PASAR KEUANGANPASAR KEUANGAN

MUCHAMAD IMAM BINTORO, SE, MSc in MUCHAMAD IMAM BINTORO, SE, MSc in Finance Finance

MANAGEMENT DEPARTMENT

MUHAMMADIYAH UNIVERSITY YOGYAKARTA

2008

TUKTUK

1.1. Menjelaskan definisi pasar keuanganMenjelaskan definisi pasar keuangan2.2. Menjelaskan jenis-jenis pasar keuanganMenjelaskan jenis-jenis pasar keuangan3.3. Menjelaskan tipe dan manfaat perantara Menjelaskan tipe dan manfaat perantara

keuangankeuangan4.4. Menjelaskan tipe lembaga perantara Menjelaskan tipe lembaga perantara

keuangankeuangan5.5. Menjelaskan instrument keuanganMenjelaskan instrument keuangan

DEFINISI DAN JENIS DEFINISI DAN JENIS PASAR KEUANGANPASAR KEUANGAN DEFINISI:DEFINISI: Bertemunya pihak yg kelebihan dana dan Bertemunya pihak yg kelebihan dana dan

kekurangan danakekurangan danaJENIS:JENIS: Pasar Modal VS Pasar UangPasar Modal VS Pasar Uang Pasar Spot VS Pasar ForwardPasar Spot VS Pasar Forward Pasar Perdana VS Pasar SekunderPasar Perdana VS Pasar Sekunder Pasar OTC VS Pasar dengan lokasi Pasar OTC VS Pasar dengan lokasi

tertentutertentu Pasar ValasPasar Valas

PASAR UANG (MONEY MARKET)PASAR UANG (MONEY MARKET)

adalah suatu kelompok pasar dimana instrumen kredit jangka adalah suatu kelompok pasar dimana instrumen kredit jangka pendek diperjual belikan (Jangka waktu maksimal 1 tahun)pendek diperjual belikan (Jangka waktu maksimal 1 tahun)

Sering disebut PASAR ABSTRAK karena instrumen diperjual belikan Sering disebut PASAR ABSTRAK karena instrumen diperjual belikan melalui sarana telekomunikasi melalui sarana telekomunikasi

Sarana yang digunakan dalam melakukan transaksi Pasar Uang Sarana yang digunakan dalam melakukan transaksi Pasar Uang dapat berupa:dapat berupa:

-  -  Reuters Monitor Dealing ScreenReuters Monitor Dealing Screen (RMDS) (RMDS) -  Telex, Telepon, Fax, dan Sarana telekomunikasi lainnya yg -  Telex, Telepon, Fax, dan Sarana telekomunikasi lainnya yg

diperkenankan untuk transaksi tsb.diperkenankan untuk transaksi tsb. Sering disebut PASAR YANG TIDAK TERORGANISASI Sering disebut PASAR YANG TIDAK TERORGANISASI

((UNORGANIZED MARKETUNORGANIZED MARKET) karena tidak mempunyai tempat ) karena tidak mempunyai tempat transaksi yang tetap sebagaimana pasar modal transaksi yang tetap sebagaimana pasar modal

Transaksi pada Pasar Uang dilakukan secara OTC (Transaksi pada Pasar Uang dilakukan secara OTC (Over The Over The Counter MarketCounter Market), dilakukan oleh setiap peserta (partisipan) ), dilakukan oleh setiap peserta (partisipan) melalui Desk atau Dealing Room masing-masing peserta.melalui Desk atau Dealing Room masing-masing peserta.

Transaksi Pasar Uang dilakukan setiap hari kerja Bank sejak Senin Transaksi Pasar Uang dilakukan setiap hari kerja Bank sejak Senin Pagi di Wellingthon sampai Jum’at sore pk.17.00 waktu New York, Pagi di Wellingthon sampai Jum’at sore pk.17.00 waktu New York, beroperasi selama 24 jam.  Khusus untuk di Indonesia terutama beroperasi selama 24 jam.  Khusus untuk di Indonesia terutama mata uang IDR (Indonesian Rupiah) sesuai atau mengacu pada mata uang IDR (Indonesian Rupiah) sesuai atau mengacu pada ketentuan Bank Indonesiaketentuan Bank Indonesia

Instrumen Pasar UangInstrumen Pasar Uang COMMERCIAL PAPER (CP)COMMERCIAL PAPER (CP)

– Promes yang tidak disertai jaminan (Promes yang tidak disertai jaminan (unsecurable promissory unsecurable promissory notesnotes) yang diterbitkan perusahaan untuk memperoleh dana ) yang diterbitkan perusahaan untuk memperoleh dana jangka pendekjangka pendek

SERTIFIKAT DEPOSITOSERTIFIKAT DEPOSITO– Adalah instrumen keuangan yang diterbitkan oleh suatu bank Adalah instrumen keuangan yang diterbitkan oleh suatu bank

atas unjuk dan dinyatakan dalam jumlah, jangka waktu, dan atas unjuk dan dinyatakan dalam jumlah, jangka waktu, dan tingkat bunga tertentutingkat bunga tertentu

BANKER’S ACCEPTANCE (BA)BANKER’S ACCEPTANCE (BA)– Adalah time draft (wesel berjangka) yang ditarik oleh seorang Adalah time draft (wesel berjangka) yang ditarik oleh seorang

eksportir atau importir atas suatu bank untuk membayar eksportir atau importir atas suatu bank untuk membayar sejumlah barang atau untuk membeli valuta asing.sejumlah barang atau untuk membeli valuta asing.

– Merupakan bentuk jaminan bank atas ekspor yang dilakukan Merupakan bentuk jaminan bank atas ekspor yang dilakukan eksportir yang kemungkinan gagal bayar.eksportir yang kemungkinan gagal bayar.

– BA dimulai dari transaksi ekspor impor yang pembayaranya BA dimulai dari transaksi ekspor impor yang pembayaranya dengan menggunakan fasilitas letter of credit (L/C)dengan menggunakan fasilitas letter of credit (L/C)

SERTIFIKAT BANK INDONESIA (SBI) :SERTIFIKAT BANK INDONESIA (SBI) :– Adalah surat berharga atas unjuk dalam rupiah yang diterbitkan Adalah surat berharga atas unjuk dalam rupiah yang diterbitkan

oleh BI sebagai pengakuan hutang jangka pendek dan dijual oleh BI sebagai pengakuan hutang jangka pendek dan dijual belikan dengan diskon.belikan dengan diskon.

SURAT BERHARGA PASAR UANG (SBPU) :SURAT BERHARGA PASAR UANG (SBPU) :– Adalah surat berharga jangka pendek yang dapat Adalah surat berharga jangka pendek yang dapat

diperjualbelikan secara diskonto dengan BI atau lembaga diperjualbelikan secara diskonto dengan BI atau lembaga diskonto yang ditunjuk BI.diskonto yang ditunjuk BI.

PASAR MODALPASAR MODAL

DALAM ARTI SEMPIT:DALAM ARTI SEMPIT: Suatu tempat yang terorganisasi di mana efek-efek Suatu tempat yang terorganisasi di mana efek-efek

diperdagangkan yang disebut Bursa efek. diperdagangkan yang disebut Bursa efek. Bursa efek (Bursa efek (stock exchangestock exchange) adalah suatu sistem yang ) adalah suatu sistem yang

terorganisasi yang mempertemukan penjual dan terorganisasi yang mempertemukan penjual dan pembeli efek yang dilakukan secara langsung maupun pembeli efek yang dilakukan secara langsung maupun melalui wakil-wakilnya.melalui wakil-wakilnya.

DEFINISI MENURUT KAMUS PASAR UANG DAN MODAL:DEFINISI MENURUT KAMUS PASAR UANG DAN MODAL: Adalah pasar konkret dan abstrak yang Adalah pasar konkret dan abstrak yang

mempertemukan pihak yang menawarkan dan yang mempertemukan pihak yang menawarkan dan yang memerlukan dana jangka panjang, yaitu jangka satu memerlukan dana jangka panjang, yaitu jangka satu tahun ke atas.tahun ke atas.

MENURUT DAVID L SCOTT:MENURUT DAVID L SCOTT: Adalah pasar untuk dana jangka panjang di mana Adalah pasar untuk dana jangka panjang di mana

saham biasa, saham preferen dan obligasi saham biasa, saham preferen dan obligasi diperdagangkan. diperdagangkan.

INSTRUMEN PASAR INSTRUMEN PASAR MODAL MODAL Jenis efek yang umum diperdagangkan di Jenis efek yang umum diperdagangkan di

Bursa Efek di Indonesia:Bursa Efek di Indonesia:– Saham (stocks) : surat bukti kepemilikan pada Saham (stocks) : surat bukti kepemilikan pada

suatu perseroan terbatassuatu perseroan terbatas– Obligasi (bonds) : surat bukti utang emiten yang Obligasi (bonds) : surat bukti utang emiten yang

dijamin oleh penanggung yang mengandung janji dijamin oleh penanggung yang mengandung janji pembayaran bunga atau janji lainnya serta pembayaran bunga atau janji lainnya serta pelunasan pokok pinjaman yang dilakukan pada pelunasan pokok pinjaman yang dilakukan pada tanggal jatuh tempo.tanggal jatuh tempo.

– Rights : hak yang diberikan kepada pemegang Rights : hak yang diberikan kepada pemegang saham untuk membeli tambahan saham baru yang saham untuk membeli tambahan saham baru yang diterbitan oleh suatu perusahaan.diterbitan oleh suatu perusahaan.

PASAR PERDANA DAN PASAR PERDANA DAN PASAR SEKUNDERPASAR SEKUNDER Dilewati oleh perusahaan yang GO-PUBLIK (menjual Dilewati oleh perusahaan yang GO-PUBLIK (menjual

sahamnya ke publik)sahamnya ke publik) PASAR PERDANA :PASAR PERDANA :

– Perusahaan (emiten) menjual sahamnya (atau meminta Perusahaan (emiten) menjual sahamnya (atau meminta bantuan menjualkan sahamnya) kepada perusahaan bantuan menjualkan sahamnya) kepada perusahaan sekuritas. sekuritas.

– Setelah perusahaan sekuritas membeli dari emiten Setelah perusahaan sekuritas membeli dari emiten (perusahaan yang menjual saham), maka selanjutnya (perusahaan yang menjual saham), maka selanjutnya saham tersebut akan dijual ke publik.saham tersebut akan dijual ke publik.

PASAR SEKUNDER :PASAR SEKUNDER :– Setelah melalui proses pasar perdana maka kemudian Setelah melalui proses pasar perdana maka kemudian

emiten mencatatkan (listing) sahamnya ke Bursa emiten mencatatkan (listing) sahamnya ke Bursa keuangan sehingga bisa diperjual belikan di bursa keuangan sehingga bisa diperjual belikan di bursa keuangan.keuangan.

– Setelah mendapat ijin,maka investor dapat menjual Setelah mendapat ijin,maka investor dapat menjual belikan sahamnya kepada investor lain. belikan sahamnya kepada investor lain.

– Pasar inilah yang disebut sebagai pasar sekunderPasar inilah yang disebut sebagai pasar sekunder

DEFINSI PASAR VALAS DEFINSI PASAR VALAS ((FOREIGN EXCHANGE FOREIGN EXCHANGE MARKETMARKET)) Pasar yang mempertemukan permintaan dan Pasar yang mempertemukan permintaan dan

penawaran valuta/mata uang asing untuk penawaran valuta/mata uang asing untuk mendapatkan daya beli di negara lain dan mendapatkan daya beli di negara lain dan meminimalkan kemungkinan resiko kerugian meminimalkan kemungkinan resiko kerugian ((exposure of riskexposure of risk) akibat fluktuasi kurs suatu ) akibat fluktuasi kurs suatu mata uangmata uang

FOREX FOREX (Foreign Exchange) atau yang lebih (Foreign Exchange) atau yang lebih dikenal dengan Valuta Asing (Bursa Valas) dikenal dengan Valuta Asing (Bursa Valas) merupakan suatu jenis perdagangan/transaksi merupakan suatu jenis perdagangan/transaksi yang yang memperdagangkan mata uang suatu memperdagangkan mata uang suatu negara terhadap mata uang negara lainnyanegara terhadap mata uang negara lainnya yang melibatkan pasar-pasar uang utama di yang melibatkan pasar-pasar uang utama di dunia selama dunia selama 24 jam secara 24 jam secara berkesinambunganberkesinambungan (Valas online.com) (Valas online.com)

PASAR SPOTPASAR SPOT

TRANSAKSI SPOTTRANSAKSI SPOT Adalah jual beli mata uang dengan penyerahan Adalah jual beli mata uang dengan penyerahan

dan pembayarannya yang akan diselesaikan dan pembayarannya yang akan diselesaikan maksimal pada dua hari kerja berikutnya.maksimal pada dua hari kerja berikutnya.

Tanggal penyelesaian disebut tanggal valuta.Tanggal penyelesaian disebut tanggal valuta. Penyerahan dana dalam transaksi spot Penyerahan dana dalam transaksi spot

dilakukan dengan beberapa cara:dilakukan dengan beberapa cara:– Value today (Value Tod) : penyerahan dana dilakukan Value today (Value Tod) : penyerahan dana dilakukan

pada tanggal (hari) yang sama dengan tanggal pada tanggal (hari) yang sama dengan tanggal transaksitransaksi

– Value tomorrow (Value Tom) : penyerahan dana Value tomorrow (Value Tom) : penyerahan dana dilakukan pada hari kerja berikutnyadilakukan pada hari kerja berikutnya

– Value Spot : penyerahan setelah 2 hari kerja Value Spot : penyerahan setelah 2 hari kerja transaksi.transaksi.

PASAR FORWARDPASAR FORWARD TRANSAKSI FORWARD TRANSAKSI FORWARD Adalah transaksi sejumlah uang tertentu dengan sejumlah uang Adalah transaksi sejumlah uang tertentu dengan sejumlah uang

tertentu lainnya dengan penyerahan di waktu yang akan datang.tertentu lainnya dengan penyerahan di waktu yang akan datang. Kurs ditetapkan pada waktu kontrak, tapi penyerahan dilakukan di Kurs ditetapkan pada waktu kontrak, tapi penyerahan dilakukan di

waktu yad.waktu yad. Terutama digunakan untuk tujuan hedging dan spekulasiTerutama digunakan untuk tujuan hedging dan spekulasi Contoh Hedging (pemagaran resiko):Contoh Hedging (pemagaran resiko):

– Tuan X hutang dlm USD yang harus dilunasi 6 bulan yad. Tuan X hutang dlm USD yang harus dilunasi 6 bulan yad. – Spot rate = Rp 7500/USDSpot rate = Rp 7500/USD– Forward rate 6 bulan = Rp 7800/USDForward rate 6 bulan = Rp 7800/USD– Resiko yang dihadapi = apresiasi dolar thd rupiahResiko yang dihadapi = apresiasi dolar thd rupiah– Yang dilakukan :Yang dilakukan :

melakukan kontrak forward 6 bulan dengan bank dengan kurs Rp melakukan kontrak forward 6 bulan dengan bank dengan kurs Rp 7800/USD7800/USD

Jika ternyata dolar apresiasi sampai Rp 8000/USD = Jika ternyata dolar apresiasi sampai Rp 8000/USD = Profit yang didapat = Rp 8000 – Rp 7800 = Rp 200Profit yang didapat = Rp 8000 – Rp 7800 = Rp 200 Jiika ternyata dolar depresiasi sampai Rp 7600/USD =Jiika ternyata dolar depresiasi sampai Rp 7600/USD = Rugi yang didapat = Rp 7800 – Rp 7600 = Rp 200 Rugi yang didapat = Rp 7800 – Rp 7600 = Rp 200

PASAR PASAR OVET THE COUNTEROVET THE COUNTER (OTC) (OTC) DAN PASAR DENGAN LOKASI DAN PASAR DENGAN LOKASI TERTENTUTERTENTU

PASAR OTC :PASAR OTC :– Tidak ada lokasi khususTidak ada lokasi khusus– Pasar yang dihubungkan dengan jaringan Pasar yang dihubungkan dengan jaringan

komputer komputer – Contoh : pasar valasContoh : pasar valas

PASAR DENGAN LOKASI TERTENTU :PASAR DENGAN LOKASI TERTENTU :– Terdapat lokasi tertentuTerdapat lokasi tertentu– Contoh : pasar modal Contoh : pasar modal tempatnya tempatnya

disebut BURSA EFEKdisebut BURSA EFEK

PERANTARA KEUANGANPERANTARA KEUANGAN

DEFINISI:DEFINISI:

Lembaga yang menjembatani pihak Lembaga yang menjembatani pihak yang surplus (surplus spending yang surplus (surplus spending unit/SSU) dan pihak yang defisit unit/SSU) dan pihak yang defisit

(defisit spending unit)(defisit spending unit)

LEMBAGA PERANTARA LEMBAGA PERANTARA KEUANGANKEUANGAN BANK BANK : : funding vs lendingfunding vs lending ASURANSIASURANSI : perlindungan atas resiko : perlindungan atas resiko PERUSAHAAN SEKURITASPERUSAHAAN SEKURITAS : menangani : menangani

jasa yang berkaitan dengan efek/surat jasa yang berkaitan dengan efek/surat berharga (broker, underwriter, dealer)berharga (broker, underwriter, dealer)

PERUSAHAAN INVESTASI PERUSAHAAN INVESTASI (REKSADANA):(REKSADANA): mengumpulkan dana dari mengumpulkan dana dari masyarakat dlm bentuk saham dan masyarakat dlm bentuk saham dan menginvestasikan dana tsb pada menginvestasikan dana tsb pada instrumen keuangan seperti saham dan instrumen keuangan seperti saham dan obligasi obligasi

DISKUSI KELOMPOK 3DISKUSI KELOMPOK 3

Jelaskan apa yang dimaksud dengan :Jelaskan apa yang dimaksud dengan :– Pasar uang Pasar uang – Pasar modalPasar modal– Pasar valuta asingPasar valuta asing– Pasar spot Pasar spot – Pasar forwardPasar forward– Pasar perdana Pasar perdana – Pasar sekunderPasar sekunder