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1 Análisis Contable. Caso Práctico

GUIA PARA EL ANALISIS DE LA

INFORMACION FINANCIERA EMPRESARIAL

Teodoro Antonio Caraballo Esteban Doctor en Ciencias Económicas y Empresariales Profesor de Economía Financiera y Contabilidad

Universidad del País Vasco

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Elementos Clave del Diagnóstico Empresarial de “MERCADONA, S.A.”

(2010/2012)

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El Proceso Contable

La Información Base

Objetivos y Usuarios

Metodología e Instrumentos

Áreas de Interés

INFORMACION BASE

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EMPRESA Y SECTOR

¿QUÉ ES MERCADONA? Mercadona es una compañía de supermercados, de capital 100% español y familiar, que tiene por objetivo satisfacer las necesidades en alimentación, higiene personal y cuidado del hogar y mascotas de sus clientes. Su presidente ejecutivo es Juan Roig. La compañía está presente en 47 provincias de 16 Comunidades Autónomas con un total de 1.493 supermercados de barrio (20/06/2014) que, con una media de 1.500 metros cuadrados de sala de ventas, representan una cuota de mercado sobre la superficie total de alimentación en España del 14,1% y contribuyen al dinamismo del entorno comercial en el que están ubicadas. Para realizar su actividad diaria y satisfacer a los 4,8 millones de hogares que realizan diariamente su compra en Mercadona, actualmente la compañía cuenta con una plantilla de 74.000 trabajadores, todos con empleo estable y de calidad, que desarrollan su carrera profesional en la empresa.

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EMPRESA Y SECTOR

VENTAJAS: SURTIDO EFICIENTE

En Mercadona nuestros clientes siempre encontrarán un surtido con la mejor relación calidad-precio del mercado que destaca por su eficiencia y competitividad. En una constante adaptación a las necesidades de nuestros clientes, realizamos una importante labor de innovación y desarrollo de nuevos productos. En el año 2013, en Mercadona comenzamos a reinventarnos para ser más tenderos, con la progresiva incorporación de nuevas secciones de alimentos frescos en nuestras tiendas: pescado fresco de lonja, fruta y verdura de proximidad, horno a granel, y carne y charcutería al corte. Además, trabajamos conjuntamente con las asociaciones de celíacos desde el año 2000 para poder ofrecer un amplio surtido compuesto actualmente por más de 850 productos sin gluten.

VENTAJAS: MÁXIMA CALIDAD Y SEGURIDAD ALIMENTARIA

En Mercadona trabajamos para garantizar a nuestros clientes la máxima seguridad, calidad y frescura en todos los productos:

Los compramos directamente en origen. Sin intermediarios. Planificamos nuestra compra, y acortamos el tiempo de almacenaje y transporte, para mantenerlos siempre en su temperatura óptima.

Todos los productos de Mercadona son sometidos a rigurosos controles de calidad, para garantizar que siempre estén en perfectas condiciones de higiene.

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EMPRESA Y SECTOR

NUESTRAS MARCAS:

Desde 1996, hemos desarrollado el modelo de Producto Recomendado con las marcas Hacendado, Bosque Verde, Deliplus, Compy, y otras de referencia, identificando en el etiquetado de forma sencilla y clara el nombre del interproveedor fabricante del producto, un signo de nuestra fuerte apuesta por la calidad.

VENTAJAS: SERVICIOS

Disfrute de todos los servicios que Mercadona pone a su alcance para que realice una compra cómoda, rápida, y cercana con productos de máxima calidad al menor precio y, además, con la atención de personal cualificado.

PARKING PARA CLIENTES CONTROL DE CALIDAD REPARTO A DOMICILIO CUSTODIA DE BOLSOS PEDIDO TELEFÓNICO TEMPERATURA CLIMATIZADA TARJETAS BANCARIAS PRODUCTOS MÁXIMA CALIDAD AL MÍNIMO PRECIO POSIBLE TELÉFONO GRATUITO DE ATENCIÓN AL CLIENTE

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EMPRESA Y SECTOR VENTAJAS: SPB. SIEMPRE PRECIOS BAJOS

Nuestros productos están Siempre a Precios Bajos. Ahorro en la suma total de la compra, porque el cliente paga menos por cada producto que lleva en su carro. El cliente gana en libertad y en comodidad porque compra lo que quiere, cuando quiere, en un mismo lugar y, de esta forma, ahorra siempre.

POR QUÉ MERCADONA PUEDE OFRECER SPB

En Mercadona compramos los productos directamente en origen y establecemos acuerdos a largo plazo con los fabricantes o productores para ofrecer a nuestros clientes productos de alta calidad a unos precios más bajos y estables.

MODELO DE CALIDAD TOTAL

El modelo de gestión de Mercadona está basado desde 1993 en la Calidad Total. Con este modelo, Mercadona trata de satisfacer con la misma intensidad a los cinco componentes que forman la empresa: “El Jefe” (como Mercadona llama al Cliente), El Trabajador, El Proveedor, La Sociedad y El Capital. “Jefe” (Cliente): Mercadona se esfuerza día a día para satisfacer a sus Jefes, prescribiendo soluciones con la mejor relación calidad-precio del mercado para que los clientes se fabriquen su Compra Total. Trabajador/a: Para poder satisfacer a sus clientes, Mercadona también busca satisfacer a sus Trabajadores y Trabajadoras. Para ello, aplica un modelo de Recursos Humanos basado en el liderazgo, el esfuerzo y la satisfacción personal de la plantilla. Proveedor: Mercadona también persigue establecer relaciones estables con los Proveedores para conseguir un objetivo común: la satisfacción de nuestros clientes. En esta línea Mercadona ha iniciado los últimos años una apuesta por el sector primario para construir una Cadena Agroalimentaria Sostenible en la que todos los eslabones se vean beneficiados. Sociedad: Igualmente, en Mercadona tratamos de satisfacer a la Sociedad, con el fomento de sinergias con el comercio de proximidad o la modernización del entorno en el que se ubican nuestras tiendas. Capital: Todo ello permite satisfacer al Capital de la empresa mediante un crecimiento sostenido y compartido con todos los que integran el proyecto Mercadona.

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EMPRESA Y SECTOR

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MERCADONA, SA

CALADERO, SLU

HERRECHA INVERSIONES, SLU

FINOP, SLU

GRUPO INMOALAMEDA, S.L.U y SOCIEDADES DEPENDIENTES

INMOALAMEDA, S.L.U.

• DISTRIBUCIÓN DE PESCADOS Y MARISCOS

POTOVAN, SL

50,66%

OTROS

100%

9. Empresas del Grupo 10. Fondos Propios

17. Operaciones y Saldos con Partes Vinculadas

27,71%

• ADQUISICION, COMPRA, ENAJENACION Y VENTA POR CUALQUIER TITULO, DE PARTICIPACIONES SOCIALES, ACCIONES, TITULOS- VALORES, O VALORES MOBILIARIOS

11,42%

• PRODUCCION DISTRIBUCION Y COMERCIALIZACION DE PRODUCTOS QUIMICOS

10,21%

• ADMINIS. COMPRA VEN., EXPLOTAC. Y ARRENDAMIENTO DE INMUEBLES

OTROS

• COMPRAVENTA INMOBILIARIA Y DE CONSTRUCCION. • REALIZACION DE ESTUDIOS SOBRE OPERACIONES

MERCANTILES, INDUSTRIALES MOBILIARIAS Y ECONOMICAS

FAMILIA ROIG

• DISTRIBUCION DE PRODUCTOS DE ALIMENTACION

MENA SUPERMERCADOS, SLU

• ARRENDAMIENTO DE LOCALES

100%

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INFORME AUDITORIA

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1. Actividad MEMORIA

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MEMORIA 2. Bases de Presentación de las CC.AA.

4. Normas Registro y Valoración

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BALANCE IÑALITE (MERCADONASA) BALANCES DE SITUACION AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010, 2011 Y 2012 ( M€ )

ACTIVO 2012 2011 2010 A) ACTIVO NO CORRIENTE 2.973.782 2.562.140 2.523.123

I. Inmovilizado intangible 55.973 62.518 64.863 2. Concesiones 49.405 50.903 45.835 5. Aplicaciones informáticas 5.143 6.840 8.710 6. Otro inmovilizado intangible 1.425 4.775 10.318

II. Inmovilizado material 2.557.468 2.372.204 2.371.547 1. Terrenos y construcciones. 1.750.516 1.540.480 1.411.945 2. Instalaciones técnicas, y otro inmovilizado material 734.233 759.769 844.182 3. Inmovilizado en curso y anticipos 72.719 71.955 115.420

III. Inversiones inmobiliarias IV. Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo 38.466 33.200 30.000

1. Instrumentos de patrimonio 38.466 33.200 30.000 V. Inversiones financieras a largo plazo 289.311 67.064 40.184

1. Instrumentos de patrimonio 629 1.577 3.092 3. Valores representativos de deuda 49.797 52.464 25.252 5. Otros activos financieros 238.885 13.023 11.840

VI. Activos por impuesto diferido 32.564 27.154 16.529 B) ACTIVO CORRIENTE 3.308.156 3.226.153 2.537.435

I. Activos no corrientes mantenidos para la venta II. Existencias 571.769 558.503 560.003

1. Comerciales 571.769 558.503 560.003 III. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 83.290 78.470 75.837

1. Clientes por ventas y prestaciones de servicios 2. Clientes, empresas del grupo y asociadas 3. Deudores varios 83.290 78.470 75.837

IV Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo 3.616 2. Créditos a empresas 3.616

V. Inversiones financieras a corto plazo 42.667 8.884 4.817 3. Valores representativos de deuda 17.667 8.884 4.817 5. Otros activos financieros 25.000

VI. Periodificaciones a corto plazo 4.180 4.245 6.552 VII. Efectivo y otros activos líquidos equivalentes 2.602.634 2.576.051 1.890.226

1.Tesorería 1.250.695 1.501.051 1.095.226 2. Otros activos líquidos equivalentes 1.351.939 1.075.000 795.000

TOTAL ACTIVO 6.281.938 5.788.293 5.060.558

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BALANCE IÑALITE (MERCADONASA) BALANCES DE SITUACION AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010, 2011 Y 2012 ( M€ )

PATRIMONIO NETO Y PASIVO 2012 2011 2010 A) PATRIMONIO NETO 3.019.232 2.672.886 2.255.241

A-1) Fondos propios 3.017.868 2.671.118 2.253.934 I. Capital 15.921 15.921 15.921

1. Capital escriturado 15.921 15.921 15.921 II. Prima de emisión 1.736 1.736 1.736 III. Reservas 2.570.333 2.186.237 1.845.312

1. Legal y estatutarias 3.184 3.184 3.184 2. Otras reservas 2.567.149 2.183.053 1.842.128

IV. (Acciones y participaciones en patrimonio propias ) -78.563 -6.968 -6.968 V. Resultados de ejercicios anteriores VI. Otras aportaciones de socios VII. Resultado del ejercicio 508.441 474.192 397.933 VIII. (Dividendo a cuenta) IX. Otros instrumentos de patrimonio A-2) Ajustes por cambios de valor 464 I. Activos financieros disponibles para la venta 464 II. Operaciones de cobertura III. Otros A-3) Subvenciones, donaciones y legados recibidos 1.364 1.768 843

B) PASIVO NO CORRIENTE 223.051 253.263 200.874 I. Provisiones a largo plazo 14.723 13.824 23.446

4. Otras provisiones 14.723 13.824 23.446 II Deudas a largo plazo 10.503 18.044 19.937

2. Deuda con entidades de crédito 5.621 7.967 5. Otros pasivos financieros 10.503 12.423 11.970

III. Deudas con empresas del grupo y asociadas a largo plazo IV. Pasivos por impuesto diferido 197.825 221.395 157.491 V. Periodificaciones a largo plazo

C) PASIVO CORRIENTE 3.039.655 2.862.144 2.604.443 I. Pasivos vinculados con activos no corrientes mantenidos para la venta II. Provisiones a corto plazo III. Deudas a corto plazo 2.412 2.371

2. Deuda con entidades de crédito

2.412 2.371 IV. Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo V. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 3.039.655 2.859.732 2.602.072

1. Proveedores 2.170.701 2.091.246 1.893.403 2. Proveedores, empresas del grupo y asociadas

67.458

3. Acreedores varios 370.764 365.459 265.041 4. Personal (remuneraciones pendientes de pago) 217.286 178.062 168.006 5. Pasivos por impuesto corriente 31.984 23.131 27.620 6. Otras deudas con las Administraciones Públicas 248.920 201.834 180.544

VI. Periodificaciones a corto plazo TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO 6.281.938 5.788.293 5.060.558

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P y G IÑALITE (MERCADONASA) CUENTAS DE PERDIDAS Y GANANCIAS. EJERC. TERM. 31 DE DICIEMBRE 2010, 2011 Y 2012 ( M€ )

2012 2011 2010

A) OPERACIONES CONTINUADAS 1. Importe neto de la cifra de negocios: 17.522.881 16.448.101 15.242.859

a) Ventas 17.522.881 16.448.101 15.242.859 2. Variación de existencias de productos terminados y en curso de fabricación 3. Trabajos realizados por la empresa para su activo 4. Aprovisionamientos -13.158.848 -12.358.854 -11.411.277

a) Consumo de mercaderías -13.158.848 -12.358.854 -11.411.277 5. Otros ingresos de explotación 29.160 28.232 27.287

a) Ingresos accesorios y otros de gestión corriente 21.392 20.962 20.130 b) Subvenciones de explotación incorporadas al resultado del ejercicio 7.768 7.270 7.157

6. Gastos de personal -2.217.803 -2.042.672 -1.876.569 a) Sueldos, salarios y asimilados -1.715.303 -1.588.401 -1.457.761 b) Cargas sociales -502.500 -454.271 -418.808

7. Otros gastos de explotación -1.137.281 -1.048.349 -1.013.107 a) Servicios exteriores -1.100.459 -1.016.013 -985.431 b) Tributos -27.933 -24.921 -21.723 c) Pérdidas, deterioro y variación de provisiones por operacion comerciales -69 -26 -52 d) Otros gastos de gestión corriente -8.820 -7.389 -5.901

8. Amortización del inmovilizado -375.755 -380.342 -406.328 9. Imputación de subvenciones de inmovilizado no financiero y otras 577 629 369 10. Excesos de provisiones 11. Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado -6.580 -5.974 -3.087

a) Deterioro y pérdidas -6.058 -6.799 -4.586 b) Resultados por enajenaciones y otras -522 825 1.499

XX. Otros resultados A.1) RESULTADO DE EXPLOTACIÓN (1+/-2+3-4+5-6-7-8+9+/-10+/-11+/-12) 656.351 640.771 560.147 12. Ingresos financieros 88.093 73.379 40.593

a) De participaciones en instrumentos de patrimonio 453 448 432 a 2) En terceros 453 448 432

b) De valores negociables y otros instrumentos financieros 87.640 72.931 40.161 b 2) De terceros 87.640 72.931 40.161

13. Gastos financieros: -28.347 -26.311 -23.192 b) Por deudas con terceros -28.347 -26.311 -23.192

14. Variación de valor razonable en instrumentos financieros 15. Diferencias de cambio 16. Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros -5.882 -19.102 -14.000

a) Deterioros y pérdidas -5.882 -18.859 -14.000 b) Resultados por enajenaciones y otras

-243

A.2) RESULTADO FINANCIERO (12+13+14+15+16) 53.864 27.966 3.401 A.3) RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS (A.1+A2) 710.215 668.737 563.548 17. Impuestos sobre beneficios -201.774 -194.545 -165.615 A 4) RESULTADO DE OPERACIONES CONTINUADAS (A.3+17) 508.441 474.192 397.933 B) OPERACIONES INTERRUMPIDAS 18. Resultado del ejercicio procedente de operaciones interrumpidas neto de impuestos A.5) RESULTADO DEL EJERCICIO (A.4+18) 508.441 474.192 397.933

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ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

ECPN

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EFE IÑALITE (MERCADONASA) ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO. EJERC. TERM. 31 ENERO DE 2010, 2011 Y 2012 ( M€ )

A) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACION 2012 2011 2010

1. Resultado del ejercicio antes de impuestos 710.215 668.737 563.548

2. Ajustes del resultado 330.758 348.533 414.509

a) Amortización del inmovilizado (+) 375.755 380.342 406.328

b) Correcciones valorativas por deterioro (+/-) 6.058 6.799 4.586

c) Variación de provisiones (+/-) 8.746 9.671 22.864

d) Imputación de subvenviones (-) -577 -629 -369

e) Resultados por bajas y enajenaciones del inmovilizado (+/-) 522 -825 -1.499

f) Resultados por bajas y enajenaciones de instrumentos financieros (+/-)

243 g) Ingresos financieros (-) -88.093 -73.379 -40.593

h) Gastos financieros (+) 28.347 26.311 23.192

3. Cambios en el capital corriente 162.891 287.175 20.288

a) Existencias (+/-) -13.266 1.500 -19.135

b) Deudores y otras cuentas a cobrar (+/-) 10.131 20.968 7.822

c) Otros activos corrientes(+/-) -39 2.301 939

d) Acreedores y otras cuentas a pagar(+/-) 166.065 262.406 30.662

4. Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación -175.720 -122.720 -72.846

a) Pagos de intereses (-) -28.347 -26.311 -23.192

b) Cobros de dividendos (+) 453 448 c) Cobros de intereses (+) 72.689 49.329 25.179

d) Cobros (pagos) por impuesto sobre beneficios (+/-) -220.515 -146.186 -74.833

5. Flujos de efectivo de las actividades de explotación (+/-1+/-2+/-3+/-4) 1.028.144 1.181.725 925.499

B) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSION 6. Pagos por inversiones (-) -874.113 -461.830 -437.170

a) Empresas del grupo y asociadas -29.071 -23.449 -20.000

b) Inmovilizado intangible -9.349 -15.219 -16.102

c) Inmovilizado material -565.287 -382.662 -397.387

e) Otros activos financieros -270.406 -40.500 -3.681

7. Cobros por desinversiones (+) 42.265 23.292 10.284

a) Empresas del grupo y asociadas 15.254 1.494 c) Inmovilizado material 13.582 13.254 6.177

e) Otros activos financieros 13.429 8.544 4.107

8. Flujos de efectivo de las actividades de inversión (7-6) -831.848 -438.538 -426.886

C) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACION 9. Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio -71.595 1.950

c) Adquisición de instrumentos de patrimonio propio (-) -71.595 e) Subvenciones, donaciones y legados recibidos (+)

1.950

10 Cobros y pagos por Instrumentos de pasivo financiero -8.022 -2.304 -2.354

a) Emisión: 11 19 4. Otras deudas (+) 11 19 b) Devolución y amortización de: -8.033 -2.323 -2.354

2. Deudas con entidades de crédito (-) -8.033 -2.323 -2.411

4. Otras deudas (-)

57 11. Pagos por dividendos y remuneraciones de otros instrumentos de patrimonio -90.096 -57.008 -26.932

a) Dividendos (-) -90.096 -57.008 -26.932

12. Flujos de efectivo de las actividades de financiación (+/-9+/-10-11) -169.713 -57.362 -29.286

E) AUMENTO/DISMINUCION NETA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES (+/-5+/-8+/-12+/-D) 26.583 685.825 469.327

Efectivo o equivalente al comienzo del ejercicio 2.576.051 1.890.226 1.420.899 Efectivo o equivalentes al final del ejercicio 2.602.634 2.576.051 1.890.226

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3. Aplicación de Resultados MEMORIA

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MEMORIA 17. Operaciones y Saldos con Partes Vinculadas

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15. Información sobre Medio Ambiente MEMORIA

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18. Otra Información MEMORIA

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INFORME DE GESTION

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¿QUE VARIABLE?

RESULTADO 508.441

CASH-FLOW (RESULTADO + AMORTIZACION) 884.196

RESULTADO EXPLOTACION 656.351

EBITDA (RESULTADO EXPLOTACION + AMORTIZACION) 1.032.282

RECURSOS GENERADOS (RESULTADO MONETARIO) 898.945

TGO (TESORERIA GENERADA POR LA EXPLOTACION) 1.028.144

FONDO DE ROTACION (FONDO DE MANIOBRA. CAPITAL CIRCULANTE)

268.501

(M€)

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A. ¿Gana o pierde dinero?. Rentabilidad.

B. ¿Puede pagar lo que debe?. Liquidez.

C. ¿Qué posibilidades tiene?. Riesgo

LA EMPRESA

3 PREGUNTAS

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1. Resultado 2. Inversión-Financiación 3. Rentabilidad

A. ¿Gana o pierde dinero?

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A. ¿Gana o pierde dinero? 1. Resultado

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IÑALITE (MERCADONASA) CUENTAS DE PERDIDAS Y GANANCIAS. EJERC. TERM. 31 DE DICIEMBRE 2010, 2011 Y 2012 ( M€ )

2012 2011 2010

A) OPERACIONES CONTINUADAS 1. Importe neto de la cifra de negocios: 17.522.881 16.448.101 15.242.859

a) Ventas 17.522.881 16.448.101 15.242.859 2. Variación de existencias de productos terminados y en curso de fabricación 3. Trabajos realizados por la empresa para su activo 4. Aprovisionamientos -13.158.848 -12.358.854 -11.411.277

a) Consumo de mercaderías -13.158.848 -12.358.854 -11.411.277 5. Otros ingresos de explotación 29.160 28.232 27.287

a) Ingresos accesorios y otros de gestión corriente 21.392 20.962 20.130 b) Subvenciones de explotación incorporadas al resultado del ejercicio 7.768 7.270 7.157

6. Gastos de personal -2.217.803 -2.042.672 -1.876.569 a) Sueldos, salarios y asimilados -1.715.303 -1.588.401 -1.457.761 b) Cargas sociales -502.500 -454.271 -418.808

7. Otros gastos de explotación -1.137.281 -1.048.349 -1.013.107 a) Servicios exteriores -1.100.459 -1.016.013 -985.431 b) Tributos -27.933 -24.921 -21.723 c) Pérdidas, deterioro y variación de provisiones por operacion comerciales -69 -26 -52 d) Otros gastos de gestión corriente -8.820 -7.389 -5.901

8. Amortización del inmovilizado -375.755 -380.342 -406.328 9. Imputación de subvenciones de inmovilizado no financiero y otras 577 629 369 10. Excesos de provisiones 11. Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado -6.580 -5.974 -3.087

a) Deterioro y pérdidas -6.058 -6.799 -4.586 b) Resultados por enajenaciones y otras -522 825 1.499

XX. Otros resultados A.1) RESULTADO DE EXPLOTACIÓN (1+/-2+3-4+5-6-7-8+9+/-10+/-11+/-12) 656.351 640.771 560.147 12. Ingresos financieros 88.093 73.379 40.593

a) De participaciones en instrumentos de patrimonio 453 448 432 a 2) En terceros 453 448 432

b) De valores negociables y otros instrumentos financieros 87.640 72.931 40.161 b 2) De terceros 87.640 72.931 40.161

13. Gastos financieros: -28.347 -26.311 -23.192 b) Por deudas con terceros -28.347 -26.311 -23.192

14. Variación de valor razonable en instrumentos financieros 15. Diferencias de cambio 16. Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros -5.882 -19.102 -14.000

a) Deterioros y pérdidas -5.882 -18.859 -14.000 b) Resultados por enajenaciones y otras

-243

A.2) RESULTADO FINANCIERO (12+13+14+15+16) 53.864 27.966 3.401 A.3) RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS (A.1+A2) 710.215 668.737 563.548 17. Impuestos sobre beneficios -201.774 -194.545 -165.615 A 4) RESULTADO DE OPERACIONES CONTINUADAS (A.3+17) 508.441 474.192 397.933 B) OPERACIONES INTERRUMPIDAS 18. Resultado del ejercicio procedente de operaciones interrumpidas neto de impuestos A.5) RESULTADO DEL EJERCICIO (A.4+18) 508.441 474.192 397.933

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CUENTAS DE RESULTADOS RECLASIFICADAS

2012 2011 2010

OPERACIONES CONTINUADAS

Importe neto de la cifra de negocios: 17.522.881 16.448.101 15.242.859

Ventas 17.522.881 16.448.101 15.242.859 Variación de existencias de productos terminados y en curso de fabricación

Trabajos realizados por la empresa para su activo

Aprovisionamientos -13.158.848 -12.358.854 -11.411.277

Consumo de mercaderías -13.158.848 -12.358.854 -11.411.277

Otros ingresos de explotación 29.160 28.232 27.287

Ingresos accesorios y otros de gestión corriente 21.392 20.962 20.130

Subvenciones de explotación incorporadas al resultado del ejercicio 7.768 7.270 7.157

Gastos de personal -2.217.803 -2.042.672 -1.876.569

Sueldos, salarios y asimilados -1.715.303 -1.588.401 -1.457.761

Cargas sociales -502.500 -454.271 -418.808 Otros gastos de explotación -1.137.281 -1.048.349 -1.013.107

Servicios exteriores -1.100.459 -1.016.013 -985.431

Tributos -27.933 -24.921 -21.723

Pérdidas, deterioro y variación de provisiones por operaciones comerciales -69 -26 -52

Otros gastos de gestión corriente -8.820 -7.389 -5.901

Amortización del inmovilizado -375.755 -380.342 -406.328 Imputación de subvenciones de capital 577 629 369 Excesos de provisiones

Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado -6.580 -5.974 -3.087

Deterioro y pérdidas -6.058 -6.799 -4.586

Resultados por enajenaciones y otras -522 825 1.499

Otros resultados

RESULTADO DE EXPLOTACIÓN 656.351 640.771 560.147 Ingresos financieros 88.093 73.379 40.593

De participaciones en instrumentos de patrimonio 453 448 432

En terceros 453 448 432

De valores negociables y otros instrumentos financieros 87.640 72.931 40.161

De terceros 87.640 72.931 40.161 Gastos financieros: -28.347 -26.311 -23.192

Por deudas con terceros -28.347 -26.311 -23.192 Variación de valor razonable en instrumentos financieros Diferencias de cambio Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros -5.882 -19.102 -14.000

Deterioros y pérdidas -5.882 -18.859 -14.000

Resultados por enajenaciones y otras

-243 RESULTADO FINANCIERO 53.864 27.966 3.401

RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS 710.215 668.737 563.548 Impuestos sobre beneficios -201.774 -194.545 -165.615 RESULTADO DEL EJERCICIO PROCEDENTE DE OPERACIONES CONTINUADAS 508.441 474.192 397.933 OPERACIONES INTERRUMPIDAS Resultado del ejercicio procedente de operaciones interrumpidas neto de impuestos RESULTADO DEL EJERCICIO 508.441 474.192 397.933

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MEMORIA 16. Ingresos y Gastos

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MEMORIA 7. Arrendamientos

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CUENTAS DE RESULTADOS EN VALORES RELATIVOS

2012 2011 2010 OPERACIONES CONTINUADAS Importe neto de la cifra de negocios: 100,0% 100,0% 100,0% Ventas 100,0% 100,0% 100,0% Variación de existencias de productos terminados y en curso de fabricación Trabajos realizados por la empresa para su activo Aprovisionamientos -75,1% -75,1% -74,9% Consumo de mercaderías -75,1% -75,1% -74,9% Otros ingresos de explotación 0,2% 0,2% 0,2% Ingresos accesorios y otros de gestión corriente 0,1% 0,1% 0,1% Subvenciones de explotación incorporadas al resultado del ejercicio 0,0% 0,0% 0,0% Gastos de personal -12,7% -12,4% -12,3% Sueldos, salarios y asimilados -9,8% -9,7% -9,6% Cargas sociales -2,9% -2,8% -2,7% Otros gastos de explotación -6,5% -6,4% -6,6% Servicios exteriores -6,3% -6,2% -6,5% Tributos -0,2% -0,2% -0,1% Pérdidas, deterioro y variación de provisiones por operaciones comerciales 0,0% 0,0% 0,0% Otros gastos de gestión corriente -0,1% 0,0% 0,0% Amortización del inmovilizado -2,1% -2,3% -2,7% Imputación de subvenciones de capital 0,0% 0,0% 0,0% Excesos de provisiones Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado 0,0% 0,0% 0,0% Deterioro y pérdidas 0,0% 0,0% 0,0% Resultados por enajenaciones y otras 0,0% 0,0% 0,0% RESULTADO DE EXPLOTACIÓN 3,7% 3,9% 3,7% Ingresos financieros 0,5% 0,4% 0,3% De participaciones en instrumentos de patrimonio 0, 0% 0, 0% 0, 0% En terceros 0,0% 0,0% 0,0% De valores negociables y de créditos del activo inmovilizado 0, 5% 0, 4% 0, 3% De terceros 0,5% 0,4% 0,3% Gastos financieros: -0,2% -0,2% -0,2% Por deudas con terceros -0,2% -0,2% -0,2% Variación de valor razonable en instrumentos financieros Diferencias de cambio Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros 0,0% -0,1% -0,1% Deterioros y pérdidas 0,0% -0,1% -0,1% Resultados por enajenaciones y otras

0,0%

RESULTADO FINANCIERO 0,3% 0,2% 0,0% RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS 4,1% 4,1% 3,7% Impuestos sobre beneficios -1,2% -1,2% -1,1% RESULTADO DE OPERACIONES CONTINUADAS 2,9% 2,9% 2,6% OPERACIONES INTERRUMPIDAS RESULTADO DEL EJERCICIO 2,9% 2,9% 2,6%

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3,7%3,9%

3,7%

0,0%0,2% 0,3%

2,6%2,9% 2,9%

0,0%

0,5%

1,0%

1,5%

2,0%

2,5%

3,0%

3,5%

4,0%

4,5%

2010 2011 2012

RESULTADO DE EXPLOTACIÓN

RESULTADO FINANCIERO

RESULTADO DEL EJERCICIO

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INGRESOS

GASTOS

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CUENTAS DE RESULTADOS EN NUMEROS INDICE SOBRE EJERCICIO ANTERIOR

2012 2011 2010

OPERACIONES CONTINUADAS Importe neto de la cifra de negocios: 106,5% 107,9% 100,0% Ventas 106,5% 107,9% 100,0% Variación de existencias de productos terminados y en curso de fabricación Trabajos realizados por la empresa para su activo Aprovisionamientos 106,5% 108,3% 100,0% Consumo de mercaderías 106,5% 108,3% 100,0% Otros ingresos de explotación 103,3% 103,5% 100,0% Ingresos accesorios y otros de gestión corriente 102,1% 104,1% 100,0% Subvenciones de explotación incorporadas al resultado del ejercicio 106,9% 101,6% 100,0% Gastos de personal 108,6% 108,9% 100,0% Sueldos, salarios y asimilados 108,0% 109,0% 100,0% Cargas sociales 110,6% 108,5% 100,0% Otros gastos de explotación 108,5% 103,5% 100,0% Servicios exteriores 108,3% 103,1% 100,0% Tributos 112,1% 114,7% 100,0% Pérdidas, deterioro y variación de provisiones por operaciones comerciales 265,4% 50,0% 100,0% Otros gastos de gestión corriente 119,4% 125,2% 100,0% Amortización del inmovilizado 98,8% 93,6% 100,0% Imputación de subvenciones de capital 91,7% 170,5% 100,0% Excesos de provisiones Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado 110,1% 193,5% 100,0% Deterioro y pérdidas 89,1% 148,3% 100,0% Resultados por enajenaciones y otras -63,3% 55,0% 100,0% RESULTADO DE EXPLOTACIÓN 102,4% 114,4% 100,0% Ingresos financieros 120,1% 180,8% 100,0% De participaciones en instrumentos de patrimonio 1 01 , 1 % 1 03, 7% 1 00, 0% En terceros 101,1% 103,7% 100,0% De valores negociables y de créditos del activo inmovilizado 1 20, 2% 1 81 , 6% 1 00, 0% De terceros 120,2% 181,6% 100,0% Gastos financieros: 107,7% 113,4% 100,0% Por deudas con terceros 107,7% 113,4% 100,0% Variación de valor razonable en instrumentos financieros Diferencias de cambio Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros 30,8% 136,4% 100,0% Deterioros y pérdidas 31,2% 134,7% 100,0% RESULTADO FINANCIERO 192,6% 822,3% 100,0% RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS 106,2% 118,7% 100,0% Impuestos sobre beneficios 103,7% 117,5% 100,0% RESULTADO DE OPERACIONES CONTINUADAS 107,2% 119,2% 100,0% OPERACIONES INTERRUMPIDAS

RESULTADO DEL EJERCICIO 107,2% 119,2% 100,0%

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Políticas Empresariales POLÍTICA COMERCIAL

2012 2011 2010VA VR VA VR VA VR

Ventas 17.522.881 100,00% 16.448.101 100,00% 15.242.859 100,00% - Coste Ventas -13.158.848 -75,10% -12.358.854 -75,14% -11.411.277 -74,86% Margen Bruto Comercial 4.364.033 24,90% 4.089.247 24,86% 3.831.582 25,14%

Variación MBC 274.786 257.665

VARIACIONES

(V11-V10) X M10 = 302.960 (M11-M10) X V11 = -45.295 VARIACION 2010-2009 257.665

(V12-V11) X M11 = 267.207 (M12-M11) X V12 = 7.579 VARIACION 2011-2010 274.786

RATIOS

2012 2011 2010

IMPAGADOS RI=Deterioro CCA/V

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VENTAS POR INVERSION EN PERSONAL

VENTAS POR TRABAJADOR

COSTE POR TRABAJADOR

Políticas Empresariales POLÍTICA PERSONAL

Ventas 17.522.881 16.448.101 15.242.859 Gastos Personal 2.217.803 2.042.672 1.876.569

Ventas 17.522.881 16.448.101 15.242.859 Nº Personal 71.333 67.208 63.142

Gastos Personal 2.217.803 2.042.672 1.876.569 Nº Personal 71.333 67.208 63.142

241,4

31,1

2012

30,4

2011

29,7 = =

2010

=

=

= 245,6 = 244,7 =

790,1% = 805,2% = 812,3%

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GRADO AMORTIZACION

RITMO AMORTIZACION (AÑOS)

RITMO AMORTIZACION (PORCENTAJE ANUAL)

POLÍTICA RECUPERACION INVERSIONES

Políticas Empresariales

Amortización Ac. 2.943.510 2.619.289 2.289.749 Inmov. Bruto 5.500.978 4.991.493 4.661.296

Inmv. Neto 2.557.468 2.372.204 2.371.547 Cuota Amortización 375.755 380.342 406.328

Cuota Amortización 375.755 380.342 406.328 Inmov. Bruto 5.500.978 4.991.493 4.661.296

2012 2011 2010

= 53,5% = 52,5% = 49,1%

8,7%

= 6,8 = 6,2 = 5,8

= 6,8% = 7,6% =

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POLÍTICA FISCAL Políticas Empresariales

2012 2011 2010GASTO POR IMPUESTOResultado Antes de Impuestos 710.215 668.737 563.548 Cuota 30% 213.065 200.621 169.064 - Deducciones, Bonificaciones, IDP -11.291 -6.067 -3.449 Gasto en cuenta de resultados 201.774 194.554 165.615

A PAGARResultado Antes de Impuestos 710.215 668.737 563.548 Diferencias Permanentes -25.007 -11.460 19.543

Diferencias temporales 91.983 -176.161 -210.540 Con origen en el ejercicio -31.744 -261.703 -244.424

Con origen en ejercicios anteriores 123.727 85.542 33.884

BASE IMPONIBLE (RESULTADO FISCAL) 777.191 481.116 372.551 Cuota 30% 233.157 144.335 111.765 - Deducciones, Bonificaciones, IDP -11.291 -6.067 -3.449 A pagar impuesto corriente 221.866 138.268 108.316

ACTIVOS POR IMPUESTO DIFERIDO

Activos por impuesto diferido 32.564 27.154 16.529

PASIVOS POR IMPUESTO DIFERIDO

Pasivos por impuesto diferido 197.825 221.395 157.491

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Políticas Empresariales POLÍTICA FINANCIERA

RESULTADO DE EXPLOTACIÓN 656.351 640.771 560.147 Ingresos financieros 88.093 73.379 40.593 De participaciones en instrumentos de patrimonio 453 448 432 En empresas del grupo y asociadasEn terceros 453 448 432 De valores negociables y otros instrumentos financieros 87. 640 72. 931 40. 161 De empresas del grupo y asociadasDe terceros 87.640 72.931 40.161 Gastos financieros: -28.347 -26.311 -23.192 Por deudas con empresas del grupo y asociadas.Por deudas con terceros -28.347 -26.311 -23.192 Por actualización de provisionesVariación de valor razonable en instrumentos financierosCartera de negociación y otrosImputación al resultado del ejercicio por activos financieros disponi Diferencias de cambio Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financie -5.882 -19.102 -14.000 Deterioros y pérdidas -5.882 -18.859 -14.000 Resultados por enajenaciones y otras -243 RESULTADO FINANCIERO 53.864 27.966 3.401

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Resultado Bruto de Explotación EBITDA

CONCILIACION DEL EBITDA 201 2 201 1 201 0

OPERACIONES DE LA ACTIVIDAD Resultado Explotación 656.351 640.771 560.147Ajustes 375.931 368.282 396.914(+) Amortización del inmovilizado 375.755 380.342 406.328 (+/-) Correcciones valorativas por deterioro 176 -12.060 -9.414 ------------------------------------- --------- --------- --------- EBITDA (Resultado Bruto de Explotación) 1.032.282 1.009.053 957.061

EBITDA (sin resultados por enejenación inmovilizados) 1.032.804 1.008.228 955.562

Cash-flow (Bº+Amoritzaciones) 884.196 854.534 804.261

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A. ¿Gana o pierde dinero? 2. Inversión - Financiación

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IÑALITE (MERCADONASA) BALANCES DE SITUACION AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010, 2011 Y 2012 ( M€ ) ACTIVO 2012 2011 2010

A) ACTIVO NO CORRIENTE 2.973.782 2.562.140 2.523.123 I. Inmovilizado intangible 55.973 62.518 64.863

2. Concesiones 49.405 50.903 45.835 5. Aplicaciones informáticas 5.143 6.840 8.710 6. Otro inmovilizado intangible 1.425 4.775 10.318

II. Inmovilizado material 2.557.468 2.372.204 2.371.547 1. Terrenos y construcciones. 1.750.516 1.540.480 1.411.945 2. Instalaciones técnicas, y otro inmovilizado material 734.233 759.769 844.182 3. Inmovilizado en curso y anticipos 72.719 71.955 115.420

III. Inversiones inmobiliarias IV. Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo 38.466 33.200 30.000

1. Instrumentos de patrimonio 38.466 33.200 30.000 V. Inversiones financieras a largo plazo 289.311 67.064 40.184

1. Instrumentos de patrimonio 629 1.577 3.092 3. Valores representativos de deuda 49.797 52.464 25.252 5. Otros activos financieros 238.885 13.023 11.840

VI. Activos por impuesto diferido 32.564 27.154 16.529 B) ACTIVO CORRIENTE 3.308.156 3.226.153 2.537.435

I. Activos no corrientes mantenidos para la venta II. Existencias 571.769 558.503 560.003

1. Comerciales 571.769 558.503 560.003 III. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 83.290 78.470 75.837

1. Clientes por ventas y prestaciones de servicios 2. Clientes, empresas del grupo y asociadas 3. Deudores varios 83.290 78.470 75.837

IV Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo 3.616 2. Créditos a empresas 3.616

V. Inversiones financieras a corto plazo 42.667 8.884 4.817 3. Valores representativos de deuda 17.667 8.884 4.817 5. Otros activos financieros 25.000

VI. Periodificaciones a corto plazo 4.180 4.245 6.552 VII. Efectivo y otros activos líquidos equivalentes 2.602.634 2.576.051 1.890.226

1.Tesorería 1.250.695 1.501.051 1.095.226 2. Otros activos líquidos equivalentes 1.351.939 1.075.000 795.000

TOTAL ACTIVO 6.281.938 5.788.293 5.060.558

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BALANCES DE SITUACION RECLASIFICADOS

ACTIVO 2012 2011 2010 INMOVILIZADO 2.973.782 2.562.140 2.523.123

INMOVILIZADO MATERIAL 2.557.468 2.372.204 2.371.547 Terrenos y construcciones. 1.750.516 1.540.480 1.411.945 Instalaciones técnicas y otro inmovilizado material 734.233 759.769 844.182 Inmovilizado en curso y anticipos 72.719 71.955 115.420 INMOVILIZADO INMATERIAL 55.973 62.518 64.863 Concesiones 49.405 50.903 45.835 Aplicaciones informáticas 5.143 6.840 8.710 Otro inmovilizado intangible 1.425 4.775 10.318 INMOVILIZADO FINANCIERO 360.341 127.418 86.713 Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo 38.466 33.200 30.000 Instrumentos de patrimonio 38.466 33.200 30.000 Inversiones financieras a largo plazo 289.311 67.064 40.184 Instrumentos de patrimonio 629 1.577 3.092 Valores representativos de deuda 49.797 52.464 25.252 Otros activos financieros 238.885 13.023 11.840 Activos por impuesto diferido 32.564 27.154 16.529

ACTIVO CIRCULANTE 3.308.156 3.226.153 2.537.435 REALIZABLE CONDICIONADO 571.769 558.503 560.003 Comerciales 571.769 558.503 560.003 REALIZABLE CIERTO 133.753 91.599 87.206 Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 83.290 78.470 75.837 Deudores varios 83.290 78.470 75.837 Inversiones financieras temporales 46.283 8.884 4.817 Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo 3.616 Créditos a empresas 3.616

Inversiones financieras a corto plazo 42.667 8.884 4.817 Valores representativos de deuda 17.667 8.884 4.817 Otros activos financieros 25.000

Activos no corrientes mantenidos para la venta Periodificaciones a corto plazo 4.180 4.245 6.552 DISPONIBLE 2.602.634 2.576.051 1.890.226 Tesorería 1.250.695 1.501.051 1.095.226 Otros activos líquidos equivalentes 1.351.939 1.075.000 795.000

TOTAL ACTIVO 6.281.938 5.788.293 5.060.558

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IÑALITE (MERCADONASA) BALANCES DE SITUACION AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010, 2011 Y 2012 ( M€ ) PATRIMONIO NETO Y PASIVO 2012 2011 2010

A) PATRIMONIO NETO 3.019.232 2.672.886 2.255.241 A-1) Fondos propios 3.017.868 2.671.118 2.253.934 I. Capital 15.921 15.921 15.921

1. Capital escriturado 15.921 15.921 15.921 II. Prima de emisión 1.736 1.736 1.736 III. Reservas 2.570.333 2.186.237 1.845.312

1. Legal y estatutarias 3.184 3.184 3.184 2. Otras reservas 2.567.149 2.183.053 1.842.128

IV. (Acciones y participaciones en patrimonio propias ) -78.563 -6.968 -6.968 V. Resultados de ejercicios anteriores VI. Otras aportaciones de socios VII. Resultado del ejercicio 508.441 474.192 397.933 VIII. (Dividendo a cuenta) IX. Otros instrumentos de patrimonio A-2) Ajustes por cambios de valor 464 I. Activos financieros disponibles para la venta 464 II. Operaciones de cobertura III. Otros A-3) Subvenciones, donaciones y legados recibidos 1.364 1.768 843

B) PASIVO NO CORRIENTE 223.051 253.263 200.874 I. Provisiones a largo plazo 14.723 13.824 23.446

4. Otras provisiones 14.723 13.824 23.446 II Deudas a largo plazo 10.503 18.044 19.937

2. Deuda con entidades de crédito 5.621 7.967 5. Otros pasivos financieros 10.503 12.423 11.970

III. Deudas con empresas del grupo y asociadas a largo plazo IV. Pasivos por impuesto diferido 197.825 221.395 157.491 V. Periodificaciones a largo plazo

C) PASIVO CORRIENTE 3.039.655 2.862.144 2.604.443 I. Pasivos vinculados con activos no corrientes mantenidos para la venta II. Provisiones a corto plazo III. Deudas a corto plazo 2.412 2.371

2. Deuda con entidades de crédito

2.412 2.371 IV. Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo V. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 3.039.655 2.859.732 2.602.072

1. Proveedores 2.170.701 2.091.246 1.893.403 2. Proveedores, empresas del grupo y asociadas

67.458

3. Acreedores varios 370.764 365.459 265.041 4. Personal (remuneraciones pendientes de pago) 217.286 178.062 168.006 5. Pasivos por impuesto corriente 31.984 23.131 27.620 6. Otras deudas con las Administraciones Públicas 248.920 201.834 180.544

VI. Periodificaciones a corto plazo TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO 6.281.938 5.788.293 5.060.558

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PASIVO 2012 2011 2010 RECURSOS PROPIOS 3.019.232 2.672.886 2.255.241

Fondos propios 3.017.868 2.671.118 2.253.934 Capital 15.921 15.921 15.921 Capital escriturado 15.921 15.921 15.921 Prima de emisión 1.736 1.736 1.736 Reservas 2.570.333 2.186.237 1.845.312 Legal y estatutarias 3.184 3.184 3.184 Otras reservas 2.567.149 2.183.053 1.842.128 (Acciones y participaciones en patrimonio propias ) -78.563 -6.968 -6.968 Resultados de ejercicios anteriores Otras aportaciones de socios Resultado del ejercicio 508.441 474.192 397.933 (Dividendo a cuenta) Otros instrumentos de patrimonio Ajustes por cambios de valor 464 Activos financieros disponibles para la venta 464 Subvenciones, donaciones y legados recibidos 1.364 1.768 843

PASIVO EXIGIBLE A LARGO PLAZO 223.051 253.263 200.874 Provisiones a largo plazo 14.723 13.824 23.446 Otras provisiones 14.723 13.824 23.446 Deudas a largo plazo 10.503 18.044 19.937 Deuda con entidades de crédito 5.621 7.967 Otros pasivos financieros 10.503 12.423 11.970 Deudas con empresas del grupo y asociadas a largo plazo Pasivos por impuesto diferido 197.825 221.395 157.491 Periodificaciones a largo plazo

PASIVO CIRCULANTE 3.039.655 2.862.144 2.604.443 Pasivos vinculados con activos no corrientes mantenidos para la venta Provisiones a corto plazo Deudas a corto plazo 2.412 2.371 Deuda con entidades de crédito

2.412 2.371

Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 3.039.655 2.859.732 2.602.072 Proveedores 2.170.701 2.091.246 1.893.403 Proveedores, empresas del grupo y asociadas

67.458

Acreedores varios 370.764 365.459 265.041 Personal (remuneraciones pendientes de pago) 217.286 178.062 168.006 Pasivos por impuestos corrientes 31.984 23.131 27.620 Otras deudas con las Administraciones Públicas 248.920 201.834 180.544 Anticipos de clientes

Periodificaciones a corto plazo TOTAL PASIVO 6.281.938 5.788.293 5.060.558

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ACTIVO 2012 2011 2010 INMOVILIZADO 2.973.782 2.562.140 2.523.123

INMOVILIZADO MATERIAL 2.557.468 2.372.204 2.371.547 Terrenos y construcciones. 1.750.516 1.540.480 1.411.945 Instalaciones técnicas y otro inmovilizado material 734.233 759.769 844.182 Inmovilizado en curso y anticipos 72.719 71.955 115.420 INMOVILIZADO INMATERIAL 55.973 62.518 64.863 Concesiones 49.405 50.903 45.835 Aplicaciones informáticas 5.143 6.840 8.710 Otro inmovilizado intangible 1.425 4.775 10.318 INMOVILIZADO FINANCIERO 360.341 127.418 86.713 Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo 38.466 33.200 30.000 Instrumentos de patrimonio 38.466 33.200 30.000 Inversiones financieras a largo plazo 289.311 67.064 40.184 Instrumentos de patrimonio 629 1.577 3.092 Valores representativos de deuda 49.797 52.464 25.252 Otros activos financieros 238.885 13.023 11.840 Activos por impuesto diferido 32.564 27.154 16.529

ACTIVO CIRCULANTE 3.308.156 3.226.153 2.537.435 REALIZABLE CONDICIONADO 571.769 558.503 560.003 Comerciales 571.769 558.503 560.003 REALIZABLE CIERTO 133.753 91.599 87.206 Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 83.290 78.470 75.837 Deudores varios 83.290 78.470 75.837 Inversiones financieras temporales 46.283 8.884 4.817 Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo 3.616 Créditos a empresas 3.616

Inversiones financieras a corto plazo 42.667 8.884 4.817 Valores representativos de deuda 17.667 8.884 4.817 Otros activos financieros 25.000

Activos no corrientes mantenidos para la venta Periodificaciones a corto plazo 4.180 4.245 6.552 DISPONIBLE 2.602.634 2.576.051 1.890.226 Tesorería 1.250.695 1.501.051 1.095.226 Otros activos líquidos equivalentes 1.351.939 1.075.000 795.000

TOTAL ACTIVO 6.281.938 5.788.293 5.060.558

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MEMORIA 6. Inmovilizado Material

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6. Inmovilizado Material MEMORIA

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6. Inmovilizado Material 7. Arrendamientos Operativos

MEMORIA

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5. Inmovilizado Intangible MEMORIA

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9. Empresas del grupo MEMORIA

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8.1 Invers. Financieras L/P MEMORIA

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14. Administraciones Públicas y situación fiscal

MEMORIA

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9. Empresas del grupo MEMORIA

8.2 Invers. Financieras C/P

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MEMORIA 13. Deudas a largo y corto plazo

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PASIVO 2012 2011 2010 RECURSOS PROPIOS 3.019.232 2.672.886 2.255.241

Fondos propios 3.017.868 2.671.118 2.253.934 Capital 15.921 15.921 15.921 Capital escriturado 15.921 15.921 15.921 Prima de emisión 1.736 1.736 1.736 Reservas 2.570.333 2.186.237 1.845.312 Legal y estatutarias 3.184 3.184 3.184 Otras reservas 2.567.149 2.183.053 1.842.128 (Acciones y participaciones en patrimonio propias ) -78.563 -6.968 -6.968 Resultados de ejercicios anteriores Otras aportaciones de socios Resultado del ejercicio 508.441 474.192 397.933 (Dividendo a cuenta) Otros instrumentos de patrimonio Ajustes por cambios de valor 464 Activos financieros disponibles para la venta 464 Subvenciones, donaciones y legados recibidos 1.364 1.768 843

PASIVO EXIGIBLE A LARGO PLAZO 223.051 253.263 200.874 Provisiones a largo plazo 14.723 13.824 23.446 Otras provisiones 14.723 13.824 23.446 Deudas a largo plazo 10.503 18.044 19.937 Deuda con entidades de crédito 5.621 7.967 Otros pasivos financieros 10.503 12.423 11.970 Deudas con empresas del grupo y asociadas a largo plazo Pasivos por impuesto diferido 197.825 221.395 157.491 Periodificaciones a largo plazo

PASIVO CIRCULANTE 3.039.655 2.862.144 2.604.443 Pasivos vinculados con activos no corrientes mantenidos para la venta Provisiones a corto plazo Deudas a corto plazo 2.412 2.371 Deuda con entidades de crédito

2.412 2.371

Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 3.039.655 2.859.732 2.602.072 Proveedores 2.170.701 2.091.246 1.893.403 Proveedores, empresas del grupo y asociadas

67.458

Acreedores varios 370.764 365.459 265.041 Personal (remuneraciones pendientes de pago) 217.286 178.062 168.006 Pasivos por impuestos corrientes 31.984 23.131 27.620 Otras deudas con las Administraciones Públicas 248.920 201.834 180.544 Anticipos de clientes

Periodificaciones a corto plazo TOTAL PASIVO 6.281.938 5.788.293 5.060.558

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MEMORIA

10. Fondos Propios

2.255.241

2.672.886 3.019.232

0

500.000

1.000.000

1.500.000

2.000.000

2.500.000

3.000.000

3.500.000

2010 2011 2012

RECURSOS PROPIOS

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MEMORIA 10. Fondos Propios

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11. Subvenciones, Donaciones y Legados recibidos

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Resultados MEMORIA

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

397.933 474.192 508.441

0

100.000

200.000

300.000

400.000

500.000

600.000

2010 2011 2012

RESULTADO DEL EJERCICIO

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MEMORIA 12. Provisiones L/P

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MEMORIA 13. Deudas a largo y corto plazo

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14. Administraciones Públicas y situación fiscal

MEMORIA

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BALANCES DE SITUACION EN VALORES RELATIVOS

ACTIVO 2012 2011 2010 INMOVILIZADO 47,3% 44,3% 49,9%

INMOVILIZADO MATERIAL 40,7% 41,0% 46,9% Terrenos y construcciones. 27,9% 26,6% 27,9% Instalaciones técnicas y otro inmovilizado material 11,7% 13,1% 16,7% Inmovilizado en curso y anticipos 1,2% 1,2% 2,3% INMOVILIZADO INMATERIAL 0,9% 1,1% 1,3% Concesiones 0,8% 0,9% 0,9% Aplicaciones informáticas 0,1% 0,1% 0,2% Otro inmovilizado intangible 0,0% 0,1% 0,2% INMOVILIZADO FINANCIERO 5,7% 2,2% 1,7% Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo 0,6% 0,6% 0,6% Instrumentos de patrimonio 0,6% 0,6% 0,6% Inversiones financieras a largo plazo 4,6% 1,2% 0,8% Instrumentos de patrimonio 0,0% 0,0% 0,1% Valores representativos de deuda 0,8% 0,9% 0,5% Otros activos financieros 3,8% 0,2% 0,2% Activos por impuesto diferido 0,5% 0,5% 0,3%

ACTIVO CIRCULANTE 52,7% 55,7% 50,1% REALIZABLE CONDICIONADO 9,1% 9,6% 11,1% Comerciales 9,1% 9,6% 11,1% REALIZABLE CIERTO 2,1% 1,6% 1,7% Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 1,3% 1,4% 1,5% Deudores varios 1,3% 1,4% 1,5% Inversiones financieras temporales 0,7% 0,2% 0,1% Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo 0,1% Créditos a empresas 0,1%

Inversiones financieras a corto plazo 0,7% 0,2% 0,1% Valores representativos de deuda 0,3% 0,2% 0,1% Otros activos financieros 0,4%

Activos no corrientes mantenidos para la venta Periodificaciones a corto plazo 0,1% 0,1% 0,1% DISPONIBLE 41,4% 44,5% 37,4% Tesorería 19,9% 25,9% 21,6% Otros activos líquidos equivalentes 21,5% 18,6% 15,7%

TOTAL ACTIVO 100,0% 100,0% 100,0%

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BALANCES DE SITUACION EN VALORES RELATIVOS PASIVO 2012 2011 2010

RECURSOS PROPIOS 48,1% 46,2% 44,6% Fondos propios 48,0% 46,1% 44,5% Capital 0,3% 0,3% 0,3% Capital escriturado 0,3% 0,3% 0,3% Prima de emisión 0,0% 0,0% 0,0% Reservas 40,9% 37,8% 36,5% Legal y estatutarias 0,1% 0,1% 0,1% Otras reservas 40,9% 37,7% 36,4% (Acciones y participaciones en patrimonio propias ) -1,3% -0,1% -0,1% Resultados de ejercicios anteriores Otras aportaciones de socios Resultado del ejercicio 8,1% 8,2% 7,9% (Dividendo a cuenta) Otros instrumentos de patrimonio Ajustes por cambios de valor 0,0% Activos financieros disponibles para la venta 0,0% Subvenciones, donaciones y legados recibidos 0,0% 0,0% 0,0%

PASIVO EXIGIBLE A LARGO PLAZO 3,6% 4,4% 4,0% Provisiones a largo plazo 0,2% 0,2% 0,5% Otras provisiones 0,2% 0,2% 0,5% Deudas a largo plazo 0,2% 0,3% 0,4% Deuda con entidades de crédito 0,1% 0,2% Otros pasivos financieros 0,2% 0,2% 0,2% Deudas con empresas del grupo y asociadas a largo plazo Pasivos por impuesto diferido 3,1% 3,8% 3,1% Periodificaciones a largo plazo

PASIVO CIRCULANTE 48,4% 49,4% 51,5% Pasivos vinculados con activos no corrientes mantenidos para la venta Provisiones a corto plazo Deudas a corto plazo 0,0% 0,0% Deuda con entidades de crédito

0,0% 0,0%

Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 48,4% 49,4% 51,4% Proveedores 34,6% 36,1% 37,4% Proveedores, empresas del grupo y asociadas

1,3%

Acreedores varios 5,9% 6,3% 5,2% Personal (remuneraciones pendientes de pago) 3,5% 3,1% 3,3% Pasivos por impuestos corrientes 0,5% 0,4% 0,5% Otras deudas con las Administraciones Públicas 4,0% 3,5% 3,6% Periodificaciones a corto plazo

TOTAL PASIVO 100,0% 100,0% 100,0%

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2010 2011

2012

ACTIVO CIRCULANTE

50,1%

INMOVILIZADO 49,9%

PASIVO CIRCULANTE

51,5%

PASIVO EXIGIBLE A

LARGO PLAZO 4,0%

RECURSOS PROPIOS

44,6%

ACTIVO CIRCULANTE

55,7%

INMOVILIZADO 44,3%

PASIVO CIRCULANTE

49,4%

PASIVO EXIGIBLE A

LARGO PLAZO 4,4%

RECURSOS PROPIOS

46,2%

ACTIVO CIRCULANTE

52,7%

INMOVILIZADO 47,3%

PASIVO CIRCULANTE

48,4%

PASIVO EXIGIBLE A

LARGO PLAZO 3,6%

RECURSOS PROPIOS

48,1%

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44,0%

46,0%

48,0%

50,0%

52,0%

54,0%

56,0%

20102011

2012

50,1%

55,7%

52,7%51,5%

49,4%

48,4%

ACTIVO CIRCULANTE PASIVO CIRCULANTE

0,0%5,0%

10,0%15,0%20,0%25,0%30,0%35,0%40,0%45,0%50,0%

20102011

2012

49,9%

44,3% 47,3%

4,0%4,4%

3,6%

44,6% 46,2% 48,1%

INMOVILIZADO PASIVO EXIGIBLE A LARGO PLAZO RECURSOS PROPIOS

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BALANCES DE SITUACION EN NUMEROS INDICE SOBRE EJERCICIO ANTERIOR

ACTIVO 2012 2011 2010 INMOVILIZADO 116,1% 101,5% 100,0%

INMOVILIZADO MATERIAL 107,8% 100,0% 100,0% Terrenos y construcciones. 113,6% 109,1% 100,0% Instalaciones técnicas y otro inmovilizado material 96,6% 90,0% 100,0% Inmovilizado en curso y anticipos 101,1% 62,3% 100,0% INMOVILIZADO INMATERIAL 89,5% 96,4% 100,0% Concesiones 97,1% 111,1% 100,0% Aplicaciones informáticas 75,2% 78,5% 100,0% Otro inmovilizado intangible 29,8% 46,3% 100,0% INMOVILIZADO FINANCIERO 282,8% 146,9% 100,0% Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo 115,9% 110,7% 100,0% Instrumentos de patrimonio 115,9% 110,7% 100,0% Inversiones financieras a largo plazo 431,4% 166,9% 100,0% Instrumentos de patrimonio 39,9% 51,0% 100,0% Valores representativos de deuda 94,9% 207,8% 100,0% Otros activos financieros 1834,3% 110,0% 100,0% Activos por impuesto diferido 119,9% 164,3% 100,0%

ACTIVO CIRCULANTE 102,5% 127,1% 100,0% REALIZABLE CONDICIONADO 102,4% 99,7% 100,0% Comerciales 102,4% 99,7% 100,0% REALIZABLE CIERTO 146,0% 105,0% 100,0% Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 106,1% 103,5% 100,0% Deudores varios 106,1% 103,5% 100,0% Inversiones financieras temporales 521,0% 184,4% 100,0% Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo Inversiones financieras a corto plazo 480,3% 184,4% 100,0% Valores representativos de deuda 198,9% 184,4% 100,0% Activos no corrientes mantenidos para la venta Periodificaciones a corto plazo 98,5% 64,8% 100,0% DISPONIBLE 101,0% 136,3% 100,0% Tesorería 83,3% 137,1% 100,0% Otros activos líquidos equivalentes 125,8% 135,2% 100,0%

TOTAL ACTIVO 108,5% 114,4% 100,0%

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AC

E


BALANCES DE SITUACION EN NUMEROS INDICE SOBRE EJERCICIO ANTERIOR

PASIVO 2012 2011 2010 RECURSOS PROPIOS 113,0% 118,5% 100,0%

Fondos propios 113,0% 118,5% 100,0% Capital 100,0% 100,0% 100,0% Capital escriturado 100,0% 100,0% 100,0% Prima de emisión 100,0% 100,0% 100,0% Reservas 117,6% 118,5% 100,0% Legal y estatutarias 100,0% 100,0% 100,0% Otras reservas 117,6% 118,5% 100,0% (Acciones y participaciones en patrimonio propias ) 1127,5% 100,0% 100,0% Resultados de ejercicios anteriores Otras aportaciones de socios Resultado del ejercicio 107,2% 119,2% 100,0% (Dividendo a cuenta) Otros instrumentos de patrimonio Ajustes por cambios de valor 100,0% Activos financieros disponibles para la venta 100,0% Subvenciones, donaciones y legados recibidos 77,1% 209,7% 100,0%

PASIVO EXIGIBLE A LARGO PLAZO 88,1% 126,1% 100,0% Provisiones a largo plazo 106,5% 59,0% 100,0% Otras provisiones 106,5% 59,0% 100,0% Deudas a largo plazo 58,2% 90,5% 100,0% Deuda con entidades de crédito 70,6% 100,0% Otros pasivos financieros 84,5% 103,8% 100,0% Deudas con empresas del grupo y asociadas a largo plazo Pasivos por impuesto diferido 89,4% 140,6% 100,0% Periodificaciones a largo plazo

PASIVO CIRCULANTE 106,2% 109,9% 100,0% Pasivos vinculados con activos no corrientes mantenidos para la venta Provisiones a corto plazo Deudas a corto plazo 101,7% 100,0% Deuda con entidades de crédito

101,7% 100,0%

Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 106,3% 109,9% 100,0% Proveedores 103,8% 110,4% 100,0% Proveedores, empresas del grupo y asociadas

100,0%

Acreedores varios 101,5% 137,9% 100,0% Personal (remuneraciones pendientes de pago) 122,0% 106,0% 100,0% Pasivos por impuestos corrientes 138,3% 83,7% 100,0% Otras deudas con las Administraciones Públicas 123,3% 111,8% 100,0% Periodificaciones a corto plazo

TOTAL PASIVO 108,5% 114,4% 100,0%

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AC

E


-15,0%

-10,0%

-5,0%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

25,0%

30,0%

20112012

27,1%

2,5%1,5%

16,1%

9,9%

6,2%

26,1%

-11,9%

14,4%

8,5%

ACTIVO CIRCULANTE

INMOVILIZADO

PASIVO CIRCULANTE

PASIVO EXIGIBLE A LARGO PLAZO

RECURSOS PROPIOS

AT = PT

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AC

E


RENTABILIDAD

RATIOS

2012 2011 2010 RENTABILIDAD ECONOMICA

ROI=Bº/ATN 8,1% 8,2% 7,9% M=Bº/V 2,9% 2,9% 2,6%

R=V/ATN 2,79 2,84 3,01 RENTABILIDAD FINANCIERA

R1=Bº/RP 16,8% 17,7% 17,6% R2=(Bº+GF-AF)/(RP+Pex*) 13,6% 14,2% 14,2%

R3=(GF-AF)/(Pex*) 2,3% 2,3% 2,4% RENTAB. RECURSOS PROPIOS R1=Bº/RP

Bº/V 2,9% 2,9% 2,6% V/ATN 2,79 2,84 3,01

ATN/PEx 192,5% 185,8% 180,4% PEx/RP 108,1% 116,6% 124,4%

DATOS

TIPO IMPOSITIVO 0,30 0,30 0,30 RECURSOS PROPIOS 3.019.232 2.672.886 2.255.241 PASIVO EXIGIBLE* 879.457 788.942 663.519

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AC

E


RENTABILIDAD

2012 r 2 , r 3

AT = PT PEx(51,9%) RP(48,1%)

13,6%

2,3% r 3 =2,3% r 2 =13,6% RP=48,1% Pex=51,9%

AF > 0; Endeudarse

r 1 =13,6%+3,2% =16,8%

3,2%

Económica

Financiera

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AC

E


Cuantificación Apalancamiento Financiero

r1 = r2 + (r2 - r3) * PEx* / RP

17,6% = 14,2% + (14,2 % - 2,4%) * 663.519 / 2.255.241

29,4% AF > 0

2010

+3,4%

RENTABILIDAD

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AC

E



r1 = r2 + (r2 - r3) * PEx* / RP

17,7% = 14,2% + (14,2 % - 2,3%) * 788.942 / 2.672.886

29,5% AF > 0

2011

+3,5%

RENTABILIDAD

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AC

E



r1 = r2 + (r2 - r3) * PEx* / RP

16,8% = 13,6% + (13,6 % - 2,3%) * 879.457 / 3.019.232

29,1% AF > 0

2012

+3,2%

RENTABILIDAD

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AC

E


RENTABILIDAD

RRP MARGEN ROTACION = X

SOLVENCIA AF X

FACTORES ECONOMICOS

FACTORES FINANCIEROS

X

16,8%

2,9% 2,9% 2,6%

17,6% 17,7%

3,01 2,84 2,79

180,4% 185,8% 192,5%

124,4% 116,6% 108,1%

2012

2010 2011

DESCOMPOSICION DE LA RENTABILIDAD DE LOS RECURSOS PROPIOS

Rentabilidad Financiera

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AC

E


Cálculo del FR Fondo de Rotación

FONDO DE ROTACION 2012 2011 2010

CICLO CORTOActivo Circulante 3.308.156 3.226.153 2.537.435 Pasivo Circulante 3.039.655 2.862.144 2.604.443

FONDO DE ROTACION 268.501 364.009 -67.008 CICLO LARGOCapitales Permanentes 3.242.283 2.926.149 2.456.115 Inmovilizado Neto 2.973.782 2.562.140 2.523.123

FONDO DE ROTACION 268.501 364.009 -67.008

Control del FR RATIOS

2012 2011 2010CONTROL DEL FONDO DE ROTACION

RFIN=CP/IN 109,0% 114,2% 97,3%RFCC=FR/AC 8,1% 11,3% -2,6%REFC=FR/PC 0,09 0,13 -0,03 RCE=FR/EX 47,0% 65,2% -12,0%

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AC

E


Cálc

ulo

de la

s N

FR

Fondo de Rotación NECESIDADES DE FONDO DE ROTACION 2011-2010 2011 2010

Comerciales -1.500 558.503 560.003 Materias primas y otros aprovisionamientosProductos en cursoProductos terminadosSubproductos, residuos y materiales recuperadosAnticipos a proveedoresEXISTENCIAS -1.500 558.503 560.003 Clientes por ventas y prestaciones de serviciosClientes, empresas del grupo y asociadasCREDITOS COMERCIALES ACTIVOS (Deudores Comerciales)

NECESISADES BRUTAS DE FINANCIACION DEL CIRCULANTE -1.500 558.503 560.003 Proveedores -197.843 2.091.246 1.893.403 Proveedores, empresas del grupo y asociadas 67.458 67.458 Anticipos de clientesCREDITOS COMERCIALES PASIVOS (Acreedores Comerciales -130.385 2.091.246 1.960.861 NECESIDADES DE FONDO DE ROTACION DE LA EXPLOTACION -131.885 -1.532.743 -1.400.858 Activos no corrientes mantenidos para la ventaPeriodif icaciones -2.307 4.245 6.552 Otras cuentas a cobrar 2.633 78.470 75.837 Deudores varios 2.633 78.470 75.837 PersonalActivos por impuesto corrienteOtros créditos con las Administraciones públicasAccionistas (socios) por desembolsos exigidosInversiones financieras temporales 4.067 8.884 4.817 Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazoInversiones f inancieras a corto plazo 4.067 8.884 4.817 CREDITOS CONCEDIDOS A CORTO PLAZO 4.393 91.599 87.206 Pasivos vinculados con activos no corrientes mantenidos para la veProvisiones a corto plazoPeriodif icacionesDeudas a corto plazo -41 2.412 2.371 Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazoOtras cuentas a pagar -127.275 768.486 641.211 Acreedores varios -100.418 365.459 265.041 Personal (remuneraciones pendientes de pago) -10.056 178.062 168.006 Pasivos por impuestos corrientes 4.489 23.131 27.620 Otras deudas con las Administraciones Públicas -21.290 201.834 180.544 CREDITOS OBTENIDOS A CORTO PLAZO -127.316 770.898 643.582

NECESIDADES DE FONDO DE ROTACION -254.808 -2.212.042 -1.957.234 DISPONIBLE 685.825 2.576.051 1.890.226


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AC

E


Cálc

ulo

de la

s N

FR

Fondo de Rotación

NECESIDADES DE FONDO DE ROTACION CICLO LARGO 2011-2010 2011 2010

INMOVILIZADO MATERIAL 657 2.372.204 2.371.547 INMOVILIZADO INMATERIAL -2.345 62.518 64.863 INMOVILIZADO FINANCIERO 40.705 127.418 86.713 NECESISAD BRUTA DE FINANCIACION POR INVERSIONES A LARGO PLAZO 39.017 2.562.140 2.523.123

RECURSOS PROPIOS -417.645 2.672.886 2.255.241 PASIVO EXIGIBLE A LARGO PLAZO -52.389 253.263 200.874

FINANCIACION A LARGO PLAZO -470.034 2.926.149 2.456.115

NECESIDAD DE FONDO DE ROTACION CICLO LARGO -431.017 -364.009 67.008


NECESIDADES DE FONDO DE ROTACION CICLO LARGO 2012-2011 2012 2011

INMOVILIZADO MATERIAL 185.264 2.557.468 2.372.204 INMOVILIZADO INMATERIAL -6.545 55.973 62.518 INMOVILIZADO FINANCIERO 232.923 360.341 127.418 NECESISAD BRUTA DE FINANCIACION POR INVERSIONES A LARGO PLAZO 411.642 2.973.782 2.562.140

RECURSOS PROPIOS -346.346 3.019.232 2.672.886 PASIVO EXIGIBLE A LARGO PLAZO 30.212 223.051 253.263

FINANCIACION A LARGO PLAZO -316.134 3.242.283 2.926.149

NECESIDAD DE FONDO DE ROTACION CICLO LARGO 95.508 -268.501 -364.009

FONDO DE ROTACION -95.508 268.501 364.009

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AC

E


Cálc

ulo

de la

s N

FR

Fondo de Rotación NECESIDADES DE FONDO DE ROTACION 2012-2011 2012 2011

Comerciales 13.266 571.769 558.503 Materias primas y otros aprovisionamientosProductos en cursoProductos terminadosSubproductos, residuos y materiales recuperadosAnticipos a proveedoresEXISTENCIAS 13.266 571.769 558.503 Clientes por ventas y prestaciones de serviciosClientes, empresas del grupo y asociadasCREDITOS COMERCIALES ACTIVOS (Deudores Comerciales)

NECESISADES BRUTAS DE FINANCIACION DEL CIRCULANTE 13.266 571.769 558.503 Proveedores -79.455 2.170.701 2.091.246 Proveedores, empresas del grupo y asociadasAnticipos de clientesCREDITOS COMERCIALES PASIVOS (Acreedores Comerciale -79.455 2.170.701 2.091.246 NECESIDADES DE FONDO DE ROTACION DE LA EXPLOTACION -66.189 -1.598.932 -1.532.743 Activos no corrientes mantenidos para la ventaPeriodif icaciones -65 4.180 4.245 Otras cuentas a cobrar 4.820 83.290 78.470 Deudores varios 4.820 83.290 78.470 PersonalActivos por impuesto corrienteOtros créditos con las Administraciones públicasAccionistas (socios) por desembolsos exigidosInversiones financieras temporales 37.399 46.283 8.884 Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo 3.616 3.616 Inversiones f inancieras a corto plazo 33.783 42.667 8.884 CREDITOS CONCEDIDOS A CORTO PLAZO 42.154 133.753 91.599 Pasivos vinculados con activos no corrientes mantenidos para la veProvisiones a corto plazoPeriodif icacionesDeudas a corto plazo 2.412 2.412 Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazoOtras cuentas a pagar -100.468 868.954 768.486 Acreedores varios -5.305 370.764 365.459 Personal (remuneraciones pendientes de pago) -39.224 217.286 178.062 Pasivos por impuestos corrientes -8.853 31.984 23.131 Otras deudas con las Administraciones Públicas -47.086 248.920 201.834 CREDITOS OBTENIDOS A CORTO PLAZO -98.056 868.954 770.898

NECESIDADES DE FONDO DE ROTACION -122.091 -2.334.133 -2.212.042 DISPONIBLE 26.583 2.602.634 2.576.051

FONDO DE ROTACION -95.508 268.501 364.009

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AC

E


Períodos Fondo de Rotación

Período de Almacenamiento-Venta (compra de mercaderías hasta su venta) PA = (Ex/Consumo ) x 360

Período de Cobro (Venta de mercaderías hasta su cobro)

PC = (Deudores Comerciales/Ventas) x 360

Período de Pago (Compra de mercaderías hasta su pago) PC = (Acreedores Comerciales/Compras ) x 360

DATOSCompras= Consumo - Exi + Exf 13.172.114 12.357.354 11.430.412

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AC

E


105

Factores de explotación

d1xConsumo ---------------

360

d2xVentas ---------------

360

d3xCompras ---------------

360

17,7 x 11.411.277

--------------- 360

0 x 15.242.859

--------------- 360

61,8 x 11.430.412

--------------- 360

16,3 x 12.358.854

--------------- 360

0 x 16.448.101

--------------- 360

60,9 x 12.357.354

--------------- 360

15,6 x 13.158.848

--------------- 360

0 x 17.522.881

--------------- 360

59,3 x 13.172.114

--------------- 360

Ex:

CC Ac:

CC Pa:

2010 2011 2012

Fondo de Rotación

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AC

E


106

Factores de explotación

COSTE

DE VENTAS

VENTAS

COMPRAS

∆ 8,3%

∆ 7,9%

∆ 8,1%

∆ 6,5%

∆ 6,5%

∆ 6,6%

Ex:

CC Ac:

CC Pa:

2011 2012

Fondo de Rotación

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AC

E


Circulantes Fuera de Explotación y Tesorería 2011

Fondo de Rotación

PMM (16,3)

PP (60,9)

ETL

TESORERIA +685.825

EXPLOTACION -131.885

CICLO LARGO (FR+) -431.017 (MÁS AYUDA

DEL LARGO AL CORTO)

FUERA EXPLOTACION -122.923

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AC

E


Circulantes Fuera de Explotación y Tesorería 2012

Fondo de Rotación

PMM (15,6)

PP (59,3)

ETL

TESORERIA +26.583

EXPLOTACION -66.189

CICLO LARGO (FR+) +95.508 (MENOS AYUDA

DEL LARGO AL CORTO)

FUERA EXPLOTACION -55.902

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E


Solvencia

SOLVENCIA

2012 2011 2010

PP / PMM 3,8 3,7 3,5

Existencias 571.769 558.503 560.003 Créditos Comerciales ActivosTOTAL 571.769 558.503 560.003

(PP / PMM) X TOTAL 2.168.514,83 2.091.499,85 1.957.578,43

Créditos Comerciales Pasivos 2.170.701 2.091.246 1.960.861

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Tesorería

CUADRO DE CONTROL DE LA TESORERIA 201 2 201 1 201 0

+ Tesorería 1.250.695 1.501.051 1.095.226 + Otros activos líquidos equivalentes 1.351.939 1.075.000 795.000 - Descubiertos bancarios

---------------------------------- --------- --------- --------- Tesorería y equivalentes 2.602.634 2.576.051 1.890.226

Variación tesorería y equivalentes 26.583 685.825

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Tesorería ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO 2012 2011 2010

AA)) FFLLUUJJOOSS DDEE EEFFEECCTTIIVVOO DDEE LLAASS AACCTTIIVVIIDDAADDEESS DDEE EEXXPPLLOOTTAACCIIOONN 1. Resultado del ejercicio antes de impuestos 710.215 668.737 563.548



b) Correcciones valorativas por deterioro (+/-) 6.058 6.799 4.586 c) Variación de provisiones (+/-) 8.746 9.671 22.864







a) Existencias (+/-) -13.266 1.500 -19.135 b) Deudores y otras cuentas a cobrar (+/-) 10.131 20.968 7.822






d) Cobros (pagos) por impuesto sobre beneficios (+/-) -220.515 -146.186 -74.833 5. Flujos de efectivo de las actividades de explotación 1.028.144 1.181.725 925.499

BB)) FFLLUUJJOOSS DDEE EEFFEECCTTIIVVOO DDEE LLAASS AACCTTIIVVIIDDAADDEESS DDEE IINNVVEERRSSIIOONN 6. Pagos por inversiones (-) -874.113 -461.830 -437.170

a) Empresas del grupo y asociadas -29.071 -23.449 -20.000 b) Inmovilizado intangible -9.349 -15.219 -16.102

c) Inmovilizado material -565.287 -382.662 -397.387

e) Otros activos financieros -270.406 -40.500 -3.681



e) Otros activos financieros 13.429 8.544 4.107 8. Flujos de efectivo de las actividades de inversión -831.848 -438.538 -426.886

CC)) FFLLUUJJOOSS DDEE EEFFEECCTTIIVVOO DDEE LLAASS AACCTTIIVVIIDDAADDEESS DDEE FFIINNAANNCCIIAACCIIOONN 9. Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio -71.595 1.950


1.950

10 Cobros y pagos por Instrumentos de pasivo financiero -8.022 -2.304 -2.354

a) Emisión: 11 19 4. Otras deudas (+) 11 19 b) Devolución y amortización de: -8.033 -2.323 -2.354

2. Deudas con entidades de crédito (-) -8.033 -2.323 -2.411

4. Otras deudas (-)

57 11. Pagos por dividendos y remuneraciones de otros instrumentos de patrimonio -90.096 -57.008 -26.932

a) Dividendos (-) -90.096 -57.008 -26.932

12. Flujos de efectivo de las actividades de financiación -169.713 -57.362 -29.286 EE)) AAUUMMEENNTTOO//DDIISSMMIINNUUCCIIOONN NNEETTAA DDEELL EEFFEECCTTIIVVOO OO EEQQUUIIVVAALLEENNTTEESS 2266.. 558833 668855.. 882255 446699.. 332277

Efectivo o equivalente al comienzo del ejercicio 2.576.051 1.890.226 1.420.899 Efectivo o equivalentes al final del ejercicio 2.602.634 2.576.051 1.890.226

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E


Tesorería Cuadro de Flujos de Tesorería CUADRO DE FLUJOS DE TESORERIA

APLICACIONES 201 2 201 1 201 0 ORIGENES 201 2 201 1 201 0

OPERACIONES ACTIVIDAD

OPERACIONES ACTIVIDAD Flujos Efectivo Actividades Explotación (TGO)

Flujos Efectivo Actividades Explotación (TGO) 1.028.144 1.181.725 925.499

OPERACIONES INVERSION

OPERACIONES INVERSION Empresas del grupo y asociadas 29.071 23.449 20.000

Empresas del grupo y asociadas 15.254 1.494

Inmovilizado intangible 9.349 15.219 16.102

Inmovilizado intangible Inmovilizado material 565.287 382.662 397.387

Inmovilizado material 13.582 13.254 6.177

Otros activos financieros 270.406 40.500 3.681

Otros activos financieros 13.429 8.544 4.107

Flujos Efectivo Actividades Inversión (TGI) 874.113 461.830 437.170

Flujos Efectivo Actividades Inversión (TGI) 42.265 23.292 10.284

OPERACIONES FINANCIACION

OPERACIONES FINANCIACION INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO 71.595

INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO 1.950

Adquisición de instrumentos de patrimonio propio 71.595

Enajenación de instrumentos de patrimonio propio

Subvenciones, donaciones y legados recibidos 1.950

INSTRUMENTOS DE PASIVO FINANCIERO 8.033 2.323 2.354

INSTRUMENTOS DE PASIVO FINANCIERO 11 19

Devolución y amortización:

Emisión:

Deudas con entidades de crédito 8.033 2.323 2.411

Deudas con entidades de crédito

Otras deudas -57

Otras deudas 11 19

DIVIDENDOS 90.096 57.008 26.932

Dividendos 90.096 57.008 26.932

Flujos Efectivo Actividades Financiación (TGF) 169.724 59.331 29.286

Flujos Efectivo Actividades Financiación (TGF) 11 1.969

AUMENTO TESORERIA Y EQUIVALENTES 26.583 685.825 469.327

DISMINUCION TESORERIA Y EQUIVALENTES

TOTAL APLICACIONES 1.070.420 1.206.986 935.783

TOTAL ORIGENES 1.070.420 1.206.986 935.783

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Tesorería Disponibilidad/Necesidad de Tesorería

ANALISIS DE LA DISPONIBILIDAD/NECESIDAD TESORERIA

201 2 201 1 201 0

± TESORERIA GENERADA POR LAS OPERACIONES 1.028.144 1.181.725 925.499

± VARIACION DE TESORERIA Y EQUIVALENTES -26.583 -685.825 -469.327

---------------------------- ---------- ---------- ---------- =DISP/NEC. TESORERIA GENERADA POR OP. ACTIVIDAD Y LA GESTION DE LA T. Y EQ. 1.001.561 495.900 456.172

- NECESIDAD TESORERIA GENERADA POR LAS OPERACIONES DE INVERSION -874.113 -461.830 -437.170

---------------------------- ---------- ---------- ---------- =DISP/NEC. TESORERIA GENER. POR OP. ACTIVIDAD, G. T Y EQ. E INV. 127.448 34.070 19.002

- NECESIDAD TESORERIA GENERADA POR LAS OPERACIONES DE FINANCIACION -169.724 -59.331 -29.286

---------------------------- ---------- ---------- ---------- = NECESIDAD TESORERIA NETA TOTAL -42.276 -25.261 -10.284

+ DISPONIBILIDAD TESORERIA GENERADA POR LAS OPERACIONES DE INVERSION 42.265 23.292 10.284

+ DISPONIBILIDAD TESORERIA GENERADA POR LAS OPERACIONES DE FINANCIACION: 11 1.969 * RECURSOS PROPIOS

1.950

* PASIVO EXIGIBLE 11 19

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Tesorería Factores de Incidencia en la Liquidez

FACTORES DETERMINANTES DE TGI / TGF

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO 2012 2011 2010

BB)) FFLLUUJJOOSS DDEE EEFFEECCTTIIVVOO DDEE LLAASS AACCTTIIVVIIDDAADDEESS DDEE IINNVVEERRSSIIOONN 6. Pagos por inversiones (-) -874.113 -461.830 -437.170

a) Empresas del grupo y asociadas -29.071 -23.449 -20.000

b) Inmovilizado intangible -9.349 -15.219 -16.102

c) Inmovilizado material -565.287 -382.662 -397.387 e) Otros activos financieros -270.406 -40.500 -3.681



e) Otros activos financieros 13.429 8.544 4.107

8. Flujos de efectivo de las actividades de inversión -831.848 -438.538 -426.886

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FACTORES DETERMINANTES DE TGI / TGF

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO 2012 2011 2010

CC)) FFLLUUJJOOSS DDEE EEFFEECCTTIIVVOO DDEE LLAASS AACCTTIIVVIIDDAADDEESS DDEE FFIINNAANNCCIIAACCIIOONN 9. Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio -71.595 1.950


1.950

10 Cobros y pagos por Instrumentos de pasivo financiero -8.022 -2.304 -2.354 a) Emisión: 11 19

4. Otras deudas (+) 11 19 b) Devolución y amortización de: -8.033 -2.323 -2.354

2. Deudas con entidades de crédito (-) -8.033 -2.323 -2.411 4. Otras deudas (-)

57

11. Pagos por dividendos y remuneraciones de otros instrumentos de patrimonio -90.096 -57.008 -26.932

a) Dividendos (-) -90.096 -57.008 -26.932

12. Flujos de efectivo de las actividades de financiación -169.713 -57.362 -29.286

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FACTORES DETERMINANTES DE TGO ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO 2012 2011 2010

AA)) FFLLUUJJOOSS DDEE EEFFEECCTTIIVVOO DDEE LLAASS AACCTTIIVVIIDDAADDEESS DDEE EEXXPPLLOOTTAACCIIOONN 1. Resultado del ejercicio antes de impuestos 710.215 668.737 563.548



b) Correcciones valorativas por deterioro (+/-) 6.058 6.799 4.586 c) Variación de provisiones (+/-) 8.746 9.671 22.864







a) Existencias (+/-) -13.266 1.500 -19.135 b) Deudores y otras cuentas a cobrar (+/-) 10.131 20.968 7.822






d) Cobros (pagos) por impuesto sobre beneficios (+/-) -220.515 -146.186 -74.833 5. Flujos de efectivo de las actividades de explotación 1.028.144 1.181.725 925.499

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