Analisa Kelayakan Proyek
Simon Patabang, MT.
Universitas Atma Jaya Makassar
Pendahuluan
• Studi kelayakan dan evaluasi proyekbertujuan menilai kelayakan suatu proyek.Hasil penilaian digunakan sebagai bahanpertimbangan bagi pengambil keputusanuntuk menolak atau menerima proyek yangdirencanakan.
• Penilaian proyek didasarkan pada aspekekonomi, teknis, finansial, pemasaran,organisasi, dan aspek manajemen.
Metode Analisis Kelayakan Proyek
1. Net Present Value Analysis
2. Net Annual Worth Analysis (EUA)
3. Internal Rate of Return Analysis
4. Incremental Analysis
5. Pay Back Period Analysis
Lakukan analisis kelayakan proyek untukkasus berikut :
Dengan bertambahnya beban listrik, maka Universitas AtmaJaya akan membeli sebuah Generator untuk memenuhikebutuhan emergensi dan kekurangan Daya Listrik. Ada 5penawaran yang masuk dari perusahaan A, B, C, D, dan E.Umur teknis dari semua alternatif 20 tahun tanpa nilai sisa.Data biaya masing-masing perusahaan seperti pada tabel.Jika MARR = 6%, Generator dari perusahaan manakah yangsebaiknya dipilih ?
Biaya A B C D E
Harga ($) 4.000 2.000 6.000 1.000 9.000
Laba/ Tahun ($) 639 410 761 117 785
Kasus
1. Net Present Value Analysis
• Net present value adalah Nilai penghasilan bersih daripresent value aliran kas masuk dikurangi denganpresent value aliran kas keluar.
• Rumus : NPV = Σ PVPemasukan – Σ PVPengeluaran
• Keputusan investasi adalah sebagai berikut ini.
NPV > 0 usulan investasi diterima
NPV < 0 usulan investasi ditolak
Nilai Bersih Sekarang (NPV)
Generator Perusahaan A
NPV = US$ 639 (P/A,6%,20) – US$4.000
NPV = US$ 639 (11,4699) – US$4.000
NPV = US$ 7.330 – US$ 4.000
NPV = $3.330
Generator Perusahaan B
NPV = US$ 410 (P/A,6%,20) – US$2,000
NPV = US$ 410 (11,4699) – US$2.000
NPV = US$ 4.700 – US$2.000
NPV =US$2.700
Generator Perusahaan C :
NPV = US$ 761 (P/A,6%,20) – US$6000
NPV = US$ 761 (11,4699) – US$6.000
NPV = US$ 8.730 –US$6.000
NPV = US$2.730
Generator Perusahaan D :NPV = US$ 117 (P/A,6%,20) – US$1.000NPV = US$ 117 (11,4699) – US$1.000NPV = US$ 1.340 –US$1.000 NPV =US$340
Generator Perusahaan E :NPV = US$ 785 (P/A,6%,20) – US$9.000NPV = US$ 785 (11,4699) – US$9.000NPV = US$ 9.000 –US$9.000 NPV = US$0
Kesimpulan
1. GA NPV = $3.330
2. GB NPV = US$2.700
3. GC NPV = US$2.730
4. GD NPV = US$340
5. GE NPV = US$0
Generator A,B, C, D : NPV > 0 Layak
Generator E : NPV<=0 Tidak layak
2. Net Equvalen Uniform Annual (Net EUA)
• Net EUA adalah Nilai penghasilan bersih dariAnnual Worth (Nilai tahunan) dimana aliran kasmasuk dikurangi dengan aliran kas keluar.
• Rumus :
Net EUA = Σ EUA Pemasukan – Σ EUA Pengeluaran
• Kriteria :
Net EUA < 0 (negatif) : Tidak layak
Net EUA > 0 (positif ) : Layak
2. Metode Net EUA (Nilai Bersih Tahunan)
Generator Perusahaan A :
Net EUA = A – P(A/P,6%,20)
Net EUA = US$ 639 – US$4.000 (0,087185)
Net EUA = US$ 639 – US$349
Net EUA = US$ 290
Generator Perusahaan B :
Net EUA = US$ 410 – US$2.000 (0,087185)
Net EUA = US$ 410 – US$174
Net EUA = US$ 236
Generator Perusahaan C:
Net EUA = US$ 761– US$6.000 (0,087185)
Net EUA = US$ 761– US$523
Net EUA = US$ 238
Generator Perusahaan D :
Net EUA = US$ 117 – US$1.000 (0,087185)
Net EUA = US$ 117 – US$87
Net EUA = US$ 30
Generator Perusahaan E:
Net EUA = US$ 785 – US$9.000(0,087185)
Net EUA = US$ 785 – US$785
Net EUA = US$ 0
Kesimpulan
1. GA Net EUA = US$ 290
2. GB Net EUA = US$ 236
3. GC Net EUA = US$ 238
4. GD Net EUA = US$ 30
5. GE Net EUA = US$ 0
Generator A,B, C, D : Net EUA > 0 Layak
Generator E : Net EUA <=0 Tidak layak
3. Internal Rate of Return (IRR)
• IRR adalah tingkat diskonto (suku bunga) yangmembuat besarnya aliran kas masuk samadengan aliran kas keluar.
• Artinya berapakah suku bunga (i%) yang dapatmenyebabkan besarnya aliran kas masuk samadengan aliran kas keluar.
• Keputusan investasi:
1. IRR ≥ MARR , proyek layak
2. IRR < MARR, proyek tidak layak
IRR dengan Metode Nilai Sekarang (Present Value)
Generator Perusahaan A :US$ 639 (P/A,i%,20) = US$4.000(P/A,i%,20) = US$4.000 /US$639(P/A,i%,20) = 6,2598Jadi IRR ≈ 15%
Generator Perusahaan B :US$ 410 (P/A,i%,20) = US$4.000(P/A,i%,20) = US$2.000 / US$410(P/A,i%,20) = 4,8780Jadi IRR B ≈ 20%
Generator Perusahaan C :
US$ 761 (P/A,i%,20) = US$6.000
(P/A,i%,20) = US$6.000 / US$761
(P/A,i%,20) = 7,884
Jadi IRR C ≈ 11%
Generator Perusahaan D :
US$ 117(P/A,i%,20) = US$1.000
(P/A,i%,20) = US$1.000 / US$117
(P/A,i%,20) = 8,5470
Jadi IRR ≈ 10%
Generator Perusahaan E :
IRR US$ 785 (P/A,i%,20) = US$9.000
(P/A,i%,20) = US$9.000 : US$785
(P/A,i%,20) = 11,4650
Jadi IRR ≈ 6 %
Kesimpulan
1. GA IRR ≈ 15%2. GB IRR ≈ 20%3. GC IRR ≈ 11%4. GD IRR ≈ 10%5. GE IRR ≈ 6 %
MARR = 6%Generator A,B, C, D : IRR > MARRLayakGenerator E : IRR <=0 Tidak layak
4. Incremental Analysis
• Analisis Inkrimental digunakan dalam mengambilkeputusan untuk menentukan salah satu pilihanterbaik dari beberapa alternatif proyek.
• Dalam hal ini ada hanya satu alternatif yang harusdipilih yang menyebabkan alternatif lainnya tidakdipilih.
• Masalah pengambilakan keputusan pada MetodeNPV, Net EUA, dan IRR dapat ditasi denganmenggunakan analisis inkrimental.
• Kriteria Pengambilan Keputusan :
ΔIRR > MARR :
Pilih Proyek dengan biaya investasi lebih besar
ΔIRR< MARR :
Pilih Proyek dengan biaya investasi lebih kecil
Analisa Inkrimental
1. Tabelkan hasil analisis NPV, Net EUA, dan IRR
2. Lanjutkan analisis dengan menggunakanaturan metode Inkrimental.
Kriteria A B C D E
NPV ($) 3.333 2.700 2.730 340 0
NEUA ($) 290 236 238 30 0
IRR Individu
15% 20% 11% 10% 6%
• Dari tabel di atas dapat dilihat bahwaPerusahaan A memberikan hasil NPV danNet EUA yang terbesar, tetapi berdasarkanperbandingan IRR, maka Perusahaan Bjauh lebih menarik.
• Hal ini pengambilan keputusan menjaditidak konsisten, apakah memilih A atau B.
Analisis Inkrimental, dengan langkah-langkah sebagaiberikut :
1. Urutkan alternatif berdasarkan nilai investasinya,dari alternatif yang memiliki investasi terkecilsampai dengan alternatif dengan investasi terbesar.Sehingga urutannya menjadi D,B,A,C,E
Kriteria D B A C E
Harga ($) 1.000 2.000 4.000 6.000 9.000
Biaya/ Tahun ($) 117 410 639 761 785
IRR Individu 10% 20% 15% 11% 6%
Alternatif E bisa diabaikan /ditolak karena IRR-nyapaling kecil dan sama dengan MARR
2. Bandingkan antara 2 alternatif terkecilpertama, kemudian hitunglah IRRIncremental-nya.
3. Bandingkan IRR Inkremental (ΔIRR) denganMARR.
4. Jika ΔIRR > MARR pilih alternatif yangmemiliki nilai investasi lebih besar, dan jikasebaliknya (ΔIRR < MARR) pilih alternatifyang memiliki nilai investasi lebih kecil.
5. Ulangi langkah 2 sampai dengan 4,sehingga dapat diketahui alternatif manayang harus dipilih.
Kriteria B - D A - B C - A
ΔHarga ($) 1.000 2.000 2.000
ΔAliran Kas/ Tahun ($)
293 229 122
• Hitung ΔIRR untuk NPV = 0 denganinterpolasi jika IRR yang dicari tidak ada dalamtabel.
NPV = Pendapatan - Pengeluaran
NPV = 0 IRR = ?
Bandingkan B dengan D
Untuk B – D :
NPV (B-D) = A(P/A,i%,n) – P
0 = 293(P/A,i%,20) – 1000 IRR = 29% >MARR.
Kesimpulan :
Pilih B karena investasinya lebih besar
Bandingkan A dengan B
Untuk A-B :
NPV (A -B) = A(P/A,i%,n) – P
0 = 229(P/A,i%,20) – 2000 IRR = 10%>MARR
Kesimpulan :
Pilih A karena investasinya lebih besar
Bandingkan A dengan C
Untuk C – A :
NPV (C-A) = A(P/A,i%,n) – P
0 = 122(P/A,i%,20) – 2000 IRR = 2% <MARR
Kesimpulan :
Pilih A karena investasinya lebih kecil
Kriteria B - D A - B C - A
ΔHarga ($) 1.000 2.000 2.000
ΔAliran Kas/ Tahun ($)
293 229 122
IRR 29% 10% 2%
Keputusan :
Suku bunga bank MARR = 6%
1. B dan D : IRR = 29% > MARR
Pilih B karena investasinya lebih besar
2. A dan B : IRR = 10 % > MARR
Pilih A karena investasinya lebih besar
3. C dan A : IRR = 2 % < MARR
Pilih A karena investasinya lebih kecil
Berdasarkan analisis inkrimen antara A dan B,memberikan IRR =10% > MARR. Maka Perusahaan Ayang harus dipilih karena investasinya lebih besar.
6. Pay Back Period Analysis
• Payback period digunakan untuk menganalisisseberapa lama modal investasi akan kembali.
• Semakin pendek jangka waktu kembalinyainvestasi semakin baik suatu investasi
• Kriteria pengambilan keputusan :
1. PBP > Waktu Preferensi : Investasi TidakLayak.
2. PBP < Waktu Preferensi : Investasi Layak
• Rumus periode pengembalian jika arus kas per tahun jumlahnya berbeda :
n = Tahun terakhir dimana jumlah arus kas masih belum bisa menutup investasi mula-mula
a = Jumlah investasi mula-mula
b = Jumlah kumulatif arus kas pada tahun ke – n
c = Jumlah kumulatif arus kas pada tahun ke n + 1
Tahunxbc
banPBP 1
• Rumus periode pengembalian jika arus kas per tahun jumlahnya sama :
TahunxArusKas
walInvestasiAPBP 1
Contoh
Suatu usulan proyek investasi senilai Rp. 600 jutadengan umur ekonomis 5 tahun, Syarat periodepengembalian 2 tahun, dengan tingkat bunga 12%per tahun, dan arus kas pertahun adalah :
• Tahun 1 RP. 300 juta• Tahun 2 Rp. 250 juta• Tahun 3 Rp. 200 juta• Tahun 4 Rp. 150 juta• Tahun 5 Rp. 100 juta
Penyelesaian
• N = 2, a = Rp. 600jt, b= Rp. 550jt, c= Rp. Rp.750jt.
• Arus Kas Kumulatif
tahunxgembalianPeriodePen 1550750
5506002
Payback period = 2,25 tahun atau 2 tahun 3 bulan
Periode pengembalian lebih dari yangdisyaratkan oleh perusahaan maka usulanproyek investasi ini di tolak
Sekian
Top Related