PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, KEBIJAKAN

DIVIDEN, LEVERAGE, PROFITABILITAS DAN

KEPEMILIKAN MANAJERIAL TERHADAP

NILAI PERUSAHAAN

(Studi Empiris Pada Perusahaan Industry dan Manufacturing

yang Terdaftar Di BEI Tahun 2013)

SKRIPSI

Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Memperoleh

Gelar Sarjana Ekonomi

Disusun oleh :

DESSI NOVITASARI KHOIROTUN NIKMAH

NIM : 201010170311425

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG

2014

KATA PENGANTAR

Assalamu’alaikum Wr. Wb.

Alhamdulillahi robbil’alamin, segala puji dan syukur kehadirat Allah SWT,

yang mana telah melimpahkan rahmat, nikmat dan hidayah-NYa, sehingga penulis

mampu menyelesaikan skripsi yang berjudul “Pengaruh Ukuran Perusahaan,

Kebijakan Dividen, Leverage, Profitabilitas dan Kepemilikan Manajerial

Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Industry dan

Manufacturing yang Terdaftar Di BEI Tahun 2013)”. Shalawat serta salam

tercurahkan kepada Nabi Muhammad SAW yang telah menjadi inspirasi dan

teladan bagi seluruh umat islam di dunia ini.

Dalam proses penelitian ini banyak pihak yang telah memberikan bantuan

baik berupa bimbingan, dorongan, maupun pengarahan. Oleh karena itu, pada

kesempatan ini, penulis akan menyampaikan terimakasih yang tidak terhingga

kepada :

1. Bapak Dr. Nazaruddin Malik, M.Si. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan

Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.

2. Ibu Dra. Siti Zubaidah, M.M., Ak., CA. selaku Ketua Program Studi

Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.

3. Bapak Drs. Adi Prasetyo, M.Si. dan Ibu Eris Tri Kurniawati, S.E., M.M., Ak.

selaku dosen pembimbing penulis yang sangat sabar membimbing, memberi

masukan dan bersedia berbagi ilmu kepada penulis. Penulis mendapatkan

berbagai macam ilmu serta pelajaran hidup yang sangat berharga yang kelak

akan sangat bermanfaat.

4. Bapak Achmad Syaiful Hidayat A., S.E., M.Si. selaku dosen wali kelas H

angkatan 2010.

5. Bapak dan Ibu Dosen Akuntansi yang telah memberi dan berbagi ilmu

pengetahuan dengan sabar dan ikhlas.

6. Bapak dan Ibuku tercinta yang telah melahirkanku dan membesarkanku.

Terima kasih untuk segala curahan kasih sayang yang tulus dan ikhlas serta

segala pengorbanan dan do’a yang tiada hentinya.

7. Adik dan keluarga besar penulis. Terimah kasih atas dukungan dan dorongan

semangat dalam pengerjaan skripsi ini.

8. Teman-teman Kost No 53 gang 4, Erny, Devi, Omah Bibah, Lytha, Mbok

Niken, Wolly, dan Yati yang selalu ada sebagai tempat canda tawa, suka dan

duka penulis lewatkan bersama kalian, serta spirit selalu penulis dapatkan

bersama kalian.

9. Teman-teman seperjuanganku kelas Akuntansi H 2010, Hanum, Dodik, Ririn,

Mbak Inung, Chinda, dll dan teman-teman seangkatan akuntansi 2010 yang

telah memberikan warna disetiap perkuliahan bersama.

10. Teman-teman KKN 42, Kak dila, Kak Renita, Dimas, Lukman, Yogest,

Faisol, Pak Dhe, Kak Nurul dll yang telah membuat hari-hari menjadi ceria

dan bermakna.

11. Semua orang yang ada disekililingku yang telah membantu selama ini dan

tidak bisa disebutkan satu-persatu. Terima kasih banyak.

Penulis menyadari bahwa dalam penulisan skripsi ini masih terdapat banyak

kekurangan dan kelemahannya. Namun, penulis berharap semoga skripsi ini dapat

memberikan manfaat dan berguna bagi semua pihak dalam pengembangan

keilmuan.

Wasssalamu’alaikum Wr. Wb.

Malang, 6 November 2014

Penulis,

Dessi Novitasari Khoirotun Nikmah

201010170311425

DAFTAR ISI

Halaman

DAFTAR ISI ........................................................................................................ i

DAFTAR TABEL ................................................................................................ iv

DAFTAR GAMBAR ........................................................................................... v

DAFTAR LAMPIRAN ........................................................................................ vi

BAB I PENDAHULUAN

A. Latar Belakang ................................................................................... 1

B. Rumusan Masalah .............................................................................. 5

C. Tujuan Penelitian ............................................................................... 6

D. Manfaat Penelitian ............................................................................. 7

BAB II KAJIAN PUSTAKA

A. Tinjauan Penelitian Terdahulu ........................................................... 8

B. Kajian Literatur .................................................................................. 10

1. Nilai Perusahaan ........................................................................... 10

2. Ukuran Perusahaan ....................................................................... 12

3. Kebijakan Dividen ....................................................................... 14

4. Laverage ....................................................................................... 17

5. Profitabilitas ................................................................................. 19

6. Kepemilikan Manajerial ............................................................... 21

C. Pengembangan Hipotesis ................................................................... 23

1. Ukuran Perusahaan ....................................................................... 23

2. Kebijakan Dividen ....................................................................... 24

3. Leverage ....................................................................................... 24

4. Profitabilitas ................................................................................. 25

5. Kepemilikan Manajerial ............................................................... 26

D. Kerangka Pikir Penelitian .................................................................. 26

BAB III METODE PENELITIAN

A. Jenis Penelitian ......................................................................................... 28

B. Variabel dan Definisi Operasional ............................................................ 28

1. Variabel Penelitian ............................................................................. 28

2. Definisi Operasional Variabel ............................................................ 29

C. Populasi dan Sampel ................................................................................ 32

D. Jenis dan Sumber Data ............................................................................. 32

E. Teknik Pengumpulan Data ....................................................................... 33

F. Teknik Analisis Data ................................................................................ 33

1. Statistik Deskriptif ............................................................................. 33

2. Pengujian Asumsi Klasik ................................................................... 34

a. Uji Normalitas .............................................................................. 34

b. Uji Multikoliniearitas ................................................................... 35

c. Uji Heteroskedastisitas ................................................................. 36

3. Uji Regresi Linier Berganda .............................................................. 37

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

A. Gambaran Umum Sampel Penelitian ....................................................... 39

B. Penyajian Data ......................................................................................... 43

C. Analisis Data ............................................................................................ 44

1. Statistik Deskriptif ............................................................................. 44

a. Ukuran Perusahaan ....................................................................... 45

b. Kebijakan Dividen ....................................................................... 46

c. Leverage ....................................................................................... 46

d. Profitabilitas ................................................................................. 48

e. Kepemilikan Mamajerial .............................................................. 49

f. Nilai Perusahaan ........................................................................... 50

2. Uji Asumsi Klasik .............................................................................. 51

a. Uji Normalitas .............................................................................. 51

b. Uji Multikoliniearitas ................................................................... 57

c. Uji Heteroskedastisitas ................................................................. 58

3. Uji Regresi Linier Berganda .............................................................. 60

D. Pembahasan Hasil Analisis Data .............................................................. 63

1. Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan ................ 64

2. Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan ................. 65

3. Pengaruh Leverage Terhadap Nilai Perusahaan ................................ 67

4. Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan ............................ 68

5. Pengaruh Kepemilikan Manajerial Terhadap Nilai Perusahaan ........ 69

BAB V KESIMPULAN DAN SARAN

A. Kesimpulan .............................................................................................. 71

B. Keterbatasan ............................................................................................. 72

C. Saran ......................................................................................................... 73

DAFTAR PUSTAKA .......................................................................................... 74

LAMPIRAN-LAMPIRAN

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel 4.1 Rincian Proses Seleksi Sampel Penelitian .................................... 40

Tabel 4.2 Nama-Nama Perusahaan Industry dan Manufacturing yang

Terpilih Menjadi Sampel Penelitian ............................................. 42

Tabel 4.3 Uji Statistik Deskriptif .................................................................. 44

Tabel 4.4 Uji Normalitas Skewness dan Kurtosis (sebelum dilakukan

transformasi kebentuk Ln) ............................................................ 52

Tabel 4.5 Uji Normalitas Skewness dan Kurtosis (setelah dilakukan

transformasi ke bentuk Ln) ........................................................... 54

Tabel 4.6 Uji Multikoliniearitas ................................................................... 57

Tabel 4.7 Hasil Uji Parsial ............................................................................ 60

Tabel 4.8 Hasil Uji Koefisien Determinasi .................................................. 60

Tabel 4.9 Hasil Uji F-Test ............................................................................ 61

DAFTAR GAMBAR

Halaman

Gambar 2.1 Kerangka Pikir ......................................................................... 27

Gambar 4.1 Grafik Histogram ..................................................................... 56

Gambar 4.2 Grafik Normal P-Plot ............................................................... 56

Gambar 4.3 Grafik Scatter ........................................................................... 59

DAFTAR LAMPIRAN

Halaman

Perhitungan Ukuran Perusahaan (Size Ln) ............................................ Lampiran 1

Perhitungan Kebijakan Dividen (DPR) ................................................... Lampiran 2

Perhitungan Laverage (DER) .................................................................. Lampiran 3

Perhitungan Profitabilitas (ROA) ............................................................ Lampiran 4

Perhitungn Kepemilikan Manajerial (INSD) .......................................... Lampiran 5

Nilai Perusahaan (Sumber Factbook 2014) ............................................ Lampiran 6

DAFTAR PUSTAKA

Arynta, Ayu, 2011, Pengaruh Struktur Kepemilikan, cash holding dan

Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan Publik yang listing di BEI (Studi

pada perusahaan kategori 100 Indonesia best wealth creators 2011),

Skripsi, Universitas Muhammadiyah Malang, Malang.

Ayuningtias, Dwi dan Kurnia, 2013, Pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai

Perusahaan: Kebijakan Dividen dan Kesempatan Investasi sebagai

Variabel Antara, Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, Vol. 1. No. 1. Januari:

37- 57. http://jimfeb.ub.ac.id/index.php/jimfeb/article/download/856/780

Brealey, R.A, Myers, S.C, Marcus, A.J., 2007, Dasar-dasar Manajemen

Keuangan Perusahaan, Erlangga : Jakarta.

Brigham, E.F. and J. Houston, 2010, Manajemen Keuangan, Edisi Sebelas,

Salemba Empat: Jakarta.

Brigham E.F. and L.C. Gapenski, 2006, Intermediate Fianancial

Management, 7th

edition, Sea Harbor Drive: The Dryden Prees.

Fakhruddin, M. dan M.S. Hadianto, 2001, Perangkat dan Model Analisis

Investasi di Pasar Modal, Elex Media Komptindo: Jakarta.

Ghozali, Imam. 2009. Ekonometrika Teori, Konsep dan Aplikasi dengan SPSS

17. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro, Semarang.

Henugroho, Catur Bayu, 2012, Pengaruh Karakteristik Perusahaan terhadap

Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan LQ45 tahun 2009-

2010), Skripsi, Universitas Muhammadiyah Malang, Malang.

Husnan, Suad, 2001, Dasar-dasar Teori Portofolio dan Analisis sekuritas,

YKPN: Yogyakarta.

Ikhasanuddin, 2011, Meningkatkan Nilai Perusahaan Melalui Kinerja

Keuangan pada Perusahaan Farmasi di Bursa Efek Indonesia, Proseding

Seminar Nasional dan call of paper UMM, 19 februari 2011.

Maghfirah, Efdatun, 2011, Pengaruh Leverage terhadap Nilai Perusahaan pada

Perusahaan yang termasuk dalam Indeks LQ45, Skripsi, Universitas

Muhammadiyah Malang, Malang.

Margaretha, Farah, 2004, Teori dan Aplikasi Manajemen Keuangan, PT

Gramedia Widisarana Indonesia: Jakarta.

Riyanto, Bambang, 2001, Dasar-Dasar Pemebelanjaan Perusahaan, Edisi IV,

BPFE: Yogyakarta.

Sujoko dan U. Soebiantoro, 2007, Pengaruh Struktur Kepemilikan Saham,

Leverage, Faktor Intern dan Faktor Ekstern terhadap Nilai Perusahaan.

Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan, Vol. 9. No. 1. Maret: 41- 48.

http://puslit2.petra.ac.id/ejournal/index.php/man/article/viewfile/16634/1

6626.

Susanti, Rika, 2010, Analisis Faktor-Faktor Yang Berpengaruh Terhadap Nilai

Perusahaan Pada Perusahaan Go Public Yang Listed Tahun 2005-2008,

Skripsi, Universitas Diponegoro, Semarang. .

http://eprints.undip.ac.id/23439/1/gabb.pdf

Suwito, Edy dan Arleen, Herawaty, 2005, Analisis Pengaruh Karakteristik

Perusahaan terhadap Tindakan Perataan Laba Yang Dilakukan Oleh

Perusahaan yang Terdaftar Di BEJ. SNA VIII Solo 15-26 Sep 2004).

Http://id.scribd.com/doc/72657078/Analisis-pengaruh-karakteristik-

perusahaan-terhadap-tindakan-perataan-laba-yang-dilakukan-oleh-

perusahaan-yang-terdaftar-di-BEJ

Tryfino, 2009, Cara Cerdas Berinvestasi Saham, Transmedia Pustaka:

Jakarta.

Wardani, Dewi Kusuma dan Sri, Hermuningsih, 2011, Pengaruh Struktur

Kepemilikan terhadap Nilai Perusahaan dengan Kinerja Keuangan dan

Kebijakan Hutang sebagai Variabel Intervening, Jurnal Siasat Bisnis,

Vol. 15 No. 1. Januari: 27-36. .

Http://fecon.uii.ac.id/images/stories/jurnal/JSB/januari11/5_dewi%20k%

20%26%20sri%20hermuningsih-%20(layout)-revisi%20jan%2012.pdf

Wijaya, Lihan Ririn Puspo, Bandi dan Wibawa, Anas, 2010, Pengaruh

Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, dan Kebijakan Dividen

terhadap Nilai perusahaan, SNA XIII Purwokerto