Post on 15-Oct-2015
LOGO
Pemilihan Kegiatan Proyek(Analisis Kriteria Investasi)
Evaluasi Proyek Usaha
RAL, 2013
Pendahuluan
Pemilihan proyek perlu dilakukankarena terbatasnya dana, waktu, dantenaga dalam mengerjakan suatuproyek.
Pemilihan dilakukan agar proyekyang dipilih benar-benarmemberikan manfaat maksimum daripeluang yang tersedia dalam batas-batas kemampuan investasi.
Mutually
exclusive
alternative
project
2
Jenis
Pendekatan
Cross over
discount rate
analysis.
Analisis Kreteria Investasi
Mutual Exclusive Alternative Project
Mutually exclusive alternative projectadalah memilih salah satu alternatifdari beberapa alternatif karena tidakmungkin melakukan beberapa proyekdalam waktu bersamaan karenaterbatasnya dana, waktu, maupuntenaga yang diperlukan.
Mutual Exclusive Alternative Project
Apabila hasil kriteria investasi tidakkonsisten diantara kegiatan usaha,perlu dipertimbangkan beberapa faktor:
1. Jumlah investasi.2. Jangka waktu pengembalian proyek.
Mutual Exclusive Alternative Project
TahunProyek Udang Proyek Bandeng Proyek Lele
TC Benefit TC Benefit TC Benefit
0 750 0 400 0 200 0
1 400 400 275 275 285 155
2 360 375 80 250 40 160
3 210 500 80 250 40 170
4 220 500 80 250 40 170
5 230 600 100 300 45 180
6 340 600 100 300 45 180
7 250 600 100 300 45 180
8 250 600 100 350 45 190
9 250 600 100 350 45 190
10 250 600 100 350 45 190
3150 5425 1515 2975 875 1765
Cash Out Flows dan Cash In Flows
Proyek Udang, Bandeng, dan Lele
Mutual Exclusive Alternative Project
Hasil Perhitungan Kriteria Investasi
Proyek Udang, Bandeng dan Lele:
No Nama ProyekNPV
(Rp juta)IRR (%)
Net Benefit Cost
Ratio
1 Proyek Udang 296,03 26,11 1,39
2 Proyek Bandeng 256,25 30,06 1,58
3 Proyek Lele 172,56 30,56 1,39
Note:1. Dari NPV, proyek Udang lebih baik dari proyek Bandeng dan Lele2. Dari IRR, proyek Lele lebih baik dari proyek Udang dan Bandeng3. Dari Net B/C, proyek Bandeng lebih baik dari Udang dan Lele
Mutual Exclusive Alternative Project
Pertimbangkan Aspek Lainnya:
1. Jumlah investasi,
2. Umur ekonomis proyek,
3. Jangka waktu pengembalian investasi (Payback Period),
4. Lokasi proyek,
5. Lingkungan masyarakat sekitar,
6. Adat istiadat setempat,
7. Prospek pengembangan usaha di masa datang.
Misal:
Jumlah investasi proyek Udang Rp 1.100 juta, proyekBandeng Rp 595 juta, dan proyek Lele Rp 450 juta.
Dana yang tersedia pada investor Rp 1.100 juta
Meskipun dapat membiayai proyek Udang, investor lebih baikmemilih proyek Bandeng yang menghasilkan NPV Rp 256,25juta dan IRR sebesar 30,06%.
Mutual Exclusive Alternative Project
Tambahan:
Kriteria lain adalah dengan melihat Payback Period (jangkawaktu pengembalian investasi)
Semakin cepat proyek tersebut dapat mengembalikan
investasi, semakin baik karena investasi yang telah
dikembalikan dapat digunakan untuk proyek lain yang dapat
menghasilkan benefit baru
Catatan:
Pembangunan konstruksi / persiapan proyek juga harus
diperhatikan. Semakin lama pembangunan konstruksi /
persiapan, semakin lama untuk mendapatkan benefit.
Cross Over Discount Rate (CODR)
CODR adalah salah satu peralatan analisisyang digunakan dalam pemilihan proyekapabila social opportunity cost (SOCR)sebagai discount factor sulit untuk diketahui(karena seringnya perubahan tingkat bungaatau karena pengaruh ekonomi secarakeseluruhan).
Dari NPV dengan berbagai discount rateyang digunakan, ternyata jumlah investasiyang relatif besar tidak selalu memberikanbenefit yang besar, tetapi tergantung padabiaya operasi dan pemeliharaan, sertabenefit kotor yang diberikan proyektersebut.
Cross Over Discount Rate (CODR)
Dengan mengetahui discount ratepada titik CODR, dapat dipilih proyekmana yang lebih baik untukdikerjakan (tergantung pada NPVdari proyek pada SOCC yangdigunakan).
Cross Over Discount Rate (CODR)
Perkiraan total cost, benefit, dan net benefit, dari proyek Udang dan Bandeng
TahunTotal Cost Benefit Net Benefit
Udang Bandeng Udang Bandeng Udang Bandeng
0 0.0 0.00 0.00 0.00 -35.00 -30.00
1 22.00 26.00 22.00 26.00 -15.00 -20.00
2 28.00 10.00 28.00 25.00 -20.00 15.00
3 10.00 11.00 32.00 28.00 22.00 17.00
4 10.00 12.00 34.00 30.00 24.00 18.00
5 10.00 12.00 37.00 32.00 27.00 20.00
6 12.00 14.00 41.00 37.00 29.00 23.00
7 12.00 14.00 44.00 39.00 32.00 25.00
8 13.00 11.00 48.00 39.00 35.00 28.00
9 13.00 11.00 52.00 42.00 39.00 31.00
10 13.00 11.00 56.00 45.00 43.00 34.00
143.00 132.00 394.00 343.00 191.00 161.00
Cross Over Discount Rate (CODR)
Dari perhitungan, NPV pada berbagai discount ratepada masing-masing proyek tidak proporsional.
Proyek Bandeng (NPV Rp 41,08 juta) lebih elastisdibanding proyek Udang (NPV Rp 43,73 juta)
Pada tingkat discount rate 25%, NPV proyek Udanglebih kecil dari proyek Bandeng
Apabila social opportunity cost of capital (SOCC) yangberlaku di masyarakat lebih besar dari tingkat CODRpilihan terhadap proyek Bandeng lebih menguntungkandari proyek Udang.
Sebaliknya apabila SOCC yang digunakan lebih kecildari CODR berarti pilihan terhadap proyek Udang akanlebih menguntungkan.
Cross Over Discount Rate (CODR)
Nilai NPV pada berbagai tingkat Dscount Factor
Discount Rate Proyek Udang Proyek Bandeng
15% 43,73 41,08
18% NPV1 (29,79) NPV1 (29,50)
21% NPV2 (18,49) NPV2 (20,06)
25% 6,58 10,01
30% -4,57 0,49
Cross Over Discount Rate (CODR)
Slope dari NPV yang menggunakan bermacam-macamdiscount rate apabila digambarkan dalam sebuah kurva
adalah berbentuk cekung.
Proyek Udang lebih elastis daripada Proyek Bandeng,dengan demikian titik perpotongan antara NPV Proyek
Udang dengan NPV Proyek Bandeng adalah titik
keseimbangan antara nilai NPV proyek Udang dan
Proyek Bandeng pada discount rate tertentu.
Proyek Udang
CODR
Proyek Bandeng
NPVE
NPV
Cross Over Discount Rate (CODR)
)(98,25.
75,29)18,019,0(21,018,0
49,1879,29
)()(
%47,181847,0
)21,018,0
06,2050,29()
21,018,0
)49,1879,29(
)79,2950,29(18,0
11
21
21
jutaRpNPV
NPV
NPViiii
NPVNPVNPV
CODR
CODR
E
E
UdangCODR
UdangUdang
E
)()(
)(
21
21
21
21
11
1
ii
NPVNPV
ii
NPVNPV
NPVNPViCODR
BandengBandengUdangUdang
UdangBandeng
Nilai NPV
pada titik
perpotongan
Cross Over Discount Rate (CODR)
Proyek Udang
CODR
Proyek Bandeng
18,47%
25,98 Juta
NPV
Berdasarkan pd hasil perhitungan, CODR adalah seperti pada
grafik Berikut.
SOCC yang berlaku di masyarakat berada di atas CODR
(18,47%), berarti Proyek Bandeng lebih menguntungkan.
Sebaliknya, apabila SOCC lebih kecil dari CODR, pilihan terhadap
Proyek Udang memberikan NPV lebih besar daripada Proyek
Bandeng.
LOGO
C l i c k t o e d i t c o m p a n y s l o g a n .