ANALISIS PORTOFOLIO DENGAN MODEL INDEKS TUNGGAL

SEBAGAI DASAR OPTIMALISASI INVESTASI SAHAM PADA

PERUSAHAAN SEKTOR ADVERTISING, PRINTING DAN MEDIA

Oleh:

HOLILUROHMAN

NPM: 12.1.02.05513

Program Studi: Manajemen

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA (STIESIA)

SURABAYA

2016

ANALISIS PORTOFOLIO DENGAN MODEL INDEKS TUNGGAL

SEBAGAI DASAR OPTIMALISASI INVESTASI SAHAM PADA

PERUSAHAAN SEKTOR ADVERTISING, PRINTING DAN MEDIA

Skripsi Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat

Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi

Program Studi: Manajemen

Konsentrasi: Manajemen Keuangan

Oleh:

HOLILUROHMAN

NPM: 12.1.02.05513

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA (STIESIA) SURABAYA

2016

2

3

4

DAFTAR RIWAYAT HIDUP

A. MAHASISWA

Nama : Holilurohman

NPM : 12.1.02.05513

Program Studi : Manajemen

Tempat/Tanggal Lahir : Surabaya, 03 April 1992

Agama : Islam

Jumlah Saudara/Anak ke : 3 (Tiga) / 1 (Satu)

Alamat Rumah : Jl. Demak Timur 6 No. 30 Surabaya

Status : Belum Menikah

B. ORANG TUA

Nama : Siti Rumyah

Alamat Rumah/Telepon : Jl. Demak Timur 6 No. 30 Surabaya/

087853905716

Alamat Kantor/Telepon : -

Pekerjaan/Jabatan : Swasta

C. RIWAYAT PENDIDIKAN

1. Tamat SD di SDN Tembok Dukuh 4 Surabaya tahun 2004.

2. Tamat SLTP di SMPN 38 Surabaya tahun 2007.

3. Tamat SLTA di SMA Muhammadiyah 6 Surabaya tahun 2011.

Nama PT Tempat Semester Tahun Keterangan

STIESIA Surabaya I-VII 2012-2016 -

D. RIWAYAT PEKERJAAN

Tahun Bekerja di Pangkat/Golongan Jabatan

- - - -

Dibuat dengan sebenarnya

5

Holilurohman

KATA PENGANTAR

Dengan memanjatkan puji syukur kehaidrat Tuhan Yang Maha Esa,

karena atas hidayat dan rahmat-Nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan

skripsi ini dengan judul “ANALISIS PORTOFOLIO DENGAN MODEL

INDEKS TUNGGAL SEBAGAI DASAR OPTIMALISASI INVESTASI

SAHAM PADA PERUSAHAAN SEKTOR ADVERTISING, PRINTING

DAN MEDIA” dengan baik.

Penyusunan skripsi ini ditujukan untuk memenuhi salah satu syarat guna

memperoleh gelar sarjana ekonomi di Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia

(STIESIA) Surabaya.

Penyusunan skripsi ini tidak lepas dari bantuan berbagai pihak, sehingga

pada kesempatan ini penulis menyampaikan terima kasih yang sebesar-besarnya

kepada:

1. Bapak Dr. Akhmad Riduwan, S.E., M.S.A., Ak., CA., selaku Ketua Sekolah

Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya.

2. Ibu Dra. Tri Yuniati, M.M. selaku Ketua Program Studi Manajemen Sekolah

Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya.

6

3. Bapak Sonang Sitohang, Dr., S.M.I., M.M. selaku Dosen Pembimbing yang

telah meluangkan waktunya dan bimbinagn dengan penuh kesabaran dalam

memberikan pengarahan, nasehat, bimbingan sehingga penulis dapat

menyelesaikan skripsi dengan baik.

4. Ibu Sri Utiyati, Dra. Ec, M.M., selaku Dosen Wali yang telah memberikan

banyak waktu dan bimbingan kepada penulis selama masa perkuliahan.

5. Bapak dan Ibu dosen, serta para staf STIESIA Surabaya yang telah

memberikan banyak bekal ilmu dan teladan yang berarti selama kegiatan

perkuliahan berlangsung.

6. Kepada orang tua saya yaitu Siti Rumyah yang selama ini selalu memberikan

bantuan kepada saya dalam menempuh pendidikan baik secara moril maupun

materil.

7. Kepada keluarga tercinta yaitu kedua adik saya Nurul dan Faris dan seluruh

keluarga lainnya yang selalu memberikan motivasi dan doa untuk saya agar

dapat menyelesaikan pendidikan sarjana dengan baik.

8. Teman-teman Independent Team Grendah, Endang, Weni, Roha, Dita,

Mayang, Dian, Luthfiana, Novita, Gatot, dan Hardian yang selalu

memberikan dukungan dan semangat agar saya dapat menyelesaikan

penelitian ini dengan baik.

9. Seluruh kawan-kawan SM-4 tercinta seangkatan tahun 2012 Bayu, Andrean,

Adhita, Rizky, Septian Eka, Ayu, Latifah, Septian Adi, Arno, Wahyu,

Amalia, Febby, Sibut, Gilang, Aldi dan yang lainnya yang tidak dapat saya

7

sebutkan yang bersama-sama berjuang dalam penyelesaian perkuliahan

selama ini serta yang telah memberikan dukungan serta doa pada saya dalam

penyelesaian penelitian ini.

10. Teman-teman English Club STIESIA Surabaya yaitu Indra, Dewi, Devki,

Laili, Muhammad Adi, Bagas, Andofa, Ipung, Shelly yang telah bersama-

sama belajar dalam berorganisasi sehingga memberikan saya begitu banyak

ilmu, pengalaman, inspirasi selama ini dan tentunya memberikan doa serta

motivasi kepada saya untuk penyelesaian penelitian ini.

11. Sahabat-sahabat saya Faisol, Iril, Rano dan Iskila yang selalu memberikan

ide, motivasi, doa serta bantuan hingga saya dapat menyelesaikan penelitian

ini.

12. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu, yang telah banyak

memberikan bantuan dan dukungan selama proses penulisan skripsi ini saya

ucapkan terima kasih.

Dalam penyusunan ini, penulis menyadari bahwa masih terdapat banyak

kekurangan. Oleh karena itu, penulis mengharapkan kerendahan hati pembaca

untuk memberikan kritik dan saran untuk kesempurnaan skripsi ini. Semoga

skripsi ini memberikan manfaat dan pengetahuan bagi para pembaca, terimakasih.

Surabaya, Maret 2016

Holilurohman

8

DAFTAR ISI

HALAMAN SAMPUL LUAR SKRIPSI ...................................................... i

HALAMAN SAMPUL DALAM SKRIPSI ................................................ ii

HALAMAN JUDUL SKRIPSI ..................................................................... iii

HALAMAN PENGESAHAN TIM PENGUJI .............................................. iv

HALAMAN PERNYATAAN ....................................................................... v

DAFTAR RIWAYAT HIDUP ...................................................................... vi

KATA PENGANTAR .................................................................................. vii

DAFTAR ISI ................................................................................................. x

DAFTAR TABEL ......................................................................................... xii

DAFTAR GAMBAR .................................................................................... xiii

DAFTAR LAMPIRAN ................................................................................. xiv

INTISARI ...................................................................................................... xv

ABSTRACT .................................................................................................... xvi

BAB 1 PENDAHULUAN .......................................................................... 1

1.1 Latar Belakang Masalah ......................................................... 1

1.2 Rumusan Masalah .................................................................. 4

1.3 Tujuan Penelitian .................................................................... 4

1.4 Manfaat Penelitian .................................................................. 4

1.5 Ruang Lingkup Penelitian ...................................................... 5

BAB 2 TINJAUAN PUSTAKA ................................................................. 6

2.1 Tinjauan Teoretis ........................................................................ 6

2.1.1 Pasar Modal ....................................................................... 6

1. Pengertian Pasar Modal ................................................ 6

2. Peranan Pasar Modal ..................................................... 7

3. Jenis Pasar Modal .......................................................... 8

2.1.2 Investasi ............................................................................. 8

1. Pengertian Investasi ...................................................... 8

2. Jenis-Jenis Investasi ....................................................... 9

3. Tujuan Investasi ............................................................. 11

2.1.3 Saham ................................................................................. 12

1. Pengertian Saham ......................................................... 12

2. Jenis Saham .................................................................. 12

3. Keuntungan Investasi dalam Bentuk Saham ................ 13

2.1.4 Portofolio ........................................................................... 15

1. Pengertian Portofolio .................................................... 15

2. Return dan Risiko Portofolio ........................................ 15

3. Diversifikasi .................................................................. 18

2.1.5 Konsep Pembentukan Portofolio Optimal ........................ 19

9

1. Portofolio Efisien dan Portofolio Optimal .................... 19

2. Fungsi Utilitas dan Kurva Indeferen ............................. 19

3. Aset Berisiko dan Aset Tidak Berisiko ........................ 19

2.1.6 Konsep Model Indeks Tunggal ......................................... 20

2.1.7 Portofolio Optimal Berdasarkan Indeks Tunggal .............. 21

2.2 Penelitian Terdahulu ................................................................... 23

2.3 Rerangka Pemikiran .................................................................... 27

2.4 Rerangka Konseptual .................................................................. 28

BAB 3 METODE PENELITIAN ............................................................... 29

3.1 Jenis Penelitian dan Gambaran dari Populasi (Objek)

Penelitian ..................................................................................... 29

3.1.1 Jenis Penelitian .................................................................. 29

3.1.2 Gambaran Obyek Populasi ............................................... 29

3.2 Teknik Pengambilan Sampel ....................................................... 29

3.3 Teknik Pengumpulan Data .......................................................... 31

3.3.1 Jenis dan Sumber Data 31

3.3.2 Metode Pengumpulan Data ............................................... 31

3.4 Variabel dan Definisi Operasional Variabel ............................... 32

3.5 Teknik Analisis Data ................................................................... 36

BAB 4 HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ......................... 40

4.1 Hasil Penelitian ............................................................................ 40

4.1.1 Profil Perusahaan Advertising, Printing dan Media .......... 40

4.2 Data dalam Penelitian ................................................................. 50

4.3 Analisis dan Pembahasan ............................................................ 53

BAB 5 PENUTUP ................................................................................... 65

5.1 Simpulan ................................................................................. 65

5.2 Saran ....................................................................................... 66

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN

10

DAFTAR TABEL

Tabel Halaman

1. Proses pemilihan Sampel ..................................................................... 30

2. Harga Saham Tahun 2012-2014 .......................................................... 50

3. Pembagian Dividen Tahun 2012-2014 ................................................ 51

4. IHSG Tahun 2012-2014 ...................................................................... 52

5. Suku Bunga Sertifikat Bank Indonesia Tahun 2012-2014 .................. 53

6. Perhitungan Indeks Keuntungan Pasar Periode ke-t (Rmt) Berdasarkan

IHSG Tahun 2012-2014 ...................................................................... 54

7. Daftar Alpha, Beta, dan E(Ri) Masing-masing Saham ........................ 54

8. Varian Pasar (σm2), Varian Kesalahan Residu (σei

2), dan Tingkat Risisko

Masing-masing Saham (σi) ................................................................. 62

9. Perhitungan Return Bebas Risiko ........................................................ 57

10. Perhitunagn Portofolio Optimal ........................................................... 58

11. Urutan ERB, Perhitungan Ci, dan Batas Optimal Ci ........................... 59

12. Keuntungan Portofolio (E(Rp)) Proporsi 50% : 50% .......................... 60

13. Keuntungan Portofolio (E(Rp)) Proporsi 60% : 40% .......................... 60

14. Keuntungan Portofolio (E(Rp)) Proporsi 70% : 30% .......................... 73

15. Tingkat Risiko Portofolio (σp2) Proporsi 50% : 50% ........................... 61

16. Tingkat Risiko Portofolio (σp2) Proporsi 60% : 40% .......................... 62

17. Tingkat Risiko Portofolio (σp2) Proporsi 70% : 30% ........................... 62

18. Tingkat Keuntungan Portofolio dan Tingkat Risiko Portofolio ........... 63

11

DAFTAR GAMBAR

Gambar Halaman

1. Rerangka Pemikiran ………………………………………………. 27

2. Rerangka Konseptual ………………………………………………. 28

12

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran

1. Perhitungan Rit, α, β, E(Ri), σm2, σei2, dan σi PT. Mahaka Media Tbk

Periode 2012-2014

2. Perhitungan Rit, α, β, E(Ri), σm2, σei2, dan σi PT. Elang Mahkota

Teknologi Tbk Periode 2012-2014

3. Perhitungan Rit, α, β, E(Ri), σm2, σei2, dan σi PT. Fortune Indonesia Tbk

Periode 2012-2014

4. Perhitungan Rit, α, β, E(Ri), σm2, σei2, dan σi PT. Jasuindo Tiga Perkasa

Tbk Periode 2012-2014

5. Perhitungan Rit, α, β, E(Ri), σm2, σei2, dan σi PT. Star Pasific Tbk

Periode 2012-2014

6. Perhitungan Rit, α, β, E(Ri), σm2, σei2, dan σi PT. Media Nusantara Citra

Tbk Periode 2012-2014

7. Perhitungan Rit, α, β, E(Ri), σm2, σei2, dan σi PT. Surya Media Citra Tbk

Periode 2012-2014

8. Perhitungan Rit, α, β, E(Ri), σm2, σei2, dan σi PT. Tempo Inti Media Tbk

Periode 2012-2014

9. Perhitungan Rit, α, β, E(Ri), σm2, σei2, dan σi PT. Visi Media Asia Tbk

Periode 2012-2014

10. Data Harga Saham Tahunan Periode 2012-2014

11. Data Pembagian Dividen Periode 2012-2014, IHSG Periode 2012-2014,

dan Suku Bunga SBI

12. Surat Tugas Bimbingan Skripsi Kepada Dosen Pembimbing

13. Kartu Konsultasi Bimbingan Skripsi

14. Surat Pengantar Ijin Riset ke Pojok Bursa Efek Indonesia (STIESIA)

15. Surat Keterangan Selesai Riset

16. Berita Acara Bimbingan Skripsi

17. Sertifikat Seminar