PENGARUH RASIO PROFITABILITAS DAN RASIO PASAR

TERHADAP RETURN SAHAM

(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur Sektor Food and Baverage

Periode 2003-2012)

SKRIPSI

Disusun Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-syarat Guna Memperoleh Gelar

Sarjana Ekonomi Program Studi Manajemen Pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Surakarta

Disusun oleh:

FAIZIN

B 100090069

PROGRAM STUDI MANAJEMEN

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA

2016

ii

iii

iv

MOTTO

Sesungguhnya jika kamu bersyukur, niscaya Aku (Allah) akan menambah nikmat

kepadamu, tetapi jika kamu mengingkari (nikmatKu) ,maka pasti (azab-Ku)

sangat berat.

(QS.Al-Ibrahim:14)

Berjuang bukan untuk tujuan sukses, tapi merupakan sebuah nilai.

(Albert Einstein)

Keberhasilan adalah kemampuan untuk melewati dan mengatasi dari satu

kegagalan ke kegagalan berikutnya tanpa kehilangan semangat.

(Winston Chuchill)

Daun yang jatuh tak pernah membenci angin, dia membiarkan dirinya jatuh begitu

saja. Tak melawan, mengikhlaskan semuanya.

(Tere Liye)

Hidup bukan hanya tentang pilihan ataupun kesempatan, akan tetapi juga tentang

keadaan.

(Penulis)

v

PERSEMBAHAN

Dengan mengucap syukur kehadirat Allah SWT atas rahmat dan karunia-Nya hingga terselesaikan skripsi ini, kupersembahkan untuk:

• Allah SWT yang telah memberi anugrah di hidupku dan senantiasa

mencurahkan nikmat serta hidayah-Nya.

• Rasulullah SAW semoga shalawat dan salam selalu tercurah kepada Beliau

Nabi Muhammad SAW, keluarga serta sahabat.

• Ibuku Aminah yang telah memberikan semuanya, doa, kasih sayang, cinta,

pengorbanan, dukungan, dan kebahagiaan yang begitu indah dalam hidupku.

Dan juga ayahku M. Abdul Basyir yang telah dahulu dipanggil oleh Allah

SWT, Semoga Allah selalu melimpahkan berjuta kenikmatan yang tiada henti

kepada beliau.

• Masku Ahmad Fauzi terimakasih atas dukungan dan doanya, kalau tidak ada

beliau mungkin saya tidak akan dapat menyelesaikan skripsi ini.

• Semua saudaraku Mbk Nur ‘Aini, Masku Mahfud, Masku Mas’ud, dan

adikku yang berada dirantauan Muhammad As’ad.

vi

KATA PENGANTAR

Assalamu’alaikum Wr. Wb

Puji syukur penulis panjatkan kepada Allah SWT yang telah mencurahkan

rahmat dan berkahnya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan

judul “PENGARUH RASIO PROFITABILITAS DAN RASIO PASAR

TERHADAP RETURN SAHAM (Studi Empiris pada Perusahaan

Manufaktur Sektor Food And Baverage Periode 2003 -2012)”. Diajukan untuk

memenuhi tugas dan syarat untuk menyelesaikan program pendidikan strata 1

pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.

Selesainya skripsi ini tidak terlepas dari bantuan berbagai pihak. Oleh

karena itu, pada kesempatan ini peulis menyampaikan ucapan terimakasih kepada:

1. Bapak Prof. Dr. H. Bambang Setiaji, MS, Selaku Rektor Universitas

Muhammadiyah Surakarta.

2. Bapak Dr. Triyono, M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Surakarta.

3. Dr. Anton Agus Setyawan, M.Si selaku Ketua Jurusan Program Studi

Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah

Surakarta

4. Bapak Drs. Ma’aruf selaku Pembimbing Akademik yang telah memberikan

bimbingan selama penulis menempuh pendidikan diFakultas Ekonomi dan

Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.

5. Bapak Drs. Ma’aruf selaku Pembimbing Akademik yang telah memberikan

bimbingan selama penulis menempuh pendidikan diFakultas Ekonomi dan

Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.

6. Bapak Drs. Ma’aruf selaku Pembimbing Akademik yang telah memberikan

bimbingan selama penulis menempuh pendidikan diFakultas Ekonomi dan

Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.

7. Bapak Ahmad Mardalis, MBA selaku Pembimbing Skripsi yang dengan

vii

sabar dan tulus memberikan bimbingan, arahan serta saran kepada penulis

dalam penilisan skripsi

8. Bapak Sri Padmantyo, MBA selaku Pembimbing Skripsi yang dengan sabar

dan tulus memberikan bimbingan, arahan serta saran kepada penulis dalam

penulisan skripsi.

9. Bapak dan Ibu dosen serta staff karyawan Manajemen Fakultas Ekonomi

dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta .

10. Mbak Yani selaku TU Fakultas Ekonomi Manajemen yang telah banyak

membantu.

11. Semua pihak yang telah membantu dan tidak bisa penulis sebutkan satu

persatu.

Penulis menyadari bahwa dalam penulisan dan penyusunan skripsi ini jauh

dari sempurna untuk itu penulis mengharapkan saran dan kritik yang membangun

dari pembaca. Semoga skripsi ini bermanfaat bagi penulis dan pembaca.

Wassala’mualaikum Wr. Wb.

Surakarta, Februari 2016

Penulis

FAIZIN

viii

DAFTAR ISI

Halaman

HALAMAN JUDUL ................................................................................................ i

HALAMAN PENGESAHAN ................................................................................. ii

PERNYATAAN KEASLIAN PENELITI ............................................................. iii

MOTTO ................................................................................................................. iv

PERSEMBAHAN ................................................................................................... v

KATA PENGANTAR .......................................................................................... vi

DAFTAR ISI ......................................................................................................... viii

DAFTAR TABEL ................................................................................................. xi

DAFTAR GAMBAR ............................................................................................ xii

DAFTAR LAMPIRAN ......................................................................................... xiii

ABSTRAK ............................................................................................................ xiv

ABSTRACT .......................................................................................................... xv

BAB I PENDAHULUAN ....................................................................................... 1

A. Latar Belakang Masalah ............................................................................... 1

B. Rumusan Masalah ........................................................................................ 8

C. Tujuan Penelitian .......................................................................................... 9

D. Manfaat Penelitian...................................................................................... 10

E. Sistematika Penulisan Skripsi ..................................................................... 10

BAB II TINJAUAN PUSTAKA ........................................................................... 12

A. Landasan Teori ........................................................................................... 12

1. Pasar Modal Dan Investasi ............................................................. 12

ix

2. Laporan Keuangan ......................................................................... 13

3. Analisis Laporan Keuangan ........................................................... 15

4. Analisis Raio Keuangan ................................................................. 13

a. Rasio Profitabilitas ................................................................. 20

b. Rasio Pasar ............................................................................. 22

5. Return Saham ................................................................................. 24

6. Analisis Fundamental ..................................................................... 25

B. Penelitian Terdahulu ................................................................................... 26

C. Perbedaan Penelitian Sebelumnya .............................................................. 28

D. Mekanisme Hubungan Fundamental Dengan Return Saham .................... 28

E. Kerangka Pemikiran Teoritis ...................................................................... 35

F. Perumusan Hipotesis ................................................................................... 36

BAB III METODELOGI PENELITIAN .............................................................. 37

A. Jenis Penelitian ........................................................................................... 37

B. Populasi, Sampel danTeknik Sampling ........................................................ 37

C. Jenis Data danSumber Data .......................................................................... 39

D. Definisi Operasional Variabel ...................................................................... 40

E. MetodeAnalisis Data .................................................................................... 43

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ...................................... 51

A. Diskripsi Data ............................................................................................. 51

B. Analisis Data .............................................................................................. 53

1. Screening Data ..................................................................................... 53

2. Uji Asumsi Klasik ................................................................................ 54

x

a. Uji Normalitas ............................................................................... 54

b. Uji Multikolinieritas ...................................................................... 55

c. Uji Autokorelasi ............................................................................ 56

d. Uji Hiteroskesdastisitas ................................................................. 58

3. Analisis Regresi Berganda ................................................................... 60

4. Uji Koefisien Determinasi (R2) ............................................................ 61

5. Uji Koefisien Regresi Simultan (Uji F) ............................................... 61

6. Uji Koefisien Regresi Parsial (Uji t) .................................................... 63

C. Pembahasan ................................................................................................ 74

BAB V PENUTUP ................................................................................................ 79

A. Kesimpulan ................................................................................................ 79

B. Saran ........................................................................................................... 81

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN

xi

DAFTAR TABEL Tabel 4.1. Nama Perusahaan Yang Dijadikan Sampel ....................................... 52

Tabel 4.2. Hasil Statistik Deskriptif .................................................................... 53

Tabel 4.3. Hasil Uji Screening Data.................................................................... 54

Tabel 4.4. Hasil Uji Normalitas .......................................................................... 55

Tabel 4.5. Hasil Uji Multikolinearitas................................................................. 56

Tabel 4.6. Hasil Uji Autokorelasi ....................................................................... 57

Tabel 4.7. Hasil Uji Run Test.............................................................................. 58

Tabel 4.8. Hasil Uji Heteroskedastisitas ............................................................. 59

Tabel 4.9. Hasil Rekapitulasi Uji t ...................................................................... 60 Tabel 4.10. Hasil Uji f ........................................................................................... 62 Tabel 4.11. Hasil Uji t ........................................................................................... 63

xii

DAFTAR GAMBAR Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran ................................................................ 35

xiii

LAMPIRAN LAMPIRAN I DAFTAR SAMPEL PERUSAHAAN

LAMPIRAN II DATA PENELITIAN

LAMPIRAN III ANALISIS DATA

xiv

ABSTRAK

Pasar modal mempunyai peran yang strategis sebagai salah satu sumber

pembiayaan bagi dunia usaha dan wahana investasi bagi investor. Sebelum

melakukan investasi, investor perlu memastikan apakah modal yang ditanamkan

mampu memberikan tingkat return yang diharapkan atau tidak, yaitu dengan cara

mengetahui kinerja perusahaan. Untuk itu diperlukan suatu penilaian kinerja pada

perusahaan-perusahaan yang akan dijadikan tempat investasi. Hal ini dapat

dilakukan dengan menganalisa laporan keuangan perusahaan yang bersangkutan,

karena laporan keuangan merupakan cerminan dari prestasi menejemen suatu

perusahaan pada periode tertentu. Penelitian ini bertujuan mengungkapkan

bagaimana pengaruh rasio profitabilitas (EPS, ROA, ROE, NPM) dan rasio pasar

(PER dan PBV) baik secara parsial maupun simultan terhadap return saham pada

perusahaan food and beverage yang terdaftar di BEI periode 2003-2012.

Populasi yang menjadi objek dalam penelitian ini adalah perusahaan

manufaktur sektor food and beverage periode 2003-2012. Jumlah sampel yang

digunakan adalah 15 perusahaan manufaktur sektor food and beverage dan masih

berdiri selama periode persepsi dan juga dipublikasikan tahun 2003-2012 dan

dipilih secara purposive sampling. Metode analisis yang digunakan dalam

penelitian ini yaitu dengan analisis regresi berganda untuk memperoleh gambaran

yang menyeluruh mengenai hubungan antara variabel satu dengan variabel yang

lain.

Hasil penelitian uji t menunjukkan bahwa hanya variabel ROE dan PBV

yang mempunyai pengaruh secara signifikan terhadap return saham, sedangkan

variabel EPS, ROA, NPM dan PER tidak mempunyai pengaruh secara signifikan

terhadap return saham. Begitu juga dari hasil uji F menunjukkan bahwa EPS,

ROA, ROE, NPM, PER dan PBV secara simultan (bersama-sama) berpengaruh

terhadap return saham.

Kata Kunci : Earnings Per Share (EPS), Return On Assetc (ROA), Rerurn On

Equity (ROE), Net Profit Margin (NPM), Price Earnings Ratio (PER), Price to

Book Value (PBV), dan Return Saham.

xv

ABSTRACT

The capital market has a strategic role as a source of financing for

businesses and investment vehicles for investors. Before investing, investors need

to make sure whether the invested capital is able to provide the level of expected

return or not, that is by knowing the company's performance. It required an

assessment of the performance of the companies that will be used as a place for

investment. This can be done by analyzing the financial statements of the

company concerned, as the financial statements are a reflection of the

achievements of management of a company at a certain period. This study aims to

reveal how influence profitability ratios (EPS, ROA, ROE, NPM) and the market

ratio (PER and PBV) either partially or simultaneously to return stock at food and

beverage companies listed on the Stock Exchange 2003-2012 period.

The population which is the object of this research is a food and beverage

company in the period 2003-2012. The samples used were 15 companies

manufacturing food and beverage sector and still stand for a period of perception

and also published in 2003-2012 and selected by purposive sampling. The

analytical method used in this research is the multiple regression analysis to

obtain a comprehensive picture of the relationship between the variables and the

other variables.

T test research results showed that the only variable ROE and PBV have

a significant influence on stock return, while variable EPS, ROA, NPM and PER

do not have a significant effect on stock returns. Likewise from F test results

indicate that the EPS, ROA, ROE, NPM, PER and PBV simultaneously (together)

effect on stock returns.

Keywords: Earnings Per Share (EPS), Return On Assetc (ROA), Rerurn On

Equity (ROE), Net Profit Margin (NPM), Price Earnings Ratio (PER), Price to

Book Value (PBV), and Stock Return.