Download - Annual Report LAPORAN TAHUNAN 2014 - NIRVANA …nirvanadevelopment.com/gallery/annualreport/NIRO_Annual_Report_2014.pdf · 17 Struktur Organisasi/ Shareholding Structure ... Saham

PT Nirvana Development Tbk

2014

LAPORANTAHUNAN

Annual Report

Laporan Tahunan • Annual R

eport • PT Nirvana D

evelopment Tbk • Tahun 2014

PT NIRVANA DEVELOPMENT TBKGedung Office 8 Lantai 33

SCBD Lot 28Jend. Sudirman Kav. 52-53

Jakarta 12190Tel: +62 21 2933 3775

Faks: +62 21 2933 3715www.nirvanadevelopment.com

PT NIRVANA DEVELOPMENT TBKLaporan Tahunan / Annual Report 2014

1

Daftar IsiTable of Content

Visi dan Misi/ Vision and Mission

Ikhtisar Keuangan/ Financial Highlights

Ikhtisar Saham/ Stock Highlights

Tanggung Jawab Sosial Perseroan/ Corporate Social Responsibility

Surat Pernyataan Dewan Komisaris Dan Direksi/ Statement Of The Board Of Commissioners And Directors

Laporan Keuangan/ Financial Statement

Profil Perseroan/ Company Profile 15 Informasi Umum/ General Information 15 Bidang Usaha/ Line of Business 16 Riwayat Singkat Perseroan/ A Brief Story of The Company 16 Kegiatan Usaha Perseroan/ The Business Activities of The Company 17 Struktur Organisasi/ Shareholding Structure 18 Struktur Kelompok Usaha Perseroan/ The Group’s Structure 22 Kronologi Pencatatan Saham/ Chronological Listing of Shares 22 Kebijakan Dividen/ Dividend Policy 22 Nama dan Alamat Profesi Penunjang Pasar Modal/ The Name and Address of Supporting Profession

Analisis dan Pembahasan Manajemen/ Management’s Discussion and Analysis 25 Tinjauan Operasional dan Keuangan/ Operational and Financial Review 26 Rasio Keuangan/ Financial Ratios 27 Arus Kas/ Cash Flow

Tata Kelola Perseroan/ Good Corporate Governance 30 Rapat Umum Pemegang Saham/ General Meeting of Shareholders 33 Dewan Komisaris/ Board of Commisioners 34 Direksi/ Board of Directors 37 Sumber Daya Manusia/ Human Resources 39 Komite Audit/ Audit Committee 44 Internal Audit/ Internal Audit 45 Sekretaris Perseroan/ Corporate Secretary 46 Risiko Usaha/ Business Risk

Laporan Dewan Komisaris/ Report from the Board of Commisioners

Laporan Direksi/ Board of Director Report

2

3

5

14

24

29

49

51

52

7

11


2

VISI DAN MISIVision and Mision

VisiVision

Menjadi Perseroan Properti dengan Reputasi Internasional dan Meningkatkan Nilai Perseroan bagi Stakeholders.

Become the property of the Company and International Reputation, and Enhance Company Value for Stakeholders.

MisiMission

Menjadi Perseroan yang selalu mengutamakan inovasi, profesionalisme serta kualitas aset yang sustain.

Being a company that always prioritizes innovation, Professionalism and sustained asset quality.


2


3

Ikhtisar KeuanganFinancial Highlight

Angka pada seluruh tabel dan grafik menggunakan notasi Indonesia dan dinyatakan dalam jutaan Rupiah. kecuali dinyatakan lainNumerical notation in all tables and graphs in Indonesian format and in millions Rupiah. unless otherwise stated

Laporan Posisi Keuangan / Statement of Financial Position(dalam jutaan Rupiah/ in millions of Rupiah)

Keterangan/ Desciption 2014 2013 2012Jumlah Aset Lancar/ Total Current Assets 764.399 820.296 859.044 Jumlah Aset Tidak Lancar/ Total Non-Current Assets 2.272.801 2.134.713 1.850.972 Jumlah Aset/ Total Assets 3.037.200 2.955.009 2.710.016 Jumlah Liabilitas Jangka Pendek/ Total Current Liabilities 718.141 458.123 349.014 Jumlah Liabilitas Jangka Panjang/ Total Non-Current Liabilities 578.798 646.595 521.138 Jumlah Liabilitas/ Total Liabilities 1.296.939 1.104.718 870.152 Jumlah Ekuitas/ Total Equity 1.740.261 1.850.291 1.839.864

Hasil-Hasil Operasional/ Operating Result(dalam jutaan Rupiah/ in millions of Rupiah)

Keterangan/ Desciption 2014 2013 2012Penjualan Dan Pendapatan Jasa/ Sales and Service Revenue 245.385 263.489 94.275 Laba Bruto/ Gross Profit 89.639 118.131 50.737 Laba tahun berjalan/ Profit for the year (108.501) 7.206 25.191 Laba yang dapat di atribusikan kepada/ Profit attributabble to:

Pemilik entitas induk/ Owners of the parent entity (108.599) 6.366 24.769 Kepentingan non-pengendali/ Non-controlling interests 98 840 422 Jumlah laba komprehensif/ Total comprehensive income (108.451) 7.450 25.100 Jumlah Laba komprehensif yang dapat di atribusikan kepada/ Total comprehensive income atributable to: Pemilik entitas induk/ Owners of the parent entity (108.549) 6.610 24.678 Kepentingan non-pengendali/ Non-controlling interests 98 840 422 Laba per saham (penuh)/ Earning per share (full amount) (5,74) 0,34 2,69

Rasio (dalam %)/ Ratio (in %)(dalam jutaan Rupiah/ in millions of Rupiah)

Keterangan/ Desciption 2014 2013 2012Rasio laba terhadap jumlah aset/ Return on assets -3,57% 0,24% 0,93%Rasio laba terhadap ekuitas/ Return on equity -6,23% 0,39% 1,37%

Rasio laba terhadap pendapatan/ Profit margin -44,22% 2,73% 26,72%Rasio laba bruto terhadap pendapatan/ Gross profit margin 36,53% 44,83% 53,82%Rasio lancar/ Current ratio 106,44% 179,06% 246,13%Rasio liabilitas terhadap ekuitas/ Liabilities to equity ratio 74,53% 59,71% 47,29%Rasio liabilitas terhadap jumlah aset/ Liabilities to assets ratio 42,70% 37,38% 32,11%


4

94.275

2012 2013 2014

263.489245.385

25.191

2012 2013 2014

7.206(108.501)

2.710.016

2012 2013 2014

2.955.0093.037.200

Penjualan dan Pendapatan Usaha (dalam jutaan Rupiah/ in millions of Rupiah)

Labar Bersih(dalam jutaan Rupiah/ in millions of Rupiah)

Jumlah Aset(dalam jutaan Rupiah/ in millions of Rupiah)

870.152

2012 2013 2014

1.104.718 1.296.939

Jumlah Liabilitas(dalam jutaan Rupiah/ in millions of Rupiah)

1.839.864

2012 2013 2014

1.850.2911.740.261

Jumlah Ekuitas(dalam jutaan Rupiah/ in millions of Rupiah)


5

Ikhtisar SahamStock Highlights

Tabel Ikhtisar Saham

BulanHarga Tertinggi Highest Price

Harga Terendah Lowest Price

Harga PenutupanClosing Price

Volume Perdagangan Trading Volume Month

2014 2013 2014 2013 2014 2013 2014 2013

Januari 270 255 255 225 260 235 1.074.157.700 249.349.500 January

Februari 265 235 258 225 262 230 1.524.835.200 145.132.000 February

Maret 266 255 259 225 265 230 1.772.510.400 323.556.500 March

April 267 240 261 225 266 225 1.834.003.200 214.564.000 April

Mei 271 335 261 225 263 320 1.564.473.800 503.886.500 May

Juni 266 320 260 275 264 295 1.371.199.100 361.716.000 June

Juli 288 295 261 270 265 270 652.422.000 417.292.000 July

Agustus 265 290 253 250 256 260 797.399.200 258.443.000 August

September 261 290 222 255 225 280 1.355.236.400 280.234.500 September

Oktober 231 300 210 275 218 290 1.612.116.200 308.855.500 October

Nopember 227 285 188 255 191 270 1.040.102.800 780.897.500 November

Desember 191 280 175 255 186 265 1.008.757.900 678.569.500 December

Harga Saham per Periode

Harga Tertinggi Highest Price

Harga Terendah Lowest Price Share Price per

Period2014 2013 2014 2013

Kuartal Pertama 270 255 255 225 First Period Kuartal Kedua 271 335 260 225 Second Period Kuartal Ketiga 288 295 222 250 Third Period Kuartal Keempat 231 300 175 255 Fourth Period

Kinerja Saham 2014 2013 Stock PerformanceHarga tertinggi 288 335 Highest price Harga terendah 175 225 Lowest price Harga penutupan akhir tahun 186 265 Year end closing price Laba per saham (5.74) 0.34 Earnings per share Jumlah saham beredar 18,029,794,000 18,026,774,000 Number of shares outstanding


6

Tertinggi/Highest Terendah/Lowest Penutupan/Closing

Jan/Jan

0

50

100

150

200

250

300Dalam/In Rp

2014

Feb/FebMar/March

April/AprilMei/May

Jun/Jun Jul/JulAgst/Augs

Sept/SeptOkt/Oct

Nop/NovDes/Dec

• Harga Saham/Shares Price


7

Laporan Dewan KomisarisReport from the Board of Commissioners


8

Laporan Dewan Komisaris

Atas nama Dewan Komisaris, kami mengucapkan Puji dan Syukur kita kepada Tuhan Yang Maha Esa atas karunia-Nya karena PT Nirvana Development Tbk dapat melewati tahun 2014 dengan tetap menjaga kinerja yang positif di tengah belum stabilnya perekonomian dunia. Dewan Komisaris PT Nirvana Development Tbk menyampaikan rasa bangga serta hormat kami kepada semua jajaran manajemen yang telah menyusun dan melaksanakan tugas dan tanggung jawabnya di tahun 2014 dengan baik dalam Laporan Tahunan 2014 dan laporan keuangan yang diaudit oleh Kantor Akuntan Publik “Tanubrata Sutanto Fahmi & Rekan” yang laporannya dengan tertanggal 30 Maret 2015 yang menyatakan pendapat laporan keuangan konsolidasian secara wajar sesuai Standar Akuntansi Keuangan di Indonesia.

Terima kasih kami sampaikan pula kepada seluruh pemegang saham atas kepercayaan yang diberikan kepada seluruh anggota Dewan Komisaris untuk melaksanakan tugas pengawasan terhadap Perseroan.

Tahun 2014 merupakan tahun yang penuh tantangan bagi Indonesia. Pertumbuhan ekonomi Indonesia pada tahun 2014 sesuai dilaporkan Badan Pusat Statistik (BPS) telah melambat karena hanya mencapai 5,02 persen dengan kumulatif kuartal I hingga IV. Hal itu tidak sesuai dengan target pemerintah, yang menargetkan pertumbuhan ekonomi sepanjang 2014 mencapai 5,5 persen. Perlambatan ekonomi dan kenaikan tingkat suku bunga telah membawa efek negatif bagi sektor perbankan, properti dan sektor terkait. Meski secara tahunan melemah, namun pertumbuhan pada kuartal IV meningkat dibandingkan dengan kuartal sebelumnya, yang mengindikasikan telah melewati titik terendah pada kuartal III tahun 2014

Perbaikan pertumbuhan ekonomi tersebut terutama didorong oleh meningkatnya permintaan domestik, khususnya investasi bangunan dan konsumsi Pemerintah terutama terkait properti dan infrastruktur. Naiknya pertumbuhan properti juga didukung oleh kebijakan ekonomi pemerintah pusat dengan menjaga stabilitas ekonomi makro di dukung oleh kebijakan monter, fiskal, dan sektor riil. Di sisi lain, konsumsi rumah tangga masih tetap kuat, meskipun sedikit melambat sejalan dengan kebijakan stabilisasi ekonomi. Kondisi ini juga dipengaruhi agenda proses pemilihan presiden dan wakil presiden yang sangat ketat kendati secara keseluruhan berlangsung demokratis dan damai.


Report from the Board of Commissioners

On behalf of the Board of Commissioners, we Praise the lord for His Grace toward PT Nirvana Development Tbk, where the Company can pass through 2014 while maintaining a positive performance in the middle yet stable world economy. The Board of Commissioners of PT Nirvana Development Tbk conveys a sense of proud and sincerely to all ranks of management who has been composing and performing the duties and responsibilities in 2014 with Annual Report both in 2014 and audited by public accountant “Tanubrata Sutanto Fahmi & Rekan” which his report with dated 30 March 2015 stating the opinion of the consolidated financial statements present fairly, in accordance with Indonesian Financial Accounting Standards.

We would also like to thank all shareholders for the trust given to all members of the Board of Commissioners to perform the task of supervision of the Company.

2014 is the year full of challenges for Indonesia. Indonesia’s economic growth by 2014 as reported to the Central Bureau of statistics (BPS) has slowed down since reaching only the quarter cumulative 5,02 percent with I to IV. It is not in accordance with the Government’s target, with the economic growth along the 2014 reach 5.5 percent. The economic slowdown and rising interest rates has brought a negative effect for the banking sector, real estate and related sectors. Despite the weakened, but the annual growth in quarter IV increased compared with the previous quarter, indicating the lowest point has passed the quarter III by 2014.

Improvement of the economic growth driven mainly by the rising of domestic demand, particularly investment and Government consumption mainly building related property and infrastructure. The growth of the property is also supported by the economic policies of the Central Government to maintain macroeconomic stability supported by policy, fiscal, monter and the real sector. On the other hand, household consumption has remained strong, despite a slight slowing in line with economic stabilization policy. This condition also influenced the selection process the agenda of the President and Vice President are very tight despite overall progress democratically and peacefully.


9

Kinerja Direksi

Sepanjang tahun 2014, Dewan Komisaris menilai bahwa Direksi masih berusaha untuk mengarahkan Perseroan kepada pencapaian yang lebih baik. Meski Perseroan mendapatkan pengakuan sebagai salah satu Perseroan properti Indonesia yang bagus namun perlambatan ekonomi tersebut ikut memengaruhi kinerja keuangan Perseroan pada tahun 2014. Kinerja pada periode Januari - Desember 2014 mengalami penurunan setelah mencatatkan rugi bersih Rp 108,50 miliar atau jauh di bawah raihan periode yang sama tahun sebelumnya yang masih membukukan laba bersih Rp 7,20 miliar. Dewan Komisaris menyadari, Direksi dan karyawan di Perseroan telah bekerja maksimal dengan penuh semangat dan motivasi yang tinggi.

Rekomendasi

Pada tahun 2014, Dewan Komisaris selalu mengawasi dan memberikan nasehat, arahan serta masukan kepada Direksi. Evaluasi strategi dan kinerja masing-masing anak usaha Perseroan senantiasa diawasi sebagai upaya peningkatan efektifitas pengendalian risiko, mengingat dalam bidang investasi di bursa, manajemen pengendalian risiko menjadi kekuatan dan modal utama bagi kemajuan Perseroan.

Untuk itu Dewan Komisaris senantiasa memberikan masukan dan nasihat kepada Direksi untuk tetap berkonsentrasi menjaga pengelolaan pada prinsip kehati-hatian, menerapkan prinsip tata kelola yang baik serta melalui analisa investasi yang kuat. Memastikan pada setiap kegiatan usaha yang dijalankan tidak terdapat pelanggaran terhadap peraturan serta perundangan yang berlaku.

Dewan Komisaris di Perseroan senantiasa memperkuat kerangka tata kelola perusahaan yang baik, termasuk tim audit internal yang meningkatkan frekuensi kunjungan mereka pada unit operasional. Karena bagi kami, Perseroan berkomitmen untuk menjunjung tinggi standar tata kelola perusahaan yang baik, mengedepankan transparansi dan kepercayaan di antara Perusahaan dan para pemangku kepentingan. Hal ini memberi nilai tambah berkenaan dengan kepatuhan dan efektifitas sistem pengendalian internal.


The Performance Of The Board Of Directors

Through the year 2014, the Commissioner viewed that the directors are to steering the Company toward better achievement. Although the Company has gained recognition as one of the Good Property Developer Company in Indonesia, the economic slowdown is still affecting the financial performance of the Company in 2014. Performance in the period January - December 2014 decreased and reflected in a net loss of Rp 108.50 billion, for below the same period in year 2013, where the Company still book a net profit of Rp 7.20 billion. Board of Commissioners aware, the Board of Directors and employees of the Company have been working vigorously and with high motivation.

Recommendations

During 2014, the Board of Commissioners always supervise and give advice, direction and input to the Board of Directors. Evaluation strategy and performance of each subsidiary Company is constantly monitored in an effort to increase the effectiveness of the control of risks, given in the field of investment in risk control, management of the exchanges became the main capital strength and for the progress of the Company.

The Board of Commissioners continuosly provide input and advice to the Board of Directors to focus on keeping the management on the principles of prudence, applying good corporate governance and relying on strong investment analysis. as a tools Make sure any business activity that is executed without any violation of the applicable legislation and regulations.

The Board of Commissioners of the Company continue to reinforce the framework of good corporate governance, including the internal audit team who increased the frequency of their visits on operational units. Because for us, the Company is committed to upholding the standards of good corporate governance, promoting transparency and trust between companies and stakeholders. This provides added value with regard to compliance and effectiveness internal control system.


10

Prospek Usaha 2015

Pada tahun 2015 dan tahun-tahun mendatang, Dewan Komisaris meyakini bahwa permintaan dan perkembangan sektor properti di Indonesia masih tinggi. Hal ini dipengaruhi faktor peningkatan jumlah penduduk di Indonesia khususnya kelas menengah, pertumbuhan dan stabilitas ekonomi nasional, pendapatan masyarakat yang meningkat, serta perubahan gaya hidup masyarakat.

Maka itu, Dewan Komisaris mengarahkan agar jajaran manajemen, direksi, serta semua pihak dalam Perseroan ini untuk memanfaatkan peluang tersebut sebagai tahapan untuk melebarkan usaha di dalam negeri, hingga pengembangan usaha properti di luar negeri di masa mendatang.

Apresiasi

Dewan Komisaris ingin menyampaikan terima kasih kepada seluruh pemegang saham, pelanggan, perbankan dan mitra usaha atas dukungan yang diberikan selama ini. Kedepan, Perseroan akan terus berusaha untuk memaksimalkan keuntungan demi kepentingan seluruh pelanggan, pemegang saham dan karyawan.

Jakarta, April 2015

Pingki Elka PangestuKomisaris Utama/President Commissioner


Business prospects 2015

By 2015 and coming years, the Board of Commissioners believes that the demand for and development of the property sector in Indonesia are still high. It is due to the growth of the population in Indonesia, especially the growth of middle class level, the growth and stability of the national economy, increasing people’s income, as well as the changes in lifestyle community.

Thus, the Board of Commissioners advise all the Company’s management, the Board of Directors, as well as all parties in the Company to take advantage of this opportunities to expand business within the country, as well as the development of overseas property in the future.

Appreciation

The Board of Commissioners would like to say thank you to all shareholders, customers, banks and business partners for the support provided during this time. In the future, the Company will continue to maximize profits for the benefit of all customers, shareholders and employees.


11

Laporan Direksi

Puji syukur kehadirat Tuhan Yang Maha Esa atas penyertaanNya selama tahun 2014. Perkenankan kami atas nama Direksi PT Nirvana Development Tbk menyampaikan pokok-pokok pencapaian dan hasil usaha Perseroan selama setahun yang berakhir pada 31 Desember 2014.

Pada kesempatan ini kami sampaikan bahwa kinerja Perusahan sepanjang tahun 2014 dari sisi laporan keuangan dan kinerja manajemen operasional rata-rata masih dinamis. Bagi Perseroan, tahun 2014 merupakan tahun yang penuh tantangan, dengan adanya berbagai perkembangan yang terjadi di lingkup nasional maupun global sepanjang tahun tersebut, yang khususnya berdampak pada industri properti nasional.

Kinerja 2014

Ditinjau dari laporan keuangan, pertumbuhan yang baik diperoleh pada peningkatan aset Perseroan yakni sebesar 2,7% dari Rp 2.955.009 juta di tahun 2013 menjadi Rp 3.037.200 juta di tahun 2014. Kenaikan ini disebabkan antara lain oleh kenaikan piutang usaha pihak ketiga setelah dikurangi penyisihan kerugian penurunan nilai, penambahan aset tetap dan peningkatan properti investasi. Disisi liabilitas terjadi kenaikan dari total Rp 1.104.718 juta di tahun 2013 menjadi sebesar Rp 1.296.939 juta ditahun 2014 atau naik 17,40%. Peningkatan liabilitas dilakukan untuk mendanai beberapa proyek yang sedang berjalan. Posisi total ekuitas 2014 adalah Rp 1.740.261 juta atau turun 5,95% dari ekuitas tahun 2013 yang sebesar Rp 1.850.291 juta.

Perseoran telah mampu membukuan penjualan dan pendapatan jasa sebesar Rp 245.385 juta walaupun mengalami penurunan 6,8% dibandingkan dengan tahun 2013 sebesar Rp 263.489 juta. Sedangkan laba bersih tahun 2014 turun sebesar 1.606% atau dari Rp 7.206 juta di tahun 2013 menjadi rugi sebesar Rp 108.501 juta. Penurunan laba bersih ini dikontribusikan oleh adanya kenaikan beban keuangan dan beban umum dan administrasi. Di tahun mendatang jajaran manajemen akan berusaha untuk meningkatkan efektifitas penjualan dan efisiensi secara internal Perseroan untuk mendapatkan hasil yang positif.

Selama tahun 2014, Perseroan telah melakukan pembukaan 3 (tiga) properti milik Perseroan yaitu: Pusat perbelanjaan - Borneo - Sampit, Hotel Swissbell - Cirebon dan pusat perbelanjaan - The Park Solo. Dengan di bukanya 3 properti di tahun 2014 dapat mendongkrak pendapatan dan laba bersih di masa - masa mendatang.


Board of Director Report

Praise the Lord Almighty for His presence during 2014. On behalf of the Board of Directors of PT Nirvana Development Tbk, we would like to convey few main points of the Company’s performance and the result of the Company’s operation for the year ended 31 December 2014.

In our point of view, the Company’s performance during year 2014 both from financial performance and operational performance are still dinamic. Year 2014 had been a challenging year where many developments and changes happened within the country as well as globally particularly these changes related to national property industry.

Performance of 2014

From the financial statement perspective the Company’s assets has increased by 2.7% from Rp 2,955,009 million in 2013 to Rp 3,037,200 million in 2014. The increment is mainly due to the increase in third parties’s account receivable net of allowance for doubtful accounts, the increase fixed assets and the property investment. On the liabilities sides, there was an increase by 17.4% of the liabilities from total Rp 1,104,718 million in 2013 to Rp 1,296,939 million in 2014; The increment of liabilities were made to fund several on going projects of the Company. The total equity in 2014 was Rp 1,740,261 million, reduced by 5.95% on equity in 2013 which amounted to Rp 1,850,291 million.

The Company has been able to achieve sales and services revenue of Rp 245,385 million despite the decrease of 6.8% compared to the year 2013 which amounted to Rp 263,489 million. The net profit in 2014 decreased by 1,606% from net profit of Rp 7,206 million in the year 2013 to loss of Rp 108,501 million in 2014. The main contributor to the loss in year 2014 was the increase in the financial expenses, and general and administrative expenses in upcoming year, the management has commited to strive to improve the effectiveness and efficiency to support the sales and services revenue of the Company to get the positive result.

During 2014, the Company has opened 3 properties: Shopping centers - Borneo - Sampit, Swissbell Hotel - Cirebon and Shopping centers - The Park Solo. With the opening of these three properties in 2014 the Company is expected to boost their revenues and net income in the future.


12

Seluruh kinerja yang dicapai sepanjang tahun 2014, hal itu tak lain berkat kerjasama dan sinergi seluruh karyawan Perseroan serta kerja keras Dewan Komisaris yang secara aktif dalam memberikan pengawasan, nasihat, arahan serta evaluasi kinerja Perseroan.

Prospek Usaha 2015

Di akhir kuartalan pertama 2015, Perseroan telah berhasil mendatangkan mitra bisnis yaitu Adventure Holding B.V afiliasi dari Warburg Pincus LLC yang merupakan lembaga investasi ekuitas swasta global yang terkemuka melalui penandatangan Perjanjian Pemesanan Saham Bersyarat atas penerbitan saham baru oleh PT Nirvana Wastu Pratama, Entitas Anak dari Perseroan. Melalui kerjasama ini, diharapkan Perseroan dapat berkembang pesat di masa mendatang dan mencapai visi dan misi perseroan.

Dimasa mendatang, Perseroan akan terus mengembangkan usahanya di kota-kota tingkat kedua-keempat. Perseroan percaya akan prospek kota-kota tingkat kedua-keempat terhadap bisnis pusat perbelanjaan yang didukung oleh populasi dan daya beli masyarakat yang menjanjikan. Oleh karena itu, di tahun 2015 Perseroan menargetkan akan membuka lebih banyak pusat perbelanjaan baru di Jawa, Sumatera dan Kalimantan. Hal ini sejalan dengan tujuan Perseroan untuk menjadi salah satu pelaku usaha pusat perbelanjaan terbesar di Indonesia.


The entire performance is achieved through a good team work and synergy amongst all the employees of the Company as well as the hard work of the Board of Commissioners who have been actively monitoring sharing their perspective and giving their advise and evaluation toward the performance of the Company.

Business Prospects 2015

At the end of the first quarter 2015, the Company has managed to bring business partners namely Adventure Holding B.V affiliate of Warburg Pincus LLC is a global private equity investment institutions are leading through the signing of the Conditional Share Subscription Agreement upon the issuance of new shares by PT Nirvana Wastu Pratama, a Subsidiary of the Company. Through this partnership, the Company is expected to grow rapidly in the future and achieve the Company’s vision and mission.

In the coming year, the Company will continue to develop its business in the cities of the second level - the fourth level. The Company believes will be the prospect of a second - fourth - tier cities of the shopping center business supported by the population and purchasing power are promising. Therefore, in the 2015 targets Company will open a new shopping centre in Java, Sumatra and Kalimantan. This is in line with the Company’s goal to become one of the principal efforts of the largest Shopping Centers in Indonesia.


12


13

Apresiasi

Menutup sambutan kami pada kesempatan ini, kami menyampaikan penghargaan kami kepada semua Direksi, manajemen dan staf Perusahaan atas kinerja yang solid pada tahun 2014 serta komitmen dan keyakinan mereka untuk meningkatkan kinerja di tahun 2015. Kami berharap semua Direksi, manajemen dan staf Perusahaan tetap mampu menjaga semangat dan energi optimis yang dimiliki, semoga seluruh pemegang saham beserta seluruh pemangku kepentingan dapat menerima Laporan Tahunan beserta Laporan Keuangan tahun 2014 yang telah diaudit. Kami juga ingin mengucapkan terima kasih sebesar-besarnya kepada pemegang saham dan para pemangku kepentingan Perseroan, atas kepercayaan dan dukungannya.

Jakarta, April 2015

Wilson EffendyDirektur Utama/President Director


Appreciation

Taking this opportunity, we would like to convey our appreciation to the Board of Directors, management and all the staff of the Company for their performance in year 2014 and also their continuous commitment to improve the performance in year 2015. We do hope that the Board of Directors, management and all staff can continue being motivated and maintain positive spirit. We do hope that the Company,s financial statement year 2014 can be well received by Shareholders and Stakeholders. We would also like to extend our gratitude and thank you to Shareholders and Stakeholders for the trust and continuous support to the Company.

.


13


14

Profil PerusahaanCompany Profile


14


15

Company namePT Nirvana Development Tbk (the Company)

Head Office AddressOffice 8

33rd Floor SCBD Lot 28Jend. Sudirman Kav. 52-53

Jakarta 12190Tel: +62 21 2933 3775Fax: +62 21 2933 3715

www.nirvanadevelopment.com

Business FieldsDevelopment, Services, Trade, Industry

and Investment

Nama PerseroanPT Nirvana Development Tbk (Perseroan)

Alamat Kantor PusatOffice 8

33rd Floor SCBD Lot 28Jend. Sudirman Kav. 52-53

Jakarta 12190Tel: +62 21 2933 3775

Faks: +62 21 2933 3715www.nirvanadevelopment.com

Bidang UsahaPembangunan, Jasa, Perdagangan, Perindustrian

dan Investasi


15


16

Riwayat Singkat Perseroan

Perseroan didirikan berdasarkan hukum dan peraturan perundang-undangan Republik Indonesia dengan nama “PT Adipura Artha Pratama”, yang berkedudukan di Jakarta berdasarkan Akta Pendirian Perseroan Nomor 43 tanggal 18 Desember 2003, Berdasarkan Akta Berita Acara Rapat Perseroan nomor 32 tanggal 9 Juni 2010, telah mendapat Persetujuan Akta Perubahan Anggaran Dasar Perseroan dan menyetujui dan memutuskan merubah nama Perseroan dari PT Adipura Artha Pratama menjadi PT Nirvana Development.

Kegiatan Usaha Perseroan

Berdasarkan pasal 3 anggaran dasar Perusahaan, ruang lingkup kegiatan Perusahaan bergerak dalam bidang pembangunan, jasa, perdagangan, perindustrian dan investasi. Kegiatan usaha Perusahaan dalam bidang pembangunan, perdagangan dan properti investasi melalui Entitas Anak.

Melalui entitas anak yang dimiliki oleh Perseroan telah mengoperasikan pusat perbelanjaan Borneo - Pangkalan Bun, Cirebon Super Block (CSB) yang berlokasi dikota Cirebon, pusat perbelanjaan The Park Solo yang berlokasi di kota Solo, pusat perbelanjaan - Borneo Sampit yang berlokasi di kota Sampit, Swiss belhotel yang berlokasi di kota Cirebon. Segmen usaha Perseroan dan entitas anak terdiri dari pembangunan dan pengembangan antara lain pembangunan dan pengembangan office park, hotel, dan pusat perbelanjaan, dimana pendapatan usaha Perseroan terutama berasal dari penjualan ruko, penjualan office park dan penyewaan mall yang dilakukan oleh Entitas Anak.

Tabel Kepemilikan Saham di tahun 2014

No. Pemegang Saham/ Stock Owner

Jumlah Saham/ Stock Amount

Jumlah Nominal/ Nominal Amount %

1. PT. Mega Inti Perdana Utama 10.191.964.619 1.019.196.461.900 56,532. UBS AG Singapore 1.803.035.881 180.303.588.100 10,003. Masyarakat/Public (≤5%) 6.034.793.500 603.479.350.000 33.47Jumlah/Total 18.029.794.000 1.802.979.400.000 100,00

A Brief History of the Company

The Company was incorporated under the laws and regulations of the Republic of Indonesia with the name “PT Artha Pratama clean city”, which is based in Jakarta based on the Deed of Incorporation No. 43 dated 18 December 2003, Based on the Company’s Deed No. 32 dated 9 June 2010, has been received Approval of Amendment of Articles of Association of the Company and approved and decided to change the name of the Company from PT Adipura Artha Pratama to PT Nirvana Development.

Business Activities of the Company

As stated in Article 3 of the Company’s articles of association, the scope of its activities comprises construction, service, trading, industry and investment. The Company activities engaged in the building construction, trading and investment properties through Subsidiaries.

Through subsidiaries owned by the Company has been operating shopping center Borneo - Pangkalan Bun, Cirebon Super Block (CSB) is located in Cirebon city, shopping center The Park Solo is located in Solo city, Shopping - Borneo is located in Sampit city, Swissbel Hotel is located in Cirebon city. Business segments of the Company and its subsidiaries consist of construction and development, among others, construction and development office park, hotel, and shopping centers, where the Company’s operating income is mainly derived from the sale of shophouse, office park and rental the shopping centers undertaken by the Subsidiary.

Stock Ownership Table in 2014



17

Struktur Organisasi/Organizational Structure

DEWAN KOMISARISBoard of Commissioners

Komisaris UtamaPresident CommissionerKomisaris Independen

Independent CommissionerKomisaris

Commissioner

DIREKSIDirectors

Direktur UtamaPresident Director

Direktur IndependenIndependent Director

DirekturDirector

Komite AuditCommittee Audit

Audit InternalInternal Audit

Div. Keuangan dan AkuntansiFinance and Accounting

Division

Div. ProyekProject Division

Div. OperasionalOperational Division

Div. Marketing dan PenjualanMaketing and Sales

Division

Sekretaris PerusahaanCorporate Secretary



17


18

Struktur Kelompok Usaha Perseroan

Perseroan mempunyai kepemilikan saham secara langsung maupun tidak langsung pada Entitas Anak sebagai berikut:

Entitas Anak/Subsidiaries

Persentase kepemilikan(langsung dan tidak

langsung)/Percentage of ownership

(direct and indirect) Bidang usaha/Scope of activities

Kedudukan/Domicile

Mulaikegiatanusaha/Start of

operations2 0 1 4 2 0 1 3

Kepemilikan saham secara langsung/Direct ownership:

Belum beroperasi/Nonoperating

PT Nirvana Property 99,99% 99,99% Pertambangan, perdagangan, perindustrian dan jasa/

Mining, trading, industry and service

Jakarta -

PT Nirvana Retailindo 99,99% 99,99% Perdagangan, pengangkutan, pembangunan, perindustrian,

jasa, pertambangan, percetakan, perbengkelan, pertanian dan

kehutanan/Trading, transportation,

construction, industry, service, mining, printing, workshop,

agriculture and forestry

Jakarta -

PT Nirvana Realty 99,99% 99,99% Pembangunan, perdagangan, perindustrian, jasa, pertambangan,

transportasi darat, pertanian, perbengkelan dan percetakan/

Construction, trading, industry, service, mining, land

transportation, agriculture, workshop and printing

Jakarta -

PT Nirvana Infrastructure 99,99% 99,99% Perdagangan, pengangkutan, pembangunan, perindustrian,

jasa, pertambangan, percetakan, perbengkelan, pertanian dan

kehutanan/Trading, transportation,

construction, industry, service, mining, printing, workshop,


Jakarta -

PT Nirvana Hotel & Resort 99,99% 99,99% Jasa perhotelan/Hospitality service

Jakarta -

PT Nirvana Wastu Pratama 100,00% - Perdagangan, pembangunan, perindustrian dan jasa/

Trading, construction, industry and service

Jakarta -


The Group’s Structure

The Company has ownership interest in the following Subsidiaries either dirctly or indirectly as follows:


19

Beroperasi / Operating

PT Karya Bersama Takarob (melalui PT Nirvana Wastu Pratama pada tahun 2014 dan PT Panorama Lubuk Timur pada tahun 2013 / through PT Nirvana Wastu Pratama in 2014 and PT Panorama Lubuk Timur in 2013)

100,00% 98,38% Jasa, pembangunan, pengangkutan darat,

perbengkelan, percetakan, perdagangan, perindustrian,

pertambangan dan pertanian/Service, construction, land transportation, workshop,

printing, trading, industry, mining and agriculture

Cirebon 2008

PT Tunas Mitra Usaha (melalui PT Nirvana Wastu Pratama pada tahun 2014 dan PT Nirvana Infrastructure pada tahun 2013 / through PT Nirvana Wastu Pratama in 2014 and PT Nirvana Infrastructure in 2013)

100,00% 98,67% Perdagangan, pengangkutan, pembangunan, perindustrian,

jasa, percetakan, perbengkelan, pertanian dan kehutanan/

Trading, transportation, construction, industry, service, printing, workshop, agriculture

and forestry

Cirebon 2012

PT Tristar Land Development (melalui / through PT Mahardhika Karya Agung)

99,00% 99,00% Pembangunan, jasa, perindustrian dan perdagangan/

Construction, service, industry and trading

Sukoharjo 2013

PT Buana Baru Prima(melalui PT Nirvana Wastu Pratama pada tahun 2014 dan PT Nirvana Realty pada tahun 2013 / through PT Nirvana Wastu Pratama in 2014 and PT Nirvana Realty in 2013)

100,00% 99,58% Perdagangan, pengangkutan, pembangunan, perindustrian, jasa,

percetakan dan pertanian/Trading, transportation,

construction, industry, service, printing and agriculture

Pangkalan Bun 2013

PT Narendra Amerta (melalui / through PT Nirvana Infrastructure)




and forestry

Jakarta 2013

PT Danadipa Aluwung (melalui PT Nirvana Wastu Pratama pada tahun 2014 dan PT Nirvana Realty pada tahun 2013 / through PT Nirvana Wastu Pratama in 2014 and PT Nirvana Realty in 2013)




and forestry

Sampit 2014

PT Tristar Land (melalui / through PT Mahardhika Karya Agung)



Sukoharjo 2014

PT Grahita Dana (melalui PT Nirvana Wastu Pratama pada tahun 2014 dan PT Nirvana Hotel & Resort pada tahun 2013 / through PT Nirvana Wastu Pratama in 2014 and PT Nirvana Hotel & Resort in 2013)




and forestry

Jakarta 2014



20

Tahap pengembangan/ Development stage

PT Tarangga Hanasta(melalui PT Nirvana Wastu Pratama pada tahun 2014 dan PT Mahardhika Karya Agung pada tahun 2013 / through PT Nirvana Wastu Pratama in 2014 and PT Mahardhika Karya Agung in 2013)

100,00% 100,00% Pembangunan, perdagangan, perindustrian, pengangkutan

darat, pertanian, percetakan dan jasa/

Construction, trading, industry, land transportation, agriculture,

printing and service

Ketapang -

PT Prabangkara Sangkara(melalui PT Nirvana Wastu Pratama pada tahun 2014 dan PT Mahardhika Karya Agung pada tahun 2013 / through PT Nirvana Wastu Pratama in 2014 and PT Mahardhika Karya Agung in 2013)





Jakarta -

PT Gardapati Sahardaya(melalui / through PT Mahardhika Karya Agung)





Jakarta -

Belum beroperasi /Non-operating

PT Sukses Mandaka Buana (melalui / through PT Danapati Sukses)




and forestry

Jakarta -

PT Panorama Lubuk Timur (melalui / through PT Nirvana Realty)

99,99% 99,99% Pembangunan, perdagangan, perindustrian, pertambangan,

pengangkutan darat, pertanian, percetakan dan jasa/

Construction, trading, industry, mining, land transportation,

agriculture, printing and service

Jakarta -

PT Mahardhika Karya Agung (melalui / through PT Nirvana Realty)




and forestry

Jakarta -

PT Jaya Agung Syandhana (melalui / through PT Nirvana Hotel & Resort)




and forestry

Jakarta -



21

PT Bharata Adikarya (melalui / through PT Nirvana Hotel & Resort)




and forestry

Jakarta -

PT Danapati Sukses (melalui / through PT Nirvana Retailindo)




and forestry

Jakarta -

PT Semesta Dunia Usaha (melalui / through PT Mahardhika Karya Agung)

99,99% 99,99% Pembangunan, jasa, perindustrian, pengangkutan darat, pertanian, percetakan dan perdagangan/Construction, service, industry,

land transportation, agriculture, printing and trading

Jakarta -

PT Surya Lima Karya (melalui / through PT Mahardhika Karya Agung)

99,99% 99,99% Pembangunan, jasa, perindustrian, pengangkutan darat, pertanian, percetakan dan perdagangan/Construction, service, industry,

land transportation, agriculture, printing and trading

Jakarta -

PT Kalingga Murda(melalui / through PT Mahardhika Karya Agung)





Jakarta -

PT Anggaraksa Lokeswara(melalui / through PT Mahardhika Karya Agung)





Jakarta -

PT Nirvana Wastu Kencana(melalui / through PT Nirvana Wastu Pratama)

100,00% - Perdagangan, pembangunan, perindustrian dan jasa/


Jakarta -



22

Kronologi Pencatatan Saham

Pada tanggal 31 Agustus 2012, Perusahaan memperoleh pernyataan efektif dari Ketua Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan (BAPEPAM - LK) dengan suratnya No. S-10537/BL/2012 untuk melakukan penawaran umum perdana 6.000.000.000 saham Perusahaan dengan nilai nominal Rp 100 per saham kepada masyarakat dengan harga penawaran sebesar Rp 105 per saham dan disertai dengan 4.200.000.000 Waran I yang melekat pada saham yang dikeluarkan dan diberikan secara cuma-cuma sebagai insentif bagi pemegang saham dengan harga pelaksanaan waran Rp 110 yang berlaku mulai tanggal 13 Maret 2013 sampai dengan 11 September 2015. Pada tanggal 13 September 2012, saham tersebut telah dicatatkan pada Bursa Efek Indonesia.

Kebijakan Dividen

Berdasarkan ketentuan peraturan perundang-undangan yang berlaku di Indonesia dan Anggaran Dasar Perseroan, pembagian dividen dapat dilakukan oleh Perseroan atas rekomendasi dari Direksi dan dengan persetujuan pemegang saham dalam Rapat Umum Pemegang Saham Tahunan Perseroan.

Nama dan Alamat Profesi Penunjang Pasar Modal

Akuntan PublikKAP Tanubrata, Sutanto, Fahmi & Rekan(member of BDO International Limited) Prudential Tower lantai 17 Jalan Jenderal Sudirman Kav. 79 Jakarta

Penjamin Pelaksana EmisiPT. ANDALAN ARTHA ADVISINDO SEKURITASEquity Tower Lantai 22Jl. Jend. Sudirman Kav 52-53Jakarta 12190T. 021 2991 6600, F. 021 515 2644

NotarisYulia, S.H.Multivision Tower lantai 3 suite 05Jl. Kuningan Mulia kav. 9B Jakarta 12980


Chronology of Share Listing

On 31 August 2012, the Company obtained the notice of effectivity from the Chairman of the Capital Market and Financial Institution Supervisory Agency in its letter No. S-10537/BL/2012 for the initial public offering of 6,000,000,000 shares of the Company with par value of Rp 100 per share to public with offering price at Rp 105 per share and simultaneously issuing 4,200,000,000 Warrants I accompanying the new shares issued, which are to be granted free as an incentive for the shareholders at an exercise price of Rp 110 which is effective starting on 13 March 2013 up to 11 September 2015. These shares were listed on the Indonesia Stock Exchange in 13 September 2012.

Dividend Policy

Under the provisions of the legislation in force in Indonesia and the Articles of Association, the dividend distribution may be made by the Company upon recommendation of the Board of Directors and with the Shareholders approval in Annual General Meeting of Shareholders of the Company.

Name and Address Capital Market Supporting Professionals

Public AccountantsKAP Tanubrata, Sutanto, Fahmi & Partners(member of BDO International Limited)Prudential Tower 17th floorJalan Jenderal Sudirman Kav. 79 Jakarta

UnderwriterPT. ANDALAN ARTHA ADVISINDO SECURITIESEquity Tower 22nd floorJl. Jend. Sudirman Kav 52-53Jakarta 12190T. 021 2991 6600, F 021 515 2644

NotaryYulia, S.H.Multivision Tower 3rd floor suite 05Jl. Kuningan Mulia kav. 9B Jakarta 12980


23


Legal ConsultantADAMS & CO., Counsellors at LawWisma Bumiputera, 15th LevelJl.Jend.Sudirman Kav.75Jakarta 12910

Share RegistrarFicomindo PT Buana RegistrarMayapada Tower Lt.10 Suite 02 BJl. Jend. Sudirman Kav.28Jakarta 12920

Independent AppraiserMartokoesoemo, Prasetyo & Rekan Jl. Hang Lekir II No.12, Kebayoran Baru, Jakarta 12120 - Indonesia, Phone (62) (21) 72797276, fax (62) (21)72794050.

Konsultan HukumADAMS & CO., Counsellors at LawWisma Bumiputera,Level 15thJl.Jend.Sudirman Kav.75Jakarta 12910

Biro Administrasi EfekPT Ficomindo Buana RegistrarMayapada Tower Lt.10 Suite 02 BJl. Jend. Sudirman Kav.28Jakarta 12920

Penilai IndependenMartokoesoemo, Prasetyo & Rekan Jl. Hang Lekir II No.12, Kebayoran Baru, Jakarta 12120 - Indonesia, Phone (62) (21) 72797276, fax (62) (21)72794050.

23


24

Analisis dan Pembahasan ManajemenManagement’s Discussion and Analysis


25

Tinjauan Operasional dan Keuangan

Berdasarkan Pasal 3 Anggaran Dasar Perseroan, ruang lingkup kegiatan Perseroan bergerak dalam bidang pembangunan, jasa, perdagangan, industri dan investasi yang dijalankan oleh Entitas Anak.

Laporan Laba Rugi Komprehensif Konsolidasian (disajikan dalam jutaan Rupiah)

Consolidated Statement of Comprehensive Income (Expressed in million Rupiah) 2014 2013

Penjualan dan Pendapatan jasa/Sales and Service Revenue 245.385 263.489Beban Pokok Penjualan/Cost of Sales 155.746 145.358Laba Bruto/Gross Profit 89.639 118.131(Rugi) Laba Komprehensif Tahun Berjalan/ (Loss) Provit Comprehensive for the year (108.451) 7.450

Operational and Financial Review

Based on Article 3 of the Articles of Association of the Company, the Company’s scope of activities engaged in the construction, services, trade, industry and investment operated by the Subsidiary.


26


The Company and Subsidiaries (Group) experienced a loss of sales and service revenues amounted to 6,8% or Rp 263,489 million in 2013 to Rp 245,385 million. Sales and service revenue decreased in 2014 due to decreased sales Group shophouses and Office Park.

Cost of sales and services revenue increased by 7.15%, which was mainly contributed by the increase in cost of sales kavling, building management, rental and hotel.

Current year’s net loss for the period of 2014 decreased by 1,606%. This decrease caused of increasing in financial expenses and general and administrative expenses, so that the management’s ranks will seek to improve in the effectiveness of sales and efficiency costs of internal Company to obtain a positive result in the comming year.

Financial Position

Acquisition of Assets increased by 2.78% from Rp 2,955,009 million in 2013 to Rp 3,037,200 million in 2014. The increase is due to the increase of trade receivable-third parties, after deducting reserve for impairment losses, additions to fixed assets and an increase in investment property.

On the liabilities side there was an increase of the total Rp 1,104,718 million in 2013 to Rp 1,296,939 million in 2014, up 17.40%. However, the position of the total equity in 2014 was Rp 1,740,261 million, down 5.95% on equity in 2013 which amounted to Rp 1,850,291 million.

Financial Ratios

The Company’s audited financial statements, the company’s performance can be calculated using financial ratios, which can provide a snapshot of performance in general :

Perseroan dan Entitas Anak (Kelompok usaha) mengalami penurunan penjualan dan pendapatan jasa sebesar 6,8% atau dari Rp 263.489 juta di tahun 2013 menjadi Rp 245.385 juta. Penjualan dan pendapatan jasa mengalami penurunan dikarenakan ditahun 2014 kelompok usaha mengalami penurunan penjualan ruko dan Office Park.

Beban pokok penjualan dan pendapatan jasa mengalami peningkatan sebesar 7,15%, dimana kenaikan ini terutama disumbangkan oleh beban penjualan kavling, pengelolaan gedung, sewa dan hotel.

Rugi bersih tahun berjalan untuk periode 2014 turun sebesar 1.606%. Penurunan ini diakibatkan karena adanya peningkatan beban keuangan dan beban umum dan administrasi, sehingga di tahun mendatang jajaran manajemen akan berusaha untuk meningkatkan efektifitas penjualan dan efisiensi beban internal Perseroan untuk mendapatkan hasil yang positif.

Posisi Keuangan(dalam jutaan Rupiah/ in millions of Rupiah)

Keterangan/ Desciption 2014 2013Jumlah Aset Lancar/ Total Current Assets 764.399 820.296 Jumlah Aset Tidak Lancar/ Total Non-Current Assets 2.272.801 2.134.713 Jumlah Aset/ Total Assets 3.037.200 2.955.009 Jumlah Liabilitas Jangka Pendek/ Total Current Liabilities 718.141 458.123 Jumlah Liabilitas Jangka Panjang/ Total Non-Current Liabilities 578.798 646.595 Jumlah Liabilitas/ Total Liabilities 1.296.939 1.104.718 Jumlah Ekuitas/ Total Equity 1.740.261 1.850.291

Perolehan Aset meningkat sebesar 2,78% dari Rp 2.955.009 juta di tahun 2013 menjadi Rp 3.037.200 juta di tahun 2014. Kenaikan ini disebabkan antara lain oleh kenaikan piutang usaha pihak ketiga setelah dikurangi penyisihan kerugian penurunan nilai, penambahan aset tetap dan peningkatan properti investasi.

Disisi liabilitas terjadi kenaikan dari total Rp 1.104.718 juta di tahun 2013 menjadi sebesar Rp 1.296.939 juta ditahun 2014 atau naik 17,40%. Namun, posisi total ekuitas 2014 adalah Rp 1.740.261 juta atau turun 5,95% dari ekuitas tahun 2013 yang sebesar Rp 1.850.291 juta.

Rasio Keuangan

Dari laporan keuangan Perseroan audit, kinerja Perseroan dapat di hitung menggunakan rasio keuangan, yang dapat memberikan gambaran kinerja secara umum yaitu :


27


a. Solvency Ratio, which describes the ability of the Company in resolving short-term and long-term liabilities.

b. Yield and Equity Ratio, which describe the Company’s ability to manage the assets and capital held to generate profits for the Company.

Cash Flow

Net cash flows used in Operating Activities for the year 2014 is Rp 63,457 million, or down by Rp 143,231 million compared to the year 2013 that reached Rp 206,688 milion. One of the main causes of the decline in the company’s use to payments to suppliers, payroll and employee benefits, other operating expenses and financial expenses deriving from cash receipts from customers.

Net cash flows used in Investing Activities for the year 2014 only Rp 172,818 million, compared to the same period or down 2013 amounting to Rp 301,914 million. The net income is used by the Company to purchase fixed assets, real estate asset and investment properties.

Net cash flows earned from Financing Activities in the year 2014 is Rp 101,945 million or Rp 20,320 million down from 2013 that reached Rp 122,265. The cash provided from the bank loan and payable to related party is used for the payment of bank loan.

a. Rasio Solvabilitas, yang menggambarkan kemampuan Perseroan dalam menyelesaikan kewajiban jangka pendek dan jangka panjangnya.

b. Rasio Imbal Hasil Usaha dan Ekuitas, yang menggambarkan kemampuan Perseroan mengelola aset dan modal yang dimiliki untuk menghasilkan laba bagi Perseroan.

Keterangan/ Desciption 2014 2013Rasio laba terhadap jumlah aset/ Return on assets -3,57% 0,24%Rasio laba terhadap ekuitas/ Return on equity -6,23% 0,39%

Rasio laba terhadap pendapatan/ Profit margin -44,22% 2,73%Rasio laba bruto terhadap pendapatan/ Gross profit margin 36,53% 44,83%Rasio lancar/ Current ratio 106,44% 179,06%Rasio liabilitas terhadap ekuitas/ Liabilities to equity ratio 74,53% 59,71%Rasio liabilitas terhadap jumlah aset/ Liabilities to assets ratio 42,70% 37,38%

Arus Kas

(dalam jutaan Rupiah/ in millions of Rupiah)

Keterangan/Description 2014 2013Arus kas diperoleh dari untuk aktivitas operasi/ Net cash flows provided by operating activities

63.457 206.688

Arus kas digunakan untuk aktivitas investasi/ Net cash flows used in investing activities

172.818 301.914

Arus kas diperoleh untuk aktivitas pendanaan/ Net cash flows provided by financing activities

101.945 122.265

Kas Bersih Digunakan Untuk Aktivitas Operasi di tahun 2014 sebesar Rp 63.457 juta, atau turun sebesar Rp 143.231 juta dibandingkan tahun 2013 yang mencapai Rp 206.688 juta. Penyebab penurunan salah satu utamanya digunakan Perseroan untuk pembayaran kepada pemasok, gaji dan tunjangan karyawan, beban usaha lainnya, dan beban keuangan yang bersumber dari penerimaan kas dari pelanggan.

Kas bersih digunakan untuk aktivitas investasi di tahun 2014 hanya sebesar Rp 172.818 juta, atau turun dibandingkan periode sama tahun 2013 sebesar Rp 301.914 juta. Kas tersebut digunakan Perseroan untuk pembelian aset tetap, aset real estat, dan properti investasi.

Kas bersih diperoleh dari aktivitas pendanaan di tahun 2014 sebesar Rp 101.945 juta atau turun Rp 20.320 juta dari tahun 2013 yang mencapai Rp 122.265. Kas ini diperoleh dari penerimaan atas utang bank dan utang pihak berelasi yang digunakan untuk pembayaran utang bank.


28


29

Tata Kelola PerusahaanGood Corporate Governance


30

Implementasi prinsip-prinsip tata kelola Perseroan yang baik (good corporate governance (GCG)) yang meliputi prinsip-prinsip keterbukaan (transparency), akuntabilitas (accountability), pertanggung jawaban (responsibility), kemandirian (independency), kewajaran (fairness) menjadi perhatian manajemen Perseroan untuk itu, dalam pelaksanaannya didukung oleh struktur dan perangkat pelaksanaanya meliputi Rapat Umum Pemegang Saham, Dewan Komisaris, Direksi, Komite Audit, Internal Audit dan Sekretaris Perseroan.

Rapat Umum Pemegang Saham

Berdasarkan ketentuan Pasal 11 ayat 4 Anggaran Dasar Perseroan, Rapat Umum Pemegang Saham Tahunan (RUPST) dipimpin oleh seorang anggota Dewan Komisaris yang ditunjuk Dewan Komisaris. Dan berdasarkan surat Penunjukan Dewan Komisaris PT Nirvana Development Tbk terkait Dengan Pimpinan Rapat Umum Pemegang Saham Tanggal 12 Juni 2014 yang dibuat di bawah tangan dan bermeterai cukup, tertanggal 11 Juni 2014 Dewan Komisaris telah menunjuk tuan Pingki Elka Pangestu selaku Komisaris Utama sebagai Pimpinan Rapat, dan tuan Pingki Elka Pangestu membuka Rapat sebagai ketua.

Selanjutnya Ketua Rapat memberitahukan terlebih dahulu: Bahwa Rapat ini dihadiri oleh pemegang saham yang tercatat dalam Daftar Pemegang Saham Perseroan tertanggal 26 Mei 2014 sampai pukul 16.00 WIB.

Sebelum menetapkan hasil RUPST, telah dirumuskan hal-hal sebagai berikut:

- Bahwa jumlah saham yang telah ditempatkan dan dikeluarkan Perseroan yang tercatat dalam database Sistem Administrasi Badan Hukum Kementerian Hukum dan Hak Asasi Manusia adalah sejumlah 18.001.512.000 saham.

- Bahwa telah terjadi pelaksanaan Waran menjadi saham sebanyak 28.130.000, sehingga total saham yang tercatat dalam Daftar Pemegang Saham adalah 18.029.642.000 saham.

- Bahwa dalam Rapat ini hadir dan terwakili sebanyak 14.593.597.700 saham atau mewakili 80,94% dari 18.029.642.000 saham, yang merupakan seluruh saham Perseroan dengan hak suara yang sah, dan karenanya kuorum sebagaimana disyaratkan dalam Pasal 12 ayat 1 Anggaran Dasar Perseroan telah terpenuhi. Dengan demikian seluruh kuorum untuk semua agenda telah terpenuhi dan karenanya Rapat ini berhak mengambil keputusan-keputusan yang sah dan mengikat.


The implementation of the principles of good Corporate governance (good corporate governance/GCG)) which includes the principles of openness (transparency), accountability (accountability), liability (responsibility), independence (independency), fairness (fairness) to the attention of the Company’s management to it, in their implementation and device structures supported by the general meeting of shareholders, the Board of Commissioners, Board of Directors, the Audit Committee, Internal Audit and the Secretary of the company.

General Meeting Of Shareholders

Under the provisions of Article 11, paragraph 4 of the Articles of Association, the General Meeting of Shareholders (AGM) was led by a member of the Board of Commissioners appointed by the Board of Commissioners. And by virtue of appointment of the Board of Commissioners of PT Nirvana Development Tbk associated with Chairman General Meeting of Shareholders On 12 June 2014 made under the hand and sufficiently stamped, dated 11 June 2014 Board of Commissioners has appointed master Pingki Elka Pangestu as Chief Commissioner as Chairman of the Meeting, and Pingki Elka Pangestu open meeting as chairman.

Furthermore, the Chairman of the Meeting prior notice: That the meeting was attended by shareholders recorded in the Register of Shareholders of the Company dated 26 May 2014 until 16:00 pm.

Before fixing the results of the AGM, has formulated the following matters:

- That the number of shares issued and published by the Company are recorded in the database of Legal Entity Administration System of the Ministry of Justice and Human Rights amounted to 18,001,512,000 shares.

- That the execution of warrants into shares as much as 28,130,000, bringing the total shares registered in the Register of Shareholders is 18,029,642,000 shares.

- That in this meeting present and represented as 14,593,597,700 shares, representing 80.94% of 18,029,642,000 shares, representing all shares of the Company with voting rights are valid, and therefore the quorum as required in Article 12 paragraph 1 of the Articles of Association of the Company has fulfilled. Thus the entire quorum for all agenda has been fulfilled and therefore this meeting is entitled to take decisions that are legally binding.


31

Berikut beberapa hasil keputusan RUPST 2014:

1. Persetujuan laporan tahunan, pengesahan laporan keuangan dan pengesahan Laporan tugas pengawasan Dewan Komisaris Perseroan untuk tahun buku yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2013.

2. Penetapan penggunaan Laba Bersih Perseroan untuk tahun buku yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2013.

3. Penunjukan Kantor Akuntan Publik untuk melakukan audit laporan keuangan Perseroan untuk tahun buku Perseroan yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2014.

4. Penetapan besarnya gaji/honorarium dan tunjangan lain bagi Dewan Komisaris dan Direksi Perseroan.

5. Laporan Penggunaan Dana Hasil Penawaran Saham Perdana Perseroan.

Pokok Acara Pertama terdiri dari:

Persetujuan laporan tahunan, pengesahan laporan keuangan dan pengesahan laporan tugas pengawasan Dewan Komisaris Perseroan untuk tahun buku yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2013. Sesuai dengan Pasal 66 UUPT, Direksi wajib menyampaikan Laporan Tahunan kepada Rapat Umum Pemegang Saham setelah ditelaah oleh Dewan Komisaris. Laporan Tahunan antara lain terdiri dari Laporan Kegiatan Perseroan dan Laporan Keuangan.

Laporan Tahunan untuk tahun buku 2013, telah disampaikan kepada para pemegang saham dalam materi Rapat pada saat registrasi, untuk itu perkenankanlah Direksi Perseroan menyampaikan laporan mengenai Kegiatan Perseroan selama Tahun Buku 2013 dan Laporan Keuangan Perseroan yang terdiri dari Neraca dan perhitungan Laba Rugi Perseroan untuk tahun buku yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2013.

Perseroan mengalami kenaikan penjualan dan pendapatan jasa, hal tersebut terutama disebabkan karena manajemen senantiasa menawarkan produk yang berkonsep bagus, dimana konsep bagus ini artinya properti yang ditawarkan Perseroan dan Entitas Anak Perseroan memiliki fasilitas yang lengkap dimana lokasi proyek Perseroan berada dalam area superblok dimana terdapat pusat perbelanjaan, perkantoran dan ruko. Selain ltu produk Perseroan ditawarkan dengan harga kompetitif. Dalam mengembangkan produk tersebut Perseroan menghadapi kenaikan bahan baku material bangunan dimana pengaruhnya akan berdampak pada kenaikan harga jual.


Here are some of the decision of the AGM 2014:

1. Approval of the annual report, financial statements and attestation supervisory duties report of the Board of Commissioners for the year ended on 31 December 2013.

2. Determination of the use of the Net Income for the financial year ended 31 December 2013.

3. The appointment of public accounting firm to audit the financial statements of the Company for the financial year ended 31 December 2014.

4. Determination of the amount of salary / honorarium and other allowances for the Board of Commissioners and Board of Directors.

5. Report of Use of Proceeds from Initial Public Offering of the Company.

Principal Events The first consists of:

Approval of the annual report, financial statements and attestation report of the Board of Commissioners supervisory duties for the fiscal year ended 31 December 2013. In accordance with Article 66 of the Limited Liability Company Law, the Board of Directors shall submit the Annual Report to the General Meeting of Shareholders after review by the Board of Commissioners. Annual Report is comprised of the Company’s Activities Report and Financial Statements.

Annual Report for the year ended 2013, was presented to the shareholders in the meeting materials at the time of registration, please allow for the Board of Directors to submit a report about Company’s activities during Year Ended 2013 and the Financial Statements consisting of Balance Sheet and Profit and Loss calculation for the financial year ended 31 December 2013.

The Company experienced an increase in sales and services revenue, those mainly due to the management concept of always offering good product, which is a nice concept means that the property being offered the Company and the Subsidiary Company has complete facility Company where the project site is located in an area where there is a shopping center superblock, office and shop. Besides That the Company’s products in addition to the Company’s products are offered at competitive prices. In developing the Company’s products face of rising raw material for building materials where the effects will impact the price increase.


32

Penjualan dan pendapatan jasa perseroan untuk periode 2013 adalah sebesar Rp 263.000.O00.000,- (dua ratus enam puluh tiga miliar rupiah), mengalami kenaikan 179,48% setara dengan penurunan sebesar Rp 17.000.000.000,- (tujuh belas miliar rupiah) dibanding dengan laba tahun 2012 dengan laba sebesar Rp 94.OOO.OOO.OOO,- (sembilan puluh empat miliar rupiah). Kenaikan ini diperoleh atas kontribusi yang signifikan dari penjualan Office Park Kavling dan ruko pada tahun 2013.

Hasil Keputusan Rapat Umum Pemegang Saham Luar Biasa (RUPSLB):

Keputusan Agenda Pertama

1. Memberhentikan dengan hormat seluruh anggota Direksi dan Dewan Komisaris Perseroan terhitung sejak ditutupnya rapat ini dan seketika itu juga mengangkat anggota Dewan Komisaris dan Direksi Perseroan yang baru, sehingga untuk selanjutnya terhitung sejak ditutupnya rapat ini, susunan anggota Direksi dan Dewan Komisaris Perseroan menjadi sebagai berikut:

Dewan Komisaris:- Komisaris Utama/

Komisaris Independen : Pingki Elka Pangestu- Komisaris : Hasan- Komisaris : Cristine Barki

Direksi:- Direktur Utama : Wilson Effendy- Direktur Keuangan : Gomos Benyamin

Silitonga- Direktur Umum : Meyske- Direktur Independen : Erwin Kusnaidi

2. Memberikan wewenang dan kuasa penuh dengan hak substitusi kepada setiap anggota Direksi Perseroan baik sendiri-sendiri maupun bersama-sama untuk melakukan segala tindakan yang diperlukan berkaitan dengan keputusan-keputusan sebagaimana diambil dan atau diputuskan dalam Rapat ini, termasuk tetapi tidak terbatas untuk menyatakan pengangkatan anggota Dewan Komisaris dan Direksi Perseroan tersebut dalam akta notaris, memberitahukan kepada pihak yang berwewenang dan mendaftarkan susunan anggota Dewan Komisaris dan Direksi Perseroan sebagaimana disebutkan di atas dalam Daftar Perseroan sesuai dengan peraturan perundangan yang berlaku.

Sales and services of the company’s revenue for the period of 2013 was Rp 263,000,O00,000, - (two hundred enam puluh three miliar dollars), increased 179.48% equivalent to a decrease of USD 17,000,000,000,- (seventeen billion dollars) compared with profit in 2012 with a profit of Rp 94,OOO,OOO,OOO, - (ninety-four billion dollars). This increase was obtained over a significant contribution from sales of Office Park Lot and shop in 2013.

Results of the General Meeting of Shareholders (EGMS ) :

Decision First Agenda

1. Dismiss with respect all members of the Board of Directors and Board of Commissioners as of the close of this meeting and instantly appoint members of the Board of Commissioners and Board of Directors are new, so for the next starting from the closing of this meeting, the members of the Board of Directors and Board of Commissioners is as follows :

Board Of Commissioners:- Commissioner/Independent

Commissioner : Pingki Elka Pangestu- Commissioner : Hasan- Commissioner : Cristine Barki

Board of Directors :- Director : Wilson Effendy- Chief Financial Officer : Benjamin Gomos

Silitonga- General Director : Meyske- Independent Director : Erwin Kusnaidi

2. Gives full authority and power with right of substitution to any member of the Board of Directors either individually or jointly to do everything necessary action with regard to decisions as taken or decided in the Meeting, but not limited to declare the appointment of members of the Board of Commissioners and Board of Directors in a notarial deed, notify the authorities and register the Board of Commissioners and Board of Directors as mentioned above in the Company in accordance with applicable laws and regulations.



33

Keputusan Agenda Kedua :

1. Memberikan persetujuan kepada Direksi Perseroan untuk mengalihkan, melepaskan hak atau menjadikan jaminan utang atas kekayaan Perseroaan baik sebagian maupun atau seluruhnya dalam satu transaksi atau beberapa transaksi yang berdiri sendiri ataupun yang berkaitan satu sama lain, untuk jangka waktu sampai dengan diselenggarakannya Rapat Umum Pemegang Saham tahunan selanjutnya yaitu Tahun 2015 (dua ribu lima belas), dalam rangka fasilitas keuangan yang diterima oleh Perseroan dan/atau Anak Perusahaan Perseroan, ataupun perpanjangan maupun refinancing (berikut seluruh penambahan dan/atau perubahannya).

2. Memberi kuasa kepada Direksi Perseroan untuk menyatakan keputusan ini dalam suatu akta notaris dan untuk itu dikuasakan menghadap Notaris, menandatangani akta, dokumen diperlukan untuk tercapainya maksud tersebut di atas tanpa ada yang dikecualikan sekaligus memohon persetujuan kepada pihak yang berwenang atas perubahan anggaran dasar tersebut.

Dewan Komisaris

Dewan Komisaris Perseroan beranggotakan adalah 3 (tiga) orang yang bertugas dan bertanggung jawab melakukan pengawasan, evaluasi, memberikan nasihat kepada Direksi serta mengawal pelaksanaan GCG pada seluruh lini kegiatan operasional Perseroan Dewan Komisaris bertanggung jawab kepada RUPS.

Pada tahun 2014, Dewan Komisaris telah melaksanakan tugas pengawasan, evaluasi serta memberikan nasehat kepada Direksi Perseroan, melakukan pemeriksaan laporan keuangan yang disajikan manjemen dan pengawasan terhadap pelaksanaan tata kelola yang baik di Perseroan.

Pada tahun 2014 telah mengadakan rapat sebanyak 6 (enam) kali dan dihadiri oleh seluruh anggota Dewan Komisaris serta mengelar rapat bersama dengan Direksi sebanyak 4 (empat) kali. Dewan Komisaris pada tahun 2014 telah menerima remunerasi sebesar Rp 520.000.000,-.

Second Agenda decision :

1. Giving approval to the Board of Directors to transfer, relinquish rights or property as security, either in part or in or Company all in a single transaction or several transactions that stand alone or are related to one another, for the period until the General Meeting of Shareholders later that year 2015 (two thousand and fifteen), in order to finance the facility received by the Company and / or Subsidiary Company, refinancing or extension (following the whole additions and / or amendments).

2. To authorize the Board of Directors to declare this decision in a notarial deed and for it to Notary authorized, signed certificate, a document required for the achievement of such purposes without being excluded once begged for approval to the competent authority on this Articles of Association changes.

Board Of Commissioners

Board of Commissioners is comprised of three (3) person in charge and responsible for supervision, evaluation, advising the Board of Directors and oversee the implementation of GCG in the Company’s entire line of operational activities of the Board of Commissioners is responsible to the GMS.

In 2014, the Board has undertaken the task of monitoring, evaluation and provide advice to the Board of Directors, examine the financial statements and the Management supervising the implementation of good governance in the Company.

In 2014 a meeting was held as many as six (6) times and attended by all members of the Board of Commissioners as well as to organize a joint meeting with the Board of Directors of 4 (four) times. BOC in 2014 has received a remuneration amounting to Rp 520,000,000.-.



34

Direksi

Direksi Perseroan beranggotakan adalah 4 (empat) orang yang dikoordinasikan oleh seoang Direktur Utama. Direksi memiliki tugas dan bertanggung penuh atas berlangsungnya kegiatan usaha dan pengelolaan operasional Perseroan selain itu juga bertugas menyusun strategi usaha, mengelola, mengarahkan, mengontrol fungsi manajemen sesuai tujuan yang ditetapkan, menyusun rencana kerja tahunan, anggaran serta menyampaikan laporan keuangan kepada para pemanggku kepentingan.

Direksi telah melaksanakan tugas-tugas dan tanggungjawabnya di sepanjang tahun 2014, telah menerima masukan, nasihat dari Dewan Komisaris serta menindak lanjuti temuan-temuan atas pengawasan yang dilakukan Dewan Komisaris.

Pada tahun 2014, Direksi telah mengadakan rapat sebanyak 10 (sepuluh) kali dengan dihadiri seluruh anggota Direksi, yang secara umum membahas evluasi kerja dan strategi usaha Perseroan. Pada tahun 2014, Direksi telah menerima remunerasi sebesar Rp 4.976.734.692,-.

Profil Dewan Komisaris

Pingki Elka PangestuKomisaris Utama (Independen)

Warga Negara Indonesia, 60 tahun. Pendidikan formal terakhir Master of Town & Country Planning (MTCP) dari University of Sydney Australia (1981). Lahir di Jakarta pada tanggal 7 Oktober 1953. (2011 - sekarang ) menjadi Komisaris Utama Perseroan. (2003 - sekarang) PT Alam Sutera, TBK - Komisaris Independen, PT Wahana Tata - Komisaris Independen, PT Interkaya Serasi - Advisor, PT BANK NISP - Advisor. (2001 - 2002) PT Sigiprima Rekahasil - Board Of Supervisor, PT Casa Lelang - Director. (2000 - 2001) PT Stratautama Mapanta - Director, PT Agustaraya Hastamanda - Director, PT Citramitra Suryaindah - Direktur. (1990 - sekarang) PT Arka Lokalaras - Member of Board Supervisors, PT Bhumyagara Laraskonsultan - Member Of Board Supervisors, PT Sidkomindo Nusaprima - Planner. (1990 - 1994) PT Putra Alvita Pratama - Planning Director. (1996 - 1998) Urban regional Development Institute - Directors For Information & Marketing, PT Pancawiratama Sakti - Member of Board Supervisors, PT Loka Mampang Indah Realty - Director. (1985 - 1990) PT Bumi Serpong Damai - Planning Manager, PT Asmawi Agung Corporation - Director. (1982 - 1985) PT Perentjana Djaya - Planner. (1981 - 1985) National Urban Development Strategy (UNDP - UNCHS) Department of Public Works - Assistant National Coordinator. (1979) PT Bangun Tjipta Sarana - Assistant Manager.

Director

The Board of Directors is comprised of four (4) people who are coordinated by a Director. Directors have a duty and responsibility fully on ongoing business activities and operational management of the Company but it is also in charge of preparing the business strategy, managing, directing, controlling functions corresponding management objectives set, annual work plan, budget and submit financial reports to the stakeholder.

The Board of Directors has been carrying out the duties and responsibilities throughout 2014, has received inputs, the advice of the Board of Commissioners as well as follow up on the findings of the oversight conducted by the BOC.

In 2014, the Board of Directors has met as many as 10 (ten) times the presence of all members of the Board of Directors, which generally discuss job evaluation and the Company’s business strategy. In 2014, the Board of Directors have received remuneration amounting to Rp 4,976,734,692.-.

Profile Board of Commissioner

Pingki Elka PangestuCommissioner (Independent)

A citizen of Indonesia, 60 years old. The last formal education Master of Town & Country Planning (MTCP) from the University of Sydney Australia (1981). Born in Jakarta on 7 October 1953. (2011 - sek charcoal) became Chairman of the company. (2003-present) PT Alam Sutera, TBK - Independent Commissioner Of PT Wahana Tata - Independent Commissioner, PT Interkaya Matching - Advisor, PT BANK NISP - Advisor. (2001-2002) PT Sigiprima Reka Hasil - Board Of Supervisor, PT Casa Auction - Director. (2000-2001) of PT Stratautama Mapanta - Director, PT AgustarayaHastamanda - Director, PT Citramitra Suryaindah - Director. (1990-present) PT Arka Lokalaras - Member of Board of Supervisors, PT Bhumyagara Laraskonsultan - Member Of Board of Supervisors, PT Sidkomindo Nusaprima - Planner. (1990-1994) of PT Putra Alvita Pratama - Planning Director. (1996-1998) of the Urban Development Institute - regional Directors For Information & Marketing, PT Pancawiratama Sakti - Member of Board of Supervisors, PT MampangLoka Shapely Realty - Director. (1985-1990) of PT Bumi Serpong Damai - Planning Manager, PT Agung Asmawi Corporation - Director. (1982-1985), PT Perentjana Djaya - Planner. (1981-1985) the National Urban Development Strategy (UNDP-UNCHS) Department of Public Works - Assistant National Coordinator. (1979) PT Bangun Tjipta Sarana - Assistant Manager.



35

HasanKomisaris

Warga Negara Indonesia, 50 tahun. Pendidikan formal terakhir Sarjana Teknik Sipil dari Universitas Atmajaya (1988). Lahir di Jambi pada tanggal 4 Oktober 1963. (2012 - sekarang) menjadi Komisaris Perseroan, (2011 - 2012) Associate Director di PT Giba Energy, (2004 - 2006) Steering Commitee di PT Vietmindo Energitama, (1993 - 2010) Manajer di PT Safarijunie Textindo Industri, (2012 - sekarang) Komisaris Perseroan. (2011 - 2012) Associate Director di PT Giba Energy. (2004 - 2006) Steering Commitee di PT Vietmindo Energitama. (1993 - 2010) Manager di PT Safarijunie Textindo Industri, (1992 - 1993) Manajer di PT Pranata Aji Sejahtera. (1991 - 1993) Manajer di PT Kasmaji. (1989 - 1991) Supervisor di CV Empat Tujuh.

Christine BarkiKomisaris

Warga Negara Indonesia, 58 tahun. Pendidikan formal Master of Business Administration. Honorary Doctoral in Management. Lahir di Bandung, Jawa Barat, 19 Maret 1957. (2014 - sekarang) menjadi Komisaris PT Nirvana Development Tbk, (2007 - sekarang) Komisaris Independen PT Trikomsel Tbk, (2000 - 2004) Ketua Bidang Perdagangan Luar Negeri Aprindo, (1993 - sekarang) Presiden Direktur PT Metropolitan Retailmart, (1989 - 1993) Pengawas Keuangan Hotel Sheraton di Cina, Direktur di Hotel Sheraton di Cina, (1983 - 1985) Pengawas Makanan dan Minuman Hotel Sheraton di Amerika Serikat (AS).

Profil Direksi

Wilson EffendyDirektur Utama

Warga Negara Indonesia, 41 tahun. Pendidikan terakhir di California State University, Hayward, MBA, jurusan keuangan, lulus tahun 2000, dan sebelumnya mengenyam pendidikan di Universitas Tarumanagara, jurusan akuntansi, lulus tahun 1997. Beberapa jabatan penting yang saat ini masih dan/atau pernah diduduki, diantaranya: (2012 - 2014) Direktur Keuangan PT Bekasi Fajar Industrial Estate Tbk, (2010 - 2011) Chief Financial Officer PT Ucoal Sumberdaya - Uresources Group, (2006 - 2010) Head of Banking, Investor Relation & Risk Management - Asia Pulp & Paper, Indonesia; (2003 - 2006) Deputy General Manager Corporate Finance Division - Asia Pulp & Paper, Indonesia; (2000 - 2003) Senior Business Financial Analyst, US Institutional Business Channels - Barclays Global Investors, San Francisco, California, AS.

HasanCommissionerA citizen of Indonesia, 50 years. The last formal education Bachelor’s degree in civil engineering from University of Atmajaya (1988). Born in Jambi on 4 October 1963. (2012 - present) was Commissioner of the company, (2011-2012) Associate Director at PT Giba Energy (2004 - 2006) Steering Commitee of PT Vietmindo Energitama, (1993-2010) Manager of PT Safarijunie Textindo Industri, (2012 - present) is a Commissioner of the company. (2011-2012) Associate Director of PT Giba Energy. (2004 - 2006) Steering Commitee of PT Vietmindo Energitama. (1993-2010) Manager of PT Safarijunie Textindo Industri, (1992 - 1993) Manager at PT Pranata Aji Sejahtera. (1991 - 1993) Manager at PT Kasmaji. (1989 - 1991) Supervisors in CV Empat Tujuh.

Christine BarkiCommissioner

Indonesian citizen, 58 years. Formal Education Master of Business Administration. Honorary Doctoral in Management. Born in Bandung, West Java, 19 March 1957. (2014-present) a Commissioner of PT Nirvana Development Tbk, (2007-present) Independent Commissioner of PT Trikomsel Tbk, (2000-2004) Chairman of the Foreign Trade Sector APRINDO, (1993-present) President Director of PT Metropolitan Retailmart, (1989-1993) Financial Supervisory Sheraton hotels in China, Director at Hotel Sheraton in China, (1983-1985) Food and Beverage Hotel Sheraton in the United States (US).

The Board of Director’ Profile

Wilson EffendyPresident Director

Indonesian citizen, 41 years. Last education in California State University, Hayward, MBA, majoring in finance, graduating in 2000, and previously was educated at the Tarumanagara University, majoring in accounting, graduated in 1997. Several important positions which is still and / or never occupied, among others : (2012-2014) Finance Director of PT Bekasi Fajar Industrial Estate Tbk, (2010-2011) Chief Financial Officer PT Ucoal Resource - Uresources Group, (2006-2010) Head of Banking, Investor Relations & Risk Management - Asia Pulp & Paper, Indonesia ; (2003-2006) Deputy General Manager of Corporate Finance Division - Asia Pulp & Paper, Indonesia ; (2000-2003) Senior Business Financial Analyst, US Institutional Business Channels - Barclays Global Investors, San Francisco, California, USA.



36

Gomos Benyamin SilitongaDirektur

Warga Negara Indonesia, 40 tahun. Pendidikan terakhir di Universitas Indonesia, fakultas ekonomi, jurusan keuangan dan manajemen asuransi, lulus tahun 1998. (2014 - Maret 2015) Direktur PT Nirvana Development Tbk. Beberapa jabatan penting yang saat ini masih dan/atau pernah diduduki, diantaranya: (2013 - 2014) Direktur PT Medco Power Indonesia; (2011 - 2013) Direktur Investment Banking Division - Barclays Capital; (2006 - 2011) Vice President, Investment Banking Division - Barclays Capital; (2005-2006) Senior Manager, Investment Banking Division - UOB Asia; (2004) Associate Director, Fixed Income Research Division - PT Danareksa Sekuritas; (2000 - 2004) Manager, Fixed Income Research Division - PT Danareksa Sekuritas.

MeyskeDirektur

Warga Negara Indonesia, 39 tahun. Pendidikan terakhir di Universitas Pelita Harapan, jurusan akuntansi, lulus tahun 1998. (2014 - sekarang) Direktur PT Nirvana Development Tbk. (2013 - 2014) Chief Financial Officer - Sinarmas World Academy, (2011 - 2014) Director of Internal Control and Audit - Asia Pulp & Paper, Indonesia, (2008 - 2011) Head of Overseas Human Resources - Asia Pulp & Paper, Indonesia, (2007 - 2010) Head of Overseas Financial Controller - Asia Pulp & Paper, Indonesia, (2002 -2010) Head of Group Consolidation and Overseas Accounting - Asia Pulp & Paper, Indonesia, (1998 - 2002) Accounting Manager - Asia Pulp & Paper, Indonesia.

Erwin KusnaidiDirektur (Tidak terafiliasi)

Lahir di Tebing Tinggi pada tanggal 22 Oktober 1970. (2013 - sekarang) menjadi Direktur Tidak Terafiliasi Perseroan, selain itu (2010 - 2012) Director of Operation di Jatra Hotels and Resorts, (2009-2011) General Manager di Grand Jatra Hotel Balikpapan, (2006 - 2012) General Manager di Jatra Hotel Pekanbaru, (2005 - 2006) General Manager di Rama Beach Resort & Villa, Bali, (2003 - 2004) EAM di Hotel Ibis Pekanbaru, (2001 - 2003) EAM F&B di Hotel Gran Senyiur Balikpapan, (1999 - 2001) F&B Manager di Hotel Sahid Jaya Lippo Cikarang, (1998 - 1999) Corporate F&B Manager di PT. Sahid International Hotel Management & Consultant (SIHM&C) Jakarta, (1997 - 1998) F&B Manager di Hotel Aryaduta Pekanbaru, (1996 - 1997) Lecturer (F&B Management) di Universitas Sahid.

Gomos Benyamin SilitongaDirectorIndonesian citizen, 40 years. Latest education at the University of Indonesia, Faculty of Economics, Majoring in Finance and Insurance Management, graduating in 1998. (2014 - March 2015) Director of PT Nirvana Development Tbk. Several important positions which is still and/or never occupied, among others: (2013-2014) he Director of PT Medco Power Indonesia; (2011 - 2013) Director Investment Banking Division - Barclays Capital; (2006 - 2011) Vice President, Investment Banking Division - Barclays Capital; (2005-2006) Senior Manager, Investment Banking Division - UOB Asia; (2004) Associate Director, Fixed Income Research Division - PT Danareksa Sekuritas; (2000 - 2004) Manager, Fixed Income Research Division - PT Danareksa Sekuritas.

MeyskeDirector

Indonesian citizen, 39 years. Latest education at Pelita Harapan University, majoring in accounting, graduated in 1998 (2014 - present) Director of PT Nirvana Development Tbk. (2013-2014) Chief Financial Officer - Sinarmas World Academy, (2011-2014) Director of Internal Control and Audit - Asia Pulp & Paper, Indonesia, (2008-2011) Head of Overseas Human Resources - Asia Pulp & Paper, Indonesia, (2007-2010) Head of Overseas Financial Controller - Asia Pulp & Paper, Indonesia, (2002 - 2010) Head of Group Consolidation and Overseas Accounting - Asia Pulp & Paper, Indonesia, (1998-2002) Accounting Manager - Asia Pulp & Paper, Indonesia.

Erwin KusnaidiDirector (Not affiliated)

Born in High Cliff on 22 October 1970. (2013 - present) Director Not Affiliated Company, other than that (2010-2012) Director of Operation at Jatra Hotels and Resorts, (2009-2011) General Manager at Grand Jatra Hotel Balikpapan, (2006 - 2012) General Manager at Jatra Hotel Pekanbaru, (2005 - 2006) General Manager at Rama Beach Resort & Villa, Bali, (2003 - 2004) EAM at the Hotel Ibis Pekanbaru, (2001 - 2003) EAM F & B at the Hotel Gran Senyiur Balikpapan, (1999 - 2001) F & B Manager at Hotel Sahid Jaya Lippo Cikarang, (1998 - 1999) Corporate F & B Manager at PT. Sahid International Hotel Management & Consultant (SIHM & C) Jakarta, (1997-1998) F & B Manager at Hotel Aryaduta Pekanbaru, (1996-1997) Lecturer (F & B Management) at the University of Sahid.



37

Sumber Daya Manusia (“SDM”)

Pada saat ini Perseroan dalam operasinya masih mempergunakan sumber daya manusia yang dimiliki oleh entitas anak. Hal ini dikarenakan masih terdapat kapasitas yang dapat diutilisasi oleh Perseroan untuk menjalankan operasinya. Perseroan menyadari bahwa dalam kapasitasnya sebagai Perseroan publik yang terus berkembang, untuk masa mendatang diperlukan tambahan sumber daya manusia yang professional dan terampil untuk memperlancar kegiatan usaha, meningkatkan kontrol atas operasional sebagai upaya mendukung peningkatan kinerja Perseroan.

Tunjangan dan Fasilitas Karyawan

Perseroan dan Entitas Anak menyediakan beberapa macam fasilitas dan program kesejahteraan bagi karyawan dan keluarganya. Fasilitas dan program kesejahteraan tersebut diperuntukkan bagi seluruh karyawan Perseroan dan Entitas Anak. Fasilitas dan program tersebut adalah sebagai berikut:

Fasilitas Kesehatan

- Jaminan sosial tenaga kerja (Jamsostek)- Tunjangan Hari Raya- Jaminan Asuransi Kecelakaan- Santunan Kematian- Tunjangan cuti dan cuti panjang yang berarti hak

cuti kepada karyawan selama 30 (tiga puluh) hari yang diberikan apabila karyawan yang bersangkutan telah mencapai masa kerja selama 5 (lima) tahun.

- Dan lain-lain

Kompensasi, program kesejahteraan dan fasilitas-fasilitas yang diberikan oleh Perseroan dan entitas anak tersebut, telah memenuhi ketentuan Upah Minimum Propinsi.

Informasi Karyawan

Jumlah karyawan Perseroan dan Entitas Anak tahun 2014 adalah sebanyak 69 orang, dengan informasi masing-masing jenjang sebagai berikut:

Jumlah karyawan Perseroan dan Entitas Anak, berdasarkan jenjang Usia.

Jenjang Usia/ Age StageJumlah/Total

2014 2013< 30 15 1631 - 40 35 3041 - 50 19 8Jumlah/Total 69 54

Human Resources (“HR“)

At this time in the Company’s operations is still using the human resources owned by subsidiaries. This is because there is still a capacity that can be utilized by the Company to conduct its operations. The Company realizes that in his capacity as a public company that continues to grow, for the future require additional human resources and skilled professionals to facilitate business activities, improve control over operations as the Company’s efforts to support improved performance.

Employee Benefits and Facilities

The Company and Subsidiaries provide a number of facilities and programs for the welfare of employees and their families. Facilities and welfare programs are intended for all employees of the Company and its Subsidiaries. Facilities and programs are as follows :

Health Facilities

- Social security workers (Social Security)- Holiday Allowance- Accident Insurance- Compensation for Death- Allowances and sabbatical leave means leave

entitlements to employees for 30 (thirty) days given if the employee concerned has been reached during the working period of 5 (five) years.

- Etc

Compensation, welfare programs and facilities provided by the Company and its subsidiaries such, has complied with the Provincial Minimum Wage.

Employee information

The number of employees of the Company and Subsidiaries 2014 was 69, with each level of information as follows :

The number of employees of the Company and the Subsidiary, based on the level of management.



38

Jumlah karyawan Perseroan dan Entitas Anak, berdasarkan jenjang pendidikan.

Pendidikan/EducationJumlah/Total

2014 2013S2/Master Degree 5 2S1 /Bachelor Degree 37 19D3/Diploma 3 14 9< SLTA /High School 13 24Jumlah/Total 69 54

Jumlah karyawan Perseroan dan Entitas Anak, berdasarkan jenjang manajemen.

Jenjang Manajemen/Management LevelJumlah/Total

2014 2013Manajerial/Managerial 28 7Staf/Staff 41 47Non Staf/Non Staff - -Jumlah/Total 69 54

Jumlah karyawan Perseroan dan Entitas Anak, berdasarkan status karyawan.

Status Karyawan/Employee StatusJumlah/Total

2014 2013Tetap/Permanent 69 54Kontrak/Contract - -Jumlah/Total 69 54

The number of employees of the Company and Subsidiaries, based on the level of education.

The number of employees of the Company and Subsidiaries, based on the level of management.

The number of employees of the Company and Subsidiaries, based on the employee status.



39

Komite Audit

Komite Audit adalah Komite yang dibentuk oleh Dewan Komisaris untuk membantu Dewan Komisaris dalam menjalankan fungsi pengawasan melalui pemantauan, pengkajian dan pemberian jaminan tentang integritas dan efektifitas dari laporan keuangan PT Nirvana Development Tbk; manajemen risiko dan pengendalian internal; kepatuhan dengan ketentuan hukum yang berlaku; kinerja, kualifikasi dan independensi auditor eksternal; dan implementasi dari fungsi audit internal; serta mencakup terhadap kinerja Direksi dan Tim Manajemen sesuai dengan prinsip Good Corporate Governance (GCG). Komite Audit berkoodinasi secara erat dengan Unit Audit Internal dan Auditor Eksternal.

Komite Audit menjalankan tugas berdasarkan mandat Audit Committee Charter yang ditetapkan dengan Keputusan Dewan Komisaris. Audit Committee Charter dievaluasi secara berkala dan apabila diperlukan dilakukan amandemen untuk memastikan kepatuhan Perusahaan terhadap peraturan Bapepam-LK (OJK) serta peraturanterkait lainnya.

Pada bulan Desember 2012, Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan (Bapepam-LK) - sekarang Otoritas Jasa Keuangan (“OJK”) menerbitkan Keputusan No.Kep-643/BL/2012 tanggal 7 Desember 2012 tentang Pembentukan dan Pedoman Pelaksanaan Kerja Komite Audit menggantikan Keputusan Bapepam-LK No.Kep-29/PM/2004 tanggal 24 September 2004 tentang hal yang sama. Peraturan baru ini dimaksudkan untuk meningkatkan independensi, peran dan kewenangan Komite Audit dalam membantu tugas dan fungsi pengawasan dewan komisaris emiten atau perusahaan publik.

Audit Committee Charter PT Nirvana Development Tbk tertanggal 18 Juli 2014 telah dimutakhirkan sejalan dengan peraturan baru tersebut di atas dan ditunjang dengan Keputusan Dewan Komisaris Di Luar Rapat tertanggal 4 Agustus 2014 mengenai struktur dan keanggotaan Komite Audit Perseroan.

1. Profil Anggota Komite Audit

Sampai dengan bulan Agustus 2014, kami memiliki Komite Audit yang terdiri dari 3 anggota: 1 (satu) Ketua Komite Audit, dan juga merangkap sebagai Komisaris Independen Perseroan, 2 (dua)anggota Komite Audit di PT Nirvana Development, Tbk, dan dibantu oleh 1 (satu) Sekretaris Komite Audit.

The Audit Committee

The Audit Committee is a committee established by the Board of Commissioners to assist the Board in oversight through monitoring, assessment and provision of assurance about the integrity and effectiveness of the financial statements of PT Nirvana Development Tbk; risk management and internal control; compliance with applicable laws and regulations; performance, qualifications and independence of the external auditors; and implementation of the internal audit function; and includes the performance of the Board of Directors and Management Team in accordance with the principles of Good Corporate Governance (GCG). Audit Committee to coordinate closely with the Internal Audit Unit and the External Auditor.

The Audit Committee operates under the mandate of the Audit Committee Charter as determined by the Board of Commissioners. Audit Committee Charter is regularly evaluated and, if necessary, amended to ensure compliance with the Bapepam-LK (FSA) and other relevant regulations.

In December 2012, the Capital Market Supervisory Agency and Financial Institution (Bapepam-LK) - now the Financial Services Authority (“FSA”) published Decree No. Kep-643 / BL / 2012 dated 7 December 2012 on the Establishment and Implementation Guidance Committee Bapepam-LK replaces Decision No. Kep-29 / PM / 2004 dated 24 September 2004 regarding the same. The new legislation is intended to improve the independence, the role and authority of the Audit Committee in assisting the board of directors and supervisory functions of the issuer or public company.

Audit Committee Charter PT Nirvana Development Tbk dated 18 July 2014 has been updated in line with the new regulations mentioned above and is supported by the decision of the Board of Commissioners Meeting Outside dated 4 August 2014 regarding the structure and membership of the Audit Committee.

1. Audit Committee Member Profile

As of August 2014, we have an Audit Committee consisting of three members: one (1) Chairman of the Audit Committee, and also serves as Independent Commissioner, two (2) members of the Audit Committee in PT.Nirvana Development, Tbk, and assisted by 1 (a) The Secretary of the Audit Committee.



40

Susunan Komite Audit per Agustus 2014 dan sampai saat ini terdiri dari:

Keanggotaan NamaKetua Pingki E PangestuAnggota Julius Mark WidadyaAnggota Agus R.Panjaitan

Di bawah ini adalah profil ringkas dari masing-masing anggota Komite Audit:

Pingki E Pangestu Komisaris Independen

Pingki E.Pangestu adalah warga negara Indonesia, 59 tahun, menyelesaikan pendidikan formal terakhir sebagai Master of Town & Country Planning dari University of Sidney Australia di tahun 1981. Beliau memiliki beraneka ragam pengalaman kerja di berbagai Perusahaan, antara lain menjabat sebagai Komisaris Independen PT Alam Sutera Tbk, Komisaris Independen PT Wahana Tata, Direktur PT Asmawi Agung Corporation. Saat ini, Beliau bergabung dengan Perseroan sejak tahun 2011 sebagai Komisaris Utama dan Ketua Komite Audit Perseroan hingga sekarang.

Julius Mark Widadya Anggota

Julius Mark Widadya warga negara Indonesia, 42 tahun, menyelesaikan pendidikan formal terakhir sebagai Magister Management dari Universitas Tarumanagara di tahun 2007, pernah menjabat sebagai Kepala Cabang PT Bunas Finance Indonesia Tbk., Wakil Kepala Departement Banking, Investor Relation, and Project di Asia Pulp and Paper (APP), General Manager PT Baturona Adimulya, General Manager PT Bekasi Fajar Industrial Estate Tbk, Direktur PT Alam Karya Unggul Tbk, dan sekarang menjabat sebagai General Manager PT Tarangga Hanasta.

Agus R. Panjaitan Anggota

Agus R. Panjaitan adalah warga negara Indonesia, 55 tahun, pernah menjabat sebagai Direktur Bahana Group, anggota Komite Audit PT Alam Sutera Realty Tbk, Komisaris Independen dan anggota Komite Audit PT Indofood CBP Tbk. Saat ini beliau bekerja sebagai Senior Advisor di PT Anugra Capital, dan menjabat sebagai Komisaris Independen dan anggota Komite Audit di PT Harum Energy Tbk. dan PT Salim Ivomas Pratama Tbk.

The composition of the Audit Committee by August 2014 and to date consists of:

Membership NameChairman Pingki E PangestuMembers Julius Mark WidadyaMembers Agus R.Panjaitan

Below is a brief profile of each member of the Audit Committee:

Pingki E Pangestu Commissioner

Pingki E. Pangestu, an Indonesian citizen, 59 years, completed a formal education as Master of Town & Country Planning from the University of Sydney Australia in 1981. He has a wide range of work experience in various Companies, among others served as Independent Commissioner of PT Alam Sutra Tbk, Independent Commissioner of PT Wahana Tata, Director of PT Asmawi Agung Corporation. Currently, he joined the Company in 2011 as President Commissioner and Chairman of the Audit Committee until now.

Julius Mark Widadya Member

Julius Mark Widadya Indonesian citizen, 42 years, completing formal education as a Masters in Management from the University of Tarumanagara in 2007, he served as Head of Branch PT Bunas Finance Indonesia Tbk., Deputy Head of the Department of Banking, Investor Relations, and the Project on Asian Pulp and Paper (APP), General Manager PT Baturona Adimulya, General Manager of PT Bekasi Fajar Industrial Estate Tbk, Director of PT Nature of Work Superior Tbk, and now serves as General Manager of PT Tarangga Hanasta.

Agus R. Panjaitan Member

Agus R. Panjaitan is an Indonesian citizen, 55 years, has served as Director of Bahana Group, member of the Audit Committee PT Alam Sutera Realty Tbk, Independent Commissioner and member of the Audit Committee PT Indofood CBP Tbk. He currently works as a Senior Advisor at PT Anugra Capital, and served as Independent Commissioner and member of the Audit Committee in PT Harum Energy Tbk. and PT Salim Ivomas PratamaTbk.



41

2. Tugas dan Tanggung Jawab Komite Audit

Audit Committee Charter secara garis besar memuat tujuan, fungsi dan tanggung jawab Komite Audit. Berdasarkan Charter ini Komite Audit bertanggung jawab untuk:

1. Membantu Dewan Komisaris melakukan proses penunjukan calon auditor independen yang akan melaksanakan audit pada perseroan. Auditor independen untuk entitas anak yang dikonsolidasi ditunjuk dan ditetapkan oleh anak perusahaan yang bersangkutan sesuai dengan ketentuan anggaran dasarnya tetapi harus dikonsultasikan dengan Komite Audit untuk menilai aspek independensi calon auditor Independen.

2. Memonitor proses audit pada Perseroan dan entitas anak yang laporan keuangannya dikonsolidasi ke dalam laporan keuangan konsolidasian Perseroan;

3. Memberikan masukan yang independen dalam hal terjadi perbedaan pendapat antara manajemen dan auditor independen

4. Melakukan penelaahan atas informasi keuangan yang akan dipublikasikan Perseroan seperti laporan keuangan, dan informasi keuangan lainnya;

5. Memonitor kecukupan usaha manajemen untuk membangun dan mengoperasikan sistem pengendalian internal yang efektif, khususnya sistem pengendalian internal atas pelaporan keuangan;

6. Memonitor rencana dan pelaksanaan kerja dari divisi Internal Audit Perseroan;

7. Memonitor pelaksanaan tindak lanjut temuan Internal Audit oleh Direksi;

8. Menyediakan sarana untuk menerima, menelaah, dan menindaklanjuti pengaduan yang mencakup Perseroan dan entitas anak yang dikonsolidasi;

9. Memonitor kepatuhan Perseroan pada peraturan perundang-undangan di bidang pasar modal dan peraturan perundang-undangan lainnya yang berhubungan dengan usaha Perseroan;

10. Memonitor efektivitas kebijakan dan pelaksanaan manajemen resiko yang dibuat dan dijalankan oleh Manajemen;

11. Melakukan tugas lain yang diberikan oleh Dewan Komisaris.

2. Duties and Responsibilities of the Audit Committee

Audit Committee Charter outlines the objectives, functions and responsibilities of the Audit Committee. Based on this Charter of the Audit Committee is responsible for:

1. To assist the Board of Commissioners, the appointment of independent auditors candidates who will carry out an audit on the company. Independent auditor of the consolidated subsidiaries are appointed and confirmed by the subsidiary concerned in accordance with the provisions of its articles of association but must be consulted with the Audit Committee to assess aspects of the independence of the independent auditor candidates;

2. Monitor the process of auditing the Company and its subsidiaries whose financial statements are consolidated into the consolidated financial statements of the Company;

3. Provide independent input in the event of disagreements between management and the independent auditor;

4. Reviewing the financial information that will be published as the Company’s financial statements, and other financial information;

5. Monitor the adequacy of management efforts to build and operate an effective system of internal control, in particular the system of internal control over financial reporting;

6. Monitor the plan and execution of the work of the Internal Audit Division;

7. Monitoring the implementation of the follow-up to the findings of the internal audit by the Board of Directors;

8. Provide a means for receiving, reviewing, and follow up on complaints that include the Company and its subsidiaries are consolidated;

9. Monitor the Company’s compliance to laws and regulations in the field of capital markets and other laws relating to the Company’s business;

10. Monitor the effectiveness of risk management policies and practices are made and implemented by management;

11. Perform other duties assigned by the Board of Commissioners.



42

3. Independensi Komite Audit

Peraturan OJK tentang Komite Audit mensyaratkan bahwa Komite Audit sedikitnya terdiri dari tiga orang anggota, satu diantaranya adalah Komisaris Independen yang bertindak sebagai ketua, sementara dua anggota lainnya harus merupakan pihak yang independen. Untuk memenuhi syarat independensi sesuai dengan peraturan yang berlaku di Indonesia, anggota eksternal Komite Audit:

a. Bukan pejabat eksekutif Kantor Akuntan Publik yang memberikan jasa audit dan/atau jasa non-audit kepada Perusahaan dalam jangka waktu enam bulan terakhir sebelum penunjukannya sebagai anggota Komite Audit.

b. Bukan sebagai pejabat eksekutif Perseroankami dalam jangka waktu enam bulan terakhir sebelum penunjukannya sebagai anggota Komite Audit.

Laporan Komite Audit

Berdasarkan rekomendasi Komite Audit, Dewan Komisaris telah menyetujui Laporan Keuangan Konsolidasian dan Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian serta Evaluasi Manajemen terhadap Efektivitas Pengendalian Internal atas Pelaporan Keuangan Perusahaan untuk disertakan ke dalam Annual Report yang akan dilaporkan Perusahaan kepada OJK.

Berikut ini adalah laporan kegiatan Komite Audit untuk tahun buku 2014:

Auditor Independen dan Independensi Auditor

Pada tahun 2014, KAP Tanubrata Sutanto Fahmi & Rekan, member firm of BDO (”BDO”) ditunjuk kembali sebagai auditor independen untuk melaksanakan integrated audit tahun buku 2014.

Komite Audit telah menelaah dan membahas dengan BDO yang bertanggung jawab untuk memberikan pendapat mengenai kewajaran penyajian laporan keuangan konsolidasian dan catatan atas laporan keuangan konsolidasian sesuai dengan standar akuntansi keuangan di Indonesia.Selain itu Komite Audit telah menelaah dan membahas dengan BDO yang bertanggung jawab untuk memberikan pendapat mereka mengenai efektivitas pengendalian internal atas pelaporan keuangan, kualitas dan akseptabilitas dari standar akuntansi keuangan yang diterapkan oleh Perusahaan.

3. The Audit Committee Independence

FSA Regulations on Audit Committee requires that the Audit Committee consists of at least three members, one of whom is independent commissioner who acts as chairman, while the other two members must be independent. To meet the requirements of independence in accordance with applicable regulations in Indonesia, an external member of the Audit Committee:a. Not a public accounting firm executives who

provide audit services and / or non-audit services to the Company within six months prior to his appointment as a member of the Audit Committee.

b. Not as an executive officer of our Company within a period of six months prior to his appointment as a member of the Audit Committee.

Audit Committee Report

Based on the recommendation of the Audit Committee, the Board of Commissioners approved the Consolidated Financial Statements and Notes to the Consolidated Financial Statements and Management Evaluation of the Effectiveness of Internal Control over Financial Reporting for inclusion in the Company’s Annual Report which will be reported by the Company to the OJK.

The following is a summary of the activities of the Audit Committee for the year 2014:

Independent Auditor and Auditor Independence

In 2014, the Firm Tanubrata Sutanto Fahmi & Partners, member firm of BDO (“BDO”) reappointed as independent auditors to carry out an integrated audit of the financial year 2014.

The Audit Committee has reviewed and discussed with BDO is responsible to give an opinion on the fairness of the presentation of the consolidated financial statements and notes to the consolidated financial statements in accordance with financial accounting standards in Indonesia. In addition, the Audit Committee has reviewed and discussed with BDO is responsible to provide their opinion on the effectiveness of internal control over financial reporting, quality and acceptability of financial accounting standards adopted by the Company.



43

Komite Audit juga telah menelaah dan membahas dengan BDO menyangkut hal-hal yang harus didiskusikan dengan Komite Audit sesuai standar auditing mengenai komunikasi dengan Peraturan OJK serta peraturan lain yang berlaku.

Komite Audit juga telah membahas dengan BDO, mengenai semua hubungan antara BDO dengan Perusahaan yang menurut pertimbangan professional mereka dapat dianggap mengganggu independensi. BDO telah mendiskusikan independensinya dengan Komite Audit dan telah menginformasikan bahwa, menurut pertimbangan profesional mereka, BDO adalah independen terhadap Perusahaan.

Integrated Audit

1. Komite Audit telah menelaah laporan manajemen mengenai evaluasi manajemen terhadap efektivitas pengendalian internal atas pelaporan keuangan Perusahaan dan laporan BDO mengenai efektivitas pengendalian internal atas pelaporan keuangan. Komite Audit juga telah membahas temuan audit sehubungan dengan pengendalian internal yang diidentifikasi selama proses evaluasi dan proses audit dengan manajemen dan BDO serta rencana manajemen untuk meremediasi kelemahan-kelemahan pengendalian internal atas pelaporan keuangan tersebut.

2. Komite Audit telah membahas dengan Internal Auditor Perseroandan BDO mengenai seluruh lingkup dan rencana audit mereka. Komite Audit telah mengadakan rapat-rapat dengan internal auditor dan BDO, tanpa kehadiran manajemen, untuk membahas hasil pemeriksaan dan hasil evaluasi mereka terhadap pengendalian internal atas pelaporan keuangan serta kualitas pelaporan keuangan Perusahaan secara keseluruhan.

Komite Audit juga telah menelaah dan mendiskusikan laporan keuangan konsolidasian dan catatan atas laporan keuangan konsolidasian dalam Laporan Tahunan dengan manajemen Perusahaan.Diskusi ini mencakup kualitas dan akseptabilitas standar akuntansi keuangan yang diterapkan Perusahaan, kelayakan accounting judgment yang signifikan dan kecukupan pengungkapan dalam laporan keuangan konsolidasian. Manajemen telah mengkonfirmasikan kepada Komite Audit bahwa laporan keuangan konsolidasian tersebut:

The Audit Committee has reviewed and discussed with BDO regarding matters that should be discussed with the Audit Committee in accordance with auditing standards regarding communication with the OJK Regulations and other applicable regulations.

The Committee also discussed with BDO, regarding all relations between BDO and us that in their professional judgment can be considered to interfere with the independence. BDO has discussed its independence with the Audit Committee and has been informed that, in its professional judgment, BDO is independent of the Company.

Integration Audit

1. The Audit Committee reviewed management’s report on management’s evaluation of the effectiveness of internal control over financial reporting and BDO report on the effectiveness of internal control over financial reporting. The Committee also discussed the significant deficiencies identified during the evaluation process and the audit process with management and BDO and management plans to remediate weaknesses of internal control over financial reporting.

2. The Audit Committee discussed with the Internal Auditor of the Company and BDO the overall scope and plans for their respective audits. The Audit Committee has held meetings with the internal auditors and BDO, without management present, to discuss the results of the examination and the results of their evaluation of internal control over financial reporting and financial reporting quality overall.

The Audit Committee has reviewed and discussed the consolidated financial statements and notes to the consolidated financial statements in the Annual Report of the Company’s management. This discussion includes the quality and acceptability of the applicable financial accounting standards the Company, the feasibility of significant accounting judgments and the adequacy of disclosures in the consolidated financial statements. Management has confirmed to the Audit Committee that the consolidated financial statements:



44

i. merupakan tanggung jawab manajemen dan telah disajikan dengan penuh integritas serta objektif; dan

ii. telah disajikan sesuai dengan standar akuntansi keuangan di Indonesia.

Berdasarkan rekomendasi Komite Audit, Dewan Komisaris telah menyetujui Laporan Keuangan Konsolidasian dan Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian serta Evaluasi manajemen terhadap efektivitas pengendalian internal atas pelaporan keuangan Perusahaan untuk disertakan ke dalam Annual Report yang akan dilaporkan Perusahaan kepada OJK.

Rapat Komite Audit

Untuk tahun buku 2014, Komite Audit telah mengadakan rapat sebanyak 5 kali. Rapat ini diselenggarakan sesuai dengan persyaratan dalam Audit Committee Charter dan bertujuan untuk memfasilitasi pelaksanaan tugas dan tanggung jawab bagi tiap anggota dan Komite Audit. Jumlah pertemuan dan tingkat kehadiran anggota Komite Audit adalah sebagai berikut.

Tabel Jumlah Rapat Komite Audit

Nama/Name Jumlah Rapat/Numbers of Meetings

Jumlah Kehadiran/Numbers of Attendance

Persentase Kehadiran/Attendance Percentage

Pingki E Pangestu 5 5 100%Agus R.Panjaitan 5 5 100%Julius Mark Widadya 5 5 100%

(*) Sampai dengan bulan Maret 2015/Up to March 2015

Internal Audit

Pelaksana fungsi dan tugas internal audit dilakukan oleh Dewan Komisaris yang melakukan pengawasan internal di seluruh divisi menajemen operasional Perseroan dilakukan oleh Dewan Komisaris, sebagai upaya untuk menjaga kelancaran sistem operasinal yang sehat, efektif dan efisien.

Kedudukan Unit Internal Audit

Unit Internal Audit merupakan Tim pemeriksa independen dalam organisasi yang sama sekali tidak melaksanakan kegiatan operasional dan dipimpin oleh seorang Kepala Audit Internal. Kepala Internal audit diangkat dan diberhentikan oleh Direktur Utama. Dalam melaksanakan tugasnya, Internal Audit melaporkan hasil temuannya kepada Dewan Komisaris, Direksi serta Komite Audit. Dan selama tahun 2014 Audit Internal telah melaksanakan program Audit yang disetujui oleh Direktur Utama.

i. is the responsibility of management and have been prepared with integrity and objective; and

ii. has been presented in accordance with financial accounting standards in Indonesia.

Based on the recommendation of the Audit Committee, the Board of Commissioners approved the Consolidated Financial Statements and Notes to the Consolidated Financial Statements and Management’s evaluation of the effectiveness of internal control over financial reporting to be included in the Annual Report which will be reported by the Company to the OJK.

Audit Committee Meeting

For fiscal year 2014, the Audit Committee have organize 5 (five) times meeting. This meeting was held in accordance with the requirements of the Audit Committee Charter and aims to facilitate the implementation of tasks and responsibilities for each member of the Audit Committee. Number of meetings and the attendance of the Audit Committee members are as follows.

The number of Audit Committee Meeting Table

Internal Audit

Implementing the internal audit functions and tasks performed by the Board of Commissioners of the internal controls in all divisions of operational management of the Company held by the Board of Commissioners, in an effort to maintain the smooth operasinal system healthy, effective and efficient.

Position of Audit Internal Unit

The Internal Audit Unit is on Independent auditing team within the organization, isolated from conducting operational activities and headed by a Head of Internal Audit. Head of the Internal Audit Unit is appointed and terminated by the President Director. In carrying out its task, the Internal Audit reporting the findings to the Board of Commissioner, the Board of Director and the AuditCommittee. And during the year 2014 the Internal Audit has been carriting out audit program approved by the President Director.



45

Audit External

Audit External mempunyai tugas pokok sebagai Akuntan Publik yang melaksanakan standart auditing yang ditetapkan oleh Ikatan Publik Indonesia (IAPI). Standart tersebut mengharuskan akuntan public merencanakan dan melaksanakan audit agar memperoleh keyakinan memadai bahwa Laporan Keuangan bebas dari salah saji material. Suatu audit meliputi pemeriksaan dan pengujian serta bukti-bukti yang mendukung dalam pengungkapan dalam Laporan keuangan secara keseluruhan.

Sekretaris Perseroan

Dalam rangka membangun komunikasi yang baik dengan pemegang saham, regulator dan pasar modal, Perseroan mengangkat seorang sekretaris Perseroan yang sesuai dengan Peraturan Otoritas Jasa Keuangan, setiap Emiten atau Perseroan Publik diwajibkan membentuk fungsi Sekretaris Perseroan yang memiliki tugas:

a. Mengikuti perkembangan Pasar Modal khususnya peraturan-peraturan yang berlaku di bidang Pasar Modal.

b. Memberikan pelayanan kepada masyarakat atas setiap informasi yang dibutuhkan pemodal berkaitan dengan kondisi Emiten atau Perseroan Publik.

c. Memberikan masukan kepada Direksi Emiten atau Perseroan Publik terhadap ketentuan peraturan tentang Pasar Modal dan peraturan pelaksanaannya.

d. Sebagai penghubung atau kontak antara Emiten atau Perseroan Publik dengan Bapepam - LK serta masyarakat.

e. Sekretaris Perusahaan dapat di jabat oleh salah satu Direksi atau Direktur.

Sekretaris Perseroan selain melaksanakan tugas sebagaimana dimaksud diatas juga wajib menjalankan tugas:

1. Menyiapkan Daftar Khusus yang berkaitan dengan Direksi, Komisaris dan keluarganya baik dalam Perseroan tercatat maupun afiliasinya yang antara lain mencakup kepemilikan saham, hubungan bisnis dan peranan lain yang menimbulkan benturan kepentingan dengan Perseroan tercatat.

2. Membuat daftar pemegang saham termasuk kepemilikan 5% atau lebih.

3. Menghadiri rapat direksi dan membuat notulen hasil rapat.

4. Bertanggung jawab dalam penyelenggaraan Rapat Umum Pemegang Saham.

External Auditor

External Auditor has fundamental duty as a public accountant performing standarts auditing setabilished by the IAPI. Those standarts require public accountants to plan and perform the audit obtain reasonable assurance about wether the financial statement are fee of material misstatement. An audit includes examination and assess as well as proof of evidence supporting the disclosures in the financial statement as a whole.

Corporate Secretary

In order to establish good communication with shareholders, regulators and capital markets, the Company appointed a corporate secretary in accordance with the Regulation of the Financial Services Authority, any Issuer or a Public Company. Corporate secretary is required to form a function which has the task:

a. Following the development of capital markets, especially the regulations in force in the capital market.

b. Providing services to the public for any information needed by investors relating to the condition of the Issuer or Public Company.

c. Provide input to the Board of Directors of the Issuer or the Public Company against the provisions of the Capital Market and its implementing regulations.

d. As a liaison or contact between the Issuer or a Public Company by Bapepam - LK and the public.

e. The Corporate Secretary can be held by the director of Public Company.

The Corporate Secretary in addition to carrying out the duties referred to above are also required to carry out the task:

1. Setting up a Special Register which relates to the Board of Directors, Commissioners and their families both in the Company and its affiliates recorded which include stock ownership, business relations and other roles that give rise to a conflict of interest with the Company recorded.

2. Make a list of shareholders including ownership of 5% or more.

3. Attend board meetings and make the minutes of the meeting.

4. Responsible for the implementation of the General Meeting of Shareholders.



46

Sesuai dengan surat penunjukan tanggal 8 Mei 2012, jabatan sekretaris Perseroan di emban oleh Frederick Rompas. Warga Negara Indonesia, 43 tahun. Pendidikan formal terakhir Sarjana Ekonomi dari Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Keuangan dan Perbankan Indonesia (STEKPI) (1994).

Profil Sekretaris Perusahaan

Frederick RompasSekretaris Perusahaan

Warga Negara Indonesia, 43 tahun. Pendidikan formal terakhir Sarjana Ekonomi dari Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Keuangan dan Perbankan Indonesia (STEKPI) (1994). Lahir di Pekanbaru pada tanggal 12 Oktober 1969. (2012 - 2014) Direktur Perseroan, (2009 - 2011) Direktur Keuangan di PT Lince Romauli Raya, (2006 - 2009) Direktur di PT Helindo Logistics (2004 - 2006) Direktur Operasional di PT Southeast Coal Energy (1999 - 2004) Assistant Vice President di Indonesia Banking Restructuring Agency (IBRA/BPPN), (1996 - 1999) Account Manager di PT Bank Pan Indonesia Tbk, (1995 - 1996) Special Assignment to Team Transformation System Procedure (TSP) di PT Bank Umum Nasional.

Risiko Usaha

Perseroan merupakan Perseroan induk dimana kontribusi pendapatan terbesar berasal dari Entitas Anak sehingga ketergantungan Perseroan terhadap Entitas Anak sangat tinggi. Dimana sekitar 99% arus kas dan keuntungan operasional Perseroan per 31 Desember 2014 berasal dari kegiatan operasi dan pendapatan di Entitas Anak, sehingga bila terjadi penurunan pendapatan di Entitas Anak maka akan menggangu laba bersih Perseroan. Adapun risiko yang dihadapi oleh entitas anak antaralain adalah Risiko Persaingan Usaha, Risiko Keterbatasan lahan, risiko peraturan pemerintah, legalitas dan perizinan, risiko kenaikan tingkat suku bunga, risiko keterlambatan penyelesaian proyek dan risiko gugatan hukum, dimana dari seluruh risiko yang mungkin timbul dikelola dan diantisipasi oleh masing-masing entitas anak sesuai dengan peraturan dan ketentuan perundang-undangan yang berlaku.

In accordance with the letter of appointment dated 8 May 2012, the post of The Corporate Secretary at the waistband by Frederick Rompas. Indonesian citizen, 43 years. Formal education degree in economics from the School of Economics Finance and Banking Indonesia (STEKPI) (1994).

Corporate Secretary’s Profile

Frederick RompasCorporate Secretary’s

A citizen of Indonesian, 43 years. Formal education degree in economics from the School of Economics Finance and Banking Indonesia (STEKPI) (1994). Born in Pekanbaru on 12 October 1969. (2012 - 2014) Director of the Company, (2009-2011) Director of Finance at PT Lince Romauli Raya, (2006-2009) Director at PT Helindo Logistics (2004-2006) Director of Operations at PT Southeast Coal Energy (1999 - 2004) Assistant Vice President in the Indonesian Banking Restructuring Agency (IBRA / IBRA), (1996-1999) Account Manager at PT Bank Pan Indonesia Tbk, (1995-1996) Special Assignment to Team Transformation System Procedure (TSP) in PT Bank Umum Nasional.

Business Risk

The Company is a holding company where the largest revenue contribution came from the Subsidiary to the Company‘s dependence on a very high Subsidiary. Of which approximately 99 % of cash flow and operating profit of the Company as 31 December 2014 from operating activities and earnings in the Subsidiary, so if there is a decrease in revenues in the Subsidiary will disrupt the Company’s net profit. As for the risk faced by a relatively subsidiaries are such as Competition Risk, Risk Limited land, government regulation risk, legality and licensing, the risk of rising interest rates, the risk of delay in completion of the project and the risk of lawsuits, which of all possible risks are managed and anticipated by each of its subsidiaries in accordance with the rules and regulations applicable law.



47

Sistem Pelaporan

Perseroan belum membangun sistem pelaporan terkait dengan mekanisme, pedoman dan perlindungan bagi pelapor. Mekanisme penyelesaian masalah yang kemungkinan muncul diselesaikan dengan musyawarah pada tingkat dan jenjang diatasnya. Saat ini bagi masyarakat yang berkeinginan menyampaikan informasi kepada Perseroan dapat menghubungi langsung atau mengirimkan surat ke alamat Perseroan yang ditujukan kepada Sekretaris Perusahaan atau melalui email: [email protected] dan juga melalui website Perusahaan di: www.nirvanadevelopment.com.

Uraian mengenai system pengendalian intern yang diterapkan oleh perusahaan yang meliputi pengendalian keuangan dan operasional, serta kepatuhan terhadap peraturan perundang-undangan lainnya dan review atas efektivitas Sistem Pengendalian Internal. Sistem Pengendalian internal bertujuan untuk menjaga agar Perseroan dapat berjalan sesuai dengan tujuan, meraih efisiensi secara optimal.

Internal Perseroan telah memiliki alur dan prosedur kerja sesuai dengan bidang dan divisi masing-masin yang dalam pelaksanaannya diawasi dan diperiksa oleh Audit Internal pada setiap unit-unit kerja Perseroan. Aktivitas pengendalian internal ini meliputi aspek akuntansi dan keuangan, legal, risiko sumber daya manusia (SDM) serta operasional.

Kode Etik dan Budaya Perseroan

Perseroan belum memiliki rumusan kode etik dan budaya perusahaan, namun sistem kerja dan pembagian tugas kepada karyawan yang sesuai dengan kemampuan dan pendidikannya dengan tujuan dapat bekerja dengan profesional serta mampu menumbuhkan suasana di lingkungan kerja yang nyaman, saling menghormati, bertanggungjawab dan kerja sama tim yang lebih solid.

Reporting System

The Company has not built a reporting system related to the mechanisms, guidelines and protection for whistleblowers. Problem resolution mechanism that may appear resolved by consensus on the level and the level above. This time for the people who wish to submit information to the Company can contact directly or send a letter to the address of the Company, addressed to The Corporate Secretary or via email: [email protected] and also via the Company’s website in: www.nirvanadevelopment.com.

The description of the internal control system implemented by the company which includes financial and Operational control, as well as compliance with other legislation and review of the effectiveness of the internal control system. Internal Control System aims to ensure that the Company can be run in accordance with the objectives, achieve optimal efficiency.

Internal Company has a groove and working procedures in accordance with the field and each division is in practice supervised and examined by Internal Audit on any work units of the Company. The internal control activities include aspects of accounting and finance, legal, risk of human resources (HR) and operations.

The Company’s Code of Ethics and Culture

The Company has not formulated a code of ethics and corporate culture, yet the working system and the division of tasks to employees in accordance with their capabilities and education with the aim to work with professional and able to foster an atmosphere in a comfortable working environment, mutual respect, responsibility and teamwork more solid.



48

Penghargaan

Penghargaan yang telah diperoleh Perseroan untuk The Park Solo dari PTI Architects & Tri Star Land “HIGHLY COMMENDED” Retail Architecture Indonesia

Appreciation

Awards which have been obtained by the Company for The Park Solo from PTI Architects & Tri Star Land “HIGHLY COMMENDED” Retail Architecture Indonesia.


48


49

Tanggung Jawab Sosial PerseroanCorporate Social Responsibility

Kebijakan dan kegiatan usaha Perseroan selalu dikembalikan untuk memberikan manfaat bagi masyarakat dan kelestarian lingkungan hidup sebagai perwujudan Tanggung jawab sosial Perseroan (CSR). Kepedulian dan bantuan kepedulian yang diberikan kepada masyarakat di wilayah lokasi usaha di wujudkan dalam berbagai bentuk bantuan baik berupa dana maupun barang, dengan target penerima telah diperiksa dan berdasarkan informasi dari masyarakat serta karyawan.

Policies and activities of the Company’s business is always restored to provide benefits to the community and environmental sustainability as a manifestation of Corporate Social Responsilibity (CSR). Concern and care assistance provided to the public in the area of business locations were embodied in various forms of assistance in the form of money or goods, the targeted beneficiaries have been checked and is based on information from the public as well as employees.


50

Social activities that have been conducted by the Company and its subsidiaries during the year 2014, located in each area of business activities which is can be described as follows:

A. The Company and the Environment

The Company combines the best green spaces and facilities in all areas of the super block to be and that has been built. For example In Cirebon Super Block, The Park Solo dan Borneo Mall approximately 20% of the entire land allocated to green space and tens of thousands of trees have been planted. The goal is to anticipate the impact of climate change and reduce air pollution from motor vehicle exhaust pollution.

In addition, the waste management system has also been made separation into 2 groups, organic waste and non-organic waste. Follow-up of organic waste will be processed into fertilizer, while non-organic waste is recycled.

All program activities, whether greening up of waste management has been applied to the project Cirebon Super Block and will be applied to other property projects.

B. The Company and Employment

In the development of independent cities, the Company provides jobs for the people around him. Neither of the early development stages to employment through a commercial business unit of the Company, namely mall in Solo and hotels operating in Cirebon. So there is a good balance between sustainable development followed by a favorable opportunity for the local community.

C. The Company and Public Social Development

The Company also regularly conduct social activities in the villages around the project to channel funds the construction or repair of places of worship. Participation in the form of purchase of sacrificial goat to contribute to the celebration of Eid al-Adha. The Company also participates in the channeling of funds and donations for The Anniversary of Indonesia/Independence Day of Indonesia and Eid al-Mubarak.

Kegiatan sosial yang telah dilakukan Perseroan dan entitas anak sepanjang tahun 2014, berlokasi di masing-masing wilayah kegiatan usaha berjalan dimana dapat di uraikan sebagai berikut:

A. Perseroan dan Lingkungan Hidup

Perseroan memadukan ruang hijau dan fasilitas terbaik dalam semua areal super block yang akan dan yang telah dibangun. Di Cirebon Super Block, The Park Solo dan Borneo Mall misalnya, sekitar 20% dari seluruh lahan dialokasikan untuk ruang hijau dan puluhan ribu pohon telah ditanam. Tujuannya untuk mengantisipasi dampak perubahan iklim dan mengurangi polusi udara dari pencemaran asap kendaraan bermotor.

Selain itu, pengelolaan sampah juga telah dibuat sistem pemisahan menjadi 2 kelompok, yaitu kelompok sampak organik dan sampah non-organik. Tindak lanjut sampah organik akan diolah menjadi pupuk, sedangkan sampah non-organik didaur ulang.

Semua program kegiatan ini, baik penghijauan sampai pengelolaan sampah sudah diterapkan pada proyek Cirebon Super Block dan akan diterapkan pada proyek properti lain.

B. Perseroan dan Lapangan Kerja

Dalam pengembangan pembangunan kota-kota mandiri, Perseroan memberikan lapangan pekerjaan bagi masyarakat sekelilingnya. Baik dari tahap pembangunan awal sampai kesempatan kerja melalui unit usaha komersial Perseroan, yaitu mall di Solo, Cirebon, Sampit, Pangkalan Bun, Ketapang dan hotel yang beroperasi di Cirebon. Jadi terdapat keseimbangan yang baik antara pembangunan yang berkelanjutan diikuti dengan kesempatan yang menguntungkan bagi masyarakat setempat.

C. Perseroan dan Pengembangan Sosial Kemasyarakatan

Perseroan juga rutin melakukan kegiatan sosial di desa-desa sekitar proyek untuk menyalurkan dana pembangunan atau perbaikan tempat ibadah. Partisipasi dalam bentuk pembelian kambing kurban untuk disumbangkan pada perayaan Idul Adha. Selain itu Perseroan juga berpartisipasi dalam menyalurkan dana serta sumbangan untuk HUT RI dan Idul Fitri.

Tanggung Jawab Sosial PerseroanCorporate Social Responsibility


51

SURAT PERNYATAAN DEWAN KOMISARIS DAN DIREKSISTATEMENT OF THE BOARD OF COMMISSIONERS AND DIRECTORS

Kami yang bertandatangan dibawah ini, menyatakan bahwa, semua informasi dalam Laporan Tahunan PT Nirvana Development Tbk tahun 2014, telah dimuat secara lengkap dan bertanggung jawab penuh atas kebenaran isi Laporan Tahunan Perusahaan.

Demikian pernyataan ini dibuat dengan sebenarnya,

We, the undersigned, hereby declare that all information in the 2014 Annual Report of PT Nirvana Development Tbk. have been completed and fully responsible for the accuracy of the contents of the Company’s Annual Report.

This statement is made truthfully,

Jakarta, April 2015

DEWAN KOMISARISBoard of Comissioners

Pingki Elka Pangestu Komisaris Utama (Independen)

President Comissioner (Independent)

HasanKomisaris

Comissioner

Christine BarkiKomisaris

Comissioner

DIREKSIDirector

Wilson EffendyDirektur Utama

President Director

MeyskeDirekturDirector

Erwin KusnaidiDirektur IndependenDirector Independent


52

Laporan KeuanganFinancial statements

PT NIRVANA DEVELOPMENT Tbk


52

54

The original consolidated financial statements included herein are in

Indonesian language

PT NIRVANA DEVELOPMENT Tbk PT NIRVANA DEVELOPMENT Tbk DAN ENTITAS ANAK AND SUBSIDIARIES

LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA 31 DESEMBER 2014 FOR THE YEAR ENDED 31 DECEMBER 2014

D A F T A R I S I C O N T E N T S Pernyataan Direksi Directors’ Statement Laporan Auditor Independen Independent Auditors’ Report Ekshibit/ Exhibit Laporan Posisi Keuangan Konsolidasian A Consolidated Statement of Financial Position Laporan Laba Rugi Komprehensif Konsolidasian B Consolidated Statement of Comprehensive Income Laporan Perubahan Ekuitas Konsolidasian C Consolidated Statement of Changes in Equity Laporan Arus Kas Konsolidasian D Consolidated Statement of Cash Flows Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian E Notes to the Consolidated Financial Statements

58

The original consolidated financial statements included herein are in Indonesian language

Ekshibit A Exhibit A

PT NIRVANA DEVELOPMENT Tbk PT NIRVANA DEVELOPMENT Tbk

DAN ENTITAS ANAK AND SUBSIDIARIES LAPORAN POSISI KEUANGAN KONSOLIDASIAN CONSOLIDATED STATEMENT OF FINANCIAL POSITION

PER 31 DESEMBER 2014 AS OF 31 DECEMBER 2014 (Disajikan dalam Rupiah, kecuali dinyatakan lain) (Expressed in Rupiah, unless otherwise stated)

31 Des / 31 Dec Catatan/ 31 Des / 31 Dec 2 0 1 4 Notes 2 0 1 3 A S E T A S S E T S ASET LANCAR CURRENT ASSETS Kas dan setara kas 40.808.955.957 4 48.224.476.329 Cash and cash equivalents Investasi tersedia dijual 1.685.496.877 5 1.635.381.576 Available-for-sale investment Piutang usaha - Pihak ketiga - setelah Trade receivables – Third parties -

dikurangi penyisihan kerugian net of allowance penurunan nilai sebesar for impairment losses Rp 204.396.539 dan Rp nihil of Rp 204,396,539 and Rp nil masing-masing pada tanggal on 31 December 2014 and 31 Desember 2014 dan 2013 17.000.657.945 6 14.813.132.147 2013, respectively

Piutang lain-lain - Pihak ketiga 339.360.993 15.100.837 Other receivables - Third parties Persediaan 660.369.138.542 7 715.513.881.187 Inventories Uang muka 16.578.998.898 8 15.599.636.361 Advances Beban dibayar di muka 3.157.896.044 389.335.172 Prepaid expenses Pajak dibayar di muka 24.458.579.682 13 24.105.327.324 Prepaid tax Jumlah Aset Lancar 764.399.084.938 820.296.270.933 Total Current Assets ASET TIDAK LANCAR NON-CURRENT ASSETS Persediaan 879.551.536.008 7 916.904.606.394 Inventories Aset tetap – setelah dikurangi Property, plant and equipment – net of

akumulasi penyusutan sebesar accumulated depreciation of Rp 13.829.799.672 dan Rp 13,829,799,672 and Rp 2.307.924.986 masing-masing Rp 2,307,924,986 pada tanggal 31 Desember 2014 on 31 December 2014 and dan 2013 178.030.522.296 9 5.423.264.519 2013, respectively

Properti investasi – setelah dikurangi Investment properties - net of akumulasi penyusutan sebesar accumulated depreciation of Rp 43.563.118.323 dan Rp 43,563,118,323 and Rp 16.998.932.315 masing–masing Rp 16,998,932,315 pada tanggal 31 Desember 2014 on 31 December 2014 dan 2013 1.213.796.987.623 10 1.212.056.570.666 and 2013, respectively

Aset tidak lancar lain-lain 1.422.644.803 328.425.400 Other non-current assets Jumlah Aset Tidak Lancar 2.272.801.690.730 2.134.712.866.979 Total Non-Current Assets JUMLAH ASET 3.037.200.775.668 2.955.009.137.912 TOTAL ASSETS

Lihat Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian pada Ekshibit E terlampir yang merupakan bagian tak terpisahkan

dari Laporan Keuangan Konsolidasian secara keseluruhan

See accompanying Notes to the Consolidated Financial Statements on Exhibit E which are an integral part of

the Consolidated Financial Statements taken as a whole

59


Ekshibit A/2 Exhibit A/2

PT NIRVANA DEVELOPMENT Tbk PT NIRVANA DEVELOPMENT Tbk DAN ENTITAS ANAK AND SUBSIDIARIES

LAPORAN POSISI KEUANGAN KONSOLIDASIAN CONSOLIDATED STATEMENT OF FINANCIAL POSITION PER 31 DECEMBER 2014 AS OF 31 DECEMBER 2014

(Disajikan dalam Rupiah, kecuali dinyatakan lain) (Expressed in Rupiah, unless otherwise stated)

31 Des / 31 Dec Catatan/ 31 Des / 31 Dec 2 0 1 4 Notes 2 0 1 3 LIABILITAS LIABILITIES LIABILITAS JANGKA PENDEK CURRENT LIABILITIES Utang bank jangka pendek 55.689.468.588 11 19.891.937.223 Short-term bank loans Utang usaha - Pihak ketiga 44.212.522.020 12 25.128.470.674 Trade payables - Third parties Utang lain-lain Other payables

Pihak ketiga 1.337.816.248 475.147.253 Third parties Pihak berelasi 300.237.196.971 24 133.201.795.128 Related parties

Utang pajak 40.659.206.417 13 20.087.585.717 Taxes payable Beban masih harus dibayar 10.588.970.208 17.390.224.344 Accrued expenses Uang muka penjualan dan pendapatan Advance on sales

diterima di muka 141.936.661.172 14 97.935.780.347 and unearned revenue Utang bank jangka panjang jatuh tempo Current maturity of long-term

dalam waktu satu tahun 123.478.948.495 11 144.012.489.476 bank loans Jumlah Liabilitas Jangka Pendek 718.140.790.119 458.123.430.162 Total Current Liabilities LIABILITAS JANGKA PANJANG NON-CURRENT LIABILITIES Utang bank jangka panjang – setelah Long-term bank loans –

dikurangi bagian jatuh tempo net of current dalam waktu satu tahun 555.488.178.249 11 636.173.896.732 maturities

Uang jaminan sewa 19.990.697.057 9.890.781.098 Security deposits Liabilitas imbalan kerja karyawan 3.319.682.353 15 530.269.875 Employees’ benefits liabilities

Jumlah Liabilitas Jangka Panjang 578.798.557.659 646.594.947.705 Total Non-Current Liabilities Jumlah Liabilitas 1.296.939.347.778 1.104.718.377.867 Total Liabilities

E K U I T A S E Q U I T Y Ekuitas yang dapat diatribusikan kepada Equity attributable to the

pemilik entitas induk owners of the parent Modal saham Share capital

Modal dasar – 40.000.000.000 saham Authorized - 40,000,000,000 shares dengan nilai nominal Rp 100 par value Rp 100 per saham per share

Modal ditempatkan dan disetor Issued and fully paid – in capital penuh - 18.029.794.000 saham dan 18,029,794,000 shares and 18.026.774.000 saham 18,026,774,000 shares masing-masing pada tanggal on 31 December 2014 31 Desember 2014 and 2013, dan 2013 1.802.979.400.000 17 1.802.677.400.000 respectively

Tambahan modal disetor - Bersih 12.207.424.465 18 12.267.740.000 Additional paid-in capital - Net Perubahan nilai wajar investasi tersedia Changes in unrealized fair value of

dijual yang belum direalisasi 332.004.079 5 281.889.399 available-for-sale investment Saldo laba Retained earnings

Telah ditentukan penggunaannya 1.000.000.000 - Appropriated Belum ditentukan penggunaannya ( 77.856.200.384 ) 31.743.165.106 Unappropriated

Jumlah ekuitas yang dapat diatribusikan Total equity attributable to the kepada pemilik entitas induk 1.738.662.628.160 1.846.970.194.505 owners of the parent entity

Kepentingan non-pengendali 1.598.799.730 16 3.320.565.540 Non-controlling interest

Jumlah Ekuitas 1.740.261.427.890 1.850.290.760.045 Total Equity

JUMLAH LIABILITAS DAN EKUITAS 3.037.200.775.668 2.955.009.137.912 TOTAL LIABILITIES AND EQUITY





60


Ekshibit B Exhibit B


DAN ENTITAS ANAK AND SUBSIDIARIES LAPORAN LABA RUGI KOMPREHENSIF KONSOLIDASIAN CONSOLIDATED STATEMENT OF COMPREHENSIVE INCOME

UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA 31 DESEMBER 2014 FOR THE YEAR ENDED 31 DECEMBER 2014 (Disajikan dalam Rupiah, kecuali dinyatakan lain) (Expressed in Rupiah, unless otherwise stated)

Catatan/ 2 0 1 4 Notes 2 0 1 3 PENJUALAN DAN PENDAPATAN JASA 245.385.905.043 19 263.489.864.662 SALES AND SERVICE REVENUE BEBAN POKOK PENJUALAN DAN COST OF SALES AND

PENDAPATAN JASA ( 155.746.740.156 ) 20 ( 145.358.389.324 ) SERVICE REVENUE LABA BRUTO 89.639.164.887 118.131.475.338 GROSS PROFIT Beban pemasaran ( 9.034.662.400 ) 21 ( 5.506.964.482 ) Marketing expenses Beban umum dan administrasi ( 75.307.024.339 ) 22 ( 35.621.837.831 ) General and administrative expenses Pendapatan keuangan 238.106.623 258.767.813 Financial income Beban keuangan ( 102.350.434.280 ) 23 ( 42.221.020.952 ) Financial expenses Pendapatan (beban) operasi Other operating

lainnya - Bersih 9.444.582.703 ( 7.519.294.330 ) income (expense) - Net (RUGI) LABA SEBELUM BEBAN (LOSS) PROFIT BEFORE INCOME

PAJAK PENGHASILAN ( 87.370.266.806 ) 27.521.125.556 TAX EXPENSE BEBAN PAJAK PENGHASILAN 13 INCOME TAX EXPENSE

K i n i ( 21.130.880.651 ) ( 20.251.228.633 ) Current Tangguhan - ( 63.541.955 ) Deferred

Beban Pajak Penghasilan - Bersih ( 21.130.880.651 ) ( 20.314.770.588 ) Income Tax Expense - Net (RUGI) LABA BERSIH TAHUN BERJALAN ( 108.501.147.457 ) 7.206.354.968 NET (LOSS) PROFIT FOR THE YEAR PENDAPATAN KOMPREHENSIF LAIN OTHER COMPREHENSIVE INCOME Perubahan nilai wajar investasi tersedia Changes in unrealized fair value of

dijual yang belum direalisasi 50.115.301 5 243.930.175 available-for-sale investment JUMLAH (RUGI) PENDAPATAN TOTAL COMPREHENSIVE (LOSS)

KOMPREHENSIF TAHUN BERJALAN ( 108.451.032.156 ) 7.450.285.143 INCOME FOR THE YEAR (Rugi) laba yang diatribusikan kepada: (Loss) profit attributable to:

Pemilik entitas induk ( 108.599.365.490 ) 6.366.192.584 Owners of the parent entity Kepentingan non-pengendali 98.218.033 16 840.162.384 Non-controlling interests

J u m l a h ( 108.501.147.457 ) 7.206.354.968 T o t a l Jumlah (rugi) pendapatan komprehensif Total comprehensive (loss)

yang dapat diatribusikan kepada: income attributable to: Pemilik entitas induk ( 108.549.250.810 ) 6.610.119.735 Owners of the parent entity Kepentingan non-pengendali 98.218.654 840.165.408 Non-controlling interests

J u m l a h ( 108.451.032.156 ) 7.450.285.143 T o t a l

(RUGI) LABA PER SAHAM DASAR ( 5,74 ) 25 0,34 BASIC (LOSS) EARNINGS PER SHARE (RUGI) LABA PER SAHAM DILUSIAN ( 5,20 ) 25 0,30 DILUTED (LOSS) EARNINGS PER SHARE





61

The

ori

gina

l co

nsol

idat

ed f

inan

cial

sta

tem

ents

inc

lude

d he

rein

are

in In

done

sian

lang

uage

Eksh

ibit

C

Ex

hibi

t C

PT

NIR

VA

NA

DEV

ELO

PMEN

T Tb

k D

AN

EN

TIT

AS

AN

AK

PT N

IRV

ANA

DEV

ELO

PMEN

T T

bk A

ND

SU

BSID

IAR

IES

LAPO

RAN

PER

UBA

HA

N E

KUIT

AS

KON

SOLI

DA

SIAN

CO

NSO

LID

ATED

ST

ATEM

ENT

OF

CHAN

GES

IN E

QU

ITY

U

NTU

K TA

HU

N Y

AN

G B

ERA

KHIR

PA

DA

31

DES

EMBE

R 20

14

FO

R T

HE

YEA

R E

ND

ED 3

1 D

ECEM

BER

201

4 (D

isaj

ikan

dal

am R

upia

h, k

ecua

li di

nyat

akan

lain

)

(Exp

ress

ed i

n R

upia

h, u

nles

s ot

herw

ise

stat

ed)

Peru

baha

n ni

lai

w

ajar

inve

stas

i

ters

edia

dij

ual

ya

ng b

elum

Ekui

tas

yang

dap

at

M

odal

dire

alis

asi/

diat

ribu

sika

n

di

tem

patk

an

Ta

mba

han

Ch

ange

s in

kepa

da p

emili

k

dan

dise

tor

m

odal

dis

etor

unre

aliz

ed

Sa

ldo

laba

/ R

etai

ned

earn

ings

en

tita

s in

duk/

penu

h/

- B

ersi

h/

fa

ir v

alue

of

Te

lah

Be

lum

Eq

uity

Kepe

ntin

gan

Is

sued

Addi

tion

al

in

vest

men

ts

di

tent

ukan

dite

ntuk

an

attr

ibut

able

non-

peng

enda

li/

Ca

tata

n/

and

full

y

pa

id-i

n

avai

labl

e -

pe

nggu

naan

nya/

p

engg

unaa

nnya

/

to

the

owne

rs o

f

N

on-c

ontr

olli

ng

Ju

mla

h ek

uita

s/

N

otes

paid

-in

capi

tal

ca

pita

l -

Net

for-

sale

Appr

opri

ate

U

napp

ropr

iate

th

e pa

rent

inte

rest

Tot

al e

quit

y

Sa

ldo

1 Ja

nuar

i 201

3

1.

800.

000.

000.

000

12

.000

.000

.000

37.9

62.2

48

-

25

.376

.972

.522

1.83

7.41

4.93

4.77

0

2.44

9.15

0.13

2

1.83

9.86

4.08

4.90

2

Bala

nce

as o

f 1

Janu

ary

2013

Kepe

ntin

gan

non-

peng

enda

li da

ri

N

on-c

ontr

olli

ng in

tere

st

Enti

tas

Anak

yan

g di

akui

sisi

-

-

-

-

-

-

31

.250

.000

31.2

50.0

00

from

acq

uire

d Su

bsid

iari

es

Pe

laks

anaa

n w

aran

2.

677.

400.

000

26

7.74

0.00

0

-

-

-

2.94

5.14

0.00

0

-

2.94

5.14

0.00

0

Exer

cise

of

war

rant

s

Jum

lah

pend

apat

an k

ompr

ehen

sif

To

tal

com

preh

ensi

ve i

ncom

e ta

hun

berj

alan

-

-

24

3.92

7.15

1

-

6.36

6.19

2.58

4

6.61

0.11

9.73

5

840.

165.

408

7.

450.

285.

143

fo

r th

e ye

ar

Sa

ldo

31 D

esem

ber

2013

1.

802.

677.

400.

000

12

.267

.740

.000

281.

889.

399

-

31

.743

.165

.106

1.84

6.97

0.19

4.50

5

3.32

0.56

5.54

0

1.85

0.29

0.76

0.04

5

Bala

nce

as o

f 31

Dec

embe

r 20

13

Peny

isih

an u

ntuk

cad

anga

n um

um

17

-

-

-

1.

000.

000.

000

( 1.

000.

000.

000

)

-

-

-

App

ropr

iati

on f

or g

ener

al r

eser

ve

Kepe

ntin

gan

non-

peng

enda

li da

ri

N

on-c

ontr

olli

ng in

tere

st f

rom

En

tita

s An

ak y

ang

di r

estr

uktu

risa

si

-

-

-

-

-

- (

1.81

9.98

4.46

4 ) (

1.

819.

984.

464

) re

stru

ctur

ing

Subs

idia

ries

D

iffe

renc

e in

val

ue f

rom

Se

lisih

nila

i tra

nsak

si r

estr

uktu

risa

si

rest

ruct

urin

g tr

ansa

ctio

ns w

ith

en

tita

s se

peng

enda

li

18

-

( 90

.515

.535

)

-

-

- (

90.5

15.5

35 )

-

( 90

.515

.535

) en

titi

es u

nder

com

mon

con

trol

Pe

laks

anaa

n w

aran

18

302.

000.

000

30

.200

.000

-

-

-

33

2.20

0.00

0

-

332.

200.

000

Ex

erci

se o

f w

arra

nts

Jum

lah

pend

apat

an k

ompr

ehen

sif

Tota

l co

mpr

ehen

sive

inc

ome

tahu

n be

rjal

an

-

-

50.1

14.6

80

-

( 10

8.59

9.36

5.49

0 ) (

10

8.54

9.25

0.81

0 )

98.2

18.6

54

( 10

8.45

1.03

2.15

6 )

for

the

year

Sald

o 31

Des

embe

r 20

14

1.80

2.97

9.40

0.00

0

12.2

07.4

24.4

65

33

2.00

4.07

9

1.00

0.00

0.00

0 (

77.8

56.2

00.3

84 )

1.

738.

662.

628.

160

1.

598.

799.

730

1.

740.

261.

427.

890

Ba

lanc

e as

of

31 D

ecem

ber

2014

Cata

tan

17 /

Cata

tan

18 /

Cata

tan

16 /

Not

e 17

Not

e 18

Not

e 16

Liha

t Ca

tata

n at

as L

apor

an K

euan

gan

Kons

olid

asia

n pa

da E

kshi

bit

E

terl

ampi

r ya

ng m

erup

akan

bag

ian

tak

terp

isah

kan

dari

Lap

oran

Keu

anga

n Ko

nsol

idas

ian

se

cara

kes

elur

uhan

See

acco

mpa

nyin

g N

otes

to

the

Cons

olid

ated

Fin

anci

al S

tate

men

ts o

n Ex

hibi

t E

w

hich

are

an

inte

gral

par

t of

the

Con

soli

date

d Fi

nanc

ial S

tate

men

ts

take

n as

a w

hole

62


Ekshibit D Exhibit D


DAN ENTITAS ANAK AND SUBSIDIARIES LAPORAN ARUS KAS KONSOLIDASIAN CONSOLIDATED STATEMENT OF CASH FLOWS


2 0 1 4 2 0 1 3 ARUS KAS DARI AKTIVITAS OPERASI CASH FLOWS FROM OPERATING ACTIVITIES Penerimaan kas dari pelanggan 297.094.779.490 344.748.103.782 Cash receipts from customers Pembayaran untuk: Payments for:

Pemasok ( 52.201.891.719 ) ( 41.255.016.838 ) Suppliers Gaji dan tunjangan karyawan ( 31.939.934.351 ) ( 12.703.201.158 ) Salaries and employees’ benefits Beban usaha lainnya ( 41.889.913.262 ) ( 27.679.169.581 ) Other operating expenses

Arus kas yang diperoleh dari aktivitas operasi 171.063.040.158 263.110.716.205 Cash flows provided by operating activities Penerimaan penghasilan bunga 238.106.623 258.767.813 Receipt of interest income Pembayaran pajak ( 6.481.979.510 ) ( 20.094.829.025 ) Payments of taxes Pembayaran beban keuangan ( 101.361.750.977 ) ( 36.586.611.610 ) Payment of financial expenses Arus kas bersih diperoleh dari Net cash flows provided by

aktivitas operasi 63.457.416.294 206.688.043.383 operating activities ARUS KAS DARI AKTIVITAS INVESTASI CASH FLOWS FROM INVESTING ACTIVITIES Perolehan aset tetap ( 8.141.256.030 ) ( 3.135.589.029 ) Acquisition of property, plant and equipment Perolehan aset real estat ( 16.076.736.900 ) ( 62.622.781.061 ) Acquisition of real estate assets Perolehan properti investasi ( 148.600.817.480 ) ( 386.425.205.867 ) Acquisition of investment properties Penarikan deposito berjangka - 86.700.000.000 Withdrawal of time deposits Penerimaan dari transaksi Proceeds from sales

penjualan dan penyewaan aset kembali - 64.100.000.000 and lease back assets Pendirian Entitas Anak - ( 500.000.000 ) Establishment of Subsidiaries Perolehan Entitas Anak - ( 31.250.000 ) Acquisition of Subsidiaries Arus kas bersih digunakan untuk Net cash flows used in

aktivitas investasi ( 172.818.810.410 ) ( 301.914.825.957 ) investing activities ARUS KAS DARI AKTIVITAS PENDANAAN CASH FLOWS FROM FINANCING ACTIVITIES Penerimaan dari utang bank 311.397.555.221 471.771.755.892 Receipts from bank loans Kenaikan (penurunan) dari utang pihak Increase (decrease) from

berelasi 167.035.401.843 ( 4.668.204.872 ) payable to related parties Tambahan modal disetor dari Additional paid-in capital from

pelaksanaan waran 332.200.000 2.945.140.000 exercise of warants Pembayaran utang bank ( 376.819.283.320 ) ( 347.782.736.013 ) Payment of bank loans Arus kas bersih diperoleh Net cash flows provided by

dari aktivitas pendanaan 101.945.873.744 122.265.955.007 financing activities (PENURUNAN) KENAIKAN BERSIH DALAM NET (DECREASE) INCREASE

KAS DAN SETARA KAS ( 7.415.520.372 ) 27.039.172.433 IN CASH AND CASH EQUIVALENTS KAS DAN SETARA KAS CASH AND CASH EQUIVALENTS

PADA AWAL TAHUN 48.224.476.329 21.122.803.896 AT BEGINNING OF YEAR KAS DAN BANK ENTITAS ANAK CASH AND BANK

YANG DIAKUISISI - 62.500.000 OF SUBSIDIARIES ACQUIRED

KAS DAN SETARA KAS CASH AND CASH EQUIVALENTS PADA AKHIR TAHUN 40.808.955.957 48.224.476.329 AT END OF YEAR





63


Ekshibit E Exhibit E


DAN ENTITAS ANAK AND SUBSIDIARIES CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS


1. U M U M 1. G E N E R A L

a. Pendirian Perusahaan a. The Company’s Establishment

PT Nirvana Development Tbk (“Perusahaan”) didirikan berdasarkan akta Notaris P. Sutrisno A. Tampubolon, S.H., M.Kn., No. 43 tanggal 18 Desember 2003. Akta pendirian ini telah disahkan oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No. C-10765.HT.01.01.TH 2004 tanggal 30 April 2004 dan diumumkan dalam Berita Negara Republik Indonesia No. 9848 tanggal 1 Oktober 2004, Tambahan No. 79. Berdasarkan Rapat Umum Pemegang Saham yang telah diaktakan oleh Notaris B. Andy Widyanto, S.H., No. 17 tanggal 27 Mei 2010 yang berisi memutuskan dan menyetujui perubahan seluruh anggaran dasar Perusahaan sesuai dengan Undang-Undang No. 40 Tahun 2007 tentang Perseroan Terbatas. Akta perubahan anggaran dasar ini telah disetujui oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No. AHU-29783.AH.01.02.Tahun 2010 tanggal 10 Juni 2010. Anggaran dasar Perusahaan telah mengalami beberapa kali perubahan, perubahan terakhir dengan akta Notaris Yulia, SH., No. 67 tanggal 11 Juli 2014 mengenai perubahan susunan Dewan Direksi. Akta perubahan ini telah disahkan oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No. AHU-19578.40.22.Tahun 2014 tanggal 15 Juli 2014.

PT Nirvana Development Tbk (the “Company”) was established based on Notarial deed No. 43 dated 18 December 2003 of P. Sutrisno A. Tampubolon, S.H., M.Kn. The deed of establishment has been approved by the Ministry of Laws and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No. C-10765.HT.01.01.TH 2004 dated 30 April 2004 and was published in the State Gazette of the Republic of Indonesia No. 9848 dated 1 October 2004, Supplement No. 79. Based on the Shareholders General Meeting as covered by Notarial deed No. 17 dated 27 May 2010 of B. Andy Widyanto, S.H., regarding of the changes of whole the Company’s articles of association in accordance with Law No. 40 year 2007 of Limited Liability Company. The amendments have been approved by the Ministry of Laws and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No. AHU-29783.AH.01.02.Year 2010 dated 10 June 2010. The Company’s articles of association has been amended several times, the latest changes of the Company’s articles of association was covered by the Notarial deed No. 67 dated 11 July 2014 of Yulia, SH. concerning changes of the members of Boards of Directors. The deed of amandments was approved by the Ministry of Laws and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No. AHU-19578.40.22.Year 2014 dated 15 July 2014.

Berdasarkan Pasal 3 anggaran dasar Perusahaan, ruang lingkup kegiatan Perusahaan bergerak dalam bidang pembangunan, jasa, perdagangan, perindustrian dan investasi. Kegiatan usaha Perusahaan dalam bidang pembangunan, perdagangan dan properti investasi melalui Entitas Anak.

As stated in Article 3 of the Company’s articles of association, the scope of its activities comprises construction, service, trading, industry and investment. The Company activities engaged in the building construction, trading and investment properties through Subsidiaries.

Perusahaan berdomisili di Jakarta Selatan dan Entitas Anak berkedudukan di Jakarta, Cirebon, Sukoharjo, Pangkalan Bun, Ketapang dan Sampit. Perusahaan mulai beroperasi komersial pada tahun 2009.

The Company is domiciled in Jakarta Selatan and its Subsidiaries are domiciled in Jakarta, Cirebon, Sukoharjo, Pangkalan Bun, Ketapang and Sampit. The Company has started operating commercially in 2009.

b. Penyelesaian Laporan Keuangan Konsolidasian b. Completion of the Consolidated Financial

Statements

Direksi Perusahaan dan Entitas Anak (secara bersama-sama disebut sebagai “Kelompok Usaha”) bertanggung jawab atas penyusunan dan penyajian laporan keuangan konsolidasian yang telah diselesaikan dan disetujui untuk diterbitkan pada tanggal 30 Maret 2015.

Directors of the Company and Subsidiaries (together mentioned as the “Group”) are responsible for preparation and presentation of the consolidated financial statements which has been finalized and approved for issuance on 30 March 2015.

c. Penawaran Umum Efek Perusahaan c. The Company’s Public Offering

Pada tanggal 31 Agustus 2012, Perusahaan memperoleh pernyataan efektif dari Ketua Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan (BAPEPAM – LK) dengan suratnya No. S-10537/BL/2012 untuk melakukan penawaran umum perdana 6.000.000.000 saham Perusahaan dengan nilai nominal Rp 100 per saham kepada masyarakat dengan harga penawaran sebesar Rp 105 per saham dan disertai dengan 4.200.000.000 Waran I yang melekat pada saham yang dikeluarkan dan diberikan secara cuma-cuma sebagai insentif bagi pemegang saham dengan harga pelaksanaan waran Rp 110 yang mulai berlaku mulai tanggal 13 Maret 2013 sampai dengan 11 September 2015. Pada tanggal 13 September 2012, saham tersebut telah dicatatkan pada Bursa Efek Indonesia.

On 31 August 2012, the Company obtained the notice of effectivity from the Chairman of the Capital Market and Financial Institution Supervisory Agency in its letter No. S-10537/BL/2012 for the initial public offering of 6,000,000,000 shares of the Company with par value of Rp 100 per share to public with offering price at Rp 105 per share and simultaneously issuing 4,200,000,000 Warrants I accompanying the new shares issued, which are to be granted free as an incentive for the shareholders at an exercise price of Rp 110 which is effective starting on 13 March 2013 up to 11 September 2015. These shares were listed on the Indonesia Stock Exchange in 13 September 2012.

64


Ekshibit E/2 Exhibit E/2




1. U M U M (Lanjutan) 1. G E N E R A L (Continued)

c. Penawaran Umum Efek Perusahaan (Lanjutan) c. The Company’s Public Offering (Continued)

Selama tahun 2013, terdapat pelaksanaan waran oleh pemegang saham sebesar 26.774.000 untuk 26.774.000 lembar saham. Sisa waran adalah sebesar 4.173.226.000 lembar saham.

During 2013, shareholders exercised 26,774,000 warrants for 26,774,000 shares. Remaining warrants is equal to 4,173,226,000 shares.

Sampai dengan tanggal 31 Desember 2014, terdapat pelaksanaan waran oleh pemegang saham sebesar 29.794.000 untuk 29.794.000 lembar saham. Sisa waran adalah sebesar 4.170.206.000 lembar saham.

Until 31 December 2014, shareholders exercised 29,794,000 warrants for 29,794,000 shares. Remaining warrants is equal to 4,170,206,000 shares.

Pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013, seluruh saham Perusahaan masing-masing sebanyak 18.029.794.000 saham dan 18.026.774.000 saham telah tercatat di Bursa Efek Indonesia.

As of 31 December 2014 and 2013, all of the Company’s shares amounting to 18,029,794,000 shares and 18,026,774,000 shares, respectively, are listed on the Indonesia Stock Exchange.

d. Struktur Kelompok Usaha d. The Group’s Structure

Perusahaan mempunyai kepemilikan saham secara langsung maupun tidak langsung pada Entitas Anak sebagai berikut:

The Company has ownership interest in the following Subsidiaries either directly or indirectly as follows:

Persentase kepemilikan Mulai (langsung dan tidak langsung)/ kegiatan Percentage of ownership usaha/ Entitas Anak/ (direct and indirect) Bidang usaha/ Kedudukan/ Start of Subsidiaries 2 0 1 4 2 0 1 3 Scope of activities Domicile operations Kepemilikan saham secara langsung/

Direct ownership: Belum beroperasi/ Non-operating

PT Nirvana Property 99,99% 99,99% Pertambangan, perdagangan,

perindustrian dan jasa/ Mining, trading, industry and service

Jakarta -

PT Nirvana Retailindo 99,99% 99,99% Perdagangan, pengangkutan,

pembangunan, perindustrian, jasa, pertambangan, percetakan, perbengkelan, pertanian dan

kehutanan/ Trading, transportation, construction,

industry, service, mining, printing, workshop, agriculture and forestry

Jakarta -

PT Nirvana Realty

99,99% 99,99% Pembangunan, perdagangan, perindustrian, jasa, pertambangan,

transportasi darat, pertanian, perbengkelan dan percetakan/

Construction, trading, industry, service, mining, land transportation, agriculture, workshop and printing

Jakarta -

PT Nirvana Infrastructure 99,99% 99,99% Perdagangan, pengangkutan,

pembangunan, perindustrian, jasa, pertambangan, percetakan, perbengkelan, pertanian dan

kehutanan/ Trading, transportation, construction,

industry, service, mining, printing, workshop, agriculture and forestry

Jakarta -

PT Nirvana Hotel & Resort 99,99% 99,99% Jasa perhotelan/

Hospitality service Jakarta -

PT Nirvana Wastu Pratama 100,00% - Perdagangan, pembangunan,

perindustrian dan jasa/ Trading, construction, industry and

service

Jakarta -

65







d. Struktur Kelompok Usaha (Lanjutan) d. The Group’s Structure (Continued)

Persentase kepemilikan Mulai (langsung dan tidak langsung)/ kegiatan Percentage of ownership usaha/ Entitas Anak/ (direct and indirect) Bidang usaha/ Kedudukan/ Start of Subsidiaries 2 0 1 4 2 0 1 3 Scope of activities Domicile operations Kepemilikan saham secara tidak langsung / Indirect ownership:

Beroperasi / Operating PT Karya Bersama Takarob (melalui PT Nirvana Wastu Pratama pada tahun 2014 dan PT Panorama Lubuk Timur pada tahun 2013 / through PT Nirvana Wastu Pratama in 2014 and PT Panorama Lubuk Timur in 2013)

100,00% 98,38% Jasa, pembangunan, pengangkutan darat, perbengkelan, percetakan,

perdagangan, perindustrian, pertambangan dan pertanian/

Service, construction, land transportation, workshop, printing,

trading, industry, mining and agriculture

Cirebon 2008



percetakan, perbengkelan, pertanian dan kehutanan/

Trading, transportation, construction, industry, service, printing, workshop,


Cirebon 2012

PT Tristar Land Development (melalui / through PT Mahardhika Karya Agung)



Sukoharjo 2013

PT Buana Baru Prima (melalui PT Nirvana Wastu Pratama pada tahun 2014 dan PT Nirvana Realty pada tahun 2013 / through PT Nirvana Wastu Pratama in 2014 and PT Nirvana Realty in 2013)


percetakan dan pertanian/ Trading, transportation, construction,

industry, service, printing and agriculture

Pangkalan Bun

2013

PT Narendra Amerta (melalui / through PT Nirvana Infrastructure)





Jakarta 2013






Sampit 2014

PT Tristar Land (melalui / through PT Mahardhika Karya Agung)



Sukoharjo 2014

66








Persentase kepemilikan Mulai (langsung dan tidak langsung)/ kegiatan Percentage of ownership usaha/ Entitas Anak/ (direct and indirect) Bidang usaha/ Kedudukan/ Start of Subsidiaries 2 0 1 4 2 0 1 3 Scope of activities Domicile operations Kepemilikan saham secara tidak langsung/ Indirect ownership:

Beroperasi / Operating


100,00% 99,00%

Perdagangan, pengangkutan, pembangunan, perindustrian, jasa,




Jakarta 2014

Tahap pengembangan/ Development stage

PT Tarangga Hanasta (melalui PT Nirvana Wastu Pratama pada tahun 2014 dan PT Mahardhika Karya Agung pada tahun 2013 / through PT Nirvana Wastu Pratama in 2014 and PT Mahardhika Karya Agung in 2013)

100,00% 100,00% Pembangunan, perdagangan, perindustrian, pengangkutan darat,

pertanian, percetakan dan jasa/ Construction, trading, industry, land transportation, agriculture, printing

and service

Ketapang -

PT Prabangkara Sangkara (melalui PT Nirvana Wastu Pratama pada tahun 2014 dan PT Mahardhika Karya Agung pada tahun 2013 / through PT Nirvana Wastu Pratama in 2014 and PT Mahardhika Karya Agung in 2013)



and service

Jakarta -

PT Gardapati Sahardaya (melalui / through PT Mahardhika Karya Agung)



and service

Jakarta -

Belum beroperasi / Non-operating

PT Sukses Mandaka Buana (melalui / through PT Danapati Sukses)





Jakarta -

PT Panorama Lubuk Timur (melalui / through PT Nirvana Realty)

99,99% 99,99% Pembangunan, perdagangan, perindustrian, pertambangan,

pengangkutan darat, pertanian, percetakan dan jasa/

Construction, trading, industry, mining, land transportation,

agriculture, printing and service

Jakarta -

PT Mahardhika Karya Agung (melalui / through PT Nirvana Realty)





Jakarta -

67








Persentase kepemilikan Mulai (langsung dan tidak langsung)/ kegiatan Percentage of ownership usaha/ Entitas Anak/ (direct and indirect) Bidang usaha/ Kedudukan/ Start of Subsidiaries 2 0 1 4 2 0 1 3 Scope of activities Domicile operations Kepemilikan saham secara tidak langsung / Indirect ownership:

Belum beroperasi / Non-operating

PT Jaya Agung Syandhana (melalui / through PT Nirvana Hotel & Resort)





Jakarta -

PT Bharata Adikarya (melalui / through PT Nirvana Hotel & Resort)





Jakarta -

PT Danapati Sukses (melalui / through PT Nirvana Retailindo)





Jakarta -

PT Semesta Dunia Usaha (melalui / through PT Mahardhika Karya Agung)

99,99% 99,99% Pembangunan, jasa, perindustrian, pengangkutan darat, pertanian, percetakan dan perdagangan/

Construction, service, industry, land transportation, agriculture, printing

and trading

Jakarta -

PT Surya Lima Karya (melalui / through PT Mahardhika Karya Agung)

99,99% 99,99% Pembangunan, jasa, perindustrian, pengangkutan darat, pertanian, percetakan dan perdagangan/

Construction, service, industry, land transportation, agriculture, printing

and trading

Jakarta -

PT Kalingga Murda (melalui / through PT Mahardhika Karya Agung)



and service

Jakarta -

PT Anggaraksa Lokeswara (melalui / through PT Mahardhika Karya Agung)



and service

Jakarta -

PT Nirvana Wastu Kencana (melalui / through PT Nirvana Wastu Pratama)

100,00% - Perdagangan, pembangunan, perindustrian dan jasa/


Jakarta -

68








Jumlah aset / Total asset 2 0 1 4 2 0 1 3

Beroperasi / Operating PT Karya Bersama Takarob

(melalui PT Nirvana Wastu Pratama pada tahun 2014 dan PT Panorama Lubuk Timur pada tahun 2013 / through PT Nirvana Wastu Pratama in 2014 and PT Panorama Lubuk Timur in 2013) 366.831.939.916 416.454.461.921


1.936.557.593

10.084.155.416

PT Tristar Land Development (melalui / through PT Mahardhika Karya Agung) 385.693.019.328 453.646.365.801

PT Buana Baru Prima (melalui PT Nirvana Wastu Pratama pada tahun 2014 dan PT Nirvana Realty pada tahun 2013 / through PT Nirvana Wastu Pratama in 2014 and PT Nirvana Realty in 2013)

85.898.757.718

86.085.500.866

PT Narendra Amerta (melalui / through PT Nirvana Infrastructure) 11.838.064.284 8.211.201.925


362.346.197.127

291.545.917.078

PT Tristar Land (melalui / through PT Mahardhika Karya Agung) 460.435.893.092 422.453.842.210


192.093.529.936

179.729.543.822

Tahap pengembangan / Development stage PT Tarangga Hanasta

(melalui PT Nirvana Wastu Pratama pada tahun 2014 dan PT Mahardhika Karya Agung pada tahun 2013 / through PT Nirvana Wastu Pratama in 2014 and PT Mahardhika Karya Agung in 2013)

147.662.738.524

100.000.000

PT Prabangkara Sangkara (melalui PT Nirvana Wastu Pratama pada tahun 2014 dan PT Mahardhika Karya Agung pada tahun 2013 / through PT Nirvana Wastu Pratama in 2014 and PT Mahardhika Karya Agung in 2013)

50.749.768.996

100.000.000

PT Gardapati Sahardaya (melalui / through PT Mahardhika Karya Agung) 508.781.584 100.000.000

Belum beroperasi / Non-operating PT Nirvana Property 1.687.996.877 1.635.511.576 PT Nirvana Retailindo 10.473.511.312 10.593.995.439 PT Nirvana Realty 2.144.782.030.897 2.959.185.989.301 PT Nirvana Infrastructure 20.576.855.237 18.175.630.332 PT Nirvana Hotel & Resort 44.669.231.948 190.936.229.572 PT Nirvana Wastu Pratama 1.135.339.834.587 - PT Sukses Mandaka Buana

(melalui / through PT Danapati Sukses) 14.400.000 75.000.000 PT Panorama Lubuk Timur

(melalui / through PT Nirvana Realty) 77.782.097.248 462.827.768.808 PT Mahardhika Karya Agung

(melalui / through PT Nirvana Realty) 2.094.257.888.638 2.152.870.329.596 PT Jaya Agung Syandhana

(melalui / through PT Nirvana Hotel & Resort) 6.012.633.893 6.073.848.630 PT Bharata Adikarya

(melalui / through PT Nirvana Hotel & Resort) 5.068.383.555 5.130.818.090 PT Danapati Sukses

(melalui / through PT Nirvana Retailindo) 10.472.030.979 10.592.057.107 PT Semesta Dunia Usaha

(melalui / through PT Mahardhika Karya Agung) 9.853.628.274 9.854.148.774 PT Surya Lima Karya

(melalui / through PT Mahardhika Karya Agung) 25.494.867.491 25.493.699.491 PT Kalingga Murda

(melalui / through PT Mahardhika Karya Agung) 3.516.000 100.000.000 PT Anggaraksa Lokeswara

(melalui / through PT Mahardhika Karya Agung) 3.258.000 100.000.000 PT Nirvana Wastu Kencana

(melalui / through PT Nirvana Wastu Pratama) 3.386.250.000 -

69








Akuisisi Usaha Business Acquisition

PT Buana Baru Prima PT Buana Baru Prima Pada bulan April 2013, PT Nirvana Realty (“NR”), Entitas Anak, menandatangani perjanjian dengan Rudy Purnomo dan Liem Sien Lan, pihak ketiga, untuk membeli 50,00% saham PT Buana Baru Prima (“BBP”). Harga pembelian atas akuisisi BBP sebesar Rp 31.250.000 dan dicatat dengan metode akuisisi. Nilai wajar aset teridentifikasi dan liabilitas mendekati nilai buku pada tanggal akuisisi. Tidak ada goodwill yang diakui NR dalam transaksi akuisisi ini. Kepentingan non-pengendali telah diakui sesuai dengan proporsi aset yang diakuisisi. Selanjutnya pada bulan April 2013, BBP meningkatkan modal saham dari Rp 250.000.000 menjadi Rp 30.000.000.000 dan meningkatkan modal ditempatkan dan disetor penuh dari Rp 62.500.000 menjadi Rp 7.500.000.000 dengan nilai nominal Rp 500. NR memiliki tambahan 14.875.000 lembar saham sebesar Rp 7.437.500.000 sehingga meningkatkan kepemilikan NR dari 50,00% menjadi 99,58%. Peningkatan modal saham BBP dan modal ditempatkan dan disetor penuh diaktakan berdasarkan akta Notaris Yulia, S.H. No. 36 tanggal 12 April 2013.

In April 2013, PT Nirvana Realty (“NR”), a Subsidiary, signed agreement with Rudy Purnomo and Liem Sien Lan, third parties, to purchase 50.00% shares of PT Buana Baru Prima (“BBP”). Acquisition of BBP with purchase price of Rp 31,250,000 and accounted by the acquisition method. Fair value of identified asset and liability approaching book value at the acquisition date. There is no goodwill recognized by NR in the acquisition transaction. Non-controlling interest has been recognized in proportion of the assets acquired. Furthermore, in April 2013, BBP increased capital share from Rp 250,000,000 to Rp 30,000,000,000 and increased issued and fully paid capital from Rp 62,500,000 to Rp 7,500,000,000 with nominal of Rp 500. NR has additional 14,875,000 shares amounted to Rp 7,437,500,000 which increase NR ownership from 50.00% to 99.58%. Increase of share capital BBP and issued and fully paid capital notarized by Notarial deed of Yulia, S.H. No. 36 dated 12 April 2013.

Rincian akuisisi adalah sebagai berikut: Detail of acquisition are as follow:

2 0 1 3 Harga perolehan melalui pembayaran kas 31.250.000 Cost through cash payment Nilai wajar aset bersih yang diperoleh ( 31.250.000 ) Fair value of acquired net assets Goodwill - Goodwill

Pendirian Entitas Anak Establishment of Subsidiaries PT Tarangga Hanasta PT Tarangga Hanasta Pada tanggal 30 Oktober 2013, PT Mahardhika Karya Agung (“MKA”), Entitas Anak, mendirikan Entitas Anak baru bernama PT Tarangga Hanasta (“TH”) dengan modal dasar saham sebesar Rp 400.000.000 yang telah ditempatkan dan disetor penuh oleh pemegang saham sebesar Rp 100.000.000. MKA memiliki 99,00% kepemilikan. Pendirian TH telah diaktakan berdasarkan akta Notaris Humberg Lie, S.H., S.E., M.Kn. No. 124 tanggal 30 Oktober 2013 dan telah disahkan oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No. AHU-56067.AH.01.01.Tahun 2013 tanggal 4 November 2013.

On 30 October 2013, PT Mahardhika Karya Agung (“MKA”), a Subsidiary, established a new Subsidiary named PT Tarangga Hanasta (“TH”) with authorized capital amounted Rp 400,000,000 with issued and fully paid shares amounted Rp 100,000,000. MKA has 99.00% ownership. The establishment of TH has been notarized by Humberg Lie, S.H., S.E., M.Kn., Notarial deed No. 124 dated 30 October 2013 and has been approved by the Minister of Law and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No. AHU-56067.AH.01.01.Year 2013 dated 4 November 2013.

PT Gardapati Sahardaya PT Gardapati Sahardaya Pada tanggal 30 Oktober 2013, PT Mahardhika Karya Agung (“MKA”), Entitas Anak, mendirikan Entitas Anak baru bernama PT Gardapati Sahardaya (“GS”) dengan modal dasar saham sebesar Rp 400.000.000 yang telah ditempatkan dan disetor penuh oleh pemegang saham sebesar Rp 100.000.000. MKA memiliki 99,00% kepemilikan. Pendirian GS telah diaktakan berdasarkan akta Notaris Humberg Lie, S.H., S.E., M.Kn. No. 126 tanggal 30 Oktober 2013 dan telah disahkan oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No. AHU-56065.AH.01.01.Tahun 2013 tanggal 4 November 2013.

On 30 October 2013, PT Mahardhika Karya Agung (“MKA”), a Subsidiary, established a new Subsidiary named PT Gardapati Sahardaya (“GS”) with authorized capital amounted Rp 400,000,000 with issued and fully paid shares amounted Rp 100,000,000. MKA has 99.00% ownership. The establishment of GS has been notarized by Humberg Lie, S.H., S.E., M.Kn., Notarial deed No. 126 dated 30 October 2013 and has been approved by the Minister of Law and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No. AHU-56065.AH.01.01.Year 2013 dated 4 November 2013.

70








Pendirian Entitas Anak (Lanjutan) Establishment of Subsidiaries (Continued) PT Anggaraksa Lokeswara PT Anggaraksa Lokeswara Pada tanggal 30 Oktober 2013, PT Mahardhika Karya Agung (“MKA”), Entitas Anak, mendirikan Entitas Anak baru bernama PT Anggaraksa Lokeswara (“AL”) dengan modal dasar saham sebesar Rp 400.000.000 yang telah ditempatkan dan disetor penuh oleh pemegang saham sebesar Rp 100.000.000. MKA memiliki 99,00% kepemilikan. Pendirian AL telah diaktakan berdasarkan akta Notaris Humberg Lie, S.H., S.E., M.Kn. No. 125 tanggal 30 Oktober 2013 dan telah disahkan oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No. AHU-56066.AH.01.01.Tahun 2013 tanggal 4 November 2013.

On 30 October 2013, PT Mahardhika Karya Agung (“MKA”), a Subsidiary, established a new Subsidiary named PT Anggaraksa Lokeswara (“AL”) with authorized capital amounted Rp 400,000,000 with issued and fully paid shares amounted Rp 100,000,000. MKA has 99.00% ownership. The establishment of AL has been notarized by Humberg Lie, S.H., S.E., M.Kn., Notarial deed No. 125 dated 30 October 2013 and has been approved by the Minister of Law and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No. AHU-56066.AH.01.01.Year 2013 dated 4 November 2013.

PT Prabangkara Sangkara PT Prabangkara Sangkara Pada tanggal 30 Oktober 2013, PT Mahardhika Karya Agung (“MKA”), Entitas Anak, mendirikan Entitas Anak baru bernama PT Prabangkara Sangkara (“PS”) dengan modal dasar saham sebesar Rp 400.000.000 yang telah ditempatkan dan disetor penuh oleh pemegang saham sebesar Rp 100.000.000. MKA memiliki 99,00% kepemilikan. Pendirian PS telah diaktakan berdasarkan akta Notaris Humberg Lie, S.H., S.E., M.Kn. No. 123 tanggal 30 Oktober 2013 dan telah disahkan oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No. AHU-56620.AH.01.01.Tahun 2013 tanggal 6 November 2013.

On 30 October 2013, PT Mahardhika Karya Agung (“MKA”), a Subsidiary, established a new Subsidiary named PT Prabangkara Sangkara (“PS”) with authorized capital amounted Rp 400,000,000 with issued and fully paid shares amounted Rp 100,000,000. MKA has 99.00% ownership. The establishment of PS has been notarized by Humberg Lie, S.H., S.E., M.Kn., Notarial deed No. 123 dated 30 October 2013 and has been approved by the Minister of Law and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No. AHU-56620.AH.01.01.Year 2013 dated 6 November 2013.

PT Kalingga Murda PT Kalingga Murda Pada tanggal 30 Oktober 2013, PT Mahardhika Karya Agung (“MKA”), Entitas Anak, mendirikan Entitas Anak baru bernama PT Kalingga Murda (“KM”) dengan modal dasar saham sebesar Rp 400.000.000 yang telah ditempatkan dan disetor penuh oleh pemegang saham sebesar Rp 100.000.000. MKA memiliki 99,00% kepemilikan. Pendirian KM telah diaktakan berdasarkan akta Notaris Humberg Lie, S.H., S.E., M.Kn. No. 122 tanggal 30 Oktober 2013 dan telah disahkan oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republlik Indonesia dalam Surat Keputusan No. AHU-56068.AH.01.01.Tahun 2013 tanggal 4 November 2013.

On 30 October 2013, PT Mahardhika Karya Agung (“MKA”), a Subsidiary, established a new Subsidiary named PT Kalingga Murda (“KM”) with authorized capital amounted Rp 400,000,000 with issued and fully paid shares amounted Rp 100,000,000. MKA has 99.00% ownership. The establishment of KM has been notarized by Humberg Lie, S.H., S.E., M.Kn., Notarial deed No. 122 dated 30 October 2013 and has been approved by the Minister of Law and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No. AHU-56068.AH.01.01.Year 2013 dated 4 November 2013.

PT Nirvana Wastu Pratama PT Nirvana Wastu Pratama Pada tanggal 26 September 2014, Perusahaan, mendirikan Entitas Anak baru bernama PT Nirvana Wastu Pratama (“NWP”) dengan modal dasar saham sebesar Rp 10.000.000.000 yang telah ditempatkan dan disetor penuh oleh pemegang saham sebesar Rp 2.500.000.000. Perusahaan memiliki 99,90% kepemilikan. Pendirian NWP telah diaktakan berdasarkan akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn, No. 21 tanggal 26 September 2014 dan telah disahkan oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republlik Indonesia dalam Surat Keputusan No. AHU-26841.40.10.2014 tanggal 26 September 2014.

On 26 September 2014, the Company established a new Subsidiary named PT Nirvana Wastu Pratama (“NWP”) with authorized capital amounted Rp 10,000,000,000 with issued and fully paid shares amounted Rp 2,500,000,000. The Company has 99.90% ownership. The establishment of NWP has been notarized by Audrey Tedja, S.H., M.Kn., Notarial deed No. 21 dated 26 September 2014 and has been approved by the Minister of Law and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No. AHU-26841.40.10.2014 dated 26 September 2014.

71








Pendirian Entitas Anak (Lanjutan) Establishment of Subsidiaries (Continued) PT Nirvana Wastu Kencana PT Nirvana Wastu Kencana Pada tanggal 29 September 2014, PT Nirvana Wastu Pratama (“NWP”), Entitas Anak, mendirikan Entitas Anak baru bernama PT Nirvana Wastu Kencana (“NWK”), dengan modal dasar saham sebesar Rp 10.000.000.000 yang telah ditempatkan dan disetor penuh oleh pemegang saham sebesar Rp 2.500.000.000. NWP memiliki 99,90% kepemilikan. Pendirian NWK telah diaktakan berdasarkan akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn, No. 26 tanggal 29 September 2014 dan telah disahkan oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republlik Indonesia dalam Surat Keputusan No. AHU-29027.40.10.2014 tanggal 10 Oktober 2014.

On 29 September 2014, PT Nirvana Wastu Pratama (“NWP”), a Subsidiary, established a new Subsidiary named PT Nirvana Wastu Kencana (“NWK”) with authorized capital amounted Rp 10,000,000,000 with issued and fully paid shares amounted Rp 2,500,000,000. NWP has 99.90% ownership. The establishment of NWK has been notarized by Audrey Tedja, S.H., M.Kn., Notarial deed No. 26 dated 29 September 2014 and has been approved by the Minister of Law and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No. AHU-29027.40.10.2014 dated 10 October 2014.

Peningkatan Modal Saham dan Restrukturisasi Entitas Anak

Increased Share Capital and Restructuring of Subsidiaries

PT Mahardhika Karya Agung PT Mahardhika Karya Agung Berdasarkan pernyataan keputusan Pemegang Saham PT Mahardhika Karya Agung (“MKA”), Entitas Anak, yang telah diaktakan oleh akta Notaris Mellyani Noor Shandra, S.H., No. 109 tanggal 16 September 2014, para pemegang saham menyetujui pemindahan 1 saham milik PT Mega Duta Perkasa (“MDP”) kepada PT Nirvana Realty (“NR”), sehingga meningkatkan kepemilikan NR dari sebelumnya 98,67% menjadi 99,33%. Akta pemindahan saham ini telah diterima dan dicatat oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat No. AHU-32253.40.22.2014 tanggal 26 September 2014.

Based on decision of Shareholders of PT Mahardhika Karya Agung (“MKA”), a Subsidiary, which has been notarized by Notarial deed of Mellyani Noor Shandra, S.H., No. 109 dated 16 September 2014, the shareholders approved the transfer of 1 shares owned by PT Mega Duta Perkasa (“MDP”) to PT Nirvana Realty (“NR”), which increase the NR’s ownership from 98.67% to 99.33%. This deed of shares exchange has been accepted and registered by the Ministry of Laws and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Letter No. AHU-32253.40.22.2014 dated 26 September 2014.

PT Karya Bersama Takarob PT Karya Bersama Takarob Berdasarkan pernyataan keputusan Pemegang Saham PT Karya Bersama Takarob (“KBT”), Entitas Anak, yang telah diaktakan oleh akta Notaris Mellyani Noor Shandra, S.H., No. 108 tanggal 16 September 2014, para pemegang saham menyetujui pemindahan 500 saham milik PT Tjipta Suci (“TS”) kepada PT Panorama Lubuk Timur (“PLT”), sehingga meningkatkan kepemilikan PLT dari sebelumnya 98,38% menjadi 99,00%. Akta peralihan saham ini telah diterima dan dicatat didalam Sistem Administrasi Badan Hukum dalam Surat No. AHU-32244.40.22.2014 tanggal 26 September 2014.

Based on decision of Shareholders of PT Karya Bersama Takarob (“KBT”), a Subsidiary, which has been notarized by Notarial deed of Mellyani Noor Shandra, S.H., No. 108 dated 16 September 2014, the shareholders approved the transfer of 500 shares owned by PT Tjipta Suci (“TS”) to PT Panorama Lubuk Timur (“PLT”), which increase the PLT’s ownership from 98.38% to 99.00%. This deed of shares exchange has been accepted and registered in Legal Entity Administration System in its Letter No. AHU-32244.40.22.2014 dated 26 September 2014.

Berdasarkan pernyataan keputusan Pemegang Saham KBT yang telah diaktakan oleh akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 44 tanggal 30 September 2014, para pemegang saham menyetujui pemindahan 79.200 (99,00%) saham milik PLT sebesar Rp 79.200.000.000 kepada PT Nirvana Wastu Pratama (“NWP”). Akta peralihan saham ini telah diterima dan dicatat didalam Sistem Administrasi Badan Hukum dalam Surat No. AHU-33531.40.22.2014 tanggal 2 Oktober 2014.

Based on decision of Shareholders of KBT which has been notarized by Notarial deed of Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 44 dated 30 September 2014, the shareholders approved the transfer of 79,200 (99.00%) shares owned by PLT amounted to Rp 79,200,000,000 to PT Nirvana Wastu Pratama (“NWP”). This deed of shares exchange has been accepted and registered in Legal Entity Administration System in its Letter No. AHU-33531.40.22.2014 dated 2 October 2014.

Berdasarkan pernyataan keputusan Pemegang Saham KBT, Entitas Anak, yang telah diaktakan oleh akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 19 tanggal 16 Oktober 2014, para pemegang saham menyetujui pemindahan 800 (1,00%) saham milik PT Tjipta Suci (“TS”) sebesar Rp 800.000.000 kepada PT Nirvana Wastu Kencana (“NWK”). Akta pemindahan saham ini telah diterima dan dicatat oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat No. AHU-39233.40.22.2014 tanggal 4 November 2014.

Based on decision of Shareholders of KBT, a Subsidary, which has been notarized by Notarial deed of Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 19 dated 16 October 2014, the shareholders approved the transfer of 800 (1.00%) shares owned by PT Tjipta Suci (“TS”) amounted to Rp 800,000,000 to PT Nirvana Wastu Kencana (“NWK”). This deed of shares exchange has been accepted and registered by the Ministry of Laws and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Letter No. AHU-39233.40.22.2014 dated 4 November 2014.

72







d. Struktur Kelompok Usaha (Lanjutan) d. The Group’s Structure (Continued) Peningkatan Modal Saham dan Restrukturisasi Entitas Anak (Lanjutan)

Increased Share Capital and Restructuring of Subsidiaries (Continued)

PT Tunas Mitra Usaha PT Tunas Mitra Usaha

Berdasarkan pernyataan keputusan Pemegang Saham PT Tunas Mitra Usaha (“TMU”), Entitas Anak, yang telah diaktakan oleh akta Notaris Mellyani Noor Shandra, SH., No. 107 tanggal 16 September 2014, para pemegang saham menyetujui penjualan 1 saham milik PT Mega Duta Perkasa (“MDP”) kepada PT Nirvana Infrastructure (“NI”), sehingga meningkatkan kepemilikan NI dari sebelumnya 98,67% menjadi 99,33%. Akta peralihan saham ini telah diterima dan dicatat didalam Sistem Administrasi Badan Hukum dalam Surat No. AHU-32236.40.22.2014 tanggal 26 September 2014.

Based on decision of Shareholders of PT Tunas Mitra Usaha (“TMU”), a Subsidiary, which has been notarized by Notarial deed of Mellyani Noor Shandra, SH., No. 107 dated 16 September 2014, the shareholders approved for sale of 1 shares owned by PT Mega Duta Perkasa (“MDP”) to PT Nirvana Infrastructure (“NI”), which increase the NI’s ownership from 98.67% to 99.33%. This deed of shares exchange has been accepted and registered in Legal Entity Administration System in its Letter No. AHU-32236.40.22.2014 dated 26 September 2014.

Berdasarkan keputusan rapat Pemegang Saham TMU yang dinyatakan dalam akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 28 tanggal 29 September 2014, para pemegang saham TMU menyetujui peningkatan modal dari Rp 250.000.000 menjadi Rp 20.000.000.000 dan peningkatan modal ditempatkan dan disetor penuh dari Rp 75.000.000 menjadi Rp 6.277.500.000 dengan nilai nominal sebesar Rp 500.000 per saham, melalui konversi utang kepada NI menjadi penambahan modal disetor (debt to equity swap) sebesar Rp 6.202.500.000, sehingga meningkatkan kepemilikan NI dari sebelumnya 99,33% menjadi 99,99%. Akta perubahan modal ini telah disahkan oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No. AHU-08838.40.20.2014 tanggal 1 Oktober 2014.

Based on the decision of the Shareholders meeting of TMU which was notarized by Notarial deed Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 28 dated 29 September 2014, the shareholders of TMU approved an increase share capital from Rp 250,000,000 to Rp 20,000,000,000 and an increase in issued and fully paid – in capital from Rp 75,000,000 to Rp 6,277,500,000 with a nominal value of Rp 500,000 per share, through the conversion debt of NI to additional paid-in capital (debt to equity swap) amounted to Rp 6,202,500,000, which increase the NI’s ownership from 99.33% to 99.99%. The deed of changes of equity has been approved by the Minister of Law and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No. AHU-08838.40.20.2014 dated 1 October 2014.

Berdasarkan pernyataan keputusan Pemegang Saham TMU yang telah diaktakan oleh akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 36 tanggal 30 September 2014, para pemegang saham menyetujui pemindahan 12.554 (99,99%) saham milik NI sebesar Rp 6.277.000.000 kepada PT Nirvana Wastu Pratama (“NWP”). Akta peralihan saham ini telah diterima dan dicatat didalam Sistem Administrasi Badan Hukum dalam Surat No. AHU-33425.40.22.2014 tanggal 2 Oktober 2014.

Based on the decision of Shareholders of TMU which was notarized by Notarial deed of Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 36 dated 30 September 2014, the shareholders approved the transfer of 12,554 (99.99%) shares owned by NI amounted to Rp 6,277,000,000 to PT Nirvana Wastu Pratama (“NWP”). This deed of shares exchange has been accepted and registered in Legal Entity Administration System in its Letter No. AHU-33425.40.22.2014 dated 2 October 2014.

Berdasarkan pernyataan keputusan Pemegang Saham TMU, Entitas Anak, yang telah diaktakan oleh akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 11 tanggal 16 Oktober 2014, para pemegang saham menyetujui pemindahan 1 (0,01%) saham milik PT Mega Duta Perkasa sebesar Rp 500.000 kepada PT Nirvana Wastu Kencana (“NWK”). Akta pemindahan saham ini telah diterima dan dicatat oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat No. AHU-39195.40.22.2014 tanggal 4 November 2014.

Based on decision of Shareholders of TMU, a Subsidiary, which has been notarized by Notarial deed of Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 11 dated 16 October 2014, the shareholders approved the transfer of 1 (0,01%) shares owned by PT Mega Duta Perkasa amounted to Rp 500,000 to PT Nirvana Wastu Kencana (“NWK”). This deed of shares exchange has been accepted and registered by the Ministry of Laws and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Letter No. AHU-39195.40.22.2014 dated 4 November 2014.

PT Grahita Dana PT Grahita Dana Berdasarkan pernyataan keputusan rapat Pemegang Saham PT Grahita Dana (“GD”), Entitas Anak, yang telah diaktakan oleh akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 27 tanggal 29 September 2014, para pemegang saham GD menyetujui peningkatan modal dari Rp 20.000.000.000 menjadi Rp 300.000.000.000 dan peningkatan modal ditempatkan dan disetor penuh dari Rp 5.000.000.000 menjadi Rp 84.038.002.000 dengan nilai nominal sebesar Rp 1.000 per saham, melalui konversi utang kepada PT Nirvana Hotel & Resort (“NHR”) menjadi penambahan modal disetor (debt to equity swap) sebesar Rp 79.038.002.000, sehingga meningkatkan kepemilikan NHR dari sebelumnya 99,00% menjadi 99,94%. Akta perubahan modal ini telah disahkan oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republlik Indonesia dalam Surat Keputusan No. AHU-08839.40.20.2014 tanggal 1 Oktober 2014.

Based on decision of the Shareholders meeting of PT Grahita Dana (“GD”), a Subsidiary, which has been notarized by Notarial deed Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 27 dated 29 September 2014, the shareholders of GD approved an increase share capital from Rp 20,000,000,000 to Rp 300,000,000,000 and an increase in issued and fully paid-in capital from Rp 5,000,000,000 to Rp 84,038,002,000 with a nominal value of Rp 1,000 per share, through the conversion debt of PT Nirvana Hotel & Resort (“NHR”) to additional paid-in capital (debt to equity swap) amounted to Rp 79,038,002,000, which increase the NHR’s ownership from 99.00% to 99.94%. The deed of changes of equity has been approved by the Minister of Law and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No. AHU-08839.40.20.2014 dated 1 October 2014.

73








Peningkatan Modal Saham dan Restrukturisasi Entitas Anak (Lanjutan)


PT Grahita Dana (Lanjutan) PT Grahita Dana (Continued) Berdasarkan pernyataan keputusan Pemegang Saham GD yang telah diaktakan oleh akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 34 tanggal 30 September 2014, para pemegang saham menyetujui pemindahan 83.988.002 (99,94%) saham milik NHR sebesar Rp 83.988.002.000 kepada PT Nirvana Wastu Pratama (“NWP”). Akta peralihan saham ini telah diterima dan dicatat didalam Sistem Administrasi Badan Hukum dalam Surat No. AHU-33401.40.22.2014 tanggal 2 Oktober 2014.

Based on decision of Shareholders of GD which has been notarized by Notarial deed of Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 34 dated 30 September 2014, the shareholders approved the transfer of 83,988,002 (99.94%) shares owned by NHR amounted to Rp 83,988,002,000 to PT Nirvana Wastu Pratama (“NWP”). This deed of shares exchange has been accepted and registered in Legal Entity Administration System in its Letter No. AHU-33401.40.22.2014 dated 2 October 2014.

Berdasarkan pernyataan keputusan Pemegang Saham GD, Entitas Anak, yang telah diaktakan oleh akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 9 tanggal 16 Oktober 2014, para pemegang saham menyetujui pemindahan 50.000 (0,06%) saham milik PT Mega Duta Perkasa sebesar Rp 50.000.000 kepada PT Nirvana Wastu Kencana (“NWK”). Akta pemindahan saham ini telah diterima dan dicatat oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No. AHU-39179.40.22.2014 tanggal 4 November 2014.

Based on decision of Shareholders of GD, a Subsidiary, which has been notarized by Notarial deed of Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 9 dated 16 October 2014, the shareholders approved the transfer of 50,000 (0.06%) shares owned by PT Mega Duta Perkasa amounted to Rp 50,000,000 to PT Nirvana Wastu Kencana (“NWK”). This deed of shares exchange has been accepted and registered by the Ministry of Laws and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No. AHU-39179.40.22.2014 dated 4 November 2014.

PT Buana Baru Prima PT Buana Baru Prima Berdasarkan pernyataan keputusan rapat Pemegang Saham PT Buana Baru Prima (“BBP”), Entitas Anak, yang telah diaktakan oleh akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 29 tanggal 29 September 2014, para pemegang saham BBP menyetujui peningkatan modal dari Rp 30.000.000.000 menjadi Rp 200.000.000.000 dan peningkatan modal ditempatkan dan disetor penuh dari Rp 7.500.000.000 menjadi Rp 54.613.121.500 dengan nilai nominal sebesar Rp 500 per saham, melalui konversi utang kepada PT Nirvana Realty (“NR”) menjadi penambahan modal disetor (debt to equity swap) sebesar Rp 47.113.121.500, sehingga meningkatkan kepemilikan NR dari sebelumnya 99,58% menjadi 99,94%. Akta perubahan modal ini telah disahkan oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republlik Indonesia dalam Surat Keputusan No. AHU-08840.40.20.2014 tanggal 1 Oktober 2014.

Based on decision of the shareholders meeting of PT Buana Baru Prima (BBP), a Subsidiary, which has been notarized by Notarial deed Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 29 dated 29 September 2014, the shareholders of BBP approved an increase share capital from Rp 30,000,000,000 to Rp 200,000,000,000 and an increase in issued and fully paid capital from Rp 7,500,000,000 to Rp 54,613,121,500 with a nominal value of Rp 500 per share, through the conversion debt of PT Nirvana Realty (“NR”) to additional paid-in capital (debt to equity swap) amounted to Rp 47,113,121,500, which increase the NR’s ownership from 99.58% to 99.94%. The deed of changes of equity has been approved by the Minister of Law and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No. AHU-08840.40.20.2014 dated 1 October 2014.

Berdasarkan pernyataan keputusan Pemegang Saham BBP yang telah diaktakan oleh akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 38 tanggal 30 September 2014, para pemegang saham menyetujui pemindahan 109.163.743 (99,94%) saham milik NR sebesar Rp 54.581.871.500 kepada PT Nirvana Wastu Pratama (“NWP”). Akta peralihan saham ini telah diterima dan dicatat didalam Sistem Administrasi Badan Hukum dalam Surat No. AHU-33522.40.22.2014 tanggal 2 Oktober 2014.

Based on decision of Shareholders of BBP which has been notarized by Notarial deed of Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 38 dated 30 September 2014, the shareholders approved the transfer of 109,163,743 (99.94%) shares owned by NR amounted to Rp 54,581,871,500 to PT Nirvana Wastu Pratama (“NWP”). This deed of shares exchange has been accepted and registered in Legal Entity Administration System in its Letter No. AHU-33522.40.22.2014 dated 2 October 2014.

Berdasarkan pernyataan keputusan Pemegang Saham BBP, Entitas Anak, yang telah diaktakan oleh akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 13 tanggal 16 Oktober 2014, para pemegang saham menyetujui pemindahan 62.500 (0,06%) saham milik PT Tjipta Suci sebesar Rp 31.250.000 kepada PT Nirvana Wastu Kencana (“NWK”) Akta pemindahan saham ini telah diterima dan dicatat oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat No. AHU-39239.40.22.2014 tanggal 4 November 2014.

Based on decision of Shareholders of BBP, a Subsidiary, which has been notarized by Notarial deed of Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 13 dated 16 October 2014, the shareholders approved the transfer of 62,500 (0.06%) shares owned by PT Tjipta Suci amounted to Rp 31,250,000 to PT Nirvana Wastu Kencana (“NWK”). This deed of shares exchange has been accepted and registered by the Ministry of Laws and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Letter No. AHU-39239.40.22.2014 dated 4 November 2014.

74










PT Danadipa Aluwung PT Danadipa Aluwung Berdasarkan pernyataan keputusan rapat Pemegang Saham PT Danadipa Aluwung (“DA”), Entitas Anak, yang telah diaktakan oleh akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 30 tanggal 29 September 2014, para pemegang saham DA menyetujui peningkatan modal dari Rp 2.000.000.000 menjadi Rp 800.000.000.000 dan peningkatan modal ditempatkan dan disetor penuh dari Rp 500.000.000 menjadi Rp 211.269.065.000 dengan nilai nominal sebesar Rp 1.000 per saham, melalui konversi utang kepada PT Nirvana Realty (“NR”) menjadi penambahan modal disetor (debt to equity swap) sebesar Rp 210.769.065.000, sehingga meningkatkan kepemilikan NR dari sebelumnya 99,000% menjadi 99,998%. Akta perubahan modal ini telah disahkan oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republlik Indonesia dalam Surat Keputusan No. AHU-08841.40.20.2014 tanggal 1 Oktober 2014.

Based on the decision of the Shareholders meeting of PT Danadipa Aluwung (“DA”), a Subsidiary, which has been notarized by Notarial deed Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 30 dated 29 September 2014, the shareholders of DA approved an increase share capital from Rp 2,000,000,000 to Rp 800,000,000,000 and an increase in issued and fully paid capital from Rp 500,000,000 to Rp 211,269,065,000 with a nominal value of Rp 1,000 per share, through the conversion debt of PT Nirvana Realty (“NR”) to additional paid-in capital (debt to equity swap) amounted to Rp 210,769,065,000, which increase the NR’s ownership from 99.000% to 99.998%. The deed of changes of equity has been approved by the Minister of Law and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No. AHU-08841.40.20.2014 dated 1 October 2014.

Berdasarkan pernyataan keputusan Pemegang Saham DA yang telah diaktakan oleh akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 40 tanggal 30 September 2014, para pemegang saham menyetujui pemindahan 211.264.065 (99,998%) saham milik NR sebesar Rp 211.264.065.000 kepada PT Nirvana Wastu Pratama (“NWP”). Akta peralihan saham ini telah diterima dan dicatat didalam Sistem Administrasi Badan Hukum dalam Surat No. AHU-33528.40.22.2014 tanggal 2 Oktober 2014.

Based on decision of Shareholders of DA which has been notarized by Notarial deed of Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 40 dated 30 September 2014, the shareholders approved the transfer of 211,264,065 (99.998%) shares owned by NR amounted to Rp 211,264,065,000 to PT Nirvana Wastu Pratama (“NWP”). This deed of shares exchange has been accepted and registered in Legal Entity Administration System in its Letter No. AHU-33528.40.22.2014 dated 2 October 2014.

Berdasarkan pernyataan keputusan Pemegang Saham DA, Entitas Anak, yang telah diaktakan oleh akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 15 tanggal 16 Oktober 2014, para pemegang saham menyetujui pemindahan 5.000 (0,002%) saham milik PT Mega Duta Perkasa sebesar Rp 5.000.000 kepada PT Nirvana Wastu Kencana (“NWK”). Akta pemindahan saham ini telah diterima dan dicatat oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat No. AHU-39249.40.22.2014 tanggal 4 November 2014.

Based on decision of Shareholders of PT Danadipa Aluwung DA, a Subsidiary, which has been notarized by Notarial deed of Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 15 dated 16 October 2014, the shareholders approved the transfer of 5,000 (0.002%) shares owned by PT Mega Duta Perkasa amounted to Rp 5,000,000 to PT Nirvana Wastu Kencana (“NWK”). This deed of shares exchange has been accepted and registered by the Ministry of Laws and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Letter No. AHU-39249.40.22.2014 dated 4 November 2014.

PT Tarangga Hanasta PT Tarangga Hanasta Berdasarkan pernyataan keputusan Pemegang Saham PT Tarangga Hanasta (“TH”) yang telah diaktakan oleh akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 42 tanggal 30 September 2014, para pemegang saham menyetujui pemindahan 99 (99,00%) saham milik PT Mahardhika Karya Agung (“MKA”) sebesar Rp 99.000.000 kepada PT Nirvana Wastu Pratama (“NWP”). Akta peralihan saham ini telah diterima dan dicatat didalam Sistem Administrasi Badan Hukum dalam Surat No. AHU-33533.40.22.2014 tanggal 2 Oktober 2014.

Based on decision of Shareholders of PT Tarangga Hanasta (“TH”) which has been notarized by Notarial deed of Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 42 dated 30 September 2014, the shareholders approved the transfer of 99 (99,00%) shares owned by PT Mahardhika Karya Agung (“MKA”) amounted to Rp 99,000,000 to PT Nirvana Wastu Pratama (“NWP”). This deed of shares exchange has been accepted and registered in Legal Entity Administration System in its Letter No. AHU-33533.40.22.2014 dated 2 October 2014.

Berdasarkan pernyataan keputusan Pemegang Saham TH, Entitas Anak, yang telah diaktakan oleh akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 17 tanggal 16 Oktober 2014, para pemegang saham menyetujui pemindahan 1 (1,00%) saham milik PT Panorama Lubuk Timur (“PLT”) sebesar Rp 1.000.000 kepada PT Nirvana Wastu Kencana (“NWK”). Akta pemindahan saham ini telah diterima dan dicatat oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat No. AHU-39256.40.22.2014 tanggal 4 November 2014.

Based on decision of Shareholders of TH, a Subsidiary, which has been notarized by Notarial deed of Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 17 dated 16 October 2014, the shareholders approved the transfer of 1 (1.00%) shares owned by PT Panorama Lubuk Timur (“PLT”) amounted to Rp 1,000,000 to PT Nirvana Wastu Kencana (“NWK”). This deed of shares exchange has been accepted and registered by the Ministry of Laws and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Letter No. AHU-39256.40.22.2014 dated 4 November 2014.

75










PT Prabangkara Sangkara PT Prabangkara Sangkara Berdasarkan pernyataan keputusan Pemegang Saham PT Prabangkara Sangkara (“PS”) yang telah diaktakan oleh akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 46 tanggal 30 September 2014, para pemegang saham menyetujui pemindahan 99 (99,00%) saham milik PT Mahardhika Karya Agung (MKA) sebesar Rp 99.000.000 kepada PT Nirvana Wastu Pratama (“NWP”). Akta peralihan saham ini telah diterima dan dicatat didalam Sistem Administrasi Badan Hukum dalam Surat No. AHU-33534.40.22.2014 tanggal 2 Oktober 2014.

Based on decision of Shareholders of PT Prabangkara Sangkara (“PS”) which has been notarized by Notarial deed of Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 46 dated 30 September 2014, the shareholders approved the transfer of 99 (99,00%) shares owned by PT Mahardhika Karya Agung (“MKA”) amounted to Rp 99,000,000 to PT Nirvana Wastu Pratama (“NWP”). This deed of shares exchange has been accepted and registered in Legal Entity Administration System in its Letter No. AHU-33534.40.22.2014 dated 2 October 2014.

Berdasarkan pernyataan keputusan Pemegang Saham PS, Entitas Anak, yang telah diaktakan oleh akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 21 tanggal 16 Oktober 2014, para pemegang saham menyetujui pemindahan 1 (1,00%) saham milik PT Panorama Lubuk Timur (PLT) sebesar Rp 1.000.000 kepada PT Nirvana Wastu Kencana (“NWK”). Akta pemindahan saham ini telah diterima dan dicatat oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat No. AHU-39259.40.22.2014 tanggal 4 November 2014.

Based on decision of Shareholders of PS, a Subsidiary, which has been notarized by Notarial deed of Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 21 dated 16 October 2014, the shareholders approved the transfer of 1 (1.00%) shares owned by PT Panorama Lubuk Timur (PLT) amounted to Rp 1,000,000 to PT Nirvana Wastu Kencana (“NWK”). This deed of shares exchange has been accepted and registered by the Ministry of Laws and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Letter No. AHU-39259.40.22.2014 dated 4 November 2014.

e. Dewan Komisaris, Direksi, Komite Audit dan Karyawan e. Board of Commissioners, Directors, Audit Committee and

Employees

Berdasarkan akta Notaris Yulia, S.H., No. 67 tanggal 11 Juli 2014 dan akta Notaris Humberg Lie, S.H., S.E., M.Kn., No. 47 tanggal 21 Agustus 2013, anggota Dewan Komisaris dan Direksi pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013 adalah sebagai berikut:

Based on Notarial deed of Yulia, S.H., No. 67 dated 11 July 2014 and Notarial deed of Humberg Lie, S.H., S.E., M.Kn., No. 47 dated 21 August 2013, members of the Board of Commissioners and Directors as of 31 December 2014 and 2013 are as follows:

2 0 1 4 2 0 1 3

Komisaris Utama (Independen) Pingki Elka Pangestu Pingki Elka Pangestu President Commissioner (Independent) Komisaris Hasan Hasan Commissioner Komisaris Christine Barki - Commissioner

Direktur Utama Wilson Effendy Frederick Rompas President Director Direktur Gomos Benyamin Silitonga - Director Direktur Meyske Sie Paula Ratna Dewi Director Direktur (Tidak terafiliasi) Erwin Kusnadi Erwin Kusnadi Director (Not affiliate)

Gaji dan remunerasi untuk Dewan Komisaris dan Direksi untuk tahun-tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013 adalah sebagai berikut:

Salaries and remuneration for Board of Commissioners and Directors for the years ended 31 December 2014 and 2013 are as follows:

2 0 1 4 2 0 1 3

Dewan Komisaris 520.000.000 235.000.000 Board of Commissioners Dewan Direksi 4.976.734.692 1.535.000.000 Board of Directors

Berdasarkan Surat Keputusan Dewan Komisaris Perusahaan pada tanggal 4 Agustus 2014 dan 8 Mei 2012, susunan Komite Audit Perusahaan pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013 adalah sebagai berikut:

Based on Decision Letter of the Company’s Board of Commisioners dated 4 August 2014 and 8 May 2012, members of the Company’s Audit Committee as of 31 December 2014 and 2013, are as follows :

2 0 1 4 2 0 1 3

Ketua Komite Audit Pingki Elka Pangestu Pingki Elka Pangestu Chairman of Audit Committee Anggota Komite Audit Julius Mark Widadya Mochamad Ridwan Firdaus Member of Audit Committee Anggota Komite Audit Agus R. Panjaitan Tjiu Susi Member of Audit Committee

Kelompok Usaha mempunyai sekitar 69 dan 54 karyawan tetap masing-masing pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013 (Tidak diaudit).

The Group has approximately 69 and 54 permanent employees as of 31 December 2014 and 2013, respectively (Unaudited).

76






2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI SIGNIFIKAN 2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES

Prinsip kebijakan akuntansi yang diterapkan dalam penyusunan laporan keuangan konsolidasian adalah seperti dijabarkan di bawah ini.

The principal accounting policies applied in the preparation of these consolidated financial statements are set out below.

a. Dasar Penyusunan Laporan Keuangan Konsolidasian a. Basis of Preparation of the Consolidated Financial

Statements Laporan keuangan konsolidasian telah disusun sesuai dengan Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan di Indonesia (“PSAK”), yang mencakup Pernyataan dan Interpretasi dari Standar Akuntansi Keuangan yang dikeluarkan oleh Dewan Standar Akuntansi Keuangan Ikatan Akuntan Indonesia serta peraturan regulator pasar modal untuk entitas yang berada di bawah pengawasannya. Laporan keuangan konsolidasian telah disusun berdasarkan konsep biaya historis kecuali sebagaimana diungkapkan di dalam kebijakan akuntansi di bawah ini dan menggunakan basis akrual kecuali bagi laporan arus kas konsolidasian.

The consolidated financial statements have been prepared in accordance with Indonesian Financial Accounting Standards which includes the standards and interpretations of Financial Accounting Standards issued by the Financial Accounting Standards Board of Institute of Accountants in Indonesia, along with capital market regulations for entities which are under such regulators’ oversight. The consolidated financial statements have been prepared on the historical cost basis except as disclosed in the accounting policies below and using accrual basis except for the consolidated statements of cash flow.

Laporan arus kas konsolidasian disajikan dengan menggunakan metode langsung, yang menyajikan informasi penerimaan dan pengeluaran kas dan setara kas yang diklasifikasikan menjadi aktivitas operasi, investasi dan pendanaan.

The consolidated statement of cash flow, which have been prepared using the direct method, present receipts and disbursements of cash and cash equivalents classified into operating, investing and financing activities.

Mata uang pelaporan yang digunakan pada laporan keuangan konsolidasian adalah Rupiah (“Rp”), yang merupakan mata uang fungsional Kelompok Usaha.

The reporting currency used in the consolidated financial statements is Indonesian Rupiah (“Rp”), which is the Group’s functional currency.

Penyusunan laporan keuangan berdasarkan PSAK mengharuskan penggunaan asumsi dan estimasi akuntansi kritikal tertentu. Penyusunan laporan keuangan juga mengharuskan manajemen untuk melaksanakan pertimbangan didalam proses penerapan kebijakan akuntansi Kelompok Usaha. Hal-hal yang melibatkan pertimbangan atau kompleksitas dengan derajat yang lebih tinggi, atau hal-hal di mana asumsi dan estimasi adalah signifikan terhadap laporan keuangan konsolidasian, diungkapkan didalam Catatan 3.

The preparation of financial statements in conformity with PSAK requires the use of certain critical accounting estimates and assumptions. It also requires management to exercise its judgment in the process of applying the Group’s accounting policies. The areas involving a higher degree of judgment or complexity, or areas where assumptions and estimates are significant to the consolidated financial statements are disclosed in Note 3.

Perubahan Kebijakan Akuntansi Changes in Accounting Policies

1. Standar, interpretasi baru dan perubahan yang

berlaku efektif 1 Januari 2014 1. New standards, interpretations and changes

effective from 1 January 2014

Penerapan Interpretasi Standar Akuntansi Keuangan (ISAK) No. 27 “Transfer Aset dari Pelanggan”, ISAK No. 28 “Pengakhiran Liabilitas Keuangan dengan Instrumen Ekuitas”, dan ISAK No. 29 “Biaya Pengupasan Lapisan Tanah dalam Tahap Produksi pada Tambang Terbuka” dengan tanggal efektif 1 Januari 2014, tidak menimbulkan perubahan pada kebijakan akuntansi Kelompok Usaha dan tidak memiliki dampak pada jumlah yang dilaporkan pada periode berjalan maupun periode-periode keuangan sebelumnya.

The implementation of Interpretation of Financial Accounting Standard (IFAS) No. 27, “Transfer of Assets from Customers”, IFAS No. 28, “Extinguishing Financial Liabilities with Equity Instruments” and IFAS No. 29, “Stripping Costs in the Production Phase of a Surface Mine” with an effective date of 1 January 2014 did not result in changes to the Group’s accounting policies and had no effect on the amounts reported for current period or prior financial years.

Pencabutan Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan (PPSAK) No. 12 “Penarikan PSAK No. 33 - Aktivitas Pengupasan Lapisan Tanah dan Pengelolaan Lingkungan pada Pertambangan Umum”. Manajemen berkeyakinan bahwa pencabutan standar tersebut tidak akan berdampak pada laporan keuangan Kelompok Usaha.

Withdrawal of Indonesian Statements of Financial Accounting Standard (PPSAK) No. 12 “Withdrawal of PSAK No. 33 – Land Stripping Activity and Environment Management on General Mining”. Management believes that the withdrawal of the standard will not impact to the Group’s financial statements.

77






2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI SIGNIFIKAN (Lanjutan) 2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (Continued)

a. Dasar Penyusunan Laporan Keuangan Konsolidasian

(Lanjutan) a. Basis of Preparation of the Consolidated Financial

Statements (Continued)

2. Standar, interpretasi baru dan perubahan yang belum berlaku efektif

2. New standards, interpretations and amendments not yet effective

Standar, interpretasi baru dan perubahan berikut, telah diterbitkan namun belum berlaku efektif bagi tahun keuangan yang dimulai pada tanggal 1 Januari 2014 adalah sebagai berikut:

The following new standards, interpretation and amendments, issued but not yet effective for the financial year for 1 January 2014, are as follow:

PSAK No. 1 (Revisi 2013), “Penyajian Laporan

Keuangan” PSAK No. 4 (Revisi 2013), “Laporan Keuangan

Tersendiri” PSAK No. 15 (Revisi 2013), “Investasi pada Entitas

Asosiasi dan Ventura Bersama” PSAK No. 24 (Revisi 2013), “Imbalan Kerja” PSAK No. 46 (Revisi 2014), “Pajak Penghasilan” PSAK No. 48 (Revisi 2014), “Penurunan Nilai Aset” PSAK No. 50 (Revisi 2014), “Instrumen Keuangan:

Penyajian”

PSAK No. 1 (Revised 2013), “Presentation of Financial Statements”

PSAK No. 4 (Revised 2013), “Separate Financial Statements”

PSAK No. 15 (Revised 2013), “Investment in Associates and Joint Ventures”

PSAK No. 24 (Revised 2013), “Employee Benefits” PSAK No. 46 (Revised 2014), “Income Tax” PSAK No. 48 (Revised 2014), “Impairment of Assets” PSAK No. 50 (Revised 2014), “Financial Instrument:

Presentation” PSAK No. 55 (Revisi 2014), “Instrumen Keuangan:

Pengakuan dan Pengukuran” PSAK No. 60 (Revisi 2014), “Instrumen Keuangan:

Pengungkapan” PSAK No. 65, “Laporan Keuangan Konsolidasian” PSAK No. 66, “Pengaturan Bersama” PSAK No. 67, “Pengungkapan Kepentingan dalam

Entitas Lain” PSAK No. 68, “Pengukuran Nilai Wajar” ISAK No. 26 (Revisi 2014), “Penilaian Ulang Derivatif

Melekat”

Penerapan dini standar-standar baru dan revisian ini sebelum tanggal 1 Januari 2015 tidak diperkenankan.

Pada tanggal otorisasi laporan keuangan konsolidasian, Perusahaan masih mengevaluasi dampak potensial PSAK baru dan revisian.

PSAK No. 55 (Revised 2014), “Financial Instrument: Recognition and Measurements”

PSAK No. 60 (Revised 2014), “Financial Instrument: Disclosures”

PSAK No. 65, “Consolidated Financial Statements” PSAK No. 66, “Joint Arrangements” PSAK No. 67, “Disclosure of Interests in other

Entities” PSAK No. 68, “Fair Value Measurements” IFAS No. 26 (Revised 2014), “Reassessment of

Embedded Derivatives”

Early adoption of these new and revised standards prior to 1 January 2015 is not permitted. As at the authorization date of this consolidated of financial statements, the Company is still evaluating the potential impact of these new and revised PSAK.

Penundaan Postponement Dewan Standar Akuntansi Keuangan Ikatan Akuntan Indonesia (DSAK IAI) memutuskan untuk menunda pemberlakukan ISAK No. 21 “Perjanjian Konstruksi Real Estat” dan PSAK No. 7, “Pencabutan PSAK No. 44: Akuntansi Aktivitas Pengembangan Real Estat paragraf 08 (b)”, yang semula berlaku efektif untuk periode yang dimulai pada atau setelah 1 Januari 2013. Sampai dengan tanggal laporan keuangan konsolidasian, penundaan tersebut masih berlaku.

Financial Accounting Standards Board of The Indonesian Institute of Accountants decided to postpone the effectivity of IFAS No. 21 “Real Estate Construction Agreement” and PSAK No. 7 “Withdrawal of PSAK No. 44: Accounting for Real Estate Development Activities paragraph 08 (b)”, which was previously effective for the period beginning at and or after 1 January 2013. As of the date of these consolidated financial statements, the postponement is still in effect.

b. Dasar Konsolidasian b. Basis of Consolidation

Kombinasi bisnis Business combination Kombinasi bisnis dihitung dengan menggunakan metode akuisisi pada tanggal akuisisi, yaitu tanggal pengendalian beralih kepada Kelompok Usaha. Pengendalian adalah kekuasaan untuk mengatur kebijakan keuangan dan kebijakan operasi entitas untuk memperoleh manfaat dari aktivitasnya.

Business combinations are accounted for using the acquisition method as at the acquisition date, which is the date on which control is transferred to the Group. Control is the power to govern the financial and operating policies of an entity so as to obtain benefits from its activities.

Imbalan yang dialihkan tidak termasuk jumlah yang terkait dengan penyelesaian pada hubungan yang sebelumnya ada. Jumlah tersebut, umumnya diakui didalam laporan laba rugi. Biaya-biaya terkait dengan akuisisi, selain yang terkait dengan penerbitan surat utang maupun kepemilikan, yang terjadi dalam kaitan kombinasi bisnis Kelompok Usaha, dibebankan pada saat terjadinya.

The consideration transferred does not include amounts related to the settlement of preexisting relationships. Such amounts are generally recognized in profit or loss. Costs related to the acquisition, other than those associated with the issuance of debt or equity securities, that the Group incurs in connection with a business combination are expensed as incurred.

78







b. Dasar Konsolidasian (Lanjutan) b. Basis of Consolidation (Continued)

Kombinasi bisnis (Lanjutan) Business combination (Continued) Imbalan yang dialihkan bagi akuisisi Entitas Anak merupakan nilai wajar aset yang dialihkan, liabilitas yang terjadi pada pemilik sebelumnya pihak yang diakuisisi dan kepentingan ekuitas yang diterbitkan oleh Kelompok Usaha. Imbalan yang dialihkan meliputi nilai wajar dari aset atau liabilitas yang timbul dari pengaturan pengalihan kontinjensi. Aset-aset yang dapat diidentifikasi yang diakusisi dan liabiltias dan liabilitas kontinjensi yang diasumsikan di dalam kombinasi bisnis, pada awalnya diukur pada nilai wajar pada tanggal akusisi.

The consideration transferred for the acquisition of a Subsidiary is the fair value of the assets transferred, the liabilities incurred to the former owners of the acquiree and the equity interests issued by the Group. The consideration transferred includes the fair value of any asset or liability resulting from a contingent consideration arrangement. Identifiable assets acquired and liabilities and contingent liabilities assumed in a business combination are measured initially at their fair values at the acquisition date.

Semua imbalan kontinjensi yang dialihkan oleh Kelompok Usaha diakui pada nilai wajar pada tanggal akuisisi. Perubahan setelah pengakuan awal terhadap nilai wajar imbalan kontinjensi dianggap sebagai aset atau liabilitas yang diakui sesuai dengan PSAK No. 55 (Revisi 2011) “Instrumen Keuangan: Pengakuan dan Pengukuran” di dalam laporan laba-rugi. Imbalan kontinjensi yang diklasifikan sebagai ekuitas tidak diukur ulang dan penyelesaian selanjutnya dihitung di dalam ekuitas. Apabila kombinasi bisnis telah dicapai secara bertahap pada tanggal akuisisi, nilai wajar pihak pengakuisisi yang sebelumnya memiliki kepentingan ekuitas di dalam pihak yang diakuisisi, diukur ulang pada nilai wajar pada tanggal akuisisi melalui laporan laba rugi.

Any contingent consideration to be transferred by the Group is recognized at fair value at the acquisition date. Subsequent changes to the fair value of the contingent consideration that is deemed to be an asset or liability is recognized in accordance with PSAK No. 55 (revised 2011) “Financial Instrument: Recognition and Measurement” in profit or loss. Contingent consideration that is classified as equity is not remeasured and its subsequent settlement is accounted for within equity. If the business combination is achieved in stages at the acquisition date, fair value of the acquirer’s previously held equity interest in the acquiree is remeasured to fair value at the acquisition date through profit or loss.

Kombinasi bisnis entitas sepengendali Business combination among entities under common

control Kombinasi binis entitas sepengendali dihitung dengan menggunakan metode penyatuan-kepentingan, di mana selisih antara imbalan yang dialihkan dengan nilai buku aset bersih pihak yang diakuisis diakui sebagai bagian “Tambahan Modal Disetor” didalam laporan posisi keuangan konsolidasian. Didalam penerapan metode penyatuan-kepentingan, unsur-unsur laporan keuangan entitas yang yang digabung disusun dan disajikan seolah-olah kombinasi bisnis tersebut telah terjadi sejak awal periode kombinasi entitas sepengendali.

Business combinations under common control are accounted for using the pooling-of-interest method, whereby the difference between the considerations transferred and the book value of the net assets of the acquiree is recognized as part of "Additional Paid-in Capital" in the consolidated statements of financial position. In applying the said pooling-of-interest method, the components of the financial statements of the combining entities are presented as if the combination has occurred since the beginning of the period of the combining entity become under common control.

Entitas Anak Subsidiaries Entitas Anak adalah seluruh entitas (termasuk entitas bertujuan khusus [EBK]) di mana Kelompok Uaha memiliki pengendalian untuk mengatur kebijakan keuangan dan operasional, yang umumnya mewakili kepemilikan saham lebih dari separuh hak suara. Keberadaan dan dampak hak suara potential yang saat ini dapat diterapkan maupun dikonversikan dipertimbangkan ketika terdapat penilaian apakah Kelompok Usaha mengendalikan entitas lainnya. Kelompok Usaha juga menilai keberadaan pengendalian di mana Kelompok Usaha tidak memiliki lebih dari 50% (limapuluh per seratus) hak suara, namun demikian dapat mengatur karena pengendalian secara fakta. Pengendalian secara fakta mungkin timbul dalam keadaan di mana besaran hak suara Kelompok Usaha adalah relatif terhadap ukuran dan sebaran kepemilikan pemegang saham lainnya yang memberikan Kelompok Usaha kekuasaan untuk mengatur kebijakan keuangan, operasional, dan lain-lainnya.

Subsidiaries are all entities (including special purpose entities) over which the Group has the power to govern the financial and operating policies, generally accompanying a shareholding of more than one half of the voting rights. The existence and effect of potential voting rights that are currently exercisable or convertible are considered when assessing whether the Group controls another entity. The Group also assesses existence of control where it does not have more than 50% (fifty percent) of the voting power but is able to govern the financial and operating policies by virtue of de-facto control. De-facto control may arise in circumstances where the size of the Group’s voting rights relative to the size and dispersion of holdings of other shareholders give the Group the power to govern the financial and operating policies, etc.

79








Entitas Anak (Lanjutan) Subsidiaries (Continued) Entitas Anak dikonsolidasi secara penuh sejak tanggal di mana pengendalian dialihkan kepada Kelompok Usaha. Entitas Anak tidak dikonsolidasi sejak tanggal di mana pengendalian dihentikan.

Subsidiaries are fully consolidated from the date on which control is transferred to the Group. They are de-consolidated from the date on which that control ceases.

Transaksi, saldo, dan keuntungan yang belum direalisasi antar entitas diantara Kelompok Usaha, dieliminasi. Kerugian yang belum direalisasi juga dieleminasi. Kebijakan akuntansi Entitas Anak telah berubah apabila diperlukan untuk memastikan konsistensi dengan kebijakan yang diadopsi oleh Kelompok Usaha.

Inter-company transactions, balances and unrealized gains on transactions between Group companies are eliminated. Unrealized losses are also eliminated. Accounting policies of Subsidiaries have been changed where necessary to ensure consistency with the policies adopted by the Group.

Transaksi dengan kepentingan non-pengendali yang tidak menimbulkan kehilangan pengendalian diperhitungkan sebagai transaksi ekuitas. Selisih antara nilai wajar imbalan yang dibayarkan dan harga saham relevan yang diakuisisi sebesar nilai tercatat aset bersih, dicatat di dalam ekuitas. Keuntungan dan kerugian pelepasan kepada kepentingan non-pengendali juga dicatat di dalam ekuitas.

Transactions with non-controlling interests that do not result in loss of control are accounted for as equity transactions. The difference between the fair value of any consideration paid and the relevant share acquired of the carrying value of net assets of the subsidiary is recorded in equity. Gains or losses on disposals to non-controlling interests are also recorded in equity.

Kerugian yang terjadi terhadap kepentingan non-pengendali di dalam suatu Entitas Anak, dialokasikan kepada kepentingan non-pengendali, bahkan apabila dilakukan, kepentingan non-pengendali memiliki saldo defisit. Kepentingan non-pengendali disajikan di dalam laporan posisi keuangan konsolidasian di antara ekuitas, yang merupakan bagian terpisah dari ekuitas pemilik entitas induk.

Losses applicable to the non-controlling interests in a Subsidiary are allocated to the non-controlling interests even if doing so causes the non-controlling interests to have a deficit balance. Non-controlling interests is presented in the consolidated statements of financial position within equity, separately from the equity of the owners of the parent.

Apabila terjadi kehilangan pengendalian, Kelompok Usaha menghentikan pengakuan aset dan liabilitas Entitas Anak, seluruh kepentingan non-pengendali dan unsur-unsur ekuitas yang berhubungan dengan entitas. Semua surplus dan defisit yang timbul pada kehilangan pengendalian, diakui di dalam laporan laba rugi. Apabila Kelompok Usaha memiliki segala kepentingan sebelumnya di dalam Entitas anak, maka kepentingan tersebut diukur pada nilai wajar pada tanggal hilangnya pengendalian. Selanjutnya, kepentingan tersebut diperhitungkan sebagai jumlah ekuitas investee atau sebagai aset keuangan tersedia untuk dijual, bergantung pada derajat pengaruh yang dimiliki. Sebagai tambahan, semua jumlah yang sebelumnya diakui di dalam pendapatan komprehensif lain entitas tersebut, dicatat seolah-olah Kelompok Usaha secara langsung telah melepas aset dan liabilitas terkait. Hal ini berarti semua jumlah yang sebelumnya diakui di dalam pendapatan komprehensif lain direklasifikasi ke dalam laporan laba rugi.

Upon the loss of control, the Group derecognizes the assets and liabilities of the Subsidiary, any non-controlling interests and the other components of equity related to the subsidiary. Any surplus or deficit arising on the loss of control is recognized in profit or loss. If the Group retains any interest in the previous Subsidiary, then such interest is measured at fair value at the date that control is lost. Subsequently, it is accounted for as an equity-accounted investee or as an available-for-sale financial asset depending on the level of influence retained. In addition, any amounts previously recognized in other comprehensive income in respect of that entity are accounted for as if the Group had directly disposed of the related assets or liabilities. This may mean that amounts previously recognized in other comprehensive income are reclassified to profit or loss.

Investasi pada entitas asosiasi Investments in associates Entitas asosiasi adalah entitas di mana Kelompok Usaha memiliki pengaruh signifikan tapi bukan pengendalian, umumnya memiliki kepemilikan saham antara 20% dan 50% hak suara. Investasi pada entitas asosiasi dicatat dengan menggunakan metode ekuitas. Investasi pada entitas asosiasi Kelompok Usaha meliputi goodwill yang diidentifikasikan pada saat akuisisi.

Associates are all entities over which the Group has significant influence but not control, generally accompanying a shareholding of between 20% and 50% of the voting rights. Investments in associates are accounted for using the equity method of accounting. The Group’s investment in associates includes goodwill identified on acquisition.

Apabila kepemilikan kepentingan di dalam suatu entitas asosisi dikurangi, namum masih terdapat pengaruh signifikan, maka hanya nilai saham proporsional yang sebelumnya diakui di dalam pendapatan komprehensif lain, direklasifikasi ke dalam laporan laba rugi apabila lebih sesuai.

If the ownership interest in an associate is reduced but significant influence is retained, only a proportionate share of the amounts previously recognized in other comprehensive income is reclassified to profit or loss where appropriate.

80








Investasi pada entitas asosiasi (Lanjutan) Investments in associates (Continued) Bagian laba dan rugi bagian Kelompok Usaha pasca akuisisi, diakui ke dalam laporan laba rugi, dan bagian Kelompok Usaha dari pergerakan di dalam pendapatan komprehensif lain pasca akuisisi, diakui di dalam pendapatan komprehensif lain dengan penyesuaian nilai tercatat investasi. Piutang dividen dari entitas asosiasi, diakui sebagai pengurang nilai tercatat investasi. Apabila bagian kerugian Kelompok Usaha pada entitas asosiasi sama dengan atau melebihi kepentingan di dalam entitas asosiasi, termasuk semua piutang yang tidak dijamikan, maka Kelompok Usaha tidak mengakui kerugian lebih jauh, kecuali kerugian memiliki kewajiban legal atau konstruktif atau merupakan pembayaran atas nama entitas asosiasi.

The Group's share of post-acquisition profits and losses is recognized in profit or loss, and its share of post-acquisition movements in other comprehensive income is recognized in other comprehensive income with a corresponding adjustment to the carrying amount of the investment. Dividends receivable from associates are recognized as reduction in the carrying amount of the investment. When the Group’s share of losses in an associate equals or exceeds its interest in the associate, including any other unsecured receivables, the Group does not recognize further losses, unless it has incurred legal or constructive obligations or made payments on behalf of the associate.

Semua agio yang dibayarkan bagi entitas asosiasi yang nilai wajarnya melebihi bagian Kelompok Usaha berupa aset, liabilitas, dan liabilitas kontinjensi yang dapat diidentifikasi yang diakuisisi, dikapitalisasi dan dicantumkan di dalam nilai tercatat entitas asosiasi. Kelompok Usaha menilai bukti objektif setiap tanggal pelaporan apakah terdapat bukti objektif penurunan nilai investasi pada entitas asosiasi. Apabila, terjadi penurunan nilai, Kelompok Usaha menghitung jumlah penurunan nilai sebagai selisih antara jumlah terpulihkan entitas asosiasi dan nilai tercatatnya dan mengakui jumlah tersebut kedalam “bagian laba (rugi) entitas asosiasi” di dalam laporan laba rugi. Kerugian yang belum terealisasi dieliminasi, kecuali transaksi tersebut memberikan bukti penurunan nilai atas aset yang dialihkan. Kebijakan akuntansi entitas asosiasi telah diubah apabila dipandang perlu untuk memastikan konsistensi dengan kebijakan akuntansi yang diadopsi oleh Kelompok Usaha.

Any premium paid for an associate above the fair value of the Group's share of the identifiable assets, liabilities and contingent liabilities acquired is capitalised and included in the carrying amount of the associate. The Group determines at each reporting date whether there is any objective evidence that the investment in the associate is impaired. If this is the case, the Group calculates the amount of impairment as the difference between the recoverable amount of the associate and its carrying value and recognizes the amount adjacent to “share of profit (loss) of an associate” in the profit or loss. Unrealized losses are eliminated unless the transaction provides evidence of an impairment of the asset transferred. Accounting policies of associates have been changed where necessary to ensure consistency with the policies adopted by the Group.

Laba dan rugi yang timbul dari transaksi hulu dan hilir antara Kelompok Usaha dan entitas-entitas asosiasinya diakui di dalam laporan keuangan Kelompok Usaha, hanya sepanjang terdapat kepentingan investor yang tidak terkait di dalam entitas asosiasi. Bagian investor di dalam keuntungan dan kerugian entitas asosiasi yang timbul dari transaksi tersebut, dieliminasi terhadap nilai tercatat entitas asosiasi.

Profits and losses resulting from upstream and downstream transactions between the Group and its associates are recognized in the Group’s financial statements only to the extent of unrelated investors' interests in the associates. The investor's share in the associate's profits and losses resulting from these transactions is eliminated against the carrying value of the associate.

Akuntansi bagi Entitas Anak dan entitas asosiasi dan ventura bersama didalam laporan keuangan tersendiri

Accounting for Subsidiaries and associates and joint ventures in separate financial statements

Apabila Perusahaan menyajikan laporan keuangan tersendiri sebagai informasi tambahan dalam laporan keuangan konsolidasian, maka investasi pada Entitas Anak, entitas asosiasi dan ventura bersama, disajikan di dalam laporan posisi keuangan Perusahaan sebesar nilai tercatat dikurangi akumulasi kerugian penurunan nilai.

If the Company presents separate financial statements as additional information to the consolidated financial statements, investments in Subsidiaries, associates and joint ventures are stated in the Company’s separate statements of financial position at cost less accumulated impairment losses.

Apabila terjadi pelepasan investasi pada Entitas Anak dan asosiasi, maka selisih antara hasil pelepasan dan nilai tercatat investasi diakui di dalam laporan laba rugi.

On disposal of investments in Subsidiaries and associates, the difference between disposal proceeds and the carrying amounts of the investments are recognized in the profit or loss.

Goodwill Goodwill Goodwill merupakan selisih antara biaya akuisisi Entitas Anak atau entitas asosiasi terhadap nilai wajar pada tanggal akuisisi bagian aset Kelompok Usaha yang dapat diidentifikasi, yang meliputi liabilitas kontinjensi pada tanggal akuisisi. Biaya akuisisi diukur pada saat nilai wajar aset diperoleh, instrumen ekuitas diterbitkan atau liabilitas terjadi atau diasumsikan pada tanggal akuisisi, ditambah dengan biaya-biaya yang dapat diatribusikan langsung dengan akuisisi.

Goodwill represents the excess of the cost of an acquisition of Subsidiaries or associated companies over the fair value at the date of acquisition of the Group's share of their identifiable net assets, including contingent liabilities, at the date of acquisition. The cost of acquisition is measured as the fair value of the assets acquired, equity instruments issued or liabilities incurred or assumed at the date of acquisition, plus costs directly attributable to the acquisition.

81








Goodwill (Lanjutan) Goodwill (Continued) Goodwill pada akuisisi Entitas Anak, dikapitalisasi sebagai aset tak berwujud dengan penurunan nilai di dalam nilai tercatat yang dibebankan pada laporan laba rugi. Apabila nilai wajar aset, liabilitas, dan liabilitas kontinjensi yang dapat diidentifikasi, melebihi nilai wajar yang akan dibayarkan, maka selisih lebih tersebut dikreditkan seluruhnya ke dalam laporan laba rugi pada tanggal akusisi.

Goodwill on acquisitions of Subsidiaries is capitalized as an intangible asset with any impairment in carrying value being charged to profit or loss. Where the fair value of identifiable assets, liabilities and contingent liabilities exceed the fair value of consideration paid, the excess is credited in full to the profit or loss on the acquisition date.

Keuntungan atau kerugian pelepasan Entitas Anak dan entitas asosiasi meliputi nilai tercatat goodwill yang dikapitalisasi terkait dengan entitas yang dijual.

Gain or losses on disposal of Subsidiaries and associates include the carrying amount of capitalized goodwill relating to the entity sold.

Penelaahan penurunan nilai goodwill dilakukan setiap tahun maupun lebih sering apabila kejadian dan perubahan di dalam keadaan mengindikasikan potensi penurunan nilai. Goodwill yang diperoleh di dalam kombinasi bisnis dialokasikan ke tiap-tiap Unit Penghasil Kas (UPK), maupun kelompok UPK, yang diharapkan untuk memberikan manfaat dari sinergi kombinasi bisnis, untuk tujuan pengujian penurunan nilai. Tiap-tiap unit maupun kelompok dari unit di dalam goodwill dialokasikan, merupakan derajat terendah bagi tujuan manajemen intern. Goodwill dipantau pada tingkat segmen operasi.

Goodwill impairment reviews are undertaken annually or more frequently if events or changes in circumstances indicate a potential impairment. Goodwill acquired in a business combination is allocated to each of the Cash-Generating-Units (CGUs), or groups of CGUs, that is expected to benefit from synergies of the business combination, for the purpose of impairment testing. Each unit or group of units to which the goodwill is allocated represents the lowest level within the entity at which the goodwill is monitored for internal management purposes. Goodwill is monitored at the operating segment level.

Kerugian penurunan nilai diakui di dalam laporan laba rugi ketika nilai tercatat UPK, termasuk goodwill, melebihi jumlah terpulihkan UPK. Jumlah terpulihkan UPK lebih tinggi dibandingkan dengan nilai wajar dikurangi biaya untuk menjual dan nilai pakai UPK.

An impairment loss is recognized in profit or loss when the carrying value of CGU, including the goodwill, exceeds the recoverable amount of CGU. The recoverable amount of the CGU is the higher of the CGU's fair value less costs to sell and value-in-use CGU.

Estimasi arus kas masa depan didiskontokan terhadap nilai kininya dengan menggunakan tingkat suku bunga sebelum pajak yang merupakan penilaian pasar kini terhadap nilai waktu dari uang dan risiko spesifik aset, di dalam menentukan jumlah nilai pakai.

The estimated future cash flows are discounted to their present value using a pre-tax discount rate that reflects current market assessment of the time value of money and the risks specific to the asset, in assessing value-in-use.

Total kerugian penurunan nilai dialokasikan, pertama untuk mengurangi nilai tercatat goodwill yang dialokasikan kepada UPK dan kemudian kepada aset UPK lainnya secara proposional berdasarkan nilai tercatat tiap aset di dalam UPK.

The total impairment loss is allocated first to reduce the carrying amount of goodwill allocated to the CGU and then to other assets of the CGU pro-rated on the basis of the carrying amount of each asset in the CGU.

Penurunan kerugian goodwill tidak dapat dibaIikkan pada periode berikutnya.

Impairment loss on goodwill is not reversed in the subsequent period.

c. Setara Kas c. Cash Equivalents

Deposito berjangka dengan jangka waktu 3 (tiga) bulan atau kurang sejak tanggal penempatan dan tidak digunakan sebagai jaminan atau tidak dibatasi penggunaannya, diklasifikasikan sebagai “Setara Kas”.

Time deposits with maturities of 3 (three) months or less from the time of placement and are not used as collateral or restricted as to use, are presented as “Cash Equivalents”.

d. Aset Keuangan d. Financial Assets

Aset keuangan diakui didalam laporan posisi keuangan konsolidasian jika, dan hanya jika, Kelompok Usaha menjadi pihak didalam provisi kontraktual instrumen keuangan.

Financial assets are recognized in the consolidated statement of financial position when, and only when, the Group becomes a party to the contractual provisions of the financial instrument.

Kebijakan akuntansi Kelompok Usaha untuk setiap kategori adalah sebagai berikut:

The Group's accounting policy for each category is as follows:

82







d. Aset Keuangan (Lanjutan) d. Financial Assets (Continued)

Klasifikasi Classification Pembelian dan penjualan berkala aset keuangan diakui pada tanggal perdagangan – tanggal di mana Kelompok Usaha berkomitmen untuk membeli atau menjual aset tersebut. Kelompok Usaha mengklasifikasikan aset keuangan tersebut di dalam katagori berikut: pada nilai wajar melalui laporan laba rugi, pinjaman dan piutang, tersedia untuk dijual, dan dimiliki hingga jatuh tempo. Klasifikasi tersebut bergantung pada tujuan aset keuangan untuk dimiliki. Manajemen menentukan klasifikasi aset keuangannya pada pengakuan awal.

Regular purchases and sale of financial assets are recognized on the trade-date – the date on which the Group commits to purchase or sell the asset. The Group classifies its financial assets in the following categories: at fair value through profit or loss, loans and receivables, available-for-sale and held-to-maturity. The classification depends on the purpose for which the financial assets were acquired. Management determines the classification of its financial assets at initial recognition.

Ketika dilakukan pengakuan awal aset keuangan, aset keuangan diukur pada nilai wajar, ditambah dengan, dalam hal aset keuangan bukan diukur pada nilai wajar melalui laporan laba rugi, biaya-biaya transaksi yang dapat diatribusikan langsung. Perusahaan menentukan klasifikasi aset keuangan pada pengakuan awal dan, apabila diizinkan dan sesuai, dikaji ulang penetapannya setiap akhir tanggal pelaporan.

When financial assets are recognized initially, they are measured at fair value, plus, in the case of financial assets not at fair value through profit or loss, directly attributable transaction costs. The Company determines the classification of its financial assets at initial recognition and, where allowed and appropriate, re-evaluates this designation at the end of each reporting date.

Aset keuangan yang diukur pada nilai wajar melalui

laporan laba rugi Financial assets at fair value through profit or loss

Kategori ini mencakup aset keuangan “yang dimiliki untuk diperdagangkan” dan ditujukan pada nilai wajar melalui laporan laba rugi pada saat dimulainya penentuan tersebut. Suatu aset keuangan diklasifikasikan sebagai dimiliki untuk diperdagangkan apabila aset keuangan tersebut secara prinsip dimiliki untuk tujuan dijual dalam jangka pendek. Aset keuangan yang ditujukan pada nilai wajar melalui laba rugi pada saat dimulainya penentuan adalah aset keuangan yang dikelola, dan dievaluasi kinerjanya pada basis nilai wajar, berdasarkan strategi investasi yang terdokumentasi. Derivatif juga dikategorikan sebagai dimiliki untuk diperdagangkan, kecuali apabila derivatif tersebut ditujukan sebagai lindung nilai efektif.

This category includes financial assets “held for trading” and those designated at fair value through profit or loss at inception. A financial asset is classified as held for trading if acquired principally for the purpose of selling in the short-term. Financial assets designated at fair value through profit or loss at inception are those that are managed, and their performance evaluated on a fair value basis, in accordance with a documented investment strategy. Derivatives are also categorized as held for trading, unless they are designated as effective hedges.

Aset yang dikategorikan dalam klasifikasi ini, diklasifikasn sebagai aset lancar, apabila aset tersebut baik dimiliki untuk diperdagangkan maupun diharapkan untuk direalisasi dalam waktu 12 (duabelas) bulan setelah akhir periode pelaporan; sebaliknya, aset tersebut diklasifikan sebagai aset tidak lancar. Selisih bersih yang timbul dari perubahan nilai wajar kategori “aset keuangan pada nilai wajar melalui laba rugi”, disajikan di dalam laporan laba rugi di antara “pendapatan keuangan” di dalam periode di mana kategori tersebut muncul.

Assets in this category are classified as current assets if they are either held for trading or are expected to be realized within 12 (twelve) months after the end of the reporting period; otherwise they are classified as non-current. Net differences arising from changes in the fair value of the “financial assets at fair value through profit or loss” category are presented in the profit or loss within “financial income” in the period in which they arise.

Pinjaman dan piutang Loans and receivables

Pinjaman dan piutang merupakan aset keuangan non-derivatif dengan pembayaran tetap dan dapat ditentukan dan tidak memiliki kuotasi harga di pasar aktif. Pinjaman dan piutang dicatat di dalam aset lancar, kecuali piutang dan pinjaman yang memiliki jatuh tempo lebih dari 12 (duabelas) bulan setelah akhir periode pelaporan. Pinjaman dan piutang ini diklasifikasikan sebagai aset tidak lancar. Piutang dan pinjaman secara prinsip timbul melalui penyediaan barang dan jasa kepada pelanggan (misalnya piutang usaha), namun juga mencakup jenis lain aset moneter yang bersifat kontraktual.

Loans and receivables are non-derivative financial assets with fixed or determinable payments that are not quoted in an active market. They are included in current assets, except for maturities greater than 12 (twelve) months after the end of reporting period. These are classified as non-current assets. They arise principally through the provision of goods and services to customers (e.g. trade receivables), but also incorporate other types of contractual monetary asset.

83








Klasifikasi (Lanjutan) Classification (Continued)

Pinjaman dan piutang (Lanjutan) Loans and receivables (Continued)

Aset tersebut diukur dengan menggunakan biaya perolehan diamortisasi dengan menggunakan metode suku bunga efektif dikurangi provisi penurunan nilai aset. Keuntungan dan kerugiannya diakui di dalam laporan laba rugi pada saat pinjaman dan piutang dihentikan pengakuannya atau mengalami penurunan nilai, sebagaimana melalui proses amortisasi.

Such assets are carried at amortized cost using the effective interest rate method less provision for impairment. Gains and losses are recognized in profit or loss when the loans and receivables are derecognized or impaired, as well as through the amortization process.

Investasi dimiliki hingga jatuh tempo Held-to-maturity (HTM) investments

Aset keuangan dimiliki hingga jatuh tempo merupakan aset keuangan non-derivatif dengan pembayaran tetap atau telah ditentukan dengan jatuh tempo tetap di mana manajemen Perusahaan memiliki intensi dan kemampuan positif untuk memiliki investasi hingga jatuh tempo yang tidak ditujukan pada nilai wajar melalui laba rugi atau tersedia untuk dijual.

Held-to-maturity financial assets are non-derivative financial assets with fixed or determinable payments and fixed maturities that the Company's management has the positive intention and ability to hold the investment to maturity, which are not designated at fair value through profit or loss or available-for-sale.

Investasi dimiliki hingga jatuh tempo diukur pada biaya perolehan diamortisasi dengan menggunakan metode suku bunga efektif, dikurangi segala kerugian penurunan nilai. Keuntungan dan kerugiannya diakui di dalam laporan laba rugi pada saat investasi dimiliki hingga jatuh tempo dihentikan pengakuannya atau mengalami penurunan nilai, sebagaimana halnya melalui proses amortisasi.

Held-to-maturity investments are measured at amortized cost using the effective interest rate method, less any impairment losses. Gains and losses are recognized in profit or loss when the held-to-maturity investments are derecognized or impaired, as well as through the amortization process.

Aset keuangan tersedia untuk dijual • Available-for-sale (AFS) financial assets

Aset keuangan tersedia untuk dijual merupakan aset keuangan non derivatif yang ditujukan baik untuk kategori ini maupun tidak ditujukan untuk kategori manapun. Aset keuangan tersedia untuk dijual secara prinsip terdiri dari investasi strategis Kelompok Usaha di dalam entitas yang tidak dikatagorikan sebagai enitas anak, entitas asosiasi, maupun pengendalian bersama entitas. Aset keuangan tersedia untuk dijual dikatagorikan sebagai aset tidak lancar, kecuali investasi tersebut memiliki jatuh tempo atau manajemen berkeinginan untuk menjualnya dalam tempo 12 (duabelas) bulan sejak akhir periode pelaporan.

Available-for-sale financial assets are non-derivative financial assets that are either designated in this category or not classified in any of the other categories. They comprise principally the Group's strategic investments in entities not qualifying as subsidiaries, associates or jointly controlled entities. They are included in non-current assets unless the investments mature or management intends to dispose of it within 12 (twelve) months of the end of the reporting period.

Aset keuangan ini pada awalnya diakui pada nilai wajar, ditambah dengan seluruh biaya transaksi yang dapat diatribusikan langsung. Setelah pengakuan awal, aset keuangan ini diukur pada nilai wajar pada perubahannya, selain kerugian penurunan nilai dan selisih mata uang asing pada instrumen utang, dan dicatat pada pendapatan komprehensif lain dan diakumulasi pada cadangan nilai wajar.

These assets are initially recognized at fair value, plus any directly attributable transactions costs. Subsequent to initial recognition, they are measured at fair value and changes therein, other than impairment losses and foreign currency differences on debt instruments, are recognized in other comprehensive income and accumulated in the fair value reserve.

Ketika aset jenis ini mengalami penurunan nilai, maka penyesuaian nilai wajar yang diakumulasi yang diakui di dalam ekuitas, dicatat di dalam laporan laba rugi pada “biaya keuangan”. Apabila aset keuangan ini dihentikan pengakuannya, maka penyesuaian nilai wajar yang diakumulasi, yang diakui di dalam pendapatan komprehensif lain, direklasifikasi ke dalam laporan laba rugi sebagai “pendapatan keuangan” atau “biaya keuangan”.

When these assets are impaired, the accumulated fair value adjustments recognized in equity are included in profit or loss within “financial costs”. When these assets are derecognized, the accumulated fair value adjustments recognized in other comprehensive income are reclassified to profit or loss as “financial income” or “financial costs”.

84








Klasifikasi (Lanjutan) Classification (Continued)

Aset keuangan tersedia untuk dijual (Lanjutan) • Available-for-sale (AFS) financial assets (Continued)

Tingkat suku bunga pada aset keuangan tersedia untuk dijual yang dihitung dengan menggunakan metode suku bunga efektif, diakui di dalam laporan laba rugi sebagai bagian dari “pendapatan keuangan”. Dividen pada instrument ekuitas tersedia untuk dijual diakui di dalam laporan laba rugi sebagai bagian dari “pendapatan lain-lain” ketika hak Kelompok Usaha untuk menerima pembayaran telah ditentukan.

Interest on available-for-sale financial assets calculated using the effective interest rate method is recognized in profit or loss as part of “financial income”. Dividends on available-for-sale equity instruments are recognized in profit or loss as part of “other income” when the Group’s right to receive payments is established.

Penghentian pengakuan Derecognition

Aset keuangan dihentikan pengakuannya ketika hak untuk menerima arus kas aset tersebut telah kadaluarsa atau telah dialihkan dan Kelompok Usaha telah mengalihkan secara substantif risiko dan manfaat kepemilikannya.

Financial assets are derecognized when the rights to receive cash flows from the asset have expired or have been transferred and the Group has transferred substantially all risks and rewards of ownership.

Selisih antara nilai tercatat dan jumlah imbalan yang diterima dan seluruh keuntungan dan kerugian kumulatif yang telah diakui di dalam pendapatan komprehensif lain, diakui pada laporan laba rugi penghentian aset keuangan secara keseluruhan.

The difference between the carrying amount and the sum of the consideration received and any cumulative gain or loss that had been recognized in other comprehensive income is recognized in profit or loss on derecognition of a financial asset in its entirety.

Penurunan nilai aset keuangan Impairment of financial assets

Kelompok Usaha menilai pada akhir tiap periode pelaporan apakah terdapat bukti objektif suatu aset keuangan atau kelompok aset keuangan telah mengalami penurunan nilai. Suatu aset keuangan atau kelompok aset keuangan mengalami penurunan nilai atau kerugian penurunan nilai hanya apabila terdapat bukti objektif penurunan nilai sebagai dampak satu atau lebih peristiwa yang terjadi setelah pengakuan awal aset (peristiwa rugi) dan peristiwa rugi (peristiwa) tersebut memiliki dampak terhadap estimasi arus kas masa depan aset keuangan atau kelompok aset keuangan yang dapat diestimasi dengan andal.

The Group assesses at the end of each reporting period whether there is any objective evidence that a financial asset or group of financial assets is impaired. A financial asset or a group of financial assets is impaired and impairment losses are incurred only if there is objective evidence of impairment as a result of one or more events that occurred after the initial recognition of the asset (a loss event) and that loss event (or events) has an impact on the estimated future cash flows of the financial asset or group of financial assets that can be reliably estimated.

i. Aset yang dinilai dengan biaya perolehan diamortisasi i. Assets carried at amortized cost

Bagi pinjaman dan piutang, jumlah kerugian diukur sebagai selisih antara nilai tercatat aset dan nilai kini estimasi arus kas masa depan (selain kerugian kredit masa depan yang belum terjadi) yang didiskonto pada tingkat suku bunga efektif awal. Nilai tercatat aset tersebut dikurangi dan jumlah kerugiannya diakui di dalam laporan laba rugi. Apabila suatu pinjaman memiliki tingkat suku bunga mengambang, maka tingkat suku bunga diskonto bagi pengukuran semua kerugian penurunan nilai adalah tingkat suku bunga efektif berjalan yang ditentukan di dalam perjanjian kontraktual. Sebagai bantuan praktis, Kelompok Usaha mungkin mengukur penurunan nilai pada basis suatu nilai wajar instrumen dengan menggunakan nilai pasar yang dapat diobservasi.

For the loans and receivables category, the amount of the loss is measured as the difference between the asset’s carrying amount and the present value of estimated future cash flows (excluding future credit losses that have not been incurred) discounted at the financial asset’s original effective interest rate. The carrying amount of the asset is reduced and the amount of the loss is recognized in profit or loss. If a loan has a floating interest rate, the discount rate for measuring any impairment loss is the current effective interest rate determined under the contract. As a practical expedient, the Group may measure impairment on the basis of an instrument’s fair value using an observable market price.

Apabila, di dalam periode setelah periode awal, jumlah kerugian penurunan nilai mengalami penurunan dan dapat secara objektif dikaitkan dengan peristiwa yang terjadi setelah penurunan nilai diakui (seperti peningkatan peringkat kredit debitur), pembalikan jumlah kerugian penurunan nilai yang sebelumnya diakui, diakui di dalam laporan laba rugi.

If, in a subsequent period, the amount of the impairment loss decreases and the decrease can be related objectively to an event occurring after the impairment was recognized (such as an improvement in the debtor’s credit rating), the reversal of the previously recognized impairment loss is recognized in the profit or loss.

85








Penurunan nilai aset keuangan (Lanjutan) Impairment of financial assets (Continued) ii. Aset keuangan yang tersedia untuk dijual ii. Available-for-sale financial assets

Penurunan yang signifikan atau penurunan jangka panjang di dalam nilai wajar lebih rendah dari biaya perolehan, kesulitan keuangan signifikan entitas penerbit atau entitas peminjam, dan hilangnya pasar aktif perdagangan merupakan bukti objektif investasi ekuitas diklasifikasikan sebagai aset keuangan tersedia untuk dijual yang mungkin mengalami penurunan nilai. ‘Signifikansi’ akan dievaluasi terhadap biaya awal investasi dan ‘jangka panjang’ dievaluasi terhadap periode di mana nilai wajar lebih rendah dari biaya awalnya.

Significant or prolonged decline in fair value below cost, significant financial difficulties of the issuer or obligor, and the disappearance of an active trading market are objective evidence that equity investments classified as available-for-sale financial assets may be impaired. ‘Significant’ is to be evaluated against the original cost of the investment and ‘prolonged’ against the period in which the fair value has been below its original cost.

Di mana terdapat bukti penurunan nilai, kumulatif kerugian – diukur sebagai selisih antara biaya akuisisi dan nilai wajar kini, dikurangi semua kerugian penurunan nilai pada investasi yang sebelumnya diakui pada laporan laba rugi – dikeluarkan dari pendapatan komprehensif lain dan diakui di dalam laporan laba rugi. Kerugian penurunan nilai pada investasi ekuitas tidak dibalikkan nilainya melalui laporan laba rugi; kenaikan di dalam nilai wajar wajar setelah penurunan nilai diakui langsung di dalam pendapatan komprehensif lainnya.

Where there is evidence of impairment, the cumulative loss – measured as the difference between the acquisition cost and the current fair value, less any impairment loss on that investment previously recognized in profit or loss – is removed from other comprehensive income and recognized in profit or loss. Impairment losses on equity investments are not reversed through profit or loss; increases in their fair value after impairment are recognized directly in other comprehensive income.

Dalam hal instrumen utang diklasifikasikan sebagai tersedia untuk dijual, penurunan nilai diuji berdasarkan kriteria yang sama dengan aset keuangan yang dinilai berdasarkan biaya perolehan diamortisasi. Namun demikian, jumlah tercatat bagi penurunan nilai adalah kerugian kumulatif yang diukur sebagai selisih antara biaya perolehan diamortisasi dan nilai wajar kini, dikurangi segala kerugian penurunan nilai pada investasi yang sebelumnya diakui di dalam laporan laba rugi. Apabila di dalam tahun berikutnya, nilai wajar instrumen utang meningkat dan peningkatan tersebut dapat secara objektif dikaitkan dengan peristiwa yang terjadi setelah kerugian penurunan nilai yang diakui di dalam laporan laba rugi, maka kerugian penurunan nilai tersebut dibalikkan nilainya di dalam laporan laba rugi.

In the case of debt instruments are classified as available-for-sale, impairment is assessed based on the same criteria as financial assets carried at amortized cost. However, the amount recorded for impairment is the cumulative loss measured as the difference between the amortized cost and the current fair value, less any impairment loss on that investment previously recognized in profit or loss. If in a subsequent year, the fair value of debt instrument increases and the increases can be objectively related to an event occurring after the impairment loss is recognized in profit or loss, the impairment loss is reversed in profit or loss.

Saling hapus instrumen keuangan Offsetting financial instruments

Aset dan liabilitas keuangan dapat disaling hapuskan dan jumlah bersih tersebut dilaporkan di dalam laporan posisi keuangan konsolidasian ketika terdapat hak yang secara hukum dapat dipaksakan untuk melakukan saling hapus jumlah yang diakui and terdapat intensi untuk menyelesaikan pada basis bersih, maupun merealisasi aset dan menyelesaikan liabilitas secara simultan.

Financial assets and liabilities are offset and the net amount is reported in the consolidated statements of financial position when there is a legally enforceable right to offset the recognized amounts and there is an intention to settle on a net basis, or realize the asset and settle the liability simultaneously.

e. Liabilitas Keuangan e. Financial Liabilities

Liabilitas keuangan diakui di dalam laporan posisi keuangan konsolidasian, jika dan hanya jika, Kelompok Usaha menjadi bagian ketentuan kontraktual instrumen keuangan. Kelompok Usaha menentukan klasifikasi liabilitas keuangan pada saat pengakuan awal.

Financial liabilities are recognized in the consolidated statements of financial position when, and only when, the Group becomes a party to the contractual provisions of the financial instrument. The Group determines the classification of its financial liabilities at initial recognition.

Kelompok Usaha mengklasifikasikan liabilitas keuangan ke dalam salah satu dari dua kategori, bergantung pada tujuan liabilitas itu diperoleh.

The Group classifies its financial liabilities into one of two categorizes, depending on the purpose for which the liability is acquired.

86







e. Liabilitas Keuangan (Lanjutan) e. Financial Liabilities (Continued)

Kebijakan akuntansi Kelompok Usaha untuk setiap kategori adalah sebagai berikut:

The Group's accounting policy for each category is as follows:

• Liabilitas keuangan pada nilai wajar melalui laba rugi • Financial liabilities at fair value through profit or loss

Kategori ini hanya terdiri dari instrumen derivatif out-of-the-money (lihat “Aset keuangan” di dalam derivatif uang). Instrumen tersebut dinilai di dalam laporan posisi keuangan konsolidasian pada nilai wajar dengan perubahan nilai wajar yang diakui di dalam laporan laba rugi. Kelompok Usaha tidak memiliki liabilitas untuk diperdagangkan maupun ditujukan bagi semua liabilitas keuangan yang dikelompokkan sebagai nilai wajar melalui laba rugi.

This category comprises only out-of-the-money derivatives (see “Financial assets” for in the money derivatives). They are carried in the consolidated statement of financial position at fair value with changes in fair value recognized in the profit or loss. The Group does not have any liabilities held for trading nor has it designated any financial liabilities as being at fair value through profit or loss.

• Liabilitas keuangan lainnya • Other financial liabilities

Liabilitas keuangan lainnya diukur setelah pengukuran awal pada biaya perolehan diamortisasi, dengan menggunakan metode suku bunga efektif. Keuntungan dan kerugian diakui di dalam laba dan rugi ketika liabilitas dihentikan pengakuannya, dan melalui proses amortisasi.

Other financial liabilities are subsequently measured at amortized cost, using the effective interest rate method. Gains and losses are recognized in profit and loss when the liabilities are derecognized, and through the amortization process.

Liabilitas keuangan lainnya mencakup beberapa item sebagai berikut:

Other financial liabilities include the following items:

i. Utang yang awalnya diakui pada nilai wajar, setelah

dikurangi biaya transaksi yang dapat diatribusikan pada penerbitan instrumen. Liabilitas berbunga tersebut diukur setelah pengakuan awal pada biaya perolehan diamortisasi dengan menggunakan tingkat suku bunga efektif, yang memastikan semua beban bunga selama periode untuk melakukan pembayaran kembali berada dalam tingkat suku bunga yang tetap pada saldo liabilitas yang dicatat pada laporan posisi keuangan konsolidasian. Beban bunga di dalam hal ini mencakup biaya transaksi awal dan utang premium terhadap penebusan, seperti halnya utang bunga atau utang kupon pada liabilitas yang beredar. Imbalan yang dibayarkan pada penetapan fasilitas pinjaman diakui sebagai biaya transaksi pinjaman sebesar kemungkinan sebagian atau seluruh fasilitas akan dicairkan. Dalam hal ini, imbalan tersebut ditangguhkan sampai pencairan tersebut terjadi. Sepanjang tidak terdapat bukti bahwa kemungkinan sebagian atau seluruh fasilitas akan dicairkan, imbalan tersebut dikapitalisasi sebagai uang muka bagi jasa pencairan dan diamortisasi selama periode fasilitas tersebut yang terkait.

Biaya pinjaman terjadi pada pembangunan aset kualifikasian yang dikapitalisasi selama periode waktu yang diperlukan untuk melengkapi dan mempersiapkan aset bagi tujuan penggunaan maupun penjualan. Biaya pinjaman dibebankan pada laporan laba rugi.

i. Borrowings are initially recognized at fair value, net of any transaction costs directly attributable to the issue of the instrument. Such interest bearing liabilities are subsequently measured at amortized cost using the effective interest rate method, which ensures that any interest expense over the period to repayment is at a constant rate on the balance of the liability carried in the statements of financial position. Interest expense in this context includes initial transaction costs and premium payable on redemption, as well as any interest or coupon payable while the liability is outstanding. Fees paid on the establishment of loan facilities are recognized as transaction costs of the loan to the extent that it is probable that some or all of the facility will be drawn down. In this case, the fee is deferred until the drawdown occurs. To the extent that there is no evidence that it is probable that some or all of the facility will be drawn down, the fee is capitalized as a pre-payment for liquidity services and amortized over the period of the facility to which it relates.

Borrowing costs incurred for the construction of any qualifying asset are capitalized during the period of time that is required to complete and prepare the asset for its intended use or sale. Other borrowing costs are expensed in profit or loss.

Utang bank jangka pendek, utang usaha, utang lain-lain, beban masih harus dibayar, uang muka penjualan dan pendapatan diterima di muka disajikan sebagai liabilitas lancar kecuali Kelompok Usaha memiliki hak tanpa syarat untuk menunda penyelesaian liabilitas selama sekurang-kurangnya 12 (duabelas) bulan setelah periode pelaporan.

Short-term bank loans, trade payables, other payables, accrued expenses, advance on sales and unearned revenue are presented as current liabilities unless the Group has an unconditional right to defer settlement for at least 12 (twelve) months after the end of the reporting period.

87







e. Liabilitas Keuangan (Lanjutan) e. Financial Liabilities (Continued)

• Liabilitas keuangan lainnya (Lanjutan) • Other financial liabilities (Continued)

Liabilitas keuangan lainnya mencakup beberapa item sebagai berikut: (Lanjutan)

Other financial liabilities include the following items: (Continued)

ii. Utang usaha dan liabilitas moneter jangka pendek

lainnya, awalnya diakui pada nilai wajar dan setelah pengakuan awal, dinilai pada biaya perolehan diamortisasi dengan menggunakan metode tingkat suku bunga efektif. Utang usaha diklasifikasikan sebagai liabilitas lancar apabila pembayarannya jatuh tempo diantara satu tahun atau kurang (atau di dalam siklus operasi normal bisnis apabila lebih dari satu tahun). Apabila bukan demikan, utang usaha diklasifikasikan sebagai liabilitas tidak lancar.

ii. Trade payables and other short-term monetary liabilities are initially recognized at fair value and subsequently carried at amortized cost using the effective interest rate method. Trade payables are classified as current liabilities if payment is due within one year or less (or in the normal operating cycle of the business if longer). If not, they are presented as non-current liabilities.

Suatu liabilitas keuangan dihentikan pengakuannya ketika kewajiban yang ditetapkan di dalam kontrak dilepaskan atau dibatalkan atau kadaluwarsa. Ketika liabilitas keuangan saat ini ditukar dengan liabilitas keuangan lain dari peminjam yang sama dengan persyaratan yang berbeda secara substansial, atau persyaratan liabilitas yang ada dimodifikasi secara substansial, maka pertukaran maupun modifikasi tersebut diperlakukan sebagai penghentian pengakuan liabiltias awal dan pengakuan liabilitas baru dan selisih masing-masing jumlah diakui di dalam laporan laba rugi.

A financial liabilities is derecognized when the obligation under the liability is discharged or cancelled or expires. When an existing financial liabilities is replaced by another from the same lender on substantially different terms, or the terms of an existing liability are substantially modified, such an exchange or modification is treated as a derecognition of the original liability and the recognition of a new liability, and the difference in the respective carrying amounts is recognized in profit or loss.

f. Transaksi dengan Pihak Berelasi f. Transaction with Related Parties

Pihak-pihak berelasi adalah orang atau entitas yang terkait dengan entitas yang menyiapkan laporan keuangannya.

A related party is a person or entity that is related to the entity that is preparing its financial statements.

a. Orang atau anggota keluarga terdekat mempunyai relasi

dengan entitas pelapor jika orang tersebut: a. A person or a close member of that person’s family is

related to a reporting entity if that person:

1. Memiliki pengendalian atau pengendalian bersama atas entitas pelapor;

2. Memiliki pengaruh signifikan atas entitas pelapor; atau

3. Personil manajemen kunci entitas pelapor atau entitas induk entitas pelapor.

1. Has control or joint control over the reporting entity;

2. Has significant influence over the reporting entity; or

3. Is a member of the key management personel of the reporting entity or of a parent of the reporting entity.

b. Suatu entitas berelasi dengan entitas pelapor jika

memenuhi salah satu hal berikut: b. An entity is related to a reporting entity if any of the

following condition applies:

1. Entitas dan entitas pelapor adalah anggota dari Kelompok Usaha yang sama (artinya entitas induk, entitas anak dan entitas anak berikutnya terkait dengan entitas lain).

2. Satu entitas adalah entitas asosiasi atau ventura bersama dari entitas lain (atau entitas asosiasi atau ventura bersama yang merupakan anggota suatu Kelompok Usaha, yang mana entitas lain tersebut adalah anggotanya).

3. Kedua entitas tersebut adalah ventura bersama dari pihak ketiga yang sama.

4. Satu entitas adalah ventura bersama dari entitas ketiga dan entitas yang lain adalah entitas asosiasi dari entitas ketiga.

5. Entitas tersebut adalah suatu program imbalan pasca-kerja untuk imbalan kerja dari salah satu entitas pelapor atau entitas yang terkait dengan entitas pelapor. Jika entitas pelapor adalah entitas yang menyelenggarakan program tersebut, maka entitas sponsor juga berelasi dengan entitas pelapor.

1. The entity and the reporting entity are members of the same Group (which means that each parent, subsidiary and fellow subsidiary is related to the others).

2. One entity is an associate or joint venture of the other entity (or an associate or joint venture of a member of a Group of which the other entity is a member).

3. Both entities are joint ventures of the same third

party. 4. One entity is joint venture of a third entity and the

other entity is an associate of the third entity.

5. The entity is a post-employment defined benefits plan for the benefit of employees of either the reporting entity or an entity related to the reporting entity. If the reporting entity is itself such a plan, the sponsoring employers are also related to the reporting entity.

88







f. Transaksi dengan Pihak Berelasi (Lanjutan) f. Transaction with Related Parties (Continued)

b. Suatu entitas berelasi dengan entitas pelapor jika memenuhi salah satu hal berikut: (Lanjutan)

b. An entity is related to a reporting entity if any of the following condition applies: (Continued)

6. Entitas yang dikendalikan atau dikendalikan bersama oleh orang yang diidentifikasi dalam huruf a).

7. Orang yang diidentifikasi dalam huruf a) 1) memiliki pengaruh signifikan atas entitas atau personil manajemen utama entitas (atau entitas induk dari entitas).

6. The entity is controlled or jointly controlled by a person identified in a).

7. A person identified in a) 1) has significant influence

over the entity or is a member of the key management personnel of the entity (or of a parent of the entity).

Transaksi ini dilakukan berdasarkan persyaratan yang disetujui oleh kedua belah pihak, dimana persyaratan tersebut mungkin tidak sama dengan transaksi lain yang dilakukan dengan pihak-pihak yang tidak berelasi.

The transactions are made based on terms agreed by the parties, such terms may not be the same as those of the transactions between unrelated parties.

g. Persediaan dan Tanah untuk Pengembangan g. Inventories and Land for Development

Persediaan dan tanah untuk pengembangan dinyatakan berdasarkan nilai terendah antara biaya perolehan atau nilai realisasi bersih. Biaya perolehan persediaan real estat ditentukan dengan metode rata-rata, sedangkan untuk biaya perolehan persediaan lainnya seperti makanan dan minuman serta perlengkapan ditentukan dengan metode masuk pertama, keluar pertama (first-in, first-out (FIFO) method).

Inventories and land for development are stated at the lower of cost or net realizable value. Cost of real estate inventories is determined using the average method, while cost of other inventories such as food and beverages and supplies is determined using the first-in, first-out (FIFO) method.

Nilai persediaan real estat dan tanah untuk pengembangan termasuk:

The cost of real estate inventories and land for development includes:

• Biaya pra-perolehan tanah; • Biaya perolehan tanah; • Biaya yang secara langsung berhubungan dengan proyek; • Biaya yang dapat didistribusikan pada aktivitas

pengembangan real estat; dan • Biaya pinjaman.

• Pre-acquisition costs of land; • Land acquisition costs; • Expenses directly attributable to a project; • Expenses attributable to real estate development

activities; and • Borrowing costs.

Biaya-biaya ini akan dikapitalisasi sampai persediaan real estat selesai dan siap untuk dijual. Jumlah biaya proyek dialokasikan secara proporsional menurut bidang tanah yang dapat dijual.

These costs are capitalized until the real estate inventories are substantially completed and available-for-sale. Total project costs are allocated proportionately to the saleable lots based on their respective land areas.

Penelaahan atas estimasi dan alokasi biaya dilakukan pada setiap akhir periode pelaporan sampai proyek selesai secara substansial. Biaya atas revisi substansial untuk menyelesaikan proyek real estat dikapitalisasi dan dialokasikan pada bidang tanah yang tersedia untuk dijual yang masih tersisa.

Cost estimates and allocation are reviewed at the end of each reporting period until the project is substantially completed. The costs of subtantial revisions to complete real estate projects are capitalized and are allocated to the remaining lots available-for-sale.

Perolehan tanah untuk pengembangan di masa yang akan datang dicatat sebagai “Tanah untuk Pengembangan”. Akumulasi biaya atas tanah untuk pengembangan akan dipindahkan ke persediaan real estat pada saat pengembangan dan konstruksi infrastruktur dimulai. Selisih lebih atas nilai perolehan tanah untuk pengembangan atas estimasi nilai pemulihan dicatat sebagai “Penyisihan Penurunan Nilai Tanah” pada laporan laba rugi.

Land acquired for future development is recorded under “Land for Development”. The accumulated cost of land for development is transferred to real estate inventories upon the commencement of the development and construction of the infrastructure. The excess of the carrying value of land for development over its estimated recoverable value is recognized as “Provision for Decline in Value of Land” in the profit or loss.

h. Beban Dibayar di muka h. Prepaid Expenses

Beban dibayar dimuka diamortisasi berdasarkan masa manfaatnya dengan menggunakan metode garis lurus.

Prepaid expenses are amortized over the periods benefited using the straight-line method.

i. Aset Tetap i. Property, Plant and Equipment

Pada pengakuan awal, item-item aset tetap dinilai sebesar biaya perolehan. Sebagaimana halnya harga pembelian, biaya perolehan meliputi biaya-biaya yang dapat diatribusikan secara langsung dan nilai kini estimasi seluruh biaya-biaya masa depan yang tidak dapat dihindari pembongkaran dan pemindahan aset tetap.

Items of property, plant and equipment are initially recognized at cost. As well as the purchase price, cost includes directly attributable costs and the estimated present value of any future unavoidable costs of dismantling and removing items.

89







i. Aset Tetap (Lanjutan) i. Property, Plant and Equipment (Continued)

Kelompok Usaha telah memilih metode biaya di dalam pengakuan setelah pengakuan awal untuk aset tetapnya. Aset tetap dinyatakan sebesar harga perolehan dikurangi akumulasi penyusutan, kecuali untuk tanah dinyatakan sebesar biaya perolehan dan tidak disusutkan. Penyusutan dihitung dengan menggunakan metode dan tarif sebagai berikut:

The Group has chosen cost method in subsequent recognition for their property, plant and equipment. Property, plant and equipment are stated at cost less accumulated depreciation, except for land which is stated at cost and is not depreciated. Depreciation is computed using the following methods and rates:

Tahun/Years Metode garis lurus Straight-line method

Bangunan dan sarana penunjang 20 Building and infrastructure Hotel manajemen sistem 8 Hotel management system Kendaraan 8 Vehicle Peralatan dan perabot 4 Furniture and fixture Peralatan dan perlengkapan kantor 4 Office furniture and equipment M e s i n 4 Machinery Peralatan operasional 4 – 8 Operating equipment

Akumulasi biaya pemasangan peralatan dan perabot, dan mesin, dikapitalisasi sebagai aset dalam penyelesaian. Biaya tersebut direklasifikasi ke akun aset tetap pada saat proses konstruksi atau pemasangan selesai. Penyusutan mulai dibebankan pada tanggal yang sama.

The accumulated costs of installation of furniture and fixture, and machinery are capitalized as construction-in-progress. These costs are reclassified to property, plant and equipment account when the construction or installation is completed. Depreciation is charged from such date.

Beban perbaikan dan pemeliharaan dibebankan pada laporan laba rugi konsolidasian pada saat terjadinya biaya pemugaran dan penambahan dalam jumlah signifikan dikapitalisasi sesuai dengan kriteria dalam PSAK No. 16 (Revisi 2011), “Aset Tetap”. Aset tetap yang sudah tidak digunakan lagi atau dijual, biaya perolehan dan akumulasi penyusutannya dikeluarkan dari kelompok aset tetap yang bersangkutan dan laba atau rugi yang terjadi dikreditkan atau dibebankan pada kegiatan usaha tahun berjalan.

The cost of repairs and maintenance is charged to the consolidated profit or loss as incurred, significant renewals and betterments are capitalized which meet the criteria in PSAK No. 16 (Revised 2011), “Property, Plant and Equipment”. When property, plant and equipment are retired or otherwise disposed of, their costs and the related accumulated depreciation are removed from the accounts and any resulting gain or loss is credited or charged to operations of the current year.

Nilai sisa, masa manfaat, dan metode depresiasi, dikaji pada tiap akhir periode pelaporan, dan disesuaikan secara prosepektif, sesuai dengan keadaan.

The residual value, useful life and depreciation method are reviewed at the end of each reporting period, and adjusted prospectively, if appropriate.

j. S e w a j. L e a s e s

Penentuan apakah suatu pengaturan adalah, atau mengandung suatu sewa, ditentukan berdasarkan substansi pengaturan dan penilaian apakah pemenuhan pengaturan tersebut bergantung pada penggunaan aset spesifik atau aset, dan pengaturan tersebut memberikan hak untuk menggunakan aset.

Determination whether an arrangement is, or contains a lease, is made based on the substance of the arrangement and assessment of whether fulfillment of the arrangement is dependent on the use of a specific asset or assets, and the arrangement conveys a right to use the asset.

Apabila secara substantif seluruh manfaat dan risiko yang terkait dengan kepemilikan aset sewa telah dialihkan kepada Kelompok Usaha (“sewa pembiayaan”), maka aset tersebut diperlakukan seolah-olah sebagai pembelian biasa. Jumlah sewa pembiayaan yang awalnya diakui sebagai aset, diukur mana yang lebih rendah antara nilai wajar propertI yang disewa dan nilai kini utang pembayaran sewa minimum selama masa sewa. Komitmen sewa disajikan sebagai liabilitas. Pembayaran sewa dianalisis antara modal dan bunga. Unsur bunga sewa diperhitungkan dan dibebankan di dalam laba rugi selama periode sewa sehingga mencerminkan proporsi tetap liabilitas sewa. Unsur modal mengurangi saldo lessor.

Where substantially all of the risks and rewards incidental to ownership of a leased asset have been transferred to the Group (a “finance lease”), the asset is treated as if it had been purchased outright. The amount initially recognized as an asset is the lower of the fair value of the leased property and the present value of the minimum lease payments payable over the term of the lease. The corresponding lease commitment is shown as a liability. Lease payments are analyzed between capital and interest. The interest element is charged to profit or loss over the period of the lease and is calculated so that it represents a constant proportion of the lease liability. The capital element reduces the balance owed to the lessor.

Apabila secara substantif seluruh manfaat dan risiko terkait kepemilikan aset tidak dialihkan kepada Kelompok Usaha (“sewa operasi”), maka jumlah utang sewa dibebankan di dalam laporan laba rugi dengan metode garis lurus selama masa sewa. Manfaat agregat insentif sewa diakui sebagai pengurang beban sewa selama masa sewa dengan metode garis lurus.

Where substantially all of the risks and rewards incidental to ownership are not transferred to the Group (an “operating lease”), the total rentals payable under the lease are charged to profit or loss on a straight-line method over the lease term. The aggregate benefit of lease incentives is recognized as a reduction of the rental expense over the lease term on a straight-line method.

90







j. S e w a (Lanjutan) j. L e a s e s (Continued)

Kelompok Usaha sebagai lessee The Group as lessee

i. Dalam sewa pembiayaan, Kelompok Usaha mengakui aset dan liabilitas dalam laporan posisi keuangan pada awal masa sewa, sebesar nilai wajar aset sewaan atau sebesar nilai kini dari pembayaran sewa minimum, jika nilai kini lebih rendah dari nilai wajar. Pembayaran sewa dipisahkan antara bagian yang merupakan biaya keuangan dan bagian yang merupakan pelunasan liabilitas sewa. Biaya keuangan dialokasikan pada setiap periode selama masa sewa, sehingga menghasilkan tingkat suku bunga periodik yang konstan atas saldo liabilitas. Sewa kontinjen dibebankan pada periode terjadinya. Biaya keuangan dicatat dalam laporan laba rugi. Aset sewaan (disajikan sebagai bagian aset tetap) disusutkan selama jangka waktu yang lebih pendek antara umur manfaat aset sewaan dan periode masa sewa, jika tidak ada kepastian yang memadai bahwa Kelompok Usaha akan mendapatkan hak kepemilikan aset pada akhir masa sewa.

i. Under a finance lease, the Group is required to recognize assets and liabilities in their statement of financial position at amounts equal to the fair value of the leased property or, if lower, the present value of the minimum lease payments, each determined at the inception of the lease. Minimum lease payments are required to be apportioned between finance charges and the reduction of the outstanding liability. The finance charges are required to be allocated to each period during the lease term so as to produce a constant periodic rate of interest on the remaining balance of the liability. Contingent rents are required to be charged as expenses in the periods in which they are incurred. Finance charges are reflected in the profit or loss. Capitalized leased assets (presented as part of property, plant and equipment) are depreciated over the shorter of the estimated useful life of the asset and the lease term, if there is no reasonable certainty that the Group will obtain ownership of the asset by the end of the lease term.

ii. Dalam sewa operasi, Kelompok Usaha mengakui pembayaran sewa sebagai beban dengan dasar garis lurus (straight-line basis) selama masa sewa.

ii. Under operating lease, the Group recognizes lease payments as expense on straight-line basis over the lease term.

Kelompok Usaha sebagai lessor The Group as lessor

i. Kelompok Usaha mengakui aset berupa piutang sewa pembiayaan di laporan posisi keuangan konsolidasian sebesar jumlah yang sama dengan investasi sewa neto. Penerimaan piutang sewa diperlakukan sebagai pembayaran pokok dan penghasilan sewa pembiayaan. Pengakuan penghasilan pembiayaan didasarkan pada suatu pola yang mencerminkan suatu tingkat pengembalian periodik yang konstan atas investasi bersih Kelompok Usaha sebagai lessor dalam sewa pembiayaan.

i. The Group is required to recognize assets held under finance lease in their consolidated statements of financial position and present them as receivable at amount equal to the net investment in the lease. Lease payments received are treated as repayments of principal and finance lease income. The recognition of finance lease income is based on a pattern reflecting a constant periodic rate of return on the Group net investments in the finance lease.

ii. Kelompok Usaha mengakui aset untuk sewa operasi di

laporan posisi keuangan konsolidasian sesuai sifat aset tersebut. Biaya langsung awal sehubungan proses negosiasi sewa operasi ditambahkan ke jumlah tercatat dari aset sewaan dan diakui sebagai beban selama masa sewa dengan dasar yang sama dengan pendapatan sewa operasi. Sewa kontinjen, apabila ada, diakui sebagai pendapatan pada periode terjadinya. Pendapatan sewa operasi diakui sebagai pendapatan berdasarkan metode garis lurus selama masa sewa.

ii. The Group is required to present assets subject to operating leases in their consolidated statements of financial position according to the nature of the asset. Initial direct costs incurred in negotiating an operating lease are added to the carrying amount of the leased asset and recognized as expense over the lease term on the same basis as operating rental income. Contingent rents, if any, are recognized as revenue in the periods in which they are earned. Lease income from operating leases is recognized as income on straight-line method over the lease term.

k. Properti Investasi k. Investment Properties

Properti investasi adalah properti yang dimiliki untuk memperoleh pendapatan rental atau untuk kenaikan nilai atau keduanya, namun tidak untuk dijual dalam kegiatan usaha biasa, tidak untuk digunakan dalam produksi atau penyediaan barang atau jasa atau untuk tujuan administratif. Properti investasi diukur pada harga perolehan pada saat pengakuan awal.

Investment properties are properties held either to earn rental income or for capital appreciation or for both, but not for sale in the ordinary course of business, use in the production or supply of goods or services or for administrative purposes. Investment properties are measured at cost on initial recognition.

Kelompok Usaha telah memilih metode biaya untuk pengukuran properti investasinya. Properti investasi dinyatakan sebesar biaya perolehan dikurangi akumulasi penyusutan. Penyusutan dihitung dengan menggunakan metode garis lurus dengan masa manfaat ekonomi properti investasi sampai 20 tahun, kecuali untuk tanah dinyatakan sebesar biaya perolehan dan tidak disusutkan.

The Group have chosen cost model for their investment properties measurement. Investment properties are stated at cost less accumulated depreciation. Depreciation is computed using straight-line method with the useful lives of these investment properties within 20 years, except for land which is stated at cost and is not depreciated.

91







k. Properti Investasi (Lanjutan) k. Investment Properties (Continued)

Biaya perolehan meliputi pengeluaran yang secara langsung dapat diatribusikan kepada akuisisi properti investasi. Biaya membangun sendiri properti investasi meliputi biaya material dan biaya tenaga kerja langsung dan semua biaya yang secara langsung dapat diatribusikan di dalam membawa properti investasi ke dalam kondisi kerja bagi tujuan penggunaannya dan biaya pinjaman yang dapat dikapitalisasi.

Cost includes expenditures that are directly attributable to the acquisition of the investment property. The cost of self-constructed investment property includes the cost of materials and direct labour, any other costs directly attributable to bringing the investment property to a working condition for their intended use and capitalized borrowing costs.

Pengalihan kepada properti investasi hanya dilakukan, jika dan hanya jika, terdapat perubahan di dalam penggunaan yang dibuktikan oleh penghentian penggunaan pemilik, dimulainya suatu sewa operasi kepada pihak lain, maupun akhir pembangunan atau pengembangan. Pengalihan dari properti investasi dilakukan, jika dan hanya jika, terdapat perubahan di dalam penggunaan, yang dibuktikan oleh dimulainya penggunaan oleh pemilik maupun dimulainya rencana penjualan properti.

Transfer to the investment property shall be made when, and only when, there is a change in use as evidenced by the cessation of owner-occupation, commencement of an operating lease to another party or the end of construction or development. Transfer from investment property shall be made when, and only when, there is a change in use as evidenced by commencement of owner occupation or commencement of a property sale plan.

Properti investasi harus dieliminasi dari laporan posisi keuangan konsolidasian pada saat pelepasan atau ketika properti investasi ditarik secara permanen dari penggunaannya dan tidak lagi terdapat manfaat ekonomis di masa depan yang diharapkan pada saat terjadi penarikan. Segala keuntungan atau kerugian dari penarikan atau pelepasan properti investasi (diperhitungkan sebagai selisih hasil bersih dari pelepasan dan nilai tercatat unsur) diakui di dalam laporan laba rugi pada saat terjadinya.

The investment property shall be eliminated from the consolidated statements of financial position on disposal or when the investment property is permanently withdrawn from use and no future economic benefits are expected when withdrawn. Any gains or losses from investment property withdrawals or disposals (calculated as the difference between the net proceeds from disposal and the carrying amount of the item) are recognized in profit or loss when incurred.

Piutang sewa dihitung dengan menggunakan dasar garis lurus selama periode sewa. Di mana suatu insentif (seperti periode bebas sewa) diberikan kepada penyewa, nilai tercatat properti investasi tidak termasuk semua nilai yang dilaporkan sebagai aset yang terpisah sebagai hasil dari pendapatan sewa yang diakui pada basis ini.

Rent receivable is accounted using on a straight-line basis over the period of the lease. Where an incentive (such as a rent free period) is given to a tenant, the carrying value of the investment property excludes any amount reported as a separate asset as a result of recognizing rental income on this basis.

l. Biaya Pinjaman l. Borrowing Costs

Biaya pinjaman yang dapat diatribusikan langsung terhadap akuisisi, konstruksi atau produksi suatu aset yang membutuhkan periode waktu yang substansial untuk mempersiapkan aset tersebut bagi tujuan penggunaan maupun penjualan, dikapitalisasi sebagai bagian biaya aset tersebut. Semua biaya pinjaman dibebankan di dalam periode terjadinya. Biaya pinjaman terdiri dari bunga dan biaya lainnya yang terjadi di entitas dalam kaitannya dengan pinjaman dana.

Borrowing costs directly attributable to the acquisition, construction or production of an asset that necessarily takes a substantial period of time to get ready for its intended use or sale are capitalized as part of the cost of the respective assets. All other borrowing costs are expensed in the period when they occur. Borrowing costs consist of interest and other costs that an entity incurs in connection with the borrowing of funds.

m. Penurunan Nilai Aset Non-Keuangan m. Impairment of Non-Financial Assets

Aset yang memiliki nilai yang memiliki umur manfaat tidak terbatas – sebagai contoh, goodwill atau aset tak berwujud – bukan merupakan subjek amortisasi namun dilakukan pengujian penurunan nilai per tahun, atau lebih sering apabila peristiwa atau perubahan di dalam keadaan mengindikasikan bahwa aset tersebut mungkin mengalami penurunan nilai. Aset yang merupakan subjek amortisasi dikaji ulang penurunan nilainya bilamana peristiwa atau perubahan di dalam keadaan mengindikasikan nilai tercatat mungkin tidak dapat dipulihkan. Apabila indikasi-indikasi tersebut muncul, atau apabila pengujian penurunan nilai bagi suatu aset diharuskan, maka Perusahaan membuat suatu estimasi jumlah terpulihkan aset.

Assets that have an indefinite useful life – for example, goodwill or intangible assets not ready for use – are not subject to amortization but tested annually for impairment, or more frequently if events or changes in circumstances indicate that they might be impaired. Assets that are subject to amortization are reviewed for impairment whenever events or changes in circumstances indicate that the carrying amount may not be recoverable. If any such indication exists, or when impairment assessment for an asset is required, the Company makes an estimation of the asset's recoverable amount.

92







m. Penurunan Nilai Aset Non-Keuangan (Lanjutan) m. Impairment of Non-Financial Assets (Continued) Suatu nilai terpulihkan asset adalah nilai yang lebih tinggi antara nilai wajar aset atau Unit Penghasil Kas aset dikurangi biaya untuk menjual aset dan nilai pakainya dan ditentukan sebagai suatu aset individual, kecuali aset tersebut tidak menghasilkan arus kas masuk yang sebagian besar independen dari aset lain. Di dalam menilai nilai pakai, estimasi arus kas masa depan yang diharapkan diperoleh dari aset didiskontokan terhadap nilai kininya dengan menggunakan suku bunga diskonto sebelum pajak yang mencerminkan penilaian pasar kini terhadap nilai waktu uang dan risiko spesifik aset. Di dalam menilai nilai wajar dikurangi biaya untuk menjual, dibutuhkan model penilaian yang tepat.

An asset's recoverable amount is the higher of an asset's or Cash-Generating Unit's fair value less costs to sell and its value in use and is determined for an individual asset, unless the asset does not generate cash inflows that are largely independent of those from other assets. In assessing value in use, the estimated future cash flows expected to be generated by the asset are discounted to their present value using a pre-tax discount rate that reflects current market assessments of the time value of money and the risks specific to the asset. In assessing fair value less costs to sell, an appropriate valuation model is used.

Ketika nilai tercatat aset melebihi nilai terpulihkannya, maka aset tersebut dicatat sebesar nilai terpulihkan. Kerugian penurunan nilai diakui di dalam laporan laba rugi kecuali aset yang relevan dinilai pada jumlah yang direvaluasi, yang dalam hal ini kerugian penurunan nilai diperlakukan sebagai penurunan revaluasi.

When the carrying amount of an asset exceeds its recoverable amount, the asset is written-down to its recoverable amount. Impairment losses are recognized in profit or loss unless the relevant asset is carried at revalued amount, in which case the impairment loss is treated as revaluation decrease.

Suatu penilaian dilakukan pada setiap tanggal pelaporan sebagaimana apabila terdapat segala indikasi bahwa kerugian penurunan nilai yang diakui sebelumnya sudah tidak ada lagi atau mengalami penurunan. Suatu kerugian penurunan nilai yang diakui sebelumnya, dibalikkan nilainya jika terdapat perubahan estimasi yang digunakan untuk menentukan nilai terpulihkan aset sejak pengakuan terakhir kerugian penurunan nilai. Apabila demikian kondisinya, nilai tercatat aset meningkat pada jumlah terpulihkannya. Kenaikan tersebut tidak dapat melebihi nilai tercatat yang telah ditentukan, dikurangi penyusutan dan tidak ada kerugian penurunan nilai yang diakui sebelumnya. Pembalikkan nilai tersebut diakui di dalam laporan laba rugi kecuali aset tersebut diukur pada jumlah revaluasian, yang dalam hal ini diperlakukan sebagai kenaikan revaluasi.

An assessment is made at each reporting date as to whether there is any indication that previously recognized impairment losses may no longer exist or may have decreased. A previously recognized impairment loss is reversed only if there has been a change in the estimates used to determine the asset's recoverable amount since the last impairment loss was recognized. If that is the case, the carrying amount of the asset is increased to its recoverable amount. That increase cannot exceed the carrying amount that would have been determined, net of depreciation, had no impairment loss been recognized previously. Such reversal is recognized in profit or loss unless the asset is measured at revalued amount, in which case the reversal is treated as a revaluation increase.

Pembalikan jumlah kerugian penurunan nilai atas aset selain goodwill akan diakui, jika, dan hanya jika, terdapat perubahan di dalam estimasi yang digunakan untuk menentukan nilai terpulihkan aset sejak pengujian terkini penurunan nlai. Apabila, keadaannya seperti ini, nilai tercatat aset meningkat sampai jumlah terpulihkan. Kenaikan nilai tersebut tidak dapat melebihi nilai tercatat yang telah ditentukan (setelah dikurangi penyusutan) seandainya aset tidak mengalami rugi penurunan nilai sebelumnya. Pembalikan rugi penurunan nilai atas aset diakui segera di dalam laporan laba rugi, kecuali aset disajikan dalam jumlah revaluasian sesuai dengan PSAK lain. Kerugian penurunan nilai terkait dengan goodwill tidak dapat dibalikkan.

Reversal on impairment loss for assets other than goodwill would be recognized if, and only if, there has been a change in the estimates used to determine the asset's recoverable amount since the last impairment test was carried out. If that is the case, the carrying amount of the asset is increased to its recoverable amount. That increase cannot exceed the carrying amount that would have been determined (net of depreciation) had no impairment loss been recognized previously. Reversal on impairment losses will be immediately recognized in profit or loss, except for assets measured using the revaluation model as required by other PSAK. Impairment losses relating to goodwill would be not reversed.

n. Modal Saham n. Share Capital

Biaya tambahan yang secara langsung dapat diatribusikan kepada penerbitan saham biasa atau opsi disajikan pada ekuitas sebagai pengurang penerimaan, setelah dikurangi pajak.

Incremental costs directly attributable to the issue of new ordinary shares or options are shown in equity as a deduction, net of tax, from the proceeds.

Ketika entitas Kelompok Usaha membeli modal saham ekuitas entitas (saham treasuri), imbalan yang dibayar, termasuk biaya tambahan yang secara langsung dapat diatribusikan (dikurangi pajak penghasilan) dikurangkan dari ekuitas yang diatribusikan kepada pemilik ekuitas entitas sampai saham tersebut dibatalkan atau diterbitkan kembali. Ketika saham biasa tersebut selanjutnya diterbitkan kembali, imbalan yang diterima, dikurangi biaya tambahan transaksi yang terkait dan dampak pajak penghasilan yang terkait dimasukkan pada ekuitas yang dapat diatribusikan kepada pemilik ekuitas entitas.

Where any Group entity purchases the entity’s equity share capital (treasury shares), the consideration paid, including any directly attributable incremental costs (net of income taxes) is deducted from equity attributable to the entity’s equity holders until the shares are cancelled or reissued. Where such ordinary shares are subsequently reissued, any consideration received, net of any directly attributable incremental transaction costs and the related income tax effects, is included in equity attributable.

93







o. Imbalan Kerja Karyawan o. Employee’s Benefits Berdasarkan Undang-Undang Keternagakerjaan No. 13/2013 dan PSAK No. 24, “Imbalan Kerja” yang berlaku di Indonesia, Kelompok Usaha memberikan program pensiun manfaat pasti kepada para karyawannya. Suatu program pensiun manfaat pasti adalah program pensiun yang menentukan jumlah manfaat pensiun yang akan diterima oleh seorang karyawan pada saat pensiun, yang umumnya bergantung pada satu atau lebih faktor seperti usia, rentang waktu jasa dan kompensasi.

In accordance with the prevailing Labor Law No. 13/2013 and PSAK No. 24, “Employee Benefit” is prevailing in Indonesia, the Group provides defined benefit pension plan to their employees. A defined benefit pension plan is a pension plan that defines an amount of pension benefit that an employee will receive on retirement, usually dependent on one or more factors such as age, years of service and compensation.

Liabilitas yang diakui di dalam laporan posisi keuangan konsolidasian terkait program pensiun manfaat pasti adalah sebesar nilai kini kewajiban manfaat pasti pada akhir periode pelaporan, dikurangi nilai wajar aset program , dan disesuaikan bagi keuntungan dan kerugian yang belum diakui, beban jasa lalu non-vested, pesangon pemutusan kontrak kerja, dan keuntungan atau kerugian kurtailmen. Kewajiban manfaat pasti dihitung secara tahunan oleh aktuaris independen dengan menggunakan metode projected unit credit. Nilai kini kewajiban manfaat pasti ditentukan dengan mendiskontokan arus kas keluar masa depan yang diestimasi dengan menggunakan tingkat suku bunga pada periode pelaporan dengan menggunakan obligasi pemerintah yang didenominasi mata uang di mana manfaat akan dibayarkan, dan memiliki persyaratan jatuh tempo yang mendekati persyaratan kewajiban pensiun terkait.

The liability recognized in the consolidated statements of financial position in respect of defined benefit pension plans is the present value of the defined benefit obligation at the end of the reporting period, less the fair value of plan assets, and adjusted for unrecognized gains or losses, non-vested past-service costs, termination costs and curtailment gain or loss. The defined benefit obligation is calculated annually by an independent actuary using the projected unit credit method. The present value of the defined benefit obligation is determined by discounting the estimated future cash outflows using interest rates at the reporting period of government bonds that are denominated in the currency in which the benefits will be paid, and that have terms to maturity approximating to the terms of the related pension obligation.

Keuntungan atau kerugian akturial yang timbul dari penyesuaian pengalaman dan perubahan di dalam asumsi aktuarial yang melebihi 10% dari nilai wajar aset program atau 10% dari nilai kini dari kewajiban manfaat pasti pada awal periode yang diamortisasi dan diakui sebagai beban atau keuntungan selama sisa masa jasa rata-rata yang diharapkan dari karyawan yang memenuhi kualifikasi.

Actuarial gains or losses arising from experience adjustments and changes in actuarial assumptions in excess of the greater of 10% of the fair value of plan assets or 10% of the present value of the defined benefit obligations at the beginning of the period are amortized and recognized as expense or gain over the expected average remaining service years of qualified employees.

Beban jasa lalu diakui langsung di dalam laba atau rugi, kecuali perubahan program pensiun adalah bersyarat terhadap karyawan dengan sisa masa karyawan terhadap periode waktu yang spesifik (periode vesting). Dalam hal ini, beban jasa lain diamortisasi dengan menggunakan metode garis lurus selama periode vesting.

Past-service costs are recognized immediately in profit or loss, unless the changes to the pension plan are conditional on the employees remaining in service for a specified period of time (the vesting period). In this case, the past service costs are amortized on a straight-line method over the vesting period.

Keuntungan atau kerugian kurtailmen diakui langsung di dalam laporan laba rugi ketika terdapat komitmen untuk melakukan pengurangan material sejumlah karyawan yang dicakup oleh program atau ketika terdapat perubahan persyaratan program manfaat pasti seperti unsur material jasa masa depan yang dilakukan oleh karyawan kini yang tidak lagi memenuhi persyaratan bagi manfaat, atau akan memenuhi persyaratan bagi manfaat yang dikurangi. Kelompok Usaha mengakui keuntungan dan kerugian pembayaran program pasti ketika pembayaran terjadi.

Gains or losses on curtailment are recognized immediately in profit or loss when there is a commitment to make a material reduction in the number of employees covered by a plan or when there is an amendment of a defined benefit plan terms such as that a material element of future services to be provided by current employees will no longer qualify for benefits, or will qualify only for reduced benefits. The Group recognizes gains and losses on settlement of a defined plan when the settlement occurs.

Imbalan kerja jangka pendek Short-term employee benefits Imbalan kerja jangka pendek diakui pada saat terutang kepada karyawan.

Short-term employee benefits are recognized when they accrue to the employee.

Imbalan kerja jangka panjang lainnya Other long-term employee benefits Kewajiban bersih Kelompok Usaha terkait imbalan kerja jangka panjang lainnya adalah sebesar imbalan kerja masa depan yang diperoleh karyawan sebagai imbalan jasa yang mereka berikan pada periode-periode kini dan sebelumnya. Imbalan kerja tersebut didiskontokan untuk menetapkan nilai kininya. Pengukuran kembali hal tersebut diakui di dalam laporan laba rugi pada periode terjadinya.

The Group’s net obligation in respect of long-term employee benefits is the amount of future benefit that employees have earned in return for their service in the current and prior periods. That benefit is discounted to determine its present value. Remeasurements are recognized in profit or loss in the period in which they arise.

94







p. Pengakuan Pendapatan dan Beban p. Revenue and Expenses Recognition Pendapatan diakui bila besar kemungkinan manfaat ekonomi akan diperoleh oleh Kelompok Usaha dan jumlahnya dapat diukur secara handal. Pendapatan diukur pada nilai wajar imbalan yang diterima, tidak termasuk diskon, rabat dan Pajak Pertambahan Nilai (PPN). Kriteria spesifik berikut juga harus dipenuhi sebelum pendapatan diakui:

Revenue is recognized to the extent that it is probable that the economic benefits will flow to the Group and the revenue can be reliably measured. Revenue is measured at the fair value of the consideration received, excluding discounts, rebates and Value-Added Tax (VAT). The following specific criteria must also be met before revenue is recognized:

Pendapatan penjualan real estat Pendapatan dari penjualan real estat diakui dengan menggunakan metode akrual penuh (full accrual method), pada saat kondisi berikut dipenuhi:

Real estate sales revenue Revenues from real estate sales are recognized using the full accrual method, when the following conditions are met:

1. Penjualan rumah toko (ruko) dan bangunan sejenis

lainnya beserta kavling tanahnya

a. Proses penjualan telah selesai; b. Harga jual akan tertagih dan pembayaran telah

mencapai 20% dari harga jual yang telah disepakati; c. Tagihan penjual tidak bersifat subordinasi di masa

yang akan datang; dan d. Penjual telah mengalihkan risiko dan manfaat

kepemilikan unit bangunan kepada pembeli melalui suatu transaksi yang secara substansi adalah penjualan dan penjual tidak lagi berkewajiban atau terlibat secara signifikan dengan unit bangunan tersebut.

1. Sales of shop houses and other types of buildings and land

a. A sale is consummated; b. The selling price is collectible and at least 20% of

the contract sales price has already been received; c. The receivable from the sale is not subject to

future subordination; and d. The seller has transferred to the buyer the usual

risks and rewards of ownership in a transaction that is in substance a sale and the seller does not have a substantial continuing involvement with the property.

2. Penjualan kavling tanah tanpa bangunan

a. Jumlah pembayaran yang diterima telah mencapai 20% dari harga jual yang telah disepakati dan jumlahnya tidak dapat dikembalikan kepada pembeli;

b. Harga jual akan tertagih; c. Tagihan penjual tidak bersifat subordinasi di masa

yang akan datang; d. Penjual tidak mempunyai kewajiban yang signifikan

lagi untuk menyelesaikan pematangan lahan yang dijual atau pembangunan fasilitas yang dijanjikan sesuai dengan perjanjian antara penjual dan pembeli; dan

e. Hanya kavling tanah saja yang dijual, tanpa diwajibkan keterlibatan penjual dalam pendirian bangunan di atas kavling tersebut.

2. Retail land sale without building

a. Cumulative payments received equal to at least 20% of the contract sales price and the amount is not refundable to the buyer;

b. The selling price is collectible; c. The receivable from the sale is not subject to

future subordination; d. The seller has no remaining obligations to

complete improvements on the lots sold or construct amenities or other facilities applicable to the lots sold as promised in the agreement between the seller and the buyer; and

e. Only the lots are sold, without any requirement of the seller’s involvement in the construction of the building on the lots.

Jika salah satu dari persyaratan di butir 1 dan 2 belum terpenuhi, maka semua pembayaran yang diterima dari pelanggan disajikan sebagai uang muka pelanggan sampai semua persyaratan pengakuan pendapatan terpenuhi.

If any of the above conditions in no 1 and 2 is not met, the payments received from the buyer are recorded as customers’ deposits until all of the criteria for revenue recognition are met.

Pendapatan sewa ruang perkantoran dan fasilitas lain yang terkait Pendapatan dari sewa ruang perkantoran dan fasilitas lain yang terkait diakui dengan menggunakan metode garis lurus. Pendapatan diterima di muka dari sewa ruang perkantoran dan fasilitas lain dicatat sebagai Pendapatan Ditangguhkan dan diakui sebagai pendapatan secara proporsional sesuai dengan masa sewa.

Rental of office spaces and other related facilities revenue Revenues from rental of office spaces and other related facilities are recognized using the straight-line method. Revenues received in advance from office space rental and other related activities are recorded as Unearned Income and are recognized as revenue proportionately over the lease period.

Pendapatan jasa dan pemeliharaan

Pendapatan atas jasa dan pemeliharaan diakui pada saat jasa diberikan.

Service and maintenance revenue Service and maintenance revenue is recognized when the service has been rendered.

95







p. Pengakuan Pendapatan dan Beban (Lanjutan) p. Revenue and Expenses Recognition (Continued) H o t e l H o t e l Pendapatan diakui bila besar kemungkinan manfaat ekonomi akan diperoleh oleh Perusahaan dan jumlahnya dapat diukur secara handal. Pendapatan diukur pada nilai wajar imbalan yang diterima, tidak termasuk diskon, rabat dan Pajak Pembangunan 1 (PB1).

Revenue is recognized when it is probable that the economic benefits will be obtained by the Company and the amount can be measured reliably. Revenue is measured at the fair value of the consideration received, excluding discounts, rebates and Development Tax 1 (PB1).

Beban diakui pada saat terjadinya (dasar akrual). Expenses are recognized when these are incurred (accrual

basis).

q. Transaksi dan Penjabaran Mata Uang Asing q. Foreign Currency Transactions and Translations Transaksi dalam mata uang asing dicatat berdasarkan kurs yang berlaku pada saat transaksi dilakukan. Pada tanggal laporan posisi keuangan konsolidasian, aset dan liabilitas moneter dalam mata uang asing dijabarkan sesuai dengan kurs tengah Bank Indonesia yang berlaku pada tanggal tersebut dan laba atau rugi selisih kurs yang terjadi, dikreditkan atau dibebankan pada usaha periode berjalan.

Transactions involving foreign currencies are recorded at the rates of exchange prevailing at the time the transactions are made. At consolidated statements of financial position dates, monetary assets and liabilities denominated in foreign currencies are translated at the average exchange rates quoted by Bank Indonesia on those dates and the resulting net foreign exchange gains or losses are credited or charged to current operations.

Kurs yang digunakan pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013 masing-masing sebesar Rp 12.440 dan Rp 12.189 untuk 1 USD.

The exchange rates used as of 31 December 2014 and 2013 amounted Rp 12,440 and Rp 12,189 for 1 USD, respectively.

r. Pajak Penghasilan r. Income Tax

Pajak Penghasilan – Final Income Tax – Final

Penghasilan yang telah dikenakan pajak penghasilan final, beban pajaknya diakui proporsional dengan jumlah pendapatan menurut akuntansi yang diakui pada periode berjalan. Selisih antara jumlah pajak penghasilan final yang terutang dengan jumlah yang dibebankan sebagai pajak kini pada laporan laba rugi komprehensif konsolidasian, diakui sebagai pajak dibayar di muka atau utang pajak. Perbedaan nilai tercatat aset dan liabilitas yang berhubungan dengan pajak penghasilan final dengan dasar pengenaan pajaknya tidak diakui sebagai aset atau liabilitas pajak tangguhan.

Income which has been imposed final tax, the related tax expense was recognized proportionally with total revenue recognized in the current period by accounting treatment. The difference between the payable final income tax with total current tax in the consolidated statements of comprehensive income, recognized as prepaid tax or tax payable. The difference of carrying value of assets and liabilities related with the final income tax with the tax impose bases are not recognized as deferred tax assets or liabilities.

Pada tanggal 4 November 2008, Presiden Republik Indonesia dan Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia menandatangani Peraturan Pemerintah No. 71 Tahun 2008 (“PP No. 71/2008”) tentang “Perubahan Ketiga atas Peraturan Pemerintah No. 48 Tahun 1994 Tentang Pembayaran Pajak Penghasilan atas Penghasilan dari Pengalihan Hak atas Tanah dan/atau Bangunan”. PP No. 71/2008 ini mengatur Perusahaan yang usaha pokoknya melakukan transaksi pengalihan hak atas tanah dan/atau bangunan dikenakan tarif pajak final, dimana sebelumnya dikenakan tarif pajak progresif, dan diterapkan secara prospektif untuk periode yang dimulai pada atau setelah tanggal 1 Januari 2009.

On 4 November 2008, the President of the Republic of Indonesia and the Minister of Law and Human Rights signed the Government Regulation No. 71 Year 2008 (“Gov.Reg. No. 71/2008”) on “The Third Changes of Government Regulation No. 48 Year 1994 on Income Tax Payment of Income from Land Right and/or Building Diversion”. Gov.Reg. No. 71/2008 provides the Company which the scope of its activities comprises land right and/or building diversion begin to use final tax rate, whereby the previous year applying for progressive tax rate, and is applied prospectively for the period beginning on or after 1 January 2009.

Pajak Penghasilan – Tidak Final Income Tax Non-Final

Beban pajak kini ditentukan berdasarkan laba kena pajak dalam periode yang bersangkutan yang dihitung berdasarkan tarif pajak yang berlaku.

Current tax expense is provided based on the estimated taxable income for the current period calculated by tax bases enacted.

Aset dan liabilitas pajak tangguhan diakui atas konsekuensi pajak periode mendatang yang timbul dari perbedaan jumlah tercatat aset dan liabilitas menurut laporan keuangan konsolidasian dengan dasar pengenaan pajak aset dan liabilitas kecuali perbedaan yang berhubungan dengan pajak penghasilan final. Liabilitas pajak tangguhan diakui untuk semua perbedaan temporer kena pajak dan aset pajak tangguhan diakui untuk perbedaan temporer yang boleh dikurangkan, sepanjang besar kemungkinan dapat dimanfaatkan untuk mengurangi laba kena pajak pada masa datang.

Deferred tax assets and liabilities are recognized for the future period tax effect arising from temporary differences between the financial and tax bases of assets and liabilities at each consolidated financial statements except for the difference related with final income tax. Deferred tax liabilities recognized for all taxable temporary difference and deferred tax assets recognized for deductible temporary difference, to the extent that realization of future tax benefits is probable.

96







r. Pajak Penghasilan (Lanjutan) r. Income Tax (Continued)

Pajak Penghasilan – Tidak Final (Lanjutan) Income Tax Non-Final (Continued) Aset dan liabilitas pajak tangguhan diukur dengan menggunakan tarif pajak yang diekspektasikan berlaku dalam periode ketika aset direalisasikan atau liabilitas diselesaikan berdasarkan tarif pajak (peraturan pajak) yang telah berlaku atau secara substantif telah berlaku pada akhir periode pelaporan.

Deferred tax assets and liabilities are measured at the tax rates that are expected to apply to the period when the assets are realized or the liability is settled, based on tax rates (tax laws) that have been enacted or substantively enacted at the end of reporting period.

Pengukuran aset dan liabilitas pajak tangguhan mencerminkan konsekuensi pajak yang sesuai dengan cara Kelompok Usaha ekspektasikan, pada akhir periode pelaporan, untuk memulihkan atau menyelesaikan jumlah tercatat aset dan liabilitasnya.

The measurement of deferred tax assets and liabilities represented tax effect as expected by the Group, at the end of reporting period, to realize or settle the carrying value of assets and liabilities.

Jumlah tercatat aset pajak tangguhan dikaji ulang pada akhir periode pelaporan dan dikurangi jumlah tercatatnya jika kemungkinan besar laba kena pajak tidak lagi tersedia dalam jumlah yang memadai untuk mengkompensasikan sebagian atau seluruh aset pajak tangguhan tersebut.

The carrying value of deferred tax assets are reviewed at the end of reporting period and will be deducted if the possibility of taxable income are not available to compensate with portion or all deferred tax assets.

Aset dan liabilitas pajak tangguhan saling hapus ketika entitas memiliki hak yang dapat dipaksakan secara hukum untuk melakukan saling hapus aset pajak kini terhadap liabilitas pajak kini dan ketika aset pajak tangguhan dan liabilitas pajak tangguhan terkait dengan pajak penghasilan yang dikenakan oleh otoritas perpajakan yang sama serta perusahaan bermaksud untuk memulihkan aset dan liabilitas pajak kini dengan dasar neto.

The deferred tax assets and liabilities offset each other when entity has enforceable law right to conduct offsetting current tax assets to current tax liabilities and when the deferred tax assets and liabilities related with income tax imposed by the same tax authority and the company has intention to recover the current assets and liabilities by net basis.

s. Dividen s. Dividends

Dividen diakui pada saat dividen secara legal menjadi terutang. Dalam dividen interim terhadap pemegang saham ekuitas, dividen menjadi terutang pada saat diumumkan oleh Direksi. Dalam dividen final, dividen menjadi terutang pada saat dividen diumumkan oleh para pemegang saham pada saat Rapat Umum Pemegang Saham.

Dividends are recognized when they become legally payable. In the case of interim dividends to equity shareholders, this is payable when declared by the Directors. In the case of final dividends, this is payable when approved by the shareholders at the Shareholders General Meeting.

t. Laba per Saham t. Earnings per Share

Sesuai dengan PSAK No. 56 “Laba per Saham", laba per saham dasar dihitung dengan membagi laba yang diatribusikan kepada pemegang ekuitas entitas induk dengan menghitung jumlah rata-rata tertimbang jumlah saham biasa yang beredar selama periode berjalan. Laba per saham dilusian dihitung dengan menyesuaikan jumlah rata-rata tertimbang saham biasa yang beredar dengan dampak dari semua efek berpotensi saham biasa yang dilutif yang dimiliki Perusahaan.

In accordance with PSAK No. 56, “Earnings Per Share”, basic earnings per share are calculated by dividing the profit attributable to the equity holders of the parent entity by the weighted average number of ordinary shares outstanding during the current period. Diluted earnings per share is calculated by adjusting the weighted average number of ordinary shares outstanding to assume conversion of all dilutive potential ordinary shares owned by Company.

u. Pelaporan Segmen u. Segment Reporting

Suatu segmen adalah suatu unsur yang dapat dibedakan dari Kelompok Usaha yang beroperasi baik di dalam menghasilkan produk dan jasa tertentu (segmen bisnis), atau di dalam menghasilkan produk dan jasa di antara lingkungan ekonomi tertentu (segmen geografis), yang merupakan subjek manfaat dan risiko yang berbeda dari segmen-segmen lainnya. Segmen operasi dilaporkan secara konsisten dengan pelaporan intern yang diberikan kepada pengambil keputusan pimpinan operasi. Pengambil keputusan pimpinan operasi, yang bertanggungjawab di dalam mengalokasikan sumber daya dan menilai kinerja segmen operasi, telah diidentifikasi sebagai komite pengendali yang membuat keputusan strategis.

A segment is a distinguishable component of the Group that is engaged either in providing certain products and service (business segment), or in providing products and service within a particular economic environment (geographical segment), which is subject to risks and rewards that are different from those of other segments. Operating segments are reported in a manner consistent with the internal reporting provided to the chief operating decision-maker. The chief operating decision-maker, who is responsible for allocating resources and assessing performance of the operating segments, has been identified as the steering committee that makes strategic decisions.

97







u. Pelaporan Segmen (Lanjutan) u. Segment Reporting (Continued)

Pendapatan, beban, hasil aset dan liabilitas segmen termasuk item-item yang dapat diatribusikan langsung kepada suatu segmen serta hal-hal yang dapat dialokasikan dengan dasar yang sesuai kepada segmen tersebut. Segmen ditentukan sebelum saldo dan transaksi antar Kelompok Usaha, dieliminasi sebagai bagian dari proses konsolidasian.

Segment revenue, expenses, results assets and liabilities include items directly attributable to a segment as well as those that can be allocated on a reasonable basis to that segment. They are determined before the intra-Group’s balances and the Group’s transactions are eliminated as part of the consolidation process.

v. Provisi v. Provision

Provisi diakui ketika Kelompok Usaha memiliki kewajiban hukum maupun konstruktif yang merupakan dampak peristiwa masa lalu dan memiliki kemungkinan besar penyelesaian kewajiban tersebut mengakibatkan arus sumber daya keluar dan estimasi yang andal mengenai jumlah kewajiban tersebut dapat dibuat. Provisi tidak diakui bagi kerugian operasi di masa depan. Provisi dikaji ulang pada akhir setiap periode pelaporan dan disesuaikan untuk mencerminkan estimasi terbaik kini. Apabila tidak lagi terdapat kemungkinan arus keluar sumber daya ekonomi yang diharuskan untuk menyelesaikan kewajiban tersebut, maka provisi tersebut dicadangkan. Apabila dampak nilai waktu dari uang adalah material, maka provisi didiskontokan dengan menggunakan tarif pajak kini yang mencerminkan, apabila tepat, risiko spesifik liabilitas. Apabila diskonto digunakan, kenaikan provisi terkait dengan berlalunya waktu, diakui sebagai biaya keuangan.

Provisions are recognized when the Group has a legal or constructive obligation as a result of past events, it is more likely than not that an outflow of resources will be required to settle the obligation and a reliable estimate of the amount can be made. Provision is not recognized for future operating losses. Provisions are reviewed at the end of each reporting period and adjusted to reflect the current best estimate. If it is no longer probable that an outflow of economic resources will be required to settle the obligation, the provision is reversed.

If the effect of the time value of money is material, provisions are discounted using a current pre tax rate that reflects, where appropriate, the risk specific to the liability. When discounting is used, the increase in the provision due to the passage of time is recognized as a financial cost.

w. Kontinjensi w. Contingencies

Liabilitas kontinjensi tidak diakui di dalam laporan keuangan konsolidasian. Liabilitas kontinjensi diungkapkan di dalam catatan atas laporan keuangan konsolidasian kecuali kemungkinan arus keluar dari sumber daya ekonomi adalah kecil.

Contingent liabilities are not recognized in the consolidated financial statements. They are disclosed in the notes to the consolidated financial statements unless the possibility of an outflow of resources embodying economic benefits is remote.

Aset kontinjensi tidak diakui di dalam laporan keuangan konsolidasian, namun diungkapkan di dalam catatan atas laporan keuangan konsolidasian jika terdapat kemungkinan suatu arus masuk manfaat ekonomis mengalir ke dalam entitas.

Contingent assets are not recognized in the consolidated financial statements, but are disclosed in the notes to the consolidated financial statements when an inflow of economic benefits to the entity is probable.

x. Peristiwa Setelah Periode Pelaporan x. Events After the Reporting Period

Peristiwa setelah periode pelaporan menyajikan bukti kondisi yang terjadi pada akhir periode pelaporan (peristiwa penyesuai) yang dicerminkan di dalam laporan keuangan konsolidasian. Peristiwa setelah periode pelaporan yang bukan merupakan peristiwa penyesuai, diungkapkan di dalam catatan atas laporan keuangan konsolidasian bila material.

Events after the reporting period that provide evidence of conditions that existed at the end of the reporting period (adjusting events) are reflected in the consolidated financial statements. Events after the reporting period that are not adjusting events are disclosed in the notes to the consolidated financial statements when material.

3. PERTIMBANGAN, ESTIMASI DAN ASUMSI AKUNTANSI SIGNIFIKAN 3. SIGNIFICANT ACCOUNTING JUDGEMENTS, ESTIMATES AND ASSUMPTIONS

Penyajian laporan keuangan konsolidasian Kelompok Usaha mensyaratkan penggunaan estimasi akuntansi kritikal tertentu. Penyajian laporan keuangan konsolidasian tersebut juga mensyaratkan manajemen untuk mempertimbangkan penerapan kebijakan akuntansi Kelompok Usaha. Hal-hal di mana pertimbangan dan estimasi signifikan yang dilakukan di dalam menyajikan laporan keuangan konsolidasian beserta dampaknya, dibahas sebagai berikut:

The preparation of the Group’s consolidated financial statements requires the use of certain critical accounting estimates. It also requires Group management to exercise judgment in applying the Group's accounting policies. The areas where significant judgments and estimates have been made in preparing the consolidated financial statements and their effect are discussed below:

a. Pertimbangan di dalam penerapan kebijakan akuntansi a. Judgement made in applying accounting policies

Di dalam proses penerapan kebijakan akuntansi Kelompok Usaha, manajemen telah membuat pertimbangan berikut, terlepas dari estimasi yang terkandung di dalamnya, yang memiliki dampak signifikan dari jumlah yang tercantum di dalam laporan keuangan konsolidasian:

In the process of applying the Group's accounting policies, management has made the following judgements, apart from those involving estimations, which have the most significant effect on the amounts recognized in the consolidated financial statements:

98






3. PERTIMBANGAN, ESTIMASI DAN ASUMSI AKUNTANSI SIGNIFIKAN

(Lanjutan) 3. SIGNIFICANT ACCOUNTING JUDGEMENTS, ESTIMATES AND

ASSUMPTIONS (Continued)

a. Pertimbangan di dalam penerapan kebijakan akuntansi (Lanjutan)

a. Judgement made in applying accounting policies (Continued)

Pajak Penghasilan Income Taxes

Kelompok Usaha memiliki eksposur pajak penghasilan. Pertimbangan signifikan diperlukan di dalam menentukan provisi pajak penghasilan. Ada beberapa transaksi dan penghitungan di mana penentuan pajak akhir adalah tidak pasti selama kegiatan usaha biasa. Kelompok Usaha mengakui liabilitas bagi isu perpajakan yang diharapkan berdasarkan estimasi apakah pajak tambahan akan jatuh tempo. Apabila hasil perpajakan final dari hal-hal tersebut berbeda dari jumlah yang semula diakui, maka jumlah tersebut akan berdampak pada pajak penghasilan kini dan provisi pajak tangguhan di dalam periode di mana penentuan tersebut dibuat.

The Group has exposure to income taxes. Significant judgement is involved in determining the provision for income taxes. There are certain transactions and computations for which the ultimate tax determination is uncertain during the ordinary course of business. The Group recognizes liabilities for expected tax issues based on estimates of whether additional taxes will be due. Where the final tax outcome of these matters is different from the amounts that were initially recognized, such differences will impact the current income tax and deferred tax provisions in the period in which such determination is made.

Penentuan Mata Uang Fungsional Determination of Functional Currency

Kelompok Usaha mengukur transaksi mata uang asing di dalam mata uang fungsional masing-masing Perusahaan dan Entitas Anak. Di dalam menentukan mata uang fungsional entitas dalam Kelompok Usaha, pertimbangan diperlukan untuk menentukan mata uang yang paling mempengaruhi harga jual barang dan jasa dan negara di mana kekuatan persaingan dan regulasi paling menentukan harga jual barang dan jasa. Mata uang fungsional entitas di dalam Kelompok Usaha ditentukan berdasarkan penilaian manajemen terhadap lingkungan ekonomi di mana entitas beroperasi dan proses entitas di dalam menentukan harga jual. Mata uang pelaporan yang digunakan pada laporan keuangan konsolidasian Kelompok Usaha adalah Rupiah (“Rp”), yang merupakan mata uang fungsional Perusahaan.

The Group measures foreign currency transactions in the respective functional currencies of the Company and its Subsidiaries. In determining the functional currencies of the entities in the Group, judgement is required to determine the currency that mainly influences sales prices for goods and services and of the country whose competitive forces and regulations mainly determines the sales prices of its goods and services. The functional currencies of the entities in the Group are determined based on management’s assessment of the economic environment in which the entities operate and the entities’ process of determining sales prices.

The consolidated financial statements of the Group are presented in Indonesian Rupiah (“Rp”) which is the functional currency of the Company.

Klasifikasi Aset Keuangan dan Liabilitas Keuangan Classification of Financial Assets and Financial Liabilities

Kelompok Usaha menetapkan klasifikasi atas aset keuangan dan liabilitas keuangan dengan mempertimbangkan bila definisi yang ditetapkan PSAK No. 55 (Revisi 2011) dipenuhi. Dengan demikian, aset keuangan dan liabilitas keuangan diakui sesuai dengan kebijakan akuntansi Kelompok Usaha seperti yang diungkapkan pada Catatan 2d dan 2e.

The Group determines the classifications of financial assets and financial liabilities by judging if they meet the definition set forth in PSAK No. 55 (Revised 2011). Accordingly, the financial assets and financial liabilities are accounted for in accordance with the Group’s accounting policies disclosed in Notes 2d and 2e.

b. Sumber utama ketidakpastian estimasi b. Key sources of estimation uncertainty

Asumsi utama berkenaan dengan sumber utama dan sumber lainnya ketidakpastian estimasi di masa depan, yang memiliki risiko signifikan yang dapat menyebabkan penyesuaian material terhadap nilai tercatat aset dan liabilitas pada tahun buku mendatang, diungkapkan sebagai berikut:

The key assumptions concerning the future and other key sources of estimation uncertainty at the end of the reporting period, that have a significant risk of causing a material adjustment to the carrying amounts of assets and liabilities within the next financial year are discussed below:

Penyisihan atas Penurunan Nilai Piutang Usaha Allowance for Impairment of Trade Receivables Kelompok Usaha mengevaluasi akun tertentu yang diketahui bahwa para pelanggannya tidak dapat memenuhi liabilitas keuangannya. Dalam hal tersebut, Kelompok Usaha mempertimbangkan, berdasarkan fakta dan situasi yang tersedia, termasuk namun tidak terbatas pada jangka waktu hubungan dengan pelanggan dan status kredit dari pelanggan berdasarkan catatan kredit dari pihak ketiga dan faktor pasar yang telah diketahui, untuk mencatat provisi spesifik atas pelanggan terhadap jumlah terutang guna mengurangi jumlah piutang yang diharapkan dapat diterima oleh Kelompok Usaha. Provisi spesifik ini dievaluasi kembali dan disesuaikan jika tambahan informasi yang diterima mempengaruhi jumlah penyisihan kerugian penurunan nilai piutang usaha.

The Group evaluates specific accounts where it has information that certain customers are unable to meet their financial liabilities. In these cases, the Group use judgement, based on available facts and circumstances, including but not limited to, the length of its relationship with the customer and the customer’s current credit status based on any available third party credit reports and known market factors, to record specific provisions for customers against amounts due to reduce its receivable amounts that the Group expect to collect. These specific provisions are re-evaluated and adjusted as additional information received affects the amounts of allowance for impairment of trade receivables.

99









b. Sumber utama ketidakpastian estimasi (Lanjutan) b. Key sources of estimation uncertainty (Continued)

Penyisihan atas Penurunan Nilai Piutang Usaha (Lanjutan) Allowance for Impairment of Trade Receivables (Continued) Nilai tercatat dari piutang usaha Kelompok Usaha sebelum penyisihan atas penurunan nilai pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013 masing-masing adalah sebesar Rp 17.205.054.484 dan Rp 14.813.132.147. Penjelasan lebih jauh diungkapkan dalam Catatan 6.

The carrying amount of the Group’s trade receivables before allowance for impairment as of 31 December 2014 and 2013 is Rp 17,205,054,484 and Rp 14,813,132,147, respectively. Further details are shown in Note 6.

Penyisihan atas Penurunan Nilai Piutang Lain-lain Allowance for Impairment of Other Receivables Kelompok Usaha mengevaluasi akun tertentu yang diketahui bahwa para pelanggannya tidak dapat memenuhi liabilitas keuangannya. Dalam hal tersebut, Kelompok Usaha mempertimbangkan, berdasarkan fakta dan situasi yang tersedia, termasuk namun tidak terbatas pada jangka waktu hubungan dengan pelanggan dan status kredit dari pelanggan berdasarkan catatan kredit dari pihak ketiga dan faktor pasar yang telah diketahui, untuk mencatat provisi spesifik atas pelanggan terhadap jumlah terutang guna mengurangi jumlah piutang yang diharapkan dapat diterima oleh Kelompok Usaha. Provisi spesifik ini dievaluasi kembali dan disesuaikan jika tambahan informasi yang diterima mempengaruhi jumlah penyisihan kerugian penurunan nilai piutang lain-lain.

The Group evaluates specific accounts where it has information that certain customers are unable to meet their financial liabilities. In these cases, the Group use judgement, based on available facts and circumstances, including but not limited to the length of its relationship with the customer and the customer’s current credit status based on any available third party credit reports and known market factors, to record specific provisions for customers against amounts due to reduce its receivable amounts that the Group expect to collect. These specific provisions are re-evaluated and adjusted as additional information received affects the amounts of allowance for impairment losses of other receivables.

Manajemen Kelompok Usaha berpendapat bahwa tidak diperlukan penyisihan atas nilai piutang lain-lain yang diakui pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013.

The Group’s management as of the opinion that there should be no impairment for other receivables that should be recognized as of 31 December 2014 and 2013.

Penyusutan Aset Tetap Depreciation of Property, Plant and Equipment Biaya perolehan aset tetap disusutkan dengan menggunakan metode garis lurus berdasarkan taksiran masa manfaat ekonomisnya. Manajemen Kelompok Usaha mengestimasi masa manfaat ekonomi aset tetap antara 4 tahun sampai dengan 20 tahun. Ini adalah umur yang secara umum diharapkan dalam industri dimana Kelompok Usaha menjalankan bisnisnya. Perubahan tingkat pemakaian dan perkembangan teknologi dapat mempengaruhi masa manfaat ekonomis dan nilai sisa aset, dan karenanya biaya penyusutan masa depan mungkin direvisi.

The costs of property, plant and equipment are depreciated on a straight-line method based on their estimated useful life. The Group’s management properly estimates the useful lives of these property, plant and equipment to be within 4 to 20 years. These are common life expectancies applied in the industries where the Group conduct their business. Changes in the expected level of usage and technological development could impact the economic useful lives and the residual values of these assets, and therefore future depreciation charges could be revised.

Nilai tercatat bersih atas aset tetap Kelompok Usaha pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013 masing-masing sebesar Rp 178.030.522.296 dan Rp 5.423.264.519. Penjelasan lebih rinci diungkapkan dalam Catatan 9.

The net carrying amount of the Group’s property, plant and equipment as of 31 December 2014 and 2013 amounted Rp 178,030,522,296 and Rp 5,423,264,519, respectively. Further details are shown in Note 9.

Penyusutan Properti Investasi Depreciation of Investment Properties Biaya perolehan properti investasi disusutkan dengan menggunakan metode garis lurus berdasarkan taksiran masa manfaat ekonomisnya. Manajemen Kelompok Usaha mengestimasi masa manfaat ekonomi properti investasi dalam 20 tahun. Ini adalah umur yang secara umum diharapkan dalam industri dimana Kelompok Usaha menjalankan bisnisnya. Perubahan tingkat pemakaian dan perkembangan teknologi dapat mempengaruhi masa manfaat ekonomis dan nilai sisa aset, dan karenanya biaya penyusutan masa depan mungkin direvisi. Nilai tercatat bersih atas properti investasi Kelompok Usaha pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013 masing-masing adalah sebesar Rp 1.213.796.987.623 dan Rp 1.212.056.570.666. Penjelasan lebih rinci diungkapkan dalam Catatan 10.

The costs of investment properties are depreciated on a straight-line method over their estimated useful lives. The Group’s management properly estimates the useful lives of these investment properties within 20 years. These are common life expectancies applied in the industries where the Group conduct their business. Changes in the expected level of usage and technological development could impact the economic useful lives and the residual values of these assets, and therefore future depreciation charges could be revised. The net carrying amount of the Group’s investment properties as of 31 December 2014 and 2013 is Rp 1,213,796,987,623 and Rp 1,212,056,570,666, respectively. Further details are shown in Note 10.

100










Pensiun dan Liabilitas Imbalan Kerja Karyawan Pension and Employees’ Benefits Liabilities Nilai kini kewajiban pensiun bergantung pada faktor-faktor yang ditetapkan berdasarkan basis akrual dengan menggunakan sejumlah asumsi. Asumsi yang digunakan di dalam menetapkan biaya (pendapatan) bersih pensiun meliputi tingkat suku bunga diskon dan kenaikan tingkat gaji di masa depan. Semua perubahan di dalam asumsi-asumsi ini akan berdampak pada nilai kini kewajiban pensiun.

The present value of the pension obligations depends on a number of factors that are determined on an actuarial basis using a number of assumptions. The assumptions used in determining the net cost/(income) for pensions include the discount rate and future salary increase. Any changes in these assumptions will have an impact on the carrying amount of pension obligations.

Kelompok Usaha menetapkan tingkat suku bunga yang sesuai dan kenaikan tingkat gaji di masa depan pada tiap akhir periode pelaporan. Tingkat suku bunga adalah tingkat suku bunga yang harus digunakan untuk menetapkan arus kas keluar masa depan yang diharapkan yang disyaratkan untuk menyelesaikan kewajiban pensiun. Di dalam menetapkan tingkat suku bunga yang sesuai, Kelompok Usaha mempertimbangkan tingkat suku bunga obligasi pemerintah yang didenominasi oleh mata uang di mana manfaat tersebut akan dibayarkan dan memiliki syarat-syarat jatuh tempo yang mendekati syarat-syarat kewajiban pensiun terkait. Tingkat kenaikan gaji di masa depan ditentukan dengan mengumpulkan semua data historis terkait dengan perubahan dasar gaji dan menyesuaikannya pada rencana bisnis di masa depan.

The Group determines the appropriate discount rate and future salary increase at the end of each reporting date. The discount rate is interest rate that should be used to determine the present value of estimated future cash outflows expected to be required to settle the pension obligations. In determining the appropriate discount rate, the Group considers the interest rates of government bonds that are denominated in the currency in which the benefits will be paid and that have terms to maturity approximating the terms of the related pension obligation. For the rate of future salary increases, the Group collects all historical data relating to changes in base salaries and adjusts it for future business plans.

Sementara Kelompok Usaha berkeyakinan bahwa asumsi tersebut adalah wajar dan sesuai, perbedaan signifikan pada hasil aktual atau perubahan signifikan dalam asumsi yang ditetapkan Kelompok Usaha dapat mempengaruhi secara material liabilitas diestimasi atas pensiun dan imbalan kerja dan beban imbalan kerja bersih. Nilai tercatat atas liabilitas imbalan kerja karyawan Kelompok Usaha pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013 masing-masing adalah sebesar Rp 3.319.682.353 dan Rp 530.269.875. Penjelasan lebih rinci diungkapkan dalam Catatan 15.

While the Group believed that their assumptions are reasonable and appropriate, significant differences in the Group’s actual experiences or significant changes in the Group’s assumptions may materially affect their estimated liabilities for pension and employees’ benefit liabilities and net employee benefit expense. The carrying amount of the Group’s employees’ benefits liabilities as of 31 December 2014 and 2013 is Rp 3,319,682,353 and Rp 530,269,875, respectively. Further details are shown in Note 15.

Pengukuran Nilai Wajar Measurement of Fair Values Beberapa kebijakan akuntansi dan pengungkapan Kelompok Usaha membutuhkan pengukuran nilai wajar, baik untuk aset dan liabilitas keuangan maupun non-keuangan. Ketika mengukur kewajaran aset atau liabilitas, Kelompok Usaha menggunakan data dari penelitian di pasar sebisa mungkin. Nilai wajar dikategorikan ke beberapa tingkatan berbeda di hierarki nilai wajar berdasarkan teknik penilaian sebagai berikut:

A number of the Group’s accounting policies and disclosures require the measurement of fair values, for both financial and non-financial assets and liabilities. When measuring the fair of an asset or liability, the Group uses market observable data as far as possible. Fair values are categorized into different levels in a fair value hierarchy based on the inputs used in the valuation techniques as follows:

Tingkat 1: Kuotasi pasar (belum disesuaikan) di dalam pasar aktif bagi aset maupun liabilitas yang identikal;

Tingkat 2: Input selain kuotasi pasar yang termasuk di dalam Tingkat 1 yang dapat diobservasi bagi aset atau liabilitas, baik langsung (misalnya, harga) maupun tidak langsung (misalnya, derivatif harga);

Tingkat 3: Input bagi aset dan liabilitas yang bukan berdasarkan data pasar yang dapat diobservasi (input yang tidak dapat diobservasi)

Level 1: Quoted prices (unadjusted) in active markets for identical assets or liabilities;

Level 2: Inputs other than quoted prices included within Level 1 that are observable for the asset or liability, either directly (i.e. as prices) or indirectly (i.e. derived from prices);

Level 3: Inputs for the asset or liability that are not based on observable market data (i.e. unobservable inputs)

Kelompok Usaha mencatat aset dan liabilitas keuangan tertentu pada nilai wajar, yang mengharuskan penggunaan estimasi akuntansi. Sementara komponen signifikan atas pengukuran nilai wajar ditentukan menggunakan bukti obyektif yang dapat diverifikasi, jumlah perubahan nilai wajar dapat berbeda bila Kelompok Usaha menggunakan metodologi penilaian yang berbeda.

The Group carry certain financial assets and liabilities at fair values, which require the use of accounting estimates. While significant components of fair value measurement were determined using verifiable objective evidences, the amount of changes in fair values would differ if the Group utilized different valuation methodology.

101










Pengukuran Nilai Wajar (Lanjutan) Measurement of Fair Values (Continued)

Perubahan nilai wajar aset dan liabilitas keuangan tersebut dapat mempengaruhi secara langsung laba atau rugi Kelompok Usaha. Kelompok Usaha memiliki instrumen keuangan yang disajikan sebesar jumlah tercatat baik karena jumlah tersebut adalah kurang lebih sebesar nilai wajarnya atau karena nilai wajarnya tidak dapat diukur secara handal.

Any changes in fair values of these financial assets and liabilities would affect directly the Group’s profit and loss. The Group had financial instruments which are presented at carrying amounts as either these are reasonable approximation of fair values or their fair values cannot be reliably measured.

4. KAS DAN SETARA KAS 4. CASH AND CASH EQUIVALENTS

31 Des / 31 Dec 31 Des / 31 Dec 2 0 1 4 2 0 1 3

K a s 240.198.293 794.866.230 Cash on hand

B a n k Cash in banks Rupiah Rupiah PT Bank CIMB Niaga Tbk 10.164.299.946 1.951.382.110 PT Bank CIMB Niaga Tbk PT Bank Pan Indonesia Tbk 2.317.669.039 1.488.647.005 PT Bank Pan Indonesia Tbk PT Bank Victoria International Tbk 1.930.666.969 1.125.056.131 PT Bank Victoria International Tbk PT Bank ICBC Indonesia 1.321.007.559 7.568.399 PT Bank ICBC Indonesia PT Bank Central Asia Tbk 826.337.232 453.475.815 PT Bank Central Asia Tbk PT Bank Mandiri (Persero) Tbk 287.218.394 930.493 PT Bank Mandiri (Persero) Tbk PT Bank Sinarmas Tbk 249.063.696 8.230.763.647 PT Bank Sinarmas Tbk PT Bank Mega Tbk 46.812.965 33.916.204 PT Bank Mega Tbk PT Bank Capital Indonesia Tbk 20.080.640 2.337.204.586 PT Bank Capital Indonesia Tbk PT Bank Mayapada International Tbk 2.994.008 3.606.008 PT Bank Mayapada International Tbk PT Bank OCBC NISP Tbk - 157.842.185 PT Bank OCBC NISP Tbk USD USD PT Bank CIMB Niaga Tbk 2.607.216 4.217.516 PT Bank CIMB Niaga Tbk

Jumlah bank 17.168.757.664 15.794.610.099 Total cash in banks

Deposito berjangka – Rupiah Time deposits – Rupiah PT Bank Victoria International Tbk 20.000.000.000 - PT Bank Victoria International Tbk PT Bank CIMB Niaga Tbk 3.400.000.000 11.635.000.000 PT Bank CIMB Niaga Tbk PT Bank Mega Tbk - 20.000.000.000 PT Bank Mega Tbk

Jumlah deposito berjangka 23.400.000.000 31.635.000.000 Total time deposits

J u m l a h 40.808.955.957 48.224.476.329 T o t a l

Pendapatan bunga dari deposito berjangka adalah sebesar Rp 110.898.891 dan Rp 154.394.916 untuk tahun-tahun yang berakhir pada 31 Desember 2014 dan 2013. Suku bunga tahunan atas deposito berjangka adalah 3,00% - 6,50% dan 5,25% - 10,00% masing-masing pada tahun 2014 dan 2013.

Interest income from time deposits amounted to Rp 110,898,891 and Rp 154,394,916 for the years ended 31 December 2014 and 2013, respectively. The annual interest rate of time deposits is 3.00% - 6.50% and 5.25% - 10.00% in 2014 and 2013, respectively.

Seluruh saldo bank dan deposito berjangka ditempatkan pada pihak ketiga.

Cash in banks and time deposits are placed on third parties.

5. INVESTASI TERSEDIA DIJUAL 5. AVAILABLE-FOR-SALE INVESTMENT

31 Des / 31 Dec 31 Des / 31 Dec 2 0 1 4 2 0 1 3

Saldo awal investasi 1.635.381.576 1.391.451.401 Beginning balance of investment Ditambah: Added by:

Perubahan nilai wajar investasi Changes in unrealized fair value of tersedia dijual yang belum direalisasi 50.115.301 243.930.175 Available-for-sale investment

Saldo akhir 1.685.496.877 1.635.381.576 Ending balance

PT Nirvana Property, Entitas Anak, mengadakan perjanjian manajer investasi dengan PT Pacific Capital Investment, pihak ketiga, untuk mengelola dana yang diinvestasikan dalam bentuk reksa dana saham. Pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013, nilai wajar investasi portofolio berdasarkan harga pasar masing-masing sebesar Rp 1.685.496.877 dan Rp 1.635.381.576.

PT Nirvana Property, Subsidiary, signed an investment manager agreement with PT Pacific Capital Investment, third party, to manage the fund which invested in mutual fund. As of 31 December 2014 and 2013, the fair value of portfolio investment based on market value amounted Rp 1,685,496,877 and Rp 1,635,381,576, respectively.

102






6. PIUTANG USAHA 6. TRADE RECEIVABLES

31 Des / 31 Dec 31 Des / 31 Dec 2 0 1 4 2 0 1 3

Pihak ketiga Third parties Sewa mall 12.039.661.724 6.946.479.112 Rent of mall Pengelolaan gedung 4.323.599.653 1.180.455.421 Building management Hotel 841.793.107 - Hotel Penjualan ruko - 3.501.486.450 Sales of shop house Penjualan office park - 2.667.002.000 Sales of office park Lainnya - 517.709.164 Others J u m l a h 17.205.054.484 14.813.132.147 T o t a l Dikurangi penyisihan kerugian Less allowance for

penurunan nilai ( 204.396.539 ) - impairment losses B e r s i h 17.000.657.945 14.813.132.147 N e t

Analisis umur piutang usaha kepada pihak ketiga adalah sebagai berikut:

Aging analysis of trade receivables third parties are as follows:

31 Des / 31 Dec 31 Des / 31 Dec 2 0 1 4 2 0 1 3

Sampai dengan 1 bulan 8.165.650.652 14.018.174.015 Until 1 month > 1 bulan – 3 bulan 1.978.333.324 304.603.200 > 1 month – 3 months > 3 bulan – 6 bulan 1.067.189.184 233.469.500 > 3 months – 6 months > 6 bulan – 1 tahun 5.789.484.785 256.885.432 > 6 months – 1 year > 1 tahun 204.396.539 - > 1 year J u m l a h 17.205.054.484 14.813.132.147 T o t a l

Pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013, piutang usaha yang telah jatuh tempo tetapi tidak mengalami penurunan nilai masing-masing sebesar Rp 8.835.007.293 dan Rp 794.958.132. Kelompok Usaha telah menganalisa dan menelusuri secara historis bahwa pelanggan tidak memiliki tingkat wanprestasi.

As of 31 December 2014 and 2013, trade receivables amounted Rp 8,835,007,293 and Rp 794,958,132 were past due but not impaired. The Group have analyzed and tracked the historically of the customer with no default.

Seluruh piutang usaha kepada pihak ketiga pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013 adalah dalam mata uang Rupiah.

The entire trade receivable of third parties as of 31 December 2014 and 2013 are denominated in Rupiah.

Sebagian piutang usaha atas sewa mall digunakan sebagai jaminan utang bank (Catatan 11).

Certain trade receivables from rent of mall are used as guarantee of bank loans (Note 11).

Berdasarkan hasil penelaahan terhadap keadaan piutang masing-masing pelanggan pada akhir tahun, manajemen Kelompok Usaha berkeyakinan bahwa penyisihan kerugian penurunan nilai tersebut cukup untuk menutup kemungkinan kerugian atas tidak tertagihnya piutang usaha.

Based on the review of the status of the individual receivable accounts at the end of each year, the Group’s management believes that the allowance for impairment losses is adequate to cover the possibility of losses from non-collectibility of the trade receivables.

7. PERSEDIAAN 7. INVENTORIES 31 Des / 31 Dec 31 Des / 31 Dec 2 0 1 4 2 0 1 3

Aset Lancar Current Assets

Tanah yang sedang dikembangkan 650.989.270.170 698.801.620.842 Land for development Ruko siap dijual Shop House available-for-sale

– The Park Solo 5.846.570.043 5.846.570.043 – The Park Solo – Cirebon Super Blok 3.144.916.330 10.637.902.353 – Cirebon Super Blok

Lain-lain 388.381.999 227.787.949 Others

J u m l a h 660.369.138.542 715.513.881.187 T o t a l

Aset Tidak Lancar Non–Current Assets Tanah yang belum dikembangkan 879.551.536.008 916.904.606.394 Undeveloped land

103






7. PERSEDIAAN (Lanjutan) 7. INVENTORIES (Continued)

Tanah yang sedang dikembangkan Land for development Rincian atas tanah yang sedang dikembangkan adalah sebagai berikut:

The details of land for development are as follows:

31 Des / 31 Dec 31 Des / 31 Dec 2 0 1 4 2 0 1 3

PT Tristar Land Development 551.312.601.846 599.124.952.518 PT Tristar Land Development PT Danadipa Aluwung 99.676.668.324 99.676.668.324 PT Danadipa Aluwung J u m l a h 650.989.270.170 698.801.620.842 T o t a l

Tanah yang sedang dikembangkan milik PT Tristar Land Development dan PT Danadipa Aluwung, Entitas Anak, masing-masing seluas 85.192 m2 dan 26.685 m2 yang terletak di Sukoharjo (Jawa Tengah) dan Kotawaringin Timur (Kalimantan Tengah) pada tanggal 31 Desember 2014. Sedangkan pada tanggal 31 Desember 2013, tanah yang sedang dikembangkan milik PT Tristar Land Development dan PT Danadipa Aluwung, Entitas Anak, masing-masing seluas 92.818 m2 dan 26.685 m2

yang terletak di Sukoharjo (Jawa Tengah) dan Kotawaringin Timur (Kalimantan Tengah).

Land for development owned by PT Tristar Land Development and PT Danadipa Aluwung, Subsidiaries, with area of 85,192 m2 and 26,685 m2, respectively, located in Sukoharjo (Jawa Tengah) and Kotawaringin Timur (Kalimantan Tengah) as of 31 December 2014. Whereas as of 31 December 2013, land for development owned by PT Tristar Land Development and PT Danadipa Aluwung, Subsidiaries, with area of 92,818 m2 and 26,685 m2, respectively, located in Sukoharjo (Jawa Tengah) and Kotawaringin Timur (Kalimantan Tengah).

Ruko Siap Dijual Shop House Available For Sale

Ruko siap dijual merupakan sisa unit ruko Cirebon Super Blok dan The Park Solo yang masing–masing dimiliki oleh PT Karya Bersama Takarob dan PT Tristar Land Development, Entitas Anak.

Shop house available for sale are remaining units of shop house of Cirebon Super Blok and The Park Solo each owned by PT Karya Bersama Takarob and PT Tristar Land Development, Subsidiaries.

Tanah yang belum dikembangkan Undeveloped Land Rincian atas tanah yang belum dikembangkan adalah sebagai berikut:

The composition of undeveloped land are as follows:

31 Des / 31 Dec 31 Des / 31 Dec 2 0 1 4 2 0 1 3

PT Tristar Land Development 414.413.605.427 414.413.605.427 PT Tristar Land Development PT Surya Lima Karya 306.907.373.385 306.907.373.385 PT Surya Lima Karya PT Semesta Dunia Usaha 94.536.101.576 94.536.101.576 PT Semesta Dunia Usaha PT Danadipa Aluwung 63.694.455.620 101.047.526.006 PT Danadipa Aluwung J u m l a h 879.551.536.008 916.904.606.394 T o t a l

Tanah yang belum dikembangkan milik PT Tristar Land Development, PT Surya Lima Karya, PT Danadipa Aluwung dan PT Semesta Dunia Usaha, Entitas Anak, masing-masing seluas 67.665 m2 yang terletak di Sukoharjo (Jawa Tengah), 52.914 m2 yang terletak di Sukoharjo (Jawa Tengah), 17.052 m2 yang terletak di Kotawaringin Timur (Kalimantan Tengah) dan 16.299 m2 yang terletak di Sukoharjo (Jawa Tengah). Pada saat dimulainya pengembangan dan pembangunan infrastruktur, nilai tanah tersebut akan dipindahkan ke tanah yang sedang dikembangkan.

Undeveloped land owned by PT Tristar Land Development, PT Surya Lima Karya, PT Danadipa Aluwung and PT Semesta Dunia Usaha, Subsidiaries, which area is 67,665 m2 located in Sukoharjo (Jawa Tengah), 52,914 m2 located in Sukoharjo (Jawa Tengah), 17,052 m2 located in Kotawaringin Timur (Kalimantan Tengah) and 16,299 m2 located in Sukoharjo (Jawa Tengah), respectively. At the commencement of development and construction of infrastructure, undeveloped land will be reclassified to land for development.

Bentuk hak legal atas tanah aset real estat selain yang masih dalam proses berupa Hak Guna Bangunan atas nama Entitas Anak berjangka waktu 20 – 30 tahun yang akan jatuh tempo pada tahun 2023 – 2041 (Tidak diaudit). Manajemen Kelompok Usaha berpendapat tidak terdapat masalah dalam perpanjangan dan proses sertifikasi Hak Guna Bangunan karena seluruh tanah diperoleh secara sah dan didukung dengan bukti pemilikan yang memadai.

Legal form of rights of asset real estate other than those that still in process are Hak Guna Bangunan on behalf of Subsidiaries lasting 20 – 30 years which will be matured in 2023 – 2041 (Unaudited). The Group’s management believes there will be no problem in extending and certificating Hak Guna Bangunan because all of land were acquired legitimately and supported by solid proof of ownership.

Pada tahun 2014 dan 2013, persediaan aset real estat berupa tanah yang belum dikembangkan masing-masing seluas 10.000 m2 dan 13.251 m2 senilai Rp 37.353.070.386 dan Rp 48.245.603.939 direklasifikasi ke properti investasi (Catatan 10).

In 2014 and 2013, inventories for undeveloped land of real estate assets which area of 10,000 m2 and 13,251 m2 amounting to Rp 37,353,070,386 and Rp 48,245,603,939, respectively, is reclassified to investment properties (Note 10).

104






7. PERSEDIAAN (Lanjutan) 7. INVENTORIES (Continued)

Sebagian tanah yang berlokasi di Sukoharjo dan Kotawaringin Timur digunakan sebagai jaminan atas utang bank (Catatan 11).

Certain land located in Sukoharjo and Kotawaringin Timur used for guarantee for bank loans (Note 11).

Manajemen Kelompok Usaha berpendapat bahwa tidak ada kejadian atau perubahan keadaan yang mengindikasikan penurunan nilai pada tanggal pelaporan.

The Groups’ management believes there are no events or changes in circumstances which may indicate impairment as of reporting period.

8. UANG MUKA 8. ADVANCES

31 Des / 31 Dec 31 Des / 31 Dec 2 0 1 4 2 0 1 3

Pihak ketiga Third parties Uang muka pembelian 16.076.736.900 - Advance purchase Uang muka pemasok 434.426.607 14.488.459.621 Advance to supplier Uang muka kontraktor - 1.108.276.740 Advance to contractor Uang muka lainnya 67.835.391 2.900.000 Other advance J u m l a h 16.578.998.898 15.599.636.361 T o t a l

Seluruh uang muka pada tanggal 31 Desember 2014 dan 31 Desember 2013 adalah dalam mata uang Rupiah.

The entire advance payment as of 31 December 2014 and 31 December 2013 are denominated in Rupiah.

9. ASET TETAP 9. PROPERTY, PLANT AND EQUIPMENT

31 Des / 31 Dec 2 0 1 4 Saldo awal/

Beginning balance Penambahan/

Additions Pengurangan/

Deductions Reklasifikasi/ Reclassification

Saldo akhir/ Ending balance

Nilai perolehan C o s t Kepemilikan langsung Direct ownership Bangunan dan Building and

sarana penunjang - - - 175.987.876.433 175.987.876.433 infrastructure Hotel manajemen Hotel management

sistem - 134.732.500 - 577.742.500 712.475.000 system Kendaraan 4.084.297.509 312.838.000 - - 4.397.135.509 Vehicle Peralatan dan Furniture and

perabot 117.001.456 88.293.536 - - 205.294.992 fixture Peralatan dan Office furniture and

perlengkapan kantor 3.529.890.540 2.810.875.415 - ( 1.373.234.211 ) 4.967.531.744 equipment M e s i n - 1.546.406.953 - 603.794.801 2.150.201.754 Machinery Peralatan operasional - 3.178.278.816 - 191.696.910 3.369.975.726 Operating equipment

Aset dalam Construction-in-

penyelesaian - 69.830.810 - - 69.830.810 progress

J u m l a h 7.731.189.505 8.141.256.030 - 175.987.876.433 191.860.321.968 T o t a l Akumulasi Accumulated

penyusutan depreciation Kepemilikan langsung Direct ownership Bangunan dan Building and

sarana penunjang - - - 8.726.690.895 8.726.690.895 infrastructure Hotel manajemen Hotel management

sistem - 79.133.898 - 41.163.813 120.297.711 system Kendaraan 1.393.532.397 440.554.042 - - 1.834.086.439 Vehicle Peralatan dan Furniture and


perlengkapan kantor 852.859.565 964.572.127 - ( 68.238.235 ) 1.749.193.457 equipment M e s i n - 676.437.033 - 22.843.757 699.280.790 Machinery Peralatan operasional - 598.846.547 - 4.230.665 603.077.212 Operating equipment

J u m l a h 2.307.924.986 2.795.183.791 - 8.726.690.895 13.829.799.672 T o t a l

Nilai buku bersih 5.423.264.519 178.030.522.296 Net book value

105






9. ASET TETAP (Lanjutan) 9. PROPERTY, PLANT AND EQUIPMENT(Continued)




Deductions Reklasifikasi/ Reclassification

Saldo akhir/ Ending balance

Nilai perolehan C o s t Kepemilikan langsung Direct ownership Kendaraan 3.448.935.000 635.362.509 - - 4.084.297.509 Vehicle Peralatan dan Furniture and


perlengkapan kantor 1.051.818.976 2.478.071.564 - - 3.529.890.540 equipment

J u m l a h 4.595.600.476 3.135.589.029 - - 7.731.189.505 T o t a l Akumulasi Accumulated

penyusutan depreciation Kepemilikan langsung Direct ownership Kendaraan 985.924.583 407.607.814 - - 1.393.532.397 Vehicle Peralatan dan Furniture and


perlengkapan kantor 546.346.292 306.513.273 - - 852.859.565 equipment

J u m l a h 1.578.297.163 729.627.823 - - 2.307.924.986 T o t a l

Nilai buku bersih 3.017.303.313 5.423.264.519 Net book value 2 0 1 4 2 0 1 3

Beban pokok penjualan dan Cost of sales and pendapatan jasa 10.552.874.668 - Service revenue

Beban umum dan administrasi 969.000.018 729.627.823 General and administrative expenses J u m l a h 11.521.874.686 729.627.823 T o t a l

Bangunan dan sarana penunjang digunakan sebagai jaminan atas utang bank (Catatan 11).

Building and infrastructure used as collateral of bank loans (Note 11).

Aset tetap dan properti investasi telah diasuransikan terhadap risiko kerusakan, kehilangan dan risiko kerugian lainnya kepada PT Zurich Insurance Indonesia, pihak ketiga, dengan nilai pertanggungan sebesar Rp 113.000.000.000, PT Victoria Insurance, pihak ketiga, dengan nilai pertanggungan sebesar Rp 150.000.000.000, PT Asuransi Central Asia, pihak ketiga, dengan nilai pertanggungan Rp 2.500.000.000, PT Asuransi Sinar Mas, pihak ketiga, dengan nilai pertanggungan sebesar Rp 918.000.000.000, dan PT Asuransi Multi Artha Guna Tbk, pihak ketiga, dengan nilai pertanggungan Rp 690.000.000.000 pada tanggal 31 Desember 2014. Sedangkan pada tanggal 31 Desember 2013, aset tetap telah diasuransikan kepada PT Asuransi Allianz Utama Indonesia, pihak ketiga, terhadap risiko kerusakan, kehilangan dan risiko lainnya dengan nilai pertanggungan sebesar Rp 475.000.000. Manajemen Kelompok Usaha berkeyakinan bahwa nilai pertanggungan tersebut cukup untuk menutup kemungkinan kerugian dari risiko tersebut.

Property, plant and equipment and investment properties was insured against damage, loss and other risk to PT Zurich Insurance Indonesia, third party, with coverage of Rp 113,000,000,000, PT Victoria Insurance, third party, with coverage of Rp 150,000,000,000, PT Asuransi Central Asia, third party, with coverage of Rp 2,500,000,000, PT Asuransi Sinar Mas, third party, with coverage of Rp 918,000,000,000 and PT Asuransi Multi Artha Guna Tbk, third party, with coverage of Rp 690,000,000,000 as of 31 December 2014. While on 31 December 2013 property, plant and equipment was insured to PT Asuransi Allianz Utama Indonesia, third party, against damage, loss and other risk with coverage of Rp 475,000,000. The Group’s management believes that the value is adequate to cover possible losses from the risks.

Pada tahun 2014, reklasifikasi aset tetap berasal dari properti investasi sebesar Rp 175.987.876.433 (Catatan 10).

In 2014, reclassification property, plant and equipment come from investment properties amounting to Rp 175,987,876,433 (Note 10).

Manajemen Kelompok Usaha berpendapat bahwa tidak terdapat kejadian atau perubahan keadaan yang mengindikasikan penurunan nilai aset tetap pada tanggal pelaporan.

The Group’s management believes there is no event or changes of circumstances which indicate impairment of property, plant and equipment as of reporting date.

106






10. PROPERTI INVESTASI 10. INVESTMENT PROPERTIES




Deductions Reklasifikasi/

Reclassification Saldo akhir/

Ending balance

Nilai perolehan C o s t T a n a h 262.587.984.325 - - 166.128.487.585 428.716.471.910 L a n d Bangunan dan Building and

sarana penunjang 245.884.032.777 479.300.000 - 487.817.529.041 734.180.861.818 infrastructure Aset dalam Construction-in-

penyelesaian 720.583.485.879 166.460.109.012 - ( 792.580.822.673 ) 94.462.772.218 progress

J u m l a h 1.229.055.502.981 166.939.409.012 - ( 138.634.806.047 ) 1.257.360.105.946 T o t a l

Akumulasi Accumulated penyusutan depreciation

Bangunan dan Building and sarana penunjang 16.998.932.315 26.564.186.008 - - 43.563.118.323 infrastructure

J u m l a h 16.998.932.315 26.564.186.008 - - 43.563.118.323 T o t a l

Nilai buku bersih 1.212.056.570.666 1.213.796.987.623 Net book value




Deductions Reklasifikasi/

Reclassification Saldo akhir/

Ending balance

Nilai perolehan C o s t T a n a h 159.061.919.365 55.280.461.021 - 48.245.603.939 262.587.984.325 L a n d Bangunan dan Building and

sarana penunjang 223.534.634.461 16.000.000.000 19.761.038.962 26.110.437.278 245.884.032.777 infrastructure Aset dalam Construction-in-

penyelesaian 489.269.178.311 315.144.744.846 57.720.000.000 ( 26.110.437.278 ) 720.583.485.879 progress

J u m l a h 871.865.732.137 386.425.205.867 77.481.038.962 48.245.603.939 1.229.055.502.981 T o t a l

Akumulasi Accumulated penyusutan depreciation

Bangunan dan Building and sarana penunjang 6.262.710.498 11.297.260.779 561.038.962 - 16.998.932.315 infrastructure

J u m l a h 6.262.710.498 11.297.260.779 561.038.962 - 16.998.932.315 T o t a l

Nilai buku bersih 865.603.021.639 1.212.056.570.666 Net book value

Pada tahun 2014 dan 2013, reklasifikasi properti investasi berasal dari persediaan berupa tanah masing-masing sebesar Rp 37.353.070.386 dan Rp 48.245.603.939 (Catatan 7).

In 2014 and 2013, reclassification investment properties come from inventory amounted Rp 37,353,070,386 and Rp 48,245,603,939, respectively (Note 7).

Pada tahun 2014, setelah selesainya pembangunan hotel milik PT Grahita Dana, Entitas Anak, Manajemen telah mereklasifikasi biaya pembangunan hotel dari properti investasi ke aset tetap sebesar Rp 175.987.876.433 (Catatan 9).

In 2014, upon completion of the construction of the hotel building owned by PT Grahita Dana, a Subsidiary, the Management has reclassified the development cost of the hotel building from investment properties to property, plant and equipment amounting to Rp 175,987,876,433 (Note 9).

Rincian biaya perolehan dan persentase penyelesaian masing-masing aset dalam penyelesaian pada 31 Desember 2014 dan 2013 adalah sebagai berikut:

The details of cost and percentage of completion for construction in progress as of 31 December 2014 and 2013 are as follow:

31 Des / 31 Dec 31 Des / 31 Dec 2 0 1 4 2 0 1 3 Pusat perbelanjaan – Borneo - Kapuas 50.742.191.450 - Mall – Borneo - Kapuas Pusat perbelanjaan – Borneo - Ketapang 40.009.892.617 - Mall – Borneo - Ketapang Pusat perbelanjaan – Sarana penunjang Mall – Infrastructure

Cirebon Super Blok 2.347.373.151 3.743.754.459 Cirebon Super Blok Pusat perbelanjaan – Borneo - Sampit 882.800.000 39.208.649.141 Mall – Borneo - Sampit Pusat perbelanjaan – The Peak – Mall – The Peak –

Tanjung Pinang 480.515.000 - Tanjung Pinang Pusat perbelanjaan – The Park Solo - 521.710.741.790 Mall – The Park Solo Hotel – Cirebon Super Blok - 155.920.340.489 Hotel – Cirebon Super Blok

J u m l a h 94.462.772.218 720.583.485.879 T o t a l

107






10. PROPERTI INVESTASI (Lanjutan) 10. INVESTMENT PROPERTIES (Continued)

Persentase penyelesaian masing-masing aset dalam penyelesaian adalah sebagai berikut:

The percentage of completion for construction in progress are as follows:

31 Des / 31 Dec 31 Des / 31 Dec 2 0 1 4 2 0 1 3 Pusat perbelanjaan – Borneo - Kapuas 1% - Mall – Borneo - Kapuas Pusat perbelanjaan – Borneo - Ketapang 80% - Mall – Borneo - Ketapang Pusat perbelanjaan – Sarana Mall – Infrastructure

penunjang Cirebon Super Blok 90% 88% Cirebon Super Blok Pusat perbelanjaan – Borneo - Sampit 90% 32% Mall – Borneo - Sampit Pusat perbelanjaan – The Peak – Mall – The Peak –

Tanjung Pinang 1% - Tanjung Pinang Pusat perbelanjaan – The Park Solo - 96% Mall – The Park Solo Hotel – Cirebon Super Blok - 97% Hotel – Cirebon Super Blok

Beban penyusutan masing-masing sebesar Rp 26.564.186.008 dan Rp 11.297.260.779 untuk tahun-tahun yang berakhir pada 31 Desember 2014 dan 2013 disajikan sebagai beban pokok penjualan dan pendapatan jasa (Catatan 20).

Depreciation expense amounted to Rp 26,564,186,008 and Rp 11,297,260,779 for the years ended 31 December 2014 and 2013, respectively, are presented as cost of sales and service revenue (Note 20).

Properti investasi diasuransikan bersama dengan aset tetap (Catatan 9).

Investment properties are insured along with property, plant and equipment (Note 9).

Akumulasi biaya pinjaman yang dikapitalisasi ke properti investasi sampai dengan 31 Desember 2014 dan 2013 masing-masing sebesar Rp 131.078.376.006 dan Rp 117.290.376.587.

Accumulated loan expense capitalized to investment properties until 31 December 2014 and 2013 amounted Rp 131,078,376,006 and Rp 117,290,376,587, repectively.

Bentuk hak legal atas tanah properti investasi berupa Hak Guna Bangunan atas nama Entitas Anak berjangka waktu 20 - 30 tahun yang akan jatuh tempo pada tahun 2023 – 2041 (Tidak diaudit). Manajemen Kelompok Usaha berpendapat tidak terdapat masalah dalam perpanjangan dan proses sertifikasi hak atas tanah karena seluruh tanah diperoleh secara sah dan didukung dengan bukti pemilikan yang memadai.

Legal form of rights of investment properties are Hak Guna Bangunan on behalf of Subsidiaries lasting 20 – 30 years which will matured in 2023 – 2041 (Unaudited). The Group’s management believes there will be no problem in extending and certificating land rights because all of land were acquired legitimately and supported by solid proof of ownership.

Properti investasi digunakan sebagai jaminan atas utang bank (Catatan 11).

Investment properties used as bank loans guarantee (Note 11).

Pada tanggal 31 Desember 2014, nilai wajar tanah, bangunan dan sarana pelengkap serta mekanikal dan elektrikal dalam persediaan (Catatan 7), aset tetap (Catatan 9) dan properti investasi adalah sebesar Rp 3.700.929.000.000. Penilaian dilakukan oleh KJPP Martokoesoemo, Prasetyo dan Rekan, penilai independen pada tanggal 20 Maret 2015, berdasarkan metode pendekatan pendapatan dan pendekatan biaya.

As of 31 December 2014, fair value of land, building and infrastructure, also mechanichal and electrical in inventories (Note 7), property, plant and equipment (Note 9) and investment properties amounted to Rp 3,700,929,000,000. The assessment was conducted by KJPP Martokoesoemo, Prasetyo dan Rekan, an independent appraiser on 20 March 2015, based on the income approach and the cost approach.

Pada bulan September 2013, beberapa Entitas Anak melakukan transaksi penjualan dan penyewaan aset. Selisih antara harga jual dan nilai buku aset yang dijual diakui dan dicatat sebagai rugi ditangguhkan atas transaksi penjualan dan penyewaan aset dan diamortisasi selama periode sewa secara proporsional dengan biaya sewa aset tersebut. Rincian saldo rugi ditangguhkan atas transaksi penjualan dan penyewaan aset adalah sebagai berikut:

On September 2013, several Subsidiaries undertake transaction of sales and lease back of asset. The difference between asset selling price and book value recorded as deferred loss of sales and lease back asset and amortized over the lease period proporsionally with lease expense. Detail of deferred loss of sales and lease back are as follow:

2 0 1 3

Nilai buku aset yang dijual 76.920.000.000 Book value of assets sold Penyewaan aset kembali 64.100.000.000 Leasing back assets

Rugi ditangguhkan atas transaksi penjualan Deferred loss on the sales transaction

dan penyewaan aset 12.820.000.000 and leasing assets Amortisasi ( 1.068.333.333 ) Amortization Nilai buku 11.751.666.667 Book value Dampak dari pelunasan dipercepat ( 11.751.666.667 ) Impact of accelerate of settlement

-

108






10. PROPERTI INVESTASI (Lanjutan) 10. INVESTMENT PROPERTIES (Continued)

Pada bulan Desember 2013, Entitas Anak melunasi seluruh pinjaman sewa. Sisa saldo rugi ditangguhkan sebesar Rp 11.751.666.667 diakui sebagai bagian dari “Lain-lain – Bersih” pada laporan laba rugi komprehensif konsolidasian.

On December 2013, the Subsidiaries fully paid the lease payable. The remainning value of the deferred loss amounting to Rp 11,751,666,667 was recognized in the consolidated statements of comprehensive income under “Others – Net”.

11. UTANG BANK 11. BANK LOANS

31 Des / 31 Dec 31 Des / 31 Dec 2 0 1 4 2 0 1 3

Jangka pendek Short- term PT Bank Capital Indonesia Tbk 46.000.000.000 10.000.000.000 PT Bank Capital Indonesia Tbk PT Bank Pan Indonesia Tbk 9.689.468.588 9.891.937.223 PT Bank Pan Indonesia Tbk J u m l a h 55.689.468.588 19.891.937.223 T o t a l Jangka panjang Long- term PT Bank ICBC Indonesia 245.098.807.305 208.673.188.438 PT Bank ICBC Indonesia PT Bank Pan Indonesia Tbk 148.500.000.000 150.000.000.000 PT Bank Pan Indonesia Tbk PT Bank Victoria International Tbk 125.000.000.000 85.000.000.000 PT Bank Victoria International Tbk PT Bank Sinarmas Tbk 81.782.192.370 199.432.764.246 PT Bank Sinarmas Tbk PT Bank Capital Indonesia Tbk 78.586.127.069 137.080.433.524 PT Bank Capital Indonesia Tbk J u m l a h 678.967.126.744 780.186.386.208 T o t a l Pengurangan: Less: Bagian jatuh tempo dalam satu tahun ( 123.478.948.495 ) ( 144.012.489.476 ) Short-term portion Bagian jangka panjang 555.488.178.249 636.173.896.732 Long-term portion

PT Bank ICBC Indonesia (“Bank ICBC”) PT Bank ICBC Indonesia (“Bank ICBC”) a. PT Karya Bersama Takarob a. PT Karya Bersama Takarob

Pada bulan April 2013, PT Karya Bersama Takarob (“KBT”), Entitas Anak, memperoleh fasilitas cicilan pinjaman tetap dari Bank ICBC dengan jumlah maksimum sebesar Rp 241.000.000.000. Fasilitas ini digunakan untuk pembiayaan kembali fasilitas kredit PT Bank Capital Indonesia Tbk, PT Bank Sinarmas Tbk dan PT Bank Victoria International Tbk. Fasilitas pinjaman tersebut akan berakhir 60 bulan sejak pencairan kredit dan dikembalikan dengan cicilan bulanan. Fasilitas pinjaman tersebut dikenakan bunga 12,50% dan 11,75% masing-masing pada tahun 2014 dan 2013 dan dijamin atas tanah sebanyak empat puluh tujuh (47) sertifikat Hak Guna Bangunan atas nama KBT sebagai penjamin atas perjanjian fasilitas pinjaman ini serta jaminan fidusia piutang senilai Rp 67.500.000.000.

On April 2013, PT Karya Bersama Takarob ("KBT"), a Subsidiary, obtained a fixed loan installment from Bank ICBC with a maximum credit amounted to Rp 241,000,000,000. The facility was used to refinance the credit facility of PT Bank Capital Indonesia Tbk, PT Bank Sinarmas Tbk and PT Bank Victoria International Tbk. The loan facility will expire 60 months from loan disbursement and returned with monthly installments. The loan facility bears interest at 12.50% and 11.75% in 2014 and 2013, respectively, and secured on the ground by forty seven (47) certificate of Hak Guna Bangunan on behalf of KBT as a guarantor for the loan facility agreement and fiduciary accounts receivable amounted Rp 67,500,000,000.

Seluruh perjanjian pinjaman dengan Bank ICBC di atas, juga mencakup persyaratan tertentu untuk tidak melakukan hal-hal berikut tanpa persetujuan tertulis terlebih dahulu dari pihak bank, antara lain: membatasi hak KBT untuk mengadakan merger, akuisisi, menjual, mengalihkan, menyewakan atau melepaskan harta kekayaan KBT; mengubah anggaran dasar dan susunan direksi dan komisaris serta pemegang saham; mendapatkan pinjaman uang atau kredit dari pihak lain; memberikan pinjaman kepada pihak lain; mengikatkan diri sebagai penjamin terhadap pihak lain; melakukan pembagian dividen.

The entire loan agreement with Bank ICBC above, also includes specific requirements for not doing the following without prior written consent of the bank, among other things: limitation the right of KBT to conduct mergers, acquisitions, sell, transfer, lease or dispose KBT’s assets; change the articles of associations and composition of the board of directors and commissioners and shareholders; borrowing money or credit from other parties; provide loans to other parties; binds itself as guarantor of the other party; make distributions of dividends.

109






11. UTANG BANK (Lanjutan) 11. BANK LOANS (Continued)

PT Bank ICBC Indonesia (“Bank ICBC”) (Lanjutan) PT Bank ICBC Indonesia (“Bank ICBC”) (Continued)

a. PT Karya Bersama Takarob (Lanjutan) a. PT Karya Bersama Takarob (Continued)

Pada bulan September 2014, KBT melakukan perubahan anggaran dasar dan susunan direksi dan komisaris serta pemegang saham. Perubahan tersebut telah mendapatkan persetujuan dari Bank ICBC.

On September 2014, KBT has amended the article of association and composition of the board of directors and commissioners as well as shareholders. The amandment has already got approval from Bank ICBC.

Pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013, saldo terutang atas fasilitas ini masing-masing sebesar Rp 160.517.837.258 dan Rp 208.673.188.438.

As of 31 December 2014 and 2013, outstanding balance of this facility amounted to Rp 160,517,837,258 and Rp 208,673,188,438, respectively.

b. PT Grahita Dana b. PT Grahita Dana

Pada bulan Maret 2014, PT Grahita Dana (“GD”), Entitas Anak, memperoleh fasilitas pinjaman dari Bank ICBC dengan jumlah maksimum sebesar Rp 87.497.555.221. Fasilitas ini digunakan untuk pembiayaan kembali fasilitas kredit PT Bank Victoria International Tbk. Fasilitas pinjaman tersebut akan berakhir 60 bulan sejak pencairan kredit dan dikembalikan dengan cicilan bulanan. Fasilitas pinjaman tersebut dikenakan bunga 13% pada tahun 2014 dan dijamin atas bangunan hotel dan tanah serta bangunan mall atas nama PT Karya Bersama Takarob (“KBT”), Entitas Anak, secara cross collateral sebagai penjamin atas perjanjian fasilitas pinjaman ini.

On March 2014, PT Grahita Dana ("GD"), a Subsidiary, obtained a loan facility from Bank ICBC with a maximum credit amounted to Rp 87,497,555,221. The facility was used to refinance credit facility of PT Bank Victoria International Tbk. The loan facility will expire 60 months from the disbursement of credit and returned with monthly installments. The loan facility bear interest at 13% in 2014 and is secured over land and hotel building and mall building on behalf of PT Karya Bersama Takarob ("KBT"), a Subsidiary, in cross collateral as guarantor for this loan facility agreement.

Seluruh perjanjian pinjaman dengan Bank ICBC di atas, juga mencakup persyaratan tertentu untuk tidak melakukan hal-hal berikut tanpa persetujuan tertulis terlebih dahulu dari pihak bank, antara lain: membatasi hak GD untuk mengadakan merger, akuisisi, menjual, mengalihkan, menyewakan atau melepaskan harta kekayaan GD; mengubah anggaran dasar dan susunan direksi dan komisaris serta pemegang saham; mendapatkan pinjaman uang atau kredit dari pihak lain; memberikan pinjaman kepada pihak lain; mengikatkan diri sebagai penjamin terhadap pihak lain; melakukan pembagian deviden.

The entire loan agreement with ICBC above, also includes certain requirements for not doing the following without the prior written consent of the bank, among others: limitation the right of GD to conduct mergers, acquisitions, sell, transfer, lease or dispose of the assets GD; change the articles of association and the board of directors and commissioners and shareholders; borrowing money or credit from other parties; providing loans to other parties; binds itself as a guarantor of the other party; make the distribution of dividends.

Pada bulan September 2014, GD melakukan perubahan anggaran dasar dan susunan direksi dan komisaris serta pemegang saham. Perubahan tersebut telah mendapatkan persetujuan dari Bank ICBC.

On September 2014, GD has amended the article of association and composition of the board of directors and commissioners as well as shareholders. The amandment has already got approval for Bank ICBC.

Pada tanggal 31 Desember 2014, saldo terutang atas fasilitas ini adalah sebesar Rp 84.580.970.047.

As of 31 December 2014, outstanding balance of this facility amounted to Rp 84,580,970,047.

PT Bank Pan Indonesia Tbk PT Bank Pan Indonesia Tbk

PT Tristar Land PT Tristar Land

Pada bulan September 2012, PT Tristar Land (“TL”), Entitas Anak, memperoleh fasilitas pinjaman jangka panjang dan rekening koran dari PT Bank Pan Indonesia Tbk dengan jumlah maksimum masing-masing sebesar Rp 150.000.000.000 dan Rp 10.000.000.000. Fasilitas ini digunakan untuk membiayai proyek pusat perbelanjaan The Park Solo dan modal kerja. Fasilitas pinjaman jangka panjang tersebut akan berakhir 28 September 2020 termasuk 12 bulan masa tenggang (grace period) dimana setelah masa tenggang harus dikembalikan dengan cicilan bulanan dan dikenakan bunga sebesar 11,5% per tahun. Sedangkan fasilitas pinjaman rekening koran berakhir pada tanggal 28 September 2013 dan dikenakan bunga tahunan sebesar 11,5% pada tahun 2013. Sedangkan pada tahun 2014 terjadi perubahan tingkat suku bunga menjadi 12%. Pada tanggal 25 November 2013, TL menandatangani perubahan perjanjian kredit dengan PT Bank Pan Indonesia Tbk untuk memperpanjang jangka waktu fasilitas pinjaman rekening koran sampai dengan 17 Oktober 2014. Pada bulan Oktober 2014, fasilitas pinjaman rekening koran diperpanjang jatuh temponya sampai dengan 17 Oktober 2015.

On September 2012, PT Tristar Land ("TL"), a Subsidiary, obtained a long-term loan and overdraft from PT Bank Pan Indonesia Tbk with maximum amounting to Rp 150,000,000,000 and Rp 10,000,000,000, respectively. This facility is used to fund projects shopping center of The Park Solo and working capital. The long-term loan facility will expire on 28 September 2020, including a grace period of 12 months and must be returned after the grace period with monthly installments and bears interest of 11.5% per annum. While overdraft loan facility expires on 28 September 2013 and bear annual interest of 11.5% in 2013. In 2014, there is a change in interest rates to 12%. On 25 November 2013, TL signed the changes of loan agreement with PT Bank Pan Indonesia Tbk to extend the term of the loan overdraft facility until 17 October 2014. On October 2014, the overdraft loan facility has been rolled over until 17 October 2015.

110







PT Bank Pan Indonesia Tbk (Lanjutan) PT Bank Pan Indonesia Tbk (Continued)

PT Tristar Land (Lanjutan) PT Tristar Land (Continued)

Fasilitas pinjaman ini dijamin dengan: The loans are secured by:

- Tanah sebanyak satu (1) sertifikat Hak Guna Bangunan atas nama PT Tristar Land Development (“TLD”), Entitas Anak, sebagai penjamin atas perjanjian fasilitas pinjaman.

- Tanah sebanyak sembilan (9) sertifikat Hak Guna Bangunan atas nama PT Semesta Dunia Usaha (“SDU”), Entitas Anak, sebagai penjamin atas perjanjian fasilitas pinjaman.

- Fidusia piutang atas sewa mall. - Corporate guarantee dari PT Mega Inti Perdana Utama.

- Land with one (1) certificate Hak Guna Bangunan on behalf of PT Tristar Land Development ("TLD"), a Subsidiary, as guarantors of the loan facility agreement.

- Land with nine (9) certificate Hak Guna Bangunan on behalf of PT Semesta Dunia Usaha ("SDU"), a Subsidiary, as guarantors of the loan facility agreement.

- Fiduciary receivable from rent of mall. - Corporate guarantee from PT Mega Inti Perdana Utama.

Pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013, saldo terutang atas fasilitas pinjaman jangka panjang masing-masing sebesar Rp 148.500.000.000 dan Rp 150.000.000.000. Sedangkan saldo terutang atas fasilitas pinjaman rekening koran masing-masing sebesar Rp 9.689.468.588 dan Rp 9.891.937.223 pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013.

As of 31 December 2014 and 2013, outstanding balance long-term loan facility amounting to Rp 148,500,000,000 and Rp 150,000,000,000, respectively. While the outstanding balance on the overdraft facility amounting to Rp 9,689,468,588 and Rp 9,891,937,223 as of 31 December 2014 and 2013, respectively.

PT Bank Victoria International Tbk (“Bank Victoria”) PT Bank Victoria International Tbk (“Bank Victoria”)

a. PT Danadipa Aluwung a. PT Danadipa Aluwung

Pada bulan Juli 2014, PT Danadipa Aluwung (“DA”), Entitas Anak, memperoleh fasilitas pinjaman TLKK I dan II dari Bank Victoria masing-masing sebesar Rp 70.000.000.000 dan Rp 30.000.000.000. Fasilitas pinjaman ini digunakan untuk pembiayaan pembangunan Borneo City Mall yang terletak di Sampit, Kalimantan Tengah. Jangka waktu fasilitas pinjaman TLKK I dan II adalah 72 bulan sampai dengan bulan Juni 2020 termasuk 12 bulan masa tenggang (grace period) dimana setelah masa tenggang harus dikembalikan dengan cicilan bulanan dan tingkat suku bunga mengambang sebesar 16% per tahun.

On July 2014, PT Danadipa Aluwung ("DA"), a Subsidiary, obtained TLKK loan facility I and II from Bank Victoria amounting to Rp 70,000,000,000 and Rp 30,000,000,000, respectively. This facility was used to finance the construction of a Borneo City Mall located in Sampit, Kalimantan Tengah. The TLKK I and II loan facility’s period is 72 months up to June 2020, including a grace period of 12 months and must be repaid after the grace period with monthly installments and floating annual interest rates of 16% per year.


- Tanah dan bangunan proyek pembangunan “Borneo Mall

- Sampit” sebanyak sepuluh (10) sertifikat Hak Guna Bangunan atas nama DA, sebagai penjamin atas perjanjian fasilitas pinjaman.

- Tanah sebanyak dua (2) sertifikat Hak Guna Bangunan atas nama DA, seluas 5.986 m2,sebagai penjamin atas perjanjian fasilitas pinjaman.

- Saham DA.

- Land and building development projects "Borneo Mall - Sampit" with ten (10) certificates of Hak Guna Bangunan on behalf of DA, as guarantors of the loan facility agreement.

- Land with two (2) certificates Hak Guna Bangunan on behalf of DA, for area of 5,986 m2, as guarantors of the loan facility agreement.

- Share capital of DA.

Seluruh perjanjian pinjaman dengan Bank Victoria di atas, juga mencakup persyaratan tertentu untuk tidak melakukan hal-hal berikut tanpa persetujuan tertulis terlebih dahulu dari pihak bank, antara lain: membatasi hak DA untuk mengadakan merger, akuisisi, menjual, mengalihkan, menyewakan atau melepaskan harta kekayaan DA; mengubah anggaran dasar dan susunan Dewan Direksi dan Komisaris serta pemegang saham; mengikatkan diri sebagai penjamin (Corporate Guarantor) terhadap pihak lain dan menjaminkan hartanya untuk kepentingan pihak lain; melakukan pelunasan pinjaman pemegang saham/afiliasi; membayar atau membagikan dividen selama jangka waktu fasilitas kredit; mendapatkan pinjaman uang atau kredit dari pihak lain; melakukan perluasan atau penyempitan usaha; melakukan investasi lainnya; mengajukan permohonan kepailitan dan memberikan pinjaman kepada pihak lain.

The entire loan agreement with Bank Victoria above, also includes specific requirements for not doing the following without prior written consent of the bank, among others: limitation the right of DA to conduct mergers, acquisitions, sell, transfer, lease or dispose of DA’s assets; change the articles of association and composition of the Board of Directors and Commissioners and shareholders; binds itself as guarantor to the other party and offers its property for the benefit of another party; conduct redemption loans of shareholder/affiliate; pay or distribute dividends during the term of the credit facility ; borrowing money or credit from other parties; businesses expanding or narrowing; perform other investments; filed a bankruptcy petition and give loans to other parties.

111







PT Bank Victoria International Tbk (“Bank Victoria”) (Lanjutan)

PT Bank Victoria International Tbk (“Bank Victoria”) (Continued)

a. PT Danadipa Aluwung (Lanjutan) a. PT Danadipa Aluwung (Continued)

Pada bulan September 2014, DA melakukan perubahan anggaran dasar dan susunan Dewan Direksi dan Komisaris serta pemegang saham. Perubahan tersebut telah mendapatkan persetujuan dari Bank Victoria.

On September 2014, DA has amended the article of association and composition of the Board of Directors and Commissioners as well as shareholders. The amandment has already got approval from Bank Victoria.

Pada tanggal 31 Desember 2014, saldo terutang pada fasilitas kredit ini sebesar Rp 100.000.000.000.

As of 31 December 2014, the outstanding balance of this credit facility amounted to Rp 100,000,000,000.

b. PT Buana Baru Prima b. PT Buana Baru Prima

Pada bulan Juli 2013, PT Buana Baru Prima (“BBP”), Entitas Anak, memperoleh fasilitas pinjaman angsuran berjangka dari Bank Victoria sebesar Rp 25.000.000.000. Fasilitas pinjaman ini digunakan untuk pembiayaan pembangunan pusat perbelanjaan yang terletak di Pangkalan Bun, Kalimantan Tengah. Fasilitas pinjaman tersebut akan berakhir pada Juli 2020 termasuk 24 bulan masa tenggang (grace period) dan dikenakan bunga tahunan sebesar 15% pada tahun 2013. Fasilitas pinjaman tersebut dijamin secara fidusia atas tanah sebanyak satu (1) sertifikat Hak Guna Bangunan.

On July 2013, PT Buana Baru Prima ("BBP"), a Subsidiary, obtained term installment loan facility from Bank Victoria amounting to Rp 25,000,000,000. This facility was used to finance the construction of a shopping center located in Pangkalan Bun, Kalimantan Tengah. The loan facility will expire in July 2020, including a grace period of 24 months and bear annual interest of 15% in 2013. The loan facility is secured by a fiduciary on the land with one (1) certificate of Hak Guna Bangunan.

Seluruh perjanjian pinjaman dengan Bank Victoria di atas, juga mencakup persyaratan tertentu untuk tidak melakukan hal-hal berikut tanpa persetujuan tertulis terlebih dahulu dari pihak bank, antara lain: membatasi hak BBP untuk mengadakan merger, akuisisi, menjual, mengalihkan, menyewakan atau melepaskan harta kekayaan BBP; mengubah anggaran dasar dan susunan Dewan Direksi dan Komisaris serta pemegang saham; mengikatkan diri sebagai penjamin (Corporate Guarantor) terhadap pihak lain dan menjaminkan hartanya untuk kepentingan pihak lain; melakukan pelunasan pinjaman pemegang saham/afiliasi; membayar atau membagikan dividen selama jangka waktu fasilitas kredit; mendapatkan pinjaman uang atau kredit dari pihak lain; melakukan perluasan atau penyempitan usaha; melakukan investasi lainnya; mengajukan permohonan kepailitan dan memberikan pinjaman kepada pihak lain.

The entire loan agreement with Bank Victoria above, also includes specific requirements for not doing the following without prior written consent of the bank, among others: limitation the right of BBP to conduct mergers, acquisitions, sell, transfer, lease or dispose of BBP’s assets; change the articles of association and composition of the Board of Directors and Commissioners and shareholders; binds itself as guarantor to the other party and offers its property for the benefit of another party; conduct redemption loans of shareholder/affiliate; pay or distribute dividends during the term of the credit facility; borrowing money or credit from other parties; businesses expanding or narrowing; perform other investments; filed a bankruptcy petition and give loans to other parties.

Pada bulan September 2014, BBP melakukan perubahan anggaran dasar dan susunan Dewan Direksi dan Komisaris serta pemegang saham. Perubahan tersebut telah mendapatkan persetujuan dari Bank Victoria.

On September 2014, BBP has amended the article of association and composition of the Board of Directors and Commissioners as well as shareholders. The amandment has already got approval from Bank Victoria.

Pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013, saldo terutang pada fasilitas kredit ini masing-masing sebesar Rp 25.000.000.000.

As of 31 December 2014 and 2013, outstanding balance of this credit facility amounted to Rp 25,000,000,000, respectively.

c. PT Grahita Dana c. PT Grahita Dana

Pada bulan Agustus 2012, PT Grahita Dana (“GD”), Entitas Anak, memperoleh fasilitas kredit investasi ("KI") dari Bank Victoria dengan jumlah maksimum Rp 60.000.000.000 yang digunakan untuk pembiayaan proyek hotel – Cirebon Super Blok. Jangka waktu pinjaman 78 bulan sampai dengan bulan Februari 2019 termasuk 18 bulan masa tenggang (grace period) dimana setelah masa tenggang harus dikembalikan dengan cicilan bulanan dan tingkat suku bunga mengambang sebesar 13% per tahun.

On August 2012, PT Grahita Dana ("GD"), a Subsidiary, obtained investment credit facility ("KI") from Bank Victoria with a maximum amounted to Rp 60,000,000,000 which is used to finance the hotel project - Cirebon Super Blok. Loan term of 78 months up to February 2019, including a grace period of 18 months and must be repaid after the grace period with monthly installments and floating interest rates of 13% per year.

112







PT Bank Victoria International Tbk (“Bank Victoria”) (Lanjutan)

PT Bank Victoria International Tbk (“Bank Victoria”) (Continued)

c. PT Grahita Dana (Lanjutan) c. PT Grahita Dana (Continued)


- Bangunan "Swiss-Belhotel Cirebon" 6 lantai diatas

mall Cirebon Super Blok milik GD. - Perjanjian pengelolaan "Swiss-Belhotel Cirebon"

antara GD dengan Swiss-Pacific Limited dan Swiss-Belhotel International Trademark Limited.

- Hak untuk membangun, mengoperasikan dan memindahkan kepemilikan "Swiss-Belhotel Cirebon".

- Saham GD. - Akta Pemberian Hak Tanggungan (APHT) atas tanah

dan bangunan untuk proyek Cirebon Super Blok, milik PT Karya Bersama Takarob, Entitas Anak, dengan SHGB seluas 43.632 m2.

- Fidusia piutang atas sewa mall.

- Building "Swiss-Belhotel Cirebon" 6 floors above mall Cirebon Super Blok owned by GD.

- Management agreement "Swiss-Belhotel Cirebon" between GD with Swiss-Pacific Limited and Swiss-Belhotel International Trademark Limited.

- The right to build, operate and transfer ownership of "Swiss-Belhotel Cirebon".

- Shares of GD. - Deed of Provision Mortgage (APHT) of land and

buildings for the project Cirebon Super Blok, owned by PT Karya Bersama Takarob, a Subsidiary, with SHGB covering an area of 43,632 m2.

- Fiduciary receivable from rent of mall.

Perjanjian pinjaman dengan Bank Victoria di atas, juga mencakup persyaratan tertentu untuk tidak melakukan hal-hal berikut tanpa persetujuan tertulis terlebih dahulu dari pihak bank, antara lain: menggunakan fasilitas kredit yang diterima selain dari tujuan dan keperluan yang sesuai dengan perjanjian kredit; membatasi hak GD untuk mengadakan merger, akuisisi, menjual, mengalihkan, menyewakan atau melepaskan harta kekayaan GD, mengubah anggaran dasar dan susunan Dewan Direksi dan Komisaris serta pemegang saham; mengikatkan diri sebagai penjamin terhadap pihak lain; melakukan pelunasan pinjaman pemegang saham/afiliasi; melakukan pembagian dividen; mendapatkan pinjaman uang atau kredit dari pihak lain; melakukan perluasan dan penyempitan usaha; serta mengadakan penyertaan investasi pada perusahaan lain.

The loan agreement with Bank Victoria above, also includes specific requirements for not doing the following without prior written consent of the bank, among others are: use the loan obtained apart from the goals and purposes in accordance with the credit agreement; limitation the rights of GD to conduct mergers, acquisitions, sell, transfer, lease or dispose of GD’s assets, change the articles of association and composition of the Board of Directors and Commissioners and shareholders; binds itself as guarantor of the other party; conduct redemption loans of shareholder/affiliate; make distributions of dividends; getting a loan money or credit from other parties; expanding and narrowing of business, as well as holding investments in other companies.

Pada tanggal 31 Desember 2013, saldo terutang atas fasilitas kredit ini sebesar Rp 60.000.000.000. Pada bulan April 2014, fasilitas kredit ini telah dilunasi sepenuhnya.

As of 31 December 2013, outstanding balance of this credit facility amounted to Rp 60,000,000,000. The credit facility has been fully paid in April 2014.

PT Bank Sinarmas Tbk PT Bank Sinarmas Tbk PT Tristar Land Development PT Tristar Land Development Pada bulan Juli 2012, PT Tristar Land Development (“TLD”), Entitas Anak, memperoleh fasilitas kredit modal kerja (unrevolving loan) dari PT Bank Sinarmas Tbk dengan jumlah maksimum sebesar Rp 225.000.000.000. Fasilitas ini digunakan untuk pelunasan utang kepada pemegang saham dan investasi. Fasilitas pinjaman tersebut akan berakhir 48 bulan sejak pencairan kredit termasuk 12 bulan masa tenggang (grace period) dimana setelah masa tenggang harus dikembalikan dengan cicilan bulanan dan dikenakan bunga tahunan sebesar 15% pada tahun 2013. Sedangkan pada tahun 2014 terjadi perubahan tingkat suku bunga menjadi 16%. Fasilitas pinjaman tersebut dijamin atas tanah sebanyak dua (2) sertifikat Hak Guna Bangunan atas nama TLD sebagai penjamin atas perjanjian fasilitas pinjaman ini.

On July 2012, PT Tristar Land Development ("TLD"), a Subsidiary, obtained working capital credit facility (unrevolving loan) from PT Bank Sinarmas Tbk with maximum credit amounted to Rp 225,000,000,000. This facility is used for debt repayment to shareholders and investment. The loan facility will expire 48 months since the disbursement of loan including a grace period of 12 months which must be returned after the grace period with monthly installments and bears annual interest of 15% in 2013. While in 2014 there is a change in interest rates to 16%. The loan facility is secured on the land by two (2) certificates of Hak Guna Bangunan in the name of the TLD as a guarantor for the loan facility agreement.

Pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013, saldo terutang atas fasilitas kredit ini masing-masing sebesar Rp 81.782.192.370 dan Rp 199.432.764.246.

As of 31 December 2014 and 2013, outstanding balance of this credit facility amounted to Rp 81,782,192,370 and Rp 199,432,764,246, respectively.

113







PT Bank Capital Indonesia Tbk (“Bank Capital”) PT Bank Capital Indonesia Tbk (“Bank Capital”)

a. PT Tarangga Hanasta a. PT Tarangga Hanasta

Pada bulan Maret 2014, PT Tarangga Hanasta (“TH”), Entitas Anak, memperoleh fasilitas pinjaman Askep I dari Bank Capital sebesar Rp 25.000.000.000. Fasilitas pinjaman tersebut akan berakhir pada Maret 2015 dan dikenakan bunga tahunan sebesar 13%. Fasilitas pinjaman ini digunakan untuk pembangunan Borneo Mall di Ketapang. Fasilitas pinjaman tersebut dijamin secara fidusia atas tanah sebanyak tujuh (7) sertifikat Hak Guna Bangunan dengan total seluas 6.762 m2 atas nama PT Danadipa Aluwung.

In March 2014, PT Tarangga Hanasta ("TH"), a Subsidiary, obtained Askep I loan facility from Bank Capital amounting to Rp 25,000,000,000. The loan facility will expire on March 2015 and bear annual interest of 13%. This facility was used for the construction of Borneo Mall in Ketapang. The loan facility is secured by a fiduciary on the land with seven (7) certificates of Hak Guna Bangunan with a total area of 6,762 m2 on behalf of PT Danadipa Aluwung.

Pada bulan April 2014, TH dan Bank Capital menandatangani perubahan fasilitas perbankan, dimana Bank Capital memberikan tambahan fasilitas pinjaman Askep II sebesar Rp 11.000.000.000. Fasilitas pinjaman tersebut akan berakhir pada Maret 2015 dan dikenakan bunga tahunan sebesar 13%.

On April 2014, TH and Bank Capital signed the change of banking facilities, which Bank Capital agreed to provide additional loan facility Askep II amounting Rp 11,000,000,000. The loan facility will expire on March 2015 and bear annual interest of 13%.

Pada bulan Agustus 2014, TH memperoleh tambahan atas fasilitas kredit berupa pinjaman angsuran berjangka sebesar Rp 64.000.000.000. Tambahan fasilitas pinjaman tersebut dijamin atas tanah sebanyak tujuh (7) sertifikat Hak Guna Bangunan dengan total luas 43.123 m2 atas nama TH dan Corporate Guarantee atas nama PT Nirvana Realty. Jangka waktu fasilitas tersebut selama 7 (tujuh) tahun termasuk dua (2) tahun grace period dan dikenakan bunga sebesar 13% per tahun. Pencairan kredit atas fasilitas ini sebesar Rp 53.700.000.000.

On August 2014, TH obtained a credit facility in the form of term loan installments of Rp 64,000,000,000. Additional loan facilities are secured by a fiduciary on the land with seven (7) certificates of Hak Guna Bangunan with a total area of 43,123 m2 in the name of TH and Corporate Guarantee on behalf of PT Nirvana Realty. The facility period is seven (7) years, including two (2) years grace period and bears interest at 13% per year. Disbursement of credit under this facility amounted to Rp 53,700,000,000.

Seluruh perjanjian pinjaman dengan Bank Capital, juga mencakup persyaratan tertentu untuk tidak melakukan hal-hal berikut tanpa persetujuan tertulis dahulu dari pihak bank, antara lain: melakukan merger, akuisisi, konsolidasi, mengalihkan, menghibahkan dan/atau menjaminkan harta kekayaan Nasabah kepada pihak lain atau mengikat diri sebagai penjamin suatu utang, mendapat pinjaman dari pihak lain atau meminjamkan uang kepada pihak lain manapun termasuk kepada afiliasi Nasabah atau melakukan pembayaran utang sebelum jatuh tempo kecuali untuk usaha sehari-hari, mengadakan RUPS yang acaranya merubah anggaran dasar Perusahaan, permodalan, susunan Dewan Direksi dan Komisaris serta pemegang saham, melakukan pembagian dividen tunai, dividen saham, dan/atau saham bonus, melakukan transaksi dengan cara diluar praktek-praktek dan kebiasaan-kebiasaan dagang yang ada yang merugikan Nasabah sendiri, merubah kegiatan usaha atau merubah bentuk/status hukum perusahaan atau membubarkan perusahaan, mengadakan investasi baru atau penyertaan pada status usaha dan mengalihkan kepada pihak lain sebagian atau seluruh hak atau kewajiban Nasabah yang timbul dari Perjanjian atau Dokumen Agunan.

The entire loan agreement with Bank Capital, also includes specific requirements not to do the following things without the advance written consent of the bank, among others: a merger, acquisition, consolidation, transfer, grant and/or encumber assets of the Customer to any other party or act as a guarantor of a debt, a loan from another party or lend money to any other party, including affiliates Customer or payment of debt prior to maturity except for the day-to-day business, held the general meeting of shareholders to amend the Company's articles of association, the capital, composition of the Board of Directors and Commissioner and shareholders, distribute cash dividends, stock dividends, and/or bonus shares, conduct the transaction in a manner beyond the practices and habits that no adverse trade Customer own, changing business activities or change legal status of the company or to dissolve the company, held a new investment or invest in the status of the business and transfer to another party some or all of Customer's rights or obligations arising out of the Agreement or the Collateral Documents.

Pada bulan September 2014, TH melakukan perubahan anggaran dasar dan susunan Dewan Direksi dan Komisaris serta pemegang saham. Perubahan tersebut telah mendapatkan persetujuan dari Bank Capital.

On September 2014, TH has amended the article of association and composition of the Board of Directors and Commissioners as well as shareholders. The amandment has already got approval from Bank Capital.

Pada tanggal 31 Desember 2014, saldo terutang atas fasilitas pinjaman Askep I & II, dan fasilitas pinjaman angsuran berjangka masing-masing sebesar Rp 36.000.000.000 dan Rp 57.900.000.000.

On 31 December 2014, the outstanding balance of term loan facility I & II, and term loan installments facility amounted Rp 36,000,000,000 and Rp 57,900,000,000, respectively.

114







PT Bank Capital Indonesia Tbk (“Bank Capital”) (Lanjutan) PT Bank Capital Indonesia Tbk (“Bank Capital”) (Continued)

b. PT Tristar Land Development b. PT Tristar Land Development

Pada bulan Juni 2012, PT Tristar Land Development (“TLD”), Entitas Anak, memperoleh fasilitas pinjaman angsuran berjangka dari Bank Capital sebesar Rp 35.000.000.000. Fasilitas pinjaman ini digunakan untuk pembiayaan pembangunan proyek ruko. Fasilitas pinjaman tersebut akan berakhir pada tanggal 4 Juni 2015 termasuk 12 bulan masa tenggang (grace period) dimana setelah masa tenggang harus dikembalikan dengan cicilan bulanan dan dikenakan bunga sebesar 12,5% per tahun. Fasilitas pinjaman tersebut dijamin atas tanah sebanyak satu (1) sertifikat Hak Guna Bangunan atas nama PT Surya Lima Karya (“SLK”), Entitas Anak, sebagai penjamin atas perjanjian fasilitas pinjaman ini.

On June 2012, PT Tristar Land Development ("TLD"), a Subsidiary, obtained an installment term loan facility from Bank Capital of Rp 35,000,000,000. This facility was used to finance the construction of a shop house project. The loan facility will expire on 4 June 2015, including a grace period of 12 months which must be returned after the grace period with monthly installments and bear annual interest of 12.5%. The loan facility is secured on the land with one (1) certificate Hak Guna Bangunan on behalf of PT Surya Lima Karya ("SLK"), a Subsidiary, as the guarantor for the loan facility agreement.

Pada bulan Desember 2013, TLD dan Bank Capital menandatangani perubahan fasilitas perbankan, dimana Bank Capital memberikan tambahan fasilitas pinjaman berjangka II sebesar Rp 15.000.000.000 dengan jangka waktu 3 tahun termasuk 6 bulan masa tenggang dan fasilitas pinjaman askep sebesar Rp 10.000.000.000 dengan jangka waktu 1 tahun. Pada bulan Desember 2014, fasilitas pinjaman askep diperpanjang jatuh temponya sampai dengan bulan Desember 2015.

On December 2013, TLD and Bank Capital signed amendment of banking facilities, which Bank Capital provide additional term loan facility II amounting to Rp 15,000,000,000 for a period of 3 years including a grace period of 6 months and promissory loan facility amounting to Rp 10,000,000,000 with maturities 1 year. On December 2014, the promissory loan facility has been rolled over until December 2015.

Seluruh perjanjian pinjaman dengan Bank Capital di atas, juga mencakup persyaratan tertentu untuk tidak melakukan hal-hal berikut tanpa persetujuan tertulis terlebih dahulu dari pihak bank, antara lain: membatasi hak TLD untuk mengadakan merger, akuisisi, menjual, mengalihkan, menyewakan atau melepaskan harta kekayaan TLD; mengubah anggaran dasar dan susunan Dewan Direksi dan Komisaris serta pemegang saham; mendapatkan pinjaman uang atau kredit dari pihak lain; memberikan pinjaman kepada pihak lain; mengikatkan diri sebagai penjamin terhadap pihak lain; melakukan pembagian dividen; serta mengadakan penyertaan investasi pada perusahaan lain.

The entire loan agreement with Bank Capital above, also includes specific requirements for not doing the following without prior written consent of the bank, among other things: limitation the right of TLD to conduct mergers, acquisitions, sell, transfer, lease or dispose of TLD’s assets; change the articles of association and composition of the Board of Directors and Commissioners and shareholders; borrowing money or credit from other parties; provide loans to other parties; binds itself as guarantor of the other party; make distributions of dividends, as well as holding investments in other companies.

Saldo terutang atas fasilitas pinjaman Askep dan fasilitas pinjaman angsuran berjangka masing-masing sebesar Rp 10.000.000.000 dan Rp 20.686.127.069 pada tanggal 31 Desember 2014 dan Rp 10.000.000.000 dan Rp 38.089.494.695 pada tanggal 31 Desember 2013.

The outstanding balance of term loan facility and term loan installments facility amounted Rp 10,000,000,000 and Rp 20,686,127,069 on 31 December 2014 and Rp 10,000,000,000 and Rp 38,089,494,695 on 31 December 2013, respectively.

c. PT Danadipa Aluwung c. PT Danadipa Aluwung

Pada bulan Mei 2013, PT Danadipa Aluwung (“DA”), Entitas Anak, memperoleh fasilitas pinjaman angsuran berjangka dari Bank Capital sebesar Rp 70.000.000.000. Fasilitas pinjaman ini digunakan untuk pembiayaan pembangunan pusat perbelanjaan. Fasilitas pinjaman tersebut akan berakhir pada tanggal 3 Mei 2020 termasuk 24 bulan masa tenggang (grace period) dan dikenakan bunga tahunan sebesar 12% pada tahun 2013. Fasilitas pinjaman tersebut dijamin secara fidusia atas tanah sebanyak empat belas (14) sertifikat Hak Guna Bangunan.

On May 2013, PT Danadipa Aluwung ("DA"), a Subsidiary, obtained term loan installment facility from Bank Capital amounted to Rp 70,000,000,000. This facility was used to finance the construction of shopping centers. The loan facility will expire on 3 May 2020, including a grace period of 24 months and bear annual interest of 12% in 2013. The loan facility is secured by a fiduciary land with fourteen (14) certificates of Hak Guna Bangunan.

Seluruh perjanjian pinjaman dengan Bank Capital di atas, juga mencakup persyaratan tertentu untuk tidak melakukan hal-hal berikut tanpa persetujuan tertulis terlebih dahulu dari pihak bank, antara lain: membatasi hak DA untuk mengadakan merger, akuisisi, menjual, mengalihkan, menyewakan atau melepaskan harta kekayaan DA; mengubah anggaran dasar dan susunan Dewan Direksi dan Komisaris serta pemegang saham; mendapatkan pinjaman uang atau kredit dari pihak lain; memberikan pinjaman kepada pihak lain; mengikatkan diri sebagai penjamin terhadap pihak lain; melakukan pembagian dividen; serta mengadakan penyertaan investasi pada perusahaan lain.

The entire loan agreement with Bank Capital above, also includes specific requirements for not doing the following without prior written consent of the bank, among others are: limitation the right of DA to conduct mergers, acquisitions, sell, transfer, lease or dispose of DA’s assets; change the articles of association and composition of the Board of Directors and Commissioners and shareholders; borrowing money or credit from other parties; provide loans to other parties; binds itself as guarantor of the other party; make distributions of dividends, as well as holding investments in other companies.

115







PT Bank Capital Indonesia Tbk (“Bank Capital”) (Lanjutan) PT Bank Capital Indonesia Tbk (“Bank Capital”)

(Continued)

c. PT Danadipa Aluwung (Lanjutan) c. PT Danadipa Aluwung (Continued) Pada tanggal 31 Desember 2013, saldo terutang atas fasilitas kredit ini sebesar Rp 70.000.000.000. Pada bulan Juli 2014, fasilitas kredit ini telah dilunasi sepenuhnya.

As of 31 December 2013, outstanding balance of this credit facility amounted to Rp 70,000,000,000. The credit facility has been fully paid in July 2014.

d. PT Grahita Dana d. PT Grahita Dana

Pada bulan Maret 2012, PT Grahita Dana (“GD”), Entitas Anak, memperoleh fasilitas kredit angsuran berjangka dari Bank Capital sebesar Rp 20.000.000.000. Fasilitas pinjaman ini digunakan untuk pembiayaan proyek hotel GD. Fasilitas pinjaman tersebut akan berakhir pada tanggal 22 Maret 2017, termasuk 12 bulan masa tenggang (grace period), dimana setelah masa tenggang harus dikembalikan dengan cicilan bulanan dan dikenakan bunga sebesar 12,5% per tahun. Fasilitas pinjaman tersebut dijamin atas tanah sebanyak satu (1) sertifikat Hak Guna Bangunan atas nama PT Surya Lima Karya (“SLK”), Entitas Anak, sebagai penjamin atas perjanjian fasilitas pinjaman ini.

On March 2012, PT Grahita Dana ("GD"), a Subsidiary, obtained a credit facility term installment from Bank Capital amounted to Rp 20,000,000,000. This facility used to finance the GD’s hotel project. The loan facility will expire on 22 March 2017, including a grace period of 12 months, which after the grace period must be returned with monthly installments and bear annual interest of 12.5%. The loan facility is secured on the land with one (1) certificate Hak Guna Bangunan on behalf of PT Surya Lima Karya ("SLK"), a Subsidiary, as the guarantor for the loan facility agreement.

Pada bulan Maret 2013, GD dan Bank Capital menandatangani perubahan perjanjian pemberian fasilitas perbankan, dimana Bank Capital menyetujui kenaikan fasilitas kredit dari Rp 20.000.000.000 menjadi Rp 32.000.000.000.

On March 2013, GD and Bank Capital signed an amendment of banking facilities, which Bank Capital agreed to increase the credit facility from Rp 20,000,000,000 to be Rp 32,000,000,000.

Seluruh perjanjian pinjaman dengan Bank Capital di atas, juga mencakup persyaratan tertentu untuk tidak melakukan hal-hal berikut tanpa persetujuan tertulis terlebih dahulu dari pihak bank, antara lain: membatasi hak GD untuk mengadakan merger, akuisisi, menjual, mengalihkan, menyewakan atau melepaskan harta kekayaan GD; mengubah anggaran dasar dan susunan Dewan Direksi dan Komisaris serta pemegang saham; mendapatkan pinjaman uang atau kredit dari pihak lain; memberikan pinjaman kepada pihak lain; mengikatkan diri sebagai penjamin terhadap pihak lain; melakukan pembagian dividen; serta mengadakan penyertaan investasi pada perusahaan lain.

The entire loan agreement with Bank Capital above, also includes specific requirements for not doing the following without prior written consent of the bank, among others are: limitation the right of GD to conduct mergers, acquisitions, sell, transfer, lease or dispose of GD’s assets; change the articles of association and composition of the Board of Directors and the Commissioners and shareholders; borrowing money or credit from other parties; provide loans to other parties; binds itself as guarantor of the other party; make distributions of dividends, as well as holding investments in other companies.

Pada bulan September 2014, GD melakukan perubahan anggaran dasar dan susunan Dewan Direksi dan Komisaris serta pemegang saham. Perubahan tersebut telah mendapatkan persetujuan dari Bank Capital.

On September 2014, GD has amended the article of association and composition of the Board of Directors and Commissioners as well as shareholders. The amandment has already got approval from Bank Capital.

Pada tanggal 31 Desember 2013, saldo terutang atas fasilitas kredit ini sebesar Rp 28.990.938.829. Pada bulan Desember 2014, fasilitas kredit ini telah dilunasi sepenuhnya.

As of 31 December 2013, outstanding balance of this credit facility amounted to Rp 28,990,938,829. The credit facility has been fully paid in December 2014.

e. PT Buana Baru Prima e. PT Buana Baru Prima

Pada bulan Mei 2013, PT Buana Baru Prima (“BBP”), Entitas Anak, memperoleh fasilitas pinjaman angsuran berjangka dari Bank Capital sebesar Rp 20.000.000.000. Fasilitas pinjaman ini digunakan untuk pembiayaan pembangunan pusat perbelanjaan. Fasilitas pinjaman tersebut akan berakhir pada tanggal 3 Mei 2020 termasuk 24 bulan masa tenggang (grace period) dan dikenakan bunga tahunan sebesar 12% pada tahun 2013. Fasilitas pinjaman tersebut dijamin secara fidusia atas tanah sebanyak satu (1) sertifikat Hak Guna Bangunan.

On May 2013, PT Buana Baru Prima ("BBP"), a Subsidiary, obtained installment term loan facility from Bank Capital of Rp 20,000,000,000. This facility was used to finance the construction of shopping centers. The loan facility will expire on 3 May 2020, including a grace period of 24 months and bear annual interest of 12% in 2013. The loan facility is secured by a fiduciary on the land with one (1) certificate of Hak Guna Bangunan.

116







PT Bank Capital Indonesia Tbk (“Bank Capital”) (Lanjutan) PT Bank Capital Indonesia Tbk (“Bank Capital”)

(Continued)

e. PT Buana Baru Prima (Lanjutan) e. PT Buana Baru Prima (Continued)

Seluruh perjanjian pinjaman dengan Bank Capital di atas, juga mencakup persyaratan tertentu untuk tidak melakukan hal-hal berikut tanpa persetujuan tertulis terlebih dahulu dari pihak bank, antara lain: membatasi hak BBP untuk mengadakan merger, akuisisi, menjual, mengalihkan, menyewakan atau melepaskan harta kekayaan BBP; mengubah anggaran dasar dan susunan Dewan Direksi dan Komisaris serta pemegang saham; mendapatkan pinjaman uang atau kredit dari pihak lain; memberikan pinjaman kepada pihak lain; mengikatkan diri sebagai penjamin terhadap pihak lain; melakukan pembagian dividen; serta mengadakan penyertaan investasi pada perusahaan lain.

The entire loan agreement with Bank Capital above, also includes specific requirements for not doing the following without prior written consent of the bank, among others are: limitation the right of BBP to conduct mergers, acquisitions, sell, transfer, lease or dispose of BBP’s assets; change the articles of association and composition of the Board of Directors and Commissioners and shareholders; borrowing money or credit from other parties; provide loans to other parties; binds itself as guarantor of the other party; make distributions of dividends, as well as holding investments in other companies.

Pada bulan Juli 2013, fasilitas kredit ini telah dilunasi sepenuhnya.

On July 2013, this credit facility has been fully paid.

12. UTANG USAHA 12. TRADE PAYABLES 31 Des / 31 Dec 31 Des / 31 Dec 2 0 1 4 2 0 1 3

Pihak ketiga Third parties Kontraktor Contractors PT Pulauintan Bajaperkasa Konstruksi 16.424.920.882 454.545.455 PT Pulauintan Bajaperkasa Konstruksi PT Pandegacipta Adhilaras 4.725.275.316 - PT Pandegacipta Adhilaras PT Trigriya Hutama 4.233.305.590 2.140.250.687 PT Trigriya Hutama PT Jaya Abadi Utama 2.754.065.880 900.000.000 PT Jaya Abadi Utama PT Prima Graha Solo Santosa - 4.648.932.246 PT Prima Graha Solo Santosa Arijanto - 4.520.785.665 Arijanto Soetjipto Handoko - 1.979.200.000 Soetjipto Handoko PT Manira Arta Rama - 1.003.894.000 PT Manira Arta Rama Lain-lain (masing-masing Others di bawah Rp 1 miliar) 8.733.339.133 2.884.707.216 (each below Rp 1 billion) Jumlah kontraktor 36.870.906.801 18.532.315.269 Total contractors Lain-lain 7.341.615.219 6.596.155.405 Others J u m l a h 44.212.522.020 25.128.470.674 T o t a l

Seluruh utang usaha kepada pihak ketiga pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013 adalah dalam mata uang Rupiah.

The entire trade payables to third parties as of 31 December 2014 and 2013 are denominated in Rupiah.

Analisis umur utang usaha kepada pihak ketiga adalah sebagai berikut:

Aging analysis of trade payable third parties are as follows:

31 Des / 31 Dec 31 Des / 31 Dec 2 0 1 4 2 0 1 3

Sampai dengan 1 bulan 4.738.334.414 2.676.427.898 Until 1 month > 1 bulan - 3 bulan 1.009.146.011 570.011.802 > 1 month – 3 months > 3 bulan - 6 bulan 3.618.885.226 2.044.111.819 > 3 months – 6 months > 6 bulan - 1 tahun 34.846.156.369 19.837.919.155 > 6 months – 1 year J u m l a h 44.212.522.020 25.128.470.674 T o t a l

13. PERPAJAKAN 13. TAXATION

a. Pajak dibayar di muka a. Prepaid tax 31 Des / 31 Dec 31 Des / 31 Dec 2 0 1 4 2 0 1 3

Pajak Pertambahan Nilai – Masukan 24.458.579.682 24.105.327.324 Value-Added Tax – Input

117






13. PERPAJAKAN (Lanjutan) 13. TAXATION (Continued)

b. Utang pajak b. Taxes payable

31 Des / 31 Dec 31 Des / 31 Dec 2 0 1 4 2 0 1 3

Pajak Pertambahan Nilai – Keluaran 24.534.582.665 18.611.863.106 Value-Added Tax – Output Pajak Penghasilan Final Final Income Tax

– Entitas Anak 14.959.246.358 1.217.852.881 – Subsidiaries Pajak Penghasilan: Income Taxes:

Pasal 21 597.555.874 70.617.528 Article 21 Pasal 23 70.606.948 27.860.414 Article 23 PB1 301.154.562 159.391.788 PB1 Pajak Penghasilan Badan Corporate Income Tax

– Entitas Anak 196.060.010 - – Subsidiaries

J u m l a h 40.659.206.417 20.087.585.717 T o t a l

Pada tanggal 16 Oktober 2013, PT Karya Bersama Takarob (“KBT”), Entitas Anak, menerima Surat Ketetapan Kurang Bayar Pajak No. 00025/207/08/426/13 dan Surat Tagihan Pajak No. 00057/107/08/426/13 dari Kantor Pajak untuk Pajak Pertambahan Nilai untuk periode Oktober 2008 masing-masing sebesar Rp 1.422.509.880 dan Rp 100.000.000. Pada tanggal 8 November 2013, KBT telah melunasi seluruh pajak terutang yang muncul atas Surat Ketetapan Pajak tersebut.

On 16 October 2013, PT Karya Bersama Takarob (“KBT”), a Subsidiary, received an Assessment Letter of Tax Underpayment No. 00025/207/08/426/13 and Tax Bill Letter No. 00057/107/08/426/13 from Tax Office covering Value-Added Tax for period October 2008 amounting to Rp 1,422,509,880 and Rp 100,000,000, respectively. On 8 November 2013, KBT has fully paid tax payable that arise from the Tax Assessment Letter above.

Pada bulan Oktober 2014, KBT telah menerima beberapa Surat Ketetapan Pajak Kurang Bayar dari Kantor Pajak untuk Pajak Pertambahan Nilai periode Januari sampai dengan Desember tahun 2010, 2011 dan 2012 sebagai berikut:

On October 2014, KBT has received several Tax Assessment Letter of Underpayment from Tax Office covering Value-Added Tax for period from January to December 2010, 2011 and 2012 are as follows:

Surat Ketetapan Pajak Kurang Bayar / Tax Assessment Letter of Underpayment

Masa/Tahun Tanggal Tanggal Nomor/ Pajak / penerbitan/ jatuh tempo/ Jumlah/ Number Tax Period/Year Issued date Date of maturity Amount

00061/107/10/426/14 Apr 2010 / Apr 2010 23-Okt-2014 / 23-Oct-2014 22-Nov-2014 / 22-Nov-2014 17.580.001 00060/107/10/426/14 Okt 2010 / Oct 2010 23-Okt-2014 / 23-Oct-2014 22-Nov-2014 / 22-Nov-2014 10.612.121 00013/507/11/426/14 Jan 2011 / Jan 2011 10-Okt-2014 / 10-Oct-2014 - Nihil 00014/507/11/426/14 Feb 2011 / Feb 2011 10-Okt-2014 / 10-Oct-2014 - Nihil 00015/507/11/426/14 Mar 2011 / Mar 2011 10-Okt-2014 / 10-Oct-2014 - Nihil 00016/507/11/426/14 Apr 2011 / Apr 2011 10-Okt-2014 / 10-Oct-2014 - Nihil 00017/507/11/426/14 May 2011 / May 2011 10-Okt-2014 / 10-Oct-2014 - Nihil 00018/507/11/426/14 Jun 2011 / Jun 2011 10-Okt-2014 / 10-Oct-2014 - Nihil 00019/507/11/426/14 Jul 2011 / Jul 2011 10-Okt-2014 / 10-Oct-2014 - Nihil 00020/507/11/426/14 Aug 2011 / Aug 2011 10-Okt-2014 / 10-Oct-2014 - Nihil 00021/507/11/426/14 Sep 2011 / Sep 2011 10-Okt-2014 / 10-Oct-2014 - Nihil 00041/207/11/426/14 Okt 2011 / Oct 2011 10-Okt-2014 / 10-Oct-2014 09-Nov-2014 / 9-Nov-2014 41.805.556 00043/207/11/426/14 Nop 2011 / Nov 2011 10-Okt-2014 / 10-Oct-2014 09-Nov-2014 / 9-Nov-2014 267.570.248 00042/207/11/426/14 Des 2011 / Dec 2011 10-Okt-2014 / 10-Oct-2014 09-Nov-2014 / 9-Nov-2014 170.289.384 00059/107/12/426/14 Jan 2012 / Jan 2012 16-Okt-2014 / 16-Oct-2014 15-Nov-2014 / 15-Nov-2014 22.523.886 00060/107/12/426/14 Feb 2012 / Feb 2012 16-Okt-2014 / 16-Oct-2014 15-Nov-2014 / 15-Nov-2014 2.063.090 00061/107/12/426/14 Apr 2012 / Apr 2012 16-Okt-2014 / 16-Oct-2014 15-Nov-2014 / 15-Nov-2014 2.133.439 00062/107/12/426/14 May 2012 / May 2012 16-Okt-2014 / 16-Oct-2014 15-Nov-2014 / 15-Nov-2014 822.035 00063/107/12/426/14 Jun 2012 / Jun 2012 16-Okt-2014 / 16-Oct-2014 15-Nov-2014 / 15-Nov-2014 463.573 00064/107/12/426/14 Jul 2012 / Jul 2012 16-Okt-2014 / 16-Oct-2014 15-Nov-2014 / 15-Nov-2014 1.883.169 00065/107/12/426/14 Aug 2012 / Aug 2012 16-Okt-2014 / 16-Oct-2014 15-Nov-2014 / 15-Nov-2014 1.400.217 00066/107/12/426/14 Sep 2012 / Sep 2012 16-Okt-2014 / 16-Oct-2014 15-Nov-2014 / 15-Nov-2014 66.345 00067/107/12/426/14 Okt 2012 / Oct 2012 16-Okt-2014 / 16-Oct-2014 15-Nov-2014 / 15-Nov-2014 2.549.483 00068/107/12/426/14 Nop 2012 / Nov 2012 16-Okt-2014 / 16-Oct-2014 15-Nov-2014 / 15-Nov-2014 4.045.880 00069/107/12/426/14 Des 2012 / Dec 2012 16-Okt-2014 / 16-Oct-2014 15-Nov-2014 / 15-Nov-2014 1.001.094 00091/207/12/426/14 Jan 2012 / Jan 2012 16-Okt-2014 / 16-Oct-2014 15-Nov-2014 / 15-Nov-2014 225.238.858 00101/207/12/426/14 Feb 2012 / Feb 2012 16-Okt-2014 / 16-Oct-2014 15-Nov-2014 / 15-Nov-2014 20.630.898 00122/507/12/426/14 Mar 2012 / Mar 2012 16-Okt-2014 / 16-Oct-2014 - Nihil 00092/207/12/426/14 Apr 2012 / Apr 2012 16-Okt-2014 / 16-Oct-2014 15-Nov-2014 / 15-Nov-2014 21.334.388 00093/207/12/426/14 May 2012 / May 2012 16-Okt-2014 / 16-Oct-2014 15-Nov-2014 / 15-Nov-2014 111.264.166 00094/207/12/426/14 Jun 2012 / Jun 2012 16-Okt-2014 / 16-Oct-2014 15-Nov-2014 / 15-Nov-2014 4.635.730 00095/207/12/426/14 Jul 2012 / Jul 2012 16-Okt-2014 / 16-Oct-2014 15-Nov-2014 / 15-Nov-2014 18.831.690 00096/207/12/426/14 Aug 2012 / Aug 2012 16-Okt-2014 / 16-Oct-2014 15-Nov-2014 / 15-Nov-2014 14.002.168 00097/207/12/426/14 Sep 2012 / Sep 2012 16-Okt-2014 / 16-Oct-2014 15-Nov-2014 / 15-Nov-2014 663.442 00098/207/12/426/14 Okt 2012 / Oct 2012 16-Okt-2014 / 16-Oct-2014 15-Nov-2014 / 15-Nov-2014 25.494.836 00099/207/12/426/14 Nop 2012 / Nov 2012 16-Okt-2014 / 16-Oct-2014 15-Nov-2014 / 15-Nov-2014 40.458.798 00100/207/12/426/14 Des 2012 / Dec 2012 16-Okt-2014 / 16-Oct-2014 15-Nov-2014 / 15-Nov-2014 10.010.936 1.039.375.431

118







b. Utang pajak (Lanjutan) b. Taxes payable (Continued)

Pada tanggal 7 November 2014, KBT telah melunasi seluruh pajak terutang yang muncul atas Surat Ketetapan Pajak tersebut.

On 7 November 2014, KBT has fully paid tax payable that arise from the Tax Assessment Letter above.

Pada bulan Oktober 2014, KBT, telah menerima beberapa Surat Ketetapan Pajak Kurang Bayar dari Kantor Pajak untuk Pajak Penghasilan Pasal 4(2) periode Januari sampai dengan Desember tahun 2009, 2010, 2011 dan 2012 sebagai berikut:

On October 2014, KBT, has received several Tax Assessment Letter of Underpayment from Tax Office covering Income Tax Article 4(2) for period from January to December 2009, 2010, 2011 and 2012 are as follows:



00002/140/09/426/14 Jan-Des 2009 / Jan-Dec 2009 23-Okt-2014 / 23-Oct-2014 22-Nov-2014 / 22-Nov-2014 24.739.931 00004/140/10/426/14 Jan-Des 2010 / Jan-Dec 2010 23-Okt-2014 / 23-Oct-2014 22-Nov-2014 / 22-Nov-2014 51.911.034 00003/140/11/426/14 Jan-Okt 2011 / Jan-Oct 2011 10-Okt-2014 / 10-Oct-2014 09-Nov-2014 / 09-Nov-2014 200.000 00005/240/11/426/14 Jan-Des 2011 / Jan-Dec 2011 10-Okt-2014 / 10-Oct-2014 09-Nov-2014 / 09-Nov-2014 6.727.272 00007/240/12/426/14 Jan-Des 2012 / Jan-Dec 2012 16-Okt-2014 / 16-Oct-2014 15-Nov-2014 / 15-Nov-2014 497.899.868

581.478.105



Pada bulan Oktober 2014, KBT telah menerima beberapa Surat Ketetapan Pajak Kurang Bayar dari Kantor Pajak untuk Pajak Penghasilan Pasal 21 periode Januari sampai dengan Desember tahun 2011 dan 2012 sebagai berikut:

On October 2014, KBT has received several Tax Assessment Letter of Underpayment from Tax Office covering Income Tax Article 21 for period from January to December 2011 and 2012 are as follows:



00008/101/11/426/14 Jan-Okt 2011 / Jan-Oct 2011 10-Okt-2014 / 10-Oct-2014 09-Nov-2014 / 9-Nov-2014 200.000 00007/201/11/426/14 Jan-Des 2011 / Jan-Dec 2011 10-Okt-2014 / 10-Oct-2014 09-Nov-2014 / 9-Nov-2014 71.134.503 00006/201/12/426/14 Jan-Des 2012 / Jan-Dec 2012 16-Okt-2014 / 16-Oct-2014 15-Nov-2014 / 15-Nov-2014 92.645.309 163.979.812



Pada bulan Oktober 2014, KBT telah menerima beberapa Surat Ketetapan Pajak Kurang Bayar dari Kantor Pajak untuk Pajak Penghasilan pasal 23 periode Januari sampai dengan Desember tahun 2011 dan 2012 sebagai berikut:

On October 2014, KBT has received several Tax Assessment Letter of Underpayment from Tax Office covering Income Tax Article 23 for period from January to December 2011 and 2012 are as follows:



00002/103/11/426/14 Jan-Okt 2011 / Jan-Oct 2011 10-Okt-2014 / 10-Oct-2014 09-Nov-2014 / 9-Nov-2014 200.000 00003/203/11/426/14 Jan-Des 2011 / Jan-Dec 2011 10-Okt-2014 / 10-Oct-2014 09-Nov-2014 / 9-Nov-2014 292.446.977 00006/203/12/426/14 Jan-Des 2012 / Jan-Dec 2012 16-Okt-2014 / 16-Oct-2014 15-Nov-2014 / 15-Nov-2014 82.145.506 374.792.483



119







c. Beban pajak penghasilan c. Income tax expense

2 0 1 4 2 0 1 3

Beban pajak kini Current tax expense Perusahaan – Final - - The Company – Final Entitas Anak – Final dan Progresif 21.130.880.651 20.251.228.633 Subsidiaries – Final and Progressive

Beban pajak penghasilan 21.130.880.651 20.251.228.633 Income tax expense

d. Pajak kini d. Current tax

Rekonsiliasi antara (rugi) laba sebelum beban pajak penghasilan sesuai dengan laporan laba rugi komprehensif konsolidasian dengan taksiran penghasilan kena pajak (rugi fiskal) Perusahaan untuk tahun-tahun yang berakhir pada 31 Desember 2014 dan 2013 adalah sebagai berikut:

A reconciliation between (loss) profit before income tax expense in accordance with the consolidated statements of comprehensive income with estimated taxable income (fiscal loss) of the Company for the years ended 31 December 2014 and 2013 are as follows:

2 0 1 4 2 0 1 3

(Rugi) laba sebelum beban pajak (Loss) profit before income tax expense penghasilan menurut laporan laba according to the consolidated rugi komprehensif konsolidasian ( 87.370.266.806 ) 27.521.125.556 statements of comprehensive income

Rugi sebelum pajak Loss before tax of Entitas Anak dan penyesuaian Subsidiaries and adjustments in di level konsolidasian ( 21.124.444.720 ) ( 20.299.936.393 ) consolidated level

(Rugi) laba sebelum beban pajak (Loss) profit before

penghasilan - Perusahaan ( 108.494.711.526 ) 7.221.189.163 income tax expense – the Company

Penyesuaian untuk beban Less expense (income) (pendapatan) yang already subjected

pajaknya final: to final tax: Beban pemasaran 219.050.153 - Marketing expenses Beban umum dan administrasi 33.818.779.925 10.548.116.047 General and administration expense Beban bunga 8.865.350 6.005.486 Interest expense Penghasilan bunga ( 5.099.654 ) ( 3.344.392 ) Interest income Bagian rugi (laba) Entitas Anak 74.376.301.753 ( 15.833.370.332 ) Loss (income) portion from Subsidiaries Lain-lain - Bersih 76.813.999 ( 1.938.595.972 ) Others - Net

Taksiran rugi fiskal Estimated fiscal loss

- Perusahaan - - – the Company Pada tahun 2013, manajemen Perusahaan melakukan perubahan anggaran dasar Perusahaan, dimana perubahan tersebut berdampak pada perubahan tarif pajak penghasilan, yang sebelumnya bersifat tarif tunggal menjadi tarif final.

In 2013, the Company’s management amended its articles of association, where such changes have impact on changes in the income tax rates, from a single tax rate becomes final tax rate.

e. Beban pajak penghasilan tangguhan e. Deferred income tax expense 2 0 1 4 2 0 1 3

Perusahaan The Company Imbalan pasca kerja - 14.772.151 Employee benefits

Entitas Anak Subsidiaries Rugi fiskal - 31.502.243 Fiscal losses Imbalan pasca-kerja - 17.267.561 Employee benefits

J u m l a h - 63.541.955 T o t a l

120






14. UANG MUKA PENJUALAN DAN PENDAPATAN DITERIMA DI

MUKA 14. ADVANCE ON SALES AND UNEARNED REVENUE

31 Des / 31 Dec 31 Des / 31 Dec 2 0 1 4 2 0 1 3

Pihak ketiga Third parties Pendapatan diterima di muka sewa 108.218.489.781 79.896.365.383 Unearned rental income Uang muka penjualan ruko 33.718.171.391 18.039.414.964 Advance on sales of shop house J u m l a h 141.936.661.172 97.935.780.347 T o t a l

Pendapatan diterima di muka dari sewa merupakan uang muka sewa yang diterima dari penyewa.

Unearned income from rent represent advance of lease received from tenants.

Uang muka penjualan unit ruko merupakan pendapatan yang belum memenuhi kriteria pengakuan pendapatan. Rincian uang muka penjualan ruko berdasarkan persentase penerimaan uang muka adalah sebagai berikut:

Advance on sales of shop house represent revenue that has not met the revenue recognition criteria. Details of advances on sales of shop house based on the percentage of the down payment is as follows:

31 Des / 31 Dec 31 Des / 31 Dec 2 0 1 4 2 0 1 3

Uang muka penjualan ruko Advance on sales of shop house > 20% - 1.389.122.418 > 20% 20% - 49% - 838.849.611 20% - 49% 50% - 99% 33.718.171.391 15.811.442.935 50% - 99%

Jumlah uang muka penjualan ruko 33.718.171.391 18.039.414.964 Total advance on sales of shop house

15. LIABILITAS IMBALAN KERJA KARYAWAN 15. EMPLOYEES’ BENEFITS LIABILITIES

Kelompok Usaha memberikan imbalan kerja untuk karyawan tetapnya sesuai dengan Undang-Undang Ketenagakerjaan No. 13/2003. Imbalan kerja tersebut tidak didanai.

The Group provide employee benefits for permanent employees in accordance with the Labor Law No. 13/2003. Employee benefits are not funded.

a. Beban imbalan kerja: a. Employee benefit expenses:

2 0 1 4 2 0 1 3

Beban jasa kini 2.600.369.648 581.637.177 Current service cost Beban bunga 100.385.466 34.930.685 Interest cost Amortisasi (keuntungan) Amortization of actuarial

kerugian aktuarial ( 3.486.406 ) 12.252.290 (gain) loss Dampak atas kurtailmen/ Effect of curtailment/

penyelesaian ( 81.259.145 ) ( 474.847.381 ) settlement

J u m l a h 2.616.009.563 153.972.771 T o t a l

b. Liabilitas imbalan kerja karyawan: b. Employees’ benefits liabilities:

31 Des / 31 Dec 31 Des / 31 Dec 2 0 1 4 2 0 1 3

Nilai kini liabilitas imbalan pasti 3.546.847.290 440.885.660 Present value of defined benefits obligations (Laba) rugi aktuarial yang Unrecognized actuarial

belum diakui ( 227.164.937 ) 89.384.215 (gain) loss

Liabilitas imbalan kerja karyawan 3.319.682.353 530.269.875 Employees benefits liabilities c. Mutasi nilai kini imbalan pasti: c. Movements in the present value of defined benefit

obligations:

2 0 1 4 2 0 1 3

Saldo awal tahun 440.885.660 607.490.175 Beginning balance Penyesuaian 173.402.915 - Adjustment Beban jasa kini 2.600.369.648 581.637.177 Current service cost Beban bunga 100.385.466 34.930.685 Interest cost Kerugian (keuntungan) aktuarial 307.396.630 ( 194.641.267 ) Actuarial loss (gain) Kurtailmen dan penyelesaian ( 75.593.029 ) ( 588.531.110 ) Curtailment and settlement Saldo akhir tahun 3.546.847.290 440.885.660 Balance at end of the year

121






15. LIABILITAS IMBALAN KERJA KARYAWAN (Lanjutan) 15. EMPLOYEES’ BENEFITS LIABILITIES (Continued)

d. Mutasi liabilitas imbalan kerja karyawan adalah sebagai

berikut: d. Movements of employees’ benefits liabilities are as

follows:

31 Des / 31 Dec 31 Des / 31 Dec 2 0 1 4 2 0 1 3

Saldo awal tahun 530.269.875 376.297.104 Beginning balance Penyesuaian 173.402.915 - Adjustment Beban imbalan kerja 2.616.009.563 153.972.771 Employee benefit expenses Saldo akhir tahun 3.319.682.353 530.269.875 Balance at end of the year

Biaya imbalan kerja bersih yang diakui dalam laporan laba rugi komprehensif konsolidasian dan jumlah yang diakui dalam laporan posisi keuangan konsolidasian sebagai liabilitas imbalan kerja karyawan pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013 dihitung oleh PT Padma Radya Aktuaria, aktuaris independen dalam laporannya masing-masing pada tanggal 18 Maret 2015 dan 14 Maret 2014. Asumsi dasar yang digunakan untuk menentukan liabilitas imbalan kerja karyawan pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013 adalah sebagai berikut:

Net employee benefit expense recognized in the consolidated statements of comprehensive income and the amounts recognized in the consolidated statements of financial position as employees’ benefits liabilities as of 31 December 2014 and 2013 is calculated by PT Padma Radya Aktuaria, an independent actuary in its reports dated 18 March 2015 and 14 March 2014, respectively. Basic assumptions used for determining employee benefit liabilities as of 31 December 2014 and 2013 are as follows:

2 0 1 4 2 0 1 3

Tingkat diskonto 8,00% 8,75% Discount rate Tingkat kenaikan gaji Rate of salary increase

tahunan 8,00% 8,00% per year Tingkat mortalitas 100% TMI3 100% TMI3 Mortality rate Tingkat cacat 5% TMI3 5% TMI3 Disability rate Tingkat pengunduran diri 5% sampai dengan usia 35

tahun kemudian menurun secara linear sampai 0% pada

saat usia 55 tahun/ 5% up to age 35 years and then decreases linearly to 0% at the age of 55 years

5% sampai dengan usia 35 tahun kemudian menurun

secara linear sampai 0% pada saat usia 55 tahun/

5% up to age 35 years and then decreases linearly to 0% at the age of 55 years

Resignation rate

Usia normal pensiun 55 tahun/55 years 55 tahun/55 years Normal pension rate

16. KEPENTINGAN NON-PENGENDALI 16. NON–CONTROLLING INTEREST

Rincian kepentingan non-pengendali atas aset bersih Entitas Anak yang dikonsolidasikan adalah sebagai berikut:

The composition of non–controlling interest of consolidated net assets of Subsidiaries are as follows:

31 Des / 31 Dec 31 Des / 31 Dec 2 0 1 4 2 0 1 3

PT Tristar Land Development 1.508.596.805 1.209.360.092 PT Tristar Land Development PT Mahardhika Karya Agung 328.022.360 386.096.233 PT Mahardhika Karya Agung PT Bharata Adikarya 9.339.836 9.895.941 PT Bharata Adikarya PT Jaya Agung Syandhana 7.382.339 9.138.486 PT Jaya Agung Syandhana PT Panorama Lubuk Timur 2.789.174 3.175.528 PT Panorama Lubuk Timur PT Nirvana Retailindo 99.103 99.758 PT Nirvana Retailindo PT Nirvana Hotel & Resort 30.274 86.142 PT Nirvana Hotel & Resort PT Nirvana Property 20.130 20.398 PT Nirvana Property PT Nirvana Realty 6.749 7.583 PT Nirvana Realty PT Karya Bersama Takarob - 1.879.330.330 PT Karya Bersama Takarob PT Buana Baru Prima - 21.270.050 PT Buana Baru Prima PT Grahita Dana - ( 4.558.793 ) PT Grahita Dana PT Danadipa Aluwung - ( 17.756.691 ) PT Danadipa Aluwung PT Tunas Mitra Usaha - ( 58.800.430 ) PT Tunas Mitra Usaha PT Surya Lima Karya ( 9.619 ) ( 3.936 ) PT Surya Lima Karya PT Nirvana Wastu Pratama ( 16.167 ) - PT Nirvana Wastu Pratama PT Nirvana Infrastructure ( 47.795 ) 43.965 PT Nirvana Infrastructure PT Semesta Dunia Usaha ( 60.056 ) ( 54.404 ) PT Semesta Dunia Usaha PT Danapati Sukses ( 256.476 ) 1.194.539 PT Danapati Sukses PT Sukses Mandaka Buana ( 266.667 ) 466.667 PT Sukses Mandaka Buana PT Narendra Amerta ( 114.473.608 ) ( 19.746.420 ) PT Narendra Amerta PT Tristar Land ( 142.356.652 ) ( 98.699.498 ) PT Tristar Land J u m l a h 1.598.799.730 3.320.565.540 T o t a l

122






17. MODAL SAHAM 17. SHARE CAPITAL

Rincian pemegang saham Perusahaan pada tanggal 31 Desember 2014 adalah sebagai berikut:

The composition of Company’s shareholders as of 31 December 2014 are as follows:

Jumlah saham ditempatkan dan

disetor penuh/ Persentase Total issued and kepemilikan/ fully paid-in Percentage Jumlah/ Pemegang Saham capital ownership Total Shareholders

PT Mega Inti Perdana Utama 10.191.964.619 56,53% 1.019.196.461.900 PT Mega Inti Perdana Utama UBS AG Singapore 1.803.035.881 10,00% 180.303.588.100 UBS AG Singapore Masyarakat (masing-masing Public

dengan kepemilikan di bawah 5%) 6.034.793.500 33,47% 603.479.350.000 (each below 5% ownership)

J u m l a h 18.029.794.000 100,00% 1.802.979.400.000 T o t a l

Rincian pemegang saham Perusahaan pada tanggal 31 Desember 2013 adalah sebagai berikut:

The composition of Company’s shareholders as of 31 December 2013 are as follows:

Jumlah saham ditempatkan dan

disetor penuh/ Persentase Total issued and kepemilikan/ fully paid-in Percentage Jumlah/ Pemegang Saham capital ownership Total Shareholders

PT Mega Inti Perdana Utama 11.995.000.500 66,54% 1.199.500.050.000 PT Mega Inti Perdana Utama PT Melia Pratama Abadi 3.250.000.000 18,03% 325.000.000.000 PT Melia Pratama Abadi Masyarakat (masing-masing Public

dengan kepemilikan di bawah 5%) 2.781.773.500 15,43% 278.177.350.000 (each below 5% ownership) J u m l a h 18.026.774.000 100,00% 1.802.677.400.000 T o t a l

Berdasarkan Rapat Umum Pemegang Saham Tahunan, yang diaktakan berdasarkan akta Notaris Yulia, S.H., No. 58 tanggal 12 Juni 2014, para pemegang saham setuju untuk menetapkan penggunaaan laba bersih Perseroan untuk tahun yang berakhir pada 31 Desember 2013, yaitu sebesar Rp 7.400.000.000 yang digunakan untuk menambah saldo laba untuk mendukung operasional serta pengembangan usaha Perseroan pada tahun mendatang dan Rp 1.000.000.000 digunakan sebagai dana cadangan.

Based on Annual General Meeting of Shareholders, which has been notarized by Notarial deed Yulia, S.H., No. 58 dated 12 June 2014, the shareholders agreed to assign the use of the Company's net profit for the fiscal year ended 31 December 2013, which amounted to Rp 7,400,000,000 were used to increase retained earnings to support the Company's operations and business development in the coming years and Rp 1,000,000,000 used as a reserve fund.

Perubahan jumlah saham beredar sejak 1 Januari 2014 hingga 31 Desember 2014 adalah sebagai berikut:

Changes in the number of shares outstanding since 1 January 2014 until 31 December 2014 are as follows:

Jumlah saham/ Total shares

Saldo 1 Januari 2014 18.026.774.000 Balance as of 1 January 2014 Pelaksanaan waran 3.020.000 Exercise of warrants Saldo 31 Desember 2014 18.029.794.000 Balance as of 31 December 2014

18. TAMBAHAN MODAL DISETOR - BERSIH 18. ADDITIONAL PAID-IN-CAPITAL – NET

31 Des / 31 Dec 31 Des / 31 Dec 2 0 1 4 2 0 1 3

Tambahan modal disetor dari Additional paid-in capital penawaran umum saham from initial public offering perusahaan kepada masyarakat to public amounted sebesar 6.000.000.000 saham 6,000,000,000 shares dengan nilai nominal Rp 100 per in par value of Rp 100 per share saham yang ditawarkan Rp 105 offered Rp 105 per saham 30.000.000.000 30.000.000.000 per share

Tambahan modal disetor dari Additional paid-in capital pelaksanaan waran 297.940.000 267.740.000 from exercise of warants

Selisih nilai transaksi Difference in value from restructuring restrukturisasi entitas transactions with entities sepengendali ( 90.515.535 ) - under common control

Dikurangi dengan biaya emisi saham ( 18.000.000.000 ) ( 18.000.000.000 ) Less the share issuance costs

J u m l a h 12.207.424.465 12.267.740.000 T o t a l

123






19. PENJUALAN DAN PENDAPATAN JASA 19. SALES AND SERVICE REVENUE

2 0 1 4 2 0 1 3

Penjualan: Sales: Kavling 80.280.000.000 31.500.000.000 Kavling Ruko 14.454.545.454 21.976.701.364 Shop house Office park - 151.683.590.909 Office park

Pendapatan: Revenue: Sewa 68.999.145.701 30.788.180.258 Rent Pengelola gedung 63.490.832.275 27.541.392.131 Building management Hotel 18.161.381.613 - Hotel

J u m l a h 245.385.905.043 263.489.864.662 T o t a l

20. BEBAN POKOK PENJUALAN DAN PENDAPATAN JASA 20. COST OF SALES AND SERVICE REVENUE

2 0 1 4 2 0 1 3

Beban penjualan: Cost of sales: Kavling 47.812.350.672 11.139.456.684 Kavling Ruko 7.492.986.023 12.696.355.996 Shop house Office park - 85.368.541.153 Office park

Beban pendapatan: Cost of revenue: Pengelola gedung 60.927.466.211 24.856.774.712 Building management Sewa (Catatan 10) 26.564.186.008 11.297.260.779 Rent (Note 10) Hotel 12.949.751.242 - Hotel

J u m l a h 155.746.740.156 145.358.389.324 T o t a l

21. BEBAN PEMASARAN 21. MARKETING EXPENSES

2 0 1 4 2 0 1 3

Iklan dan brosur 7.409.737.422 3.326.181.150 Advertising and brochure Komisi 1.382.757.881 1.945.802.594 Commissions Lain-lain 242.167.097 234.980.738 Others J u m l a h 9.034.662.400 5.506.964.482 T o t a l

22. BEBAN UMUM DAN ADMINISTRASI 22. GENERAL AND ADMINISTRATIVE EXPENSES 2 0 1 4 2 0 1 3

Gaji dan kesejahteraan karyawan 29.829.206.383 12.720.004.909 Salaries and employee benefits Perijinan dan perpajakan 11.742.053.043 6.105.048.899 Licenses and taxes Jasa profesional 10.531.718.487 6.128.493.484 Professional fees Perjalanan dinas 3.431.824.708 2.353.184.843 Travelling Listrik dan air 2.625.926.741 553.178.172 Electricity and water Pemeliharaan 1.820.172.258 1.072.215.384 Maintenance S e w a 1.618.101.505 1.336.857.831 R e n t Keamanan 1.010.003.558 330.338.717 Security Lain-lain Others

(masing-masing di bawah Rp 1 miliar) 12.698.017.656 5.022.515.592 (each below Rp 1 billion) J u m l a h 75.307.024.339 35.621.837.831 T o t a l

23. BEBAN KEUANGAN 23. FINANCIAL EXPENSES

2 0 1 4 2 0 1 3

Beban bunga 97.455.023.706 32.975.533.443 Interest expense Provisi 2.587.940.836 8.326.530.999 Provision Lain-lain 2.307.469.738 918.956.510 Others J u m l a h 102.350.434.280 42.221.020.952 T o t a l

124






24. SIFAT RELASI DAN TRANSAKSI DENGAN PIHAK-PIHAK

BERELASI 24. NATURE AND TRANSACTION WITH RELATED PARTIES

Sifat Relasi Nature of relationship Delphi Property Investment Ltd dan PT Tjipta Suci adalah perusahaan yang dikendalikan oleh pemegang saham Kelompok Usaha.

Delphi Property Investment Ltd and PT Tjipta Suci are companies controlled by the Group’s shareholder.

Transaksi-transaksi dengan Pihak – Pihak Berelasi Transactions with Related Parties Transaksi antara Kelompok Usaha, yang merupakan pihak berelasi Perusahaan, telah dieliminasi dalam laporan keuangan konsolidasian dan tidak disajikan dalam catatan ini. Rincian transaksi antara Kelompok Usaha dan pihak berelasi lainnya disajikan dibawah ini.

Transactions between the Group, which is the Company's related party, have been eliminated in the consolidated financial statements and are not presented in this note. Details of transactions between the Group and other related parties are presented below.

Utang lain-lain kepada pihak berelasi terdiri dari: Other payables to related parties consist of:

31 Des / 31 Dec 31 Des / 31 Dec 2 0 1 4 2 0 1 3

Delphi Property Investment Ltd 299.718.796.971 133.201.795.128 Delphi Property Investment Ltd PT Tjipta Suci 518.400.000 - PT Tjipta Suci J u m l a h 300.237.196.971 133.201.795.128 T o t a l

Persentase terhadap jumlah liabilitas konsolidasian: Percentage to total consolidated liabilities:

31 Des / 31 Dec 31 Des / 31 Dec 2 0 1 4 2 0 1 3

Delphi Property Investment Ltd 23,11% 12,06% Delphi Property Investment Ltd PT Tjipta Suci 0,04% - PT Tjipta Suci J u m l a h 23,15% 12,06% T o t a l

Perusahaan memperoleh pinjaman dari Delphi Property Investment Ltd pada bulan Desember 2011, maksimum sebesar Rp 600.000.000.000, tanpa bunga, jaminan dan dapat dibayar sewaktu-waktu. Perjanjian ini telah diperpanjang sampai dengan 31 Desember 2015. Pinjaman ini digunakan untuk investasi pada Entitas Anak.

The Company obtained loan from Delphi Property Investment Ltd. in December 2011, with maximum amounted to Rp 600,000,000,000, without interest, collateral and can be paid at any time. This agreement has been extended until 31 December 2015. This loan is used for investment in Subsidiary.

Utang kepada PT Tjipta Suci merupakan utang dividen dari PT Karya Bersama Takarob, Entitas Anak.

Payable to PT Tjipta Suci are a dividend payable from PT Karya Bersama Takarob, a Subsidiary.

25. LABA PER SAHAM 25. EARNINGS PER SHARE

Berikut adalah rekonsiliasi faktor-faktor pembilang dan pembagi yang digunakan dalam perhitungan laba bersih per lembar saham dasar dan dilusian:

The following is a reconciliation of the numerator factors and the divisor used in calculating basic and diluted earning per share:

2 0 1 4 2 0 1 3

(Rugi) laba bersih yang diatribusikan Net (loss) income attributable to owners of

kepada pemilik entitas induk ( 108.599.365.490 ) 6.366.192.584 parent entity

Penerimaan dari pelaksanaan waran 332.200.000 2.945.140.000 Proceed from warrants are exercise

Jumlah saham jika pelaksanaan The number of shares if warrants waran 4.170.206.000 4.173.226.000 are excercised

Jumlah rata-rata tertimbang saham Weighted average number of shares

yang beredar 18.921.917.117 18.921.917.117 Outstanding Jumlah rata-rata tertimbang saham Weighted average number of shares

yang beredar jika pelaksanaan waran 20.875.398.712 20.875.398.712 outstanding if the warrants are exercised (Rugi) laba per saham dasar ( 5,74 )* 0,34 * Basic (loss) earnings per share (Rugi) laba per saham dilusian ( 5,20 ) 0,30 Diluted (loss) earnings per share

*) Setelah waran *) After warrant

125






25. LABA PER SAHAM (Lanjutan) 25. EARNINGS PER SHARE (Continued)

Pada tahun 2014, Perusahaan telah melakukan pelaksanaan waran yang mengakibatkan perubahan jumlah saham yang beredar menjadi Rp 18.029.794.000. Sesuai PSAK No. 56: Laba per saham, perhitungan laba per saham dasar untuk seluruh periode telah disajikan secara retrospektif.

In 2014, the Company has made the exercise of warrants which resulted in changes in the number of outstanding shares to Rp 18,029,794,000. In accordance to PSAK No. 56: Earnings per shares, the calculation of basic earnings per share for all periods are adjusted retrospectively.

Laba per saham dilusian dihitung dengan menyesuaikan jumlah rata-rata tertimbang saham biasa yang beredar dengan dampak dari semua efek berpotensi saham biasa yang dilutif yang dimiliki Perusahaan, yaitu 3.240.206.000 lembar saham.

Diluted earnings per share is calculated by adjusting the weighted average number of ordinary shares outstanding to assume conversion of all dilutive potential ordinary shares owned by Company, which is 3,240,206,000 shares.

26. INFORMASI SEGMEN 26. SEGMENT INFORMATION

Informasi yang dilaporkan kepada dewan direksi untuk tujuan alokasi sumber daya dan penilaian kinerja segmen memfokuskan pada jenis produk dan jasa yang diberikan atau disediakan. Segmen yang dilaporkan Kelompok Usaha merupakan kegiatan sebagai berikut:

Information as reported to the board of directors for the purposes of resource allocation and assessment of segment performance focuses on types of products and services are provided or made available. The Group segment reported an activity are as follows:

1. Pusat perbelanjaan 2. Real estat 3. Hotel 4. Lainnya

1. Mall 2. Real estate 3. Hotel 4. Others

Real estat mencakup penjualan tanah kavling, kondotel dan bangunan rumah toko (“Ruko”). Lainnya terutama dari investasi diluar aktivitas real estat.

Real estate includes land kavling, condotel and shop house buildings (“Ruko”) sales. Others mainly from investments outside of real estate activity.

Harga transfer antara entitas hukum dan antara segmen diatur dengan cara yang sama dengan transaksi dengan pihak ketiga.

Price transfers between legal entities and between segments arranged in a manner similar to transactions with third parties.

Segmen Operasi Operation Segment Pendapatan dan laba segmen Revenue and profit from segment Analisa pendapatan dan laba segmen Kelompok Usaha berdasarkan segmen disajikan sebagai berikut:

The Group’s analysis of segment revenue and profit from segment disclosed are as follows:

Pendapatan segmen/ Income from segment 2 0 1 4 2 0 1 3

Real estat 94.734.545.454 205.160.292.273 Real estate Pusat perbelanjaan 68.999.145.701 30.788.180.258 Mall Hotel 18.161.381.613 - Hotel Lainnya 63.490.832.275 27.541.392.131 Others Konsolidasian 245.385.905.043 263.489.864.662 Consolidated

Laba segmen/ Profit from segment 2 0 1 4 2 0 1 3

Pusat perbelanjaan 42.434.959.693 19.490.919.479 Mall Real estat 39.429.208.759 95.955.938.440 Real estate Hotel 5.211.630.371 - Hotel Lainnya 2.563.366.064 2.684.617.419 Others Konsolidasian 89.639.164.887 118.131.475.338 Consolidated Beban pemasaran ( 9.034.662.400 ) ( 5.506.964.482 ) Marketing expenses Beban umum dan administrasi ( 75.307.024.339 ) ( 35.621.837.831 ) General and administrative expenses Pendapatan keuangan 238.106.623 258.767.813 Financial income Beban keuangan ( 102.350.434.280 ) ( 42.221.020.952 ) Financial expenses Pendapatan (beban) operasi Other operating income

lainnya - Bersih 9.444.582.703 ( 7.519.294.330 ) (expense) - Net (Rugi) laba sebelum beban pajak (Loss) profit before

penghasilan ( 87.370.266.806 ) 27.521.125.556 income tax expense

126






26. INFORMASI SEGMEN (Lanjutan) 26. SEGMENT INFORMATION (Continued)

Segmen Operasi (Lanjutan) Operation Segment (Continued)

Pendapatan dan laba segmen (Lanjutan) Revenue and profit from segment (Continued) Pendapatan segmen yang dilaporkan diatas merupakan pendapatan yang dihasilkan dari pelanggan luar. Tidak terdapat pendapatan antar segmen.

Segment revenue disclosed above is the revenue generated from external customers. There are no inter-segment revenue.

Aset dan liabilitas segmen Segment assets and liabilities

31 Des / 31 Dec 31 Des / 31 Dec 2 0 1 4 2 0 1 3

Aset segmen Segment assets Pusat perbelanjaan 1.380.226.952.889 1.071.185.968.980 Mall Real estat 529.023.261.037 634.347.967.162 Real estate Hotel 192.093.529.937 179.729.543.822 Hotel Lainnya 4.782.993.991.275 4.641.831.795.723 Others Jumlah 6.884.337.735.138 6.527.095.275.687 Total Eliminasi ( 3.847.136.959.470 ) ( 3.572.086.137.775 ) Eliminated Konsolidasian 3.037.200.775.668 2.955.009.137.912 Consolidated Liabilitas segmen Segment liabilities Pusat perbelanjaan 1.165.034.841.636 923.232.415.639 Mall Real estat 288.444.719.456 543.200.835.840 Real estate Hotel 140.927.392.924 180.185.423.142 Hotel Lainnya 2.596.886.163.396 2.356.059.631.420 Others Jumlah 4.191.293.117.412 4.002.678.306.041 Total Eliminasi ( 2.894.353.769.634 ) ( 2.897.959.928.174 ) Eliminated Konsolidasian 1.296.939.347.778 1.104.718.377.867 Consolidated

Informasi segmen lainnya Other segment information

2 0 1 4 2 0 1 3

Penyusutan Depreciation Pusat perbelanjaan 26.564.186.008 11.297.260.779 Mall Lainnya 11.521.874.686 729.627.823 Others J u m l a h 38.086.060.694 12.026.888.602 T o t a l Pengeluaran modal Capital expenditure Lainnya 8.141.256.030 3.135.589.029 Others

27. INSTRUMEN KEUANGAN, MANAJEMEN RISIKO KEUANGAN DAN

RISIKO MODAL 27. FINANCIAL INSTRUMENTS, FINANCIAL RISK MANAGEMENT

AND RISK CAPITAL

a. Manajemen Risiko Modal a. Capital Risk Management

Kelompok Usaha mengelola risiko modal untuk memastikan bahwa mereka akan mampu untuk melanjutkan keberlangsungan hidup, selain memaksimalkan keuntungan para pemegang saham melalui optimalisasi saldo utang dan ekuitas. Struktur modal Kelompok Usaha terdiri dari kas dan setara kas (Catatan 4), kepentingan non-pengendali (Catatan 16) dan ekuitas pemilik entitas induk (Catatan 17).

The Group managing risk capital to ensure that they will be able to continue as going concern, in addition to maximizing the profit of the shareholders through the optimization of the debt and equity balance. The Group's capital structure consists of cash and cash equivalents (Note 4), non-controlling interest (Note 16) and equity to owners of the parent entity (Note 17).

Dewan Direksi Kelompok Usaha secara berkala melakukan reviu struktur permodalan Perusahaan. Sebagai bagian dari reviu ini, Dewan Direksi mempertimbangkan biaya permodalan dan risiko yang berhubungan.

The Group’s Board of Directors regularly conducts review of the Company's capital structure. As part of this review, the Board of Directors considers the cost of capital and the risks associated.

127







RISIKO MODAL (Lanjutan) 27. FINANCIAL INSTRUMENTS, FINANCIAL RISK MANAGEMENT

AND RISK CAPITAL (Continued)

a. Manajemen Risiko Modal (Lanjutan) a. Capital Risk Management (Continued)

Gearing ratio pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013 adalah sebagai berikut:

Gearing ratio as of 31 December 2014 and 2013 are as follows:

31 Des / 31 Dec 31 Des / 31 Dec 2 0 1 4 2 0 1 3

Utang bank 734.656.595.332 800.078.323.431 Bank loans Kas dan setara kas ( 40.808.955.957 ) ( 48.224.476.329 ) Cash and cash equivalents

Pinjaman – Bersih 693.847.639.375 751.853.847.102 Loans - Net Jumlah ekuitas 1.740.261.427.890 1.850.290.760.045 Total equity

Rasio pinjaman – Bersih Debt ratio - Net terhadap modal 39,87% 40,63% off the capital

b. Kebijakan Akuntansi b. Accounting Policy

Rincian kebijakan akuntansi dan metode yang diterapkan (termasuk kriteria dalam pengakuan, dasar pengukuran dan basis untuk pengakuan pendapatan dan beban) untuk setiap jenis aset keuangan, liabilitas keuangan dan instrumen ekuitas diungkapkan dalam Catatan 2 dalam laporan keuangan konsolidasian .

Details of the accounting policies and methods applied (including the criteria for recognition, the basis of measurement and the basis for the recognition of income and expenses) for each type of financial asset, financial liability and equity instrument are disclosed in Note 2 to the consolidated financial statements.

31 Des / 31 Dec 31 Des / 31 Dec 2 0 1 4 2 0 1 3

Aset Keuangan Financial Assets Nilai wajar melalui laporan laba rugi - - Fair value through profit or loss Pinjaman yang diberikan dan piutang 58.148.974.895 63.052.709.313 Loans and receivables Investasi dimiliki hingga jatuh tempo - - Investment – Held-to-maturity Aset keuangan tersedia untuk dijual 1.685.496.877 1.635.381.576 Available-for-sale investment Liabilitas Keuangan Financial Liabilities Nilai wajar melalui laporan laba rugi - - Fair value through profit or loss Liabilitas keuangan lainnya 1.252.960.459.008 1.084.100.522.275 Other financial liabilities

c. Tujuan dan Kebijakan Manajemen Risiko Keuangan c. Objectives and Financial Risk Management Policies

Tujuan dan kebijakan manajemen risiko keuangan Kelompok Usaha adalah untuk memastikan bahwa sumber daya keuangan yang memadai tersedia untuk operasi dan pengembangan bisnis, serta untuk mengelola risiko mata uang asing, tingkat bunga, kredit dan risiko likuiditas. Kelompok Usaha beroperasi dengan pedoman yang telah ditentukan oleh Dewan Direksi.

The Group’s financial risk management objective and policies is to ensure that adequate financial resources are available for operations and business development, as well as to manage foreign currency risk, interest rate, credit and liquidity risk. The Group operates with the guidelines set by the Board of Directors.

i. Manajemen risiko kredit i. Management of credit risk

Risiko kredit mengacu pada risiko rekanan gagal dalam memenuhi kewajiban kontraktualnya yang mengakibatkan kerugian bagi Kelompok Usaha.

Credit risk refers to the risk that a counterparty fails to meet its contractual obligations resulting in losses for the Group.

Risiko kredit Kelompok Usaha terutama melekat pada rekening bank, piutang usaha dan piutang lain-lain. Kelompok Usaha menempatkan saldo bank dan deposito berjangka pada institusi keuangan yang layak serta terpercaya. Kelompok Usaha meminimalisasi risiko kredit atas piutang usaha yang timbul dari pembeli properti dengan mengenakan denda atas keterlambatan pembayaran, pembatalan penjualan dengan denda pembatalan dan apabila penjualan belum dilunasi tidak dilakukan serah terima unit yang dijual sehingga dapat dilakukan penjualan kembali properti dengan dikenakan klaim atas kerugian yang timbul dari penjualan kembali tersebut. Untuk risiko kredit yang timbul dari penyewa properti investasi dilakukan dengan cara meminta penyewa untuk memberikan deposit dalam bentuk tunai, serta membayar uang jaminan sewa sebelum masa sewa berlaku.

The Group’s credit Risk mainly attached to bank accounts, trade receivable and other receivables. The Group placement of bank balances and time deposits in financial institutions are feasible and trustworthy. The Group minimizes credit risk on trade receivables arising from property buyers by imposing penalties for late payment, cancellation of the sale with a fine and if not outstanding sales handover of units sold so it can be subject to resale the property with a claim for damages arising from the resale. For credit risk arising from investment property by asking the tenant to provide a deposit in cash, as well as pay a rental deposit prior to the applicable lease term.

128









c. Tujuan dan Kebijakan Manajemen Risiko Keuangan (Lanjutan)

c. Objectives and Financial Risk Management Policies (Continued)

i. Manajemen risiko kredit (Lanjutan) i. Management of credit risk (Continued)

Kelompok Usaha memiliki kebijakan untuk memperoleh pertumbuhan pendapatan yang berkelanjutan dengan meminimalkan kerugian yang terjadi karena eksposur risiko kredit. Karena itu, Kelompok Usaha memiliki kebijakan untuk memastikan bertransaksi dengan pelanggan yang memiliki sejarah dan reputasi kredit yang baik. Manajemen Kelompok Usaha melakukan pengawasan secara terus menerus untuk mengurangi eksposur risiko kredit.

The Group’s policy to obtain sustainable revenue growth by minimizing losses due to credit risk exposure. Therefore, the Group has a policy to ensure transaction with customers who have a credit history and good reputation. The Group’s management perform ongoing supervision to reduce the credit risk exposure.

Manajemen Kelompok Usaha yakin terhadap kemampuan untuk mengendalikan dan menjaga eksposur risiko kredit pada tingkat yang minimal. Eksposur maksimum risiko kredit pada tanggal pelaporan adalah sebagai berikut:

The Group’s management is confident in its ability to control and sustain minimal exposure of credit risk. The maximum credit risk exposure at the reporting date are as follows:

31 Des / 31 Dec 31 Des / 31 Dec 2 0 1 4 2 0 1 3

Kas dan setara kas 40.808.955.957 48.224.476.329 Cash and cash equivalents Investasi tersedia dijual 1.685.496.877 1.635.381.576 Available-for-sale investment Piutang usaha - Pihak ketiga 17.000.657.945 14.813.132.147 Trade receivables – Third parties Piutang lain-lain – Pihak ketiga 339.360.993 15.100.837 Other receivables – Third parties

59.834.471.772 64.688.090.889

ii. Manajemen risiko tingkat bunga ii. Interest rate risk management

Eksposur risiko tingkat bunga berhubungan dengan jumlah aset atau liabilitas dimana pergerakan pada tingkat suku bunga dapat mempengaruhi laba setelah pajak. Risiko pada pendapatan bunga bersifat terbatas karena Kelompok Usaha hanya bermaksud untuk menjaga saldo kas yang cukup untuk memenuhi kebutuhan operasional. Dalam beban bunga, keseimbangan optimal antara utang dengan tingkat bunga tetap dan mengambang ditetapkan di muka. Kelompok Usaha memiliki kebijakan dalam memperoleh pembiayaan yang akan memberikan kombinasi yang sesuai tingkat suku bunga mengambang dan tingkat bunga tetap. Persetujuan dari Dewan Direksi dan Komisaris harus diperoleh sebelum Kelompok Usaha menggunakan instrumen keuangan tersebut untuk mengelola eksposur risiko suku bunga. Kelompok Usaha memiliki eksposur tingkat suku bunga atas aset dan liabilitas keuangan sebagaimana yang dijabarkan dalam manajemen risiko likuiditas dalam catatan ini.

Exposure to interest rate risk associated with the amount of assets or liabilities where the movement of the interest rates may affect the profit after tax. Risk on interest income is limited because the Group only intends to maintain cash balance to meet operational needs. In the interest expense, an optimal balance between debt with fixed and floating interest rate is set in advance. The Group has a policy of obtaining financing that will provide the appropriate combination of floating rate and fixed rate. Approval of the Board of Directors and Commissioners must be obtained before the Group uses financial instruments to manage interest rate risk exposure. The Group has exposure to interest rates on assets and financial liabilities as defined in liquidity risk management in this note.

iii. Manajemen risiko likuiditas iii. Liquidity risk management

Tanggung jawab utama manajemen risiko likuiditas terletak pada Dewan Direksi, yang telah membangun kerangka manajemen risiko likuiditas yang sesuai untuk persyaratan manajemen likuiditas dan pendanaan jangka pendek, menengah dan jangka panjang Kelompok Usaha. Kelompok Usaha mengelola risiko likuiditas dengan menjaga kecukupan simpanan, fasilitas bank dan fasilitas simpan pinjam dengan terus menerus memonitor perkiraan dan arus kas aktual dan mencocokkan profil jatuh tempo aset dan liabilitas keuangan.

The ultimate responsibility for liquidity risk management are in the hand of the Board of Directors, which has built liquidity risk management framework that is appropriate for the management of liquidity and funding requirements of short, medium and long term of the Group. The Group manages liquidity risk by maintaining adequate savings, bank facilities and savings and loan facilities by continuously monitoring estimation and actual cash flows and matching the maturity profiles of financial assets and liabilities.

129







RISIKO MODAL (Lanjutan) 27. FINANCIAL INSTRUMENTS, FINANCIAL RISK MANAGEMENT AND

RISK CAPITAL (Continued)

c. Tujuan dan Kebijakan Manajemen Risiko Keuangan (Lanjutan)

c. Objectives and Financial Risk Management Policies (Continued)

iii. Manajemen risiko likuiditas (Lanjutan) iii. Liquidity risk management (Continued)

Kelompok Usaha memelihara kecukupan dana untuk membiayai kebutuhan modal kerja yang berkelangsungan.

The Group maintains sufficient funds to finance sustainable working capital needs.

Tabel likuiditas dan tingkat bunga adalah sebagai berikut:

Table liquidity and interest rates are as follows:

2 0 1 4 Tingkat Satu Tiga bulan Satu bunga Kurang sampai sampai sampai rata-rata dari dengan dengan dengan tertimbang satu tiga bulan satu tahun lima tahun Lebih dari (%)/ bulan (Rp ‘000)/ (Rp ‘000)/ (Rp ‘000)/ lima tahun Weighted (Rp ‘000)/ One up to Three One year (Rp ‘000)/ Jumlah average Less than three months up up to five More than (Rp ‘000)/ interest one month months to one year years five years Total rate (%) (Rp ‘000) (Rp ‘000) (Rp ‘000) (Rp ‘000) (Rp ‘000) (Rp ‘000)

Aset keuangan Financial assets Instrumen Non-interest

tanpa bunga - 8.405.849 1.978.333 7.196.035 1.685.497 - 19.265.714 instruments Instrumen Fixed rate

bunga tetap 3,00% - 6,50% - 23.400.000 - - - 23.400.000 instruments Instrumen bunga Floating rate

mengambang 2,75% - 7,75% 17.168.758 - - - - 17.168.758 instruments Liabilitas keuangan Financial liabilities Instrumen Non-interest

tanpa bunga - 4.738.334 1.009.146 492.565.687 19.990.697 - 518.303.864 instruments Instrumen Fixed rate

bunga tetap - - - - - - - instruments Instrumen bunga Floating rate

mengambang 13% - 15% - - - 734.656.595 - 734.656.595 instruments

2 0 1 3 Tingkat Satu Tiga bulan Satu bunga Kurang sampai sampai sampai rata-rata dari dengan dengan dengan tertimbang satu tiga bulan satu tahun lima tahun Lebih dari (%)/ bulan (Rp ‘000)/ (Rp ‘000)/ (Rp ‘000)/ lima tahun Weighted (Rp ‘000)/ One up to Three One year (Rp ‘000)/ Jumlah average Less than three months up up to five More than (Rp ‘000)/ interest one month months to one year years five years Total rate (%) (Rp ‘000) (Rp ‘000) (Rp ‘000) (Rp ‘000) (Rp ‘000) (Rp ‘000)

Aset keuangan Financial assets Instrumen Non-interest

tanpa bunga - 14.813.040 304.603 505.456 1.635.382 - 17.258.481 instruments Instrumen 5,25% - Fixed rate

bunga tetap 10,00% - - 31.635.000 - - 31.635.000 instruments Instrumen bunga 2,75% – Floating rate

mengambang 7,75% - 15.794.610 - - - 15.794.610 instruments

Liabilitas keuangan Financial liabilities Instrumen Non-interest

tanpa bunga - 2.676.428 570.012 270.779.473 9.996.286 - 284.022.199 instruments Instrumen Fixed rate

bunga tetap - - - - - - - instruments Instrumen bunga Floating rate

mengambang 13% - 15% - - - 800.078.323 - 800.078.323 instruments

130









d. Nilai wajar instrumen keuangan d. Fair value of financial instruments

Nilai wajar aset dan liabilitas keuangan, beserta nilai tercatatnya pada tanggal 31 Desember 2014 adalah sebagai berikut:

The fair value of financial assets and liabilities, and their carrying values as of 31 December 2014 are as follows:

Nilai buku/ Nilai wajar/ Book value Fair value

Aset keuangan Financial assets Kas dan setara kas 40.808.955.957 40.808.955.957 (i) Cash and cash equivalents Investasi tersedia dijual 1.685.496.877 1.685.496.877 (iii) Available-for-sale investment Piutang usaha – Pihak ketiga 17.000.657.945 17.000.657.945 (i) Trade receivables – Third parties Piutang lain-lain – Pihak ketiga 339.360.993 339.360.993 (i) Other receivables – Third parties Liabilitas keuangan Financial liabilities Utang bank 734.656.595.332 734.656.595.332 (ii) Bank loans Utang usaha – Pihak ketiga 44.212.522.020 44.212.522.020 (i) Trade payables – Third parties Utang lain-lain Other payables

Pihak ketiga 1.337.816.248 1.337.816.248 (i) Third parties Pihak berelasi 300.237.196.971 300.237.196.971 (i) Related parties

Beban masih harus dibayar 10.588.970.208 10.588.970.208 (i) Accrued expenses Uang muka penjualan dan Advances on sales and

pendapatan diterima di muka 141.936.661.172 141.936.661.172 (i) unearned revenue Uang jaminan sewa 19.990.697.057 19.990.697.057 (i) Security deposits Nilai wajar aset dan liabilitas keuangan, beserta nilai tercatatnya pada tanggal 31 Desember 2013 adalah sebagai berikut:

The fair value of financial assets and liabilities, and their carrying values as of 31 December 2013 are as follows:

Nilai buku/ Nilai wajar/ Book value Fair value

Aset keuangan Financial assets Kas dan setara kas 48.224.476.329 48.224.476.329 (i) Cash and cash equivalents Investasi tersedia dijual 1.635.381.576 1.635.381.576 (iii) Available-for-sale investment Piutang usaha – Pihak ketiga 14.813.132.147 14.813.132.147 (i) Trade receivables – Third parties Piutang lain-lain – Pihak ketiga 15.100.837 15.100.837 (i) Other receivables – Third parties Liabilitas keuangan Financial liabilities Utang bank 800.078.323.431 800.078.323.431 (ii) Bank loans Utang usaha – Pihak ketiga 25.128.470.674 25.128.470.674 (i) Trade payables – Third parties Utang lain-lain Other payables

Pihak ketiga 475.147.253 475.147.253 (i) Third parties Pihak berelasi 133.201.795.128 133.201.795.128 (i) Related parties

Biaya masih harus dibayar 17.390.224.344 17.390.224.344 (i) Accrued expenses Uang muka penjualan dan Advances on sales and

pendapatan diterima di muka 97.935.780.347 97.935.780.347 (i) unearned revenue Uang jaminan sewa 9.890.781.098 9.890.781.098 (i) Security deposits

(i) Nilai wajar mendekati atau setara dengan nilai

tercatatnya, karena dampak dari diskonto tidak signifikan atau akan jatuh tempo dalam jangka pendek.

(ii) Nilai tercatat liabilitas keuangan mendekati nilai wajarnya karena menggunakan tingkat suku bunga pasar.

(iii) Nilai wajar yang ditetapkan dengan harga pasar investasi reksa dana.

(i) Fair value close to or equal to its carrying value, due to the impact of the discount is not significant or will be due in the short term.

(ii) The carrying amount of financial liabilities

approximates their fair values due to using a market interest rate.

(iii) The fair value is determined by the market price of mutual fund investments.

131






28. KONTINJENSI 28. CONTINGENCIES

a. Pada tanggal 7 Februari 2013, Nasrul M Joy (Penggugat I),

Aceng Faturochman (Penggugat II), Desmato (Penggugat III), Fitriadi (Penggugat IV), Hartono Pramono (Penggugat V), Apri Bangun (Penggugat VI), Siti Sarah (Penggugat VII), Adi Cahyono Wibowo (Penggugat VIII), Junie Rahayu (Penggugat IX), Hadi Prayitno (Penggugat X), Rudi Agustono (Penggugat XI) dan Makhliana (Penggugat XII), untuk selanjutnya secara bersama-sama disebut “Penggugat”, mengajukan gugatan kepada Pengadilan Negeri Cirebon terhadap PT Karya Bersama Takarob, Entitas Anak, sebagai pihak “Tergugat” sehubungan dengan wanprestasi penandatanganan perjanjian sewa menyewa antara pihak Penggugat dengan pihak tergugat setelah lewatnya 60 hari dengan tuntutan ganti rugi seluruh pihak Penggugat sebesar Rp 757.791.100 dan kerugian akseptasi sebesar Rp 7.577.911 per hari terhitung sejak gugatan diajukan sampai putusan perkaranya berkekuatan hukum tetap.

a. On 7 February 2013, Nasrul M Joy (Plaintiff I), Aceng Faturochman (Plaintiff II), Desmato (Plaintiff III), Fitriadi (Plaintiff IV), Hartono Pramono (Plaintiff V), Apri Bangun (Plaintiff VI), Siti Sarah (Plaintiff VII), Adi Cahyono Wibowo (Plaintiff VIII), Junie Rahayu (Plaintiff IX), Hadi Prayitno (Plaintiff X), Rudi Agustono (Plaintiff XI) and Makhliana (Plaintiff XII), herein after jointly referred to as "Plaintiff", filed a lawsuit to the District Court of Cirebon against PT Karya Bersama Takarob, a Subsidiary, as a “Defendant” in connection with defaults signing a lease agreement between the Plaintiff with the Defendant after the passage of 60 days with compensation claims throughout the Plaintiff for losses amounting to Rp 757,791,100 and acceptances losses amounting to Rp 7,577,911 per day as of the lawsuit filed until final and binding decision of his case.

Berdasarkan putusan Pengadilan Negeri Cirebon No. 05/Pdt.G/2013/PN.CN tanggal 26 Agustus 2013, diputuskan bahwa gugatan para Penggugat terhadap Tergugat ditolak karena tidak memiliki dasar hukum. Berdasarkan putusan pengadilan tersebut, para Penggugat menyatakan banding. Sampai dengan tanggal laporan auditor independen, hal ini masih dalam proses banding di Pengadilan Tinggi.

Based on the Decision of the District Court of Cirebon No. 05/Pdt.G/2013/PN.CN dated 26 August 2013, the claim of the Plaintiff against the Defendant was denied because it had no legal standing. Based on the court decision above, the plaintiffs filed an appeal. As of the date of the independent auditors’ report, this matter is still in the process of appeal in the High Court.

b. Pada tanggal 31 Mei 2013, PT Adhi Karya (Persero) Tbk

(Pemohon) mengajukan permohonan arbitrase melalui Badan Arbitrase Nasional Indonesia (BANI) sehubungan dengan gugatan perkara wanprestasi oleh PT Karya Bersama Takarob (“KBT”), Entitas Anak (Termohon). Pada tanggal 22 Agustus 2013, Termohon telah memberikan surat jawaban arbitrase atas gugatan perkara wanprestasi yang diajukan oleh Pemohon. Pada tanggal 18 Februari 2014, BANI mengeluarkan putusan perkara arbitrase No. 526/VI/ARB-BANI/2013, yang berisi:

b. On 31 May 2013, PT Adhi Karya (Persero) Tbk (Petitioner) filed a request for arbitration through the Indonesian National Board of Arbitration (BANI) in connection with the lawsuit case of default by PT Karya Bersama Takarob (“KBT”), a Subsidiary (Respondent). On 22 August 2013, the Respondent has provided a letter of response to the lawsuit arbitration case filed by the applicant defaults. On 18 February 2014, BANI issued a decision of arbitration case No. 526/VI/ARB-BANI/2013, which contains:

1) Menolak permohonan Pemohon atas provisi dan

permintaan sita jaminan; 2) Mengabulkan permohonan Pemohon untuk sebagian; 3) Menyatakan Termohon telah cidera janji; 4) Menghukum Termohon untuk membayar ganti

kerugian sebesar Rp 24.053.178.901 dengan perincian sebagai berikut: - Wanprestasi pembayaran termin ke VI, VII dan VIII

sebagaimana telah ditetapkan dalam perjanjian masing-masing sebesar Rp 3.369.106.666, Rp 7.458.434.820 dan Rp 3.308.625.000.

- Bunga keterlambatan pembayaran termin ke VI, VII dan VIII seluruhnya sebesar Rp 1.885.326.212.

- Kerugian Material On Site (MOS) sebesar Rp 1.066.871.588.

- Kerugian tambah kurang (variation order) sebesar Rp 1.456.461.420.

- Kerugian penghentian pekerjaan sebesar Rp 2.806.109.400.

- Waste besi sebesar Rp 628.755.687. - Pengembalian retensi sebesar Rp 2.073.488.108.

5) Menolak permohonan Pemohon untuk selebihnya; 6) Menghukum Pemohon dan Termohon untuk

membayar biaya administrasi, biaya pemeriksaan dan biaya arbiter masing-masing 1/2 (seperdua) bagian;

7) Memerintahkan kepada Termohon untuk mengembalikan 1/2 (seperdua) biaya administrasi, biaya pemeriksaan dan biaya arbiter sebesar Rp. 330.163.500 kepada Pemohon;

1) Rejecting the petition on the provision and demand for sequestration;

2) Approved the Petitioner’s request partially; 3) Stating that the Respondent has a default; 4) Punish the Respondent to pay restitution amounting

to Rp 24,053,178,901 with the following details: - Default payment terms VI, VII and VIII as stipulated

in the agreement amounted to Rp 3,369,106,666, Rp 7,458,434,820 dan Rp 3,308,625,000, respectively.

- Interest of late of payment terms VI, VII and VIII amounted Rp 1,885,326,212.

- Losses On Site Materials (MOS) amounted Rp 1,066,871,588.

- Losses of variation order amounted Rp 1,456,461,420.

- Loss on termination of employment amounting to Rp 2,806,109,400.

- Waste iron amounted Rp 628,755,687. - Returns of the retention amounted

Rp 2,073,488,108. 5) Rejecting the Petitioner of the rest; 6) Punishing the Petitioner and the Respondent to pay

the administration fee, examination fee and the cost of the arbitrator each 1/2 (half) part;

7) Ordered the Respondent to restore the 1/2 (half) administration fees, inspection fees and the cost of the arbitrator Rp. 330,163,500 to the Petitioner;

132






28. KONTINJENSI (Lanjutan) 28. CONTINGENCIES (Continued)

8) Menyatakan bahwa putusan arbitrase ini adalah

putusan dalam tingkat pertama dan terakhir serta mengikat kedua belah pihak;

9) Menghukum termohon untuk melaksanakan putusan arbitrase in selambat-lambatnya 45 (empat puluh lima) hari sejak putusan diucapkan;

10) Memerintahkan kepada Sekretaris Majelis untuk mendaftarkan Turunan Resmi Putusan ke Pengadilan Negeri Jakarta Selatan, dengan biaya dari Pemohon dan Termohon dalam jangka waktu sebagaimana ditentukan dalam Undang-Undang Nomor 30 tahun 1999 tentang Arbitrase dan Alternatif penyelesaian Sengketa.

8) Stating that the arbitration decision is a decision in the first and final and binding on both parties;

9) Punish the respondent to implement the arbitra-

tion decision in no later than 45 (forty five) days after the decision is made;

10) Ordered to the Assembly Secretary to register derivatives Official Decision to the District Court of South Jakarta, with the cost of the Petitioner and the Respondent within the time periods specified in Law No. 30 year 1999 concerning Arbitration and Alternative Dispute settlement.

Pada tanggal 6 Maret 2014, BANI mengeluarkan putusan perkara arbitrase No. 14.366/III/BANI/KHD/-ed yang merevisi sebagian putusan perkara arbitrase sebelumnya yang pada pokoknya adalah sebagai berikut:

- Bahwa rincian perhitungan dalam putusan yang menetapkan nominal termin VIII yaitu sebesar Rp 3.308.625.000.

- Bahwa Pemohon telah menerima uang dari Termohon sebesar 10% dari nilai kontrak sebagai uang muka sebesar Rp 7.785.000.000.

- Bahwa perhitungan pengembalian uang muka dari Pemohon kepada Termohon sampai dengan Termin VIII sebesar Rp 5.724.925.515, dengan demikian sisa uang muka sebesar Rp 2.060.074.485 merupakan hak Termohon, dimana Pemohon wajib/harus mengembalikan kepada Termohon.

On 6 March 2014, BANI issued a ruling arbitration case No. 14.366/III/BANI/KHD/-ed which partially revise the previous decision of the arbitration case in essence is as follows:

- That the details of the calculation in decision of nominal terms VIII specifying amounted Rp 3,308,625,000.

- That the Petitioner has received money from the Respondent by 10% of the contract value as a advances amounted Rp 7,785,000,000.

- That the calculation of return on advances of the Petitioner to the Respondent up to Term VIII amounted Rp 5,724,925,515, so the rest of the advances amounted Rp 2,060,074,485 is the right of the Respondent, which the Applicant shall/must return to the Respondent.

c. Pada tanggal 7 November 2013, PT Adhi Karya (Persero)

Tbk (“Penggugat”) mengajukan gugatan kepada Pengadilan Negeri Jakarta Selatan terhadap PT Karya Bersama Takarob (“KBT”), Entitas Anak sebagai pihak “Tergugat” sehubungan dengan cidera janji (wanprestasi) atas pekerjaan pembangunan Struktur & Arsitektur Proyek CSB Condotel (Hotel) yaitu sebagai berikut:

c. On 7 November 2013, PT Adhi Karya (Persero) Tbk ("Plaintiff") filed a lawsuit to the District Court of South Jakarta against the PT Karya Bersama Takarob (“KBT”), a Subsidiary as the "Defendants" in connection with a breach of contract on the construction work of the Project Structure & Architecture CSB Condotel (Hotel) as follows:

1) Pembayaran termin ke I, II dan III seluruhnya sebesar

Rp 4.043.588.978,50; 2) Membayar bunga sebesar suku bunga Indonesia

(BI Rate) sebesar 6% atas keterlambatan pembayaran termin ke I, II dan III terhitung sejak tanggal 31 Januari 2012 sampai dengan tanggal gugatan ini diajukan sebesar Rp 262.833.283,60;

3) Membayar keuntungan yang seharusnya diperoleh Penggugat sebesar Rp 1.803.000.000;

4) Membayar uang paksa sebesar Rp 1.000.000 per hari sampai dengan tergugat memenuhi putusan yang harus dibayarkan kepada penggugat untuk menjaga tergugat lalai dan atau tidak memenuhi isi dari putusan tersebut;

5) Meletakkan sita jaminan berupa Tanah Hak Guna Bangunan (HGB) No. 453 seluas 59.640 m2 yang beralamat di Jl. Dr. Cipto Mangunkusumo No. 16, Cirebon.

1) Payment of terms I, II and III with total amounting to Rp 4,043,588,978.50;

2) Paid the interest using Bank Indonesia rate (BI Rate) of 6% for the late payment of terms I, II and III from the date 31 January 2012 until the date the lawsuit was filed amounted Rp 262,833,283.60;

3) Paid the benefits have accrued by the Plaintiff

amounted Rp 1,803,000,000; 4) Paid the forced money amounting to Rp 1,000,000

per day until the defendant satisfied the judgment to be paid to the plaintiff to keep the defendant negligent and or do not meet the content of such decision;

5) Putting sequestration of Tanah Hak Guna Bangunan (HGB) No. 453 with total area of 59,640 m2 which located at Jl. Dr. Cipto Mangunkusumo No. 16, Cirebon.

133






28. KONTINJENSI (Lanjutan) 28. CONTINGENCIES (Continued)

c. Terhadap gugatan tersebut, pihak Tergugat mengajukan

eksepsi sebagai berikut: c. Against the lawsuit, the defendant filed an exception as

follows:

1) Pengadilan negeri Jakarta Selatan tidak punya kompetensi memeriksa perkara tersebut karena Tergugat berkedudukan dan beralamat di Cirebon, maka sudah sepatutnya jika Pengadilan Negeri Cirebon yang berwenang memeriksa perkara tersebut.

2) Gugatan harus ditolak karena tidak ada hubungan hukum antara Penggugat dan Tergugat sebagai dasar diajukannya gugatan tersebut.

3) Gugatan obscuur libel (surat gugatan Penggugat tidak jelas) karena tidak jelas kapan Tergugat dalam keadaan wajib bayar dan pembayaran tersebut telah dalam keadaan jatuh tempo.

1) District Court of South Jakarta has no competence examine the case, because Defendant is a resident and domiciled in Cirebon, then it is fitting if District Court of Cirebon to investigate the case.

2) The claims should be rejected because there is no legal

relationship between Plaintiff and Defendant as the basis for the claims’ submission.

3) The claims is obscuur libel (Plaintiff’s lawsuit is not clear) because it is not clear when the defendant is required to pay and the payment has mature.

Berdasarkan putusan Pengadilan Negeri Jakarta Selatan No. 647/Pdt.G/2013/PN.Jkt.Sel tanggal 29 Agustus 2014, memutuskan menolak eksepsi Tergugat, memerintahkan kedua belah pihak melanjutkan persidangan perkara ini dan menangguhkan biaya perkara hingga putusan akhir. Atas putusan pengadilan tersebut, Tergugat menyatakan banding. Sampai dengan tanggal laporan auditor independen, hal ini masih dalam proses banding di Pengadilan Tinggi.

Based on the Decision of the District Court of South Jakarta No. 647/Pdt.G/2013/PN.Jkt.Sel dated 29 August 2014, decided to reject the Defendant’s exception, ordered both parties to continue the trial of this case and accrued the costs of case until final decision. Against the Decision above, Defendants declared an appealed. As of the date of the independent auditors’ report, this matter is still in the process of appeal in the High Court.

29. IKATAN 29. CONTRACT

a. Pada tanggal 20 Desember 2010, PT Karya Bersama Takarob (“KBT”), Entitas Anak, mengadakan perjanjian manajemen dengan Swiss-Pacific Limited, Entitas Anak dari Swiss-Belhotel International Trademarks Limited, pihak ketiga, untuk menyediakan jasa manajemen hotel untuk Hotel Swiss-Belhotel Cirebon. Perjanjian ini berlaku dari soft-opening hotel tersebut sampai dengan jangka waktu 10 tahun dan dapat diperpanjang dengan kesepakatan kedua belah pihak. Atas jasa tersebut, KBT diwajibkan setiap bulannya membayar “Fee” Dasar Pengelolaan (Basic Fee) sebesar 1,5% dari jumlah pendapatan kotor (Gross Revenue) Hotel, “Fee” Insentif Pengelolaan (Incentive Fee) sebesar 5% sampai dengan 6,5% tergantung kepada laba kotor operasional dibandingkan dengan jumlah pendapatan kotor hotel, “Fee” kontribusi penjualan dan pemasaran (Sales and Marketing Contribution Fee) sebesar 1% dari pajak dan “Fee” Lisensi, Royalti dan Penggunaan Nama Dagang (Licence Royalty & Branding Fee) sebesar 0,5% dari total pendapatan kotor hotel bersih dari pajak.

a. On 20 December 2010, PT Karya Bersama Takarob (“KBT”), a Subsidiary, entered a management agreement with Swiss-Pacific Limited, a Subsidiary of Swiss-Belhotel International Trademarks Limited, a third party, to provide hotel management services for the Swiss-Belhotel Cirebon. This agreement is valid from the soft-opening of the hotel until a period of 10 years and may be extended by agreement of both parties. On these services, KBT are required to pay a “Fee” Basic Management (Basic Fee) equal to 1.5% of total gross income (Gross Revenue) Hotel, “Fee” Management Incentive (Incentive Fee) by 5% to 6.5% each month depending on the operating gross profit compared to the amount of gross income of the hotel, “Fee” contribution of sales and marketing (Sales and Marketing Contribution Fee ) equal to 1% of the taxes and “Fee” License, Royalty and Use of Trade Name (Licence Royalty & Branding Fee) amounted to 0.5% of total gross revenue hotel net of tax.

b. Pada tanggal 1 Februari 2012, PT Jaya Agung Syandhana

(“JAS”), Entitas Anak, mengadakan perjanjian manajemen dengan PT Swiss-Belhotel International Indonesia, Entitas Anak dari Swiss-Belhotel International Trademarks Limited, Pihak ketiga, untuk menyediakan jasa manajemen hotel untuk Hotel Swiss-Belhotel Solo. Perjanjian ini berlaku dari soft-opening hotel tersebut sampai dengan jangka waktu 10 tahun dan dapat diperpanjang dengan kesepakatan kedua belah pihak. Atas jasa tersebut, JAS diwajibkan setiap bulannya membayar “Fee” Dasar Pengelolaan (Basic Fee) sebesar 1,5% dari jumlah pendapatan kotor (Gross Revenue) Hotel, “Fee” Insentif Pengelolaan (Incentive Fee) sebesar 5% sampai dengan 6,5% tergantung kepada laba kotor operasional dibandingkan dengan jumlah pendapatan kotor hotel, “Fee” kontribusi penjualan dan pemasaran (Sales and Marketing Contribution Fee) sebesar 1% dari pajak dan “Fee” Lisensi, Royalti dan Penggunaan Nama Dagang (License Royalty & Branding Fee) sebesar 0,5% dari total pendapatan kotor hotel bersih dari pajak.

b. On 1 February 2012, PT Jaya Agung Syandhana (“JAS”), a Subsidiary, entered a management agreement with PT Swiss-Belhotel International Indonesia, Subsidiary of Swiss-Belhotel International Trademarks Limited, a third party, to provide hotel management services for Swiss-Belhotel Solo. This agreement is valid from the soft-opening of the hotel until a period of 10 years and may be extended by agreement of both parties. On these services, JAS required to pay a “Fee” Basic Management (Basic Fee) equal to 1.5% of total gross income (Gross Revenue) Hotel, “Fee” Management Incentive (Incentive Fee) by 5% to 6.5% each month depending on the operating gross profit compared to the amount of gross income of the hotel, “Fee” contribution of sales and marketing (Sales and Marketing Contribution Fee) equal to 1% of the taxes and “Fee” License, Royalty and Use of Trade Name (Licence Royalty & Branding Fee) amounted to 0.5% of total gross revenue hotel net of tax.

134






29. IKATAN (Lanjutan) 29. CONTRACT (Continued)

c. Pada tanggal 1 Februari 2012, JAS dan Swiss-Pacific

Limited menandatangani Technical Assistant Service Agreement sehubungan dengan bantuan teknis pra-pembukaan sesuai dengan standar. Swiss-Pacific Limited juga menyetujui untuk membuat dan memelihara selama jangka waktu perjanjian ini praktik administrasi, kebijakan operasi, program penjualan, periklanan, personalia dan pembelian yang taat azas pada praktik kebijakan dan program pengelolaan hotel yang baik. Perjanjian ini berlaku sampai dengan tanggal pembukaan (soft opening).

c. On 1 February 2012, JAS and Swiss-Pasific Limited entered and agreement of Technical Assistant Service in connection with the pre-opening technical assistance to meet the standard. Swiss-Pacific Limited also agreed to create and maintain to administrative practices, operating policies, program sales, advertising, personnel and purchasing policies to obey the principle in practice and good hotel management programs. This agreement is valid until the date of soft opening.

30. PERISTIWA SETELAH PERIODE PELAPORAN 30. EVENTS AFTER THE REPORTING PERIOD

a. Restrukturisasi Entitas Anak dan Peningkatan Modal

Saham a. Restructuring of Subsidiaries and Increased Share

Capital

PT Kalingga Murda PT Kalingga Murda Berdasarkan pernyataan keputusan Pemegang Saham PT Kalingga Murda (“KM”), Entitas Anak, yang telah diaktakan oleh akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 3 tanggal 4 Maret 2015, para pemegang saham menyetujui pemindahan 99 (99,00%) saham milik PT Mahardhika Karya Agung (“MKA”) sebesar Rp 99.000.000 kepada PT Nirvana Wastu Pratama (“NWP”) dan 1 (1,00%) saham Milik PT Panorama Lubuk Timur (“PLT”) sebesar Rp 1.000.000 kepada PT Nirvana Wastu Kencana (“NWK”). Pada tanggal sama, para pemegang saham KM menyetujui peningkatan modal dari Rp 400.000.000 menjadi Rp 10.000.000.000 dan peningkatan modal ditempatkan dan disetor penuh dari Rp 100.000.000 menjadi Rp 2.500.000.000 yang seluruhnya diambil alih oleh NWP sebesar Rp 2.400.000.000, sehingga meningkatkan kepemilikan NWP dari sebelumnya 99,00% menjadi 99,96%. Akta pemindahan saham ini masih dalam proses pengesahan oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia.

Based on decision of Shareholders of PT Kalingga Murda (“KM”), a Subsidary, which has been notarized by Notarial deed of Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 3 dated 4 March 2015, the shareholders approved the transfer of 99 (99.00%) shares owned by PT Mahardhika Karya Agung (“MKA”) amounted to Rp 99,000,000 to PT Nirvana Wastu Pratama (“NWP”) and 1 (1.00%) shares owned by PT Panorama Lubuk Timur (“PLT”) amounted to Rp 1,000,000 to PT Nirvana Wastu Kencana (“NWK”). On the same date, the shareholders of KM approved an increase share capital from Rp 400,000,000 to Rp 10,000,000,000 and an increase in issued and fully paid capital from Rp 100,000,000 to Rp 2,500,000,000 which is entirely taken by NWP amounted Rp 2,400,000,000, which increase the NWP’s ownership from 99.00% to 99.96%. This deed of shares exchange are still in process of approval by the Minister of Law and Human Rights of the Republic of Indonesia.

PT Gardapati Sahardaya PT Gardapati Sahardaya Berdasarkan pernyataan keputusan Pemegang Saham PT Gardapati Sahardaya (“GS”), Entitas Anak, yang telah diaktakan oleh akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 6 tanggal 4 Maret 2015, para pemegang saham menyetujui pemindahan 99 (99,00%) saham milik PT Mahardhika Karya Agung (“MKA”) sebesar Rp 99.000.000 kepada PT Nirvana Wastu Pratama (“NWP”) dan 1 (1,00%) saham Milik PT Panorama Lubuk Timur (“PLT”) sebesar Rp 1.000.000 kepada PT Nirvana Wastu Kencana (“NWK”). Pada tanggal sama, para pemegang saham GS menyetujui peningkatan modal dari Rp 400.000.000 menjadi Rp 10.000.000.000 dan peningkatan modal ditempatkan dan disetor penuh dari Rp 100.000.000 menjadi Rp 2.500.000.000 yang seluruhnya diambil alih oleh NWP sebesar Rp 2.400.000.000, sehingga meningkatkan kepemilikan NWP dari sebelumnya 99,00% menjadi 99,96%. Akta pemindahan saham ini masih dalam proses pengesahan oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia.

Based on decision of Shareholders of PT Gardapati Sahardaya (“GS”), a Subsidary, which has been notarized by Notarial deed of Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 6 dated 4 March 2015, the shareholders approved the transfer of 99 (99.00%) shares owned by PT Mahardhika Karya Agung (“MKA”) amounted to Rp 99,000,000 to PT Nirvana Wastu Pratama (“NWP”) and 1 (1.00%) shares owned by PT panorama Lubuk Timur (“PLT”) amounted to Rp 1,000,000 to PT Nirvana Wastu Kencana (“NWK”). On the same date, the shareholders of GS approved an increase share capital from Rp 400,000,000 to Rp 10,000,000,000 and an increase in issued and fully paid capital from Rp 100,000,000 to Rp 2,500,000,000 which is entirely taken by NWP amounted Rp 2,400,000,000, which increase the NWP’s ownership from 99.00% to 99.96%. This deed of shares exchange are still in process of approval by the Minister of Law and Human Rights of the Republic of Indonesia.

135






30. PERISTIWA SETELAH PERIODE PELAPORAN (Lanjutan) 30. EVENTS AFTER THE REPORTING PERIOD (Continued)

a. Restrukturisasi Entitas Anak dan Peningkatan Modal

Saham (Lanjutan) a. Restructuring of Subsidiaries and Increased Share

Capital (Continued) PT Anggaraksa Lokeswara PT Anggaraksa Lokeswara Berdasarkan pernyataan keputusan Pemegang Saham PT Anggaraksa Lokeswara (“AL”), Entitas Anak, yang telah diaktakan oleh akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 9 tanggal 4 Maret 2015, para pemegang saham menyetujui pemindahan 99 (99,00%) saham milik PT Mahardhika Karya Agung (“MKA”) sebesar Rp 99.000.000 kepada PT Nirvana Wastu Pratama (“NWP”) dan 1 (1,00%) saham Milik PT Panorama Lubuk Timur (“PLT”) sebesar Rp 1.000.000 kepada PT Nirvana Wastu Kencana (“NWK”). Pada tanggal sama, para pemegang saham AL menyetujui peningkatan modal dari Rp 400.000.000 menjadi Rp 10.000.000.000 dan peningkatan modal ditempatkan dan disetor penuh dari Rp 100.000.000 menjadi Rp 2.500.000.000 yang seluruhnya diambil alih oleh NWP sebesar Rp 2.400.000.000, sehingga meningkatkan kepemilikan NWP dari sebelumnya 99,00% menjadi 99,96%. Akta pemindahan saham ini masih dalam proses pengesahan oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia.

Based on decision of Shareholders of PT Anggaraksa Lokeswara (“AL”), a Subsidary, which has been notarized by Notarial deed of Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 9 dated 4 March 2015, the shareholders approved the transfer of 99 (99.00%) shares owned by PT Mahardhika Karya Agung (“MKA”) amounted to Rp 99,000,000 to PT Nirvana Wastu Pratama (“NWP”) and 1 (1.00%) shares owned by PT panorama Lubuk Timur (“PLT”) amounted to Rp 1,000,000 to PT Nirvana Wastu Kencana (“NWK”). On the same date, the shareholders of AL approved an increase share capital from Rp 400,000,000 to Rp 10,000,000,000 and an increase in issued and fully paid capital from Rp 100,000,000 to Rp 2,500,000,000 which is entirely taken by NWP amounted Rp 2,400,000,000, which increase the NWP’s ownership from 99.00% to 99.96%. This deed of shares exchange are still in process of approval by the Minister of Law and Human Rights of the Republic of Indonesia.

b. Rapat Umum Pemegang Saham Luar Biasa b. Extraordinary Shareholders General Meeting

Berdasarkan Keputusan Rapat Umum Pemegang Saham Luar Biasa (RUPSLB) yang diselenggarakan pada tanggal 25 Maret 2015, pemegang saham memberikan persetujuan beberapa hal antara lain;

Based on the Extraordinary Shareholders General Meeting (RUPSLB) held on 25 March 2015, the shareholders give approval several things among others;

i. Menyetujui rencana penerbitan saham baru oleh

PT Nirvana Wastu Pratama (NWP), Entitas Anak, sebagaimana diatur dalam Perjanjian Pemesanan Saham Bersyarat atau Conditional Share Subscription Agreement (CSSA) yang ditandatangani pada tanggal 5 Februari 2015 oleh Perusahaan, NWP dan Adventure Holdings B.V (Adventure), afiliasi dari Warburg Pincus LLC. Berdasarkan perjanjian CSSA tersebut, seluruh saham baru akan diambil bagian oleh Adventure sebanyak 392.920.927 lembar saham atau sebesar 35% dari modal ditempatkan dan disetor NWP senilai Rp 432.213.148.520 (USD 34.442.039). Adventure memiliki komitmen untuk melakukan investasi sampai sebesar USD 125.000.000 dengan opsi untuk menambah investasinya sebesar USD 75.000.000 (Transaksi). Dengan adanya transaksi tersebut, kepemilikan Perusahaan dalam NWP akan terdilusi dari semula 99% menjadi 65% dari modal ditempatkan dan disetor NWP.

i. Approved the issuance of new shares by PT Nirvana Wastu Pratama (NWP), a Subsidiary, as stipulated in the Conditional Share Subscription Agreement (CSSA), which was signed on 5 February 2015 by the Company, NWP and Adventure Holdings B.V (Adventure), an affiliate of Warburg Pincus LLC. Based on the CSSA agreement, all new shares will be subscribed by Adventure of 392,920,927 shares or 35% of the issued and paid-in capital of NWP amounting to Rp 432,213,148,520 (USD 34,442,039). Adventure has a commitment to invest up to USD 125,000,000 with an option to increase its investment amounted USD 75,000,000 (Transaction). With these transactions, the Company's ownership in the NWP will be diluted from 99% to 65% of the total issued and paid-in capital of NWP.

ii. Menyetujui perubahan susunan Dewan Direksi

Perusahaan menjadi sebagai berikut; ii. Approved of changes in the Company’s composition of

the Board of Directors to be as follows;

Direktur Utama Wilson Effendy President Director Direktur Meyske Director Direktur Roedijanto Director Direktur (Tidak terafiliasi) Erwin Kusnadi Director (Not affiliate)

136






31. AKTIVITAS YANG TIDAK MEMPENGARUHI ARUS KAS 31. ACTIVITIES NOT AFFECT CASH FLOWS

Informasi pendukung laporan arus kas konsolidasian sehubungan dengan aktivitas yang tidak mempengaruhi arus kas adalah sebagai berikut:

Supporting information consolidated statements of cash flows with respect to activities that do not affect cash flows are as follows:

31 Des / 31 Dec 31 Des / 31 Dec Catatan/ 2 0 1 4 2 0 1 3 Note

Reklasifikasi dari persediaan aset Reclassification of inventory real estate real estat ke properti investasi 37.353.070.386 48.245.603.939 10 assets to investment properties

Reklasifikasi dari properti Reclassification of investment investasi ke aset tetap 175.987.876.433 - 9 properties to fixed assets