Nama : Ferry MaihamiNPM : 22210755Dosen Pembimbing : Erna Kustyarini, SE., MMSI.

“Analisis Fundamental Terkait Pengambilan Keputusan Investasi Pada PT. Telekomunikasi

Indonesia Tbk, PT. Indosat Tbk, dan PT. XL Axiata Tbk.”

Latar Belakang MasalahPada saat ini banyak sekali masalah yang di hadapi di Indonesia yang salahsatunya adalah kemiskinan. Faktor terbesar kemiskinan adalah karna banyakpengangguran. Banyak orang-orang yang tidak mempunyai pekerjaan karnakurangnya lapangan perkerjaan. Ada sebagian orang yang berusaha dengancara berinvestasi tetapi tidak dapat memahami cara investasi yang baik danbenar. Investasi adalah suatu penanaman modal dengan pengertian yangberhubungan dengan keuangan dan ekonomi yang nantinya bertujuanmendapatkan keuntungan. Orang yang melakukan investasi disebut denganInvestor. Investasi dapat berbentuk real asset (aspek fisik) dan financial asset(aspek finansial), Sedangkan aspek finansial berbentuk obligasi dan saham.Banyak para investor menggunakan pendekatan fundamental untuk mengambilkeputusan dalam berinvestasi, karena dapat menghasilkan suatu analisis yangbaik. Analisis fundamental adalah teknik-teknik yang dapat memperkirakanharga saham dimasa yang akan datang dengan menggunakan data-datafundamental. Mereka yang memakai pendekatan ini dsebut denganfundamentalis atau ahli analisis fundamental.

Rumusan Masalah

Bagaimana perhitungan analisis fundamental terkait pengambilan keputusaninvestasi saham pada PT. Telekomunikasi Indonesia Tbk, PT. Indosat Tbk, dan PT. XL Axiata Tbk?

Mana perusahaan yang baik dan layak untuk di investasikan sahamnya?

Tujuan Penelitian

Untuk mengetahui perhitungan analisis fundamental terkait pengambilankeputusan investasi saham pada PT. Telekomunikasi Indonesia Tbk, PT. Indosat Tbk, dan PT. XL Axiata Tbk.

Untuk mengetahui perusahaan mana yang baik dan layak untuk di investasikan sahamnya.

Batasan Masalah Dalam mempersempit pembahasan yang penulis akan bahas hanya seputar

analisis fundamental terkait pengambilan keputusan investasi terhadap PT. TELEKOMUNIKASI INDONESIA Tbk, PT. INDOSAT Tbk, dan PT. XL AXIATA Tbk periode 2008 – 2012 sebagai perbandingan.

Metode Pengumpulan Data Library Research yaitu teknik pengumpulan data dengan menggunakan

buku atau bacaan atau sumber bacaan seperti diktat dan lain – lain yang berhubungan dengan analisis fundamental.

Metode Deskriptif yaitu Yaitu gambaran suatau keadaan yang dikumpulkan, diklasifikasikan dan diinterpretasikan dalam bentuk angka sehingga didapatinformasi untuk menganalisis masalah yang di teliti. Data yang digunakanmerupakan data sekunder yaitu data yang diperoleh dari internet www.idx.co.id dan www.yahoofinance.com

Rasio Likuiditas Curent Ratio

Aktiva LancarKewajiban Lancar

Quick RatioAktiva Lancar – persediaan Kewajiban Lancar

Alat Analisis

Rasio Aktivitas Total Asset Turn Over

Penjualan Total Aktiva

Fixed Asset Turn OverPenjualanAktiva Tetap

Analisis Rasio Keuangan

Rasio Profitabilitas Net Profit Margin

Laba Bersih Setelah PajakPenjualan

Return On AssetLaba Bersih Setelah PajakAktiva Total

Rasio Leverage Debt Ratio

Total UtangTotal Aktiva

Debt Equity RatioTotal UtangTotal Modal Sendiri

Rasio Pasar Price Earning Ratio

Harga Saham per LembarEPS

Book Value per ShareTotal EkuitasJumlah Saham Beredar

Nilai Intrinsik SahamPendekatan Nilai Sekarang

PO = DO (1+g)( ke – g )

g = (1 – payout ratio) *ROEke = DO (1-g)

P Pendekatan Nilai BukuTotal Asset – Total Kewajiban – preferred stockNumber of share of commond stock outstanding

Pendekatan PER P = PER x EPS

TELKOM 2008 2009 2010 2011 2012

Current Ratio 0.541 0.601 0.914 0.958 1.160

Quick Ratio 0.522 0.585 0.889 0.923 1.136

Total Asset Turn Over 0,703 0,691 0,688 0,691 0,692

Fixed Asset Turn Over 0,837 0,829 0,845 0,871 0,925

Net Profit Margin Rp 0,16 Rp 0,16 Rp 0,22 Rp 0,21 Rp0,22

Return on Asset11,7% 11,6% 15,8% 15,02% 16,5%

Debt Ratio 51,7% 49,3% 43,8% 40,8% 39,8%

Debt Equity Ratio 137,7% 124,7% 78,1% 68,9% 66,2%

Price Earning Ratio11,196 14,299 12,264 11,796 12,974

Book Value per share Rp. 6,808 Rp. 7,669 Rp. 11,193 Rp. 12,099 Rp. 13,289

INDOSAT 2008 2009 2010 2011 2012

Current Ratio 0.907 0.546 0.515 0.481 0754

Quick Ratio 0.885 0.537 0.506 0.475 0. 749

Total Asset Turn Over 0,360 0,341 0,374 0,385 0,405

Fixed Asset Turn Over 0,444 0,392 0,424 0,432 0,477

Hasil Perhitungan Rasio Keungan

Net Profit MarginRp. 0,10 Rp. 0,07 Rp. 0,03 Rp. 0,05 Rp. 0,02

Return on Asset 3,6% 2,8% 1,3% 2,1% 0,08%

Debt Ratio 65,7% 66,7% 65,7% 64,3% 64,8%

Debt Equity Ratio 195,2% 200,9% 189,6% 180,6% 184,7%

Price Earning Ratio15,720 16,197 43,871 30,967 92,866

Book Value per share Rp. 32,038 Rp. 33,560 Rp. 23,868 Rp. 34,908 Rp. 35,693

XLAXIATA 2008 2009 2010 2011 2012

Current Ratio 0,563 0,334 0,488 0,388 0,418

Quick Ratio 0,541 0,330 0,474 0,381 0,412

Total Asset Turn Over 0,424 0,500 0,625 0,585 0,591

Fixed Asset Turn Over 0.478 0.540 0.681 0.657 0.659

Net Profit Margin Rp. -0,00012 Rp. 0,12 Rp. 0,16 Rp. 0,15 Rp. 0,13

Return on Asset -0,05% 6,2% 10,6% 9% 7,7%

Debt Ratio 84,8% 67,8% 56,4% 56% 56,6%

Debt Equity Ratio 559% 211% 132,6% 127,6% 130,6%

Price Earning Ratio-432,98 7,665 14,672 13,016 16,711

Book Value per share Rp. 6,076 Rp. 10,346 Rp. 13,769 Rp. 16,073 Rp. 18,026

Keterangan Nilai Intrinsik Nilai Pasar Hasil PerbandinganPendekatan Nilai Buku

Telkom 3.322,32 8.682 OvervalueIndosat 3.569,26 6.410 OvervalueXL Axiata 1.802,72 5.414 Overvalue

Pendekatan Nilai SekarangTelkom 4.840 8.682 OvervalueIndosat 9.081 6.410 UndervalueXL Axiata 1.885 5.414 Overvalue

Pendekatan PERTelkom 8.682,36 8.682 StagnanIndosat 6.410,52 6.410 StagnanXL Axiata 5.414,46 5.414 Stagnan

Hasil Perbandingan Nilai Intrinsik dengan Nilai Pasar

KESIMPULAN

Menurut perhitungan dan analisis rasio keuangan, maka dapat disimpulkanbahwa PT. Telekomunikasi Indonesia Tbk yang lebih unggul atau lebih baikdari ketiga perusahaan lainya. Karena PT. Telekomunikasi Indonesia Tbkdapat menjaga assetnya dengan baik, memperoleh keuntungan yang lebihbesar, dan memiliki keamanan keuangan jangka panjang. Sedangkanmenurut perhitungan nilai intrinsik saham ketiga perusahaan tersebutmengalami kondisi yang sama yaitu nilai intrinsik sahamnya lebih kecil darinilai harga pasar saham yang beredar.

Berdasarkan analisa tersebut maka dapat disimpulkan bahwa perusahaanyang baik dan layak untuk diinvestasikan sahamnya adalah PT. Telekomunikasi Indonesia Tbk karna perusahaan tersebut lebih ungguldalam rasio keuangannya dari PT. Indosat Tbk, dan PT. XL Axiata Tbk.

Dari kesimpulan diatas maka saran yang dapat penulis berikan adalah sebaiknya investor menanamkan modalnya di PT. Telekomunikasi Indonesia Tbk. Karena PT. Telekomunikasi Indonesia Tbk unggul di kelima rasio keuangan tersebut dibandingkan dengan kedua perusahaan jasa komunikasi lainnya.

SARAN