PENGARUH CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP KINERJA KEUANGAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA EFEK

INDONESIA 2008 - 2012

SKRIPSI

Diajukan Untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian Program Pendidikan Strata Satu

Jurusan Akuntansi

Oleh:

ARIF PURBAWISESA KURNIAWAN MUSTAFA NIM : 2009310582

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI

SURABAYA

2015

i

PENGARUH CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP KINERJA KEUANGAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR

DI BURSA EFEK INDONESIA 2008 - 2012

SKRIPSI

Diajukan Untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian Program Pendidikan Strata Satu

Jurusan Akuntansi

Oleh:

ARIF PURBAWISESA KURNIAWAN MUSTAFA NIM : 2009310582

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI

SURABAYA

2015

ii

iii

iv

iv

v

MOTTO DAN PERSEMBAHAN

Learn from yesterday

Live for today

Hope for tomorrow.

Awali hari dengan Senyum,

Salam, dan Sapa.

Bersihkan Harta dengan

Bersedekah.

vi

PERSEMBAHAN

Puji syukur atas segala Rahmat dan hidayah Allah SWT yang

selalu memberikan anugerah yang berharga berupa kesehatan, kekuatan, ilmu

yang bermanfaat, kemudahaan serta kelancaran sehingga mampu

menyelesaikan skripsi ini. Terimakasih untuk semua yang memberikan

inspirasi dan motivasi yang positif sehingga skripsi ini dapat terselesaikan

dengan baik.

Halaman ini saya persembahkan untuk semua orang yang turut

membantu saya secara langsung maupun secara tidak langsung selama

menjalani kuliah. Terimakasih sebesar-besarnya….

1. Teristimewa dan terkasih untuk kedua orang tua saya, ibu Juliningsih dan

ayah Mustafa A.S. yang selalu sabar memberikan kasih sayang, doa,

motivasi, dukungan dan semangat selama saya menyelesaikan studi S1

Akuntansi di STIE Perbanas Surabaya.

2. Untuk kakak saya Henggrid Kurniawan Mustafa dan Rachma Yulifa

Kurniasari terimakasih sudah mensupport secara materil maupun non materil

sehingga saya bisa lulus meskipun molor.

3. Untuk orang terkasih yang selalu menemani dalam suka maupun duka

yaitu Tunangan saya Laily Anggraini, terima kasih telah dengan sabar

mengingatkanku meskipun aku susah untuk di ingatkan.

vii

4. Untuk sahabat sekaligus saudara bagi saya di UKM BOLA BASKET

STIE PERBANAS SURABAYA (UBBS), terimakasih atas semua semangat,

dukungan, cerita, tawa dan suka duka.

5. Untuk teman-teman seperjuangan yang sudah seperti keluarga sendiri

Tugu, Lilis, Difta, Galih, Ari, Dita, Bagus, dan Nando yang sudah

memberikan banyak hal kepada saya. Special Thanks untuk Lilis yang selalu

saya repotkan.

6. Untuk Dosen Pembimbing saya yaitu Ibu Luciana Spica, terimakasih atas

segala ilmu, bimbingan dan dukungan yang luar biasa selama ini

7. Untuk semua pihak yang tidak bisa disebutkan satu persatu, yang telah

memberikan bantuan dan dukungan selama perkuliahan sampai penyelesaian

skripsi ini.

viii

KATA PENGANTAR

Puji syukur atas segala Rahmat dan Hidayah dari Allah SWT, karena

hanya berkat rahmat-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini, yang

berjudul “Pengaruh Corporate Governance terhadap Kinerja Keuangan Pada

Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia 2008-2012”. Penelitian

skripsi ini dimaksudkan untuk memenuhi salah satu syarat penyelesaian Program

Pendidikan Strata Satu Jurusan Akuntansi Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi

Perbanas Surabaya. Penulis menyadari bahwa, tanpa bantuan dan bimbingan dari

berbagai pihak, dari masa perkuliahan sampai pada penyusunan skripsi ini

sangatlah sulit dan sedemikian besar kekuatan, semangat yang harus dimiliki bagi

penulis untuk menyelesaikan skripsi ini.

Dalam penulisan skripsi ini penulis telah banyak menerima bimbingan

dan bantuan dari berbagai pihak. Penulis ingin mengucapkan terima kasih kepada

:

1. Bapak Lutfi, S.E., M.Fin. selaku Ketua Sekolah Tinggi Ilmu

Ekonomi Perbanas Surabaya.

2. Ibu Dr. Luciana Spica Almilia, S.E., M.Si. selaku Ketua Program

Studi S1 Akuntansi dan dosen pembimbing yang telah memberikan

bimbingan dan dukungan dalam penyusunan skripsi ini

3. Ibu Nurul Hasanah Usmawati Dewi selaku Dosen Wali saya.

4. Bapak Nanang Shonhadji, S.E., M.Si. dan ibu Diyah Pujiati,S.E.,

M.Si. selaku dosen penguji.

ix

5. Seluruh Staf dan Karyawan Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi

Perbanas Surabaya.

6. Serta semua pihak yang tidak bisa saya sebutkan satu persatu,

sekali lagi saya ucapakan terima kasih.

Penulis menyadari bahwa dalam Tugas Akhir ini jauh dari

kesempuranaan, oleh karena itu penulis ucapkan saran dan kritik dari

semua pihak yang berguna untuk perbaikan skripsi ini.

Surabaya, Maret 2015 Penulis

x

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL ................................................................................... i HALAMAN PERSETUJUAN SIAP DIUJI ............................................... ii HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI ..................................................... iii HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI .................................................... iv HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN ......................................... v KATA PENGANTAR ................................................................................ viii DAFTAR ISI ............................................................................................. x DAFTAR TABEL ....................................................................................... xii DAFTAR GAMBAR ................................................................................. xiii DAFTAR LAMPIRAN ............................................................................... xiv ABSTRAK …………. ................................................................................ xv BAB I PENDAHULUAN

1.1. Latar Belakang Masalah ..................................................... 1 1.2. Perumusan Masalah ............................................................ 6 1.3. Tujuan Penelitian ................................................................ 6 1.4. Manfaat Penelitian .............................................................. 6 1.5. Sistematika Penulisan Skripsi .............................................. 7

BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1. Penelitian Terdahulu .......................................................... 9 2.2. Landasan Teori ................................................................... 16 2.2.1 Teori Keagenan (Agency Theory) ............................ 16

2.2.2 Teori Signaling ........................................................ 17 2.2.3 Kinerja Keuangan .................................................... 18

a. Return on total asset (ROA)…………………... 20 2.2.4 Corporate Governance ............................................ 20

a. Kepemilikan institusional……………………... 22 b. Kepemilikan Manajerial………………………. 23 c. Ukuran Dewan Komisaris…………………….. 23 d. Pengungkapan Risiko Manajemen……………. 25

2.3. Kerangka Pemikiran ............................................................ 27 2.4. Hipotesis Penelitian ............................................................ 28

BAB III METODE PENELITIAN 3.1. Rancangan Penelitian ......................................................... 29 3.2. Batasan Penelitian .............................................................. 30 3.3. Identifikasi Variabel ........................................................... 30 3.4. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ................. 31 3.4.1 Kinerja Keuangan. ...................................................... 31

a. Return on Assets (ROA)………………………. 33 3.4.2 Good Corporate Governance ..................................... 33

a. Kepemilikan Institusional …………………….. 34 b. Kepemilikan Manajerial ………………………. 34 c. Ukuran Dewan Komisaris …………………….. 35

xi

d. Pengungkapan Resiko Manajemen …………… 36 3.5. Populasi, Sampel dan Teknik Pengambilan Sampel .......... 37 3.6 Data dan Metode Pengumpulan Data ................................. 38 3.7 Teknik Analisis Data ........................................................... 38 3.7.1 Statistik Deskriptif ...................................................... 38 3.7.2 Partial Least Square ................................................... 38

BAB IV GAMBARAN SUBYEK PENELITIAN DAN ANALISIS DATA

4.1. Gambaran Subyek Penelitian ............................................. 47 4.2. Analisis Data ...................................................................... 49

4.2.1 Analisis Deskriptif ………………………………... . 49 4.3. Analisis PLS ....................................................................... 55 4.3.1 Evaluasi Outer Model Partial Least Square .............. 55 4.3.2 Discriminant Validity ................................................. 58 4.3.3 Composite Reliability ................................................. 59

4.3.4 Analisis Inner Model ……………………………………. 60 4.4. Pembahasan ........................................................................ 63 4.4.1 Pengaruh Corporate Governance Terhadap Kinerja

Keuangan ............................................................................. 63

BAB V PENUTUP 5.1. Kesimpulan ......................................................................... 65 5.2. Keterbatasan ....................................................................... 66 5.3. Saran ................................................................................. 66

DAFTAR RUJUKAN LAMPIRAN

xii

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel 3.1 : Ringkasan Rule Of Thumb Evaluasi Model Struktural 41

Tabel 3.2 : Ringkasan Rule Of Thumb Evaluasi Model Struktural (A) 44

Tabel 3.3 : Ringkasan Rule Of Thumb Evaluasi Model Struktural (B) 46

Tabel 4.1 : Seleksi Sampel 48

Tabel 4.2 : Deskriptif Kepemilikan Institusional 49

Tabel 4.3 : Deskriptif Kepemilikan Manajerial 50

Tabel 4.4 : Deskriptif Ukuran Dewan Komisaris 52

Tabel 4.5 : Deskriptif Pengungkapan Resiko Manajemen 53

Tabel 4.6 : Deskriptif Return On Total Assets 54

Tabel 4.7 : Hasil Outer Loading Awal 56

Tabel 4.8 : Hasil Outer Loading Akhir 57

Tabel 4.9 : Hasil Average Variance Extrac (AVE) 58

Tabel 4.10 : Hasil Akar AVE dan Korelasi 58

Tabel 4.11 : Hasil Cross Loading 59

Tabel 4.12 : Hasil Composite Reliability 60

Tabel 4.13 : Hasil R-Square Model 61

Tabel 4.14 : Hasil Inner Weight 62

xiii

DAFTAR GAMBAR

Halaman

Gambar 2.1 : Kerangka Pemikiran 28

Gambar 3.1 : Konstruk Dengan Indikator Refleksif 39

Gambar 4.1 : Hasil Analisa Partial Least Square 55

Gambar 4.2 : Hasil Ulang Partial Least Square 57

xiv

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 : Data Penelitian

Lampiran 2 : Deskriptif Data Penelitian

Lampiran 3 : Hasil Partial Least Square

Lampiran 4 : Jadwal Penulisan Skripsi

xv

THE INFLUENCE OF CORPORATE GOVERNANCE AGAINST

FINANCIAL PERFORMANCE IN SEVERAL MANUFACTURING COMPANIES IN THE INDONESIA STOCK EXCHANGE `2008-2012

Arif Purbawisesa Kurniawan Mustafa

STIE Perbanas Surabaya Email: 2009310582@students.perbanas.ac.id

Jl. Nginden Semolo No. 34-36 Surabaya

ABSTRACT

This research aims to see the influence of corporate governance variables against financial performance. Sample used is manufacturing sector companies listed on the indonesia stock exchange during the 2008-2012. Variable Corporate Governance having four indicators: Institutional Ownership, Managerial Ownership, Board of Commisioner, Risk Management Disclosure. While variable financial performance having indicator return on total assets. These data analyzed by Partial Least Square (PLS). The analysis methods of this research used Outer Model Partial Least Square, Discriminant Validity Analysis, Composite Reliability Analysis, Inner Model Analysis. The results of this study, the variable Corporate affect significantly the financial performance. Keyword: Corporate Governance, Return on Total Assets, Institutional Ownership, Managerial Ownership, Board of Commisioner, Risk Management Disclosure, Financial Performance.