Halaman 1

BAB VII Usia, Pendapatan, Kekayaan, dan Human Capital ( Modal Manusia )

Hampir semua implikasi dari teori investasi pada manusia modal yang dikembangkan di Bagian Satu bergantung langsung maupun tidak langsung pada pengaruh modal manusia pada pendapatan dan produktivitas orang dan perusahaan. Akibatnya sebagian besar pekerjaan empiris saya telah konsentrasi-basisnya pada pengukuran dan menilai efek ini. Bab IV melalui VI berisi hasil untuk berbagai kelompok demografis dan waktu periode di Amerika Serikat. Beberapa peneliti telah meneliti berbagai implikasi lainnya, dan dukungan empiris tambahan yang diberikan kepada teori telah cukup gratifying.1 Jadi Oi mandiri mengembangkan analisis pengaruh investasi dalam modal manusia pada pengangguran dan omset yang cukup mirip dengan kita, dan diuji secara empiris di sejumlah ways.2 Smith diterapkan analisis untuk pergantian tenaga terampil 1 satu kritik terbuat dari teori ini sebagian besar atas dasar kurangnya realisme dan relevansi (lihat RS Eckaus, "Investasi pada Human Capital: Komentar A" Journal of Political Economy, Oktober 1963). Alih-alih bertengkar dengan rincian nya komentar-dan ada beberapa yang tampaknya salah atau menyesatkan-aku ingin mendesak bahwa bukti yang diberikan oleh bab ini dan yang sebelumnya, oleh studi yang disebutkan di sini, dan oleh banyak penelitian lain menunjukkan bahwa teori ini cukup berguna dalam menafsirkan dunia nyata. 2 Lihat Walter Y. Oi, "Buruh sebagai Faktor Quasi-tetap Produksi," unpublished Ph.D. disertasi, University of Chicago, 1961, dan "Kerja sebagai Faktor Quasi-tetap," Journal of Political Economy, Desember 1962.

Halaman 2

di militer, dan aturan dikembangkan untuk meningkatkan efisiensi pengeluaran mereka pada personnel.3 Mincer diterapkan analisis dalam estimasi kawin jumlah yang dihabiskan untuk on-the-job training, dan kemudian digunakan nya memperkirakan untuk memahami pendapatan dan pekerjaan perilaku groups.4 berbeda Dalam artikel sebelumnya dan perintis, Mincer memiliki sudah mengembangkan dan menguji teori yang terkait distribusi laba untuk distribusi investasi di capital.5 manusia Atau untuk mengambil contoh terakhir dan sangat berbeda, Clara Friedman memiliki rapi

menggunakan pendekatan modal manusia untuk menunjukkan bahwa hampir tidak ada yang masuk sistem pengajaran sekolah umum di New York City dengan lebih dari sekolah minimum yang diperlukan karena nilai membayar tambahan diberikan untuk sekolah tambahan kurang dari biaya ditunda mendapatkan-ings.6 Bab ini mencakup aspek lain: pengaruh modal manusia pada pendapatan dan kekayaan pada usia yang berbeda. Bagian pertama dengan kecuraman dan bentuk profil age.earnings terkenal. karena ini relevan dalam mempelajari pendapatan menurun dari orang tua atau berpenghasilan rendah orang yang lebih muda, efek belajar di pro. produktivitas, dan banyak perubahan siklus hidup lainnya, demonstrasi yang bentuknya ditentukan oleh investasi dalam modal manusia harus kepentingan yang cukup besar. Dalam beberapa tahun terakhir telah terjadi pergeseran yang nyata dari penekanan dalam eco-teori ekonomi dan pengumpulan data dari pendapatan dan arus modal dan saham. Ini pasti adalah dorongan dari pendapatan permanen dan hipotesis terkait dalam studi konsumsi, 7 penekanan pada alokasi aset dalam teori moneter, 8 dan perhatian yang dibayarkan kepada aspek modal pengeluaran goods.9 tahan lama Sejalan dengan 3 Lihat G. Smith, "Pay Diferensial untuk Teknisi Militer," Ph.D. tidak dipublikasikan disertasi, Columbia University, 1964. 4 Lihat J. Mincer, "On-the Job Training: Biaya, Pengembalian, dan Beberapa Implikasi," Investasi Manusia, NBER Khusus Conference 15, melengkapi ke Journal Ekonomi Politik, Oktober 1962, hlm 50-59. 5 Lihat "Investasi Modal Manusia dan Distribusi Pendapatan Pribadi," nya Journal of Political Economy, Agustus 1958. 6 Lihat dia "Differential Pay of New York City Guru Sekolah," Ph.D. tidak dipublikasikan disertasi, Columbia University, 1962. 7 M. Friedman, A Theory of Fungsi Konsumsi, Princeton untuk NBER, 1957; dan F. Modigliani dan R. Brumberg, "Analisis Utilitas dan Konsumsi yang Fungsi: Sebuah Interpretasi Cross-Section Data, "Pasca-Keynesian Economics, K. K. Kurihara, ed., New Brunswick, 1954. 8 Lihat J. Tobin, "Uang, Modal dan Toko lain dari Nilai," American Economic Review, Mei 1961; atau M. Friedman, "Teori Kuantitas Uang-A menyatakan kembali-ment, "dalam Studi di Teori Kuantitas Uang, M. Friedman, ed., Chicago, 1956. 9 RW Goldsmith, Studi Tabungan di Amerika Serikat, Princeton, 1955 - 1956

halaman 3

pergeseran ini, perubahan ekonomi siklus hidup harus berhubungan atau tidak hanya bahkan terutama terhadap perubahan laba dan pendapatan lainnya, tetapi juga untuk perubahan dalam kekayaan manusia dan lainnya. Dengan demikian, bagian kedua dari bab ini mengembangkan konsep usia kekayaan profil-hubungan

antara usia dan nilai discounted dari selanjutnya laba-dan menunjukkan bahwa bentuk mereka, seperti yang dari profil usia-laba yang mendasari, ditentukan oleh investasi dalam modal manusia. Beberapa aplikasi menggambarkan kegunaan profil usia kekayaan dan dengan demikian secara tidak langsung pentingnya modal manusia menyimpulkan diskusi. 1. Age-Laba Profil Tabel 19 menunjukkan pendapatan setelah pajak bersih rata-rata pada tahun 1989 dan 1949 dari pria diklasifikasikan berdasarkan usia dan tahun bersekolah; kata "bersih" MDI.

HALAMAN 4

menunjukkan bahwa pengeluaran langsung pada sekolah telah dikurangi dari yang dilaporkan pendapatan. Meskipun analisis dalam bab ini sama sekali tidak tergantung pada penggunaan konsep penghasilan tersebut, saya telah melakukannya karena pendapatan-an terdahulu bagian penting dari total biaya pendidikan adalah implisit dikurangi dari pendapatan yang dilaporkan analisis-ekonomi seperti baik akuntansi sebagai konsisten akan dibuat lebih mudah baik jika langsung pengeluaran juga dikurangi atau jika pendapatan terdahulu ditambahkan kembali. Karena pembahasan dalam Bab II menunjukkan bahwa semua biaya umum on-the-job training dan investasi tertentu lainnya secara implisit

dikurangkan dari pendapatan yang dilaporkan, perbandingan antara yang berbeda jenis modal manusia paling mudah dicapai dengan mengurangi secara eksplisit pengeluaran sekolah langsung, yang membawa kita pada konsep laba bersih digunakan dalam Tabel 19. Tabel tersebut dengan jelas menunjukkan bahwa pendapatan rata-rata pada setiap kelas umur yang sangat terkait dengan pendidikan, relasi dieksplorasi di sebelumnya bab. Tabel tersebut juga menunjukkan bahwa pendapatan cenderung relatif rendah pada awal partisipasi angkatan kerja, meningkat sepanjang kemudian usia sampai puncak umum tercapai dalam 45 sampai 54 kelas umur, dan menurun pada kelas umur terakhir. Meskipun puncak dicapai dalam kelas yang sama, mereka tidak selalu mencapai pada usia yang sama. Sebagai contoh, jika pendapatan terus meningkat dengan usia puncak dan terus-menerus menurun setelahnya, usia puncak sebenarnya bisa di mana saja dari 35 64, penyebaran tiga puluh tahun, dan belum semua puncak diamati mungkin terjadi pada 45 sampai 54 kelas umur. Oleh karena itu, data ini tidak selalu bertentangan dengan umum gagasan bahwa orang-orang yang tidak terampil mencapai puncak pendapatan mereka sebelum terampil orang. Gagasan ini telah didasarkan, bagaimanapun, statistik menyesatkan. Sejak pendudukan perubahan dengan usia, semakin mampu tending meningkat dan yang kurang mampu jatuh dalam hirarki pekerjaan, pendapatan di berbagai pekerjaan pada saat tertentu dalam waktu mungkin menunjukkan sebelumnya puncak dalam pekerjaan tidak terampil hanya karena pekerja tidak terampil yang lebih tua kurang mampu dari yang lebih muda. Statistik pendidikan kurang dipengaruhi karena pendidikan biasanya diselesaikan pada usia dini. r Tabel 19 memberikan pendapatan kohort yang berbeda pada saat di waktu, bukan orang-orang dari kelompok tertentu penuaan dari waktu ke waktu. Profil berpenghasilan Umur berdasarkan data series longitudinal atau waktu bisa berbeda dari yang berbasis pada data cross-sectional karena siklus bisnis, tren sekuler terhadap pendidikan tinggi, dan pekerjaan atau pekerjaan siklus kehidupan perubahan (lihat diskusi pada awal Bab IV). Mungkin yang paling penting, meresap, dan dihitung hasil perbedaan, namun, dari pertumbuhan sekuler dalam pendapatan, yang berarti, misalnya, bahwa

HALAMAN 5

kohort lulusan perguruan tinggi berusia 25 pada tahun 1939 menerima pendapatan riil yang lebih tinggi pada usia 35 daripada tidak èohort yang berusia 35 pada tahun 1939. Sejak sekuler Pertumbuhan di Amerika Serikat telah besar, rata-rata hampir 2 per sen per orang per tahun, perbedaan akan cukup. Profil pendidikan cross-sectional telah dikonversi menjadi waktu profil series hanya dengan menyesuaikan sangat sederhana untuk pertumbuhan sekuler dalam pendapatan. The t pendapatan tahun kemudian dari kelompok menyelesaikan sekolah nya

pada tahun dasar dihitung dengan mengalikan laba tahun dasar kohort dengan pendidikan dan t tahun yang sama tua dengan (l.02) t, dimana 2 persen adalah diasumsikan pertumbuhan tahunan rata-rata pendapatan. untuk Misalnya, kelompok lulusan perguruan tinggi berusia 35-44 tahun 1939 memiliki pendapatan $ 3400, dan pendapatan diperkirakan pada usia 35 dari kohort lulus dari perguruan tinggi pada tahun 1939 pada usia 22 akan menjadi $ 3.400 dikalikan oleh (l.02) '8. Grafik 10 plot profil time series seperti untuk kuliah, SMA, dan lulusan sekolah dasar tahun 1939. Penyesuaian ini untuk pertumbuhan sekuler tidak akurat dalam beberapa hal. Meskipun 2 persen merupakan perkiraan yang baik dari rata-rata pertumbuhan secara real pendapatan per kapita sejak tahun 1880-an, pertumbuhan selama dua puluh lima terakhir tahun, terutama dalam setelah pajak pendapatan, telah kurang. Selain itu, Bab VI menunjukkan bahwa pendapatan dari orang yang kurang berpendidikan tumbuh lebih cepat sebelum tahun 1940 dan mungkin kurang cepat setelah 1940 dibandingkan orang yang lebih berpendidikan. Akibatnya, penyesuaian lebih akurat data terakhir akan memiliki tingkat rata-rata lebih rendah dari pertumbuhan dan berbeda Harga pada tingkat pendidikan yang berbeda. Karena, bagaimanapun, tidak ada kesimpulan dicapai dalam bab ini akan sangat terpengaruh, saya telah mempertahankan penyesuaian 2 persen sederhana. Tingkat perkiraan pengembalian dalam Bab IV melalui VI lebih sensitif, dan berbeda menyesuaikan. KASIH diadili di sana. Profil di Bagan 10 tidak menurun di usia tua, tetapi terus meningkat sampai usia 65, usia terakhir dicakup oleh data. ini mungkin Kesimpulan yang mengejutkan dapat diperiksa dengan data dari survei yang diambil pada waktu yang berbeda, yang menyediakan ukuran independen dari perubahan dari waktu ke waktu pendapatan kohort ini. Misalnya, lulusan perguruan tinggi berusia 45 sampai 54 pada tahun 1939 akan berusia 55-64 tahun pada tahun 1949, dan pendapatan riil dari 45 - untuk lulusan perguruan tinggi 54 tahun di tahun 1940 Sensus bisa dibandingkan dengan orang-orang dari 55 - untuk lulusan perguruan tinggi 64 tahun di 1950 Sensus. Bukti-bukti tersebut tidak sama sekali diandalkan karena pendapatan Konsep tidak sama dalam survei yang berbeda, pengambilan sampel dan respon kesalahan berlimpah, dan sebagainya; Namun demikian, hal itu dapat berfungsi sebagai cek. tabel 20, yang menyatukan data dari tahun 1940 dan 1950 Sensus, dan dari survei Sensus pada tahun 1958, menunjukkan bahwa kenaikan pendapatan kohort ini dengan usia lebih daripada yang ditunjukkan oleh data cross-section. Secara khusus, tidak ada kecenderungan sistematis untuk profil time series menurun di kelas usia lalu meskipun penampang yang do.10 Penurunan di kedua telah bertanggung jawab untuk kesimpulan yang keliru tentang 10 Hasilnya mungkin karena pensiun selektif sebelum usia 65, karena orang-orang laba yang akan turun paling mungkin memilih untuk pensiun dini. Saya berutang titik ini untuk J. Mincer.

HALAMAN 6

HALAMAN 7

bentuk mantan "yang telah membuat kesalahpahaman dari posisi ekonomi pekerja yang lebih tua. Sebagai contoh, pensiun mereka di 65 telah disalahartikan karena penghasilan mereka telah diasumsikan menjadi jauh di bawah penghasilan puncak mereka daripada mungkin lebih tinggi dari sebelumnya. The time series dan profil penampang akan identik dalam Pernyataan 11 Apakah Marshall bahwa profil pekerjaan akhirnya menolak diadakan untuk profil time series di abad kesembilan belas Inggris tidak jelas. banyak terkait pernyataan untuk Amerika Serikat, bagaimanapun, tidak membuat penyisihan pertumbuhan dan dengan demikian salah melompat dari data cross-section untuk inferensi longitudinal. Untuk mengambil salah satu banyak contoh mungkin, H. Miller mengatakan, "Ketika ia [pekerja laki-laki rata-rata] adalah empat puluhan atau awal lima puluhan dia biasanya mencapai puncak kekuasaannya produktif, dan sejak saat itu sampai ia siap untuk pensiun dari pasar tenaga kerja nya tahunan laba menyusut sampai mereka tidak lebih tinggi daripada yang ia terima sebagai muda -. Man "(. Penghasilan Rakyat Amerika, New York, 1955, p 64) Dia kemudian merujuk pada data cross-section yang tidak akan menurun (setidaknya sampai usia 65) jika disesuaikan dengan pertumbuhan tahunan pendapatan.

HALAMAN 8

ekonomi stasioner karena mereka hanya berbeda karena pertumbuhan di pendapatan per kapita. Jika pertumbuhan adalah karena operasi pasukan, seperti perubahan teknologi netral, yang seragam menaikkan laba pada segala usia, profil cross-sectional akan terpengaruh, sementara time series profil akan menurun dengan mantan jika pertumbuhan berhenti. Jika, di sisi lain tangan, pertumbuhan adalah karena perwujudan dari teknologi baru dalam muda (yaitu, "baru") pekerja, atau perbaikan lainnya dalam dampak ekonomi dari modal manusia diinvestasikan dalam kohort berurutan dengan jumlah yang sama tahun sekolah, profil cross-sectional akan dipengaruhi oleh pertumbuhan dan akan mendekati bentuk time series profil jika pertumbuhan berhenti. Misalnya, jika teknologi baru yang diwujudkan pada pekerja muda, mereka akan memiliki lebih besar teknologi pengetahuan daripada pekerja yang lebih tua, sehingga profil cross-sectional akan mengecilkan, sementara profil time series akan akurat mengukur, efek usia pada pendapatan pekerja dengan pengetahuan teknologi yang sama. Jadi meskipun profil time series berasal dari crosssectional yang dengan menyesuaikan pertumbuhan, mereka mungkin lebih akurat menggambarkan hubungan antara usia dan pendapatan dalam ekonomi stasioner. Secara khusus, pendapatan mungkin tidak menurun sebelum usia 65 tahun bahkan di ekonomi seperti itu. Meskipun semua profil di Bagan 10 naik terus, mereka melakukannya dengan harga yang sangat berbeda, rata-rata kenaikan yang positif terkait dengan pendidikan. Hal ini terlihat dari garis yang menghubungkan pendapatan pada usia 14 sampai 21 dengan orang-orang di 55-64, karena mereka memiliki lereng 15, 7, dan 5,5 persen, masing-masing, untuk kuliah, SMA, dan SD-lulusan sekolah. Analisis di Bagian Satu menunjukkan bahwa investasi dalam modal manusia steepens profil usia-laba karena laba adalah setelah dikurangi biaya investasi di usia muda dan kotor kembali di usia tua. Memang, proposisi bisa berbalik dan jika dua profil berbeda dalam kecuraman, curam bisa dikatakan menunjukkan adanya sumber daya manusia yang lebih besar. Akibatnya, hubungan positif antara kecuraman dan pendidikan di Bagan 10 tampaknya mendukung pendekatan ini. Memang, tetapi perhatikan bahwa data diplot ada mencakup dampak semua investasi dalam modal manusia, termasuk kejuruan dan on-the-job pelatihan, kesehatan, pengetahuan tentang peluang ekonomi, dan sebagainya, serta pendidikan. Lulusan perguruan tinggi bisa memiliki pendidikan lebih dari lulusan SMA dan kurang modal karena, misalnya, Yang terakhir memiliki lebih on-the-job dan pelatihan kejuruan. Jika demikian, sekolah tinggi lulusan akan memiliki laba bersih lebih rendah pada usia muda, lebih tinggi pendapatan di kemudian hari, dan profil curam daripada lulusan perguruan tinggi. karena Sebaliknya diindikasikan, kesimpulan utama harus bahwa ada posisi yangkorelasi tive antara pendidikan dan jumlah capital.12 inferensi ini

cukup masuk akal karena pendidikan diduga merupakan bagian penting dari total, dan jenis lain dari investasi dalam modal manusia, seperti kesehatan, migrasi, pendidikan orang dewasa, dan on-the-job training, tampaknya secara positif berkaitan dengan pendidikan (lihat Bab 1V bagian 2).

Entri dalam Tabel 21 membawa keluar tepat apa yang harus jelas bahkan dari sekilas pada Bagan 10; yaitu, profil yang cukup cekung terhadap sumbu usia, terutama di usia muda dan lebih tinggi tingkat pendidikan. Cekung ini ditunjukkan oleh penurunan terus-menerus dalam tingkat tahunan meningkat antara kelas umur berturut-turut, penurunan yang terkuat di usia muda dan tingkat pendidikan yang lebih tinggi. di Selain itu, tingkat kenaikan pendapatan dengan usia berbeda lumayan hanya di usia muda; misalnya, tingkat kenaikan adalah 30 persen poin lebih tinggi untuk kuliah daripada lulusan sekolah dasar antara usia 18 dan 25, sementara mereka meningkat pada tingkat yang sama antara 40 dan 60. Teori yang dikembangkan di Bagian Satu juga menjelaskan hasil ini sangat dengan baik. Laba depresi "artifisial" selama di-12 Pendapatan bersih orang-orang muda di Bagan 10 yang berlebihan karena biaya langsung investasi tertentu (seperti migrasi dan kesehatan) tidak cenderung dikurangkan dari penghasilan. Melebih-lebihkan ini mungkin tidak terlalu besar, namun, karena banyak biaya langsung (seperti pelatihan on-the-job dan pendidikan) dikurangi, dan biaya tidak langsung biasanya lebih penting daripada biaya langsung. Selain itu, laba di usia tua akan mencakup pengembalian semua investasi, dan mereka jelas langsung berhubungan dengan pendidikan.

HALAMAN 10

Jangka waktu investasi karena biaya dihapuskan kemudian, dan bangkit luar biasa cepat sesudahnya karena depresan dilepaskan. Sebuah cekung Hasil profil usia-laba, terutama di dekat periode investasi yang terkonsentrasi di usia muda. Karena jumlah total diinvestasikan berkorelasi positif dengan pendidikan, kohort yang lebih berpendidikan akan memiliki lebih banyak profil cekung, lagi terutama di usia muda. jadi teori sederhana dari investasi dalam modal manusia dapat menjelaskan perbedaan dalam cekung serta kecuraman. 2. Age-Wealth Profiles Seperti yang ditunjukkan dalam pendahuluan, dalam beberapa tahun terakhir telah terjadi pergeseran keduanya bekerja teoritis dan empiris dari arus ke saham, yang menunjukkan bahwa, dalam mempelajari perilaku siklus hidup, perhatian harus dibayarkan kepada profil usia kekayaan serta ke ageearnings lebih akrab profil. Bagian ini membahas pengaruh investasi modal manusia pada bentuk profil usia dan manusia-kekayaan (sedikit perhatian langsung diberikan kepada kekayaan bukan manusia). Meskipun nilai pasar kekayaan manusia tidak dapat ditentukan langsung karena, bahagia, tidak ada lagi pasar di manusia makhluk, perkiraan tidak langsung dapat didasarkan pada aturan bahwa nilai aset sama dengan jumlah diskon dari aliran pendapatan yang dihasilkan. Dengan kata lain, nilai kekayaan manusia "milik" pada tertentu usia akan sama dengan jumlah potongan penghasilan berikutnya. Jadi bentuk hubungan antara usia dan jumlah potongan laba berikutnya, yang disebut profil usia kekayaan, akan sepenuhnya ditentukan oleh suku bunga dan bentuk usia-laba profil. Jika suku bunga adalah nol, profil usia kekayaan akan menurun terus karena kekayaan hanya akan jumlah berikutnya pendapatan dan, akibatnya, harus menurun dengan usia terlepas dari bentuk usia-laba profiles.13 Jika suku bunga yang jauh besar, kekayaan dan pendapatan profil akan identik; khususnya, mantan akan meningkat selama yang terakhir lakukan. dengan bunga tarif antara ekstrem, profil kekayaan ini akan mencapai puncaknya di suatu tempat antara awal dan usia laba puncak, lebih dekat dengan yang terakhir lebih tinggi rates.14 yang 13 Lebih tepatnya, mereka akan naik hanya selama periode laba negatif. karena laba bersih bisa menjadi negatif hanya selama periode investasi, bahkan kenaikan ini akan di usia muda. 14 Lihat bagian 2 dari Lampiran B. saya

HALAMAN 11

Meskipun profil time series jelas lebih relevan dalam menghitung profil kekayaan kohort daripada yang cross-sectional adalah, bahkan mantan harus diubah karena mereka hanya mempertimbangkan pendapatan kohort anggota hidup dan berpartisipasi dalam angkatan kerja. Mereka dapat dikonversi ke dalam profil kohort relevan dengan penyesuaian untuk fraksi tidak berpartisipasi pada usia yang berbeda. Karena partisipasi menurun dengan usia, perbedaan antara time series dan profil kelompok akan lebih besar di usia tua, terutama pada tingkat pendidikan yang lebih rendah;

HALAMAN 12

Khususnya, profil terakhir akan cenderung mengecilkan sebelum usia 65 meskipun mantan tidak. Puncak laba kohort akan menjadi kemudian, bagaimanapun, dibandingkan laba cross-sectional.

Jika profil pendapatan kelompok tidak naik banyak, profil kekayaan tentu menurun terus, setidaknya jika suku bunga tidak tidak menurun banyak dengan usia. Jika penghasilan naik cukup, kekayaan akan juga meningkat, dan tingkat peningkatan kekayaan akan positif terkait untuk, namun kurang dari, bahwa laba. Meskipun kekayaan tentu puncak sebelum pendapatan, usia puncak kekayaan akan kemudian, semakin besar meningkat dan kemudian puncaknya pada earnings.15 Sejak peningkatan laba berkaitan dengan investasi dalam modal manusia, peningkatan kekayaan dan usia puncaknya juga akan terkait dengan investasi ini. Grafik 11 menggambarkan efek ini dengan grafik profil kekayaan 1939 kohort perguruan tinggi, sekolah tinggi, dan sekolah dasar laki-laki graduates.16 Semua penghasilan telah didiskontokan pada suku bunga 8 persen tingkat, sekitar rata-rata tingkat pengembalian modal usaha (lihat bagian 1 Bab V). Laba time series hanya disesuaikan untuk mortalitas, masih jauh penyebab utama nonparticipation sebelum usia 65. Semua profil kekayaan meningkat selama sekitar dua puluh tahun pertama kerja memaksa partisipasi dan kemudian menurun. Tingkat kenaikan yang positif terkait dengan pendidikan, meskipun perbedaan di sini adalah lebih kecil dibandingkan laba. Kekayaan puncak pada sekitar usia 39, sekitar lima belas tahun sebelum pendapatan kohort dilakukan. Puncak kekayaan tidak jauh dipengaruhi oleh pendidikan karena baik puncak laba atau mereka tingkat kenaikan setelah awal tiga puluhan yang banyak dipengaruhi oleh pendidikan (lihat Tabel 21). Investasi dalam modal manusia tidak hanya menjelaskan perbedaan-perbedaan dalam profil kekayaan, tetapi juga perubahan dari waktu ke waktu. Sebagai contoh, pada awal profil kekayaan abad kesembilan belas biasanya memuncak cukup awal, mengatakan pada usia 20 atau lebih, 17 karena angka kematian tinggi dan pekerja biasanya relatif tidak terampil. Pekerja tidak terampil dengan angka kematian yang tinggi 16 Untuk bukti pernyataan ini, lihat bagian 2 sampai 4 Lampiran B. 16 Bagan 11 dihitung dari angka pendapatan yang sedikit berbeda dari dan mungkin kurang akurat daripada yang digunakan dalam bagian 1. Karena angka yang lebih tepat akan menghasilkan profil kekayaan yang sangat mirip, saya tidak peduli untuk melakukan koreksi. 17 Nilai budak Negro yang khas laki-laki naik sampai ia berusia awal dua puluhan, mencapai puncaknya di sana, dan kemudian menurun selama sisa hidupnya. (Lihat R. Evans, Jr, "Ekonomi Amerika Negro Perbudakan, 1880-1860," Aspek Ekonomi Tenaga Kerja, Konferensi Khusus 14, Princeton untuk NBER, 1962, Tabel 12.) Karena nilai budak ditentukan oleh biaya pemeliharaan serta produktivitas, puncak dalam nilai sekarang dari produktivitas berikutnya akan datang masih awal, kecuali, seperti tidak mungkin, biaya pemeliharaan meningkat secara signifikan selama akhir remaja dan awal dua puluhan. Nilai sekarang dari pendapatan orang bebas tidak terampil mungkin memuncak pada usia yang sama.

HALAMAN 13

akan memiliki datar atau bahkan menurun (kohort) profil laba, '8 dan sehingga profil kekayaan terus menurun. The investasi besar dalam pendidikan, pelatihan, dan kesehatan selama seratus tahun terakhir memiliki curam profil laba yang khas dan, akibatnya, menggeser khas usia puncak kekayaan sekitar Sebelum mengakhiri, mungkin bijaksana untuk mempertimbangkan secara eksplisit beberapa aplikasi profil kekayaan karena mereka kurang terkenal dibandingkan profil pendapatan dan kepentingan mereka mungkin tidak jelas bagi banyak pembaca. Dua aplikasi yang dipilih untuk kepentingan dan ketepatan waktu mereka. Bagian pertama membahas kebutuhan untuk menyediakan penyusutan manusia serta modal fisik dan yang kedua dengan variasi siklus hidup di savings.20 Banyak orang telah menyarankan bahwa akuntansi istilah untuk depresiasi manusia dapat dikurangkan dari laba yang dilaporkan. Irving Fisher, dalam presentasi brilian dari dasar-dasar konseptual konsep pendapatan dan kekayaan, mengatakan: "Jika benar bahwa pendapatan tidak pernah bisa parit modal, kita tidak bisa memperhitungkan seorang pria yang bekerja di upah sebagai pendapatan tanpa terlebih dahulu dikurangi premi atau sinking fund cukup untuk menyediakan untuk kelanjutan pendapatan ini setelah perusakan oleh kematian buruh. "21 Jika" yang bekerja man "yang dimaksud relatif tidak terampil, seperti yang tampaknya masuk akal, maka kesimpulannya Fisher adalah didukung oleh analisis saya profil usia kekayaan. Karena penghasilan mereka profil tidak akan naik banyak dengan usia, profil kekayaan mereka akan cenderung menurun terus. Kekayaan dapat dipertahankan konstan, Oleh karena itu, hanya jika laju penurunan kekayaan dikurangi dari laba pada usia yang sama dan ditambahkan ke penyusutan atau sinking fund. Dalam beberapa tahun terakhir penekanan telah bergeser dari orang yang bekerja dengan manusia berpendidikan dan dari isu-isu konseptual untuk yang lebih praktis. Undang-undang perpajakan dikatakan diskriminasi terhadap pendidikan dan jenis lain 18 Ada beberapa bukti bahwa produktivitas budak Negro laki-laki tidak banyak berubah antara usia dua puluhan dan lima puluhan (lihat JR Meyer dan AH Conrad, "Ekonomi Perbudakan di Ante Bellum Selatan," Journal of Political Economy, April1958, P. 106). 19 Misalnya, profil diplot dalam Bagan 9 akan mencapai puncaknya beberapa tahun sebelumnya jika tingkat kematian dari abad pertengahan kesembilan belas telah digunakan. 20 saya menghilangkan kemungkinan aplikasi yang paling terkenal, yaitu, hubungan antara usia dan asuransi jiwa. Ini merangsang buku perintis oleh L. Dublin dan A. Loika, Uang Nilai dari Man, New York, 1930, direvisi pada tahun 1940. Juga lihat B. Weisbrod, "The Valuasi Human Capital," Journal of Political Economy, Oktober 1961, Pp. 425-436. Sebuah aplikasi yang terkait adalah untuk merusak pakaian yang dihasilkan dari kecacatan atau kematian. Contoh menyerap diberikan dalam best seller oleh L. Nizer, My Life di Pengadilan, New York, 1961, Bab 5, Bagian II, yang berjudul "The Worth a

Man. "21 Sifat Modal dan Pendapatan, New York, 1930, hal. 111.

HALAMAN 14

modal manusia karena penyusutan dapat dikurangkan hanya dari penghasilan kena pajak dari capital.22 fisik Tidak diragukan lagi, lebih perlakuan pajak simetris dari dua kelas ini modal akan diinginkan. Namun, salah satu harus menyadari bahwa banyak dari depresiasi modal manusia terjadi tanpa sadar. Dengan demikian, seperti yang ditunjukkan tempat lain, bagian dari biaya modal manusia "dihapuskan" segera karena penghasilan yang akan diperoleh adalah, pada dasarnya, dipotong dari yang masih harus dibayar income.23 kena pajak Karena biaya-biaya tidak langsung sekitar 75 persen dari biaya-biaya pribadi pendidikan perguruan tinggi di Amerika Serikat, 24 dan persentase yang lebih tinggi dari biaya pelatihan umum on-the-job, depresiasi sadar diizinkan cukup besar. Memang, saat ini nilai dari jumlah sehingga diizinkan sering lebih besar dari itu eksplisit diperbolehkan pada aset fisik disusutkan selama sepuluh tahun lima atau atau bahkan lebih lama periode! Beberapa hubungan penting antara penyusutan dan modal manusia dapat diperoleh dengan menggunakan profil usia kekayaan jika penghasilan yang benar itu hanya didefinisikan sebagai jumlah yang diperlukan untuk menjaga kekayaan intact.25 Lalu depresiasi atau "penghargaan" yang diperlukan untuk mengkonversi dilaporkan menjadi benar laba hanya akan sama dengan tingkat perubahan kekayaan. Akibatnya, depresiasi bisa dikatakan tidak cukup bila kekayaan menurun dan berlebihan setiap kali meningkat. Karena profil kekayaan pekerja tidak terampil akan menurun terus, deduksi depresiasi eksplisit diperlukan pada setiap kerja usia. Profil pekerja terampil, di sisi lain, bangkit untuk mengeja dan naik lebih besar dan lebih curam, semakin besar investasi dalam modal manusia. Akibatnya, karena pendapatan mereka yang sebenarnya akan sebenarnya lebih besar dari laba yang dilaporkan di usia muda dan kurang hanya setelah usia puncak kekayaan, istilah apresiasi akan diperlukan di segala usia sebelum puncak kekayaan. Jadi sementara undang-undang pajak dapat dikatakan diskriminasi terhadap semua pekerja terampil terampil dan lebih tua, mereka melakukan diskriminasi dalam mendukung pekerja terampil muda. Tentu saja, dur. ing seluruh periode partisipasi angkatan kerja akan ada Penurunan bersih bahkan dalam kekayaan pekerja terampil. Tapi akan relatif kecil: misalnya, menggunakan tingkat bunga 8 persen, yang depresiasi tahunan rata-rata di kekayaan pekerja dengan datar profil pendapatan (selama periode produktif empat puluh dua tahun diasumsikan) 22 Lihat TW Schultz, "Investasi dalam Human Capital," American Economic Review, Maret 1961, p. 18, dan R. Goode, "Belanja Pendidikan dan Penghasilan Pajak, "Ekonomi Pendidikan Tinggi, SJ Mushkin, ed., Washington, 1962. 23 Lihat Bab II, Bagian 1, dan Bab V. Bagian 1.

24 Lihat Bab IV, pasal 1. 25 definisi yang ideal seperti itu tidak diperlukan untuk tujuan kita, tetapi tidak menyederhanakan diskusi.

HALAMAN 15

akan sama dengan 30 persen dari pendapatan rata-rata sedangkan 1939 kohort lulusan perguruan tinggi akan sama dengan hanya 18 persen dari mereka earnings.26 Jadi kematian daripada investasi dalam modal manusia tampaknya alasan utama mengapa laba yang dilaporkan, secara keseluruhan, melebih-lebihkan laba sejati. Bila yang pertama adalah penentu utama perubahan kekayaan, seperti dengan pekerja tidak terampil, depresiasi bulks besar relatif terhadap pendapatan, tetapi ketika yang terakhir ini lebih penting, karena dengan pekerja terampil, depresiasi menjadi kurang penting. mungkin Penjelasan utama kesimpulan paradoks ini adalah bahwa banyak penyusutan yang sadar diizinkan pada modal manusia. Dalam beberapa tahun terakhir penelitian perilaku rumah tangga telah sangat dipengaruhi dengan argumen bahwa pengeluaran saat ini tergantung tidak hanya pada pendapatan saat ini tetapi juga pada masa mendatang diharapkan income.27 Secara khusus, total konsumsi pada usia berapa pun akan terpengaruh oleh harapan tentang pendapatan di usia nanti. Jadi variasi siklus hidup konsumsi akan tidak sesuai dengan yang laba karena yang terakhir akan setidaknya sebagian diantisipasi dan kemudian diimbangi oleh tabungan yang tepat dan dissavings.28 Ini harus ditunjukkan bahwa pendekatan baru ini membuat perubahan siklus hidup penghematan fungsi dari profil usia kekayaan dan dengan demikian secara tidak langsung dari jumlah yang diinvestasikan dalam modal manusia. Sebuah pola konsumsi seumur hidup diasumsikan tergantung pada utilitas fungsi, harapan tentang pendapatan dan pendapatan lainnya, pasar suku bunga, dan warisan yang direncanakan. Karena tabungan residually de. didenda sebagai perbedaan antara pendapatan dan konsumsi, tabungan disesuaikan selama seumur hidup sehingga membuat rencana konsumsi layak. Secara khusus, karena laba yang tinggi selama abad pertengahan dan rendah selama usia muda dan pensiun, tingkat tabungan akan juga akan tinggi selama abad pertengahan dan rendah atau bahkan negatif selama periode lainnya. Secara garis besar, pola ini biasanya ditemukan di studies.29 empiris Implikasi yang lebih tepat dapat diperoleh dengan menentukan model lebih lengkap. Dalam rangka untuk membawa keluar jelas dan hanya efek dari 26 Lihat bagian 5 dari Lampiran B untuk hasil yang lebih umum. 27 Lihat terutama Friedman, Fungsi Konsumsi. 28 Pendekatan terhadap pola konsumsi siklus hidup telah ditekankan oleh F. Modigliani dan rekan-rekannya. Lihat Modigliani dan Brumberg, di Post-Keynesian Ekonomi, atau F. Modigliani dan A. Ando, "The Life Cycle Hipotesis Tabungan." American Economic Review, Maret 1963. 29 Lihat Friedman, Fungsi Konsumsi, Tabel 8 dan 9, dan F. Modigliani dan

A. Ando, "The 'Pendapatan Tetap' dan 'Life Cycle' Hipotesis Tabungan Perilaku: Perbandingan dan Pengujian, "Konsumsi dan Tabungan, I. Teman dan R. Jones, eds., Vol. II, Philadelphia, 1960, Tabel 111.4.

HALAMAN 16

untuk dimodifikasi dalam analisis yang lebih lengkap. Jadi, biarkan diasumsikan bahwa setiap kelompok mengetahui profil pendapatannya, bahwa minat pasar tunggal Tingkat berlaku untuk semua transaksi, bahwa konsumsi adalah sama sekali usia, dan bahwa setelah masuk JNTO angkatan kerja kekayaan bukan manusia kohort dapat diubah hanya dengan tabungan sendiri dan ° dissavings.3 Setiap kelompok dimulai dengan kekayaan, sebagian dalam kekuasaan produktif dan sebagian di properti, dan pada "nya" mati meninggalkan kekayaan, sebagian pada kekuatan produktif keturunan dan kohort berikutnya lainnya dan sebagian di properti. Jika warisan, atau kekayaan terminal, menyamai jumlah itu bequested, atau awal kekayaan-yaitu, jika ada nol generasi atau "sosial" tabungan-tingkat savings31 pada setiap usia akan persis sama laju perubahan wealth.32 manusia Jadi tabungan akan negatif dari awal ke puncak usia manusia-kekayaan, nol maka, 33 positif pada usia berikutnya sampai pensiun, dan nol selama pensiun. A asumsi yang lebih wajar untuk Amerika Serikat dan lainnya dikembangkan ekonomi akan bahwa tabungan sosial yang positif, atau yang kekayaan terminal melebihi kekayaan awal. Kemudian dissavings awal akan lebih kecil dan durasi pendek, tingkat tabungan nol akan dicapai sebelum usia puncak kekayaan, dan tingkat tabungan positif akan berlanjut ke masa pensiun. Karena profil kekayaan pekerja tidak terampil akan menurun terus, mereka akan memiliki tabungan positif sepanjang kerja mereka memaksa periode. Profil pekerja dengan investasi dalam modal manusia, di sisi lain, meningkat awalnya lebih tajam dan lebih lama, semakin besar investasi. Jadi besarnya dan luasnya dissavings awal akan lebih besar untuk kohort dengan modal manusia lagi. Sejak periode awal dissavings akan menghasilkan penurunan awal modal bukan manusia, peningkatan hutang, atau beberapa kedua, 34 peningkatan sekuler besar dalam modal manusia harus memiliki menyebabkan peningkatan sekuler dalam hutang rumah tangga. Oleh karena itu, 30 Asumsi ini, serta beberapa orang lain, juga dibuat oleh Modigliani et al. dalam pekerjaan kuantitatif mereka. 31 Perhatikan bahwa konsep kita tentang tabungan, tidak seperti yang biasa, termasuk investasi dalam modal manusia generasi berikutnya serta akumulasi aset. 32 Dalam hal bahasa hanya digunakan, tabungan akan sama dengan tingkat depresiasi atau penghargaan atas kekayaan. 33 Sebelum pensiun, hanya pada usia puncak kekayaan akan pendapatan permanen, didefinisikan sebagai pendapatan yang diperoleh pada kekayaan, pendapatan aktual sama. Jadi

depresiasi dan sehingga tabungan sama dengan nol ketika pendapatan aktual dan permanen adalah sama. 34 Akibatnya, dapat dikatakan bahwa investasi dalam modal manusia digantikan investasi modal lainnya.

HALAMAN 17

peningkatan yang diamati dalam kredit konsumen dan hutang lain mungkin tidak memiliki dihasilkan hanya dari peningkatan permintaan untuk barang-barang atau dari perbaikan dalam pasar kredit, tapi mungkin juga adalah menyamar pengaruh kenaikan sekuler dalam pendidikan dan manusia lainnya modal. Perubahan dalam tingkat pertumbuhan penduduk mungkin akan berubah agregat, meskipun tidak selalu sosial, penghematan karena relatif jumlah orang pada usia yang berbeda akan terpengaruh. Jika tabungan harga yang selalu lebih besar pada lebih muda dari pada usia yang lebih tua, peningkatan pertumbuhan penduduk akan meningkatkan tingkat tabungan agregat. demikian akan cenderung hasilnya dalam dunia pekerja tidak terampil karena mereka akan menghemat lebih selama periode angkatan kerja daripada selama retirement.35 pekerja terampil, di sisi lain, akan rendah dan Tarif bahkan negatif tabungan pada usia termuda, dan populasi yang lebih besar. tingkat pertumbuhan tion mungkin benar-benar mengurangi tingkat tabungan agregat mereka. Oleh karena itu, peningkatan sekuler dalam modal manusia harus dikurangi efek positif dari tingkat pertumbuhan penduduk lebih tinggi agregat tabungan, dan bahkan mungkin menyebabkan efek negatif. 35 Hal ini pada dasarnya adalah model diasumsikan oleh Kuznets dalam diskusi tentang efek penduduk growthon tabungan agregat. Lihat Modal dalam Ekonomi Amerika: Its Formasi kering Pembiayaan, Princeton untuk NBER, 1061, Bab III melihat Juga Modigliani dan Ando di American Economic Review, Maret 1963, hlm 59-60.