PENGARUH EVA TERHADAP HARGA SAHAM

PERUSAHAAN ASURANSI YANG TERCATAT DI BURSA

EFEK INDONESIA

SKRIPSI

Oleh:

Oleh

Dwi Hariyati

201010160311175

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG

2014

KATA PENGANTAR

Assalamu’alaikumWr. Wb.

Dengan memanjatkan puji syukur kehadirat Allah SWT, atas limpahan

rahmat dan hidayah-NYA penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul:

“Pengaruh EVA Terhadap Harga Saham Perusahaan Asuransi Yang Tercatat Di

Bursa Efek Indonesia”. Sholawat serta salam tetap tercurah kepada Baginda

Rasulullah Muhammad SAW yang telah memberikan inspirasi dan teladan bagi

umatnya.

Tulisan ini menyajikan pokok-pokok pembahasan yang meliputi laporan

keuangan perusahaan dengan menggunakan alat analisis berupa tolak ukur EVA

dan regresi linier sederhana. Maksud dan tujuan skripsi ini adalah untuk

memenuhi salah satu syarat guna memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada

Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.

Penulisan Skripsi ini tidak akan lancar tanpa adanya bantuan, dukungan

serta bimbingan dari beberapa pihak baik langsung maupun tidak langsung yang

sangat besar artinya. Oleh karena itu penulis ingin menyampaikan rasa hormat dan

terimakasih kepada:

1. Dr. H. Muhadjir Effendy, M.AP selaku Rektor Universitas Muhammadiyah

Malang.

2. Dr. H. Nazaruddin M, M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Malang yang telah memberikan kesempatan bagi

penulis untuk mengikuti kegiatan perkuliahan di Fakultas Ekonomi dan

Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.

3. Dr. H. Marsudi, M.M. selaku Ketua Program Studi Jurusan Manajemen

Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang atas

kebijakan dalam penyusunan mata kuliah sesuai konsentrasi penjurusan.

4. Dra. Dewi Nurjannah, M.M. dan Drs. Wiyono, M.M. selaku dosen

pembimbing yang telah banyak meluangkan waktu dan tenaga serta

kesabarannya dalam memberikan bimbingan dan pengarahan kepada penulis

sehingga dapat terselesaikannya skripsi ini.

5. Drs. Rahmat Wijaya, M.M. selaku Dosen Walikelas D Angkatan 2010

Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas

Muhammadiyah Malang yang selama studi selalu memberikan motivasi,

arahan dan semangat untuk selalu menjadi lebih baik.

6. Kedua orang tua ku, Almarhum Bapak Sumardi dan Ibu Ngatemah serta Mas

Yanto, Mas Yono dan Adik Putra, yang telah memberikan dukungan baik

secara materil maupun spiritual, serta segenap kasih sayangnya yang telah

diberikan kepada saya selama ini, terimakasih yang tak terhingga untuk

semuannya. Semoga Allah senantiasa memberikan rahmat untuk mereka

7. Mas Yayan yang selalu setia memberikan motivasi, dukungan serta

mendengarkan keluh kesah dalam menyelesaikan penelitian ini. Terimakasih

yang tak terhingga untuknya.

8. Teman-teman kos, Ratih, Devi dan Ida yang memberikan semangat dan

bersedia menemani dalam menyelesaikan skripsi ini baik susah senang

mereka selalu ada disampingku.

9. Pihak-pihak lain yang turut membantu selesainya skripsi ini, yang tidak dapat

penulis sebutkan satu persatu.

Tidak ada gading yang tak retak. Penulis menyadari bahwa dalam penulisan

skripsi ini masih terdapat banyak kekurangan dan kelemahannya, oleh karena itu

penulis mengharapkan saran dan kritik yang sifatnya membangun agar dapat lebih

baik lagi.

Besar harapan penulis bahwa skripsi ini dapat memberikan manfaat dan

berguna bagi semua pihak dalam meningkatkan keilmuan. Akhir kata saya

mengucapkan terimakasih yang sebanyak-banyaknya mudah-mudahan Allah

SWT senantiasa memberikan keberkahan bagi setiap langkah kita.

Wassalamu’alaikum. Wr. Wb

Malang, 28 Oktober 2014

Penulis

Dwi Hariyati

DAFTAR ISI

Halaman

ABSRTAK ............................................................................................. i

KATA PENGANTAR ..................................................................................... iii

DAFTAR ISI .................................................................................................... vi

DAFTAR GAMBAR ....................................................................................... viii

DAFTAR TABEL ............................................................................................ ix

DAFTAR LAMPIRAN .................................................................................... x

BAB I PENDAHULUAN

A. Latar Belakang ................................................................................... 1

B. Rumusan Masalah .............................................................................. 5

C. Batasan Penelitian .............................................................................. 5

D. Tujuan dan Kegunaan Penelitian ....................................................... 6

BAB II TINJAUAN PUSTAKA

A. Penelitian Terdahulu .......................................................................... 8

B. Tinjauan Teori .................................................................................... 9

C. Kerangka Pikir ................................................................................... 21

D. Hipotesis ............................................................................................ 22

BAB III METODE PENELITIAN

A. Jenis Penelitian ................................................................................. 23

B. Populasi ............................................................................................. 23

C. Definisi Operasional Variabel ............................................................ 24

D. Sumber Data ...................................................................................... 24

E. Teknik Pengumpulan Data ................................................................. 25

F. Metode Analisis Data ......................................................................... 25

BAB IV Hasil dan Pembahasan Penelitian

A. Gambaran Umum Perusahaan ........................................................... 29

B. Analisis Data ...................................................................................... 35

C. Pembahasan ........................................................................................ 46

BAB V KESIMPULAN dan SARAN

A. KESIMPULAN .................................................................................. 49

B. SARAN .............................................................................................. 49

DAFTAR PUSTAKA....................................................................................... 51

LAMPIRAN

DAFTAR GAMBAR

Halaman

Gambar 2.1 Kerangka Pikir.............................................................................. 21

Gambar 3.1 Grafik Uji t .................................................................................. 28

Gambar 4.1 Kurva Daerah Penerimaan dan Penolakan Variabel EVA ........... 46

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel 1.1 Data EAT Perusahaan Asuransi ...................................................... 4

Tabel 4.1 Laba Rugi Usaha Perusahaan Asuransi ........................................... 30

Tabel 4.2 Pajak Perusahaan Asuransi .............................................................. 30

Tabel 4.3 Total Hutang dan Ekuitas Perusahan Asuransi ................................ 31

Tabel 4.4 Total ekuitas Perusahaan Asuransi .................................................. 32

Tabel 4.5 Total hutang Perusahaan Asuransi ................................................... 33

Tabel 4.6 Laba bersih setelah pajak Perusahaan Asuransi ............................... 34

Tabel 4.7 Laba bersih sebelum pajak Perusahaan ........................................... 35

Tabel 4.8 NOPAT Perusahaan Asuransi Tahun 2008-2012 ........................... 36

Tabel 4.9 Invested Capital Perusahaan Asuransi 2008-2012........................... 37

Tabel 4.10 WACC Perusahaan Asuransi 2008-2012 ....................................... 38

Tabel 4.11 Capital Charges Perusahaan Asuransi 2008-2012 ........................ 39

Tabel 4.12 EVA Perusahaan Asuransi 2008-2012 ........................................... 40

Tabel 4.13 Harga Saham Perusahaan Asuransi 2008-2012 ............................. 42

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 Perhitungan NOPAT

Lampiran 2 Perhitungan Invested Capital

Lampiran 3 Perhitungan WACC

Lampiran 4 Perhitungan Capital Charges

Lampiran 5 Perhitungan EVA

Lampiran 6 Perhitungan Harga Saham

Lampiran 7 SPSS

DAFTAR PUSTAKA

Ahmad, Kamaruddin. 2000. Dasar-dasar Manajemen Investasi. PT.Rineka Cipta :

Jakarta

David Young. S & Stepen F. O’Byrne. 2001. EVA dan Manajemen Berdasarkan

Nilai Panduan Parktis untuk Implimentasi. Penerbit Salemba Empat

Fakhruddin. 2001.Perangkat dan Model Analisis Investasi di Pasar Modal

Penerbit PT. Elex Media Komputindo: Jakarta

Hidayat & Sedarmayanti. 2002. Metodologi Penelitian. Yogyakarta: Universitas

Gajah Mada

Houston, Brigham. 2010. Dasar-dasar Manajemen Keuangan Jilid 1. Penerbit

Salemba Empat.

Houston, Brigham. 2010. Dasar-dasar Manajemen Keuangan Jilid 2. Penerbit

Salemba Empat

Kusdiyanto. 2001. Manajemen Keuangan Jilid 1. Penerbit Salemba Empat

Panggabean, Raja Lambas J. 2005. Analisis Perbandingan Korelasi EVA dan

ROE Terhadap Harga Saham LQ 45 di Bursa Efek Jakarta. Jurnal

Manajemen & Bisnis Sriwijaya

Shidiq, Niekie Arwiyati. 2012. Pengaruh EVA, Rasio Profitabilitas dan EPS

Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Asuransi yang Terdaftar di

Bursa Efek Indonesia tahun 2006-2010. Skripsi S1 Universitas

Diponegoro Semarang.

Stewart. Asuransi dan Manajemen Keuangan Ekonomi. Internet. www.stewart

eva.com diakses tgl 19 oktober 2013

Suad, Hasan. 2004. Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Penerbitan Sekolah

Tinggi Ilmu Ekonomi, YKPN: Yogyakarta.

Sugiyanto. 2004. Analisis Statistika Sosial. Penerbit Banyumedia. Malang.

Indonesia

Sugiyono. 2002. Metode Penelitian Bisnis. Penerbit Alfabeta. Bandung

Tandelilin, Eduardus. 2001. Analisis Investasi dan Manajemen Protofolio. BPFE

Yogyakarta. Indonesia

Tanjung, Amries Rusli & Edfan Darlis. 2010. Pengaruh

EVA,ROA,ROE,ROS,EPS,BEP Terhadap Harga Saham Perusahaan

Perbankan dan Asuransi di Bursa Efek Indonesia Tahun 2007-2009.

Warsono. 2003. Manajemen Keuangan Perusahaan. Malang: Penerbit Banyu

Media.

www.dunia investasi.com diakses tgl 25 juni 2014

www.idx.com diakses tgl 30 maret 2014

www.yahoo finance.com diakses tgl 25 juni 2014