Lisensi ini mengizinkan setiap orang untuk menggubah ...kc.umn.ac.id/651/7/HALAMAN AWAL.pdf · GO...

Team project ©2017 Dony Pratidana S. Hum | Bima Agus Setyawan S. IIP

Hak cipta dan penggunaan kembali:

Lisensi ini mengizinkan setiap orang untuk menggubah, memperbaiki, dan membuat ciptaan turunan bukan untuk kepentingan komersial, selama anda mencantumkan nama penulis dan melisensikan ciptaan turunan dengan syarat yang serupa dengan ciptaan asli.

Copyright and reuse:

This license lets you remix, tweak, and build upon work non-commercially, as long as you credit the origin creator and license it on your new creations under the identical terms.

PENGARUH REPUTASI UNDERWRITER, REPUTASI

AUDITOR, UMUR PERUSAHAAN, UKURAN

PERUSAHAAN, DAN RETURN ON ASSET (ROA)

TERHADAP UNDERPRICING SAHAM

PERUSAHAAN GO PUBLIC DI

BURSA EFEK INDONESIA

SKRIPSI

Diajukan guna Memenuhi Persyaratan

Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi (S.E.)

Jovitania Ryanto

10130210026

PROGRAM STUDI AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS MULTIMEDIA NUSANTARA

TANGERANG

2014

Pengaruh Reputasi..., Jovitania Ryanto, FB UMN, 2014

Lembar Pernyataan Tidak Melakukan Plagiat Dalam

Penyusunan Skripsi

Dengan ini saya menyatakan bahwa skripsi ini adalah karya ilmiah saya sendiri,

bukan plagiat dari karya ilmiah yang ditulis oleh orang lain atau lembaga lain, dan

semua karya ilmiah orang lain atau lembaga lain yang dirujuk dalam skripsi ini

telah disebutkan sumber kutipannya serta dicantumkan di Daftar Pustaka.

Jika di kemudian hari terbukti ditemukan kecurangan/penyimpangan, baik

dalam pelaksanaan skripsi maupun dalam penulisan laporan skripsi, saya bersedia

menerima konsekuensi dinyatakan tidak lulus untuk mata kuliah Skripsi yang

telah saya tempuh.

Tangerang, 21 Februari 2014

Jovitania Ryanto


PENGESAHAN SKRIPSI

PENGARUH REPUTASI UNDERWRITER, REPUTASI AUDITOR, UMUR

PERUSAHAAN, UKURAN PERUSAHAAN, DAN RETURN ON ASSET

(ROA) TERHADAP UNDERPRICING SAHAM PERUSAHAAN

GO PUBLIC DI BURSA EFEK INDONESIA

Oleh

Nama : Jovitania Ryanto

NIM : 10130210026

Fakultas : Ekonomi

Program Studi : Akuntansi

Telah diujikan pada hari Jumat, tanggal 14 Februari 2014,

dan dinyatakan lulus dengan susunan penguji sebagai berikut

Ketua Sidang, Penguji,

(Dra. Ratnawati Kurnia, Ak., M.Si., C.P.A) (Rosita Suryaningsih, S.E., M.M.)

Pembimbing,

(Sparta, S.E., Ak., M.E.)

Disahkan oleh,

Ketua Program Studi Akuntansi

(Dra. Ratnawati Kurnia, Ak., M.Si., C.P.A)


ABSTRAK

Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menguji pengaruh reputasi underwriter

(UND), reputasi auditor (AUD), umur perusahaan (AGE), ukuran perusahaan

(SIZE), dan return on asset (ROA) terhadap underpricing saham pada initial

public offering (IPO). Underpricing saham diukur dengan prosentase antara harga

penutupan saham pada hari pertama di pasar sekunder dan harga penawaran

saham perdana.

Sampel dalam penelitian ini adalah 62 perusahaan go public yang tercatat

di Bursa Efek Indonesia (BEI) yang melakukan penawaran umum saham perdana

pada periode 2009-2012 yang tidak mengalami delisting selama periode

penelitian, mengalami underpricing saham pada penawaran saham perdana,

memiliki data lengkap pada prospektus perusahaan, serta menggunakan mata uang

Rupiah sebagai mata uang penyajian. Sampel dalam penelitian ini diambil

berdasarkan purposive sampling. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah

data sekunder, yaitu prospektus perusahaan.

Hasil dari penelitian ini adalah secara individual reputasi auditor memiliki

pengaruh signifikan terhadap underpricing saham pada initial public offering

(IPO), sedangkan reputasi underwriter, umur perusahaan, ukuran perusahaan, dan

return on asset tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap underpricing saham

pada initial public offering (IPO). Reputasi underwriter, reputasi auditor, umur

perusahaan, ukuran perusahaan, return on asset dengan tingkat signifikan 5%

secara simultan berpengaruh terhadap underpricing saham pada initial public

offering (IPO).

Kata Kunci: underpricing, initial public offering (IPO), reputasi underwriter,

reputasi auditor, umur perusahaan, ukuran perusahaan, return on

asset.


ABSTRACT

The objective of this research was to examine and analyze the effect the level of

underpricing of shares in the company made an initial public offering (IPO). The

variables studied include underwriter reputation, auditor reputation, age

company, company size, and return on asset (ROA). Underpricing was measured

by the percentage of the difference between the closing price of shares on the first

day of secondary market and bid price of shares.

The sample of this research is 62 companies that had an initial public

offering during the year of 2009-2012 and listed in Bursa Efek Indonesia (BEI)

consecutively, didn’t delisting, encountered underpricing, published company’s

prospectus, and used Rupiah as the reporting currency. The sample of this

research was determined based on purposive sampling. Data used in this study

were secondary data such as published company’s prospectus.

The results of this research is partially, only the reputation of auditor that

significantly and negatively related to underpricing while underwriter reputation,

the age of company, the amount of company (size), and return on asset didn’t

significantly effect on underpricing of company stock doing Initial Public Offering

(IPO). Underwriter reputation, the reputation of auditor, the age of company, the

amount of company, and return on asset with significancy (α = 5%),

simultaneously effect on underpricing.

Key words: underpricing, initial public offering (IPO), underwriter reputation,

the reputation of auditor, the age of company, the amount of

company (size), return on asset.


KATA PENGANTAR

Puji syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yesus Kristus karena atas kasih dan

karunia-Nya, penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “PENGARUH

REPUTASI UNDERWRITER, REPUTASI AUDITOR, UMUR PERUSAHAAN,

UKURAN PERUSAHAAN, DAN RETURN ON ASSET (ROA) TERHADAP

UNDERPRICING SAHAM PERUSAHAAN GO PUBLIC DI BURSA EFEK

INDONESIA” dengan baik pada batas waktu yang telah ditentukan.

Skripsi ini diharapkan dapat menambah pengetahuan masyarakat

mengenai pengaruh reputasi underwriter, reputasi auditor, umur perusahaan,

ukuran perusahaan, dan return on asset (ROA) terhadap underpricing saham pada

saat penawaran umum saham perdana. Skripsi ini meneliti tentang pengaruh

reputasi underwriter yang diproksikan dengan UND (variabel dummy dari Top 10

dalam 20 most active brokerage house monthly IDX berdasarkan total frekuensi

perdagangan), reputasi auditor yang diproksikan dengan AUD (variabel dummy

dari KAP The Big Four), umur perusahaan yang diproksikan dengan AGE (selisih

antara tahun pendirian dengan tahun listing IPO di Bursa Efek Indonesia), ukuran

perusahaan yang diproksikan dengan SIZE (logaritma natural dari total asset

perusahaan yang terdapat pada neraca di prospektus perusahaan), dan return on

asset (ROA) terhadap underpricing saham pada saat penawaran umum saham

perdana.


Penyusunan skripsi ini tidak lepas dari bantuan, bimbingan dan

pengarahan yang diberikan berbagai pihak, sehingga melalui kesempatan ini

penulis menyampaikan ucapan terima kasih kepada:

1. Papa, Mama serta Adik penulis, Jessitania Ryanto dan Junitania Ryanto yang

selalu medoakan, mencurahkan kasih sayang, dan memberikan dukungan

baik secara materi maupun non-materi sehingga penulis dapat menyelesaikan

skripsi ini.

2. Bapak Sparta, S.E., Ak., M.E. selaku dosen pembimbing skripsi yang telah

membantu memberikan saran dan dukungan kepada penulis selama proses

penyusunan skripsi.

3. Ibu Dra. Ratnawati Kurnia, Ak., M.Si., C.P.A selaku Ketua Program Studi

Fakultas Ekonomi, Jurusan Akuntansi, Universitas Multimedia Nusantara.

4. Seluruh dosen Akuntansi Universitas Multimedia Nusantara yang telah

membimbing dan memberikan pengajaran selama kuliah.

5. Jordy Tandi yang selalu mendukung dan memberikan semangat untuk

menyelesaikan skripi ini.

6. Anastasia Chandra, Aurellia Immanuela, Cindy Elsye, Maharani D. Pritasari,

Rinaldy, Tan Meilisa Tansil, Sindy Yolanda, dan Yosua Sulivan yang juga

bersama-sama berjuang menyelesaikan skripsi tahun ini.

7. Teman-teman program studi Akuntansi Universitas Multimedia Nusantara

angkatan 2010 yang telah membantu dan mendukung penulis selama proses

penyusunan skripsi.


Penulis menyadari sepenuhnya bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna,

masih terdapat banyak kekurangan dan kelemahan yang disebabkan oleh

keterbatasan penulis. Untuk itu, dengan segala kerendahan hati penulis selalu siap

menerima kritikan dan saran yang sifatnya membangun bagi diri penulis.

Akhir kata, kepada semua pihak yang telah membantu terwujudnya skripsi

ini, semoga Tuhan Yesus Kristus selalu melimpahkan kasih dan karunia-Nya.

Amin.

Tangerang, 21 Februari 2014

Penulis

Jovitania Ryanto


DAFTAR ISI

HALAMAN SAMPUL

LEMBAR PENGESAHAN SKRIPSI

LEMBAR PERNYATAAN TIDAK PLAGIAT

ABSTRAK ..................................................................................................... i

ABSTRACT ................................................................................................... ii

KATA PENGANTAR ................................................................................. iii

DAFTAR ISI ................................................................................................ vi

DAFTAR TABEL ........................................................................................ x

DAFTAR GAMBAR ................................................................................... xi

BAB I PENDAHULUAN ............................................................................. 1

1.1. Latar Belakang Penelitian ....................................................................... 1

1.2. Batasan Masalah.................................................................................... 11

1.3. Rumusan Masalah ................................................................................. 11

1.4. Tujuan Penelitian .................................................................................. 12

1.5. Manfaat Penelitian ................................................................................ 13

1.6. Sistematika Penulisan............................................................................ 14

BAB II TELAAH LITERATUR ............................................................... 17

2.1. Pasar Modal ........................................................................................... 17

2.2. Penawaran Umum Perdana ................................................................... 19

2.3. Underpricing Saham ............................................................................. 25


2.4. Teori Signaling ...................................................................................... 27

2.5. Teori Agency ......................................................................................... 29

2.6. Reputasi Underwriter ............................................................................ 30

2.7. Reputasi Auditor ................................................................................... 32

2.8. Umur Perusahaan .................................................................................. 34

2.9. Ukuran Perusahaan................................................................................ 35

2.10. Return on Asset (ROA) ........................................................................ 36

2.11. Pengaruh Reputasi Underwriter terhadap Underpricing Saham ........ 37

2.12. Pengaruh Reputasi Auditor terhadap Underpricing Saham ................ 40

2.13. Pengaruh Umur Perusahaan terhadap Underpricing Saham ............... 42

2.14. Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Underpricing Saham ............ 44

2.15. Pengaruh Return on Asset (ROA) terhadap Underpricing Saham ...... 45

2.16. Pengaruh Reputasi underwriter, Reputasi auditor, Umur

Perusahaan, Ukuran perusahaan, dan Return on assets (ROA)

terhadap Underpricing Saham ............................................................ 47

2.17. Model Penelitian ................................................................................. 49

BAB III METODE PENELITIAN ........................................................... 51

3.1. Gambaran Umum Objek Penelitian ...................................................... 51

3.2. Metode Penelitian.................................................................................. 51

3.3. Variabel Penelitian ................................................................................ 52

3.3.1. Variabel Dependen ...................................................................... 52

3.3.2. Variabel Independen ................................................................... 53

3.4. Teknik Pengumpulan Data .................................................................... 55


3.5. Teknik Pengambilan Sampel................................................................. 56

3.6. Teknik Analisis Data ............................................................................. 57

3.6.1. Statistik Deskriptif ...................................................................... 58

3.6.2. Uji Kualitas Data ......................................................................... 58

3.6.3. Uji Asumsi Klasik ....................................................................... 59

3.6.3.1. Uji Multikolonieritas ...................................................... 59

3.6.3.2. Uji Heterokedastisitas ..................................................... 60

3.6.3.3. Uji Autokorelasi ............................................................. 61

3.6.4. Uji Hipotesis ............................................................................... 62

3.6.4.1. Uji Koefisien Determinasi (R2) ...................................... 64

3.6.4.2. Uji Signifikansi Simultan (Uji Statistik F) ..................... 65

3.6.4.3. Uji Signifikan Parameter Individual (Uji Statistik t) ...... 66

BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN ................................. 67

4.1. Objek Penelitian .................................................................................... 67

4.2. Analisis dan Pembahasan ...................................................................... 68

4.2.1. Statistik Deskriptif ...................................................................... 68

4.2.2. Uji Kualitas Data ......................................................................... 73

4.2.3. Uji Asumsi Klasik ....................................................................... 73

4.2.3.1. Uji Multikolonieritas ...................................................... 74

4.2.3.2. Uji Heterokedastisitas ..................................................... 75

4.2.3.3. Uji Autokorelasi ............................................................. 76

4.2.4. Uji Hipotesis ............................................................................... 77

4.2.4.1. Uji Koefisien Determinasi (R2) ...................................... 77


4.2.4.2. Uji Signifikansi Simultan (Uji Statistik F) ..................... 78

4.2.4.3. Uji Signifikan Parameter Individual (Uji Statistik t) ...... 82

BAB V SIMPULAN DAN SARAN ........................................................... 92

5.1 Simpulan ................................................................................................ 92

5.2 Keterbatasan ........................................................................................... 95

5.3 Saran ....................................................................................................... 96

DAFTAR PUSTAKA ................................................................................ 97

DAFTAR LAMPIRAN ............................................................................ 103

LAMPIRAN

DAFTAR RIWAYAT HIDUP


DAFTAR TABEL

Tabel 1.1 Jumlah Perusahaan Go Public yang melakukan IPO di BEI

Periode 2009-2012 ......................................................................... 5

Tabel 3.1 Pengambilan Keputusan Autokorelasi ......................................... 62

Tabel 4.1 Rincian Pengambilan Sampel Penelitian ..................................... 67

Tabel 4.2 Hasil Uji Statistik Deskriptif ........................................................ 69

Tabel 4.3 Hasil Uji Kolmogorov-Smirnov ................................................... 73

Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolonieritas .......................................................... 74

Tabel 4.5 Hasil Uji Autokorelasi ................................................................. 76

Tabel 4.6 Hasil Uji Koefisien Determinasi .................................................. 78

Tabel 4.7 Hasil Uji Statistik F ...................................................................... 79

Tabel 4.8 Hasil Uji Statistik t ....................................................................... 82

Tabel 4.9 Perbandingan Umur dengan Laba Bersih Perusahaan ................. 88


DAFTAR GAMBAR

Gambar 2.1 Model Penelitian ..................................................................... 50

Gambar 4.1 Diagram Reputasi Underwriter ................................................ 70

Gambar 4.2 Diagram Reputasi Auditor ....................................................... 70

Gambar 4.3 Hasil Uji Heteroskedastisitas ................................................... 75


Lisensi ini mengizinkan setiap orang untuk menggubah ...kc.umn.ac.id/651/7/HALAMAN AWAL.pdf · GO...

Documents

Transcript of Lisensi ini mengizinkan setiap orang untuk menggubah ...kc.umn.ac.id/651/7/HALAMAN AWAL.pdf · GO...