DAMPAK LEDAKAN BOM SARINAH TERHADAP ABNORMAL

RETURN DAN VOLUME PERDAGANGAN SAHAM PADA JAKARTA

ISLAMIC INDEX

SKRIPSI

DISUSUN DAN DIAJUKAN KEPADA FAKULTAS EKONOMI & BISNIS

ISLAMUNIVERSITAS ISLAM NEGERI SUNAN KALIJAGA

YOGYAKARTAUNTUK MEMENUHI SEBAGIAN SYARAT-SYARAT

MEMPEROLEH GELAR SARJANA STRATA SATUDALAM ILMU

EKONOMI ISLAM

Oleh:

Muhammad Na’im

NIM: 10390101

MANAJEMEN KEUANGAN SYARIAH

FAKULTAS EKONOMI & BISNIS ISLAM

UNIVERSITAS ISLAM NEGERI SUNAN KALIJAGA

YOGYAKARTA

2017

ii

DAMPAK LEDAKAN BOM SARINAH TERHADAP ABNORMAL

RETURN DAN VOLUME PERDAGANGAN SAHAM PADA JAKARTA

ISLAMIC INDEX

SKRIPSI

DISUSUN DAN DIAJUKAN KEPADA FAKULTAS EKONOMI & BISNIS

ISLAMUNIVERSITAS ISLAM NEGERI SUNAN KALIJAGA

YOGYAKARTAUNTUK MEMENUHI SEBAGIAN SYARAT-

SYARATMEMPEROLEH GELAR SARJANA STRATA SATUDALAM

ILMU EKONOMI ISLAM

Oleh:

Muhammad Na’im

NIM: 10390101

DOSEN PEMBIMBING:

Drs. Slamet Khilmi, M.SI.

NIP: 19631014 199203 1 002

MANAJEMEN KEUANGAN SYARIAH

FAKULTAS EKONOMI & BISNIS ISLAM

UNIVERSITAS ISLAM NEGERI SUNAN KALIJAGA

YOGYAKARTA

2017

iii

Abstraksi

Kita telah menyaksikan bagaimana negeri ini harus mengalami berberapa

peristiwa besar yang isunya cukup berpengaruh pada sentiment pasar yang

tercermin respon para pemegang saham di bursa saham. Salah satu peristiwa yang

cukup menarik perhatian adalah pengeboman di mall sarinah Jakarta pada tanggal

14 Januari 2016. Pada saat itu reaksi panic selling oleh investor yang membuat

IHSG ditutup melemah 0,53% sebesar 24 poin ke level 4.513,18. Bahkan

peristiwa tersebut setidaknya ada 214 saham yang melemah yang berakibat IHSG

terseret masuk dalam zona merah.

Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui dan menjelaskan perbedaan

abnormal return dan trading volume activity sebelum dan sesudah tanggal 14

Januari 2016. Penelitian ini menggunakan periode pengamatan 5 hari sebelum

pengumuman peristiwa bom sarinah dan 5 hari sesudah pengumuman peristiwa

bom sarinah.

Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah event study yang akan

mengamati pergerakan abnormal return dan trading volume activity antara

sebelum dan sesudah pengumuman peristiwa bom sarinah di Bursa Efek

Indonesia. Untuk menguji adanya perbedaan abnormal return, dan trading volume

activity antara sebelum dan sesudah pengumuman peristiwa bom sarinah

dilakukan uji beda dua rata-rata menggunakan paired sample t-Test dan man

whitney. Hipotesis dalam penelitian ini adalah ada perbedaan yang signifikan

antara abnormal return dan trading volume activity sebelum dan sesudah tanggal

pengumuman peristiwa bom sarinah.

Hasil dari penelitian ini mempunyai nilai signifikan lebih besar dari pada 0,05

yaitu 0,993, yang menyatakan bahwa pada abnormal return tidak terkandung

informasi terhadap investor dengan diumumkannya peristiwa bom sarinah. Hasil

pengujian kedua yang dilakukan juga menjelaskan bahwa tidak terdapat

perbedaan yang signifikan pada rata-rata trading volume activity sebelum dan

sesudah peristiwa dengan nilai signifikan lebih besar dari pada 0,05 yaitu 0,000.

Kata kunci: Peristiwa bom sarinah, event study, abnormal return, dan volume

perdagangan

iv

Abstraction

We have seen how this country must have some major events that are quite

influential on the market sentiment reflected in shareholder responses in the stock

market. One of the events that attracted attention was the bombing at the Jakarta

embassy mall on January 14, 2016. At that time panicked reaction was sold by

investors who made the IHSG closed 0.53% draw from 24 points to the level of

4,513.18. Even those events there are some whose shares resulted in the IHSG

dragged into the red zone.

The purpose of this research is to know and explain the difference of abnormal

return and trading volume activity before and last date of January 14, 2016. This

research uses observation period 5 days before announcement of bombsarinah

incident and 5 days after announcement of bomb sarinah incident.

The method used in this research is event study which will experience the

movement of abnormal return and trading volume activity between before and

after announcement of bomb sarinah incident in Indonesia Stock Exchange. To

test the existence of abnormal return difference, and trading volume activity

between before and after announcement of bomb incidence of sarinah was done

by test of difference of two mean using paired samples t-Test and man whitney.

The hypothesis in this study there is a significant difference between abnormal

return and trading volume activity before and after the date of announcement of

bomb sarinah incident.

The result of this research has significant greater than 0,05 that is 0,993, which

stated on abnormal return not contained information to investor with the

announcement of bomb sarinah incident. The second test result also explains that

there is no significant difference in average trading volume activity before and

after event with significant greater than 0,05 0,000.

Keywords: bomb event sarinah, event study, abnormal return, and trading volume

ix

PEDOMAN TRANSLITERASI ARAB LATIN

Transliterasi kata-kata Arab yang dipakai dalam penyusunan skripsi ini

berpedoman kepada Surat Keputusan Bersama (SKB) Menteri Agama dan

Menteri Pendidikan dan Kebudayaan Republik Indonesia Nomor: 158/1987 dan

0543b/U/1987 tertanggal 22 Januari 1988.

A. Konsonan Tunggal

Huruf

Arab Nama Huruf Latin Nama

Alif - Tidak dilambangkan ا

Ba B Be ة

Ta T Te ت

Ṡa Ṡ Es (dengan titik di atas) ث

Jim J Je ج

Ḥa Ḥ Ha (dengan titik di bawah) ح

Kha Kh Ka dan Ha خ

Dal D De د

Żal Ż Zet (dengan titik di atas) ذ

Ra R Er ز

Zai Z Zet ش

Sin S Es س

Syin Sy Es dan Ye ش

Ṣad Ṣ Es (dengan titik di bawah) ظ

Ḍad Ḍ De (dengan titik di bawah) ض

Ṭa Ṭ Te (dengan titik di bawah) ط

Ẓa Ẓ Zet (dengan titik di bawah) ظ

x

Ain „- Koma terbalik (di atas)„ ع

Gain G Ge غ

Fa F Ef ف

Qaf Q Qi ق

Kaf K Ka ك

Lam L El ل

Mim M Em و

Nun N En

Wawu W We و

Ha H Ha

Hamzah -ʼ Apostrof ء

Ya Y Ye ي

B. Konsonan Rangkap

Ditulis Musallamah يسهة

C. Tā`marbutah di akhir kata

1. Bila dimatikan ditulis “h”, kecuali untuk kata-kata Arab yang sudah

terserap menjadi bahasa Indonesia, seperti salat, zakat, dan sebagainya.

Ditulis Insâniyyah اسبية

Ditulis Islâmiyyah اساليية

2. Bila dihidupkan ditulis “t”.

Ditulis Makkatul Mukarramah يكة انكسية

Ditulis Madinatul Munawwarah يدية انوزة

xi

D. Vokal Pendek

Fathah Ditulis A

م ع ف Ditulis Fa’ala

Kasrah Ditulis I

Ditulis Żukira ذك س

Dammah Ditulis U

Ditulis Yażhabu ي ره ت

E. Vokal Panjang

1 Fathah + alif Ditulis Â

Ditulis Jâhiliyyah جاهلية

2 Fathah + ya mati Ditulis Ā

Ditulis Tansā تنسى

3 Kasrah + ya mati Ditulis I

Ditulis Karim كريم

4 Dammah + wawu mati Ditulis Ū

Ditulis Furūḍ فروض

F. Vokal Rangkap

1 Fathah+ya mati Ditulis Ai

Ditulis Bainakum بينكم

2 Fathah+wawu mati Ditulis Au

Ditulis Qaul قول

xii

G. Vokal Pendek yang berurutan dalam satu kata dipisahkan dengan

apostrof

Ditulis A’antum أأتى

Ditulis U’iddat أعدت

Ditulis La’in syakartum نئ ضكستى

H. Kata Sandang Alif + Lam

1. Bila diikuti huruf qamariyyah ditulis dengan menggunakan huruf “l”.

Ditulis Al-Qur’ân انقسأ

Ditulis Al-Qiyâs انقيبس

2. Bila diikuti huruf syamsiyyah ditulis dengan menggunakan huruf

syamsiyah yang mengikutinya, dengan menghilangkan huruf “l”.

Ditulis As-Samâ انسبء

Ditulis Asy-Syams انطص

I. Penulisan Kata-kata dalam Rangkaian Kalimat

Ditulis Żawī al-furūḍ ذوي انفسوض

Ditulis Ahl as-sunnah أهم انسة

xiii

MOTTO

Hai orang-orang yang beriman, mintalah pertolongan (kepada Allah) dengan

sabar dan sholat, sesungguhnya Allah beserta orang-orang yang sabar (Al

Baqarah: 153)

Karena sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan, maka apabila

kamu telah selesai (dari suatu urusan) kerjakanlah dengan sungguh-sungguh

(urusan) yang lain, dan hanya kepada Tuhanlah hendaknya kamu berharap

(Al Insyirah: 5-8)

Allah akan meninggikan orang-orang yang beriman diantaramu dan orang-

orang yang diberi ilmu pengetahuan beberapa derajat (QS. Al Mujadilah:

11)

Man jadda wajada (Muhammad Na’im)

xiv

HALAMAN PERSEMBAHAN

“Sungguh … atas kehendak Allah semua ini terwujud, tiada kekuatan kecuali

dengan pertolongan Allah” (QS. Al-Kahfi: 39)

Alunan nada haru tak cukup kuat untuk tertahan Getaran parau tak mampu

disembunyikan

Rasa bahagia membuncah dalam binar air mata . . Olah kata tak lagi hanya imaji

Ejaan semu tak lagi membayangi . . Kini aku sampai pada waktuku !

Ornamen keraguan itu terhapus sudah . . Terimakasih ketulusanmu ibu, ayah

(alm.) . .

Engkau telah sabar memberi kasih sayang yang tak ada batasnya untukku

Kenakalan, kelalaian, kesalahan telah sangat banyak aku lakukan namun selalu

senyum tulus yang engkau berikan dan lantunan do‟a malam yang engkau

panjatkan, untukku . .

Ohhh, rasanya beribu maaf dariku takkan cukup untuk semua khilaf itu Lembaran

– lembaran kecil ini . . bagian kecil bakti kasihku untuk engkau Otentik ! ini

kehebatan dari cahaya kasih sayangmu . .

Gambaran dari cinta tulusmu yang tak pernah padam . . I LOVE U ibu dan

almarhum ayah . .

Untuk kakak mas Firdaus dan Mbak Asih yang selalu menyemangati, terimakasih

. .

Nasihat dan do‟a kalian yang penuh cinta telah mengantarku pada detik ini . .

Indahnya hari tak mungkin lengkap tanpa adanya sahabat – sahabat ku

“Iyan, Haris, Fauzi, Randi, Badruzzaman” dan teman – teman ku . .

xv

Tidak lupa untuk Ragil, Widodo yang selalu membantu ku dalam berjuang . .

Rasa sayang, canda tawa juga suka duka dalam kebersamaan kita adalah hal yang

sangat berarti dan kelak kuyakin merindu saat waktu menjadi pembeda, saat jarak

menjadi pemisah . .

Tapi beda bukan berarti putus, berpisah bukan berarti mati

Titik memang perpisahan, tapi garis adalah awal dari kehidupan . . Terimakasih

atas tulusnya sayang dalam persahabatan selama ini dan semoga selamanya . .

Semoga keberkahan Allah untuk kalian semua . . .

“Sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan” ( QS. Al Insyirah: 6)

xvi

KATA PENGANTAR

Alhamdulillahirobbil ’alamin, segala puji bagi Allah SWT yang telah

melimpahkan taufik dan hidayah-Nya sehingga penyusun dapat menyelesaikan

skripsi ini setelah melalui serangkaian proses yang panjang dan berat. Maksud

dari penyusunan skripsi ini yaitu untuk melengkapi salah satu syarat dalam

menyelesaikan studi dan memperoleh gelar Sarjana Strata 1 program studi

Manajemen Keuangan Syariah di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam Universitas

Islam Negeri Sunan Kalijaga Yogyakarta.

Terselesaikannya skripsi ini bukan merupakan hasil dari penyusun seorang,

namun berkat partisipasi, dukungan, dan doa dari berbagai pihak sehingga skripsi

ini dapat terselesaikan dengan baik. Oleh karena itu, pada kesempatan ini

penyusun ingin memberikan penghargaan dan ucapan terima kasih yang sebesar-

besarnya kepada:

1. Prof. Drs. KH. Yudian Wahyudi, MA, Ph.D selaku Rektor Universitas

Islam Negeri Sunan Kalijaga Yogyakarta.

2. Dr. H. Syafiq Mahmadah Hanafi, M.Ag selaku Dekan Fakultas Ekonomi

dan Bisnis Islam Universitas Islam Negeri Sunan Kalijaga Yogyakarta.

3. H. M. Yazid Affandi, M.Ag, selaku Ketua Program Studi Manajemen

Keuangan Syariah Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam Universitas Islam

Negeri Sunan Kalijaga Yogyakarta.

4. Drs. Slamet Khilmi, M.SI, selaku dosen pembimbing skripsi yang telah

memberikan ide penulisan serta atas kesabarannya dalam membimbing

dan memberikan arahan serta masukan yang sangat berguna.

5. Bapak dosen penguji yang telah memberikan kritikan, arahan serta

masukan dalam penulisan skripsi ini.

xvii

6. Seluruh dosen Prodi Manajemen Keuangan Syariah Fakultas Ekonmi dan

Bisnis IslamUIN Sunan Kalijaga Yogyakarta yang ikhlas dalam

memberikan ilmunya.

7. Seluruh staf karyawan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam UIN Sunan

Kalijaga Yogyakarta.

8. Ibu dan Ayah (Alm), Mas Firdaus dan kakak iparku Mbak Asih,

keponakanku Azad an Itsar serta keluarga besarku yang selalu mendoakan,

menyayangi, memberikan nasihat, memberikan dukungan dan motivasi

untuk segera menyelesaikan skripsi ini.

9. Sahabat terbaik dan paling setia Iyan, Randi, Haris, Fauzi, Badruzzaman,

Ragil, Widodo. Kalian tak kan pernah tergantikan. Thanks for your

support and for your care.

10. Adik- adiku di Pondok Asuh Darul Hadlonah yang selalu mendoakan,

menyayangi, memberikan dukungan dan motivasi untuk segera

menyelesaikan skripsi ini.

11. Bude Salmah, Bude Qistin, Bulek Heni, Pak Lek Afif, Mas Luqman,

Mabak Lastri yang selalu mensuportku, semoga Allah membalas dengan

pemberian yang lebih baik.

12. Teman-teman KKN Terimakasih atas kehangatan persahabatan yang telah

kalian berikan. Kita pernah hidup serumah dalam pengabdian kepada

masyarakat dan selamanya akan menjadi keluarga.

13. Seluruh teman-teman KUI‟10 khususnya KUI-C Terimakasih atas

kebersamaan dan kehangatan keluarga yang kalian berikan.

14. Semua pihak yang belum disebutkan namun banyak berjasa dalam

penyusunan skripsi ini. Kepada semua pihak tersebut, semoga mendapat

balasan dan ridho dari Allah SWT atas segala bantuan, bimbingan, serta

doa yang diberikan kepada penyusun.

xviii

Dalam penyusunan skripsi ini, penyusun menyadari bahwa banyak terdapat

keterbatasan kemampuan, pengalaman, dan pengetahuan sehingga skripsi ini

masih jauh dari sempurna.Oleh karena itu, saran dan kritik yang bersifat

membangun sangat penyusun harapkan.Akhirnya, besar harapan penyusun

semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat dan sumbangan bagi kemajuan dan

perkembangan ilmu pengetahuan terutama dalam bidang Keuangan Islam.Amin ya

rabbal ‘alamin.

Ygyakarta, 24 Oktober 2017

Muhammad Na‟im

xix

DAFTAR ISI

HALAMANJUDUL ......................................................................................... i

ABSTRAKSI .................................................................................................. iii

HALAMAN PENGESAHAN ......................................................................... v

HALAMAN PERSETUJUAN SKRIPSI ........................................................ vi

HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN ................................................... vii

HALAMAN PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI ....................... viii

PEDOMAN TRANSLITERASI ARAB LATIN ............................................. ix

HALAMAN MOTTO ..................................................................................... xiii

HALAMAN PERSEMBAHAN ..................................................................... xv

KATAPENGANTAR ..................................................................................... xvi

DAFTAR ISI ................................................................................................... xix

DAFTAR TABEL ........................................................................................... xxi

BAB I PENDAHULUAN .......................................................................... 1

A. Latar Belakang Masalah ........................................................... 1

B. Rumusan Masalah ..................................................................... 3

C. Tujuan dan Manfaat Penelitian ................................................. 3

D. Sisternatika Pembahasan .......................................................... 5

BAB II LANDASAN TEORI DAN HIPOTESIS ....................................... 8

A. Telaah Pustaka .......................................................................... 8

B. Landasan Teori ......................................................................... 12

C. Pengernbangan Hipotesis ......................................................... 27

BAB III METODE PENELITIAN ................................................................ 31

A. Jenis dan Sifat Penelitian .......................................................... 31

B. Petnilihan Peristiwa .................................................................. 31

C. Populasi dan Sampel ................................................................. 32

D. Metode Pengumpulan dan Sumber Data .................................. 33

E. Periode Pengainatan ................................................................. 34

F. Definisi Operasional Variabel .................................................. 35

G. Teknik AnalisisData ................................................................. 37

xx

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN .............................. 45

A. Hasil Uji Statistik Deslaiptif ..................................................... 45

1. Statistik Deskriptif Hipotesis .............................................. 45

2. Statistik Deskriptif Hipotesis II ........................................... 47

B. Hasil Uji Normalitas ................................................................. 49

C. Pengujian Hipotesis Penelitian I ............................................... 51

D. Pembahasan Hasil Penelitian II ................................................. 59

BAB V PENUTUP ...................................................................................... 66

A. Kesimpulan ............................................................................... 66

B. Saran ......................................................................................... 67

DAFTAR PUSTAKA ..................................................................................... 69

LAMPIRAN-LAMPIRAN

CURICULUM VITAE

xxi

DAFTAR TABEL DAN GAMBAR

Gambar 1.1 Periode waktu pemelitian ............................................................ 36

Tabel 1.2 Satistik hasil uji hipotesis 1 ....................................................... 47

Tabel 1.3 Statistik hasil uji hipotesis 2 ....................................................... 48

Tabel 1.4 Statistik Kolmogorov Smirnov ................................................... 51

Tabel 1.5 Rata rata Abnormal return ......................................................... 54

Gambar 1.6 Pergerakan AAR ......................................................................... 56

Tabel 1.7 Rata rata ATVA .......................................................................... 58

Gambar 1.8 Pergerakan ATVA ...................................................................... 59

xxii

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1: Data TVA dan ATVA

Lampiran 2: Data AR dan AAR

Lampiran 3: Hasil olah SPSS

Lampiran 4: Profil perusahaan yang memenuhi kriteria sampel di JII

Lampiran 5: Curriculum Vitae

1

BAB I

PENDAHULUAN

A. Latar Belakang Masalah

Kondisi ekonomi Indonesia sejak tahun 1997 sampai terjadinya

peristiwa bom yang mengunjang kondisi ekonomi dan politik Indonesia tahun

2002, 2005 dan 2009, belumlah pulih benar. Kondisi ekonomi yang belum

pulih tersebut semakin memperlemah kondisi ekonomi lima tahun setelah

krisis moneter tahun 1997 dengan adanya peristiwa bom di Legian Bali pada

tanggal 12 Oktober 2002 sering disebut juga dengan Bom Bali I. Kemudian

disusul tiga tahun berikutnya ledakan bom Bali II pada tanggal 1 Oktober

2005. Empat tahun setelah peristiwa bom Bali II, kondisi ekonomi Indonesia

mulai mengalami recovery, kembali mendapat ujian berat dengan peristiwa

dua bom berturut-turut yang terjadi dalam waktu bersamaan yaitu bom di

Hotel JW Marriott dan bom di Hotel Ritz-Carlton Jakarta pada tanggal 7 Juli

2009. Kedua peristiwa ini membawa dampak pada kondisi ekonomi yang

ditunjukan adanya perubahan negatif dari indikator ekonomi

Indonesia.Indikator kondisi Ekonomi secara makro dapat dilihat dari Kurs Rp

terhadap USD dan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) yang mengalami

penurunan sebelum dan sesudah peristiwa bom tersebut.

Pada peristiwa Bom di Legian Bali tanggal 12 Oktober 2002

berdampak pada kondisi perekonomian Indonesia yang memburuk. Kondisi

ini terlihat dari penurunan nilai tukar Rupiah terhadap Dollars US

2

Rp9.010/USD pada tanggal 11 Oktober 2002 menjadi Rp9.313/USD pada

tanggal 14 Oktober 2002 atau turun 3,36%. IHSG juga mengalami penurunan

setelah peritiwa bom Bali ini yaitu IHSG tanggal 11 Oktober 2002 sebesar

376,466 turun menjadi 337,475 pada tanggal 14 Oktober 2002 atau turun

sebesar 10,36%. Penurunan tajam IHSG terjadi di BEI dibandingkan dengan

penurunan Kurs Rupiah di Pasar Uang.Hal ini membuktikan bahwa pasar

modal lebih responsif dibandingkan dengan pasar uang.

Pada Peristiwa Bom Bali II pada tanggal 1 Oktober 2005 juga

membawa pengaruh terhadap perekonomian Indonesia. Kurs IDR/USD pada

tanggal 30 September 2005 adalah Rp10.309,28 . Tanggal 1 Oktober 2005

jatuh hari Sabtu, sehingga kurs hari Senin setelah tanggal peritiwa adalah pada

tanggal 3 Oktiober 2005 adalah tetap Rp10.309,28 dan hari ke empat setelah

Bom Bali kedua kurs Rp/USD mengalami penguatan Rupiah terhadap USD

menjadi Rp10.204,08. Atau mengalami penguatan 1,02% dibandingkan kurs

Rp/Usd saat peritiwa peledakan Bom Bali II. Hal ini berbeda dengan Bom

Bali I menyebabkan pelemahan Rupiah 3,36%. Dalam Bom Bali II dampak ke

kurs rupiah terhadap USD mengalami gejolak penguatan nilai rupiah sebesar

1,02%. Hal yang sama juga terjadi pada IHSG yang mengalami penguatan

setelah adanya peritiwa bom bali dua dari IHSG 1079,28 tanggal 30

September 2005 mengalami penguatan setelah peritiwa bom bali II menjadi

1043,81 pada tanggal 3 Oktober 2005 (jatuh hari senin). Atau terjadi kenaikan

IHSG satu hari setelah peledakan bom bali II sebesar 0,38%. Penguatan IHSG

lebih rendah dibandingkan dengan penguatan mata uang rupiah satu hari

3

setelah peledakan bom bali II. Ini mengidentifikasikan bahwa pasar uang lebih

merespon peristiwa bom bali II dibandingkan dengan pasar modal.

Kemudian juga peristiwa Bom JW Marriotts dan Ritz-Carlton yang

terjadi pada tanggal 17 Juli 2009 membawa pengaruh terhadap perekonomian

Indonesia. Kurs IDR/USD pada tanggal 16 Juli 2009 adalah Rp10.101/USD

turun menjadi Rp10.240/USD tanggal 17 Juli 2009 atau turun 1,38%.

Sedangkan IHSG turun dari Rp2.117,95 pada tanggal 16 Juli menjadi

Rp2.106,35 tanggal 17 Juli atau turun 0,548%. Dampak Bom JW Marriot

dibandingkan dengan Bom Bali terhadap kurs dan IHSG lebih rendah.Hal ini

terkait dengan kekuatan bom di Bali jauh lebih tinggi dibandingkan dengan

bom JW Marriot dan pasar sudah antisipasi sebelumnya.Dampak Bom JW

Marriot b erhadap IHSG jauh lebih rendah dibandingkan dengan Bom Bali I

dan Bom Bali II.

Peristiwa bom yang terakhir dan menjadi objek penelitian ini adalah

peledakan mall Sarinah oleh sekelompok teroris di Jakarta. Peristiwa yang

terjadi pada 14 Januari 2016 ini mengakibatkan reaksi panic selling oleh

investor yang membuat IHSG ditutup melemah 0,53% sebesar 24 poin ke

level 4.513,18. Bahkan peristiwa tersebut setidaknya ada 214 saham yang

melemah yang berakibat IHSG terseret masuk dalam zona merah.

Adanya gejolak semacam ini disebabkan oleh beberapa faktor dimana

salah satunya adalah kandungan infornasi dari peristiwa yang terjadi.

Kandungan informasi dari suatu peristiwa dapat dilihat dari reaksi investor

melalui abnormal return yang diberikan kepada investor dengan adanya

4

peristiwa tersebut. Peristiwa yang mengandung informasi akan memberikan

abnormal return bagi investor sebaliknya bila kandungan informasi dari

peristiwa tersebut tidak ada maka tidak memberikan abnormal return bagi

investor.

Beberapa penelitian empiris atas peristiwa diluar ekonomi yang

berdampak pada indikator ekonomi telah dilakukan oleh Mansur et.Al (1989),

Kalra et All (1993), Asri (1996), Asri dan Setiawan (1998), Nurbayati (1999),

Ignatius (2002), Treisye (2002), Indarti (2003), Iskandar (2003) dan

Yudhanagara (2010). Hasil studi mereka menujukkan sebagian besar adanya

abnormal return yang diterima investor BEI atas peristiwa tersebut dan

terdapat perbedaan signifikan dari abnormal return sebelum dan sesudah

peristiwa. Studi yang dilakukan oleh mereka dikenal juga dengan studi

peristiwa (event study) untuk melihat dampak peristiwa tersebut terhadap

indikator ekonomi.

Penelitian lain tentang studi peristiwa dan pengaruhnya terhadap

volume perdagangan dilakukan oleh Morse (1981), Hanafi dkk (1996), Asri

dan Setiawan (1998), Bandi dan Jogiyanto (1989), Alim dan Naim (1999).

Hasil studi mereka menujukan adanya perbedaan signfikan volume

perdagangan sebelum dan sesudah peristiwa.

B. Rumusan Masalah

Permasalah yang akan dibahas dalam penelitian ini terait dengan

fenomena di atas adalah:

5

1. Apakah ada perbedaan abnormal return sebelum dan sesudah peristiwa

bom Sarinah terhadap saham-saham yang terdaftar di JII?

2. Apakah ada perbedaan aktivitas volume perdagangan saham sebelum dan

sesudah peritiwa bom Sarinah terhadap saham-saham yang terdaftar di JII?

C. Tujuan dan Manfaat Penelitian

Tujuan penelitian ini adalah untuk menguji apakah peristiwa peledakan

bom Sarinah di Jakarta tanggal 14 Januari 2016, dapat mempengaruhi kegiatan

di pasar modal khususnya pada saham-saham yang terdaftar di Jakarta Islamic

Index dalam kurun lima hari sebelum dan sesudah peristiwa peledakan bom

tersebut.

Hasil penelitian yang dilakukan diharapkan dapat memberikan manfaat teoritis

dan praktis guna pengembangan pasar modal Indonesia antara lain sebagai

berikut:

1. Manfaat akademik yaitu hasil penelitian ini diharapkan dapat menambah

bahan kajian sebagai bentuk dampak suatu informasi terhadap reaksi pasar

modal.

2. Manfaat praktis yaitu diharapkan dapat memberikan masukan bagi

investor agar dapat digunakan sebagai bahan pertimbangan dalam

berinvestasi di pasar modal.

D. Sistematika Pembahasan

Agar dalam penulisan skripsi ini lebih terarah, integral dan sistematis

maka dalam penulisannya di bagi dalam 5 bab di mana setiap bab terdiri dari

6

sub-sub sebagai perincinya. Adapun sistematika pembahasannya adalah

sebagai berikut:

Bab pertama merupakan pendahuluan yang menjadi gambaran awal

dari apa yang akan dilakukan oleh peneliti. Bab ini berisi latar belakang

masalah yang menjadi landasan untuk dilakukannya penelitian, rumusan

masalah yang dituangkan dalam bentuk pertanyaan, tujuan dan kegunaan

penelitian berisi tentang tujuan dilakukannya penelitian dan kegunaannya,

kemudian diakhiri dengan sistematika pembahasan yang menjelaskan

sistematika penyajian hasil penelitian dari awal penelitian hingga penyajian

kesimpulan dari hasil penelitian.

Bab kedua merupakan kelanjutan dari bagian pendahuluan yang

didalamnya berisi landasan teori dan pengembangan hipotesis. Bab ini

membahas mengenai tinjauan teoritis tentang informasi-informasi mengenai

variabel penelitian yang berisi tentang telaah pustaka, pasar modal, pasar

modal syari’ah, kandungan informasi di pasar modal, dampak

informasi/peristiwa di pasar modal, jakarta islamic index, abnormal return,

trading volume activity, metodologi studi peristiwa (event study). Selanjutnya,

pengembangan hipotesis dirumuskan dari landasan teori dan telaah pustaka

pada penelitian terdahulu dan merupakan jawaban sementara terhadap

permasalahan yang akan diteliti.

Bab ketiga merupakan metode penelitian yang berisi tentang

gambaran cara atau teknik yang akan digunakan dalam penelitian. Cara atau

teknik ini meliputi uraian tentang penjelasan mengenai jenis dan sifat

7

penelitian, proses penelitian, kondisi sampel dan penentuan sampel, definisi

operasional variabel, peralatan atau perangkat yang digunakan, baik dalam

pengumpulan data maupun analisis data untuk menguji hipotesis yang

diajukan.

Bab keempat, berisi tentang hasil penelitian dari pengolahan data

dengan pembahasannya, yang didasarkan pada analisis hasil pengujian data

secara deskriptif maupun analisis hasil pengujian hipotesis yang telah

diakukan.

Bab kelima, berisi penutup yang di dalamnya memaparkan

kesimpulan, dan saran dari hasil analisis data yang berkaitan dengan

penelitian.

66

BAB V

PENUTUP

A. Kesimpulan

Berdasarkan hasil pengujian baik indikator abnormal return maupun

trading volume activity. Maka kesimpulan yang dapat penulis susun adalah

sebagai berikut:

1. Berdasarkan penelitian yang sudah dilakukan yang berangkat dari data

yang ditemui di lapangan, menunjukkan bahwa rata-rata abnormal

return selama 5 hari sebelum peristiwa bom sarinah (t-5 sampai t-1)

diperoleh angka 0.000952815, sedangkan 5 hari setelah peristiwa bom

sarinah (t+1 sampai t+5) diperoleh angka -0.001533820, Secara

matematis rata-rata abnormal return lebih besar sebelum dibandingkan

sesudah pengumuman peristiwa bom sarinah. Sedang secara statistik

diperoleh nilai t = 1,101 dengan signifikansi sebesar 0,280 atau berada di

atas 0,05. Hal ini berarti tidak terdapat perbedaan yang signifikan secara

statistik antara rata-rata abnormal return sebelum dan sesudah peristiwa

bom sarinah. Hal ini terjadi disebabkan kesigapan pemerintah dalam hal

ini Badan Koordinasi Penanaman Modal (BKPM) yang

menginstruksikan delapan kantor perwakilan yang ada di luar negeri

untuk berkoordinasi dengan Kementerian Luar Negeri dan perwakilan RI

guna terus mengkomunikasikan perkembangan peristiwa serta kondisi

keamanan di Indonesia kepada para calon investor maupun investor

67

eksisting yang ada. Tindakan cepat ini mampu memberikan persepsi

positif bahwa Jakarta dan Indonesia adalah tempat yang masih relatif

aman untuk berinvestasi.

2. Berdasarkan hasil pengujian rata-rata trading volume activiy selama 5

hari sebelum peristiwa bom sarinah (t-5 sampai t-1) diperoleh sebesar

0.011288360, sedangkan setelah peristiwa bom sarinah (t+1 sampai t+5)

rata-rata trading volume activity diperoleh 0.010658387. Secara statistik

dengan nilai signifikansi sebesar 0,679 atau berada di atas 0,05. Hal ini

berarti bahwa, tidak terdapat perbedaan yang signifikan rata-rata trading

volume activity saham JII sebelum dan setelah peristiwa bom Sarinah.

Tentunya ini pun juga disebabkan kesigapan dari pemerintah dalam hal

ini Badan Koordinasi Penanaman Modal (BKPM) dan Direktur Utama

Bursa Efek Indonesia (BEI) dibantu oleh pihak keamanan dalam

meyakinkan investor bahwa keadaan masih dapat dikendalikan sehingga

suasana Indonesia masih kondusif untuk berinvestasi.

B. Saran

Berdasarkan kesimpulan dan keterbatasan penelitian yang ada,

terdapat beberapa saran agar penelitian selanjutnya lebih sempurna. Adapun

saran-saran tersebut adalah:

1. Penelitian ini hanya menggunakan 30 sampel pada perusahaan yang

masuk dalam kelompok Jakarta Islamic Index (JII). Pada penelitian

selanjutnya disarankan untuk menambah jumlah sampel atau

68

menggantinya dengan indeks-indeks lain yang lebih besar seperti LQ-

45, Daftar Efek Syar’iah (DES), dll. Jumlah sampel yang lebih banyak

memungkinkan untuk mendapatkan hasil penelitian yang lebih baik.

2. Metode untuk mencari abnormal return dalam penelitian ini

menggunakan market adjusted return yang mungkin saja kurang

akurat untuk menaksir abnormal return yang sesungguhnya, oleh

karena itu dapat digunakan metode lain selain market adjusted return

seperti mean adjusted return dan model market.

3. Penelitian ini mengamati pengumuman peristiwa bom sarinah pada

tahun 2016 hanya di dalam negeri. Disarankan untuk penelitian

selanjutnya perlu mengamati pengaruh pengumuman peristiwa

pengeboman dan peristiwa peristiwa lain pada negara lain dengan

saham-saham yang masuk kategori saham syariah, sehingga kita dapat

membandingkannya.

69

DAFTAR PUSTAKA

Al-Qur’an

Departemen Agama RI, Al-Qur'an dan Terjemahnya, Bandung: Diponegoro,

2008.

Buku

Andrian Sutedi.(2011).Pasar Modal Syari’ah; Sarana Investasi Keuangan

BerbasisSyari’ah.Cet. Pertama. Jakarta: Sinar Grafika

Ansori, Ghofur. (2008). Penerapan Prinsip Syari’ah. Cet. Pertama. Yogyakarta:

Pustaka Pelajar

Darmadji, Tjiptono dan Hendy M. Fakhruddin, (2001).Pasar Modal di

IndonesiaPendekatan Tanya Jawab.cet. ke-3. Jakarta: Salemba Empat

Fahmi, Irham. (2013). (Pengantar Pasar Modal: panduan bagi para akademisi

danpraktisi bisnis dalam memahami pasar modal Indonesia.

Bandung:Alfabeta

Firdaus, Muhammad dkk.(2005). Sistem Keuangan & Investasi Syariah. Jakarta:

Renaisan

Ghazali, Imam. (2011).Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS

19.cet. ke-5. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro

Hartono, Jogiyanto. (2010). Teori Portofolio dan Analisis Investasi.edisi ketujuh.

Yogyakarta: BPFE.

Husnan, Suad. (1993) Dasar-dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas. Cet.

Pertama. Yogyakarta: UPP - AMP YKPN

Husnan, Suad. (2001). Dasar-dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas.edisi

ke-3.cet ke-2. Yogyakarta: AMP YKPN

Iqbal, Zamir dan Abbas Mirakhor. (2008). Pengantar Keuangan Islam : Teori

danPraktek. Cet. 1. Jakarta: kencana

Rivai, Veithzal dkk, (2007) Bank and Financial Instution Management.edisi ke-1.

Jakarta: PT Rajagrafindo Persada

Singgih Santoso. (2008) Panduan Lengkap Menguasai SPSS 16. Jakarta: PT Elex

Media Komputindo

70

Sudarsono, Heri. (2003) Bank dan Lembaga Keuangan Syariah. Yogyakarta:

Ekonosia, FE UII

Suhartono dan Fadlilah Qudsi. (2009) Portofolio Investasi & Bursa Efek,

PendekatanTeori dan Praktik, Supplement: Trick dan Kamus Gaul di

Pasar Modal. Yogyakarta: UPP STIM YKPN

Suharyadi dan Purwanto.(2009) Statistika untuk Ekonomi dan Keuangan Modern.

Jakarta: Salemba Empat

Tandelilin, Eduardus.(2010) Portofolio dan Investasi: Teori dan aplikasi. Edisi

Pertama. Yogyakarta: Kanisius

Jurnal, Skripsi dan Tesis

Agung A, Anak. (2011) “DampakPengumumanBangkrutnyaLehmanBrothers

Terhadap Perolehan Abnormal Return Saham Sektor Finansial di NewYork

Stock Exchange,” Jurnal Bisnis dan Kewirausahaan, Vol.7. No.2 Juli

Bandi dan Jogiyanto Hartono. (2000)“PerilakuReaksiHargaSahamdanvolume

Perdagangan Saham Terhadap Pengumuman Dividen.” Jurnal

RisetAkuntansi Indonesia.Vol.3, No.2. Juli

Catranti, Aski. (2009) “Pengaruh Rights Issue terhadap Imbal Hasil Saham

VolumePerdagangan,” Bisnis & Birokrasi, Jurnal Ilmu Administrasi

danOrganisasi, Vol. 16, No. 3

Dwipayana P, Krisna. (2011) “Dampak Peristiwa Pengesahan UU No. 25 tahun

2007 Tentang Penanaman Modal Pada Harga Saham di Bursa Efek

Indonesia (studi kasus pada perusahaan saham LQ 45 yang terdaftar di

Bursa Efek Indonesia”, Skripsi Universitas Sebelas Maret Surakarta

Hastuti dan Bambang Sudibyo.(1998). “Pengaruh Publikasi Laporan Arus Kas

Terhadad Volume Perdagangan Saham Perusahaan di Bursa Efek

Jakarta”.JurnalRiset Akuntansi Indonesia, Vol. 1

Hidayat, Riskin. (2008). "Pengujian Pasar Efisien dan Single Index Model pada

Peristiwa Pengumuman Kenaikan Harga BBM di Bursa Efek Indonesia,"

JurnalPotensio Vol.9, No. 1

Luhur, Surya. (2010). “Reaksi Pasar Modal Indonesia Seputar Pemilihan Umum

8 Juli 2009 pada Saham LQ-45, Jurnal Keuangan dan Perbankan, Vol.14,

No.2

Mayasari, Dian. (2010). “Analisis Reaksi Pasar Terhadap Pengumuman Kabinet

Indonesia Bersatu II Dilihat dari Abnormal Return dan Aktivitas Volume

Perdagangan Saham (Studi Kasus pada Saham-Saham yang Terdaftar di

JII),” skripsi UIN Sunan Kalijaga Yogyakarta

71

Meidawati, Neni dan Mahendra Harimawan.

(2004).“PengaruhPemilihanUmumLegislatif Indonesia Tahun 2004

Terhadap Return Saham dan Volume Perdagangan Saham LQ-45 di PT.

Bursa Efek Jakarta (BEJ)”.SinergiKajian Bisnis dan Manajemen, Vol. 7,

No. 1

Rahmawati, Yuni. (2009). “Analisis Pengaruh Perbedaan Abnormal Return dan

VolumeTrading Activity Sebelum dan Sesudah Tanggal Pengumuman

DevidenTunai Pada Perusahaan yang Terdaftar di Jakarta Islamic Index

(JII),” Skripsi UIN Sunan Kalijaga Yogyakarta

Sadikin, Ali. (2011). “Analisis Abnormal Return Saham dan Volume

Perdagangan Saham Sebelum dan Sesudah Peristiwa Pemecahan Saham

(Studi pada Perusahaan yang Go Public di Bursa Efek Indonesia),’’Jurnal

Manajemendan Akuntansi, Vol.12, No 1

Satiari, Fitria. (2009). “Analisis Perbedaan Sistem Fraksi Harga Saham Terhadap

VariabelBidask Spread, Depth, Dan Volume Perdagangan,”

TesisUniversitas Diponegoro.

Siti Munfaqiroh, (2006) “Pengaruh Publikasi Laporan Keuangan Terhadap

Volume Perdagangan Saham.” Media Riset Akuntansi, Auditing &

informasi, Vol.6 No 1

LAMPIRAN

Lampiran 1

AR DAN AAR

HARI AALI ADRO AKRA ASII ASRI BSDE ICBP INCO INDF INTP ITMG

-5 -0.002388 -0.012961 0.076273 0.000578 -0.000608 0.003452 0.017039 -0.018675 -0.008823 -0.019490 0.012747

-4 -0.012647 0.012999 -0.000207 0.009056 -0.012478 0.007523 0.010918 0.009972 0.000928 -0.027193 -0.012117

-3 0.002390 0.003575 -0.034685 0.001245 0.005689 -0.020373 0.008893 -0.015449 -0.008658 -0.023488 0.004730

-2 0.023842 -0.020823 -0.010535 -0.014737 -0.004419 0.003629 -0.003367 -0.024281 0.034714 -0.015598 -0.032561

-1 -0.016040 -0.022095 -0.008923 -0.009683 0.000616 0.011297 -0.010801 -0.008947 0.007524 0.025071 0.012555

0 0.009872 -0.013738 -0.022489 0.001052 0.008310 -0.000205 -0.000078 -0.001704 -0.020352 -0.018168 -0.016835

1 0.006725 -0.034719 -0.030963 0.018885 -0.011428 -0.002392 0.010198 0.008172 0.001994 -0.009977 -0.020491

2 0.039564 0.011666 0.042527 -0.007228 -0.008798 -0.009898 0.009439 -0.007983 0.000705 -0.004574 -0.018211

3 0.007897 0.022110 0.019018 0.001903 0.031721 0.000483 0.013651 0.018942 0.024097 0.000250 -0.035510

4 -0.019093 -0.037868 0.017677 -0.011123 -0.024729 -0.025133 0.022934 -0.003168 0.001318 -0.024467 -0.014238

5 -0.016333 0.032878 -0.017703 0.016117 0.003130 -0.031958 0.013528 -0.018072 -0.014261 -0.019658 -0.038243

JSMR KLBF LPKR LPPF LSIP MIKA MPPA PGAS PTPP PWON SILO SMGR

0.021387 -0.019324 0.007235 -0.022434 0.005182 0.003495 0.017039 -0.033053 0.011878 0.000612 0.006401 -0.017895

-0.012154 0.060655 0.021256 -0.021761 -0.003496 0.049135 -0.023383 -0.005449 0.021147 -0.003496 0.001880 -0.010284

0.000307 0.000043 -0.006381 0.019324 0.005774 -0.021357 -0.011212 -0.011580 0.005116 -0.013541 0.028469 -0.007283

0.020576 0.021956 0.004316 0.000301 -0.022681 -0.042209 0.004390 0.009626 0.007414 0.032568 -0.021117 0.001147

0.020399 0.029502 0.033561 0.034353 -0.001365 -0.014809 0.006302 0.047897 0.002094 0.019330 -0.000115 0.001465

-0.015719 -0.004846 0.000594 -0.013857 0.042024 -0.008862 -0.026688 -0.013473 -0.003461 -0.031001 -0.008009 -0.022234

-0.006684 -0.019457 -0.002392 0.041152 -0.014203 -0.004784 0.006617 0.010992 -0.008697 -0.021220 -0.021260 -0.002392

-0.020734 -0.046117 0.000005 -0.009266 0.041311 0.002244 0.012415 -0.032071 -0.007059 -0.031073 0.020428 -0.004712

-0.002334 0.001342 -0.002334 0.007930 0.024693 0.012158 0.030307 -0.020051 0.015730 0.022110 -0.013204 0.009627

0.009749 -0.004122 -0.033426 -0.010480 -0.004604 0.061812 -0.014542 -0.035907 0.015461 -0.033529 0.014193 -0.021268

-0.005799 -0.004333 0.028130 -0.014727 -0.016027 0.003130 -0.017580 -0.001090 0.000598 -0.024205 -0.002365 -0.009125

SMRA SSMS TLKM UNTR UNVR WIKA WSKT AAR

0.013895 0.000419 0.004732 -0.012856 -0.021037 0.015288 0.022956 0.001702

0.012277 -0.011947 -0.023746 -0.001955 0.001365 0.000012 -0.000555 0.001208

-0.010176 -0.004953 -0.009253 -0.005303 -0.005723 0.009033 0.006044 -0.003626

0.011829 -0.004721 0.017243 0.038284 0.011404 0.000047 -0.004600 0.000721

-0.021088 -0.002573 0.008845 -0.005463 -0.005463 -0.017679 0.026985 0.004758

-0.010584 0.039871 -0.011952 -0.003720 -0.005099 -0.000011 -0.008997 -0.006012

-0.002392 0.000394 -0.018341 -0.016028 0.005306 -0.000616 -0.013986 -0.005066

-0.016368 0.020550 0.009439 -0.019747 -0.000284 0.007666 0.009439 -0.000558

0.014222 -0.013323 0.005769 0.015071 0.004678 0.015428 0.024059 0.008548

-0.024895 0.016971 0.007762 0.011083 0.005837 -0.006749 -0.011521 -0.005869

-0.027379 0.028061 0.004748 -0.009351 0.008748 0.001347 0.006062 -0.004724

LAMPIRAN 2

TVA DAN ATVA

HARI AALI ADHI ADRO AKRA ANTM ASII BSDE ICBP INCO INDF INTP KLBF

-5 0.001275 0.017296 0.000737 0.003798 0.006338 0.000830 0.001354 0.000943 0.000410 0.001451 0.000638 0.004071

-4 0.000487 0.042370 0.000569 0.001891 0.004592 0.001092 0.001270 0.001343 0.000400 0.000782 0.001193 0.007400

-3 0.000256 0.027456 0.000530 0.001925 0.011056 0.000556 0.000815 0.000734 0.000278 0.000913 0.001074 0.005018

-2 0.001092 0.047919 0.000310 0.001506 0.008281 0.000828 0.000612 0.000383 0.000572 0.002146 0.001079 0.004915

-1 0.000568 0.023970 0.001035 0.002101 0.003266 0.001370 0.002591 0.000828 0.000550 0.000816 0.002177 0.011695

0 0.001327 0.031268 0.001246 0.002406 0.050067 0.002636 0.001697 0.000609 0.000649 0.001434 0.000998 0.007851

1 0.000968 0.006781 0.001349 0.002828 0.017056 0.001114 0.000791 0.000750 0.000483 0.000674 0.000952 0.002323

2 0.001126 0.016148 0.000571 0.002718 0.005922 0.001151 0.000497 0.000898 0.000253 0.000559 0.000474 0.006713

3 0.000954 0.032070 0.000680 0.001903 0.006546 0.000726 0.000191 0.001055 0.000498 0.000725 0.000623 0.004233

4 0.000808 0.028246 0.001092 0.002828 0.008745 0.000998 0.001555 0.000682 0.000467 0.001212 0.001379 0.004509

5 0.000733 0.031943 0.001828 0.001437 0.006585 0.000755 0.001379 0.001026 0.000264 0.000929 0.001779 0.004266

LPKR LPPF LSIP MIKA MYRX PGAS PTBA PTPP PWON SILO SMGR SMRA

0.002113 0.001088 0.002388 0.008041 0.187315 0.000957 0.001287 0.001150 0.000423 0.003905 0.000567 0.001697

0.003546 0.002081 0.001158 0.006064 0.118723 0.001028 0.001756 0.001454 0.001611 0.004561 0.001674 0.001448

0.002053 0.001389 0.001495 0.010543 0.226032 0.000668 0.002519 0.001210 0.000919 0.005083 0.001493 0.002162

0.003252 0.000699 0.000908 0.009155 0.139685 0.000549 0.000882 0.001961 0.001579 0.001755 0.001355 0.001768

0.008240 0.002138 0.001485 0.005048 0.156878 0.001231 0.001517 0.001883 0.001392 0.057389 0.000994 0.006563

0.005919 0.001590 0.003586 0.010198 0.382317 0.001188 0.001142 0.000883 0.002090 0.022155 0.002358 0.004721

0.003242 0.001846 0.001684 0.007128 0.141557 0.000941 0.000465 0.000613 0.001272 0.002958 0.000927 0.001560

0.001166 0.000484 0.003258 0.008528 0.333083 0.001055 0.000521 0.000321 0.002047 0.056919 0.000533 0.003603

0.001575 0.000798 0.003683 0.004643 0.056001 0.001330 0.001423 0.000505 0.001939 0.020593 0.000810 0.002625

0.001647 0.000579 0.004049 0.010416 0.096001 0.001952 0.000743 0.001321 0.002119 0.029748 0.001718 0.003713

0.003576 0.001986 0.001248 0.015874 0.090939 0.001470 0.000946 0.000530 0.002048 0.060824 0.001032 0.004909

SSMS TLKM UNTR UNVR WIKA WSKT ATVA

0.039299 0.005261 0.001544 0.000293 0.002295 0.022809 0.010719

0.049764 0.006013 0.001627 0.000427 0.002549 0.013743 0.009421

0.050068 0.004452 0.001396 0.000254 0.001776 0.017165 0.012710

0.047331 0.005799 0.001309 0.000156 0.002602 0.007515 0.009930

0.061372 0.003684 0.001121 0.000226 0.002780 0.009151 0.012469

0.059429 0.005292 0.001053 0.000298 0.001583 0.038547 0.021551

0.050524 0.004380 0.001340 0.000154 0.000977 0.027123 0.009492

0.058436 0.001870 0.001000 0.000125 0.000514 0.004706 0.017173

0.048926 0.002844 0.000871 0.000089 0.001650 0.004167 0.006823

0.033741 0.003272 0.001464 0.000330 0.002078 0.010731 0.008605

0.052759 0.003751 0.001440 0.000204 0.002112 0.012058 0.010354

Lampiran 3: Hasil output spss

1. Hasil Uji Beda AAR sebelum dan sesudah peristiwa

Paired Samples Statistics

Mean N Std. Deviation Std. Error Mean

Pair 1 AAR Sebelum .00095282 30 .006909209 .001261443

AAR Sesudah -.00153382 30 .009451445 .001725590

Paired Samples Correlations

N Correlation Sig.

Pair 1 AAR Sebelum & AAR Sesudah 30 -.123 .518

Paired Samples Test

Paired Differences

t df

Sig. (2-

tailed)

Mean

Std.

Deviation

Std. Error

Mean

95% Confidence Interval

of the Difference

Lower Upper

Pair 1 AAR Sebelum - AAR

Sesudah

.00248663

5

.012372904 .002258973 -

.002133483

.007106754 1.101 29 .280

2. Hasil Uji Beda ATVA sebelum dan sesudah peristiwa

Case Processing Summary

Cases

Valid Missing Total

N Percent N Percent N Percent

ATVA Sebelum 30 100.0% 0 .0% 30 100.0%

ATVA Sesudah 30 100.0% 0 .0% 30 100.0%

Descriptives

Statistic Std. Error

ATVA Sebelum Mean .01128836 .005670569

95% Confidence Interval for

Mean

Lower Bound -.00030925

Upper Bound .02288598

5% Trimmed Mean .00546846

Median .00150933

Variance .001

Std. Deviation .031058984

Minimum .000271

Maximum .165727

Range .165455

Interquartile Range .005519

Skewness 4.597 .427

Kurtosis 22.710 .833

ATVA Sesudah Mean .01065839 .005047655

95% Confidence Interval for

Mean

Lower Bound .00033477

Upper Bound .02098200

5% Trimmed Mean .00560814

Median .00140781

Variance .001

Std. Deviation .027647145

Minimum .000181

Maximum .143516

Range .143336

Interquartile Range .004612

Skewness 4.220 .427

Kurtosis 19.519 .833

LAMPIRAN 4

No Nama Perusahaan Profil Perusahaan

1 AALI PT Astra Agro Lestari Tbk (Perseroan) mulai

mengembangkan industri perkebunan di

Indonesia sejak lebih dari 30 tahun yang lalu.

Berawal dari perkebunan ubi kayu, kemudian

mengembangkan tanaman karet, hingga pada

tahun 1984, dimulailah budidaya tanaman kelapa

sawit di Provinsi Riau. Kini, Perseroan terus

berkembang dan saat ini menjadi salah satu

perusahaan perkebunan kelapa sawit dengan tata

kelola terbaik dengan luas areal kelola mencapai

297.011 hektar yang tersebar di Pulau Sumatera,

Kalimantan dan Sulawesi.

2 ADRO PT Adaro Energy Tbk (ADRO) merupakan

perusahaan tambang batubara terintegrasi yang

berbasis di Indonesia. ADRO melalui anak

usahanya beroperasi di sektor pertambangan

batubara, perniagaan dan jasa lainnya yang

berkaitan seperti infrastruktur batubara dan

logistik. ADRO tercatat di IDX pada tanggal 16

Juli 2008 pada Papan Utama. ADRO dibentuk

pada tanggal 28 Juli 2004 dengan nama, PT.

Padang Kurnia, dan mulai dari tanggal 18 April

2008, ADRO mengubah namanya menjadi PT.

Adaro Energy Tbk. ADRO beroperasi dibawah

Perjanjian Kerjasama Pengusahaan

Pertambangan Batubara di wilayah Tanjung

provinsi Kalimantan Selatan sampai pada tahun

2022 dengan hak untuk memperpanjang

kesepakatan bersama yang tersedia

3 AKRA PT AKR Corporindo Tbk adalah sebuah

penyedia jasa untuk solusi rantai suplai yang

terintegrasi. Perusahaan ini adalah salah satu

perusahaan swasta terbesar di Indonesia yang

mendistribusikan dan memperdagangkan bahan

bakar dan bahan kimia dasar. Perusahaan ini juga

bergerak di bidang jasa logistik, dan manufaktur

sorbitol dan juga bahan-bahan perekat. Melalui

beberapa anak perusahaan, perusahaaan ini juga

beroperasi dalam bidang pertambangan batubara,

infrastruktur dan manufaktur. Sejak tahun

1980an, perusahaan ini telah membangun

infrastruktur logistik seperti terminal-terminal

tangki dan gudang-gudang massal untuk

menyimpan dan mendistribusikan bahan-bahan

kimia dasar di beberapa pelabuhan besar di

Indonesia, memperkuat kompetensinya dalam

bisnis distribusi.

4 ASII PT Astra International Tbk didirikan di Jakarta

pada tahun 1957 sebagai sebuah perusahaan

perdagangan umum dengan nama Astra

International Inc. Pada tahun 1990, telah

dilakukan perubahan nama menjadi PT Astra

International Tbk, dalam rangka penawaran

umum perdana saham Perseroan kepada

masyarakat, yang dilanjutkan dengan pencatatan

saham Perseroan di Bursa Efek Indonesia dengan

menggunakan ticker ASII. Nilai kapitalisasi pasar

Astra pada akhir tahun 2016 adalah sebesar

Rp335,0 triliun.

5 ASRI PT Alam Sutera Realty Tbk (“Perusahaan”)

didirikan pada tanggal 3 Nopember 1993 dengan

nama PT Adhihutama Manunggal oleh Harjanto

Tirtohadiguno beserta keluarga yang

memfokuskan kegiatan usahanya di bidang

properti. Perusahaan mengganti nama menjadi

PT Alam Sutera Realty Tbk dengan akta

tertanggal 19 September 2007 No. 71 dibuat oleh

Misahardi Wilamarta, S.H., notaris di Jakarta.

Pada 18 Desember 2007, Perusahaan menjadi

perusahaan publik dengan melakukan penawaran

umum di Bursa Efek Indonesia.

6 BSDE Bumi Serpong Damai Tbk (BSD City) (BSDE)

didirikan 16 Januari 1984 dan mulai beroperasi

secara komersial pada tahun 1989. Kantor pusat

BSD City terletak di Sinar Mas Land Plaza, BSD

Green Office Park, Tangerang. Proyek real estat

BSDE berupa Perumahan Bumi Serpong Damai

yang berlokasi di Kecamatan Serpong,

Kecamatan Legok, Kecamatan Cisauk dan

Kecamatan Pagedangan, Propinsi Banten.

7 ICBP PT Indofood CBP Sukses Makmur Tbk.

merupakan salah satu perusahaan mie instant dan

makanan olahan terkemuka di Indonesia yang

menjadi salah satu cabang perusahaan yang

dimiliki oleh Salim Group.

8 INCO PT Vale Indonesia Tbk merupakan anak

perusahaan dari Vale, sebuah perusahaan

pertambangan global yang berkantor pusat di

Brasil. sebelumnya bernama PT International

Nickel Indonesia Tbk. (PT Inco), perusahaan

kami mengoperasikan tambang nikel open pit dan

pabrik pengolahan di Sorowako, Sulawesi, sejak

tahun 1968. Saat ini, kami menjadi produsen

nikel terbesar di Indonesia dan menyumbang 5%

pasokan nikel dunia.

9 INDF merupakan salah satu perusahaan mie instant dan

makanan olahan terkemuka di Indonesia yang

menjadi salah satu cabang perusahaan yang

dimiliki oleh Salim Group.

10 INTP PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk (IDX:

INTP) adalah salah satu produsen semen di

Indonesia. Indocement merupakan produsen

terbesar kedua di Indonesia. Selain memproduksi

semen, Indocement juga memproduksi beton

siap-pakai, serta mengelola tambang agregat dan

tras.

11 ITMG Didirikan pada tahun 1987, PT Indo

Tambangraya Megah Tbk (ITM) adalah

perusahaan pemasok batubara terkemuka

Indonesia untuk pasar energi dunia. Perusahaan

berupaya menetapkan baku tertinggi dalam tata

kelola perusahaan, kepatuhan lingkungan,

kesehatan dan keselamatan kerja.

12 JSMR PT Jasa Marga (Persero) Tbk. Adalah perusahaan

merencanakan, membangun, mengoperasikan dan

memelihara jalan tol serta sarana kelengkapannya

agar jalan tol dapat berfungsi sebagai jalan bebas

hambatan yang memberikan manfaat lebih tinggi

daripada jalan umum bukan tol.

13 KLBF perusahaan internasional yang memproduksi

farmasi, suplemen, nutrisi dan layanan kesehatan

yang bermarkas di Jakarta, Indonesia. Perusahaan

ini menghasilkan berbagai macam-macam bahan

farmasi. Kalbe Farma memiliki motto Innovation

for a Better Life.

14 LPKR Sebuah perusahaan publik yang sahamnya

tercatat di PT Bursa Efek Indonesia (d/l: Bursa

Efek Jakarta) saat ini PT. Lippo Karawaci tetap

merupakan salah satu pengembang perkotaan

Indonesia terbesar dan terkemuka., bermitra

dengan EJIP (East Jakarta Industrial Park)

perusahaan-perusahan dari Jepang dan Hyundai

Inti Development dari Korea.

15 LPPF Matahari Department Store adalah sebuah

perusahaan ritel di Indonesia yang merupakan

pemilik dari jaringan toserba Matahari. Saat ini,

Matahari Department Store merupakan salah satu

anak perusahaan dari Lippo Group. Per kuartal

pertama tahun 2017, Matahari Department Store

sudah mempunyai 151 gerai di lebih dari 60 kota

di Indonesia dan satu gerai online

MatahariStore.com.

16 LSIP PT. Perusahaan Perkebunan London Sumatra

Indonesia Tbk. (LSIP) beroperasi pada

pembibitan, penanaman, pemanenan, pengolahan,

pemrosesan dan penjualan produk kelapa sawit,

karet, kakao dan teh. LSIP memiliki 38

perkebunan inti, 14 kebun plasma, dan 20 pabrik

yang beroperasi di Sumatera, Jawa, Kalimantan

dan Sulawesi. LSIP tercatat pada Bursa Efek

Indonesia di tahun 1996 pada Papan

Pengembangan. Perusahaan didirikan pada tahun

1962 dan berpusat di Jakarta, Indonesia. LSIP

beroperasi sebagai anak perusahaan dari PT.

Salim Invomas Pratama Tbk.

17 MIKA PT. Mitra Keluarga Karyasehat Tbk. (MIKA)

bergerak dalam bidang layanan pengelolaan

rumah sakit dan bisnis. MIKA mengoperasikan

rumah sakit yang terletak di Jabodetabek,

Surabaya dan Tegal. MIKA tercatat di Bursa

Efek Indonesia di tahun 2015 pada Papan

Pengembangan. Perusahaan didirikan pada tahun

1995 dan berpusat di Jakarta, Indonesia.

18 MPPA PT Matahari Putra Prima Tbk. adalah perusahaan

ritel Indonesia yang merupakan anak perusahaan

dari perusahaan Grup Lippo. Perusahaan yang

berdiri sejak tanggal 11 Maret 1986 ini

mengoperasikan jaringan toko yang menjual

barang-barang kebutuhan sehari-hari seperti, alat

tulis, buku, pakaian, aksesoris, tas, sepatu,

kosmetik dan peralatan listrik, dan pusat hiburan

keluarga yaitu Time Zone. Perusahaan ini

berkantor pusat di Tangerang, Banten.

19 PGAS PT Perusahaan Gas Negara (Persero) Tbk

disingkat PGN (IDX: PGAS) adalah sebuah

BUMN yang bergerak di bidang transmisi dan

distribusi gas bumi.

20 PTPP PT PP (Persero) Tbk telah berhasil menjadi salah

satu pemain utama dalam bisnis konstruksi

nasional melalui pemenuhan berbagai proyek

besar di seluruh Indonesia.

21 PWON merupakan perusahaan publik yang bergerak

dalam bidang real estate dan bermarkas di

Surabaya, Indonesia. Perusahaan ini didirikan

pada tahun 1982.

22 SILO PT. Siloam International Hospitals Tbk. (SILO)

beroperasi pada pelayanan rumah sakit. SILO

menyediakan layanan medis dan bedah di bidang

neuroscience, jantung, ortopedi, urologi,

kesuburan, GI hati, trauma, dan kanker untuk

pasien rawat inap dan rawat jalan. SILO

beroperasi sebagai anak perusahaan dari PT.

Lippo Karawaci Tbk. SILO tercatat pada bursa

Efek Indonesia di tahun 2013 pada Papan Utama.

Perusahaan didirikan pada tahun 1988 dan

berkantor pusat di Tangerang, Banten, Indonesia.

23 SMGR Semen Indonesia (Persero) Tbk (dahulu bernama

Semen Gresik (Persero) Tbk) (SMGR) didirikan

25 Maret 1953 dengan nama “NV Pabrik Semen

Gresik” dan mulai beroperasi secara komersial

pada tanggal 07 Agustus 1957. Kantor pusat

SMGR berlokasi di Jl. Veteran, Gresik 61122,

Jawa Timur dan kantor perwakilan di Gedung

The East, Lantai 18, Jl. DR Ide Anak Agung Gde

Agung Kuningan, Jakarta 12950 – Indonesia.

Pabrik semen SMGR dan anak usaha berada di

Jawa Timur (Gresik dan Tuban), Indarung di

Sumatera Barat, Pangkep di Sulawesi Selatan an

Quang Ninh di Vietnam.

24 SMRA PT. Summarecon Agung Tbk. (SMRA)

beroperasi dalam pengembangan real estate,

penyewaan properti, investasi properti dan

mengoperasikan fasilitas rekreasi dan restoran.

Pembangunan andalan SMRA adalah

Summarecon Kelapa Gading, sebuah kawasan

pemukiman dan komersial terpadu di Jakarta

25 SSMS PT. Sawit Sumbermas Sarana Tbk. (SSMS)

bergerak dalam industri kelapa sawit. Kegiatan

usaha perusahaan meliputi pengelolaan

perkebunan sawit serta pabrik kelapa sawit dan

operasi pabrik pengolahan inti sawit. Perkebunan

sawit, pabrik dan tanaman terletak di Kalimantan

Tengah. Produk perusahaan meliputi minyak

sawit mentah, inti sawit, dan minyak inti sawit.

SSMS tercatat di Bursa Efek Indonesia pada

tahun 2013 pada Papan Utama. Perusahaan

didirikan pada tahun 1995 dan berpusat di

Pangkalan Bun, Kalimantan Tengah, Indonesia.

26 TLKM TELKOM adalah perusahaan penyedia layanan

dan jaringan telekomunikasi terbesar di Indonesia

Kami sangat bangga melayani lebih dari 151,9

juta pelanggan yang terdiri dari seluler

(Telkomsel) lebih dari 125 juta dan pelanggan

tetap 25,8 juta. Kami juga menyediakan beragam

layanan komunikasi lain termasuk layanan

interkoneksi jaringan telepon, multimedia, data

dan layanan terkait

27 UNTR United Tractors (UT/Perusahaan) adalah

distributor peralatan berat terbesar dan terkemuka

di Indonesia yang menyediakan produk-produk

dari merek ternama dunia seperti Komatsu, UD

Trucks, Scania, Bomag, Tadano, dan Komatsu

Forest. Didirikan pada 13 Oktober 1972, United

Tractor menjadi perusahaan kelas dunia berbasis

solusi di bidang alat berat, pertambangan dan

energi guna memberi manfaat bagi para

pemangku kepentingan.

28 UNVR PT. Unilever Indonesia Tbk (UNVR) beroperasi

di bidang produksi perawatan rumah dan pribadi

sperti sabun, deterjen, body lotion, sampo, pasta

gigi dan sikat gigi. UNVR juga memproduksi

minyak goreng dan makanan susu, es krim,

makanan ringan, minuman teh dan produk

kosmetik. UNVR mulai beroperasi komersial

pada tahun 1933. Pusat kantor perusahaan

terletak di Jalan Gatot Subroto. Empat divisi

perusahaan adalah divisi perawatan rumah dan

kebersihan (Rinso, Molto, Pepsodent, Sunsilk),

divisi perawatan pribadi (Pond's, Dove, Clear,

Lifebouy, Rexona, Sunsilk), divisi makanan

(Blue Band, Sariwangi, Bango, Knorr, Taro,

Lipton) dan divisi es krim (Walls, Paddle Pop,

Conello, Magnum). UNVR memiliki dua pabrik

berlokasi di Cikarang, Tangerang dan Surabaya,

Jawa Timur

29 WIKA PT Wijaya Karya (Persero) Tbk (WIKA) adalah

salah satu perusahaan konstruksi di Indonesia.

Dari hasil nasionalisasi perusahaan Belanda,

Naamloze Vennotschap Technische Handel

Maatschappij en Bouwbedijf Vis en Co atau NV

Vis en Co. WIKA memperluas usahanya menjadi

perusahaan kontraktor sipil dan bangunan

perumahan.

30 WSKT PT. Waskita Karya (Persero) Tbk. (WSKT)

merupakan Badan Usaha Milik Negara (BUMN)

yang beroperasi sebagai kontraktor umum untuk

kegiatan konstruksi yang seperti jalan raya,

jembatan, pelabuhan, bandara, bangunan, sistem

got, dan pabrik. Beberapa prestasi WSKT

meliputi penyelesaian Bandara Internasional

Soekarno-Hatta, BNI City (bangunan pencakar

langit), Gedung Kantor Bank Indonesia, Graha

Niaga Tower, Mandiri Plaza Tower, dan Shangri-

La Hotel. WSKT didirikan pada tahun 1961

dengan nama Belanda "Volker Aannemings

Maatschappij N.V." WSKT tercatat di Bursa

Efek Indonesia di tahun 2012 pada Papan Utama.

Perusahaan berpusat di Jakarta, Indonesia.

CURICULUM VITAE

Nama : Muhammad Na’im

Tempat, tanggal lahir : Purworejo 03 -07- 1989

Jurusan/Prodi : Manajemen Keuangan Syariah

Fakultas : Ekonomi dan Bisnis Islam

Orang Tua

Ayah : Akhyar Hadi (Alm)

Ibu : Inayah

Alamat : Dsn Pongangan RT I/ RW I Kel Loano Kab

Purworejo

HP : 08122799520

Email : naimgontor@gmail.com

Riwayat Pendidikan:

NO Sekolah Lulusan

1 TK Batik Perbaik 1995

2 SD N Kliwonan 2001

3 SMP N 1 Purworejo 2004

4 Pesantren Darussalam Gontor 2009

Riwayat Praktek Kerja Lapangan

NO Nama Perusahaan Tahun

1 PT BRI Syariah 20 Me s.d 07 Juni 2013

Riwayat Pekerjaan

NO Nama Jabatan Tahun

1 Pondok Asuh Yatim

darul Hadlonah

Staff Pengajar Desember 2015- sekaramg

2 Kranesia Coffee CMO Juni 2016- Mei 2017

Pengalaman Organisasi:

1. TDA KAMPUS (Komunitas Tangan Di Atas -Kampus)

2. Pengurus Asrama Pondok Modern Gontor

3. Bagian penggerak bahasa

4. Bagian Kesenian OPPM (Organisasi Pelajar Pondok Modern)