Post on 28-Apr-2019
KEPUTUSAN INVESTASI, PENDANAAN, DAN DIVIDEN TERHADAP
NILAI PERUSAHAAN DENGAN RISIKO BISNIS
SEBAGAI VARIABEL MEDIASI
(Studi Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI) Periode 2013-2015
SKRIPSI
Diajukan sebagai salah satu syarat
untuk Memperoleh gelar Sarjana Ekonomi
Oleh :
LIDIYA AFRIDA PUTRI
1302010126
PROGRAM STUDI MANAJEMEN S1
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PURWOKERTO
2017
i
KEPUTUSAN INVESTASI, PENDANAAN, DAN DIVIDEN TERHADAP
NILAI PERUSAHAAN DENGAN RISIKO BISNIS
SEBAGAI VARIABEL MEDIASI
(Studi Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI) Periode 2013-2015
SKRIPSI
Diajukan sebagai salah satu syarat
untuk Memperoleh gelar Sarjana Ekonomi
Oleh :
LIDIYA AFRIDA PUTRI
1302010126
PROGRAM STUDI MANAJEMEN S1
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PURWOKERTO
2017
ii
KEPUTUSAN INVESTASI, PENDANAAN, DAN DIVIDEN TERHADAP
NILAI PERUSAHAAN DENGAN RISIKO BISNIS
SEBAGAI VARIABEL MEDIASI
(Studi Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI) Periode 2013-2015
SKRIPSI
Pembimbing telah menyetujui skripsi untuk
dipertahankan dalam ujian sidang skripsi
LIDIYA AFRIDA PUTRI
1302010126
Diterima dan disetujui oleh:
Kamis, 20 Juli 2017
Pembimbing
Wida Purwidianti, S.E, M.Sc
NIK. 2160230
Keputusan Investasi, Pendanaan…, Lidiya Afrida Putri, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2017
iii
HALAMAN PENGESAHAN
Skripsi yang diajukan oleh;
Nama : Lidiya Afrida Putri
NIM : 1302010126
Program Studi : Manajemen
Fakultas : Ekonomi dan Bisnis
Perguruan Tinggi : Universitas Muhammadiyah Purwokerto
Judul : Keputusan Investasi, Pendanaan, dan Dividen
terhadap Nilai Perusahaan dengan Risiko
Bisnis sebagai Variabel Mediasi (Studi
Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di
BEI) Periode 2013-2015
telah berhasil dipertahankan dihadapan Dewan Penguji dan diterima sebagai
bagian persyaratan yang diperlukan untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi
(S.E.) pada Program studi Manajemen, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas
Muhammadiyah Purwokerto.
DEWAN PENGUJI
Pembimbing : Wida Purwidianti, SE, M.Sc ( )
Penguji 1 : Dra. Tri Septin Muji Rahayu, M.Si ( )
Penguji 2 : Hengky Widhiandono, SE, M.Si ( )
Ditetapkan di : Purwokerto
Tanggal : Kamis, 20 Juli 2017
Mengetahui;
Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Akhmad Darmawan, SE, M.Si
NIK. 2160148
Keputusan Investasi, Pendanaan…, Lidiya Afrida Putri, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2017
iv
HALAMAN PERNYATAAN ORISINIALITAS
Saya yang bertanda tangan dibawah ini:
Nama : Lidiya Afrida Putri
NIM : 1302010126
Program Studi : Manajemen
Fakultas : Ekonomi dan Bisnis
Perguruan Tinggi : Universitas Muhammadiyah Purwokerto
Menyatakan dengan sebenar-benarnya bahwa skripsi ini adalah hasil karya saya
dan semua sumber baik yang dikutip maupun dirujuk telah saya nyatakan dengan
benar serta bukan hasil penjiplakan dari karya orang lain.
Demikian pernyataan ini saya buat dan apabila kelak dikemudian hari terbukti ada
unsur penjiplakan, saya bersedia bertanggungjawabkan sesuai dengan ketentuan
yang berlaku.
Purwokerto, 20 Juli 2017
Yang membuat pernyataan
Lidiya Afrida Putri
Keputusan Investasi, Pendanaan…, Lidiya Afrida Putri, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2017
v
MOTTO
“Hai orang-orang yang beriman, Jadikanlah sabar dan shalatmu Sebagai
penolongmu, sesungguhnya Allah beserta orang-orang yang sabar”
(Al-Baqarah: 153)
Konsep diri yang positif adalah aset utama untuk bisa tampil prima dan percaya
diri
dengan segala kelebihan dan kekurangan yang kita miliki.
Keberhasilan adalah sebuah proses. Niatmu adalah awal keberhasilan. Peluh
keringatmu adalah penyedapnya.
Keputusan Investasi, Pendanaan…, Lidiya Afrida Putri, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2017
vi
PERSEMBAHAN
بسم نمحرلا هللا ا ا
Skripsi ini saya persembahkan untuk :
1. Bapak Tirun Abdul Suhari
2. Mamah Kasmiyati
3. Adik saya tercinta Rara, Gina dan Arka
Keputusan Investasi, Pendanaan…, Lidiya Afrida Putri, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2017
vii
KATA PENGANTAR
Puji syukur saya panjatkan kepada Allah SWT, karena atas berkat dan
rahmat-Nya, saya dapat menyelesaikan skripsi ini. Penulisan skripsi ini dilakukan
dalam rangka memenuhi salah satu syarat untuk mencapai gelar Sarjana Ekonomi
pada Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Muhammadiyah Purwokerto. Saya menyadari bahwa tanpa bantuan dan
bimbingan dari berbagai pihak, dari masa perkuliahan sampai pada penyusunan
skripsi ini, sangatlah sulit bagi saya untuk menyelesaikan skripsi ini. Oleh karena
itu, saya mengucapkan terima kasih kepada:
1. Tuhan Yang Maha Esa, yang telah memberikan rahmat kepada saya melalui
kesehatan, semangat, dan inspirasi yang membuat saya terus bekerja keras
untuk mencapai hasil yang terbaik.
2. Dr. H. Syamsuhadi Irsyad SH., M.H. selaku Rektor Universitas
Muhammadiyah Purwokerto.
3. Akhmad Darmawan, S.E, M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Purwokerto.
4. Wida Purwidianti, S.E, M.Sc, selaku dosen pembimbing yang telah
menyediakan waktu, tenaga, dan pikiran untuk mengarahkan saya dalam
penyusunan skripsi ini.
5. Dra. Tri Septin Muji Rahayu M.Si., selaku Wakil Dekan II Fakultas Ekonomi
dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Purwokerto serta selaku dosen
Keputusan Investasi, Pendanaan…, Lidiya Afrida Putri, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2017
viii
penguji I terima kasih atas masukan, arahan kepada penulis guna
menyempurnakan skripsi ini.
6. Hengky Widhiandono, S.E, M.Si, selaku dosen penguji II yang telah
memberikan banyak masukan yang membangun kepada penulis guna
menyempurnakan skripsi ini.
7. Bapak, ibu dosen dan seluruh staf Tata Usaha Fakultas Ekonomi dan Bisnis
yang telah memberikan tenaga selama ini dan segala bantuan serta fasilitas
yang diberikan.
8. Bapak Tirun Abdul Suhari & Mamah Kasmiyati, adik saya Okzya Afra
Nabila, Ginanita Rifda Zaskia & Muhammad Arka Sidqi serta keluarga besar
saya yang telah memberikan bantuan dukungan material dan moral.
9. Untuk Sofa Nur Rahman, terimakasih atas segala do’a, semangat dan
motivasinya untuk menyelesaikan skripsi ini.
10. Sahabat- sahabat saya dari SMA yang telah memberikan banyak dukungan
dan selalu menghibur saya setiap saat. Sahabat sudah seperti saudara (Eno,
Chica, Atik dan Lia). Terimakasih untuk selalu ada dalam suka dan duka
kehidupan saya.
11. Sahabatku Anisa Apriliawati S.E, Dinar Wiharti S.E, Noni Cahyaningrum,
Ella Windi, Silvi Dwi Anggraeni S.E, Sukmaningrum Sekararum S.E, Mey
Merliana S.E dan Ronggrolawers Team terimakasih atas bantuan kalian
sebagai sahabat dan teman yang baik.
12. Seluruh teman-teman Manajemen C 2013, terimakasih untuk kebersamaan
selama 4 tahun ini, sampai bertemu di puncak kesuksesan nanti.
Keputusan Investasi, Pendanaan…, Lidiya Afrida Putri, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2017
ix
13. Teman-teman pejuang skripsi periode September 2017 yang menjadi tempat
keluh kesah, sharing dalam menyelesaikan skripsi.
14. Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu per satu yang telah
memberikan bantuan dalam menyelesaikan skripsi ini.
Akhir kata, saya berharap Allah SWT berkenan membalas segala kebaikan
semua pihak yang telah membantu. Semoga skripsi ini membawa manfaat bagi
pengembangan ilmu.
Purwokerto, 20 Juli 2017
Penulis
Lidiya Afrida Putri
Keputusan Investasi, Pendanaan…, Lidiya Afrida Putri, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2017
x
HALAMAN PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI
SKRIPSI UNTUK KEPENTINGAN AKADEMIS
Sebagai sivitas akademika Universitas Muhammadiyah Purwokerto dan
demi pengembangan ilmu pengetahuan, saya yang bertanda tangan di bawah ini:
Nama : LIDIYA AFRIDA PUTRI
NIM : 1302010126
Program Studi : Manajemen
Fakultas : Ekonomi dan Bisnis
Perguruan Tinggi : Universitas Muhammadiyah Purwokerto
Jenis Karya : Skripsi
Menyetujui untuk memberikan Hak Bebas Royalti Nonekslusif (Non-exclusive
Royalty-Free Right) kepada Universitas Muhammadiyah Purwokerto atas karya
ilmiah saya yang berjudul:
KEPUTUSAN INVESTASI, PENDANAAN, DAN DIVIDEN TERHADAP
NILAI PERUSAHAAN DENGAN RISIKO BISNIS
SEBAGAI VARIABEL MEDIASI
(Studi Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI) Periode 2013-2015
Beserta perangkat yang ada (jika diperlukan). Dengan Hak Bebas Royalti
Noneksklusif ini Universitas Muhammadiyah Purwokerto berhak menyimpan,
mengalihmedia mengelola dalam bentuk pangkalan data(database), merawat, dan
membublikasikan tugas akhir saya dengan tetap mencantumkan nama saya
sebagai penulis/pencipta dan sebagai pemilik Hak Cipta.
Pernyataan ini saya buat dengan sebenarnya.
Dibuat di : Purwokerto
Pada Tanggal : 20 Juli 2017
Yang menyatakan,
Lidiya Afrida Putri
Keputusan Investasi, Pendanaan…, Lidiya Afrida Putri, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2017
xi
KEPUTUSAN INVESTASI, PENDANAAN, DAN DIVIDEN TERHADAP
NILAI PERUSAHAAN DENGAN RISIKO BISNIS
SEBAGAI VARIABEL MEDIASI
(Studi Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI) Periode 2013-2015
Lidiya Afrida Putri1
, Wida Purwidianti, S.E, M,Sc2
ABSTRAK
Tujuan dari penelitian ini adalah mengetahui pengaruh keputusan investasi,
pendanaan, dividen terhadap nilai perusahaan dengan risiko sebagai variabel
mediasi. Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan sektor
manufaktur yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia pada periode tahun 2013
sampai tahun 2015. Jumlah sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah 34
perusahaan sehingga diperoleh data penelitian sebanyak 102 data sampel dengan
menggunakan metode purposive sampling. Hasil analisis menunjukan bahwa
keputusan investasi tidak berpengaruh signifikan terhadap risiko bisnis,
Keputusan pendanaan berpengaruh signifikan terhadap risiko bisnis, Kebijakan
dividen berpengaruh signifikan terhadap risiko bisnis, Keputusan investasi
berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan, Keputusan pendanaan
berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan, Kebijakan dividen berpengaruh
signifikan terhadap nilai perusahaan, Risiko bisnis berpengaruh signifikan
terhadap nilai perusahaan. Keputusan investasi berpengaruh signifikan terhadap
nilai perusahaan setelah dimediasi variabel risiko bisnis, Keputusan pendanaan
tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan setelah dimediasi variabel
risiko bisnis, Kebijakan dividen berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan
setelah dimediasi variabel risiko bisnis.
Kata kunci : keputusan investasi, keputusan pendanaan, kebijakan dividen, nilai
perusahaan, risiko bisnis.
Keputusan Investasi, Pendanaan…, Lidiya Afrida Putri, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2017
xii
ABSTRACT
The purpose of this research is to know the influence investment decisions,
funding, dividends of companies with variable risk as mediation. The population
used in this research is the manufacturing sector companies listed on the Indonesia
stock exchange in the period until the year 2013 year 2015. The number of
samples used in the study was 34 companies so obtained research data as much as
102 sample data using the method of purposive sampling. The results of the
analysis show that significant investment decisions have no effect against the risk
of funding Decisions, influential business significantly to business risks, policy
dividends effect significantly to business risks, the influential investment
decisions significantly to value companies, influential funding Decisions
significantly to the value of the company, the dividend policy effect significantly
to value companies, influential business Risks significantly to the value of the
company. Investment decision significant effect against the value of the company
after the mediated business risk variables, significant funding Decisions have no
effect against the value of the company after the mediated business risk, variable
dividend policy effect significantly to the value of the company after the mediated
business risk variables.
Keywords : funding decisions, investment decisions, dividend policy, the value
of the company, its business risks.
Keputusan Investasi, Pendanaan…, Lidiya Afrida Putri, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2017
xiii
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ....................................................................................... i
HALAMAN PENGESAHAAN ....................................................................... ii
HALAMAN PERNYATAAN ORISINIALITAS ........................................... iii
MOTTO ........................................................................................................... iv
PERSEMBAHAN ............................................................................................ v
KATA PENGANTAR ..................................................................................... vi
LEMBAR PERSETUJUAN PUBLIKASI KARYA ILMIAH ........................ ix
ABSTRAK ....................................................................................................... x
ABSTRACT ..................................................................................................... xi
DAFTAR ISI .................................................................................................... xii
DAFTAR GAMBAR ....................................................................................... vii
DAFTAR TABEL ............................................................................................ viii
DAFTAR LAMPIRAN .................................................................................... xi
BAB I. PENDAHULUAN
A. Latar Belakang ............................................................................ 1
B. Perumusan Masalah .................................................................... 7
C. Tujuan Penelitian dan Manfaat Penelitian .................................. 7
BAB II. TINJAUAN PUSTAKA
A. Landasan Teori ........................................................................... 10
B. Hasil Penelitian Terdahulu .......................................................... 30
C. Kerangka Pemikiran ................................................................... 33
D. Hipotesis ..................................................................................... 41
Keputusan Investasi, Pendanaan…, Lidiya Afrida Putri, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2017
xiv
BAB III. METODE PENELITIAN
A. Jenis Penelitian ............................................................................... 43
B. Populasi dan Sampel ...................................................................... 43
C. Metode Pengumpulan Data ............................................................ 44
D. Variabel Penelitian ......................................................................... 44
E. Definisi Operasional....................................................................... 45
F. Metode Analisis Data ..................................................................... 48
BAB IV. HASIL DAN PEMBAHASAN
A. Hasil Penelitian .............................................................................. 62
B. Pembahasan .................................................................................... 89
BAB V. KESIMPULAN DAN SARAN
A. Kesimpulan .................................................................................... 101
B. Saran dan Keterbatasan .................................................................. 102
DAFTAR PUSTAKA ...................................................................................... 104
Keputusan Investasi, Pendanaan…, Lidiya Afrida Putri, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2017
xv
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Model Penelitian .......................................................................... 41
Gambar 4.1 Hasil Uji F Persamaan 1 ...................................................................... 75
Gambar 4.2 Hasil Uji F Persamaan 2 ................................................................ 76
Gambar 4.3 Kurva Uji t Hipotesis 1 .................................................................. 78
Gambar 4.4 Kurva Uji t Hipotesis 2 ................................................................. 79
Gambar 4.5 Kurva Uji t Hipotesis 3 .................................................................. 80
Gambar 4.6 Kurva Uji t Hipotesis 4 .................................................................. 81
Gambar 4.7 Kurva Uji t Hipotesis 5 .................................................................. 82
Gambar 4.8 Kurva Uji t Hipotesis 6 .................................................................. 83
Gambar 4.9 Kurva Uji t Hipotesis 7 .................................................................. 85
Keputusan Investasi, Pendanaan…, Lidiya Afrida Putri, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2017
xvi
DAFTAR TABEL
Tabel 2.1 Hasil Penelitian Terdahulu ............................................................... 30
Tabel 4.1 Prosedur Pemilihan Sampel ............................................................. 61
Tabel 4.2 Hasil Uji Analisis Deskriptif ............................................................ 62
Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas Persamaan 1 ................................................... 66
Tabel 4.4 Hasil Uji Normalitas Persamaan 2 ................................................... 67
Tabel 4.5 Hasil Uji Multikolonieritas Persamaan 1 ......................................... 68
Tabel 4.6 Hasil Uji Multikolonieritas Persamaan 2 ......................................... 68
Tabel 4.7 Hasil Uji Heteroskedastisitas Persamaan 1 ...................................... 69
Tabel 4.8 Hasil Uji Heteroskedastisitas Persamaan 2 ...................................... 70
Tabel 4.9 Hasil Uji Autokorelasi Persamaan 1 ................................................ 71
Tabel 4.10 Hasil Uji Autokorelasi Persamaan 2 .............................................. 71
Tabel 4.11 Hasil Uji Analisis Regresi Linear Berganda Persamaan 1 ............. 72
Tabel 4.12 Hasil Uji Analisis Regresi Linear Berganda Persamaan 1 ............. 73
Tabel 4.13 Hasil Pengujian Hipotesis .............................................................. 88
Keputusan Investasi, Pendanaan…, Lidiya Afrida Putri, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2017
xvii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Daftar Perusahaan ......................................................................... 109
Lampiran 2. Hasil casewase diagnostic .......................................................... 110
Lampiran 3. Data Penelitian ............................................................................ 114
Lampiran 4. Perhitungan Variabel Risiko Bisnis ............................................. 117
Lampiran 5. Perhitungan Variabel Nilai Perusahaan ....................................... 120
Lampiran 6. Perhitungan Variabel Keputusan Investasi ................................ 123
Lampiran 7. Perhitungan Variabel Pendanaan ................................................ 126
Lampiran 8. Perhitungan Variabel Dividen .................................................... 129
Lampiran 9. Hasil Uji Statistik Deskriptif ....................................................... 132
Lampiran 10. Hasil Uji Asumsi Klasik ........................................................... 133
Lampiran 11. Hasil Uji Analisis Regresi Berganda ......................................... 137
Lampiran 12. Tabel T ...................................................................................... 139
Lampiran 13. Tabel F ...................................................................................... 140
Keputusan Investasi, Pendanaan…, Lidiya Afrida Putri, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2017