PENGARUH GOOD CORPORATE GOVERNANCE .pengaruh good corporate governance, profitabilitas dan...

download PENGARUH GOOD CORPORATE GOVERNANCE .pengaruh good corporate governance, profitabilitas dan kepemilikan

If you can't read please download the document

  • date post

    29-Jul-2019
  • Category

    Documents

  • view

    217
  • download

    0

Embed Size (px)

Transcript of PENGARUH GOOD CORPORATE GOVERNANCE .pengaruh good corporate governance, profitabilitas dan...

  • PENGARUH GOOD CORPORATE GOVERNANCE,

    PROFITABILITAS DAN KEPEMILIKAN PEMERINTAH

    TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN YANG

    TERGABUNG DALAM CGPI 2005-2010

    Tesis

    Untuk memenuhi sebagian

    Persyaratan dalam mencapai derajat Sarjana S2

    Program Studi

    Magister Manajemen (MM)

    Diajukan oleh :

    Nama : SUDARTI

    No. Induk : 2009-01-038

    PROGRAM PASCA SARJANA (S2)

    UNIVERSITAS ESA UNGGUL

    JAKARTA

    2013

  • LEMBAR PENGESAHAN PENELITIAN TESIS

    Nama Mahasiswa SUDARTI

    NIM 2009-01-038

    Program Studi MAGISTER MANAJEMEN

    Konsentrasi MANAJEMEN KEUANGAN

    Telah dinyatakan lulus ujian Tesis pada tanggal 28 Februari 20 13 dihadapan

    Pernbimbing dan Penguji eli bawah ini.

    Pembimbing,

    ~ Prof. Dr. Ahmad Rodoni

    Tim Penguji :

    KETUA Ir. Alirahman, M.Sc., Ph.D

    ANGGOTA I. Prof.Dr. Tumari Jatileksono, MA

    2. Prof. Dr. Ahmad Rodoni 0/ \

    3. Dr. M.F. Arrozi A, SE., Ak. M.Si

    4. Dr. Dra. Endang Ruswanti, MM

    .. . .

    ~ -

    Jakarta, 28 Februari 2013

    UNIVERSITAS ESA UNGGUL PROGRAM MAGISTER MANAJEMEN (S-2)

    Ir. Alirahman, M.Sc., Ph.D

  • iii

    SURAT PERNYATAAN

    Dengan surat ini saya menyatakan bahwa karya tulis saya ini asli dan belum

    pernah diajukan untuk mendapatkan gelar akademik, baik di Universitas Esa

    Unggul maupun di Perguruan Tinggi lain. Dalam karya tulis ini tidak terdapat

    karya atau pendapat yang telah ditulis atau dipublikasikan orang lain kecuali

    secara tertulis menjadi acuan dan disebutkan dalam Daftar Pustaka.

    Demikian Surat Pernyataan ini saya buat dengan sebenarnya dan apabila

    dikemudian hari terdapat penyimpangan dan ketidakbenaran dalam pernyataan

    ini, maka saya bersedia menerima sanksi akademik berupa pencabutan gelar yang

    telah diperoleh karena karya tulis ini dan sanksi lainnya sesuai dengan ketentuan

    dan aturan yang berlaku di Universitas Esa Unggul.

    Jakarta, 28 Februari 2013

    Sudarti

  • iv

    PRAKATA

    Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT atas selesainya

    penulisan tesis ini. Tesis ini diajukan dalam rangka memenuhi sebagian

    persyaratan untuk mendapatkan gelar Magister Manajemen pada Universitas Esa

    unggul di Jakarta. Penelitian ini berjudul Pengaruh Good Corporate

    Governance, Profitabilitas dan Kepemilikan Pemerintah Terhadap Harga Saham

    Perusahaan yang terdaftar dalam CGPI 2005-2010 .

    Berbagai kendala dan hambatan yang penulis hadapi dalam penyusunan

    tesis ini. Namun, berbagai bantuan dan dukungan dari berbagai pihak, sehingga

    kendala dan hambatan tersebut dapat diatasi. Oleh sebab itu, pada kesempatan ini

    dengan setulus hati penulis mengucapkan terima kasih yang tidak terhingga

    kepada :

    1. Bapak Ir. Alirahman, MSc., Ph.D. selaku Direktur Pascasarjana Universitas

    Esa Unggul Jakarta.

    2. Bapak Prof. Dr. Ahmad Rodoni, MM sebagai pembimbing yang telah

    melakukan bimbingan mulai dari pengembangan minat terhadap permasalahan

    penelitian, pelaksanaan penelitian, dan penyusunan tesis ini.

    3. Bapak Prof. Dr. Tumari Jatileksono., MSc, MA selaku Ketua Program Studi

    Magister Manajemen.

    4. Bapak Erman Munzir PhD dan seluruh dosen, staf sekretariat serta teman-

    teman Pascasarjanan MM-UEU angkatan XXXIX yang memberikan

    dukungan dan semangat kepada penulis dari awal hingga saat ini.

    5. Suami tercinta H. Andryansyah Sumanan, dan ananda Ryantinisa Guzel Azkia

    yang tak lelahnya memberikan dukungan untuk menyelesaikan kuliah dan

    tesis ini baik secara moril maupun materiil.

    6. Ayah, Ibu yang memberikan doanya untuk menyelesaikan kuliah dan tesis ini.

  • v

    7. Ibu mertua Hj. Nuraini Sumanan yang memberikan doanya untuk

    menyelesaikan kuliah dan tesis ini.

    8. Rekan-rekan MM-UEU Angkatan 39, 38 dan semua pihak yang telah

    memberikan dukungan yang tidak bisa penulis sebutkan satu persatu.

    Semoga bimbingan, bantuan, dukungan dengan hati yang tulus dan ikhlas

    akan mendapatkan balasan yang lebih baik dari Allah SWT.

    Semoga tesis ini berguna bagi penelitian selanjutnya dan bagi siapa saja

    yang membacanya. Tesis ini masih jauh dari sempurna. Oleh sebab itu, saran yang

    konstruktif untuk penyempurnaan tesis ini sangan penulis harapkan.

    Jakarta, 28 Februari 2013

    Penulis

    Sudarti

  • vi

    ABSTRAK

    SUDARTI, NIM : 2009-01-038, Pengaruh Good Corporate Governance,

    Profitabilitas dan Kepemilikan Pemerintah Terhadap Harga Saham Pada

    Perusahaan Yang Tergabung Dalam CGPI, 2005-2010, di bawah bimbingan :

    Prof. Dr. Ahmad Rodoni MM

    Corporate Governance Perception Index (CGPI) adalah lembaga pemeringkatan

    independen yang bertugas memeriksa pelaksanaan tata kelola perusahaan. Masalahnya

    terlihat bahwa harga saham sangat berfluktuasi dan diduga dipengaruhi oleh Good

    Corporate Governance (GCG) Index, Profitabilitas dan Kepemilikan Pemerintah. Untuk

    menganalisa masalah tersebut maka digunakan analisa Regresi Liniear Berganda dengan

    jumlah sampel sebanyak 76. Adapun variabel-variabel yang diteliti adalah Good

    Corporate Governance (GCG) Index, Profitabilitas dan Kepemilikan Pemerintah.

    Kesimpulan penelitian menunjukkan bahwa variabel Good Corporate Governance

    (GCG) Index dan Profitabilitas berpengaruh terhadap harga saham, sedangkan

    Kepemilikan Pemerintah tidak berpengaruh terhadap harga saham, karena itu disarankan

    agar perusahaan melaksanakan tata kelola perusahaan dengan baik dan menjaga stabilitas

    laba untuk meningkatkan harga saham di pasar.

    Kata kunci : Harga Saham, Good Corporate Governance, Profitabilitas, dan Dummy

    Kontrol Pemerintah.

  • vii

    ABSTRACT

    SUDARTI, NIM : 2009-01-038, The Effect of Good Corporate Governanc,

    Profitability and Government Ownership To Stock Prices of Firms Which

    Grouped In CGPI, 2005-2010, supervised by Prof. Dr. Ahmad Rodoni MM

    Corporate Governance Perception Index (CGPI) is an independent rating agency in

    charge of checking the implementation of corporate governance. The problem appears

    that stock prices fluctuate widely and are affected by the alleged Good Corporate

    Governance (GCG) Index, Profitability and Government Ownership. To analyze the

    problem then used Multiple Linear Regression analysis with a sample size 76. The

    variables studied were the Good Corporate Governance (GCG) Index, Profitability and

    Government Ownership. Conclusion The study showed that the variables of Good

    Corporate Governance (GCG) Index and Profitability effect on stock prices, while the

    Government Ownership does not affect the stock price, because it is suggested that

    companies implement good corporate governance and earnings stability to boost the stock

    price in the market.

    Keywords : Stock Price, Good Corporate Governance, Profitability, and

    Government Control Dummy.

  • viii

    DAFTAR ISI

    Halaman

    Halaman Judul I

    Lembar Pengesahan Ii

    Lembar Pernyataan Iii

    Prakata Iv

    Abstrak Vi

    Abstract Vii

    Daftar Isi Viii

    Daftar Tabel Xii

    Daftar Gambar Xiv

    BAB I PENDAHULUAN

    1.1. Latar Belakang Penelitian 1

    1.2. Identifikasi Masalah 9

    1.3. Pembatasan Masalah 9

    1.4. Perumusan Masalah 10

    1.5. Tujuan Penelitian 10

    1.6. Manfaat Penelitian 10

    BAB II TINJAUAN PUSTAKA

    2.1. Kajian Literatur .. 12

    2.1.1. Corporate Governance .. 12

    2.1.2. Kinerja Laporan Keuangan . 24

    2.1.3. Saham .. 26

    2.1.4. Analisis Saham .. 28

  • ix

    2.1.5. Model Penilaian Saham 28

    2.1.6. Pengukuran Profitabilitas .. 29

    2.1.7. Hubungan Harga Saham Di

    Pasar Dengan Variabel GCG

    . 30

    2.1.8. Teori Efisiensi Pasar Modal .. 31

    2.2. Kajian Penelitian Terdahulu yang Relevan .. 33

    BAB III METODOLOGI PENELITIAN

    3.1. Kerangka Pemikiran .. 36

    3.2.Pengaruh Antar Variabel Penelitian .. 37

    3.2.1. Pengaruh Variabel GCG Indek

    terhadap Harga Saham

    .. 37

    3.2.2.Pengaruh Variabel ROA terhadap

    Harga Saham

    .. 38

    3.2.3.Pengaruh Variabel Dummy

    Kepemilikan terhadap Harga

    Saham

    .. 38

    3.3. Pengembangan Hipotesis .. 39

    3.4. Desain Penelitian .. 40

    3.5..Defenisi Operasional dan Pengukuran

    Variabel

    .. 41

    3.6.Teknik Pengambilan Data dan Pengumpulan

    Sampel

    .. 42

    3.7. Uji Kualitas Data .. 43

    3.8. Metode Analisis .. 48

    BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN

    4.1. Diskripsi Sampel Penelitian .. 51

    4.2. Statistik Diskriptif Variabel Dependen dan

    Independen

    ..

    53

    4.3. Hasil Uji Asumsi Klasik .. 54

    4.4. Pengujian Model Dan Hipotesis .. 57

    4.5. Analisa Hasil Pengujian Hipotesis .. 58

  • x

    4.6. Penjelasan dan Intrepretasi Hasil .. 60

    BAB V KESIMPULAN DAN SARAN

    5.1. Kesimpulan Penelitian .. 62

    5.2. Saran .. 63

  • xi

    DAFTAR TABEL

    1. Tabel 2.1. Kategori Pemeringkatan CGPI ... 24

    2. Tabel 2.2. Penelitian terkait faktor-faktor yang

    mempengaruhi harga saham

    ... 35

    3. Tabel 3.1. Defenisi Operasional dan

    Pengukuran Variabel

    .. 41

    4.