Post on 26-Jan-2020
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
i
PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP VOLATILITAS HARGA
SAHAM PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BEI PADA TAHUN
2012-2013
Skripsi
Diajukan untuk Melengkapi Tugas–tugas dan Memenuhi Syarat – syarat
untuk Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta
Disusun Oleh:
HAFID KAMALUDIN SYAH
F 0 2 1 1 0 5 2
JURUSAN MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SEBELAS MARET
2016
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
ii
ABSTRAK
PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP VOLATILITAS HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BEI PADA TAHUN
2012-2013
HAFID KAMALUDIN SYAH
F0211052
Penelitian ini dimaksudkan untuk menganalisis pengaruh kebijakan dividen terhadap volatilitas harga saham di perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada periode 2012-2013. Indikator kebijakan dalam penelitian ini adalah dividend yield dan dividend payout ratio. Faktor lain juga dilibatkan dalam penelitian ini, seperti: volatilitas laba perusahaan, ukuran perusahaan, tingkat hutang perusahaan, dan tingkat pertumbuhan perusahaan.
Penentuan sampel dilakukan dengan purposive sampling, yang mana terdapat 77 perusahaan yang masuk dalam kriteria penelitian ini. Metode analisis yang dilakukan dalam penelitian ini adalah regresi berganda.
Hasil pengujian menunjukan bahwa variabel yang memiliki pengaruh signifikan terhadap volatilitas harga saham hanyalah dividend payout ratio. Dan variabel kontrol yang berpengaruh signifikan adalah ukuran perusahaan.
Kata Kunci : Kebijakan dividen, dividend yield, dividend payout ratio, volatilitas harga saham.
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
iii
ABSTRACT
EFFECT DIVIDEND POLICY TO SHARE PRICE VOLATILITY IN COMPANY LISTED ON IDX IN THE PERIOD 2012-2013
HAFID KAMALUDIN SYAH
F0211052
This Study aims to analyze the effect dividend policy to share price volatility in company listed on IDX in the period 2012-2013. The indicator policy in this study is dividend yield and dividend payout ratio. Other factors are also included in this study: Earning volatility, size, debt, growth.
The sampling method used was purposive sampling, in which there are 77 companies included based on the criterias. Multiple regression is used as the method of analysis.
The result of this study shows that dividend payout ratio has a significant influence to the share price volatility. And the control variables that have a significant influence are size.
Keywords : Dividend policy, dividend payout ratio, dividend yield, share price volatility.
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
iv
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
v
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
vi
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
vii
HALAMAN PERSEMBAHAN
Skripsi ini saya persembahkan untuk :
Diri saya sendiri sebagai bekal meraih cita-cita serta kedua Orang tuaku
yang selalu memberiku dukungan serta doa.
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
viii
HALAMAN MOTTO
Hidup adalah pilihan, saat kau tak memilih itu adalah pilihanmu. –
Luffy (One Piece)
Jangan mengambil contoh orang lain sebagai alasan untuk suatu
kesalahan yang kamu kerjakan. –
Anatomi
Tidak penting seberapa lambat Anda berjalan, selama Anda tidak berhenti.
– Confucius
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
ix
KATA PENGANTAR
Puji syukur Alhamdulillah penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang
telah memberikan karunia dan nikmat-Nya sehingga penulis dapat
menyelesaikan penyusunan skripsi yang berjudul “Pengaruh Kebijakan
Dividen terhadap Volatilitas Harga Saham pada Perusahaan yang Terdaftar
di BEI pada Tahun 2012-2013.” Sebagai syarat untuk memperoleh gelar
Sarjana Ekonomi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Sebelas Maret
Surakarta.
Pada kesempatan ini, penulis haturkan pula penghargaan dan ucapan
terima kasih kepada semua pihak yang telah memberikan bantuan, bimbingan,
dukungan dan doa selama proses penyusunan skripsi ini berlangsung. Secara
khusus, penghargaan dan ucapan terima kasih penulis haturkan kepada :
1. Dr. Hunik Sri Runing S, M.Si, selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sebelas Maret Surakarta.
2. Reza Rahardian, SE, M.Si, selaku ketua Jurusan Manajemen Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta.
3. Drs. Harmadi, M.M, selaku dosen pembimbing skripsi yang telah
meluangkan waktu, tenaga dan pikiran untuk memberikan bimbingan
kepada penulis dalam penyusunan skripsi ini.
4. Dra. Anastasia Riani Suprapti, M.Si, selaku dosen pembimbing
akademik yang telah memberikan bimbingan, arahan, dan masukan
kepada penulis sepanjang menempuh studi di Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta.
5. Orang tua Penulis, Bapak Fahrudin Nasroh dan Ibu Widyastuti serta
adikku Farah Ulfa Nastiwi yang memberikan dukungan serta
mendoakanku hingga terselesaikannya skripsi ini.
6. Untuk keluargaku di Solo yang selama ini mendoakanku hingga
terselesaikannya skripsi ini.
7. Untuk kamu yang selalu sabar dan terus menyemangati, Ronar Rista Nia
Putri.
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
x
8. Tim Ruwet (Ibeth, Kiki, Dey, Ersita, Jojo, Dhanu, Danu, Dyka, Komang,
Denny, Febri) yang telah membuat hari-hari selama kuliah lebih
berwarna.
9. Tim Ruwet Shippuuden (Danu, Denny, Dyka, Komang) yang selalu
berisik setiap hari.
10. Tim KKN NTT 2015.
11. Rekan-rekan Manajemen 2011.
12. Rekan-rekan HMJM FEB UNS Periode 2012-2014
13. Semua pihak yang telah membantu penyusunan skripsi ini dan tidak
dapat disebutkan satu persatu.
Penulis menyadari bahwa dalam penulisan skripsi ini masih jauh dari
sempurna, oleh karena itu, apabila ada kata yang tidak berkenan, penulis
mohon maaf. Penulis juga mengharapkan kritik dan sarannya yang bersifat
membangun dari semua pihak demi kesempurnaan skripsi ini. Semoga skripsi
ini dapat bermanfaat bagi pembaca khususnya bagi penulis sendiri dan
pembaca pada umumnya. Aamiin.
Surakarta, April 2016
Hafid Kamaludin Syah
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
xi
DAFTAR ISI
Halaman Judul ........................................................................................ i
Abstrak .................................................................................................... ii
Abstract ................................................................................................... iii
Halaman Persetujuan Pembimbing ........................................................ iv
Halaman Pengesahan .............................................................................. v
Halaman Pernyataan ............................................................................... vi
Halaman Persembahan ........................................................................... vi
Halaman Motto ........................................................................................ viii
Kata Pengantar ........................................................................................ ix
Daftar Isi ................................................................................................... xi
Daftar Tabel .............................................................................................. xiv
Daftar Gambar .......................................................................................... xv
Lampiran .................................................................................................. xvi
BAB I PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang Masalah .............................................................. 1
1.2 Rumusan Masalah ...................................................................... 4
1.3 Tujuan Penelitian ........................................................................ 4
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
xii
1.4 Manfaat Penelitian ...................................................................... 4
BAB II TINJAUAN PUSTAKA DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS
2.1. Signalling Hypothesis ................................................................. 6
2.2. Efficiency Market Hypothesis (EMH) .......................................... 8
2.3. Saham ....................................................................................... 10
2.4. Volatilitas Harga Saham ............................................................. 13
2.5. Kebijakan Dividen ...................................................................... 15
2.6. Penelitian Terdahulu .................................................................. 18
2.7. Kerangka Penelitian ................................................................... 20
2.8. Pengembangan Hipotesis .......................................................... 21
BAB III METODE PENELITIAN
3.1.Jenis Penelitian ........................................................................... 24
3.2 Populasi dan Sampel .................................................................. 24
3.3 Teknik Pengumpulan Data .......................................................... 25
3.4 Variabel Penelitian ...................................................................... 25
3.5 Metode Analisis ........................................................................... 30
3.6. Pengujian Hipotesis ................................................................... 33
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
xiii
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
4.1. Analisa Deskriptif ....................................................................... 35
4.2. Uji Asumsi Klasik ........................................................................ 37
4.3 Pengujian Hipotesis dan Pembahasan ........................................ 42
BAB V PENUTUP
5.1 Simpulan ..................................................................................... 48
5.2. Keterbatasan .............................................................................. 49
5.3. Saran ......................................................................................... 49
5.4. Implikasi ..................................................................................... 49
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
xiv
DAFTAR TABEL
Tabel IV.1 Populasi dan Sampel Akhir ....................................................... 35
Tabel IV.2 Hasil Uji Data Statistik deskriptif ............................................... 36
Tabel IV.3 Hasil Uji Normalitas .................................................................. 38
Tabel IV.4 Hasil Uji Autokorelasi ................................................................ 39
Tabel IV.5 Hasil Uji Heterokedastisitas ...................................................... 40
Tabel IV.6 Hasil Uji Multikolenearitas ......................................................... 41
Tabel IV.7 Hasil Uji Nilai F ......................................................................... 43
Tabel IV.8 Hasil Uji Determinasi (R)........................................................... 44
Tabel IV. 9 Hasil Uji Statistika t .................................................................. 45
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
xv
DAFTAR GAMBAR
Gambar III.1 Kerangka Teoritis………………………………………………..20