Analisis Rate Of Return
-
Upload
fernando-bagus-pradita -
Category
Education
-
view
153 -
download
1
Transcript of Analisis Rate Of Return
1
Analisis Rate Of Return
NAMA : Fernando Bagus Pradita
NPM : 12412907
KELAS : 3IB02
UNIVERSITAS GUNADARMA
2
KATA PENGANTAR
Alhamdulillah, dengan memanjatkan puji syukur Kehadirat Allah SWT, atas
limpahan Rahmat,Taufik dan Hidayah-Nya telah memberikan petunjuk, kesehatan,
kesempatan dan kekuatan kepada penulis sehingga dapat menyajikan Makalah Laporan Arus
Kas. Shalawatan serta salam semoga selalu tercurahkan kepada junjungan kita Nabi
Muhammad SAW yang telah memberikan petunjuk agama yang benar.
Laporan Keuangan merupakan media informasi sehubung dengan aktifitas
perusahaan dan posisi keuangan yang telah dicapai oleh perusahaan. Mengkaji dan
menganalisis laporan keuangan akan menghasilkan informasi yang berguna bagi pihak-pihak
yang berkepentingan. Makalah ini memberikan pengetahuan bagaimana metode, teknik dan
prosedur analisis laporan keungan pada bank. Selain itu makalah ini bermanfaat bagi teman-
teman mahasiswa, akademisi, praktisi serta masyarakat umum yan g menaruh perhatian
terhadap perkembangan kinerja keungan lembaga keuangan di Indonesia khususnya
perbankan.
Pen ulis sangat terbantu dengan antara referensi buku-buku tentang analisis laporan
keuangan yang ditulis oleh para ahli yang tercantum di daftar pustaka. Oleh karenanya penuli
sangat berterimkasih kepada para penulis buku-buku sebelummnya serta para pihak yang
telah membantu menyelesaikan penulisan makalah ini. Terutama kepada pacar penulis yang
selalu meberikan dorongan dan saran serta pengetahuannya untuk membantu membuat
makalah ini.
Penulis menyadari masih banyak kekurangan, oleh karena itu penulis mengharapkan
saran, serta kritik demi kebaikan dan perbaikan makalah ini dimasa yang akan datang. Besar
harapan penulis semoga makalah ini bermanfaat.
Penulis, November 2014
3
DAFTAR ISI
Kata Pengantar ..................................................................................................................... …..2
Daftar Isi .............................................................................................................................. …..3
BAB I: PENDAHULUAN................................................................................................... …..4
Latar Belakang ......................................................................................................... …..4
Rumusan Masalah……………………………………………………………………..4
Tujuan dan Manfaat Penulisan ................................................................................. …..5
BAB II: PEMBAHASAN .................................................................................................... …..6
Analisis rate of return…..……………………………………………………………...6
Metode rate of return ............................................................................................... …..6
Konsep dasar analisis rate of return,asumsi,dan penggunaanya............................…..10
BAB III: PENUTUP ............................................................................................................ …14
Kesimpulan............................................................................................................... ....14
DAFTAR PUSTAKA.......................................................................................................... …15
4
BAB I
PENDAHULUAN
A. Latar Belakang
Rate of return adalah tingkat pengembalian atau tingkat bunga yang diterima investor
atas investasi yang tidak di amortisasikan.untuk menghitung tingkat pengembalian atas
investasi. kita harus mengkonversi berbagai konsekuensi dari investasi ke dalam cash flow.
maka kita akan memecahkan cash flow untuk nilai yang tidak diketahui tersebut.
1. PW of benefits - PW of cost = 0
2. PW of benefits/PW of cost = 1
3. Net Present Worth =0
4. EUAB - EUAC =0
5. PW of Cost = PW of benefits
Rate of Return dapat didefinisikan sebagai bunga rata-rata yang dibayarkan terhadap
saldo yang belum dibayarkan dalam sebuah pinjaman sehingga pembayaran saldo yang
belum dibayarkan tersebut secara berkala sama dengan nol ketika akhir pembayarannya
Macam – macam Rate of return adalah :
1.Internal Rate of Return (IRR)
2.External Rate of Return
B. Rumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang diatas penulis membuat suatu permasalahan yaitu :
1. Apa yang dimaksud dengan rate of return?
2. Apa saja metode yang terdapat dalam rate of return?
3. Bagaimana Konsep dasar analisis rate of return , asumsi, dan penggunaanya ?
5
C. Tujuan dan Manfaat Penulisan
a. Tujuan Penulisan
Berdasarkan latar belakang di atas maka tujuan makalah yang dilakukan oleh penulis
adalah sebagai berikut:
1. Meningkatkan pemahaman dan memberikan pengetahuan tentang rate of return
2. Menambah wawasan mahasiswa agar mengtahui metode yang terdapat dalam rate of
return
3. Mendapatkan informasi mengenai Konsep dasar analisis rate of return , asumsi, dan
penggunaanya
b. Manfaat Penulisan
Secara langsung maupun tidak langsung banyak manfaat yang penulis dapatkan
selama menyelasaikan makalah ini, diantaranya yaitu:
a. Bagi Penulis
Memberikan dan menambah pengetahuan serta pemahaman mengenai rate of return
b. Bagi Akademis
Penelitian ini diharapkan dapat dijadikan pedoman atau refrensi untuk bahan
perkuliahaan, dan sebagai asset pustaka yang diharapkan oleh seluruh kalangan akademis,
baik dosen maupun mahasiswa, dalam upaya memberikan pengetahuan, informasi mengenai
rate of return
c. Bagi Mahasiswa
Dapat membantu mahasiswa dalam mempelajari dan mendalami ilmu mengenai
Konsep dasar analisis rate of return , asumsi, dan penggunaanya.
6
BAB II
Pembahasan
A. Analisis Rate of Return
Analisis rate of return menghasilkan solusi berupa tingkat suku bunga yang berlaku
pada serangkaian arus kas masuk dan arus kas keluar alternatif. Besarnya tingkat suku bunga
i* dapat dihitung dengan salah satu dari analisis PW, FW atau AW berikut:
PWpendapatan = PWpegeluaran 1costs of PW
benefits of PW
FWpendapatan = FWpengeluaran Net Present Worth = 0
AWpendapatan = AWpengeluaran EUAB – EUAC = 0
Pengertian rate of return dapat dilihat dari 2 sisi. Dari pihak investor, tinggi
rendahnya tingkat laba yang disyaratkan merupakan pencerminan oleh tingkat resiko aktiva
yang dimiliki dan struktur modal serta faktor lain seperti manajemen. Sedangkan di pihak
perusahaan, tingkat laba yang diminta. Merupakan biaya yang harus dikeluarkan untuk
mendapatkan modal dari pemegang saham secara umum bahwa resiko perusahaan yang
tinggi berakibat bahwa tingkat keuntungan yang diminta oleh investor juga tinggi dan biaya
modal / juga tinggi. Tinggi rendahnya tingkat keuntungan yang diminta dipengaruhi oleh
tingkat keuntungan bebas resiko (risk free rate) (Rf) dan risk premium untuk
mengkompensasikan resiko yang melekat pada surat berharga itu. Rp = Rf + risk premium.
B. Metode Rate of Return
Metode yang digunakan untuk menyelesaikan persamaan adalah trial-and-error
sampai nilai i* diperoleh dengan interpolasi.
Kriteria pengambilan keputusan untuk alternatif tunggal, nilai i* yang diperoleh
dibandingkan dengan MARR untuk dievaluasi:
i* ≥ MARR, alternatif layak diterima dan
7
i* < MARR, alternatif tidak layak diterima
Metode ini untuk membuat peringkat usulan investasi dengan menggunakan tingkat
pengembalian atas investasi yang dihitung dengan mencari tingkat diskonto yang
menyamakan nilai sekarang dari arus kas masuk proyek yang diharapkan terhadap nilai
sekarang biaya proyek atau sama dengan tingkat diskonto yang membuat NPV sama dengan
nol.
Kriteria penilain digunakan tingkat bunga bank. Jadi, jika IRR ??tingkat bunga bank,
maka usaha yang direncanakan atau yang diusulan layak untuk dilaksanakan, dan jika
sebaliknya usaha yang direncanakan tidak layak untuk dilaksanakan.
Teknik perhitungan dengan IRR banyak digunakan dalam suatu analisis investasi,
namun relatif sulit untuk ditentukan karena untuk mendapatkan nilai yang akan dihitung
diperlukan suatu 'trial and error' hingga pada akhirnya diperoleh tingkat bunga yang akan
menyebabkan NPV sama dengan nol. IRR dapat didefinisikan sebagai tingkat bunga yang
akan menyamakan present value cash inflow dengan jumlah initial investment dari proyek
yang sedang dinilai. Dengan kata lain, IRR adalah tingkat bunga yang akan menyebabkan
NPV sama dengan nol, karena present value cash inflow pada tingkat bunga tersebut akan
sama dengan initial investment. Suatu usulan proyek investasi akan ditetima jika IRR > cost
of capital dan akan ditolak jika IRR <>= Cost of Capital maka : Proyek dipertimbangkan
diterima
contoh kasus:
Sebuah investasi sebesar $10,000 dapat ditanamkan pada sebuah proyek yang akan
memberikan penerimaan tahunan $5,310 selama 5 tahun dan mempunyai nilai sisa $2,000.
Pengeluaran tahunan $3,000 untuk operasi dan pemeliharaan. Perusahaan akan menerima
proyek apapun yang memberikan “hasil” 10% atau lebih sebelum dikurangi pajak. e =
MARR = 20%/tahun. Berdasarkan metode ERR apakah investasi tersebut layak dilakukan?
Penyelesaian
25,000 (F/P, i’%, 5) = 8,000 (F/A, 20%, 5) + 5,000
(F/P, i’%, 5) = 64,532.80/25,000 = 2.5813
i’% = 20.88%
Karena i’ > MARR, maka investasi layak dilakukan
Contoh soal :
8
Seorang investor membeli rental property seharga $ 109.000. Pada akhir tahun ke-7
properti tersebut dijual kembali seharga $ 220.000, dengan membayar komisi 5 % kepada
broker. Penerimaan dan pengeluaran operasional dari penyewaan properti
selama 7 tahun adalah sbb :
Hitung nilai IRR dari proyek ini. Apakah proyek ini menguntungkan jika tingkat
bunga yang berlaku sekarang 12 % ?
Jawab :
Trial dan error pada r1 = 18 % didapatkan :
NPV = -109,000 + 10,000*(P/F, 18%,1)+ 12,500*(P/F,18%,2)+12,300*
Tahun Penerimaan ($) Biaya Operasional ($)
1 15.000 5.000
2 18.000 5.500
3 18.000 5.700
4 18.000 4.500
5 18.000 3.600
6 18.000 4.300
7 17.000 4.100
9
(P/F,18%,3) + 13,500*(P/F,18%,4) + 14,400* (P/F,18%,5) +
13,700*(P/F,18%,6) + 221,900* (P/F, 18%,7)
= -109,000 + 10,000*0.8475+12,500*0.7182 + 12,300*0.6085 +
13,500*0.5158 + 14,400*0.4371 + 13,700*0.3704 + 221,900
*0.3139 = $ 3,941.71 (positif)
Pada r2 = 20 %, didapat :
NPV = -109,000 + 10,000*(P/F, 20%,1)+ 12,500*(P/F,20%,2)+12,300*
(P/F,20%,3) + 13,500*(P/F,20%,4) + 14,400* (P/F,20%,5) +
13,700*(P/F,20%,6) + 221,900* (P/F, 20%,7)
= -109,000 + 10,000*0.0.8333+12,500*0.6944 + 12,300*0.5787 +
13,500*0.4823 + 14,400*0.4019 + 13,700*0.3349 + 221,900*
0.2791 = $ – 6,050.16 (negatif).
Interpolasi : x/(20%-18%) = (0-3924.71)/(-6050.16-3924.71)
x /2% = 0.39
x = 2% * 0.39 = 0.79%.
Nilai IRR = 18 % + x
= 18 % + 0.79 % = 18.79 %
IRR proyek = 18.79% > 12% (tingkat bunga yang berlaku) sehingga proyek dikatakan
layak.
10
C. Konsep dasar analisis rate of return , asumsi, dan penggunaanya
Bahwa setiap individu berpendapat bahwa nilai uang saat ini lebih berharga daripada
nanti. Sejumlah uang yang akan diterima dari hasil investasi pada akhir tahun, kalau kita
memperhatikan nilai waktu uang, maka nilainya akan lebih rendah pada akhir tahun depan.
Jika kita tidak memperhatikan nilai waktu dari uang, maka uang yang akan kita terima pada
akhir tahun depan adalah sama nilainya yang kita miliki sekarang.
Contoh Soal :
1. Sebuah perusahaan sedang mempertimbangkan untuk membeli peralatan baru seharga
30 juta rupiah. Dengan peralatan baru tersebut akan diperoleh penghematan sebesar 1
juta rupiah per tahun selama 8 tahun. Pada akhir tahun ke-8 peralatan itu memiliki
nilai jual 40 juta rupiah. Apabila MARR 12% per tahun, dengan metode IRR
Analysis, apakah pembelian peralatan tersebut menguntungkan?
Contoh dua alternatif rencana investasi
2. Sebuah perusahaan akan membeli sebuah mesin untuk meningkatkan pendapatan
tahunannya. Dua alternatif mesin ditawarkan kepada perusahaan:
11
Mesin-x usia pakai 8 tahun dengan harga beli 2,5 juta rupiah, keuntungan per
tahun 750 ribu rph, nilai sisa padaakhir usia manfaat 1 juta rph.
Mesin-y usia pakai 16 tahun dengan harga beli 3,5 juta rph, keuntungan per tahun
900 ribu rph, nilai sisa pada akhir usia manfaat sebesar 1,5 juta rupiah.
Dengan MARR 15% per tahun, tentukan mesin yang seharusnya dibeli?
12
13
14
BAB III
PENUTUP
A. Kesimpulan
Setiap investasi dana perusahaan ke dalam aktiva tetap memerlukan suatu analisis.
Analisis tersebut bertujuan melihat apakah investasi itu dapat member kontribusi yang cukup
baik terhadap pencapaian tujuan perusahaan.
Terdapat tiga metode analisis investasi yaitu :
Metode net present value (NPV)
Metode internal rate return (IRR)
Metode pay off period (POP)
Dua metode pertama, net present value (NPV) dan internal rate of return (IRR)
mengukur efisiensi investasi (IRR) dari aspek penggunaan uang, sedangkan metode ketiga,
pay off period (POP) mengukur efisiensi dari aspek waktu. Metode net present value (NPV)
dan internal rate of return (IRR) dalam penerapannya memakai konsep time value of money.
Konsep bunga berbunga dari uang yang ditanamkan merupakan basis dari masalah time value
of money ini.
15
DAFTAR PUSTAKA
Hanafi,Mmaduh M. dan Abdul Halim. 1996. Analisis Laporan Keuangan. Yogyakarta: UPP
AMP YKPN.
Harahap,2006 hal 1
IAI, 2003 hal 115
Kuswandi, Daniel¸Akuntansi Perbankan, 2000
N.Lapoliwa,Skuntansi Transaksi Bank Dalam Valuta Rupiah,2000, IBI
Nura’ini Ihsani dwi, Analisis Keuangan Perbankan, 2013
PSAK 2 : Laporan Arus Kas, paragraph 50