ANALISIS PENGARUH RASIO KEUANGAN DAN VARIABEL MAKRO...

ANALISIS PENGARUH RASIO KEUANGAN DAN

VARIABEL MAKRO TERHADAP PREDIKSI

FINANCIAL DISTRESS PADA BANK SYARIAH DAN

BANK KONVENSIONAL DENGAN METODE

ALTMAN Z-SCORE MODIFIKASI PERIODE 2016-2019

SKRIPSI

Diajukan untuk Memenuhi Tugas dan Melengkapi Syarat Guna

Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi (S.E)

Disusun Oleh

SHINDITA APRILIANI NIRMALASARI

NIM 63010 16 0442

PROGRAM STUDI PERBANKAN SYARIAH

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS ISLAM

INSTITUT AGAMA ISLAM NEGERI SALATIGA

2020

MOTTO DAN PERSEMBAHAN

MOTTO

TERUS BELAJAR DAN BERKEMBANG, TAKE YOUR RISK.

PERSEMBAHAN

Teruntuk Orang tuaku, Bapak Nardi dan Ibu Warsi.

Kedua adikku, Naufaldi Berkah Ramadhan dan Fauzan Kholis Murtadho.

Keluarga besar Somoradi dan Bero Martono.

Para dosen IAIN Salatiga terkhusus Dosen FEBI, seluruh karyawan dan civitas

akademika IAIN Salatiga, para kyai dan guru/ ustadz.

Sahabat-sahabat di Rayon Ekonomi dan Bisnis Islam, Komisariat Djoko Tingkir

dan seluruh PMII Kota Salatiga,

Rekan-rekanita IPNU IPPNU Kecamatan Tengaran, Kabupaten Semarang dan

Jawa Tengah,

Kawan-kawan bravo Kopma Fatawa IAIN Salatiga dan Kopma seluruh Indonesia,

Keluarga GenBI Korkom Semarang, GenBI Komisariat Salatiga dan GenBI

Nasional,

DEMA FEBI, DPD KNPI Kab. Semarang, Karang Taruna Dusun Manggung

dan sahabat baikku yang turut membantu dalam proses perjalanan skripsi dan

wisuda di tahun 2020.

v

KATA PENGANTAR

Segala puji bagi Allah SWT yang telah memberikan rahmat dan karunia-

Nya kepada penulis, sehingga dapat menyelesaikan skripsi ini. Shalawat dan

salam senantiasa tercurah kepada Rasulullah SAW. Penyusunan skripsi ini

dimaksudkan untuk memenuhi sebagian syarat-syarat guna mencapai gelar

Sarjana Ekonomi di Institut Agama Islam (IAIN) Salatiga.

Penulis menyadari bahwa penulisan ini tidak dapat terselesaikan tanpa

dukungan dari berbagai pihak baik moril maupun materiil. Oleh karena itu,

penulis ingin menyampaikan ucapan terima kasih kepada semua pihak yang telah

membantu dalam penyusunan skripsi ini terutama kepada:

1. Kedua orang tua, Bapak Nardi dan Ibu Warsi yang telah memberikan

dukungan dan do’a yang tiada henti-hentinya kepada penulis.

2. Segenap keluarga dan teman yang telah membantu penyelesaian skripsi ini.

3. Bapak Dr. Anton Bawono, M.Si. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Islam dan Bapak Ari Setiawan, MM. selaku Ketua Jurusan Perbankan Syariah

Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam Institut Agama Islam Negeri Salatiga.

4. Ibu Nila Saadati, M.E.I selaku dosen Pembimbing Skripsi yang bersedia

membimbing dalam penyusunan skripsi dan seluruh Bapak/Ibu dosen Fakultas

Ekonomi dan Bisnis Islam yang telah memberikan ilmu yang bermanfaat

selama masa perkuliahan.

Penulis menyadari bahwa skripsi ini belum sempurna dikarenakan

terbatasnya pengalaman dan pengetahuan yang dimiliki penulis. Oleh karena itu,

penulis mengharapkan segala bentuk saran dan kritik yang membangun dari

berbagai pihak. Semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi semua pihak khususnya

dalam bidang perbankan syariah.

Salatiga, Juni 2020

Penulis

vi

ABSTRAK

Nirmalasari, Apriliani Shindita. 2020. Pengaruh Rasio Keuangan dan Variabel

Makro terhadap Prediksi Financial Distress pada Bank Syariah dan Bank Konvensional dengan Metode Altman Z-Score Periode 2016-2019. Skripsi,

Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam Program Studi S1-Perbankan Syariah IAIN Salatiga. Pembimbing: Nila Saadati, M.E.I.

Tujuan dari penelitian ini untuk memprediksi tingkat financial distress bank

syariah dan bank konvensional sehingga nantinya dapat digunakan sebagai early warning

signal dan dapat memperbaiki kinerja agar terhindar dari risiko kebangkrutan. Pada

penelitian ini menggunakan data sekunder dengan periode tahun 2016-2019. Objek

penelitian ini berupa 4 bank umum syariah dan 4 bank umum konvensional. Sedangkan

analisis data yang digunakan menggunakan Altman Z-Score Modifikasi.

Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa pada bank syariah terdapat 40 data pada

grey zone dan bank konvensional terdapat 50 data pada grey zone dengan total 60 data

pada masing-masing bank dan sisanya pada posisi distress zone yang mengindikasikan

mengalami financial distress. Pada bank syariah inflasi, nilai tukar, suku bunga, NPF,

ROE, dan BOPO tidak berpengaruh signifikan. Hanya variabel ROA yang berpengaruh

signifikan terhadap financial distress. Sedangkan pada bank konvensional inflasi, suku

bunga, dan NPL tidak berpengaruh signifikan. Variabel nilai tukar, ROE, ROA, dan

BOPO berpengaruh signifikan terhadap financial distress. Kemampuan variabel-variabel

independen terhadap financial distress dalam penelitian ini sebesar 54% pada bank

syariah dan 77% pada bank konvensional.

Kata Kunci: Rasio Keuangan, Makroekonomi, Financial Distress, Altman Z-Score,

Bank

vii

DAFTAR ISI

KATA PENGANTAR ............................................................................................ v

ABSTRAK ............................................................................................................. vi

DAFTAR ISI ......................................................................................................... vii

DAFTAR TABEL ................................................................................................... x

DAFTAR GAMBAR ............................................................................................. xi

DAFTAR LAMPIRAN ......................................................................................... xii

BAB I ...................................................................................................................... 1

PENDAHULUAN .................................................................................................. 1

A. Latar Belakang ............................................................................................. 1

B. Rumusan Masalah ........................................................................................ 6

C. Tujuan Penelitian ......................................................................................... 7

D. Kegunaan Penelitian..................................................................................... 8

E. Sistematika Penulisan .................................................................................. 9

BAB II ................................................................................................................... 11

LANDASAN TEORI ............................................................................................ 11

A. Telaah Pustaka ........................................................................................... 11

B. Kerangka Teori........................................................................................... 14

1. Signaling Theory .................................................................................... 14

2. Stabilitas Keuangan ................................................................................ 16

3. Pertumbuhan Ekonomi dalam Islam ...................................................... 19

4. Risiko dalam Pandangan Islam .............................................................. 21

5. Konsep Umum Perbankan ...................................................................... 21

6. Konsep Financial Distress ..................................................................... 22

7. Variabel Makroekonomi ......................................................................... 24

8. Rasio Keuangan ...................................................................................... 29

viii

9. Laporan Keuangan ................................................................................. 33

10. Model Altman Z-Score ....................................................................... 36

C. Kerangka Penelitian ................................................................................... 37

D. Hipotesis ..................................................................................................... 37

BAB III ................................................................................................................. 47

METODE PENELITIAN ...................................................................................... 47

A. Jenis Penelitian ........................................................................................... 47

B. Populasi dan Sampel Penelitian ................................................................. 47

C. Teknik Pengumpulan Data ......................................................................... 48

D. Definisi Operasional Variabel .................................................................... 49

E. Teknik Analisis Data .................................................................................. 53

1. Uji Regresi Linear Berganda .................................................................. 53

2. Uji Statistik ............................................................................................. 57

BAB IV ................................................................................................................. 59

ANALISIS DATA ................................................................................................ 59

A. Deskripsi Objek Penelitian ......................................................................... 59

B. Statistik Deskriptif ..................................................................................... 60

C. Nilai Stabilitas Bank Konvensional dan Bank Syariah Tahun 2016-2019 64

D. Nilai Z-Score Altman Modifikasi .............................................................. 65

E. Pemilihan Model Regresi Data Panel ........................................................ 67

F. Regresi Data Panel ..................................................................................... 70

G. Koefisien Determinasi ................................................................................ 76

H. Uji Signifikan Simultan (Uji Statistik F) ................................................... 77

I. Uji Signifikansi Parsial (Uji Statistik t) ..................................................... 78

J. Pembahasan ................................................................................................ 82

BAB V ................................................................................................................... 99

ix

PENUTUP ............................................................................................................. 99

A. Kesimpulan ................................................................................................ 99

B. Saran ......................................................................................................... 103

DAFTAR PUSTAKA .............................................................................................. i

LAMPIRAN ........................................................................................................... ix

DAFTAR RIWAYAT HIDUP PENULIS .......................................................... 121

x

DAFTAR TABEL

Tabel 2. 1 Research Gap ................................................................................................... 13

Tabel 2. 2 Interpretasi Analisis Nilai Z-Score .................................................................. 36

Tabel 3. 1 Daftar Bank Umum Penelitian ............................................................. 48

Tabel 4. 1 Daftar Nama Perusahaan Perbankan .................................................... 59

Tabel 4. 2 Tabel Klasifikasi Jumlah Observasi ..................................................... 59

Tabel 4. 3 Statistik Deskriptif Penelitian Bank Syariah ........................................ 60

Tabel 4. 4 Statistik Deskriptif Penelitian Bank Konvensional .............................. 62

Tabel 4. 5 Tingkat Financial Distress Bank Syariah dan Bank Konvensional

Periode Triwulan I Tahun 2016 hingga Triwulan III Tahun 2019........................ 66

Tabel 4. 6 Hasil Regresi Data Panel pada Bank Syariah ...................................... 71

Tabel 4. 7 Hasil Regresi Data Panel pada Bank Konvensional ............................ 73

xi

DAFTAR GAMBAR

Gambar 1. 1 Data Kajian Stabilitas Keuangan Indonesia ....................................... 1

Gambar 2. 1 Faktor-faktor yang Mempengaruhi SSK .......................................... 18

Gambar 2. 3 Kerangka Pemikiran ......................................................................... 37

../../../SKRIPSI%20SHINDITA%20WISUDA%20SEMESTER%208/SKRIPSI%20BAB%201-5%20MINUS%20DAFPUS%20DAN%20LAMPIRAN%20LAINNYA.doc#_Toc40835821../../../SKRIPSI%20SHINDITA%20WISUDA%20SEMESTER%208/SKRIPSI%20BAB%201-5%20MINUS%20DAFPUS%20DAN%20LAMPIRAN%20LAINNYA.doc#_Toc40835834

xii

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 Data Penelitian .................................................................................... ix

Lampiran 2 Hasil Regresi Bank Syariah .............................................................. xix

Lampiran 3 Hasil Regresi Bank Konvensional ................................................... xxii

1

Gambar 1. 1 Data Kajian Stabilitas Keuangan Indonesia

BAB I

PENDAHULUAN

A. Latar Belakang

Keberhasilan pada perusahaan untuk bersaing sangat ditentukan

oleh kinerja perusahaan. Perusahaan yang tidak mampu untuk

mempertahankan kinerja perusahaannya dalam bersaing lambat laun akan

tergusur dari lingkungan industrinya dan akan mengalami kebangkrutan.

Oleh sebab itu, keberlangsungan hidup perusahaan agar tetap terjaga maka

pihak manajemen harus dapat mempertahankan atau terlebih lagi dapat

memacu kinerjanya.

Investor dan kreditor sebagai pihak yang berada di luar perusahaan

dituntut mengetahui perkembangan yang ada di dalam perusahaan untuk

mengamankan investasi yang telah dilakukan. Ketidakmampuan membaca

sinyal-sinyal kesulitan usaha akan mengakibatkan kerugian dalam

investasi yang telah dilakukan. Untuk mengatasi hal tersebut investor

harus bisa mendeteksi kemungkinan kesulitan keuangan yang merupakan

sinyal dari dalam perusahaan berupa indikator kesulitan keuangan.

Berdasarkan total aset sistem keuangan, industri perbankan

mendominasi sistem keuangan di Indonesia. Hal itu dapat dilihat dalam

komposisi aset lembaga keuangan di Indonesia pada berikut:

Sumber : Bank Indonesia, Kajian Stabilitas Keuangan No. 30 Maret 2018

2

Terlihat pada gambar 1.1 bahwa industri perbankan saat ini cukup

dominan dengan menguasai total aset 69,75% dari sistem keuangan di

Indonesia. Melihat pada data, maka kondisi stabilitas sistem keuangan

sangat dipengaruhi oleh kestabilan kesehatan sektor perbankan.

Keterkaitan hal tersebut, terlihat pada fungsi intermediasi pada sistem

perbankan. Jika fungsi intermediasi terganggu maka akan mengakibatkan

alokasi dana perbankan untuk investasi dan pembiayaan sektor-sektor

produktif dalam perekonomian menjadi sangat terbatas. Serta

kemungkinan terjadi financial distress pada perbankan dapat terjadi.

Financial distress merupakan suatu kondisi dimana perusahaan

mengalami penurunan kinerja secara terus menerus yang akibatnya

mengalami kesulitan keuangan untuk memenuhi kewajiban-kewajibannya,

sehingga perusahaan tersebut dapat dikatakan sedang mengalami

kebangkrutan (Halim et al., 2016). Namun sebaliknya, sektor perbankan

yang efektif dan efisien akan menjadi landasan implementasi kebijakan

makro dan mobilitas modal asing. Jika kebijakan makro yang tepat lalu

didukung oleh kuatnya stabilitas sektor perbankan maka akan

meningkatkan kinerja perekonomian dan sistem keuangan dapat terjaga.

Perbankan sebagai lembaga intermediasi harus lebih berhati-hati

terutama pada penyaluran dana dalam bentuk pembiayaan. Krisis

keuangan tahun 2008 salah satunya dipicu oleh krisis kredit perumahan

produk sekuritas dan bangkrutnya beberapa perusahaan besar di Amerika

Serikat yang ikut mempengaruhi perekonomian di Indonesia, salah

satunya adalah sektor perbankan (Rahmaniah & Wibowo, 2015:3). Saat

itu, bank-bank yang memiliki modal kecil dan tidak memiliki pasar pada

akhirnya dilikuidasi, dibekukan atau di take over oleh pemerintah. Hal ini

mengakibatkan tiga bank besar BUMN pada bulan Oktober 2008 yaitu

Bank Mandiri, Bank Negara Indonesia dan Bank Rakyat Indonesia

meminta bantuan kepada Bank Indonesia masing-masing sebesar Rp 5

Triliun (Bank Indonesia, 2011).

3

Adanya beberapa kejadian tersebut membuat kondisi perbankan

sebagai fokus utama dalam stabilitas sistem keuangan Indonesia. Stabilitas

makro juga tida mungkin dapat diperoleh tanpa danya stabilitas sistem

keuangan sehingga stabilitas sistem keuangan menjadi indikator terpenting

dalam perekonomian suatu negara yang sustainable. Menurut peneliti

Eksekutif Direktorat Penelitian dan Pengaturan Perbankan pada tahun

2015, stabilitas keuangan dilihat dari dua hal. Pertama, tidak ada bank atau

lembaga keuangan yang collapse dan dipertaruhkan kredibilitasnya oleh

masyarakat luas. Kedua adalah pasar yang stabil. Hal itu sangat

berpengaruh terhadap stabilitas makro dalam sebuah sistem perekonomian.

Indonesia menganut dua sistem perbankan (dual banking system)

terdiri dari perbankan syariah dan perbankan konvensional. Dalam

pengoperasiannya, bank syariah menggunkaan syariat Islam (tidak

mengandalkan sistem bunga atau interest free banking). Sedangkan

pengoperasian bank konvensional sangat mengandalkan bunga. Meskipun

dalam pengoperasiannya berbeda, baik bank konvensional maupun bank

syariah berjalan bersama-sama bersinergi dalam memobilisasi sumber

daya yang dimiliki masyarakat untuk meningkatkan perekonomian secara

nasional.

Begitu pentingnya peranan bank dalam perekonomian, sehingga

perlu adanya suatu penilaian tingkat kesehatan bank. Kesehatan bank

merupakan cerminan kondisi dan kinerja bank. Penilaian kinerja bank

dilakukan dengan mengevaluasi dan mengukur kinerja berdasarkan standar

yang telah ditetapkan. Penurunan kinerja secara terus-menerus dapat

menyebabkan terjadinya financial distress yaitu keadaan yang sangat sulit

bahkan dapat dikatakan mengalami kebangkrutan.

Dalam mengantisipasi terjadinya masalah keuangan pada

perbankan perlu adanya analisis mengenai risiko keuangan perbankan

yang akan berguna bagi pihak lembaga perbankan. Menurut Tawfik &

Osman Bilal (2020) penanganan sejak dini terhadap risiko sangat perlu

dilakukan. Oleh sebab itu, selain mengukur potensi terjadinya

kebangkrutan tersebut bank syariah harus mengetahui faktor-faktor apa

4

saja yang dapat mempengaruhi terjadinya kebangkrutan. Sehingga dapat

mengetahui upaya yang harus dilakukan untuk mencegah terjadinya

potensi kebangkrutan tersebut. Faktor penyebab kebangkrutan terbagi

menjadi dua faktor, yaitu faktor eksternal meliputi kondisi ekonomi,

politik, bencana alam serta faktor internal meliputi kinerja perusahaan,

kebijakan perusahaan dan budaya perusahaan.

Bank Indonesia mengeluarkan Peraturan Bank Indonesia Nomor:

13/1/PBI/2011 tentang penilaian tingkat kesehatan bank umum dimana

bank wajib melakukan self-assessment atas tingkat kesehatan bank.

Terdapat beberapa indikator yang digunakan untuk melihat tingkat

kesehatan bank dengan metode RGEC, yaitu profil risiko, Good Corporate

Governance, rentabilitas, dan permodalan. Selain itu dengan metode

CAMELS yang masih digunakan dengan indikator Capital, Asset Quality,

Management, Earnings, Liquidity dan Sensitivity to Market Risk. Rasio

tersebut diantaranya ROA, ROE, NPL, CAR, LDR, BOPO, dan NIM.

Apabila satu indikator tidak sesuai dengan standar yang telah ditetapkan

oleh bank sentral, maka dapat menurunkan peringkat bank. Semakin

menurun peringkat bank maka bank semakin mendekati financial distress.

Telah cukup banyak penelitian yang terkait dengan prediksi

financial distress maupun kebangkrutan bank. Salah satunya penelitian

yang dilakukan oleh Noer (2018) menyatakan rasio CAR dan FDR

memiliki pengaruh yang signifikan terhadap rasio kebangkrutan.

Penelitian lain yang dilakukan untuk memprediksi kondisi financial

distress oleh Pratama (2016) penelitian ini bertujuan untuk menguji

apakah rasio CAR, ROA, ROE, FDR dan BOPO dapat digunakan untuk

memprediksi financial distress dalam Bank Umum Syariah di Indonesia

periode 2013-2014. Hasilnya menunjukkan bahwa rasio CAR, ROA dan

ROE mampu memprediksi financial distress. Berbeda dengan hasil

penelitian Erni & Imron (2018) yang menguji apakah rasio keuangan

(CAR, ROA, ROE, FDR, BOPO dan NIM) dapat memprediksi financial

distress pada Bank Umum Syariah dan Bank Pembiayaan Rakyat Syariah.

5

Dalam penelitian ini menunjukkan bahwa CAR, ROA, ROE, FDR, BOPO

dan NIM tidak berpengaruh terhadap financial distress.

Altman (1968) merupakan peneliti awal yang mengkaji

pemanfaatan analisis rasio keuangan sebagai alat untuk memprediksi

kebangkrutan perusahaan. Rasio-rasio keuangan yang digunakan oleh

Altman yaitu working capital/ total assets, retained earnings/ total assets,

earnings before interest and taxes/ total assets, market value equity/ book

value of total debt dan sales/ total assets (Kurniawati & Kholis, 2016:5) .

Rasio-rasio tersebut mencerminkan rasio likuiditas, profitabilitas, aktivitas

perbankan dan leverage.

Dengan adanya kombinasi dari rasio-rasio tersebut, maka model

analisis ini akan sangat membantu juga dalam memprediksi potensi

kebangkrutan yang mungkin dialami oleh sebuah perbankan. Penilaian

potensi dimaksudkan untuk menilai keberhasilan perbankan dalam

perekonomian Indonesia, dalam industri perbankan, mengukur tingkat

kesehatan dari bank itu sendiri dalam menjaga fungsi intermediasi serta

untuk peringatan dini dalam menghadapi perubahan lingkungan bisnis

perbankan atau perubahan ekonomi negara.

Penelitian yang dilakukan oleh Junaidi (2016:52) menunjukkan

bahwa antara model Grover, Altman dan Springate terdapat perbedaan

yang signifikan, namun hasilnya bisa digunakan untuk memprediksi

kebangkrutan bank syariah di Indonesia. Sedangkan model Zmijweski

tidak bisa digunakan. Adapun penelitian Aminah & Sanjaya (2013:9)

menunjukkan bahwa model Altman Z-Score merupakan model yang

sesuai dalam memprediksi potensi kebangkrutan perusahaan perbankan

Indonesia.

Hal yang membedakan dari penelitian ini adalah sampel yang akan

digunakan bukan hanya bank umum syariah, namun juga memasukkan

bank konvensional sebagai sampel yang digunakan. Selain itu, dalam

penelitian ini akan memasukkan variabel makroekonomi untuk melihat

apakah variabel makro berpengaruh terhadap financial distress dengan

6

periode penelitian 2016-2019. Rasio keuangan yang digunakan adalah

NPL/ NPF, ROA, ROE dan BOPO.

Sementara itu, untuk variabel makroekonomi yang digunakan

menyesuaikan dengan risiko pasar yang biasanya timbul akibat adanya

perubahan variabel pasar seperti inflasi, suku bunga dan nilai tukar. Hal

tersebut disesuaikan dengan tujuan kebijakan moneter Bank Sentral

Republik Indonesia yang tercantum dalam UU No. 3 tahun 2010 pasal 7

tentang Bank Indonesia dalam rangka menetapkan dan melaksanakan

kebijakan moneter dengan memperhatikan laju inflasi. Selain itu dalam

upaya untuk melakukan pengendalian moneter dapat menggunakan salah

satu cara pada operasi pasar terbuka di pasar uang baik rupiah maupun

valuta asing serta untuk mencapai sasaran harus memperhatikan suku

bunga (BI Rate). Alasan lain dalam penggunaan variabel makroekonomi

yaitu agar penelitian ini memiliki cakupan yang lebih luas dan tidak hanya

terfokus pada rasio keuangan perbankan.

Adapun penelitian ini mencoba untuk menganalisis financial

distress sebagai peringatan dini untuk mengukur tingkat kesehatan

keuangan perbankan sebagai early warning signal bagi bank umum

syariah dan bank umum konvensional dengan variabel internal bank dan

variabel makroekonomi. Berdasarkan pemaparan tersebut maka penelitian

ini ditulis dengan judul “Analisis Pengaruh Rasio Keuangan dan

Variabel Makro terhadap Prediksi Financial Distress pada Bank

Syariah dan Bank Konvensional dengan Metode Altman Z-Score

Modifikasi Periode 2016-2019”.

B. Rumusan Masalah

Berdasarkan latar belakang di atas, dapat ditarik beberapa rumusan

masalah diantaranya:

1. Bagaimana pengaruh antara nilai tukar terhadap financial distress

(Altman Z-Score) pada bank umum syariah dan bank konvensional di

Indonesia?

7

2. Bagaimana pengaruh antara suku bunga terhadap financial distress


Indonesia?

3. Bagaimana pengaruh antara inflasi terhadap financial distress (Altman

Z-Score) pada bank umum syariah dan bank konvensional di

Indonesia?

4. Bagaimana pengaruh antara NPL/NPF terhadap financial distress


Indonesia?

5. Bagaimana pengaruh antara ROE terhadap financial distress (Altman


Indonesia?

6. Bagaimana pengaruh antara ROA terhadap financial distress (Altman


Indonesia?

7. Bagaimana pengaruh antara BOPO terhadap financial distress (Altman


Indonesia?

C. Tujuan Penelitian

Adapun tujuan dari penelitian ini diantaranya:

1. Untuk mengetahui pengaruh nilai tukar terhadap prediksi financial

distress (Altman Z-Score) pada bank umum syariah dan bank

konvensional di Indonesia.

2. Untuk mengetahui pengaruh suku bunga terhadap prediksi financial



3. Untuk mengetahui pengaruh NPL/NPF terhadap prediksi financial



4. Untuk mengetahui pengaruh inflasi terhadap prediksi financial distress


Indonesia.

8

5. Untuk mengetahui pengaruh ROA terhadap prediksi financial distress


Indonesia.

6. Untuk mengetahui pengaruh ROE terhadap prediksi financial distress


Indonesia.

7. Untuk mengetahui pengaruh BOPO terhadap prediksi financial



D. Kegunaan Penelitian

Adapun kegunaan dari penelitian ini sebagai berikut:

1. Bagi penulis, penelitian ini diharapkan dapat memperluas pola pikir,

wawasan dan pengetahuan mengenai hubungan variabel

makroekonomi dan rasio keuangan perbankan dengan model Altman

Z-Score dalam penggunaannya sebagai alat untuk memprediksi

financial distress dan tingkat kesehatan perbankan di Indonesia.

2. Bagi otoritas moneter, hasil penelitian ini diharapkan dapat digunakan

sebagai informasi maupun bahan pertimbangan dalam mengambil

kebijakan dan langkah-langkah antisipasi dalam menjaga

perekonomian di Indonesia agar tetap stabil.

3. Bagi praktisi, hasil penelitian ini diharapkan dapat memberikan

manfaat kepada pihak bank dan manajemen, khususnya dalam

memberikan informasi mengenai kemungkinan terjadinya financial

distress pada perusahaan perbankan di waktu yang akan datang. Agar

selanjutnya, dapat diambil langkah-langkah strategis untuk

mengantisipasi kondisi yang mengarah pada kebangkrutan serta segera

melakukan penyehatan atau penyelamatan kembali pada bank yang

bermasalah tersebut.

4. Bagi dunia akademik, penelitian ini diharapkan dapat menambah

wawasan ilmu pengetahuan dengan hasil yang ditemukan selama

penelitian ini, serta dapat digunakan sebagai bahan informasi dan

referensi bagi berbagai pihak dan juga sebagai bahan masukan bagi

9

peneliti di bidang yang sama untuk menyempurnakan penelitian

berikutnya dalam pengembangan lebih lanjut.

E. Sistematika Penulisan

Dalam kajian penelitian ini, sistematika pembahasan secara garis

besar terdiri dari 5 bab yang satu sama lain memiliki keterkaitan.

Sistematika pembahasan ini memberikan gambaran dan logika berpikir

dalam penelitian. Masing-masing uraian tersebut dapat dijelaskan sebagai

berikut.

Bab I Pendahuluan merupakan bab paling awal yang harus disusun

peneliti sehingga dapat mengantarkan penelitian pada tahapan yang lebih

lanjut. Pendahuluan berisi beberapa sub bab yaitu latar belakang,

menggambarkan fenomena dan permasalahan awal yang mendasari

dilakukannya penelitian ini. Kemudian permasalahan-permasalahan yang

sudah diuraikan dalam latar belakang di design dalam bentuk pertanyaan

dan disusun menjadi rumusan masalah. Rumusan masalah ini lalu dijawab

dalam tujuan penelitian dan kegunaan atau manfaat dari penelitian yang

akan dilakukan. Akhir dari bab pendahuluan adalah sistematika

pembahasan yang merupakan tahapan-tahapan yang menggambarkan arah

penelitian.

Bab II Landasan Teori terdiri tiga pokok bahasan yang diawali

dengan memaparkan teori-teori relevan dengan topik yang dibahas.

Kemudian mengembangkan teori-teori yang telah dipaparkan menjadi

sebuah hipotesis. Dan selanjutnya pada bab ini disajikan model penelitian

atau kerangka berpikir yang dapat meringkas penurunan hipotesis dan atau

hubungan antar variabel yang akan diuji.

Bab III Metode Penelitian berisi tentang deskripsi bagaimana

penelitian ini akan dilaksanakan secara operasional, menjelaskan setiap

variabel penelitian. Obyek penelitian berisi tentang jenis penelitian,

sumber data, teknik analisis data berupa alat analisis yang digunakan

dalam penelitian.

Bab IV Hasil Penelitian dan Pembahasan memuat dan

menguraikan hasil dari penelitian berupa analisis deskriptif serta

10

interpretasi dari hasil data yang diolah. Penjelasan dalam bab ini

merupakan jawaban dari pertanyaan yang muncul dalam rumusan masalah.

Bab V Penutup yang berisi kesimpulan dari jawaban rumusan

masalah dalam penelitian ini. Bab ini juga berisi terkait saran dan masukan

yang disampaikan kepada pihak-pihak yang berkepentingan dengan

penelitian ini. Selain itu, peneliti juga menyampaikan kekurangan yang

ada dalam penelitian ini sebagai bahan analisis lebih lanjut di masa yang

akan datang.

11

BAB II

LANDASAN TEORI

A. Telaah Pustaka

Telah cukup banyak penelitian yang terkait dengan prediksi

financial distress maupun kebangkrutan perbankan. Penelitian terkait

financial distress untuk perbankan baik itu bank syariah maupun bank

konvensional pernah dilakukan oleh Junaidi (2016) dengan judul

“Pengukuran Tingkat Kesehatan dan Gejala Financial Distress pada Bank

Umum Syariah di Indonesia”, Jurnal Nasional. Penelitian ini

menggunakan analisis Z-Score. Hasil penelitian menunjukkan bahwa

antara model Grover, Altman dan Springate terdapat perbedaan yang

signifikan, namun hasilnya bisa digunakan untuk memprediksi

kebangkrutan bank syariah di Indonesia. Sedangkan model Zmijewski

tidak bisa digunakan untuk memprediksi kebangkrutan bank syariah.

Rohiman & Damayanti (2019) dalam penelitiannya yang bertujuan

untuk mengetahui pengaruh inflasi, nilai tukar dan kurs terhadap financial

distress dengan analisis regresi linier berganda menunjukkan bahwa inflasi

secara parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap financial distress.

Nilai tukar berpengaruh signifikan dan kurs secara parsial tidak

berpengaruh secara signifikan.

Pada penelitian financial distress dengan indikator makro oleh

Choirina et al. (2015) dalam Diponegoro Journal Accounting, dengan

judul “Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Probabilitas Financial

Distress Perbankan Indonesia”. Hasil pada penelitian tersebut

menunjukkan bahwa variabel good corporate governance, equity capital

to total asset dan price to book ratio berpengaruh negatif dan signifikan

terhadap probabilitas financial distress bank. Variabel cost income ratio,

loan to deposit ratio, total asset growth dan non-performing loans tidak

berpengaruh secara signifikan terhadap probabilitas financial distress

bank.

Sulistyaningsih (2017), penelitiannya bertujuan untuk menganalisis

pengaruh variabel makro dan rasio keuangan pada bank umum syariah dan

12

bank konvensional di Indonesia. Penelitian ini menyatakan bahwa secara

parsial variabel suku bunga, nilai tukar, inflasi, CAR, ROA, BOPO, LDR

dan NPL/NPF tidak berpengaruh secara signifikan terhadap kondisi

financial distress perusahaan.

Penelitian lain dilakukan oleh Purwanti (2016) penelitiannya

bertujuan untuk menganalisis pengaruh efisiensi operasional (BOPO),

risiko pasar (NIM), risiko kredit (NPL), return on equity (ROE), capital

adequacy ratio (CAR) terhadap kinerja keuangan bank pada bank umum

nasional. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data tahun 2007

sampai dengan tahun 2014. Hasil penelitian tersebut menunjukkan bahwa

efisiensi BOPO, NIM, NPL, LDR, ROE, CAR secara simultan

berpengaruh secara signifikan terhadap kinerja keuangan bank (ROA).

Hasil penelitian juga menunjukkan bahwa secara parsial risiko kredit

(NPL) berpengaruh negatif dan signifikan terhadap kinerja keuangan bank

(ROA) dan efisiensi operasional (BOPO) serta capital adequacy ratio

(CAR) tidak berpengaruh terhadap kinerja keuangan bank (ROA).

Pengembangan penelitian yang dilakukan dari penelitian terdahulu

yaitu untuk mengetahui prediksi financial distress atau kesulitan keuangan

pada bank umum syariah dan konvensional sebagai deteksi dini (early

warning) dalam menjaga stabilitas keuangan untuk meningkatkan

stabilitas perekonomian Indonesia. Selain itu, akan menganalisis pengaruh

variabel internal bank dan variabel makro ekonomi terhadap financial

distress pada bank umum syariah dan konvensional.

Perbedaan penelitian ini terhadap penelitian terdahulu yaitu

terdapat penambahan variabel internal dan variabel makroekonomi dalam

memprediksi financial distress pada bank umum syariah dan

konvensional. Adapun objek penelitian ini yaitu 4 bank umum syariah

(BRI Syariah, BNI Syariah, Mandiri Syariah dan Bank Mega Syariah) dan

4 bank umum konvensional (Bank BRI, BNI, Mandiri dan Mega) di

Indonesia dengan periode triwulan I tahun 2016 hingga triwulan III tahun

2019.

13

Tabel 2. 1 Research Gap

No. Penelitian Variabel Hasil Penelitian

Inflasi terhadap Financial Distress

1

Endang

Afreyeni

(2017)

Independen: Inflasi, BI Rate.

Dependen: Financial Distress

Inflasi berpengaruh

positif

2

Alfiah

Kurniasanti

(2018)

Independen: Corporate

Governance, Rasio Keuangan,

Ukuran Perusahaan dan

Makroekonomi.


Inflasi tidak

berpengaruh

Nilai Tukar terhadap Financial Distress

3 Sabrina

Firdausi

(2019)

Independen: Inflasi, nilai tukar

dan suku bunga.


Nilai tukar/ kurs

berpengaruh

4 Erik

Setiyawan

(2020)

Independen: Current ratio, debt

ratio, nilai tukar.


Nilai tukar/ kurs tidak

berpengaruh

Suku Bunga terhadap Financial Distress

5

Kurbiawati

dan Kholis

(2016)

Independen: CAMEL, RGEC, dan

suku bunga.


Suku bunga

berpengaruh positif

6

Lysy Claudia

Moleong

(2017)

Independen: BI Rate, leveraging.


Suku bunga tidak

berpengaruh

NPL/ NPF terhadap Financial Distress

7 Maisaroh

(2018)

Independen: CAR, NPF, BOPO,

LDR, NIM, ROA, ROE.


NPF berpengaruh

8 Arinna Suhadi

(2018)

Independen: NPF (Net Performing

Finance), STM (Short Term

Mismatch), GCG (Good

Corporate Governance), ROA

(Return On Assets), and CAR

(Capital Adequacy Ratio).

Dependen: Financial Distress.

NPF tidak berpengaruh

14

ROE terhadap Financial Distress

9

Listyorini

Wahyu Widati

(2018)

Independen: CR, DER, ROE.

Dependen: financial distress

ROE berpengaruh

positif

10

Vivi

Fatmawati

(2017)

Independen: rasio likuiditas, rasio

solvabilitas, rasio aktivitas, rasio

profitabilitas.

Dependen: financial distress

ROE tidak

berpengaruh

ROA terhadap Financial Distress

11 Nakhar Nur

Aisyah (2017)

Independen: rasio likuiditas, rasio

aktivitas, rasio profitabilitas, rasio

leverage.

Dependen: Financial

distress.

Rasio profatibilitas

(ROA) berpengaruh

12

Ni Made

Meliani

Andari (2017)

loan to

Independen: deposit ratio, non

performing loan, return on assets,

good corporate governance, dan

capital adequacy ratio.


ROA tidak

berpengaruh

BOPO terhadap Financial Distress

13 Kun Ismawati

(2016)

Independen: CAR, ROE, ROA,

NPL, LDR, BOPO.


BOPO berpengaruh

positif

14 Baiq Defika

(2018)

Independen: CAR, NPL, NIM,

BOPO, LDR.


BOPO berpengaruh

negatif

Metode Altman Z-Score untuk memprediksi Financial Distress

15 Primasari

(2018)

Independen: Altman Z-Score,

Grover Score, Springate dan

Zmijewski.


Model prediksi yang

paling akurat

digunakan untuk

memprediksi financial

distress adalah model

Altman Z-Score

16 Ananto (2016)

Independen: Model Altman dan

Springate.


Model Springate lebih

baik dari Modifikasi

model Altman

B. Kerangka Teori

1. Signaling Theory

Teori Signal (signaling theory) merupakan grand theory dalam

penelitian ini. Teori Signal (signaling theory) adalah teori yang

dikemukakan oleh Ross dalam Amrie (2017). Dalam teori ini

dikemukakan bahwa teori sinyal digunakan untuk menjelaskan bahwa

15

laporan keuangan digunakan untuk memberi sinyal positif (good news)

maupun sinyal negatif (bad news) kepada pemakainya. Sinyal ini

berupa informasi mengenai apa yang sudah dilakukan oleh manajemen

untuk merealisasikan keinginan pemilik. Teori sinyal juga dapat

digunakan pihak perusahaan (agen), principal (investor) maupun pihak

lain untuk mengurangi asimetri informasi dengan menghasilkan

laporan keuangan yang berkualitas. Laporan keuangan merupakan

proses analisis serta penilaian yang dapat membantu dalam

menjelaskan tujuan yang telah dicapai suatu perusahaan. Laporan

keuangan sangatlah penting untuk setiap perusahaan, karena dapat

digunakan untuk mengetahui kinerja dan kondisi keuangan perusahaan

sehingga dapat memprediksi adanya potensi kebangkrutan di masa

yang akan datang. Keputusan investor dapat dipengaruhi oleh kualitas

informasi yang diungkapkan perusahaan. Kualitas informasi tersebut

mempunyai tujuan untuk menjelaskan detail informasi yang bisa

menjadi pemicu salah duga yang timbul karena manajer lebih

mengetahui informasi internal dan prospek perusahaan di masa

mendatang dibanding pihak eksternal. Investor terlebih dahulu

menginterpretasikan dan menganalisis informasi tersebut sebagai

sinyal baik (good news) atau sinyal buruk. (bad news). Jika informasi

tersebut sebagai sinyal baik maka investor akan tertarik untuk

mengambil langkah lebih lanjut. Begitu pula sebaliknya, apabila sinyal

buruk lebih tercermin dari informasi yang dihasilkan maka investor

akan beralih dan mencari perusahaan lain yang mempunyai informasi

yang lebih baik.

Banyak informasi dari perusahaan yang dapat menjadi sinyal.

Informasi ini tertuang di dalam laporan tahunan. Dalam laporan

tahunan terdapat informasi yang relevan dan menyajikan semua

informasi yang berguna bagi pengguna laporan. Investor menggunakan

laporan tahunan ini untuk melakukan diversifikasi portofolio dan

kombinasi investasi dengan tetap memperhitungkan risiko yang akan

terjadi. Dengan mengumumkan informasi mengenai prospek yang baik

16

di masa mendatang (good news), pihak perusahaan berharap investor

akan tertarik untuk menanamkan sahamnya pada perusahaan.

Informasi ini akan menyebabkan perubahan volume perdagangan

saham. Pihak manajemen dituntut untuk bersikap transparan dalam

menyajikan laporan keuangan perusahaan. Laporan keuangan dibuat

berdasarkan aktivitas-aktivitas yang terjadi di perusahaan pada waktu

periode tertentu. Dalam laporan keuangan akan dapat diketahui apakah

perusahaan berada dalam kondisi sehat atau mengalami financial

distress. Kondisi perusahaan yang sehat ditunjukkan oleh perolehan

laba dalam jangka waktu yang relatif lama. Hal ini berhubungan

dengan pembagian dividen kepada pemegang saham. Selain itu dapat

pula dilihat dari nilai arus kas perusahaan. Arus kas yang tinggi dalam

jangka waktu yang lama mengindikasikan perusahaan mampu

membayar utang kepada kreditor. Perusahaan yang mengalami

penurunan laba atau arus kas yang bernilai kecil dapat diklasifikasikan

masuk ke dalam kondisi financial distress. Laporan keuangan

digunakan untuk memberikan kepercayaan kepada investor bahwa

perusahaan mampu membagikan dividen. Namun apabila dalam

laporan keuangan terlihat adanya penurunan laba dan arus kas yang

bernilai kecil, hal ini akan mengakibatkan keraguan dalam investor

akan timbulnya kondisi financial distress di dalam perusahaan.

2. Stabilitas Keuangan

Krisis keuangan yang terjadi di Indonesia pada 1998 silam dan

beberapa negara di kawasan Asia masih menjadi momok yang

menakutkan dan menimbulkan berbagai dampak buruk di setiap sektor

tanpa terkecuali. Hilangnya rasa trust masyarakat terhadap lembaga-

lembaga keuangan, perekonomian yang mengalami penurunan serta

nilai tukar rupiah yang melemah sehingga kenaikan harga komoditas di

pasar tidak terkendali. Salah satu faktor pemicu hal tersebut adalah

lemahnya sistem keuangan. Padahal sistem keuangan berperan penting

dalam perekonomian.

17

Stabilitas Sistem Keuangan (SSK) menurut Bank Indonesia

(2016) memiliki berbagai macam definisi karena belum ada referensi

baku yang diakui secara Internasional, namun secara konsep bahwa

suatu sistem keuangan yang stabil adalah sistem keuangan yang kuat

dan tahan terhadap berbagai gangguan ekonomi sehingga tetap mampu

melakukan fungsi intermediasi, melaksanakan pembayaran dan

menyebar risiko secara baik.

Menurut Bank Indonesia arti dari stabilitas sistem keuangan

dapat dipahami dengan melakukan penelitian terhadap faktor-faktor

yang dapat menyebabkan instabilitas di sektor keuangan.

Ketidakstabilan sistem keuangan dapat dipicu oleh berbagai macam

penyebab dan gejolak. Hal ini biasanya merupakan kombinasi antara

kegagalan pasar, baik karena faktor struktural maupun perilaku.

Kegagalan pasar itu bersumber dari eksternal (internasional) dan

internal (domestik). Risiko yang sering menyertai kegiatan dalam

sistem keuangan antara lain risiko kredit, risiko likuiditas, risiko pasar,

dan risiko operasional.

Sebagai bagian dari sistem perekonomian, sistem keuangan

berfungsi mengalokasikan dana dari pihak yang mengalami surplus

kepada pihak yang mengalami defisit. Apabila sistem keuangan tidak

stabil dan tidak berfungsi secara efisien, pengalokasian dana tidak akan

berjalan dengan baik, dampaknya bagi pertumbuhan ekonomi tentu

terhambat. Sistem keuangan memegang peranan yang sangat penting

dalam perekonomian. Sebagai bagian dari sistem perekonomian, sistem

keuangan berfungsi mengalokasikan dana dari pihak yang mengalami

surplus kepada yang mengalami defisit. Apabila sistem keuangan tidak

stabil dan tidak berfungsi secara efisien, pengalokasian dana tidak akan

berjalan dengan baik sehingga dapat menghambat pertumbuhan

ekonomi. Sistem keuangan yang tidak stabil, mengakibatkan terjadinya

krisis, dimana memerlukan biaya yang sangat tinggi untuk upaya

penyelamatannya. Atas dasar itulah wacana dalam menjaga dan

18

Gambar 2. 1 Faktor-faktor yang Mempengaruhi SSK

mewujudkan stabilitas sistem menjadi pekerjaan serius yang harus

segera ditangani dan direalisasikan.

Bank Indonesia mengatakan bahwa ketidakstabilan sistem

keuangan dapat mengakibatkan timbulnya beberapa kondisi yang tidak

menguntungkan seperti:

a. Transmisi kebijakan moneter tidak berfungsi secara normal

sehingga kebijakan moneter menjadi tidak efektif.

b. Fungsi intermediasi tidak dapat berjalan sebagaimana mestinya

akibat alokasi dana yang tidak tepat sehingga menghambat

pertumbuhan ekonomi.

c. Ketidakpercayaan publik terhadap sistem keuangan yang umumnya

akan diikuti dengan perilaku panik para investor untuk menarik

dananya sehingga mendorong terjadinya kesulitan likuiditas.

Berdasarkan Warjiyo (2016) dalam Bauran Kebijakan Bank

Sentral: Konsepsi Pokok dan Pengalaman Bank Indonesia

menyebutkan bahwa kebijakan moneter mempengaruhi atau

berdampak pada stabilitas sistem keuangan melalui suku bunga, nilai

tukar, likuiditas, kredit perbankan, dan keputusan perusahaan.

Secara umum faktor-faktor yang mempengaruhi stabilitas

sistem keuangan terdapat dua macam yaitu, faktor endogen yang

berasal dari dalam sistem keuangan itu sendiri, dan faktor eksogen

yang berasal dari luar sistem keuangan tersebut. Faktor-faktor tersebut

berhubungan membentuk siklus umpan balik pada masing-masing

elemen di dalam sistem keuangan.

19

Faktor endogen dan faktor eksogen mempengaruhi kinerja

sistem keuangan melalui institusi, pasar, maupun infrastruktur

keuangan. Hasil kinerja sistem keuangan akan mempengaruhi kinerja

ekonomi riil yang merupakan umpan balik dari faktor eksogen yang

mempengaruhi sistem keuangan sehingga membentuk suatu siklus.

Ketika gejolak tidak wajar muncul pada salah elemen akan

mempengaruhi perjalanan siklus.

3. Pertumbuhan Ekonomi dalam Islam

Pemahaman pokok mengenai pertumbuhan ekonomi yang

dilihat dari perspektif Islam diantaranya mengenai batasan tentang

persoalan ekonomi, perspektif Islam tidaklah sama dengan kapitalis,

dimana yang dimaksud dengan persoalan ekonomi yaitu persoalan

kekayaan dan minimnya sumber-sumber kekayaan. Perspektif Islam

menyatakan bahwa hal itu sesuai dengan kapitalis yang telah

disediakan oleh Allah untuk memenuhi kebutuhan manusia yang

ditujukan untuk mengatasi persoalan kehidupan manusia (Huda, 2015).

Terjadinya krisis ekonomi dalam perspektif Islam tidak terlepas

dari praktik-praktik ekonomi yang bertentangan dengan nilai-nilai

Islam, seperti perilaku riba, monopoli, korupsi dan tindakan mal

praktik lainnya. Jika perilaku ekonomi di luar tuntunan ekonomi

Gambar 2 1 Faktor-faktor yang Mempengaruhi SSK

20

ilahiah, maka suatu malapetaka sengaja diundang kehadirannya akibat

ulah tangan manusia (Muttaqin, 2018).

Hal ini seperti dijelaskan dalam firman Allah SWT dalam Surat

Ar-Rum ayat 40:

ِييُكۡمۖۡ َهۡل ِمن ُشرََكآِئُكم مهن يَ ۡفَعُل ِمن ذَ ُ ٱلهِذي َخَلَقُكۡم ُُثه َرَزَقُكۡم ُُثه ُُيِيُتُكۡم ُُثه ُُيۡ ِلُكم ٱَّلله

ٖ مِ ن َشۡيءَنهُ ۚ َلى َعمها ُيۡشرُِكوَن ُسۡبحَ [٠٤]سورة الروم, ٠٤ۥ َوتَ عَ

Krisis ekonomi dalam analisis Chapra telah memperlihatkan

secara jelas kelemahan logika Hukum Say dan konsep laissez faire. Ini

dibuktikan oleh ekonomi pasar yang hampir tidak mampu secara

konstan menggapai tingkat full employment dan kemakmuran.

Ironisnya, di balik kemajuan ilmu ekonomi yang begitu pesat, penuh

inovasi, dilengkapi dengan metodologi yang semakin tajam, model-

model matematika dan ekonometri yang semakin luas untuk

melakukan evaluasi dan prediksi, ternyata ilmu ekonomi tetap

memiliki keterbatasan untuk menggambarkan, menganalisa maupun

memproyeksikan kecenderungan tingkah laku ekonomi dalam

perspektif waktu jangka pendek (Chapra 1998).

Dalam mendorong pertumbuhan ekonomi sekaligus stabilitas,

Islam tidak menggunakan instrumen bunga atau ekspansi moneter

melalui pencetakan uang baru atau defisit anggaran. Hal yang

dilakukan adalah mempercepat perputaran uang dan pembangunan

infrastruktur sektor riil. Syekh Abdul Qadim Zallu mengatakan bahwa,

sistem moneter atau keuangan adalah sekumpulan kaidah pengadaan

dan pengaturan keuangan dalam suatu negara. Bank Islam harus

mengarahkan kebijakan moneternya untuk mendorong pertumbuhan

potensial dalam output jangka menengah dan jangka panjang demi

mencapai harga yang stabil dan tujuan-tujuan sosio-ekonomi Islam

(Syakir, 2015).

21

4. Risiko dalam Pandangan Islam

Islam merupakan agama fitrah yang komplit dan menyeluruh.

Oleh karena itu, tidak ada satupun urusan fitrah manusia yang luput

dari perhatian syariat Islam. Tidak ada sesuatu pun, dalam urusan

dunia maupun akhirat, kecuali Islam telah menjelaskan perkaranya.

Seperti firman Allah dalam QS. Al-An’am ayat 38 di bawah ini

(Wahyudi, 2013):

َرأِض َوَل ََاُلُكم مها ََ رهَٰٓأَنا ِِف َوَما ِمن َدآبهٍة ِِف ٱْلأ يأِه ِِلهٓ َُُمم َُمأ ََ ََنا ُِِر ِِ ََٰٓ ٍِِٓر َي

ٍء ُُثه ََِِل َرّبِ ِمأ ُُيأَشُرونَ ٱلأِكتَ ِب ِمن َشىأ

Dari QS. Al-An’am ayat 38, dapat disimpulkan bahwa Islam

adalah din dan syariat yang mengatur hubungan manusia dengan

pribadinya sendiri, keluarga dan sesama manusia dalam bentuk

muamalah (sosial) demi kemashlahatan hidup mereka. Oleh karena itu,

Islam merupakan agama yang lengkap dan sempurna mengatur segala

aspek kehidupan manusia.

Kegiatan perniagaan merupakan salah satu fitrah dari manusia

karena dengan berniaga manusia dapat memenuhi berbagai

keperluannya. Setiap bisnis yang dijalankan oleh manusia pasti akan

menimbulkan dua konsekuensi di masa depan, yaitu keuntungan dan

kerugian. Keduanya merupakan dua hal yang tidak terpisahkan dari

kegiatan bisnis. Tidak ada satu pun yang menjamin bahwa bisnis yang

dijalankan oleh seseorang akan mengalami keuntungan atau kerugian

di masa depan. Dengan demikian, risiko itu sendiri merupakan fitrah

yang senantiasa melekat dalam kehidupan manusia. Oleh karena itu,

Islam tidak mengenal adanya transaksi bisnis yang bebas risiko

(Wahyudi, 2013).

5. Konsep Umum Perbankan

Menurut UU No. 10 Tahun 1998, bank adalah badan usaha yang

menghimpun dana dari masyarakat dalam bentuk simpanan dan

22

menyalurkannya kepada masyarakat dalam rangka meningkatkan taraf

hidup masyarakat banyak.

Menurut Kasmir (2010), secara sederhana bank dapat diartikan

sebagai lembaga keuangan yang kegiatan utamanya adalah

menghimpun dana dari masyarakat dan menyalurkan kembali dana

tersebut ke masyarakat serta memberikan jasa-jasa bank lainnya.

Dari pengertian tersebut, dapat disimpulkan bahwa bank

merupakan lembaga keuangan yang memiliki peran dasar sebagai

intermediary antara pemilik dana dengan peminjam dana, sehingga

bank memiliki produk dasar berupa pinjaman sebagai pihak yang

membutuhkan dan simpanan sebagai pihak yang kelebihan dana.

Menurut Budisantoso (2010) fungsi utama bank adalah

menghimpun dana dari masyarakat dan menyalurkannya kembali ke

masyarakat untuk berbagai tujuan atau sebagai financial intermediary.

Bank menyalurkan uang dari pemilik modal kepada pihak yang

membutuhkan modal. Fungsi ini disebutkan sebagai perantara

keuangan yang menghubungkan unit surplus yang mengalami

kelebihan likuiditas dan unit defisit yang mengalami kekurangan

likuiditas.

6. Konsep Financial Distress

Menurut Altman (1993) dalam bukunya yang berjudul Corporate

Financial Distress and Bankcruptcy (2010), financial distress

merupakan ketidakmampuan membayar utang terjadi ketika

perusahaan memiliki kekayaan yang negatif dan nilai aset kurang dari

nilai utang. Financial Distress merupakan suatu kondisi dimana

perusahaan mengalami penurunan kinerja secara terus menerus yang

akibatnya mengalami kesulitan keuangan untuk memenuhi kewajiban-

kewajibannya, sehingga perusahaan tersebut dapat dikatakan sedang

mengalami kebangkrutan (Platt, 2002 dalam Halim et al., 2016).

23

Financial Distress dapat dibedakan dalam beberapa kategori yaitu

sebagai berikut:

a. Kegagalan Ekonomi (economic failure)

Suatu kegagalan ekonomi yang berarti bahwa perusahaan

kehilangan uang atau pendapatan perusahaan sehingga tidak dapat

menutup biayanya sendiri. Hal ini berarti tingkat labanya lebih

kecil dari biaya modal atau nilai sekarang dari arus kas perusahaan

lebih kecil dari kewajiban. Kegagalan terjadi apabila arus kas

sebenarnya dari perusahaan tersebut jatuh di bawah arus kas yang

diharapkan.

b. Kegagalan Keuangan (financial failure)

Kegagalan keuangan bisa diartikan sebagai insolvensi yang

membedakan antara dasar arus kas dan dasar saham. Insolvensi

atas dasar arus kas ada dua bentuk yaitu:

1. Insolvensi teknis

Perusahaan dapat dianggap gagal jika perusahaan tidak

dapat memenuhi kewajiban pada saat jatuh tempo, walaupun

total aset melebihi total uang. Insolvensi teknis juga dapat

terjadi apabila suatu perusahaan gagal memenuhi salah satu

atau lebih kondisi dalam ketentuan hutangnya, seperti rasio aset

lancar terhadap utang lancar yang telah ditetapkan atau rasio

kekayaan bersih terhadap total aset yang disyaratkan.

Perusahaan juga mengalami insolvensi teknis apabila arus kas

tidak cukup untuk memenuhi pembayaran bunga pokok pada

tanggal yang sudah ditetapkan.

2. Insolvensi dalam pengertian kebangkrutan

Insolvensi dalam pengertian kebangkrutan terjadi apabila

kekayaan bersih negatif dalam neraca konvensional atau nilai

sekarang dari arus kas yang diharapkan lebih kecil dari

kewajibannya.

24

7. Variabel Makroekonomi

Kinerja perusahaan sangat tergantung dari keadaan ekonomi secara

keseluruhan. Oleh sebab itu, perusahaan harus memperhitungkan

variabel makroekonomi dalam mempengaruhi kemampuan perusahaan

dalam menghasilkan laba. Variabel makroekonomi adalah alat atau

indikator yang menggambarkan perubahan-perubahan dalam kegiatan

ekonomi negara (Sukirno, 2010).

a. Nilai Tukar

Nilai tukar atau kurs adalah harga dalam negeri dari uang

luar negeri (asing). Suatu kenaikan kurs tukar disebut depresiasi

atau pengurangan nilai mata uang dalam negeri dalam

hubungannya dengan mata uang asing (Selamet, 2010).

Nilai tukar rupiah adalah harga rupiah terhadap mata uang

negara lain. Jadi, nilai tukar rupiah merupakan nilai dari suatu mata

uang rupiah yang ditranslasikan ke dalam mata uang negara lain.

Misalnya nilai tukar rupiah terhadap dolar, nilai tukar rupiah

terhadap yen dan lain sebagainya. Menurut Mankiw et al., (2014),

“Exchange rate is the rate at which a country makes exchanges in

the world markets”. Ada beberapa faktor yang mempengaruhi

pergerakan nilai tukar (Madura, 2010) yaitu:

1) Faktor Fundamental

Faktor fundamental berkaitan dengan indikator-indikator

ekonomi seperti inflasi, suku bunga, perbedaan relatif

pendapatan antar-negara, ekspektasi pasar dan intervensi Bank

Sentral.

2) Faktor Teknis

Faktor teknis berkaitan dengan kondisi penawaran dan

permintaan devisa pada saat-saat tertentu. Apabila ada

kelebihan permintaan, sementara penawaran tetap maka harga

valas akan naik dan sebaliknya.

3) Sentimen Pasar

25

Sentimen pasar lebih banyak disebabkan oleh rumor atau

berita-berita politik bersifat insidental, yang dapat mendorong

harga valas naik atau turun secara tajam dalam jangka pendek.

Apabila rumor atau berita-berita sudah berlalu, maka nilai tukar

akan kembali normal.

b. Suku Bunga

Suku bunga adalah harga yang dibayar debitur kepada pihak

kreditur untuk pemakaian sumber daya selama interval waktu

tertentu (Fabozzy et al., 1999).

1. Fungsi Suku Bunga

Menurut Sunariyah (2010) suku bunga memiliki beberapa

fungsi dalam perekonomian antara lain sebagai berikut :

a. Sebagai daya tarik penabung individu, institusi maupun

lembaga yang mempunyai dana lebih untuk diinvestasikan.

b. Tingkat suku bunga dapat digunakan sebagai alat kontrol

bagi pemerintah terhadap dana langsung atau investasi pada

sektor-sektor ekonomi.

c. Tingkat suku bunga dapat digunakan sebagai alat moneter

dalam rangka mengendalikan penawaran dan permintaan

uang yang beredar dalam suatu perekonomian.

d. Pemerintah dapat memanipulasi tingkat bunga untuk

meningkatkan produksi, sebagai akibatnya tingkat suku

bunga dapat digunakan untuk mengontrol tingkat inflasi.

2. Faktor-faktor yang Mempengaruhi Suku Bunga

Brigham et al. (2010), menyatakan ada beberapa faktor

yang mempengaruhi tingkat bunga yaitu:

a. Kebijakan Bank Sentral

Bank Sentral mengambil peran penting dalam

pengendalian jumlah uang yang beredar. Jika bank sentral

ingin merangsang perekonomian, bank sentral akan

meningkatkan pertumbuhan penawaran uang. Dampak awal

26

dari langkah ini adalah menurunkan tingkat suku bunga.

Akan tetapi, jumlah uang yang beredar yang tinggi juga

akan menyebabkan terjadinya peningkatan tingkat inflasi

yang selanjutnya akan dapat mendorong naiknya tingkat

suku bunga.

b. Surplus atau Defisit Anggaran Negara

Surplus atau defisitnya anggaran negara

mempengaruhi suku bunga. Jika suatu negara

membelanjakan uang lebih banyak daripada yang diperoleh

melalui pajak, maka akan terjadi defisit dan defisit tersebut

harus ditutupi dengan cara melakukan pinjaman atau

mencetak uang. Jika pemerintah melakukan pinjaman,

maka hal ini akan menambah permintaan dari sumber dana

untuk mendorong naik tingkat suku bunga. Jika pemerintah

mencetak uang, maka hal ini akan meningkatkan tingkat

inflasi di masa depan yang juga akan mendorong naiknya

tingkat suku bunga.

c. Faktor-faktor Internasional

Faktor internasional misalnya neraca perdagangan

asing dan tingkat suku bunga dari negara-negara lain. Jika

suatu negara lebih banyak melakukan impor daripada

ekspor maka negara tersebut mengalami defisit neraca

perdagangan. Ketika defisit neraca peradangan terjadi,

defisit tersebut harus di danai dari sumber pendanaan yang

utama yakni utang. Oleh sebab itu, semakin besar jumlah

yang harus dipinjam, dan seiring dengan meningkatnya

pinjaman, maka tingkat suku bunga juga akan ikut naik.

d. Tingkat Aktivitas Bisnis

Ketika perekonomian suatu negara berkembang,

perusahaan akan membutuhkan modal dan negara

cenderung akan meningkatkan jumlah uang beredar sebagai

27

usaha untuk merangsang perekonomian. Dengan demikian

permintaan modal akan menambah jumlah uang yang

beredar yang akan mendorong naiknya tingkat suku bunga.

c. Inflasi

Inflasi adalah suatu proses meningkatnya harga-harga

secara umum dan terus-menerus berkaitan dengan mekanisme

pasar yang disebabkan oleh berbagai faktor, antara lain konsumsi

masyarakat yang meningkat, berlebihnya likuiditas di pasar yang

memicu konsumsi atau bahkan spekulasi sampai termasuk juga

adanya ketidaklancaran distribusi barang (Suparmoko, 2010).

Kenaikan harga dari satu atau dua barang saja tidak disebut inflasi,

kecuali bila kenaikan tersebut meluas kepada atau mengakibatkan

kenaikan sebagian besar dari harga barang-barang lain.

1. Jenis-jenis Inflasi

Kompleksnya faktor yang menjadi sumber terjadinya inflasi

atau banyaknya variabel yang berpengaruh terhadap inflasi,

maka dapat pula dilakukan pengelompokan terhadap jenis-jenis

inflasi berdasarkan sudut pandang (Tajul, 2000) sebagai

berikut:

a. Ditinjau dari asal terjadinya, inflasi dapat dibagi menjadi

dua yaitu:

1) Domestic Inflation yaitu inflasi yang berasal dari dalam

negeri.

2) Imported Inflation yaitu inflasi yang terjadi di dalam

negeri karena pengaruh adanya kenaikan harga dari luar

negeri.

b. Ditinjau dari intensitasnya, inflasi dibedakan menjadi 2

yaitu:

1) Creeping Inflation yaitu inflasi yang terjadi dengan laju

pertumbuhan berlangsung lambat karena kenaikan

harga-harga berlangsung secara perlahan-lahan.

28

2) Hyper Inflation atau Galloping Inflation yaitu inflasi

yang sangat berat timbul akibat adanya kenaikan harga-

harga yang umumnya berlangsung cepat.

c. Ditinjau dari sudut bobotnya, inflasi dibedakan menjadi

empat yaitu:

1) Inflasi ringan yaitu inflasi dengan laju pertumbuhan

yang berlangsung perlahan dan berada pada posisi satu

digit atau di bawah 10% per tahun.

2) Inflasi sedang yaitu inflasi dengan tingkat laju

pertumbuhan berada diantara 10-30% per tahun atau

melebihi dua digit.

3) Inflasi berat yaitu inflasi dengan laju pertumbuhan

berada diantara 30-100% per tahun.

4) Inflasi sangat berat yaitu inflasi dengan laju

pertumbuhan melampaui 100% per tahun.

2. Teori Inflasi

Teori kuantitas menjelaskan bahwa sumber utama

terjadinya inflasi adalah akibat adanya kelebihan permintaan

sehingga uang yang beredar di masyarakat bertambah banyak

(Tajul, 2000). Teori kuantitas membedakan sumber inflasi

menjadi beberapa jenis diantaranya:

a. Demand Full Inflation

Inflasi yang terjadi karena adanya permintaan

agregat dimana kondisi produksi telah berada pada

kesempatan kerja penuh sehingga kenaikan permintaan

tidak lagi mendorong kenaikan output tetapi hanya

mendorong kenaikan harga-harga.

b. Cost Push Inflation

29

Kondisi dimana tingkat penawaran lebih rendah jika

dibandingkan dengan tingkat permintaan. Ini karena adanya

kenaikan harga faktor produksi sehingga produsen terpaksa

mengurangi produksinya sampai jumlah tertentu.

Penawaran total yang terus menerus menurun karena

semakin mahalnya biaya produksi akan menyebabkan

kenaikan harga-harga. Kenaikan biaya produksi yang

menimbulkan cost push inflation didorong oleh beberapa

faktor, yakni adanya tuntutan kenaikan upah tenaga kerja,

industri yang monopoli, kenaikan bahan baku industri, dan

kebijakan pemerintah.

c. Structural Approach

Inflasi terjadi karena tidak seimbangnya struktur

ekonomi. Dengan hal itu, inflasi akan dapat ditanggung

dengan melakukan pembenahan pada semua struktur

ekonomi.

d. Monetary Approach

Dengan pendekatan moneter, inflasi dinilai sebagai

suatu fenomena moneter, yaitu keadaan yang disebabkan

terlalu banyaknya uang yang beredar dibandingkan dengan

kesediaan masyarakat untuk memiliki atau menyimpan

uang tersebut yang akhirnya akan menaikkan permintaan

(excess demand for goods).

e. Accounting Approach Inflation

Terjadinya inflasi bersumber pada perkembangan

harga-harga pada kelompok barang dan jasa yang

digunakan untuk menyusun Indeks Harga Konsumen

(IHK).

8. Rasio Keuangan

Rasio profitabilitas adalah salah satu indikator untuk mengukur

kinerja suatu perusahaan serta keefektivitasan manajemen yang

berdasarkan hasil pengembalian yang dihasilkan dari pinjaman dan

30

investasi. Rasio yang digunakan untuk mengukur kinerja profitabilitas

atau rentabilitas diantaranya NPL (Non-Performing Loan), ROE

(Return on Equity), ROA (Return on Assets) dan BOPO (Beban

Operasional terhadap Pendapatan Operasional).

a. Non-Performing Loan (NPL) atau Non-Performing Finance (NPF)

Non-Performing Loan (NPL/NPF) merupakan salah satu

rasio keuangan yang mencerminkan risiko kredit. NPL atau NPF

didefinisikan sebagai pinjaman yang mengalami kesulitan

pelunasan atau sering disebut kredit macet pada bank.

NPL merupakan persentase jumlah kredit bermasalah

dengan kriteria kurang lancar, diragukan dan macet terhadap total

kredit yang dikeluarkan. Sedangkan NPF pada bank konvensional,

timbul karena masalah yang terjadi dalam proses persetujuan

pembiayaan di internal bank atau setelah pembiayaan diberikan.

Namun, NPL dan NPF terjadi pada sistem yang berbeda. Sistem

perbankan syariah menggunakan pembiayaan sebagai kegiatan

utamanya dan tidak memberikan pinjaman uang seperti halnya

pada bank konvensional. Pembiayaan tersebut dilaksanakan

melalui jual beli dengan akad dan tidak boleh mengandung riba

(Haryoso, 2017).

Standar NPL yang ditetapkan oleh Bank Indonesia adalah

kurang dari 5%, dengan rasio di bawah 5% maka Penyisihan

Penghapusan Aktiva Produktif (PPAP) yang harus disediakan bank

guna menutup kerugian yang ditimbulkan oleh aktiva produktif

non lancar (kredit bermasalah) menjadi kecil. Apabila jumlah NPL

besarnya melebihi 5%, maka profitabilitas yang akan diterima bank

menjadi lebih rendah, karena tidak terbayarnya kredit berdampak

pada menurunnya pendapatan bunga yang merupakan pendapatan

utama bank. Semakin tinggi rasio ini maka akan semakin buruk

31

kualitas kredit bank yang menyebabkan jumlah kredit bermasalah

semakin besar maka kemungkinan suatu bank dalam kondisi

bermasalah semakin besar dan semakin kecil NPL semakin kecil

pula risiko kredit yang ditanggung bank (Yudiartini &

Dharmadiaksa, 2016).

Rasio NPL dapat dirumuskan sebagai berikut (Bank

Indonesia, 2011) :

NPL=

b. Return on Equity (ROE)

Menurut Fahmi (2015), Return On Equity (ROE) dapat

disebut laba atas equity atau perputaran total aset. Rasio ini

mengkaji sejauh mana suatu perusahaan mempergunakan sumber

daya yang dimiliki perusahaan untuk mampu memberikan laba atas

ekuitas. ROE yang tinggi mencerminkan bahwa perusahaan

berhasil menghasilkan keuntungan dari modalnya sendiri.

Peningkatan ROE akan ikut mendongkrak nilai jual perusahaan

yang berimbas pada harga saham, sehingga hal ini berkorelasi

dengan pemikiran return saham.

Jika perusahaan dapat menghasilkan laba yang tinggi, maka

permintaan saham akan meningkat dan selanjutnya akan

berdampak pada meningkatnya harga saham perusahaan. Ketika

harga saham semakin meningkat maka return saham juga akan

meningkat dan return juga semakin besar (Egam et al., 2017).

ROE =

c. Return on Assets (ROA)

Salah satu macam dari rasio rentabilitas adalah ROA

(Return on Asset). ROA (Return on Asset) adalah rasio yang

menggambarkan kemampuan bank dalam mengelola dana yang

diinvestasikan dalam bentuk keseluruhan aset yang menghasilkan

keuntungan (Muljono, 2010).

32

Menurut Surat Edaran BI NO. 3/30/DPNP tanggal 14

Desember 2001, rasio ROA dapat diukur dengan perbandingan

antara laba sebelum pajak terhadap total aset (total aktiva). Laba

sebelum pajak adalah laba bersih dari kegiatan operasional bank

sebelum pajak. Total aset yang digunakan untuk mengukur ROA

adalah jumlah keseluruhan dari aset yang dimiliki oleh bank yang

bersangkutan. Semakin besar ROA menunjukkan kinerja keuangan

yang semakin baik, karena tingkat kembalian (return) semakin

besar. Bank Indonesia selaku Pembina dan pengawas perbankan

lebih mengutamakan nilai profitabilitas suatu bank yang diukur

dengan asset yang perolehan dananya sebagian besar berasal dari

simpanan masyarakat (Siamat, 2010).

ROA =

d. Biaya Operasional terhadap Pendapatan Operasional (BOPO)

Memaksimalkan profitabilitas serta nilai investasi dari para

pemegang saham merupakan suatu faktor penting dalam efisiensi

suatu bank. Menurut SE No. 7/10/DPNP tanggal 31 Maret 2010

rasio ini digunakan untuk mengukur tingkat efisiensi dan

kemampuan bank dalam melakukan kegiatannya. BOPO

merupakan rasio perbandingan antara biaya operasional dengan

pendapatan operasional. Semakin rendah angka rasio BOPO, maka

akan semakin baik kinerja manajemen suatu bank tersebut,

sehingga mengakibatkan bank dalam menggunakan sumber daya

yang ada di bank tersebut lebih efisien dan keuntungan yang

diperoleh akan lebih besar. Secara matematis dirumuskan sebagai

rasio antara biaya operasional terhadap pendapatan operasional

dikali 100%.

Biaya operasional merupakan suatu biaya yang berhubungan

langsung dengan kegiatan usaha bank yang pada umumnya seperti

biaya bunga, biaya valuta asing, biaya tenaga kerja, penyusutan,

serta biaya lainnya. Sedangkan pendapatan operasional yaitu suatu

pendapatan langsung yang berasal dari hasil langsung dari kegiatan

33

usaha suatu bank yang telah diterima seperti hasil pendapatan

valuta asing, hasil bunga, serta pendapatan lainnya. BOPO ini

memiliki tujuan meminimalisasi risiko operasional suatu bank

yang mengenai ketidakpastian kegiatan suatu bank itu sendiri.

Kerugian operasional bank merupakan risiko operasional yang

berasal dari terjadinya penurunan keuntungan yang dipengaruhi

struktur biaya operasional bank. Sehingga prediksi suatu bank yang

bersangkutan dalam menawarkan jasa maupun produknya akan

mengalami kegagalan (Sofyan & Hening, 2016).

BOPO

9. Laporan Keuangan

Laporan keuangan merupakan data keuangan suatu perusahaan

yang menggambarkan kondisi perusahaan saat itu berdasarkan hasil

dari proses akuntansi yang dapat digunakan sebagai alat untuk

berkomunikasi antara data atau aktivitas suatu perusahaan tersebut.

Laporan keuangan bertujuan untuk memberikan informasi berkala

mengenai kondisi bank secara menyeluruh, termasuk perkembangan

usaha dan kinerja bank. Seluruh informasi tersebut diharapkan dapat

meningkatkan transparansi kondisi keuangan bank kepada publik dan

menjaga kepercayaan masyarakat terhadap lembaga perbankan.

a. Jenis Laporan Keuangan

Dalam praktiknya, jenis-jenis laporan keuangan bank

menurut Kasmir (2010) sebagai berikut :

1. Neraca

Neraca (balance sheet) merupakan laporan yang

menunjukkan posisi keuangan perusahaan pada tanggal

tertentu. Arti dari posisi keuangan dimaksudkan adalah posisi

jumlah dan jenis aktiva (harta) dan pasiva (kewajiban dan

ekuitas) suatu perusahaan. Penyusunan komponen di dalam

neraca didasarkan pada tingkat likuiditas dan jatuh tempo.

34

Artinya penyusunan komponen neraca harus didasarkan

likuiditasnya atau komponen yang paling mudah dicarikan.

Misalnya kas disusun lebih dulu karena merupakan komponen

paling likuid dibanding aktiva lancar lainnya. Berdasarkan

jatuh tempo, yang menjadi perhitungan adalah kewajiban

(utang) disusun dari yang paling pendek sampai paling

panjang. Misal pinjaman jangka pendek lebih dulu disajikan

dan seterusnya yang lebih panjang.

2. Laporan laba rugi

Laporan laba rugi (income statement) merupakan laporan

keuangan yang menggambarkan hasil usaha perusahaan dalam

suatu periode tertentu. Dalam laporan laba rugi ini tergambar

jumlah pendapatan dan sumber-sumber pendapatan yang

diperoleh. Kemudian, juga tergambar biaya-biaya dan jenis-

jenis biaya yang dikeluarkan selama periode tertentu. Dari

jumlah pendapatan dan jumlah biaya ini terdapat selisih yang

disebut laba atau rugi. Jika jumlah pendapatan lebih besar dari

jumlah biaya, perusahaan dikatakan laba. Sebaliknya bila

jumlah pendapatan lebih kecil dari jumlah biaya, perusahaan

dikatakan rugi.

3. Laporan perubahan modal

Laporan perubahan modal merupakan laporan yang berisi

jumlah dan jenis modal yang dimiliki pada saat ini. Kemudian,

laporan ini juga menjelaskan perubahan modal dan sebab-sebab

terjadinya perubahan modal di perusahaan. Laporan perubahan

modal jarang dibuat bila tidak terjadi perubahan modal. Artinya

laporan ini baru dibuat bila memang ada perubahan modal.

4. Laporan arus kas

Laporan arus kas merupakan laporan yang menunjukkan

semua aspek yang berkaitan dengan kegiatan perusahaan, baik

yang berpengaruh langsung atau tidak langsung terhadap kas.

Laporan arus kas harus disusun berdasarkan konsep kas selama

35

periode laporan. Laporan kas terdiri dari arus kas masuk (cash

in) dan arus kas keluar (cash out) selama periode tertentu.

5. Laporan catatan atas laporan keuangan

Laporan catatan atas laporan keuangan merupakan laporan

yang memberikan informasi apabila ada laporan keuangan yang

memerlukan penjelasan tertentu. Artinya terkadang ada

komponen atau nilai dalam laporan keuangan yang perlu diberi

penjelasan terlebih dahulu sehingga jelas.

b. Analisis Laporan Keuangan

Menurut pendapat Harahap (2011), Analisis Laporan

Keuangan adalah menguraikan pos-pos laporan keuangan menjadi

unit informasi yang lebih kecil dan melihat hubungannya yang

bersifat signifikan atau mempunyai makna antara satu dengan yang

lain, baik antara data kuantitatif maupun data non kuantitatif. Agar

laporan keuangan menjadi lebih berarti sehingga dapat dipahami

dan dimengerti oleh berbagai pihak, perlu dilakukan analisa

laporan keuangan. Tujuan utama dari analisis laporan keuangan

adalah agar dapat mengetahui posisi keuangan perusahaan saat ini

(Kasmir, 2010). Jadi dengan mengetahui posisi keuangan, setelah

dilakukan analisis laporan keuangan secara mendalam, akan

terlihat apakah perusahaan dapat mencapai target yang telah

direncanakan sebelumnya atau tidak. Hasil analisis laporan

keuangan juga akan memberikan informasi tentang kelemahan dan

kekuatan yang dimiliki perusahaan. Dengan mengetahui kelemahan

ini, manajemen akan dapat memperbaiki atau menutupi kelemahan

tersebut. Kemudian, kekuatan yang dimiliki perusahaan harus

dipertahankan atau bahkan ditingkatkan. Dengan adanya

kelemahan dan kekuatan yang dimiliki akan tergambar kinerja

manajemen selama ini.

Teknik analisis laporan keuangan dibedakan menjadi dua

metode, yaitu:

36

1. Metode analisis horizontal adalah metode analisis yang

dilakukan dengan cara membandingkan laporan keuangan oleh

beberapa periode sehingga dapat diketahui perkembangan dan

kecenderungannya.

2. Metode analisis vertikal adalah metode analisis yang dilakukan

dengan cara menganalisis laporan keuangan pada periode

tertentu.

10. Model Altman Z-Score

Z-Score pertama kali diperkenalkan oleh Edward I. Altman pada

pertengahan tahun 1968 di New York City. Model ini menggunakan

empat macam variabel pada neraca dan laporan laba rugi serta variabel

pasar saham tambahan. Variabel yang dipilih yaitu likuiditas,

profitabilitas, solvabilitas, aktivitas dan leverage. Berikut merupakan

model Altman Z-Score Modifikasi:

Keterangan:

X1 = net working capital/ total assets (modal kerja/ total aset)

X2 = retained earning/ total assets (laba ditahan/ total aset

X3

= earning before interest and taxes/total assets (laba sebelum

bunga dan pajak/ total aset)

X4 = book value of equity/ book value of debt (nilai buku ekuitas

terhadap nilai buku total liabilitas)

Tabel 2. 2 Interpretasi Analisis Nilai Z-Score

Nilai Z-core Interpretasi

Z > 2, 6 Perusahaan tidak mengalami maslaah dengan kondisi

keuangan

1,1 < Z < 2,6 Perusahaan mengalami sedikit masalah dengan kondisi

keuangan (meskipun tidak serius)

Z < 1,1 Perusahan mengalami masalah keuangan yang serius

atau mengalami gagal bayar

Sumber : (Sartono, 2016)

37

C. Kerangka Penelitian

Berdasarkan uraian latar belakang, rumusan masalah, landasan

teori dan telaah pustaka yang telah dilakukam untuk menganalisa

perbankan konvensional dan bank syariah terkait dampak risiko financial

distress. Berikut ini disusun kerangka pemikiran dari penelitian ini:

Gambar 2. 2 Kerangka Pemikiran

D. Hipotesis

Salah satu acuan yang dapat mengukur kestabilan perekonomian

dan financial distress perbankan yakni dengan melihat kinerja dari

stabilitas makroekonomi. Stabilitas makroekonomi dapat dilihat

berdasarkan beberapa indikator dasar makroekonomi, diantaranya suku

38

bunga, jumlah uang yang beredar, inflasi, nilai tukar dan pengangguran.

Selain variabel makroekonomi terdapat juga rasio keuangan perbankan

yang digunakan sebagai acuan dalam melakukan prediksi tingkat

kesehatan bank.

Oleh karena itu, berdasarkan landasan teori dan penelitian yang

sudah dilakukan sebelumnya maka hipotesis yang akan diujikan

kebenarannya secara empiris sebagai berikut:

1. Inflasi dan pengaruhnya terhadap financial distress pada bank

umum syariah dan bank konvensional di Indonesia periode 2016-

2019

Inflasi mejadi sinyal negatif bagi sebuah perusahaan, mengingat

inflasi menimbulkan kenaikan harga-harga barang. Selain itu, inflasi

memberikan dampak tergantung tingkat inflasi itu sendiri. Inflasi yang

ringan memberikan dorongan terhadap perekonomian untuk menjadi

lebih baik. Meningkatkan pendapatan nasional membuat masyarakat

bersemangat untuk menabung dan berinvestasi. Sedangkan inflasi yang

parah atau tidak terkendali menyebabkan perekonomian menjadi lesu.

Harga yang meningkat secara cepat menyebabkan orang tidak

bersemangat bekerja dan berinvestasi. Masyarakat enggan untuk

menabung karena nilai mata uang menurun begitu cepat.

Menurut Sulistyaningsih (2017), inflasi akan berpengaruh terhadap

kenaikan biaya produksi. Biaya produksi yang tinggi akan

menyebabkan harga jual barang-barang produksi naik dan hal ini dapat

menurunkan daya beli masyarakat karena pendatan riil masyarakat

akan menurun. Menurunnya daya beli masyarakat mengakibatkan

turunnya penjualan perusahaan dan menurunnya penjualan perusahaan

akan menurunkan keuntungan perusahaan. Jika keuntungan perusahaan

menuru, maka dapat mempengaruhi profitabilitas bank dan seacara

tomatis berdampak pada risiko financial distress yang terjadi pada

perbankan karena pendapatan bank dari pembiayaan pada sektor riil

akan menurun.

39

Hal tersebut sesuai dengan pandangan Mankiw et al., (2014) yang

menyatakan bahwa penurunan pada keseimbangan uang riil akan

mendorong masyarakat untuk sering mengambil uangnya di bank.

Peristiwa ini dikenal dengan istilah shelather cost dari inflasi karena

orang lebih sering berjalan ke bank yang akan membuat sol atau alas

sepatu menjadi cepat rusak.

Oleh karena itu, dapat disimpulkan bahwa ketika inflasi naik risiko

perusahaan perbankan mengalami financial distress semakin besar

dikarenakan harga produksi menjadi naik dan keuntungan pada sektor

rill menurun. Hal ini sesuai dengan hasil penelitian Pertiwi (2018),

yang menyatakan inflasi memiliki pengaruh positif terhadap risiko

kebangkrutan perusahaan perbankan di Bursa Efek Indonesia.

Berdasarkan argumen tersebut maka dirumuskan hipotesis sebagai

berikut:

H1a = Inflasi mempunyai pengaruh positif dan signifikan terhadap

financial distress pada bank syariah periode 2016-2019

H1b = Inflasi mempunyai pengaruh positif dan signifikan terhadap

financial distress pada bank konvensional periode 2016-2019

2. Nilai tukar dan pengaruhnya terhadap financial distress pada

bank umum syariah dan bank konvensional di Indonesia periode

2016-2019

Menurut Setiyawan & Musdholifah (2020) nilai tukar akan

menyebabkan beban operasional perusahaan semakin berat serta akan

mempengaruhi kinerja keuangan perusahaan; melemahnya nilai rupiah

memungkinkan beban hutang badan usaha semakin besar jika dinilai

dengan rupiah; dan akhirnya akan berujung pada menurunnya

profitabilitas perusahaan. Ketika profitabilitas suatu perusahaan

menurun, hal tersebut memungkinkan munculnya peluang

kebangkrutan.

Ketika perekonomian mengalami periode yang negatif dengan

melemahnya nilai kurs maka biaya produksi perusahaan akan

40

meningkat, terutama bagi perusahaan yang memerlukan barang-barang

impor sebagai bahan baku. Selanjutnya tingkat keuntungan yang

diharapkan bagi perusahaan yang melakukan perdagangan dlam skala

internasinla akan berkurang. Jika peningkatan biaya faktor produksi

lebih tinggi dari peningkatan laba yang dapat dinikmati oleh

perusahaan, maka profitabilitas perusahaan akan menurun (Tandelilin,

2001). Menurunnya profitabilitas menyebabkan meingkatnya risiko

kebangrutan (profitability default) dari sebuah perusahaan, sehingga

hal tersebut menyebabkan bank mnegalami financial distress.

Fluktuasi nilai tukar sangat mempengaruhi nilai dan kinerja

operasional perusahaan secara keselurhan karena adanya perdagangan

ekspor dan impor. Ketidakpastian fluktuasi nilai tukar akan beribas

pada berbagai bidang, tidak terkecuali kinerja internal perusahaan

secara individual. Hal ini diakibatkan karena aliran dana masuk

ataupun keluar prusahaan yang didominasi dalam mata uang domestik

akan terpengaruh. Depresiaisi nilai tukar juga akan mengakibatkan

turunnya repayment capacity perusahaan-perusahaan dan bank-bank

yang memiliki kewajiban dalam valuta asing yang cukup tinggi

(Hadad et al., 2010).

Hal ini sesuai dengan penelitian Rohiman & Damayanti (2019),

menyatakan bahwa secara parsial nilai tukar berpengaruh signifikan

terhadap financial distress. Melemahnya nilai rupiah terhadap dolar

akan menyebabkan barang impor menjadi mahal dan berdampak pada

perusahaan yang membutuhkan bahan baku impor untuk proses

produksinya. Dampak selanjutnya perusahaan akan mengeluarkan

rupiah lebih banyak sehingga dapat menyebabkan kondisi financial

distress bagi perusahaan tersebut.

Berdasarkan argumen tersebut maka dirumuskan hipotesis sebagai

berikut:

H2a = Nilai tukar mempunyai pengaruh positif dan signifikan

terhadap financial distress pada bank syari

ANALISIS PENGARUH RASIO KEUANGAN DAN VARIABEL MAKRO...

Documents

Transcript of ANALISIS PENGARUH RASIO KEUANGAN DAN VARIABEL MAKRO...