“Analisis pengaruh faktor

fundamental dan risiko

sistematik terhadap harga saham

pada perusahaan manufaktur di

BEJ”

Nama : Anindya Nastiti Marhaini

NPM : 20210865

Jurusan : Akuntansi

Pembimbing : Dr. Herry Susanto, SE., MM.

Latar Belakang

Sumber Dana

Dari dalam

Dari luar

Investasi di pasar modal

High return

High risk

Faktor utama daya tarik investor

Rumusan, dan Batasan

Rumusan MasalahApakah faktor–faktor fundamental (ROA, ROE, Book Value, DPR, DER, r) dan

risiko sistematik (beta) secara parsial dan simultan berpengaruh terhadap harga

saham pada perusahaan manufaktur yang go publik?

Batasan Masalah

• Perusahaan telah mempublikasikan laporan keuangannya secara kontinyu selama

tahun 2011-2013 di Bursa Efek Indonesia

• Perusahaan yang diteliti merupakan perusahaan manufaktur (pengolahan).

• Kerangka populasi dan sampel yang diambil memiliki karakteristik produk yang

homogen untuk setiap industri.

• Perusahaan yang diambil sebagai sampel dalam setiap industri adalah 10 dari data

perusahaan yang digunakan sebagai proxy industri.

Tujuan

Tujuan Penelitian

Untuk mengetahui pengaruh faktor–faktor fundamental

(ROA, ROE, Book Value, DPR, DER, r) dan risiko

sistematik (beta) secara parsial dan simultan terhadap

harga saham pada perusahaan manufaktur yang go

publik.

Metode Penelitian

Metode/ Variabel Keterangan

Variabel Dependen (Y) Harga Saham

Variabel Independen (X) X1 : ROA

X2 : ROE

X3 : BV

X4 : DPR

X5 : DER

X6 : r

X7 :Beta

Data/ Variabel Data Sekunder

Metode Analisis Analisis Regresi Linier Berganda

Hasil Uji Regresi Linier Berganda

Y = 26342,162 + 3216,492 X1+ 95367,342 X2 - 0,625 X3 – 178,563 X4 - 22923,581 X5 +

34331,323 X6 - 1013,295 X7 + ℮

1. Konstanta sebesar 26342.162 menyatakan bahwa jika tidak ada ROA, ROE, BV, Payout

Ratio, DER, Required Rate Of Return, dan beta, maka Harga saham adalah Rp26342,162.

2. Koefisien regresi untuk ROA (X1) sebesar 3216,162. Berarti jika ROA (X1) naik sebesar 1

satuan, maka Harga Saham (Y) akan mengalami kenaikan sebesar 3216,162 satuan. Dengan

anggapan ROE (X2), BV(X3), Payout Ratio (X4), DER (X5), Required Rate Of Return (X6)

dan beta (X7) tetap.

3. Koefisien regresi untuk ROE (X2) sebesar 95367,342. Berarti jika ROE (X2) naik sebesar 1

satuan, maka Harga Saham (Y) akan mengalami kenaikan sebesar 95367,342 satuan. Dengan

anggapan ROA (X1), BV(X3), Payout Ratio (X4), DER (X5), Required Rate Of Return (X6)

dan beta (X7) tetap.

5. Koefisien regresi untuk BV (X3) sebesar -0,625. Berarti jika BV (X3) naik sebesar 1 satuan, maka

Harga Saham (Y) akan mengalami penurunan sebesar -0,625 satuan. Dengan anggapan ROA (X1),

ROE (X2), Payout Ratio (X4), DER (X5), Required Rate Of Return (X6) dan beta (X7) tetap.

6. Koefisien regresi untuk Payout Ratio (X4) sebesar -178,563. Berarti jika Payout Ratio (X4) naik

sebesar 1 satuan, maka Harga Saham (Y) akan mengalami penurunan sebesar -178,563 satuan.

Dengan anggapan ROA (X1), ROE (X2), BV (X3), DER (X5), Required Rate Of Return (X6) dan

beta (X7) tetap.

7. Koefisien regresi untuk DER (X5) sebesar -22923,581. Berarti jika DER (X5) naik sebesar 1 satuan,

maka Harga Saham (Y) akan mengalami penurunan sebesar -22923,581 satuan. Dengan anggapan

ROA (X1), ROE (X2), BV (X3), Payout Ratio (X4), Required Rate Of Return (X6) dan beta (X7)

tetap.

8. Koefisien regresi untuk Required Rate Of Return/r (X6) sebesar 34331,323. Berarti jika Required

Rate Of Return/r (X6) naik sebesar 1 satuan, maka Harga Saham (Y) akan mengalami kenaikan

sebesar 34331,323 satuan. Dengan anggapan ROA (X1), ROE (X2), BV(X3), Payout Ratio (X4),

DER (X5) dan beta (X7) tetap.

9. Koefisien regresi untuk Beta (X7) sebesar -1013,295. Berarti jika Beta (X7) naik sebesar 1 satuan,

maka Harga Saham (Y) akan mengalami kenaikan sebesar -1013,295 satuan. Dengan anggapan

ROA (X1), ROE (X2), BV(X3), Payout Ratio (X4), DER (X5), dan Required Rate Of Return (X6)

tetap.

Hasil Uji t

1. Variabel yang berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham adalah BV. Book Value

menggambarkan seberapa besar pasar menghargai nilai buku suatu saham. Semakin besar

rasio ini menggambarkan kepercayaan pasar akan prospek keuangan perusahaan tersebut

(Darmadji dan Fakhrudin, 2001). Analisis pasar modal mempertimbangkan suatu saham

dengan rasio BV berpengaruh negative terhadap harga pasar saham. Hasil ini tidak sejalan

dengan Penelitian yang dilakukan oleh Erina Kharisma.

2. Variabel yang tidak berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham adalah ROA, ROE,

Payout, DER, Required dan Beta. Karena perusahaan kurang mampu menggunakan asset

nya dengan baik. Kinerja perusahaan tentunya juga berpengaruh pada daya tarik saham

yang ditawarkan di pasar modal. Semakin baik kinerja perusahaan, maka daya tarik saham

perusahaan tersebut semakin tinggi, tentunya hal ini menarik bagi investor karena saham

tersebut memberikan prospek yang menjanjikan keuntungan. Begitu juga sebaliknya. Hasil

ini sejalan dengan Penelitian yang dilakukan oleh Njo Anastasia, Yanny widiastuty

Gunawan dan Imelda Wijayanti (2003).

Hasil Uji F

Semua variabel bebas (ROA, ROE, BV, DPR/Payout ratio, DER, Required rate

of return, beta/risiko sistematik) berpengaruh secara simultan terhadap Harga

Saham. Hasil penelitian ini sejalan dengan beberapa penelitian terdahulu bahwa ada

hubungan yang kuat antara variabel bebas (ROA, ROE, BV, DPR/Payout ratio,

DER, Required rate of return, beta/risiko sistematik) dengan Harga Saham. Dengan

demikian, ketujuh variabel tersebut dapat dijadikan bahan pertimbangan bagi

investor untuk menentukan kapan akan menjual, menahan dan membeli sahamnya.

Kesimpulan

• Hanya variabel BV (Book Value) yang positif berpengaruh secara

parsial terhadap Harga Saham. Dapat dikatakan BV yang

memiliki kontribusi dominan terhadap Harga Saham.

• Sedangkan pada uji regresi secara simultan, dimana uji simultan

(serempak) dilakukan untuk mengetahui apakah variabel bebas

(ROA, ROE, BV, DPR/Payout ratio, DER, Required rate of

return, beta/risiko sistematik) secara bersama-sama berpengaruh

secara signifikan atau tidak terhadap variabel terikat (harga

saham). Diketahui bahwa semua variabel bebas berpengaruh

secara simultan terhadap Harga Saham.

Saran

• Pada skripsi ini, hanya diambil 30 perusahaan yang bergerak

dalam bidang manufaktur, dari 147 perusahaan yang terdaftar di

BEJ. Saran yang diberikan agar mengambil semua perusahaan

yang terdaftar agar dapat melihat pengaruhnya secara nyata.

• Pada skripsi ini, faktor fundamental yang diambil hanya 6, yaitu

ROA, ROE, BV, DPR, DER, Required Rate of Return. Sedangkan

masih banyak factor fundamental yang belum di teliti.

Diharapkan penulisan berikutnya menggunakan factor

fundamental lainnya.

TERIMA KASIH