hidup .................................... 57

4.3. Statistik Deskriptif ............................................................................................................ 57

4.4. Hasil Uji Normalitas ......................................................................................................... 62

4.5. Hasil Uji Normalitas setelah Transformasi ....................................................................... 63

4.6. Uji Multikolinieritas.......................................................................................................... 64

4.7. Uji Autokorelasi ............................................................................................................... 67

4.8. Analisis Regresi ............................................................................................................... 67

xiv

DAFTAR GAMBAR

Halaman

2.1. Kerangka Ringkasan Teoritis ........................................................................................... 34

4.1. Uji Heteroskedastisitas Growth ...................................................................................... 65

4.2. Uji Heteroskedastisitas Decline ........................................................................................ 66