Download - Unud-135-1325227525-Tesis Studi Kelayakan Pendirian Pt Mmbc Sumanda Tour & Travel

8/10/2019 Unud-135-1325227525-Tesis Studi Kelayakan Pendirian Pt Mmbc Sumanda Tour & Travel

1/140

TESIS

STUDI KELAYAKAN PENDIRIAN PT MEDUSSA MULTI

BUSINESS CENTER (MMBC) SUMANDA TOUR & TRAVEL

DI BALI

( KAJIAN ASPEK PASAR DAN FINANSIAL)

I GUSTI PUTU BAGUS SASRAWAN MANANDA

PROGRAM PASCASARJANA

UNIVERSITAS UDAYANA

DENPASAR

2011


2/140

TESIS

STUDI KELAYAKAN PENDIRIAN PT MEDUSSA MULTI

BUSINESS CENTER (MMBC) SUMANDA TOUR & TRAVEL

DI BALI

( KAJIAN ASPEK PASAR DAN FINANSIAL)

I GUSTI PUTU BAGUS SASRAWAN MANANDA

NIM : 0213066215

PROGRAM MAGISTER

PROGRAM STUDI MANAJEMEN


UNIVERSITAS UDAYANA

DENPASAR

2011


3/140

STUDI KELAYAKAN PENDIRIAN PT MEDUSSA MULTIBUSINESS CENTER (MMBC) SUMANDA TOUR &

TRAVEL DI BALI(KAJIAN ASPEK PASAR DAN FINANSIAL)

Tesis untuk Memperoleh Gelas Magister

Pada Program Magister, Program Studi, ManajemenProgram Pascasarjana Universitas Udayana

I GUSTI PUTU BAGUS SASRAWAN MANANDANIM: 0213066215

PROGRAM MAGISTER

PROGRAM STUDI MANAJEMEN


UNIVERSITAS UDAYANADENPASAR

2011


4/140

Lembar Pengesahan

TESIS INI TELAH DISETUJUIPADA TANGGAL, 6 MEI 2011

Pembimbing I, Pembimbing II,

Prof .Dr.I Gusti Bagus Wiksuana,SE.,MS Drs. Ida Bagus Badjra,MM

NIP.19610827 198001 1 001 NIP. 19580228 198601 1 003

Mengetahui

Ketua Program Studi Magister Manajemen DirekturProgram Pascasarjana Program PascasarjanaUniversitas Udayana, Universitas Udayana,

Dr. Ida Bagus Anom Purbawangsa,SE.,MM Prof. Dr. dr. Anak Agung Raka Sudewi, Sp.S(K)NIP. 19620922 198702 1 002 NIP. 19590215 198510 2 001


5/140


6/140

Tesis Ini Telah Diuji pada

Pada Tanggal 6 Mei 2011

Panitia Penguji Tesis Berdasarkan SK Direktur Program Pascasarjana

Universitas Udayana, No : 147/J14.1.12/MM.PP.03/2011, Tanggal 4 Mei 2011

Ketua : Prof .Dr. I Gusti Bagus Wiksuana,SE.,MS

Anggota:

1. Drs. Ida Bagus Badjra,MM

2. Dr. Ida Bagus Panji Sedana, SE.,M.Si

3. Dr. Luh Gede Sri Artini, SE, M.Si

4. Dra. Nyoman Abundanti,MM


7/140

PERNYATAAN

ORISINALITAS TESIS

Saya menyatakan dengan sebenar-benarnya bahwa sepanjang pengetahuan saya,

di dalam naskah TESIS dengan judul:

STUDI KELAYAKAN PENDIRIAN PT MEDUSSA MULTI BUSINESS CENTER

(MMBC) SUMANDA TOUR & TRAVEL DI BALI (KAJIAN ASPEK PASAR DAN

FINANSIAL)

Tidak terdapat karya ilmiah yang pernah diajukan oleh orang lain untuk memperoleh

gelar akademik di suatu Perguruan Tinggi, dan tidak terdapat karya atau pendapat yang

pernah ditulis atau diterbitkan oleh orang lain, kecuali yang secara tertulis dikutip dalam

naskah ini disebutkan dalam sumber kutipan dan daftar pustaka.

Apabila ternyata didalam naskah TESIS ini dapat dibuktikan terdapat unsur-unsur

PLAGIASI, saya bersedia TESIS ini digugurkan dan gelar akademik yang telah saya

peroleh (MAGISTER MANAJEMEN) dibatalkan, serta diproses sesuai dengan peraturan

perundang-undangan yang berlaku. (UU NO.20 Tahun 2003, Pasal 25 ayat 2 dan pasal

70)

Denpasar, 6 Juni 2011

Mahasiswa,

Nama : I GPB Sasrawan Mananda

NIM : 0266310215

PS : Magister Manajemen

PSFEUNUD


8/140

UCAPAN TERIMA KASIH

Pertama tama perkenankanlah penulis memanjatkan puji syukur kehadapan

Ida Sang Hyang Widhi Wasa karena hanya atas asung wara nugraha-Nya, tesis ini

dapat diselesaikan.

Pada kesempatan ini perkenankanlah penulis mengucapkan terima kasih yang

sebesar-besarnya kepada Prof. Dr. I Gusti Bagus Wiksuana, SE., M.Si sebagai

pembimbing utama yang dengan penuh perhatian telah memberikan dorongan,

semangat, bimbingan, dan saran selama penulis mengikuti program Magister

Manajemen, khususnya dalam penyelesaian tesis ini. Terima kasih sebesar-besarnya

pula penulis sampaikan kepada Drs. Ida Bagus Badjra, MM sebagai Pembimbing

Pendamping yang dengan penuh perhatian dan kesabaran telah memberikan

bimbingan dana saran kepada penulis.

Ucapan yang sama juga ditujukan kepada Rektor Universitas Udayana atas

kesempatan dan fasilitas yang diberikan kepada penulis untuk mengikuti dan

menyelesaikan pendidikan Program Magister di Universitas Udayana. Ucapan terima

kasih ini juga ditujukan kepada Direktur Program Pascasarjana Universitas Udayana

yang dijabat oleh Prof. Dr. dr. Anak Agung Raka Sudewi, Sp.S(K) atas kesempatan

yang diberikan kepada penulis untuk menjadi mahasiswa Program Magister pada

Program Pascasarjana Universitas Udayana. Tidak lupa penulis ucapkan terima kasih

kepada Prof. Dr. Wayan Ramantha, SE., MM., Ak, C.P.A, Dekan Fakultas Ekonomi

Universitas Udayana atas ijin yang diberikan kepada penulis untuk mengikuti

pendidikan program Magister. Pada kesempatan ini, penulis juga menyampaikan rasa

terima kasih kepada Prof. Dr. Made Wardana, SE., MP, Ketua Jurusan Manajemen


9/140

Fakultas Ekonomi Universitas Udayana, Dr. Ida Bagus Anom Purbawangsa,SE.,MM,

Ketua Program Studi Pasca Sarjana Magister Manajemen Fakultas Ekonomi, Dr. Luh

Gede Sri Artini,SE.,M.Si, Wakil Ketua Bidang Akademik Program Studi Pasca

Sarjana Magister Manajemen Fakultas Ekonomi dan Dr. Ni Luh Putu

Wiagustini,SE.,M.Si, Wakil Ketua Bidang Keuangan Program Studi Pasca Sarjana

Magister Manajemen. Ungkapan terima kasih penulis sampaikan pula kepada para

penguji tesis, yaitu: Dr. Ida Bagus Panji Sedana,SE.,M.Si, Dr Luh Gede Sri

Artini,SE.,M.Si dan Dra. Nyoman Abundanti, MM, yang telah memberikan masukan,

saran, sanggahan, dan koreksi sehingga tesis ini dapat terwujud seperti ini.

Pada kesempatan ini penulis menyampaikan ucapan terima kasih yang tulus

disertai penghargaan kepada seluruh guru-guru yang telah membimbing penulis,

mulai dari sekolah dasar sampai perguruan tinggi. Juga penulis ucapkan terima kasih

kepada Aji dan Ibu yang mengasuh dan membesarkan penulis, memberikan dasar-

dasar berpikir yang logis dan suasana demokratis sehingga tercipta lahan yang baik

untuk berkembangnya kreativitas, teman-teman MM angkatan VIII yaitu Gus

Upadana, Narendra dan lain-lainnya yang tidak dapat disebutkan. Terima kasih

penulis ucapkan kepada Pak Anom dan rekan-rekan di Fakultas Pariwisata, UNUD

yang memberikan waktu luang kepada penulis untuk menyelesaikan tesis ini.

Akhirnya penulis sampaikan terima kasih kepada Sally, Yeshe dan Trinley yang

dengan penuh pengorbanan telah memberikan kepada penulis kesempatan untuk lebih

berkonsentrasi menyelesaikan tesis ini.

Semoga Ida Sang Hyang Widhi Wasa selalu melimpahkan rahmat-Nya kepada

semua pihak yang telah membantu pelaksanaan dan penyelesaian tesis ini serta

kepada penulis sekeluarga.


10/140

ABSTRAK

Judul : Studi Kelayakan Pendirian PT Medussa Multi Business Center (MMBC)Sumanda Tour & Travel di Bali (Kajian Aspek Pasar dan Finansial)

Nama : I Gusti Putu Bagus Sasrawan Mananda

ABSTRAK

Dalam perkembangan bisnis pariwisata saat ini, biro perjalanan wisata yangada di Bali cenderung menjual produk yang sama kepada wisatawan yaitu penjualan

paket wisata, penjualan tiket pesawat, sehingga perlu dilakukan perbedaan pasaruntuk memasuki pasar biro perjalanan wisata di Bali, yaitu dengan membidik pasarMICE (Meeting, Incentive, Convention dan Exhibition) untuk target pasar Eropayaitu: Perancis, Inggris, Jerman, Belanda dan Italia. Keempat pasar ini merupakantermasuk 20 pasar terbesar di Bali sehingga dapat dihitung potensi pasar MICEmelalui jumlah kunjungan wisatawan dari pasar tersebut ke Bali dengan jumlah biro

perjalanan wisata yang menangani pasar MICE di Bali yang saat ini baru mencapai 5

buah biro perjalanan wisata dari 304 biro perjalanan yang ada saat ini di Bali.Setelah proses pengolahan data, target pasar wisatawan MICE Eropa

(Perancis, Inggris, Jerman, Belanda dan Italia) yang datang ke Bali untuk tahun 2011yaitu: jenis kelamin laki-laki sebesar 55,21 % dan perempuan 44,79 %, berdasarkanusia dan usia 25 -64 tahun

Berdasarkan aspek pemasaran potensi pasar dari pasar MICE pada tahun 2011adalah 149 orang per tahun, dari aspek analisis persaingan bahwa PT MMBCSumanda Tour & Travel memiliki pasar yang berbeda dibandingkan franchise PTMMBC Tour & Travel yang ada sebelumnya di Bali dan memiliki beberapa pasaryang potensial dan kerjasama yang baik dengan agen MICE dipasar Perancis, Inggris,Jerman, Belanda dan Italia. Harga yang diberikan kepada agen MICE dipasar tersebutadalah paket wisata MICE dengan mengkombinasikan harga tiket pesawat, hotel,transportasi darat, tempat pertemuan dan paket wisata keliling Bali selama 8 jam yangmemberikan komisi pendapatan antara 1 20 % untuk memberikan keuntungan bagi

perusahaan.Berdasarkan aspek keuangan, dengan investasi awal sebesar Rp.

1.191.732.580,- dengan operational cash flow pada tahun 2011 sebesar Rp.538.183.291,-, tahun 2012 sebesar Rp. 512.827.649,-, tahun 2013 sebesar Rp.525.810.938,-, tahun 2014 sebesar Rp. 519.492.329,-, tahun 2015 sebesar Rp.527.101.839,- dan terminal cash flow sebesar Rp. 617.687.500,-.Net Present Value(NPV) yang dihasilkan sebesar Rp. 985.728.862,-merupakan nilai yang positif, IRR39,73 % lebih besar dari WACC 13,08 % danpayback perioddalam waktu 3 tahun, 8

bulan. Berdasarkan hasil perhitungan diatas dapat disimpulkan bahwa pasar MICE

Eropa memiliki potensi pasar bagi biro perjalanan di Bali dan memenuhi kriteriakelayakan bisnis.

Kata Kunci : Studi Kelayakan Biro Perjalanan Wisata, MICE, Aliran Kas


11/140

ABSTRACT

Title : Feasibility Study of PT Medussa Multi Business Center (MMBC)Sumanda Tour & Travel in Bali ( Market and Financial Perspective)

Name : I Gusti Putu Bagus Sasrawan Mananda

ABSTRACT

Based on current tourism business development, travel agents have thetendency to sell the same product such as tour packages, airline and bus tickets, andtherefore a specific market needed to enter this forum. MICE (Meeting, Incentive,Convention and Exhibition) are the target of this company, PT MMBC Sumanda Tour& Travel. Their main market is France, United Kingdom, Germany, Netherlands andItaly, which are also amongst the top 20 biggest market in Bali. Market potential can becalculated from the number of tourists visiting from those countries divided by thenumber of MICE travel agents which is only 5 of them out of 304 travel agents in Bali.

The tourists who come to Bali with MICE are mainly from the age of 25 64

years old, male 55,21 % and female 44,79 % and working as professional, governmentemployees, manager and company employees.

From a marketing perspective, the average slices of the market which can begained by PT MMBC Sumanda Tour & Travel are 149 peoples in a year. According tocompetitor analysis this MICE company has a different market than the other PTMMBC Tour & Travel franchises and also stronger relations with foreign TourOperators especially in those countries, France, United Kingdom, Germany,

Netherlands and Italy. MICE packages include flight tickets, hotel, transportation,meeting place, and Balis exotic tour for 8 hours and the commission from this packagein between 1% - 20 %.

From a financial perspective, an initial investment around Rp. 1.191.732.580,-,the operational cash flow for 2011 at Rp 538.183.291, on 2012 at Rp. 512.827.649, on2013 at Rp. 525.810.938, on 2014 at Rp. 519.492.329, on 2015 at Rp. 527.101.839 andterminal cash flow at Rp. 617.687.500 will result in a net present value (NPV) of Rp985.728.862,-which is a positive result. IRR 39,73 % bigger than the discount factor13,08 %, payback period is 3 year and 8 months. Based upon this calculation it can besummarised that the European MICE market has a potential benefit for the companyand the business is viable.

Key Words: Tour & Travel Feasibility Study, MICE, Cash Flow


12/140

DAFTAR ISI

Halaman

SAMPUL DALAM...................................................................... ............ ............ i

PRASYARAT GELAR.........................................................................................ii

LEMBAR PERSETUJUAN PEMBIMBING........................... ......... .............. ... iii

PENETAPAN PANITIA PENGUJI.................................................................... iv

PERNYATAAN ORISINALITAS....................................................................... v

UCAPAN TERIMA KASIH................................................................................ vi

ABSTRAK..........................................................................................................viii

ABSTRACT..........................................................................................................ix

DAFTAR ISI........................................................................................................ x

DAFTAR TABEL ...............................................................................................xii

DAFTAR GAMBAR ..........................................................................................xiv

DAFTAR LAMPIRAN ....................................................................................... xv

BAB I PENDAHULUAN

1.1 Latar Belakang ........................................................................................... 1

1.2 Rumusan Masalah .....................................................................................7

1.3 Tujuan Penelitian .......................................................................................8

1.4 Manfaat Penelitian ...................................................................................... 8

BAB II KAJIAN PUSTAKA

2.1 Pengertian Studi Kelayakan Proyek .............................. ......... .............. ....... 9

2.2 Tujuan Dilakukan Studi Kelayakan ...................... .......... ............. ................ 10

2.3 Tujuan Keputusan Investasi ............................ ................................ ......... ... 10

2.4 Aspek Menilai Kelayakan Investasi ................ ......................................... ... 10

2.3.1 Aspek Pasar ............................................................................................. 10

2.3.2 Aspek Manajemen dan Sumber Daya Manusia .........................................25

2.3.3 Aspek Teknis dan Operasi ........................................................................ 262.3.4 Aspek Sosial dan Ekonomi ................. .............. ......... ...................... ........ 26

2.3.5 Aspek Hukum ..........................................................................................27

2.3.6 Aspek Keuangan...........................................................................................27

2.5 Pengertian Biro Perjalanan Wisata ........................... ......... ....................... ... 46

2.6 Pengertian MICE ........................................................................................ 52


13/140

BAB III KERANGKA KONSEPTUAL

3.1 Kerangka Konseptual................................................................................... 54

3.1.1 Penelitian Sebelumnya.............................................................................. 54

BAB IV METODE PENELITIAN

4.1 Jenis dan Ruang Lingkup Penelitian ........... ............. ......... ....................... ... 65

4.2 Variabel Penelitian .....................................................................................65

4.3 Prosedur Pengumpulan Data........................................................................68

4.4 Metode Analisis Data ................................................................................. 69

4.5 Asumsi-Asumsi ..........................................................................................74

BAB V HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

5.1 Hasil Penelitian ...75

5.1.1 Sejarah PT MMBC Tour & Travel...75

5.1.2 Gambaran Umum PT MMBC Sumanda Tour & Travel.75

5.2 Pembahasan 76

5.2.1 Analisis Aspek Pasar Dan Pemasaran .76

5.2.1.1 Potensi Pasar 76

5.2.1.2 Analisis Pesaing ....78

5.2.1.3 Strategi Pemasaran ....83

5.2.1.5Market Share............................................................................................ 98

5.2.1.6 Sensitivitas Pasar..100

5.2.2. Analisis Aspek Hukum ..............................................................................102

5.2.3 Analisis Aspek Teknis Dan Operasi ...........................................................102

5.2.4 Analisis Aspek Sumber Daya Manusia ......................................................104

5.2.5 Analisis Aspek Sosial Ekonomi........... .......................................................109

5.2.6 Analisis Aspek Keuangan ...... 110

BAB VI SIMPULAN DAN SARAN

6.1 Simpulan ...................................................................................................... 119

6.2 Saran ............................................................................................................ 122

DAFTAR PUSTAKA


14/140

DAFTAR TABEL

No. Tabel Halaman

1.1 Jumlah Kunjungan Wisatawan Ke Indonesia dan Bali Tahun 2006 -2010

(orang)...................................................2

1.2 Perkembangan Biro Perjalanan Wisata, Cabang Biro Perjalanan Wisata dan

MICE di Provinsi Bali Tahun 2006 - 2010 ....................... ......... ............ 3

1.3 Jumlah Wisatawan Mancanegara dari 5 Negara Eropa yang Berkunjung Ke

Indonesia dan Bali Tahun 2006 - 2010................................................... 4

1.4 Jumlah Kunjungan Wisatawan Eropa yang Melakukan MICE Tahun 2006 -

2010....6

2.1 Kelas Utama dan Umur Aktiva untuk MACRS .......................................36

2.2 Tarif Pajak Badan Dalam Negeri dan Bentuk Usaha Tetap .37

5.1 Proyeksi Jumlah Kunjungan Wisatawan Mancanegara Ke Bali Untuk 5 Pasar

Eropa Tahun 2011 - 2015 ........................................................................77

5.2 Proyeksi Jumlah Kunjungan Wisatawan MICE Ke Bali Untuk 5 Pasar Eropa

Tahun 2011 - 2015 ...................................78

5.3 Competitive Profile Matrix........................................................................79

5.4 Karakteristik Wisatawan Eropa yang Berkunjung Ke Bali Berdasarkan Umur

........................................... .......................................................................83

5.5 Karakteristik Wisatawan MICE Ke Bali Berdasarkan Jenis

Kelamin.....................................................................................................84

5.6 Karakteristik Wisatawan MICE Ke Bali Menurut Pekerjaan Utama......85

5.7 Analisis SWOT.........................................................................................91

5.8 Proyeksi Peluang Pasar Penjualan Paket MICE PT. MMBC Sumanda Tour &

TravelTahun 2011 2015 ......................................................................99

5.9 ProyeksiMarket ShareMICE PT MMBC Sumanda Tour & TravelTahun 2011

2015..................................................................................................... 99

5.10 Proyeksi Sensitivitas Pesimis, Moderat dan Optimis Pasar MICE..........101


15/140

5.11 PerhitunganInitial Cash Flow.................................................................110

5.12 Sumber Dana Investasi PT MMBC Sumanda Tour & Travel..112

5.13 Perhitungan Operational Cash Flow.......................................................113

5.14 Perhitungan Terminal Cash Flow.................................................114

5.15 Biaya Modal Rata-rata Tertimbang (WACC)...........................................114

5.16 Penghitungan NPV. ..................................................................................115

5.17 Penghitungan Payback Period.................................................................115

5.18 Penghitungan IRR denganDiscount Factor39 % dan 40 %...................116

5.19 Sensitivitas NPV.......................................................................................117


16/140

DAFTAR GAMBAR

No Gambar Halaman

3.1. Elemen Struktur Industri........................................................................ 17

3.2. Konsep Konseptual................................................................................63

3.3. Lay OutPT MMBC Sumanda Tour & Travel.........................................103

3.4. Struktur Organisasi PT MMBC Sumanda Tour & Travel.......................106


17/140

DAFTAR LAMPIRAN

No Lampiran

1. Proyeksi Jumlah Kunjungan Wisatawan MICE ke Bali dan CPM

2. Proyeksi Segmentasi Berdasarkan Jenis Kelamin dan Umur

3. Perhitungan Proyeksi Investasi

4. Perhitungan Proyeksi Pendapatan dan Biaya Penjualan

5. Perhitungan Proyeksi Biaya-biaya

6. Perhitungan Proyeksi Arus Kas

7. PerhitunganNett Present Value (NPV), Payback Period dan IRR

8. Jumlah Biro Perjalanan Wisata di Bali dan Tour Operator MICE

9. Gambar Bangunan


18/140

BAB I

PENDAHULUAN

1.1

Latar Belakang Masalah

Sektor kepariwisataan merupakan salah satu sumber penerimaan keuangan

suatu negara. Bagi bangsa Indonesia, sektor non migas ini semakin diharapkan

peranannya untuk menutupi penerimaan dari sektor migas yang sifatnya mengelola

sumber daya alam yang tidak dapat diperbaharui serta memperbesar penerimaan

devisa negara maupun memperlancar proses pembangunan nasional. Pembangunan

kepariwisataan diarahkan untuk mampu menggalakkan kegiatan ekonomi termasuk

sektor lain yang terkait, seperti lapangan kerja, pendapatan masyarakat, pendapatan

daerah dan pendapatan negara serta penerimaan devisa akan meningkat.

Indonesia yang merupakan negara berkembang memiliki perkembangan

investasi yang pesat disegala bidang sehingga semakin banyak wisatawan

mancanegara datang ke seluruh pelosok Indonesia untuk melakukan perjalanan bisnis

maupun rekreasi wisata yang terdapat dimasing-masing daerah, salah satunya adalah

Pulau Bali. Keunikan Bali dengan adat istiadat budaya yang unik, panorama alam

yang indah, dan masyarakatnya yang ramah menarik wisatawan mancanegara untuk

datang berkunjung. Kedatangan wisatawan mancanegara ke Bali memiliki beberapa

tujuan antara lain berlibur, mengunjungi teman, mengadakan pertemuan, kunjungan

kerja dan lain sebagainya. Terjadinya bencana bom di Kuta dan Kedonganan tidak

membuat wisatawan mancanegara takut untuk mengunjungi Bali, akan tetapi jumlah

kunjungan wisatawan mancanegara ke Bali semakin meningkat yang dapat dilihat

pada Tabel 1.1 sebagai berikut:


19/140

Tabel 1.1

Jumlah Kunjungan Wisatawan Mancanegara Ke Indonesia dan Bali

Tahun 2006 2010 (Orang)

Sumber: Departemen Kebudayaan dan Pariwisata Republik Indonesia, 2010

Berdasarkan dari Tabel 1.1 di atas dapat diketahui bahwa share dari wisatawan

mancanegara yang berkunjung ke Bali mencapai 25,87 % yang selanjutnya terjadi

peningkatan pada setiap tahunnya yaitu pada tahun 2007 sebesar 30,24 %, pada tahun

2008 sebesar 31,58 %, pada tahun 2009 sebesar 35,26 % dan pada tahun 2010 sebesar

37,28 %.

Pemenuhan akan kebutuhan wisatawan mancanegara di daerah tujuan wisata

dalam hal ini adalah Bali, diperlukan suatu pelayanan yang dapat memuaskan

kebutuhan wisatawan tersebut, hal yang diperlukan oleh wisatawan mancanegara

adalah melakukan kontak dengan biro perjalanan wisata lokal yang akan memberikan

pelayanan kepada wisatawan sesuai dengan kebutuhan yang diinginkan oleh

wisatawan. Jumlah biro perjalanan wisata di Bali dapat dilihat pada Tabel 1.2 sebagai

berikut:

0

2000000

4000000

6000000

8000000

10000000

Bali

Indonesia

Bali 1.260.317 1.664.854 1.968.892 2.229.945 2.493.058

Indonesia 4.871.351 5.505.759 6.234.497 6.323.730 6.823.883

2006 2007 2008 2009 2010


20/140

Tabel 1.2

Perkembangan Biro Perjalanan Wisata, Cabang Biro Perjalanan Wisata dan

MICE di Provinsi Bali Tahun 2006 2010

Tahun Biro PerjalananWisata (BPW)

Cabang Biro PerjalananWisata (CBPW)

MICE Total

2006 437 80 18 532

2007 472 82 18 569

2008 483 83 18 581

2009 526 85 18 626

2010 281 18 5 304

Sumber: Dinas Pariwisata Provinsi Bali, 2010

Berdasarkan Tabel 1.2 di atas, terdapat penurunan jumlah biro perjalanan wisata

di Bali pada tahun 2010 sejumlah 322 buah atau 48 %, hal ini disebabkan oleh

banyaknya biro perjalanan wisata yang bangkrut sehingga tidak beroperasi. Biro

perjalanan wisata yang merupakan tonggak awal di dalam memberikan pelayanan

kepada wisatawan yang datang ke Bali memerlukan tambahan biro perjalanan wisata

yang memenuhi ketentuan yang disyaratkan oleh Dinas Pariwisata Provinsi Bali.

Salah satu biro perjalanan wisata yang akan berdiri adalah PT Medussa Multi

BusinessCenter(MMBC) Sumanda Tour & Traveldimana perusahaan ini merupakan

salah satu Biro Perjalanan yang memiliki beberapa unit bisnis antara lain perekrutan

cabang dan agen diseluruh Indonesia, penjualan tiket pesawat domestik dan

mancanegara, voucherhotel, paket wisata, biro iklan, percetakan, biro jasa, jasa kurir

dan kargo.

Target pasar dari PT MMBC Sumanda Tour & Travel adalah wisatawan Eropa

antara lain Perancis, Inggris, Jerman, Belanda dan Italia, hal ini berdasarkan dari


21/140

jumlah kunjungan dari wisatawan Eropa ini ke Indonesia dan Bali yang dapat dilihat

pada Tabel 1.3 berikut ini:

Tabel 1.3

Jumlah Wisatawan Mancanegara dari 5 Negara Eropa yang Berkunjung Ke Indonesia

dan Bali Tahun 2006 2010

Jumlah Tahun

Negara Kunjungan(Orang) 2006 2007 2008 2009 2010

Perancis Indonesia 98.853 104.473 125.216 159.924 164.982Bali 50.858 61.805 76.062 110.244 106.113

Inggris Indonesia 110.412 121.599 150.412 169.271 181.883Bali 62.772 70.841 82.440 92.898 104.375

Jerman Indonesia 106.629 112.160 137.854 128.649 142.243Bali 62.568 68.135 81.790 74.678 84.207

Belanda Indonesia 114.687 110.272 106.987 140.771 155.442Bali 40.833 52.870 65.203 74.409 75.312

Italia Indonesia 35.859 29.570 33.300 40.448 38.667Bali 16.961 19.110 19.632 19.446 20.220

Sumber : Dinas Pariwisata Provinsi Bali, 2010

Berdasarkan Tabel 1.3 di atas, rata-rata share dari wisatawan Perancis yang

berkunjung ke Bali dari tahun 2006 2010 adalah 61 %, sharedari wisatawan Inggris

adalah 56 %, share dari wisatawan Jerman adalah 59 %, share dari wisatawan

Belanda adalah 49 % dan sharedari wisatawan Italia adalah 54 %. Dengan jumlah

shareyang mayoritas di atas 50 % kecuali Belanda dengan 49 % menyebabkan PT

MMBC Sumanda Tour & Travel memilih target pasar ini. Pasar Eropa merupakan

pasar yang potensial dalam menarik wisatawan yang akan melakukan MICE

(Meeting, Intensive, ConventiondanExhibition) di Bali dimana 5 bangsa Eropa yang

dipilih memiliki kemampuan di dalam berbahasa Inggris yang baik selain bahasa

negaranya masing-masing. Karakteristik dari Wisatawan Eropa yang menggabungkan


22/140

antara kegiatan bisnis dengan leisure (bersenang-senang) merupakan pasar yang

potensial diraih oleh PT MMBC Sumanda Tour & Travel.

PT MMBC Sumanda Tour & Travelmerupakan franchisedari PT MMBC Tour

& Travel yang berkedudukan di Jakarta dan telah memiliki tigafranchise sebelumnya

di Bali yaitu PT MMBC 99 Tour & Travel terletak di Jalan Gunung Lingga No 2,

Gatot Subroto Barat, Denpasar, PT MMBC Purnama Tour & Travelyang terletak di

Padang Sambian, Denpasar dan PT MMBC Prashanti Tour& Travelyang berlokasi

di Sanur, Denpasar.

Terdapatnya Tiga franchise yang telah berdiri sebelumnya dan jumlah biro

perjalanan wisata yang semakin meningkat setiap tahunnya maka diperlu pengkajian

yang mendalam terhadap kelayakan pendirian PT MMBC Sumanda Tour & Travel

yang berlokasi di Banjar Kesambi, Desa Kerobokan, Kecamatan Kuta Utara,

Kabupaten Badung. Aspek penilaian yang dibutuhkan antara lain: aspek pasar yang

berdasarkan atas jumlah wisatawan Eropa (Perancis, Inggris, Jerman, Belanda dan

Italia) yang berkunjung ke Bali untuk melakukan kegiatan MICE (Meeting, Incentive,

Convention dan Exhibition) yang berperan sebagai demand sedangkan jumlah biro

perjalanan wisata yang tersedia untuk menangani pasar MICE sebagai supply.

Tabel 1.4

Jumlah Kunjungan Wisatawan Eropa yang Melakukan MICE di Bali

Tahun 2006 2010

Kunjungan dari Tahun

No Negara (Orang) 2006 2007 2008 2009 2010

1 Perancis 4.577 5.562 6.846 9.922 9.550

2 Inggris 7.533 8.501 9.893 11.148 12.525


23/140

3 Jerman 7.408 8.067 9.684 8.842 9.970

4 Belanda 2.858 3.701 4.564 5.209 5.272

5 Italia 4.071 4.586 4.712 4.667 4.853

Sumber: Dinas Pariwisata Provinsi Bali, 2010

Berdasarkan pada Tabel 1.4 di atas dapat diketahui bahwa Wisatawan Perancis

yang datang ke Bali dan melakukan kegiatan MICE adalah sebesar 9 %, Wisatawan

Inggris sebesar 12 %, Wisatawan Jerman sebesar 11 %, Wisatawan Belanda sebesar 7

%, Wisatawan Italia sebesar 24 %, sedangkan Biro Perjalanan Wisata yang

merupakan peluang yang baik bagi PT MMBC Sumanda Tour & Travel untuk

memperoleh pasar MICE di Bali.

Berdasarkan aspek persaingan terdapat beberapa biro perjalanan wisata dalam

wilayah yang sama di Jalan Beraban, Kerobokan, Kuta atas nama PT MMBC 99 Tour

& Travelyang berlokasi diperumahan Dukuh Sari, Gatot Subroto Barat. Didepan dari

tempat usaha yang akan ditetapkan juga relatif ramai karena merupakan alternatif

jalan dari Denpasar atau Kuta menuju kearah Dalung, Tabanan dan sekitarnya.

Aspek hukum, yaitu aspek yang menjadi landasan hukum yang mendasari

pembuatan izin biro perjalanan wisata, aspek teknis yaitu meliputi bangunan yang ada

untuk mendukung operasional biro perjalanan wisata, perbaikan yang dilakukan

untuk menjadikan bangunan ini menjadi representatif untuk dijadikan kantor, dan

sistem pelayanan yang sesuai.

Aspek sosial ekonomi yaitu aspek yang menyangkut tentang dampak yang

ditimbulkan dari perusahaan ini kepada masyarakat sekitarnya, aspek manajemen dan

sumber daya manusia yaitu aspek yang menyangkut siapa dan bagaimana

pelaksanaannya dan yang terakhir adalah aspek keuangan yaitu aspek yang


24/140

menyangkut pendanaan yang diperlukan untuk mendirikan biro perjalanan wisata, dan

proyeksi pendapatan serta biaya-biaya dimana keputusan investasi dikatakan layak

untuk dilaksanakan bilamana dapat memberikan keuntungan secara keuangan dan non

keuangan. Secara keuangan dikatakan layak bilamana ada hasil lebih dari selisih

besarnya hasil investasi terhadap biaya investasi. Penelitian terhadap lima aspek ini

lebih menekankan kepada aspek pasar dan pemasaran serta aspek keuangan.

1.2 Rumusan Masalah

Berdasarkan latar belakang yang telah diuraikan, maka yang menjadi pokok

permasalahan adalah :

Apakah pendirian PT Medussa Multi Business Center (MMBC) Sumanda Tour &

Travel di Bali layak dilihat dari aspek pasar dan finansial?

1.3 Tujuan Penelitian

Menganalisis kelayakan pendirian PT Medussa Multi Business Center (MMBC)

Sumanda Tour & Traveldi Bali terutama dari aspek pasar dan finansial.

1.4 Manfaat Penelitian

1) Manfaat Teoritis

Penelitian ini diharapkan dapat memberikan sumbangan dalam bentuk hasil

penelitian sebagai acuan penelitian selanjutnya, khususnya kelayakan

investasi terhadap Biro Perjalanan Wisata di Bali.


25/140

2) Manfaat Praktis

Hasil Penelitian ini diharapkan dapat memberikan sumbangan pemikiran bagi

manajemen sebagai bahan pertimbangan dalam pengambilan keputusan

investasi.


26/140

BAB II

KAJIAN PUSTAKA

2.1 Pengertian Studi Kelayakan Proyek

Menurut Husnan dan Muhamad (2000) menyatakan bahwa studi kelayakan

proyek adalah penelitian tentang dapat tidaknya suatu proyek (biasanya merupakan

proyek investasi) dilaksanakan dengan berhasil.

Pada umumnya studi kelayakan proyekakan menyangkut tiga aspek, yaitu:

1) Manfaat ekonomis proyek tersebut bagi proyek itu sendiri (sering juga disebut

sebagai manfaat finansial). Yang berarti apakah proyek itu dipandang cukup

menguntungkan apabila dibandingkan dengan risiko proyek tersebut.

2) Manfaat ekonomis proyek tersebut bagi negara tempat proyek itu dilaksanakan

(sering juga disebut sebagai manfaat ekonomi nasional). Yang menunjukkan

manfaat proyek tersebut bagi ekonomi makro suatu negara.

3) Manfaat sosial proyek tersebut bagi masyarakat sekitar proyek tersebut. Ini

merupakan studi yang relatif paling sulit untuk dilakukan.

Semakin sederhana proyek yang akan dilaksanakan, semakin sederhana pula lingkup

penelitian yang akan dilakukan. Bahkan banyak proyek-proyek investasi yang

mungkin tidak pernah dilakukan studi kelayakan secara formal, tetapi ternyata

kemudian terbukti berjalan dengan baik pula.


27/140

2.2 Tujuan Dilakukan Studi Kelayakan

Menurut Husnan dan Muhamad (2000), tujuan dilakukannya studi kelayakan

adalah untuk menghindari keterlanjuran penanaman modal yang terlalu besar untuk

kegiatan yang ternyata tidak menguntungkan. Tentu saja studi kelayakan ini akan

memakan biaya, tetapi biaya tersebut relatif kecil apabila dibandingkan dengan risiko

kegagalan suatu proyek yang menyangkut investasi dalam jumlah besar.

2.3 Tujuan Keputusan Investasi

Menurut Husnan dan Muhamad (2000), tujuan yang paling tepat dari

pengambilan keputusan untuk melakukan investasi adalah untuk memaksimumkan

nilai pasar modal sendiri (saham).

2.4 Aspek Menilai Kelayakan Investasi.

Menurut Husnan (2000), untuk melakukan studi kelayakan, terlebih dahulu

harus ditentukan aspek-aspek apa saja yang akan dipelajari, walaupun belum ada

kesepakatan tentang aspek apa saja yang perlu diteliti, tetapi pada umumnya

penelitian akan dilakukan terhadap aspek-aspek pasar, teknis keuangan, hukum dan

ekonomi negara. Tergantung pada besar kecilnya dana yang tertanam dalam investasi

tersebut, maka terkadang juga ditambah studi tentang dampak sosial.

2.4.1 Aspek Pasar dan Pemasaran

Secara umum, pasar adalah sebagai tempat berlangsungnya pertukaran barang

atau jasa antara penjual dan pembeli.

Umar (2001) mengemukakan pasar merupakan tempat pertemuan antara penjual

dan pembeli, atau saling bertemunya antara kekuatan permintaan dan penawaran

untuk membentuk suatu harga. Pengertian lain menyebutkan bahwa pasar merupakan


28/140

kumpulan orang orang yang mempunyai keinginan untuk puas, uang untuk belanja,

dan kemauan untuk membelanjakannya. Jadi ada tiga faktor utama yang menunjang

terjadinya pasar yaitu orang dengan segala keinginannya, daya belinya serta tingkah

laku pembeliannya.

Permintaan adalah jumlah barang atau jasa yang mampu dibeli oleh para

konsumen selama periode tertentu berdasarkan sekelompok kondisi tertentu,

sedangkan penawaran adalah jumlah barang atau jasa yang rela dan mampu dijual

oleh para produsen dalam jangka waktu tertentu dan berdasarkan sekelompok kondisi

tertentu pula.

Permintaan dan penawaran suatu barang atau jasa dapat menimbulkan peluang

pasar. Adanya peluang pasar ini memungkinkan timbul produsen baru yang menjadi

pesaing bisnis dari produsen yang sudah berjalan atau beroperasi. Akibatnya terjadi

perebutan pangsa pasar yang masih ada antara produsen untuk menjual barang atau

jasa yang dihasilkannya.

Sucipto (2010) mengemukakan kajian yang dilakukan dalam aspek pasar dan

pemasaran bertujuan untuk menguji sejauh mana pemasaran dari produk yang

dihasilkan perusahaan dapat mendukung pengembangan usaha atau bisnis yang

direncanakan. Agar kajian aspek pasar dan pemasaran sesuai dengan rencana dan

tujuan bagi pelaku bisnis, maka perlu dikaji beberapa faktor yang berkaitan dengan

aspek pasar antara lain potensi pasar, peluang pasar atas produk yang diluncurkan

untuk dimasa datang serta market shareyang dapat diserap oleh bisnis tersebut dari

keseluruhan pasar potensial. Sedangkan kajian aspek pemasaran berkaitan dengan

bagaimana penerapan strategi pemasaran dalam rangka meraih sebagian pasar

potensial atau peluang pasar yang ada. Dengan kata lain seberapa besar market share


29/140

(pangsa pasar) yang ditentukan dapat diraih sangat bergantung pada penerapan

strategi pemasaran yang dipilih. Terdapat empat hal pokok yang dapat ditelaah dalam

aspek pasar, yaitu:

2.4.1.1 Potensi Pasar(Market Potential)

Sucipto (2010) menyatakan bahwa potensi pasar adalah peluang penjualan

optimum yang dapat dicapai oleh seluruh penjualan baik saat ini maupun yang akan

datang atau potensi pasar adalah seluruh permintaan/kebutuhan konsumen yang

didasarkan pada dua faktor yaitu jumlah konsumen potensial dan daya beli.

Konsumen potensial adalah konsumen yang memiliki keinginan/hasrat untuk

membeli, sedangkan daya beli adalah kemampuan konsumen untuk membeli

barang/produk. Dengan melihat potensi pasar maka dapat dilakukan evaluasi apakah

ada atau tidak potensi untuk memasarkan barang/produk di pasar.

2.4.1.2 Peramalan Permintaan Pasar(Market Demand Forecasting)

Didalam menentukan suatu proyek investasi baik dalam bentuk financial assets

maupun real assets, maka diperlukan peramalan untuk mengetahui prospek pada

masa yang akan datang. Salah satu cara yang terbaik untuk meramalkan jumlah

permintaan pada masa yang akan datang adalah dengan menelaah permintaan akan

produk tersebut pada masa lalu hingga kini.

Sutoyo (2000) menyebutkan bahwa perkiraan jumlah permintaan produk dapat

dilakukan dalam tiga tahap yakni melakukan riset pasar dan pemasaran, menyusun

demand forecast produk dengan menggunakan metode demand forecast dan

menyusun final demand forecast yang akan dipergunakan sebagai bahan masukan

evaluasi aspek pemasaran dan kegunaan lainnya. Riset pasar dan pemasaran

dilakukan, baik dengan menganalisis data sekunder maupun dengan jalan terjun


30/140

langsung ke lapangan, melakukan pengamatan dan wawancara. Terdapat beberapa

metode demand forecasting yang dapat dipergunakan adalah antara lain sebagai

berikut :

1) Ekstrapolasi trend perkembangan produk pada masa yang lampau.

2) Koefisien pemakaian produk.

3) Substitusi impor.

4) Perbandingan antar negara.

Menurut Husnan dan Muhammad (2000) terdapat beberapa metode peramalan

yang dapat dipergunakan antara lain:

1) Metode Pendapat.

2) Metode Test / Eksperimen.

3) Metode Survei.

4) Metode Time Series/ Deret Waktu.

5) Metode Regresi Korelasi.

6) MetodeInput Output.

Penggunaaan metode peramalan dengan jangka waktu yang panjang

dipergunakan metode butir empat dan lima, yaitu :

1) Metode Time Series

Metode ini semata-mata hanya mendasarkan diri pada data dan keadaan pada

masa yang lampau, dan yang paling cocok untuk waktu yang jangka panjang adalah

metode Trend Linear, metode TrendKuadratik dan metode TrendEksponensial.


31/140

(1)Metode Trend Linear

Metode ini digunakan jika scatter diagram dari data masa lalu yang tersedia

cenderung merupakan garis lurus. Fungsi persamaan dari metode ini adalah :

Y = a + bX, di mana koefisien a dan b dapat dicari dengan :

a = Y : n

b = XY : X2

Jika X = 0

Y = Variabel permintaan, n = jumlah data dan x = variabel tahun

(2)Metode TrendKuadratik

Metode ini digunakan jika scatterdiagramdari masa lalu cenderung berbentuk

parabola. Adapun bentuk persamaannya adalah : Y = a + bX + cX2 , di mana koefisien

a, b dan cdiperoleh sebagai berikut:

a = (Y c X2) : n

b = XY : X2

c = {nX2Y - (X

2) (Y)} : {nX

4- (X

2)2

}

Jika X = 0

(3)Metode TrendEksponensial

Metode ini digunakan jika data yang tersedia cenderung naik turun dengan

perbedaan yang tidak terlalu banyak, tetapi secara keseluruhan cenderung naik.

Fungsi persamaan dari metode ini adalah: Y1

= a bx yang dapat diubah ke dalam

fungsi logaritma :


32/140

LogY1 = Log a + (Log b)X

Jika X = 0, maka koefisien a dan b dapat dicari dengan:

Log a = (Log Y) : n

Log b = {X (LogY)} : X2

Sedang hasil peramalannya dilakukan dengan mencari arti logaritma dari hasilperamalan dengan fungsi logaritma tersebut.

(4) Metode Regresi Korelasi

Metode ini mendasarkan diri pada hubungan sebab akibat atas tenjadinya variasi

dan suatu variabel, dan hubungan sebab akibat tersebut nampak dalam fungsi

persamaan regresi. Korelasi merupakan alat pembantu yang berguna untuk

mengetahui sejauh mana intentitas hubungan yang terjadi antara variabel-variabel

yang bersangkutan. Diantara metode yang paling banyak digunakan adalah metode

regresi linear sederhana.

Pada metode regresi linear sederhana ini terdapat satu variabel yang dianggap

berpengaruh atas terjadinya variabel yang lain dan fungsi persamaan linearnya adalah:

Y = a + bX

X = Variabel bebas / Independen

Y = Variabel terikat / Dependen

a, b = Koefisien regresi

Dengan menggunakan metode least squared nilai koefisien a dan b dapat

diperoleh dengan :

b = n XY - X Y

n X2 (X)2


33/140


34/140


35/140

Ketersediaan barang pengganti menjadi penghalang mengenai harga yang

dapat ditentukan oleh pemimpin pasar dalam mata industri. Harga yang tinggi dapat

memicu pembeli beralih pada produk pengganti.

3) Kekuatan tawar menawar pembeli (bargaining power of buyers)

Konsumen atau pelanggan suatu industri mengharapkan harga serendah

mungkin untuk memperoleh produk atau jasa dari industri (perusahaan pemasok)

dengan cara membeli dalam jumlah yang besar sehingga perusahaan pemasok

bergantung kepada pembeli. Ketika produk perusahaan pemasok sebagai produk

standar atau tidak terdeterminasi, pembeli dapat menekan, karena terdapat perusahaan

yang menyediakan produk standar tersebut, apalagi jika pembeli memiliki kemauan

dan kemampuan untuk melakukan integrasi ke hulu.

4) Kekuatan tawar-menawar pemasok (bargaining power of suppliers)

Apabila pemasok mempunyai kekuatan yang cukup tinggi atas perusahaan

industri, maka akan menaikkan harga cukup signifikan untuk mempengaruhi

kemampuan pelanggan dalam menghasilkan laba. Kemampuan pemasok untuk

memperoleh kekuatan atas perusahaan industri ditentukan oleh berbagai faktor, yaitu

jumlah pemasok sedikit tapi besar, produk pemasok merupakan masukan yang

penting bagi pembeli, produk pemasok tidak ada produk alternatifnya.

5) Rivalitas di antara pesaing (rivalry among existing firms)

Rivalitas di antara perusahaan mengacu pada semua tindakan yang ditempuh oleh

perusahaan dalam kelompok industri untuk memperbaiki posisi masing-masing dan

memperoleh keunggulan atas pesaingnya. Persaingan akan bersifat positif apabila

perusahaan menciptakan dan mendorong stabilitas industri melalui perbaikan-

perbaikan kemampuan dalam rangka menghasilkan laba. Apabila terjadi sebaliknya,


36/140

persaingan akan bersifat negative. Faktor-faktor yang menimbulkan persaingan ketat

antara lain:

(1)Apabila suatu industri sudah memasuki fase pertumbuhan lambat, perusahaan

akan memfokuskan pada pangsa pasar dan cara merebut pangsa pasar dengan

mengorbankan perusahaan lain.

(2)Industri dengan karakteristik biaya tetap yang tinggi selalu mendapat tekanan

untuk mempertahankan produksi pada kapasitas maksimum guna menutup

biaya tetap.

(3)Kekurangan diferensiasi yang mendorong pembeli untuk mencari harga yang

paling baik.

(4)Berdasarkan faktor-faktor persaingan tersebut dipergunakan untuk menyusun

strategi pemasaran yang kompetitif yang efektif terutama persaingan dalam

kelompok industri. Menurut Kotler terdapat beberapa langkah analisis sebagai

berikut: Identifikasi pesaing, penentuan sasaran pesaing, identifikasi strategi

pesaing, evaluasi kekuatan dan kelemahan pesaing, estimasi pola reaksi

pesaing dan menentukan pesaing utama.

Menurut David, 1998 menyatakan bahwa Competitive Profile Matrix (CPM)

dipergunakan sebagai alat yang penting untuk membandingkan suatu perusahaan

dengan pesaing utamanya. Matriks ini menunjukkan gambaran yang jelas tentang

kekuatan dan kelemahan dari pesaing.

Hasil skor yang diperoleh berdasarkan pada faktor-faktor keberhasilan dari

suatu perusahaan (critical success factors) dimana setiap faktor tersebut diukur

dengan skala yang telah ditentukan dengan bobotnya masing-masing antara lain:


37/140

1) Nilai buruk dengan bobot 1,0

2) Nilai biasa/rata-rata dengan bobot 2,0

3) Nilai diatas rata-rata dengan bobot 3,0

4) Nilai baik dengan bobot 4,0

Total bobot (weighted score) akan berada pada rentang 1,0 (rendah) dan 4,0 (tinggi).

Skor untuk rata-rata adalah 2,5 dan apabila berada dibawah dari 2,5 dikategorikan

bahwa perusahaan berada pada posisi yang lemah.

Analisis CPM ini menggunakan perusahaan yang diteliti yang kemudian

dibandingkan dengan pesaing lainnya. Analisis menggunakan CPM ini lebih baik

dibandingkan dengan Internal matriks (Internal Factor Evaluation matrix) dan

eksternal matriks (External Factor Evaluation matrix) karena CPM terdiri dari faktor-

faktor internal dan eksternal dari perusahaan yang diteliti dengan pesaing utamanya.

2.4.1.4 Strategi Pemasaran(Marketing Strategy)

1) Segmentasi, Targeting dan Positioning

(1) Segmenting

Menurut Kotler (2009), menyatakan bahwa segmentasi pasar yaitu membagi

sebuah pasar ke dalam kelompok-kelompok pembeli yang berbeda yang mungkin

menghendaki bauran produk atau pemasaran terpisah. Perusahaan mengidentifikasi

cara-cara yang berbeda untuk memilah pasar dan mengembangkan profil segmen-

segmen pasar yang dihasilkan. Langkah kedua adalah penetapan pasar sasaran

(targeting), yaitu mengevaluasi daya tarik setiap segmen dan memilih satu atau lebih

dari segmen pasar tersebut untuk dimasuki. Langkah ketiga adalah penentuan posisi


38/140

pasar (positioning), yaitu menetapkan posisi bersaing produk dan menciptakan bauran

pemasaran yang rinci.

Menurut Yoeti (2003), menyatakan bahwa tujuan dari segmentasi pasar adalah

untuk menciptakan strategi pemasaran (marketing strategy) bagi masing-masing

segmen pasar yang kebutuhan dan keinginan yang berbeda, sehingga diperoleh one

market, one marketing strategy.

(2) Targetting

Pasar yang sudah disegmentasi menuruh kebutuhan/segmen kemudian dipilih

salah satu atau beberapa segmen yang disebut target. Target dipilih dengan

mempertimbangkan kemampuan internal organisasi dan besarnya segmen yang bisa

dilayani atau diperkirakan dapat memberikan profitabilitas tinggi. Beberapa alternatif

dalam pemilihan target pasar antara lain:

a) Un-Differentiated Market

Pasar bersifat homogen dan dianggap sebagai kumpulan orang-orang yang

menekankan pada karakteristik umum dan mengharapkan semua orang

akan membeli produk yang ditawarkan.

b) Concentrated Market (Single Segmenting)

Perusahaan akan mengandalkan segmen pasar tunggal dan pada segmen

ini, kegiatan pemasaran akan difokuskan.

c) Extensive Segmenting

Pasar homogen dibagi dalam bermacam-macam segmen pasar dan

selanjutnya produk ditawarkan kepada segmen pasar yang berbeda dengan

strategi pemasaran yang berbeda pula.


39/140

d) Selective Segmenting

Berdasarkan segmen-segmen yang bervariasi seperti pada extensive

segmenting di atas, kemudian dipilih atau seleksi segmen-segmen yang

dianggap memiliki potensi yang besar, sehingga dengan segmen pasar

pilihan dapat dijadikan target pasar dari suatu perusahaan.

(3) Positoning

Pasar yang telah menjadi target perlu diposisikan untuk keunikan dan keunggulan

produk, jasa dan nilai, serta manfaatnya dalam menyelesaikan masalah, oleh karena

itu menempatkan produk/jasa dalam benak konsumen dapat berupa keunggulan

bentuk jasa/produk. Jasa yang ditempatkan mengacu dan terkait dengan nilai (value)

dan manfaat (benefit) yang ditempatkan pada benak konsumen. Beberapa pendekatan

penentuan posisi menurut:

a) Atribut (attribute positioning) yaitu penempatan yang didasarkan atribut, ciri-

ciri atau manfaat bagi pelanggan berdasarkan atas derajat kepentingan

(importance), keunikan (distinctiveness), dapat dikomunikasikan

(communicability), mendahului (pre-emptive), keterjangkauan baik aspek

ekonomi dan fisik (affordability), dan laba yang diperoleh (profitability)

b) Tarif dan mutu (price dan quality positioning), dimana layanan cepat, tarif

wajar atau murah, rasa bintang lima dengan harga kaki lima

c) Jenis produk/jasa yang banyak digunakan (Application positioning)

d) Pengguna/pemakai dari produk/jasa yang banyak digunakan (user positioning)

dan kelas produk


40/140

e) Penempatan pesaing (competitor positioning) dimana penempatan dapat

dilakukan berdasarkan manfaat yang ditimbulkan. (benefit positioning)

2) Analisis SWOT (Strengths, Weaknesses, Opportunities,Threats)

Menurut Rangkuti (2002), Analisis SWOT mengacu pada konsep berpikir

manajemen strategi dan digunakan untuk membandingkan antara faktor-faktor

eksternal (External Factors Analysis Summary/ EFAS) yaitu peluang (opportunities)

dan ancaman (threat) dengan faktor-faktor internal (Internal Factors Analysis

Summary / IFAS) yaitu kekuatan (strengths) dan kelemahan (weaknesses). Analisis

SWOT digunakan untuk mengidentifikasikan faktor eksternal (peluang O dan

ancaman T) maupun faktor internal (kekuatan S dan kelemahan W) yang

dihadapi.

Analisis SWOT menghasilkan empat kombinasi strategi yaitu Strategi

Strengths Opportunities (SO) adalah strategi yang menggunakan kekuatan untuk

memanfaatkan peluang, Strategi Strenghts Threats (ST) adalah strategi yang

menggunakan kekuatan untuk mengatasi ancaman, Strategi Weaknesses Opportunities

(WO) adalah strategi yang meminimalkan kelemahan untuk memanfaatkan peluang

dan Strategi Weaknesses Threats (WT) adalah strategi yang meminimalkan

kelemahan serta menghindari ancaman yang dimilikinya.

Menurut Umar (2003) menyatakan bahwa lingkungan bisnis dibagi menjadi

dua kategori yaitu lingkungan eksternal (lingkungan jauh dan lingkungan industri)

dan internal (aspek-aspek yang ada didalam perusahaan).

Matriks Analisis SWOT dapat dilihat pada Tabel 2.1 sebagai berikut


41/140

Tabel 2.1

Matriks Analisis SWOT

Matriks Analisis SWOT Strengths(S)

Daftar semua kekuatanyang dimiliki

Weaknesses(W)

Daftar semua kelemahanyang dimiliki

Opportunities (O)

Daftar semua peluangyang dimiliki

Strategi SO

Gunakan semua kekuatanyang dimiliki untukmemanfaatkan peluangyang ada.

Strategi WO

Atasi semua kelemahandengan memanfaatkan

peluang yang ada.

Threats(T)

Daftar semua ancamanyang dimiliki

Strategi ST

Gunakan semua kekuatanuntuk menghindar dari

semua ancaman

Strategi WT

Tekan semua kelemahandan semua ancaman

Sumber: Rangkuti (2002)

2.4.1.4Market Share

Market share adalah luas pasar yang dikuasai pesaing dibandingkan dengan luas

pasar sasaran secara total (pasar industri) atau pangsa pesaing atas pasar sasaran.

(Philip Kotler, 2002), sehingga pasar sasaran dan luas pasar yang pesaing dan yang

kita kuasai menjadi penting dalam peramalan permintaan pasar dan keputusan strategi

pemasaran yang akan diambil.

2.4.2 Aspek Manajemen dan Sumber Daya Manusia

Manajemen adalah cara mencapai tujuan suatu organisasi dengan mengelola

sumber-sumber yang ada, dapat dalam bentuk uang, mesin dan peralatan, tenaga kerja

dan material.

Husnan dan Muhammad (2000) mengemukakan bahwa manajemen meliputi

manajemen pembangunan proyek dan manajemen operasi. Manajemen pembangunan

proyek mengulas tentang pelaksana proyek, sistem dan jadwal pelaksanaan proyek,


42/140

pengkaji masing-masing aspek dan sebagainya. Sementara manajemen operasi

mengemukakan tentang bentuk organisasi / badan usaha yang dipilih struktur

organisasi, deskripsi dan spesifikasi jabatan serta ketenagakerjaan.

Berkaitan dengan aspek manajemen ini, penekanan utama yang diberikan adalah

pada aspek sumber daya manusia baik pada masa pembangunan proyek maupun pada

saat proyek tersebut telah beroperasi

2.4.3 Aspek Teknis dan Operasi

Aspek teknis merupakan aspek yang berkenaan dengan proses pembangunan

proyek secara teknis dan pengoperasiannya setelah proyek selesai. Aspek ini

merupakan aspek vital proyek karena rnenentukan dapat tidaknya proyek itu

menghasilkan produk yang dapat dijual.

Menurut Husnan dan Muhammad (2000) beberapa pertanyaan utama yang perlu

mendapatkan jawaban dari aspek teknis adalah lokasi proyek, skala operasi / luas

produksi, kriteria pemilihan mesin, proses produksi dan jenis teknologi.

2.4.4 Aspek Sosial dan Ekonomi

Aspek sosial dan ekonomi meliputi pengaruh investasi terhadap peningkatan

penghasilan negara, devisa yang dapat dihemat, penambahan dan pemerataan

kesempatan kerja serta pengaruhnya terhadap industri lain. Selain itu pengaruh dan

manfaat akibat adanya investasi yang dialami masyarakat dan sulit dikuantifikasikan.

Menurut Husnan dan Muhammad (2000) beberapa manfaat sekunder dan suatu

proyek yang kadang-kadang sulit diukur dalam satuan moneter adalah menaiknya

tingkat konsumsi, membantu pemerataan tingkat pendapatan, meningkatkan


43/140

pertumbuhan ekonomi, mengurangi ketergantungan, mengurangi pengangguran dan

lain-lain.

Dengan demikian dampak untuk aspek sosial dan ekonomi yang ditimbulkan

akibat adanya proyek agak sulit terukur.

2.4.5 Aspek Hukum

Aspek hukum mempelajari tentang:

1) Bentuk badan usaha yang akan digunakan

2) Jaminan-jaminan yang bisa disediakan kalau akan menggunakan sumber dan

yang berupa pinjaman

3) Berbagai akta, sertifikat, izin yang diperlukan dan sebagainya.

2.4.6 Aspek Keuangan

Analisis keuangan adalah kegiatan melakukan penilaian dan penentuan satuan

rupiah terhadap aspek-aspek yang dianggap layak dari keputusan yang dibuat dalam

tahapan analisis usaha (Sofyan, 2003). Tujuan menganalisis aspek keuangan dari

suatu studi kelayakan adalah untuk menentukan rencana investasi melalui perhitungan

biaya dan manfaat yang diharapkan, dengan membandingkan antara pengeluaran dan

pendapatan seperti ketersediaan dana, biaya modal, kemampuan proyek unuk

membayar kembali dana tersebut dalam waktu yang telah ditentukan dan menilai

apakah proyek akan berkembang terus (Umar, 2001).

Menurut Sofyan (2003), kegiatan analisis keuangan dapat dikelompokkan

kedalam tiga kegiatan utama yaitu:

1) Rekapitulasi penerimaan usaha, yaitu membuat seluruh rekap penerimaan

yang dihasilkan dari hasil kajian aspek-aspek usaha baik berupa penerimaan


44/140

utama maupun penerimaan lain sebagai akibat dari adanya kegiatan usaha.

Rekapitulasi ini bertujuan untuk menghitung besarnya arus kas masuk, yaitu

besarnya perkiraan netto dari pemasukan yang akan diterima selama periode

umur usaha tersebut. Unsur penerimaan usaha meliputi:

a) Perkiraan penjualan yang telah dihitung pada analisis pemasaran

b) Harga jual yang ditetapkan

c) Tambahan pendapatan lain-lain yang mungkin diperoleh karena

adanya pendirian usaha ini.

2) Rekapitulasi biaya usaha, yaitu membuat rekap dari semua biaya usaha yang

sudah dihasilkan atau diputuskan. Unsur biaya usaha meliputi: biaya pra

operasi, biaya investasi, biaya operasi. Biaya-biaya tersebut sebelum

digunakan untuk dimasukkan kedalam analisis perlu diteliti untuk menentukan

masuk dalam perhitungan penilaian usaha atau diperhitungkan nanti setelah

usaha beroperasi. Pengelompokkan biaya meliputi biaya penyusutan, biaya

amortisasi, biaya bunga dan biaya sunk cost.

3) Membuat laporan aliran kas yaitu menguji aliran kas masuk yang dihasilkan

berdasarkan kriteria keuangan yang ada. Hal ini merupakan kegiatan inti yang

harus dilakukan dalam ananlisis studi kelayakan, secara umum laporan kas

dapat diperoleh dengan cara mengurangi total rekap perkiraan penerimaan

dengan total rekap perkiraan biaya usaha.

Dalam analisis dari aspek keuangan diperlukan data yang akan dipakai untuk

mencari besar-besaran yang dibutuhkan dalam perhitungan dan teori yang

mendukung dalam penilaian studi kelayakan meliputi kebutuhan dana, sumber


45/140

dana, biaya modal dan struktur modal, nilai waktu dari uang, depresiasi,

amortisasi dan pajak.

2.4.6.1 Kebutuhan Dana

Berdasarkan jenis penggunaan dana, maka dana yang dibutuhkan dibedakan atas:

1) Dana investasi awal atau investasi inisial (initial investment) yaitu dana

investasi yang diperlukan untuk mengadakan barang modal (mesin, bangunan,

gudang, bangunan kantor, perumahan untuk tenaga kerja langsung, tanah

lokasi, pemasangan, produksi, percobaan, pengadaan alat-alat kantor (mesin

kantor dan furniture), jasa-jasa umum (listrik, air dan telepon), dan sarana

pendukung lainnya (jalanan proyek, kendaraan bermotor, rumah dinas dan

fasilitas lainnya).

2) Dana modal kerja (working capital), yaitu dana yang diperlukan untuk

membiayai aktivitas operasi sesudah proyek memasuki fase operasi komersial.

Dari uraian di atas, maka investasi memerlukan dua macam pengeluaran yaitu:

1) Pengeluaran modal (capital expenditure), yaitu pengeluaran untuk investasi

inisial.

2) Pengeluaran operasi untuk pendapatan (operating or revenue expenditure)

yaitu modal kerja yang dibutuhkan untuk membiayai operasi sesudah

memasuki fase operasi komersial.

Menurut Husnan & Muhammad (2000), aktiva tetap yang diperlukan untuk

investasi dapat diklasifikasikan sebagai berikut:

1) Aktiva tetap berwujud


46/140

(1) Tanah dan pengembangan lokasi, meliputi: harga tanah, biaya

pendaftaran, pembersihan, penyiapan tanah, pembuatan jalan kejalan

yang terdekat, pemagaran dan sebagainya.

(2) Bangunan dan perlengkapannya meliputi: bangunan untuk pabrik,

bangunan untuk administrasi, gudang, genset, pos keamanan, jasa

arsitektur dan lain sebagainya.

(3) Pabrik dan mesin-mesin meliputi biaya pembangunan pabrik, harga

mesin, biaya pemasangan, biaya pengangkutan, suku cadang dan lain

sebagainya.

(4) Aktiva tetap lainnya meliputi: perlengkapan angkutan dan penanganan

bahan, perlengkapan untuk penelitian dan pengembangan, perlengkapan

kantor dan lain sebagainya.

2) Aktiva tetap tidak berwujud

(1) Aktiva tidak berwujud meliputi: patent, lisensi, pembayaran lumpsum

untuk penggunaan teknologi, copywright,goodwilldan lain sebagainya.

(2) Biaya-biaya pendahuluan meliputi biaya untuk studi pendahuluan,

penyiapan pembuatan studi kelayakan, survei pasar, biaya hukum dan

lain sebagainya.

(3) Biaya-biaya sebelum operasi meliputi: biaya penarikan tenaga kerja,

biaya latihan, beban bunga dan biaya-biaya selama produksi percobaan.

Kebutuhan dana untuk modal kerja dapat diartikan sebagai modal kerja brutto

atau modal kerja netto. Modal kerja brutto menunjukkan semua investasi yang

diperlukan untuk aktiva lancar yang terdiri dari: kas, surat-surat berharga, piutang,


47/140

persediaan, dan lainnya. Modal kerja netto merupakan selisih antara aktiva lancar

dengan hutang jangka pendek (kurang dari satu tahun).

2.4.6.2 Sumber Dana

Menurut Husnan & Muhammad (2000), sumber-sumber dana yang utama

adalah modal sendiri, saham biasa atau saham preferen, obligasi, kredit bank, leasing

(sewa guna),project finance.

Menurut Sutojo (2002), pembangunan dan pengoperasian proyek dapat

dibiayai dengan dua sumber pembiayaan utama antara lain dana sendiri (equity

investment) dan pinjaman dari pihak ketiga (project financing). Disamping kedua

sumber pembiayaan utama itu, dalam kasus-kasus tertentu diadakan sumber

pembiayaan ketiga yang bersifat semi modal sendiri, yaitu pinjaman dari pemegang

saham (shareholders loan). Dari beberapa pengertian diatas, sumber dana investasi

berasal dari modal sendiri dan atau modal pinjaman yang disesuaikan dengan kondisi

dan situasi dari masing-masing perusahaan.

2.4.6.3 Biaya Modal (Cost of Capital)

1) Biaya Modal Individu

Biaya modal adalah biaya yang harus ditanggung oleh perusahaan karena

menggunakan sumber dana tertentu, baik modal sendiri atau berasal dari pinjaman.

Modal sendiri dapat berupa bisa berupa saham preferen, biasa atau laba ditahan. Biaya

modal keseluruhan sering dipakai sebagai tingkat keuntungan yang layak dari suatu

proyek yang disebut juga cut off rate. Untuk bisa menghitung biaya modal

keseluruhan, maka perlu menghitung terlebih dahulu biaya modal dari masing-masing

pendanaan (Husnan & Muhammad, 2000) antara lain:


48/140

(1) Biaya utang (cost of debt)

Menurut Husnan & Muhamad (2000), biaya utang merupakan biaya yang

ditanggung karena menggunakan sumber dana yang berasal dari pinjaman. Meskipun

yang sering dihitung biaya modal dari pinjaman adalah biaya utang untuk utang

jangka panjang, tetapi sebenarnya baik utang jangka panjang maupun utang jangka

pendek mempunyai biaya modal (meskipun besarnya mungkin tidak sama).

(2) Biaya laba yang ditahan

Menurut Husnan & Muhamad (2000), biaya laba yang ditahan sama dengan

modal sendiri dari saham biasa. Apabila perusahaan menggunakan laba yang ditahan

perusahaan tidak perlu mengeluarkan biaya tambahan tetapi apabila membagikan laba

dan mengeluarkan saham baru, harus menanggung biaya pengeluaran saham yang

disebutfloatation cost.

2) Biaya Modal Rata-Rata Tertimbang (WACC)

Husnan dan Muhammad (2000) menyatakan apabila investasi dibelanjai

dengan modal sendiri dan modal pinjaman, maka cut off rate yang dipergunakan

harus mempertimbangkan biaya modal baik dari utang maupun dari modal sendiri

(bagi perusahaan yang menggunakan utang).

Umar (2001) menyatakan konsep cost of capital(biaya modal) dimaksudkan

untuk menentukan berapa besar biaya riil dari masing-masing sumber dana yang

dipakai dalam berinvestasi. Hal ini untuk mengetahui patokan tingkat keuntungan

yang layak dari investasi yang dilakukan.

2.4.6.4 Nilai Waktu Dari Uang


49/140

Nilai uang pada waktu yang berbeda memiliki penghargaan yang tidak sama,

rupiah saat ini dihargai lebih tinggi daripada rupiah nanti. Nilai waktu dari uang

memberikan dampak terhadap nilai perusahaan, dimana penetapan waktu arus kas

mempengaruhi nilai aktiva dan tingkat pengembalian. Semua konsep yang digunakan

dalam keuangan, tidak ada yang lebih penting selain nilai waktu dari uang atau

analisis arus kas yang didiskontokan (discounted cash flow) (Brigham & Houston,

2003)

Peringkat atau alat yang sangat penting dalam analisis nilai waktu adalah

garis waktu (time line), yang menggambarkan secara grafis penetapan arus kas. Nilai

angka pada waktu menunjukkan akhir periode, arus kas ditunjukkan secara langsung

dibawah tanda (arus kas keluar diberi tanda negatif), dan suku bunga secara langsung

ditunjukkan diatas garis waktu. Arus kas yang belum diketahui dan dicoba untuk

dicari dalam analisis diberi tanda tanya.

Proses yang berjalan dari nilai hari ini atau nilai sekarang (PV) menjadi nilai

masa depan (FV) disebut sebagai pemajemukan (compounding). Pemajemukan

merupakan proses aritmatik dalam menentukan nilai akhir arus kas atau serangkaian

arus kas apabila bunga majemuk diterapkan.

2.4.6.5 Depresiasi, Amortisasi dan Pajak

1) Depresiasi

Syamsudin (2002) menyatakan Depresiasi yang dikenal sebagai penghapusan

merupakan salah satu komponen biaya tetap yang timbul karena digunakannya aktiva

tetap, dimana biaya ini dapat dikurangkan dari revenue/penghasilan.


50/140

Depresiasi dapat dikurangkan sebagai expense/biaya dari revenueyang diterima,

dapat dihitung dengan beberapa cara yaitu:

(1) The straight line method(Metode garis lurus)

Jumlah depresiasi dengan menggunakan metode straight line methodini dapat

dihitung dengan membagi depricable value (jumlah investasi dikurangi dengan

nilai residu) dari suatu aktiva dengan umur ekonomisnya, sehingga dengan

menggunakan metode ini jumlah depresiasi setiap tahunnya sama.

(2) The double declining balance method

Tingkat depresiasi yang digunakan di dalam metode ini adalah sama dengan

tingkat yang digunakan dalam metode straight linedikalikan dua dan jumlah yang

digunakan sebagai dasar perhitungan depresiasi adalah keseluruhan nilai investasi.

Jumlah depresiasi pada tahun terakhir akan sama dengan nilai buku pada awal

tahun terakhir dikurangi dengan jumlah nilai residu.

(3)

The sum of the years digits method

Dengan menggunakan metode ini maka keseluruhan bilangan umur dari suatu

aktiva harus dijumlah. Jikan adalah umur ekonomis dari suatu aktiva dan S

adalah jumlah keseluruhan bilangan umur teknis dari aktiva tersebut maka jumlah

depresiasi pada tahun pertama adalah n/S, pada tahun kedua (n-1)/S dan

seterusnya, dikalikan dengan depricable value.

Brigham dan Houston (2003) menyatakan bahwa pedoman sederhana yang

dikenal dengan MACRS (modified accelerated cost recovery system) menciptakan

beberapa kelas aktiva, dimana masing-masing memiliki umur lebih atau kurang


51/140

yang ditetapkan secara arbitrerdan disebut periode pemakaian (recovery period)

atau umur kelas (class life) seperti pada Tabel 2.1 berikut:

Tabel 2.2

Kelas Utama dan Umur Aktiva untuk MACRS

Kelas Jenis Properti

3 tahun Beberapa peralatan pabrik khusus

5 tahun Mobil, truk muatan ringan, komputer dan peralatan manufaktur

khusus

7 tahun Sebagian besar peralatan industri, perlengkapan kantor, peralatan

tetap

10 tahun Jenis peralatan dengan umur manfaat yang lebih lama

27,5 tahun Properti perumahan untuk tempat tinggal seperti gedung, apartemen

39 tahun Semua properti non perumahan, termasuk bangunan komersial dan

industri

Sumber: Brigham dan Houston (2003)

Menurut Fraser dan Ormiston (2008) menyatakan penyusutan digunakan untuk

mengalokasikan biaya aktiva tetap berwujud seperti, bangunan, mesin, peralatan,

perlengkapan kantor dan kendaraan bermotor. Tanah merupakan suatu perngecualian

terhadap aturan tersebut karena tanah dianggap memiliki masa manfaat yang tidak

terbatas. Biaya atas aktiva selain tanah akan bermanfaat kepada perusahaan lebih dari

setahun dialokasikan masa manfaat bukannya dibebankan dalam tahun pembelian.

2) Amortisasi


52/140

Menurut Fraser dan Ormiston (2008) menyatakan amortisasi merupakan proses yang

diterapkan kepada sewa guna usaha modal, bangunan yang belum selesai, dan biaya

kadaluarsa aktiva tidak berwujud, seperti paten, hak cipta, merek dagang, lisensi,

franchisedan goodwill.

3) Pajak

Tarif pajak yang diterapkan atas penghasilan kena pajak bagi wajib pajak badan

dalam negeri dan bentuk usaha tetap adalah sebagai berikut:

Tabel 2.3

Tarif Pajak Badan Dalam Negeri dan Bentuk Usaha Tetap

Lapisan Penghasilan Kena Pajak Tarif Pajak

Sampai dengan Rp 50 juta 10 %

Di atas Rp 50 juta Rp 100 juta 15 %

Di atas Rp 100 juta 30 %

Sumber: Undang-Undang Republik Indonesia Nomor 17 Tahun 2000 Pasal 17 Ayat 1,

2003

2.4.6.6 Laporan Rugi Laba (income statement)

Menurut Darsono dan Ashari (2004) menyatakan laporan rugi laba (menurut

lembaga non profit disebut sebagai laporan sisa hasil usaha) merupakan akumulasi

aktivitas yang berkaitan dengan pendapatan dan biaya selama periode waktu tertentu,

misalnya bulanan dan tahunan. Komponen laporan laba rugi adalah:

1) Pendapatan/penjualan (dari usaha utama)


53/140


54/140

Menurut Brigham & Houston, (2003), laporan rugi laba merupakan cara untuk

melihat profitabilitas suatu usaha, berapa besar keuntungan atau kerugian yang

dialami oleh perusahaan pada periode tertentu.

2.3.6.7 Arus kas(Cash flow)

Menganalisis suatu proyek apakah layak atau tidak untuk dilaksanakan dapat

dilakukan dengan melihat arus kas yang akan dihasilkan oleh proyek tersebut mulai

dari persiapan sampai dengan proyek tersebut jalan dalam beberapa tahun pertama.

Menurut Husnan dan Muhammad (2000), arus kas yang berhubungan dengan

suatu proyek dapat dikelompokkan menjadi tiga bagian yakni arus kas permulaan

(initial cash flow), arus kas operasional (operasional cash flow) dan arus kas terminal

(terminal cash flow). Pengeluaran pengeluaran untuk investasi pada awal periode

mungkin tidak hanya sekali, merupakan arus kas permulaan, arus kas yang timbul

selama operasi proyek itu disebut sebagai arus kas operasional dan arus kas yang

diperoleh pada waktu proyek tersebut berakhir disebut sebagai arus kas terminal.

Berdasarkan definisi arus kas di atas dapat dikatakan bahwa sungguh amat

penting untuk menghitung arus kas dalam rangka menganalisis suatu investasi. Arus

kas dapat dibagi menjadi 3 jenis yaitu arus kas awal (initial cash flow), arus kas

operasional (operational cash flow) dan arus kas akhir (terminal cash flow).

1) Arus kas awal (Initial cash flow).

Suratman (2001), arus kas awal adalah arus kas keluar dalam rangka untuk

keperluan tetap dan penentuan besarnya modal kerja. Aliran kas ini biasanya diberi

notasi negatif, artinya kas yang dikeluarkan. Aliran kas ini terjadi pada tahun ke 0,


55/140

artinya perusahaan belum beroperasi dan pengeluaran kas untuk keperluan initial

investmentini tidak dapat digunakan untuk menilai profitabilitas proyek.

Husnan dan Muhammad (2000) menyatakan bahwa mungkin sekali untuk

proyek-proyek besar, initial cash flow tidak hanya terjadi pada awal periode, tetapi

terjadi beberapa kali, pada tahun kesatu, kedua dan seterusnya.

2) Arus kas operasional (Operational Cash Flow)

Suratman (2001), aliran kas operasional berasal dari operasi perusahaan

(kegiatan utama perusahaan). Aliran kas operasional meliputi aliran kas masuk dan

aliran kas keluar. Aliran kas masuk berasal dari penjualan (pendapatan), sedangkan

aliran kas keluar adalah kas yang dikeluarkan untuk membayar operasional

perusahaan seperti biaya pokok perusahaan, biaya administrasi dan umum dan

penjualan serta biaya-biaya lainnya dalam rangka untuk memperoleh pendapatan.

Aliran kas ini harus steril dari keputusan pembelanjaan seperti kas masuk dari

setoran pemilik, kas untuk membayar pokok utang dan lain sebagainya. Alasan yang

mendasarinya adalah kas netto yang digunakan sebagai dasar untuk penilaian

keberhasilan investasi suatu proyek jangan terdistorsi.

Menurut Suratman (2001) terdapat tiga prinsip yang harus diperhatikan dalam

menentukan estimasi arus kas operasional yakni:

1) Harus didasarkan pada perhitungan kas setelah pajak.

2) Biaya bunga harus dikeluarkan dari perhitungan.

3) Harus didasarkan pada dengan dan tanpa proyek jika proyek investasi untuk

pengembangan / penambahan dari proyek yang sebelumnya sudah berjalan.


56/140

Oleh karena itu estimasi kas ditentukan atas dasar incremental antara dengan

investasi dan tanpa investasi baru.

Untuk menentukan aliran kas operasional terdapat dua cara yaitu:

1) Menjumlahkan seluruh kas masuk yang berasal dari penjualan, kemudian

dikurangi dengan seluruh aliran kas keluar untuk operasional.

2) Menyesuaikan laporan rugi laba berdasarkan standar akuntansi keuangan

dengan pengeluaran-pengeluaran non tunai seperti depresiasi, amortisasi dan

lain-lainnya.

Adapun formulasinya sebagai berikut:

Kas neto = Laba bersih setelah pajak + depresiasi + bunga (1 pajak)

Husnan dan Muhammad (2000) menyebutkan kebanyakan cara yang

dipergunakan untuk menaksir operational cash flow setiap tahunnya adalah dengan

menyesuaikan taksiran rugi laba yang disusun berdasarkan pninsip-prinsip akuntansi

dan menambahkannya dengan biaya-biaya yang sifatnya bukan tunai, sebagai contoh

adalah penyusutan.

3) Arus kas akhir (terminal cash flow)

Suratman (2001), aliran kas akhir menunjukkan aliran kas pada akhir umur

ekonomis proyek. Oleh karena itu arus kas ini berasal dari modal kerja dan penjualan

aktiva tetap yang sudah habis umur ekonomisnya.

Dalam menaksir arus kas setiap tahunnya, cara yang paling banyak digunakan

adalah dengan menyesuaikan taksiran daftar laba rugi yang disusun oleh proyek

dengan berdasarkan prinsip-prinsip akuntansi dan menambahkannya dengan biaya-

biaya yang sifatnya bukan tunai seperti penyusutan dan amortisasi (cara kedua).


57/140

Husnan dan Muhammad (2000) menyatakan bahwa terminal cash flow

umumnya terdiri dari nilai sisa (residu) investasi tersebut dan pengembalian modal

kerja.

2.4.6.8 Metode Penilaian Investasi

1) MetodePayback

Salah satu metode konvensional yang digunakan untuk mengukur berapa lama

proyek investasi akan mengembalikan dana investasi yang telah dikeluarkan adalah

metodepayback period. Kriteria yang digunakan dalam metode ini adalah jika waktu

yang dihasilkan oleh perhitungan metode ini lebih pendek dari yang diharapkan, maka

proyek dikatakan menguntungkan, sedangkan jika lebih lama maka proyek ditolak.

Metode ini mendasarkan perhitungannya kepada arus kas dari proyek tersebut.

Menurut Husnan dan Muhammad (2000) problem utama dari metode ini adalah

sulitnya menentukan periode payback maksimum yang disyaratkan, untuk

dipergunakan sebagai angka pembanding. Secara normatif memang tidak ada

pedoman yang bisa dipakai untuk menentukan payback maksimum ini. Kelemahan

lain dari metode ini adalah diabaikannya nilai waktu uang dan diabaikannya arus kas

setelah periode payback. Untuk mengatasi kelemahan ini ada yang menggunakan

discounted payback, di mana arus kas operasional kas tersebut dan juga terminal cash

flowdidiscountedkan dengan tingkat bunga yang relevan.

2) MetodeNet Present Value

Sutoyo (2000) menyebutkan bahwa Net Present Value (NPV) dapat dihitung

dengan rumus persamaan matematis sebagai berikut :

CFo1 CFo2 CFo3 CFo n + TCF


58/140

NPV = + + + . + - Io

(1+r)1 (1 +r)2 (1 +r)3 (1+r)n

Keterangan:

NPV =Net Present ValueCFo = Arus kas tahunan operasional dari tahun ke 1 sampai tahun ke n

Io = Jumlah investasi yang telah tertanam dalam proyek

r = Tingkat bunga yang relevan

TCF = Terminal Cash Flow

Dalam metode ini dihitung selisih antara nilai sekarang investasi dengan nilai

sekarang penerimaan-penerimaan kas bersih di masa yang akan datang. Untuk

menghitung nilai sekarang tersebut perlu ditentukan terlebih dahulu tingkat bunga

yang dianggap relevan.

Sebagai pedoman umum dikatakan apabila net persent value proyek positif,

maka proyek tersebut layak untuk dilaksanakan dan apabila net present valuenegatif,

maka proyek yang bersangkutan ada1ah tidak layak.

3) MetodeInternal Rate of Return ( IRR Method)

Dalam metode ini menentukan apakah suatu usulan proyek investasi dianggap

layak atau tidak, dengan cara membandingkan antara tingkat keuntungan yang

diharapkan. Perhitungan IRR dilakukan dengan cara mencari discount rateyang dapat

menyamakan antarapresent valuedari arus kas denganpresent valuedari investasi.

Apabila tingkat bunga ini (IRR) lebih besar dari tingkat bunga yang diharapkan,

maka investasi proyek tersebut dikatakan menguntungkan dan sebaliknya.

Suratman (2001) menyebutkan bahwa untuk menentukan IRR ini adalah dengan

menggunakan prinsip interpolasi yang secara matematis tingkat IRR ini dinyatakan


59/140


60/140

keuntungan, perlu dikaji tingkat kepekaan (sensitivity analysis) proyek terhadap

perubahan faktor-faktor tertentu itu. Contohnya adalah apabila harga jual produk

mempunyai pengaruh besar terhadap kemampuan proyek bersaing di pasar, perlu

dikaji pengaruh perubahan harga terhadap hasil penjualan, BEP(Break Event Point),

pendapatan, laba serta kemampuan proyek dalam memenuhi kewajiban keuangan

kepada pihak ketiga.

Sutoyo (2000) menyatakan bahwa guna memperoleh jumlah perkiraan

permintaan yang lebih dapat dipercaya, diperlukan analisis kepekaan (sensitivity

analysis) permintaan, terhadap perubahan faktor tertentu yang dapat mempengaruhi

jumlah atau pola permintaan produk. Dengan metode analisis kepekaan, disamping

jurnlah perkiraan permintaan pertama, akan disusun pula perkiraan permintaan kedua,

ketiga dan seterusnya sesuai dengan keperluan yang memasukkan pengaruh

perubahan faktor tertentu.

Umar (2001) menyatakan bahwa pada saat menganalisis perkiraan arus kas di

masa datang, kita berhadapan dengan ketidakpastian, sehingga harus diidentifikasi

semua variabel yang mempengaruhinya dan selanjutnya dilakukan analisis kepekaan

yang memberikan taksiran optimis dan pesimistik.

2.5Pengertian Biro Perjalanan Wisata

Biro perjalanan wisata merupakan salah satu komponen penting dalam bidang

pariwisata karena biro perjalanan wisata secara tidak langsung ikut dalam

mempromosikan kepariwisataan yang ada sehingga akan mampu menambah jumlah

kunjungan wisatawan yang akhirnya akan berpengaruh terhadap peningkatan devisa

Negara. Untuk lebih jelasnya, lebih jauh mengenai kedudukan Biro perjalanan di

bidang pariwisata ini, diuraikan dalam bahasan berikut:


61/140

1) Definisi Biro Perjalanan

Terdapat banyak definisi tentang usaha perjalanan wisata. Untuk kajian ini akan

diambil batasan sebagaimana yang terdapat dalam pasal 1 angka 1 Kepmen

Parpostel No.KM.10/PW-102/MPPT-93, tentang ketentuan usaha Biro Perjalanan

Wisata ditetapkan antara lain:

(1) Biro Perjalanan Wisata adalah usaha yang merencanakan perjalanan wisata

dan atau jasa pelayanan penyelenggara wisata.

(2) Agen Perjalanan Wisata adalah usaha jasa perantara untuk menjual dan atau

mengurus jasa untuk perjalanan wisata.

(3) Cabang Biro Perjalanan Wisata adalah unit usaha Biro Perjalanan Wisata

yang berkedudukan di wilayah administratif yang sama dengan kantor

pusatnya atau di wilayah administrasi lain yang melakukan kegiatan usaha

kantor pusat.

2) Ruang lingkup Biro Perjalanan Wisata dan Agen Perjalanan Wisata

Sesuai dengan SK Dirjen Parpostel tahun 1988, ruang lingkup BPW dan APW

adalah sebagai berikut:

(1) Kegiatan usaha Biro Perjalanan Wisata

a) Membuat, menjual, dan menyelenggarakan paket-paket wisata.

b) Mengurus dan melayani kebutuhan jasa angkutan bagi perorangan dan

kelompok orang yang diurusnya.

c) Melayani pemesanan akomodasi, restoran dan sarana lainnya.

d) Mengurus dokumen perjalanan

e) Menyelenggarakan panduan perjalanan wisata/paket wisata

f) Melayani penyelenggaraan konvensi


62/140

(2)Kegiatan Agen Perjalanan Wisata

a) Menjadi perantara di dalam pemesanan tiket pesawat udara, darat

dan laut.

b) Mengurus dokumen perjalanan

c) Menjadi perantara didalam pemesanan akomodasi, restoran dan

sarana wisata lainnya.

d) Menjual paket paket wisata yang dibuat oleh biro perjalanan

wisata.

Jadi berdasarkan uraian di atas maka dapat disimpulkan bahwa biro

perjalanan wisata / Tour Operator adalah suatu perusahaan yang mengatur

perjalanan orang-orang dari satu tempat ketempat lain.