Jakarta, 28 Februari 2018

Prof. Muliaman D. Hadad, Ph.D.Ketua Umum Ikatan Sarjana Ekonomi Indonesia

MENGAKSELERASI PERTUMBUHAN EKONOMI YANG BERKUALITAS

2Menentukan Arah Perekonomian Indonesia Masa Depan

INDONESIA THEN ?

INDONESIA TODAY▪ Ekonomi Terbesar ke-16 Dunia

(Terbesar ke-8 Menurut PDB PPP);

▪ 45 juta penduduk terkategori sebagai kelas menengah (consuming class);

▪ 55 Juta skilled workers;

▪ Penetrasi internet mencapai 51,8% dari total populasi penduduk Indonesia.

▪ Ekonomi Terbesar ke-7 Dunia (Terbesar ke-5 Menurut PDB PPP) di tahun 2030;

▪ 135 juta penduduk terkategori sebagai kelas menengah (consuming class) di tahun 2030;

▪ Dibutuhkan 113 juta skilled workers di tahun 2030;

▪ Bersama Tiongkok dan India, Indonesia menjadi Top Innovators dalam pengembangan teknologi informasi;

How to Avoid the “Middle Income Curse”?atau

3Fundamental Ekonomi Solid, Sudah Saatnya Kita Berlari

4.70%6.38% 6.17% 6.03% 5.58% 5.02% 4.79% 5.02% 5.07%

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Pertumbuhan Ekonomi Terjaga Di Atas 5%

Inflasi terjaga(Feb-18: 3,25% yoy)

Neraca pembayaran2017: USD11,59 miliar

Cadangan devisa tertinggiJan-2018: USD131,98 miliar

Trend suku bunga Menurun

Twin Deficit menyempit

Nilai tukar terjaga: Rp13.500-13.600/USD

4Pengakuan internasional terhadap solidnya kinerja

Ekonomi domestik terus mengalir

▪ Investment Grade Rating dari lembaga pemeringkat internasional

dengan outlook terus membaik.

▪ Peringkat daya saing global Indonesia naik 5

peringkat dari peringkat 41 ke 36

▪ “the most notable improvement in

performance” atas kenaikan kemudahan

berbisnis dalam dua tahun terakhir menjadi

posisi 72;

Ease of Doing Business Beberapa Negara Emerging Markets

▪ Apresiasi IMF atas Kinerja Ekonomi Indonesia yang Terus Membaik.

(konsultasi Article IV 6 Februari 2018)

InstitutionProjected Growth

2018

5.3%

5.3%

5.2%

5.3%

5.4%

5.1% - 5.5%

5.2% - 5.3%

5Tantangan-tantangan utama ekonomi Indonesia

Keterbatasaninfrastruktur

Struktur produksiberbasis produk primer

Ketimpangan ekonomiantarwilayah dan antar-kelompok pendapatan

Keterbatasan sumberpembiayaan jangka

panjang

6Dari mana sumber pendanaan pembangunan?

Sumber Daya Eksternal Sumber Daya Domestik

Foreign direct investment

Investasi portofolio

Pinjaman luar negeri

AnggaranPemerintah

Dana Internal Masyarakat/

Swasta

Sektor JasaKeuangan

Ketergantungan pada dana eksternalmembuat perekonomian lebih rentan

Ruang fiskalterbatas

Unknown Ruang untukbertumbuh & berperan lebih

optimal

7Stabilitas untuk kesinambungan pertumbuhan

Pelajaran dari dua

krisis besar urgensi

pemeliharaan stabilitas

sistem keuangan

▪ Stabilitas menjadi “mantra baru”

untuk pertumbuhan yang

berkesinambungan

▪ Perlu sistem keuangan yang

resilient dalam menghadapi potensi

guncangan

Sumber: Bloomberg, Reuters

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

14,000

16,000

18,000

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

19

97

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

20

15

20

16

20

17

IDR/USDIHSG IHSG (LHS)

Nilai Tukar Rupiah (RHS)

Krisis keuanganglobal 2008/09

Sentimentaperingdan defisit transaksi berjalan

Pelunasan utang LN; gejolak politik & keamanan domestik

Krisis keuanganAsia 97/98

"Mini krisis"; harga minyak dunia terus meningkat

Ekspektasikenaikan FFR & ekspektasiperlambatanTiongkok

8Krisis keuangan Asia 1997/98

Berawal dari anjloknya nilai tukar

negara-negara berkembang di Asia

Kebijakan pegging nilai tukar

dicabut; beberapa negara minta

bantuan pinjaman IMF

Perubahan Indeks Saham dan Nilai Tukar

Beberapa Negara Asia Tahun 1997 (yoy)

Pertumbuhan Ekonomi

Beberapa Negara Asia

Pertumbuhan ekonomi domestik

terkontraksi 13,1% di 1998

Biaya yang dikeluarkan untuk

penyelamatan perbankan: 50% PDB

Diikuti krisis politik dan jatuhnya

rezim yang berkuasa

Sumber: Bloomberg, CEIC

-37.0

-55.2 -52.0-42.2

-128.7

-83.2

-53.5

-90.3

Indonesia Thailand Malaysia Korea

saham nilai tukar

-20

-10

0

10

20

199

5

199

7

199

9

200

1

200

3

200

5

200

7

200

9

2011

2013

2015

% Indonesia Korea Selatan

Thailand Malaysia

9Reformasi pascakrisis 1997/98

Nilai tukar tetap nilai tukar

mengambang

Akumulasi cadangan devisa

Independensi bank sentral

Penguatan governance dan

manajemen risiko lembaga jasa

keuangan

Perkembangan Cadangan Devisa Indonesia

1990-2017

125,97

0

20,000

40,000

60,000

80,000

100,000

120,000

140,000

19

901

991

19

921

993

19

941

995

19

961

997

19

981

999

20

002

001

20

022

003

20

042

005

20

062

007

20

082

009

20

102

011

20

122

013

20

142

015

20

16N

ov-

17

USD Juta

Sumber: Bank Indonesia

Skema penjaminan simpanan

masyarakat di perbankan

10Krisis keuangan global 2008/09

Berawal dari krisissubprime mortgage di Amerika Serikat

▪ Mendorong jatuhnya pasar

karena subprime mortgage

digunakan secara luas sebagai

underlying produk derivatif...

▪ … dan kemudian memicu

ambruknya berbagai lembaga

keuangan di AS dan Eropa.

Biaya penyelamatan sistemkeuangan yang dikeluarkanPemerintah AS sangat besar…

5% dari PDB

Perkembangan Beberapa Indeks Saham Dunia,

2007-2009

0.0

20.0

40.0

60.0

80.0

100.0

120.0

140.0

160.0

180.0

Jan

-07

Ma

r-07

Ma

y-0

7

Jul-

07

Sep

-07

No

v-0

7

Jan

-08

Ma

r-08

Ma

y-0

8

Jul-

08

Sep

-08

No

v-0

8

Jan

-09

Ma

r-09

Ma

y-0

9

Jul-

09

Sep

-09

No

v-0

9

AS EropaJepang SingapuraThailand Indonesia

2007=100

Negara-negara Asia (termasuk

Indonesia) terdampak melalui channel

pasar keuangan...Sumber: Bloomberg

11Reformasi global pascakrisis 2008/09

Penguatan prinsip kehati-

hatian perbankan

Manajemen krisis dan

mengurangi “too big to fail”

Mewujudkan pasar keuangan

yang lebih kuat

Standar-Standar dari FSB

Otoritas keuangan di seluruh dunia, termasuk Indonesia,

kemudian melakukan berbagai inisiatif dalam upaya penguatan

sistem keuangan di masing-masing yurisdiksi.

12Stability is a must!

Satu dekade setelah krisis global dan dua dekade

setelah krisis Asia…

▪ Siklus naik-turunnya ekonomi bisa berlangsung semakin cepat

▪ Terjadinya krisis hanya soal “kapan”, bukan soal “jika”

2018

Sejalan membaiknya prospek global, ekonomi domestik diperkirakan

melanjutkan perbaikan di 2018…

… namun masih terdapat downside risk

Pengetatan kebijakan moneternegara-negara maju

Kebijakan perdagangan beberapa negara utama

Ketegangan geopolitik di beberapa kawasan

Tingginya ULN swasta di negara-negara berkembang

InstitutionProjected Growth

2018

5.3%

5.3%

5.2%

5,3%

5,4%

5.1% - 5.5%

13Pengembangan sektor keuangan harus tertata

Pengembangan sektor jasa keuangan nasional harus dilakukan dengan

tertata dan memperhatikan tiga aspek:

Stabil Kontributif

Menjaga stabilitas sistemkeuangan sebagai landasan

bagi pembangunan yang berkelanjutan

Inklusif

Mewujudkan kemandirianfinansial masyarakatserta

mendukung upayapeningkatan pemerataan

dalam pembangunan

Mengoptimalkan peransektor jasa keuangan dalam

mendukung percepatanpertumbuhan ekonomi

nasional

Aspek “inklusif” akan mengikat aspek “kontributif”

dan “stabil”, sehingga dapat menghilangkan dikotomi

dan trade-off antara keduanya.

*Master Plan Sektor Jasa Keuangan Indonesia 2015-2019 (OJK)

14Menuju pertumbuhan ekonomi yang tinggi & langgeng

Perlu peran yang semakin optimal dari SJK sebagai sumber pendanaan, yang

pada gilirannya akan mendukung akselerasi pertumbuhan ekonomi domestik.

Perkembangan Aset Sektor Jasa Keuangan

Indonesia, 2009-2017

Pertumbuhan Ekonomi &

Pertumbuhan Kredit Perbankan Indonesia

Rasio Size SJK terhadap PDB Beberapa Negara ASEAN, Tahun 2016

Indonesia Malaysia Singapura Thailand Filipina

Aset Perbankan/PDB 55% 195% 279% 123% 94%

Aset Perasuransian/PDB 8% 22% 48% 23% 9%

Kapitalisasi Pasar Saham/PDB 46% 136% 223% 105% 100%

Outstanding SBN/PDB 14% 53% 25% 31% 46%

Outstanding Surat Utang Korporasi/PDB 3% 43% 34% 20% 6%

Sumber: OJK

15Penguatan peran pasar modal domestik

Pasar modal domestik harus

berperan semakin signifikan

sebagai sumber pembiayaan

jangka panjang

Sumber: OJK

Negara-negara berkembang,

termasuk Indonesia, memerlukan

pendanaan yang besar untuk

infrastruktur

Terdapat kebutuhan pendanaan jangka panjang yang terus meningkat...

Sementara itu…

Sebagai sektor dominan,

perbankan dihadapkan

pada sejumlah

keterbatasan...

Risiko mismatch

Batas Minimum Pemberian Kredit

Pendalaman Pasar Modal

Penghimpunan dana oleh korporasi di pasar modal melonjak pada 2 tahun terakhir.

16Menuju pertumbuhan ekonomi yang inklusif

Pertumbuhan yang ingin kita capai tidak hanya tinggi, namun juga harus inklusif

sehingga hasil pembangunan dapat dirasakan oleh seluruh kalangan masyarakat.

Sumber: BPS, OJK

Pulau Jawa menyumbang lebih dari separuh PDB nasional...

Rasio Gini Indonesia cenderung menurun, namun masih dihadapkan pada pekerjaan rumah untuk menekan kesenjangan…

Literasi

Keuangan

Inklusi

Keuangan

21,8% 29,7%

2013 2016

59,7% 67,8%

2013 2016

Hasil Survei Nasional Literasi Keuangan oleh OJK di 2013 & 2016:

2017

Akhir Presentasi