ANALISIS GOOD CORPORATE GOVERNANCE DI SEKTOR

MANUFAKTUR: PENGARUH PENERAPAN GOOD CORPORATE

GOVERNANCE, RETURN ON ASSET, DAN NET PROFIT MARGIN

TERHADAP NILAI PASAR PERUSAHAAN

SKRIPSI

Diajukan untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Surakarta

Oleh :

ANISAH DARMAYANI

B 100 090 055

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS JURUSAN MANAJEMEN

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA

2013

ii

iii

ANISAH DARMAYANI

09.6.106.02016.500055

Manajemen

Analisis Penerapan Good Corporate Governance

di Sektor Manufaktur: Pengaruh Penerapan

Good Corporate Governance, Return On Asset,

dan Net Profit Margin Terhadap Nilai Pasar

Perusahaan

Februari 2013

ANISAH DARMAYANI

iv

MOTTO

Sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan, maka apabila kamu

telah selesai (dari suatu urusan) kerjakanlah dengan sungguh-sungguh

(urusan) yang lain. Dan hanya kepada Tuhanmulah hendaknya kamu

berharap.

(QS. Al-Insyiroh : 6-7)

Jadikan Sabar dan shalat sebagai penolongmu, sesungguhnya Allah

beserta dengan orang-orang yang sabar.

(QS. Al-Baqoroh :152)

Life isn't about finding yourself. Life is about creating yourself.

(George Bernard Shaw)

Definisi kegilaan adalah: melakukan hal yang sama terus menerus tetapi

mengharapkan hasil berbeda.

(Albert Einstein)

Keyakinan merupakan suatu pengetahuan di dalam hati, jauh tak

terjangkau oleh bukti.

(Kahlil Gibran)

v

PERSEMBAHAN

Dengan ucapan syukur Alhamdulillah, karya ini penulis persembahkan kepada:

Allah SWT dengan segala nikmat dan karunia-Nya yang telah

memberikan kelancaran dalam proses penyusunan skripsi ini.

Ayah dan ibu tercinta yang senantiasa memberikan segala doa, perhatian,

kasih sayang, pengorbanan dan dukungan yang begitu besar dalam

hidupku.

Adikku tersayang.

Sahabat-sahabatku yang selalu ada untukku dan setia membantu saat aku

kesusahan, memberikan semangat, serta doanya.

Almamaterku

vi

KATA PENGANTAR

Asalamu’alaikum Wr.Wb.

Dengan mengucap Alhamdulillah, puji syukur kehadirat Allah SWT

akhirnya penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “ANALISIS GOOD

CORPORATE GOVERNANCE DI SEKTOR MANUFAKTUR: PENGARUH

PENERAPAN GOOD CORPORATE GOVERNANCE, RETURN ON ASSET,

DAN NET PROFIT MARGIN TERHADAP NILAI PASAR

PERUSAHAAN".

Adapun maksud dan tujuan penulisan ini adalah untuk melengkapi syarat-

syarat guna memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Universitas

Muhammadiyah Surakarta. Dalam Kesempatan ini tak lupa penulis

menyampaikan terima kasih kepada :

1. Allah SWT yang selalu memberikan rahmat dan hidayah-Nya sehingga

skripsi ini dapat terselesaikan dengan baik.

2. Bapak Dr. H. Triyono, SE, M.Si, selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan

Bisnis, Universitas Muhammadiyah Surakarta.

3. Bapak Drs. Agus Muqorobin, MM., selaku Ketua Jurusan Manajemen

Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.

4. Bapak Imron Rosyadi, SE, M.Si, selaku dosen pembimbing skripsi yang

selalu memberi pengarahan, masukan, dan bimbingan dalam penulisan

skripsi ini.

5. Ibu Irmawati, Ir., SE, M.Si, selaku Pembimbing Akademik.

vii

6. Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas

Muhammadiyah Surakarta yang telah memberikan ilmu pengetahuan

kepada penulis selama masa perkuliahan.

7. Ayahanda (Sudarman) dan ibunda (Jumaisah) tercinta yang selalu

mencurahkan kasih dan sayang kepadaku, kusampaikan terima kasih

yang tak terhingga untuk segala yang diberikan, doa yang tak henti-

hentinya dipanjatkan untukku, dan nasehat yang kujadikan pedoman

dalam melangkah.

8. Adikku tersayang (Arif Darmawan) yang selalu membuat hidupku lebih

berwarna.

9. Teman-teman di kelas B Manajemen, terima kasih telah memberikan

persahabatan yang indah selama ini, khususnya Santi, Endang, Tanti,

Arum, Niar, Devis, dan Dyah yang selalu membantu dan menemaniku.

10. Sahabat-sahabatku tersayang, TBC Family (Dewi, Vina, Gustin, Rizka,

Elisa, Dian, Amalia, Yulia, Ache) dan SaLat (Sella, Che, Neny, Ajhe,

Amel, Paska, Wulan, Tika, Dwi) yang selalu memberikan keceriaan

untuk hidupku selama ini. Terima kasih untuk semangat dan

persahabatan ini.

11. Semua pihak yang telah membantu dalam penulisan skripsi ini yang

tidak dapat penulis sebutkan satu persatu.

Semoga Allah SWT senantiasa melimpahkan segala Rahmat dan

Anugerah-Nya sebagai balasan atas segala budi baik yang telah dilakukan. Penulis

menyadari masih banyak kekurangan dan masih jauh dari sempurna, hal ini

viii

disebabkan terbatasnya kemampuan dan pengetahuan penulis. Akhir kata penulis

mengucapkan terima kasih dan semoga penulisan skripsi ini memberikan manfaat

bagi penulis khususnya, bagi pembaca, dan dunia ilmu pengetahuan umumnya.

Wassalamu’alaikum Wr.Wb

Surakarta, 2013

Penulis

(Anisah Darmayani)

ix

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL .................................................................................... i

HALAMAN PENGESAHAN ....................................................................... ii

HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ................................... iii

HALAMAN MOTTO ................................................................................... iv

HALAMAN PERSEMBAHAN .................................................................... v

KATA PENGANTAR .................................................................................. vi

DAFTAR ISI ................................................................................................ ix

DAFTAR TABEL ........................................................................................ xii

DAFTAR GAMBAR .................................................................................... xiii

DAFTAR LAMPIRAN ................................................................................. xiv

ABSTRAKSI ................................................................................................ xv

BAB I PENDAHULUAN ........................................................................ 1

A. Latar Belakang ....................................................................... 1

B. Rumusan Masalah .................................................................. 6

C. Tujuan Penelitian .................................................................... 6

D. Manfaat Penelitian .................................................................. 7

E. Sistematika Penulisan Skripsi ................................................. 8

BAB II TINJAUAN PUSTAKA ................................................................ 9

A. Good Corporate Governance .................................................. 9

1. Pengertian Good Corporate Governance .......................... 8

2. Prinsip-prinsip dalam Good Corporate Governance .......... 10

x

3. Tujuan dan Manfaat Good Corporate Governance ............ 14

4. Faktor Eksternal Good Corporate Governance ................. 16

5. Faktor Internal Good Corporate Governance .................... 16

B. Return on Asset (ROA) ........................................................... 17

C. Net Profit Margin ................................................................... 19

D. Nilai Pasar Perusahaan............................................................ 22

E. Penelitian Terdahulu ............................................................... 25

F. Pengembangan Hipotesis ........................................................ 26

BAB III METODE PENELITIAN .............................................................. 27

A. Kerangka Pemikiran ............................................................... 27

B. Populasi, Sampel, dan Metode Pengambilan Sampel ............... 28

C. Data dan Sumber Data ............................................................ 28

D. Metode Pengumpulan Data ..................................................... 29

E. Definisi Operasional Variabel dan Pengukurannya ................. 29

1. Variabel Dependen ........................................................... 29

2. Variabel Independen ......................................................... 30

F. Metode Analisis Data ............................................................. 31

1. Analisis Regresi ................................................................ 31

2. Uji Asumsi Klasik............................................................. 32

3. Pengujian Goodness of Fit ................................................ 34

4. Pengujian Hipotesis (Uji t) ................................................ 36

BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN .................................. 38

A. Pengujian Asumsi Klasik ........................................................ 38

xi

B. Analisis Regresi Berganda ...................................................... 43

C. Pengujian Goodness of Fit ...................................................... 45

D. Pengujian Hipotesis (Uji t) ...................................................... 46

BAB V SIMPULAN DAN SARAN .......................................................... 48

A. Simpulan ................................................................................ 48

B. Saran ...................................................................................... 49

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN

xii

DAFTAR TABEL

Tabel 3.1 Pengambilan Keputusan Ada Tidaknya Autokorelasi ............. 34

Tabel 4.1 Hasil Uji Normalitas .............................................................. 39

Tabel 4.2 Hasil Uji Multikolinieritas Spearman’s rho ............................ 40

Tabel 4.3 Hasil Uji Autokorelasi ............................................................ 41

Tabel 4.4 Hasil Uji Heteroskedastisitas .................................................. 42

Tabel 4.5 Hasil Analisis Regresi ............................................................ 44

Tabel 4.6 Hasil Uji t............................................................................... 46

xiii

DAFTAR GAMBAR

Gambar 3.1 Kerangka Teori ...................................................................... 27

Gambar 3.2 Daerah Hasil Uji F ................................................................. 35

Gambar 3.3 Daerah Hasil Uji t .................................................................. 37

xiv

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 Daftar Nama Perusahaan Sampel

Lampiran 2 Data Penelitian

Lampiran 3 Hasil Uji Normalitas Data

Lampiran 4 Hasil Uji Multikolinieritas

Lampiran 5 Hasil Uji Autokorelasi

Lampiran 6 Hasil Uji Heteroskedastisitas

Lampiran 7 Hasil Uji Analisis Regresi

xv

ABSTRAKSI

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh Good Corporate Governance, Return on Asset (ROA), dan Net Profit Margin (NPM) terhadap nilai pasar perusahaan (Tobins’Q). Obyek penelitian ini adalah perusahaan manufaktur tahun 2008-2010 yang terdapat di Indonesian Capital Market Directory (ICMD) yang memenuhi kriteria penelitian, yaitu sebanyak 30 perusahaan. Metode pemilihan sampel dalam penelitin ini adalah purposive sampling agar didapat sampel yang sesuai dengan kriteria. Metode analisis data yang digunakan adalah analisis regresi berganda, uji asumsi klasik, pengujian Goodness of Fit, dan pengujian hipotesis (Uji t). Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa: 1) Penerapan Good Corporate Governance (GCG) berpengaruh positif atau signifikan terhadap nilai pasar perusahaan dengan nilai probabilitas 0,091 dengan taraf signifikan 10% (0,091<0,10). Koefisien regresi nilai GCG sebesar 0,002 yang berarti jika nilai GCG meningkat 1, maka Tobins’Q perusahaan akan meningkat sebesar 0,002. 2) Return on Asset (ROA) berpengaruh positif atau signifikan terhadap nilai pasar perusahaan dengan nilai probabilitas 0,065 dengan taraf signifikan 10% (0,065<0,10). Nilai koefisien ROA sebesar 0,035 yang berarti jika nilai ROA meningkat 1, maka Tobins’Q perusahaan akan meningkat sebesar 0,035. 3) Net Profit Margin (NPM) berpengaruh positif atau signifikan terhadap nilai pasar perusahaan dengan nilai probabilitas 0,034 dengan taraf signifikan 10% (0,034<0,10). Nilai koefisien NPM sebesar 5,744 yang berarti jika nilai NPM meningkat 1, maka Tobins’Q perusahaan akan meningkat sebesar 5,744. Koefisien determinasi (R2) menunjukkan hasil sebesar 0,242 yang berarti variabel GCG, ROA, dan NPM kemungkinan hanya dapat menjelaskan variabel Tobins’Q sebesar 24,2%, sedangkan sisanya (100% - 24,2% = 75,8%) dijelaskan oleh variabel lain yang tidak dimasukkan ke dalam model. Hasil uji F yang dilakukan pada tingkat signifikansi (α) 10%, diperoleh F hitung sebesar 2,761 dengan probabilitas 0,062. Karena probabilitasnya jauh lebih kecil dari 10%, maka model regresi dapat dipakai untuk memprediksi variabel Tobins’Q atau nilai pasar.

Kata kunci: Good Corporate Governance (GCG), Return on Asset (ROA), Net Profit Margin (NPM), nilai pasar perusahaan (Tobins’Q).