ARTIKEL
PENGARUH PROFITABILITAS, KEPUTUSAN INVESTASI,
KEBIJAKAN HUTANG, DAN KEPEMILIKAN MANAJERIAL
TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
(STUDI EMPIRIS PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG
TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2013-2016)
Oleh:
RIA SEPTIANA PUTRI
13.1.02.01.0212
Dibimbing oleh :
1. Hestin Sri W., S.Pd, M.Si.
2. Andy Kurniawan, S.E., M.Ak.
AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS NUSANTARA PGRI KEDIRI
2017
Simki-Economic Vol. 01 No. 04 Tahun 2017 ISSN : BBBB-BBBB
Artikel Skripsi
Universitas Nusantara PGRI Kediri
RIA SEPTIANA PUTRI | 13.1.02.01.0212
Fak. Ekonomi – Prodi Akuntansi
simki.unpkediri.ac.id
|| 2||
SURAT PERNYATAAN ARTIKEL SKRIPSI TAHUN 2017
Yang bertanda tangan di bawah ini :
Nama Lengkap : RIA SEPTIANA PUTRI
NPM : 13.1.02.01.0212
Telepon/HP : 085790422734
Alamat Surat/E-mail : [email protected]
Judul Artikel :“Pengaruh Profitabilitas, Keputusan Investasi,
kebijakan Hutang, dan Kepemilikan Manajerial
Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada
Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa
Efek Indonesia Periode 2013-2016)”.
Fakultas-Program Studi : Fakultas Ekonomi – Akuntansi
Nama Perguruan Tinggi : Universitas Nusantara PGRI Kediri
Alamat Perguruan Tinggi : Jl. KH. Ahmad Dahlan No.76
Mojoroto, Kota Kediri
Dengan ini menyatakan bahwa :
a. artikel yang saya tulis merupakan karya saya pribadi (bersama tim
penulis) dan bebas plagiarisme;
b. artikel telah diteliti dan disetujui untuk diterbitkan oleh Dosen
Pembimbing I dan II.
Demikian surat pernyataan ini saya buat dengan sesungguhnya. Apabila dikemudian
hari ditemukan ketidaksesuaian data dengan pernyataan ini dan atau ada tuntutan
dari pihak lain, saya bersedia bertanggungjawab dan diproses sesuai dengan
ketentuan yang berlaku.
Mengetahui Kediri, 25 Juli 2017
Pembimbing I Hestin S.W., SPd., M.Si. NIDN. 0708037605
Pembimbing II Andy Kurniawan, M.Ak. NIDN. 0719128604
Penulis, Ria Septiana Putri 13.1.02.01.0212
Simki-Economic Vol. 01 No. 04 Tahun 2017 ISSN : BBBB-BBBB
Artikel Skripsi
Universitas Nusantara PGRI Kediri
RIA SEPTIANA PUTRI | 13.1.02.01.0212
Fak. Ekonomi – Prodi Akuntansi
simki.unpkediri.ac.id
|| 3||
PENGARUH PROFITABILITAS, KEPUTUSAN INVESTASI,
KEBIJAKAN HUTANG, DAN KEPEMILIKAN MANAJERIAL
TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
(STUDI EMPIRIS PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG
TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2013-2016)
Ria Septiana Putri
13.1.02.01.0212
Fakultas Ekonomi – Akuntansi [email protected]
Hestin Sri W., S.Pd, M.Si. ; Andy Kurniawan, S.E., M.Ak. UNIVERSITAS NUSANTARA PGRI KEDIRI
ABSTRAK
Ria Septiana Putri. 2017. Pengaruh Profitabilitas, Keputusan Investasi, Kebijakan Hutang, dan Kepemilikan Manajerial terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2016). Skripsi, Jurusan Akuntansi, Fakultas Ekonomi, Unversitas Nusantara PGRI Kediri, 2017. Penelitian ini di latar belakangi oleh permasalahan suatu nilai perusahaan yang disebabkan oleh adanya faktor didalam perusahaan. Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh Profitabilitas, Keputusan Investasi, Kebijakan Hutang, dan Kepemilikan Manajerial terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur.Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dari tahun 2013-2016. Variabel bebas dalam penelitian ini adalah ROE (X1), PER (X2), DER (X3), Kepemilikan Manajerial (X4) sedangkan vaiabel terikatnya adalah PBV (X5). Data dianalisis yang menggunakan metode regresi linier berganda dengan mempertimbangkan syarat uji asumsi klasik yaitu uji normalitas, uji multikolinieritas, uji autokorelasi, dan uji heteroskedastisitas. Pengujian hipotesis yang digunakan adalah uji statistik secara parsial (uji t). Kesimpulan hasil penelitian ini adalah berdasarkan hasil uji t, secara parsial menunjukkan bahwa Profitabilitas (ROE) berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan, dengan signifikansi lebih kecil dari 0,05 yaitu sebesar 0,000, keputusan investasi (PER) berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan dengan signifikansi lebih kecil dari 0,05 yaitu sebesar 0,000, sedangkan kebijakan hutang (DER) tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan, dengan signifikansi lebih besar dari 0,05 yaitu sebesar 0,157, dan Kepemilikan Manajerial berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan, dengan signifikansi lebih kecil dari 0,05 yaitu sebesar 0,023. Kata Kunci: Profitabilitas, Keputusan Investasi, Kebijakan Hutang, Kepemilikan Manajerial, Nilai Perusahaan.
Simki-Economic Vol. 01 No. 04 Tahun 2017 ISSN : BBBB-BBBB
Artikel Skripsi
Universitas Nusantara PGRI Kediri
RIA SEPTIANA PUTRI | 13.1.02.01.0212
Fak. Ekonomi – Prodi Akuntansi
simki.unpkediri.ac.id
|| 4||
I. LATAR BELAKANG
Persaingan bisnis di Indonesia
saat ini telah mengalami kemajuan
yang sangat pesat. Semakin
bertambahnya jumlah perusahaan
baru, dapat membuat persaingan
dunia bisnis di Indonesia menjadi
sangat ketat. Persaingan didunia
bisnis membuat setiap perusahaan
semakin meningkatkan kinerja agar
tujuannya dapat tetap tercapai. Tujuan
utama perusahan yang telah go public
adalah meningkatkan kemakmuran
pemilik atau para pemegang saham
melalui peningkatan nilai perusahaan.
Harga saham yang tinggi membuat
nilai perusahaan juga tinggi. Nilai
sebuah perusahaan yang sudah
menerbitkan sahamnya kepada
masyarakat dipasar modal akan
tercermin pada harga saham
perusahaan dipasar modal. Jika
perusahaan mempunyai prospek yang
baik dimasa yang akan datang maka
harga sahamnya juga meningkat.
Namun sebaliknya, jika perusahaan
dinilai oleh pemegang saham kurang
memiliki prospek maka harga saham
akan menurun.
Nilai perusahaan dapat dilihat
dari Price book value (PBV). Semakin
tinggi return saham akan menambah
pendapatan perusahaan. Sehingga
investor akan mempertimbangkan
profit dari perusahaan mana yang
akan memberikan return tinggi.
Terdapat banyak faktor-faktor
yang dapat menentukan nilai
perusahaan. Nilai perusahaan dapat
pula dipengaruhi oleh besar kecilnya
profitabilitas yang dihasilkan oleh
perusahaan. Perusahaan yang
memiliki profitabilitas yang tinggi serta
berhasil membukukan laba yang terus
meningkat akan menunjukkan bahwa
perusahaan tersebut berkinerja baik,
sehingga akan menciptakan respon
yang positif kepada pemegang saham
dan membuat harga saham
perusahaan meningkat. Dan dengan
baiknya kinerja perusahaan akan
meningkat pula nilai perusahaan.
Pada penelitian ini, rasio yang
digunakan untuk mengukur
profitabilitas adalah return on equity
(ROE).
Optimalisasi nilai perusahaan
yang merupakan tujuan perusahaan
juga dapat dicapai melalui
pelaksanaan fungsi manajemen
keuangan, salah satunya adalah
keputusan investasi. Keputusan
investasi merupakan faktor penting
dalam fungsi keuangan perusahaan,
dimana jika semakin tinggi keputusan
investasi yang ditetapkan oleh
perusahaan maka semakin tinggi
kesempatan perusahaan dalam
Simki-Economic Vol. 01 No. 04 Tahun 2017 ISSN : BBBB-BBBB
Artikel Skripsi
Universitas Nusantara PGRI Kediri
RIA SEPTIANA PUTRI | 13.1.02.01.0212
Fak. Ekonomi – Prodi Akuntansi
simki.unpkediri.ac.id
|| 5||
memperoleh return atau tingkat
pengembalian yang besar. Dengan
semakin tinggi minat investor dalam
berinvestasi pada perusahaan maka
keputusan investasi tersebut
berdampak pada meningkatnya nilai
perusahaan. Pada penelitian ini,
keputusan investasi diproksikan
sebagai price earning ratio (PER).
Selain profitabilitas dan
keputusan investasi, kebijakan hutang
juga termasuk salah satu kebijakan
yang mempengaruhi nilai perusahaan.
kebijakan hutang yang sangat sensitif
terhadap perubahan nilai perusahaan.
Semakin tinggi proporsi hutang maka
semakin tinggi harga saham, namun
peningkatan hutang dapat
menurunkan nilai perusahaan karena
manfaat yang diperoleh dari
penggunaan hutang lebih kecil
daripada biaya yang ditimbulkannya.
Kebijakan hutang diukur dengan
menggunakan debt to equity ratio
(DER). Dengan demikian, suatu
perusahaan tidak terlepas dari
kepemilikan manajerial, yang
merupakan situasi dimana manajer
saham perusahaan atau dengan kata
lain manajer tersebut sekaligus
sebagai pemegang saham. Manajer
sebagai orang yang profesional
diharapkan dapat bertindak atas nama
pemilik untuk mencapai tujuan
perusahaan, yaitu meningkatkan nilai
perusahaan.
Beberapa penelitian berupaya
mengetahui apa saja yang dapat
mempengaruhi nilai perusahaan,
diantaranya :
Hasil penelitian Herawati Titin
(2011) menyatakan bahwa
profitabilitas berpengaruh negatif dan
signifikan terhadap nilai perusahaan.
Hasil penelitian ini berbeda dengan
hasil penelitian yang dilakukan oleh
Abdillah Andianto (2014) yang
menyatakan bahwa profitabilitas
berpengaruh positif dan signifikan
terhadap nilai perusahaan.
Penelitian mengenai hubungan
keputusan investasi dengan nilai
perusahaan menunjukkan hasil yang
sama. Andianto Abdillah (2013)
menyatakan bahwa keputusan
investasi memiliki pengaruh positif
dan signifikan terhadap nilai
perusahaan. Begitu juga hasil
penelitian menurut Ananta, Suardhika,
Ratnadi (2014) yang menyatakan
bahwa keputusan investasi memiliki
pengaruh positif dan signifikan
terhadap nilai perusahaan.
Penelitian mengenai hubungan
kebijakan hutang dengan nilai
perusahaan menunjukkan hasil yang
berbeda. Titin Herawati (2011)
menyatakan bahwa kebijakan hutang
berpengaruh positif dan tidak
signifikan terhadap nilai perusahaan,
sedangkan menurut Abdillah Andianto
(2014) yang menyatakan bahwa
Simki-Economic Vol. 01 No. 04 Tahun 2017 ISSN : BBBB-BBBB
Artikel Skripsi
Universitas Nusantara PGRI Kediri
RIA SEPTIANA PUTRI | 13.1.02.01.0212
Fak. Ekonomi – Prodi Akuntansi
simki.unpkediri.ac.id
|| 6||
kebijakan hutang berpengaruh positif
dan signifikan terhadap nilai
perusahaan.
Penelitian mengenai hubungan
kepemilikan manajerial dengan nilai
perusahaan menunjukkan hasil yang
sama diantara peneliti. Peneliti Agnes
(2010) menyatakan bahwa
kepemilikan manajerial berpengaruh
negatif dan tidak signifikan terhadap
nilai perusahaan, begitu juga dengan
Ananta, Suardhika, Ratnadi (2014)
mengemukakan bahwa kepemilikan
manajerial berpengaruh negatif
terhadap nilai perusahaan.
Berdasarkan dari hasil
penelitian terdahulu, Peneliti tertarik
melakukan penelitian dengan judul
“Pengaruh Profitabilitas,
Keputusan Investasi, Kebijakan
Hutang, dan Kepemilikan
Manajerial Terhadap Nilai
Perusahaan (Studi Empiris Pada
Perusahaan Manufaktur Yang
Terdaftar di Bursa Efek indonesia
Periode 2013-2016)”.
II. METODE PENELITIAN
A. Identifikasi Variabel Penelitian
a. Variabel terikat (Y) dalam
penelitian ini adalah nilai
perusahaan.
b. Variabel bebas (X) dalam
penelitian ini adalah yaitu
Profitabilitas ( ), Keputusan
investasi ( ), Kebijakan
Hutang ( ), Kepemilikan
Manajerial ( ).
B. Pendekatan dan Teknik
Penelitian
a. Pendekatan Penelitian
Pendekatan penelitian
yang digunakan pada penelitian
ini adalah pendekatan
kuantitatif.
b. Teknik Penelitian
Teknik penelitian yang
digunakan dalam penelitian ini
adalah penelitian kausal
komparatif.
C. Tempat dan Waktu Penelitian
1. Tempat Penelitian
Tempat penelitian ini
pada perusahaan manufaktur
yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia periode 2013-2016.
Karena dalam penelitian ini
menggunakan data sekunder,
maka data yang berupa
laporan keuangan tahunan
Simki-Economic Vol. 01 No. 04 Tahun 2017 ISSN : BBBB-BBBB
Artikel Skripsi
Universitas Nusantara PGRI Kediri
RIA SEPTIANA PUTRI | 13.1.02.01.0212
Fak. Ekonomi – Prodi Akuntansi
simki.unpkediri.ac.id
|| 7||
perusahaan dapat diperoleh
dengan cara browsing pada
alamat website www.idx.co.id.
2. Waktu Penelitian
Waktu penelitian ini
terhitung selama dua bulan,
mulai bulan April 2017 sampai
bulan Juni 2017.
D. Populasi dan Sampel
1. Populasi
Populasi dalam penelitian
ini adalah perusahaan manufaktur
yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia (BEI) pada periode
tahun 2013-2016 yaitu sebanyak
149 perusahaan.
2. Sampel
Pada penelitian ini menggunakan
22 sampel perusahaan dengan
periode penelitian 4 tahun, maka
jumlah anggota sampel yang
diteliti dalam penelitian ini adalah
22 x 4 = 88 anggota sampel.
Berdasarkan hasil perhitungan
maka dapat dianalisis bahwa
ukuran anggota sampel terpenuhi.
E. HASIL DAN KESIMPULAN
1. Pengujian Asumsi Klasik
a. Uji Normalitas
Uji normalitas
digunakan dalam model
regresi untuk menguji
apakah nilai residual yang
dihasilkan terdistribusi
secara normal atau tidak.
Model regresi yang baik
adalah model regresi yang
memiliki nilai residual yang
terdistribusi secara normal.
Berikut hasil uji normalitas
dapat dilihat pada gambar
Grafik 4.1 berikut.
Gambar 4.1
Uji Normalitas Grafik normal probability
plot
Sumber: Output SPSS
Untuk analisis grafik, berdasarkan
Gambar 4.1 di atas dapat dilihat bahwa
data telah berdistribusi normal. Hal ini
ditunjukkan gambar tersebut sudah
memenuhi dasar asumsi normalitas,
bahwa data menyebar disekitar garis
diagonal dan mengikuti arah garis
Simki-Economic Vol. 01 No. 04 Tahun 2017 ISSN : BBBB-BBBB
Artikel Skripsi
Universitas Nusantara PGRI Kediri
RIA SEPTIANA PUTRI | 13.1.02.01.0212
Fak. Ekonomi – Prodi Akuntansi
simki.unpkediri.ac.id
|| 8||
diagonal menunjukkan pola distribusi
normal, maka model regresi memenuhi
asumsi normalitas.
Sedangkan pengujian normalitas
dengan menggunakan analisis statistik
dapat menggunakan Kolmogorov-Smirnov
(K‐S) dengan menggunakan taraf
signifikan sebesar 0,05 atau 5%,
ditunjukkan pada Tabel 4.6 di bawah ini.
Tabel 4.6
Hasil Uji Kolmogorov-Smirnov Test
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized
Residual
N 88
Normal Parametersa,b
Mean ,0000000
Std. Deviation ,22867477
Most Extreme Differences Absolute .085
Positive .059
Negative -.085
Kolmogorov-Smirnov Z .085
Asymp. Sig. (2-tailed) ,161c
a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data.
Sumber: Output SPSS versi 23
Uji Normalitas dengan
menggunakan kolmogorov-smirnov (K-S)
menunjukkan bahwa data residual yang
diolah adalah berdistribusi normal, hal ini
dapat dilihat pada Tabel 4.6 yang
menunjukkan tingkat signifikansi sebesar
0,161. Angka ini lebih besar dari = 0,05,
sehingga hasil ini menunjukkan data
berdistribusi normal.
b. Uji Multikolinearitas
Uji multikolinearitas bertujuan
menguji apakah pada model regresi
ditemukan adanya korelasi antara
variabel bebas. Model regresi yang baik
adalah yang tidak terjadi korelasi
diantara variabel bebas. hasil uji
multikolinearitas ditunjukkan pada
Tabel 4.7 di bawah ini:
Tabel 4.7
Hasil Uji Multikolinearitas
Coefficientsa
Model
Collinearity Statistics
Tolerance VIF
1 (Constant) ROE PER DER KEP_MANJ
,838 ,784 ,974 ,708
1.194 1,276 1,027 1,413
Sumber: Output SPSS versi 23
Berdasarkan tabel 4.7 dapat
dilihat bahwa nilai Tolerance variabel
Beda ROE memiliki nilai sebesar 0,838,
variabel PER memiliki nilai sebesar
0,784, variabel DER memiliki nilai
sebesar 0,974, dan kepemilikan
manajerial memiliki nilai sebesar 0,708,
dimana semua nilai yang dimiliki oleh
variabel bebas lebih besar dari 0,10.
Sedangkan pada nilai VIF variabel ROE
memiliki nilai sebesar 1,194, variabel
PER memiliki nilai sebesar 1,276,
variabel DER memiliki nilai sebesar
1,027, dan Kepemilikan Manajerial
memiliki nilai sebesar 1,413, dimana
semua nilai VIF yang dimiliki oleh
variabel bebas lebih kecil dari 10.
Dengan demikian dalam model ini tidak
ada masalah multikolinearitas.
c. Uji Heteroskedastisitas
Gejala heteroskedastisitas
timbul karena adanya
Simki-Economic Vol. 01 No. 04 Tahun 2017 ISSN : BBBB-BBBB
Artikel Skripsi
Universitas Nusantara PGRI Kediri
RIA SEPTIANA PUTRI | 13.1.02.01.0212
Fak. Ekonomi – Prodi Akuntansi
simki.unpkediri.ac.id
|| 9||
ketidakstabilan variansi error
sehingga hasil regresi menjadi
diragukan karena estimator yang
digunakan menjadi tidak efisien.
Hasil uji heteroskedastisitas dengan
menggunakan grafik scatterplot
ditunjukkan pada Gambar 4.3 di
bawah ini:
Gambar 4.3
Grafik Scaterplots
Sumber: Output SPSS versi 23
Berdasarkan gambar 4.3
yang ditunjukkan oleh grafik
Scatterplot di atas terlihat bahwa
titik-titik menyebar secara acak serta
tidak menunjukkan pola tertentu,
tersebar baik di atas maupun di
bawah angka 0 (nol) pada sumbu Y.
Hal ini menunjukkan bahwa model
regresi ini tidak terjadi masalah
heteroskedastisitas.
d. Uji Autokorelasi
Uji autokorelasi bertujuan
untuk menguji apakah dalam satu
model linier berganda ada
korelasi antara kesalahan
pengganggu pada periode t
dengan kesalahan periode t-1
(sebelumnya). Jika terjadi
korelasi, maka terdapat problem
autokorelasi. Model regresi yang
baik adalah tidak terjadi
autokorelasi. Untuk mendeteksi
autokorelasi, dilakukan dengan uji
Durbin Watson (D-W Test).
Tabel 4.8
Hasil Uji Autokorelasi
Model Summaryb
Model Summaryb
Model R
R
Square
Adjusted
R Square
Std.
Error of
the
Estimate
Durbin-
Watson
1 ,987a ,975 ,874 ,23412 1,7668
a. Predictors: (Constant), KEP_MANJ, DER,
ROE, PER
b. Dependent Variable: PBV
Berdasarkan tabel 4.8
dapat dilihat bahwa Uji Durbin-
Watson (D-W Test) sebesar
1,7668. Nilai tersebut akan
dibandingkan dengan nilai tabel
menggunakan nilai signifikan 5%,
jumlah sampel 88 (n) dan jumlah
variabel independen 4 (k=4),
maka di tabel Durbin-Watson
akan didapatkan batas atas (du)
1,7493 dan nilai 4-du sebesar
1,7668. Dengan demikian 1,7493
< 1,7668 < 2,507, sehingga dapat
dinyatakan bahwa pada
persamaan regresi ini tidak terjadi
gejala autokorelasi.
Simki-Economic Vol. 01 No. 04 Tahun 2017 ISSN : BBBB-BBBB
Artikel Skripsi
Universitas Nusantara PGRI Kediri
RIA SEPTIANA PUTRI | 13.1.02.01.0212
Fak. Ekonomi – Prodi Akuntansi
simki.unpkediri.ac.id
|| 10||
2. Analisis Regresi Linier
Berganda
Untuk mengetahui
apakah terdapat pengaruh
yang signifikan antara variabel
independen dengan variabel
dependen, maka digunakan
model regresi linier berganda
(multiple linier regression
method). Perhitungan analisis
regresi dapat dilihat pada
Tabel 4.12 sebagai berikut:
Tabel 4.9
Hasil Analisis Regresi Linear Berganda
Coefficientsa
Model
Unstandardized Coefficients
Standardized
Coefficients
B Std. Error Beta
1 (Constant) -4,173 ,127
ROE ,938 ,025 ,709
PER ,932 ,036 ,503
DER ,044 ,031 ,025
KEP_MANJ -,670 ,289 -,048
a. Dependent Variable: PBV
Sumber: Output SPSS versi 23
Berdasarkan hasil persamaan
regresi linier berganda dapat
dijelaskan bahwa pengaruh
masing-masing variabel bebas
yaitu ROE (X1), PER (X2), DER
(X3) dan Kepemilikan Manajerial
(X4) terhadap variabel terikat PBV
adalah sebagai berikut:
a. Konstanta = -4,173
Jika variabel ROE (X1), PER
(X2), DER (X3) dan
Kepemilikan Manajerial (X4) =
0, maka nilai perusahaan
(PBV) akan menjadi -4,173.
Koefisien Regresi Variabel
Bebas.
b. Koefisien X1 = 0,938
Nilai tersebut mengindikasikan
bahwa jika variabel ROE
mengalami peningkatan
sebesar satu satuan,
sedangkan variabel PER,
DER, dan Kepemilikan
Manajerial tetap, maka
menyebabkan kenaikan nilai
perusahaan (PBV) sebesar
0,938. Namun sebaliknya jika
variabel ROE mengalami
penurunan satu satuan dengan
asumsi bahwa variabel PER,
DER, dan Kepemilikan
Manajerial tetap, maka akan
menurunkan variabel nilai
perusahaan (PBV) sebesar
0,938.
c. Koefisien X2 = 0,932
Nilai tersebut mengindikasikan
bahwa jika variabel PER
mengalami peningkatan
sebesar satu satuan,
sedangkan variabel ROE,
DER, dan Kepemilikan
Manajerial tetap, maka
menyebabkan kenaikan nilai
perusahaan (PBV) sebesar
0,932. Namun sebaliknya jika
variabel PER mengalami
penurunan satu satuan dengan
asumsi bahwa variabel ROE,
Simki-Economic Vol. 01 No. 04 Tahun 2017 ISSN : BBBB-BBBB
Artikel Skripsi
Universitas Nusantara PGRI Kediri
RIA SEPTIANA PUTRI | 13.1.02.01.0212
Fak. Ekonomi – Prodi Akuntansi
simki.unpkediri.ac.id
|| 11||
DER, dan Kepemilikan
Manajerial tetap, maka akan
menurunkan variabel nilai
perusahaan (PBV) sebesar
0,932.
d. Koefisien X3 = 0,044
Nilai tersebut mengindikasikan
bahwa jika variabel DER
mengalami peningkatan
sebesar satu satuan,
sedangkan variabel ROE,
PER, dan Kepemilikan
Manajerial tetap, maka
menyebabkan kenaikan nilai
perusahaan (PBV) sebesar
0,044. Namun sebaliknya jika
variabel DER mengalami
penurunan satu satuan
dengan asumsi bahwa variabel
ROE, PER, dan Kepemilikan
Manajerial tetap, maka akan
menurunkan variabel nilai
perusahaan (PBV) sebesar
0,044.
e. Koefisien X4 = -0,670
Nilai tersebut mengindikasikan
bahwa jika variabel
Kepemilikan manajerial
mengalami peningkatan
sebesar satu satuan,
sedangkan variabel ROE,
PER, dan DER tetap, maka
menyebabkan kenaikan nilai
perusahaan (PBV) sebesar -
0,670. Namun sebaliknya jika
variabel Kepemilikan
manajerial mengalami
penurunan satu satuan dengan
asumsi bahwa variabel ROE,
PER, dan DER tetap, maka
akan menurunkan variabel nilai
perusahaan (PBV) sebesar -
0,670.
3. Pengujian Hipotesis
a. Pengujian Hipotesis
Secara Parsial (Uji t)
Tabel 4.11
Hasil Uji t
Coefficientsa
Model
Unstandardized Coefficients
Standardized
Coefficients
T Sig. B Std. Error Beta
1 (Constant) -4,173
,127 -32,847 ,000
ROE ,938 ,025 ,709 37,423 ,000
PER ,932 ,036 ,503 25,648 ,000
DER ,044 ,031 ,025 1,428 ,157
KEP_ MANJ
-,670 ,289 -,048 -2,319 ,023
Berdasarkan hasil uji t, secara
parsial menunjukkan bahwa Profitabilitas
(ROE) berpengaruh signifikan terhadap
nilai perusahaan, dengan signifikansi lebih
kecil dari 0,05 yaitu sebesar 0,000 ;
keputusan investasi (PER) berpengaruh
signifikan terhadap nilai perusahaan
dengan signifikansi lebih kecil dari 0,05
yaitu sebesar 0,000; kebijakan hutang
(DER) tidak berpengaruh signifikan
terhadap nilai perusahaan, dengan
signifikansi lebih besar dari 0,05 yaitu
sebesar 0,157; dan Kepemilikan
Manajerial berpengaruh signifikan
Simki-Economic Vol. 01 No. 04 Tahun 2017 ISSN : BBBB-BBBB
Artikel Skripsi
Universitas Nusantara PGRI Kediri
RIA SEPTIANA PUTRI | 13.1.02.01.0212
Fak. Ekonomi – Prodi Akuntansi
simki.unpkediri.ac.id
|| 12||
terhadap nilai perusahaan, dengan
signifikansi lebih kecil dari 0,05 yaitu
sebesar 0,023.
b. Pengujian Hipotesis Secara Simultan
(uji F)
Tabel 4.12
Hasil Uji F (Simultan)
ANOVAb
Model
Sum of Square
s df Mean
Square F Sig.
1 Regression 53.223 4 13.306 77.875 .000a
Residual 8.023 47 ,171
Total 61.253 51
a. Predictors: (Constant), ROE, PER, DER, KEP_MANJ
b. Dependent Variable: PBV
Sumber: Output SPSS versi 23
Berdasarkan pada tabel 4.12 diperoleh
nilai signifikan uji F sebesar 0,000, nilai
tersebut lebih kecil dari 0,05. Sehingga
hipotesis H0 ditolak dan Ha diterima, jadi
dapat disimpulkan bahwa ROE, PER,
DER, dan Kepemilikan manajerial secara
simultan berpengaruh signifikan terhadap
nilai perusahaan
3. Koefisien Determinasi
Tabel 4.10
Uji Koefisien Determinasi
Model Summaryb
Sumber: Output SPSS versi 23
Berdasarkan tabel 4.10 diperoleh
nilai Adjusted R Square sebesar 0,874
atau 87,4%. Hal ini berarti Beda ROE,
PER, DER, Kepemilikan manajerial secara
bersama-sama mempengaruhi nilai
perusahaan (PBV) sebesar 87,4% dan
sisanya yaitu 12,6% dipengaruhi oleh
faktor lain yang tidak dikaji dalam
penelitian ini.
F. KESIMPULAN
1. Berdasarkan hasil uji t, secara
parsial menunjukkan bahwa
Profitabilitas (ROE)
berpengaruh signifikan terhadap
nilai perusahaan, dengan
signifikansi lebih kecil dari 0,05
yaitu sebesar 0,000.
2. Berdasarkan hasil uji t, secara
parsial menunjukkan bahwa
keputusan investasi (PER)
berpengaruh signifikan terhadap
nilai perusahaan dengan
signifikansi lebih kecil dari 0,05
yaitu sebesar 0,000.
3. Berdasarkan hasil uji t, secara
parsial menunjukkan bahwa
kebijakan hutang (DER) tidak
berpengaruh signifikan terhadap
nilai perusahaan, dengan
signifikansi lebih besar dari 0,05
yaitu sebesar 0,157.
4. Berdasarkan hasil uji t, secara
parsial menunjukkan bahwa
Kepemilikan Manajerial tidak
berpengaruh signifikan terhadap
nilai perusahaan, dengan
signifikansi lebih besar dari 0,05
yaitu sebesar 0,023.
5. Berdasarkan hasil uji F, secara
simultan menunjukkan bahwa
Model Summaryb
Model R R Square
Adjusted R Square
Std. Error of the Estimate
Durbin-Watson
1 ,987a ,975 ,874 ,23412 1,7668
a. Predictors: (Constant), KEP_MANJ, DER, ROE, PER
b. Dependent Variable: PBV
Simki-Economic Vol. 01 No. 04 Tahun 2017 ISSN : BBBB-BBBB
Artikel Skripsi
Universitas Nusantara PGRI Kediri
RIA SEPTIANA PUTRI | 13.1.02.01.0212
Fak. Ekonomi – Prodi Akuntansi
simki.unpkediri.ac.id
|| 13||
Profitabilitas (ROE), Keputusan
investasi (PER), Kebijakan
hutang (DER), dan Kepemilikan
manajerial berpengaruh
signifikan terhadap nilai
perusahaan, dengan signifikansi
lebih kecil dari 0,05 yaitu
sebesar 0,000.
DAFTAR PUSTAKA
Abdillah Andianto. 2014. Analisis
Pengaruh Kebijakan Dividen,
Kebijakan Hutang, Profitabilitas,
dan Keputusan Investasi Terhadap
Nilai Perusahaan. Jurnal.
Agnes. 2010. Pengaruh Kepemilikan
Manajerial, Struktur Modal, dan
Ukuran Perusahan Terhadap Nilai
Perusahaan. Jurnal.
Ananta, Suardhika, Ratnadi. 2014.
Pengaruh Kepemilikan Manajerial,
Keputusan Investasi, Keputusan
Pendanaan, dan Kebijakan Dividen
pada Nilai Perusahaan. Jurnal.
Christiawan, J., Yulius dan Tarigan, Josua.
2007. “Kepemilikan Manajerial:
Kebijakan Hutang, Kinerja dan Nilai
Perusahaan”. Jurnal Akuntansi dan
Keuangan, Vol. 9, No. 1, Mei 2007:
1-8. Surabaya: Fakultas Ekonomi –
Universitas Kristen Petra.
Durrotun Nasehah, Endang Tri Widyarti,
2012. Analisis Pengaruh Roe, Der,
Dpr, Grwth Dan Firm Size
Terhadap Price To Book Value
(Pbv). Diponegoro Journal Of
Management Volume 1, Nomor 1.
Fahmi, Irham. 2011. Analisis Laporan
Keuangan. Bandung: Alfabet.
Fahmi, Irham. 2012. Pengantar
Manajemen Keuangan (Teori dan
Soal Jawab). Bandung: Alfabeta.
Gozali, I. 2011. Statistika Ekonimi dan
Keuangan Modern. Jakarta:
Salmba Empat.
Ghozali, I. 2013. Aplikasi Analisis
Multivariate dengan Program IBM
SPSS 21. Semarang: Badan
Penerbit Universitas Diponegoro
Hanafi, Mamduh, M, 2011. Manajemen
Keuangan. Yogyakarta: BPFE
YOGYAKARTA.
Harmono, 2009. Manajemen keuangan
berbasis Blanced Scorecard
(Pedekatan Teori, Kasus, dan
Riset Bisnis), Bumi Aksara,
Jakarta.
Harmono. 2011. Manajemen Keuanagan
Berbasisi Balanced Scorecard.
Yogyakarta.
Herawati Titin. 2011. Pengaruh Kebijakan
Dividen, Kebijakan Hutang, dan
Profitabilitas terhadap Nilai
Perusahaan. Jurnal
Mahendra, Surya, Aditya, 2011. Analisis
Faktor-Faktor Yang Mepengaruhi
Perubahan Laba Perbankan Di
Indonesia. Skripsi. Semarang:
Fakultas Ekonomi Unversitas
Diponegoro.
Murhadi, Werner r. 2013. Analisis Laporan
Keuangan Proyeksi Dan Valuasi
Saham. Jakarta: Salemba Empat.
Prihadi, Toto, 2011. Analisis Laporan
Keuangan Teori Dan Aplikasi.
Jakarta: PPM.
Riyanto, Bambang. 2013. Dasar-dasar
Pembelanjaan Perusahaan.
Yogakarta: GPFE.
Samryn.L.M. 2012. Pengantar Akuntansi.
PT. Raja Grafindo Persada:
Jakarta.
Sugiyono. 2011. Statistika dalam
Penelitian. Bandung: Alfabeta.
Sugiyono, 2012. Metode Penelitian
Kuantitatif, Kualitatif Dan
Simki-Economic Vol. 01 No. 04 Tahun 2017 ISSN : BBBB-BBBB
Artikel Skripsi
Universitas Nusantara PGRI Kediri
RIA SEPTIANA PUTRI | 13.1.02.01.0212
Fak. Ekonomi – Prodi Akuntansi
simki.unpkediri.ac.id
|| 14||
Kombinasi (Mixed Methods).
Bandung: Alfabeta.
Sutrisno. 2003 Manajemen Keuangan.
Ekonesia: Yogyakarta.
Sutrisno. 2012. Manajemen Keuangan
Teori, Konsep dan Aplikasi.
Yogyakarta: Ekonisia.
Widarjo, Wahyu, Bandi, dan Sri
Hartoko,2010. “Pengaruh
Ownership Retention, Investasi
Dari Proceeds, dan Reputasi
Auditor Terhadap Nilai Perusahaan
Dengan Kepemilikan Manajerial
dan Institusional Sebagai Variabel
Pemoderasi”, Simposium Nasional
Akuntansi X111, Purwokerto.
Wira, Desmond, 2011. ANALISIS
FUNDAMENTAL SAHAM. Exceed.
www.idx.co.id
Simki-Economic Vol. 01 No. 04 Tahun 2017 ISSN : BBBB-BBBB
Top Related