MATA KULIAHPASAR UANG DAN MODAL

JURUSAN AKUNTANSIFAKULTAS EKONOMI USAKTI

Disusun oleh:Abdulbasith Anwar, SE.

Drs. Hotman Tohir Pohan,MM.

Beberapa hal yang perlu diketahui

• Absensi/kehadiran - Minimal kehadiran sesuai ketentuan Fakultas/Jurusan

- Hadir paling lambat 15 menit setelah kuliah dimulai

- Pengajar 30 menit tidak hadir tanpa berita Bye

- Tanda tangan absen, hanya untuk diri sendiri

- Berpakaian rapi, pakai sepatu

- Berkelahi, kriminal, dan narkoba tidak lulus

• Bobot/kriteria penilaian - UTS = 40%

- UAS = 40%

- Quiz = 10%

- Tugas = 10%

• Quiz - Quiz 2 kali, (menjelang UTS, dan UAS) • Tugas - Paper kelompok, (tiap Kelompok maksimal 5 - 6 mahasiswa) • Buku Wajib - Undang Undang No. 8 tahun 1995, tentang Pasar Modal - Undang Undang No. 40, tahun 2007, tentang Perseroan Terbatas - Capital Market, 2nd ed (Int’l ed.), Frank Fabozzi & Franco Modigliani) - Instrumen Pasar Uang, Institut Bankir Indonesia - Valas Untuk Manajer, DR Hamdy Hadi, Ghalia Indonesia

• Indonesia today and future - Poleksos, - Keamanan, - Globalisasi, - Kompetisi SDM, antar; teman, kelas, Jurusan, Fakultas,

Universitas, Global

Harian Kompas 16 Agustus 2001 menulis: - UNDP (2000) : peringkat kwalitas SDM 109 (Malaysia 61), - UNESCO (2001) ; peringkat pendidikan 119 (dunia) dan104 - Masyarakat. Transparansi Internasional; “Indonesia termasuk 5 negara terkorup didunia”

• Anda mau kemana????? - Tergantung diri Anda sendiri,

- Falling star vs Rising stars, - Pria vs Wanita - Public servant “Abdi Negara” dan nanyian nya

Prinsip dasar “ Trust and Accountability” Formula Mc Klitgard : C (corruption) = {M (monopoly) + D (discrepancy)} – A (accountability)

K-1

FINANCIAL MARKETS

• Sistem Perekonomian

- Planned Economy; perekonomian diatur oleh negara.- Market Economy; perekonomian diserahkan kepada kekuatan pasar.- Mixed Economy; campuran antara Planned Economy dengan Market Economy- Islamic Economy; perekonomian berdasarkan syariat Islam

Kegiatan Pasar Finansial Global Bermula di Australia/New Zealand dinihari jam 04.00 WIB,

berakhir di New York dinihari (esok hari) jam 03.00 WIB

Market place Open Close

Australia, NZ 8 am atau 04.00 WIB 4 pm atau 12.00 WIB

Singapore, Tokyo,Hkg 8 am atau 07.00 WIB 4 pm atau 15.00 WIB

Jakarta 08.00 WIB 16.00 WIB

Eropa 8 am atau 14.00 WIB 4 pm atau 22.00 WIB

New York 8 am atau 19.00 WIB 4 pm atau 03.00 WIB

Sistem Keuangan & Moneter di Indonesia

Didalam Sistem Moneter

• Otoritas Moneter Bank Sentral Bank Indonesia/BI, (de Javasche Bank milik Belanda

yang dibeli Pemerintah RI pada tahun 1953, dan dijadikan Bank Sentral oleh Pemerintah). Hanya Bank Inonesia yang berhak menerbitkan uang chartal (kartal) di Indonesia.

Tujuan Bank Indonesia; - mencapai dan memelihara kestabilan rupiah; Tugas Bank Indonesia; - menetapkan dan melaksanakan kebijakan moneter (mengelola

cadangan devisa, menetapkan giro wajib minimum atau GWM) - mengatur dan menjaga kelancaran sistem pembayaran - mengatur dan mengawasi Bank Bank yang ada di Indonesia (UU no. 23 tahun 1999, tentang Bank Indonesia)

• Bank Pencipta Uang Giral - Bank Umum; umumnya di luar negeri dinamakan Bank Komersial. - Milik Pemerintah (BNI, Mandiri, BRI, dan BTN), - Milik Swasta Nasional (Bank Niaga, Bank Bukopin), - Milik Swasta Nasional dengan pihak Asing (OUB Buana, MayBank) - Cabang Bank Asing (CitiBank, AmexBank, Deutch Bank, Amro Bank) - Bank Pembangunan - Bank Industri Negara Bapindo di merger ke Bank Mandiri

- Bank Tabungan - Spoor Bank Bank Tabungan Pos BTN, difokuskan untuk KPR

sekarang hampir semua Bank memberikan fasilitas KPR/KPA

• Diluar Sistem Moneter• Bank Bukan Pencipta Uang Giral

- Bank Tabungan Swasta Bank Tabungan Sakura (X)

- BPR, ada di mana mana, dan ada yang bermasalah

• Lembaga Keuangan Bukan Bank (LKBB)

- LKBB Pembiayaan Pembangunan; PDFCI, UPPINDO

- LKBB Pembiayaan Investasi; Finconesia, Merincorp - LKBB KPR;PT Papan Sejahtera Bank Papan (X) - LKBB Mutual Funds; PT (Persero) Danareksa

• Lembaga Pembiayaan

- Leasing Company; PT Niaga Leasing

- Factoring Company; PT Niaga Factoring

- Securities Company; PT Mandiri Sekuritas

- Venture Capital Company; PT Jabar Ventura

- Credit Card Company; Visa, Master, Diner Club, JBL

- Consumer’s Finance Company; ACC, PT Tunas Ridean

• Lembaga Asuransi - Perusahaan Asuransi Sosial; PT Astek, PT Askes

- Perusahaan Asuransi Kerugian; PT Jasindo, ACA

- Perusahaan Asuransi Jiwa; PT Jiwasraya, PT Bumi Putera 1912

- Perusahaan Reasuransi; PT Reasurransi Umum Indonesia (Umumre)

• Lembaga Keuangan Lainnya - Perusahaan Pegadaian; Perum Pegadaian

- Dana Pensiun

- Dana Pensiun Pemberi Kerja (DPPK); Dana Pensiun Danareksa

- Dana Pensiun Lembaga Keuangan (DPLK); DPLK Bank Muamalat

KORELASI ANTARA MASYARAKAT, PERUSAHAAN, PERBANKAN DAN PASAR

MODAL

• Financial MarketsInstitusi yang diciptakan masyarakat untuk menyalurkan tabungan/jasa financial lainnya dari pihak yang surplus pihak yang deficit

• Tabungan Dana yang tersisa dari penghasilan setelah pengeluaran

konsumsi (Y = C + S atau S = Y - C).

• Investasi Pengorbanan saat ini untuk memperoleh (kembali) hasil/return

yang lebih besar dimasa datang (C tetap hanya S yang bisa digunakan untuk Investasi S = I).

• Fungsi Sistem Financial Global dan Pasar Financial1. Fungsi Tabungan 2. Fungsi KekayaanPembayaran3. Fungsi Likuiditas 4. Fungsi Risiko5. Fungsi Pembayaran 6. Fungsi Kredit7. Fungsi Kebijakan (esp. monopoli Pemerintah/Bank Sentral)

Jenis Pasar Financial- Pasar Uang dan Modal- Pasar Valuta Asing- Pasar Berjangka

Financial AssetsSetiap kepemilikan yang mempunyai nilai dalam pertukaran

Klasifikasi Financial Assets – tangible assets; one whose value depends on particular

physical properties (buildings, mlands, machinery)– intangible assets; represent legal claims to some future

benefit ( financial assets)

Contoh Financial Assets:– Government bond, Corporate Bond, Bank loan, dan

Common stocks

Debt vs Equity ClaimsFixed amount claim (debt instrument)Residual amount claim (equity)Mixed (fixed income instruments)

Value of a Financial assets “Present Value of expected cash flow” atau PV dari C/F

• Problem ; apa yang dimaksud dengan “cash flow” Cash flow ; “the cash that is expected to be received each period from investing in a particular financial assets”

• Certainty vs Uncertainty- Treasury Securities; cashflow pasti

- Debt instruments dan Equity; cashflow tidak pasti karena;1. Default, 2. Rights to Issuer,3. Interest fluctuative, 4. Mismanagement,5. Market price and dividend fluctuative.

• The appropriate interest rate for discounting the C/FSetelah C/F diestimasi tentukan % tase suku bunga yang tepat, yang digunakan dalam perhitungan PV (discounted), dengan memperhatikan;- Minimum interest yang diminta.(diatas BI-rate, SBI, JIBOR, SUN, SPN)- Premi diatas minimum interest yang diminta.

• Jenis-jenis risiko1. Credit risk/Default risk 2. Purchasing power risk/Inflation risk3. Foreign-exchange risk

• Financial Assets vs Tangible AssetsTangible asset (aircraft) financial asset (equity), diharapkan menghasilkan future C/F bagi pemilik.

Contoh; PT BAir : IPO saham dan/atau obligasi beli Airbus A 320 seharga Rp 3 T C/F (ticket fare) profit (dividend, atau coupon dan bonds principal)

• The economic function of Financial Assets- Transfer funds- Redistribute the unavoidable riskIlustrasi :Joe memiliki paten Ninja wristwatches, dan. Cash $ 200,000, investasi $ 100,000.- Untuk produksi wristwaches diperlukan dana $ 1,000,000.Susan Carlson mendapat warisan $ 730,000.- bersedia membeli 50% equity yang ditawarkan dengan nilai $ 700,000.- Larry Stein mendapat bonus $ 270,000.- bersedia memberikan loan $ 200,000.-

Joe, Susan, and Larry make a deal Agreement tercipta 2 financial claims;-Transfer of funds; 50% equity (= $ 500,000.-) dibeli Susan dengan harga $ 700,000.- (1st economic function of financial assets) - Shifting of risk; debt instrument dibeli Larry $ 200,000.- (2nd economic function of financial assets)

• Financial InstitutionsMerupakan Financial intermediaries yang melaksanakan fungsi/pelayanan:- transforming financial assets (Commercial Banks, S&L Associations, Saving Banks)- exchanging financial assets (function of broker dan dealer) - assisting the customer (function of underwriter)- providing investment advice (function of investment manager)- managing the portfolios (function of portfolio manager)

• Properties of Financial Assets(1) Moneyness; (2) Divisibility and denomination; (3) Reversibility; (4) Term to maturity; (5) Liquidity; (6) Convertibility; (7) Currency ; (8) Cash flow and return predictability; (9) Complexity; and (10) Tax status.

• Financial Markets– Definisi: Pasar dimana aktiva keuangan diperdagangkan– Peranan:

• Price discovery process (pembentukan harga)• Offers liquidity (sarana pencairan instrument)• Reduce costs (mengurangi biaya transaksi)

– Klasifikasi• Type of claim (a fixed dollar amount, or a residual

amount) • Maturity of claim (short term, or long term)• Newly issue or not (primary market, or secondary

market)– Jenis-jenis

• Pasar Uang vs Pasar Modal• Pasar Terbuka vs Pasar Negosiasi• Pasar Primer vs Pasar Sekunder• Pasar Forwards, Futures, dan Options

• Globalization of Financial MarketsTerintegrasi dalam International Financial Market borderless. Faktor penyebab globalisasi; – Deregulation atau liberalization of markets,– Technological advances,– Increased institutionalization of financial markets

• Derivative Markets• Derivative instruments; Financial Instruments yang

secara phisik sebenarnya tidak ada, namun “ada”, karena ada underlying assets nya sehingga ada harganya dan diperdagangkan di Financial market.

• Jenis derivative instruments (option contracts; future contracts; dan forward contracts)

• Dalam derivative markets, baik investor maupun issuer bisa lebih efektif mengimplementasikan tujuannya (dalam berspekulasi). Namun ia harus memahami dengan baik faktor “risk and return”, “high return, high risk; low return, low risk”. Bukan mustahil dana investasi hilang sama sekali. Sehingga sejumlah regulator dan pembuat UU menamakan Derivative instruments sebagai ; “product of devil”.