Fungsi Manajemen Keuangan keputusan investasi keputusan pembelanjaan keputusan manajemen aset

Penilaian SekuritasObligasi - perpetual : V = __I__ + ... + __I__ = __I__ (1+kd) (1+kd) (1+kd)t V = I / kd- maturity = __I__ + __MV__ (1+kd)t (1+kd)n- zero coupon : V = __MV__ (1+kd)n

Saham preferen : V = DP / KP Saham Biasa :V = __D1__ + __D2__ + ... + __Dn__ + __Pn__ (1+ke) (1+ke) (1+ke)n (1+ke)n

Model Dividend Discount

pertumbuhan konstan : V = __D1__ (ke-g) tanpa pertumbuhan konstan : V = __D1__ ke

Discounted Cash-Flow Techniques Nilai estimasi sekuritas = Cashflows t=1 (1+ k )

K = diskon rate atau rate of return

Dividend Discount Model (DDM) Value of stock = __ Dt__ t=1 (1+ k )t

K = Rate of Return yang diminta, adalah diskon rate yg diterapkan berdasarkan tingkat resiko

Dividend Discount Model dibagi menjadi tiga yaitu :The Zero-Growth ModelNilai saham = _D0_ k

Constant-Growth ModelNilai saham = _D1_ k - g

The Multiple-Growth Rate Model

P0 = _D (1+gs)_ + _Dn (1+gc)_ _ 1_ (1+k)t k g (1+k)

P0 = Estimasi harga saham hari iniD0 = Nilai dividendGs = Supernormal pertumbuhan dividendGc = Pertumbuhan konstan dividend

Relative Valuation TechniquesMembuat perbandingan dalam menentukan nilai suatu sahamRelative model menggunakan beberapa rasio yang berbeda dalam menentukan nilai diantaranya :1. P/E Ratios2. Price/Book Value3. Price/sales Ratio (PSR)4. Economic Value Added

P/E RatiosP/E Ratios dihitung dalam membuat estimasi pendapatan kemudian membandingkan dengan prospek saham jika P/E lebih rendah dari Prospek saham maka saham undervaluePrice/Book ValueDihitung berdasarkan rasio equity pemegang saham yang diukur berdasarkan neracaPrice/Sales Ratio (PSR)Dihitung berdasarkan total harga pasar perusahaan (harga dikali dengan jumlah saham) dibagi dengan penjualan.

Economic Value Added EVA adalah selisih antara keuntungan dari hasil operasi dan cost of capital baik dari debt maupun equityEVA lebih menekankan pada pengembalian modal