i

PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, HUTANG, DAN

LIKUIDITAS TERHADAP RASIO PROFITABIILITAS

PERUSAHAAN

(STUDI KASUS: PADA PERUSAHAAN INVESTASI, JASA,

DAN DAGANG YANG TERDAFTAR DI DES PADA TAHUN

2009-2012)

SKRIPSI

DIAJUKAN KEPADA FAKULTAS SYARI’AH DAN HUKUM

UNIVERSITAS ISLAM NEGERI SUNAN KALIJAGA YOGYAKARTA

UNTUK MEMENUHI SEBAGIAN SYARAT-SYARAT MEMPEROLEH

GELAR SARJANA STRATA SATU DALAM ILMU EKONOMI ISLAM

Oleh:

FUAD LUKMAN HAKIM

NIM: 10391041

PEMBIMBING:

Dr. MISNEN ARDIANSYAH, SE, M.Si, Ak

NIP. 19730702 2002 12 1 003

PROGRAM STUDI KEUANGAN ISLAM

FAKULTAS SYARI’AH DAN HUKUM

UNIVERSITAS ISLAM NEGERI SUNAN KALIJAGA

YOGYAKARTA

2014

ii

ABSTRAK

Setiap berdirinya sebuah perusahaan pasti mempunyai tujuan yang sama,

yaitu ingin memperoleh sebuah laba atau profitabilitas dalam usaha yang mereka

lakukan. Tingkat profitabilitas perusahaan dapat dipengaruhi oleh banyak faktor

salah satunya adalah ukuran perusahaan, hutang, dan likuiditas. Setiap faktor

tersebut dapat berpengaruh positif maupun negatif dalam perolehan tingkat

profitabilitas yang didapat oleh perusahaan.

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui dan menjelaskan pengaruh

ukuran perusahaan, hutang, dan likuiditas terhadap tingkat profitabilitas

perusahaan. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder yang

didapatkan dari perusahaan-perusahaan yang terdaftar di Daftar Efek Syariah

(DES). Penelitian dilakukan terhadap 17 perusahaan investasi, jasa, dan dagang

yang terdaftar di DES secara 4 tahun berturut-turut. Metode sampel yang

digunakan adalah metode Simple Random Sampling. Pengujian instrument

dilakukan dengan uji validitas, reliabilitas dan asumsi klasik. Selanjutnya analisis

data dilakukan dengan uji analisis regresi berganda moderating yang terdiri dari

uji F, koefisien determinasi (R2) dan uji t.

Hasil penelitian ini dapat disimpulkan bahwa melalui uji t (parsial) bahwa

variabel ukuran perusahaan berpengaruh positif dan signifikan terhadap rasio

profitabilitas perusahaan dengan masing-masing memiliki nilai t hitung sebesar

3,225 dan taraf signifikansi sebesar 0,002. Variabel hutang tidak berpengaruh

terhadap rasio profitabilitas perusahaan masing-masing memiliki nilai t hitung

sebesar -1,852 dan taraf signifikansi sebesar 0,069. Hasil dari variabel likuiditas

berpengaruh negatif dan signifikan dengan masing-masing memiliki nilai t hitung

sebesar -2,179 dan taraf signifikansi sebesar 0,033.

Kata kunci: Profitabilitas, ukuran perusahaan, hutang, dan likuiditas.

vi

HALAMAN PERSEMBAHAN

Skripsi Ini Saya Persembahkan Untuk:

Bapak dan ibuku tercinta Adik kecil perempuan ku tercinta serta semua keluarga, kerabat, dan teman

yang selalu memberi dukungan

Keluarga Besar Mahasiswa Keuangan Islam

angkatan 2010 UIN Sunan Kalijaga Yogyakarta

Beserta Almamater UIN Sunan Kalijaga Yogyakarta

vii

HALAMAN MOTTO

“Man ṣobaraẓafira”

(Siapa yang bersabar akan beruntung)

“Tuhan sudah menyiapkan penambah kekuatanmu, yang segera akan menjadi

milikmu, jika engkau segera menggerakkan badanmu untuk bekerja dengan

niatan memperbaiki kehidupanmu. Diam memang menghemat tenagamu, tapi

tidak memperkuatmu. Gerakanlah yang memperkuatmu”

(Darwis Tere Liye)

“Dan carilah pada apa yang telah dianugerahkan Allah kepadamu (kebahagiaan)

negeri akhirat, dan janganlah kamu melupakan bagianmu dari (kenikmatan)

duniawi dan berbuat baiklah (kepada orang lain) sebagaimana Allah telah

berbuat baik kepadamu, dan janganlah kamu berbuat kerusakan di (muka) bumi.

Sesungguhnya Allah tidak menyukai orang-orang yang berbuat kerusakan.”

(Q.S Al-Qashash 77)

viii

PEDOMAN TRANSLITERASI ARAB-LATIN

Transliterasi kata-kata Arab yang dipakai dalam penyusunan skripsi ini

berpedoman pada Surat Keputusan Bersama Menteri Agama dan Menteri

Pendidikan dan Kebudayaan Republik Indonesia Nomor: 158/1987 dan

0543b/U/1987.

A. Konsonan Tunggal

Huruf

Arab

Nama

Huruf Latin

Keterangan

ا

ة

ت

ث

ج

ح

خ

د

ذ

ز

ش

س

Alif

Bā‟

Tā‟

ṡā‟

Jīm

Ḥā‟

Khā‟

Dāl

Żāl

Rā‟

Zāi

Sīn

Tidak dilambangkan

b

t

ṡ

j

ḥ

kh

d

Ż

r

z

s

Tidak dilambangkan

be

te

es (dengan titik di atas)

je

ha (dengan titik di bawah)

ka dan ha

de

zet (dengan titik di atas)

er

zet

es

ix

ش

ص

ض

ط

ظ

ع

غ

ف

ق

ك

ل

و

و

هـ

ء

Syīn

ṣād

Ḍād

Ṭā‟

ẓā‟

„ain

Gain

Fā‟

Qāf

Kāf

Lām

Mīm

Nūn

Wāwu

Hā‟

Hamzah

Yā‟

sy

ṣ

ḍ

ṭ

ẓ

„

g

f

q

k

l

m

n

w

h

`

Y

es dan ye

es (dengan titik di bawah)

de (dengan titik di bawah)

te (dengan titik di bawah)

zet (dengan titik di bawah)

koma terbalik di atas

ge

ef

qi

ka

el

em

en

w

ha

apostrof

Ye

B. Konsonan Rangkap karena Syaddah Ditulis Rangkap

يـتعددة

عدة

ditulis

ditulis

Muta„addidah

„iddah

x

C. Tā’marbūṭah

Semua Tā’marbūṭah ditulis dengan h, baik berada pada akhir kata

tunggal ataupun berada di tengah penggabungan kata (kata yang diikuti oleh

kata sandang “al”). Ketentuan ini tidak diperlukan bagi kata-kata Arab yang

sudah terserap dalam bahasa indonesia, seperti shalat, zakat, dan sebagainya

kecuali dikehendaki kata aslinya.

حكة

عهـة

كسايةاألونيبء

ditulis

ditulis

ditulis

ḥikmah

„illah

karāmah al-auliyā‟

D. Vokal Pendek dan Penerapannya

-------

-------

-------

Fathah

Kasrah

Dammah

ditulis

ditulis

ditulis

a

i

u

فعم

ذكس

يرهت

Fathah

Kasrah

Dammah

ditulis

ditulis

ditulis

fa„ala

ẑukira

yaẑhabu

xi

E. Vokal Panjang

1. fatḥah + alif

جبههـية

2. fathah + yā‟ mati

تـنسي

3. Kasrah + yā‟ mati

كسيـى

4. Dammah + wāwu mati

فسوض

ditulis

ditulis

ditulis

ditulis

ditulis

ditulis

ditulis

ditulis

ā

jāhiliyyah

ā

tansā

ī

karīm

ū

furūḍ

F. Vokal Rangkap

1. fatḥah + yā‟ mati

ثـينكى

2. fatḥah + wāwu mati

قول

ditulis

ditulis

ditulis

ditulis

ai

bainakum

au

qaul

G. Vokal Pendek yang Berurutan dalam Satu Kata Dipisahkan dengan

Apostrof

أأنـتى

عدتا

نئنشكستـى

ditulis

ditulis

ditulis

a‟antum

u„iddat

la‟in syakartum

xii

H. Kata Sandang Alif + Lam

1. Bila diikuti huruf Qamariyyah maka ditulis dengan menggunakan huruf

awal “al”

انقسأ

انقيبس

ditulis

ditulis

al-Qur‟ān

al-Qiyās

2. Bila diikuti huruf Syamsiyyah ditulis sesuai dengan huruf pertama

Syamsiyyah tersebut

انسبء

انشس

ditulis

ditulis

as-Samā‟

asy-Syāms

I. Penulisan Kata-kata dalam Rangkaian Kalimat

Ditulis menurut penulisannya

ذوىبنفسوض

انسـنةهم أ

ditulis

ditulis

żawi al-furūḍ

ahl as-sunnah

xiii

KATA PENGANTAR

Segala puja dan puji syukur penulis panjatkan kehadirat Tuhan Yang Maha

Esa karena dengan rahmat, hidayah serta inayah-Nya sehingga penulis dapat

menyelesaikan tugas akhir skripsi ini. Sholawat dan salam selalu penulis haturkan

kepada Nabi agung Muhammad SAW, yang telah membimbing kita dari jalan

kebodohan menuju jalan pencerahan berfikir dan memberi inspirasi kepada

penulis untuk tetap selalu semangat dalam belajar dan berkarya.

Penelitian ini merupakan tugas akhir pada Program Studi Keuangan Islam,

Fakulas Syariah dan Hukum, UIN Sunan Kalijaga Yogyakarta sebagai syarat

untuk memperoleh gelar strata satu. Untuk itu, penulis dengan segala kerendahan

hati mengucapkan banyak terima kasih kepada :

1. Prof. Dr. H. Musa Asy‟arie selaku Rektor Universitas Islam Negeri Sunan

Kalijaga Yogyakarta.

2. Prof. Noorhaidi, MA, M.Phil,Ph.D selaku Dekan Fakultas Syari‟ah dan

Hukum UIN Sunan Kalijaga Yogyakarta.

3. H.M. Yazid Affandi, S.Ag., M.Ag selaku Kaprodi Keuangan Islam Fakultas

Syari‟ah dan Hukum UIN Sunan Kalijaga Yogyakarta.

4. Bapak Mansur,S.Ag.,M.Ag selaku dosen pembimbing akademik dan

pembimbing skripsi yang telah membimbing saya dari awal proses kuliah

hingga akhir semester

xiv

5. Bapak Dr. Misnen Ardiansyah, SE, M.Si. selaku Dosen Pembimbing 1 yang

telah sabar memberikan masukan, kritik, saran dan motivasi dalam

menyempurnakan skripsi ini.

6. Seluruh Dosen Program Studi Keuangan Islam Fakultas Syari‟ah dan Hukum,

UIN Sunan Kalijaga yang telah memberikan pengetahuan dan wawasan untuk

penulis selama menempuh pendidikan.

7. Ayah dan Ibu tercinta, bapak Suyun dan ibu Endang Sri Ningsih atas segala

kasih sayang, dukungan, motivasi dan doa yang selalu dipanjatkan.

8. Sahabat-sahabatku Kiki, Komeng, Iqbal, Ritwan, Erik, Fuad, Iip, Alek,

Damar, Fajar, Aidil, Aris, Hanna, Pika, Lilim, Dhina, Nia, Widya dan Evi

kalian adalah sahabat terhebat yang kumiliki. Suka duka kita lalui bersama.

Semoga mimpi kita lekas tercapai.

9. Untuk Najib, Yafie, Oka, Firdan, Adit, Kholil, Alif, Hanandy, Mughni, David,

Alfian, dan seluruh Keluarga KUI-G Angkatan 2010. Kalian adalah teman-

teman yang baik dan memberikan warna dalam menjalani hari-hari ku selama

berada di Yogayakarta.

10. Teman seperjuangan bimbingan Pak Misnen: Dwi, Iqbal, Arsyad, Ambarwati,

Rasyid dan Dhina.

11. Seluruh pegawai dan staff TU Prodi, Jurusan dan Fakultas di Fakultas

Syari‟ah dan Hukum UIN Sunan Kalijaga.

12. Semua pihak yang secara langsung ataupun tidak langsung turut membantu

dalam penulisan skripsi ini.

xv

Semoga Allah SWT memberikan barakah atas kebaikan dan jasa-jasa

mereka semua dengan rahmat dan kebaikan yang terbaik dariNya. Semoga skripsi

ini dapat bermanfaat bagi yang membaca dan mempelajarinya.

Yogyakarta, 30 September 2014 M

Fuad Lukman Hakim

xvi

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL ...................................................................................... i

ABSTRAK ...................................................................................................... ii

SURAT PERSETUJUANSKRIPSI .............................................................. iii

SURAT PERNYATAAN ............................................................................... iv

SURAT PENGESAHAN SKRIPSI .............................................................. v

HALAMAN PERSEMBAHAN..................................................................... vi

HALAMAN MOTTO ................................................................................... vii

PEDOMAN TRANSLITERASI ................................................................... viii

KATA PENGANTAR .................................................................................... ix

DAFTAR ISI ................................................................................................... xiv

BAB I PENDAHULUAN ............................................................................... 1

A. Latar Belakang Masalah .................................................................. 1

B. Rumusan Masalah ........................................................................... 8

C. Tujuan Penelitian ............................................................................. 8

D. Manfaat Penelitian........................................................................... 9

BAB II LANDASAN TEORI DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS .... 10

A. Telaah Pustaka................................................................................. 10

B. Landasan Teori ................................................................................ 14

1. Ukuran Perusahaan....................................................................... 14

a. Resource based Theory ............................................................ 15

b. Teori Kompetensi ..................................................................... 16

xvii

2. Leverage ...................................................................................... 17

a. Trade Off Theory .................................................................... 19

b. Pecking Order Theory ............................................................ 20

c. Teori Modigliani-Miller (MM) Dengan Pajak ........................ 22

5. Rasio Profitabilitas ...................................................................... 23

6. Likuiditas..................................................................................... 25

7. Teori Dalam Islam....................................................................... 28

a. Jual Beli dalam Islam .............................................................. 28

b. Pengembangan Modal dan Bisnis dalam Islam ...................... 29

b. Hutang dalam Islam ................................................................ 31

C. Pengembangan Hipotesis.................................................................. 33

BAB III METODE PENELITIAN ............................................................... 41

A. Populasi dan Sampel ....................................................................... 41

B. Defininsi Operasional Variabel ....................................................... 42

C. Teknik Pengumpulan Data .............................................................. 43

E. Teknik Analisis Data ....................................................................... 44

1. Analisis Deskriptif ..................................................................... 44

2. Uji Asumsi Klasik ...................................................................... 45

a. Uji Normalitas...................................................................... 45

b. Uji Hetreroskedastisitas ...................................................... 45

c. Uji Autokolerasi .................................................................. 46

d. Uji Multikolinearitas ........................................................... 46

3. Analisis Regresi Linier Berganda .............................................. 47

xviii

4. Uji Persamaan Regresi ............................................................... 48

a. Uji Statistik t ......................................................................... 48

b. Uji Statistik F ....................................................................... 48

c. Uji Koefisien Determinasi .................................................... 49

BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN ..................................... 51

A. Analisis Data Deskriptif .................................................................. 54

B. Uji Asumsi Klasik ........................................................................... 54

1. Uji Normalitas ............................................................................ 54

2. Uji Multikolinieritas ................................................................... 55

3. Uji Heteroskedastisitas ............................................................... 56

4. Uji Autokolerasi ......................................................................... 57

C. Analisis Regresi Linier Berganda .................................................... 58

D. Pengujian Hipotesis ......................................................................... 60

1. Uji Parsial (Uji t) ........................................................................ 61

2. Pengujian Secara Simultan (Uji F) ............................................. 63

3. Koefisien Determinasi (R2) ........................................................ 64

E. Pembahasan ..................................................................................... 64

a. Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Rasio Profitabilitas ..... 65

b. Pengaruh Hutang Terhadap Rasio Profitabilitas ........................ 67

c. Pengaruh Likuiditas Terhadap Rasio Profitabilitas .................... 68

BAB V PENUTUP .......................................................................................... 71

A. Kesimpulan...................................................................................... 71

B. Keterbatasan .................................................................................... 72

xix

C. Saran ................................................................................................ 73

DAFTAR PUSTAKA ..................................................................................... 74

LAMPIRAN-LAMPIRAN

xx

DAFTAR TABEL

Tabel 4.1 Daftar Nama Perusahaan Yang Terpilih Menjadi Sampel ............... 51

Tabel 4.2 Jumlah Sampel, Minimum, dan Maksimum .................................... 53

Tabel 4.3 Mean dan Standar Deviasi ............................................................... 53

Tabel 4.4 Hasil Uji Normalitas ........................................................................ 55

Tabel 4.5 Hasil Uji Multikolinieritas ............................................................... 56

Tabel 4.6 Hasl Uji Autokolerasi....................................................................... 58

Tabel 4.7 Hasil Regresi Linier Berganda ......................................................... 59

Tabel 4.8 Hasil Uji Parsial t ............................................................................ 62

Tabel 4.9 Hasil Uji F ........................................................................................ 63

Tabel 4.10 Koefisien Determinasi ................................................................... 64

xxi

DAFTAR GAMBAR

Gambar 1 Kerangka Berpikir ........................................................................... 40

Gambar 2 Hasil Uji Heteroskedastisitas .......................................................... 57

xxii

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1. Terjemahan Al-Qur‟an dan Hadist

Lampiran II. Lampiran Data Perusahaan

Lampiran III. Lampiran Hasil SPSS Data Perusahaan

Lampiran IV. Lampiran Profil Perusahaan

Lampiran V. Lampiran Curriculum Vitae

1

BAB I

PENDAHULUAN

A. Latar Belakang

Setiap berdirinya sebuah perusahaan pasti mempunyai tujuan yang

sama yaitu ingin memperoleh sebuah laba atau profitabilitas dalam usaha yang

mereka lakukan. Laba merupakan sebuah ukuran untuk menilai kesuksesan

atau keberhasilan terhadap semua perusahaan. Dengan adanya laba, dapat kita

bandingkan keberhasilan dan efektivitas sebuah perusahaan dengan

perusahaaan lainnya dalam menjalankan kinerja pada masing-masing

perusahaan tersebut. Laba juga sangat berpengaruh besar terhadap

penambahan modal yang diperlukan oleh sebuah perusahaan dari seorang

investor maupun kreditor. Dengan adanya laba yang stabil atau baik pada

sebuah perusahaan disetiap periodenya, para investor akan lebih mudah

tertarik dan yakin untuk menanamkan modalnya pada perusahaan tersebut.

Dalam setiap periode, sebuah perusahaan pasti akan mendapatkan laba

yang berbeda-beda dari periode sebelumnya. Perolehan laba perusahaan dapat

bermacam-macam. Sebuah perusahaan dapat memperoleh peningkatan atau

penurunan laba pada setiap periodenya. Peningkatan dan penurunan laba dapat

disebabkan oleh beberapa faktor, salah satu faktor yang dapat mempengaruhi

naik dan turunnya laba adalah ukuran perusahaan, hutang, dan likuiditas

perusahaan.

2

Munawir mengatakan bahwa “perusahaan-perusahaan yang memiliki

ukuran lebih besar memiliki dorongan yang kuat untuk menyajikan tingkat

profitabilitas yang tinggi dibandingkan dengan perusahaan-perusahaan yang

lebih kecil, karena perusahaan yang lebih besar diteliti dan dipandang dengan

lebih kritis oleh para investor”.1 Selain itu ukuran perusahaan yang besar akan

memberikan indikasi perkembangan perusahaan sangat pesat. Adapun alat

ukur atau indikator ukuran perusahaan yang digunakan yaitu jumlah aktiva

perusahaan.

Selain ukuran perusahaan hutang juga termasuk faktor yang dapat

mempengaruhi naik turunnya profitabilitas perusahaan dalam setiap periode.

Sebuah perusahaan menggunakan hutang dengan tujuan agar keuntungan yang

diperoleh perusahaan tersebut lebih besar daripada biaya aset dan sumber

dananya.2 Peningkatan keuntungan perusahaan tersebut akan memungkinkan

untuk terjadinya peningkatan keuntungan terhadap para pemegang saham.

Peningkatan keuntungan yang dialami oleh para pemegang saham karena

meningkatnya keuntungan perusahaan adalah perihal yang wajar, karena

tujuan utama sebuah perusahaan adalah memaksimalkan kekayaan para

pemegang saham. Sehingga hal yang harus dilakukan oleh seorang manajer

dalam setiap tambahan keuntungan yang didapatkan oleh sebuah perusahaan

adalah mengutamakan kekayaan pemegang saham terlebih dahulu bukan

memaksimalkan keuntungan tersebut untuk mengembangkan perusahaan.

1Munawir, S. Analisis Laporan Keuangan. (Yogyakarta: Liberty, 2007), hlm.19.

2Agus Sartono. Manajemen Keuangan, ( Yogyakarta: BPFE, 2010), hlm. 257.

3

Dalam faktor hutang terdapat tiga teori yang berbeda mengenai

pengaruh hutang terhadap profitabilitas. Ketiga teori tersebut adalah Pecking

order theory, Trade Off Theory dan Teori Modiglani-Miller (MM) dengan

pajak. Ketiga teori tersebut mempunyai dua pendapat berbeda tentang

pengaruh hutang terhadap profitabilitas perusahaan. Dalam Trade off Theory

Myers memprediksi bahwa dalam mencari hubungan antara capital structure

dengan nilai perusahaan terdapat satu tingkat leverage (debt ratio) yang

optimal.

Penggunaan hutang akan meningkatkan nilai perusahaan sampai batas

leverage tertentu (optimal) dan sesudahnya penggunaan hutang akan

menurunkan nilai perusahaan, karena penggunaan hutang setelah leverage

optimal akan menimbulkan biaya kebangkrutan (bankruptcy cost) yang lebih

besar.3 Pecking Order Theory adalah teori yang mendukung bahwa dengan

adanya hutang akan meurunkan profitabilitas sebuah perusahaan. Pecking

Order Theory menjelaskan preferensi manajer dalam menentukan urutan

sumber pendanaan diawali dari modal internal. Sumber pendanaan dapat

diperoleh dari modal internal dan modal external. Modal internal berasal dari

laba ditahan dan beban nonkas seperti depresiasi sedangkan modal eksternal

dapat bersumber dari modal sendiri atau melalui hutang.4

3Siswi Puspa Kaweni. “Studi Keterkaitan Antara Dividend Payout Ratio, Financial

Laverage dan Investasi dalam Pengujian Hipotesis Pecking Order”. Tesis Universitas Diponegoro

Semarang (2007), hlm. 4. 4Hermeindito Kaaro.“Prediksi Struktur Modal Berbasis Pecking Order Theory Pada

Kondisi Ekonomi Normal dan Ekonomi Krisis”. Jurnal Kajian Bisnis STIE Widya Wiwaha

Yogyakarta, No. 28 (Januari-April,2003), hlm. 51-66.

4

Teori MM dengan pajak disisi lain mengatakan bahwa penggunaan

hutang akan meningkatkan nilai perusahaan karena biaya bunga hutang adalah

biaya yang mengurangi pembayaran pajak. Dengan hutang, sebuah perusahaan

akan memiliki tambahan biaya modal yang dapat digunakan untuk

pengelolaan produksinya, sehingga perusahaan akan besar kemungkinan untuk

mendapatkan tingkat profitabilitas yang semakin besar. Selain peningkatan

modal tersebut, sebuah perusahaan juga akan mendapatkan pengurangan

terhadap pembayaran pajak karena biaya bunga yang diterima oleh perusahaan

atas hutang yang dimiliki.

Dalam variabel ukuran perusahaan digunakan dua teori untuk

mengambarkan tentang persaingan perolehan profitabilitas yang dilihat

berdasarkan ukurannya. Teori yang digunakan untuk variabel ukuran

perusahaan adalah Resource based Theory dan Teori Kompetensi. Dalam

Resource based Theory menyatakan bahwa semakin besar sebuah ukuran

perusahaan akan berpengaruh terhadap semakin besarnya profitabilitas pada

perusahaan tersebut.5 Sedangkan Teori Kompetensi menyatakan bahwa

perusahaan merupakan kumpulan kompetensi yang memungkinkan

memperoleh laba (profit) melebihi biaya modal.6 Dalam teori kompetensi

tidak mengasumsikan bahwa perusahaan kecil kurang profitable dari

perusahaan besar.

5 Azhar Susanto, Sistem Informasi Manajemen,( Bandung: Lingga Jaya, 2007), hlm. 34.

6Ibid., hlm.36.

5

Selain kedua variabel di atas, likuiditas juga dapat mempengaruhi

tinggi rendahnya perolehan profitabilitas pada setiap periode perusahaan.

Likuiditas berfungsi untuk menunjukan atau mengukur kemampuan

perusahaan dalam memenuhi kewajibannya yang sudah jatuh tempo, baik

kepada pihak luar perusahaan maupun di dalam perusahaan.7 Perusahaan yang

memiliki likuiditas yang baik, akan dengan mudah untuk mendapatkan sebuah

pinjaman dari berbagai pihak lembaga dengan tingkat suku bunga rendah

dalam pengembaliannya. Sebuah tingkat likuiditas perusahaan tinggi akan

menimbulkan sebuah kepercayaan keamaanan investor kepada perusahaan

tersebut. Penggunaan hutang dengan tingkat bunga yang rendah pada akhirnya

akan menurunkan biaya modal perusahaan dan kemudian perusahaan dapat

memaksimalkan tingkat keuntungan yang diharapkan dari investasi dengan

menggunakan modal perusahaan.8

Selain dari beberapa teori di atas, penulis juga mengambil beberapa

referensi penelitian terdahulu untuk mendukung hipotesis dalam penelitian.

Penelitian pertama adalah Pengaruh Efisiensi Modal Kerja, Likuiditas,

Solvabilitas Terhadap Profitabilitas baik secara simultan maupun secara

parsial pada perusahaan-perusahaan industri barang konsumsi yang go public

di BEJ tahun 2002 dan 2005. Penelitian ini adalah penelitian yang sudah

dilakukan oleh Ima Hernawati dari Universitas Negeri Semarang pada tahun

2007. Selanjutnya adalah Pengaruh Current Ratio, Debt to Equity Ratio, dan

7 Kasmir, Analisis Laporan Keuangan, (Jakarta: PT Raja Grafindo Persada, 2010) hlm.

196. 8Suad Husnan dan Eni Pujiastuti, Dasar-dasar Manajemen Keuangan, (Yogyakarta: UPP

AMP YKPN, 2004). hlm. 293.

6

Total Asset Turn Over Terhadap Perubahan Laba Pada Perusahaan

Perdagangan yang Terdaftar di Daftar Efek Syari’ah. Penelitian ini dilakukan

oleh Muhammad Iqbal dari UIN Yogyakarta pada tahun 2010. Referensi

ketiga yang digunakan adalah Analisis Hubungan Likuiditas Terhadap

Profitabilitas Pada PT. (Persero) Pelabuhan Indonesia I Medan. Penelitian ini

dilakukan oleh Efendi J. Pangaribuan dari Universitas Sumatera Utara Medan.

Kemudian referensi terahir yang digunakan adalah penelitian yang dilakukan

oleh Nova Auliyaul Faizah dari Universitas UIN Sunan Kalijaga Yogyakarta.

Penelitian ini berjudul Pengaruh Perputaran Modal Kerja, Likuiditas, dan

Laverage Terhadap Profitabilitas Pada Industri Manufaktur Yang Masuk Di

JII Tahun 2007-2010.

Dari beberapa teori dan penelitian terdahulu yang telah dikemukakan

di atas, penulis ingin meneliti sebuah judul tentang Pengaruh Ukuran

Perusahaan, Hutang, dan Likuiditas Terhadap Rasio Profitabilitas Pada

Perusahaan (Studi Kasus Pada Perusahaan Investasi, Jasa, dan Dagang

yang Terdaftar di Daftar Efek Syariah Pada Tahun 2009-2012). Pemilihan

sampel perusahaan ini dilakukan karena hanya terdapat 2 jenis perusahaan di

DES yang jumlahnya sesuai dengan kriteria dalam penelitian ini yaitu

perusahaan manufaktur dan perusahaan investasi, jasa dan dagang. Pemilihan

perusahaan investasi, jasa dan dagang daripada perusahaan manufaktur

dikarenakan sudah terlalu banyak penelitian terdahulu yang memakai sample

pada perusahaan manufaktur. Oleh sebab itu, peneliti lebih memilih

menggunakan perusahaan jasa, investasi, dan dagang untuk mengetahui

7

apakah dengan pengambilan sample yang berbeda akan memperoleh hasil

yang sama dengan penelitian sebelumnya.

Selain alasan di atas, pengambilan sampel pada perusahaan investasi,

jasa dan dagang juga disebabkan oleh terjadinya perkembangan yang lumayan

signifikan yang terjadi pada perusahaan investasi, jasa dan dagang. Salah satu

sampel perusahaan yang mengalami perkembangan yang signifikan baru-baru

ini adalah pada perusahaan Asperindo. Perusahaan Asperindo adalah salah

satu sampel dari jenis perusahaan jasa. Perusahaan Asperindo adalah

perusahaan jasa pengiriman ekspres yang memiliki 400 cabang perusahaan

gabungan di Indonesia. Perusahaan ini pada tahun 2009 mendapatkan omset

sebesar Rp. 30 Triliyun dan hampir mempekerjakan SDM sebanyak 5,2 juta

orang. Perkembangan terakhir perusahaan ini diperoleh jumlah omset yang

semakin besar yang mencapai hampir Rp. 400 Triliyun pada tahun 2013.9

Terdapat beberapa alasan oleh penulis dalam pemilihan ketiga variabel

di atas. Pertama dari variabel ukuran perusahaan adalah penulis ingin

mengetahui apakah sebuah perusahaan yang memiliki ukuran besar

mempunyai tingkat profitabilitas yang lebih tinggi daripada perusahaan yang

lebih kecil. Dari variabel hutang adalah penulis ingin membuktikan teori

hutang mana yang sebenarnya dapat mempengaruhi tingkat profitabilitas

perusahaan baik secara positif maupun negatif. Variabel terahir likuiditas

adalah penulis ingin mengambil variabel ini karena terjadinya ketidak

9“Perkembangan terbaru perusahaan Jasa,” http://www. kabarbisnis.com/ berita/ ekonomi,

akses 26 Oktober 2014.

8

konsistenan dari hasil penelitian terdahulu dengan teori likuiditas. Objek pada

penelitian ini adalah perusahaan Investasi, Jasa, dan Dagang yang berada

dalam Daftar Efek Syariah (DES) pada periode 2009-2012.

B. Rumusan Masalah

1. Bagaimana pengaruh ukuran perusahaan terhadap rasio profitabilitas

perusahaan?

2. Bagaimana pengaruh hutang terhadap rasio profitabilitas perusahaan?

3. Bagaimana pengaruh likuiditas terhadap rasio profitabilitas perusahaan?

C. Tujuan Penelitian

Tujuan dilakukannya penelitian ini adalah untuk melihat kestabilan

perubahan rasio profitabilitas per periode yang dipengaruhi oleh ukuran

perusahaan, hutang, dan likuiditas. Adapun rincian tujuan dari penulisan

penelitian ini adalah:

1. Untuk mengetahui apakah ukuran perusahaan berpengaruh terhadap

rasio profitabilitas yang di dapat pada sebuah perusahaan setiap

periodenya.

2. Untuk mengetahui apakah hutang pada suatu perusahaan berpengaruh

positif terhadap rasio profitabilitas yang didapat pada setiap

periodenya.

9

3. Untuk mengetahui apakah likuiditas pada suatu perusahaan

berpengaruh terhadap rasio profitabilitas yang di dapat pada setiap

periodenya.

D. Manfaat Penelitian

Hasil penelitian ini diharapkan dapat memberikan manfaat pada

berbagai pihak, diantaranya:

1. Ditinjau dari manfaat praktik, penelitian ini bermanfaat bagi investor.

Manfaat bagi investor adalah sebagai bahan pertimbangan para

investor maupun calon investor dalam memprediksi perubahaan

tingkat profitabilitas dimasa yang akan datang khususnya pada

perusahaan jasa, dagang, dan investasi yang terdaftar di Daftar Efek

Syari’ah untuk digunakan dalam pengambilan keputusan ekonomi.

2. Bagi pihak manajemen perusahaan, penelitian ini dapat bermanfaat

untuk memberikan informasi tentang kinerja keuangan perusahaan

yang dapat digunakan untuk membantu pihak perusahaan serta pihak-

pihak lain yang membutuhkan analisis atas kinerja keuangan

perusahaan tersebut.

3. Ditinjau dari pengembangan keilmuan, hasil peneitian ini diharapkan

dapat menambah pengetahuan dan memberikan sumbangan berupa

pengembangan ilmu yang berkaitan dengan ekonomi khususnya

tentang profitabilitas. Selain itu, penelitian ini diharapkan dapat

berguna sebagai sumber referensi untuk penelitian selanjutnya.

71

BAB V

PENUTUP

A. Kesimpulan

Berdasarkan hasil penelitian dapat diambil kesimpulan antara lain:

1. Berdasarkan koefisien regresi ukuran perusahaan secara parsial

berpengaruh signifikan positif terhadap rasio profitabilitas pada

perusahaan investasi, jasa dan dagang di Daftar Efek Syariah. Dengan

demikian Ha1 yang menyatakan bahwa ukuran perusahaan berpengaruh

positif terhadap rasio profitabilitas diterima. Hasil dari penelitian ini sesuai

dengan Resource based Theory dan sesuai dengan penelitian terdahulu

yang dilakukan oleh Dendi Umbara pada tahun 2012.

2. Berdasarkan koefisien regresi hutang secara parsial tidak berpengaruh

signifikan positif terhadap rasio profitabilitas pada perusahaan jasa,

investasi, dan dagang di Daftar Efek Syariah. Dengan demikian Ha2 yang

menyatakan bahwa hutang berpengaruh positif terhadap rasio profitabilitas

ditolak. Penulis menyimpulkan penyebab kegagalan dalam penelitian ini

bisa diakibatkan karena masih terdapat perbedaan berbagai teori tentang

hutang terhadap profitabilitas yang mengatakan bahwa hutang dapat

berpengaruh positif maupun negatif terhadap tingkat profitabilitas. Selain

itu, masih banyak terdapat perbedaan penelitian juga tentang variabel

hutang yang menghasilkan hutang dapat berpengaruh positif maupun

negatif terhadap profitabilitas. Perbedaan hasil penelitian tentang hutang

72

bisa dilihat dari hasil penelitian terdahulu yang dilakukan oleh

Aminatuzzahro pada tahun 2010 dan Ima Hernawati pada tahun 2007.

3. Berdasarkan koefisien regresi likuiditas secara parsial berpengaruh

signifikan negatif terhadap rasio profitabilitas pada perusahaan jasa,

investasi, dan dagang di Daftar Efek Syariah. Dengan demikian Ha3 yang

menyatakan bahwa likuiditas berpengaruh positif terhadap rasio

profitabilitas ditolak. Kegagalan dari penelitian ini bisa diakibatkan karena

semakin tinggi nya tingkat likuiditas perusahaan itu mengindikasikan

bahwa semakin banyak penumpukkan aktiva lancar yang dimiliki

perusahaan yang akan mengakibatkan penurunan jumlah profitabilitas

perusahaan. Selain itu, masih banyak terdapat perbedaan hasil penelitian

terdahulu yang menyatakan bahwa likuiditas berpengaruh positif maupun

negatif terhadap profitabilitas yang pernah dilakukan oleh Muhammad

Iqbal pada tahun 2010 dan Ima Hernawati pada tahun 2007.

B. Keterbatasan

1. Dalam menilai kinerja keuangan hanya menggunakan ROA sebagai

ukuran tingkat yang mempengaruhi rasio profitabilitas. Faktor

fundamental perusahaan yang digunakan sebagai dasar untuk memprediksi

ROA hanya terbatas ukuran perusahaan, hutang, dan likuiditas.

2. Sampel yang digunakan secara “purposive sampling” hanya 17

perusahaan investasi, jasa, dan dagang yang termasuk dalam Daftar Efek

Syariah saja, serta menggunakan kurun waktu yang pendek yaitu hanya 4

tahun dari tahun 2009-2012. Dengan demikian, dimungkinkan muncul

73

beberapa masalah dalam ketidakcukupan statistik dan mengakibatkan hasil

penelitian ini tidak dapat digunakan sebagai dasar generalisasi.

3. Melihat hasil dari Adjusted R Square dalam penelitian ini sebesar 0,264

atau 26,4% mempengaruhi ukuran ROA, maka masih ada variabel lain

yang disinyalir dapat mempengaruhi ROA, namun tidak dimasukkan

kedalam model regresi.

C. Saran

1. Penelitian selanjutnya sebaiknya menambah jumlah sampel perusahaan

yang akan diteliti dan memperpanjang waktu penelitian agar hasil yang

didapat lebih akurat dan bervariasi.

2. Penelitian lain disarankan untuk menggunakan data penelitian tidak hanya

perusahaan investasi, jasa, dan dagang saja, tetapi menggunakan data

informasi keuangan dari perusahaan selain investasi, jasa, dan dagang.

3. Penelitian selanjutnya disarankan menambah variabel independen atau

mengganti variabel independen yang tidak signifikan dari penelitian ini

dengan variabel lain yang disinyalir dapat mempengaruhi ROA

perusahaan seperti faktor politik, perubahan kurs dan inflasi serta perlu

mengkaji lebih lanjut mengenai variabel informasi keuangan lain yang

mempengaruhi laba perusahaan. Dengan demikian, hasil yang akan

didapat diharapkan lebih akurat.

74

DAFTAR PUSTAKA

1. Al-Qur’an dan Hadits

Departemen Agama, Al-Qur’an dan Terjemahannya, Bandung:

Diponegoro, 2005.

Ibnu Majah, Sunan Ibnu Majah, Beirut: Dār al- Fikr, 2003.

2. Buku

Brealy, Myers, dan Marcus, Dasar-dasar Manajemen Keuangan

Perusahaan, Jakarta: Erlangga, 2006.

Djakfar, Muhammad, Etika Bisnis dalam Perspektif Islam, Malang: UIN

Malang Press, 2007.

Dwi, Prastowo dan Rifka, Juliaty, Analisis Laporan Keuangan Konsep dan

aplikasi, Jakarta: Akademi Manajemen Perusahaan YKPN, 2005.

Faizal,Henry, Pengelolaan Keuangan Bisnis dan Pengembangan Ekonomi

Masyarakat, Jakarta: PT Indeks, 2009.

Ghozali, Imam, Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS,

Semarang: Badan Penerbit Diponegoro, 2006.

Hakim, Abdul, Statistik Deskriptif Untuk Ekonomi dan Bisnis,Yogyakarta:

EKONESIA, 2010.

Halim, Abdul dan Mahmud, M.Hanafi, Analisis Laporan Keuangan.

Yogyakarta: Sekolah Tinggi Ilmu Manajemen YKPN, 2009.

Heidjrachman dan Husnan, Suad, Manajemen Personalia, Yogyakarta:

BPFE, 1996.

Husnan, Suad dan Pujiastuti, Eni, Dasar-Dasar Manajemen Keuangan,

Yogyakarta: UPP AMP YKPN, 2004.

Iqbal, Zamir dan Mirakhor, Abbas, Pengantar Keuangan Islam, Jakarta:

Kencana, 2008.

Jumingan, Analisis Laporan Keuangan, Jakarta: PT Bumi Aksara, 2006.

Kasmir, Analisis Laporan Keuangan, Jakarta: PT Raja Grafindo Persada,

2010.

Munawir, Analisis Laporan Keuangan.Yogyakarta : Liberty, 2007.

75

Noor, Henry Faizal, Ekonomi Manajerial, Jakarta: Raja Grafindo Persada,

2007.

Riyanto, Bambang, Dasar-dasar pembelanjaan perusahaan, Yogyakarta:

Yayasan Penerbit Gajah Mada, 1995.

Sartono, Agus, Manajemen Keuangan, Yogyakarta: BPFE, 2010.

Siamat, Dahlan, Manajemen Lembaga Keuangan, Kebijakan Moneter dan

Perbankan, Jakarta: LPFE UI, 2005.

Sugiyono, Metode Penelitian Bisnis, Bandung: Alfabeta, 2010.

Suharyadi, Purwanto, Statistika Untuk Ekonomi dan Keuangan Moderen,

Yogyakarta: Salemba Empat, 2013.

Susanto, Azhar, Sistem Informasi Manajemen, Bandung: Lingga Jaya,

2007.

Syahatah, Husein, Pokok-pokok Pikiran Akuntansi Islam, Jakarta: Akbar

Media Eka Sarana, 2001.

Wirantha, Metodologi Penelitian Bisnis dan Ekonomi, Yogyakarta: Andi,

2006.

Zubir, Zalmi, Manajemen Portofolio, Jakarta: Selemba Empat, 2013.

3. Jurnal

Hadri, Kusuma, “Size Perusahaan dan Profitabilitas: Kajian Empiris

Terhadap Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek

Jakarta,” Jurnal Ekonomi Pembangunan: Fakultas Ekonomi

Universitas Indonesia, 2000 - 2003.

Kaaro, Hermeindito. “Prediksi Struktur Modal Berbasis Pecking Order

Theory Pada Kondisi Ekonomi Normal dan Ekonomi Krisis,”

Jurnal Kajian Bisnis STIE Widya Wiwaha Yogyakarta, No. 28,

Januari - April 2003.

Mawardi, Wisnu. “Analisis Faktor - Faktor yang Mempengaruhi Kinerja

Keuangan Bank Umum di Indonesia (Studi Kasus Pada Bank

Umum Dengan Total Asset Kurang dari 1 Triliun),” Jurnal Bisnis

Strategi, 2005.

Sudarmadji dan Sularto, “Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilias,

Leverage, Dan Tipe Kepemilikan Perusahaan Terhadap Luas

Voluntary Disclousure Laporan Keuangan Tahunan,” Jurnal

Psikologi, 2007.

76

4. Skripsi danTesis

Aminatuzzahra, “Analisis pengaruh current ratio, debt to equity ratio, total

asset turnover, net profit margin terhadap profitabilitas (ROA) pada

perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia,” Skripsi S1

Fakultas Ekonomi UNDIP Semarang, 2010.

Faizah, Nofa Auliyaul, “Pengaruh Perputaran Modal Kerja, Likuiditas, dan

Leverage Terhadap Profitabilitas Pada Industri Manufaktur Yang

Masuk di JII Tahun 2007-2010,” Skripsi UIN Sunan Kalijaga

Yogyakarta, 2011.

Hernawati, Ima, “Analisis Pengaruh Efisiensi Modal Kerja, Likuiditas

dan Solvabilitas Terhadap Ptofitabilitas (Studi Kasus Pada

Industri Barang Konsumsi Di Burasa Efek Jakarta),” Skripsi

UNNES, 2007.

Kaweni, Siswi Puspa, “Studi Keterkaitan Antara Dividend Payout Ratio,

Financial Laverage dan Investasi dalam Pengujian Hipotesis

Pecking Order,” Tesis Universitas Diponegoro Semarang, 2007.

Pangaribuan, Efendi J, “Analisis Hubungan Likuiditas Terhadap

Profitabilitas Pada PT. (Persero) Pelabuhan Indonesia I Medan,”

Skripsi Universitas Sumatera Utara Medan, 2007.

Umbara, Dendi, “Analisis Pengaruh Current Ratio, Debt to Equity Ratio,

Total Asset Turn Over, dan Ukuran Perusahaan Terhadap

Profitabilitas,” Skripsi S1 Universitas Islam Negeri Yogyakarta,

2012.

5. Website

“Perkembangan terbaru perusahaan jasa,” http://www. kabarbisnis.com/

berita/ ekonomi, akses 26 Oktober 2014.

“Laporan keuangan perusahaan investasi, jasa, dan dagang,”http://www.

Idx.co.id, akses 23 Oktober 2014.

I

LAMPIRAN 1

Terjemahan Al-Qur’an dan Hadist

Nomor Halaman Terjemahan

1 27 “…padahal Allah telah menghalalkan jual beli dan

mengharamkan riba…”

2 28 “Siapakah yang mau memberi pinjaman kepada

Allah, pinjaman yang baik (menafkahkan hartanya di

jalan Allah), maka Allah akan meperlipat gandakan

pembayaran kepadanya dengan lipat ganda yang

banyak. Dan Allah menyempitkan dan melapangkan

(rezki) dan kepadaNya-lah kamu dikembalikan.”

3 28 “…janganlah kalian saling memakan harta sesamamu

dengan jalan yang batil, kecuali dengan jalan

perniagaan yang timbul dari kerelaan di antara

kalian…”

4 29 Penjamin itu adalah gharim (orang yang menanggung

hutang) dan hutang harus dibayar.

5 30 dan jangalah sebagian kamu memakan harta sebagian

diantara kamu dengan jalan yang bathil (janganlah)

kamu membawa (urusan) harta itu kepada hakim,

supaya kamu dapat memakan sebagian harta daripada

orang lain itu dengan (jalan bathil) dosa, padahal

II

kamu mengetahui

6 30 apa saja harta rampasan (fai-i) yang diberikan Allah

kepada rasul-Nya (harta benda) yang berasal dari

penduduk kota-kota maka adalah untuk Allah untuk

rasul, kaum kerabat,anak-anak yatim, orang-orang

miskin dan orang-orang dalam perjalanan, supaya

harta itu jangan beredar diantara orang-orang kaya

saja diantara kamu. Apa yang diberikan rasul

kepadamu, maka terimalah. Dan apa yang dilarang

bagimu, maka tinggalkanlah. Dan bertaqwalah kepada

Allah. Sesungguhnya Allah amat keras hukumannya

7 29 Dialah yang menyediakan bumi itu mudah bagimu,

maka berjalahlah disegala penjurunya dan makanlah

sebagian dari rizki-Nya, dan hanya kepada-Nya-lah

kamu (kembali setelah) dibangkitkan

8 29 Dan kepada Tsamud (kami utus) saudara mereka

Sholeh. Sholeh berkata kepada mereka: “hai kaumku,

sembahlah Allah, sekali-kali tidak ada bagimu Tuhan

selain Dia. Dia telah menciptakan kamu dari bumi

(tanah) dan menjadikan kamu pemakmurnya, karena

itu mohonlah ampunan-Nya, kemudian bertobatlah

kepada-Nya, sesungguhnya Tuhanku sangat dekat

(rahamat-Nya) lagi memperkenakan (doa HambaNya)

III

LAMPIRAN II

Data Perusahaan

Nama

Perusahaan

Ukuran

Perusahaan (X1) Hutang (X2)

Likuiditas

(X3)

Rasio

profitailitas

(Y)

Ukuran

Perusahaan

Log10

Hutang

Log10

dalam jutaan

rupiah per value

dalam jutaan

rupiah per value

dalam satuan

% per value

dalam satuan

% per value X_1 X_2

INPP 1 126,568 4,571 3.925 6.87 11.75 8.43

INPP 2 810,579 206,528 3.821 2.97 13.61 12.24

INPP 3 1,133,499 496,017 1.569 0.2 13.94 13.11

INPP 4 1,686,553 700,487 1.850 0.48 14.34 13.46

MNCN 1 7,641,364 2,754,897 3.540 5.19 15.85 14.83

MNCN 2 8,196,543 2,760,427 1.997 9.08 15.92 14.83

MNCN 3 8,798,230 1,963,727 4.904 12.79 15.99 14.49

MNCN 4 8,960,942 1,663,780 5.410 18.82 16.01 14.32

ASGR 1 774,857 393,916 1.447 8.64 13.56 12.88

ASGR 2 982,480 515,495 1.510 12.05 13.80 13.15

ASGR 3 1,126,055 569,502 1.592 12.39 13.93 13.25

ASGR 4 1,239,927 606,917 1.590 13.81 14.03 13.32

BAYU 1 204,326 114,984 1.552 0.66 12.23 11.65

BAYU 2 218,481 121,086 1.388 4.5 12.29 11.70

BAYU 3 256,396 139,543 1.476 6.18 12.45 11.85

BAYU 4 327,981 165,520 1.470 4.64 12.70 12.02

CENT 1 102,555 13,923 5.631 10.76 11.54 9.54

CENT 2 327,560 235,885 1.236 1.19 12.70 12.37

CENT 3 105,416 15,100 7.214 1 11.57 9.62

CENT 4 113,909 26,163 3.550 -2.38 11.64 10.17

CSAP 1 1,385,588 903,580 1.268 1.6 14.14 13.71

CSAP 2 1,704,911 1,181,951 1.168 2.87 14.35 13.98

CSAP 3 2,009,182 1,414,591 1.176 4.86 14.51 14.16

CSAP 4 2,300,611 1,651,917 1.130 3.09 14.65 14.32

EPMT 1 2,986,182 1,382,281 1.935 15.39 14.91 14.14

EPMT 2 3,254,770 1,456,178 1.927 10.75 15.00 14.19

EPMT 3 4,370,747 1,935,549 1.980 10.59 15.29 14.48

EPMT 4 4,478,426 2,046,219 1.900 7.55 15.31 14.53

HERO 1 2,830,288 1,903,597 0.714 6.07 14.86 14.46

IV

HERO 2 3,125,368 1,976,768 0.792 7.1 14.96 14.50

HERO 3 3,719,583 2,297,397 0.817 7.36 15.13 14.65

HERO 4 5,276,736 3,619,007 0.680 5.74 15.48 15.10

HOME 1 183,523 73,681 0.326 0.66 12.12 11.21

HOME 2 186,966 74,405 0.977 1.4 12.14 11.22

HOME 3 176,193 62,788 1.220 0.37 12.08 11.05

HOME 4 171,162 62,483 0.830 -2.93 12.05 11.04

MAMI 1 617,997 37,039 1.468 0.59 13.33 10.52

MAMI 2 653,019 70,969 1.028 0.3 13.39 11.17

MAMI 3 669,079 82,464 1.037 0.36 13.41 11.32

MAMI 4 690,789 102,666 1.190 0.36 13.45 11.54

MICE 1 291,306 39,334 7.211 16.98 12.58 10.58

MICE 2 371,831 86,126 3.396 12.74 12.83 11.36

MICE 3 432,601 126,445 2.678 11.68 12.98 11.75

MICE 4 476,455 149,153 2.350 9.39 13.07 11.91

TMPO 1 137,750 66,349 1.640 1.82 11.83 11.10

TMPO 2 154,506 77,753 1.724 5 11.95 11.26

TMPO 3 176,344 89,211 2.011 8.07 12.08 11.40

TMPO 4 207,380 107,775 1.900 8.25 12.24 11.59

TRIL 1 270,577 29,991 10.201 0.77 12.51 10.31

TRIL 2 324,671 84,438 3.438 0.91 12.69 11.34

TRIL 3 246,665 13,824 48.053 -3.81 12.42 9.53

TRIL4 223,884 14,200 39.100 -10.27 12.32 9.56

TURI 1 1,770,692 770,475 1.354 17.53 14.39 13.55

TURI 2 2,100,154 886,701 1.512 12.81 14.56 13.70

TURI 3 2,545,309 1,077,534 1.572 12.66 14.75 13.89

TURI 4 3,312,385 1,478,154 1.450 12.68 15.01 14.21

KOIN 1 534,868 416,063 1.158 1.66 13.19 12.94

KOIN 2 510,960 385,900 1.151 1.76 13.14 12.86

KOIN 3 307,753 290,113 0.908 -34.08 12.64 12.58

KOIN 4 280,197 246,266 1.110 7.74 12.54 12.41

PJAA 1 1,529,437 561,294 1.971 12.48 14.24 13.24

PJAA 2 1,569,188 491,212 2.000 11.9 14.27 13.10

PJAA 3 1,737,032 557,807 1.358 12.01 14.37 13.23

PJAA 4 1,675,000 446,791 1.340 8.92 14.33 13.01

RALS 1 3,209,210 736,592 2.809 12.59 14.98 13.51

RALS 2 3,485,982 805,546 2.850 11.81 15.06 13.60

RALS 3 3,759,043 917,646 2.733 11.55 15.14 13.73

RALS 4 3,933,524 930,990 2.740 12.29 15.19 13.74

Minimal 102,555 4,571 0.326 -34.08 11.54 8.43

V

Maksimal 8,960,942 3,619,007 48.05 18.82 16.01 15.10

Median 792,718 404,990 1.58 6.53 13.58 12.91

Mean 1,757,354 701,289 3.41 5.91 13.64 12.55

VI

LAMPIRAN III

HASIL SPSS DATA PERUSAHAAN

Model Summaryb

Model R R Square

Adjusted R

Square

Std. Error of the

Estimate Durbin-Watson

1 .514a .264 .230 6.7050852 1.547

a. Predictors: (Constant), X_2, X3, X_1

b. Dependent Variable: Y

ANOVAb

Model Sum of Squares df Mean Square F Sig.

1 Regression 1033.887 3 344.629 7.666 .000a

Residual 2877.323 64 44.958

Total 3911.209 67

a. Predictors: (Constant), X_2, X3, X_1

b. Dependent Variable: Y

Coefficientsa

Model

Unstandardized

Coefficients

Standardized

Coefficients

t Sig.

Collinearity

Statistics

B Std. Error Beta Tolerance VIF

1 (Constant) -31.900 9.295 -3.432 .001

X_1 5.239 1.624 .884 3.225 .002 .153 6.531

X_2 -2.602 1.405 -.542 -1.852 .069 .134 7.462

X3 -.293 .134 -.280 -2.179 .033 .698 1.433

a. Dependent Variable: Y

VII

Hasil Statistik Deskriptif

Variabel Jumlah Sampel Minimum Maksimum Mean Median

Standar Deviasi

Profitabilitas 68 -34.08 18.82 5.91 6.53 7.6404

Ukuran

Perusahaan 68 102,555 8,960,942 1,757,354 792,718 12,888

Hutang 68 4,571 3,619,007 701,289 404,990 15,928

Likuiditas 68 0.326 48.05 3.41 1.58 7.2909

VIII

One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test

Unstandardized

Residual

N 68

Normal Parametersa Mean .0000000

Std. Deviation 6.55325224

Most Extreme Differences Absolute .101

Positive .073

Negative -.101

Kolmogorov-Smirnov Z .831

Asymp. Sig. (2-tailed) .494

a. Test distribution is Normal.

IX

LAMPIRAN IV

PROFIL PERUSAHAAN

1. PT Astra Graphia Tbk

PT Astra Graphia Tbk (disebut Astragraphia) adalah exclusive

dealer untuk beberapa kategori produk Fuji Xerox di Indonesia. Mulai

memasarkan produk Fuji Xerox dan memberikan layanan purna jualnya

sejak tahun 1971. Dengan semakin berkembangnya bisnis, kini

Astragraphia menjadi leader di bidang solusi dokumen di Indonesia.Jenis

produk dan layanan yang diberikan Astragraphia Document Solution,

berada dalam ruang lingkup solusi dokumen dan teknologi informasi, yang

bertransformasi dari penyedia layanan berbasis perangkat keras (hardware-

based services) menjadi layanan berbasis solusi (solution based services).

2. PT Bayu Buana Tbk

PT Bayu Buana Tbk (BAYU) didirikan tanggal 17 Oktober 1972

dan mulai beroperasi secara komersial sejak tahun 1972. Kantor pusat

BAYU berlokasi di i Jalan Ir. H. Juanda III No. 2A, Jakarta Pusat dan

memiliki 12 kantor cabang di yang tersebar di jakarta serta 6 kantor

cabang di luar Jakarta yang tersebar di Bandung, Balikpapan, Bogor,

Cilegon, Denpasar dan Surabaya. Pemegang saham yang memiliki 5%

atau lebih saham BAYU, antara lain The Bank of New York – Custodian

of Bank of Singapore Ltd (32.30%), RBS Coutts Bank Ltd. Singapore –

Custodian (13.35%), PT Asuransi Bina Dana Artha Tbk (ABDA)

(12.29%), Barclays Bank PLC Hongkong – Wealth Management (7.69%),

Johannes Susilo (6.79%).

X

3. PT Centrin Online Tbk

Centrin Online sebagai Internet Service Provider (ISP) yang berdiri

di jajaran depan Industri Internet di Indonesia, saat ini telah beroperasi di 9

kota besar di pulau jawa, bali, Sumatera dan Kalimantan. Berdiri sejak 28

Oktober 1987 di Bandung dengan nama PT Centrin Utama, kemudian

memasuki dunia ISP pada tahun 1996, saat ini Centrin telah memiliki lebih

dari 55.000 pelanggan setia yang tersebar di 9 kota tersebut. Centrin

Online juga telah menjadi perusahaan publik pada tahun 2001 dan berganti

nama menjadi PT Centrin Online Tbk. Sampai saat ini masih tercatat di

Bursa Efek Jakarta dengan kode CENT.

4. PT Catur Sentosa Adiprana Tbk

PT Catur Sentosa Adiprana Tbk (CSA) adalah perusahaan nasional

terkemuka di bidang Distribusi , Logistik dan Distribusi Bahan Bangunan

Ritel modern, Kimia, Consumer Goods and Modern terbesar ritel di

Indonesia. PT Catur Sentosa Adiprana Tbk memiliki 40 kantor Distribusi

Bahan Bangunan, Kimia Distribusi Cabang 5, 15 Area Distribusi

Consumer Goods, Retail outlet Mitra 20 modern (Supermarket Bahan

Bangunan), dan 8 showroom furniture "Atria" tersebar di seluruh

Indonesia , yang mempekerjakan lebih dari 6.000 karyawan .

5. PT Enseval Putera Megatreding Tbk

PT. Enseval didirikan pada Oktober 1973, sebagai akibat dari

pemisahan fungsi distribusi dari pemasaran dan produksi PT. Kalbe Farma

bersama anak perusahaan. Dalam perkembangannya PT. Enseval juga

XI

berkembang menjadi distributor umum, tidak saja menjadi distributor

produk produk farmasi saja tapi juga mencakup produk keperluan

konsumen, alat-alat kedokteran bahkan agen dan distributor bahan-bahan

dasar kimia untuk industri farmasi, kosmetik dan industri makanan.Sejalan

dengan perkembangan ekonomi Indonesia, PT. Enseval juga melakukan

diversifikasi ke berbagai usaha diluar bidang perdagangan dan distribusi.

6. PT Hero Supermarket Tbk

PT Hero Supermarket Tbk merupakan industri ritel pasar swalayan

(supermarket) terbesar di Indonesia yang berawal dari sebuah usaha kaki

lima gerobag dorong yang berlokasi di Jl. Pintu Besar Selatan pada tahun

1951. Sebelumnya usaha keluarga ini mulai dirintis di Cibadak,

Sukabumi.Melihat peluang dan kesempatan yang lebih besar di Jakarta

maka akhirnya diputuskan untuk dipindahkan ke ibukota.Tahun 1954 Hero

mulai “dibesarkan” dengan didirikannya CV. Hero untuk keperluan

mengimpor produk makanan dan minuman dari luar negeri. Usaha tersebut

ternyata berkembang pesat sehingga di tahun 1971 gerai Hero yang

pertama resmi dibuka. Gerai pertama Hero Mini Supermarket tersebut

berlokasi di Jalan Faletehan, Kebayoran Baru, Jakarta Selatan diresmikan

pada tanggal 15 Agustus 1971 oleh M.S. Kurnia (Alm.).

7. PT Hotel Mandarine Regency Tbk

PT Hotel Mandarine Regency Tbk (dahulu PT Batam Jaya Hotel)

(HOME) didirikan tanggal 28 Oktober 1986 dan memulai kegiatan usaha

komersial sejak tanggal 30 Oktober 1996. Kantor pusat HOME berlokasi

XII

di Hotel Goodway, Jln. Imam Bonjol No. 1, Nagoya, Pulau Batam 29432.

Pemegang saham yang memiliki 5% atau lebih saham HOME adalah Sea

Links Investment Ltd (28,00%), PT Raco Indoland (20,74%), Dolly

Saputra (17,83%) dan Radius Wibowo (9,32%).

8. PT Indonesia Paradise Property Tbk

PT Indonesian Paradise Property Tbk (INPP) didirikan tanggal 14

Juni 1996 dengan nama PT Penta Karsa Lubrindo dan memulai kegiatan

usaha komersialnya pada tahun 2002. Kantor pusat INPP berkedudukan di

Jalan Tebet Timur Raya No. 10C, Jakarta 12820. Pemegang saham yang

memiliki 5% atau lebih saham INPP adalah PT Grahatama Kreasibaru

(37,58%), Coutts and Co Ltd Singapore (18,82%), Coutts & Co Ltd

Singapore S/A Penta Pacific Holdings Ltd (18,86%) dan BSI Bank

Limited (8,85%).

9. PT Mas Murni Indonesia Tbk

PT. Mas Murni Indonesia Tbk berkedudukan di Surabaya, Jalan

Yos Sudarso no. 11, didirikan pada 27 Juli 1970 berdasarkan Akta Notaris

Nyoo Sioe Liep, SH . No 22. Pada awal berdirinya Perusahaan bernama

PT. Mas Murni, yang telah berubah menjadi PT. Rantai Mas Murni

dengan akta dari notaris yang sama No. 14 tanggal 11 September 1971.

Nama perusahaan berubah menjadi PT Mas Murni Indonesia berdasarkan

akta No. 17 tanggal 21 Oktober 1971 dari notaries yang sama. Akta

pendirian dan perubahan nama Perusahaan telah disahkan oleh Menteri

Kehakiman Republik Indonesia dengan Surat Keputusan No. J.A.5/192/7

XIII

tanggal 6 Nopember 1971 dan diumumkan dalam Berita Negara No. 5

Tambahan No. 40 tanggal 1 Januari 1973.

10. PT Multi Indocitra Tbk

PT Multi Indocitra Tbk (dahulu PT Modern Indocitra) (MICE)

didirikan 11 Januari 1990 dan mulai beroperasi secara komersial pada

tahun 1990. Kantor pusat MICE berlokasi di Jl. Gajah Mada No. 188,

Jakarta Barat dengan kantor cabang di Surabaya, Jawa Timur dan Medan,

Sumatera Utara. Berdasarkan Anggaran Dasar Perusahaan, ruang lingkup

kegiatan MICE adalah bergerak dalam bidang perdagangan umum atas

barang-barang konsumsi perlengkapan bayi, produk perawatan kesehatan

kosmetika dan lampu hemat energi.

11. PT Media Nusantara Citra Tbk

PT Media Nusantara Citra Tbk (MNC) memiliki bisnis inti di

content dan kepemilikan serta pengoperasian 3 dari 10 TV FreeToAir

nasional di Indonesia. MNC memiliki 3 TV Free To Air (FTA) – RCTI,

MNC TV dan Global TV – serta 18 channel yang diproduksi oleh MNC

yang disiarkan di TV Berlangganan. Saat ini MNC juga memiliki basis

media dan usaha lainnya yang bertujuan untuk mendukung bisnis inti

MNC. Bisnis pendukung tersebut terdiri dari radio, media cetak, talent

management, dan rumah produksi.

MNC yang didirikan pada tanggal 17 Juni 1997 merupakan

perusahaan publik yang sahamnya telah tercatat di Bursa Efek Indonesia

(BEI) sejak tanggal 22 Juni 2007 dengan kode saham MNCN. Berdasarkan

XIV

Anggaran Dasar Perseroan, maksud dan tujuan dari Perseroan ini adalah

berusaha dalam bidang: perdagangan umum, pembangunan, perindustrian,

pertanian, pengangkutan, percetakan, multimedia melalui perangkat satelit

dan perangkat telekomunikasi lainnya, jasa dan investasi.

12. PT Kokoh Inti Arebama Tbk

PT Kokoh Inti Arebama Tbk (KOIN) didirikan tanggal 06 Juli

2001 dan memulai kegiatan usaha komersialnya pada tahun 2004. Kantor

pusat KOIN berdomisili di Graha Atrium Lantai 2, Suite 202, Jl. Senen

Raya No. 135, Jakarta Pusat. Saat ini KOIN memiliki 19 kantor cabang

yang tersebar di wilayah Indonesia. Induk usaha KOIN adalah SCG

Distribution Co.,Ltd., Thailand, dengan persentase kepemilikan sebesar

91,29%. Sedangkan SCG Distribution Co.,Ltd. merupakan anak usaha dari

Siam Cement Group yang berkedudukan di Bangkok, Thailand.

13. PT Pembangunan Jaya Ancol Tbk

PT Pembangunan Jaya Ancol Tbk adalah sebuah perusahaan yang

bergerak di bidang rekreasi, resor dan properti. Ancol didirikan pada 1966

sebagai salah satu dari sejumlah proyek besar yang digagas oleh Soekarno,

presiden Republik Indonesia saat itu.Pada 2004, Ancol mencatatkan

sahamnya di Bursa Efek Jakarta. Pencatatan saham di lantai bursa itu

menjadi tonggak sejarah Perseroan karena ia menjadi perusahaan milik

pemerintah pertama di Indonesia yang masuk pasar modal. Sejak saat itu,

komposisi kepemilikan saham perusahaan adalah 72% milih Pemda DKI

XV

Jaya, 18% oleh PT Pembangunan Jaya, dan 10% sisanya dimiliki

masyarakat.

14. PT Ramayana Lestari Sentosa Tbk

PT Ramayana Lestari Sentosa Tbk merupakan salah satu

perusahaan yang bergerak dalam bidang bisnis rantai toko swalayan yang

ada di Indonesia. Jaringan toko yang dirintis oleh pasangan suami istri

Paulus Tumewu dan Tan Lee Chuan ini pertama kali dibuka pada tahun

1978. Toko yang pertama didirikan dengan nama Ramayana Fashion Store

ini merupakan harapan pasangan asal Ujung Pandang, Sulawesi Selatan ini

untuk mengadu nasib di ibukota Jakarta. Berangkat dari rencana membuka

sebuah department store yang menyediakan barang-barang berkualitas

namun dengan harga yang terjangkau, mereka mulai memberanikan diri

untuk membuka bisnis garmen dan pakaian. Perkembangan toko yang baru

dibuka itu nyatanya menunjukkan hasil yang baik.

15. PT Tempo Inti Media Tbk

PT Tempo Inti Media Tbk (TMPO), dahulu bernama PT Arsa Raya

Perdana didirikan tanggal 27 Agustus 1996 dan memulai kegiatan usaha

komersialnya pada Oktober 1998. Perusahaan berkantor di Jl. Letjen S.

Parman Kav.106, Tomang, Jakarta Barat. Berdasarkan Anggaran Dasar

Perusahaan, ruang lingkup kegiatan Perusahaan adalah bergerak dalam

industri media dan percetakan. Perusahaan saat ini hanya menerbitkan

majalah edisi bahasa Inggris dan Tempo Interaktif.Kemudian untuk

XVI

penerbitan majalah Tempo di serahkan kepada anak usaha yakni PT

Tempo Inti Media Harian.

16. PT Triwira Insan lestari Tbk

PT Triwira Insan lestari Tbk (TRIL) didirikan di Indonesia pada

tanggal 26 Oktober 1992 dan memulai kegiatan usaha komersialnya pada

tahun 1993. Perusahaan berkedudukan di Jakarta yang berlokasi di Jl.

Melawan No. 26/16, Jakarta Pusat dan memiliki 2 (dua) kantor cabang

yang berlokasi di Surabaya dan Balikpapan. Berdasarkan Anggaran Dasar

Perusahaan, ruang lingkup kegiatan Perusahaan terutama adalah bergerak

dalam bidang perdagangan umum, impor-ekspor pemborongan umum,

keagenan, pelayanan jasa dan pertambangan. Kegiatan usaha Perusahaan

dan Entitas Anak dikelompokkan dalam 4 (empat) segmen usaha utama,

yaitu Peralatan Keamanan, Mesin-mesin, Hoist dan Pengungkit,

Komoditas (Batubara) dan Produk Kayu.

17. PT Tunas Ridean Tbk

PT. Tunas Ridean Tbk merupakan salah satu perusahaan yang

bergerak dalam bidang penyedia kendaraan yang ada di Indonesia.

Perusahaan ini memiliki kantor pusat yang berlokasi di Jakarta. Awal

berdirinya perusahaan ini terjadi pada tahun 1967 yang merupakan

importir serta penjual mobil bekas dengan merek Fiat, Holden dan

Mecedes-Benz.Pada tahun 1974, perusahaan ini ditunjuk sebagai Dealer

resmi merek mobil Toyota, Daihatsu, BMW, Peugeot dan Renault untuk

wilayah Jakarta dan sekitarnya.

XVII

CURRICULUM VITAE

Nama : Fuad Lukman Hakim

Tempat/Tanggal Lahir : Yogyakarta, 27 Desember 1991

Jenis Kelamin : Laki-laki

Fakultas/Jurusan : Syariah dan Hukum/Keuangan Islam

Agama : Islam

Alamat Asal : Ds. Wonoayu 002/001, Pilangkenceng, Madiun

No. HP : 085643641511

Motto Hidup :Jalani hidup selalu dengan senyuman, bahagia, dan

selalu bersyukur

Email : Fuadlukman48@gmail.com

Orang Tua

Nama Ayah : Suyun

Pekerjaan : Pedagang

Nama Ibu : Endang Sri Ningsih

Pekerjaan : Kades

Alamat Orang Tua : Ds. Wonoayu 002/001, Pilangkenceng, Madiun

Pendidikan Formal

SDN Wonoayu 2 ( 1998-2004)

SMP Negeri 3 Mejayan (2004-2007)

SMA Darul Ulum 2 Jombang (2007-2010)

Universitas Islam Negeri Sunan Kalijaga (2010- 2014)