PENGARUH INTELLECTUAL CAPITAL TERHADAP KINERJA KEUANGAN

PERUSAHAAN PERBANKAN YANG TERDAFTAR

DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI)

ARTIKEL PUBLIKASI ILMIAH

Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-syarat Guna Memperoleh Gelar

Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Surakarta

Disusun oleh :

OCTA NILAM LUKKITA AGA

B 200 120 177

PROGRAM STUDI AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA

2015

ABSTRAK

Tujuan utama penelitian ini adalah untuk menginvestigasi hubungan antara

efisiensi dari value added komponen-komponen utama yang berbasis pada sumber

daya perusahaan (yaitu physical capital, human capital dan structural capital) dan

empat dimensi tradisional kinerja keuangan perusahaan: ROA, ATO, GR dan

ASR. Data diperoleh dari 81 perusahaan perbankan di Indonesia selama tiga

periode, 2012-2014. Penelitian ini menguji tiga elemen dari VAICTM

dan ukuran-

ukuran kinerja keuangan perusahaan dengan menggunakan partial least squares

(PLS) untuk analisis data. Temuan penelitian ini menunjukkan bahwa terdapat

pengaruh positif physical capital (VACA) terhadap kinerja keuangan perusahaan,

terdapat pengaruh positif human capital (VAHU) terhadap kinerja keuangan

perusahaan, terdapat pengaruh positif structural capital (STVA) terhadap kinerja

keuangan perusahaan dan intellectual capital (VAICTM

) terhadap kinerja

keuangan perusahaan. Temuan empiris penelitian ini menyatakan bahwa Physical

Capital (VACA), Human Capital (VAHU), Structural Capital (STVA), ATO dan

GR merupakan indikator yang signifikan untuk VAICTM

dan kinerja keuangan

perusahaan.

Kata Kunci : Intellectual Capital, Physical Capital, Human Capital, Structural

Capital, Value Added Intellectual Coefficients (VAICTM

), Kinerja Keuangan

Perusahaan, Perbankan Indonesia, dan Partial Least Squares.

ABSTRACT

The principal purpose of this study was to investigate the association

between the efficiency of value added major components based on the company's

resources ( physical capital, human capital and structural capital) and four

traditional dimensions of financial companys performance: ROA, ATO, GR and

ASR. Data were drawn from 81 banking in Indonesia for three periods, 2012-

2014. This study examined the three elements of VAICTM

and measures financial

performance by using partial least squares (PLS) for data analysis. The findings

of this study indicate that there is a positive effect of physical capital (VACA) the

financial performance of the company, there is a positive effect of human capital

(VAHU) the financial performance of the company, the positive effect of structural

capital (STVA) on the performance of the company's financial and intellectual

capital (VAICTM

) the financial performance of the company. The empirical

findings of this study stated that the Physical Capital (VAIC), Human Capital

(VAHU), Structural Capital (STVA), ATO and GR is a significant indicator for

VAICTM

and financial performance.

Keywords : Intellectual Capital, Physical Capital, Human Capital, Structural

Capital, Value Added Intellectual Coefficients (VAICTM

), Company Financial

Performance, Bank Indonesia, and Partial Least Squares.

A. LATAR BELAKANG

Konsep modal intelektual (Intellectual Capital/IC) awalnya mulai

muncul dalam pers populer pada awal 1990-an (Stewart, 1991; 1994). Modal

intelektual telah mendapat perhatian lebih, bagi para akademisi, perusahaan

maupun para investor. Modal intelektual dapat dipandang sebagai

pengetahuan, dalam pembentukan, kekayaan intelektual dan pengalaman

yang dapat digunakan untuk menciptakan kekayaan (Stewart, 1997). Masalah

sebenarnya dengan modal intelektual yaitu terletak pada pengukurannya. Para

peneliti berusaha menemukan cara yang dapat diandalkan untuk mengukur

aktiva tak berwujud dan modal intelektual.

Di Indonesia sendiri intellectual capital berkembang sejak PSAK No

19 (revisi 2010) tentang aset tidak berwujud yang disahkan oleh Dewan

Standar Akuntansi Keuangan. Menurut PSAK No. 19 aset tidak berwujud

adalah aset nonmoneter yang dapat diidentifikasi dan tidak mempunyai wujud

fisik serta dimiliki untuk digunakan dalam menghasilkan atau menyerahkan

barang atau jasa, disewakan kepada pihak lainnya, atau untuk tujuan

administratif (IAI, 2002).

Beberapa penelitian terdahulu mengenai pengaruh intellectual capital

terhadap kinerja perusahaan telah banyak dilakukan, di mana pada umumnya

penelitian-penelitian tersebut dilakukan di luar negeri. Beberapa penelitian

tersebut di antaranya adalah :

Penelitian Khani et al. (2011), menunjukan bahwa intellectual capital

berpengaruh positif terhadap market to book ratio, return on asset, dan asset

turnover. Penelitian tersebut menggunakan 52 perusahaan di Kurdestan Iran,

kemudian penelitian Clarke et al. (2011) menunjukan bahwa intellectual

capital berpengaruh positif terhadap ROA, ROE, pertumbuhan laba dan

produktivitas karyawan. Penelitian dilakukan di Australia dengan sampel

sebanyak 2161 perusahaan-perusahaan yang go public di Australian Stock

Exchange selama tahun 2004-2008, sedangkan penelitian Chan (2009)

menunjukan bahwa intellectual capital berpengaruh positif terhadap ROA

dan ROE. Sampel yang digunakan dalam penelitian tersebut adalah

perusahaan-perusahaan yang go public di Hongkong Stock Exchange selama

tahun 2001-2005, yang tergabung Hang Seng Index. Jumlah perusahaan

sampel sebanyak 156 perusahaan.

Berdasarkan perbedaan hasil penelitian yang dilakukan oleh peneliti-

peneliti sebelumnya, maka peneliti tertarik mengambil judul: “PENGARUH

INTELLECTUAL CAPITAL TERHADAP KINERJA KEUANGAN

PERUSAHAAN PERBANKAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK

INDONESIA (BEI)”.

B. TINJAUAN PUSTAKA

1. Stakeholder Theory

Stakeholder merupakan individu, sekelompok manusia, komunitas

atau masyarakat baik secara keseluruhan maupun secara parsial yang

memiliki hubungan serta kepentingan terhadap perusahaan. Tanpa

stakeholder perusahaan bukanlah apa-apa, karena perusahaan bergantung

pada dukungan stakeholder, semakin kuat stakeholder maka semakin

besar usaha perusahaan untuk dapat bersaing. Kelompok stakeholder

inilah yang menjadi pertimbangan utama bagi perusahaan dalam

mengungkapkan dan atau tidak mengungkapkan suatu informasi di dalam

laporan keuangan.

2. Legitimacy Theory

Teori legitimasi berhubungan erat dengan teori stakeholder. Teori

legitimasi menyatakan bahwa organisasi secara berkelanjutan mencari cara

untuk menjamin operasi mereka berada dalam batas dan norma yang

berlaku di masyarakat (Deegan, 2004 dalam Ulum). Menurut Deegan

(2004) dalam perspektif teori legitimasi, suatu perusahaan akan secara

sukarela melaporkan aktifitasnya jika manajemen menganggap bahwa hal

ini adalah yang diharapkan komunitas. Teori legitimasi sangat erat

berhubungan dengan pelaporan IC dan juga erat hubungannya dengan

penggunaan metode content analysis sebagai ukuran dari pelaporan

tersebut. Perusahaan sepertinya lebih cenderung untuk melaporkan IC

mereka jika mereka memiliki kebutuhan khusus untuk melakukannya.

3. Intellectual Capital

Menurut Warno (2011) intellectual capital dapat didefinisikan

sebagai jumlah dari apa yang dihasilkan oleh tiga elemen utama organisasi

(human capital, structural capital, costumer capital) yang berkaitan

dengan pengetahuan dan teknologi yang dapat memberikan nilai lebih bagi

perusahaan berupa keunggulan bersaing organisasi. Zéghal dan Maaloul

(2010) menyatakan bahwa saat ini beberapa perusahaan menginves-

tasikan dalam pelatihan karyawan, penelitian dan pengembangan,

hubungan pelanggan, sistem komputer dan administrasi, dll. Investasi ini

sering disebut sebagai intellectual capital yang bertumbuh dan bersaing

dengan investasi modal fisik dan keuangan.

4. Modal Intelektual Sebagai Aset Perusahaan

Warno (2011) berpendapat bahwa modal intelektual hanya dapat

dianggap sebagai aset dan belum dapat diperlakukan sebagai aset seperti

aset-aset lainnya yang dapat diukur dan dilaporkan dalan laporan

keuangan perusahaan karena sulitnya pengukuran terhadap aset ini.

5. Komponen Intellectual Capital

a. Human Capital

Human capital merepresentasikan individual knowledge stock

suatu organisasi yang direpresentasikan oleh karyawannya (Bontis et

al dalam Ulum, 2008). Contohnya seperti pengetahuan, skill, dan

pengalaman yang dibawa pegawai ketika meninggalkan perusahaan

yang meliputi pengetahuan individu suatu organisasi yang ada pada

pegawainya yang dihasilkan melalui kompetensi, sikap, dan

kecerdasan intelektual.

b. Structural Capital

Structural capital merupakan kemampuan organisasi atau

perusahaan dalam memenuhi proses rutinitas perusahaan dan

strukturnya yang mendukung usaha karyawan untuk menghasilkan

kinerja intelektual yang optimal serta kinerja bisnis secara

keseluruhan, (Sawarjuwono, 2003). Contohnya seperti sistem

operasional perusahaan, proses manufakturing, budaya organisasi,

filosofi manajemen dan semua bentuk intellectual property yang

dimiliki perusahaan.

c. Physical Capital

Physical Capital adalah orang-orang yang berhubungan dengan

perusahaan yang menerima pelayanan yang diberikan oleh perusahaan

tersebut (Ulum, 2008). Elemen ini merupakan komponen modal

intelektual yang memberikan nilai secara nyata, contohnya yaitu

relational capital. Relational capital merupakan hubungan yang

harmonis/association network yang dimiliki oleh perusahaan dengan

para mitranya, baik yang berasal dari para pemasok yang andal dan

berkualitas, berasal dari pelanggan yang loyal dan merasa puas akan

pelayanan perusahaan yang bersangkutan, berasal dari hubungan

perusahaan dengan pemerintah maupun dengan masyarakat sekitar.

6. Value Added Intellectual Coefficient (VAIC™)

Metode VAIC™, dikembangkan oleh Pulic (1998; 1999; 2000),

didesain untuk menyajikan informasi tentang value creation efficiency dari

aset berwujud (tangible asset) dan aset tidak berwujud (intangible assets)

yang dimiliki perusahaan. Model ini dimulai dengan kemampuan

perusahaan untuk menciptakan value added (VA). VA adalah indikator

paling objektif untuk menilai keberhasilan bisnis dan menunjukkan

kemampuan perusahaan dalam penciptaan nilai (value creation). VA

dihitung sebagai selisih antara output dan input (Ulum et al., 2008).

7. Kinerja Keuangan

Pengertian kinerja menurut Simanjuntak (2011) adalah tingkat

pencapaian hasil atas pelaksanaan tugas tertentu. Kinerja perusahaan

adalah tingkat pencapaian hasil dalam rangka mewujudkan tujuan

perusahaan. Kinerja adalah hasil kerja yang dapat dicapai oleh seseorang

atau sekelompok orang dalam suatu organisasi, sesuai dengan wewenang

dan tanggung jawab masing-masing, dalam upaya mencapai tujuan

organisasi bersangkutan secara legal, tidak melanggar hukum dan sesuai

dengan moral maupun etika (Prawirosentono, 1997 dalam Wahdikorin

2010).

a. Return on Assets (ROA)

Return on Assets adalah profitabilitas kunci yang mengukur jumlah

profit yang diperoleh tiap aset yang dimiliki perusahaan.

b. Assets Turn Over (ATO)

ATO merupakan rasio yang menujukkan tingkat efisiensi penggunaan

keseluruhan aktiva perusahaan dalam menghasilkan volume penjualan

tertentu.

c. Growth Revenue (GR)

Growth Revenue adalah ukuran yang paling tradisional yang

menunjukkan pertumbuhan organisasi (Maditinos et al. 2011).

Pertumbuhan dapat dilihat dari pendapatan yang diperoleh tahun

sekarang dengan membandingkan pendapatan tahun lalu.

d. Annual Stock Return (ASR)

Annual Stock Returnn (ASR) mengukur perubahan harga saham

termasuk dividen dan disesuaikan untuk setiap saham yang bervariasi.

C. METODE PENELITIAN

Jenis penelitian ini merupakan penelitian kuantitatif. Populasi dalam

penelitian ini adalah perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek

Indonesia (BEI) sebanyak 123 perusahaan, dengan sampel 81 perusahaan.

Pengambilan sampel mnggunakan teknik purposive sampling. Teknik

pengumpulan data penelitian melalui dokumentasi. Metode analisis yang

digunakan dalam penelitian ini adalah Partial Least Square (PLS), sedangkan

uji Outer model digunakan untuk mengetahui hubungan antar indikator ke

kostruk dan Inner model digunakan untuk mengetahui hubungan antara

konstruk ke konstruk lain.

D. HASIL PENELITIAN

Berdasarkan hasil pengujian PLS uji Outer Model diketahui bahwa

hipotesis pertama VACA sebagai indikator VAIC™ mempunyai pengaruh

positif dan signifikan terhadap Company Performance. Hipotesis kedua

VAHU sebagai indikator VAIC™ mempunyai pengaruh positif dan

signifikan terhadap Company Performance. Hipotesis ketiga STVA

sebagai indikator VAIC™ mempunyai pengaruh positif dan signifikan

terhadap Company Performance. VAIC™ mempunyai pengaruh positif

dan signifikan terhadap Company Performance. Pada uji Inner Model

diketahui bahwa nilai R-square adalah 0.427, sehingga variabel VAICTM

dapat menjelaskan variabel Company Performance sebesar 42,7% sisanya

dijelaskan oleh variabel yang lain.

E. KESIMPULAN

Berdasarkan hasil pengujian dan pembahasan dapat ditarik beberapa

kesimpulan sebagai berikut:

1. Physical capital (VACA) sebagai indikator VAIC™ mempunyai

pengaruh positif dan signifikan terhadap kinerja keuangan perusahaan.

2. Human capital (VAHU) sebagai indikator VAIC™ mempunyai

pengaruh positif dan signifikan terhadap kinerja keuangan perusahaan.

3. Structural capital (STVA) sebagai indikator VAIC™ mempunyai

pengaruh positif dan signifikan terhadap kinerja keuangan perusahaan.

4. Intellectual Capital (VAIC™) berpengaruh positif dan signifikan

terhadap kinerja keuangan perusahaan

F. SARAN

Berdasarkan hasil pembahasan dan kesimpulan yang di ambil peneliti

maka dapat diajukan saran sebagai berikut :

1. Bagi peneliti selanjutnya diharapkan menambah periode penelitian yang

berbeda agar mendapat hasil penelitian yang lebih baik dan dapat

digeneralisasikan.

2. Peneliti selanjutnya disarankan dapat mengembangkan sampel penelitian

dalam sektor industri lain yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI).

3. Peneliti selanjutnya disarankan untuk menambah variabel dependen selain

Return on Asset (ROA), Asset Turn Over (ATO), Growth Revenue (GR),

Annual Stock Return (ASR) sebagai variabel dependen yang digunakan

untuk mengukur kinerja keuangan perusahaan seperti Market to Book Value

Ratio (MB), Earning Per Share (EPS), Return on Equity (ROE) dan lain

sebagainya.

DAFTAR PUSTAKA

Bontis, N., W.C.C. Keow., S. Richardson. 2000. Intellectual capital and business

performance in Malaysian industries. Journal of intellectual Capital.

Bontis, N. 1998a. “Intellectual capital questionnaire”. Available online at:

www.bontis.com. (accessed November 2006).

_________. 1998b. “Intellectual capital: an exploratory study that develops

measures and models”. Management Decision. Vol. 36 No. 2. p. 63.

Clarke, M., Seng, D. and Whiting, R.H. 2011. "Intellectual capital and firm

performance in Australia". Journal of Intellectual Capital, Vol. 12 No. 4,

pp. 505-530.

Deegan, C. 2004. Financial Accounting Theory. McGraw-Hill Book Company.

Sydney.

Ghozali, Imam dan Hengky Latan. 2012. Partial Least Squares:Konsep, Teknik

dan Aplikasi SmartPLS 3.0. Semarang: Badan Penerbit Universitas

Diponegoro.

Ikatan Akuntan Indonesia. 2002. Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan No.

19. Salemba Empat. Jakarta

Khani, A.H.A, Ahmadi, F., and Homayouni, G. 2011. "The Impact of Intellectual

Capital on performance of Iranian food firms". Institute of

Interdisciplinary Business Research, February , Vol 2, No 10, pp. 315-

326.

Maditinos, Dimitrios, et al. 2011. The Impact of Intellectual Capital on Firms’

Market Value and Financial Performance. Journal of Intellectual Capital,

MIBES Transaction, Vol 5, Issue 1, Spring 2011.

Pulic, A. 1998. “Measuring the performance of intellectual potential in knowledge

economy”. Paper presented at the 2nd McMaster Word Congress on

Measuring and Managing Intellectual Capital by the Austrian Team for

Intellectual Potential.

_______. 1999. “Basic information on VAIC™”. available online at:

www.vaicon. net. (accessed November 2006).

_______. 2000. “VAICTM – an accounting tool for IC management”. available

online at: www.measuring-ip.at/Papers/ham99txt.htm (accessed

November 2006).

Sawarjuono, Tjipthohadi & Agustine priharin Kadir. 2003. “ Intellectual Capital ;

Perlakuan, Pengukuran dan Pelaporan (Sebuah Library Research).”

Jurnal Akuntansi & Keuangan. Vol.5, No.1.3-15.

Stewart, T. A. 1991. “Brainpower: How Intellectual Capital is Becoming

America’s Most Valuable Asset,” Fortune, (June): 44-60.

Ulum, Ihyaul. 2007.Thesis.”Pengaruh Intellectual Capital Terhadap Kinerja

Keuangan Perusahaan Perbankan Di Indonesia”.

Ulum et al. 2008. Intellectual Capital dan Kinerja Keuangan Perusahaan: Suatu

Analisis dengan Pendekatan Partial Least Squares. SNA XI Pontianak.

_________. 2008. Intellectual Capital Performance Sektor Perbankan di

Indonesia. Jurnal Akuntansi dan Keuangan, Vol. 10, No. 2, November,

halaman 77-84.

_________. 2009. Intellectual Capital: Konsep dan Kajian Empiris. Yogyakarta:

Graha Ilmu.

Warno.”Intellectual Capital :Perspektif Pengakuan, Pengukuran &

Implementasi”. Jurnal STIE Semarang, Vol 3, No 3, Edisi Oktober 2011.

Zeghal, D. and Maaloul, A. (2010)."Analysing value added as an indicator of

intellectual capital and its consequences on company performance".

Journal of Intellectual Capital, Vol. 11 No. 1, pp. 39-60.

Wahdikorin, Ayu. 2010. Skripsi.“Pengaruh Modal Intelektual Terhadap Kinerja

Keuangan Perusahaan Perbankan yang Terdaftardi Bursa Efek

Indonesia (BEI) Tahun 2007-2009.” Universitas Diponegoro Semarang.

www.idx.co.id