ANALISIS PENGARUH MAKRO EKONOMI TERHADAP RETURN

SAHAM PERUSAHAAN PADA SUB SEKTOR MAKANAN DAN

MINUMAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA

SKRIPSI

Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai

Derajat Gelar Sarjana Ekonomi

Oleh:

Disusun Oleh :

FEERISKA BUDI WIRANTI

NIM : 201410180311187

JURUSAN ILMU EKONOMI STUDI PEMBANGUNAN

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG

2018

KATA PENGANTAR

Assalamu’alaikum Wr. Wb

Syukur Alhamdulilah atas Kehadirat Allah SWT, yang telah melimpahkan rahmat dan

karunia-Nya dan juga kesehatan jasmani maupun rohani sehingga penulis dapat menyelesaikan

penulisan skripsi ini dengan judul “ANALISIS PENGARUH MAKRO EKONOMI TERHADAP

RETURN SAHAM PERUSAHAAN PADA SUB SEKTOR MAKANAN DAN MINUMAN

YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA”. Tak lupa sholawat serta salam semoga

selalu tercurahkan paa junjungan Nabi besar kita Muhammad SAW, yang telah membawa umat

manusia dari zaman jahiliyah ke alam yang terang benderang serta modern seperti sekarang ini.

Harapan dari penulisan skripsi ini yaitu agar dapat bermanfaat guna pengembangan lebih

lanjut. Penyusunan skripsi ini merupakan salah satu syarat yang harus ditempuh guna

menyelesaikan program pendidikan sarjana strata satu (S1) Jurusan Ilmu Ekonomi Studi

Pembangunan.

Atas petunjuk-Nya skripsi ini dapat selesai, namun tidak lepas dari bantuan pihak lain

yang selalu memberikan dukungan dan bimbingan kepada penulis. Oleh karena itu dengan segala

hormat dan kerendahan hati pada kesempatan ini penulis ingin mengucapkan banyak terima

kasih kepada :

1. Bapak Drs. H. Fauzan, M. Pd , selaku Rektor Universitas Muhammadiyah Malang.

2. Ibu Dr. Idah Zuhroh, M.M, selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas

Muhammadiyah Malang serta menjadi pembimbing I.

3. Bapak Hendra Kusuma, S.E., M.S.E, selaku Ketua Jurusan Ilmu Ekonomi Studi

Pembangunan.

4. Ibu Ida Nuraini, S.E., M.Si, selaku dosen pembimbing II terimakasih atas segala

bimbingan serta saran-saran yang telah diberikan sehingga saya bisa menyelesaikan

penulisan skripsi ini.

5. Bapak dan Ibu dosen IESP Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis yang telah memberikan

pengetahuan dan banyak membantu selama perkuliahan.

6. Ucapan terimakasih secara khusus penulis sampaikan kepada orang tua dan keluarga

tercinta yang telah memberikan motivasi, doa dan dukungan penuh dalam pengerjaan

skripsi ini dan tak lupa Dwi Wicaksono orang yang selama ini menemani, mendukung

saya dan memotivasi dan tak lupa Nenek yang selalu mendengarkan semua curahan dan

keluh kesahku.

7. Teman-teman dan sahabatku, Lia, Nuri, Riza, Sulis kelas IESP kelas D angkatan 2014

dan temanku KKN 141 Icha, Choi Bella yang telah membantu dalam penyelesaian skripsi

ini, terimakasih atas nasehat dan semangatnya yang kalian berikan.

Penulis menyadari bahwa penulisan ini masih jauh dari kesempurnaan, oleh karena itu

dengan kerendahan hati, penulis mengharapkan kritik dan saran yang sifatnya membangun demi

kesempurnaan skripsi ini. Semoga penulisan skripsi ini dapat bermanfaat bagi semua pihak

terumata para pembaca atau peneliti selanjutnya. Dengan segenap kerendahan hati, penulis

mohon maaf yang sebesar-besarnya atas kesalahan dan kekurangan dalam penulisan skripsi ini.

Sungguh manusia jauh dari kesempurnaan, namun alangkah baiknya untuk menuju

kesempurnaan.

Wassalamu”alaikum Wr. Wb.

DAFTAR ISI

ABSTRAK .......................................................................................................................... i

KATA PENGANTAR ........................................................................................................ iii

DAFTAR TABEL ............................................................................................................... ix

DAFTAR GRAFIK ............................................................................................................. x

DAFTAR LAMPIRAN ....................................................................................................... xi

BAB I PENDAHULUAN .................................................................................................. 1

A. Latar Belakang ....................................................................................................... 1

B. Rumusan Masalah .................................................................................................. 4

C. Tujuan Penelitian ................................................................................................... 4

D. Manfaat Penelitian ................................................................................................. 4

E. Batasan Penelitian .................................................................................................. 5

BAB II TINJAUAN PUSTAKA ...................................................................................... 6

A. Penelitian Terdahulu .............................................................................................. 6

B. Landasan Teori ...................................................................................................... 8

1. Teori Return Saham ................................................................................. 8

2. Teori Tingkat Inflasi ................................................................................ 11

3. Teori Nilai Kurs Tukar Rupiah ................................................................ 13

4. Teori Pertumbuhan Ekonomi ................................................................... 15

C. Hubungan Antar Variabel ..................................................................................... 18

1. Hubungan Tingkat Inflasi dengan Return Saham .................................... 18

2. Hubungan Nilai Kurs Rupiah dengan Return Saham .............................. 18

3. Hubungan Pertumbuhan Ekonomi dengan Return Saham....................... 19

D. Kerangka Pemikiran .............................................................................................. 20

E. Hipotesis ................................................................................................................ 20

BAB III METODE PENELITIAN .................................................................................. 21

A. Ruang Lingkup Penelitian ..................................................................................... 21

B. Jenis Penelitian ...................................................................................................... 21

C. Populasi dan Sampel Penelitian ............................................................................ 21

D. Devinisi Variabel ................................................................................................... 22

E. Teknik Analisis Data ............................................................................................. 23

1. Model Analisis ......................................................................................... 23

2. Metode Analisis Data Panel ..................................................................... 25

3. Pengujian Hipotesis ................................................................................. 28

BAB IV PEMBAHAN HASIL PENELITIAN ............................................................... 31

A. Profil Perusahaan Objek Penelitian ....................................................................... 31

1. Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk ................................................................. 32

2. Wilmar Cahaya Indonesia Tbk ................................................................ 32

3. Delta Djakarta Tbk ................................................................................... 33

4. Indofood Sukses Makmur Tbk................................................................. 34

5. Multi Bintang Indonesia Tbk ................................................................... 35

6. Mayora Indah Tbk.................................................................................... 36

7. Prasidha Aneka Niaga Tbk ...................................................................... 37

8. Sekar Laut Tbk ......................................................................................... 39

9. Siantar Top Tbk ....................................................................................... 41

10. Ultra Jaya Milk Industry & Trading Tbk ................................................. 42

B. Deskripsi Variabel Penelitian ................................................................................ 43

C. Analisis Data ......................................................................................................... 60

D. Pemilihan Teknik Estimasi Regresi Data Panel .................................................... 61

1. Uji Chow .................................................................................................. 61

2. Uji Hausman ............................................................................................ 62

3. Uji Lagrenge Multiplier ........................................................................... 63

E. Hasil Analisis Penelitian Teknik Data Panel ......................................................... 63

1. Intepretasi Hasil Regresi .......................................................................... 63

2. Pembahasan Estimasi ............................................................................... 63

F. Pengujian Hipotesis ............................................................................................... 65

1. Uji F ......................................................................................................... 65

2. Uji t .......................................................................................................... 67

G. Pembahasan Hasil Penelitian ................................................................................. 69

BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ............................................................................ 72

A. Kesimpulan ............................................................................................................ 72

B. Keterbatasan Penelitian ......................................................................................... 73

C. Saran ...................................................................................................................... 73

DAFTAR PUSTAKA ........................................................................................................

DAFTAR TABEL

Tabel 3.1 Daftar Nama Perusahaan .............................................................................. 22

Tabel 4.1 Data Perusahaan Yang Dijadikan Sampel .................................................... 31

Tabel 4.2 Daftar Sampel ............................................................................................... 43

Tabel 4.3 Perhitungan Return Saham .......................................................................... 44

Tabel 4.4 Perkembangan Return Saham ....................................................................... 45

Tabel 4.5 Data Inflasi ..................................................................................................... 48

Tabel 4.6 Perkembangan Inflasi Dengan Return Saham ............................................... 48

Tabel 4.7 Data Nilai Tukar ............................................................................................ 52

Tabel 4.8 Perkembangan Nilai Tukar Dengan Inflasi ................................................... 52

Tabel 4.9 Data Pertumbuhan Ekonomi .......................................................................... 56

Tabel 4.10 Perkembangan Pertumbuhan Ekonomi Dengan Return Saham .................... 56

Tabel 4.11 Hasil Uji Signifikan Secara parsial ................................................................ 67

DAFTAR GRAFIK

Grafik 4.1 Perkembangan Rata-rata Return Saham Per Perusahaan .............................. 47

Grafik 4.2 Perkembangan Rata-rata Inflasi .................................................................... 51

Grafik 4.3 Perkembangan Rata-rata Nilai Tukar ............................................................ 55

Grafik 4.4 Perkembangan Rata-rata Pertumbuhan Ekonomi .......................................... 59

DAFTAR PUSTAKA

Boediono. (1996). Ekonomi Makro. Seri Sinopsis Pengantar Ilmu Ekonomi No. 2,

Edisi ke-4. Yogyakarta: BPFE.

Boediono, (1994). Ekonomi Makro. Seri Sinopsis Pengantar Ilmu Ekonomi No. 2,

Edisi ke-4. BPFE : Yogyakarta.

Gregory Mankiw. 2003. Teori Makroekonomi, edisi kelima. Jakarta: erlangga.

Karim. (2008). Bank Dan Lembaga Keuangan Lainnya. Edisi Revisi 8. Jakarta:

PT Raja Grafindo Persada.

S. Munawir. (2010). Analisis Laporan Keuangan. Edisi Keempat. Yogyakarta:

Liberty

Sugiyono. (2008). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R & D . Bandung.

Penerbit Alfabeta.

Weston, J. Fred dan Brigham, Eugene F. (1990). Dasar-dasar Manajemen

Keuangan. Jilid I. Edisi Kesembilan. Jakarta. Erlangga.

Akbar Faorico. (2013). “Pengaruh Inflasi, Suku Bunga dan Nilai Tukar Rupiah, Terhadap Return

Saham di Bursa Efek Indonesia”. Periode 2008-2010. Skripsi. Fakultas Ekonomi.

Universitas Negeri Yogyakarta.

Luh Komang Sudjarni. (2016). “Pengaruh Tingkat Suku Bunga, Tingkat Inflasi, Nilai Kurs

Rupiah dan PDB Terhadap Return Saham”. Periode 2009-2013. Fakultas Ekonomi.

Universitas Udayana Bali.

Abdul Karim. (2015). “Analisis Pengaruh Faktor Internal dan Eksternal Terhadap Return Saham

Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia(BEI)”. Periode 2010-

2012. Fakultas Ekonomi. Universitas Semarang.

Dani Ahmad Luthvi. (2014). “Pengaruh Suku Bunga SBI, Inflasi, Pertumbuhan Ekonomi, dan

Size Terhadap return Saham Syariah Di Jakarta Islamic Index (JII)”. Periode 2009-

2013. Fakultas Ekonomi. Universitas Negeri Yogyakarta.

www.bi.go.id diakses 15 Desember 2017 pukul 18.45

www.idx.co.id diakses 15 Desember 2017 pukul 20.00

www.sahamok.id diakses 16 Desember 2017 pukul 08.00

http://www.bi.go.id/http://www.idx.co.id/http://www.sahamok.id/

Cover SkripsiLembar PengesahanKata PengantarDaftar IsiDaftar Pustaka