perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

ANALISIS PROFIT AFTER TAX (PAT) DALAM JANGKA PENDEK,

MENENGAH DAN PANJANG PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR

YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) SESUDAH

MERGER TAHUN 2002-2006

Skripsi

Diajukan untuk Melengkapi Syarat-syarat

Untuk Mendapat Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Ekonomi Pembangunan

Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta

Oleh:

NURMALA QUMAIROH

NIM : F0110092

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS SEBELAS MARET

SURAKARTA

2015

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

ii

ABSTRAK

ANALISIS PROFIT AFTER TAX (PAT) DALAM JANGKA PENDEK,

MENENGAH DAN PANJANG PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR

YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) SESUDAH

MERGER TAHUN 2002-2006

Oleh :

Nurmala Qumairoh

NIM. F0110092

Penelitian ini membahas tentang analisis kinerja perusahaan manufaktur

sesudah merger yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) dengan studi kasus

perusahaan yang melakukan merger antara tahun 2002-2006. Analisis ini

menggunakan variabel Profit After Tax (PAT). Hipotesis penelitian diajukan

untuk menguji adanya perbedaan Profit After Tax (PAT) pada perusahaan

manufaktur yang telah melakukan merger dalam jangka pendek, jangka menengah

dan jangka panjang. Jenis penelitian yang digunakan adalah penelitian kuantitatif.

Alat analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah Uji Wilcoxon Signed

Rank Test.

Hasil penelitian pada 20 sampel perusahaan manufaktur ini menunjukkan

bahwa tidak adanya perbedaan Profit After Tax (PAT) pada perusahaan

manufaktur sesudah merger dalam jangka pendek dengan jangka menengah dan

dalam jangka menengah dengan jangka panjang. Sementara itu perbandingan

dalam jangka pendek dengan jangka panjang, terdapat perbedaan kinerja

perusahaan manufaktur yang telah melakukan merger. Rekomendasi peneliti

adalah bahwa perusahaan yang akan melakukan merger untuk memperhitungkan

kondisi finansial perusahaan untuk mengantisipasi masalah yang muncul

dikemudian hari.

Kata Kunci : Merger, Perusahaan Manufaktur, Profit After Tax (PAT)

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

iii

ABSTRACT

THE ANALYSIS PROFIT AFTER TAX (PAT) OF MANUFACTURING

COMPANIES LISTED IN INDONESIA STOCK EXCHANGE AFTER

MERGER IN THE SHORT, MEDIUM AND LONG TERM PERIOD OF

YEAR 2002-2006

By :

Nurmala Qumairoh

NIM. F0110092

This study aims to analysis performance after merger of manufacturing

companies listed in Indonesia Stock Exchange (BEI) with companies study case

between year 2002 until 2006. The research use Profit After Tax (PAT) variable.

Hypotheses of this study is PAT in the performance manufacturing companies

after merger have contradiction in the sort, medium and long term. This is

quantitative research with inferential statistic method. The research test uses

methods Wilcoxon Signed Rank Test..

The research sample is about 20 manufacturing companies and the result

showed that Profit After Tax (PAT) haven’t contradiction in the comparison short

with medium term, and in the comparison medium with long term. While in the

comparison short with long term PAT performance manufacturing companies

have contradiction performance after merger. After show the result of this

research, writer suggest to calculate financial condition to anticipate appear

problems in the next day.

Keywords : Mergers, Manufacturing Companies, Profit After Tax (PAT)

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

iv

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

v

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

vi

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

vii

MOTTO

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

viii

HALAMAN PERSEMBAHAN

Alhamdulillahirobbil’alamin puji syukur atas segala limpahan rahmat dan

hidayah-Nya, penulis dapat menyelesaikan skripsi ini. Karya sederhana ini penulis

persembahkan spesial untuk:

1. Kedua orang tuaku tercinta dan terhebat. Terimakasih ibuk dan bapak yang

telah memberi semangat doa dan pengorbanan yang tidak ternilai demi

terselesaikannya skripsi ini.

2. Sahabat yang telah berbagi tawa, tempat tidur, makanan, sedih, Ambar

Wilujeng, Artha Anindya dan Rindang Mustikawati terimakasih

semangatnya. Tak lupa teman Kos Alamanda yang tak pernah habis

memberikan semangat.

3. Kekasih, sahabat, teman, musuh, kakak, motivator, penghibur serta

penyemangat Varian Wishnu Brata terimakasih atas semua waktu serta

usaha demi kelancaran pembuatan skripsi hingga akhir. Terimakasih

karena denganmu segalanya menjadi mudah untuk dilewati.

4. Keluarga kedua saya MEPA-UNS, terimakasih atas canda tawa,

pengalaman dan pembelajaran hidup yang tidak akan pernah saya

dapatkan kalau bukan di MEPA. Bravo MEPA!

5. Rekan-rekan EP-A maupun seluruh rekan EP 2010 terima kasih atas

kebersamaan yang dijalin selama ini.

6. Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu-persatu yang telah

membantu penulis dalam menyelesaikan skripsi ini.

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

ix

KATA PENGANTAR

Alhamdulillahirobbil’alamin puji syukur kepada Allah S.W.T karena

dengan rahmat dan karuniaNya penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul

“Analisis Profit After Tax (PAT) dalam Jangka Pendek, Menengah dan

Panjang Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek

Indonesia (BEI) Sesudah Merger Tahun 2002-2006 ”. Karya ini disusun untuk

melengkapi tugas-tugas dan memenuhi persyaratan dalam mencapai gelar Sarjana

Ekonomi pada jurusan Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Sebelas Maret Surakarta.

Dalam proses penyelesaian skripsi ini, banyak pihak yang turut berperan,

baik peran berupa bimbingan, bantuan, kerjasama, dorongan, semangat, dan doa

sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini. Oleh sebab itu penulis

mengucapkan terima kasih melalui lembar halaman ini kepada:

1. Dr. Wisnu Untoro, M.S selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Sebelas Maret Surakarta

2. Drs. Supriyono, M.Si selaku Ketua Jurusan Ekonomi Pembangunan Fakultas

Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta

3. Izza Mafruhah. S.E, M.Si selaku Sekretaris Jurusan Ekonomi Pembangunan

Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta

4. Nurul Istiqomah, S.E, Msi selaku dosen pembimbing akademik yang telah

memberikan dorongan dan pengarahan selama studi penulis di Fakultas

Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta.

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

x

5. Bapak Dr. Guntur Riyanto, M.Si., selaku pembimbing skripsi yang telah

memberikan arahan dan bimbingan dari awal hingga akhir penulisan karya ini

selesai.

6. Bapak dan ibu dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret

Surakarta yang dengan tulus membagikan ilmu melalui perkuliahan dan

diskusi serta seminar-seminar kepada saya .

7. Seluruh staf karyawan dari Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas

Maret Surakarta yang memberikan kemudahan dan kenyamanan saat kuliah

terimakasih atas kerjasama dan dukungannya.

8. Serta untuk semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan, terima kasih atas

semua dukungan, bantuan, dan kerjasamanya.

Penulisan skripsi ini masih jauh dari sempurna, oleh karena itu penulis

mengharapakan kritik dan saran yang membangun dari berbagai pihak. Akhir

kata, semoga skripsi yang penulis susun ini dapat memberikan manfaat bagi

semua pihak yang berkepentingan.

Surakarta, Januari 2015

Penulis

Nurmala Qumairoh

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

xi

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL ........................................................................................... i

ABSTRAK ......................................................................................................... ii

ABSTRACT ......................................................................................................... iii

HALAMAN PERSETUJUAN .............................................................................. iv

HALAMAN PENGESAHAN ............................................................................. v

PERNYATAN ..................................................................................................... vi

MOTTO ......................................................................................................... vii

HALAMAN PERSEMBAHAN .......................................................................... viii

KATA PENGANTAR ......................................................................................... ix

DAFTAR ISI ........................................................................................................ xi

DAFTAR TABEL ................................................................................................ xiii

DAFTAR GAMBAR ........................................................................................... xiv

BAB I PENDAHULUAN .................................................................................... 1

A. Latar Belakang Penelitian ............................................................................... 1

B. Perumusan Masalah ......................................................................................... 4

C. Tujuan Penelitian ............................................................................................. 5

D. Manfaat Penelitian .......................................................................................... 5

BAB II TINJAUAN PUSTAKA ......................................................................... 7

A. Teori Keuntungan ........................................................................................ 7

B. Teori Merger ............................................................................................... 9

1. Pengertian Merger ................................................................................. 9

2. Tipe Merger ............................................................................................ 10

3. Motif Melakukan Merger ....................................................................... 12

4. Manfaat dan Resiko Melakukan Merger ................................................ 18

C. Penelitian Sebelumya ................................................................................. 19

D. Kerangka Pemikiran ................................................................................... 23

E. Hipotesis ..................................................................................................... 25

BAB III METODOLOGI PENELITIAN ............................................................. 26

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

xii

A. Jenis Penelitian ............................................................................................ 26

B. Data dan Sumber Data ................................................................................ 27

1. Data ......................................................................................................... 27

2. Sumber Data ........................................................................................... 28

C. Alat Analisis ............................................................................................... 28

1. Statistik Deskriptif .................................................................................. 28

2. Pengujian Wilcoxon Signed Rank Test ................................................... 29

3. Definisi Operasional Variabel ................................................................ 30

BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN .......................................... 31

A. Perkembangan Perusahaan Manufaktur yang Melakukan Merger ............. 31

1. Periodisasi Pelaksanaan Merger Perusahaan .......................................... 33

B. Statistik Deskriptif ...................................................................................... 33

C. Analisis Data Utama (Uji Beda 2 Mean) .................................................... 50

D. Interpretasi Ekonomi .................................................................................. 52

BAB V PENUTUP .............................................................................................. 55

A. Kesimpulan ................................................................................................. 55

B. Saran ......................................................................................................... 56

DAFTAR PUSTAKA .......................................................................................... 58

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

xiii

DAFTAR TABEL

Tabel 1.1 Daftar Merger Perusahaan Manufaktur ............................................ 3

Tabel 2.1 Ringkasan Penelitian Sebelelumnya ................................................. 21

Tabel 4.5 Hasil Wilcoxon Signed Ranks Test Jangka Pendek,

Menengah dan Panjang ..................................................................... 50

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

xiv

DAFTAR GAMBAR

Gambar 4.1 Frekuensi Pergerakan PAT PT. Medco Energi

Internasional Tbk ........................................................................... 34

Gambar 4.2 Frekuensi Pergerakan PAT PT.Centrin Online Tbk ....................... 35

Gambar 4.3 Frekuensi Pergerakan PAT PT.Gudang Garam Tbk ...................... 35

Gambar 4.4 Frekuensi Pergerakan PAT PT.Sarasa Nugraha Tbk. yang merger

dengan PT. Sarasa Mitratama Tbk .................................................. 36

Gambar 4.5 Frekuensi Pergerakan PAT PT.Hanjaya Mandala

Sampoerna Tbk ............................................................................... 37

Gambar 4.6 Frekuensi Pergerakan PAT PT. Astra Agro Lestari Tbk ................ 38

Gambar 4.7 Frekuensi Pergerakan PAT PT. Plaza Indonesia

Reality Tbk .................................................................................... 39

Gambar 4.8 Frekuensi Pergerakan PAT PT. Hanson Industri

Utama Tbk ...................................................................................... 40

Gambar 4.9 Frekuensi Pergerakan PAT PT. Bumi Resourches Tbk

yang merger dengan Sangata Holding Limited ............................... 41

Gambar 4.10 Frekuensi Pergerakan PAT PT. Jasuindo Tiga

Perkasa Tbk .................................................................................. 41

Gambar 4.11 Frekuensi Pergerakan PAT PT. Unilever Indonesia Tbk ............. 42

Gambar 4.12 Frekuensi Pergerakan PAT PT. BAT Indonesia Tbk ................... 43

Gambar 4.13 Frekuensi Pergerakan PAT PT. Sarasa Nugraha Tbk

yang merger dengan PT. Indo Acidatama Chemical

Industry Tbk ................................................................................. 44

Gambar 4.14 Frekuensi Pergerakan PAT PT. Kalbe Farma Tbk ....................... 45

Gambar 4.15 Frekuensi Pergerakan PAT PT. Siwani Trimitra Tbk .................. 45

Gambar 4.16 Frekuensi Pergerakan PAT PT. Bumi Resourches Tbk yang

merger dengan PT. Energi Mega Persada Tbk ............................ 46

Gambar 4.17 Frekuensi Pergerakan PAT PT. Ades Alfindo

Putrasetia Tbk .............................................................................. 47

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

xv

Gambar 4.18 Frekuensi Pergerakan PAT PT. Astra Internasional Tbk ............. 48

Gambar 4.19 Frekuensi Pergerakan PAT PT. Infoasia Teknologi

Global Tbk ................................................................................... 49

Gambar 4.20 Frekuensi Pergerakan PAT PT. Selamat Sempuna Tbk ............... 49