CORPORATE GOVERNANCE DAN NILAI PERUSAHAAN SKRIPSI · library.uns.ac.id digilib.uns.ac.id i...
Transcript of CORPORATE GOVERNANCE DAN NILAI PERUSAHAAN SKRIPSI · library.uns.ac.id digilib.uns.ac.id i...
library.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
i
CORPORATE GOVERNANCE DAN NILAI PERUSAHAAN
(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar
di Bursa Efek Indonesia)
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Persyaratan Memperoleh Gelar Sarjana Derajat S1
Program Studi Akuntansi Transfer Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sebelas Maret
Disusun oleh :
ANNIDA’UL HASANAH
NIM: F1316015
PROGRAM STUDI AKUNTANSI TRANSFER
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SEBELAS MARET
SURAKARTA
2018
library.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
ii
ABSTRAK
CORPORATE GOVERNACE DAN NILAI PERUSAHAAN
(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar
di Bursa Efek Indonesia)
ANNIDA’UL HASANAH
F1316015
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis dan menguji secara empiris
pengaruh corporate governance terhadap nilai perusahaan manufaktur yang
terdaftar di BEI selama periode 2015-2016. Sebanyak 265 perusahaan manufaktur
dijadikan sampel dalam penelitian ini dengan menggunakan metode purposive
sampling. Corporate Governance diproksikan dengan Ukuran dewan komisaris,
proporsi komisaris independen, jumlah rapat dewan komisaris, latar belakang
pendidikan dewan komisaris, pengalaman anggota dewan komisaris sebagai
direktur utama, pengalaman internasional anggota dewan komisaris dijadikan
sebagai variabel independen sedangkan nilai perusahaan sebagai variabel
dependen. Hasil penelitian ini menunjukkan empat variabel independen yaitu
ukuran dewan komisaris, proporsi komisaris independen, latar belakang
pendidikan dewan komisaris dan pengalaman internasional dewan komisaris yang
berpengaruh positif signifikan terhadap variabel dependen yaitu nilai perusahaan.
Kata Kunci : corporate governance, nilai perusahaan
library.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
iii
ABSTRACT
CORPORATE GOVERNACE DAN NILAI PERUSAHAAN
(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar
di Bursa Efek Indonesia)
ANNIDA’UL HASANAH
F1316015
This research is aimed at empiric analysis and testing ofthe influence of
ccorporate governance to the value of manufacturing comapanies listed on
Indonesian stock exchange in 2015-2016. A number of 256 manufacturing
companies were designated as samples in the research, wich use purposive
sampling. Corporate governance was proxied by the measure units, consisting of
board of commissioners, the proportion of independent commisioners, the number
of boards meetings, the board members educational members, the board members
educational background, the board members experience as president director, the
board members international experience, was designatde as independent variables,
while the company value was designated as dependent variable. The results of this
study indicate four independent variables, namely the size of the board of
commissioners, the proportion of independent commissioners, the board of
commissioners' educational background and the international experience of the
board of directors which have a significant positive effect on the dependent
variable, namely the value of the company.
Keywords : corporate governance, firm value
library.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
iv
HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING
CORPORATE GOVERNANCE DAN NILAIPERUSAHAAN
(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia)
Disusun oleh:
Annida’ul Hasanah
NIM: F1316015
Telah disetujui Pembimbing
Pada Tanggal:……………………...2018
Pembimbing,
Agung Nur Probohudono S.E., M.Si.,Ph.D.,Ak
NIP. 19830204 200801 1 003
Mengetahui,
Ketua Program Studi Akuntansi
Fakultas Ekonomi dan Bisnis UNS
Drs. Santosa Tri Hananto, M.Si., Ak.
NIP 19690924 199402 1 001
library.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
v
HALAMAN PENGESAHAN
CORPORATE GOVERNANCE DAN NILAI PERUSAHAAN
(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar
di Bursa Efek Indonesia)
Disusun oleh:
Annida’ul Hasanah
NIM: F1316015
Telah Disetujui dan Disahkan oleh Tim Penguji
Pada Tanggal: _________________2018
Ketua Tim Penguji : Drs. Subekti Djamaluddin, M.Si., Ak (............. )
Penguji : Christiyaningsih Budiwati, S.E., M.Si., Ak (............. )
Pembimbing : Agung Nur Probohudono S.E., M.Si.,Ph.D.,Ak (............... )
Mengetahui:
Kepala Program Studi Akuntansi
Drs. Santoso Tri Hananto, M.Si., Ak.
NIP. 19690924 199402 1 001
library.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
vi
SURAT PERNYATAAN
Yang bertanda tangan di bawah ini mahasiswa Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sebelas Maret :
Nama : Annida’ul Hasanah
NIM : F1316015
Program Studi : S1 Akuntansi Transfer
Judul Skripsi : Corporate Governance dan Nilai Perusahaan (Studi Empiris
pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia)
Menyatakan dengan sebenarnya, bahwa skripsi yang saya buat ini adalah benar-
benar merupakan hasil karya saya sendiri dan bukan merupakan hasil
jiplakan/salinan/sanduran dari karya orang lain.
Apabila ternyata dikemudian hari terbukti pernyataan ini tidak benar, maka saya
bersedia menerima sanksi akademik berupa penarikan ijazah dan pencabutan gelar
sarjana.
Demikian pernyataan yang saya buat dengan sebenar-benarnya.
Surakarta, 2018
Mahasiswa
Annida’ul Hasanah
NIM. F1316015
library.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
vii
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
I life in the earth just for ALLAH SWT
Skripsi ini saya persembahkan untuk :
Bapak, Ibu dan Dek Kamal
library.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
viii
KATA PENGANTAR
Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang telah
melimpahkan rahmat serta hidayah-Nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan
skripsi yang berjudul “PENGARUH CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP
NILAI PERUSAHAAN (Studi Empiris pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa
Efek Indonesia)”. Skripsi ini disusun guna memenuhi salah satu syarat dalam
menyelesaikan Pendidikan Program Sarjana (S1) pada Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Sebelas Maret.
Segala hambatan yang muncul selama proses penulisan skripsi dapat teratasi
berkat bantuan doa, bimbingan, dorongan dan pengarahan dari berbagai pihak.
Oleh karena itu, penulis akan menyampaikan terima kasih kepada:
1. Ibu Dr. Hunik Sri Runing Sawitri, M.Si, selaku Dekan Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret.
2. Bapak Drs. Santoso Tri Hananto, M.Si., Ak., selaku Ketua Program
Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas
Maret.
3. Bapak Agung Nur Probohudono S.E., M.Si., Ph.D., Ak, selaku dosen
pembimbing yang telah memberikan nasihat, petunjuk dan bimbingan
sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan lancar.
4. Bapak Drs. Subekti Djamaluddin, M.Si., Ak dan Ibu Christiyaningsih
Budiwati, S.E., M.Si., Ak, selaku penguji yang telah memberikan
pengarahan dan masukan dalam proses penulisan skripsi ini.
library.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
ix
5. Bapak Anas Wibawa, S.E., M.Si., Ak.,selaku dosen pembimbing
akademik selama empat semester.
6. Seluruh dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret.
Terima kasih atas ilmu pengetahuan yang diberikan selama proses
pembelajaran.
7. Bapak, Ibu, dan Dek Kamal. Terima kasih sudah menjadi pendengar
yang baik dan selalu memberikan doa, biaya yang tidak sedikit untuk
kuliah ini serta motivasi untuk menyelesaikan skripsi ini.
8. Kost maheswari putri yang selama kuliah transfer ini sudah menjadi
basecamp.
9. Teman-temanku yang sudah membantu dan mengajariku dalam
pembuatan skripsi ini yaitu Diyan Wahyuningsih A.Md., Yoga Pratama
A.Md.
10. Sahabat-sahabat mantulku yang sudah mau mendengarkan keluh
kesahku dan selalu menemaniku dalam suka dan duka dari semester
satu hingga semester empat ini. Diyan Wahyuningsih A.Md., Karlina
Yuni A.Md., Bagas Windu A.Md., Dadan Ramadhanial A.Md., Azizah
Nur Fitri Ramadhan A.Md., Agus Eko Yulianto A.Md., Aditya
Kurniawan Pratama A.Md., Yoga Pratama A.Md., Erlinda Dian A.Md.
Bayu Prihandi A.Md., Rohmawan setya A.Md.
11. Sahabat-sahabatku mahasiwa/i akuntansi trasfer angkatan 2016 kelas A
dan B Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret.
library.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
x
12. Sahabatku Yehezkiel Glenaranda Yudeant, Ahmad Syauqi Riza S.E.,
Rr. Driadelta Junenza S.Ikom., Delia Anastasia Andani S.Pd., Riska
Astriana S.H., Linda Puspita Sari S.H., Hanita Martha S.E., Nuriana
Alifatul A.Md., yang sudah menenmaniku disaat suka dan duka dari
kuliah D3 hingga kuliah transfer S1 ini, yang sudah mendukungku
untuk kuliah lagi dan menyelesaikan skripsi ini.
13. Teman sebimbingan Atri, Astri, Agita, Lusy, Eldinar, yang selalu
membantu selama proses penulisan skripsi.
14. Semua pihak yang telah membantu dalam proses penyelesaian skripsi
yang tidak dapat disebutkan satu persatu. Terima kasih telah memberi
doa, bantuan dan dukungannya.
Penulis menyadari akan kekurangan dalam penulisan skripsi ini. Oleh
karena itu, kritik, saran dan masukan sangat penulis harapkan agar menjadi karya
yang lebih baik lagi. Semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat bagi semua
pihak yang membutuhkan.
Surakarta, 2018
Annida’ul Hasanah
library.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
xi
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL .............................................................................................. i
ABSTRAK ............................................................................................................. ii
ABSTRACT .......................................................................................................... iii
HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING ................................................ iv
HALAMAN PENGESAHAN ............................................................................... v
SURAT PERNYATAAN ..................................................................................... vi
MOTTO DAN PERSEMBAHAN ...................................................................... vii
KATA PENGANTAR ........................................................................................ viii
DAFTAR TABEL ............................................................................................... xv
DAFTAR GAMBAR .......................................................................................... xvi
DAFTAR LAMPIRAN ..................................................................................... xvii
BAB I ...................................................................................................................... 1
PENDAHULUAN .................................................................................................. 1
1.1. Latar Belakang Masalah ........................................................................ 1
1.2. Rumusan Masalah .................................................................................. 9
1.3. Tujuan Penelitian ................................................................................. 10
1.4. Manfaat Penelitian ............................................................................... 10
1.5. Orisinalitas Penelitian .......................................................................... 11
1.6. Sistematika Penulisan Skripsi ............................................................. 12
BAB II .................................................................................................................. 14
LANDASAN TEORI DAN HIPOTESIS .......................................................... 14
2.1. Landasan Teori ..................................................................................... 14
2.1.1. Teori Agensi ................................................................................... 14
2.1.2. Nilai Perusahaan ........................................................................... 17
library.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
xii
2.1.3. Corporate Governance ................................................................... 19
2.1.4. Dewan Komisaris .......................................................................... 26
2.2. Penelitian Sebelumnya ......................................................................... 29
2.3. Pengembangan Hipotesis ..................................................................... 30
2.3.1. Pengaruh Ukuran Dewan Komisaris terhadap Nilai Perusahaan
30
2.3.2. Pengaruh Proporsi Komisaris Independen terhadap Nilai
Perusahaan ................................................................................................... 31
2.3.3. Pengaruh Jumlah Rapat Dewan Komisaris terhadap Nilai
Perusahaan ................................................................................................... 32
2.3.4. Pengaruh Latar Belakang Pendidikan Anggota Dewan
Komisaris terhadap Nilai Perusahaan ....................................................... 33
2.3.5. Pengaruh Pengalaman Anggota Dewan Komisaris sebagai
Direktur Utama ............................................................................................ 35
2.3.6. Pengaruh Pengalaman Internasional Anggota Dewan Komisaris
terhadap Nilai Perusahaan ......................................................................... 36
2.4. Skema Konseptual ................................................................................ 37
BAB III ................................................................................................................. 38
METODE PENELITIAN ................................................................................... 38
3.1. Desain Penelitian .................................................................................. 38
3.2. Populasi dan Sampel ............................................................................ 38
3.3. Jenis dan Sumber Data ........................................................................ 39
3.4. Definisi Operasional dan Pengukuran ............................................... 39
3.4.1. Variabel Dependen ........................................................................ 40
3.4.2. Variabel Independen ..................................................................... 41
3.5. Varibel kontrol ..................................................................................... 44
library.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
xiii
3.5.1. Leverage .......................................................................................... 44
3.6. Pengujian Data ..................................................................................... 45
3.6.1. Statistik Deskriptif ........................................................................ 45
3.6.2. Uji Asumsi Klasik .......................................................................... 45
3.7. Analisis Regresi Lininer Berganda ..................................................... 47
3.7.1. Uji Koefisien Determinasi (R2) ..................................................... 47
3.7.2. Uji Pengaruh Simultan (F test) .................................................... 48
3.7.3. Uji Pengaruh Parsial (t-Test) ....................................................... 48
3.8. Pengujian Hipotesis .............................................................................. 48
BAB IV ................................................................................................................. 51
HASIL ANALISIS DAN PEMBAHASAN ....................................................... 51
4.1. Data Penelitian ...................................................................................... 51
4.1.1. Gambaran Umum Data ................................................................ 51
4.2. Pengujian Data .............................................................................. 52
4.2.1 Analisis Statistik Deskriptif .......................................................... 52
4.3. Uji Asumsi Klasik .......................................................................... 56
4.4. Analisis Regresi Linier Berganda ....................................................... 61
4.4.1 Uji Koefisien Determinasi (R2) ..................................................... 61
4.4.2 Uji Pengaruh Simultan (F test) .................................................... 62
4.4.3 Uji Pengaruh Simultan (t test) ..................................................... 63
4.5 Pembahasan .......................................................................................... 66
4.5.1 Pengaruh Ukuran Dewan Komisaris terhadap Nilai Perusahaan
66
4.5.2 Pengaruh Proporsi Komisaris Independen terhadap Nilai
Perusahaan ................................................................................................... 67
library.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
xiv
4.5.3 Pengaruh Jumlah Rapat Dewan Komisaris terhadap Nilai
Perusahaan ................................................................................................... 68
4.5.4 Pengaruh Latar Belakang Pendidikan Dewan Komisaris ........ 69
4.5.5 Pengaruh Pengalaman Anggota Dewan Komisaris sebagai
Direktur Utama ............................................................................................ 70
4.5.6 Pengaruh Pengalaman Internasional Dewan Komisarsis
terhadap Nilai Perusahaan ......................................................................... 71
BAB V ................................................................................................................... 72
KESIMPULAN, KETERBATASAN, DAN SARAN ....................................... 72
5.2. Keterbatasan ............................................................................................. 72
5.3. Saran ......................................................................................................... 73
DAFTAR PUSTAKA .......................................................................................... 74
library.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
xv
DAFTAR TABEL
Tabel2.1 Penelitian Terdahulu ...................................................................... 28
Tabel4.1 Jumlah Populasi ............................................................................. 49
Tabel4.2 Statistik Deskriptif ......................................................................... 51
Tabel4.3 Uji Normalitas ................................................................................ 55
Tabel4.4 Uji Multikolinieritas ...................................................................... 56
Tabel4.5 Uji Autokorelasi ............................................................................. 58
Tabel4.6 Persamaan Regresi Linier Berganda .............................................. 60
Tabel4.7 Koefisien Determinasi ................................................................... 62
Tabel4.8 Hasil Uji F ...................................................................................... 62
Tabel4.9 Hasil Uji t ....................................................................................... 63
Tabel4.10 Hasil Ringkasan Hipotesis ............................................................. 66
library.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
xvi
DAFTAR GAMBAR
Gambar2.1 Kerangka Pemikiran ...................................................................... 36
Gambar4.1 Hasil Uji Heteroskedatisitas ........................................................... 57
library.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
xvii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran1 Daftar Nama Perusahaan ............................................................... 78
Lampiran2 Tabulasi Data Tahun 2015-2016 .................................................... 82
Lampiran3 Output SPSS .................................................................................. 95