PENGARUH LEVERAGE, UKURAN PERUSAHAAN DAN LIKUIDITAS …repository.upnvj.ac.id/206/1/AWAL.pdf ·...

PENGARUH LEVERAGE, UKURAN PERUSAHAAN DAN

LIKUIDITAS TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN

(Studi Kasus Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi)

SKRIPSI

WAFA NABILA 1510111057

PROGRAM STUDI MANAJEMEN PROGRAM SARJANA

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS PEMBANGUNAN NASIONAL ”VETERAN” JAKARTA

2019

PENGARUH LEVERAGE, UKURAN PERUSAHAAN DAN

LIKUIDITAS TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN


SKRIPSI

Diajukan Sebagai Salah Satu Syarat Untuk Mendapatkan Gelar

Sarjana Manajemen

WAFA NABILA 1510111057

PROGRAM STUDI MANAJEMEN PROGRAM SARJANA

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS PEMBANGUNAN NASIONAL ”VETERAN” JAKARTA

2019

vi

The Effect of Leverage, Firm Size and Liquidity

Toward Dividend Policy

(Case of Study in Consumer Goods Sectors)

By Wafa Nabila

Abstract

This study aims to examine the effect of Leverage proxied with Debt to Equity

Ratio (DER), Firm Size proxied by Logarithm Natural Asset and Liquidity

Proxied with Current Ratio (CR) toward Dividend Policy proxied by Dividend

Payout Ratio (DPR). Population in this study are manufacture companies of

consumer goods industry sector listed in Indonesia Stock Exchange (IDX) 2014-

2017. The sampling techniques used in this study is purposive sampling and

obtained 17 consumer goods industry sector companies with a research period of

four years to obtain 64 units of samples. Data analysis was done using Microsoft

Excel 2016 and hypothesis testing in this research using Data Panel Regression

Analysis with E-Views 9.0 program and significance level of 2.5%. The result of

the research shows that (1) leverage (DER) has no effect on dividend policy

(DPR), (2) firm size (SIZE) has no effect on dividend policy (DPR), (3) liquidity

(CR) has no effect on dividend policy (DPR).

Keywords : leverage, firm size, liquidity and dividend policy.

vii

Pengaruh Leverage, Ukuran Perusahaan dan Likuiditas

Terhadap Kebijakan Dividen


Oleh Wafa Nabila

Abstrak

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh Leverage yang

diproksikan dengan Debt to Equity Ratio (DER), Ukuran Perusahaan yang

diproksikan dengan Logaritma Natural Aset dan Likuiditas yang diproksikan

dengan Current Ratio (CR) terhadap Kebijakan Dividen dengan proksi Dividend

Payout Ratio (DPR). Populasi dalam penelitian ini ialah perusahaan manufaktur

sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)

periode 2014-2017. Teknik pemilihan sampel yang digunakan dalam penelitian

ini adalah purposive sampling dan diperoleh 17 perusahaan industri barang

konsumsi dengan periode penelitian selama empat tahun sehingga didapat 64

unit sampel dalam penelitian ini. Analisis data dilakukan menggunakan

Microsoft Excel 2016 dan pengujian hipotesis dalam penelitian ini menggunakan

Analisis Regresi Data Panel dengan program E-Views 9.0 dan tingkat

signifikansi sebesar 2.5%. Hasil penelitian secara parsial menunjukkan bahwa, (1)

leverage (DER) tidak berpengaruh terhadap kebijakan dividen (DPR), (2) ukuran

perusahaan (SIZE) tidak berpengaruh terhadap kebijakan dividen (DPR), (3)

likuiditas (CR) tidak berpengaruh terhadap kebijakan dividen (DPR).

Kata kunci : leverage, ukuran perusahaan, likuiditas dan kebijakan dividen.

viii

BERITA ACARA UJIAN SKRIPSI

ix

PRAKATA

Puji dan syukur penulis panjatkan kepada Allah SWT atas segala rahmat

karunia-Nya, sehingga penulis dapat berhasil menyelesaikan skripsi ini.

Penelitian ini dilaksanakan sejak bulan Agustus 2018 sampai dengan Desember

2018 dengan judul “Pengaruh Leverage, Ukuran Perusahaan Dan Likuiditas

Terhadap Kebijakan Dividen (Studi Kasus Perusahaan Sektor Industri

Barang Konsumsi)” Maka penulis menyampaikan terima kasih kepada Bapak

Dr. Prasetyo Hadi, S.E., M.M., CFMP. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan

Bisnis Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Jakarta, dan Bapak

Wahyudi, S.E., M.M, selaku Ketua Program Studi Manajemen Program Sarjana

Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Pembangunan Nasional “Veteran”

Jakarta. Kemudian ucapan terimakasih kepada Bapak Sugianto, S.E., M.M, dan

Ibu Sri Murtatik, SE, M.M selaku dosen pembimbing yang telah memberikan

arahan, saran serta dukungan yang sangat membantu penulis.

Di samping itu, terimakasih penulis ucapkan kepada orangtua tercinta

Bapak Denny Herdian dan Ibu Yuhanah , serta adik tersayang Fadlan Ariel F

dan seluruh keluarga yang telah memberikan semangat dan doa dalam

menyelesaikan tugas akhir ini. Ucapan terima kasih juga penulis sampaikan

kepada Zikril Hakim yang selalu mendampingi dan memberikan semangat

selama penyusunan skripsi ini. Terimakasih juga untuk Rena Amalia R, Iffa

Lathifah NHP, Defi Islamiati, Elvira Firdausi, Denisa Mardiani, Dera Ayu P,

Arini A. Utami, Ridwan Boli, dan Fauzan Adji S yang telah membantu dan

mendukung penulis dalam menyelesaikan tugas akhir ini dan serta seluruh

teman-teman yang penulis tidak dapat sebutkan satu persatu tanpa mengurangi

rasa hormat penulis. semoga penelitian ini dapat memberikan manfaat dimasa

yang akan datang.

Jakarta, 09 Januari 2019

Wafa Nabila

x

DAFTAR ISI

HALAMAN SAMPUL ........................................................................................... i

HALAMAN JUDUL ............................................................................................. ii

PERNYATAAN ORISINALITAS ...................................................................... iii

PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI ............................................... iv

PENGESAHAN ..................................................................................................... v

ABSTRACT ........................................................................................................... vi

ABSTRAK ........................................................................................................... vii

BERITA ACARA UJIAN SKRIPSI ................................................................. viii

PRAKATA ............................................................................................................ ix

DAFTAR ISI .......................................................................................................... x

DAFTAR TABEL ............................................................................................... xii

DAFTAR GAMBAR .......................................................................................... xiii

DAFTAR LAMPIRAN ...................................................................................... xiv

BAB I PENDAHULUAN ...................................................................................... 1

1.1 Latar Belakang Penelitian ....................................................................... 1

1.2 Rumusan Masalah .................................................................................. 4

1.3 Tujuan Penelitian .................................................................................... 5

1.4 Manfaat Penelitian .................................................................................. 5

BAB II TINJAUAN PUSTAKA ........................................................................... 6

2.1 Tinjauan Pustaka .................................................................................... 6

2.1.1 Teori Sinyal dan Kebijakan Dividen ...................................................... 6

2.1.2 Leverage dan Kebijakan Dividen ........................................................... 8

2.1.3 Ukuran Perusahaan dan Kebijakan Dividen ......................................... 12

2.1.4 Likuiditas dan Kebijakan Dividen ........................................................ 13

2.2 Model Penelitian Empirik ..................................................................... 15

2.3 Hipotesis ............................................................................................... 15

BAB III METODE PENELITIAN .................................................................... 16

3.1 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ................................... 16

3.1.1 Definisi Operasional ............................................................................. 16

3.1.2 Pengukuran Variabel ............................................................................ 17

3.2 Populasi dan Sampel ............................................................................. 17

3.2.1 Populasi ................................................................................................ 17

3.2.2 Sampel .................................................................................................. 18

3.3 Teknik Pengumpulan Data ................................................................... 18

3.3.1 Jenis Data .............................................................................................. 18

3.3.2 Sumber Data ......................................................................................... 18

xi

3.3.3 Pengumpulan Data ................................................................................ 19

3.4 Teknik Analisis Data ............................................................................ 19

3.4.1 Teknik Analisis ..................................................................................... 19

3.4.2 Uji Hipotesis ......................................................................................... 22

BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN ............................................................ 25

4.1 Deskripsi Obyek Penelitian .................................................................. 25

4.2 Deskripsi Data Penelitian ..................................................................... 26

4.2.1 Variabel Kebijakan Dividen ................................................................. 26

4.2.2 Variabel Leverage................................................................................. 28

4.2.3 Variabel Ukuran Perusahaan ................................................................ 29

4.2.4 Variabel Likuiditas ............................................................................... 30

4.2.5 Statistik Deskriptif ................................................................................ 31

4.3 Uji Hipotesis dan Analisis .................................................................... 34

4.3.1 Metode Analisis Regresi Data Panel .................................................... 34

4.3.2 Uji Hipotesis ......................................................................................... 37

4.4 Pembahasan .......................................................................................... 39

4.4.1 Pengaruh Leverage terhadap Kebijakan Dividen ................................. 39

4.4.2 Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Kebijakan Dividen ................. 41

4.4.3 Pengaruh Likuiditas terhadap Kebijakan Dividen ................................ 43

BAB V SIMPULAN DAN SARAN .................................................................... 45

5.1 Simpulan ............................................................................................... 45

5.2 Keterbatasan Penelitian ........................................................................ 45

5.3 Saran ..................................................................................................... 46

DAFTAR PUSTAKA .......................................................................................... 49

RIWAYAT HIDUP

LAMPIRAN

xii

DAFTAR TABEL

Tabel 1. Data Kebijakan Dividen, Leverage, Ukuran Perusahaan, dan Likuiditas

Pada Sektor Manufaktur Tahun 2016 – 2017 ............................................ 2

Tabel 2. Kriteria Sempel ........................................................................................ 25

Tabel 3. Daftar Perusahaan Yang Menjadi Obyek Penelitian................................ 26

Tabel 4. Dividend Payout Ratio ............................................................................. 27

Tabel 5. Debt to Equity Ratio ................................................................................. 28

Tabel 6. SIZE ......................................................................................................... 29

Tabel 7. Current Ratio ........................................................................................... 30

Tabel 8. Hasil Statistik Deskriptif .......................................................................... 31

Tabel 9. Hasil Uji F Restricted ............................................................................... 35

Tabel 10. Hasil Uji Hausman ................................................................................. 36

Tabel 11. Fixed Effect Model ................................................................................. 36

Tabel 12. Hasil Uji t ............................................................................................... 38

Tabel 13. Uji Koefisien Determinasi (R2) .............................................................. 39

xiii

DAFTAR GAMBAR

Gambar 1. Kerangka Pemikiran ............................................................................ 15

xiv

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 Data Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi Tahun 2014




Lampiran 5 Perhitungan Kebijakan Dividen (DPR)

Lampiran 6 Perhitungan Leverage (DER)

Lampiran 7 Perhitungan Ukuran Perusahaan (SIZE)

Lampiran 8 Perhitungan Likuiditas (CR)

Lampiran 9 Laporan Keuangan

Lampiran 10 Hasil Output Eviews

Lampiran 11 Hasil Output Eviews

Lampiran 12 Tabel t

PENGARUH LEVERAGE, UKURAN PERUSAHAAN DAN LIKUIDITAS …repository.upnvj.ac.id/206/1/AWAL.pdf ·...

Documents

Transcript of PENGARUH LEVERAGE, UKURAN PERUSAHAAN DAN LIKUIDITAS …repository.upnvj.ac.id/206/1/AWAL.pdf ·...