1

PENGARUH PENGUNGKAPAN MODAL INTELEKTUAL

TERHADAP

BIAYA EKUITAS

OLEH:

AILEEN OCTAVIANI

3203012223

JURUSAN AKUNTANSI

FAKULTAS BISNIS

UNIVERSITAS KATOLIK WIDYA MANDALA

SURABAYA

2015

i

PENGARUH PENGUNGKAPAN MODAL INTELEKTUAL

TERHADAP BIAYA EKUITAS

SKRIPSI

Diajukan kepada

FAKULTAS BISNIS

UNIVERSITAS KATOLIK WIDYA MANDALA SURABAYA

untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan

Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi

Jurusan Akuntansi

AILEEN OCTAVIANI

3203012223

JURUSAN AKUNTANSI

FAKULTAS BISNIS

UNIVERSITAS KATOLIK WIDYA MANDALA

SURABAYA

2015

ii

iii

iv

v

KATA PENGANTAR

Puji syukur kepada Tuhan Yang Maha Esa atas segala berkat,

perlindungan, dan kekuatan yang diberikanNya kepada penulis,

sehingga penulisan skripsi dengan judul “PENGARUH

PENGUNGKAPAN MODAL INTELEKTUAL TERHADAP

BIAYA EKUITAS” dapat terselesaikan. Semoga skripsi ini dapat

memberikan manfaat bagi para pembaca maupun penelitian di masa

yang akan datang.

Dalam penyusunan skripsi ini, penulis banyak mendapat

dukungan dan bimbingan dari berbagai pihak. Pada kesempatan ini

penulis ingin menyampaikan rasa terima kasih yang mendalam

kepada:

1. Keluarga yang telah memberikan semangat dan senantiasa

mendoakan penulis dalam menyelesaikan skripsi ini

2. Bapak Dr. Lodovicus Lasdi, MM., selaku Dekan Fakultas Bisnis

Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya

3. Bapak Ariston Oki Esa, SE., Ak., CPA., MA., CA., selaku

Ketua Jurusan Akuntansi Universitas Katolik Widya Mandala

Surabaya

4. Ibu Dr. Dyna Rachmawati, CA., Ak., selaku pembimbing yang

dengan sabar memberikan bimbingan, pengarahan, semangat,

dan dorongan kepada penulis dalam penulisan skripsi ini

5. Teman-teman yang tidak dapat disebutkan satu per satu, yang

telah memberikan semangat dan masukan dalam penulisan

skripsi

Seperti pepatah mengatakan, “Tiada gading yang tak retak”,

penulis menyadari bahwa penulisan skripsi ini tidak luput dari

kekurangan atau masih belum sempurna, oleh karena itu penulis

mengharapkan adanya saran dan kritik membangun guna perbaikan

di masa yang akan datang. Akhir kata, semoga skripsi ini dapat

bermanfaat bagi pembaca.

Surabaya, 11 Januari 2016

Penulis

vi

DAFTAR ISI

Halaman

HALAMAN JUDUL ……………………………………....... i PERNYATAAN KEASLIAN DAN PERSETUJUAN

PUBLIKASI KARYA ILMIAH…………………………….. ii

HALAMAN PERSETUJUAN ……………………………... iii

HALAMAN PENGESAHAN ………………………………. iv

KATA PENGANTAR ………………………...……………. v

DAFTAR ISI ……………………………………….............. vi

DAFTAR TABEL ………………………………………….... viii

DAFTAR GAMBAR ………………………………………... ix

DAFTAR LAMPIRAN …………………………………….... x

ABSTRAK ………………………………………………….... xi

ABSTRACT …………………………………………………... xii

BAB 1. PENDAHULUAN ………………………………….. 1

1.1. Latar Belakang Masalah ………………………. 1

1.2. Rumusan Masalah ……………………………… 5

1.3. Tujuan Penelitian ………………………………. 5

1.4. Manfaat Penelitian …………………………....... 5

1.5. Sistematika Penulisan ………………………...... 6

BAB 2. TINJUAUAN PUSTAKA …………………………… 8

2.2. Penelitian Terdahulu …………………………... 8

2.3. Landasan Teori ………………………………… 17

2.4. Pengembangan Hipotesis ……………………… 30

2.5. Model Analisis …………………………………. 35

BAB 3. Metode Penelitian ………………………………....... 36

3.1. Desain Penelitian ……………………….....…… 36

3.2. Identiifikasi Variabel, Definisi Operasional

dan Pengukuran Variabel …………….....…...... 36

3.3. Jenis dan Sumber Data ……........….....……...... 43

3.4. Metode Pengumpulan Data …...................……. 43

3.5. Populasi, Sampel, dan Teknik

Pengambilan Sampel .......................................... 44

3.6. Teknik Analisis Data ………….......................... 44

BAB 4. ANALISIS DAN PEMBAHASAN ……...…….......... 50

4.1. Karakteristik Objek Penelitian ………………… 50

4.2. Deskripsi Data ………………………..……...... 51

vii

4.3. Analisis Data……....…………………..……… 55

4.4. Pembahasan ……………………………..……. 64

BAB 5. SIMPULAN DAN SARAN …………………..……. 67

5.1. Simpulan ………………………………………. 68

5.2 Keterbatasan………………………………......... 69

5.3. Saran …………………………………………… 69

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN

viii

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel 2.1. Perbadingan Penelitian Terdahulu

dan Penelitian Ini ………………………………….. 13

Tabel 4.1. Hasil Kriteria Sampel yang Diteliti ……………….. 51

Tabel 4.2. Hasil Statistik Deskriptif …………………………... 52

Tabel 4.3. Hasil Uji Normalitas ………………………………. 56

Tabel 4.4. Hasil Uji Multikolonieritas ………………………... 57

Tabel 4.5. Hasil Uji Heterokedastisitas ………………………. 59

Tabel 4.6. Hasil Uji Kelayakan Model Koefisien

Determinasi dan Statistik F ……………………….. 62

Tabel 4.7. Hasil Uji Hipotesis ………………………………… 65

ix

DAFTAR GAMBAR

Halaman

Gambar 2.1. Model Analisis ………………………………….. 13

x

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1. Definisi dan Jenis Informasi Komponen Modal

Intelektual

Lampiran 2. Daftar Perusahaan Sampel

Lampiran 3. Data Statistik Deskriptif

Lampiran 4. Data Pengujian Model Persamaan 1

Lampiran 5. Data Pengujian Model Persamaan 2

Lampiran 6. Data Pengujian Model Persamaan 3

Lampiran 7. Data Pengujian Model Persamaan 4

xi

ABSTRAK

Perusahaan dalam mengelola investasinya tidak hanya berfokus

pada investasi aset fisik tapi juga pada aset tidak berwujud. Modal

intelektual merupakan aset tidak berwujud berbasis pengetahuan yang

memberikan nilai tambah untuk perusahaan. Modal intelektual terbagi

dalam tiga komponen: komponen structural capital, komponen

relational capital, komponen human capital. Pengungkapan sukarela

melalui pengungkapan modal intelektual dapat meminimalisasi

asimetri informasi. Semakin sedikitnya asimetri informasi yang

terjadi antara manajemen dengan investor, resiko yang diproksikan

lewat biaya ekuitas pun berkurang.

Penelitian dilakukan pada 106 perusahaan pada industri bank

dan asuransi, industri telekmunikasi, industri printing dan media, serta

industri manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)

pada 2014. Pengungkapan sukarela mengenai modal intelektual

menggunakan content analysis. Content analysis tersebut merujuk

pada framework Li, dkk. (2008). Penelitian membuktikan bahwa

pengungkapan modal intelektual memiliki pengaruh terhadap

penurunan biaya ekuitas. Demikian juga pengungkapan pada masing-

masing komponen; komponen structural capital, komponen human

capital, dan komponen relational capital; memiliki pengaruh dalam

menurunkan biaya ekuitas.

Kata kunci: Modal Intelektual, Pengungkapan, Biaya Ekuitas

xii

ABSTRACT

Firms manage its investment not only focused on physical

assets but also on intangible asset. Intellectual capital is intangible

asset based on knowledge that gives value added to the firm.

Intellectual capital divided into three components: structural capital,

relational capital, and human capital. Voluntary disclosure through

intellectual capital disclosure could minimize information asymmetry.

The less information asymmetry happenend between management and

investors, risk that proxied by cost of equity could be reduce.

This research based on 106 firms from bank and assurance

industry; telecommunication industry; advertising, printing and

media industry; and manufacture industry that listed in Indonesia

Stock Market (IDX) on 2014. Voluntary disclosure about intellectual

capital used content analysis by Li et all’s framework (2008). This

study found that greater intellectual capital disclosure associated

with lower information asymmentry and lower cost of equity.

Structural capital, relational capital, and human capital disclosure

also had negative impact on cost of equity.

Keywords: Intellectual capital, Disclosure, Cost of Equity