Artikel 4 Laporan Keuangan dan fenomena free-riding

Artikel 4Laporan Keuangan dan fenomena free-ridingFree-ridingMunculnya free riding diawali pada semester pertama tahun 2005 dimana terjadinya transfer informasi intra-industri (Free riding)Adalah publikasi laporan keuangan oleh suatu emiten tidak hanya berdampak positif atau negatif terhadap harga saham dari emiten tersebut, tetapi juga terhadap hata saham dari emiten-emiten lain dalam industri sejenis yang belum mempublikasikan laporan keuangan

Dampak free-riding1. Keuntungan atau kerugian yang akan dialami oleh emiten yang belum mempubikasikan Laporan keuangan, Keuntungan: nilai pasar saham mereka bisa ikut terkatrol jika emiten penyaji laporan keuangan mempublikasikan laporan yang berisi angka-angka keuangan goodnewsKerugian: Nilai pasar saham mereka akan menurun jika penyaji laporan keuangan mempublikasikan angka-angka badnews 2. mencerminkan kelemahan mekanisme pasar modal dalam meniadakan perilaku irasional para aktor pasar. Ini dikarenakan adanya rentang waktui publikasi laporan keuangan yang cukup lama yang diperkenankan.Solusi mengatasi1, emiten perulu mempertimbangakan kapan timing yang tepat untuk mempublikasikan laporan keuangan tahunan dan tengah tahunan2. bapepam perlu merevisi ketentuan tentang rentang waktu penyajian laporan keuangan kepada Bapepam dan public, dengan membatasi waktu ini perilaku free-riding diharapkan dapat diminimalisirArtikel 5Mengukur faedah laporan keuangan untuk pasar sahamBagaimana mengukur kegunaan laporan keuangan?METODE EVENT STUDYEVENT STUDYMengukur kegunaan informasi laporan keuangan untuk pasar saham pada periode jendela peristiwa (waktu relatif pendek) publikasi laporan keuanganPenggunaan event study didasarkan pada hipotesis teori pasar efisien, yang memperdisikan bahwa pasar saham akan merespon secara cepan dan tepat terhadap semua informasi atau peristiwa baru yang tersedia dan diumumkan secara publikRespon tersebut tercermin dalam RAS(retrun abnormal saham)Jika RAS bertanda positive berarti laporan keuangan tersebut di respon oleh investor, juga sebaliknya

Mengukur seberapa besar kegunaan laporan keuanganRAS pada periode peristiwa pubikasi laporan keuangan dapat diregresikan dengan perubahan angka-angka utamalaporan keuanganPeregresian ini didsasarkan pada asumsi teori valuasi: suatu angka keuangan dikatakan memiliki relevansi nilai jika secara statistis angka tersebut berasosiasi secara signifikan dengan nilai pasar sekuritas.