ANALISIS KINERJA KEUANGAN DITINJAU DARI RASIO...

eJournal Administrasi Bisnis, 2017, 5 (2): 436-450ISSN 2355-5408, ejournal.adbisnis.fisip-unmul.ac.id© Copyright 2017

ANALISIS KINERJA KEUANGAN DITINJAU DARI RASIOLIKUIDITAS, SOLVABILITAS, AKTIVITAS DAN

RENTABILITAS PADA PERUSAHAAN SUB SEKTORPERTAMBANGAN BATUBARA DI BURSA EFEK

INDONESIA TAHUN 2013-2015

Arbaniah 1

AbstrakDari hasil penelitian dengan menggunakan metode rasio keuangan rasio

likuiditas, rasio solvabilitas, rasio aktivitas dan rasio rentabilitas masing-masingperusahaan PT. Adaro Energy, Tbk, PT. Bayan Resources, Tbk, PT. Delta DuniaMakmur Propertindo, Tbk, PT. Indo Tambangraya Megah, Tbk, dan PT.Tambang Batubara Bukit Asam (Persero), Tbk, rasio likuiditas pada rasio lancar(Current Ratio), PT Delta Dunia Makmur Propertindo, Tbk merupakanperusahaan yang memiliki kemampuan membayar hutang jangka pendek padasaat jatuh tempo paling baik. Rasio cepat (Quick Ratio) PT. Dunia MakmurPropertindo, Tbk merupakan perusahaan yang memiliki kemampuan membayarhutang jangka pendek paling baik. Rasio kas (Cash Ratio) PT. Adaro Energy, Tbkmerupakan perusahaan yang memiliki uang kas yang tersedia untuk membayarhutang paling baik. Rasio hutang terhadap total aset (Debt To Asset Ratio) danrasio hutang terhadap ekuitas (Debt To Equity Ratio), PT. Delta Dunia MakmurPropertindo, Tbk memiliki hasil rasio yang paling baik karenan memilikimanajemen penggunaan hutang jangka panjang yang paling baik. Perputaranpiutang (Receivable Turnover), PT. Bayan Resources, Tbk merupakanperusahaan yang memiliki kemampuan mengelola piutang paling baik.Perputaran persediaan (Inventory Turnover), PT. Adaro Energy, Tbk merupakanperusahaan yang memiliki kemampuan menggunakan sumberdaya yang dimilikisecara efektif. Tingkat pengembalian aset (return on asset), tingkat pengembalianekuitas (Return On Equity) dan tingkat keuntungan bersih (Net Profit Margin),PT. Tambang Batubara Bukit Asam (Persero), Tbk merupakan perusahaan palingbaik, sebab kemampuan memperoleh aktiva, laba dan modal sendiri PT.Tambang Batubara Bukit Asam (Persero), Tbk paling baik.

Kata Kunci : Kinerja Keuangan, Rasio Keuangan, Pertambangan

1 Mahasiswa Program S1 Ilmu Admistrasi Bisnis, Fakultas Ilmu Sosial dan Ilmu Politik,Universitas Mulawarman. Email: [email protected]

Analisis Kinerja Keuangan Perusahaan Sub Sektor Pertambangan di BEI (Arbaniah)

437

PendahuluanIndonesia sebagai salah satu Negara terbesar penghasil dan pengekspor

barubara di dunia, hal ini berarti bahwa prospek batubara di Indonesia sangatcerah. Sejak tahun 2005, ketika melampaui produksi Australia, Indonesiakemudian menjadi eksportir terdepan batubara thermal. Porsi signifikan daribatubara thermal yang diekspor terdiri dari jenis kualitas menengah dan jeniskualitas rendah yang sebagian besar permintaannya berasal dari Cina dan India.Industri batubara Indonesia terbagi dengan hanya sedikit produsen besar danbanyak skala kecil yang memiliki tambang batubara dan konsesi batubara(terutama di Sumatra dan Kalimantan).

Sejak awal tahun 1990an, ketika sektor pertambangan dibuka kembaliuntuk investasi luar negeri, Indonesia mengalami peningkatan produksi, ekspordan penjualan batubara dalam negeri. Penggunaan batubara dalam negeri secararelatif masih rendah. Ekspor batubara di Indonesia berkisar antara 70 sampai 80persen dari total produksi barubara, sisanya dijual di pasar domestik. Pada era2000an menghasilkan keuntungan yang signifikan untuk perusahaan yangbergerak dalam ekspor batubara. Situasi yang menguntungkan ini berubah padasaat terjadi krisis keuangan global pada tahun 2008 ketika harga-harga komoditasmenurun begitu cepat. Indonesia terkena pengaruh faktor-faktor eksternal inikarena ekspor komoditas begitu menurun (terutama untuk batubara) berkontribusiuntuk sekitar 50% dari total ekspor Indonesia, sehingga membatasi pertumbuhanPDB (Produk Domestik Bruto) tahun 2009 sampai 4,6% (yang boleh dikatakanmasih cukup baik, terutama didukung oleh konsumsi domestik). Pada semester 2tahun 2009 sampai tahun 2011, harga batubara global mengalami rebound tajam.Penurunan aktivitas ekonomi global telah menurunkan permintaan batubara,sehingga menyebabkan penurunan harga batubara yang dimulai dari awal tahun2011. Indonesia hanya menguasai 3% cadangan batubara dunia, tetapi perusahaanyang beroperasi di sini telah mengeksploitasinya secepat mungkin. Selamadekade terakhir, produksi telah menggelembung mencapai lebih dari 450 juta tonpada tahun 2012. Sebagian besar batubara yang dihasilkan dari tambang-tambangIndonesia diekspor ke Cina dan Negara-negara Asia lainnya, sementara konsumsibatubara dalam negeri masih relatif rendah. (Indonesia Invesment, 2017)

Salah satu faktor yang sangat mempengaruhi tinggi rendahnya nilaiperusahaan adalah kinerja keuangan, semakin baik kinerja keuangan perusahaanmaka semakin baik pula daya tarik investor untuk membeli saham perusahaantersebut serta nilai perusahaannya juga semakin meningkat. Dalam penelitian inikinerja keuangan dinilai dengan menggunakan rasio keuangan yaitu diantaranyarasio likuiditas, rasio solvabilitas, rasio aktivitas dan rasio rentabilitas.

Berdasarkan latar belakang diatas, maka penyusun melakukan penelitiandengan judul “Analisis Kinerja Keuangan ditinjau dari Rasio Likuiditas,Solvabilitas, Aktivitas, dan Rentabilitas pada Perusahaan Sub SektorPertambangan Batubara di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2015”.

eJournal Administrasi Bisnis, Volume 5, Nomor 2, 2017: 436-450

438

Kerangka Dasar TeoriPengertian Manajemen Keuangan

Menurut Fahmi (2014:2), manajemen keuangan merupakanpenggabungan dari ilmu dan seni yang membahas, mengkaji dan menganalisistentang bagaimana seorang manajer keuangan dengan mempergunakan seluruhsumberdaya perusahaan untuk mencari dana, mengelola dana dan membagi danadengan tujuan mampu memberikan profit atau kemakmuran bagi para pemegangsaham dan suistainability (berkelanjutan) usaha bagi perusahaan.Pengertian Laporan Keuangan

Menurut Fahmi (2014:21), laporan keuangan merupakan suatu informasiyang menggambarkan konsidi keuangan suatu perusahaan, dan lebih lanjutinformasi tersebut dapat dijadikan sebagai gambaran kinerja keuangan perusahaantersebut.Jenis-jenis Laporan Keuangan

Menurut Kasmir (2008:28), secara umum ada lima jenis laporan keuanganyang biasa disusun, yaitu sebagai berikut:a. Neracab. Laporan Laba Rugic. Laporan Perubahan Modald. Laporan Arus Kase. Laporan Catatan atas Laporan KeuanganPengertian Analisis Laporan Keuangan

Menurut Munawir (2010:35), analisis laporan keuangan adalah analisislaporan keuangan yang terdiri dari penelaahan atau mempelajari daripadahubungan dan tendensi atau kecenderungan (trend) untuk menentukan posisikeuangan dari hasil operasi serta perkembangan perusahaan yang bersangkutan.Pengertian Kinerja Keuangan

Menurut Sutrisno (2009:53), pengertian kinerja keuangan perusahaanmerupakan prestasi yang dicapai perusahaan dalam periode tertentu yangmencerminkan tingkat kesehatan perusahaan tersebut.Rasio Keuangan

Menurut Fahmi (2014:49), rasio keuangan adalah suatu kajian yangmelihat perbandingan antara jumlah-jumlah yang terdapat pada laporan keuangandengan mempergunakan formula-formula yang dianggap reprsentatif untukditerapkan. Rasio keuangan atau financial ratio ini sangat penting gunanya untukmelakukan analisa terhadap kondisi keuangan perusahaan.Rasio Likuiditas

Menurut Sutrisno (2009:215), rasio likuiditas adalah kemampuanperusahaan untuk membayar kewajiban-kewajibannya yang segera harusdipenuhi. Ada tiga rasio yang sering digunakan untuk mengukur tingkatlikuiditas, antara lain:


439

1) Current RatioCurrent Ratio adalah rasio yang membandingkan antara aktiva lancar

yang dimiliki perusahaan dengan hutang jangka pendek.2) Quick Ratio

Quick Ratio adalah rasio antara aktiva lancar sesudah dikurangipersediaan dengan hutang lancar.3) Cash Ratio

Cash Ratio adalah rasio yang membandingkan antara kas dan aktivalancar yang bisa segera menjadi uang kas dengan hutang lancar.Rasio Solvabilitas

Menurut Fahmi (2014:58), rasio solvabilitas merupakan rasio yangmenunjukkan bagaimana perusahaan mampu untuk mengelola utangnya dalamrangka memperoleh keuntungan dan juga mampu untuk melunasi kembaliutangnya. Rasio solvabilitas ini dapat ditentukan dengan:1) Debt to Asset Ratio

Menurut Syamsudin (2007:54), Debt to Asset Ratio digunakan untukmengukur kemampuan perusahaan dalam menjamin hutang-hutangnya dengansejumlah aset yang dimilikinya.2) Debt to Equity Ratio

Menurut Kasmir (2009:157), Debt to Equity Ratio adalah rasio yangdigunakan untuk menilai utang dengan ekuitas.

Rasio AktivitasMenurut Kasmir (2008:172), rasio aktivitas merupakan rasio yang

digunakan untuk Rasio aktivitas ini dapat ditentukan dengan:1) Perputaran Piutang (Receivable Turnover)

Menurut Kasmir (2011:176), pengertian perputaran piutang (receivableturnover) merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur berapa lamapenagihan piutan selama satu periode atau berapa kali dana yang ditanam dalampiutang ini berputar dalam satu periode.2) Perputaran Persediaan (Inventory Turnover)

Menurut Kasmir (2010:114), Inventory Turnover merupakan rasio yangmenunjukkan berapa kali jumlah barang persediaan diganti dalam satu tahun.Rasio Rentabilitas

Menurut Harahap (2007), rasio rentabilitas atau disebut juga profitabilitasmenggambarkan kemampuan perusahaan mendapatkan laba melalui semuakemampuan, dan sumber yang ada seperti kegiatan penjualan, kas, modal, jumlahkaryawan, jumlah cabang dan sebagainya. Analisis rasio rentabilitas ini dapatditentukan dengan:1) Return On Assets (ROA)

Return on assets merupakan ukuran kemampuan perusahaan denganmenghasilkan laba dengan semua aset uang dimiliki oleh perusahaan(Sutrisno,2009).


440

2) Return On Equity (ROE)Return on equity yaitu kemampuan perusahaan dalam menghasilkan

keuntungan dengan modal sendiri yang dimiliki, sehingga ROE ini ada yangmenyebut sebagai profitabilitas modal sendiri (Sutrisno, 2009).3) Net Profir Margin

Menurut Martono dan Harjito (2005:59) Net Profit Margin (NPM)merupakan keuntungan penjualan setelah menghitung seluruh biaya dan pajakpenghasilan. Margin ini menunjukkan perbandingan laba bersih setelah pajak(EAT) dengan penjualan.Definisi Konsepsional

Menurut Sutrisno (2009:53), pengertian kinerja keuangan perusahaanmerupakan prestasi yang dicapai perusahaan dalam periode tertentu yangmencerminkan tingkat kesehatan perusahaan tersebut.

Metode PenelitianJenis Penelitian

Jenis penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah denganpendekatan kuantitatif dengan data Cross Sectional Approach and time Series.Menurut Sugiyono (2010:12) metode ini disebut metode kuantitatif karena datapenelitian berupa angka-angka dan analisis menggunakan statistik. Berdasarkanjenis masalah yang diteliti, teknik dan alat yang digunakan pada penelitian iniadalah kuantitatif pendekatan asosiatif.Definisi Operasionala. Dalam Penelitian ini Rasio yang akan diambil adalah likuiditas tahun 2013 –

2015 masing-masing perusahaan tambang batubara yang listing di Bursa EfekIndonesia yang terpilih menjadi sampel.

b. Rasio Solvabilitas yang akan diambil dalam penelitian ini adalah solvabilitastahun 2013 – 2015 masing-masing perusahaan tambang batubara yang listingdi Bursa Efek Indonesia yang terpilih menjadi sampel.

c. Rasio Aktivitas yang akan diambil dalam penelitian ini adalah aktivitas tahun2013 – 2015 masing-masing perusahaan tambang batubara yang listing diBursa Efek Indonesia yang terpilih menjadi sampel.

d. Rasio Rentabilitas yang akan diambil dalam penelitian ini adalah rentabilitastahun 2013 – 2015 masing-masing perusahaan tambang batubara yang listingdi Bursa Efek Indonesia yang terpilih menjadi sampel.

Populasi, Sampel dan SamplingPopulasi dalam penelitian ini adalah perusahaan-perusahaan

pertambangan batubara yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013 –2015 sebanyak 23 Perusahaan dimana metode yang digunakan untuk pengambilansampel yaitu dengan metode purposive sampling yaitu teknik penentuan sampeldengan pertimbangan tertentu. Sugiyono (2009:96).

Adapun kriteria sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah:


441

a. Perusahaan tambang batubara yang listing sebelum tahun 2013 dan masihterdaftar hingga tahun 2015.

b. Perusahaan tambang batubara yang memiliki aset > Rp.10 Triliun.c. Perdagangan sahamnya aktif di Bursa Efek Indonesia selama periode

penelitian.Berdasarkan kriteria diatas, maka terpilih 5 (lima) perusahaan yang sesuai kriteriamenjadi sampel yaitu PT. Adaro Energy, Tbk, PT. Bayan Resources, Tbk, PT.Delta Dunia Makmur, Tbk, PT. Indo Tambangraya Megah, Tbk, dan PT.Tambang Batubara Bukit Asam (Persero), Tbk.Teknik Pengumpulan Data

Untuk melengkapi dan menyelesaikan penulisan skripsi ini, penulismenggunakan teknik pengumpulan data dan informasi dengan metodedokumentasi dan pustaka yang diperoleh di perpustakaan, website resmi BEI,website resmi perusahaan dan dari buku, dokumen, jurnal dan sebagainya.Teknik Analisis Dataa. Rasio Likuiditas (Sutrisno, 2009:215)

1) Rasio Lancar (Current Ratio)

2) Rasio Cepat (Quick Ratio)

3) Rasio Kas (Cash Ratio)

b. Solvabilitas (Kasmir, 2010:122)1) Rasio Hutang Terhadap Total Aktiva (Debt to Total Assets Ratio)

2) Rasio Hutang Terhadap Ekuitas (Debt to Equity Ratio)

c. Aktivitas (Kasmir, 2010:127)1) Perputaran Piutang (Receivable Turnover)

2) Perputaran Persediaan (Inventory Turnover)

d. Rentabilitas (Sutrisno, 2009)1) Tingkat Pengembalian Aset (Return on Asset)


442

2) Tingkat Pengembalian Ekuitas (Return on Equity)

3) Tingkat Keuntungan Besrsih (Net Profit Margin)

Hasil PenelitianRasio Likuiditasa. Perkembangan Rasio Lancar (Current Ratio) Perusahaan Sampel Tahun

2013-2015

No Nama PerusahaanLikuiditas : (CR) Rata-rata Rasio

tahun 2013-20152013 2014 2015

1 PT. Adaro Energy, Tbk 177,19% 164,17% 240,39% 193,92

2 PT. Bayan Resources, Tbk 109,89% 62,31% 188,54% 120,25%

3PT. Delta Dunia MakmurPropertindo, Tbk

140,66% 237,53% 300,25% 226,14%

4PT. Indo TambangrayaMegah, Tbk

199,19% 156,40% 180,18% 178,59%

5PT. Tambang BatubaraBukit Asam (Persero), Tbk

286,59% 207,51% 154,35% 216,15%

Rata-rata 182,70% 165,58% 212,74% 187,01%

b. Perkembangan Rasio Cepat (Quick Ratio) Perusahaan Sampel Tahun2013-2015

No Nama PerusahaanLikuiditas : (QR) Rata-rata Rasio

tahun 2013-20152013 2014 2015

1 PT. Adaro Energy, Tbk 163,91% 151,68% 224,38% 179,99%



131,32% 218,91% 280,92% 210,38%


166,93% 115,25% 138,90% 140%


246,70% 178,60% 129,30% 184,87%

Rata-rata 156,81% 142,07% 180,33% 159,67%


443

c. Perkembangan Rasio Kas (Cash Ratio) Perusahaan Sampel Tahun2013-2015

No Nama PerusahaanLikuiditas : (CsR) Rata-rata Rasio

tahun 2013-20152013 2014 2015




71,76% 59,08% 68,88% 66,57%


77,06% 62,09% 94,19% 77,78%


147,90% 113,01% 63,28% 108,29%

Rata-rata 85,35% 68,77% 88,27% 80,98%

Sumber : Data diolahRasio Solvabilitasa. Perkembangan Rasio Hutang terhadap Total Aset (Debt To Asset Ratio)

Perusahaan Sampel Tahun 2013-2015

No Nama PerusahaanSolvabilitas : (DTAR) Rata-rata Rasio

tahun 2013-20152013 2014 2015




93,68% 89,85% 89,78% 91,10%


30,76% 31,26% 29,18% 30,40%


35,33% 41,46% 45,02% 40,61%

Rata-rata 56,72% 57,95% 57,87% 57,52%

Sumber : Data diolahb. Perkembangan Rasio Hutang terhadap Ekuitas (Debt To Equity Ratio)


No Nama PerusahaanSolvabilitas : (DTER) Rata-rata Rasio

tahun 2013-20152013 2014 2015




444


1481,27% 884,76% 878,58% 1081,54%


44,43% 45,48% 41,20% 43,70%


54,63% 70,83% 81,90% 69,12%

Rata-rata 387,88% 290,50% 304,83% 327,74%

Sumber : Data diolahRasio Aktivitasa. Perkembangan Perputaran Piutang (Receivable Turnover) Perusahaan

Sampel Tahun 2013-2015

No Nama PerusahaanAktivitas : (RT) Rata-rata

Rasio tahun2013-20152013 2014 2015

1 PT. Adaro Energy, Tbk 8,38 11,18 11,16 10,24

2 PT. Bayan Resources, Tbk 15,15 14,33 8,56 12,68


3,66 4,23 4,04 3,98


11,14 11,44 11,26 11,28


7,54 9,12 3,49 6,72

Rata-rata 9,17 10,06 7,70 8,98

Sumber : Data diolahb. Perkembangan Perputaran Persediaan (Inventory Turnover) Perusahaan


No Nama PerusahaanAktivitas : (IT) Rata-rata

Rasio tahun2013-20152013 2014 2015

1 PT. Adaro Energy, Tbk 31,97 34,37 36,88 34,41

2 PT. Bayan Resources, Tbk 7,66 9,75 5,16 7,52


24,80 25,67 28,54 26,34

4 PT. Indo Tambangraya Megah, Tbk 18,03 12,96 13,54 14,84

5PT. Tambang Batubara Bukit Asam(Persero), Tbk

12,43 12,66 11,14 12,07

Rata-rata 18,98 19,08 19,05 19,04

Sumber : Data diolah


445

Rasio Rentabilitasa. Perkembangan Tingkat Pengembalian Aset (Return On Asset) Perusahaan


No Nama PerusahaanRentabilitas : (ROA) Rata-rata

Rasio tahun2013-20152013 2014 2015


2 PT. Bayan Resources, Tbk -3,52% -16,27% -8,76% -9,52%


-2,71% 1,71% -1,00% -0,67%


16,56% 15,31% 5,36% 12,41%


15,88% 13,63% 12,06% 13,86%

Rata-rata 5,92% 3,45% 2,04% 3,80%

Sumber : Data diolahb. Perkembangan Tingkat Pengembalian Ekuitas (Return On Equity)


No Nama PerusahaanRentabilitas : (ROE) Rata-rata

Rasio tahun2013-20152013 2014 2015


2 PT. Bayan Resources, Tbk -12,27% -73,97% -47,70% -44,65%


42,93% 16,83% -9,77% -11,96%


23,91% 22,28% 7,56% 17,92%


24,55% 23,29% 21,93% 23,26%

Rata-rata 17,26% -1,19% -4,70 -1,93%

Sumber : Data diolahc. Perkembangan Tingkat Keuntungan Bersih (Net Profit Margin)


No Nama PerusahaanRentabilitas : (NPM) Rata-rata

Rasio tahun2013-20152013 2014 2015


2 PT. Bayan Resources, Tbk -4,81% -22,82% -17,66% -15,10


446


-4,23% 2,55% -1,47% -1,05%


10,58% 10,31% 3,97% 8,29%


16,54% 15,44% 14,83% 15,61%

Rata-rata 5,01% 2,20% 1,06% 2,76%

Sumber : Data diolahAnalisis dan Pembahasan

Rata-rata Likuiditas perusahaan sampel tahun 2013 sampai tahun 2015yaitu pada rasio lancar (current ratio) sebesar 160,43%. Dengan rata-rata masing-masing perusahaan sampel yaitu PT. Adaro Energy, Tbk sebesar 193,92%, PT.Bayan Resources, Tbk sebesar 120,24%, PT. Delta Dunia Makmur Propertindo,Tbk sebesar 226,14%, PT. Indo Tambangraya Megah, Tbk sebesar 178,59%, PT.Tambang Batubara Bukit Asam (Persero), Tbk sebesar 216,15%. Dari 5perusahaan sampel nilai rata-rata Likuiditas tertinggi ditunjukkan oleh PT. DeltaDunia Makmur Propertindo, Tbk, dan nilai likuiditas terendah adalah PT. BayanResources, Tbk. Rata-rata rasio Likuiditas perusahaan sampel tahun 2013 sampaitahun 2015 yaitu pada rasio cepat (quick ratio) sebesar 159,67%. Dengan rata-ratamasing-masing perusahaan sampel yaitu PT. Adaro Energy, Tbk sebesar179,99%, PT. Bayan Resources, Tbk sebesar 83,09%, PT. Delta Dunia MakmurPropertindo, Tbk sebesar 210,38%, PT. Indo Tambangraya Megah, Tbk sebesar140%, dan PT. Tambang Batubara Bukit Asam (Persero), Tbk sebesar 184,87%.Dari 5 perusahaan sampel nilai rata-rata Likuiditas tertinggi ditunjukkan oleh PT.Delta Dunia Makmur Propertindo, Tbk, dan nilai rata-rata Likuiditas terendahadalah PT. Indo Tambangraya Megah, Tbk.

Rata-rata rasio Solvabilitas perusahaan sampel pada tahun 2013 sampaitahun 2015 yaitu pada rasio hutang terhadap ekuitas (debt to equity ratio)sebesar 327,74 %. Dengan rata-rata masing-masing perusahaan sampel yaitu PT.Adaro Energy, Tbk sebesar 95,11%, PT. Bayan Resources, Tbk sebesar 349,22%,PT. Delta Dunia Makmur Propertindo, Tbk sebesar 1081,54%, PT. IndoTambangraya Megah, Tbk sebesar 43,70%, PT. Tambang Batubara Bukit Asam(Persero), Tbk sebesar 69,12%. Dari 5 perusahaan sampel nilai rata-rataSolvabilitas tertinggi ditunjukkan pada PT Delta Dunia Makmur Propertindo, Tbkdan nilai rata-rata Solvabilitas terendah ditunjukkan pada PT. Indo Tambang RayaMegah, Tbk.

Rata-rata rasio aktivitas perusahaan sampel tahun 2013 sampai tahun2015 yaitu pada perputaran piutang (receivable turnover) sebesar 8,98 kali.Dengan rata-rata masing-masing perusahaan sampel yaitu PT. Adaro Energy, Tbksebesar 10,24 kali, PT. Bayan Resources, Tbk sebesar 12,68 kali, PT. Delta DuniaMakmur Propertindo, Tbk sebesar 3,98 kali, PT. Indo Tambangraya Megah, Tbksebesar 11,28 kali, PT. Tambang Batubara Bukit Asam (Persero), Tbk sebesar


447

6,72 kali. Dari 5 perusahaan sampel nilai rata-rata Aktivitas tertinggi ditunjukkanpada PT. Bayan Resources, Tbk dan nilai rata-rata Aktivitas terendah ditunjukkanpada PT. Delta Dunia Makmur Propertindo, Tbk. Rata-rata rasio aktivitasperusahaan sampel tahun 2013 sampai tahun 2015 yaitu pada perputaranpersediaan (inventory turnover) sebesar 19,04 kali. Dengan rata-rata masing-masing perusahaan sampel yaitu Adaro Energy, Tbk sebesar 34,41 kali, PT.Bayan Resources, Tbk sebesar 7,52 kali, PT. Delta Dunia Makmur Propertindo,Tbk sebesar 26,34 kali, PT. Indo Tambangraya Megah, Tbk sebesar 14,84 kali,PT. Tambang Batubara Bukit Asam (Persero), Tbk sebesar 12,07 kali. Dari 5perusahaan sampel nilai rata-rata Aktivitas tertinggi ditunjukkan pada PT. AdaroEnergy, Tbk dan nilai rata-rata Aktivitas terendah ditunjukkan pada PT. BayanResources, Tbk.

Rata-rata rasio rentabilitas perusahaan sampel tahun 2013 sampai tahun2015 yaitu pada tingkat pengembalian aset (return on asset) sebesar 3,80%.Dengan rata-rata masing-masing perusahaan sampel yaitu PT. Adaro Energy, Tbksebesar 2,93%, PT. Bayan Resources, Tbk sebesar -9,52%, PT. Delta DuniaMakmur Propertindo, Tbk sebesar -0,67%, PT. Indo Tambangraya Megah, Tbksebesar 12,41%, PT. Tambang Batubara Bukit Asam (Persero), Tbk sebesar13,86%. Dari 5 perusahaan sampel nilai rata-rata rentabilitas tertinggi ditunjukkanpada PT. Tambang Batubara Bukit Asam (Persero), Tbk dan nilai rata-ratarentabilitas terendah ditunjukkan pada PT. Bayan Resources, Tbk. Rata-ratarentabilitas perusahaan sampel tahun 2013 sampai tahun 2015 yaitu pada tingkatpengembalian ekuitas (return on equity) sebesar -1,93%. Dengan rata-ratamasing-masing perusahaan sampel yaitu PT. Adaro Energy, Tbk sebesar 5,77%,PT. Bayan Resources, Tbk sebesar -44,65%, PT. Delta Dunia MakmurPropertindo, Tbk sebesar -11,96%, PT. Indo Tambangraya Megah, Tbk sebesar17,92%, PT. Tambang Batubara Bukit Asam (Persero), Tbk sebesar 23,26%. Dari5 perusahaan sampel nilai rata-rata rentabilitas tertinggi ditunjukkan pada PT.Tambang Batubara Bukit Asam (Persero), Tbk dan nilai rata-rata rentabilitasterendah ditunjukkan pada PT. Bayan Resources, Tbk. Rata-rata rentabilitasperusahaan sampel tahun 2013 sampai tahun 2015 yaitu pada tingkat keuntunganbersih (net profit margin) sebesar 2,76%. Dengan rata-rata masing-masingperusahaan sampel yaitu PT. Adaro Energy, Tbk sebesar 5,63%, PT. BayanResources, Tbk sebesar -15,10%, PT. Delta Dunia Makmur Propertindo, Tbksebesar -1,05%, PT. Indo Tambangraya Megah, Tbk sebesar 8,29%, PT. TambangBatubara Bukit Asam (Persero), Tbk sebesar 15,61%. Dari 5 perusahaan sampelnilai rata-rata rentabilitas tertinggi ditunjukkan pada PT Tambang Batubara BukitAsam (Persero), Tbk dan nilai rata-rata rentabilitas terendah ditunjukkan pada PT.Bayan Resources, Tbk.

Rata-rata rasio Solvabilitas perusahaan sampel pada tahun 2013 sampaitahun 2015 yaitu pada rasio hutang terhadap total aktiva (debt to asset ratio)sebesar 57,52%. Dengan rata-rata masing-masing perusahaan sampel yaitu PT.Adaro Energy, Tbk sebesar 48,49%, PT. Bayan Resources, Tbk sebesar 76,98%,


448

PT. Delta Dunia Makmur Propertindo, Tbk sebesar 91,10%, PT. IndoTambangraya Megah,Tbk sebesar 30,40%, PT. Tambang Batu Bara Bukit Asam(Persero), Tbk sebesar 40,61%. Dari 5 perusahaan sampel nilai rata-rataSolvabilitas tertinggi ditunjukkan pada PT. Delta Dunia Makmur Propertindo,Tbk dan nilai rata-rata Solvabilitas terendah ditunjukkan pada PT. IndoTambangraya Megah,Tbk.

Kinerja perusahaan pertambangan batubara yang terdaftar di Bursa EfekIndonesia tahun 2013 sampai tahun 2015. Dari hasil analisis perusahaan yangmemiliki kinerja lebih baik antara PT. Adaro Energy, Tbk, PT. Bayan Resources,Tbk, PT. Delta Dunia Makmur Propertindo, Tbk, PT. Indo Tambangraya Megah,Tbk, PT. Tambang Batubara Bukit Asam (Persero), Tbk yaitu peringkat pertamaadalah PT. Tambang Batubara Bukit Asam (Persero), Tbk, peringkat keduaadalah PT. Adro Energy, Tbk, peringkat ketiga adalah PT. Delta Dunia MakmurPropertindo, Tbk, peringkat keempat adalah PT. Indo Tambangraya Megah, Tbk,dan peringkat kelima adalah PT. Bayan Resources, Tbk. PT. Tambang BatubaraBukit Asam (Persero), Tbk memiliki kinerja dengan rasio keuangan paling baik,maka diprediksi akan lebih mampu bertahan dalam menghadapi kondisi ekonomipertambangan batubara yang semakin menurun.

PenutupBerdasarkan penelitian, dilihat dari perhitungan rasio likuiditas pada rasio

lancar (current ratio) PT. Delta Dunia Makmur Propertindo, Tbk merupakanperusahaan yang memiliki kemampuan membayar hutang jangka pendek padasaat jatuh tempo yang paling baik dibandingkan perusahaan lainnya PT. AdaroEnergy, Tbk, PT. Bayan Resources, Tbk, PT. Indo Tambangraya Megah, Tbkdan PT. Batubara Bukit Asam (Persero), Tbk. Hasil dari perhitungan rasio cepat(quick ratio) PT. Delta Dunia Makmur Propertindo, Tbk merupakan perusahaanyang memiliki kemampuan membayar hutang jangka pendek dengan aktiva lancardibandingkan perusahaan lainnya. Kemudian dari perhitungan rasio kas (cashratio) PT. Adaro Energy, Tbk merupakan perusahaan yang memiliki uang kasyang tersedia untuk membayar hutang, paling baik dibandingkan perusahaanlainnya yaitu PT. Bayan Resources, Tbk, PT. Delta Dunia Makmur Propertindo,Tbk, PT. Indo Tambangraya Megah, Tbk dan PT. Batubara Bukit Asam (Persero),Tbk.

Jika dilihat dari perhitungan rasio solvabilitas pada rasio hutang terhadaptotal aktiva (debt to asset ratio) dan rasio hutang terhadap ekuitas (debt to equityratio), PT. Delta Dunia Makmur Propertindo, Tbk merupakan memiliki hasil rasioyang paling baik karena memiliki manajemen penggunaan hutang jangka panjangyang lebih baik dibandingkan perusahaan.

Jika dilihat dari perhitungan rasio aktivitas pada perputaran piutang(receivable turnover) PT,. Bayan Resources, Tbk merupakan peusahaan yangmemiliki kemampuan mengelola piutangnya paling tinggi dibandingkanperusahaan lainnya. Kemudian dari perhitungan perputaran persediaan (inventory


449

turnover) PT. Adro Energy, Tbk merupakan perusahaan yang menggunakansumberdaya yang dimiliki secara efektif dibandingkan perusahaan lainnya.

Jika dilihat dari perhitungan rasio rentabilitas pada tingkat pengembalianaset (return on asset), tingkat pengembalian ekuitas (return on equity) dan tingkatkeuntungan bersih (net profit margin), PT. Tambang Batubara Bukit Asam(Persero), Tbk merupakan perusahaan yang paling baik karena kemampuanmemperoleh laba bersih paling baik dibandingkan perusahaan lainnya.Bagi Perusahaan

Untuk PT. Adaro Energy, Tbk sebaiknya dapat meningkatkan kinerjamaupun produktifitasnya. Terutama dalam memperoleh aktiva, laba dan modalsendiri. Untuk PT. Bayan Resources, Tbk sebaiknya dapat memaksimalkanpengelolaan hutang, beban hutang, beban usaha, tingkat penjualan danmengembangkan strategi-strategi baru untuk menanggulangi permasalahan-permasalahan yang menganggu jalannya produktifitas perusahaan. Untuk PT.Delta Dunia Makmur Propertindo, Tbk sebaiknya dapat memaksimalkanperputaran piutang, persediaan dan meningkatkan kemampuan perusahaan untukmemperoleh laba yang tinggi. Untuk PT. Indo Tambangraya Megah, Tbksebaiknya dapat memaksimalkan pengelolaan hutang, beban usaha danmeningkatkan penjualan agar perusahaan dapat berjalan dengan produktif. UntukPT. Tambang Batubara Bukit Asam (Persero), Tbk sebaiknya dapatmempertahankan kinerjanya dan meningkatkan produktifitas perusahaan sertamengembangkan strategi-strategi baru untuk menanggulangi permasalah yangakan muncul.Bagi Kreditur

Kreditur dapat mempertimbangkan untuk memberi pinjaman kepadaperusahaan dengan melihat batas aman perusahaan terhadap hutangnya, selain itukreditur juga perlu mempertimbangkan kinerja perusahaan dan kemampuanperusahaan dalam memanfaatkan hutang serta prospek perusahaan di masa yangakan datang.Bagi Peneliti

Bagi peneliti selanjutnya, disarankan dilakukan penelitian lebih lanjutdengan menambah rentang waktu penelitian agar tidak terjadi bias yang terlalubesar dalam meneliti kinerja keuangan perusahaan tambang batubara yang listingdi Bursa Efek Indonesia.

Daftar PustakaBuku:Fahmi, Irham. 2012. Pengantar Pasar Modal. Bandung: Alfabeta.Fahmi, Irham. 2014. Pengantar Manajemen Keuangan. Bandung: Alfabeta.Hadi, Nor. 2013. Pasar Modal. Yogyakarta: Graha Ilmu.Harahap, Sofyan Syafri. 2007. Analisis Kritis Atas Laporan Keuangan. Edisi

Pertama, Cetakan Ketiga, Raja Grafindo Persada, Jakarta.


450

Harahap, Sofyan Syafri. 2009. Analisis Kritis Laporan Keuangan. Edisi Pertama,Cetakan Ketiga, Raja Grafindo Persada, Jakarta.

Kasmir, 2008. Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Rajawali Pers.Kasmir, 2009. Pengantar Manajemen Keuangan. Jakarta: Kencana.Kasmir, 2010. Pengantar Manajemen Keuangan. Jakarta: Prenada Media Grup

Persada.Martalena dan Malinda. 2011. Pengantar Pasar Modal. Edisi Pertama.

Yogyakarta: Andi.Martono dan Harjito, 2005. Manajemen Keuangan. Edisi Pertama, Cetakan

Kelima. Ekonisia, Yogyakarta.Munawir, 2010. Analisis Laporan Keuangan. Edisi Keempat. Yogyakarta:

Liberty.Sugiyono, 2010. Metode Penelitian Administrasi. Edisi Revisi. Bandung: CV.

AlfabetaSunariyah. 2011. Pengantar Pengetahuan Pasar Modal. Edisi Keenam.

Yogyakarta: UPP STIM YKPN.Sutrisno, 2008. Manajemen Keuangan Teori, Konsep dan Aplikasi, Yogyakarta:

Ekonisia.Sutrisno, 2009. Manajemen Keuangan Teori, Konsep dan Aplikasi, Yogyakarta:

Ekonisia, Kampus Fakultas Ekonomi UII.Syamsudin, 2007. Manajemen Keuangan Perusahaan. Jakarta: Raja Grafindo.Jurnal:Amelia. 2016. “ Analisis Kinerja Keuangan Perusahaan Pertambangan Batubara

Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2013-2015”. JurnalAdministrasi Bisinis. Universitas Mulawarman.

Junita, Silvi. 2013. “ AnalisisKinerja Perusahaan Dengan Menggunakan AnalisaRasio Keuangan Pada Perusahaan Telekomunikasi Yang Terdaftar DiBursa Efek Indonesia”. Jurnal Manajemen. Sekolah Tinggi IlmuEkonomi Multi Data Palembang.

Sumber Internet:Batubara Indonesia, 2017 http://www.indonesia-investments.com (Diakses

tanggal 27 Januari 2017)Bursa Efek Indonesia (BEI), 2017 http://www.idx.co.id (Diakses tanggal 3

Januari 2017)PT. Adaro Energy, Tbk. 2017. http://www.adaro,co.id (diakses 15 Maret 2017)PT. Bayan Resources, Tbk. 2017. http://www.bayan.co.id (diakses 15 Maret2017)PT. Delta Dunia Makmur Propertindo, Tbk. 2017. http://www.doid.co.id (diakses

15 Maret 2017)PT. Indo Tambangraya Megah, Tbk. 2017. http://www.itmg.co.id (diakses 15

Maret 2017)PT. Tambang Batubara Bukit Asam (Persero), Tbk. 2017. http://www.ptba.co.id

(diakses 15 Maret 2017)

ANALISIS KINERJA KEUANGAN DITINJAU DARI RASIO...

Documents

Transcript of ANALISIS KINERJA KEUANGAN DITINJAU DARI RASIO...