, t 1 t . , i \# Universitas lndonesiaFakultas Ekonomi UJIAN TENGAH SEMESTERSEMESTER GASAL 2OO7/2008

Q x NenilMata KuliahDosenHari/tanggalWaktuCatatan

: Manajemen Keuangan: Tim Dosen: Senin / 22 Oktober 2007: 150 menit: Tutup buku, boleh menggunakan.kalkulator

scientif ic (bukan financial calculator)dan Tabel Bunga'

Soal 1 (15%)a. Apa saja insentif bagi manajer perusahaan besar untuk memaksimalkan nilai saham

atau

bert indakuntukkepent inganpemegangsaham?Jelaskandengansingkat 'b. Mengapa Accounting lncometidak samadengan arus kas? Berikan dua

alasan dan dua

contoh yang dapat rienjelaskan setiap alasan yang Anda berikan'c.Bagaimanasustalnab/egrowthraleperusahaannerrrubungandenganaccount ingreturnon

equity(RoE) pu,u,ur,uu"n? Apa saja yang harus di|akukan perusahaan jika tingkatpertumbuhan peniualan melebihi sustainab/e growth rate?

Soal2 (20%)Koperasi Pegawai Trrdharma (Kopetri) FEUI menawarkan pembelian sepeda motor dengan carakredit kepada karyawan FEUI dengan syarai sebagai berikut:

\t oc$ .ooo ' PV' Harga Tunai : RP'10'000'000'-. urn-g Muka: tanpa uang muka atau NOL rupiah \l l0o oOO ' r V' Tania biaya administrasi (disubsidi oleh FEUI)' Jangka waktu kredit: 3 tahun' Cicilan per bulan tetap: Rp 325'000'- (36 kali cicilan). Pemnayaran cicilan dilakukun pada setiap awal bulan' sehingga cicilan

pertama

dilakukan bersamaan dengan penyerahan sepeda motor'PertanYaan:a ,Berapakahbesarnyabungaefek t i f .per tahun(EAR)padakasusd ia tas?b. Jika pada saat sisa .i. i tun masih 12 k;l i rugi, nno'u ingin melunasi sekaligus,

berapa dana

yang harus disediakan?, iq _ *)* I rI

3?:f [,ljil a*o nrengeruarkan obrisasi A densan n'ar nominar Rp50 000 000, tinskat kupon14% dibaya, p.," ..rn.r"ter. dan atCO OO Ll5o .ooo.ooo x ( r ' " t ) 'b

tJ9q&

ub\rt)tt t, r P

r ' \ ' l (

i t)Xr

r0 oOo ooo i t +

{ t r t

- l l l o o . c l o o

]!1* *ol0 rYl{) coo

. 1 (( )

. 3 t)

?.9

Soal 4 (150/")a. Selama 1 tahun PT.WWW memiliki CF dari aktif i tas operasi sebesar Rp. 93.800.000.

PT.WWW juga mengeluarkan sebesar Rp.40.000.000 untuk membeli peralatan baru,sementara juga menjual sebagian peralatan yang telah kurang bermanfaat senilaiRp61.100.000,-, Posisi nef working capital kemudian berkurang ff i@t Rp7.300.000,-.Berapakah free cash flow yang tersedia? (5%) ehetr,(

b. Berapakah porsi aliran kas yang tersedia bagi kreditor dan pemegang saham, jtkadiketahui PT.WWW melakukan penerbitan saham sebesar Rp.50,000.000,- dan perusahaanmenyisihkan dari labanya sebesar Rp.20.000.000,- untuk pembayaran dividen? KemudianPT.WWW melakukan pembayaran bunga sebesar Rp.5.100.000,. Diketahui pula pada tahunini hutang jangka panjang sebesar Rp. 65.000.000,- dibandingkan tahun sebelumnya sebesarRp. 35.000 000,-? (5%)

Soal 5 (20V4 JTerlampir laporan keuangan PT. Farhana yang bergerak di bidang alat berat Anda diminta untukmenghitung rasio keuangan pada tahun 2006 sebagai berikut:

a. Rasio Likuidilas', Current Ratia & Acid Iesf Raflo.b. Turnover Ratio, lnventory T/O, Average Collection Period, Fixed Asset T/O.c. Rasio Solvabilitas : Total Debt Ratio, Time lnterest Earned. d4(d. Rasio Profitabilitas . ffiq,P-ypfit Margin, ROA, ROE. rnTe{Q)\

Dengan memperhatikan rasio if i6us't i i 'XnOa diminla untuk menganalisis kinerja perusahaan.I cl c^l cJp bi r r---G1

ielr'i- 't\ur1') r n , t e n iC {YSoal 6 (15%)PT. Reserve Square mempunyai 2 mutually exclusive projects, dengan cash flow dalam juta US-Dollar sebagai berikut,

Cash Flow A Cash Flow BU -s0 000 -50,0001 27,000 15,0002 21,000 23,000

17,500 31,000

65 : oo (9 oo':

A

b.

Berapa IRR uniuk setiap proyek? Jika anda menerapkan /RR declslon rule, proyek manayang akan perusahaan ter ima? l rJ :oJika required returns adalah 13%, berapa NPV untuk setiap proyek? Proyek mana yang akandipil ih? Apabila required returns berubah menjadi 16%, proyek manakah yang sebaiknyadioi l ih?

proyek A dengari range of discount rafes berapa? Dan berapa untuk,.{1.w\'.E"

c. Perusahaan akan memll ihproyek B? Jelaskan!

k. loD flrEent uc{t

1r - ( t r t ) -I \ r " / ,

- - r - l

J50 m\o

L",1 t r

- : . a

; r ' i^ . t

A= 6 ! ,i d

* F

3 - X{ : e

6 N a t == EX ! :P A ; P

E ,?

a

i

b..)

-

UN

'!o-t

h

ii

1.9

-l

;

(,@

a

-

37?

-lp

t!

+,=

i.-r

+.'5

@

N--l

.r

'Q

TCi

zC)| ] lxC,-:

'T

5

-.

-i

5

'T'

O

*l

9J

?o

l a

m

A

(]

.O

Present value ofan annuity of $l Per period f,or f periods = [ l - l /( l + r)")/r

1

3

0.99011.97042.94103.90204.8534

6.72827.65178.56609.471 3

1 0.36761 t .255112.13371 3.0037't 3.8651

0.98041 .94162.88393.80774.7135

'r'i6.47'?q7.3255a.16228.9826

9.78681 0.575311.348412.'10621 2.8493

0.97091 . 91352.82863.71714.5797

7.78618.5302

9.25269.9540

1 0.635011 .29611 1.9379

0.96151.88612.77513.62994.4518

7.43538 .1109

8.76059.3B519.9856

10.56311 1 . 1 1 8 4

0.95241.85942.72323.54604.3295

7.10747.7217

8.30648.86339.39369.8986

1 0.3797

0.94341.83342.67303.465't

7.3601

7.98698.38388.45279.29509.7122

0.93461.80802_62433.38724.'too2

7.0236

7.49877.9427435778.74559.1079

0.92591.78332.57713.31213.9927

6,7101

7^13907.53617.90384.24428.5595

0.91741.75912.531 33.23973.8897

i#',iff.i*, a , : l ...:: , 8

I1 0

1 1

i a

' t5

ff&ffi*:ifr. rl7

1 81 92A

6.4177

6.80527.16077-48697.78628.0607

2122232425

16.3983 14.992017,2260 15.678518.0456 16.3514

18.8570 17 .O't1219.6604 17.658020.45s8 18.292221.24.3r'. 18.913922.0232 19.5235

:{ar:FYr': :-. i.!:ih' tryJY39.'t961 31.4236

13.75351 4.323814.8775

15.41 501 5.936916.44361 6.935517.4131

12.659313.133S1 3.5903

14.02921 4.45111 4.856815.247015.6221

11 ,68961 2.085312.4622

12.821213.1 630't 3.488613.79861 4.0939

10.82?61 1 .158:l11.4699

1 1.76411 2.041 61 2.30341 2.550412.7AU

10r059110.335610.5940

10.835511 .061211.272211 .469311.6536

9.9719 8.75569.6036 8.9501L8181 9.1245

10.0168 5.292210.2007 9.442410.3741 9.580210.5288 9.706610.6748 9.8226

-14a,;;i4i:'l25.7298' '21.4A22

1 0.90912 1.73553 2,48694 3.16995 3.7908

0.89291.69012.40183.03733.6048

4,11'14

5.93775.19446.42356.62826.8109

6.9740z:rJ96

7.*207.64467.718/.7.78437.8r',31

o.47721.64672.32162.91373.4331

6.68708.74296.79216.83516.8729

0.86961.62572.2&322.85503.3522

5.23375.42065.58315.72455.8474

5.95426:Q472

6.31 256.35876.39886.lt3386.4641

0.86211.60522.24592.79423.2743

3.6847

5.02865.19715.34235.46755.5755

5.66855.7447

5.97316,01 136.01426.07266.0971

0.84751.56562.17432.69013,1272

3.4976

4.65604.79324.90955.00815.0916

5-l 6245."223

5,34375.40995.43215.45095.11669

0.83331.52782.1 0652.58872.9906

3.3255

4.327'l4.43924.53274.61 064.6755

4.7?964.n46

4.891 34.90944.92454.937'l4.9476

o.80651.45681 .98132.40432.74s-

3.0205

3.77573.85't43.91243.96164.0013

4.03334.0591

0.78131 .39161.86842.24102.5320

2.7594

3.3:)513.38683.42723.45a73.4834

3.50269.5177

3.55143.55583.55923.56193.5640

0-7576 0.73531.3315 1 .27601.7663 1.67352.0957 1.96582.U52 2.1407

2.53/2 2.3388

2.9776 2.68U3.0133 2.70843.0404 2.72683.0609 2.74033.0764 2.7502

I .ir--{"]+s*4 +1: inil$iiqi ';,,'!r.

. . : . , 1 7,r ' - I . -

' 91 0

1 11 21 31 41 5

. - . r j . - ; p J . . f i . i i : : l ; r j

. *^i-iigtc . i,;r1

,171 81 920

2122232425

6.49516.81 377.10347.36677.6061

.S.l.Ogs '-i. ?-Z.6SS

#ffi3.0882 2.75753.0971 ' .2:7629b.r.oss . ','?r7eoe

3.1158 2.77U3.1180 2.77463.1197 2.77543.1210 2.77ffi3.1220 2.7765

8.64878.77158.88it28.98479.0770

4.12124.1 3004.13714.14284.1474

7.8237

5.45275.66035.84246.00216.1422

626516.3729