Macroprudential LKI 2013.pptx [Read-Only] - bi.go.id · Komponen Utama SSK Financial Resilience...
Transcript of Macroprudential LKI 2013.pptx [Read-Only] - bi.go.id · Komponen Utama SSK Financial Resilience...
Kebijakan MakroprudensialKebijakan Makroprudensial
Departemen Kebijakan Makroprudensial
Juni 2013
Pentingnya Menjaga Stabilitas Sistem Keuangan:
1. Fungsi Sistem Keuangan sangat vital:
• “Udara” bagi perekonomian
• Intermediary roles
• Transmisi kebijakan moneter
• Pengelolaan asset (wealth management)
• Sumber pembiayaan bagi sektor riil
• Sistem pembayaran dan setelmen
2. Adanya potensi peningkatan risiko pada perekonomian.
3. Krisis di lembaga dan pasar keuangan berdampak
signifikan terhadap perekonomian dan berbiaya besar:
Latar Belakang 2
2
signifikan terhadap perekonomian dan berbiaya besar:
• Indonesia (1997-1998) sebesar 51% dari PDB.
• AS (Sept 2008 - …) ditaksir sebesar >43% dari PDB
(IIF, 2008).
• Social dan political costs sangat tinggi.
4. Kegagalan kebijakan makro, kegagalan pasar, kegagalan
regulasi.
5. Atas dasar krisis 2008, FSB menekankan bank sentral
untuk melengkapi kebijakan macroeconomic dengan
kebijakan macroprudential. (Trend perubahan dalam
misi bank sentral)
Source : Research Briefing, 14 Mei 2012, Deutsche Bank Research.
Latar Belakang : Financial Imperfections
Financial imperfections (asymetric information, agency problem, moral hazard dsb) menyebabkan excessive risk taking behavior, contagion risk (domino effect), dan prosiklisitas intermediasi keuangan…
Upswing (“boom”)
Downswing (“Burst”)
Procyclicality
Desired economic cycle
Suku Bunga
Loan Demand
Loan Supply
Credit Rationing
“Good Creditor”
Risk Taking Behaviour Procyclicality
“Bad Creditor”
3
(“Burst”) economic cycle
Vol Kredit
Interconnectedness
Systemic
Risk
Bank
A
Bank
D
Bank
C
Bank
B
19XX 20XX
Komponen Utama SSK
Financial
Resilience
Avoiding
Imbalance/Excesses
Sound framework
of macroprudential
supervision
Stable
macroeconomic
environment
Cross section risks
Time dimesion risks
4
Efficient
financial
market
Well managed
financial
institutions
Sound framework
of prudential
supervision
Safe & robust
payment
system
Financial Financial Financial Financial
StabilityStabilityStabilityStability
SSK adalah
tanggung-jawab
semua pihak, baik
BI, Pemerintah
(Kemenkeu), OJK,
LPS, market,....
44444444
Financial Institutions
Macro Economic Condition
Financial Markets
FinancialInfrastructures
ASSESSMENT
General Framework SSK
MONITORING & ANALYSIS
5
Inside financial stability corridor
Outside financial stability corridor
Near boundary stability corridor
PREVENTION RESOLUTIONREMEDIAL ACTION
FINANCIAL STABILITY
Sources: Schinasi (2006); Houben, Kakes, and Schinasi (2004).
Definisi Stabilitas Sistem Keuangan
“ … suatu kondisi dimana sistem keuangan yang terdiri dari lembaga intermediasi,pasar keuangan dan infrastruktur pasar, tahan terhadap tekanan dan mampumengatasi ketidakseimbangan keuangan yang bersumber dari proses intermediasiyang mengalami gangguan secara signifikan”
European Central Bank (2011)
“ …. suatu kondisi terpeliharanya kepercayaan masyarakat terhadap sistemkeuangan”
Bank of England (2008)
6
“ Stabilitas keuangan mendeskripsikan kondisi dimana proses intermediasi keuanganberfungsi secara smooth dan terdapat kepercayaan dalam kegiatan usaha institusikeuangan dan pasar di dalam perekonomian”
Bank Negara Malaysia (2011)
Salah satu usaha untuk menjaga stabilitas sistem keuangan
adalah melalui kebijakan makroprudensial
6
Versi IMF: Kebijakan makroprudensial adalah kebijakan yang memiliki tujuan utama
untuk memelihara stabilitas sistem keuangan secara keseluruhan melalui
pembatasan peningkatan risiko sistemik (IMF, “Macroprudential Policy: An
Organizing Framework”, 2011).
Versi BIS: Kebijakan makroprudensial adalah kebijakan yang ditujukan untuk
membatasi risiko dan biaya krisis sistemik (BIS, “Macroprudential Policy - A
Literature Review”, 2011).
Versi Bank of England: Kebijakan makroprudensial adalah kebijakan yang ditujukan
untuk memelihara kestabilan intermediasi keuangan (misalnya jasa-jasa
Definisi Kebijakan Makroprudensial 7
untuk memelihara kestabilan intermediasi keuangan (misalnya jasa-jasa
pembayaran, intermediasi kredit dan penjaminan atas risiko) terhadap
perekonomian (Bank of England, “The Role of Macroprudential Policy”, 2009).
Versi Working Group G-30: Kebijakan makroprudensial adalah kebijakan yang
ditujukan untuk meningkatkan ketahanan sistem keuangan dan untuk memitigasi
risiko sistemik yang timbul akibat keterkaitan antar institusi dan kecenderungan
institusi keuangan untuk mengikuti siklus ekonomi (procyclical) sehingga
memperbesar risiko sistemik (WG G30, “Enhancing Financial Stability and Resilience:
Macroprudential Policy, Tools, and Systems for the Future”, 2010).
.
8
Dimensi
Cross-section
Risiko Sistemik
Dimensi
Time-Series
9Kebijakan Makroekonomi, Mikroprudensial, dan Makroprudensial
MacroprudentialPolicyMacroeconomic
Policy
Macroeconomic Policy fokus pada hargabarang dan jasa secaraagregat denganmenyeimbangkandemand dan supply.
MacroprudentialPolicy fokus padakestabilan sistemkeuangan dengan caramemitigasi risikointernal sistemkeuangan dankecenderunganperilaku procyclical.
MicroprudentialPolicy
Microprudential Policy fokus pada kesehataninstitusi keuangan secara individual
Masing-masing kebijakan ini tidak bisa berdiri sendiri untuk memecahkan permasalahan dalam perekonomian. Kebijakan Makroprudensial sifatnya melengkapi kebijakan makroekonomi (termasuk kebijakan moneter) dan kebijakan mikroprudensial yang sudah lebih dulu mapan.
Makroprudensial
Borio (2009):
– Kebijakan Makroprudensial bertujuan untuk membatasi tekanan/risiko sistemik secaraluas untuk menghindari biaya yang besar apabila terjadi instabilitas di sistem keuangan.
– Fokus kebijakan pada sistem keuangan secara keseluruhan;
– Ancaman risiko secara agregate sebagai endogenous yang mengarah kepada perubahanperilaku institusi keuangan secara kolektif;
10
10
KebijakanMoneter
StabilitasSistem
Keuangan
Pengaturan danPengawasan
SIBs
Pengaturan danPengawasan
non-SIBs
makro mikro
Kebijakan Makroprudential
Kebijakan Mikroprudential
MaMacroprudentialcroprudential MeasurementMeasurement
� Rationale: To address excessive procyclicality of capital flows and the risks to the
financial stability
� The implementation of macroprudential policies to be guided by the following principles:
1. Complement and not substitute to the conventional policies
2. Well targeted. Macroprudential measures are well targeted (to limit the short-
term and volatile capital inflows) and enhance risk mitigation against their sudden
reversals.
3. Effective implementation. Prefer macroprudential measures that can be
11
3. Effective implementation. Prefer macroprudential measures that can be
effectively monitored and supervised.
4. Clear communication. Continuous communication, often in advance, to the
market and public of the principles, objectives and modalities of the measures.
Procyclicality & Contagion/Spillover
• Procyclicality adalah kondisi dimana pelaku pasar dengan perilaku ambilrisiko atau hindari risiko dapat memperbesar simpangan siklus ekonomi(memperdalam economic downturn atau mempertinggi economicupturn).
– Dapat diatasi dengan: mengurangi asymmetric information, forwardlooking provisioning, countercyclical capital buffer, monetary policy yangmengurangi financial imbalances
12
DimensiWaktu
• Contagion/spillover adalah kondisi dimana permasalahan yang terjadi disatu institusi keuangan dapat berakibat negatif pada institusi keuanganlainnya baik melalui saluran langsung maupun tidak langsung.
– Dapat diatasi dengan mengurangi concentration risk, menambah modaluntuk kompleksitas portofolionya.
DimensiRuang
13
OperasionalOperasionalOperasionalOperasional
Interest rateInterest rateInterest rateInterest rate
TransmissionTransmissionTransmissionTransmission
• Interest rateInterest rateInterest rateInterest rate
• Exchange rateExchange rateExchange rateExchange rate
Price stabilityPrice stabilityPrice stabilityPrice stability
Integration of Monetary and Macroprudential Policies
ObjectivesObjectivesObjectivesObjectives
FX interventionFX interventionFX interventionFX intervention
MacroprudentialMacroprudentialMacroprudentialMacroprudential policypolicypolicypolicy
• Exchange rateExchange rateExchange rateExchange rate
• Credit growthCredit growthCredit growthCredit growth
---- Asset pricesAsset pricesAsset pricesAsset prices
---- Risk taking Risk taking Risk taking Risk taking behaviourbehaviourbehaviourbehaviour
Financial StabilityFinancial StabilityFinancial StabilityFinancial Stability